Введення
Важливим елементом економіки, заснованої на принципах товарного виробництва і ринку, є цінні папери.
Відповідно до Закону РФ «Про банки і банківську діяльність», а також Положенням про випуск та обіг цінних паперів і фондових бірж в Україні, затвердженим постановою Уряду РРФСР від 28 грудня 1991 року, російські комерційні банки мають право здійснювати фондові і довірчі операції. Об'єктом цих операцій є цінні папери.
Цінний папір являє собою документ, який виражає пов'язані з ним майнові і немайнові права, може самостійно звертатися на ринку і бути об'єктом купівлі-продажу та інших угод, служить джерелом отримання регулярного і разового прибутку. Таким чином, цінні папери виступають різновидом грошового капіталу, рух якого здійснюється посредствам подальший розподіл матеріальних цінностей.
Кожному виду майна (ресурсів) можуть відповідати свої цінні папери, які в свою чергу можуть бути предметом власності, купуватися і продаватися, віддаватися в заставу і т.п.
Цінний папір - грошовий документ, що засвідчує майнове право власника документа або його відношення до особи, видало такий документ. Випускати цінні папери можуть будь-які підприємства, АТ, кредитні установи і держава.
До цінних паперів відносять акції, облігації, векселі, депозитні сертифікати та ін цінні папери.
1. Поняття векселя, види і класифікація
Вексельна форма розрахунків являє собою розрахунки між постачальником і платником за товари чи послуги з відстрочкою платежу (комерційний кредит) на основі спеціального документа-векселя.
Вексель - це різновид письмового боргового зобов'язання векселедавця беззастережно сплатити в певному місці суму грошей, вказану у векселі, власнику векселя (векселедержателю) при настанні терміну виконання зобов'язання (платежу) або на його вимогу.
Вексель дає його власнику право вимагати від боржника або акцептанта (третьої особи, що зобов'язалася сплатити по векселю) виплатити вказану у векселі суму при настанні терміну платежу. Тому вексель виступає складним розрахунково-кредитним інструментом, здатним виконувати функції, як цінного паперу, так і кредитних грошей і засобу платежу. Зокрема, як цінний папір вексель сам може бути об'єктом різних угод. Випуск та обіг векселів регулюється діючими Основами цивільного законодавства і Федеральним Законом РФ «Про переказний і простий векселі» прийнятий Державною Думою 21 лютого 1997
Вексель є суворо формальним документом. Він містить перелік обов'язкових реквізитів. Відсутність хоча б одного з них позбавляє вексель юридичної сили.
До обов'язкових вексельним реквізитами відносяться: вексельна мітка, тобто позначення документа словом «вексель», подане тією ж мовою, якою написаний документ, місце і час складання векселя (день, місяць і рік складання); обіцянку сплатити певну грошову суму; вказівку грошової суми цифрами і прописом (виправлення не допускаються); термін платежу; місце платежу, найменування того, кому або за наказом кого має бути здійснений платіж; підпис векселедавця - представляється ним власноручно рукописним шляхом.
Сторони, зобов'язані за векселем, несуть солідарну відповідальність (при невиконанні зобов'язання основним боржником кредитор - векселедержатель може обраться за стягненням до будь-якого з колишніх держателів, який в свою чергу при погашенні ним векселі придбаває право вимоги вексельної суми у будь-якого з осіб, що проходили у вексельній ланцюжку ).
Залежно від критеріїв класифікації розрізняють наступні види векселів.
Критерій видів векселів:
1) Число учасників простий (соло-вексель) перекладної вексель (тратта).
2) Характер угоди, що лежить в основі векселя товарний (комерційний) фінансовий казначейський.
3) Забезпечення забезпечені незабезпечені (бронзові, дружні, зустрічні).
4) Спосіб передачі представницькою ордерний (обіг по передавальної написи).
Товарний вексель. У основі грошового зобов'язання, вираженого даним векселем, лежить товарна операція, комерційний кредит, що надається продавцем покупцю при реалізації товару. У цій якості вексель може, з одного боку, виступати як знаряддя предмета, а з іншого боку - виконувати функції розрахункового засобу, багато разів переходячи з рук в руки і обслуговуючи в якості грошового субститут численні акти купівлі-продажу товарів.
Фінансовий вексель. У основі грошового зобов'язання, вираженого даним видом векселя, лежить яка-небудь фінансова операція, що не пов'язана з купівлею-продажем товарів. Різновидом фінансового векселя є «комерційні папери" - прості, які звертаються векселі на ім'я емітента, не мають забезпечення, дисконтні або що приносять відсоток до номінала, що випускаються частіше за все на термін від 1 до 270 днів, у формі «на пред'явника».
Казначейський вексель - короткострокова цінний папір, що випускається урядом.
Дружній вексель - це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, реального фінансового зобов'язання, однак особи, що беруть участь в векселі, є реальними. Звичайно дружніми векселями зустрічно обмінюються дві реальних особи, що знаходяться у довірчих відносинах, для того, щоб потім врахувати банці або віддати вексель в заставу, отримавши під нього реальні гроші, або щоб використовувати його для здійснення платежів.
Бронзовий вексель - це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, ніякого реального фінансового зобов'язання, причому хоча б одна особа, що беруть участь в векселі, є вигаданим. Мета бронзового векселя або отримання під нього грошей в банку, або використання фальшивого документа для погашення боргів по реальних товарних операціях або фінансових зобов'язаннях.
У простому векселі беруть участь дві особи, з яких платником є векселедавець. Останній, виписуючи такий вексель, зобов'язується в ньому сплатити безпосередньо своєму кредитору (векселедержателю) певну суму в певному місці і в певний термін.
У переказному векселі беруть участь три і більше особи. Платником є не векселедавець (трасант), а інша особа, яка бере на себе зобов'язання оплатити такий вексель в термін. Переказний вексель - це фактично письмова пропозиція векселедавця, звернене до третьої особи (платнику, іменованого трасатом) сплатити зумовлену суму кредитору (векселедержателю, емітенту). Крім класичного перевідного векселя з участю трьох осіб можливий випуск в обіг перевідних векселів з участю двох і навіть однієї особи. Векселедавець може при виписці перевідного векселя призначити одержувачем не третьої особи, а самого себе або того, кому він сам в подальшому накаже.
У переказному векселі зобов'язання трасанта умовно, він зобов'язується сплатити вексельну суму, якщо трасат не заплатив її, в цьому випадку трасант прирівнюється до держателя простого векселя. Переказний вексель не може розглядатися як зобов'язання обличчя векселедавця. Він може стати зобов'язанням платника (трасата), але тільки після виконання їм одностороннього акту волевиявлення особливої форми - акцепту. Акцептований вексель - це вексель, що має згоду платника на його оплату. З моменту акцепту векселя трасатом останній стає прямим боржником. Якщо трасат акцептує вексель, але не платить по ньому, проти нього виникає протест в неплатежі. Природно, протест виникає і у випадку необгрунтованого неакцепту.
Ремітент може поступити з отриманим векселем двояко: або пред'явити його до оплати трасату, або передати свої права в частині оплати векселя іншій особі. Ця операція називається индоссированием (индоссацией) векселя і здійснюється з допомогою індосаменту, особливої передавального напису на обороті векселя або додатковому листі (алонжі).
Число індосаментів на одному векселі не обмежено.
Види індосаменту:
- Повний індосамент;
- Частковий індосамент;
- Бланковскій індосамент;
- Іменний індосамент;
- Оборотний індосамент;
- Безоборотний індосамент;
- Індосамент із застереженнями;
- Індосамент без обмовок;
- Препоручительной індосамент.
Звернення векселів регламентується законами і положеннями що спираються на міжнародне вексельне право (Женевська Міжнародна Конвенція про векселі від 7 червня 1930 року), яке передбачає вкрай ліберальну процедуру їх випуску. Для цього не потрібно ні державної реєстрації векселя, ні спеціального захисту її сертифіката, ні попередніх умов його появи, ні спеціальної застави або застави. Від учасників, укладеної з використанням векселя операції, потрібно лише наявність у них право-або дієздатності.
У місці з цим простота випуску векселя компенсується суворістю виконання його умов сторонами угоди. Існує ряд вимог і спеціальних процедур при проведенні вексельних операцій. Саме тому робота з векселями вимагає певного професіоналізму.
З метою підвищення надійності векселя в обігу на ньому ставиться підпис спеціального поручителя, звана авалем. Причому аваль може торкатися як всієї суми боргу, так і її частини. Тим самим особа, яка вчинила аваль (аваліст), приймає на себе відповідальність за здійснення платежу, якщо трасат, трасант або індосант не зможуть це зробити.
2. Операції з векселями
Операції з векселями - одна з найстаріших банківських операцій, яка займає важливе місце в діяльності комерційних банків. Реабілітація векселі як особливої форми боргового зобов'язання і формування в Росії багато в чому нової нормативної бази для його звернення створили умови для відродження вексельних операцій в російських комерційних банках.
Центральний банк Російської Федерації рекомендує комерційним банкам здійснювати такі операції з векселями:
1) облік векселів;
2) видачу позичок до запитання за спеціальним позичковим рахунком під забезпечення векселів;
3) прийняття векселів на інкасо для отримання платежів та для оплати векселів у строк.
Поряд з видачею позичок до запитання під забезпечення векселів, банки можуть надавати і термінові позики під заставу векселів. У Росії в даний час досить широкого поширення набула емісія комерційними банками власних векселів, які використовуються як засіб залучення додаткових ресурсів.
Особлива правова природа векселів визначає привабливість для банків операцій з ними. На відміну від операцій з іншими цінними паперами та іншими інструментами забезпечення позичок, вексельні операції найменш ризиковані саме в силу безумовності і безспірності вексельного вимоги. Вексельні операції досить ліквідні, а широкий розвиток операцій Центрального банку по переобліку і перезалогу векселів комерційних банків, ще більше підвищуючи їх ліквідність. Операції з векселями клієнтів, як правило, приносять банкам стійкі доходи і забезпечують поглиблення партнерських взаємовідносин з клієнтами.
Вексельно-кредитні операції в банку починаються з отримання клієнтом вексельного кредиту.
Цей кредит може бути отриманий у формі обліку векселів і у формі спеціального позичкового рахунку під заставу векселів. При цьому вони поділяються на одноразові і постійні.
В даний час російські комерційні банки активно освоюють випуск власних короткострокових боргових зобов'язань - банківських векселів. Банківські векселі - видані банками та їх об'єднаннями з метою мобілізації тимчасово вільних грошових коштів, оформляючи грошові позики (вексельні кредити), для скорочення дефіциту платіжно-розрахункових коштів у міжгосподарських зв'язках.
Банківський вексель відрізняється від класичного комерційного векселя тим, що в останньому спочатку присутня, а тут відсутній (у відношенні між векселедавцем і векселедержателем) дебіторська та кредиторська заборгованість. Банківський вексель - більше схожий не на вексель, а на облігацію, а ще більше на депозитний сертифікат, випущений як вексель. Банківський вексель - це в першу чергу гроші, а в а в корпоративних, в першу чергу продукція (товар). Банківські векселі можуть бути процентні, дисконтні, карбованцеві, валютні.
Переваги банківського векселя це його ліквідність і надійність. Гідність банківського векселя відганяє обставина, що в ряді регіонів ними можна сплатити податки до місцевого бюджету. Приймаються в якості сплати за простроченими платежами до Пенсійного фонду. Більше того, часом, і держава розплачується за своїми боргами векселями (векселі авальовані Міністерством фінансів).
Недоліками банківських векселів є те, що при розрахунках ними між підприємствами в останніх зростає заборгованість по поточних платежах до бюджету різних рівнів (цей недолік є й у комерційних векселів). Можливість переоцінити банком своїх кредитних можливостей, невиправданий випуск боргових зобов'язань.
В якості цінних паперів визнаються тільки такі посвідчення прав на ресурси, які відповідають наступним фундаментальним вимогам:
- Обертаність на ринку; доступність для цивільного обігу;
- Стандартність і серійність;
- Документальність;
- Регульованість і визнання державою;
- Ліквідність; ризикованість;
- Обов'язковість виконання.
Обертаємість - це здатність цінного паперу купуватися і продаватися на ринку, а також у багатьох випадках виступати як самостійний платіжний інструмент, що полегшує обіг інших товарів. Обертаємість вказує на те, що цінний папір існує тільки як особливий товар, який, отже, повинен мати свій ринок з властивою йому організацією, правилами роботи на ньому і т.д. Повинні в основній масі належати ринку, бути товарами і ті ресурси, відображенням прав на які є цінні папери.
Доступність для цивільного обороту. Здатність цінного паперу не тільки купуватися і продаватися, але і бути об'єктом інших цивільних відносин, включаючи всі види операцій (позики, дарування, зберігання тощо).
Стандартність - цінний папір повинен мати стандартний зміст (стандартність прав, які представляє собою цінний папір, стандартність учасників, термінів, місць торгівлі, правил обліку і інших умов доступу до вказаних прав, стандартність угод, пов'язаних з передачею цінного паперу з рук в руки, стандартність форми будь-якого паперу і т.п.). Саме це робить цінний папір товаром, здатним обертатися.
Серійність - можливість випуску цінних паперів серіями, класами, складова елемент такої їх якості, як стандартність.
Документальність. Цінний папір - це завжди певний документ, що містить всі передбачені законодавством реквізити. Відсутність хоча б одного з них тягне недійсність цінного паперу або їх перехід в розряд інших зобов'язальних документів.
Регульованість і визнання державою. Документи, що претендують на статус цінних паперів, повинні бути визнані державою як такі, що забезпечує їх хорошу регульованість і довір'я публіки до них. Погано регульовані і не визнані державою папери не можуть претендувати на статус цінних, якою би безмежною не була фантазія фінансистів, що пропонують публіці все нові і нові фінансові продукти та послуги.
Ліквідність - здатність цінного паперу бути швидко проданої, перетворитися в грошові кошти (в готівковій або безготівковій формі) без істотних втрат для держателя. Якщо ринок відмовляється визнати її ліквідність, реальність виражених її прав, то цінний папір перетворюється з товару в нічого жартування клаптик паперу. Необхідно відрізняти ліквідність конкретного цінного паперу від: ліквідності фондового ринку в цілому (здатність ринку поглинати значні кількості цінних паперів при незначних коливаннях курсової вартості і низьких витратах на реалізацію); ліквідності підприємства, банку, інвестиційного інституту (ступінь ліквідності, готовності перетворення в грошові кошти активів підприємства з метою виконання зобов'язань за залученими ресурсами).
Ризикованість - можливості втрат, пов'язані з інвестиціями в цінні папери і неминуче їм притаманні.
Обов'язковість виконання. Законодавство не допускає відмови від виконання зобов'язання, вираженого цінним папером, якщо тільки не буде доведено, що цінний папір потрапила до власника неправомірним шляхом.
3. Державне регулювання ринку цінних паперів
Регулювання ринку цінних паперів (РЦБ) зазвичай має наступні цілі:
- Підтримка порядку на ринку, створення нормальних умов для роботи всіх учасників ринку;
- Захист учасників ринку від недобросовісності й шахрайства окремих осіб або організацій, від злочинних організацій;
- Забезпечення вільного і відкритого процесу ціноутворення на цінні папери на основі попиту і пропозиції;
- Створення ефективного ринку, на якому завжди є стимули для підприємницької діяльності, і на якому кожний ризик адекватно винагороджується;
- У певних випадках створення нових ринків, підтримка необхідних суспільству ринків і ринкових структур, ринкових починань і нововведень і т.п.;
- Вплив на ринок з метою досягнення якихось суспільних цілей (наприклад, для підвищення темпів зростання економіки, зниження рівня безробіття і т.д.).
Процес регулювання на ринку цінних паперів включає:
- Створення нормативної бази функціонування ринку, тобто розробка законів, постанов, інструкцій, правил, методичних положень та інших нормативних актів, які ставлять функціонування ринку на загальновизнану і всіма дотримуються основи;
- Відбір професійних учасників ринку; сучасний РЦП, як, мабуть, і будь-який інший ринок, неможливий без професійних посередників. Однак не будь-яка особа або не будь-яка організація можуть зайняти місце такого посередника. Щоб це зробити, необхідно задовольнити певним вимогам за знанням, досвіду і капіталу, які встановлюються уповноваженими на це регулюючими організаціями або органами;
- Контроль за дотриманням виконання всіма учасниками ринку норм і правил функціонування ринку; цей контроль виконується відповідними контрольними органами;
- Систему санкцій за відхилення від норм і правил, встановлених на ринку; такими санкціями можуть бути: усні та письмові попередження, штрафи, кримінальні покарання, виключення з лав учасників ринку.
Держава на російському РЦБ виступає в якості:
- Емітента при випуску державних цінних паперів;
- Інвестора при управлінні великими портфелями акцій промислових підприємств;
- Професійного учасника при торгівлі акціями в ході приватизаційних аукціонів;
- Регулятора при написанні законодавства і підзаконних актів;
- Верховного арбітра в суперечках між учасниками ринку через систему судових органів.
Державне регулювання РЦП - це регулювання з боку громадських органів державної влади.
Система державного регулювання ринку включає:
1) державні та інші нормативні акти;
2) державні органи регулювання та контролю.
Форми державного управління ринку.
Пряме або адміністративне управління РЦБ з боку держави здійснюється шляхом:
- Встановлення обов'язкові вимог до всіх учасника РЦБ;
- Реєстрації учасників ринку та цінних паперів, емітованих ними;
- Ліцензування професійної діяльності на РЦП;
- Забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
- Підтримання правопорядку на ринку.
Непряме, або економічне, управління РЦБ здійснюється державою через перебувають у його розпорядженні економічні важелі і капітали:
1) систему оподаткування (ставки податків, пільги і звільнені від них);
2) грошову політику (процентні ставки, мінімальний розмір заробітної плати та ін);
3) державні капітали (державний бюджет, позабюджетні фонди фінансових ресурсів та ін);
4) державну власність і ресурси (державні підприємства, природні ресурси і землі).
Структура органів державного регулювання російського ринку цінних паперів в даний час ще не склалася.
Державні органи регулювання РЦБ міністерського рівня:
- Федеральна комісія з РЦБ (ФКЦБ);
- Міністерство фінансів РФ (Мінфін);
- Центральний банк РФ (ЦП);
- Державний комітет з антимонопольної політики;
- Держстрахнагляду.
ФКЦБ має багато повноважень у області координації, розробки стандартів, ліцензування, встановлення кваліфікаційних вимог і т.д. реально поки займається тільки ліцензуванням діяльності реєстроутримувачів і регулюванням їх діяльності, а також закінчує розробку системи регулювання пайових інвестиційних фондів - різновиди фондів колективного інвестування. У міру створення організаційної структури може взяти на себе основну нормотворчу і контрольну роботу з регулювання РЦП.
Мінфін РФ - міністерство у складі Уряду - реєструє випуски ЦП корпорацій (крім кредитних організацій), суб'єктів федерації і органів місцевого самоврядування, ліцензує фондові біржі, інвестиційні компанії, інвестиційні фонди, встановлює правила бухгалтерського обліку операцій з ЦП, здійснює випуск державних ЦП і регулює їх звернення.
ЦБ РФ - федеральний орган, що діє на підставі закону, реєструє випуски ЦП кредитних організацій, здійснює операції та регулює порядок здійснення кредитними організаціями операцій на відкритому РЦБ, ломбардного кредитування і переобліку векселів, встановлює і контролює антимонопольні вимоги до операцій на РЦП кредитних організацій і організацій, виробляють безготівкові розрахунки по операціях з ц. б. (У тому числі депозитаріїв), контролює експорт та імпорт капіталу.
Державний комітет з антимонопольної політики встановлює антимонопольні правила і здійснює контроль за їх виконанням.
Держстрахнагляду регулює особливості діяльності на РЦБ страхових компаній.
Основні законодавчі акти, якими регулюється російський РЦБ:
- Цивільний кодекс РФ, частини I і II (1995-1996 рр..);
- Закон «Про банки і банківську діяльність» (1990 р.);
- Закон «Про Центральний банк Російської Федерації» (1995 р.);
- Закон «Про приватизацію державних і муніципальних підприємств у РСФСР» (1991 р.);
- Закон «Про товарні біржі і біржової торгівлі» (1992 р.);
- Закон «Про валютне регулювання та валютний контроль» (1992 р.);
- Закон «Про державний внутрішній борг Російської Федерації» (1992 р.);
- Закон про акціонерні товариства (1996 р.);
- Закон про ринок цінних паперів (1996 р.);
- Укази Президента щодо розвитку ринку цінних паперів; за період з 1992 р. випущено близько п'ятдесяти указів, якими в основному і регулюється російський ринок цінних паперів;
- Постанови Уряду Російської Федерації в основному стосуються регулювання і розвитку ринку державних цінних паперів в усіх їх різновидах.
Висновок
У міжнародній практиці вексельний обіг в основному пов'язано з наданням відстрочки платежу, як додаткової послуги покупцеві в результаті посилення конкуренції, яка оформляється простим або переказним векселем. Однак при все зростаючих обсягах поставок фірми вже не можуть своєчасно отримувати гроші за векселями, а у випадках появи проблем з оплати векселя зазнають збитків. На допомогу фірмам прийшли факторингові та форфейтингові фірми.
Факторинг - це купівля банком або спеціалізованою компанією грошових вимог постачальника до покупця та їх інкасація за певну винагороду.
Форфетування - це купівля зобов'язань, погашення яких відбувається на певний період у майбутньому без обороту на будь-якого попереднього боржника.
Практика показує, що, надавши векселем силу цінного паперу і наділивши певними способами захисту її законних власників, він перетворився зі звичайної боргової розписки на універсальний засіб товарно-грошових відносин.
Вексель здатний оформити практично будь-які майнові відносини. При цьому слід враховувати простоту вступу в вексельні правовідносини за допомогою односторонніх угод.
Вексельне право має під собою міцну нормативну базу, основні принципи якої визнаються і регулюються міжнародним правом. Одноманітність властиве вексельним систем сприяє ділової співпраці між різними народами.
Потреба в нових формах майнових відносин не йде в розріз з основами вексельного законодавства. Навпаки, постулати вексельного права тільки сприяють зміцненню позицій цього правового інституту на «передовій» людських відносин з приводу конкретних майнових благ. В даний час немає яких-небудь істотних обмежень по бездокументарному обігу векселів. Основна строгість у таких відносинах стосується технології обліку цінних паперів, а також відображення векселів в балансі депозитарію. Однак, з метою одноманітного застосування і вдосконалення депозитарного обліку неемісійних цінних паперів (це можуть бути і складські свідоцтва, і заставна) необхідно видання єдиного нормативного акта як основного джерела депозитарного обліку векселів. Розробники можуть активно використовувати досвід комерційних банків в цьому напрямку. Як показує практика, застосування таких схем використовується в основному між великими господарюючими суб'єктами (їх структурними підрозділами) і в основному направлено на швидке погашення взаємної заборгованості. Інтерес до цього починають проявляти і інвестори з метою вкладення коштів і отримання доходу.
В даний час в російській системі права склалася відособлена підгалузь у рамках права цивільного, що має відокремлену сукупність юридичних норм, заснована на власних засадах та методі правового регулювання, широко застосовувана на практиці і здатна залучати у відповідні відносини широке коло суб'єктів, основним «інструментом» якої є вексель.
Регулювання ринку цінних паперів - це впорядкування діяльності на ньому всіх його учасників і операцій між ними з боку організацій, уповноважених суспільством на ці дії.
Регулювання РЦП охоплює всіх його учасників:
- Емітентів;
- Інвесторів;
- Професійних фондових посередників;
- Організацій інфраструктури ринку.
Регулювання учасників ринку може бути зовнішнім і внутрішнім.
Зовнішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації нормативним актам держави, інших організацій, міжнародним угодам.
Внутрішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації її власним нормативним документам: статуту, правил і іншим внутрішнім нормативним документам, які визначають діяльність цієї організації в цілому, її підрозділів та її працівників.
Список використаних джерел
1) Алексєєв М.Ю. «Ринок цінних паперів». - М.: «Фінанси та статистика», 1992 р.
2) Едронова В.М., Мизиковский Є.А. «Облік і аналіз фінансових активів: акції, облігації, векселі». - М.: «Фінанси та статистика», 1995 р., 272 с.
3) Фельдман «Вексельне звернення. Російська і міжнародна практика ». Навчальний і довідковий посібник. - М.: ИНФРА-М, 1995 р.
4) Е.С. Хендріксен, М.Ф. Ван Бренда «Теорія бухгалтерського обліку». - М.: «Фінанси та статистика», 1997 р.
5) Едронова В.М., Мизиковский Є.А. «Регулювання та облік операцій з векселями». - М.: «Фінанси та статистика», 1996 р., 128 с.
6) Хабарова Л.П. «Облік та оподаткування операцій з векселями». - М.: «Бухгалтерський бюлетень», 1997 р., 176 с.
Важливим елементом економіки, заснованої на принципах товарного виробництва і ринку, є цінні папери.
Відповідно до Закону РФ «Про банки і банківську діяльність», а також Положенням про випуск та обіг цінних паперів і фондових бірж в Україні, затвердженим постановою Уряду РРФСР від 28 грудня 1991 року, російські комерційні банки мають право здійснювати фондові і довірчі операції. Об'єктом цих операцій є цінні папери.
Цінний папір являє собою документ, який виражає пов'язані з ним майнові і немайнові права, може самостійно звертатися на ринку і бути об'єктом купівлі-продажу та інших угод, служить джерелом отримання регулярного і разового прибутку. Таким чином, цінні папери виступають різновидом грошового капіталу, рух якого здійснюється посредствам подальший розподіл матеріальних цінностей.
Кожному виду майна (ресурсів) можуть відповідати свої цінні папери, які в свою чергу можуть бути предметом власності, купуватися і продаватися, віддаватися в заставу і т.п.
Цінний папір - грошовий документ, що засвідчує майнове право власника документа або його відношення до особи, видало такий документ. Випускати цінні папери можуть будь-які підприємства, АТ, кредитні установи і держава.
До цінних паперів відносять акції, облігації, векселі, депозитні сертифікати та ін цінні папери.
1. Поняття векселя, види і класифікація
Вексельна форма розрахунків являє собою розрахунки між постачальником і платником за товари чи послуги з відстрочкою платежу (комерційний кредит) на основі спеціального документа-векселя.
Вексель - це різновид письмового боргового зобов'язання векселедавця беззастережно сплатити в певному місці суму грошей, вказану у векселі, власнику векселя (векселедержателю) при настанні терміну виконання зобов'язання (платежу) або на його вимогу.
Вексель дає його власнику право вимагати від боржника або акцептанта (третьої особи, що зобов'язалася сплатити по векселю) виплатити вказану у векселі суму при настанні терміну платежу. Тому вексель виступає складним розрахунково-кредитним інструментом, здатним виконувати функції, як цінного паперу, так і кредитних грошей і засобу платежу. Зокрема, як цінний папір вексель сам може бути об'єктом різних угод. Випуск та обіг векселів регулюється діючими Основами цивільного законодавства і Федеральним Законом РФ «Про переказний і простий векселі» прийнятий Державною Думою 21 лютого 1997
Вексель є суворо формальним документом. Він містить перелік обов'язкових реквізитів. Відсутність хоча б одного з них позбавляє вексель юридичної сили.
До обов'язкових вексельним реквізитами відносяться: вексельна мітка, тобто позначення документа словом «вексель», подане тією ж мовою, якою написаний документ, місце і час складання векселя (день, місяць і рік складання); обіцянку сплатити певну грошову суму; вказівку грошової суми цифрами і прописом (виправлення не допускаються); термін платежу; місце платежу, найменування того, кому або за наказом кого має бути здійснений платіж; підпис векселедавця - представляється ним власноручно рукописним шляхом.
Сторони, зобов'язані за векселем, несуть солідарну відповідальність (при невиконанні зобов'язання основним боржником кредитор - векселедержатель може обраться за стягненням до будь-якого з колишніх держателів, який в свою чергу при погашенні ним векселі придбаває право вимоги вексельної суми у будь-якого з осіб, що проходили у вексельній ланцюжку ).
Залежно від критеріїв класифікації розрізняють наступні види векселів.
Критерій видів векселів:
1) Число учасників простий (соло-вексель) перекладної вексель (тратта).
2) Характер угоди, що лежить в основі векселя товарний (комерційний) фінансовий казначейський.
3) Забезпечення забезпечені незабезпечені (бронзові, дружні, зустрічні).
4) Спосіб передачі представницькою ордерний (обіг по передавальної написи).
Товарний вексель. У основі грошового зобов'язання, вираженого даним векселем, лежить товарна операція, комерційний кредит, що надається продавцем покупцю при реалізації товару. У цій якості вексель може, з одного боку, виступати як знаряддя предмета, а з іншого боку - виконувати функції розрахункового засобу, багато разів переходячи з рук в руки і обслуговуючи в якості грошового субститут численні акти купівлі-продажу товарів.
Фінансовий вексель. У основі грошового зобов'язання, вираженого даним видом векселя, лежить яка-небудь фінансова операція, що не пов'язана з купівлею-продажем товарів. Різновидом фінансового векселя є «комерційні папери" - прості, які звертаються векселі на ім'я емітента, не мають забезпечення, дисконтні або що приносять відсоток до номінала, що випускаються частіше за все на термін від 1 до 270 днів, у формі «на пред'явника».
Казначейський вексель - короткострокова цінний папір, що випускається урядом.
Дружній вексель - це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, реального фінансового зобов'язання, однак особи, що беруть участь в векселі, є реальними. Звичайно дружніми векселями зустрічно обмінюються дві реальних особи, що знаходяться у довірчих відносинах, для того, щоб потім врахувати банці або віддати вексель в заставу, отримавши під нього реальні гроші, або щоб використовувати його для здійснення платежів.
Бронзовий вексель - це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, ніякого реального фінансового зобов'язання, причому хоча б одна особа, що беруть участь в векселі, є вигаданим. Мета бронзового векселя або отримання під нього грошей в банку, або використання фальшивого документа для погашення боргів по реальних товарних операціях або фінансових зобов'язаннях.
У простому векселі беруть участь дві особи, з яких платником є векселедавець. Останній, виписуючи такий вексель, зобов'язується в ньому сплатити безпосередньо своєму кредитору (векселедержателю) певну суму в певному місці і в певний термін.
У переказному векселі беруть участь три і більше особи. Платником є не векселедавець (трасант), а інша особа, яка бере на себе зобов'язання оплатити такий вексель в термін. Переказний вексель - це фактично письмова пропозиція векселедавця, звернене до третьої особи (платнику, іменованого трасатом) сплатити зумовлену суму кредитору (векселедержателю, емітенту). Крім класичного перевідного векселя з участю трьох осіб можливий випуск в обіг перевідних векселів з участю двох і навіть однієї особи. Векселедавець може при виписці перевідного векселя призначити одержувачем не третьої особи, а самого себе або того, кому він сам в подальшому накаже.
У переказному векселі зобов'язання трасанта умовно, він зобов'язується сплатити вексельну суму, якщо трасат не заплатив її, в цьому випадку трасант прирівнюється до держателя простого векселя. Переказний вексель не може розглядатися як зобов'язання обличчя векселедавця. Він може стати зобов'язанням платника (трасата), але тільки після виконання їм одностороннього акту волевиявлення особливої форми - акцепту. Акцептований вексель - це вексель, що має згоду платника на його оплату. З моменту акцепту векселя трасатом останній стає прямим боржником. Якщо трасат акцептує вексель, але не платить по ньому, проти нього виникає протест в неплатежі. Природно, протест виникає і у випадку необгрунтованого неакцепту.
Ремітент може поступити з отриманим векселем двояко: або пред'явити його до оплати трасату, або передати свої права в частині оплати векселя іншій особі. Ця операція називається индоссированием (индоссацией) векселя і здійснюється з допомогою індосаменту, особливої передавального напису на обороті векселя або додатковому листі (алонжі).
Число індосаментів на одному векселі не обмежено.
Види індосаменту:
- Повний індосамент;
- Частковий індосамент;
- Бланковскій індосамент;
- Іменний індосамент;
- Оборотний індосамент;
- Безоборотний індосамент;
- Індосамент із застереженнями;
- Індосамент без обмовок;
- Препоручительной індосамент.
Звернення векселів регламентується законами і положеннями що спираються на міжнародне вексельне право (Женевська Міжнародна Конвенція про векселі від 7 червня 1930 року), яке передбачає вкрай ліберальну процедуру їх випуску. Для цього не потрібно ні державної реєстрації векселя, ні спеціального захисту її сертифіката, ні попередніх умов його появи, ні спеціальної застави або застави. Від учасників, укладеної з використанням векселя операції, потрібно лише наявність у них право-або дієздатності.
У місці з цим простота випуску векселя компенсується суворістю виконання його умов сторонами угоди. Існує ряд вимог і спеціальних процедур при проведенні вексельних операцій. Саме тому робота з векселями вимагає певного професіоналізму.
З метою підвищення надійності векселя в обігу на ньому ставиться підпис спеціального поручителя, звана авалем. Причому аваль може торкатися як всієї суми боргу, так і її частини. Тим самим особа, яка вчинила аваль (аваліст), приймає на себе відповідальність за здійснення платежу, якщо трасат, трасант або індосант не зможуть це зробити.
2. Операції з векселями
Операції з векселями - одна з найстаріших банківських операцій, яка займає важливе місце в діяльності комерційних банків. Реабілітація векселі як особливої форми боргового зобов'язання і формування в Росії багато в чому нової нормативної бази для його звернення створили умови для відродження вексельних операцій в російських комерційних банках.
Центральний банк Російської Федерації рекомендує комерційним банкам здійснювати такі операції з векселями:
1) облік векселів;
2) видачу позичок до запитання за спеціальним позичковим рахунком під забезпечення векселів;
3) прийняття векселів на інкасо для отримання платежів та для оплати векселів у строк.
Поряд з видачею позичок до запитання під забезпечення векселів, банки можуть надавати і термінові позики під заставу векселів. У Росії в даний час досить широкого поширення набула емісія комерційними банками власних векселів, які використовуються як засіб залучення додаткових ресурсів.
Особлива правова природа векселів визначає привабливість для банків операцій з ними. На відміну від операцій з іншими цінними паперами та іншими інструментами забезпечення позичок, вексельні операції найменш ризиковані саме в силу безумовності і безспірності вексельного вимоги. Вексельні операції досить ліквідні, а широкий розвиток операцій Центрального банку по переобліку і перезалогу векселів комерційних банків, ще більше підвищуючи їх ліквідність. Операції з векселями клієнтів, як правило, приносять банкам стійкі доходи і забезпечують поглиблення партнерських взаємовідносин з клієнтами.
Вексельно-кредитні операції в банку починаються з отримання клієнтом вексельного кредиту.
Цей кредит може бути отриманий у формі обліку векселів і у формі спеціального позичкового рахунку під заставу векселів. При цьому вони поділяються на одноразові і постійні.
В даний час російські комерційні банки активно освоюють випуск власних короткострокових боргових зобов'язань - банківських векселів. Банківські векселі - видані банками та їх об'єднаннями з метою мобілізації тимчасово вільних грошових коштів, оформляючи грошові позики (вексельні кредити), для скорочення дефіциту платіжно-розрахункових коштів у міжгосподарських зв'язках.
Банківський вексель відрізняється від класичного комерційного векселя тим, що в останньому спочатку присутня, а тут відсутній (у відношенні між векселедавцем і векселедержателем) дебіторська та кредиторська заборгованість. Банківський вексель - більше схожий не на вексель, а на облігацію, а ще більше на депозитний сертифікат, випущений як вексель. Банківський вексель - це в першу чергу гроші, а в а в корпоративних, в першу чергу продукція (товар). Банківські векселі можуть бути процентні, дисконтні, карбованцеві, валютні.
Переваги банківського векселя це його ліквідність і надійність. Гідність банківського векселя відганяє обставина, що в ряді регіонів ними можна сплатити податки до місцевого бюджету. Приймаються в якості сплати за простроченими платежами до Пенсійного фонду. Більше того, часом, і держава розплачується за своїми боргами векселями (векселі авальовані Міністерством фінансів).
Недоліками банківських векселів є те, що при розрахунках ними між підприємствами в останніх зростає заборгованість по поточних платежах до бюджету різних рівнів (цей недолік є й у комерційних векселів). Можливість переоцінити банком своїх кредитних можливостей, невиправданий випуск боргових зобов'язань.
В якості цінних паперів визнаються тільки такі посвідчення прав на ресурси, які відповідають наступним фундаментальним вимогам:
- Обертаність на ринку; доступність для цивільного обігу;
- Стандартність і серійність;
- Документальність;
- Регульованість і визнання державою;
- Ліквідність; ризикованість;
- Обов'язковість виконання.
Обертаємість - це здатність цінного паперу купуватися і продаватися на ринку, а також у багатьох випадках виступати як самостійний платіжний інструмент, що полегшує обіг інших товарів. Обертаємість вказує на те, що цінний папір існує тільки як особливий товар, який, отже, повинен мати свій ринок з властивою йому організацією, правилами роботи на ньому і т.д. Повинні в основній масі належати ринку, бути товарами і ті ресурси, відображенням прав на які є цінні папери.
Доступність для цивільного обороту. Здатність цінного паперу не тільки купуватися і продаватися, але і бути об'єктом інших цивільних відносин, включаючи всі види операцій (позики, дарування, зберігання тощо).
Стандартність - цінний папір повинен мати стандартний зміст (стандартність прав, які представляє собою цінний папір, стандартність учасників, термінів, місць торгівлі, правил обліку і інших умов доступу до вказаних прав, стандартність угод, пов'язаних з передачею цінного паперу з рук в руки, стандартність форми будь-якого паперу і т.п.). Саме це робить цінний папір товаром, здатним обертатися.
Серійність - можливість випуску цінних паперів серіями, класами, складова елемент такої їх якості, як стандартність.
Документальність. Цінний папір - це завжди певний документ, що містить всі передбачені законодавством реквізити. Відсутність хоча б одного з них тягне недійсність цінного паперу або їх перехід в розряд інших зобов'язальних документів.
Регульованість і визнання державою. Документи, що претендують на статус цінних паперів, повинні бути визнані державою як такі, що забезпечує їх хорошу регульованість і довір'я публіки до них. Погано регульовані і не визнані державою папери не можуть претендувати на статус цінних, якою би безмежною не була фантазія фінансистів, що пропонують публіці все нові і нові фінансові продукти та послуги.
Ліквідність - здатність цінного паперу бути швидко проданої, перетворитися в грошові кошти (в готівковій або безготівковій формі) без істотних втрат для держателя. Якщо ринок відмовляється визнати її ліквідність, реальність виражених її прав, то цінний папір перетворюється з товару в нічого жартування клаптик паперу. Необхідно відрізняти ліквідність конкретного цінного паперу від: ліквідності фондового ринку в цілому (здатність ринку поглинати значні кількості цінних паперів при незначних коливаннях курсової вартості і низьких витратах на реалізацію); ліквідності підприємства, банку, інвестиційного інституту (ступінь ліквідності, готовності перетворення в грошові кошти активів підприємства з метою виконання зобов'язань за залученими ресурсами).
Ризикованість - можливості втрат, пов'язані з інвестиціями в цінні папери і неминуче їм притаманні.
Обов'язковість виконання. Законодавство не допускає відмови від виконання зобов'язання, вираженого цінним папером, якщо тільки не буде доведено, що цінний папір потрапила до власника неправомірним шляхом.
3. Державне регулювання ринку цінних паперів
Регулювання ринку цінних паперів (РЦБ) зазвичай має наступні цілі:
- Підтримка порядку на ринку, створення нормальних умов для роботи всіх учасників ринку;
- Захист учасників ринку від недобросовісності й шахрайства окремих осіб або організацій, від злочинних організацій;
- Забезпечення вільного і відкритого процесу ціноутворення на цінні папери на основі попиту і пропозиції;
- Створення ефективного ринку, на якому завжди є стимули для підприємницької діяльності, і на якому кожний ризик адекватно винагороджується;
- У певних випадках створення нових ринків, підтримка необхідних суспільству ринків і ринкових структур, ринкових починань і нововведень і т.п.;
- Вплив на ринок з метою досягнення якихось суспільних цілей (наприклад, для підвищення темпів зростання економіки, зниження рівня безробіття і т.д.).
Процес регулювання на ринку цінних паперів включає:
- Створення нормативної бази функціонування ринку, тобто розробка законів, постанов, інструкцій, правил, методичних положень та інших нормативних актів, які ставлять функціонування ринку на загальновизнану і всіма дотримуються основи;
- Відбір професійних учасників ринку; сучасний РЦП, як, мабуть, і будь-який інший ринок, неможливий без професійних посередників. Однак не будь-яка особа або не будь-яка організація можуть зайняти місце такого посередника. Щоб це зробити, необхідно задовольнити певним вимогам за знанням, досвіду і капіталу, які встановлюються уповноваженими на це регулюючими організаціями або органами;
- Контроль за дотриманням виконання всіма учасниками ринку норм і правил функціонування ринку; цей контроль виконується відповідними контрольними органами;
- Систему санкцій за відхилення від норм і правил, встановлених на ринку; такими санкціями можуть бути: усні та письмові попередження, штрафи, кримінальні покарання, виключення з лав учасників ринку.
Держава на російському РЦБ виступає в якості:
- Емітента при випуску державних цінних паперів;
- Інвестора при управлінні великими портфелями акцій промислових підприємств;
- Професійного учасника при торгівлі акціями в ході приватизаційних аукціонів;
- Регулятора при написанні законодавства і підзаконних актів;
- Верховного арбітра в суперечках між учасниками ринку через систему судових органів.
Державне регулювання РЦП - це регулювання з боку громадських органів державної влади.
Система державного регулювання ринку включає:
1) державні та інші нормативні акти;
2) державні органи регулювання та контролю.
Форми державного управління ринку.
Пряме або адміністративне управління РЦБ з боку держави здійснюється шляхом:
- Встановлення обов'язкові вимог до всіх учасника РЦБ;
- Реєстрації учасників ринку та цінних паперів, емітованих ними;
- Ліцензування професійної діяльності на РЦП;
- Забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
- Підтримання правопорядку на ринку.
Непряме, або економічне, управління РЦБ здійснюється державою через перебувають у його розпорядженні економічні важелі і капітали:
1) систему оподаткування (ставки податків, пільги і звільнені від них);
2) грошову політику (процентні ставки, мінімальний розмір заробітної плати та ін);
3) державні капітали (державний бюджет, позабюджетні фонди фінансових ресурсів та ін);
4) державну власність і ресурси (державні підприємства, природні ресурси і землі).
Структура органів державного регулювання російського ринку цінних паперів в даний час ще не склалася.
Державні органи регулювання РЦБ міністерського рівня:
- Федеральна комісія з РЦБ (ФКЦБ);
- Міністерство фінансів РФ (Мінфін);
- Центральний банк РФ (ЦП);
- Державний комітет з антимонопольної політики;
- Держстрахнагляду.
ФКЦБ має багато повноважень у області координації, розробки стандартів, ліцензування, встановлення кваліфікаційних вимог і т.д. реально поки займається тільки ліцензуванням діяльності реєстроутримувачів і регулюванням їх діяльності, а також закінчує розробку системи регулювання пайових інвестиційних фондів - різновиди фондів колективного інвестування. У міру створення організаційної структури може взяти на себе основну нормотворчу і контрольну роботу з регулювання РЦП.
Мінфін РФ - міністерство у складі Уряду - реєструє випуски ЦП корпорацій (крім кредитних організацій), суб'єктів федерації і органів місцевого самоврядування, ліцензує фондові біржі, інвестиційні компанії, інвестиційні фонди, встановлює правила бухгалтерського обліку операцій з ЦП, здійснює випуск державних ЦП і регулює їх звернення.
ЦБ РФ - федеральний орган, що діє на підставі закону, реєструє випуски ЦП кредитних організацій, здійснює операції та регулює порядок здійснення кредитними організаціями операцій на відкритому РЦБ, ломбардного кредитування і переобліку векселів, встановлює і контролює антимонопольні вимоги до операцій на РЦП кредитних організацій і організацій, виробляють безготівкові розрахунки по операціях з ц. б. (У тому числі депозитаріїв), контролює експорт та імпорт капіталу.
Державний комітет з антимонопольної політики встановлює антимонопольні правила і здійснює контроль за їх виконанням.
Держстрахнагляду регулює особливості діяльності на РЦБ страхових компаній.
Основні законодавчі акти, якими регулюється російський РЦБ:
- Цивільний кодекс РФ, частини I і II (1995-1996 рр..);
- Закон «Про банки і банківську діяльність» (1990 р.);
- Закон «Про Центральний банк Російської Федерації» (1995 р.);
- Закон «Про приватизацію державних і муніципальних підприємств у РСФСР» (1991 р.);
- Закон «Про товарні біржі і біржової торгівлі» (1992 р.);
- Закон «Про валютне регулювання та валютний контроль» (1992 р.);
- Закон «Про державний внутрішній борг Російської Федерації» (1992 р.);
- Закон про акціонерні товариства (1996 р.);
- Закон про ринок цінних паперів (1996 р.);
- Укази Президента щодо розвитку ринку цінних паперів; за період з 1992 р. випущено близько п'ятдесяти указів, якими в основному і регулюється російський ринок цінних паперів;
- Постанови Уряду Російської Федерації в основному стосуються регулювання і розвитку ринку державних цінних паперів в усіх їх різновидах.
Висновок
У міжнародній практиці вексельний обіг в основному пов'язано з наданням відстрочки платежу, як додаткової послуги покупцеві в результаті посилення конкуренції, яка оформляється простим або переказним векселем. Однак при все зростаючих обсягах поставок фірми вже не можуть своєчасно отримувати гроші за векселями, а у випадках появи проблем з оплати векселя зазнають збитків. На допомогу фірмам прийшли факторингові та форфейтингові фірми.
Факторинг - це купівля банком або спеціалізованою компанією грошових вимог постачальника до покупця та їх інкасація за певну винагороду.
Форфетування - це купівля зобов'язань, погашення яких відбувається на певний період у майбутньому без обороту на будь-якого попереднього боржника.
Практика показує, що, надавши векселем силу цінного паперу і наділивши певними способами захисту її законних власників, він перетворився зі звичайної боргової розписки на універсальний засіб товарно-грошових відносин.
Вексель здатний оформити практично будь-які майнові відносини. При цьому слід враховувати простоту вступу в вексельні правовідносини за допомогою односторонніх угод.
Вексельне право має під собою міцну нормативну базу, основні принципи якої визнаються і регулюються міжнародним правом. Одноманітність властиве вексельним систем сприяє ділової співпраці між різними народами.
Потреба в нових формах майнових відносин не йде в розріз з основами вексельного законодавства. Навпаки, постулати вексельного права тільки сприяють зміцненню позицій цього правового інституту на «передовій» людських відносин з приводу конкретних майнових благ. В даний час немає яких-небудь істотних обмежень по бездокументарному обігу векселів. Основна строгість у таких відносинах стосується технології обліку цінних паперів, а також відображення векселів в балансі депозитарію. Однак, з метою одноманітного застосування і вдосконалення депозитарного обліку неемісійних цінних паперів (це можуть бути і складські свідоцтва, і заставна) необхідно видання єдиного нормативного акта як основного джерела депозитарного обліку векселів. Розробники можуть активно використовувати досвід комерційних банків в цьому напрямку. Як показує практика, застосування таких схем використовується в основному між великими господарюючими суб'єктами (їх структурними підрозділами) і в основному направлено на швидке погашення взаємної заборгованості. Інтерес до цього починають проявляти і інвестори з метою вкладення коштів і отримання доходу.
В даний час в російській системі права склалася відособлена підгалузь у рамках права цивільного, що має відокремлену сукупність юридичних норм, заснована на власних засадах та методі правового регулювання, широко застосовувана на практиці і здатна залучати у відповідні відносини широке коло суб'єктів, основним «інструментом» якої є вексель.
Регулювання ринку цінних паперів - це впорядкування діяльності на ньому всіх його учасників і операцій між ними з боку організацій, уповноважених суспільством на ці дії.
Регулювання РЦП охоплює всіх його учасників:
- Емітентів;
- Інвесторів;
- Професійних фондових посередників;
- Організацій інфраструктури ринку.
Регулювання учасників ринку може бути зовнішнім і внутрішнім.
Зовнішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації нормативним актам держави, інших організацій, міжнародним угодам.
Внутрішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації її власним нормативним документам: статуту, правил і іншим внутрішнім нормативним документам, які визначають діяльність цієї організації в цілому, її підрозділів та її працівників.
Список використаних джерел
1) Алексєєв М.Ю. «Ринок цінних паперів». - М.: «Фінанси та статистика», 1992 р.
2) Едронова В.М., Мизиковский Є.А. «Облік і аналіз фінансових активів: акції, облігації, векселі». - М.: «Фінанси та статистика», 1995 р., 272 с.
3) Фельдман «Вексельне звернення. Російська і міжнародна практика ». Навчальний і довідковий посібник. - М.: ИНФРА-М, 1995 р.
4) Е.С. Хендріксен, М.Ф. Ван Бренда «Теорія бухгалтерського обліку». - М.: «Фінанси та статистика», 1997 р.
5) Едронова В.М., Мизиковский Є.А. «Регулювання та облік операцій з векселями». - М.: «Фінанси та статистика», 1996 р., 128 с.
6) Хабарова Л.П. «Облік та оподаткування операцій з векселями». - М.: «Бухгалтерський бюлетень», 1997 р., 176 с.