МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ
«Білоруський торгово-економічний університет споживчої кооперації»
Кафедра банківської справи, аналізу та аудиту
Допущена до захисту
Завідувач кафедрою
______________В.І. Євдокимович
«__» _________200 Р.
дипломна робота
на тему: «Аналіз фінансової стійкості організації»
(На матеріалах Хойнікского райпо Гомельського ОПВ)
Виконала студентка-
обліково-фінансового факультету
групи Бс-44
спеціальності «Бухгалтерський облік, аналіз і аудит»
____________ Балабаєва А. С.
спеціалізації
«Бухгалтерський облік, аналіз і аудит
в споживчій кооперації »
Науковий керівник
к.е.н., доцент Толстенок Н.П.
Гомель 2005
Зміст
Введення
1. Теоретичні основи аналізу фінансової стійкості організації
1.1 Економічна сутність та економічна інтерпретація поняття «фінансова стійкість» організації
1.2 Методика аналізу фінансової стійкості організації
1.3 Коротка економічна характеристика Хойнікского райпо Гомельського ОПВ
2. Джерела інформаційного забезпечення для аналізу фінансової стійкості
2.1 Бухгалтерський баланс, як основне джерело інформації для аналізу фінансової стійкості організації: структура, зміст, напрями вдосконалення
2.2 Структура і зміст Додатки до бухгалтерського балансу
2.3 Характеристика інших форм бухгалтерської звітності, що використовуються для оцінки фінансової стійкості організації
3. Аналіз фінансової стійкості Хойнікского райпо
3.1 Аналіз складу, динаміки і структури активів бухгалтерського балансу і джерел їх формування
3.2 Аналіз ліквідності Хойнікского райпо
3.3 Аналіз показників структури капіталу Хойнікского райпо
3.4 Аналіз ефективності використання господарських ресурсів Хойнікского райпо
Висновок
Список використаних джерел
Реферат
Дипломна робота на тему «Аналіз фінансової стійкості організації (на матеріалах Хойнікского райпо Гомельського ОПС» включає 117 сторінок, 3 рисунків, 23 таблиць, 10 додатків і 40 літературних джерел.
У дипломній роботі використовуються наступні ключові терміни і поняття: фінансова стійкість, звітність, стабільність, ефективність, фінансовий стан, платоспроможність, ліквідність, рентабельність, оборотність, дебіторська і кредиторська заборгованість та інші.
Об'єктом дослідження дипломної роботи є Хойнікское райпо Гомельського ОПВ,
Предметом дослідження дипломної роботи є теоретичні та практичні аспекти вдосконалення і розвитку методик аналізу та оцінки фінансової стійкості організації.
Метою дипломної роботи є теоретичне обгрунтування та уточнення економічного змісту фінансової стійкості організації, розгляд методик поточного її аналізу, що забезпечують прийняття ефективних управлінських рішень.
У роботі використані загальнонаукові методи дослідження, методи бухгалтерського обліку (документальний, поточної угруповання і підсумкового узагальнення), традиційні способи економічного аналізу (порівняння, деталізація, групування; абсолютні, середні і відносні величини; балансовий метод, метод послідовного ізолювання факторів і т. п. ).
У дипломній роботі були показана методика аналізу фінансової стійкості Хойнікского райпо Гомельського ОПВ та розроблено пропозиції щодо її вдосконалення.
Економічна ефективність і практичну значущість роботи полягає у тому, що проведений факторний аналіз фінансової стійкості Хойнікского райпо може бути використаний у практичній діяльності організації для визначення шляхів удосконалення фінансової стійкості.
Введення
В умовах становлення соціально-орієнтованої ринкової економіки велику роль відіграє фінансова стійкість організації, яка стає важливим чинником перебудови господарського механізму і його успішного функціонування. Від фінансової стійкості окремо взятих суб'єктів господарювання залежить в кінцевому підсумку фінансова стабільність всієї країни. Як показує досвід економічної роботи, фінансова стійкість багатьох організацій в рамках наявних методик аналізу розкривається недостатньо достовірно і глибоко. Існуючі методики аналізу в основному обмежуються загальною оцінкою і динамікою фінансових показників і не дозволяють розкрити і вивчити первинні чинники, що впливають на формування фінансової стійкості суб'єктів господарювання, які суттєво відрізняються в різних галузях. Тому, для повного виявлення внутрішньогосподарських резервів забезпечення фінансової стійкості організації необхідна розробка галузевих методик її аналізу.
Різні автори пропонують різні методики аналізу фінансової стійкості. У зв'язку з цим виникає необхідність дослідити дану тему для того, щоб знайти єдиний підхід до визначення показників для проведення аналізу фінансової стійкості. Від обраної методики аналізу буде залежати отримання певного числа основних параметрів, що дають об'єктивну й обгрунтовану характеристику фінансових ресурсів організації і правильність прийняття управлінських рішень.
Істотний внесок у вдосконалення і розвиток методик аналізу фінансової стійкості протягом останнього десятиліття внесли вітчизняні та зарубіжні економісти: М.С. Абрютина, В, Г, Артеменко, І.А. Бланк, А.В. Грачов, Г.В. Савицька та інші. У працях даних вчених досліджено питання аналізу фінансової стійкості організації та надано основні методологічні підходи та рекомендації щодо проведення аналізу. Однак, незважаючи на значний внесок, внесений даними економістами-науковцями у вирішенні досліджуваної проблеми ряд питань аналізу фінансової стійкості вимагає удосконалення і деталізації стосовно до нинішнього етапу розвитку Республіки Білорусь, а також згідно з вимогами МСФЗ.
Багатоаспектність проблем аналізу фінансової стійкості, дискусійний характер ряду питань, недостатня їх розробленість в економічній літературі і в нормативних документах, необхідність адаптації існуючих методик аналізу фінансової стійкості до потреб розвитку сучасної економіки та галузевим особливостям організації споживчої кооперації зумовили вибір теми дипломної роботи та основні напрямки дослідження.
Метою дипломної роботи є теоретичне обгрунтування та уточнення економічного змісту фінансової стійкості організації, розгляд методик поточного її аналізу, що забезпечують прийняття ефективних управлінських рішень.
Мета роботи зумовила постановку і вирішення наступних завдань:
дослідити теорію і практику аналізу фінансової стійкості суб'єктів господарювання Республіки Білорусь, країн з розвиненою ринковою економікою з метою уточнення змісту поняття «фінансова стійкість» організації, визначення критеріїв її оцінки, місця і ролі в системі управління фінансовими ресурсами організації;
теоретично обгрунтувати класифікаційні ознаки побудови систем показників аналізу та оцінки фінансової стійкості організації, удосконалити методики розрахунку окремих коефіцієнтів і уточнити їх нормативні значення;
розглянути діючі методики поточного аналізу фінансової стійкості організації з метою їх подальшого вдосконалення;
провести аналіз фінансової стійкості Хойнікского райпо з метою виявлення негативних сторін і розробки рекомендацій щодо їх усунення.
Предметом дослідження є теоретичні та практичні аспекти вдосконалення і розвитку методик аналізу та оцінки фінансової стійкості організації.
Об'єкт дослідження-Хойнікское райпо Гомельського ОПВ, приватної форми власності, що має багатогалузеву сферу діяльності.
Інформаційною базою дослідження послужили спеціальна економічна література, нормативні акти законодавчих і виконавчих органів Республіки Білорусь, дані Хойнікского райпо.
Теоретичною та методологічною основою дослідження були чинні нормативно-правові акти Республіки Білорусь з даної проблеми, праці вітчизняних і зарубіжних економістів, публікації періодичної преси.
У процесі дослідження застосовувалися загальнонаукові методи дослідження (діалектика, аналіз, синтез, системний і комплексний підхід), спеціальні прийоми економічного аналізу та статистики (деталізація, групування, способи абсолютних і відносних різниць, порівняння).
РЕЦЕНЗІЯ
на дипломну роботу на тему «Аналіз фінансової стійкості організації (на матеріалах Хойнікского райпо Гомельського ОПВ)»
виконану студентом обліково-фінансового факультету спеціальності Е.01.07.00 «Бухгалтерський облік, аналіз і аудит»
Балабаєва Анастасією Сергіївною
Актуальність теми. В умовах становлення соціально-орієнтований-ної ринкової економіки велику роль відіграє вивчення фінансової стійкості організації, яка стає важливим чинником Перес-трійки господарського механізму і його успішного функціонування. Від фінансової стійкості окремо взятих суб'єктів господарювання залежить в кінцевому підсумку фінансова стабільність всієї країни.
Коротка характеристика роботи та її відповідність темі дослідження. Представлена дипломна робота виконана відповідно до теми дослідження. У вступі розкрито актуальність теми, мету, завдання, інформаційне забезпечення, методи, використовувані при написанні роботи. У першому розділі розглянута економічна сутність та інтерпретація поняття «фінансова стійкість» організації, методика розрахунку показників ліквідності, платоспроможності, ділової активності, фінансової незалежності. У другому розділі розглянуті джерела інформації для аналізу фінансової стійкості. У третьому розділі проведено комплексний аналіз фінансової стійкості Хойнікского райпо. У висновку зроблені висновки по всій дипломній роботі.
Наявність критичного огляду літератури та його повнота. У першому розділі дипломної роботи подано критичний огляд економічної літератури (підручників, монографій, навчальних посібників і статей періодичної преси та ін) по суті, цілям і завданням аналізу фінансової стійкості органіізаціі.
Обгрунтованість застосовуваних методик у відповідних розрахунках і достовірність отриманих даних. При проведенні аналізза фінансової стійкості Хойнікского райпо використовувалися методики, рекомендовані навчальною та методичною літературою з цього питання.
Наявність аргументованих висновків за результатами досліджень. За результатами проведеного аналізу зроблені аргументовані висновки про причини виявлених недоліків та визначені шляхи їх устрананія.
Практична значимість роботи і можливість використання отриманих результатів. Проведений факторний аналіз показників фінансової стійкості Хойнікского райпо може бути використаний у практичній діяльності організації для визначення резервів зростання досліджуваних показників.
Недоліки і слабкі сторони дипломної роботи. У дипломній роботі не приділено увагу міжнародного досвіду з питань аналізу фінансової стійкості організації.
Зауваження з оформлення дипломної роботи і стилю викладу матеріалу. Зауважень по оформленню дипломної роботи і стилем викладу матеріалу немає.
Оцінка дипломної роботи: «відмінно», «добре». «Удовлетворитель-но», «незадовільно».
Рецензент дипломної роботи
к.е.н., доцент кафедри бухгалтерського обліку
Трофімова О.М.
1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ОРГАНІЗАЦІЇ
1.1 Економічна сутність та економічна інтерпретація поняття «фінансова стійкість» організації
В умовах ринкових відносин фінансові аспекти діяльності організації набувають особливо важливе значення. Управління фінансовими ресурсами господарюючих суб'єктів належить до числа важливих не тільки фінансових, але й загальноекономічних проблем. Як відомо, укрупненими й відносно самостійними економічними об'єктами, складовими сферу докладання загальних функцій управління, є фінансові ресурси, трудові ресурси, засоби та предмети праці. До недавнього часу, як правило, в економічних дослідженнях пріоритети в управлінні цими об'єктами не розставлялися. В умовах централізовано планованої економіки такий підхід був зрозумілий і цілком природний. Свобода в маніпулюванні ресурсами, їх взаємозаміщення була дуже обмеженою. Крім того, організації були поставлені в жорсткі фінансові рамки і тому не могли вибирати найбільш прийнятну структуру всіх використовуваних ресурсів.
При ринковій економіці ці обмеження значною мірою знижуються, а ефективне управління якраз і передбачає оптимізацію ресурсного потенціалу організації. У зв'язку з цим різко підвищується значимість ефективного управління фінансовими ресурсами. Від того, наскільки ефективно і доцільно вони трансформуються в майно, а також в засоби стимулювання робочої сили, залежить фінансове благополуччя суб'єкта господарювання в цілому. Важливість управління фінансовими потоками зростає в умовах ринкової економіки, оскільки тут стан і подальший розвиток організації зумовлюється інфляційними процесами, надійністю контрагентів, всією системою конкуренції і підприємництва.
В умовах становлення соціально-орієнтованої ринкової економіки велику роль відіграє стійкість фінансового стану організації, яка стає найважливішим фактором перебудови господарського механізму і його успішного функціонування.
Щоб забезпечити виживання організації в сучасних умовах, службовцям, а також управлінському персоналу необхідно, перш за все, вміти реально оцінити стійкість фінансового стану, як всієї організації, так і її існуючих і потенційних контрагентів. Стійкість організації-це не тільки атрибут сучасної політики виживання, а й стратегія її розвитку. Але для цього, перш за все, необхідно чітко знати сутність і зміст цього поняття.
Найчастіше категорія стійкості застосовується як характеристика складних динамічних систем, підпадають під вплив великої кількості факторів з випадковими характеристиками.
Стійкість організації-це важливе поняття, яке відображає якісний стан його розвитку, здатність здійснювати фінансово-господарську діяльність незалежно від впливу зовнішніх і внутрішніх сил. Поняття стійкості організації з економічної точки зору слід розглядати в значенні її стійкої рівноваги, або стабільності. Стійкість діяльності організації означає її структурну міцність і надійність, здатність адаптуватися до швидко мінливих умов господарювання, сприйнятливість до нововведень, тобто визначає її здатність до виживання. Так, Юданов А.Ю. [40] під рівновагою розуміє домірність факторів ринку, під стабільністю-домірність факторів, що зберігаються протягом часу, а під стійкістю-стан макро-та мікросистеми, близьке до стагнації. Інший, протилежної точки зору дотримується Ракицька Г.Я. [25], яка вважає, що стагнірованіе на відміну від стійкості-це такий стан суспільства, при якому збереження його цілісності або якісного своєрідності досягається ціною втрати здатності до самореформування. Отже, в громадських системах мова повинна йти не просто про гасінні всіх зовнішніх і внутрішніх впливів, а про гнучкому реагуванні на них з тим, щоб не педотвращать, а вміло використовувати нові обставини, властивості і відносини для саморозвитку цих систем.
Економічна надійність характеризується наявністю в організації такого виробничо-економічного потенціалу, який дозволяє максимізувати різними шляхами одержуваний прибуток у вибраних зонах господарювання, забезпечуючи досягнення поставлених ринковою стратегією конкретних цілей і створення резервів, що гарантують фінансову стійкість.
Економічна стабільність-здатність організації зберігати протягом певного періоду часу досягнуті позитивні тенденції у використанні виробничо-економічного потенціалу.
Категорія «економічна стійкість» відображає можливості організації за рахунок наявних внутрішньовиробничих резервів своєчасно і адекватно реагувати на зміни, що відбуваються у зовнішньоекономічних параметрах ринкового середовища та умови функціонування, приводячи до уточнення конкретних ринкових цілей. Заходи, що вживаються повинні дозволяти організації з мінімальними втратами для підприємницької діяльності повертатися до стабільної та надійної роботи.
Категорії «економічна надійність», «стабільність», «стійкість» не існують окремо один від одного. У своїй єдності вони утворюють комплексну характеристику становища організації на ринку в рамках нормального режиму функціонування (рис.1.1.).
Ріс.1.1.Взаімосвязь характеристик економічної надійності, стабільності і стійкості
Дослідники виділяють наступні види стійкості: загальну, внутрішню, зовнішню, успадковану.
В основі досягнення внутрішньої стійкості організації лежить принцип активного реагування на зміну внутрішніх і зовнішніх чинників, вважають автори Артеменко В.Г., Беллендир М.В., Федотова М.А.
Зовнішню стійкість господарюючого суб'єкта Артеменко В.Г. і Бел-лендір М.В. [10] пов'язують зі стабільністю економічного середовища. Вони вважають, що таке середовище досягається відповідною системою управління економікою в масштабі всієї країни. Інші, наприклад, Родіонова В.М., Федотова М.А. [26] вважають, що зовнішня стійкість досягається управлінням ззовні.
Успадкована-передбачає наявність «запасу міцності», який здатний захистити організацію від дії несприятливих чинників. Іншими словами, успадкована стійкість залежить від часу існування організації. Чим триваліший термін діяльності, тим більшою стійкістю повинна володіти організація.
Загальна стійкість визначається як «такий рух грошових потоків, що забезпечує постійне перевищення надходження коштів (доходів) над їх витратами (витратами). Складові загальної стійкості організації можна представити структурно (рис.1.2).
Ріс.1.2.Структурно-логічна модель оцінки загальної стійкості організації
Головним компонентом загальної стійкості організації є фінансова стійкість, що формується в процесі всієї виробничо-фінансової діяльності.
В економічній літературі і практиці управління організацією найбільш часто з категорією фінансової стійкості вживається поняття фінансовий стан. Оскільки оцінка фінансової стійкості базується на даних аналізу фінансового стану, необхідно знайти подібність і відмінність цих термінів.
Фінансовий стан як економічна категорія-є комплексним поняттям, сутність якого випливає з наявності й потоку фінансових ресурсів господарюючого суб'єкта, що знаходить відображення в бухгалтерському балансі. Фінансовий стан господарюючого суб'єкта характеризується системою взаємопов'язаних показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів, авансованих в майно організації.
Фінансовий стан господарюючого суб'єкта є найважливіша характеристика його функціонування.
Фінансовий стан визначається на певну дату. Воно характеризує реальні та потенційні фінансові можливості організації як партнера по бізнесу, об'єкта інвестування капіталу, платника податків.
Таким чином, фінансовий стан зумовлює фінансову стійкість організації, оскільки стійкість характеризується трендом зміни фінансового стану на ряд років і в перспективі, у той час як фінансовий стан являє собою моментную характеристику становища фінансових ресурсів організації.
В основі формування і розвитку фінансової стійкості суб'єктів господарювання лежать фінансові ресурси, задіяні в господарському обороті. Саме абсолютні показники фінансових ресурсів у статиці і динаміці відображають сутність фінансової стійкості.
Фінансова стійкість організації-це її здатність продовжувати свою господарську діяльність як в даний час, так і у віддаленому майбутньому, що в значній мірі визначається наявністю власних джерел фінансування. Фінансово сталою є організація, яка за рахунок власних джерел покриває кошти, вкладені в активи і розплачується в термін за своїми зобов'язаннями. Якщо ж організація неефективно використовує джерела власних коштів і надмірно користується залученими джерелами, то знижується його фінансова стійкість, в результаті чого втрачається його фінансова незалежність і забезпеченість власними фінансовими ресурсами для безперебійного функціонування.
Фінансово стійкий розвиток організації обумовлює її економічне зростання і, тим самим, визначає тенденції і можливості функціонування. Очевидно, що економічне зростання і фінансова стійкість досить близькі поняття. Але економічне зростання більш пов'язаний з темпами розвитку, в той час як фінансова стійкість-з точкою фінансової рівноваги. Отже, економічне зростання являє собою збалансовану фінансову стійкість у часі.
Об'єктом аналізу фінансової стійкості є фінансові ресурси та потоки. Комплексний аналіз фінансової стійкості впливає на прийняття обгрунтованих рішень з управління фінансовими ресурсу-ми, формування та використання оборотних активів з позиції підтримки і поліпшення платоспроможності організації та ліквідності балансу, а також на прийняття інвестиційних рішень в умовах нестабільного економічного середовища.
У свою чергу фінансова стійкість залежить від:
· Комерційної стійкості-визначається тим, наскільки організація динамічно працює в інфраструктурі свого бізнесу;
· Організаційно структурної стійкості-організаційна структура організації і її управління повинні відповідати як стратегічним, так і тактичних цілей її діяльності;
· Інвестиційної стійкості-визначається розмірами, структурою і динамікою постійних джерел фінансування (джерела власних коштів + довгострокові зобов'язання);
· Майнового стану-склад, структура і динаміка активів організації.
Фінансова стійкість є найважливішою характеристикою діяльності організації в умовах ринкової економіки. Якщо організація фінансово стійка, вона має перевагу перед іншими організаціями того ж профілю в залученні інвестицій, в отриманні кредитів, у виборі постачальників і в підборі кваліфікованих кадрів. Вона не вступає в конфлікт з державою і суспільством, так як виплачує своєчасно платить податки до бюджету, платежі до позабюджетних фондів, заробітну плату-робітникам і службовцям, гарантує повернення кредитів банкам та сплату відсотків по них.
Фінансова стійкість являє собою таке фінансовий і економічний стан організації, при якому платоспроможність зберігає стійку тенденцію, тобто постійна в часі, а співвідношення власного і позикового капіталу знаходиться в межах, що забезпечують цю платоспроможність.
Так як фінансова стійкість організації тісно пов'язана з її платоспроможністю і ці поняття досить умовні і не мають суворих меж, дані категорії деякими авторами ототожнюються.
Так, Абрютина М.С. [8], Грачов В.В. [18] підкреслюють, що «фінансова стійкість організації-є не що інше, як надійно гарантована платоспроможність ...». Вони також відзначають, що головною ознакою фінансової стійкості «... є наявність чистих ліквідних активів, які визначаються як різниця між усіма ліквідними активами і всіма короткостроковими зобов'язаннями на той чи інший момент часу». Разом з тим, хоча поняття «фінансова стійкість» і «платоспроможність» близькі, але вони все ж не є тотожними.
Загальновизнаною точкою зору щодо поняття «платоспроможність» є те, що це необхідна умова стійкості організації, але воно не є достатнім. Достатньою умовою виступає наявність фінансових ресурсів, необхідних для розвитку виробництва.
У сучасній економічній літературі досі немає єдиної думки з приводу визначення поняття «фінансова стійкість» організації. Наприклад, одні автори фінансову стійкість організації пов'язують із загальною фінансовою структурою господарюючого суб'єкта, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів. Цієї точки зору дотримуються Барн-Гольц С.Б. [12], Бланк Н.А. [14] та ряд інших авторів. Співвідношення власних і позикових коштів, як зазначають ці автори, характеризує фінансову стійкість на тривалий період часу.
На думку інших авторів (Докучаєв Є.С., Малишев Ю.М., Мансуров Т.А. [19]) основа фінансової стійкості організації полягає в його здатності забезпечити свої запаси і витрати відповідними джерела-ми фінансових ресурсів, тобто це не що інше, як наявність власних коштів у достатніх розмірах для фінансування виробничо-інвестиційної діяльності. Залишилася, непокритою власними коштами величина оборотних активів, яка не перебуває в матеріальній формі, відповідно повинна покриватися короткостроковими зобов'язаннями організації, що відповідає загальноприйнятим вимогам і, при інших рівних умовах, означає платоспроможність організації.
Такі автори, як Артеменко В.Г., Беллендир М.В. [10], Родіонова В.М., Федотова М.А. [26] фінансову стійкість характеризують стабільним відображенням перевищення доходів над витратами, здатністю організації вільно маневрувати коштами і шляхом їх ефективного використання забезпечувати безперебійний процес виробництва та реалізації продукції.
Отже, дослідження показують, що реальне визначення фінансової стійкості організації-складний і трудомісткий процес, що вимагає розгляду безлічі можливих інтерпретацій. Економічний зміст фінансової стійкості розкривається через оцінку спроможності суб'єктів господарювання здійснювати ефективну економічну діяльність в умовах повного і своєчасного погашення зобов'язань перед контрагента-ми. При цьому нинішній рівень фінансової стійкості організації знаходиться в залежності, як від зовнішніх, так і внутрішніх факторів. До внутрішніх факторів належать: ефективність управління і організація виробництва, а також оптимальна структура майна організації та джерел його формування. До зовнішніх факторів належать формування комплексу економічних зв'язків з контрагентами, вибір дебіторів і кредиторів та умови залучення позикових джерел для формування коштів організації.
Таким чином можна сказати, що фінансова стійкість організації-це стан, формування, розподіл і використання її фінансових ресурсів за аналізований період, які забезпечують безперебійне функціонування організації, достатню рентабельність і можливість розраховуватися за своїми зобов'язаннями у встановлені терміни.
Вивчення різних літературних джерел з даної теми виявило відсутність єдиної думки щодо визначення та економічного змісту поняття «фінансова стійкість» організації. У результаті вивчення різних точок зору окремих авторів можна сформулювати уточнене поняття фінансової стійкості організації як стан і рух фінансових ресурсів, при якому забезпечується його стійка платоспроможність, ефективність функціонування на основі зростання прибутку.
1.2 Методика аналізу фінансової стійкості організації
У сучасних умовах господарювання підвищується самостійність організацій у прийнятті та реалізації управлінських рішень, їх економічна і юридична відповідальність за результати господарської діяльності. Об'єктивно зростає значення фінансової стійкості господарюючих суб'єктів. Все це підвищує роль і значимість фінансового аналізу в оцінці їх фінансово-комерційної та іншої діяльності і, перш за все в наявності, розміщення та використання фінансових ресурсів. Результати такого аналізу необхідні, перш за все, власникам, кредиторам, інвесторам, постачальникам, податковим службам, менеджерам і керівникам організацій. Ключовою метою аналізу фінансової стійкості організації є отримання певного числа основних параметрів, що дають об'єктивну й обгрунтовану характеристику фінансових ресурсів організації та їх використання.
Основні завдання аналізу фінансової стійкості організації випливають з визначення категорії "фінансова стійкість". Сутність фінансової стійкості визначається станом, розподілом і використанням фінансових ресурсів організації. Аналіз фінансової стійкості організації базується на оцінці його фінансового стану, оскільки стійкість характеризується трендом зміни фінансового стану на ряд дат і в перспективі, у той час як фінансовий стан являє собою моментную характеристику становища фінансових ресурсів організації. Якщо в ході аналізу фінансового стану оцінюють в основному статичне положення фінансових ресурсів, то в процесі аналізу фінансової стійкості суб'єкта господарювання оцінюються не тільки показники структури капіталу та ліквідності, які характеризують стан і розподіл фінансових ресурсів, тобто їх статику, але також і показники ділової активності та рентабельності, що описують ефективність використання фінансових ресурсів, їх динаміку (рис. 1.2.1). Отже, аналіз фінансової стійкості організації дозволяє простежити динаміку, взаємозв'язок і причини зміни реальної і потенційної платоспроможності, структури капіталу, ділової активності та рентабельності.
На початковому етапі аналізу необхідно проаналізувати характер зміни окремих статей балансу. Такий аналіз проводиться за допомогою горизонтального (тимчасового) і вертикального (структурного) аналізу.
Статика фінансових ресурсів Динаміка фінансових ресурсів
Рис. 1.2.1.Взаімосвязь показників оцінки фінансової стійкості організації
Горизонтальний аналіз полягає в побудові однієї або декількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні балансові показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Зазвичай беруть базисні темпи росту за декілька періодів (краще кварталів).
Цінність результатів горизонтального аналізу істотно знижується в умовах інфляції, але ці дані можна використовувати при міжгосподарських порівняннях.
Мета горизонтального аналізу полягає в тому, щоб виявити абсолютні і відносні зміни величин різних статей балансу за певний період, дати оцінку цим змінам.
Варіантом горизонтального аналізу є аналіз тенденцій розвитку (трендовий аналіз), при якому кожна позиція звітності порівнюється з рядом попередніх періодів і визначається тренд, тобто основна тенденція динаміки показника, очищена від випадкових впливів і індивідуальних особливостей періодів. Цей аналіз носить перспективний прогнозний характер.
Велике значення для оцінки фінансової стійкості має вертикальний (структурний) аналіз активу і пасиву балансу, який дає уявлення фінансового звіту у вигляді відносних показників. Мета вертикального аналізу полягає в розрахунку питомої ваги окремих статей у підсумку балансу й оцінці його змін. З його допомогою можна проводити міжгосподарські порівняння організацій, а відносні показники згладжують негативний вплив інфляційних процесів.
У процесі проведення аналізу фінансового положення значна увага приділяється системі відносних показників складу капіталу і напрямів його вкладення.
Основним нормативним документом, яким передбачено визначення цих показників, є Інструкція з аналізу та контролю за фінансовим станом і платоспроможністю суб'єктів підприємницької діяльності, затвердженої постановою Міністерства фінансів Республіки Білорусь, Міністерства економіки Республіки Білорусь та Міністерства статистики та аналізу Республіки Білорусь від 14.05.2004г. № 81/128/65.
В даний час набір відносних показників структури капіталу, який використовується для аналізу фінансової стійкості організації, не устоявся і тому позбавлений повноцінної системної упорядкованості. Найчастіше дослідники пропонують надмірна кількість показників цієї групи. При цьому показники, що розраховуються за однотипною методикою, мають різні назви. Наприклад, коефіцієнт автономії, який визначається як відношення власного капіталу до валюти балансу, називають коефіцієнтом незалежності, концентрації власного капіталу.
Багато показників, що характеризують структуру капіталу, або дублюють одне одного, або в сучасних умовах не мають практичного значення. Їх величина залежить від невеликої кількості балансових даних: залишків необоротних активів та оборотних активів; величини джерел власних коштів і позикового капіталу.
Так, коефіцієнт маневреності власних коштів і індекс постійного активу знаходяться у функціональній залежності і при складанні дають одиницю (формула 1).
СОС / ІДС + ВОА / ІДС = ІДС / ІДС = 1 (1)
Зростання одного з них веде до зниження іншого; їх рівень залежить від структури майна організації та її галузевої приналежності, а збільшення показників у динаміці ще не означає підвищення фінансової стійкості. Коефіцієнт автономії організації оцінює фінансову стійкість з того ж боку, як і коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів, тобто повторює останній. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів практично не працює, так як довгострокові кредити і позики в організацій, як правило, відсутні.
Для точної і повної характеристики фінансового положення організації та тенденцій його зміни достатньо порівняно невеликої кількості відносних показників. Важливо лише, щоб кожен з них відображав найважливіші боку стійкості фінансового стану організації. Пропонована система показників оцінки структури капіталу представлена в табл. 1.2.1
Таблиця 1.2.1
Система показників структури капіталу організації
Показники | Методика розрахунку | Економічна інтерпретація |
1.Коеффіціент автономії | Кав = ІДС / А | Характеризує частку власних ресурсів, що беруть участь у формуванні активів організації. |
2.Коеффіціент фінансової залежності | Кфз = ЗК / А = 1/Кав | Розкриває частку позикового капіталу, що залучається для формування активів організації. |
3.Коеффіціент інвестування | Кін = (ІДС + ДН) / А | Показує частку постійних джерел покриття в майновому комплексі організації |
4.Коеффіціент фінансового левериджу | Кфл = ЗК / ІДС | Характеризує величину джерел власних коштів, що припадає на один рубль позикових джерел фінансування, показує, яких коштів у організації більше: власних чи позикових |
5.Коеффіціент маневреності власного капіталу | Кманев .= СОС / ІДС | Розкриває частку власних джерел фінансування, втілених в оборотні активи (більш рухливу і ліквідну форму майна) |
6.Коеффіціент маневреності робочого (функціонуючого) капіталу | Кмрк = (ДС + КФВ) / СОС | Характеризує питому вагу мобільних активів, що перебувають у загальній сумі власних оборотних коштів |
7.Коеффіціент виробничого потенціалу (іммобілізації) | Кім = ПП / А | Показує частку майна виробничого призначення (основних засобів, незавершених капітальних вкладень, устаткування до установки, виробничих запасів, незавершеного виробництва) у загальній сумі активів організації |
8.Коеффіціент довгострокового залучення позикових коштів | КДЗ = ДВ / (ІДС + ДН) | Розкриває частку довгострокового позикового капіталу в загальній сумі постійних джерел покриття |
9.Коеффіціент автономії джерел формування оборотних активів | Кав.о. = ВОК / (ВОК + КО) | Висловлює частку власних оборотних активів у загальній сумі основних джерел формування ліквідного майна організації |
10.Коеффіціент кредиторської заборгованості | ККЗ = КЗ / КВ | Характеризує питому вагу кредиторської заборгованості в загальній сумі короткострокових зобов'язань організації |
Де: ІДС-джерела власних коштів;
А-активи;
ЗК-джерела позикових коштів;
ДО-довгострокові зобов'язання;
СОС-власні оборотні кошти
ДС-грошові кошти;
КФВ-короткострокові фінансові вкладення;
ПП-виробничий потенціал;
КЗ-кредиторська заборгованість
При аналізі структури капіталу важливо вивчити вплив факторів, основні моделі яких представлені у таблиці 1.2.2.
Таблиця 1.2.2
Факторні моделі показників структури капіталу
Факторна модель | Економічна інтерпретація |
Коефіцієнт автономії = = ІДС / А = (ВОК + ВОА) / (ВОА + + ОА) = (ВОК + ВОА) / (ІДС + ЗК) | Дозволяє встановити вплив складових елементів структури активів (капіталу) організації та напрямків вкладення джерела власних коштів на зміну фінансової незалежності |
Коефіцієнт фінансової залежності = ЗК / А = (ДО + КО) / / (ВОА + ОА) | Дозволяє встановити взаємозв'язок структури позикового капіталу, активів та фінансової залежності організації |
Коефіцієнт фінансового левериджу = ЗК / ІДС = (А * Кф.л.) / / (А * Кав) = Кфз / Кав | Дозволяє встановити взаємозв'язок між показниками структури капіталу, а саме коефіцієнтом фінансової залежності і коефіцієнтом автономії. Дозволяє встановити нормативну величину даного показника на рівні 5,67 (0,85 / 0,15) |
Коефіцієнт маневреності = ВОК / ІДС = (ОА * Кав) / ІДС = = ((Кпл * КО) * Коб) / ІДС | Дозволяє визначити вплив коефіцієнтів платоспроможності на рівень рухливості власного капіталу |
Коефіцієнт робочого капіталу = (ДС + КФВ) / ВОК = (АТ * d дс) / / СОС | Дозволяє встановити вплив структури оборотних активів на мобільність власного капіталу |
Одним з найважливіших критеріїв оцінки фінансової стійкості організації є її платоспроможність і ліквідність. Ці показники є зовнішніми ознаками абсолютної фінансової стійкості, інтерес до яких виявляють як зовнішні, так і внутрішні користувачі бухгалтерської звітності.
Сутність ліквідності полягає в тому, щоб для покриття короткострокових зобов'язань були або могли бути здобуті кошти, достатні для запобігання затримки в платежах. Платоспроможність (у вузькому сенсі слова)-це такий стан організації, коли вона займає цей час засобами, достатніми для сплати за зобов'язаннями, що вимагають негайного погашення. Якщо ліквідність-стан засобів суб'єктів господарювання, при якому можуть бути здобуті кошти для погашення, тобто, допускається погашення зобов'язань протягом певного проміжку часу, то платоспроможність-це здатність погасити свої зобов'язання негайно, і в цьому випадку не допускається наявність проміжку часу.
Говорячи про ліквідність організації, мають на увазі наявність у неї оборотних (ліквідних) активів, теоретично достатніх для погашення короткострокових зобов'язань. Платоспроможність означає наявність в організації грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків за короткостроковими зобов'язаннями, що вимагають негайного погашення. Основними ознаками платоспроможності є: наявність у достатньому обсязі коштів і відсутність простроченої кредиторської заборгованості.
Одна з умов ліквідності організації-ліквідність активів, що передбачає їх мобільність і здатність при необхідності бути перетвореними в грошову готівку. Ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність даного виду активів.
Термін «ліквідність» (від лат. Рідкий, текучий) у буквальному розумінні означає легкість реалізації, продажі, перетворення матеріальних цінностей та інших активів у грошову готівку. Ліквідність можна розглядати з двох сторін: по-перше, як час, необхідний для перетворення активу в грошову форму, і, по-друге, як ймовірність продати актив за визначеною ціною.
Існуючі в економічній літературі розбіжності у визначенні понять платоспроможності та ліквідності породжені зміщенням двох «точок прикладання» поняття ліквідності: ліквідності як характеристики фінансового стану організації і так званої ліквідності балансу. Якщо мова йде про оцінку фінансового стану суб'єкта господарювання, то ліквідність є однією з приватних характеристик платоспроможності, у другому випадку-навпаки, платоспроможність виступає як умова ліквідності балансу. Найчастіше поняття платоспроможності використовується в якості характеристики фінансового стану. У цій якості поняття платоспроможності ширше, ніж поняття ліквідності. Отже, ліквідність є однією із сторін платоспроможності, пов'язаної з перетворенням наявних коштів у форму, що робить можливим погашення зобов'язань.
Для оцінки фінансової стійкості організації рекомендується складати баланс ліквідності. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованих за строками їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів (табл. 1.2.3).
Таблиця 1.2.3
Структура балансу ліквідності
Активи | Пасиви |
А1. Найбільш ліквідні активи (грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення) або мобільні ліквідні активи. | П1. Найбільш термінові зобов'язання (короткострокова кредиторська заборгованість, інші короткострокові зобов'язання та позики, непогашені в строк). |
А2. Швидко реалізованих активи (короткострокова дебіторська заборгованість, товари відвантажені, готова продукція) або немобільні ліквідні активи. | П2. Короткострокові пасиви (короткострокові кредити і позики). |
А3. Повільно реалізованих активів (запаси і витрати) або нефінансові ліквідні активи. | П3. Довгострокові пасиви (довгострокові кредити і позики). |
А4. Важкореалізовані активи (внеоб-ротні активи і довгострокова дебіторська заборгованість) або неліквідні активи. | П4. Постійні пасиви (джерела власних коштів, доходи і витрати). |
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення (формула 2):
А1> П1; А2> П2; А3> П3; А4 <П4. (2)
Порівнюючи найбільш ліквідні активи з найбільш терміновими зобов'язаннями, можна зробити висновок про здатність негайно провести розрахунки за зобов'язаннями, термін погашення яких настає в найближчим часом. Зіставляючи швидко реалізованих активи з короткостроковими пасивами, можна визначити тенденцію зниження або зростання поточної платоспроможності (неплатоспроможності), а співвідношення повільно реалізованих активів з довго-строковими пасивами дозволяє оцінити ступінь забезпеченості чи незабезпеченості віддалених платежів віддаленими надходженнями. Друге і третє порівняння дозволяє виявити тільки потенційну здатність організації проводити розрахунки в найближчому і віддаленому майбутньому.
Використовуючи баланс ліквідності, можна оцінити тип поточної платоспроможності організації, який визначається шляхом порівняння окремих елементів оборотних (ліквідних) активів і короткострокових зобов'язань (табл. 1.2.4.).
Таблиця 1.2.4
Класифікація видів поточної платоспроможності організації
Види поточної платоспроможності | Економічна інтерпретація ситуацій |
1.Абсолютная (реальна) платоспроможність П1 + П2 <А1 | Здатність організації покрити свої короткострокові зобов'язання мобільними активами (грошовими коштами та надходженнями від реалізації короткострокових фінансових вкладень) |
2.Гарантірованная платоспроможність П1 + П2 <А1 + А2 | Здатність організації покрити свої короткострокові борги фінансовими активами |
3.Потенціальная платоспроможність А1 + А2 <П1 + П2 <А1 + А2 + А3 | Здатність організації покрити свої поточні зобов'язання ліквідними активами |
4.Неплатежеспособность А1 + А2 + А3 <П1 + П2 | Нездатність організації покрити свої короткострокові зобов'язання ліквідними коштами |
Баланс ліквідності організації висловлює здатність організації здійснювати розрахунки за всіма видами зобов'язань-як по найближчим, так і по віддаленим. Однак він недостатньо придатний для використання в методиці зовнішнього аналізу фінансової стійкості організації, тому що при його складанні потрібно велика інформація, відсутня в бухгалтерській звітності. Тому для оцінки платоспроможності організації у вітчизняній практиці використовують три показники ліквідності, які відрізняються набором ліквідних коштів, що розглядаються в якості покриття короткострокових зобов'язань. Метою розрахунку є необхідність оцінити співвідношення наявних активів, призначених як для безпосередньої реалізації, так і для попереднього споживання з метою подальшої реалізації та відшкодування вкладених коштів та існуючих зобов'язань, які повинні бути погашені організацією в майбутньому періоді.
Методика розрахунку, економічна інтерпретація показників ліквідності та поточної платоспроможності викладено в табл. 1.2.5.
У процесі аналізу фінансової стійкості організації важливим напрямком є вивчення її ділової активності, яка проявляється у динамічному розвитку організації, досягненні нею поставлених цілей, ефективному використанні економічного потенціалу.
Динаміка розвитку суб'єкта господарювання проявляється насамперед у темпах зростання його активів, доходів та прибутку. При цьому оптимальним вважається наступне співвідношення (формула3):
Тр. А <Тр. У <Тр. Пригощають. (3)
Де: Тр.-темп зростання;
А-активи;
По-виручка;
Потч.-прибуток звітного періоду.
Крім темпових порівнянь результатів діяльності в процесі аналізу ділової активності організації важливим напрямом є оцінка відносних показників, які можна інтерпретувати, як:
· Показники ліквідності і якості активів, тобто час і швидкість їх перетворення в грошову готівку і показники, що характеризують період та швидкість погашення короткострокових боргових зобов'язань;
· Показники економічної ефективності використання коштів та джерел їх формування, оскільки при їх розрахунку використовуються ресурси організації зіставляються з обсягом діяльності.
Таблиця 1.2.5
Система відносних показників поточної платоспроможності та ліквідності організації
Показники | Методика розрахунку | Економічна інтерпретація |
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (реальної платоспроможності) | (ДС + КФВ) / КВ | Найбільш жорсткий критерій платоспроможності. Характеризує абсолютну платоспроможність організації, розкриває частку короткострокових зобов'язань, що погашаються за рахунок мобільних активів. Нормативна величина не менше 0,2. |
2. Коефіцієнт проміжної ліквідності | (ДС + КФВ + КДЗ) / / КВ | Розкриває гарантовану платоспроможність організації. Характеризує частку короткострокових зобов'язань, що погашаються не тільки за рахунок грошових коштів, але і за рахунок очікуваних надходжень від дебіторів. |
3. Коефіцієнт поточної ліквідності | (ОА-ДДЗ-РБП) / / КВ | Характеризує потенційну платоспроможність організації. Показує платіжні можливості організації за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами, але й продажу разі потреби реалізованих запасів. Нормативна величина диференційована за галузями діяльності. Для торгівлі встановлена на рівні 1. |
4.Собственние оборотні кошти | ОА-КО |