Цінні папери комерційних банків
Введення
Ринкова економіка являє собою сукупність різних ринків. Одним з них є фінансовий ринок. Фінансовий ринок - це сукупність всіх грошових ресурсів, що знаходяться в постійному русі (розподіл та перерозподіл) під впливом мінливого співвідношення попиту і пропозиції цих ресурсів з боку різних суб'єктів економіки. За своєю структурою фінансовий ринок країни складається з трьох взаємозв'язаних і доповнюючих один одного ринків:
Ринок перебувають в обігу готівкових грошей і виконує їх функції платіжних засобів (векселів, чеків і ін.);
Ринок позичкового капіталу - банківських кредитів;
Ринок валютних операцій.
Особливістю ринку цінних паперів є те, що фінансові кошти на ньому можуть звертатися вільно. Наприклад, особа, що вклали свої кошти в яке-небудь виробництво шляхом придбання цінних паперів, може повернути їх, продавши ці папери. У той же час ці дії не порушують процес виробництва, оскільки гроші не вилучаються з реального виробництва.
Поява і розвиток ринку цінних паперів пов'язане з появою потреби в залученні великих фінансових коштів широкого кола осіб у зв'язку з розширенням виробництва і торгівлі.
Поява цінних паперів як інструменту залучення фінансових коштів дозволяє вкладнику в певній мірі вирішити проблему ризику - купуючи ту чи іншу кількість акцій підприємства, інвестор несе ризик збитків лише в обсязі вартості куплених ним цінних паперів.
Таким чином, ситуація на фондовому ринку так чи інакше сигналізує про стан економіки країни в цілому.
Будь-яка цінний папір продається вперше на первинному ринку. В результаті продажу цінних паперів на первинному ринку особа, що випустило її, отримує необхідні фінансові кошти. На цьому етапі цінний папір виконує першу функцію - мобілізації грошових коштів для організації господарської діяльності.
Вторинний ринок - це ринок, на якому відбувається подальше звернення цінних паперів. Його виникнення обумовлено тим, що початковий інвестор, купивши цінний папір, вправі продати її іншим учасникам ринку. Таким чином, на вторинному ринку відбувається обіг цінних паперів. На відміну від попереднього, на цьому етапі не відбувається фінансування емітента, але зате саме вторинний ринок виконує інформаційну функцію та функцію перерозподілу в довгостроковому періоді.
Вторинний ринок цінних паперів поділяється на організований (біржовий) ринок і позабіржовий оборот.
Позабіржовий ринок включає в себе звернення паперів поза біржами. Позабіржовий оборот є частиною вторинного ринку цінних паперів, одночасно виступаючи і формою первинного ринку, де розміщуються нові випуски
В даний час учасників ринку цінних паперів можна розділити на 4 умовні категорії.
1). Головні учасники ринку цінних паперів - держава, муніципалітети, найбільші національні та міжнародні компанії. Емітовані ними цінні папери складають значну частину всіх паперів, що обертаються на ринку. Володіючи високим ступенем надійності, ці цінні папери не завжди забезпечують високі доходи
2). Індивідуальні інвестори - різні приватні особи, в тому числі і власники невеликих підприємств венчурного бізнесу
3). Професіонали ринку цінних паперів. Професійна діяльність - це спеціалізована діяльність на ринку цінних паперів з перерозподілу грошових ресурсів на основі цінних паперів, з організаційно-технічного та інформаційного обслуговування випуску та обігу цінних паперів.
Ринок цінних паперів виступає складовою частиною фінансової системи держави, яка характеризується індустріальної та організаційно-функціональною специфікою. Така система почала формуватися в Росії тільки в кінці 80-х років, коли була визнана необхідність відновлення ринкового господарства.
Економічна практика 90-х рр.. підтвердила, що одним з головних засобів відновлення і розвитку ринкових методів господарювання є цінні папери, що фіксують право власності на капітал.
Значимість банків на ринку цінних паперів не піддається сумніву. У більшості країн банки грають на ринку цінних паперів найважливішу, ключову роль.
Відповідно до Федеральним законом про "Про банки і банківську діяльність" банк на ринку цінних паперів має право:
випускати, купувати, продавати, враховувати і зберігати цінні папери, а також проводити інші операції з ними;
здійснювати довірче управління цінними паперами за договором;
виконувати професійну діяльність, передбачену федеральними законами.
Комерційний банк виступає емітентом, здійснюючи випуск власних акцій за його установі як акціонерного товариства, а також при залученні банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій. Крім того, банк може емітувати депозитні, ощадні сертифікати, векселі та похідні цінні папери та чеки.
Крім випуску власних цінних паперів банки можуть виступати в ролі ПУРЦБ, виконуючи не тільки функції фінансового брокера і беручи участь в консалтинговій діяльності, а й функції інвестиційної компанії або інвестиційного фонду.
Саме з цих причин я вибрала тему дипломної роботи - діяльність комерційних банків на ринку цінних паперів.
Метою моєї роботи є розгляд умов випуску цінних паперів комерційних банків і видів діяльності цих банків на ринку цінних паперів.
Для досягнення даної мети нами поставлені такі завдання:
визначити поняття ринку цінних паперів;
дати поняття цінного паперу і розглянути їх види;
розглянути учасників ринку цінних паперів;
визначити роль банку на ринку цінних паперів;
вивчити умови випуску цінних паперів комерційними банками;
розглянути інвестиційну та професійну діяльність банків;
визначити проблеми та вказати перспективи випуску та обігу цінних паперів комерційних банків у Росії.
Сутність ринку цінних паперів і місце на ньому комерційних банків
1.1.Ринок цінних паперів: сутність, функції і класифікація
У сучасній економіці роль ринку цінних паперів важко переоцінити. Ринок цінних паперів дозволяє урядам і підприємствам розширювати коло джерел фінансування, не обмежуючись самофінансуванням і банківськими кредитами. Потенційні інвестори з допомогою ринку цінних паперів прямо чи через фінансових посередників отримують можливість вкладати свої заощадження в більш широке коло фінансових інструментів, тим самим, отримуючи великі можливості для вибору. Ринок цінних паперів, обслуговуючи принципову для економічного зростання зв'язку заощадження-інвестиції та перелив фінансових ресурсів між секторами національної економіки, стає одним з ключових механізмів у межах національної моделі економічного зростання та підвищення добробуту. У той же час найважливішими передумовами розвитку самого ринку цінних паперів є загальноекономічний зростання і позитивні зрушення на мікрорівні.
Разом з тим не існує універсальної моделі, що забезпечує успішне функціонування ринку цінних паперів. На практиці неможливо і небажано копіювати ринок цінних паперів тільки тому, що він нормально функціонує в інших країнах. Так, сучасна модель економічного зростання в США, в центрі якої динамічний розвиток ринку акцій високотехнологічних корпорацій та зростання норми споживання, передбачає в якості необхідної умови тривалість і безперервність цього процесу. В рівній мірі для Росії зараз неприйнятна модель розвитку фондового ринку КНР як альтернатива провалів державного кредитування реального сектора, яка передбачає елементи адміністрування при виході державних компаній (у переважній більшості збиткових) на ринок і штучне зниження процентних ставок за банківськими вкладами населення.
Окрім національних економічних, історичних та психологічних особливостей, існує принципове для Росії фактор перехідної економіки. У цілому ринок цінних паперів в умовах перехідної економіки може виконувати чотири основні функції: залучення інвестицій, спекулятивні портфельні вкладення, пост-приватизаційне перерозподіл прав власності в корпораціях, механізм зовнішнього корпоративного управління.
Залучення інвестицій у підприємства залишалося найбільш слабкою ланкою сформованої моделі ринку протягом усіх 90-х рр.. У багатьох країнах з перехідною економікою приватизація не дала якихось помітних інвестицій на підприємства. Це означає посилення навантаження на сформовану національну модель ринку цінних паперів, проте в законодавстві поки слабо розвинені багато необхідні механізми (проблеми додаткових емісій, прозорості, захисту різних категорій акціонерів та ін.) Мабуть, в найближчі декілька років основною функцією ринку, яка була характерна і для всіх колишніх років, об'єктивно залишається перерозподіл власності в російських корпораціях.
Ринок цінних паперів можна визначити як механізм, що дозволяє укласти угоди між постачальниками і споживачами коштів через купівлю-продаж цінних паперів. Причому це не просто процедура здійснення угод, а механізм, який дозволяє проводити операції швидко та за справедливою ціною.
Особливістю ринку цінних паперів є те, що фінансові кошти на ньому можуть звертатися вільно. Наприклад, особа, що вклали свої кошти в яке-небудь виробництво шляхом придбання цінних паперів, може повернути їх, продавши ці папери. У той же час ці дії не порушують процес виробництва, оскільки гроші не вилучаються з реального виробництва.
Поява і розвиток ринку цінних паперів пов'язане з появою потреби в залученні великих фінансових коштів широкого кола осіб у зв'язку з розширенням виробництва і торгівлі.
Поява цінних паперів як інструменту залучення фінансових коштів дозволяє вкладнику в певній мірі вирішити проблему ризику - купуючи ту чи іншу кількість акцій підприємства, інвестор несе ризик збитків лише в обсязі вартості куплених ним цінних паперів.
Підводячи підсумок вже сказаного, можна сказати, що першою функцією фондового ринку є залучення коштів вкладників для організації та розширення господарської діяльності. Другою функцією є інформаційна. Надання суб'єктам ринку інформації про економічну кон'юнктуру відбувається через курсову вартість цінних паперів. Наприклад, зростання курсової вартості акцій будь-якого підприємства явно говорить про гарні перспективи його господарської діяльності, і навпаки. Отже ситуація на ринку цінних паперів так чи інакше сигналізує про стан економіки країни в цілому.
В останні роки спостерігається стрімке зростання вкладень коштів у цінні папери. Якщо в 1985 році ринкова вартість обертаються на ринку акцій і облігацій становила 9 трлн. доларів США, то в даний час за деякими оцінками ця величина становить близько 50 трлн. доларів. Бурхливий збільшення інвестицій у цінні папери пов'язано як із загальним зростанням фінансових ресурсів держав, організацій і населення, так і з глобальним перетіканням коштів з інших секторів фінансового ринку в сферу цінних паперів. Такий перетік, обумовлений значним прогресом технологій та інфраструктури фондового ринку, що робить вкладення коштів у цінні папери та управління ними більш простим, доступним і ефективним. Це дозволило значно збільшити як обсяги випуску цінних паперів, так і масштаби їх придбання інвесторами, сприяло зростанню вкладень на нових регіональних ринках. Є всі підстави вважати, що стійка тенденція зростання значення ринку цінних паперів в економіці, більш активного використання інструментів цього ринку багатьма суб'єктами, буде мати місце й надалі (рис. 1.1).
Рис. 1.1. Склад ринку цінних паперів
Будь-яка цінний папір продається вперше за допомогою розміщення. В результаті продажу цінних паперів особа, що випустило її, отримує необхідні фінансові кошти. На цьому етапі цінний папір виконує першу функцію - мобілізації грошових коштів для організації господарської діяльності.
Коли компанія пропонує нову цінний папір, в процесі продажу може брати участь цілий ряд інститутів (рис. 1.2). Корпорація-емітент може скористатися послугами інвестиційного банку - інституту, який спеціалізується на розміщенні нових випусків цінних паперів. Його послуги можуть включати андеррайтинг, або гарантоване розміщення, коли інвестиційний банк надає гарантії в тому, що емітент отримає за свій випуск нових цінних паперів обумовлену в контракті суму. У тих випадках, коли розміри емісії особливо великі, інвестиційний банк
запрошує партнерів і організовує емісійний синдикат, з тим щоб розподілити фінансовий ризик, з яким пов'язана продаж нового випуску цінних паперів.
Вторинний ринок - це ринок, на якому відбувається подальше звернення цінних паперів. Його виникнення обумовлено тим, що початковий інвестор, купивши цінний папір, вправі продати її іншим учасникам ринку. Таким чином, на вторинному ринку відбувається обіг цінних паперів. На відміну від попереднього, на цьому етапі не відбувається фінансування емітента, але зате саме вторинний ринок виконує інформаційну функцію та функцію перерозподілу в довгостроковому періоді.
Найважливіша риса вторинного ринку - це його ліквідність, тобто можливість успішної і великої торгівлі, здатність поглинати значні обсяги цінних паперів у короткий час, при невеликих коливаннях курсів і при низьких витратах на реалізацію.
Вторинний ринок цінних паперів поділяється на організований (біржовий) ринок і позабіржовий оборот.
Організований або біржовий ринок вичерпується поняттям фондової біржі, як особливого, інституційно організованого ринку, на якому обертаються цінні папери найбільш високої якості, операції на якому здійснюють професійні учасники ринку цінних паперів.
Фондова біржа - це організований ринок для торгівлі стандартними фінансовими інструментами, створювана професійними учасниками фондового ринку для взаємних оптових операцій.
Фондова біржа виступає в якості торгового, професійного і технологічного ядра ринку цінних паперів, крім того, біржа є підприємством.
Позабіржовий ринок включає в себе звернення паперів поза біржами. Позабіржовий оборот є частиною вторинного ринку цінних паперів, одночасно виступаючи і формою первинного ринку, де розміщуються нові випуски. Як правило, тут звертаються папери компаній, з тих чи інших причин не відповідають вимогам бірж.
Говорячи про вторинний ринок цінних паперів, слід виділити біржовий і позабіржовий ринки. Перший представлений фондовою біржею - організованим місцем, де відбувається купівля-продаж цінних паперів. Останній з них охоплює обіг цінних паперів поза біржами.
Види цінних паперів
Об'єктом операцій на ринку цінних паперів є цінний папір, який є документом, що засвідчує певні відносини між її власником та емітентом.
Цінний папір це грошовий документ, що засвідчує майнове право або відносини позики власника документа стосовно особі, видало такий документ.
У Цивільному Кодексі Російської Федерації дається таке визначення цінних паперів: "цінним папером є документ, що засвідчує з дотримання встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні".
До цінних паперів Цивільний Кодекс відносить: державну облігацію, облігацію, вексель, чек, депозитний і ощадний сертифікати, банківську ощадну книжку на пред'явника, коносамент, приватизаційні цінні папери та інші документи, які законами про цінні папери або у встановленому порядку віднесено до таких. Для розкриття економічної сутності цінних паперів необхідно розглянути їх відмінні риси.
Основним якістю, без якого документ не може претендувати на статус цінного паперу, є те, що він повинен приносити дохід. Це робить цінні папери капіталом для їх власників. Проте цей капітал в значній мірі відрізняється від капіталу в звичайному розумінні цього слова: він не бере безпосередньої участі в процесі виробництва. Прикладом цього можуть послужити облігації державної позики, які зазвичай випускаються в непродуктивних цілях (наприклад, для покриття бюджетного дефіциту). Гроші, отримані державою, фактично не функціонують як капітал. Проте, власники облігацій мають право на отримання доходу, і тому для них облігації служать капіталом. Не можна заперечувати і того, що виникнення цінних паперів відбувається на основі реального капіталу - існування першого неможливо без реального виробництва.
Дохід, принесений цінними паперами, можливість повернення інвестованих коштів, як правило, залежать від різних факторів. Тому можна говорити про ризикованість інвестицій в цінні папери.
Не можна не відзначити і такі основні якості цінних паперів, як ліквідність, обертаність, ринковий характер, стандартність, участь у цивільному обороті.
Під ліквідністю розуміється здатність цінних паперів бути перетвореними в грошові кошти шляхом продажу. Для цього необхідно, щоб цінні папери могли звертатися на ринку. Обертаємість полягає в здатності цінних паперів виступати як предмет купівлі-продажу (акції, облігації) або інструменту, опосредствующего звернення на ринку інших товарів (чек, вексель, коносамент).
Стандартність полягає в тому, що для того, щоб цінний папір вважалася дійсною, вона повинна мати стандартний зміст (форма, права, надані цінним папером, термін дії, необхідні реквізити). Права, які засвідчуються цінними паперами, обов'язкові реквізити для паперів, вимоги до форми, порядок емісії та інші параметри їх звернення регулюються законодавчо. В цілому можна сказати, що державне регулювання спрямоване на захист прав інвесторів та надання їм рівних прав при операціях з цінними паперами.
Цінному папері властиво документарне закріплення прав. Особа, яка отримала спеціальну ліцензію, може фіксувати права, що закріплюються цінним папером, у тому числі і в бездокументарній формі (за допомогою засобів електронно-обчислювальної техніки і т. п.). Цінні папери в документарній та бездокументарній формі повинні мати всі передбачені законодавством реквізити. Відсутність або неправильне оформлення хоча б одного з них означає недійсність цінного паперу. При укладенні будь-яких угод з цінними паперами всі зміни прав сторін повинні офіційно реєструватися з дотриманням конфіденційності.
Участь цінних паперів у цивільному обороті полягає в їх здатності не тільки бути предметом купівлі-продажу, а й виступати об'єктом інших майнових відносин (угод застави, зберігання, позики, дарування, успадкування та ін.) Здійснення або передача майнових прав з цінних паперів можливі при пред'явленні цих документів (в деяких випадках для цього достатньо докази закріплення цінного паперу в спеціальному реєстрі).
У найзагальнішому вигляді класифікацію основних інструментів ринку цінних паперів можна представити таким чином. Залежно від характеру угод, що лежать в основі випуску цінних паперів, а також цілей їх випуску, вони поділяються на фондові (акції, облігації) і комерційні папери (комерційні векселі, чеки, складські, заставні свідоцтва).
Фондові цінні папери, як правило, відрізняються масовим характером емісії. Вони випускаються в певних (вельми значних) об'ємах, причому кожна з них тотожна іншій і представляє певну частку в акціонерному або облігаційному фонді.
Відносно фондових цінних паперів має також значення їх розподіл на основні, в яких висловлено основне майнове право або вимога (акції, облігації), і допоміжні, які є носіями додаткового права або вимоги. До допоміжних належать папери, що мають право на періодичне отримання доходу (відсотка або дивіденду), або право на купівлю (продаж) цінних паперів (похідні цінні папери). Допоміжні цінні папери, відділені від акцій і облігацій, стають самостійними цінними паперами і можуть також обертатися на ринку.
З урахуванням відмінностей у порядку оформлення передачі цінних паперів виділяються оборотні цінні папери, передача прав за якими проводиться без оформлення відповідних документів, простим врученням, або акт вручення яких доповнюється передавальним написом. До оборотних цінних паперів відносяться казначейські і комерційні векселі, акції та облігації на пред'явника, чеки, депозитні сертифікати і т.д.
Виходячи з особливостей обігу окремих фінансових казначейських зобов'язань терміном від 1 року до 5 років з фіксованим відсотком:
казначейські зобов'язання (середньо-і довгострокові);
зобов'язання місцевих органів влади;
облігаційні позики різних органів державної влади;
безпроцентні (товарні) облігаційні позики.
Недержавні цінні папери представлені:
акціями;
борговими зобов'язаннями підприємств, організацій і банків (облігаціями, короткостроковими зобов'язаннями, депозитними сертифікатами і т д.).
Найбільш поширеними з них є акції та облігації. Їх основна відмінність полягає в наступному. Акція на відміну від облігації не є борговим фінансовим зобов'язанням. Вона являє собою свідоцтво про внесення певної суми коштів і тим самим бере участь у формуванні статутного фонду акціонерного товариства і дає право участі в управлінні. Акціонер отримує можливість брати участь в роботі загальних зборів колективу (з питань управління підприємством, ревізій, затвердження річного звіту) і, що найголовніше, в його прибутку. В останньому криється ще одна істотна відмінність. Якщо за облігаціями величина доходу у формі відсотка заздалегідь відома її покупцю, то власник акції подібною інформацією не володіє. Крім того, сплата відсотка по облігаціях гарантується. При покупці (продажу) тієї чи іншої акції її власник повинен керуватися лише тими відомостями, які він має про економічні перспективи, фінансовому положенні і ряді інших комерційних характеристик емітента. Дивіденд (частка участі кожного держателя акції в прибутку підприємства) визначається залежно від розміру річного прибутку і може бути обчислений лише після закінчення року після складання фактичного балансу. Розрахунок дивіденду до закінчення року може мати лише характер прогнозу. У результаті держатель акцій несе набагато більший ризик втрати доходу (несплати дивідендів) по даному виду цінних паперів, ніж по облігаціях.
Тим самим володіння акцією не дає права на зворотне отримання вкладених коштів, а лише право на участь в управлінні і отриманні частини прибутку. Найбільш простий спосіб трансформації акцій в готівкові гроші - їх продаж іншій особі.
Залежно від порядку реєстрації і передачі облігації поділяються на іменні і на пред'явника. Рух іменної акції відбивається в книзі реєстрації цінних паперів, що ведеться акціонерним товариством. У ній фіксуються всі дані про кожну випущеної іменної акції. Можливості власника по передачі її іншій особі дещо обмежені. У статуті може міститися вимога про особливий порядок передачі іменної акції. Наприклад, за згодою загальних зборів або правління товариства.
Виходячи з відмінностей в способі виплати дивідендів, можна виділити акції прості і привілейовані, що мають які-небудь особливі переваги їх власникам. Зміст і конкретні форми реалізації переваг визначаються в установчих документах. Як правило, ці особливі пільги полягають у переважному в порівнянні з власниками простих акцій право на отримання дивідендів. Одночасно для власників привілейованих акцій у статуті може бути передбачена відсутність права голосу на загальних зборах акціонерів. Тим самим обмежуються права їхніх власників по участі в управлінні господарською діяльністю.
Права привілейованих акціонерів можуть бути реалізовані також в можливості отримання привілейованого дивіденду, що виплачується щороку в заздалегідь визначеній пропорції до номіналу привілейованої акції. У разі недостатності прибутку, що розподіляється привілейований дивіденд звичайно переноситься на наступний фінансовий рік і виплачується в першочерговому порядку.
Найбільш привабливі привілейовані акції для окремих власників, які володіють незначними засобами і не мають ні часу, ні можливостей брати участь в управлінському процесі.
Однак нелімітований випуск привілейованих акцій чреватий вельми негативними наслідками, і в першу чергу "проїданням" статутного капіталу. У зв'язку з цим в більшості країн введені певні обмеження на випуск даного виду акцій. Відповідно до діючих нормативів у нашій країні їх випуск обмежений 25% розміру статутного капіталу.
З урахуванням специфіки оплати акції класифікуються на грошові і натуральні. До грошовим відносяться акції, вартість яких оплачується в рублях (готівковій або безготівковій формі), а також в іноземній валюті. Всі інші акції являють собою натуральні і оплачуються шляхом надання майна в натуральній формі у власність акціонерного товариства або ж у тимчасове користування.
Залежно від можливостей участі в управлінні справами товариства можуть виділятися акції з правом і без права голосу, з правом подвійного, потрійного і т.д. голосу. Відповідно може відхилятися від номінальної вартості і ціна реалізації вказаних акцій: чим більше ступінь участі в управлінні, тим вище (за інших рівних умов) встановлюється ціна акції.
Виходячи з відмінностей способу вторинного обігу, тобто подальшої за випуском і розміщенням купівлею-продажем, акції поділяються на котируються і некотірующісся. Продаж що котируються акцій, ціна яких в офіційному порядку регулярно фіксується на фондовій біржі, безперешкодно здійснюється на фондовій біржі або в фінансових центрах. Вторинне звернення котируються акцій відбувається в обмеженому масштабі.
На підставі відмінностей в правах участі акціонерів в подальших випусках можна виділити також акції з правом і без права конверсії в інші види акцій або інші цінні папери.
До інструментів позики належать: облігації, векселі, депозитні і ощадні сертифікати.
Облігація - емісійний цінний папір, що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації в передбачений нею термін її номінальної вартості і зафіксованого в ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента.
Облігація - боргове зобов'язання, яке приносить відсотки, зазвичай випускається серіями.
Емітент облігацій зобов'язується виплатити через певний період часу основну суму боргу і періодично, зазвичай раз на пів року, виплачувати відсотки. На відміну від векселів та інших боргових зобов'язань емісія облігацій санкціонована - радою директорів корпорації або іншим керуючим органом. Облігації забезпечуються заставою будь-якого майна корпорації або гарантіями.
У світовій практиці існують наступні класифікації облігацій:
за методом доходів (див. рис. 1.2)
за статусом емітента (див. рис. 1.3)
за ступенем надійності, забезпеченості (див. рис. 1.4)
за термінами обігу (див. рис. 1.5)
Рис.1.2. Класифікація облігацій за методом виплати доходу
а) Облігація купонна - облігація, до якої додаються відсоткові купони. Виплати відсотків проводяться по пропонованих власниками купонів.
б) Дисконтна облігація - продається нижче своєї номінальної вартості. Якщо таку облігацію зберегти до погашення, то процентний дохід по ній буде являти собою різницю між номінальною вартістю облігації і ціною покупки. Якщо облігація реалізована до погашення, то дохід визначається як різниця між ціною продажу і ціною покупки.
в) Облігація з потоком готівки - гібридна цінний папір, що з'єднує особливості традиційних забезпечених іпотекою облігацій і звичайних цінних паперів, що випускаються на основі пулу іпотек або інших кредитів. Являє собою боргове зобов'язання емітента з фіксованим купонним доходом та графіком платежів. Є повністю окупається фінансовим інструментом із середнім терміном обігу, рівним або меншим терміну існування неподільного пулу іпотек, який служить її забезпеченням.
г) Облігація з плаваючою ставкою - борговий інструмент, що випускається великими корпораціями і фінансовими організаціями, процентна ставка по якому прив'язана до якоїсь іншої процентною ставкою, найчастіше до ставки по казначейських векселів, і її періодично коригують таким чином, щоб вона перевищувала базову ставку .
д) Доходна облігація - облігація, відсоток за якою виплачується тільки в тому випадку, якщо корпорація - емітент отримує прибуток.
е) Облігація, що дає право на участь в прибутках, - облігація, яка крім права на отримання гарантованого фіксованого відсотка дає ще право на участь у прибутках компанії-емітента.
Рис.1.3. Класифікація облігацій за статусом емітента
а) Облігація муніципальна застрахована - муніципальна облігація, що випускається зі страховим покриттям ризику несплати основної суми боргу і відсотків. Страхова премія виплачується емітентом, а облігація отримує високий рейтинг в силу того, що вона захищена від невиконання зобов'язань.
б) Облігація державного агентства - облігація, що випускається американськими державними установами та корпораціями з державною участю для покриття своїх боргів. Рейтинг надійності цих облігацій лише трохи нижче рейтингу казначейських паперів.
в) Облігація корпорації - всяке довгострокове фінансове зобов'язання, емітований корпораціями, що діють у галузях, відмінних від комунального господарства, банківської сфери та залізничного транспорту. Надходження від продажу облігації використовуються для розширення виробництва, поповнення оборотного капіталу і виплати інших боргів.
г) Облігація органів влади - облігація, випущена урядовим агентством або державною корпорацією з управління державним підприємством й оплачується з його доходів.
Рис.1.4. Класифікація облігацій за ступенем надійності, забезпеченості.
а) Високонадійна облігація - першокласна, золотообрезная облігація, що випускається компанією, яка протягом кількох років отримує солідний прибуток і виплачує власникам облігацій відсоток без затримки.
б) Облігація з високим рейтингом - облігація з рейтингом ААА чи АА, що присвоюється рейтинговими агентствами.
в) Сміттєва облігація - викидних облігацій, високі процентні ставки по якій служать компенсацією підвищеного ризику несплати по ній. Це папери низького інвестиційного рівня, вони мають рейтинги В.
г) Облігація без забезпечення - облігація, погашення якої не забезпечено яких-небудь активом.
д) Облігація "з подушкою" - облігація вищої категорії надійності з високою процентною ставкою, продається з премією, тобто за ціною вище номіналу, зазвичай до погашення приносить більш високий дохід.
Рис.1.5. Класифікація облігацій за термінами обігу
а) Достроково погашається облігація - облігаційний випуск, якою може бути повністю або частково погашений корпорацією-емітентом за певних умов.
б) Рентна облігація - облігація безстрокова, не має фіксованої дати погашення.
в) Проміжна облігація, або тимчасова облігація, - такі облігації часто випускаються на період до емісії постійних облігацій з метою задоволення потреби в капіталі.
г) Тимчасова облігація - облігація, термін погашення якої зазвичай не менше 2 років.
д) Середньострокова облігація - облігація, яка підлягає погашенню на вимогу, яка не має фіксованого терміну погашення. Пред'явити облігацію до погашення можна після закінчення деякого встановленого періоду часу.
е) Довгострокова корпоративна облігація - боргові зобов'язання промислових корпорацій і фінансових компаній, що діють у сфері комунальних послуг, і телефонних компаній. Термін обігу облігацій постійних варіюється від 10 до 40 років, а проміжних - від 4 до 10 років. Облігації з високим ступенем надійності
ж) Пролонгована облігація - боргове зобов'язання, яке не погашається після закінчення терміну його обігу, а пролонгується і продовжує приносити відсотки.
Векселі
Вексель-боргове зобов'язання векселедавця сплатити безумовно зазначену у векселі суму векселедержателю у встановлений термін. Вексель виконує кілька функцій:
А) інструментом кредиту - виступає цінний папір, що засвідчує відносини комерційного кредиту;
Б) є засобом забезпечення угод і кредиту;
В) засобом платежу.
Вексель - вид цінного паперу, що представляє безумовне та безспірне грошове боргове зобов'язання строго встановленої форми. Вексель може бути: простим, переказним.
Простий вексель - вексель, що містить просте і нічим не обумовлене обіцянку векселедавця (боржника) сплатити певну суму векселеполучателю (кредитору) (див. рис. 1.6).
Рис.1.6. Рух простого векселя
Переказний вексель - це вексель, що містить просте і нічим не обумовлене вимога (точніше - наказ) векселедавця третій особі сплатити певну суму векселеполучателю (див. рис. 1.8).
Рис.1.7. Рух переказного векселя.
Порівняльна характеристика простого та переказного векселя:
Переказний вексель (тратта) | Простий вексель (соло) |
Векселедавець (трасант); платник (трасат); векселедержатель (реміттент) | 1. В операції беруть участь - 2 особи векселедавець векселеполучателю |
2. Векселедавець розплачується з векселедержателем через платника | 2. Векселедавець платить особисто |
3. Ця вимога до платника | 3. Це зобов'язання векселедавця |
4.Відповідальність несуть: векселедавець, платник, акцептанти, авалісти, індосанти | 4. Відповідальність несе тільки векселедавець. |
Основними реквізитами векселя є:
А) найменування;
Б) нічим не обумовлене пропозицію сплатити певну суму;
- Якщо сума у векселі зустрічається кілька разів - цифрами і прописом і мають різночитання, то силу має прописна сума (якщо прописом різні - силу має найменша)
В) найменування векселя та його адреса;
Г) найменування платника (для переказного векселя) і його адресу;
Д) найменування одержувача;
Е) термін платежу
- По пред'явленню
- У скільки часу від пред'явлення
- У скільки часу від складання
- І на конкретну дату
Ж) місце платежу;
З) дата і місце складання векселя;
І) підпис векселедавця і печатку.
Різновидами векселів є:
Товарний вексель - в основі грошового зобов'язання, вираженого товарним векселем, лежить товарна операція, комерційний кредит, що надається продавцем покупцеві при реалізації товару.
Фінансовий вексель - в основі боргового зобов'язання, вираженого фінансовим векселем, лежить фінансова операція, не пов'язана з купівлею-продажем товарів.
Дружній вексель - це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, ніякого реального фінансового зобов'язання. Звичайно дружніми векселями обмінюються дві реальних особи, які знаходяться в довірчих відносинах, для того щоб врахувати або віддати в заставу цей вексель у банку, отримавши під нього реальні гроші, або використовувати даний вексель для здійснення платежів за товари.
Бронзовий вексель - це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, ніякого реального фінансового зобов'язання, при цьому хоча б одна особа, яка бере участь у векселі, є вигаданим.
Депозитні та ощадні сертифікати - боргові зобов'язання комерційного банку як свідоцтво про грошовий внесок (див. рис. 1.8).
Рис.1.8. Класифікація сертифікатів
а) Депозитний сертифікат - письмове свідоцтво банку-емітента про внесок грошових коштів, яке засвідчує право вкладника або його правонаступника на отримання після закінчення встановленого строку суми депозиту і відсотків по ньому.
б) Сертифікат грошового ринку - депозитний сертифікат строком на шість місяців.
Особливості депозитних сертифікатів:
цінні папери, випущені виключно комерційними банками;
випуск сертифікатів як цінних паперів регулюється банківським законодавством;
право вимоги за сертифікатами може поступатися іншим особам;
не можуть служити розрахунковим або платіжним засобом за товари та послуги.
Це пояснюється тим, що емітент дає покупцеві ліквідність, і ця ліквідність неоціненна, оскільки при виникненні у інвестора потреби в коштах він може продати папір, випущену іншою стороною. Іншими словами, йому немає потреби запозичувати кошти на своє ім'я. По суті він використовує не свою кредитоспроможність, а кредитоспроможність емітента.
Інструмент власності - це свідоцтво про частку у власності компанії (див. рис. 1.9).
Рис.1.9. Інструменти власності
а) Звичайна акція - емісійний цінний папір, що дає право на частку в активах і прибутки компанії-емітента і право голосу при прийнятті рішень. У акції немає кінцевого терміну погашення і для неї характерна обмежена відповідальність, тобто інвестор не може втратити більше ніж вклав в акцію, так як він не відповідає за зобов'язаннями компанії-емітента.
б) Конвертована привілейована акція - цінний папір (неподільна і Незгасима), яка на відміну від звичайних акцій не дає права голосу, але має право на отримання фіксованого доходу і право конверсії в звичайні акції за певних умов. Строго кажучи, вона не вважається власним капіталом компанії і займає проміжне положення між інструментами власності та інструментами позики. Якщо привілейована акція конвертується в звичайну акцію, то вона стає титулом власності.
Проміжне становище між борговими цінними паперами та інструментами власності займають гібридні інструменти, до яких відносяться цінні папери, що мають ознаки як облігацій, так і акцій.
1.3. Роль банків на ринку цінних паперів
Одним з учасників ринку цінних паперів є комерційні банки. Вони можуть виступати в ролі емітентів цінних паперів. Комерційні банки можуть виступати емітентами не тільки акцій та облігацій, а й депозитних і ощадних сертифікатів та векселів. За допомогою випуску акцій банки формують власний капітал; випускаючи облігації, формується позиковий капітал; випуск векселів та сертифікатів можна розглядати як форму залучення так званих «безвідкличних вкладів» або керованих активів.
Так само комерційні банки займаються і інвестиційною діяльністю, купуючи за свій рахунок цінні папери інших емітентів.
Комерційні банки здійснюють на ринку цінних паперів діяльність як фінансових посередників та професійних учасників.
Комерційним банкам на ринку цінних паперів дозволено: а) випускати, продавати і зберігати цінні папери; б) вкладати кошти в цінні папери; в) здійснювати купівлю-продаж цінних паперів від свого імені і за свій рахунок; г) керувати цінними паперами за дорученням клієнтів ; д) виконувати посередницькі (агентські) функції при купівлі-продажу цінних паперів на підставі договору комісії або доручення; е) здійснювати інвестиційне консультування; е) організовувати випуски цінних паперів. При цьому основними цілями діяльності банку на ринку цінних паперів є: а) залучення додаткових грошових коштів для традиційної кредитної і розрахункової діяльності на основі емісії цінних паперів; б) отримання прибутку від власних інвестицій у цінні папери за рахунок виплачуваних банку відсотків, дивідендів, а також курсової вартості цінних паперів; в) отримання прибутку від надання клієнтам послуг з операцій з цінними паперами; г) розширення сфери впливу банку і залучення нової клієнтури за рахунок участі в капіталах підприємства; д) доступ до дефіцитних ресурсів через ті цінні папери, які дають таке право і власником яких стає банк; е) підтримання необхідного запасу ліквідності.
Важливе місце на ринку цінних паперів займають банки. Відповідно до Федеральним законом про "Про банки і банківську діяльність" банк на ринку цінних паперів має право:
випускати, купувати, продавати, враховувати і зберігати цінні папери, а також проводити інші операції з ними;
здійснювати довірче управління цінними паперами за договором;
виконувати професійну діяльність, передбачену федеральними законами.
Комерційний банк виступає емітентом, здійснюючи випуск власних акцій за його установі як акціонерного товариства, а також при залученні банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій. Крім того, банк може емітувати депозитні, ощадні сертифікати, векселі та похідні цінні папери.
Банківський сертифікат - це цінний папір, який свідчить про розміщення грошей у банку і засвідчує право її власника (бенефіціара) на отримання суми її номіналу і нарахованих по ній відсотків. Розрізняють ощадний і депозитний сертифікати.
Крім випуску власних цінних паперів банки можуть виступати в ролі інвестиційних інститутів, виконуючи не тільки функції фінансового брокера і беручи участь в консалтинговій діяльності, а й функції інвестиційної компанії або інвестиційного фонду.
Комерційні банки як універсальні кредитно-фінансові інститути є учасниками ринку цінних паперів.
Комерційні банки здійснюють на ринку цінних паперів діяльність як фінансових посередників та професійних учасників.
Як фінансові посередники комерційні банки купують цінні папери з метою отримання доходів за ним чи управління іншими компаніями при придбанні контрольного пакета акцій цих компаній, а також здійснюють власні емісії цінних паперів з метою отримання додаткових власних і позикових коштів.
Як професійні учасники комерційні банки можуть здійснюють діяльність в якості фінансових брокерів, дилерів, діяльність з розміщення цінних паперів, діяльність з управління цінними паперами, клірингову діяльність, депозитарну діяльність.
В умовах закономірного зниження рівня рентабельності практично всіх операцій, традиційно здійснюються вітчизняними комерційними банками, депозитарна діяльність поступово стає все більш привабливою для них. Зростанню такої привабливості сприяють багато особливостей депозитарної діяльності, яка, у разі її здійснення в значному масштабі може стати стабільним джерелом великих доходів, отримання яких практично не пов'язане з ризиками і не вимагає після здійснення первинних інвестицій залучення значних джерел фінансування. Депозитарна діяльність в її найбільш простих формах зберігання цінних паперів також дає суттєвий приплив бізнесу фінансовим компаніям, що займаються брокерськими операціями. Зазначені обставини зумовлюють великий потенціал розвитку депозитарної діяльності в Росії. Однак ступінь реалізації цього потенціалу в значній мірі залежить як від уміння російських фінансових інститутів налагодити депозитарну діяльність на належному рівні (що само по собі є далеко не простим завданням), так і від здатності держави в особі органів, причетних до регулювання ринку цінних паперів створити для цього необхідні передумови.
Отже, комерційні банки можуть виступати в якості емітентів власних акцій, облігацій, можуть випускати векселі, депозитні і ощадні сертифікати та інші цінні папери, в ролі інвесторів, купуючи цінні папери за свій рахунок і, нарешті, проводити посередницькі операції з цінними паперами, отримуючи за це комісійну винагороду, в якості професійного учасника РЦБ (див. рис. 1.10)
Рис.1.10. Операції комерційних банків на ринку цінних паперів
Власні операції банків з цінними паперами здійснюються за ініціативою банку та за його рахунок. Власні операції банків з цінними паперами поділяються на: інвестиції; торговельні операції.
Банки можуть інвестувати кошти в цінні папери з метою отримання доходу. Така діяльність є альтернативною по відношенню до кредитування. Як правило, основною сферою інвестицій банків є вкладення в цінні папери з фіксованим доходом. Цінні папери представляють собою одну з форм ліквідних резервів банку, поетом упрі виборі цінних паперів для інвестицій слід основну увагу приділяти їх надійності як засіб забезпечення кредиту.
Інтенсивність інвестицій банків у цінні папери твердовідсоткових залежить в основному від наступних факторів:
потребу клієнтів банку в кредитних ресурсах;
прогноз динаміки процентних ставок на ринку кредитів.
Якщо є підстави очікувати зниження процентних ставок, то для банку більш раціонально вкласти кошти в цінні папери. І навпаки, якщо є імовірність підвищення процентних ставок, то банк повинен утриматися від подальшої покупки твердовідсоткових цінних папери постаратися продати наявні на балансі.
Банк виступає в ролі самостійного торговця, купуючи цінні папери для власного портфеля або продаючи цінні папери з власного портфеля. Такі операції банки здійснюють за власний рахунок, і основна мета, яку вони можуть при цьому переслідувати, - вилучення доходу з різниці курсів на одні й ті ж цінні папери на різних біржах чи інших сегментах ринку. Ці операції вимагають дуже швидкого проведення операцій і зрештою сприяють вирівнюванню курсів на цінні папери на різних біржах і інших сегментах ринку.
Власні цінні папери - акції - банки випускають з метою формування власного статутного капіталу та подальшого його збільшення, а при формуванні додаткових позикових коштів банки випускають власні боргові зобов'язання - облігації, депозитні і ощадні сертифікати, векселі.
Крім цього, банки можуть випускати похідні цінні папери - опціони та інші фінансові інструменти.
В даний час найбільш жорсткому контролю з боку держави піддаються випуски акцій і облігацій. Введення такого контролю дозволяє провести впорядкування випуску банками своїх акцій і облігацій, забезпечивши необхідний ступінь гласності та відкритості цього процесу, а також створити рівні умови всім учасникам ринку для доступу до інформації про випущених цінних паперах.
Комерційні банки в якості професійних учасників ринку цінних паперів має право за угодою з емітентом здійснювати організацію випуску цінних паперів.
При цьому емітент і банк, який виступає організатором випуску цінних паперів емітента, що виробляє за угодою з емітентом продаж цінних паперів їх першим власникам, зобов'язані забезпечити їм рівні умови для придбання акцій.
Комерційні банки, виступаючи в ролі емітентів, можуть видавати гарантії з розміщення цінних паперів на користь третіх осіб. Це свого роду страхування ризику інвестиційних компаній або емісійних консорціумів (синдикатів), що займаються розміщенням цінних паперів. Комерційні банки, що виступають гарантами при емісії цінних паперів, гарантують емісійному консорціуму або інвестиційній компанії, що проводять розміщення цінних паперів, що якщо позика або акції не будуть розміщені, вони приймуть їх на себе за обумовленим курсом, а якщо позику або акції будуть розміщені, то вони отримають комісію і винагороду за свій ризик.
Банки в якості фінансового брокера на ринку цінних паперів виконують посередницькі функції при купівлі-продажу цінних паперів за рахунок і за дорученням клієнта на підставі договору комісії або договору доручення.
У всіх країнах у даний час доходи комерційних банків від операцій з цінними паперами та інвестиційної діяльності відіграють все більш помітну роль у формуванні прибутку.
Розширення і диверсифікація форм участі комерційних банків на ринку цінних паперів привели до організації великих фінансово-банківських груп на чолі з комерційними банками, концентрує навколо себе відносно самостійні структурні підрозділи - інвестиційні фонди, брокерські фірми, трастові компанії, консультаційні фірми і т.д.
Створюючи мережу закордонних інвестиційно-банківських філій і дочірніх компаній, комерційні банки виходять на міжнародний ринок цінних паперів. Інвестиційна діяльність закордонних філій набуває найбільш широкі масштаби у банків тих країн, де існують прямі обмеження банкам на операції з цінними паперами.
Новою формою діяльності комерційних банків на ринку цінних паперів стало надання консультаційних послуг з кола питань, пов'язаних з інвестуванням капіталу у ті чи інші фінансові активи. Консультаційне обслуговування спирається на внутрішню інформаційну систему банків, що дозволяє глибоко аналізувати співвідношення між доходами і ризиками різних активів і складати для клієнтів алгоритми купівлі та формування портфеля цінних паперів з урахуванням динаміки їх прибутковості.
Найбільш розроблені в методичному відношенні і найбільш регламентовані операції комерційних банків по емісії власних цінних паперів. Інвестиційна та посередницька діяльність менш регламентована. Проте за всіма цими напрямками банки виявляють достатню активність.
2. Діяльність комерційних банокв на ринку цінних паперів на прикладі ак сб рф
2. 1. Випуск цінних паперів комерційними банками
На основі емісії акцій і облігацій формується власний і позиковий капітал банку.
У Федеральному законі «Про ринок цінних паперів» дається поняття «емісійний цінний папір», яка характеризується трьома ознаками:
По-перше, вона закріплює сукупність майнових і немайнових прав, що підлягають посвідченню, поступці і здійсненню. На відміну від ст. 142 кг РФ емісійна папір засвідчує не тільки майнові, але й не майнові права, що точніше відображає правову природу даного об'єкта прав.
По-друге, емісійний цінний папір розміщується випусками. Під ними розуміється сукупність цінних паперів одного емітента, що забезпечують однаковий обсяг прав власникам, які мають однакові умови первинного розміщення і один і той же державний реєстраційний номер.
По-третє, емісійний цінний папір незалежно від часу її придбання має рівні об'єм і терміни здійснення прав всередині одного випуску.
Будь-які майнові та немайнові права, закріплені в документарній або бездокументарній формі, незалежно від їх найменування, є емісійними цінними паперами, якщо умови їх виникнення та звернення відповідають сукупності трьох розглянутих вище ознак. Ця норма ст. 16 Федерального закону «Про ринок цінних паперів» дозволяє розширити коло емісійних цінних паперів і включити в нього не тільки акції, а й облігації.
Комерційні банки, будучи посередниками на фінансовому ринку, можуть виступати емітентами різних видів цінних паперів. Вони емітують не тільки акції й облігації, але й інструменти грошового ринку - депозитні й ощадні сертифікати, векселі. Якщо на основі емісії акцій і облігацій формується власний і позиковий капітал банку, то випуск сертифікатів і векселів-можна розглядати як залучення керованих депозитів, або безвідкличних внесків.
Право емісії власних акцій і облігацій має комерційний банк, утворений як акціонерне товариство, і це право обумовлене його формою власності.
У Росії випуск в обіг акцій і облігацій регламентується одними нормативними документами. Інструкцією регламентується емісія цінних паперів, яку акціонерний банк може здійснювати в трьох випадках:
при своїй установі;
при збільшенні розмірів первинного статутного капіталу банку шляхом випуску акцій;
при залученні банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій та інших боргових зобов'язань.
Повторний випуск акцій з метою збільшення статутного фонду (капіталу) акціонерного банку дозволяється лише після повної оплати акціонерами всіх раніше випущених акцій. Він може містити як звичайні, так і привілейовані акції.
Всі випуски цінних паперів, незалежно від величини випуску та кількості інвесторів, підлягають обов'язковій державній реєстрації в Банку Росії.
Державна реєстрація випусків цінних паперів має на меті підвищити відповідальність банків-емітентів перед покупцями цінних паперів, зміцнити довіру до них інвесторів, забезпечити нормальні умови для вторинного обігу банківських цінних паперів на ринку. Акції комерційних банків відрізняються підвищеним фінансовим ризиком для їхніх власників, так як банки, на відміну від промислових і торгових підприємств, працюють переважно не з власними, а з позиковими і залученими коштами. Процедура державної реєстрації спрямована на зниження фінансових ризиків, запобігання зловживань і махінацій.
У процедуру емісії цінних паперів комерційним банком входить сім етапів (див. рис. 2.1)
Рис. 2.1. Емісія цінних паперів
Емісія | Перший етап. Прийняття рішення про випуск цінних паперів. | |
Другий етап. Підготовка проспекту емісії | ||
Третій етап. Реєстрація випуску цінних паперів та проспекту емісії | ||
Четвертий етап. Видання проспекту емісії та публікація повідомлення про випуск цінних паперів |
П'ятий етап. Реалізація цінних паперів |
Шостий етап. Реєстрація підсумків випуску |
Сьомий етап. Публікація підсумків випуску |
Випуск депозитних і ощадних сертифікатів
Комерційні банки з метою залучення додаткових грошових ресурсів здійснюють випуск цінних паперів, іменованих сертифікатами (грошовий документ-посвідчення). Залежно від орієнтації на інвестора сертифікати підрозділяються на депозитні та ощадні. Вони являють собою грошові документи, що засвідчують внесення засобів на певний час, мають зазвичай фіксовану ставку відсотка. Внесені таким чином в банк кошти можуть бути вилучені тільки по пред'явленні правильно оформлених сертифікатів.
Різниця між депозитними і ощадним сертифікатами полягає тільки в тому, що ощадні сертифікати видаються фізичним особам (громадянам), а депозитні - юридичним особам (організаціям). Депозитні та ощадні сертифікати можуть бути куплені в будь-який час протягом усього періоду їх дії, а відсотки по них нараховуються з моменту їх придбання. І ті, й інші, за новим банківського законодавства, можуть бути іменними та на пред'явника.
За законодавством РФ депозитні й ощадні сертифікати комерційного банку є цінними паперами, однак, процедура їх випуску та руху зовсім інша, ніж у акцій і облігацій. Депозитний і ощадний сертифікат - письмове свідоцтво банку-емітента про внесок грошових коштів, яке засвідчує право вкладника (бенефіціара) або його правонаступника на отримання після закінчення встановленого строку суми депозиту (вкладу) та відсотків по ньому.
Одночасно встановлюється, що всякий документ (право вимоги, за якою може поступатися однією особою іншому), службовець зобов'язанням банку по виплаті розміщених у нього депозитів, повинен іменуватися депозитним сертифікатом, а аналогічний же документ, який виступає як зобов'язання банку по виплаті розміщених у нього ощадних вкладів - ощадним сертифікатом.
Слід мати на увазі, що сертифікати не можуть бути розрахунковим або платіжним документом.
Усі сертифікати, випущені комерційними банками, є терміновими, оскільки випуск цих цінних паперів до запитання законодавством не допускається.
Строк обігу сертифіката визначається з дати його видачі до дати, коли власник отримує право запитання з цього сертифікату. Граничний термін обігу депозитних сертифікатів - один рік, ощадних - три роки. Якщо термін отримання вкладу за сертифікатом прострочено, то сертифікат стає документом до запитання і банк зобов'язаний оплатити його суму негайно, на першу вимогу власника. У зв'язку з цим у банків виникає ризик одночасного пред'явлення до оплати великої кількості прострочених сертифікатів, що викликає необхідність тримати великі вільні ресурси. У російських комерційних банків у даний час цей ризик невеликий, оскільки відсотки нараховуються протягом строку обігу сертифікатів, після закінчення, якого відбувається інфляційне знецінення суми вкладу. Та й вкладників, зацікавлених у простроченні своїх вкладів, не так уже й багато.
Здійснюючи емісію сертифікатів, комерційні банки заздалегідь передбачають можливість дострокового пред'явлення їх до оплати. При достроковій оплаті банк виплачує власнику сертифіката його суму та відсотки, але за зниженою ставкою, встановленою банком при видачі сертифіката. Нормативними актами встановлено, що незалежно від часу покупки сертифікатів банк-емітент після закінчення терміну їх обігу зобов'язаний виплачувати власникам сертифікатів відсотки, розраховані за спочатку встановленої ставки. Сертифікати випускаються в обіг в формі спеціальних бланків, які повинні містити всі необхідні реквізити. Останні встановлюються спеціальними підзаконними актами.
Банк-емітент, перш ніж випускати сертифікати, повинен затвердити умови їх випуску та обігу в тому Головному територіальному управлінні Центрального банку РФ або в тому національному банку республіки у складі РФ, де знаходиться кореспондентський рахунок банку. Умови повинні містити повний порядок випуску та обігу сертифікатів, опис їхнього зовнішнього вигляду і макет сертифіката. Вони видаються в реєструючий орган у десятиденний термін з дати прийняття рішення про випуск сертифікатів. Реєструючий орган протягом двох тижнів розглядає представлені банком умови випуску та обігу сертифікатів на предмет їх відповідності чинному законодавству і банківським правилам. При відсутності претензій до умов випуску та обігу сертифікатів реєструючий орган видає банку-емітенту лист про затвердження умов випуску та обігу сертифікатів і одну копію затверджених умов. Отримавши листа про затвердження умов, банк може приступати до випуску і розповсюдженню сертифікатів.
Поширюються сертифікати банком як безпосередньо через свої відділення, так і через брокерські фірми на умовах комісії.
У момент продажу сертифікатів їх власник повинен заповнити бланк сертифікату і корінець сертифіката. Корінець сертифіката після підпису бенефіціара або його уповноваженої особи відокремлюється від сертифіката і зберігається в банку.
При настанні терміну запитання вкладу за сертифікатом банк здійснює платіж проти пред'явленого сертифіката і заяви власника з вказівкою рахунку, на який повинні бути зараховані кошти. Для громадян платіж може вироблятися як у безготівковій формі, так і готівкою. При оплаті сертифікатів, які в процесі обігу переуступали іншим власникам, банк додатково перевіряє безперервність ряду договорів переуступки права вимоги, а також відповідність найменування, печатки та підписів уповноважених осіб цих же реквізитами в заяві на зарахування коштів. Депозитні та ощадні сертифікати користуються стійким попитом у юридичних осіб і в громадян. Вони використовуються більшістю комерційних банків для швидкої мобілізації додаткових ресурсів.
Випуск банками власних векселів
Російські комерційні банки активно освоюють випуск власних векселів як короткострокових боргових зобов'язань.
Чинне російське вексельне законодавство не передбачає для випадків випуску векселів банками будь-яких особливих правил або винятків. Тому правовий режим випуску та обігу банківських векселів аналогічний режиму всіх векселів і встановлюється Положенням про перекладному і простому векселі від 11 березня 1997 р. № 48-ФЗ.
Банківський вексель має в своїй основі депозитну природу на відміну від кредитної за класичними векселями, які представляють собою знаряддя комерційного кредиту, обумовленого реальними потребами торгово-промислового обороту. Його мета - сприяння реалізації товарів з відстрочкою платежу. Банківський ж вексель виписується банком-емітентом на підставі депонування клієнтом у банку певної суми коштів. Таким чином, для банку цей вексель є інструментом залучення додаткових ресурсів, а для покупця векселя - можливістю розміщення тимчасово вільних грошових коштів з метою отримання доходу.
За економічною природою банківські векселя близькі до депозитних сертифікатах, але правовий режим збігається із загальним режимом всіх інших емітентів векселів.
Емісія векселів не зв'язується ні з оплатою статутного капіталу банку, ні з його фінансовим становищем, ні з відсутністю стягнень і санкцій, але у зв'язку з тим, що власні векселі прирівнюються до залучених коштів, вони включаються до розрахунку власних резервів.
Серед банківських векселів переважають прості - call-векселя, що представляють собою одностороннє, нічим не обумовлене зобов'язання банку заплатити зазначеним у векселі особі або його наказу чи правонаступнику певну грошову суму у встановлений термін. Однак деякі банки практикують випуск перекладних векселів, якими платниками призначаються треті особи - боржники чи гаранти банку. Часто платником за переказним векселем банк призначає себе самого, тобто по суті це той же простий вексель, але виписаний у формі переказного. Можливий і такий варіант виписки банкам переказного векселя, при якому банк є одержувачем коштів («платіть наказу банку ...»).
Банки можуть випускати свої векселі, як серіями, так і в разовому порядку. Привабливість одиничного векселі в тому, що умови його випуску та обігу можна визначити з урахуванням інтересів конкретного вкладника. Серійного випуску векселів банки віддають явну перевагу, оскільки в цьому випадку забезпечується залучення великої кількості інвесторів і значного обсягу ресурсів.
Банківський вексель - ордерна цінний папір, і більшість банків зберігають таку його сутність. Проте у ряді випадків при наявності певних застережень, припустимо випуск як іменних векселів (шляхом внесення до них слів «не наказу»), так і векселів на пред'явника (шляхом пред'явлення банківської або представницькою індосаменту).
Банк вибирає необхідний режим обігу векселя, виходячи з тих завдань, вирішення яких передбачається здійснити за допомогою випуску власних векселів.
Термін платежу за векселями встановлюється банком або в односторонньому порядку (при серійному випуску векселів), або за погодженням з клієнтом (при одиничному випуску). Банки у своїй практиці використовують всі відомі варіанти призначення термінів платежу:
на певну дату;
в стільки-то часу від складання;
за пред'явленням;
о такій-то годині часу від пред'явлення.
Залежно від способу призначення платежу відповідно до чинного вексельним законодавством визначається і порядок винагороди. Якщо вексель виписаний за пред'явленням або в стільки-то часу від пред'явлення, то в ньому може бути вказана процентна ставка, виходячи з якої, нараховується дохід на основну суму за час, що минув від дати виписки векселя до дати платежу. При такому способі визначення доходу векселя банки продають векселя, як правило, за номіналом. При їх викуп банком крім номіналу власнику векселя виплачується дохід, що обчислюється виходячи із зазначеної в ньому процентної ставки. Якщо вексель виписаний строком на певну дату або в стільки-то часу від виписки, то суму відсотків обчислюють заздалегідь і приєднують до основної суми, формуючи номінальну суму векселя. У цьому випадку векселя при емісії продаються за ціною нижче номіналу, тобто зі знижкою-дисконтом.
Спочатку банки стали випускати більшість векселів з дисконтом. Дохід покупця в даному випадку становить різницю між номіналом векселя і ціною його придбання. Але надалі виявилось, що більш зручним і вигідним як для них, так і для їхніх клієнтів є процентні векселі. Залучаючи кошти шляхом випуску векселів, комерційні банки повинні відраховувати певний відсоток від їх суми до Фонду обов'язкових резервів Центрального Банку РФ. Таким чином, випускаючи відсотковий вексель, банк відразу одержує у своє розпорядження суму, еквівалентну номіналу векселя, від якої і здійснюється резервування. При випуску дисконтного векселі банк отримує суму менше номіналу, але зобов'язаний виконувати резервування від повної суми свого зобов'язання. В даний час на ринку найбільшою популярністю користуються короткострокові (до трьох місяців) банківські векселі. Інвесторів приваблює можливість достроково продати (врахувати) їх у банку-емітенті. Багато банків, що емітують векселі, не тільки беруть на себе зобов'язання враховувати свої векселі до закінчення їх терміну, але заздалегідь оголошують котирування, тобто курс скупки векселів у їх власників на певні дати. Це різко підвищує ліквідність банківських векселів.
Багато банків при реалізації своїх векселів вдаються до послуг посередників, які можуть виробляти власну котирування векселів. Посередники активно працюють на вторинному ринку векселів, де, маніпулюючи ставками прибутковості та дисконту, отримують досить високі прибутки.
Банківські векселі користуються стійким попитом. В основі успіху вексельної форми залучення вільних фінансових ресурсів лежить привабливість банківського векселя, як для емітента, так і для інвестора. Банківські векселі заповнюють недолік короткострокових високоліквідних інструментів грошового ринку, потреба в яких зростає в умовах інфляції.
Перевага банківських векселів полягає також і в тому, що вони, на відміну від депозитних сертифікатів можуть використовуватися як платіжний засіб. Причому банки активно намагаються використовувати цю особливість векселя виконувати функції засобу обігу і платежу. Розроблено численні варіанти організації розрахунків між підприємствами з використанням банківських векселів, у тому числі в рамках СНД.
В даний час пропонуються нові варіанти взаєморозрахунків між підприємствами з використанням банківських векселів. Вони будуються на системі прямих кореспондентських відносин між банками і зводять в кінцевому підсумку розрахунки до простого клірингу. При цьому досягається прискорення розрахунків, знижуються їх ризики і втрати клієнтів від знецінення грошей під час розрахунків.
Інвестиції банків у цінні папери
Інвестиції представляють собою грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери, технології, машини, устаткування, ліцензії, кредити, будь-яке інше майно або майнові права, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою одержання прибутку (доходу).
Інвестиційна діяльність - вкладення інвестицій, або інвестування, і сукупність практичних дій по реалізації інвестицій. Суб'єктами інвестиційної діяльності виступають інвестори, як фізичні, так і юридичні особи, у тому числі банки, а об'єктами інвестиційної діяльності служать новостворювані і модернізовані основні та оборотні кошти, цінні папери, цільові грошові вклади, науково-технічна продукція, інші об'єкти власності.
Інвестиційна діяльність банків здійснюється за рахунок:
власних ресурсів;
позикових і залучених коштів.
До банківських інвестицій зазвичай відносять цінні папери з терміном погашення більше одного року. Банки, купуючи ті чи інші види цінних паперів прагнуть досягти певних цілей, до основних з яких відносяться:
безпеку вкладень;
прибутковість вкладень;
зростання вкладень;
ліквідність вкладень.
Під безпекою розуміється невразливість вкладень інвестицій від різних потрясінь на фондовому ринку, стабільність одержання доходу і ліквідність. Безпека завжди досягається в збиток прибутковості та зростання вкладень. Оптимальне поєднання безпеки і прибутковості досягається ретельним підбором і постійної ревізією інвестиційного портфеля.
Інвестиційний портфель - набір цінних паперів, придбаних для отримання доходів і забезпечення ліквідності вкладень. Управління портфелем полягає в підтримці балансу між ліквідністю і прибутковістю. Сума належать банку цінних паперів безпосередньо пов'язана з умінням банку активно управляти інвестиційними паперами і залежить від розміру банку.
Основними принципами ефективної інвестиційної діяльності банків є:
по-перше, банк повинен мати професійних і досвідчених фахівців, що становлять портфель цінних паперів і керуючих ім. Результат діяльності банку у вирішальній мірі залежить від ефективності інвестиційних рішень;
по-друге, банки діють тим ефективніше, чим більше їм вдається розподілити свої інвестиції між різноманітними видами фондових цінностей, тобто диверсифікувати вкладення. Вкладення доцільно обмежувати за видами цінних паперів, галузям економіки, регіонам, терміну погашення і т.д.
по-третє, вкладення повинні бути високоліквідними, щоб їх можна було швидко перекласти в інструменти, які у зв'язку зі зміною кон'юнктури ринку стають більш прибутковими, а також щоб банк міг швидко отримати назад вкладені ним кошти.
Інвестиційний портфель банку зазвичай складається з різних цінних паперів, випущених федеральним урядом, муніципальними органами та великими корпораціями.
Найбільш складні в оцінці доцільності придбання тих або інших цінних паперів корпоративні папери. Існують два основних професійних підходи до формування портфеля корпоративних цінних паперів. Більшість великих банків проводить як фундаментальний аналіз, так і технічний.
Інвестиційні цінні папери приносять банкам дохід у вигляді процентного доходу, комісійних за надання інвестиційних послуг і приросту ринкової вартості.
Основні ризики при інвестуванні пов'язані з можливістю:
втрати повністю або певної частини вкладених коштів;
знецінення поміщених у цінні папери коштів при зростанні інфляції;
невиплати повністю або частково очікуваного доходу по вкладених засобів;
затримки в одержанні доходу;
поява проблем з переоформленням права власності на придбані цінні папери.
Оцінку ризиків по різних видах і окремих випусків цінних паперів дають спеціалізовані фірми, які присвоюють паперам рейтинг, що дозволяє судити про якість тієї чи іншого цінного паперу. З метою зменшення втрат від знецінення цінних паперів комерційні банки повинні створювати резерви пов'язані на витрати банку. Банки коригують ці резерви в перший робочий день кожного кварталу. По реальній ринковій вартості переоцінюються вкладення в наступні цінні папери:
в акції акціонерних товариств;
в недержавні боргові зобов'язання;
в інші цінні папери по спеціальній вказівці НБУ.
Переоцінка проводитися за середньою (між ціною покупця і продавця) ринковою ціною на останній робочий день минулого квартал. Банк Росії визначив критерії, відповідно до яких цінні папери вважаються мають ринкову котирування:
включення до лістингу цінних паперів не менш ніж на одній фондовій біржі або фондовому відділі товарної біржі;
середньомісячний біржовий оборот за підсумками звітного кварталу - не менше 5 млн руб.;
публікація офіційного біржового котирування цінного паперу в пресі;
відсутність обмежень на обігу цінного паперу.
Цінні папери відносяться до цінних паперів з ринковою котирування в тому випадку, якщо вони задовольняють всім критеріям одночасно. У разі якщо за цінним папером, що задовольняє перерахованим критеріям, ринкова ціна за станом на останній день минулого кварталу виявиться нижче балансовій вартості цінного паперу, то банк зобов'язаний створити резерв під знецінення вкладень у цінні папери в розмірі зниження середньої ринкової ціни (ціни переоцінки) щодо балансової вартості. При цьому сума резерву не повинна перевищувати 50% її балансової вартості. Резерви створюються для кожного цінного паперу окремо, незалежно від збереження або збільшення вартості всіх цінних паперів.
Якщо за підсумками звітного кварталу ринкова вартість цінного паперу, під яку раніше був створений резерв, підвищилася понад ринкової ціни, яка використовувалася як базова для створення резерву за підсумками передує звітному кварталу, то сума резерву коригується аж до повного перерахування коштів з резерву на рахунок прибутків звітного кварталу.
Якщо за підсумками звітного кварталу ринкова вартість цінного паперу, під яку раніше був створений резерв, знизилася відносно ринкової ціни, яку використовують як базова для створення резерву за підсумками передує звітному кварталу, то сума резерву коригується, тобто проводиться донарахування резерву до необхідного розміру.
Якщо цінний папір, у яку вкладені кошти банку, не задовольняє критеріям цінних паперів, що мають ринкову котирування для створення резервів під їх обезцінювання по підсумках завершеного кварталу, за ринкову вартість за станом на останній робочий день звітного кварталу приймається фактична ціна купівлі цінного паперу, зменшена в 2 рази.
Після визначення цілей інвестування і видів цінних паперів для покупки банки вибирають стратегію управління портфелем. За методами ведення операцій стратегії поділяються на активні і пасивні.
Всі активні стратегії засновані на прогнозуванні ситуації на різних секторах фінансового ринку та активному використанні банківськими фахівцями прогнозів коригування портфеля цінних паперів. Наприклад, щодо облігацій - це прогноз процентних ставок, акцій - прогноз їхнього курсу, дивідендів і т.д.
Пасивні стратегії меншою мірою використовують прогноз на майбутнє. Популярний підхід в таких методах управління - індексування, тобто цінні папери для портфеля підбираються виходячи з того, що прибутковість інвестицій повинна відповідати певному індексом і мати рівномірний розподіл інвестицій між випусками різною терміновості. При цьому довгострокові папери забезпечують банку вищий дохід, а короткострокові - ліквідність. Реальна портфельна стратегія об'єднує елементи як активного, так і пасивного управління.
Найбільш важлива причина значного зростання інвестування банків у цінні папери: відносно високий рівень доходів за ними, менший ризик і висока ліквідність порівняно з кредитними операціями.
Види професійної діяльності на ринку банківських цінних паперів:
Професійна діяльність на ринку цінних паперів здійснюється професійними учасниками ринку цінних паперів на підставі ліцензії, виданої Федеральною комісією з ринку цінних паперів або іншим органом, що ліцензує на підставі генеральної довіреності, виданої Федеральною комісією.
Органи, що видали ліцензії, контролюють діяльність професійних учасників ринку цінних паперів і приймають рішення про відкликання виданої ліцензії за порушення законодавства Російської Федерації про цінні папери.
Ліцензія, видана професійному учаснику, не може бути передана іншій особі.
2.2. Операції комерційних банків з цінними паперами на прикладі АК РБ РФ 8567/065
Акціонерний комерційний Ощадний банк Російської Федерації (Ощадбанк Росії) створений у формі акціонерного товариства відкритого типу відповідно до Закону РРФСР "Про банки і банківську діяльність в РРФСР". Засновником і основним акціонером Ощадбанку Росії є Центральний банк Російської Федерації (57,7% акцій статутного капіталу). Серед його акціонерів понад 304 тисячі юридичних і фізичних осіб. Сбербанк Росії зареєстрований 20 червня 1991 р. в Центральному банку Російської Федерації. Реєстраційний номер - 1481.
Сьогодні Ощадбанк Росії (за оперативними даними на 01.01.2001):
займає лідируюче положення серед найбільших комерційних банків Росії; валюта балансу складає 1460,2 млрд. руб.;
прибуток за 2000 рік становить 17,4 млрд. руб. (Після сплати податків до бюджету вона складе 13,7 млрд. руб.);
власний капітал складає 42,5 млрд. руб.;
кредитний портфель становить 280,8 млрд. руб., у тому числі кредитування реального сектора економіки - 255,1 млрд. руб.;
за розгалуженістю філіальної мережі Сбербанк Росії займає перше місце в Росії і друге місце в світі після Торгово-промислового банку Китаю; філіальна мережа Ощадбанку включає 17 територіальних банків, 1511 відділень, 20206 філій, 44 агентства.
Акціонерний комерційний Ощадний банк Російської Федерації проводить широке коло операцій на ринку цінних паперів, виступаючи в якості емітента та великого інвестора.
Відповідно до Федеральним законом від 22 квітня 1996 р. № 39-ФЗ "Про ринок цінних паперів" Сбербанк Росії виступає в якості професійного учасника ринку цінних паперів, має ліцензію професійного учасника ринку цінних паперів і здійснює такі види діяльності:
брокерська діяльність, включаючи операції з фізичними особами;
дилерська діяльність;
діяльність з довірчого управління цінними паперами;
депозитарна діяльність.
Сбербанк Росії є учасником і членом найбільших російських організацій, що утворюють інфраструктуру фінансового ринку:
ЗАТ "Московська міжбанківська валютна біржа";
ЗАТ "Депозитарно - Клірингова компанія";
Некомерційне партнерство «Національний депозитарний центр";
Національна Валютна Асоціація;
Національна Асоціація Членів СВІФТ;
Асоціація учасників вексельного ринку (АУВЕР);
Національна Фондова Асоціація "та інші.
Важливою сферою діяльності Ощадбанку Росії в останні роки стали операції з цінними паперами. Сбербанк Росії сьогодні надає широкий вибір послуг на фондовому ринку і здійснює всі види операцій з цінними паперами як за дорученням клієнтів, так і за рахунок власних коштів.
Далекосхідний банк Ощадбанку Росії пропонує широкий спектр послуг по роботі фізичних та юридичних осіб на ринках цінних паперів:
Політика Банку в області роботи з цінними паперами орієнтована на використання основних дійових інструментів фондового ринку за умови мінімізації ризику можливих втрат. Сбербанк Росії проводить операції з цінними паперами:
Державні цінні папери (обертаються на ММВБ)
Укладання договорів на обслуговування на ринку державних цінних паперів через СМВБ та / або ММВБ.
Виконання заявок клієнтів трейдерами на біржі. Прийом заявок по телефону.
Депозитарне обслуговування при роботі на РТП ОРЦБ.
Консультації.
Облігації державної внутрішньої позики (ОГВВЗ)
Купівля - продаж ОГВВЗ на позабіржовому ринку за заявками клієнтів.
Відповідальне зберігання документарних облігацій в коморі банку.
Кредитування під заставу ОГВВЗ.
Надання депозитарних услуг.Сделкі РЕПО.
Субфедеральних цінні папери (кодо / ТДВ)
Укладання договорів на обслуговування.
Виконання заявок клієнтів трейдерами з робочого місця банку.
Консультування.
Депозитарне обслуговування на даному ринку.
Облігації державної ощадної позики (ОГСЗ)
Вільна купівля та продаж ОГСЗ в будь-якому відділенні Ощадбанку Росії.
Своєчасне погашення купонів і облігацій в будь-якому відділенні банку.
Кредитування під заставу ОГСЗ.
Укладання договорів комісії по купівлі-продажу ОГСЗ за найкращими цінами.
Надання депозитарних послуг з ОГСЗ.
Векселі Ощадбанку Росії
Продаж та достроковий облік векселів в будь-якому відділенні банку.
Своєчасне погашення векселів через будь-яке відділення банку.
Проведення угод РЕПО.
Кредитування під заставу векселів Ощадбанку Росії.
Вкладення коштів за різними відсотковими ставками.
Консультації.
Депозитні та ощадні сертифікати Ощадбанку Росії
Укладання договорів на продаж сертифікатів.
Виплата відсотків по закінченню терміну.
Капіталізація відсотків за період зберігання сертифіката.
Додаткова можливість розміщення коштів під більш високу процентну ставку.
Кредитування під заставу сертифікатів Ощадбанку Росії.
Вільний продаж і прийняття до оплати у відділеннях банку.
Облігації Російського внутрішньої виграшної позики 1992р.
Вільна купівля / продаж в будь-якому відділенні банку.
Регулярне проведення тиражних розіграшів.
Своєчасний розрахунок за облігаціями.
Надійність Банку викликає підвищений інтерес до акцій Ощадбанку з боку інвесторів. За 2000 рік вартість акцій Ощадбанку зросла майже в 4,5 рази. З урахуванням масштабів і результатів діяльності Банку зберігається значний потенціал їх подальшого зростання.
Банк міцно утримує провідні позиції на вексельному ринку країни. Загальний обсяг випущених Ощадбанком векселів до 01.01.2001 р. склав 25,7 млрд. рублів і збільшився в 4 рази в порівнянні з початком 2000 року, обороти по видачі та оплати векселів зросли за рік майже в 6 разів.
Подальший розвиток отримала вексельна програма Банку. Добре налагоджена інфраструктура обігу векселів зробила їх практично універсальним розрахунковим засобом, повністю відповідає вимогам клієнтів і задовольняє їхні потреби. Значне число підприємств і організацій використовують векселі Ощадбанку як засіб розрахунків, при цьому основна частина векселів набувається юридичними особами - клієнтами Банку.
Акції: в даний час загальна кількість розміщених акцій становить:
-Звичайних акцій номіналом 50 руб. - 14.002.000 штук;
- Привілейованих акцій номіналом 1 руб. - 50.000.000 штук.
Розмір статутного капіталу Банку складає 750,1 млн. руб.
Кількість оголошених звичайних акцій - 4.998.000 штук.
АНКЕТА цінного паперу для включення до Списку ТЗ (таб. 2.1)
1. Загальна інформація
1.1 | Повне найменування Заявника, вказане в Статуті | Акціонерний комерційний Ощадний банк Російської Федерації (відкрите акціонерне товариство) |
1.2 | Повне найменування емітента, вказане в Статуті | Акціонерний комерційний Ощадний банк Російської Федерації (відкрите акціонерне товариство) |
1.3 | Членство Заявника в Партнерстві | SBRFM |
2. Основні параметри цінного паперу (таб. 2.2)
2.1. | Скорочене найменування, зазначене у Статуті: | Сбербанк Росії |
2.2 | Вид і тип цінного паперу | Привілейована іменна |
2.3 | Номінальна вартість цінного паперу | 1 (Один) рубль |
2.4 | Форма випуску цінного паперу | Документарна |
2.5 | Код і дата державної реєстрації випуску цінних паперів | Код випусків: 10201481В Дати випусків:
|
2.6 | Кількість даних цінних паперів і Загальний обсяг емісії | Привілейованих акцій - 50 000 000 штук |
2.7 | Населений пункт - місце реєстрації емітента | м.Москва |
Емітент - це особа, що випускає в обіг цінні папери. Емітентами можуть бути:
- Держава, що випускає боргові і цінні папери;
- Юридичні особи, що випускають цінні папери і часткові цінні папери, акції - лише акціонерні товариства;
- Фізичні особи, що випускають тільки векселі з 1998 р..
3. Інформація про емітента (таб. 2.3)
3.1 | Свідоцтво про держ.реєстрацію | № 1481 від 20.06.91 |
3.2 | Кількість акціонерів |