Номіналістична теорія грошей. Першими представниками цієї теорії були англійці Дж. Берклі (1685-1753) і Дж. Стюарт (1712-1780). В основі їх теорії лежали два наступних положення. По-перше, гроші створюються державою, і, по-друге, вартість грошей визначається їх номіналом. Основною помилкою представників номіналізму є положення про те, що вартість грошей визначається державою. Тим самим вони заперечують трудову теорію вартості і товарну природу грошей. Подальший розвиток цієї теорії припадає на кінець XIX - початок XX ст. Найбільш відомим представником номіналізму був німецький економіст Г. Кнапп (1842-1926). На його думку, гроші мають купівельну здатність, яку надає їм держава. Г. Кнапп засновував свою теорію не на повноцінних монетах, а на паперових грошах. При аналізі грошової маси він враховував лише державні казначейські квитки (паперові гроші) і розмінні монети, виключаючи з неї кредитні гроші (векселі, банкноти, чеки). Головна помилка номіналістів полягала в тому, що, відірвавши паперові гроші від золота і від вартості товару, вони наділяли їх "вартістю", "купівельної силою" шляхом акту державного законодавства. Положення номіналістичної теорії були застосовані в економічній політиці Німеччини, яка широко використовувала емісію грошей в роки першої світової війни. Період гіперінфляції в Німеччині в 20-х роках остаточно спростував концепцію номіналізму в теоріях грошей.
Кількісна теорія грошей. Основоположником кількісної теорії грошей був французький економіст Ж. Боден (1530-1596). Подальший розвиток ця теорія отримала в працях англійців Д. Юма (1711-1776) і Дж. Мілля (1773-1836), а також француза Ш. Монтеск 'є (1689-1755). Д. Юм, намагаючись встановити причинний і пропорційну зв'язок між припливом благородних металів з Америки і зростанням цін в XVI-XVII ст., Висунув тезу: "Вартість грошей визначається їх кількістю". Прихильники цієї теорії вбачали у грошах тільки засіб обігу. Вони помилково стверджували, що в процесі обігу в результаті зіткнення грошової і товарної мас нібито встановлюються ціни і визначається вартість грошей. Основи сучасної кількісної теорії грошей були закладені американським економістом і математиком Ірвінгом Фішером (1867-1947). І. Фішер заперечував трудову вартість і виходив з "купівельної сили грошей". Він виділяв шість чинників, від яких залежить ця "купівельна сила грошей": 1) кількість готівкових грошей в обігу; 2) швидкість обігу грошей; 3) середньозважений рівень цін; 4) кількість товарів; 5) сума банківських депозитів; 6) швидкість депозитно -чекового обігу. Сучасна кількісна теорія грошей, вивчаючи макроекономічні моделі та загальні співвідношення між масою товарів і рівнем цін, стверджує, що в основі зміни рівня цін лежить головним чином динаміка номінальної грошової маси. Вона висуває відповідні практичні рекомендації щодо стабілізації економіки за допомогою контролю над грошовою масою. Різновидом кількісної теорії грошей є монетаризм. Монетаризм - економічна теорія, відповідно до якої грошова маса, яка перебуває в обігу, відіграє визначальну роль у стабілізації та розвитку ринкової економіки. Основоположником монетаризму є творець чиказької школи, лауреат Нобелівської премії 1976 р. М. Фрідмен. Монетаризм виник у 50-і роки. Монетаристський підхід до управління економікою широко використовувався в США, Великобританії, ФРН та інших країнах в період подолання стагфляції 70-х - початку 80-х років, а також на початку 90-х років при переході до ринкової економіки в Росії. Вершиною теоретичних розробок монетаризму стали концепція стабілізації американської економіки і відома "рейганоміка", реалізація яких допомогла США послабити інфляцію і зміцнити долар. Після кейнсіанства концепції чиказької школи стали другим прикладом ефективного використання економічної теорії в економічній практиці США. Відповідно до монетаристської концепцією сучасні ринкові відносини являють собою стійку, саморегульовану систему, що забезпечує економічну ефективність. Важливо також, що втручання держави в розвиток економіки бажано і неминуче, але не з метою коригування ринкових механізмів кейнсіанськими методами регулювання сукупного попиту, а для створення умов активізації конкурентних сил ринку за допомогою раціональної грошової політики. У залежності від реакції ринку на маніпулювання грошовою масою Фрідмен та його послідовники розглядають дві моделі - короткострокову та довгострокову. У короткостроковому плані збільшення грошової маси веде до зниження процентних ставок і розширення попиту, скорочення безробіття. Однак якщо збільшення пропозиції грошей повторюється неодноразово протягом тривалого часу, то відбувається інтенсифікація інвестиційного процесу. Це стимулює зростання обсягів виробництва, продажу, доходів і попиту на гроші, що підвищує ставку відсотка. Довгостроковий ефект такої політики - розрив зв'язку між рухом норми відсотка, зміною попиту на гроші та їх пропозицією. Умовою довгострокової рівноваги грошового ринку монетаризм вважає дотримання основного грошового закону, що встановлює зв'язок між довгостроковим темпом зростання пропозиції грошей і довгостроковим темпом зростання реального продукту:
m = у + i,
де m - довгостроковий темп зростання пропозиції грошей;
у - довгостроковий темп зростання реального продукту;
i - темп очікуваної інфляції (контрольований державою темп зростання цін). Мета довгострокової грошової політики - стабілізація інфляції і перетворення її на повністю прогнозовану. З позицій монетаризму така економічна політика, що орієнтується не на короткострокові зміни господарської кон'юнктури, а на довгострокові тенденції, найкращим чином сприяє підтримці оптимальних темпів економічного зростання. В даний час монетаризм вже не є повним антиподом кейнсіанської концепції розвитку економіки. Сьогодні існує якийсь кеінсіанско-неокласичний синтез - самостійна теоретична модель, яка акумулює елементи обох економічних теорії.

2. Грошові системи

Грошова система - історично склалося і законодавчо закріплене пристрій грошового обігу в країні. Грошові системи сформувалися в XVI - XVII ст. в умовах становлення централізованих держав і їхніх національних товарних і фінансових ринків.
2.1 Поняття грошової системи
Грошові системи пройшли тривалий шлях розвитку, видозмінюючись разом з еволюційними процесами, що відбувалися в економіці країн і регіонів.
Класифікацію грошових систем окремих держав прийнято проводити за різними ключовими ознаками: за видом грошей як форми платіжного засобу, за роллю держави в регулюванні грошового обігу і т.д.
Залежно від виду грошей розрізняють грошові системи двох типів:
· Системи металевого обігу;
· Системи паперово-кредитного обігу.
Грошові системи металевого обігу базуються на металевих грошах (золотих, срібних), які виконують всі функції, властиві грошам як загальному еквіваленту (міра вартості, засобу обігу і платежу, засобу нагромадження), а звертаються одночасно з металевими грошима банкноти можуть бути в будь-який момент часу обмінені на металеві гроші.
Грошові системи паперово-кредитного обігу базуються на пануванні паперових чи кредитних грошей.
Розглянемо спочатку грошові системи, що грунтуються на металевих грошах
Біметалізм і монометалізм. Біметалізм - грошова система, при якій держава законодавчо закріплює роль загального еквівалента за двома металами, зазвичай золотом і сріблом. Монети із золота і срібла функціонують на рівних підставах, передбачається їх вільне карбування. На ринку встановлювались дві ціни (в золоті і в сріблі) на один і той же товар. Біметалізм існував з XIV - XVII ст., А в деяких країнах Західної Європи і в XIX ст. Наявність двох металів в ролі загального еквівалента, однак, вступало в протиріччя з економічною сутністю грошей як єдиного товару, покликаного здійснювати вимірювання вартості всіх інших товарів. Розвиток економічних відносин вимагало стабільності грошової системи, не схильною до коливань вартості одного з грошових металів.
Монометаллизм - грошова система, при якій один грошовий метал є загальним еквівалентом і основою грошового обігу.
Історії відомі срібний і золотий монометалізм. Золотий монометалізм, або золотий стандарт, існував у вигляді золотомонетного, золотосліткового, і золотодевізного стандартів.
При золотомонетному стандарті в обігу перебували золоті монети (певної ваги та змісту) і різні види грошових знаків (банкноти, паперові гроші), які вільно обмінювалися на золоті монети.
При золотозливковому стандарті банкноти обмінювалися тільки на золото в злитках, причому з певними обмеженнями. Золотослітковий стандарт був введений у період часткової стабілізації економіки (1924 - 1928 рр..) У деяких із західноєвропейських країн (зокрема, в Англії в 1925 р., у Франції - у 1928 р.). При золотозливковому стандарті можна було придбати золото лише порівняно багатим власникам засобів.
У ці ж роки західні країни, що мали обмежені золоті запаси, ввели золотодевізний стандарт, який передбачав обмін національних валют на інші валюти, в тому числі і на валюту країн з золотозливковому стандартом.
Міжнародний золотий стандарт забезпечував стабільність грошового обігу як всередині окремих країн, так і стабільність світової валютної системи протягом декількох десятиліть, що передували Першій світовій війні. Механізм реалізації міжнародного золотого стандарту вимагав виконання двох умов: по-перше, кожна країна повинна було вибрати золото в якості основного стандарту вартості валюти, підтримуючи відповідність грошової одиниці певної кількості золота, і, по-друге, кожна країна повинна було дозволити вільний експорт та імпорт золота. Для того щоб усі гроші, включаючи монети, банкноти і кошти на банківських депозитах, мали рівну вартість, країна може: 1) карбувати золоті монети, що містять встановлені законом як стандартної одиниці вартості кількість золота, 2) віддавати казначейству розпорядження про купівлю або продаж золота в злитках за фіксованою ціною; 3) підтримувати паритет своєї валюти шляхом купівлі або продажу валюти країни.
При золотомонетному і золотозливковому стандартах курси валют складалися стихійно в залежності від співвідношення попиту-пропозиції на вільному валютному ринку національних та іноземних валют, причому межі відхилення валютного курсу від золотого паритету були незначні. Це визначалося тим, що в умовах вільного ввезення та вивезення з країни золота, при великих відхиленнях валютного курсу від паритету, ставало більш вигідним не обмінювати національну валюту на іноземну, а ввозити (або вивозити) з-за кордону безпосередньо золото, якщо витрати з пересилання незначні (0,5 - 0,8% вартості пересилається золота). Ці витрати (вартість транспортування, пакування, страхування) визначали межі відхилення валютного курсу від паритету, або так звані "золоті точки".
Гранично високий курс іноземної валюти, при перевищенні якого вигідніше вивозити золото зі своєї країни і продавати його за кордоном, називається експортної золотою точкою. Якщо ж пропонований курс буде нижче граничного курсу, при якому вигідніше ввозити золото з-за кордону і продавати його своєму національному банку, то це буде імпортна золота точка.
Система паперово-грошового обігу. У результаті світової економічної кризи 1929 -1933 рр.. грошові системи, що базуються на золотому монометаллизме, поступилися місцем системам паперових і кредитних грошей, не розмінних на золото.
У процесі еволюції грошових систем постійно відбувається зниження витрат грошового обороту, забезпечується економія витрат. Пояснимо це положення. Дорогі, важкі, незручні в зберіганні і тривалої перевезення золоті та срібні гроші були витіснені легкими, портативними знаками вартості - паперовими грошима. Друкування паперових грошей і випуск їх в обіг, безумовно, вимагають менше витрат, ніж видобуток дорогоцінних металів і обробка їх для грошового обігу.
Поява такого вигляду грошей - кредитних, сприяло ще більшої економії витрат. Вексель, чек та інші форми кредитних грошей дозволяли заощадити грошові купюри, так як могли виписуватися на значні грошові суми, зникла необхідність носити з собою готівку. Поява кредитних карток, системи електронних безготівкових розрахунків дозволило оперативно і незалежно від територіального видалення клієнтів обслуговувати грошові розрахунки, істотно знижувати витрати на забезпечення грошового обороту.
Всі паперово-кредитні системи об'єднуються такими спільними властивостями:
1. Відбувається витіснення золота з внутрішнього та зовнішнього грошових оборотів. Золото, виконуючи як і раніше функцію скарбу, акумулюється в грошових резерви банків.
2. Держава бере на себе регулювання грошового обороту.
3. Кредитні операції банків служать основою для випуску готівкових та безготівкових грошей.
4. Співвідношення пропорцій готівкового і безготівкового оборотів змінюється у бік зменшення частки готівки.
Грошові системи, засновані на паперових і кредитних грошах, істотно відрізняються в адміністративно-командної та ринкової економіках.
Основними, найбільш характерними рисами адміністративно-командної грошової системи є наступні: грошові кошти підприємств зберігаються на рахунках єдиного державного банку; директивне управління грошовою системою жорстко централізовано; валютний курс національної грошової одиниці встановлюється директивно; державний банк є монополістом у залученні заощаджень населення.
Основними ж рисами грошової системи, характерної для ринкової економіки, є: децентралізація грошового обороту між різними кредитними організаціями, яка виявляється у поділі функцій випуску безготівкових і готівкових грошей між ланками банківської системи (випуск готівкових грошей здійснюється центральними банками, безготівкових - комерційними банками); відсутність законодавчого розмежування між безготівковими і готівковими платіжними оборотами, вони знаходяться в тісному зв'язку, при цьому безготівковий оборот має пріоритетний характер; механізм державного грошово-кредитного регулювання носить не адміністративний, а економічний характер; управління грошовою системою централізоване і здійснюється через центральних банк, який не залежить від уряду у прийнятті рішень, крім того, активний фінансовий контроль за грошовими коштами здійснюється з боку податкових органів; грошові знаки забезпечуються активами банківської системи: золотом і дорогоцінними металами, валютою, цінними паперами; заощадження населення залучаються системою комерційних банків, відсутня монополія державного банку.
Елементи грошової системи. Грошова система включає такі основні елементи: грошову одиницю, види грошей, що мають законну платіжну силу, емісійну систему, кредитний апарат.
Грошова одиниця - це встановлений у законодавчому порядку грошовий знак, який служить для порівняння і вираження цін усіх товарів.
Грошова одиниця, як правило, ділиться на дрібні кратні частини. Найбільшого поширення отримала десяткова система розподілу: 1: 100 (наприклад, рубль дорівнює 100 копійкам; 1 дол США дорівнює 100 центам, 1 ф.ст. - 100 пенсам і т.д.).
Види готівкових грошей, які є законним засобом платежу, включають банкноти, казначейські білети, розмінні монети.
Емісійна система являє собою встановлений законом країни порядок емісії та обігу грошей. У розвинених капіталістичних країнах випуск банкнот здійснюється центральними банками, а казначейських квитків і монет - казначействами - відповідно до законодавчо встановленого в державі емісійного права.
2.2 Характеристика розвитку сучасного типу грошової маси
Будь-яка грошова система грунтується на кількох основних принципах. Під принципами організації грошової системи розуміються основні правила, відповідно до яких здійснюється функціонування і регулювання грошової системи. Розглянемо основні принципи сучасної грошової системи, що базується на ринкових відносинах.
Принципи організації грошової системи. Одним з основних принципів є наявність централізованого регулювання. Регулювання з боку держави характерно як для ринкової, так і для адміністративно-командної системи. Але при ринковій економіці крім адміністративних важелів система піддається впливам економічних реалій, що змушує всі фінансові механізми оптимізувати свою роботу.
Для грошових систем характерно прогнозування і планування грошового обороту. Вона повинна бути гнучкою і відповідати потребам економіки: при зростанні обсягів товарів і послуг грошова маса повинна збільшуватися і навпаки.
Грошова емісія в сучасних умовах має кредитний характер, тобто готівкові та безготівкові гроші з'являються в обороті тільки в результаті проведення банками кредитних операцій. Кредитний характер грошової емісії забезпечується наступними механізмами: центральний банк видає кредити комерційним банкам, комерційні банки, у свою чергу, під певний відсоток, що забезпечує прибуток, надають кредити підприємствам. Видача кредитів відбувається на умовах платності, строковості і поворотності наданих позичок. Гарантом повернення наданого кредиту є активи комерційних організацій і підприємств. Грошова емісія підкріплена золотом, валютою, цінними паперами і товарами. Таким чином, емітовані грошові знаки забезпечені матеріальними активами.
Центральний банк підзвітний парламенту країни і не підпорядковується уряду. Боротьба з інфляцією є однією з основних завдань центрального банку. Уряд, в силу покладених на нього завдань, для фінансування різних програм може звертатися до центрального банку за додатковими коштами, які не будуть мати матеріального підкріплення. Тому для збереження стабільності грошової системи роль арбітра в можливих протиріччях центрального банку та уряду виконує парламент держави.
Грошові кошти надаються уряду тільки на умовах кредитування. Цей принцип запобігає спробам уряду фінансувати дефіцит федерального і місцевих бюджетів за рахунок збільшення грошової маси. Центральний банк повинен кредитувати уряд під забезпечення грошових знаків державними товарно-матеріальними цінностями, нерухомістю, державними цінними паперами і т.д.
Держава забезпечує постійний контроль за грошовим обігом і його елементами: пропорціями між обсягами готівкового і безготівкового обороту.
На території держави допускається функціонування лише національної валюти. Населення може вільно обмінювати національну валюту на валюту інших країн, але використовувати валюту, отриману під час обміну, дозволяється тільки для платежів за кордоном.
Державою здійснюється регламентація забезпеченості грошових знаків, зокрема встановлюється, які види товарно-матеріальних цінностей, дорогоцінних металів і каменів, іноземної валюти, цінних паперів і т.п. можуть служити забезпеченням грошової емісії.
Державою встановлюється структура грошової маси в обігу. З одного боку, це досягається через встановлення пропорцій між готівковим і безготівковим обігом, з іншого - через визначення пропорцій між грошовими знаками різної купюрність у всьому обсязі грошової маси.
Важливим принципом є обов'язковість виконання касової дисципліни. Порядок касової дисципліни відображає набір загальних правил, форм первинних касових документів, форм звітності, якими повинні керуватися підприємства, організації та установи всіх форм власності при організації готівково-грошового обігу, що проходить через їх каси. Контроль за дотриманням касової дисципліни покладається на комерційні банки. У міру розвитку та вдосконалення грошової системи все більше місце в ній займають різні форми безготівкових розрахунків, що робить її більш прозорою для контролю, гнучкою, економить час і матеріальні витрати.
Держава визначає і порядок встановлення курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют.
2.3 Емісія грошей
Обслуговуючи господарський оборот, гроші постійно випускаються в обіг і вилучаються з обігу. Так, безготівкові гроші випускаються в обіг, коли комерційні банки надають позичку своїм клієнтам. Готівкові гроші випускаються в обіг, коли банки в процесі здійснення касових операцій видають їх клієнтам зі своїх операційних кас. Одночасно з цим клієнти банків погашають банківські позики і здають готівку в операційні каси банків. При цьому кількість грошей в обороті не збільшується.
Подібних випуск грошей слід відрізняти від емісії грошей. Під емісією розуміється такий випуск грошей в обіг, який призводить до збільшення грошової маси, що знаходиться в обороті.
Існує емісія готівкових та безготівкових грошей. В умовах ринкової економіки емісію готівки здійснюють центральні банки. Емісія безготівкових грошей, або кредитна емісія, проводиться комерційними банками і регулюється центральним банком країни.
Емісія безготівкових грошей. Контроль за обсягом грошової маси в країні здійснює центробанк. Кількість грошей в обігу визначається як сума готівки і банківських депозитів. Надаючи кредити, комерційні банки збільшують обсяг грошової маси. Завданням центробанку є обмежувати або розширювати за допомогою проведеної кредитно-грошової політики можливості комерційних банків емітувати кредитні гроші залежно від того, який обсяг грошової пропозиції в даний момент вважається необхідним.
Під резервами комерційного банку розуміється сума грошей, доступна для негайного задоволення вимог вкладників. Відношення суми резервів до суми депозитів називають нормою резервів (резервної нормою). Здатність банків впливати на розмір грошової маси, що обертається в економіці, регулюється центральними банками через систему обов'язкових резервів, що передбачає депонування кредитними організаціями в центробанку певної частини залучених ними коштів. Обов'язкові резерви - один з основних інструментів здійснення грошово-кредитної політики центральними банками. Зобов'язуючи банки депонувати частину залучених ними коштів, центробанк тим самим обмежує кредитні можливості банків, регулює загальну ліквідність банківської системи. Змінюючи норматив резервування, центробанк має можливість підтримувати на певному рівні обсяг грошової маси, що знаходиться в обігу в країні.
Під вільними резервами (надлишковими резервами) комерційного банку розуміється сукупність ресурсів, які в даний момент часу можуть бути використані для активних банківських операцій.
Величина вільного резерву окремого комерційного банку складається з його капіталу; залучених ресурсів; централізованого кредиту, наданого йому центробанком; міжбанківського кредиту за вирахуванням відрахувань в централізований резерв, що знаходиться у розпорядженні центробанку, і ресурсів самого комерційного банку.
Здатність системи комерційних банків "створювати гроші" залежить від того, який розмір встановлених законом країни обов'язкових резервів. Чим менше сума обов'язкових резервів, тим більша кількість грошей може створити банківська система.
Яким чином комерційні банки можуть збільшувати грошову масу? Один комерційний банк не може це зробити, збільшувати кількість грошей може лише система комерційних банків, що використовують механізм банківських депозитів. Для оцінки можливостей банків збільшувати в певних межах грошову масу використовується поняття грошового (банківського) мультиплікатора.
Грошовий мультиплікатор. Грошовий (банківський) мультиплікатор - це коефіцієнт збільшення (мультиплікації) грошей на депозитних рахунках комерційних банків у період їхнього руху від одного комерційного банку до іншого.
Розглянемо механізм роботи банківського мультиплікатора на конкретному прикладі (рис. 1) [1].

Рис. 1. Принцип роботи грошового мультиплікатора


Центральний Обов'язковий
банк резерв



Кредит Відрахування Відрахування
100 млн. руб. 20 млн. руб. 16 млн. руб.

Комерційний Комерційний Комерційний
банк 1 банк 2 банк 3
Вільний резерв Вільний резерв Вільний резерв
100 млн. руб. 80 млн. руб. 64 млн. руб.

Кредит Формування Кредит Формування Кредит
100 млн. руб вільного 80 млн. руб. вільного 64 млн. руб.
резерву резерву


Підприємство 1 Підприємство 2 Підприємство 3 Підприємство 4 Підприємство 5
100 млн. руб. 100 млн. руб. 80 млн. руб. 80 млн. руб. 64 млн. руб.

Клієнти комерційних банків
Представлена ​​модель з метою спрощення має наступні допущення:
· Кожен банк має тільки двох клієнтів;
· Банки використовують свої ресурси тільки для кредитних операцій;
· Норма обов'язкових резервів, встановлена ​​центральним банком, становить 20%.
Припустимо, що підприємство 1 потребує кредиту для оплати поставок підприємства 2. Комерційний банк 1, який обслуговує підприємство 1, звертається до центрального банку і отримує від нього централізований кредит у розмірі 100 млн. руб. В результаті у банку 1 утворюється резерв, за рахунок якого видається кредит підприємству 1.
Підприємство 1 зі свого рахунку оплачує поставку товарів підприємству 2, яке має розрахунковий рахунок у комерційному банку 2. Залучені ресурси банку 2 зростають і відповідно до умов нашого прикладу стають рівними 100 млн. руб.
Частина опинилася в комерційному банку 2 суми в 100 млн. руб., А саме 20 млн. руб., Відповідно до норми обов'язкових резервів в 20% перераховується їм в централізований резерв, решта (80 млн. крб.) Являє собою вільний резерв і використовується банком для надання кредиту, наприклад, підприємству 3 у розмірі 80 млн. руб ..
Підприємство 3 розплачується за надані йому товари і послуги з підприємством 4, яке обслуговується комерційним банком 3. Тепер у цього банку виникає резерв, а у комерційного банку 2 він зникає.
Комерційний банк 3 частина отриманого резерву в розмірі 16 млн. крб. (20% від 80 млн. крб.) Відраховує в централізований резерв, а решту - 64 млн. крб. банк 3 використовує для видачі кредиту наступного підприємству.
Цей процес може тривати до повного вичерпання вільних резервів комерційних банків і підприємств. Обов'язкові резерви акумулюються в центробанку і досягають розміру початкового вільного резерву в 100 млн. руб., Тобто розміру кредиту комерційному банку 1.
Однак гроші на розрахункових рахунках підприємств 2, 4 і т.д. (Всіх парних підприємств) залишаються недоторканими, тому сума грошей на розрахункових (депозитних) рахунках складе величину багаторазово більшу, ніж первинний кредит, виданий підприємству 1. У нашому прикладі гроші на депозитних рахунках можуть збільшуватися максимально в 5 разів. Це пов'язано з тим, що коефіцієнт мультиплікації обернено пропорційний нормі відрахувань в централізований резерв. У наведеному прикладі норма обов'язкових резервів - 20%, отже, коефіцієнт мультиплікації дорівнює 5: Км = (1 / 20) * 100 = 5.
Коефіцієнт мультиплікації можна також висловити у вигляді відношення утворився грошової маси на депозитних рахунках до величини початкового депозиту.
Оскільки коефіцієнт мультиплікації обернено пропорційний нормі обов'язкових резервів, то при нормі при нормі обов'язкових резервів в 10% коефіцієнт мультиплікації складе 10. Зменшення резервних норм збільшує величину мультиплікатора. Крім того, рішення ЦБ про зменшення норми обов'язкових резервів збільшує вільні резерви комерційних банків, що може посилити ефект мультиплікації.
Однак коефіцієнт мультиплікації ніколи не досягає максимальної величини, так як завжди частина вільного резерву використовується для інших, не кредитних операцій (наприклад, у відповідності зі встановленим лімітом в касі будь-якого підприємства і банку повинні бути готівкові гроші для касових операцій).
Процес мультиплікації безперервний, тому коефіцієнт мультиплікації розраховується за певний період часу, наприклад за рік. Коефіцієнт мультиплікації показує, наскільки за рік чи ще розрахунковий період часу збільшилася грошова маса в обігу.
Чи буде функціонувати грошовий мультиплікатор, якщо кредити надані центробанком не комерційним банкам, а уряду? Безумовно, тому що в цьому випадку гроші також надійдуть на рахунки в комерційних банках як залучені ресурси. Вільні резерви комерційних банків, в яких знаходяться ці рахунки, збільшаться, і включиться механізм грошового мультиплікатора.
Тільки центробанк має законодавчо закріплене право керувати грошовим мультиплікатором, тобто ініціювати емісію безготівкових грошей. Таким чином, центробанк виконує функцію грошово-кредитного регулювання, керуючи механізмом мультиплікатора і тим самим, розширюючи або звужуючи емісійні можливості банків.
Емісія готівки. Емісія готівки представляє собою їх випуск в обіг, при якому збільшується загальна маса готівкових грошей. Монополія випуску готівкових грошей в кожній країні належить центральному державній банківській органу: в Росії - ЦБ РФ, в США - Федеральної резервної системи.
На основі касових оборотів комерційних банків і составляемой аналітичної звітності центробанк прогнозує розмір передбачуваної емісії. При цьому дуже важливо не тільки визначити оптимальний розмір передбачуваної емісії, але й встановити, в яких регіонах її слід проводити. Потреба в готівкових грошах юридичних і фізичних осіб, що обслуговуються комерційними банками, постійно змінюється.
Завозити з Центру щодня, особливо у віддалені регіони готівку нереально. Разом з тим емісія готівкових грошей завжди децентралізована. Тому здійснюється наступна технологія доставки готівки в регіони з Центру.
Емісію готівки виробляє ЦБ РФ і його регіональні РКЦ, що містять резервні фонди та оборотні каси.
У резервних фондах РКЦ зберігається запас грошових знаків, призначених для випуску їх в обіг у разі збільшення потреби господарства даного регіону в готівці. Ці грошові знаки не вважаються грошима, що знаходяться в обігу, вони не роблять руху, не накопичуються у вигляді скарбу, не служать засобом платежу, тому вони є резервними. У оборотну касу постійно надходять і з неї видаються готівкові гроші від комерційних банків. Гроші в оборотній касі перебувають у постійному русі, вони вважаються грошима, що знаходяться в обігу.