6. Інвестиційний інститут має право розпочати свою діяльність на ринку цінних паперів тільки після отримання ним спеціальної ліцензії в Міністерстві економіки і фінансів Туркменистану. Ліцензії можуть видаватися як на один, так і одночасно на кілька видів діяльності інвестиційних інститутів. Об'єднання діяльності в якості інвестиційної компанії й фінансового брокера допускається за умови, що інвестиційна компанія здійснює діяльність в якості фінансового брокера через фондові біржі.

Ніяке фізична або юридична особа не може здійснювати діяльність на ринку цінних паперів за рахунок залучених коштів або за дорученням третіх осіб без ліцензії Міністерства економіки і фінансів Туркменистану.

7. Ліцензування діяльності комерційних банків як інвестиційних інститутів здійснюється в загальному порядку Міністерством економіки і фінансів Туркменистану за погодженням з Центральним банком Туркменістану.

8. Порядок і правила отримання, призупинення дії і відкликання ліцензії на право здійснення діяльності в якості інвестиційних інститутів встановлюються Міністерством економіки і фінансів Туркменистану, яке також визначає розмір і стягує одноразовий збір за видачу цих ліцензій.

9. Правом здійснення операцій з цінними паперами від імені інвестиційного інституту володіє фахівець, який має кваліфікаційний атестат, видається кваліфікаційною комісією, створеною при Міністерстві економіки і фінансів Туркменистану.

10. Порядок і правила видачі кваліфікаційних атестатів фахівцям, що здійснюють операції з цінними паперами, розмір і порядок справляння одноразової збору за видачу таких атестатів встановлюються кваліфікаційною комісією.

Кваліфікаційний атестат може бути анульовано або його дію може бути припинено в порядку і на умовах, що визначаються кваліфікаційною комісією.
Рішення про анулювання кваліфікаційного атестата може бути оскаржено в судовому порядку.

11. У разі, якщо інвестиційний інститут оголошений неплатоспроможним, відповідно до чинного законодавства, всі працюючі в ньому фахівці, що мають право на здійснення операцій з цінними паперами від його імені, повинні повторно пройти атестацію для підтвердження своєї кваліфікації у кваліфікаційній комісії.

12. Інвестиційний інститут повинен володіти мінімальним статутним фондом. Мінімальний розмір статутного фонду для кожного типу інвестиційного інституту визначається Міністерством економіки і фінансів Туркменистану, а для банків, що здійснюють діяльність в якості інвестиційних інститутів, - Центральним банком Туркменистану за погодженням з Міністерством економіки і фінансів Туркменистану.

13. Єдині для всіх правила реєстрації та оформлення угод, ведення обліку та звітності за операціями з цінними паперами встановлюються Міністерством економіки і фінансів Туркменистану спільно з Центральному банком Туркменістану

Розділ IV. ВИПУСК ЦІННИХ ПАПЕРІВ В ОБІГ (ЕМІСІЯ)
Стаття 6. Емісія цінних паперів

1. Випуск цінних паперів в обіг здійснюється:

• при установі акціонерного товариства та розміщення його акцій серед засновників;
• при збільшенні розмірів первинного статутного капіталу (фонду) акціонерного товариства шляхом випуску акцій;
• при залученні позикового капіталу юридичними особами шляхом випуску облігацій та інших боргових зобов'язань.

Випуск акцій та їх розміщення здійснюються відповідно до законодавства Туркменістану. При установі акціонерного товариства статутний капітал (фонд) повинен бути розподілений між засновниками повністю. Розміщення акцій шляхом відкритої підписки в момент установи не допускається. Цінні папери можуть довірятися їх власниками на зберігання у спеціалізовані установи (депозитарії) на правах спільної часткової власності.

2. Емітент та гаранти випуску, а також інвестиційні інститути, які виробляють за погодженням з емітентом продаж цінних паперів їх першим власникам, зобов'язані забезпечити кожному покупцеві можливість ознайомлення з умовами продажу і проспектом емісії до моменту покупки цих паперів. Проспект емісії містить дані про самого емітента, пропонованих до продажу цінних паперах, процедуру і порядок їх випуску та іншу інформацію, яка впливає на рішення про покупку цих цінних паперів або про відмову від такої покупки.

Порядок випуску проспекту емісії, його реєстрації, а також перелік відомостей, обов'язкових для публікації в проспекті емісії, встановлюються Міністерством економіки і фінансів Туркменистану спільно з Центральним банком Туркменістану.
Для емітентів - банків перелік відомостей, що містяться в їх проспектах емісії, визначається Міністерством економіки і фінансів Туркменистану спільно з Центральним банком Туркменістану.

3. При реєстрації випуску цінних паперів та їх проспектів емісії стягується податок, розмір і порядок його сплати визначаються чинним законодавством.

4. Емітент, а в разі використання послуг професійного учасника ринку цінних паперів і професійний учасник ринку цінних паперів зобов'язані реалізовані в ході підписки грошові кошти зберігати на відокремленому рахунку в банку до терміну, поки ними не будуть виконані передбачені статтею 22 цього Закону зобов'язання з повернення коштів або не стане очевидним, що зазначених зобов'язань вони не несуть.

Стаття 7. Порядок заборони або припинення випуску цінних паперів

1. Емітент та гаранти випуску (якщо такі є), а також інвестиційні інститути, які виробляють за угодою з емітентом продаж цінних паперів їх першим власникам, несуть відповідальність за достовірність інформації, що повідомляється в проспекті емісії, в порядку, встановленому законодавством Туркменістану.

Емітент та інвестиційні інститути, які виробляють за угодою з емітентом продаж акцій їх першим власникам, зобов'язані забезпечити їм рівні цінові умови для придбання акцій (ціна всіх акцій одного випуску при їх продажу першим власникам повинна бути єдина).

2. Відповідальність за повноту відомостей, що містяться в проспектах емісії цінних паперів, несуть Міністерство економіки і фінансів Туркменистану і його органи на місцях, але вони не відповідають за достовірність цих відомостей.

З метою захисту інтересів інвесторів Міністерство економіки і фінансів Туркменистану і його органи на місцях мають право здійснювати вибіркові перевірки подаються в проспектах емісссіі відомостей.

3. У випадках, якщо емітенти або інвестиційні компанії, що виробляють за угодою з емітентом продаж цінних паперів їх першим власникам, вказують у прспектах емісії недостовірні або неповні відомості, а також порушують у процесі випуску вимоги чинного законодавства Туркменістану або цього Закону, Міністерство економіки і фінансів Туркменистану вправі оголошувати випуски цінних паперів не відбулися, призупиняти випуски або відмовляти в їх реєстрації. Відповідні рішення публікуються в пресі.
4. Рекламування цінних паперів в засобах масової інформації до реєстрації в Міністерстві економіки і фінансів Туркменистану їх проспектів емісії забороняється.
5. Окремі випуски цінних паперів (реалізовані без публічного оголошення) можуть звільнятися Міністерством економіки і фінансів Туркменістану від реєстрації їх проспектів емісії відповідно до обумовлених Кабінетом Міністрів Туркменістану порядком і правилами такого звільнення.

Реєстрація закритого акціонерного товариства є підставою для реєстрації випуску акцій, що розміщуються серед учредітелей.Отказ в реєстрації цінних паперів, що випускаються в обіг в формі приватного розміщення, не допускається.
Стаття 8. Вирішення спорів, пов'язаних із забороною на випуск цінних паперів
Емітент має право оскаржити рішення про заборону на випуск цінних паперів в судовому порядку.
Стаття 9. Форми випуску цінних паперів

1. Випуск цінних паперів (емісія) може здійснюватися в таких формах:

• приватне розміщення без публічного оголошення, без проведення рекламної компанії, публікації та реєстрації проспекту емісії серед заздалегідь відомого обмеженого числа інвесторів (до 100 включно) на весь час звернення даних цінних паперів;
· Відкритий продаж з публікацією і реєстрацією проспекту емісії серед потенційно необмеженого числа інвесторів.
Мінімальна сума випуску та кількість інвесторів, які відповідають умовам приватного розміщення і відкритої підписки, можуть переглядатися Міністерством економіки і фінансів Туркменистану.
Емітент та інвестіціціонние інститути, які виробляють за угодою з емітентом продаж цінних паперів їх першим власникам, має право обирати будь-яку процедуру проведення випуску, яка не суперечить вимогам законодавства Туркменістану та цього Закону.
У випадку, якщо коло інвесторів цінних паперів одного виду, випущених раніше методом приватного розміщення, передбачається розширити понад 100 інвесторів, або у випадку додаткового випуску ценнних паперів того ж виду, емітент та інвестиційні інститути, які виробляють за угодою з емітентом продаж його цінних паперів, зобов'язані опублікувати і зареєструвати проспект емісії в тому ж порядку, який передбачений для відкритого продажу цінних паперів.

2. Інвестиційні компанії вправі за згодою з емітентом виступати гарантами та організаторами випуску цінних паперів на наступних умовах:

· Інвестиційні компанії зобов'язуються викупити за свій рахунок весь випуск цінних паперів за фіксованою ціною з метою подальшого перепродажу стороннім інвесторам;
· Інвестиційні компанії зобов'язуються викупити за свій рахунок недоразмещенную ними серед сторонніх інвесторів протягом обумовленого терміну частину випуску цінних паперів.
Інвестиційні компанії та фінансові брокери можуть прийняти на себе зобов'язання щодо продажу цінних паперів від імені емітента стороннім інвесторам без прийняття на себе зобов'язань з викупу недораспространенной частини випуску.

3. Інвестиційні інститути можуть створювати тимчасові об'єднання (консорціуми або синдикати) для спільної організації випуску цінних паперів одного емітента.

Порядок взаємодії інвестиційних інститутів в рамках консорціуму (синдикату) визначається їх багатосторонньою угодою. Порядок взаємодії емітента та консорціуму (синдикату) визначається погодженням між емітентом і головним інвестиційним інститутом тимчасового об'єднання.
РОЗДІЛ V. ЗВЕРНЕННЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Стаття 10. Обіг цінних паперів

1. Обіг цінних паперів, тобто їх купівля - продаж, між інвесторами, в тому числі за посередництвом інвестиційних інститутів, здійснюється за ринковими цінами.

Операції з цінними паперами вважаються дійсними тільки після їх оформлення в установленому порядку.
Ціни (курс) акцій і похідних цінних паперів визначаються у національній валюті Туркменістану.
Ціни (курс) облігацій і державних боргових зобов'язань визначаються в у відсотках до їх номінальної вартості (номіналу).

2. Емітент або інвестиційний інститут продаючи інвестору цінний папір, зобов'язаний надати йому повну об'єктивну інформацію про цінний папір, що є предметом угоди, про ризики, пов'язані з вкладеннями в дану цінний папір, її прибутковості, порядок і строки отримання доходів по ній, про порядок оподаткування.

3. Прибуток, різниця між ціною купівлі цінного паперу і ціною подальшого перепродажу, підлягає оподаткуванню відповідно до законодавства Туркменістану.

4. Здійснення операцій з цінними паперами з використанням конфіденційної інформації забороняється. Конфіденційною інформацією вважається інформація про емітента або його цінні папери, що не є однаково доступний (тобто отриманої з засобів масової інформації, проспекту емісії цінних паперів, періодичних звітів та інформаційних матеріалів, що публікуються емітентом), використання якої здатне завдати шкоди матеріальним інтересам емітента або інвестора.

5. Службовцям емітентів, інвестиційних інститутів, банків та органів державного управління та контролю, яким за родом своєї діяльності доступна конфіденційна інформація, забороняється її розголошення, а також використання в інвестиційних консультаціях з метою особистого інвестування.

РОЗДІЛ VI. ФОНДОВА БІРЖА
Стаття 11. Поняття фондової біржі
Фондова біржа - організація, предметом діяльності якої є забезпечення необхідних умов нормального обігу цінних паперів, визначення їх ринкових цін (цін, що відображають рівновагу між попитом і пропозицією на цінні папери), належне поширення інформації про цінні папери, підтримання високого рівня професіоналізму учасників ринку цінних паперів .
Стаття 12. Правове становище фондової біржі

1. Фондова біржа - акціонерне товариство закритого типу, яке зосереджує попит і пропозицію цінних паперів, сприяє формуванню їх біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до цього Закону, іншими законодавчими актами Туркменістану, статутом та правилами фондової біржі.

2. Фондова біржа може бути створена не менш як трьома засновниками, які мають ліцензії на право здійснення операцій з цінними паперами, за умови внесення ними до статутного фонду внеску, обумовленого установчими документами.

Фондова біржа набуває прав юридичної особи з моменту її реєстрації.
Фондова біржа є некомерційною організацією, не переслідує мети отримання власного прибутку, заснована на самоокупності і не виплачує доходів від своєї діяльності своїм членам.
Стаття 13. Статут та правила фондової біржі

1. Фондова біржа діє на підставі статуту і правил, затверджених її вищим органом.

У статуті біржі повинні міститися такі дані:
· Найменування та місцезнаходження біржі;
· Найменування та місцезнаходження засновників;
· Розмір статутного фонду;
· Умови і порядок прийому в члени біржі;
· Права та обов'язки членів біржі;
· Кваліфікаційні вимоги до представників членів біржі на біржових торгах;
· Умови і порядок призупинення членства, а також виключення з членів біржі;
· Організаційна структура біржі;
· Порядок формування керівних органів біржі (загальні збори, біржовий рада і т.д.), їх функції і компетенції;
· Права та обов'язки керівних працівників біржі, ради та правління;
· Порядок і умови відвідування біржі;
· Порядок і умови застосування санкцій, встановлених біржею, і порядок їх оскарження;
· Порядок розрахунків у разі припинення членства в біржі;
· Порядок припинення діяльності біржі.

2. Правила фондової біржової торгівлі повинні передбачати:

· Види угод, що укладаються на біржі;
· Порядок торгівлі на біржі;
· Умови допуску цінних паперів на фондову біржу;
· Умови і порядок передплати на котируються на біржі цінні папери,
зупинення та скасування підписки;
· Дні і час роботи біржі;
· Порядок формування цін і біржових курсів, спосіб їх публікації;
· Перелік цінних паперів, що котируються на біржі;
· Обов'язки членів біржі щодо ведення обліку та інформації, внутрішній розпорядок роботи комісій біржі, порядок їх діяльності;
· Система інформації біржі;
· Види послуг, що надаються біржею і розмір плати за них;
· Правила ведення розрахунків на біржі;
· Інші положення, що стосуються діяльності фондової біржі.

3. Правила допуску цінних паперів до торгівлі на фондовій біржі (лістингу), а також правила виключення цінних паперів з торгівлі на біржі (делістингу) встановлюються біржею за погодженням з Міністерством економіки і фінансів Туркменистану.

4. Перед тим, як цінні папери можуть бути допущені до котирування на фондовій біржі, Міністерство економіки і фінансів Туркменістану має право встановлювати мінімальні вимоги, що пред'являються до емітентів та їх цінних паперів.

Стаття 14. Виникнення членства на фондовій біржі

1. Членами фондової біржі можуть бути інвестиційні інститути, в основні завдання яких входить здійснення операцій з цінними бумагамі.Операціі на фондовій біржі можуть здійснюватися тільки її членами. Біржа має право встановлювати мінімальні обов'язкові вимоги до інвестиційних інститутів, необхідні для вступу в члени біржі, основними з яких є:

· Наявність ліцензії на право ведення діяльності з обігу цінних паперів
в якості професійних учасників ринку цінних паперів;
· Сплата біржового вступного внеску, встановленого для членів фондової біржі;
· Бездоганна ділова репутація.

2. Прийом у члени фондової біржі здійснюється біржовою радою відповідно до її статуту. Біржовий рада зобов'язана в місячний термін розглянути заяву про прийом в члени біржі і в письмовій формі сповістити про прийняте рішення. Рішення про відмову підлягає обгрунтуванню.

Стаття 15. Припинення членства на фондовій біржі
Членство на фондовій біржі припиняється у випадках:
· Виходу з членів біржі;
· Виключення з членів біржі;
· Анулювання ліцензій на діяльність у якості професійного учасника ринку.
Стаття 16. Припинення діяльності фондової біржі
Фондова біржа припиняє свою діяльність:
· Рішенням загальних зборів;
· Якщо число членів біржі зменшилося менш ніж до трьох і протягом шести місяців нові члени не приймалися;
· У разі відкликання Міністерством економіки і фінансів ліцензії на право ведення біржової діяльності з цінними паперами.
Стаття 17. Використання позначення "фондова біржа"
Позначення "фондова біржа" або містить вираз "фондова біржа" може використовувати у своєму фірмовому найменуванні або з метою ділової або звичайної реклами тільки організація, заснована відповідно до цього Закону.
Стаття 18. Державна реєстрація фондових бірж
Державна реєстрація фондової біржі здійснюється відповідно до Закону Туркменістану "Про підприємства".
Діяльність фондової біржі дозволяється за наявності ліцензії на право ведення біржової діяльності з цінними паперами, що видається Міністерством економіки і фінансів Туркменистану.
Порядок реєстрації, одержання ліцензії на ведення біржової діяльності з цінними паперами, порядок зупинення дії та відкликання ліцензії, а також розмір і порядок стягування одноразового збору при видачі ліцензії встановлюються Міністерством економіки і фінансів Туркменистану.
Стаття 19. Підстави для відмови в реєстрації цінних паперів
Підставами для відмови в реєстрації цінних паперів можуть бути:
· Наявність у поданих документах відомостей, що дозволяють зробити висновок про суперечність умов випуску цінних паперів чинному законодавству (перш за все випуск цінних паперів для покриття збитків емітента);
· Неповнота або невідповідність відомостей, що містяться в проспекті емісії встановленим вимогам.
Інші підстави для відмови в реєстрації випуску цінних паперів не допускаються.
Відмова в реєстрації випуску цінних паперів і його заснування доводяться реєструючими органами до емітента в письмовій формі.
Стаття 20. Фінансування діяльності фондової біржі
Фінансування діяльності фондової біржі може здійснюватись за рахунок:
· Вступних та регулярних членських внесків членів біржі;
· Біржових зборів і біржових операцій, здійснюваних на біржі;
· Продажу акцій;
· Плати за видачу довідок реєстрації біржових угод, консультації, посередницькі, інформаційні, юридичні та інші види послуг, за користування технічними засобами біржі;
· Штрафів за порушення біржової торгівлі;
· Інших доходів від діяльності біржі.
Доходи біржі повністю спрямовуються на покриття її витрат, пов'язаних з розширенням та вдосконаленням її діяльності.
Стаття 21. Економічні санкції за порушення вимог цього Закону
Доходи, отримані фондовою біржею від розміщення цінних паперів, що не пройшли державну реєстрацію, а також доходи від професійної діяльності з цінних паперів, що здійснюється без ліцензії, стягуються у Централізований бюджет.
РОЗДІЛ VII. ЗАХИСТ МАЙНОВИХ ПРАВ ІНВЕСТОРІВ
Стаття 22. Захист майнових прав інвесторів
Якщо в період проведення відкритого продажу цінних паперів емітент коригує інформацію про випуск цінних паперів, то особи, які підписалися або купили цінні папери, можуть протягом п'ятнадцяти днів після публікації нової інформації ліквідувати договір в односторонньому порядку, якщо вважають, що таке коригування може несприятливо позначитися на курсі (вартості) цінних паперів або доході по них. У разі розірвання договору покупцем емітент несе відповідальність по відшкодуванню витрат і збитків інвестора, пов'язаних з підпискою або купівлею цінних паперів. Якщо спочатку опублікована інформація про випуск цінних паперів внаслідок коригування була завірена професійним учасником ринку цінних паперів, то останній несе солідарну відповідальність перед інвесторами.
Якщо фактична сума підписки або купівлі цінних паперів виявилася нижчою за суму, оголошеної емітентом в інформації про випуск цінних паперів, то особи, які підписалися або купили цінні папери, можуть протягом п'ятнадцяти днів після закінчення терміну підписки анулювати договір, а емітент зобов'язаний у цьому випадку повернути інвесторам отримані гроші без зобов'язання сплати відсотків і компенсації можливих витрат або збитків.
У разі, якщо сума підписки перевищує суму оголошеної в інформації емісії цінних паперів, емітент зобов'язаний повернути передплатникам гроші в сумі, що перевищує розмір оголошеної емісії.
Порядок повернення грошових коштів наведено в інформації про випуск цінних паперів.
Стаття 23. Відшкодування збитків, викликаних недостовірної
інформацією про цінні папери
В період всього терміну обігу цінних паперів емітент несе відповідальність по відшкодуванню інвесторам збитків, завданих недостовірною інформацією про цінні папери.
Розділ VIII. ВЧИНЕННЯ операції на позабіржовому ринку цінних паперів
Стаття 24. Здійснення операцій на позабіржовому ринку цінних паперів
Загальні правила здійснення операцій на позабіржовому ринку цінних паперів встановлюються Міністерством економіки і фінансів Туркменистану відповідно до законодавства Туркменістану.
Президент Туркменістану
Сапармурат Туркменбаши
м.Ашгабат, 28.XII.1993г.
Додаток 6
ЗАКОН ТУРКМЕНИСТАНУ
Щодо іноземних інвестицій в Туркменістані
Цей Закон визначає правові, економічні та організаційні засади здійснення іноземних інвестицій на території Туркменістану і спрямований на залучення та ефективне використання в народному господарстві іноземних передових технологій, управлінського досвіду, матеріальних і фінансових ресурсів, на формування економіки відкритого типу.
РОЗДІЛ I. ЗАГАЛЬНІ ПОЛОЖЕННЯ
Стаття 1. Іноземні інвестиції
Під іноземними інвестиціями розуміються усі види майна та інтелектуальних цінностей, що вкладаються іноземними інвесторами в об'єкти підприємницької або іншої діяльності на території Туркменістану. Іноземні інвестиції можуть здійснюватися у вигляді:
· Іноземної валюти, інших валютних цінностей, валюти, що діє на території Туркменістану;
· Рухомого і нерухомого майна (будівель, споруд, обладнання та інших матеріальних цінностей) та пов'язаних з ним майнових прав;
· Акцій, облігацій, інших цінних паперів або форм участі в підприємстві;
· Грошових вимог і прав вимоги виконання договірних зобов'язань, що мають вартість;
· Будь-яких прав інтелектуальної власності, що має вартість, включаючи авторські права, права на винаходи, торгові знаки, фірмові найменування, промислові зразки, "ноу-хау" та інші;
· Права на господарську діяльність, включаючи розвідку, розробку, видобуток або експлуатацію природних ресурсів, отриманого за законом або договором;
· Платних послуг;
· Інших видів інвестицій, не заборонених законодавством Туркменістану.
Іноземні інвестори мають право здійснювати інвестиції у формах часткової участі в підприємствах Туркменістану, створення підприємств, які повністю належать іноземним інвесторам, або придбання діючих підприємств, придбання рухомого і нерухомого майна, включаючи будинки, квартири, приміщення, обладнання, транспортні засоби та інші об'єкти власності, не заборонені законодавством Туркменістану, шляхом прямого придбання майна або у формі акцій, облігацій, інших цінних паперів, придбання самостійно або за участю інших цінних паперів, придбання самостійно або за участю юридичних або фізичних осіб Туркменістану прав користування землею та концесій на використання природних ресурсів на території Туркменістану, придбання інших майнових прав.
Стаття 2. Іноземні інвестори
Іноземними інвесторами в Туркменістані можуть бути:
· Іноземні юридичні особи, включаючи міжнародні організації та об'єднання, а також держави;
· Іноземні фізичні особи (іноземні громадяни та особи без громадянства).
Стаття 3. Підприємства з іноземними інвестиціями
Підприємством з іноземними інвестиціями визнається і дію цього Закону поширюється на будь-яку форму підприємства, створеного відповідно до законодавства Туркменістану, якщо іноземний інвестор володіє в середньому протягом календарного року не менш ніж 20 відсотками оголошеного статутного капіталу або частиною, абсолютна величина якої встановлюється Кабінетом Міністрів Туркменістану .
Стаття 4. Правове регулювання іноземних інвестицій
Відносини, пов'язані з іноземними інвестиціями в Туркменістані, регулюється Законом "Про інвестиційну діяльність в Туркменістані", цим Законом, а також діючими на території Туркменістану іншими законодавчими актами Туркменістану та міжнародними договорами.
Якщо міжнародним договором або угодою, підписаним Туркменістаном, встановлено інші правила, в порівнянні з містяться в законодавчих актах Туркменістану, то застосовуються правила міжнародного договору або угоди.
Стаття 5. Державна політика в галузі іноземних інвестицій
Розробка і реалізація політики Туркменістану по залученню і використанню іноземних інвестицій, координація інвестиційної діяльності, надання сприяння іноземним інвесторам в їх діяльності на території Туркменістану здійснюються Кабінетом Міністрів Туркменістану або уповноваженим ним органом.
РОЗДІЛ II. СТВОРЕННЯ ЮРИДИЧНИХ ОСІБ З ІНОЗЕМНИМ УЧАСТЮ І ЇХ ДІЯЛЬНІСТЬ
Стаття 6. Створення юридичних осіб з іноземною участю
Під юридичною особою з іноземною участю розуміється будь-яка юридична особа в Туркменістані, підприємницька діяльність якого інвестується суб'єктами, зазначеними у статті 2 цього Закону, і іноземні підприємства, що знаходяться під юрисдикцією Туркменістану.
Юридичні особи з іноземною участю створюються на умовах і в порядку, що визначаються законами про підприємства, підприємницької діяльності, про акціонерні товариства, цим Законом та іншими нормативними актами Туркменістану.
Стаття 7. Діяльність юридичних осіб з іноземною участю
Юридичні особи з іноземною участю можуть здійснювати будь-які види діяльності, не заборонені законодавством Туркменістану.
Окремими видами діяльності, які визначає Кабінет міністрів Туркменістану, юридичні особи з іноземною участю можуть займатися тільки на підставі спеціальних дозволів.
Стаття 8. Державна реєстрація
Державна реєстрація юридичних осіб з іноземною участю проводиться в порядку, встановленому Кабінетом Міністрів Туркменістану.
Для реєстрації юридичної особи з іноземною участю необхідно:
· Заява учасників (засновників);
· Дозвіл на інвестування в економіку Туркменістану;
· Договір про умови створення спільного підприємства;
· Статут (положення);
· Документ офінансовом статус іноземного інвестора.
Договір та статут (положення) представляються у двох нотаріально завірених примірниках державною мовою і мовою оригіналу документів.
Орган, який здійснює державну реєстрацію, не має права вимагати інші документи, крім передбачених у цьому Законі, і відмовляти засновнику в прийнятті його документів для реєстрації. Рішення про реєстрацію або про відмову в реєстрації приймається у двотижневий строк з дня подання установчих документів.
Відмова у державній реєстрації підприємства оформляється в письмовому вигляді і можливий у разі порушення засновником встановленого законодавством Туркменістану порядку створення підприємств, а також невідповідності його установчих документів вимогам цього Закону.
Орган, що зареєстрував підприємство з іноземною участю, протягом 3 днів надсилає завірені копії установчих документів для включення до державного реєстру підприємств і до податкової служби за місцем знаходження підприємства.
Підприємства з іноземною участю набувають право юридичної особи після внесення їх у державний реєстр підприємств. Повідомлення про внесення до реєстру публікується в пресі юридичною особою.
Стаття 9. Установчі документи юридичної особи з іноземною участю
Установчі документи юридичної особи з іноземною участю повинні Установчі документи юридичної особи з іноземною участю повинні визначати предмет і цілі діяльності, розміри статутного фонду, пайової участі, порядок ліквідації юридичної особи, а також інші положення, передбачені законодавством Туркменістану.
Державній реєстрації підлягають також усі доповнення та зміни в установчих документах вже зареєстрованих підприємств з іноземними інвестиціями та філій.
Зміни та доповнення до установчих документах вступають в силу тільки після їх реєстрації з письмової згоди державного органу, який видав дозвіл на інвестування в економіку Туркменістану.
Стаття 10. Експертиза інвестиційних об'єктів
Інвестиційні проекти і програми, техніко-економічні обгрунтування і техніко-економічні розрахунки на будівництво об'єктів піддаються обов'язковій Державної експертизи, в тому числі в частині дотримання норм сейсмостійкості, пожежо,-вибухобезпеки, екологічних та санітарно-гігієнічних вимог.
Ефталітскіе правителі почали чеканку монет по знайомому їх підданим типу сасанідській драхми (дирхеми). Величезне число монет, отриманих у якості контрибуції, розійшлися по ринках Тохарістан зі скарбниці ефталітскіх царів. Ефталітскіе монети досить різноманітні за типами (близько 200), що свідчить про те, що їх випуск не був центролізованним. Кожна область, кожний напівнезалежний правитель чеканив свої грошові знаки.
З VII століття до н.е., в ці періоди своєї історії, деякі найбільш розвинуті економічні області Центральної Азії приступали до карбування своїх власних монет. До таких областей відносяться, перш за все: Согдіана (Південний Узбекистан, Північний Афганістан, Південно-східний Туркменістан), Хорезм, (пониззя Амудар'ї), Маргіана (середнє і нижню течію річки Мургаб в Туркменістані).
1924 історично вважається роком створення Туркменської РСР.
З 1924 по 1991 р.р. Туркменська Радянська Соціалістична Республіка входила до складу Союзу Радянських Соціалістичних Республік, і її грошово-кредитна система існувала як елемент грошово-кредитної системи СРСР.
У 1991 році після розвалу СРСР, з 27 жовтня 1991 р. - Туркменія проголошена незалежною республікою Туркменістан.
Необхідно відзначити, що грошово-кредитна система Туркменістану знаходиться в стадії перетворення і влади Республіки Туркменістан докладають всі зусилля для її розвитку і вдосконалення.
Важливим напрямом формування національної державності стало створення самостійних валютно-фінансових систем. У 1993 р. в Туркменістані введена своя національна валюта - манат.
Основним емісійним інститутом є Центральний Банк Туркменістану.
Золотий вміст маната не встановлено.
Ввезення і вивіз до Туркменістану іноземної валюти і туркменських манатів не обмежений.
Спочатку всі податкові платежі встановлювалися і вводилися Указами та Постановами Президента Туркменістану, що дозволяло в відповідно до економічної ситуації оперативно вносити зміни і в порядку нарахування податків.
Починаючи з 1992 року, до податкової системи Туркменістану внесені істотні зміни. Зникли такі податки, як податок з обороту, податок з продажу, податок на холостяків, самотніх і малосімейних громадян СРСР.
У Туркменістані також скасовано з міською частини населення з індивідуальних власників будівель - податок з власників будівель і земельний податок (в даний час сплачують цей податок тільки несільськогосподарські - недержавні підприємства).
У сільській місцевості відмінено сільськогосподарський податок за присадибну земельну ділянку (з колгоспних дворів).
Для активізації внутрішніх і зовнішніх економічних відносин Урядом Республіки Туркменістан прийнято ряд основоположних законів і нормативних документів, які характеризують становлення в республіці грошово-кредитної системи.
Це наступні документи:
У Республіці Туркменістан діє Фондова біржа - організація, предметом діяльності якої є забезпечення необхідних умов нормального обігу цінних паперів, визначення їх ринкових цін (цін, що відображають рівновагу між попитом і пропозицією на цінні папери), належне поширення інформації про цінні папери, підтримання високого рівня професіоналізму учасників ринку цінних паперів.
Крім перерахованих вище законодавчих документів, визначений порядок укладення та виконання договорів (контрактів) з продажу продукції паливно-енергетичного комплексу на зовнішні ринки, який передбачає регламентування порядку продажу на біржових торгах сирої нафти, нафтопродуктів, природного газу, електроенергії та іншої продукції, що виробляється підприємствами паливно- енергетичного комплексу Туркменістану, відповідно до законодавства Туркменістану.

2. СТРУКТУРА ГРОШОВО-КРЕДИТНОЇ СИСТЕМИ.
ХАРАКТЕРИСТИКА ЕЛЕМЕНТІВ ГРОШОВО-КРЕДИТНОЇ СИСТЕМИ
І ЗВ'ЯЗКУ МІЖ НИМИ

Будь-яка держава володіє власною системою грошового обігу, яка функціонує в його межах. Це - металеві, кредитні і паперові гроші, що становлять основу внутрішнього обігу.
Міжнародні угоди не передбачають правил, щоб одна держава змушувало інше приймати у сплату за товари або послуги в якості погашення боргу свої національні грошові знаки.
У системі міжнародної ринкової економіки не існує поняття міжнародних грошей або системи грошового обігу, обов'язковою для всіх учасників торговельно-економічних відносин. Зважаючи на це операції, пов'язані з міжнародним товарний обіг, обслуговуються грошима окремих країн.
Поява національних грошових одиниць на міжнародній торговій арені сприймається як додаткова ланка, пов'язане з обміном грошей однієї країни на гроші іншої держави. У результаті об'єктивно виникає потреба в спеціальних міжнародних грошових (валютних) ринках, де відбувалися б обмінні операції на основі загальних еквівалентів, тобто у світовій валютній системі.
Світова валютна система розглядається як сукупність двох глобальних елементів грошово-кредитної системи:
Сьогодні ринкова система сприяє виникненню цілого ряду інституційно-
них форм, на основі яких може забезпечуватися контроль над вільним режимом міжнародної торгівлі і вільним переливом міжнародного капіталу.
Центральний банк впливає на грошовий обіг через ринок за допомогою ринкового механізму. Об'єктом впливу служать:
Можливість впливу на пропозицію грошей забезпечується центральному банку суміщенням суб'єкта грошової емісії в її наявній і безготівковій формах і безпосереднього суб'єкта регулювання.
По-перше, монополія на емісію банкнот надає базу для контролю над готівкової складової грошового обігу, по-друге, особлива роль центрального банку у формуванні кредитних ресурсів банківської системи в цілому створює основу для визначення можливого обсягу банківських кредитів.
Вибір конкретної системи інструментів грошово-кредитної політики держави здійснюється з урахуванням особливостей національної фінансової системи, зокрема положенням в ній банків, ступеня розвиненості інструментів грошового ринку, ступеня включення грошового ринку в процес інтеграції. Адекватність заходів для регулювання грошового обігу цим параметрам забезпечується їх постійної емісією. [12]
Процентна політика центрального банку слугує важливим інструментом регулювання грошового обігу, надає собою варіант встановлення якісного параметра ринку, а саме вартість банківських кредитів.
Механізм впливу інвестиційних вимог і кредитних обмежень на грошовий обіг аналогічний механізму впливу резервних вимог: в результаті їх запровадження або посилення їх нормативів скорочується обсяг банківських кредитів а отже сповільнюються темпи зростання грошової маси в обігу.
Наявність корреляцонной зв'язку між темпами зростання загального рівня цін дозволяє говорити про те, що дані інструменти грошово-кредитної політики безпосередньо обмежують масштаби інфляційних процесів. Найбільш ефективні інвестиційні вимоги і кредитні обмеження діють у періоди надмірного попиту.
Операції на відкритому ринку як метод грошово-кредитної політики держави полягає в купівлі або продажу центральним банком цінних паперів на відкритому ринку і використовується в системі антиінфляційного регулювання.
Грошово-кредитна система як елемент світової фінансової системи - це рух грошей у внутрішньому економічному обороті країни, в системі зовнішньоекономічних зв'язків у готівковій та безготівковій формі, що обслуговує реалізацію товарів і послуг, а також нетоварні платежі в господарстві.
Тривалий час грошові системи багатьох країн спиралися на жорстку прив'язку грошової маси до золота. Грошовій одиниці відповідало певну кількість золота, і, найголовніше, власники паперових грошей могли обміняти їх на золото. У сучасній світовій економіці фундаментальні фактори формування грошової маси продовжують діяти, хоча загальна факторне поле грошового обігу ускладнилося, а в якості забезпечення грошей виступає товарна маса і фінансово-економічні активи, включаючи, звичайно, і золото, і інші дорогоцінні метали. [13]
У зовнішньоторговельних угодах використовуються міжнародні кредити. Особливістю міжнародного кредиту є його додаткова захищеність у вигляді приватного страхування і державних гарантій. [14]
Як будь-яка система, грошово-кредитна система Туркменістану складається з ряду елементів:
Про національну валюту Туркменістану можна сказати наступне: Туркменський Манат знаходиться в обігу з 1 листопада 1993 року.
Один манат дорівнює 100 Теннесі.
У обігу знаходяться наступні монети і банкноти: монети регулярного випуску - 1,5,10,20,50, 500, 1000 Теннесі та банкноти регулярного випуску: 1, 5, 10, 20, 50, 100, 500, 1000, 5000, 10000 манат (Додаток 2).
З нагоди П'ятої Річниці Незалежності Туркменістану випущена пам'ятна золота монета вищої проби вартістю 1000 манат.
У 1996 році Туркменістан випустив чудову колекцію з 6 срібних монет номіналом 500 манат із зображенням на зворотному боці монети рідкісних і зникаючих видів диких тварин, що мешкають в Туркменістані.
Одним з основних орієнтирів грошово-кредитної системи є грошова маса. Саме цей параметр грошового обігу впливає на економічне зростання, динаміку цін, зайнятість, безперебійне функціонування платіжно-розрахункової системи.
Попит на гроші здійснюється передусім через регулювання умов наданих
тавленія кредитів центральним банком, побічно-визначають умови надання кредитів банківською системою. Кредитом є фінансова операція, що полягає у наданні в тимчасове користування господарюючому суб'єкту матеріальних чи грошових коштів на умовах повернення і платності.
Процентна ставки - ціна грошової позики, що визначається відношенням суми грошей, що виплачуються в одиницю часу в якості плати за позичку, до величини позички. Рівень і структура процентних ставок регулюється двома способами:
При наявності інфляційної ситуації кредит не може видаватися під відсоток нижчий, ніж рівень інфляції, інакше цей кредит буде мало відрізнятися від субсидій.
Переважна частина платежів як всередині країни, так і при здійсненні міжнародних розрахунків відбувається шляхом перерахування грошей з використанням банківських рахунків.
Попит на гроші та їх пропозиція, мабуть, саме складна категорія сучасної грошово-кредитної системи Туркменістану. Грошова маса еквівалентна номінальному валового національного продукту, або, сумі цін товарів.
У грошово-кредитної і фінансової політики Туркменістану сьогодні недостатньо враховуються можливості ресурсного потенціалу економіки. Складність визначення грошової маси полягає ще в тому, що грошові влади (Центральний банк (або міністерство фінансів) в умовах ринку повинні мати надійну інформацію про прогноз динаміки ВВП і цін. Гроші настільки конкретний товар, що не люблять орієнтовних розрахунків.
Операції з іноземною валютою дозволені тільки на території вільних економічних зон.
Якщо з другої половини 1994 року уряд Туркменістану практично припинило співпрацю з Міжнародним валютним фондом (МВФ) і Світовим банком (СБ), то з перших днів незалежності проводиться певна робота щодо вишукування можливостей реалізації в Туркменістані окремих проектів цих міжнародних фінансових органів.
За даними МС в Туркменістані коефіцієнт випередження зростання зведеного індексу роздрібних цін на товари і тарифів на платні послуги населенню в останні роки склав по відношенню до зростання: грошових доходів - 3,8 рази, заробітної плати - 4,0 рази і пенсій - 6,7 рази.
Реальні грошові доходи населення в Туркменістані в порівнянні з попереднім роком склали: у 1998 році - 56 відсотків і у 1999 році - 70-85 відсотків.
Активна інтеграція Туркменістану у світовий політичний, економічний і правовий простір зумовила появу в туркменській юриспруденції нових напрямків у грошово-кредитних відносинах, таких, як банківська, податкове, митне та ін, як потреби фінансово-економічного та суспільного розвитку.
Грошово-кредитна політика Республіки Туркменістан - це сукупність грошово-кредитних інструментів (параметри грошової маси, норми резервів, рівень відсотка, терміни кредиту, ставки рефінансування і т.д.) та інститутів грошово-кредитного регулювання (центральний банк, міністерство фінансів і т. д.). Грошово-кредитна система відіграє самостійну роль в світогосподарських зв'язках.
Враховуючи всю сукупність грошово-кредитних елементів, механізмів державного та правового регулювання та суб'єктів взаємин, можна представити схематично приблизну взаємозв'язок і структуру грошово-кредитної системи Туркменістану наступним чином (рис.1):

Центральний Банк як Центр Грошово Кредитною системи Туркменістану

БІРЖА

Суб'єкти Зовнішньо-економічної діяльності

ПРАВО-