ВСТУП
Винахід кредиту слідом за грошима є геніальним відкриттям людства. Завдяки кредиту скоротився час на задоволення господарських та особистих потреб. Підприємство-позичальник за рахунок додаткового залучення ресурсів отримало можливість їх примножити, розширити господарство, прискорити досягнення виробничих цілей. Скориставшись кредитом, будь-яка людина отримує можливість спрямувати отримані додаткові ресурси для розширення своєї справи або наблизити досягнення своїх споживчих цілей, швидше отримати в своє розпорядження речі, предмети, цінності, якими, якби не було кредиту, він міг би володіти лише в майбутньому.
Якщо підприємство має можливість скористатися сприятливою зовнішньою середовищем, тобто коли є можливість просувати на ринок конкурентоспроможний, привабливий для клієнтів товар або якийсь вид послуги, необхідно дуже швидко екстенсивно розвиватися. Без екстенсивного зростання, на жаль, неможливо заняття провідною ринкової позиції. Відповідно, ті компанії, які в силу певних обмежень не використовують позиковий капітал у своєму розвитку, можуть втрачати в часі і можуть втрачати позиції на ринку, відповідно вплив конкурентів можна порівнювати з поширенням газу у вільному просторі, тобто конкуренти займуть всі вільні позиції на ринку . І згодом то зволікання, яке було викликано недостатнім обсягом капіталу підприємства, зіграє злий жарт, коли компанія буде вимушена конкурувати з зміцнілими і скористалися зовнішніми умовами конкурентами.
На жаль, значна частина вітчизняних компаній продовжує розраховувати на власні кошти в той момент, коли існує можливість ефективного залучення позикових коштів з метою збільшення темпів економічного зростання підприємства. У сучасних умовах перед казахстанськими підприємствами гостро стоїть проблема залучення ресурсів для фінансування процесів оновлення основних засобів, розширення виробництва й удосконалення національної економіки в цілому.
Перш за все, позикові кошти необхідні для фінансування зростаючих підприємств, коли темпи зростання власних джерел відстають від темпів зростання підприємства, для модернізації виробництва, освоєння нових видів продукції, розширення своєї частки на ринку, придбання іншого бізнесу і т.д. Інфляція і брак власних оборотних коштів змушують більшість підприємств залучати позикові кошти для фінансування оборотного капіталу. Перевагою фінансування за рахунок боргових джерел є небажання власників збільшувати число акціонерів, пайовиків, а також щодо нижча собівартість кредиту в порівнянні з вартістю акціонерного капіталу, яка виражається в ефекті фінансового важеля.
Позиковий капітал - це сукупність позикових коштів, що приносять підприємству прибуток. Одним із джерел формування позикового капіталу є банківський кредит, проблеми залучення і використання якого будуть розглянуті в даній роботі.
Позиковий капітал характеризує залучені для фінансування розвитку підприємств на поворотній основі кошти чи інші майнові цінності. Усі форми позикового капіталу, що використовується підприємством, представляють собою його фінансові зобов'язання, що підлягають погашенню в передбачені терміни.
В даний час роль кредитів і позик різко зросла. Значення кредитів і позик, як додаткового джерела фінансування комерційної діяльності особливо проявляється на стадії становлення підприємства, яка використовує кредитні ресурси при здійсненні довгострокових інвестицій, спрямованих на створення нового майна. На цьому етапі величезне значення мають довгострокові кредити банків.
Короткострокові кредити допомагають підприємству постійно підтримувати необхідний рівень оборотних коштів, сприяють прискоренню оборотності засобів підприємства.
У сформованих умовах світової фінансової кризи підприємства повинні з особливою старанністю вибирати інструменти залучення позикового капіталу та їх параметри, тобто навчитися управляти позиковим капіталом для вирішення поставлених завдань у складних умовах. Ефективне управління позиковим капіталом у структурі капіталу підприємства здатне забезпечити додаткові надходження до його діловий обіг, збільшити рентабельність самого процесу виробництва, підвищити ринкову вартість підприємства. Цим і обумовлюється актуальність теми дипломної роботи.
Мета дипломної роботи - вивчити сутність банківського кредиту, дослідити можливість фінансування діяльності підприємства за допомогою банківського кредиту. У відповідності з поставленою метою були сформульовані наступні завдання дипломної роботи:
1) вивчити поняття та сутність банківського кредиту, його роль як інструменту у фінансуванні підприємства;
2) вивчити поняття кредитоспроможності підприємства;
3) вивчити аналіз ефективності використання банківського кредиту підприємством;
4) розглянути порядок кредитування підприємств банками Казахстану;
5) дати характеристику фінансового стану підприємства;
6) провести аналіз залучення банківського кредиту підприємством.
7) визначити шляхи вдосконалення використання банківських кредитів підприємствами Казахстану в умовах світової фінансової кризи.
Об'єктом дослідження вибрано підприємство ТОВ «Жастар», основним видом діяльності, якого є - вирощування і реалізація сільськогосподарських культур та квітів.
Теоретичною та методологічною основою послужили наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених економістів та фінансистів.
1 ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ БАНКІВСЬКОГО КРЕДИТУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВ
1.1 Сутність банківського кредиту як фінансового інструменту в діяльності підприємства
Банківський кредит - одна з найбільш поширених форм кредитних відносин в економіці, об'єктом яких виступає процес передачі в позику грошових коштів на умовах терміновості, зворотності, платності.
Банківський кредит виражає економічні відносини між кредиторами (банками) і суб'єктами кредитування (кредитоотримувача), в якості яких можуть бути як юридичні та фізичні особи. Юридичні особи інших держав - нерезиденти РК користуються відносно кредиту тими правилами і несуть ті ж обов'язки і відповідальність, що і юридичні особи Республіки Казахстан, якщо інше не передбачено законодавством.
Банківська форма кредиту - найбільш поширена форма, оскільки саме банки найчастіше надають позики суб'єктам, які потребують в тимчасовій фінансової допомоги. [1, c.44]
Надається банківський кредит виключно кредитно-фінансовими організаціями, що мають ліцензію на здійснення подібних операцій.
Основними принципами кредитування, у тому числі і банківського, які повинні дотримуватися в процесі видачі та погашення кредитів, є:
1) терміновість повернення;
2) забезпеченість;
3) цільовий характер;
4) платність.
Терміновість повернення передбачає повернення виданого кредиту у встановлених обсягах і термін.
Забезпеченість кредиту пов'язує його видачу і погашення з матеріальними процесами, що гарантують повернення наданих коштів. Забезпечення має бути ліквідним і повним. Навіть коли банк надає кредит на довірі (бланковий кредит), у нього повинна бути безумовна впевненість у тому, що кредит буде вчасно повернутий. Незабезпечені кредити можуть надаватися у великих сумах тільки великим підприємствам, тобто першокласним позичальникам, які мають кваліфіковане керівництво і прекрасну історію розвитку.
Цільовий характер кредиту передбачає видачу і погашення кредиту згідно з цілями, заявленими при укладанні кредитної угоди, наприклад, кредит на поповнення основного капіталу.
Платність кредиту обумовлює плату за його використання, зокрема у формі позичкового відсотка.
Під умовами кредитування розуміються вимоги, які пред'являються до певних (базовим) елементам кредитування: суб'єктам, об'єктам і забезпечення кредиту. Іншими словами банк не може кредитувати будь-якого клієнта і що об'єктом кредитування може бути тільки та потребу позичальника, яка пов'язана з його тимчасовими платіжними утрудненнями, з необхідністю розвитку виробництва та обігу продукту.
Умови кредитування полягають у наступному:
1) збіг інтересів обох сторін кредитної угоди;
2) наявність, як у банку-кредитора, так і у позичальника можливостей виконувати свої зобов'язання;
3) можливість реалізації застави і наявність гарантій;
4) забезпечення комерційних інтересів банку;
5) укладення кредитної угоди.
Банківський кредит класифікується по ряду ознак:
1) За термінами погашення:
Короткострокові позики надаються на заповнення тимчасової нестачі власних оборотних коштів позичальника. Термін до року. Ставка відсотка за цими позиками назад пропорційна терміну повернення кредиту. Короткостроковий кредит обслуговує сферу обігу. Найбільш активно застосовуються короткострокові позики на фондовому ринку, у торгівлі та сфері послуг, в режимі міжбанківського кредитування.
Середньострокові позички надаються на термін від одного року до трьох років на меті виробництва і комерційного характеру. Найбільше поширення отримали в аграрному секторі, а також при кредитуванні інноваційних процесів із середніми обсягами необхідних інвестицій.
Довгострокові позики використовуються в інвестиційних цілях. Вони обслуговують рух основних засобів, відрізняючись великими об'ємами кредитних ресурсів. Застосовуються при кредитуванні реконструкції, технічного переозброєння, новому будівництві на підприємствах всіх сфер діяльності. Особливий розвиток довгострокові позики отримали в капітальному будівництві, паливно-енергетичному комплексі. Середній термін погашення від 3 до 5 років.
Онкольні позики, що підлягають поверненню у фіксований термін після отримання офіційного повідомлення від кредитора (термін погашення спочатку не зазначений). В даний час вони практично не використовуються не тільки в Казахстані, але і в більшості інших країн, оскільки вимагають відносно стабільних умов на ринку позикових капіталів і в економіці в цілому.
2) За способами погашення:
Позики, що погашаються одноразовим внеском з боку позичальника. Це традиційна форма повернення короткострокових позичок є оптимальною, тому що не вимагає використання механізму диференційованого відсотка.
Позики, що погашаються в розстрочку протягом усього терміну дії кредитного договору. Конкретні умови повернення визначаються договором. Завжди використовуються при довгострокових позиках.
3) За способами стягування позичкового відсотка:
Позики, відсоток по яких виплачується в момент її загального погашення. Традиційна для ринкової економіки форма оплати короткострокових позик, що має найбільш функціональний з позиції простоти розрахунку характер.
Позики, відсоток по яких виплачується рівномірними внесками позичальника протягом всього терміну дії кредитного договору. Традиційна форма оплати середньо-і довгострокових позик, що має досить диференційований характер залежно від домовленості сторін (наприклад, по довгострокових позиках виплата процента може починатися як по завершенні першого року користування кредитом, так і через більш тривалий термін).
Позики, відсоток по яких утримується банком в момент безпосередньої видачі позичальникові позики. Для розвиненої ринкової економіки ця форма абсолютно нехарактерна і використовується лише лихварським капіталом.
4) За способами надання кредиту:
Компенсаційні кредити, що направляються на розрахунковий рахунок позичальника для компенсації останньому його власних витрат, у т. ч. авансового характеру.
Платні кредити. У цьому випадку кредити поступають безпосередньо на оплату розрахунково-грошових документів, пред'явлених позичальникові для погашення.
5) За методами кредитування:
Разові кредити, що надаються в строк і на суму, передбачені в договорі, укладеному сторонами.
Кредитна лінія - це юридично оформлене зобов'язання банку перед позичальником надати йому протягом певного періоду часу кредити в межах узгодженого ліміту.
Кредитні лінії бувають:
Поновлювані - це тверде зобов'язання банку видати позику клієнтові, який випробовує тимчасовий брак оборотних коштів. Позичальник, погасивши частину кредиту, може розраховувати на отримання нової позики в межах встановленого ліміту та терміну дії договору.
Сезонна кредитна лінія надається банком, якщо у фірми періодично виникають потреби в оборотних коштах, пов'язаних з сезонною циклічністю або необхідністю утворення запасів на складі.
Овердрафт - Це короткостроковий кредит, який надається шляхом списання коштів по рахунку клієнта понад залишок коштів на рахунку. У результаті цього на рахунку клієнта утворюється дебетове сальдо. Овердрафт - це від'ємний баланс на поточному рахунку клієнта. Овердрафт може бути дозволеним, тобто попередньо погодженим з банком і недозволеним, коли клієнт виписує чек або платіжний документ, не маючи на це дозвіл банку. Відсоток за овердрафтом нараховується щоденно на непогашений залишок, і клієнт платить тільки за фактично використані ним суми.
6) За видами відсоткових ставок:
Кредити з фіксованою процентною ставкою, яка встановлюється на весь період кредитування і не підлягає перегляду. У цьому випадку позичальник бере на себе зобов'язання сплатити відсотки по нєїзменнойсогласованной ставкою за користування кредитом незалежно від зміни кон'юнктури на ринку процентних ставок. Фіксовані процентні ставки при короткостроковому кредитуванні.
Кредити з плаваючою процентною ставкою. Плаваючими називають такі ставки, які постійно змінюються в залежності від ситуації, що складається на кредитному і фінансовому ринку.
Кредити зі східчастою процентною ставкою. Ці процентні ставки періодично переглядаються. Використовуються в період сильної інфляції.
7) За кількістю кредитів:
Кредити, надані одним банком.
Синдиковані кредити, надані двома або більш кредиторами, що об'єдналися в синдикат, одному позичальникові.
Паралельні кредити, в цьому випадку кожен банк проводить переговори з клієнтом окремо, а потім, після узгодження з позичальником умов операції, полягає загальний договір.
8) По наявності забезпечення:
Довірчі позики, єдиною формою забезпечення повернення яких є кредитний договір. Цей вид кредиту не має конкретного і тому надається, як правило, першокласним по кредитоспроможності клієнтам, з якими банк має давні зв'язки і не має претензій по оформляли раніше кредитами.
Контокорентний кредит. Контокорентний кредит видається при використанні контокорентного рахунку, який відкривається клієнтам, з якими банк має тривалі довірчі відносини, підприємствам з виключно високою кредитною репутацією.
Договір застави. Застава майна (рухомого та нерухомого) означає, що кредитор заставодержатель має право реалізувати це майно, якщо забезпечене заставою зобов'язання не буде виконано. Застава повинна забезпечити не тільки повернення позички, а й сплату відповідних відсотків і неустойок за договором, передбачених у разі його невиконання.
Договір поруки. За цим договором поручитель зобов'язується перед кредитором іншої особи (позичальника, боржника) відповідати за виконання останнім свого зобов'язання. Позичальник і поручитель відповідають перед кредитором як солідарні боржники.
Гарантія. Це особливий вид договору поруки для забезпечення зобов'язання між юридичними особами. Гарантом може бути будь-яка юридична особа, стійке у фінансовому плані.
Страхування кредитних ризиків. Підприємство-позичальник укладає зі страховою компанією договір страхування, в якому передбачається, що у разі непогашення кредиту у встановлений термін страховик виплачує банку, який видав кредит, відшкодування в розмірі від 50 до 90% не погашеної суми кредиту, включаючи відсотки за користування кредитом.
9) За цільовим призначенням кредиту:
Позики загального характеру, використовуються позичальником за своїм розсудом для задоволення будь-яких потреб у фінансових ресурсах. У сучасних умовах мають обмежене застосування в сфері короткострокового кредитування, при середньо-і довгостроковому кредитуванні практично не використовується.
За даними таблиці 19, видно, що підприємство ТОВ «Жастар» буде розташовувати значними «чистими» надходженнями, що говорить про безумовну окупності проекту за запропонований термін. Аналіз плану банківського кредиту показує, що за весь період освоєння проекту, підприємство ТОВ «Жастар» буде мати вільні кошти для поповнення основних засобів і формування накопичення капіталу, достатнього не тільки для погашення платежів, але і для створення можливості збільшення особистого споживання засновників і працівників підприємства . У результаті реалізації проекту розширення діючого тепличного комплексу на умовах банківського кредиту підприємство ТОВ «Жастар» ефективно приверне позикові кошти, оскільки підприємство вже почне використовувати майно для виробничих цілей раніше, ніж здійснить його викуп. Винахід кредиту слідом за грошима є геніальним відкриттям людства. Завдяки кредиту скоротився час на задоволення господарських та особистих потреб. Підприємство-позичальник за рахунок додаткового залучення ресурсів отримало можливість їх примножити, розширити господарство, прискорити досягнення виробничих цілей. Скориставшись кредитом, будь-яка людина отримує можливість спрямувати отримані додаткові ресурси для розширення своєї справи або наблизити досягнення своїх споживчих цілей, швидше отримати в своє розпорядження речі, предмети, цінності, якими, якби не було кредиту, він міг би володіти лише в майбутньому.
Якщо підприємство має можливість скористатися сприятливою зовнішньою середовищем, тобто коли є можливість просувати на ринок конкурентоспроможний, привабливий для клієнтів товар або якийсь вид послуги, необхідно дуже швидко екстенсивно розвиватися. Без екстенсивного зростання, на жаль, неможливо заняття провідною ринкової позиції. Відповідно, ті компанії, які в силу певних обмежень не використовують позиковий капітал у своєму розвитку, можуть втрачати в часі і можуть втрачати позиції на ринку, відповідно вплив конкурентів можна порівнювати з поширенням газу у вільному просторі, тобто конкуренти займуть всі вільні позиції на ринку . І згодом то зволікання, яке було викликано недостатнім обсягом капіталу підприємства, зіграє злий жарт, коли компанія буде вимушена конкурувати з зміцнілими і скористалися зовнішніми умовами конкурентами.
На жаль, значна частина вітчизняних компаній продовжує розраховувати на власні кошти в той момент, коли існує можливість ефективного залучення позикових коштів з метою збільшення темпів економічного зростання підприємства. У сучасних умовах перед казахстанськими підприємствами гостро стоїть проблема залучення ресурсів для фінансування процесів оновлення основних засобів, розширення виробництва й удосконалення національної економіки в цілому.
Перш за все, позикові кошти необхідні для фінансування зростаючих підприємств, коли темпи зростання власних джерел відстають від темпів зростання підприємства, для модернізації виробництва, освоєння нових видів продукції, розширення своєї частки на ринку, придбання іншого бізнесу і т.д. Інфляція і брак власних оборотних коштів змушують більшість підприємств залучати позикові кошти для фінансування оборотного капіталу. Перевагою фінансування за рахунок боргових джерел є небажання власників збільшувати число акціонерів, пайовиків, а також щодо нижча собівартість кредиту в порівнянні з вартістю акціонерного капіталу, яка виражається в ефекті фінансового важеля.
Позиковий капітал - це сукупність позикових коштів, що приносять підприємству прибуток. Одним із джерел формування позикового капіталу є банківський кредит, проблеми залучення і використання якого будуть розглянуті в даній роботі.
Позиковий капітал характеризує залучені для фінансування розвитку підприємств на поворотній основі кошти чи інші майнові цінності. Усі форми позикового капіталу, що використовується підприємством, представляють собою його фінансові зобов'язання, що підлягають погашенню в передбачені терміни.
В даний час роль кредитів і позик різко зросла. Значення кредитів і позик, як додаткового джерела фінансування комерційної діяльності особливо проявляється на стадії становлення підприємства, яка використовує кредитні ресурси при здійсненні довгострокових інвестицій, спрямованих на створення нового майна. На цьому етапі величезне значення мають довгострокові кредити банків.
Короткострокові кредити допомагають підприємству постійно підтримувати необхідний рівень оборотних коштів, сприяють прискоренню оборотності засобів підприємства.
У сформованих умовах світової фінансової кризи підприємства повинні з особливою старанністю вибирати інструменти залучення позикового капіталу та їх параметри, тобто навчитися управляти позиковим капіталом для вирішення поставлених завдань у складних умовах. Ефективне управління позиковим капіталом у структурі капіталу підприємства здатне забезпечити додаткові надходження до його діловий обіг, збільшити рентабельність самого процесу виробництва, підвищити ринкову вартість підприємства. Цим і обумовлюється актуальність теми дипломної роботи.
Мета дипломної роботи - вивчити сутність банківського кредиту, дослідити можливість фінансування діяльності підприємства за допомогою банківського кредиту. У відповідності з поставленою метою були сформульовані наступні завдання дипломної роботи:
1) вивчити поняття та сутність банківського кредиту, його роль як інструменту у фінансуванні підприємства;
2) вивчити поняття кредитоспроможності підприємства;
3) вивчити аналіз ефективності використання банківського кредиту підприємством;
4) розглянути порядок кредитування підприємств банками Казахстану;
5) дати характеристику фінансового стану підприємства;
6) провести аналіз залучення банківського кредиту підприємством.
7) визначити шляхи вдосконалення використання банківських кредитів підприємствами Казахстану в умовах світової фінансової кризи.
Об'єктом дослідження вибрано підприємство ТОВ «Жастар», основним видом діяльності, якого є - вирощування і реалізація сільськогосподарських культур та квітів.
Теоретичною та методологічною основою послужили наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених економістів та фінансистів.
1 ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ БАНКІВСЬКОГО КРЕДИТУВАННЯ ПІДПРИЄМСТВ
1.1 Сутність банківського кредиту як фінансового інструменту в діяльності підприємства
Банківський кредит - одна з найбільш поширених форм кредитних відносин в економіці, об'єктом яких виступає процес передачі в позику грошових коштів на умовах терміновості, зворотності, платності.
Банківський кредит виражає економічні відносини між кредиторами (банками) і суб'єктами кредитування (кредитоотримувача), в якості яких можуть бути як юридичні та фізичні особи. Юридичні особи інших держав - нерезиденти РК користуються відносно кредиту тими правилами і несуть ті ж обов'язки і відповідальність, що і юридичні особи Республіки Казахстан, якщо інше не передбачено законодавством.
Банківська форма кредиту - найбільш поширена форма, оскільки саме банки найчастіше надають позики суб'єктам, які потребують в тимчасовій фінансової допомоги. [1, c.44]
Надається банківський кредит виключно кредитно-фінансовими організаціями, що мають ліцензію на здійснення подібних операцій.
Основними принципами кредитування, у тому числі і банківського, які повинні дотримуватися в процесі видачі та погашення кредитів, є:
1) терміновість повернення;
2) забезпеченість;
3) цільовий характер;
4) платність.
Терміновість повернення передбачає повернення виданого кредиту у встановлених обсягах і термін.
Забезпеченість кредиту пов'язує його видачу і погашення з матеріальними процесами, що гарантують повернення наданих коштів. Забезпечення має бути ліквідним і повним. Навіть коли банк надає кредит на довірі (бланковий кредит), у нього повинна бути безумовна впевненість у тому, що кредит буде вчасно повернутий. Незабезпечені кредити можуть надаватися у великих сумах тільки великим підприємствам, тобто першокласним позичальникам, які мають кваліфіковане керівництво і прекрасну історію розвитку.
Цільовий характер кредиту передбачає видачу і погашення кредиту згідно з цілями, заявленими при укладанні кредитної угоди, наприклад, кредит на поповнення основного капіталу.
Платність кредиту обумовлює плату за його використання, зокрема у формі позичкового відсотка.
Під умовами кредитування розуміються вимоги, які пред'являються до певних (базовим) елементам кредитування: суб'єктам, об'єктам і забезпечення кредиту. Іншими словами банк не може кредитувати будь-якого клієнта і що об'єктом кредитування може бути тільки та потребу позичальника, яка пов'язана з його тимчасовими платіжними утрудненнями, з необхідністю розвитку виробництва та обігу продукту.
Умови кредитування полягають у наступному:
1) збіг інтересів обох сторін кредитної угоди;
2) наявність, як у банку-кредитора, так і у позичальника можливостей виконувати свої зобов'язання;
3) можливість реалізації застави і наявність гарантій;
4) забезпечення комерційних інтересів банку;
5) укладення кредитної угоди.
Банківський кредит класифікується по ряду ознак:
1) За термінами погашення:
Короткострокові позики надаються на заповнення тимчасової нестачі власних оборотних коштів позичальника. Термін до року. Ставка відсотка за цими позиками назад пропорційна терміну повернення кредиту. Короткостроковий кредит обслуговує сферу обігу. Найбільш активно застосовуються короткострокові позики на фондовому ринку, у торгівлі та сфері послуг, в режимі міжбанківського кредитування.
Середньострокові позички надаються на термін від одного року до трьох років на меті виробництва і комерційного характеру. Найбільше поширення отримали в аграрному секторі, а також при кредитуванні інноваційних процесів із середніми обсягами необхідних інвестицій.
Довгострокові позики використовуються в інвестиційних цілях. Вони обслуговують рух основних засобів, відрізняючись великими об'ємами кредитних ресурсів. Застосовуються при кредитуванні реконструкції, технічного переозброєння, новому будівництві на підприємствах всіх сфер діяльності. Особливий розвиток довгострокові позики отримали в капітальному будівництві, паливно-енергетичному комплексі. Середній термін погашення від 3 до 5 років.
Онкольні позики, що підлягають поверненню у фіксований термін після отримання офіційного повідомлення від кредитора (термін погашення спочатку не зазначений). В даний час вони практично не використовуються не тільки в Казахстані, але і в більшості інших країн, оскільки вимагають відносно стабільних умов на ринку позикових капіталів і в економіці в цілому.
2) За способами погашення:
Позики, що погашаються одноразовим внеском з боку позичальника. Це традиційна форма повернення короткострокових позичок є оптимальною, тому що не вимагає використання механізму диференційованого відсотка.
Позики, що погашаються в розстрочку протягом усього терміну дії кредитного договору. Конкретні умови повернення визначаються договором. Завжди використовуються при довгострокових позиках.
3) За способами стягування позичкового відсотка:
Позики, відсоток по яких виплачується в момент її загального погашення. Традиційна для ринкової економіки форма оплати короткострокових позик, що має найбільш функціональний з позиції простоти розрахунку характер.
Позики, відсоток по яких виплачується рівномірними внесками позичальника протягом всього терміну дії кредитного договору. Традиційна форма оплати середньо-і довгострокових позик, що має досить диференційований характер залежно від домовленості сторін (наприклад, по довгострокових позиках виплата процента може починатися як по завершенні першого року користування кредитом, так і через більш тривалий термін).
Позики, відсоток по яких утримується банком в момент безпосередньої видачі позичальникові позики. Для розвиненої ринкової економіки ця форма абсолютно нехарактерна і використовується лише лихварським капіталом.
4) За способами надання кредиту:
Компенсаційні кредити, що направляються на розрахунковий рахунок позичальника для компенсації останньому його власних витрат, у т. ч. авансового характеру.
Платні кредити. У цьому випадку кредити поступають безпосередньо на оплату розрахунково-грошових документів, пред'явлених позичальникові для погашення.
5) За методами кредитування:
Разові кредити, що надаються в строк і на суму, передбачені в договорі, укладеному сторонами.
Кредитна лінія - це юридично оформлене зобов'язання банку перед позичальником надати йому протягом певного періоду часу кредити в межах узгодженого ліміту.
Кредитні лінії бувають:
Поновлювані - це тверде зобов'язання банку видати позику клієнтові, який випробовує тимчасовий брак оборотних коштів. Позичальник, погасивши частину кредиту, може розраховувати на отримання нової позики в межах встановленого ліміту та терміну дії договору.
Сезонна кредитна лінія надається банком, якщо у фірми періодично виникають потреби в оборотних коштах, пов'язаних з сезонною циклічністю або необхідністю утворення запасів на складі.
Овердрафт - Це короткостроковий кредит, який надається шляхом списання коштів по рахунку клієнта понад залишок коштів на рахунку. У результаті цього на рахунку клієнта утворюється дебетове сальдо. Овердрафт - це від'ємний баланс на поточному рахунку клієнта. Овердрафт може бути дозволеним, тобто попередньо погодженим з банком і недозволеним, коли клієнт виписує чек або платіжний документ, не маючи на це дозвіл банку. Відсоток за овердрафтом нараховується щоденно на непогашений залишок, і клієнт платить тільки за фактично використані ним суми.
6) За видами відсоткових ставок:
Кредити з фіксованою процентною ставкою, яка встановлюється на весь період кредитування і не підлягає перегляду. У цьому випадку позичальник бере на себе зобов'язання сплатити відсотки по нєїзменнойсогласованной ставкою за користування кредитом незалежно від зміни кон'юнктури на ринку процентних ставок. Фіксовані процентні ставки при короткостроковому кредитуванні.
Кредити з плаваючою процентною ставкою. Плаваючими називають такі ставки, які постійно змінюються в залежності від ситуації, що складається на кредитному і фінансовому ринку.
Кредити зі східчастою процентною ставкою. Ці процентні ставки періодично переглядаються. Використовуються в період сильної інфляції.
7) За кількістю кредитів:
Кредити, надані одним банком.
Синдиковані кредити, надані двома або більш кредиторами, що об'єдналися в синдикат, одному позичальникові.
Паралельні кредити, в цьому випадку кожен банк проводить переговори з клієнтом окремо, а потім, після узгодження з позичальником умов операції, полягає загальний договір.
8) По наявності забезпечення:
Довірчі позики, єдиною формою забезпечення повернення яких є кредитний договір. Цей вид кредиту не має конкретного і тому надається, як правило, першокласним по кредитоспроможності клієнтам, з якими банк має давні зв'язки і не має претензій по оформляли раніше кредитами.
Контокорентний кредит. Контокорентний кредит видається при використанні контокорентного рахунку, який відкривається клієнтам, з якими банк має тривалі довірчі відносини, підприємствам з виключно високою кредитною репутацією.
Договір застави. Застава майна (рухомого та нерухомого) означає, що кредитор заставодержатель має право реалізувати це майно, якщо забезпечене заставою зобов'язання не буде виконано. Застава повинна забезпечити не тільки повернення позички, а й сплату відповідних відсотків і неустойок за договором, передбачених у разі його невиконання.
Договір поруки. За цим договором поручитель зобов'язується перед кредитором іншої особи (позичальника, боржника) відповідати за виконання останнім свого зобов'язання. Позичальник і поручитель відповідають перед кредитором як солідарні боржники.
Гарантія. Це особливий вид договору поруки для забезпечення зобов'язання між юридичними особами. Гарантом може бути будь-яка юридична особа, стійке у фінансовому плані.
Страхування кредитних ризиків. Підприємство-позичальник укладає зі страховою компанією договір страхування, в якому передбачається, що у разі непогашення кредиту у встановлений термін страховик виплачує банку, який видав кредит, відшкодування в розмірі від 50 до 90% не погашеної суми кредиту, включаючи відсотки за користування кредитом.
9) За цільовим призначенням кредиту:
Позики загального характеру, використовуються позичальником за своїм розсудом для задоволення будь-яких потреб у фінансових ресурсах. У сучасних умовах мають обмежене застосування в сфері короткострокового кредитування, при середньо-і довгостроковому кредитуванні практично не використовується.
3 ШЛЯХИ ВДОСКОНАЛЕННЯ ВИКОРИСТАННЯ БАНКІВСЬКИХ КРЕДИТІВ ПІДПРИЄМСТВАМИ КАЗАХСТАНУ В УМОВАХ СВІТОВОЇ ФІНАНСОВОЇ КРИЗИ
Хотілося б почати з того, що за Планом спільних дій Уряду Республіки Казахстан, Національного Банку Республіки Казахстан та Агентства Республіки Казахстан з регулювання та нагляду фінансового ринку та фінансових організацій щодо стабілізації економіки та фінансової системи на 2009 - 2010 роки буде здійснюватися підтримка малого та середнього бізнесу . В умовах скорочення фінансування економіки з боку вітчизняних фінансових інститутів буде продовжено надання підтримки малому та середньому бізнесу. Державна підтримка надаватиметься всім суб'єктам малого та середнього бізнесу, незалежно від їх галузевої приналежності.
По-перше, Фонд «Самрук-Казина» додатково виділить в 2009 році на ці цілі 1 млрд. дол США (120 млрд. тенге). У рамках виділених коштів 70% будуть направлятися на рефінансування поточних проектів і 30% - на реалізацію нових проектів.
Операторами всіх програм з кредитування малого та середнього бізнесу виступлять банки другого рівня. Ліміт на фінансування одного проекту в рамках виділених Фондом «Самрук-Казина» коштів буде збільшено з 3-х до 5 млн. дол США.
Урядом спільно з Фондом «Самрук-Казина» будуть вжиті заходи щодо стабілізації ставок винагороди для малого і середнього бізнесу до докризового рівня (не більше 14%), а також переглянуті всі прийняті програми з підтримки малого та середнього бізнесу з фіксацією ефективної ставки.
Буде запроваджено механізм гарантування Фондом розвитку підприємництва «Даму» надаються малому та середньому бізнесу кредитів.
По-друге, Фонд «Самрук-Казина» розробить програму мікрокредитування в сільській місцевості, у тому числі кредитування сільських підприємців.
По-третє, з метою забезпечення суб'єктів малого та середнього бізнесу стабільними замовленнями їм буде надано доступ до державних замовлень державних органів, державних холдингів і національних компаній у рамках дії нового закону «Про державні закупівлі».
По-четверте, Уряд продовжить роботу щодо зниження адміністративних бар'єрів для розвитку підприємництва та подальшого вдосконалення дозвільної системи.
Розглянемо більш детально програму обумовленого розміщення коштів через банки другого рівня АТ «Фонд підприємництва« Даму », для зручності будемо її називати Програма. Ця Програма є одним з інструментів реалізації державної політики щодо фінансової підтримки суб'єктів малого та середнього бізнесу в Республіці Казахстан в умовах світової фінансової кризи.
Програма здійснюється шляхом надання Фондом банкам другого рівня фінансових коштів на певних умовах для подальшого кредитування суб'єктів малого та середнього бізнесу. При цьому одним з основних принципів роботи з Банками-партнерами є політика невтручання в їхні внутрішні процедури і кредитний процес з боку Фонду, а також їх повна відповідальність за ризики прийнятих рішень.
Програма розроблена з метою підвищення ефективності державних заходів щодо фінансової підтримки суб'єктів малого та середнього бізнесу і грунтується на принципах державно-приватного партнерства.
Фінансування суб'єктів малого та середнього бізнесу Банками-партнерами за цією Програмою здійснюється без обмеження видів діяльності, за винятком діяльності заборонених законодавством Республіки Казахстан.
Метою Програми є подолання складного дефіциту кредитних ресурсів для суб'єктів малого та середнього бізнесу
Завдання Програми:
- Знизити вартість кредитних ресурсів для суб'єктів малого та середнього бізнесу;
- Охопити більшу кількість суб'єктів малого та середнього бізнесу за рахунок залучення коштів приватних фінансових інститутів;
- Знизити боргове навантаження суб'єктів малого та середнього бізнесу шляхом рефінансування їх діючих позик;
- Збільшити доступність та оперативність надання кредитних ресурсів для суб'єктів малого та середнього бізнесу шляхом залучення організаційно-технічних можливостей банків другого рівня.
Джерелами фінансових коштів, що розміщуються Фондом у банках-партнерах, є кошти єдиного акціонера Фонду - АТ «Фонд національного добробуту" Самрук-Казина », його дочірніх / залежних компаній, а також власні кошти Фонду.
Розміщення коштів буде здійснюватися 4-а траншами, при цьому сума кожного траншу буде визначатися відповідно до заявок, наданих Банками-партнерами. [25]
Розміщення коштів буде здійснюватися шляхом укладення
Генеральних угод про розміщення коштів у рамках Програми між АТ «Фонд національного добробуту" Самрук-Казина », Фондом та Банками-партнерами. При цьому виділення коштів кожного траншу буде здійснюватися за окремими Кредитним договорами, що укладаються в рамках Угод між Фондом та Банками-партнерами.
Угоди міститимуть індикативні умови розміщення коштів (в т.ч. суму розміщених коштів), права і обов'язки Сторін. Сума розміщується траншу, порядок надання та погашення розміщених коштів, графік погашення будуть відображені у відповідних Кредитних договорах.
Позики надаються суб'єктам малого та середнього бізнесу на умовах платності, строковості і поворотності.
Кошти, передбачені цією Програмою, в АТ «Казкоммерцбанк» і АТ «Народний Банк Казахстану» розміщуються під річний ефективною ставкою, що дорівнює 8% річних. Термін розміщення коштів у банках - до 7 років (84 місяців). Термін освоєння траншів зазначено у таблиці 20:
Таблиця 20
Термін освоєння траншів
| Транші | Термін освоєння |
| I | до 01.04.09 р. |
| II | до 01.05.09 р. |
| III | до 01.06.09 р. |
| IV | до 01.07.09 р. |
Банки-партнери несуть всі ризики по виділених в рамках цієї Програми засобам.
У разі несвоєчасного освоєння Банками-партнерами коштів виділеного траншу, неосвоєна частина відгукується на користь Фонду та розміщується пропорційно часткам серед інших Банків-партнерів, що здійснили повне освоєння виділених за цією Програмою коштів траншу. При цьому Банк-партнер оплачує Фонду штраф у розмірі ставки рефінансування Національного Банку Республіки Казахстан на неосвоєну суму коштів за фактичний термін використання.
Фонд залишає за собою право вирішення про виділення коштів чергового траншу Банкам-партнерам (за рішенням уповноваженого органу Фонду), не освоїло у встановлені терміни кошти розміщеного траншу.
Природно, суб'єкти малого та середнього бізнесу не можуть в різних Банках-партнерах одночасно отримувати Позики за рахунок коштів Фонду за цією Програмою, а також за рахунок коштів Фонду за всіма іншими Програмами обумовленого розміщення коштів через БВУ.
У разі порушення цієї вимоги, Банки-партнери повертають позику за умовами Договору банківської позики або заміщають позику власними засобами, направивши при цьому кошти Фонду іншим суб'єктам малого та середнього бізнесу, який задовольняє вимоги Програми.
Умовами кредитування для підприємств малого та середнього бізнесу наступні:
1) термін кредитування - до 84 місяців;
2) річна ефективна ставка винагороди для суб'єктів малого та середнього бізнесу не більше 12,5%;
3) валюта позики для суб'єкта малого та середнього бізнесу - тенге;
4) рефінансування діючих позик суб'єктів малого та середнього бізнесу з обмеженням до 70% від портфеля, що формується за рахунок коштів Фонду;
5) пільговий період з погашення основного боргу по позиках, що надаються на поповнення оборотних коштів - до 6 (шести) місяців, а за позиками, що надаються на інші цілі - до 12 (дванадцяти) місяців.
6) суб'єкт малого та середнього бізнесу повинен почати освоєння Позики протягом 2-х місяців з дня укладання Договору банківського позики.
Умови освоєння коштів БВУ:
1) річна ефективна ставка винагороди для суб'єктів малого та середнього бізнесу не більше 12,5%;
2) валюта позики для суб'єкта малого та середнього бізнесу - тенге або в іноземній валюті;
Інші умови кредитування встановлюються Банком-партнером самостійно.
Максимальний ліміт фінансування на одного суб'єкта малого та середнього бізнесу за цією Програмою (незалежно від джерел коштів) не повинен перевищувати суми в 750 000 000 тенге.
Загальна заборгованість одного позичальника за цією Програмою перед Банком-партнером (сукупне сальдо кредитів) не повинна перевищувати затверджений ліміт / суми в 750 000 000 тенге. [26]
За Програмою забороняється фінансування Позичальників з негативною кредитною історією, яка визначається внутрішніми нормативами Банку-партнера.
Тобто в нинішній ситуації у підприємств малого та середнього бізнесу в Казахстані з'явилася можливість на більш вигідних умовах отримати банківський кредит або зробити рефінансування раніше отриманих позик, що не може не вплинути на ефективність використання кредитів підприємствами.
Але природно без розумної позикової політики підприємства не може бути досягнута ефективність використання банківських кредитів.
Політика управління позиковим капіталом на підприємстві повинна відображати загальну філософію фінансового управління підприємством з позицій прийнятного співвідношення рівня прибутковості та ризику фінансової діяльності. [27, c. 34]
У практиці фінансового управління залученими позиковими коштами існують правила комбінації виробничого та фінансового ризику для різних видів бізнесу і способів фінансування. Дані комбінації дозволяють керівництву підприємства вибрати найбільш оптимальну політику ефективного управління позиковим капіталом.
Рекомендації щодо підвищення ефективності управління позиковими засобами для різних типів бізнесу наведені в таблиці 21.
Таблиця 21
Рекомендації для різних типів бізнесу та способів фінансування
| Тип бізнесу | Спосіб фінансування | Коментарі |
| 1 | 2 | 3 |
| Фондомістких | Переважно власними засобами | Порушення грошового потоку припустимі, якщо власники згодні з втратами вкладених коштів. |
| Зі значним зовнішнім фінансуванням | Значна істотний прибуток і сувора кредитна політика, що забезпечує прогнозованість надходжень. | |
| Трудомісткий | Переважно власними засобами | Порушення грошового потоку припустимі, якщо власники розуміють, що в періоди нестачі коштів зарплата персоналу виплачується з їхньої кишені. |
| Зі значним зовнішнім фінансуванням | Вимоги до ЧДП пом'якшуються настільки, наскільки вдається пов'язати доходи і винагорода персоналу - без ризику його втратити. | |
| Материалоемкий | Переважно власними засобами | Неефективний варіант організації бізнесу. Рекомендується провести аналіз платоспроможності, визначити, в які активи розміщений надлишковий власний капітал, і вивести його з бізнесу. |
| Зі значним зовнішнім фінансуванням | Ефективна кредитна політика, що забезпечує своєчасне надходження коштів, є достатньою умовою для дисциплінованого погашення кредитів навіть за відсутності прибутку. Звичайно, від великих збитків не врятує нічого, але балансувати "на нулі" можна дуже довго. |
Найважливішим напрямом забезпечення ефективності використання позикових коштів є грамотна кредитна політика підприємства.
У будь-якого підприємства можуть з'явитися проблеми з чистим грошовим потоком. Укрупнено їх причини можна розділити на дві групи:
1) проблеми реалізації, коли виручки немає, так як продукція не знаходить покупця;
2) проблеми кредитної політики, коли ми не можемо отримати оплату за відвантажений товар або надану послугу.
Сучасний етап економічного розвитку країни характеризується значним уповільненням платіжного обороту, що викликає зростання дебіторської заборгованості на підприємствах. Тому важливим завданням фінансового менеджменту є ефективне управління дебіторською заборгованістю, спрямоване на оптимізацію загального її розміру та забезпечення своєчасної інкасації боргу.
Тому управління дебіторською заборгованістю на підприємстві пов'язано в першу чергу з оптимізацією розміру та забезпечення інкасації заборгованості покупців по розрахункам за реалізовану продукцію.
З метою ефективного управління цією дебіторською заборгованістю на підприємствах повинна розроблятися і здійснюватися особлива фінансова політика з управління дебіторською заборгованістю (або його кредитна політика по відношенню до покупців продукції).
Політика управління дебіторською заборгованістю представляє собою частину загальної політики управління оборотними активами і маркетингової політики підприємства, спрямованої на розширення обсягу реалізації продукції та полягає в оптимізації загального розміру цієї заборгованості та забезпеченні своєчасної її інкасації.
Інкасування боргів - дуже важлива, але неприємна робота, тому керівники компаній часто мимоволі ігнорують її. У більшості випадків, коли виникають проблеми з грошовим потоком, менеджери спрямовують свої зусилля на зростання реалізації продукції або послуг. І досягається прямо протилежний результат: чим більше продажу в умовах слабкого інкасування, тим гірше чистий грошовий потік. Кредитори, однак, вимагають своє - бізнес прогорає ... Керівники казахстанських підприємств вже зрозуміли, що дебіторська заборгованість не відноситься до числа проблем, з якими треба жити, - її треба безперервно вирішувати. Але вирішити її раз і назавжди неможливо, оскільки дебітори з'являються знову і знову. [28, c. 14]
Запропонуємо декілька рекомендацій по управлінню дебіторською заборгованістю (кредитною політикою) підприємства.
Основний критерій ефективності кредитної політики - це зростання прибутковості по основній діяльності компанії, або внаслідок збільшення обсягів продажів (що буде відбуватися при лібералізації кредитування), або за рахунок прискорення оборотності дебіторської заборгованості (чому сприяє жорсткість кредитної політики).
Інструменти кредитної політики являють собою як шаблони для оцінки потенційних дебіторів, так і регламент або процедури роботи відповідної служби. Дотримуючись трьом основним питанням кредитної політики, можливо, виділити ряд інструментів, що визначають відповіді на них.
Відповідь на запитання «кому надавати кредит?» Більшою мірою залежить від ризику неповернення кредиту або затягування термінів розпорядження отриманими ресурсами. Тому розподіл покупців за групами ризику є однією з основних завдань кредитної політики. Одним з найбільш поширених інструментів для вирішення цього завдання є метод оцінки кредитної історії. Він заснований на ранжуванні покупців по ряду вибраних показників і введення критеріїв прийняття рішення щодо надання кредиту. Використання даного методу допомагає оцінити наскільки ризиковано надання відстрочки платежу того чи іншому покупцеві. Внаслідок широкого розповсюдження, метод оцінки кредитної історії отримав різні інтерпретації, тому цікаво розглянути його використання на конкретному підприємстві. [29]
Розрахунок зважених оцінок по всіх великих дебіторам дозволяє визначити пріоритети при розгляді варіантів їх кредитування. Таким чином, підприємство робить перший крок в оптимізації структури дебіторської заборгованості.
Будь-яка комерційна структура завжди обмежена у фінансових ресурсах, тому завдання ефективного їх розподілу при мінімальних ризиках найбільш актуальна. Якщо метод оцінки кредитної історії дозволяє зважити ризики, пов'язані з наданням кредитів окремим покупцям, то метод визначення оптимального терміну дає уявлення про ефективність комерційної угоди, відповідаючи на питання про умови розміщення комерційного кредиту.
Підприємства виступають кредиторами для своїх покупців зовсім не з доброго ставлення до них. Основний лейтмотив подібних угод полягає в спробах збільшення обсягів продажів. На жаль, перебуваючи в слабкої конкурентної позиції, більшість промислових підприємств у Казахстані частіше розглядають питання скорочення ринків збуту при відмові акцептувати посилюють вимоги покупців. У принципі, це лише зворотний бік все тієї ж залежності: зазвичай збільшення термінів дебіторської заборгованості веде до зростання обсягів продажів. Розрахунок оптимальної політики за термінами кредитів зводиться до порівняння додаткових доходів, отриманих в результаті зростання продажів і витрат, пов'язаних з фінансуванням зрослої дебіторської заборгованості.
Як вже стало зрозумілим з представленого вище інструментарію основними параметрами постановки та реалізації кредитної політики є:
1) обсяг продажів за окремими групами товарів (також може проводиться сегментація за видами бізнесу чи територіальною ознакою);
2) обсяг інвестицій у дебіторську заборгованість і вартість залучається для цих цілей капіталу (безоплатність заборгованості перед персоналом і основними постачальниками є лише здавалося б, приносячи невиправний збиток підприємству в більш тривалій перспективі, тому, у випадку з вітчизняним бізнесом, також вимагає оцінки альтернативних збитків);
3) величина безповоротних боргів по дебіторській заборгованості.
Розробляючи стандарти надання комерційних кредитів підприємства зовсім не вводить нові нормативи, обов'язкові до виконання і однозначні у своєму тлумаченні. Стандарти швидше полягають в мінімально допустимих умовах, які повинні виконуватися покупцями, ніж в нормованих величинах обсягів і термінів кредитування. Тому найчастіше задаються стандарти не абсолютними значеннями, а деякими інтервалами. [30, c. 4]
Кредитна політика, що забезпечує досягнення цілей по виручці від реалізації (валового доходу валового прибутку) і максимізує прибуток, супутню кредитування покупців, називається ефективної кредитною політикою. У зв'язку з цим, критерієм ефективності кредитної політики є максимізація ефекту від інвестування у дебіторську заборгованість.
Як правило, у фінансових менеджерів відсутній чіткий підхід, ясно описує пріоритети між різними факторами, якими вони можуть керувати для досягнення своїх цілей. Очевидно, що багато чого залежить від здатності товару задовольняти певні потреби покупців, від рівня цін, від кваліфікації Бізнес персоналу, від системи дистрибуції, від рекламної підтримки, від грамотності побудови бізнес-процесів. Але, на жаль, уявлення про те, чому приділити увагу в першу чергу, чому, і на що при цьому можна розраховувати, у більшості казахстанських керівників поки відсутня.
На практиці ж чіткі формули і визначення взагалі відсутні, рішення «кредитних питань» відбувається, в основному, методом «наукового тику». Як правило, у кредитній політиці використовуються два основні показники: відстрочення платежу та розмір кредиту. Іншими параметрами, що визначають зміст кредитних умов, оперують вкрай рідко. Іноді в більш-менш просунутих компаніях говорять про знижки в ціні за своєчасний розрахунок, вкрай рідко ведеться мова про кредитні статусах чи стандартів оцінки покупця. І навіть коли обговорюються такі параметри як відстрочка платежу і розмір кредиту, то призначаються вони абсолютно інтуїтивно - за традиціями, що склалися в галузі або на підприємстві.
Розробка та впровадження ефективної кредитної політики необхідні всім підприємствам, у яких є дебіторська заборгованість (чим більше заборгованість, тим гостріше потреба у впровадженні даної технології), підприємствам з недостатньо високою швидкістю обертання дебіторської заборгованості, а також тим, хто не уявляє, як можна ставитися до продажу в кредит як до інвестиційного проекту, що дає реальну віддачу на інвестиції.
Визначити ступінь необхідності у впровадженні ефективної кредитної політики просто - чим більше коефіцієнт відволікання активів у дебіторську заборгованість, тим більше показаний цей підхід.
Коефіцієнт відволікання активів у дебіторську заборгованість являє собою відношення дебіторської заборгованості до суми активів (товар, гроші, дебіторська заборгованість) і виражається у відсотках.
Наприклад, якщо підприємство утримує в дебіторській заборгованості від 25% до 50% і більше своїх активів, ефективна кредитна політика дуже показана і принесе високі економічні результати. У принципі, якщо підприємство працює повністю за передоплатою, то не виникає потреби в кредитуванні, відповідно не виникає необхідності в ефективної кредитної політики. Підприємства з невеликою дебіторською заборгованістю - менше 25% також можуть відчувати потребу у впровадженні технології.
У зв'язку з тим, що товар користується підвищеним попитом у кінцевого споживача, є можливість скорочувати терміни розрахунку для магазинів. У результаті виручка від реалізації і приплив грошових коштів значно перевищують розмір дебіторської заборгованості. Але при цьому у підприємства існує проблема - підвищити прибутковість.
Проаналізуємо, від чого залежить виручка від реалізації. Якщо виробник прагне продавати товар за передоплатою, то фактично це означає скорочення виручки від реалізації, тому що не всі готові робити передоплату або розраховуватися в короткі терміни. Тому у цього підприємства частину магазинів залишаються неохопленими.
Таким чином, прибуток можна збільшити за рахунок збільшення виручки від реалізації, а це призведе до збільшення валового прибутку, далі по ланцюжку збільшиться операційний прибуток і в кінцевому підсумку чистий прибуток. Ну, а щоб збільшити виручку від реалізації необхідно надати більший кредит покупцю.
Природно виникає питання про простроченої та безнадійної заборгованості. Щоб уникнути цих неприємних нюансів, як захист у бізнес-процес вбудовуються інструменти, які будуть профілактувати виникнення такої заборгованості ". [31, c. 10]
Кредитування практично завжди супроводжується виникненням безнадійних та сумнівних боргів. Безумовно, при несистемно підходять і м'якою кредитній політиці сумнівні та безнадійні заборгованості виникають дуже часто. Цінність ефективної кредитної політики в тому, що з її допомогою цих неприємних несподіванок цілком можна уникнути.
Таким чином, цілями ефективної кредитної політики є:
1) збільшення обсягів реалізації продукції в короткостроковому і довгостроковому періоді для досягнення необхідної прибутковості;
2) максимізація ефекту (доходу) від інвестування фінансових коштів в дебіторську заборгованість;
3) досягнення необхідної оборотності дебіторської заборгованості;
4) обмеження відносного зростання простроченої дебіторської заборгованості, в тому числі сумнівної та безнадійної заборгованості в структурі дебіторської заборгованості.
Формування політики управління дебіторською заборгованістю підприємства (або його кредитної політики по відношенню до покупців продукції) здійснюється за такими основними етапами:
1) Аналіз дебіторської заборгованості підприємства у попередньому періоді
2) Формування принципів кредитної політики по відношенню до покупців продукції
3) Визначення можливості суми фінансових коштів, що інвестуються в дебіторську заборгованість за товарним (комерційним) і споживчим кредитом
4) Формування системи кредитних умов
5) Формування стандартів оцінки покупців і диференціація умови надання кредиту
6) Формування процедури інкасації дебіторської заборгованості
7) Забезпечення використання на підприємстві сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості
8) Побудова ефективних систем контролю за рухом і своєчасної інкасацією дебіторської заборгованості.
Для зменшення ризику дебіторської заборгованості необхідно звернути увагу на управління рахунками дебіторів. Керувати рахунками дебіторів потрібно для того, щоб збільшити розмір прибутку і зменшити ризик. У зв'язку з цим керуючі підприємством повинні приймати конкретні заходи:
1) визначити термін прострочених залишків на рахунках дебіторів, порівнювання їх із нормами в галузі та з минулим;
2) переглядати суму кредиту, виходячи з оцінки фінансового становища клієнтів;
3) коли виникають проблеми з отриманням грошей, отримувати заставу на суму, не меншу, ніж сума на рахунку дебітора;
4) продавати рахунки дебіторів, якщо при цьому виходить економія;
5) уникати дебіторів з високим ризиком.
Також хотілося б додати, що фінансовому менеджеру організації варто звернути увагу керівників на додаткові джерела доходів, які можна отримати при розумній позикової політики. Наприклад, ціни на нерухомість під час кризи істотно зменшуються, так що слід розглянути можливість, наприклад, покупки нерухомості для подальшої здачі її в оренду, використовуючи для цього банківський кредит, отриманий за програмою кредитування, пропонованої фондом «Даму».
ВИСНОВОК
У відповідності з метою і завданнями дипломної роботи була вивчена сутність банківських кредитів, а також проведено аналіз ефективності їх використання на підприємстві ТОВ «Жастар».
В даний час гарантією нормального процесу розширеного відтворення є фінансування капітальних вкладень шляхом запозичення коштів.
Позиковий капітал - це частина капіталу, що використовується господарюючим суб'єктом, яка не належить йому, але залучається на основі банківського, комерційного кредиту або емісійного позики на основі повернення.
Позиковий капітал може використовуватися як для формування довгострокових фінансових коштів у вигляді основних фондів (капіталу), так і для формування короткострокових (поточних) фінансових коштів для кожного виробничого циклу.
Структура позикового капіталу може бути різною залежно від належності підприємства, доступності того чи іншого джерела фінансування і т.д. У сучасних умовах економіки на казахстанських підприємствах, як правило, в структурі позикових коштів найбільшу питому вагу займає короткострокові кредити банку.
Підприємство, що користуються тільки власним капіталом, мають високу фінансовою стійкістю, але низьким потенціалом розвитку і навпаки. Підприємства, що використовують позиковий капітал, мають більш низьку фінансову стійкість, але високий потенціал розвитку. Таким чином, оптимізація структури капіталу - найважливіше завдання підвищення ефективності підприємства.
За результатами оцінки фінансового стану можна зробити наступні висновки:
1) стан фінансової стійкості підприємства можна охарактеризувати, як задовільний, оскільки показники фінансової стійкості позитивні, приймають значення вище нормативних. Показники ліквідності та платоспроможності також мають стійку тенденцію до підвищення, і їх значення на 1 січня 2009 року вище нормативних показників;
2) значення коефіцієнта втрати платоспроможності більше 1 означає наявність у підприємства можливості не втратити платоспроможність протягом найближчих трьох місяців;
3) ліквідність ТОО «Жастар» характеризується наступними співвідношеннями: величини коефіцієнтів ліквідності відповідають нормам, отже, підприємство ліквідне за станом на 1 січня 2009
4) ділова активність підприємства має задовільні значення показників: у порівнянні з 2007 р. на кінець 2008 р. оборотність активів на підприємстві характеризується зменшенням: - на 136 днів збільшився період обороту оборотних коштів підприємства.
5) динаміка показників ефективності діяльності підприємства характеризується наступним. У 2008 році рентабельність реалізованої продукції склала 4%, поточних активів - 6%, а сукупних активів - 3%.
Для підвищення фінансової стійкості та оптимізації фінансового стану підприємства необхідно знати запас його фінансової стійкості (зону безпеки). Тому був розрахований запас фінансової міцності підприємства, який переконав у стійкому фінансовому становищі підприємства. Зона безпеки для підприємства досить висока, виручка може впасти на 80%, і тільки тоді підприємство не буде отримувати прибутки.
Таким чином, в результаті проведеного розрахунку можна зробити висновок, що фінансовий стан підприємства досить стійке.
Керівництво підприємства прийняло рішення запланувати конкретні заходи, які дозволять покращити фінансовий стан підприємства. Перш за все, такими заходами є заходи, спрямовані на збільшення виробництва і реалізації продукції, підвищення її якості і конкурентоспроможності, зниження собівартості, зростання прибутку і рентабельності, прискорення оборотності капіталу і більш повне і ефективне використання виробничого потенціалу підприємства.
У результаті конкретизації проблем підприємства, було виявлено, що дане підприємства потребує довгострокових позикових коштах. Було прийнято рішення про здійснення довгострокової позики на поповнення основних фондів підприємства.
Даний захід із залучення позикових коштів має позитивно вплинути на фінансову стійкість підприємства. Придбання обладнання за проектом буде сприяти більш високому рівню організації праці, підвищення якості продукції, збільшення продуктивності праці. Більш високий техніко-економічний рівень робочих місць дозволить підвищити рівень умов праці на робочому місці: санітарно - гігієнічних, а також естетику робочих місць. Реалізація проекту, в кінцевому підсумку, дозволить підвищити прибутковість підприємства, за рахунок зниження собівартості продукції.
У результаті керівництвом підприємства було прийнято рішення розробити заходи з підвищення ефективності використання позикових коштів.
Управління позиковими коштами - це невід'ємна частина фінансового менеджменту на підприємстві, активно вживана для здійснення фінансового планування та розробки фінансової стратегії підприємства. Щоб підприємству не втратити свій нинішній фінансово-економічний статус, залишитися «на плаву» або досягти більш високих результатів діяльності, керівництву ТОВ «Жастар» необхідно постійно вишукувати резерви збільшення прибутку.
Також для підвищення ефективності використання позикового капіталу необхідно передбачати таку деталь, як сформована кредитна політика підприємства, яка спрямована на оптимізацію загального розміру дебіторської заборгованості і забезпечення своєчасної інкасації боргу.
Таким чином, мета дипломної роботи досягнута, а саме досліджено та проведено аналіз залучення та ефективності використання банківського кредиту для підприємства. Практична значимість дипломної роботи полягає у проведеному кількісному аналізі ефективності використання банківського кредиту, а також рекомендації з розроблення та утримання кредитної політики підприємства як варіанта удосконалення використання кредитних ресурсів підприємства.
Цільові позики, що передбачають необхідність для позичальника використовувати виділені банком ресурси виключно для вирішення завдань, визначених умовами кредитного договору (наприклад, розрахунку за товари, виплати заробітної плати персоналу, капітального розвитку і т. п.). Порушення вказаних зобов'язань тягне за собою застосування до позичальника встановлених договором санкцій в формі дострокового відгуку кредиту або збільшення процентної ставки. Будь-яка комерційна структура завжди обмежена у фінансових ресурсах, тому завдання ефективного їх розподілу при мінімальних ризиках найбільш актуальна. Якщо метод оцінки кредитної історії дозволяє зважити ризики, пов'язані з наданням кредитів окремим покупцям, то метод визначення оптимального терміну дає уявлення про ефективність комерційної угоди, відповідаючи на питання про умови розміщення комерційного кредиту.
Підприємства виступають кредиторами для своїх покупців зовсім не з доброго ставлення до них. Основний лейтмотив подібних угод полягає в спробах збільшення обсягів продажів. На жаль, перебуваючи в слабкої конкурентної позиції, більшість промислових підприємств у Казахстані частіше розглядають питання скорочення ринків збуту при відмові акцептувати посилюють вимоги покупців. У принципі, це лише зворотний бік все тієї ж залежності: зазвичай збільшення термінів дебіторської заборгованості веде до зростання обсягів продажів. Розрахунок оптимальної політики за термінами кредитів зводиться до порівняння додаткових доходів, отриманих в результаті зростання продажів і витрат, пов'язаних з фінансуванням зрослої дебіторської заборгованості.
Як вже стало зрозумілим з представленого вище інструментарію основними параметрами постановки та реалізації кредитної політики є:
1) обсяг продажів за окремими групами товарів (також може проводиться сегментація за видами бізнесу чи територіальною ознакою);
2) обсяг інвестицій у дебіторську заборгованість і вартість залучається для цих цілей капіталу (безоплатність заборгованості перед персоналом і основними постачальниками є лише здавалося б, приносячи невиправний збиток підприємству в більш тривалій перспективі, тому, у випадку з вітчизняним бізнесом, також вимагає оцінки альтернативних збитків);
3) величина безповоротних боргів по дебіторській заборгованості.
Розробляючи стандарти надання комерційних кредитів підприємства зовсім не вводить нові нормативи, обов'язкові до виконання і однозначні у своєму тлумаченні. Стандарти швидше полягають в мінімально допустимих умовах, які повинні виконуватися покупцями, ніж в нормованих величинах обсягів і термінів кредитування. Тому найчастіше задаються стандарти не абсолютними значеннями, а деякими інтервалами. [30, c. 4]
Кредитна політика, що забезпечує досягнення цілей по виручці від реалізації (валового доходу валового прибутку) і максимізує прибуток, супутню кредитування покупців, називається ефективної кредитною політикою. У зв'язку з цим, критерієм ефективності кредитної політики є максимізація ефекту від інвестування у дебіторську заборгованість.
Як правило, у фінансових менеджерів відсутній чіткий підхід, ясно описує пріоритети між різними факторами, якими вони можуть керувати для досягнення своїх цілей. Очевидно, що багато чого залежить від здатності товару задовольняти певні потреби покупців, від рівня цін, від кваліфікації Бізнес персоналу, від системи дистрибуції, від рекламної підтримки, від грамотності побудови бізнес-процесів. Але, на жаль, уявлення про те, чому приділити увагу в першу чергу, чому, і на що при цьому можна розраховувати, у більшості казахстанських керівників поки відсутня.
На практиці ж чіткі формули і визначення взагалі відсутні, рішення «кредитних питань» відбувається, в основному, методом «наукового тику». Як правило, у кредитній політиці використовуються два основні показники: відстрочення платежу та розмір кредиту. Іншими параметрами, що визначають зміст кредитних умов, оперують вкрай рідко. Іноді в більш-менш просунутих компаніях говорять про знижки в ціні за своєчасний розрахунок, вкрай рідко ведеться мова про кредитні статусах чи стандартів оцінки покупця. І навіть коли обговорюються такі параметри як відстрочка платежу і розмір кредиту, то призначаються вони абсолютно інтуїтивно - за традиціями, що склалися в галузі або на підприємстві.
Розробка та впровадження ефективної кредитної політики необхідні всім підприємствам, у яких є дебіторська заборгованість (чим більше заборгованість, тим гостріше потреба у впровадженні даної технології), підприємствам з недостатньо високою швидкістю обертання дебіторської заборгованості, а також тим, хто не уявляє, як можна ставитися до продажу в кредит як до інвестиційного проекту, що дає реальну віддачу на інвестиції.
Визначити ступінь необхідності у впровадженні ефективної кредитної політики просто - чим більше коефіцієнт відволікання активів у дебіторську заборгованість, тим більше показаний цей підхід.
Коефіцієнт відволікання активів у дебіторську заборгованість являє собою відношення дебіторської заборгованості до суми активів (товар, гроші, дебіторська заборгованість) і виражається у відсотках.
Наприклад, якщо підприємство утримує в дебіторській заборгованості від 25% до 50% і більше своїх активів, ефективна кредитна політика дуже показана і принесе високі економічні результати. У принципі, якщо підприємство працює повністю за передоплатою, то не виникає потреби в кредитуванні, відповідно не виникає необхідності в ефективної кредитної політики. Підприємства з невеликою дебіторською заборгованістю - менше 25% також можуть відчувати потребу у впровадженні технології.
У зв'язку з тим, що товар користується підвищеним попитом у кінцевого споживача, є можливість скорочувати терміни розрахунку для магазинів. У результаті виручка від реалізації і приплив грошових коштів значно перевищують розмір дебіторської заборгованості. Але при цьому у підприємства існує проблема - підвищити прибутковість.
Проаналізуємо, від чого залежить виручка від реалізації. Якщо виробник прагне продавати товар за передоплатою, то фактично це означає скорочення виручки від реалізації, тому що не всі готові робити передоплату або розраховуватися в короткі терміни. Тому у цього підприємства частину магазинів залишаються неохопленими.
Таким чином, прибуток можна збільшити за рахунок збільшення виручки від реалізації, а це призведе до збільшення валового прибутку, далі по ланцюжку збільшиться операційний прибуток і в кінцевому підсумку чистий прибуток. Ну, а щоб збільшити виручку від реалізації необхідно надати більший кредит покупцю.
Природно виникає питання про простроченої та безнадійної заборгованості. Щоб уникнути цих неприємних нюансів, як захист у бізнес-процес вбудовуються інструменти, які будуть профілактувати виникнення такої заборгованості ". [31, c. 10]
Кредитування практично завжди супроводжується виникненням безнадійних та сумнівних боргів. Безумовно, при несистемно підходять і м'якою кредитній політиці сумнівні та безнадійні заборгованості виникають дуже часто. Цінність ефективної кредитної політики в тому, що з її допомогою цих неприємних несподіванок цілком можна уникнути.
Таким чином, цілями ефективної кредитної політики є:
1) збільшення обсягів реалізації продукції в короткостроковому і довгостроковому періоді для досягнення необхідної прибутковості;
2) максимізація ефекту (доходу) від інвестування фінансових коштів в дебіторську заборгованість;
3) досягнення необхідної оборотності дебіторської заборгованості;
4) обмеження відносного зростання простроченої дебіторської заборгованості, в тому числі сумнівної та безнадійної заборгованості в структурі дебіторської заборгованості.
Формування політики управління дебіторською заборгованістю підприємства (або його кредитної політики по відношенню до покупців продукції) здійснюється за такими основними етапами:
1) Аналіз дебіторської заборгованості підприємства у попередньому періоді
2) Формування принципів кредитної політики по відношенню до покупців продукції
3) Визначення можливості суми фінансових коштів, що інвестуються в дебіторську заборгованість за товарним (комерційним) і споживчим кредитом
4) Формування системи кредитних умов
5) Формування стандартів оцінки покупців і диференціація умови надання кредиту
6) Формування процедури інкасації дебіторської заборгованості
7) Забезпечення використання на підприємстві сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості
8) Побудова ефективних систем контролю за рухом і своєчасної інкасацією дебіторської заборгованості.
Для зменшення ризику дебіторської заборгованості необхідно звернути увагу на управління рахунками дебіторів. Керувати рахунками дебіторів потрібно для того, щоб збільшити розмір прибутку і зменшити ризик. У зв'язку з цим керуючі підприємством повинні приймати конкретні заходи:
1) визначити термін прострочених залишків на рахунках дебіторів, порівнювання їх із нормами в галузі та з минулим;
2) переглядати суму кредиту, виходячи з оцінки фінансового становища клієнтів;
3) коли виникають проблеми з отриманням грошей, отримувати заставу на суму, не меншу, ніж сума на рахунку дебітора;
4) продавати рахунки дебіторів, якщо при цьому виходить економія;
5) уникати дебіторів з високим ризиком.
Також хотілося б додати, що фінансовому менеджеру організації варто звернути увагу керівників на додаткові джерела доходів, які можна отримати при розумній позикової політики. Наприклад, ціни на нерухомість під час кризи істотно зменшуються, так що слід розглянути можливість, наприклад, покупки нерухомості для подальшої здачі її в оренду, використовуючи для цього банківський кредит, отриманий за програмою кредитування, пропонованої фондом «Даму».
ВИСНОВОК
У відповідності з метою і завданнями дипломної роботи була вивчена сутність банківських кредитів, а також проведено аналіз ефективності їх використання на підприємстві ТОВ «Жастар».
В даний час гарантією нормального процесу розширеного відтворення є фінансування капітальних вкладень шляхом запозичення коштів.
Позиковий капітал - це частина капіталу, що використовується господарюючим суб'єктом, яка не належить йому, але залучається на основі банківського, комерційного кредиту або емісійного позики на основі повернення.
Позиковий капітал може використовуватися як для формування довгострокових фінансових коштів у вигляді основних фондів (капіталу), так і для формування короткострокових (поточних) фінансових коштів для кожного виробничого циклу.
Структура позикового капіталу може бути різною залежно від належності підприємства, доступності того чи іншого джерела фінансування і т.д. У сучасних умовах економіки на казахстанських підприємствах, як правило, в структурі позикових коштів найбільшу питому вагу займає короткострокові кредити банку.
Підприємство, що користуються тільки власним капіталом, мають високу фінансовою стійкістю, але низьким потенціалом розвитку і навпаки. Підприємства, що використовують позиковий капітал, мають більш низьку фінансову стійкість, але високий потенціал розвитку. Таким чином, оптимізація структури капіталу - найважливіше завдання підвищення ефективності підприємства.
За результатами оцінки фінансового стану можна зробити наступні висновки:
1) стан фінансової стійкості підприємства можна охарактеризувати, як задовільний, оскільки показники фінансової стійкості позитивні, приймають значення вище нормативних. Показники ліквідності та платоспроможності також мають стійку тенденцію до підвищення, і їх значення на 1 січня 2009 року вище нормативних показників;
2) значення коефіцієнта втрати платоспроможності більше 1 означає наявність у підприємства можливості не втратити платоспроможність протягом найближчих трьох місяців;
3) ліквідність ТОО «Жастар» характеризується наступними співвідношеннями: величини коефіцієнтів ліквідності відповідають нормам, отже, підприємство ліквідне за станом на 1 січня 2009
4) ділова активність підприємства має задовільні значення показників: у порівнянні з 2007 р. на кінець 2008 р. оборотність активів на підприємстві характеризується зменшенням: - на 136 днів збільшився період обороту оборотних коштів підприємства.
5) динаміка показників ефективності діяльності підприємства характеризується наступним. У 2008 році рентабельність реалізованої продукції склала 4%, поточних активів - 6%, а сукупних активів - 3%.
Для підвищення фінансової стійкості та оптимізації фінансового стану підприємства необхідно знати запас його фінансової стійкості (зону безпеки). Тому був розрахований запас фінансової міцності підприємства, який переконав у стійкому фінансовому становищі підприємства. Зона безпеки для підприємства досить висока, виручка може впасти на 80%, і тільки тоді підприємство не буде отримувати прибутки.
Таким чином, в результаті проведеного розрахунку можна зробити висновок, що фінансовий стан підприємства досить стійке.
Керівництво підприємства прийняло рішення запланувати конкретні заходи, які дозволять покращити фінансовий стан підприємства. Перш за все, такими заходами є заходи, спрямовані на збільшення виробництва і реалізації продукції, підвищення її якості і конкурентоспроможності, зниження собівартості, зростання прибутку і рентабельності, прискорення оборотності капіталу і більш повне і ефективне використання виробничого потенціалу підприємства.
У результаті конкретизації проблем підприємства, було виявлено, що дане підприємства потребує довгострокових позикових коштах. Було прийнято рішення про здійснення довгострокової позики на поповнення основних фондів підприємства.
Даний захід із залучення позикових коштів має позитивно вплинути на фінансову стійкість підприємства. Придбання обладнання за проектом буде сприяти більш високому рівню організації праці, підвищення якості продукції, збільшення продуктивності праці. Більш високий техніко-економічний рівень робочих місць дозволить підвищити рівень умов праці на робочому місці: санітарно - гігієнічних, а також естетику робочих місць. Реалізація проекту, в кінцевому підсумку, дозволить підвищити прибутковість підприємства, за рахунок зниження собівартості продукції.
У результаті керівництвом підприємства було прийнято рішення розробити заходи з підвищення ефективності використання позикових коштів.
Управління позиковими коштами - це невід'ємна частина фінансового менеджменту на підприємстві, активно вживана для здійснення фінансового планування та розробки фінансової стратегії підприємства. Щоб підприємству не втратити свій нинішній фінансово-економічний статус, залишитися «на плаву» або досягти більш високих результатів діяльності, керівництву ТОВ «Жастар» необхідно постійно вишукувати резерви збільшення прибутку.
Також для підвищення ефективності використання позикового капіталу необхідно передбачати таку деталь, як сформована кредитна політика підприємства, яка спрямована на оптимізацію загального розміру дебіторської заборгованості і забезпечення своєчасної інкасації боргу.
Таким чином, мета дипломної роботи досягнута, а саме досліджено та проведено аналіз залучення та ефективності використання банківського кредиту для підприємства. Практична значимість дипломної роботи полягає у проведеному кількісному аналізі ефективності використання банківського кредиту, а також рекомендації з розроблення та утримання кредитної політики підприємства як варіанта удосконалення використання кредитних ресурсів підприємства.
Вище позначену класифікацію прийнято вважати традиційною. У Республіці Казахстан має місце дещо інша, більш стисла класифікація:
1) за термінами надання:
- Короткострокові (до 1 року);
- Середньострокові (від 1 до 3 років);
- Довгострокові (понад 3-х років);
2) за об'єктами кредитування:
- Кредитування на поповнення оборотного капіталу;
- Кредитування на оновлення та придбання основного капіталу;
3) за методами кредитування:
- Кредитування по залишку;
- Кредитування за оборотом.
Необхідність і можливість залучення банківського кредиту обумовлена закономірностями кругообігу і обороту капіталу в процесі відтворення: на одних місцях вивільняються тимчасово вільні кошти, які виступають джерелом кредиту, на інших виникає потреба в кредиті, наприклад, для розширення виробництва. Таким чином, кредит сприяє економічному зростанню: кредитор отримує плату за кредит, а позичальник збільшує свої виробничі фонди і оновлює їх.
Необхідність зростання конкурентоспроможності підвищує вимоги до якості менеджменту підприємств. Зростання рівня управління немислимий без застосування формалізованого, науково обгрунтованого підходу до прийняття управлінських рішень. Розглянемо приклад наукового підходу до прийняття рішення про залучення банківського кредиту для фінансування поточних витрат підприємства.
Методика розрахунку необхідності залучення банківського кредиту для фінансування поточних витрат підприємства являє собою логічну процедуру оцінки доцільності використання банківського кредиту як інструменту зовнішнього фінансування. [2]
Розрахунок потреби в банківському кредиті грунтується на наступних основних умовах. По-перше, можливість залучення кредитних ресурсів розглядається як одна з альтернатив усунення тимчасового розриву між припливом і відтоком грошових коштів. Рішення про залучення кредиту приймається за умови більшої економічної доцільності даного способу зовнішнього фінансування, в порівнянні з іншими наявними в наявності способами покриття касового розриву. По-друге, система планування на підприємстві повинна підтримувати функцію імітаційного моделювання. Для вибору оптимального джерела фінансування важливо мати можливість здійснення попередньої оцінки наслідків прийняття різних рішень - у даному випадку при використанні тих чи інших способів покриття касового розриву.
Процес розрахунку необхідності залучення банківського кредиту для цілей покриття тимчасового розриву між надходженням і вибуттям грошових коштів включає два етапи: ідентифікація потреби в коштах і аналіз використання різних альтернатив покриття виявленого дефіциту. Кожен етап характеризується поставленим перед ним завданням і змістом. Завданням першого етапу є завчасне виявлення розміру дефіциту грошових коштів, дати його виникнення, а також періоду його збереження. Завданням другого етапу є визначення найбільш ефективного способу покриття дефіциту грошових коштів. Розглянемо зміст кожного етапу.
Завдання першого етапу реалізується в рамках оперативного управління підприємством на основі системи бюджетування - технології планування, обліку і контролю грошових коштів і фінансових результатів. Система бюджетування включає в себе ієрархію фінансових планів, що об'єднує основні бюджети (бюджет руху грошових коштів, бюджет доходів і витрат, бюджет по балансу) та операційні бюджети, бюджети діяльності, не пов'язані з основною діяльністю.
Ієрархія бюджетів визначає спрямованість інформаційних потоків: основні бюджети формуються за рахунок даних, що надаються бюджетами нижчого рівня: операційними, а також бюджетами інвестиційної та фінансової діяльності. У свою чергу, дані необхідні для формування операційних бюджетів, формуються на основі даних регістрів внутрішнього управлінського обліку, що фіксує параметри господарських операцій на підприємстві. Зазначені регістри внутрішнього управлінського обліку індивідуальні для кожного підприємства, загальним для них є відображення зміни параметрів стану підприємства під впливом здійснюваних операцій. До регістрам внутрішнього обліку, як правило, відносять бази даних, що фіксують стан ресурсів підприємства, замовлень прийнятих до виконання, специфікації на різні види продукції, вироблені підприємством, виробничої програми і т.п.
Інформація, необхідна для вирішення задачі виявлення факту дефіциту грошових коштів, його величини, тривалості знаходить безпосереднє відображення у звіті руху грошових коштів. Звіт про рух грошових коштів - фінансовий документ, який представляє в систематизованій формі на заданому інтервалі часу очікувані та фактичні значення надходжень і вибуття грошових коштів підприємства. Звіт про рух грошових коштів показує прогнозні значення залишку грошових коштів на конкретну дату і сигналізує про планову потребу в додаткових ресурсах. Дані, що використовуються в якості вихідної інформації у звіті про рух грошових коштів, сформовані вихідними даними операційних бюджетів. Операційні бюджети представляють собою кошторису планових і фактичних значень надходжень і вибуття грошових коштів, що згруповано за ознакою вчинення підприємством операцій одного типу. Конкретна розбивка залежить від специфіки підприємства, в якості прикладу можна запропонувати таку типологію: бюджет надходжень і відрахувань (надходження від реалізації в розрізі видів продукції, відрахування у вигляді прямих витрат на ті чи інші види сировини), бюджет виплат заробітної плати, бюджет виплат податкових відрахувань , бюджет забезпечують витрат (відрахування на постійні витрати), бюджет фінансової діяльності, бюджету інвестиційної діяльності. Частина інформації, представленої в операційних бюджетах, носить постійний характер, тобто не залежить від ділової активності підприємства (постійні витрати, частину заробітної плати, частини податкових платежів). Значення інших статей безпосередньо залежать від скоєних підприємством операцій. Обмеження розгляду фінансової моделі підприємства на рівні бюджетів є недоцільним, так як для вирішення завдань «розглянути варіанти мобілізації грошових коштів» і «оцінити ефективність виконання операції» необхідно мати можливість здійснення імітаційного моделювання, що дозволяє програвати різні варіанти прийняття управлінських рішень на предмет вибору варіанта, наслідки вибору якого будуть оптимальними. Методика розрахунку потреби підприємства в банківському кредиті, побудована за принципом можливості підтримки діалогу «що буде, якщо?» Повинна враховувати особливості формування операційних бюджетів, зміст яких залежить від параметрів функціонування підприємства, зафіксованих в системі регістрів внутрішнього управлінського обліку.
Після виявлення розміру дефіциту грошових коштів, дати його утворення та періоду функціонування необхідно вжити заходів до його ліквідації. Перш за все, з'ясовується причина дефіциту, першим варіантом покриття дефіциту може стати ліквідація його причини. Усі наявні альтернативи можна умовно розділити на три групи. У першу групу входять різні варіанти модифікації структури руху грошових коштів, пов'язані зі зміною графіків запланованих платежів (розгляд варіантів затримки платежів, можливостей скорочення терміну запланованих надходжень грошових коштів). У другу групу входять варіанти внесення змін у виробничу програму підприємства з метою перенесення в часі виконання графіка виробництва, що вимагає відтоку грошових коштів (придбання сировини, комплектуючих). У третю групу способів покриття дефіциту грошових коштів, входять інструменти залучення зовнішнього фінансування, зокрема банківський кредит. Кожен варіант покриття дефіциту грошових коштів володіє індивідуальними особливостями, пов'язаними з характером наслідків, обумовлених використанням даного варіанта. Наприклад, використання банківського кредиту характеризується необхідністю виплати до певної дати суми кредиту і відсотків по ньому, надходження грошових коштів очікується не раніше визначеної дати. [2]
Вибір конкретного способу покриття дефіциту грошових коштів здійснюється у два етапи. На першому етапі з наявних у розпорядженні альтернатив вибирають способи, доцільність яких підтверджуються розрахунки стратегічного характеру. Наприклад, прохання до контрагентам про прискорення розрахунків може знизити рівень довіри до підприємства, тому використовувати їх недоцільно. На другому етапі аналізуються наслідки використання кожного з варіантів. Критерієм вибору є фінансовий стан підприємства, викликане використанням конкретного способу покриття дефіциту. Наслідки будь-якої господарської операції, що здійснюється підприємством, відображаються на його фінансовому стані, що може бути попередньо оцінений за допомогою системи імітаційного моделювання. Використовуючи зв'язок «регістри внутрішнього обліку операційні бюджети основні бюджети: бюджет руху грошових коштів і бюджет витрат та доходів», ми можемо проаналізувати наслідки вибору кожного варіанти покриття дефіциту грошових коштів, що відбиваються на структурі звіту про рух грошових коштів та структурі доходів і витрат. Облік наслідків використання кожної з наявних альтернатив дозволить здійснити оптимальний вибір.
1.2 Оцінка кредитоспроможності підприємства на основі аналізу фінансових коефіцієнтів
Під кредитоспроможністю слід розуміти таке фінансово-господарський стан підприємства, яке дає впевненість в ефективному використанні позикових коштів, здатність і готовність позичальника повернути кредит відповідно до умов договору. Іншими словами, кредитоспроможність позичальника - це здатність погашати позичкову заборгованість. Її оцінка являє собою оцінку банком позичальника з точки зору можливості і доцільності надання йому кредиту. Вона визначає ймовірність своєчасного повернення його і виплати відсотків по ньому. [3, c.23]
На відміну від платоспроможності кредитоспроможність не фіксує неплатежі за минулий період чи на якусь дату, а прогнозує здатність до погашення боргу на найближчу перспективу. Крім цього, кредитоспроможність показує фінансову міцність і дозволяє при рейтингуванні віднести його у відповідні класи.
Фактори, що впливають на кредитоспроможність:
1. Дієздатність клієнта. Це правомочність клієнта в отриманні банківського кредиту.
2. Репутація позичальника
3. Володіння активами
4. Позиція клієнта на ринку.
Оцінка кредитоспроможності передбачає, перш за все, використання показників, що характеризують діяльність позичальника з точки зору можливостей погашення позичкової заборгованості.
До найпоширеніших методів оцінки кредитоспроможності позичальника у світовій практиці можна віднести «Правила 5 Сі», де критерії відбору клієнтів позначені словами, що починаються на букву «Сі»:
Більш конкретне розгляд показників правил п'яти «СІ» наведено нижче:
| 1. Характер позичальника. | Репутація клієнта, ступінь відповідальності клієнта (юридичної або приватної особи) за погашення боргу, ставлення партнерів до даного клієнта, кредитна історія позичальника, спілкування з клієнтом для підтвердження його стійкості, моральних якостей, збір інформації про клієнтів. |
| 2. Фінансові можливості | Аналіз доходів і витрат клієнта, рух потоків готівки, наявність можливості погасити кредит, дані про поточні касових надходженнях, товарних запасів та їх продажу, запозичення. |
| 3. Капітал | Визначення достатності власного капіталу, співвідношення його з іншими статтями активів і пасивів, визначення ступеня вкладення власного капіталу в кредитну операцію. |
| 4. Забезпечення | Наявність співвідношення вартості активів позичальника і боргових зобов'язань для погашення позики банку, наявність конкретного вторинного джерела погашення боргу (застава, гарантія, поручительство, страхування), якщо недостатні грошові потоки у клієнта банку. |
| 5. Загальні економічні умови | Облік поточної або прогнозної ситуації в країні, регіоні, галузі, політичні фактори, діловий клімат, наявність конкуренції з боку інших підприємств, стан податків, ціни на сировину і т.д. |
Метод коефіцієнтів звичайно обмежений колом показників. Серед них показники, що характеризують основні параметри роботи позичальника з кількісної сторони, і ряд коефіцієнтів, що використовуються для оцінки якості активів і зобов'язань.
Кількісна оцінка кредитоспроможності заснована на коефіцієнтах ліквідності, коефіцієнта покриття і показника забезпеченості власними оборотними засобами.
Грошовий потік позичальника є прекрасним інструментом, що дозволяє кредитним спеціалісту проаналізувати, які види діяльності позичальника і якою мірою впливали на приріст готівки по його рахунках.
При вивченні кредитоспроможності підприємства (фірми) важливе значення має аналіз коефіцієнтів, які характеризують співвідношення різних статей балансу і динаміки цих показників. У світовій банківській практиці використовується безліч фінансових коефіцієнтів для оцінки кредитоспроможності позичальника позики. Вибір коефіцієнтів визначається особливостями клієнтури банку, можливими причинами утруднень, кредитною політикою банку.
Для країн з розвиненою економікою характерні складні і диференційовані за клієнтам і банкам методики оцінки кредитоспроможності потенційних позичальників.
У казахстанської банківської практиці вже досить широко застосовується світовий досвід оцінки кредитоспроможності клієнта, в основі якого знаходиться визначення класу кредитоспроможності позичальника. Національний банк РК керується досвідом інших країн і розробляє методичні вказівки з аналізу кредитоспроможності позичальника.
В основі визначення класу кредитоспроможності позичальника знаходиться критеріальний рівень показників і їхній рейтинг. У залежності від величини основних коефіцієнтів позичальники розподіляються на три класи кредитоспроможності.
Для оцінки кредитоспроможності позичальника використовуються два основні показники [4, c. 69]:
1. Коефіцієнт ліквідності;
2. Показник забезпеченості власними засобами (Поссе).
Коефіцієнт ліквідності характеризує здатність клієнта оперативно визволити з обороту грошові кошти для погашення боргу. Існує 3 види показників ліквідності: коефіцієнт абсолютної ліквідності, коефіцієнт швидкої ліквідності, коефіцієнт поточної ліквідності.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується наступним чином:
Чим вище значення цього коефіцієнта, тим вище кредитоспроможність і, як наслідок, надійніше позичальник.
Коефіцієнт швидкої ліквідності розраховується наступним чином:
Рекомендоване значення для цього показника становить 0,7 і вище.
Коефіцієнт поточної ліквідності розраховується наступним чином:
Показник забезпеченості власними оборотними коштами характеризує розмір власних коштів позичальника. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим надійніше позичальник.
Описані фінансові коефіцієнти кредитоспроможності розраховуються на основі залишків за балансом на звітні дати.
Для визначення кредитоспроможності підприємства фінансовому менеджеру необхідно використовувати спеціальну, більш широку систему показників (фінансових нормативів). Розглянемо їх послідовно.
1) Відношення прибутку до чистих активів, показує, наскільки ефективно використовуються активи для створення прибутку. При цьому важливо визначитися, який прибуток приймається в розрахунок - тільки від реалізації або загальна. Це залежить від профілю діяльності підприємства і складу його активів. Якщо активи за своїм складом забезпечують головним чином здійснення основної діяльності, то правильніше брати до уваги прибуток від реалізації та загальну вартість активів. Якщо, наприклад, у складі активів значна питома вага довгострокових або короткострокових фінансових вкладень, які в підсумку повинні давати підприємству додатковий прибуток, то точніше буде зіставлення загальної суми прибутку із загальною величиною чистих активів, або прибутку від реалізації з чистими активами за вирахуванням активів, не відповідають основним профілем діяльності підприємства.
Чисті активи - це в загальному вигляді сумарна величина активів за вирахуванням боргових зобов'язань: заборгованості засновників за внесками до статутного капіталу, збитків, цільових надходжень і фінансування, довгострокових пасивів, короткострокової заборгованості.
2) Відношення прибутку до доходу від реалізації. Для цього показника беруть до уваги дохід від реалізації. Цей показник дуже важливий для оцінки можливого збільшення прибутку у разі зростання обсягу продажів. Але особливе його значення виникає в ситуації, коли обсяг продажів знижується.
Наслідком зниження обсягу продажів, як правило, є виникнення необхідності знизити або постійні витрати, або прибуток. Якщо підприємство хоче зберегти колишній рівень рентабельності (тобто значення аналізованого показника), треба знижувати постійні витрати.
3) Відношення обсягу реалізації до чистих активів. Зростання цього показника сприятливий для підприємства, але тільки за умови, що реалізація не є збитковою. Якщо дохід від реалізації менше витрат на реалізовану продукцію, будь-яке зростання обсягу продажу призводить до збільшення збитку в розрахунку на одиницю чистих активів.
4) Відношення обсягу продажів до вартості основних засобів. Цей показник оцінює ефективність використання будівель, споруд, машин, устаткування. Якщо рівень його високий, це може означати одне з двох:
а) підприємство дійсно ефективно використовує основні засоби з метою забезпечення великих обсягів продажів;
б) виробництво, яким займається підприємство, характеризується високою трудомісткістю, а не капіталоємністю.
5) Відношення доходу від реалізації до чистих поточним активам. Чисті поточні активи - це оборотні активи за мінусом короткострокових зобов'язань підприємства. Показує ефективність використання оборотних активів. Високий рівень цього показника сприятливо характеризує кредитоспроможність підприємства. Однак у випадках, коли він дуже високий або дуже швидко збільшується, можна припустити, що діяльність ведеться в розмірах, що не відповідають вартості оборотних активів
6) Ставлення доходу від реалізації до власного капіталу (капіталу і резервів). Це оборотність власних джерел коштів.
7) Ставлення доходу від реалізації до запасів. Показник дає приблизне визначення періоду, на який запаси необхідні (наприклад, значення його, рівне 4:1, за річним балансом вказує на тримісячний оборот запасів). Високий рівень показника свідчить про швидкої оборотності запасів. У більшості випадків зростання цього показника позитивно характеризує кредитоспроможність, а зниження - негативно.
8) Ставлення основних засобів до вартості активів. Основні засоби - виробничий потенціал підприємства, в результаті використання якого формується той чи інший обсяг продажів. Слід мати на увазі, що висока частка основних засобів в активах може призвести до зниження мобільності останніх, що ставить під загрозу платоспроможність підприємства.
9) Відношення запасів до чистих поточним активам. Це оцінка рівня оборотного капіталу, пов'язаного у виробничих запасах, незавершеному виробництві, готової продукції. Зростання показника може означати накопичення застарілих запасів або труднощі у збуті продукції.
10) Відношення короткострокової заборгованості до капіталу та резервів. Якщо короткострокова заборгованість у кілька разів менше власного капіталу, то можна розплатитися з усіма кредиторами повністю.
11) Відношення дебіторської заборгованості до доходу від реалізації. Цей показник дає уявлення про величину середнього періоду часу, що витрачається на отримання належних з покупців грошей. Наприклад, відношення 1:4 означає тримісячний термін погашення дебіторської заборгованості. Прискорення оборотності дебіторської заборгованості, тобто зниження показника, можна розглядати як ознаку підвищення кредитоспроможності підприємства, оскільки борги покупців швидше перетворюються в гроші. В ідеальному випадку, коли всі продажі сплачуються в момент їх звершення, показник дорівнює нулю.
12) Відношення оборотних активів до короткострокової заборгованості. Цей показник є коефіцієнтом поточної ліквідності, про який докладно говорилося вище.
13) Відношення ліквідних активів до короткострокової заборгованості підприємства. Під ліквідними активами маються на увазі оборотні активи за вирахуванням запасів та інших позицій, які не можна негайно перетворити в гроші. Цей показник близький за змістом до розглянутого вище загальним коефіцієнтом покриття.
Розглянуті 13 показників кредитоспроможності покликані детально і всебічно оцінити стан підприємства. Однак, як правило, оцінка по великій кількості показників призводить до суперечливих висновків. Одні показники можуть поліпшуватися, інші - погіршуватися під впливом різноманітних факторів, що не завжди залежать від якості діяльності підприємства. Тому зазвичай виділяють з усього кола оціночних показників ключові показники.
Ключовими показниками для оцінки кредитоспроможності підприємства є [5, c. 42]:
1.Отношеніе обсягу реалізації до чистих поточним активам.
2.Отношенія обсягу реалізації до власного капіталу.
3.Отношеніе короткострокової заборгованості до власного капіталу.
4.Отношеніе дебіторської заборгованості до доходу від реалізації.
5.Отношеніе ліквідних активів до короткострокової заборгованості підприємства.
Для кожного з цих показників фіксуються чотири рівні. Інтервали між ними назвемо класами.
Класність норми виручки від реалізації (перші два ключові показники). До першого класу відносяться всі підприємства, що задовольняють нормативним обмеженням> = 0,7. Другий клас визначається на проміжку [0,2; 0,7]. Третьому класу задовольняють умови = 0,2. Для четвертого класу останнє обмеження назад, тобто <0,2.
Аналогічна класність норми ліквідності (п'ятий ключовий показник): I клас> 1, II клас [0,2; 1], III клас <0,2 і якщо передбачається зміна норми за період, IV клас <0,2 і якщо зміна норми за період негативно.
Класність норм покриття (третій ключовий показник): I клас> = 3, II клас - [2, 3], III клас <2 і якщо передбачається зміна норми за період, IV клас <2 і якщо зміна норми за період негативно.
Для того щоб оцінити кредитоспроможність, розраховується проміжний показник класності ключових показників.
де К - класи перерахованих вище п'яти основних ключових показників;
П пк - проміжний показник класності.
У результаті розрахунку проміжного показника класності виходить розподіл за чотирма класами:
I клас. Підприємство здатне погасити всі термінові зобов'язання за рахунок мобільних засобів, тобто в найкоротші терміни, в тому числі і за звіт грошових коштів не менш ніж на 70%.
II клас. Залучаючи бистромобілізуемие активи, підприємство може погасити від 80 до 100% строкових зобов'язань, у тому числі від 20 до 70% шляхом прямого перерахування грошових коштів.
III клас. Залучення всіх бистрореалізуемих активів дозволяє покрити менше 80% короткострокової заборгованості, що означає значні труднощі при розрахунках з кредиторами. Однак у підприємства є можливість відновити свою платоспроможність.
IV клас. Підприємство знаходиться під загрозою кризи та банкрутства, яскраво виражена тенденція до погіршення фінансового стану.
Така система показників для оцінки кредитоспроможності підприємства. Аналіз усіх розглянутих вище показників дозволяє виявити реальну можливість підприємства взяти кредит і своєчасно розраховуватися з його погашення. Уміння правильно їх обчислювати, аналізувати і визначати вплив різних чинників на зміну їх рівня дозволить повніше виявити резерви підвищення ефективності виробництва, розробити рекомендації щодо усунення виявлених недоліків, оздоровленню і зміцненню його фінансового становища.
Вкладення капіталу повинно бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає на 1 (один) тенге вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, яке включає в себе використання оборотних коштів, основних фондів і НМА. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться по окремим частинам.
Ефективність використання оборотних коштів характеризуються, перш за все, їх оборотністю. Під оборотністю коштів розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва і обігу. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях або кількістю оборотів за звітний період.
Ефективність використання капіталу в цілому. Капітал в цілому являє собою суму оборотних коштів, основних фондів і НМА. Ефективність використання капіталу найкраще вимірюється його рентабельністю. Рівень рентабельності капіталу вимірюється відсотковим відношенням балансового прибутку до величини капіталу.
Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел: амортизаційних відрахувань і прибутку. Ефективність самофінансування та її рівень залежить від питомої ваги власних джерел. Рівень самофінансування можна визначити за допомогою коефіцієнта самофінансування:
Однак господарюючий суб'єкт не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами і тому широко використовує позикові та залучені кошти, як елемент, що доповнює самофінансування.
Наступне джерело це розрахунки ефекту фінансового важеля і операційного важеля, а також розрахунку фінансових коефіцієнтів.
Найважливішими коефіцієнтами звітності, що використовуються у фінансовому управлінні з Є. С. Стоянової, є [6, c. 42]:
1) коефіцієнти ліквідності (коефіцієнт поточної ліквідності, термінової ліквідності і чистий оборотний капітал);
2) коефіцієнти ділової активності чи ефективності використання ресурсів (оборотність активів, оборотність дебіторської заборгованості, оборотність матеріально - виробничих запасів і тривалість операційного циклу);
3) коефіцієнти рентабельності (рентабельність всіх активів підприємства, рентабельність реалізації, рентабельність власного капіталу);
4) коефіцієнти структури капіталу (коефіцієнт власності, коефіцієнт фінансової залежності, коефіцієнт захищеності кредиторів);
5) коефіцієнти ринкової активності (прибуток на одну акцію, балансова вартість однієї акції, співвідношення ринкової ціни акції та її балансовою вартістю, прибутковість акції і частка виплачених дивідендів).
1.3 Аналіз ефективності використання залучених коштів
Ефективність використання залучених підприємством позикових засобів характеризується поняттям фінансовий важіль або фінансовий леверидж (від англ. Leverage - важіль). Він характеризує використання підприємством позикових засобів, які являють собою об'єктивний фактор, що виникає з появою позикових коштів в обсязі використаного підприємством капіталу, що дозволяє йому отримати додатковий прибуток на власний капітал. [7]
Показник, що відображає рівень додатково отриманого прибутку власним капіталом при різній частці використання позикових засобів, називається ефектом фінансового важеля.
З категорією фінансовий важіль нерозривно пов'язане поняття фінансовий ризик. Фінансовий ризик - це ризик, пов'язаний з можливим браком коштів для виплати відсотків по позиках і позиками. Зростання фінансового важеля супроводжується підвищенням ступеня ризикованості даного підприємства. Це проявляється в тому, що для двох підприємств, що мають однаковий обсяг виробництва (економічну рентабельність), але різний рівень фінансового важеля, зміна чистого прибутку буде неоднаковим.
Як діє фінансовий важіль?
Візьмемо два підприємства. Розмір активів і економічна рентабельність в обох підприємств однакові - актив - 1000 тис. тенге, рентабельність -20%, різниця лише в складі зобов'язань. Підприємство А використовує тільки власні кошти, а підприємство Б - 500 тис. тенге власні, 500 тис. тенге - позикові, при цьому відсоток за кредит - 15%.
Для визначення ефекту фінансового важеля фінансовий менеджер дотримується певну послідовність:
1. Визначаємо чистий прибуток від використання активів (нетто-результат експлуатації активів). Для обох підприємств вона однакова 200 тис. тенге (20% від суми активів). Однак підприємство Б має скоригувати чисту прибув на розмір банківського відсотка тобто
200 - (500 * 15/100) = 125 тис.тенге
2. Розраховуємо рентабельність власних коштів (РСЗ).
Отже, для підприємства А РСЗ дорівнює 20% ((200/1000) * 100%), для підприємства Б - 25% ((125 / 500) * 100%).
Таким чином, при однаковій економічної рентабельності в 20% є відмінність в рентабельності власних коштів, що отримується в результаті іншої структури фінансових джерел, Ця різниця в 5% і є ефект фінансового важеля. Отже, ефект фінансового важеля - це приріст до рентабельності власних коштів, одержуване завдяки використанню кредиту, незважаючи на платність позикових коштів.
У практичних розрахунках ефекту фінансового важеля враховується вплив оподаткування. Прийнято вважати що оподаткування «зрізає» ефект на 1 / 3 або (1 - ставка податку).
Отже, можна зробити висновок.
1. Підприємство, що використовує лише власні кошти обмежує їх рентабельність на 2 / 3 економічної рентабельності (ЕР).
РСЗ = 2 / 3 ЕР (7)
2. Підприємство, що використовує кредит, збільшує або зменшує рентабельність власних коштів в залежності від співвідношення власних і позикових коштів і від величини відсоткової ставки. Тоді виникає ефект фінансового важеля (ЕФВ).
РСЗ = 2 / 3 ЕР + ЕФВ (8)
Ефект виникає з розбіжності між економічною рентабельністю і «ціною» позикових коштів (ставкою відсотка).
Для визначення ефекту фінансового важеля, необхідно знати, що ефект важеля складається з двох частин: диференціал та плече важеля (коефіцієнт левериджу).
Диференціал визначається як різниця між економічною рентабельністю і ставкою відсотка.
Диференціал = 2 / 3 (ЕР - СП) (9)
Плече важеля характеризує силу впливу важеля. Це співвідношення між позиковими і власними засобами.
Плече фінансового важеля = ЗС / СС (10)
Отже, сила впливу фінансового важеля визначається за формулою:
ЕФР = 2 / 3 (ЕР-СП) * ЗС / СС (11)
Або ЕФР = (1 - СН) * (ЕР-СП) * ЗС / СС (12)
У світовій практиці вважається оптимальне значення близьке до 50-60% тобто ефект фінансового важеля має дорівнювати половині або 2 / 3 рівня економічної рентабельності.
Дана формула відкриває перед фінансовим менеджером широкі можливості по визначенню безпечного обсягу позикових коштів, розрахунку допустимих умов кредитування, полегшення податкового тягаря для підприємства, визначення доцільності придбання акцій підприємства з тими чи іншими значеннями диференціала, плеча важеля та рівня ЕФР в цілому.
Отже, рівень ЕФР залежить від диференціала і плеча фінансового важеля. При цьому між ними існує протиріччя і нерозривний зв'язок. Так, при нарощуванні позикових коштів фінансові витрати з "обслуговування боргу", як правило, збільшують процентна ставка за кредитом і це (при даному рівні ЕР) веде до скорочення диференціала. У свою чергу скорочення диференціала компенсується черговим підвищенням значення фінансового важеля.
Звідси випливає найважливіше правило:
Якщо нове запозичення приносить підприємству збільшення рівня ЕФР, то таке запозичення вигідно. Але при цьому необхідно найуважнішим чином стежити за стан диференціала: при нарощуванні плеча важеля банкір схильний компенсувати зростання свого ризику підвищенням ціни свого "товару" - кредиту.
Інше важливе правило:
Ризик кредитора виражений величиною диференціала: чим більше диференціал, тим менше ризик, чим менше диференціал, тим більше ризик. Є. С. Стоянова пропонує методику визначення щодо безпечного залучення позикових коштів. [6, c. 82]
На малюнку 1 відобразимо варіанти і умови залучення позикових коштів.
Малюнок SEQ Малюнок \ * ARABIC 1. Варіанти та умови залучення позикових коштів
Графіки потрібні для визначення щодо безпечних значень ЕР, РСЗ, СП і плеча важеля. З графіків видно, що чим менше розрив між ЕР і СП, тим більшу частку доводиться відводити на позикові кошти для підйому РСЗ, але це небезпечно при зниженні диференціала.
Виникає питання: "До якого значенням ЕФР потрібно прагнути?". Багато західних економістів вважають, що золота середина близька до 30 - 50 відсоткам, тобто ЕФР оптимально повинен дорівнювати одній третині - половині рівня ЕР активів. Тоді ЕФР здатний як би компенсувати податкові вилучення та забезпечити власним коштам гідну віддачу. Більш того, при такому співвідношенні між ЕФР і ЕР значно знижується акціонерний ризик.
Щоб визначити оптимальні умови отримання кредиту і розрахувати його суму необхідно виконати наступні процедури:
1. Встановити прийнятну ступінь зниження диференціала, визначити його величину, і, виходячи з цього, розрахувати ставку відсотка по майбутньому кредитним договором, вводячи в обчислення прогнозований рівень ЕР. Важливо, щоб значення диференціала було позитивним і мало певний аварійний запас. Відразу ж слід зосередити увагу на відповідну криву диференціалів (наприклад, на ЕР = 2 × СП).
2. Підприємство вибирає бажаний рівень ЕФР (рекомендується: 1 / 3 ¼ 1 / 2 від ЕР) і відповідну горизонталь на графіці. Нехай у нашому прикладі це буде 1 / 3.
3. Отримуємо, що для досягнення 33-процентного співвідношення між ЕФР і РСС (коли успіхи підприємства на 1 / 3 забезпечуються за рахунок фінансової сторони справи, а на 2 / 3 - за рахунок господарської, і сповна використовуються можливості податкової економії, але не податкової "перекомпенсації ") бажано мати при ЕР = 2 × СРСП плече важеля 1.0. Тобто позикові кошти можуть за своїм обсягом дорівнювати власних коштів підприємства.
4. Далі залишається визначити, чи вписується розрахована раніше "за потребами" сума кредиту в безпечне значення плеча важеля.
5. Слід передбачити якийсь резерв позикової спроможності на випадок можливих ускладнень.
Великий вплив на фінансовий стан підприємства надають склад і структура позикових коштів, тобто співвідношення довгострокових, середньострокових і короткострокових фінансових зобов'язань.
Залучення позикових коштів в оборот підприємства - явище нормальне, сприяє тимчасовому покращенню фінансового стану, за умови, що ці кошти не заморожуються на тривалий час в обороті і своєчасно повертаються. В іншому випадку може виникнути прострочена кредиторська заборгованість, що в кінцевому підсумку призводить до виплати штрафів і погіршення фінансового становища.
Тому в процесі аналізу необхідно вивчити склад, давність виникнення кредиторської заборгованості, наявність, частоту причини утворення простроченої заборгованості постачальниками ресурсів, персоналу підприємства з оплати праці, бюджету, визначити суму виплачених пенею за прострочення платежів.
Одним з показників, які використовуються для оцінки стану кредиторської заборгованості, є середня тривалість періоду її погашення (ПКЗ), яка розраховується наступним чином:
Якість кредиторської заборгованості може бути оцінений також визначенням питомої ваги в ній розрахунків за векселями. Частка кредиторської заборгованості, забезпечена виданими векселями, в загальній її сумі показує ту частину боргових зобов'язань несвоєчасне погашення яких призведе до протесту векселів, виданих підприємством, а отже, до додаткових витрат і втрати ділової репутації.
При аналізі довгострокового позикового капіталу, якщо він є на підприємстві, інтерес представляють терміни запитання довгострокових кредитів, тому що від цього залежить стабільність фінансового стану підприємства. Якщо вони частково погашаються у звітному році, то ця сума показується в складі короткострокових зобов'язань.
Аналізуючи кредиторську заборгованість, необхідно враховувати, що вона є одночасно джерелом покриття дебіторської заборгованості. Тому треба порівняти суму дебіторської та кредиторської заборгованості. Якщо дебіторська заборгованість перевищує кредиторську, то це свідчить про іммобілізації власного капіталу в дебіторську заборгованість.
Таким чином, аналіз структури власних і позикових коштів необхідний для оцінки раціональності формування джерел фінансування діяльності підприємства та його ринкової стійкості. Це дуже важливо при визначенні перспективного варіанта організації фінансів і вироблення фінансової стратегії.
Ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю) - відношенням суми прибутку до середньорічної суми основного і оборотного капіталу.
Для характеристики інтенсивності використання капіталу розраховується коефіцієнт його оборотності (відношення виручки від реалізації продукції, робіт і послуг до середньорічної вартості капіталу).
Зворотним показником коефіцієнта оборотності капіталу є капіталомісткість (відношення середньорічної суми капіталу до суми виручки).
Взаємозв'язок між показниками рентабельності сукупного капіталу і його оборотності виражається наступним чином:
Іншими словами, рентабельність активів (ROA) дорівнює добутку рентабельності продажів (R pn) і коефіцієнта оборотності капіталу (К об):
ROA = К про х R pn. (15)
Ці показники в зарубіжних країнах застосовуються як основних при оцінці фінансового стану та ділової активності підприємства. Рентабельність капіталу, що характеризує співвідношення прибутку і капіталу, використаного для отримання цього прибутку, є одним з найбільш цінних і найбільш широко використовуваних показників ефективності діяльності суб'єкта господарювання. Цей показник дозволяє аналітику порівняти його значення з тим, яке було б при альтернативному використанні капіталу. Він використовується для оцінки якості та ефективності управління підприємством; оцінки здатності підприємства отримувати достатній прибуток на інвестиції; прогнозування величини прибутку.
Основна концепція розрахунку рентабельності досить проста, однак існують різні точки зору щодо інвестиційної бази даного показника.
Прибуток на загальну суму активів, на думку Л. А. Бернстайна, найкращий показник, що відображає ефективність діяльності підприємства. Він характеризує прибутковість всіх активів, ввірених керівництву, незалежно від джерела їх формування. [8, c.24]
У ряді випадків при розрахунку ROA із загальної суми активів виключають невиробничі активи (надлишкові основні засоби і запаси, нематеріальні активи, витрати майбутніх періодів та ін.) Це виняток роблять для того, щоб не покладати на керівництво відповідальність за отримання прибутку на активи, які явно цьому не сприяють. Даний підхід, як вважає Л. А. Бернстайн, корисний при використанні ROA як інструмент внутрішнього управління та контролю і не годиться для оцінки ефективності підприємства в цілому. Акціонери і кредитори довіряють свої кошти керівництву підприємства не для того, щоб воно вкладало їх в активи, які не приносять прибутку. Якщо ж є причини, щоб вкласти капітал у такі активи, то немає приводу виключати їх з інвестиційної бази при розрахунку ROA.
Існують різні думки і про те, чи слід амортизується майно (основні засоби, нематеріальні активи, малоцінні предмети) включати в інвестиційну базу при розрахунку ROA за первісною або залишковою вартістю? Безсумнівно, якщо оцінюється ефективність тільки основного капіталу, то середньорічна сума амортизується майна повинна визначатися за первісною вартістю. Якщо ж оцінюється ефективність всього сукупного капіталу, то вартість активів, що амортизуються в розрахунок треба приймати за залишковою вартістю, так як сума нарахованої амортизації знаходить відображення по інших статтях балансу (залишки вільної грошової готівки, незавершеного виробництва, готової продукції, розрахунки з дебіторами по неоплаченої продукції) .
В якості інвестиційної бази при розрахунку рентабельності капіталу використовують також "Власний капітал" + "Довгострокові позикові кошти". Вона відрізняється від бази "Загальна сума активів" тим, що з неї виключаються оборотні активи, сформовані за рахунок короткострокових позикових коштів. Цей показник характеризує ефективність не всього капіталу, а тільки власного (акціонерного) і довгострокового позикового капіталу. Називають його зазвичай рентабельністю інвестованого капіталу (ROI).
При розрахунку рентабельності капіталу як інвестиційної бази може бути використана середньорічна вартість власного (акціонерного) капіталу. Але в даному випадку в розрахунок беруть прибуток за вирахуванням податків і відсотків з обслуговування боргу, а також дивідендів за привілейованими акціями. Називається цей показник "Рентабельність власного капіталу" (ROE). Порівняння величини даного показника з величиною рентабельності всього капіталу (ROA) показує вплив позикового капіталу на прибуток власника.
Якщо визначаємо рентабельність всіх активів, то в розрахунок приймається вся балансовий прибуток, яка включає в себе прибуток від реалізації продукції, майна і позареалізаційні результати (доходи від довгострокових і короткострокових фінансових вкладень, від участі в спільних підприємствах та інших фінансових операцій).
Відповідно і виручка при визначенні оборотності всіх активів повинна включати в себе не тільки її суму від реалізації продукції, але і виручку від реалізації майна, цінних паперів і т.д.
Для розрахунку рентабельності функціонуючого капіталу в основній діяльності береться прибуток тільки від реалізації продукції, робіт і послуг, а в якості інвестиційної бази - сума активів за вирахуванням довгострокових і короткострокових фінансових вкладень, невстановленого обладнання, залишків незакінченого капітального будівництва і т.д.
Рентабельність виробничого капіталу розраховується відношенням прибутку від реалізації продукції до середньорічної сумі амортизується майна і матеріальних поточних активів.
При визначенні рівня рентабельності власного капіталу враховується чистий прибуток без фінансових витрат з обслуговування позикового капіталу.
Таким чином, аналіз усіх розглянутих вище показників дозволяє виявити, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. Уміння правильно їх обчислювати, аналізувати і визначати вплив різних чинників на зміну їх рівня дозволить повніше виявити резерви підвищення ефективності виробництва, розробити рекомендації щодо усунення виявлених недоліків, оздоровленню і зміцненню його фінансового становища.
2 АНАЛІЗ ЗАЛУЧЕННЯ БАНКІВСЬКОГО КРЕДИТУ НА ПРИКЛАДІ ТОВ «Жастар»
2.1 Програми та порядок кредитування підприємств малого та середнього бізнесу банками Казахстану
Під умовами кредитування розуміються вимоги, які пред'являються до певних (базовим) елементам кредитування: суб'єктам, об'єктам і забезпечення кредиту. Іншими словами банк не може кредитувати будь-якого клієнта і що об'єктом кредитування може бути тільки та потребу позичальника, яка пов'язана з його тимчасовими платіжними утрудненнями, з необхідністю розвитку виробництва та обігу продукту.
Умови кредитування полягають у наступному:
1) збіг інтересів обох сторін кредитної угоди;
2) наявність, як у банку-кредитора, так і у позичальника можливостей виконувати свої зобов'язання;
3) можливість реалізації застави і наявність гарантій;
4) забезпечення комерційних інтересів банку;
5) укладення кредитної угоди.
На сьогоднішній день банки Казахстану здійснюють надання кредитних ресурсів відповідно до чинного законодавства Республіки Казахстан, нормативним правовим актам Національного Банку Республіки Казахстан і внутрішньої кредитної політикою банку.
Процес отримання банківського кредиту підприємцем можна умовно розділити на кілька етапів:
1) вибір банку і проведення попередньої консультації;
2) подача заявки на отримання банківського кредиту, надання необхідного пакету документів;
3) укладення кредитного договору в разі позитивного рішення.
Банки Казахстану пропонують широку лінійку програм для кредитування малого і середнього бізнесу. Розглянемо програми кредитування двох найбільших банків Казахстану - АТ «Народний Банк Казахстану» і АТ «Казкоммерцбанк».
Згідно з даними офіційних сайтів вищеназваних банків кредитні ресурси надаються позичальникам на різні цілі:
1) фізичним особам - індивідуальним підприємцям:
- На збільшення оборотного капіталу (придбання сировини, товарів народного споживання і т.д.);
- На здійснення малих інвестицій в основний капітал (придбання нерухомості, патенту, додаткового устаткування і т.д.);
2) юридичним особам:
- На поповнення оборотного капіталу;
- Інвестування в основний капітал.
Індивідуальні підприємці представляють наступний мінімальний пакет документів:
- Заявка на отримання кредиту;
- Нотаріально завірену копію документа, що підтверджує державну реєстрацію індивідуального підприємця;
- Довідка з податкової інспекції про присвоєння РНН;
- Копію посвідчення особи;
- Копії дозволів і ліцензій (якщо діяльність підлягає ліцензуванню);
- Документ, що підтверджує постановку на облік в якості індивідуального підприємця в територіальному податковому органі за місцем проживання;
- Копії договорів з постачальниками і споживачами, накладні, рахунки-фактури, контракти та інші фінансові документи (якщо такі є);
- Калькуляція собівартості виробленої продукції (робіт, послуг), якщо така проводиться;
- Копію декларації про доходи і документів бухгалтерської звітності, що надається податковим органам;
- Правовстановлюючі документи на заставне майно та інші документи, необхідні для оформлення застави;
- При наданні в якості забезпечення гарантії юридичної особи додатково долучаються - договір гарантії, висновок аудиторської організації, що підтверджує задовільний фінансовий стан гаранта, фінансова звітність гаранта і документи, що підтверджують повноваження особи на підписання договору гарантії від імені гаранта, картка із зразками підписів.
Перелік необхідних документів для юридичної особи:
- Кредитна заявка для юридичної особи;
- Інформаційна анкета;
- Нотаріально завірені копії установчих документів (статут, установчий договір, свідоцтво про державну реєстрацію);
- Реєстраційна картка статистичного управління;
- Рішення уповноваженого органу про залучення кредиту і згоду на надання застави;
- Картка із зразками підписів;
- Довідка з податкової інспекції про присвоєння РНН, про наявність чи відсутність боргів до бюджету (акт звірки з податковою інспекцією), про наявність банківських рахунків із зазначенням всіх рахунків;
- Довідка обслуговуючого Банку про наявність чи відсутність позичкової заборгованості (на фірмовому бланку підприємства), про середньомісячні обороти по банківських рахунках за останні 12 місяців;
- Копії посвідчень особи і особисті РНН першого керівника та головного бухгалтера;
- Форми бухгалтерської та фінансової звітності за попередні 2 роки (бухгалтерський баланс, звіт про прибутки і збитки, звіт про рух грошових коштів);
- Розшифровку дебіторської та кредиторської заборгованостей із зазначенням джерела, умов, суми, дати виникнення і термінів погашення;
- Пояснювальна записка до фінансової звітності, що характеризується діяльність підприємства (у записці повинна бути відображена бухгалтерська облікова політика, податкова облікова політика, характеристика підприємства та умови, в яких підприємство працювало);
- Документи, що підтверджують оплату (внесок) Статутного капіталу;
- Техніко-економічне обгрунтування проекту або бізнес-план Договору, контракти або інші документи, що підтверджують цільове спрямування запитуваних кредитних коштів (обов'язково разом зі специфікаціями на поставку технології, обладнання, сировини і матеріалів, реалізації готової продукції і т.д.);
- Копії ліцензій, якщо діяльність за проектом ліцензована або ліцензується випуск і реалізація окремих видів товарів і послуг, на які спрямовуються кредитні ресурси;
- Правовстановлюючі документи на наданий заставне забезпечення.
Даний перелік є мінімальний список документів для аналізу проекту. У процесі розгляду зазначених документів можуть виникнути додаткові питання і Банк має право запитати додатково необхідні документи та довідки для повного аналізу. Всі документи надаються в банк за описом із зазначенням найменування документа, типу документа (оригінал / копія / нотаріально завірена копія), кількості аркушів.
Пропоновані переліки документів є єдиними для всіх потенційних позичальників, що звертаються в Філії Банку. У випадку надання копій деяких документів клієнт повинен також представити для звірення оригінали.
Для задоволення потреб клієнтів у кредитах, з урахуванням специфіки бізнесу, цільового використання в Банку зараз діють такі види кредитних програм:
- Програма кредитування для Малого та Середнього Бізнесу спільно з АТ «Фонд розвитку підприємництва« Даму »за рахунок коштів АТ« Фонд національного добробуту "Самрук-Казина»;
- Програма «Бізнес Small2»;
- Програма «Бізнес Medium»;
- Програма «Бізнес Мікро»;
- Програма «Бізнес Експрес»;
- Програма короткострокового кредитування підприємств у формі Овердрафт. [9]
Короткий огляд програм кредитування, пропонованих АТ «Народний Банк Казахстану» представлений в таблиці 1:
Таблиця 1
Програми кредитування АТ «Народний Банк Казахстану»
| Програма | Умови |
| 1 | 2 |
| Програма кредитування для Малого та Середнього Бізнесу спільно з АТ «Фонд розвитку підприємництва« Даму »за рахунок коштів АТ« Фонд національного добробуту "Самрук-Казина» | Період дії програми: березень - червень 2009 р. Основні умови: - Ефективна ставка винагороди - до 12,5% річних; - Максимальна сума кредитування - до 750 млн. тенге; - Термін кредитування - до 7 років. Мета фінансування: - Розвиток бізнесу / поповнення оборотних коштів, - Інвестиції: придбання рухомого майна / ремонт будівель, приміщень комерційного призначення, - Придбання нерухомого майна / земельних ділянок, будівництво для комерційних цілей. Необхідні умови для отримання позики: - Наявність діючого бізнесу; - Відсутність негативної кредитної історії; - Відсутність простроченої заборгованості з податків та інших обов'язкових платежах до бюджету. |
| Програма мікрокредитування «Бізнес Експрес» «ШВИДКА КРЕДИТИ ДЛЯ РОЗВИТКУ БІЗНЕСУ» | Умови програми: - Сума позики до 1 500 000 тенге (еквівалент в доларах США) - Максимальний термін позики - 12 місяців - Валюта кредиту - долари США - Бізнес-план не вимагається - Термін розгляду заявки та отримання позики - 2 дні - Період заняття даним бізнесом - не менше 6 місяців - Відсоткова ставка в доларах США - від 22% річних, ефективна ставка - min 28,7%, max 35,2% Мета фінансування: - Збільшення товарообігу, розширення виробництва або обсягу послуг, що надаються - Придбання майна; ремонт будівель та приміщень комерційного призначення; придбання нерухомого майна та земельних ділянок; будівництво для комерційних цілей У заставу приймається: - Автотранспорт (без витрат на страхування), устаткування, особисте майно, товари в обороті. |
| Програма мікрокредитування «Бізнес Мікро» «ЗРУЧНА ПРОГРАМА ДЛЯ РОЗВИТКУ БІЗНЕСУ» | Умови програми: - Сума позики до 7 500 000 тенге (еквівалент в доларах США) - Максимальний термін позики - 7 років - Валюта кредиту - долари США - Пільговий період по сплаті кредиту до 12 місяців - Бізнес-план не вимагається - Термін отримання позики - експертиза заявки до 3 днів + реєстрація застави - Період заняття даним бізнесом - не менше 6 місяців - Відсоткова ставка в доларах США - від 18% річних, ефективна ставка - min 20,1%, max 21,2% Мета фінансування: - Збільшення товарообігу, розширення виробництва або обсягу послуг, що надаються - Придбання майна; ремонт будівель та приміщень комерційного призначення; придбання нерухомого майна та земельних ділянок; будівництво для комерційних цілей У заставу приймається: - Нерухомість, автотранспорт, обладнання (виробниче, офісне, торгове), особисте майно, товари в обороті. |
| «БІЗНЕС SMALL 2» Ставка на Ваш розвиток! | Умови: - Терміни кредитування - до 12 років, в тому числі поповнення оборотних коштів на 7 років. - Пріоритет фінансового стану бізнесу над заставою; - Пільговий період з виплати основного боргу - до 9 місяців; - Можливо рефінансування позик інших банків; - Порядок погашення - ануїтетні платежі після закінчення пільгового періоду - Відсоткова ставка в доларах США - від 16% річних, ефективна ставка - min 17,9%, max 19,9% Мета кредитування: - На поповнення оборотних коштів терміном на 7 років, - На придбання основних засобів, - На ремонт і реконструкцію виробничих і торгових приміщень, придбання торговельного обладнання строком на 12 років, - На придбання та будівництво комерційної нерухомості терміном на 12 років, В якості застави приймається нерухомість, автотранспорт, обладнання, товари народного споживання, особисте майно. |
| «БІЗНЕС MEDIUM» ВЕЛИКІ КРЕДИТИ СЕРЕДНЬОГО БІЗНЕСУ | Основні умови програми: - Терміни кредитування: до 7 років - Сума кредиту: до 1 350 млн. тенге (еквівалент в доларах США) - Можливість рефінансування позик, отриманих в інших Банках, за відсутності простроченої заборгованості - Період доступності кредиту для цілей поповнення оборотних коштів, в залежності від строків видачі кредиту - до 76 місяців - Пільговий період з погашення основного боргу - від 3 до 12 місяців. Пільговий період залежить від цілей кредитування, виду заставного забезпечення, суми та строку кредиту. - Відсоткова ставка в доларах США - від 13,5% річних, ефективна ставка - від 14,4% - Наявність діючого бізнесу (4 місяців - для індивідуальних підприємців і 6 місяців для юридичних осіб, які здійснюють фінансово-господарську діяльність) Мета кредитування: - Поповнення оборотного капіталу - Інвестиційні проекти (придбання обладнання, комерційної нерухомості, виробництво тощо), Торговельні операції Кредитується стартове напрямок бізнесу, за умови: - Наявність аффіліірованності з нині діючою організацією (-ями), що здійснює (-их) основну фінансово-господарську діяльність; - Якщо діюча організація збирається здійснювати новий вид діяльності, що відрізняється від її основної діяльності. Забезпечення: - Нерухомість - Купується устаткування. - Гарантії компаній |
| Програма короткострокового кредитування підприємств у формі овердрафт | Термін кредитування - до 30 днів; Період доступності -12 місяців; Максимальний розмір ліміту кредитування - 50% від середньомісячних кредитових оборотів; Аналізований період фінансового стану - Фінансова звітність тільки на останню звітну дату; кредитові обороти за 6 місяців; Графік погашення - в кінці терміну овердрафту або кожні 10 днів; Термін розгляду заявки - 2 дні; Необхідний термін обслуговування в банку - не менше 6 місяців в будь-якому банку другого рівня. Процентна ставка в доларах США - від 12,8% річних, ефективна ставка - від 13,6% |
1) Стабілізаційна програма Фонду «Даму»;
2) «Бізнес-інвестиції»;
3) «Бізнес-оборот»;
4) «Бізнес-нерухомість»;
5) «Бізнес-Експрес Плюс»;
6) «Золоте рішення». [10]
Більш детально умови за даними програмами кредитування розглянемо в таблиці 2:
Таблиця 2
Програми і умови кредитування в АТ «Казкоммерцбанк»
| Програма | Умови |
| 1 | 2 |
| Стабілізаційна програма Фонду «Даму» | Умови: - Термін кредитування - до 84 місяців (до 7 років); - Сума позики - до 750 млн. тенге; - Річна ефективна ставка винагороди - не більше 12,5% річних; - Пільговий період з погашення основного боргу по позиках, що надаються: на поповнення оборотних коштів - до 6 місяців, на інші цілі - до 12 місяців. Цілі: -Придбання нових і модернізацію основних засобів, -Поповнення оборотних коштів, -Рефінансування діючих позик |
| Програма «Бізнес-інвестиції» | Умови: - Термін кредитування: до 10 років; - Сума кредитування: до 1 млн. доларів США (або 150 млн. тенге); - Ставка винагороди диференційована залежно від суми та строку кредиту: від 17 до 22% річних. Можливість зниження ставки винагороди у разі надання в забезпечення вкладу, розміщеного в Казкомерцбанк; - Пільговий період з погашення основного боргу: до 12 місяців при забезпеченні внеском, розміщеним в Казкомерцбанк, від 51% і вище від суми кредиту / ліміту. Мета: - Фінансування інвестиційних проектів |
| Програма «Бізнес-оборот» | Умови: - Термін кредитування: до 5 років; - Сума кредитування: до 1 млн. доларів США (або 150 млн. тенге); - Ставка винагороди від 18% річних, диференційована залежно від терміну, суми кредиту і наданого забезпечення. Можливість зниження ставки винагороди у разі надання в забезпечення вкладу, розміщеного в Казкомерцбанк; - Чи можливий пільговий період з погашення основного боргу до 6 місяців. - Валюта кредиту: тенге, долари США. - Умови погашення: Ануїтетні платежі, рівні частки (за наявності позитивної кредитної історії в Казкомерцбанк). - Погашення винагороди: щомісяця. Забезпечення: - Надання як ліквідного, так і слаболіквідного забезпечення; Мета: - Поповнення оборотних коштів |
| Програма «Бізнес-Експрес Плюс» | Умови програми: - Обов'язкова умова для нових Позичальників програми - розміщення хв. 10% (мін. сума 15 000 тенге або $ 100) на депозитах Банку від отриманих кредитних коштів. - Термін кредиту: новим Позичальникам до 12 міс., повторним позичальникам до 18 міс. - Сума кредиту: до 650 000 тенге - новим Позичальникам до 1 200 000 тенге повторним Позичальникам - Валюта кредитування: тенге, - Ставка винагороди: новим Позичальникам від 28%; повторним позичальникам від 26%; - Термін кредиту: новим Позичальникам до 12 міс., повторним позичальникам до 18 міс. - Погашення основного боргу та винагороди за кредитом: щомісяця рівними внесками - ануїтет Мета кредитування: -Поповнення оборотних коштів; -Інвестиції. |
| Програма «Бізнес-нерухомість» | Умови: - Термін кредитування: до 10 років; - Сума кредиту / кредитної лінії: від 10 000 доларів США (1 500 000 тенге) до 1 000 000 доларів США (150 000 000 тенге), - Чи можливий пільговий період з погашення основного боргу; - Можливо страхування / ремонт / реконструкцію купується комерційної нерухомості за рахунок кредитних коштів. Основне забезпечення - купується готова комерційна нерухомість; Мета кредитування: Придбання готової комерційної нерухомості (в т. ч. кредит для проведення ремонту / реконструкції купується комерційної нерухомості). |
| Програма «Золоте рішення» | Умови програми: - Надання кредитних коштів під заставу будь-якого з вкладів юридичних і фізичних осіб в АТ «Казкоммерцбанк»; - Термін кредиту: до 5 років; - Сума кредиту: до 65 000 000 тенге; - Погашення основного боргу: щомісячно, пільговий період 12 місяців (при 100% і 50% покриття депозитом); - Можливість погашення кредиту депозитом; - Погашення винагороди за кредитом: щомісяця; - Ставка винагороди за кредитом при 100% забезпечення діючого депозиту: процентна ставка депозиту + 4,5% річних (при відповідності валют). Забезпечення: - Банківський вклад. Мета кредитування: - Інвестиції; - На поповнення оборотних коштів. |
Порядок надання банківських позик юридичним особам і індивідуальним підприємцям складається з наступних основних етапів:
1) оцінка заявок на отримання фінансового інструменту (банківської позики);
2) прийняття рішення про надання банківських позик;
3) надання банківських позик. [11]
Перший етап включає в себе:
1) Проведення попередньої оцінки та експрес-аналізу заявки.
При зверненні клієнта за отриманням банківської позики співробітник служби кредитування консультує клієнта за загальними умовами надання банківських позик, у разі прийнятності умов і відповідності клієнта вимогам Банку пропонує заповнити форми заявок на отримання кредиту. Отримавши заповнену форму, менеджер служби кредитування проводить необхідні перевірки потенційного позичальника в різних базах даних. Якщо ця перевірка показала наявність у підприємця негативною кредитною історії або знаходження підприємця у списках осіб, які не рекомендують до кредитування, Банк має право відмовити в отриманні позики. Далі проводиться попередня оцінка проекту або експрес-аналіз. У разі якщо згідно проведеної попередньої оцінки проекту або проведеним експрес-аналізу проект вважається можливим для фінансування, співробітник служби кредитування просить клієнта додатково до заповнених форм представити документи, необхідні для проведення більш повного аналізу, перелік яких вже вказувався раніше.2) Експертиза проекту
Отримавши і перевіривши повноту пакету документів, співробітник кредитної служби надсилає необхідні документи для проведення експертизи таким підрозділам: юридичній службі, службі кредитного аналізу, службі безпеки та службі у оцінці заставного забезпечення.
Юридична експертиза полягає:
1) у аналізі правового статусу позичальника у зв'язку із залученням фінансових інструментів, у тому числі банківських позик, і отриманням від банку інших послуг; в аналізі правового статусу позичальника у зв'язку з наданням в заставу майна для забезпечення виконання своїх зобов'язань перед Банком;
2) у визначенні особи (органу) позичальника / заставодавця, уповноваженого приймати рішення про залучення фінансового інструменту (кредитної лінії або банківської позики / акредитива / гарантії / овердрафту) та / або про заставу майна, що пропонується в забезпечення;
3) у визначенні особи, уповноваженої представляти інтереси позичальника у відносинах з третіми особами;
4) в аналізі запропонованого забезпечення (визначення можливості прийняття в заставу пропонованого майна в забезпечення виконання зобов'язань з повернення фінансового інструменту (кредитної лінії або банківської позики / акредитива / гарантії / овердрафту), у тому числі визначення правового режиму майна, пропонованого банку в заставу);
5) у перевірці контрактів / договорів, що використовуються Позичальником для його поточної діяльності та / або для фінансується діяльності тільки у разі необхідності, яка визначається юридичною службою;
Службою безпеки здійснюється перевірка репутації клієнта.
Служба з оцінки заставного забезпечення проводить оцінку пропонованого заставного забезпечення та надає висновок за формою, встановленою регламентом роботи з предметами застави та внутрішніми документами Банку. При оцінці заставного забезпечення служба за оцінкою заставного забезпечення перевіряє наявність предмета застави та його стан в порядку, визначеному Регламентом роботи з предметами застави та іншими внутрішніми документами Банку.
Економічний аналіз проекту проводиться службою кредитного аналізу на підставі необхідних документів (кредитну заявку, бухгалтерську і фінансову звітність, розшифровки дебіторської та кредиторської заборгованості, техніко-економічне обгрунтування, довідку про середньомісячні обороти по поточних рахунках, договори / контракти і в разі потреби інші документи), вираховуються всі необхідні для аналізу фінансові коефіцієнти, чи відповідають вони нормативним вимогам, і складається пропозицію щодо фінансування.
Співробітник кредитної служби після збору висновків усіх структурних підрозділів (пропозицію щодо фінансування служби кредитного аналізу, юридичний висновок, висновок служби з оцінки заставного забезпечення, висновок служби безпеки) направляє їх ризик-менеджера для проведення оцінки ризику даного проекту. Ризик-менеджер дає висновок щодо проекту.
Другий етап - прийняття рішення про надання банківської позики - проходить наступним чином:
Після завершення всіх необхідних процедур з експертизи заявки співробітник кредитної служби готує пакет висновків, що представляється на схвалення кредитного комітету. Пакет висновків включає в себе документи з підбором їх у наступному порядку:
- Висновок співробітника служби кредитування;
- Резюме або пропозицію щодо фінансування служби кредитного аналізу;
- Юридичний висновок;
- Висновок служби з оцінки заставного забезпечення;
- Висновок служби безпеки;
- Укладення ризик-менеджера.
На засіданні кредитного комітету проект представляє і захищає співробітник служби кредитування і кредитний аналітик, який проводив економічний аналіз проекту.
У разі якщо кредитний комітет ухвалив рішення відмовити клієнту в наданні фінансового інструменту (банківської позики), то співробітник служби кредитування після отримання рішення кредитного комітету направляє клієнтові лист про відмову у фінансуванні з зазначенням причин відмови та за описом повертає клієнту представлені раніше документи.
У разі прийняття кредитним комітетом позитивного рішення, переходимо до наступного етапу - надання позики. Співробітник служби кредитування формує повний робочий кредитне досьє. Далі оформляє договір про надання кредиту і додаткові угоди до нього за типовими формами, затвердженими уповноваженим органом Банку.
Договір в обов'язковому порядку повинен бути посторінково завізований асистентом співробітником служби кредитування. Дані візи свідчать:
1) про наявність всіх правовстановлюючих та ідентифікаційних документів на предмет застави;
2) про відповідність умов договорів рішенням уповноваженого кредитного комітету;
3) про наявність всіх необхідних погоджень на заставу і позасудову реалізацію предмета застави;
4) про відповідність договорів затвердженим уповноваженим органом Банку формам.
У разі відсутності зауважень по тексту документів у керівника служби кредитування, договору / додаткові угоди передаються на підпис позичальнику.
Згідно правил АФН від 23.02.2007 № 49 "Правила ведення банками документації по кредитуванню" договір про надання кредиту повинен містити:
1) мета кредиту, відповідну бізнес-плану або техніко-економічного обгрунтування позики та / або заявою, представлених позичальником;
2) загальну суму кредиту;
3) валюту кредиту;
4) строки погашення кредиту та винагороди за нього;
5) спосіб погашення кредиту;
6) забезпечення (вид, сума), за винятком кредиту, наданого без забезпечення;
7) розмір ставок винагороди;
8) види і строки звітності, що подається позичальником - юридичною особою банку;
9) відповідальність сторін за порушення зобов'язань;
10) вказівка про наявність згоди позичальника на надання відомостей про нього в кредитні бюро, а також інформації, пов'язаної з виконанням сторонами своїх зобов'язань. [12]
Договір про надання кредиту, забезпечення виконання зобов'язань позичальником, уступку вимоги або переведення боргу за кредитом, що укладається банком без використання типової форми договору, затвердженої уповноваженим органом банку або зі зміною такий типової форми, візується керівником юридичної служби банку з метою підтвердження його відповідності вимогам законодавства Республіки Казахстан.
Зміна умов (реструктурування) кредиту оформляється письмово підписанням додаткової угоди відповідно до рішення уповноваженого органу банку про внесення відповідних змін та доповнень до договору про надання кредиту, договір застави, інші договори, пов'язані з виконанням зобов'язань за договором про надання кредиту. Дані зміни візуються керівником юридичної служби банку.
Розглянутий порядок поетапного надання кредиту є узагальненим, у різних банків можуть трохи змінюватись дії кредитних менеджерів, трохи відрізняється за змістом порядок видачі позик, видаваних по лініях світових банків розвитку, таких як Європейський банк Реконструкції та Розвитку, Ісламський Банк Розвитку і т.д.
Ми розглянули порядок кредитування підприємств у банках, перейдемо безпосередньо до оцінки фінансового стану підприємства для подальшого проведення аналізу залучення цим підприємством банківського кредиту.
2.2 Характеристика фінансового стану ТОВ «Жастар»
Попередня оцінка фінансового положення підприємства здійснюється на підставі даних фінансової звітності. На даній стадії аналізу формується початкове уявлення про діяльність підприємства, виявляються зміни в складі майна підприємства і їх джерелах, встановлюються взаємозв'язки між показниками. З цією метою визначаємо співвідношення окремих статей активу і пасиву балансу, їх питома вага в загальному підсумку або валюті балансу, розраховуємо суми відхилень у структурі основних статей балансу в порівнянні з попереднім періодом. (Додаток А) При цьому загальна сума зміни валюти балансу розчленовується на складові частини, що дозволяє зробити попередні висновки про характер мали зрушень у складі активів, джерелах їх формування і їх взаємної обумовленості. Так, в процесі попереднього аналізу зміни в об'ємі нерухомого майна та поточних або оборотних коштів розглядаються у зв'язку із змінами в зобов'язаннях підприємства.
Для зручності проведення такого дослідження використовуємо так званий ущільнений аналітичний баланс - нетто, що формується шляхом агрегування однорідних за складом елементів балансових статей у необхідних аналітичних розрізах такі, як нерухоме майно, поточні активи і так далі [13, с.68].
На підставі цих даних визначається аналітичний коефіцієнт ліквідності та платоспроможності підприємства, що характеризує його фінансовий стан. Термін "ліквідність" означає легкість реалізації, продажу та перетворення матеріальних цінностей у кошти.
Баланс - нетто ТОО «Жастар» представлений у таблиці 3.
Таблиця 3
Вертикальний аналіз агрегованого балансу ТОВ «Жастар» та джерела його формування за період 2007 - 2008 рр.. тис.тенге
| Показники | 2007 | % До валюти балансу | 2008 | % До валюти балансу | Відхилення (Гр5-гр3) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Актив | 113 246 | 100 | 101 963 | 100 | - |
| Довгострокові активи | 53 015 | 46,8 | 47 077 | 46,2 | -0,6 |
| Поточні активи, в т.ч. | 60 231 | 53,2 | 54 886 | 53,8 | +0,6 |
| Запаси | 45 407 | 40,1 | 52 389 | 51,4 | +11,3 |
| Дебіторська заборгованість | 13 240 | 11,7 | 1 148 | 1,1 | -10,6 |
| Гроші | 1 584 | 1,4 | 1 349 | 1,3 | -0,1 |
| Пасив | 113 246 | 100 | 101 963 | 100 | - |
| Капітал | -497 | -0,4 | 2 551 | 2,5 | +2,9 |
| Довгострокові зобов'язання | 95 344 | 84,2 | 96 526 | 94,7 | +10,5 |
| Поточні зобов'язання | 18 399 | 16,2 | 2 886 | 2,8 | -13,4 |
Пасиви відображають джерела коштів підприємства, складаються з власного капіталу, зобов'язань.
Частка власного капіталу в 2008 року відносно 2007 року збільшилася на 2,9% по відношенню до валюти балансу.
Структуру власного капіталу ТОВ «Жастар» на 2007-2008 рр.. відобразимо в таблиці 4.
Таблиця 4
Структура власного капіталу ТОВ «Жастар» за 2007 - 2008 рр.. тис.тенге
| Показники | 2007 | 2008 | Відхилення |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Статутний капітал | 1 500 | 1 500 | - |
| Нерозподілений прибуток (збиток) | -1 997 | 1 051 | 3 048 |
| Разом: Власний капітал | -497 | 2 551 | 3 048 |
- Статутного капіталу, який не змінився за 2 роки і складає 1 500 тис. тенге;
- Нерозподіленого доходу (збитку), який за 2007 рік склав -497 тис.тенге, а в 2008 році збільшився на 3 048 тис.тенге і склав 2 551 тис.тенге.
Структура позикових засобів за даними з таблиці 3 протягом досліджуваного періоду зазнала для підприємства деякі зміни. Так частка поточних зобов'язань зменшилась з 16,2% у 2007 році до 2,8% в 2008 році. За цей період підприємство збільшило частку довгострокових зобов'язань, а саме позик банків. У 2007 році довгострокові зобов'язання становили 95 344 тис.тенге і склали 84,2%, в 2008 році - 96 526 тис.тенге або 94,7%.
Таким чином, спостерігається зменшення поточних зобов'язань одночасно із зростанням довгострокових зобов'язань.
Одним з основних критеріїв фінансового положення підприємства є оцінка його платоспроможності, під якою прийнято розуміти здатність підприємства розраховуватися за своїми довгостроковими зобов'язаннями. Отже, платоспроможним є те підприємство, у якого активи більше, ніж зовнішні зобов'язання.
Здатність підприємства розраховувати за своїми короткостроковими зобов'язаннями називається ліквідністю. Інакше кажучи, підприємство вважається ліквідним, якщо воно в стані виконати свої короткострокові зобов'язання, реалізуючи поточні активи.
Для оцінки ліквідності підприємства залучаються дані бухгалтерського балансу. Інформація, відображена в першому розділі балансу, характеризує величину поточних активів на початку і в кінці звітного періоду. Відомості про короткострокові зобов'язання підприємства містяться в четвертому розділі балансу.
Підприємство може бути ліквідним в більшій або меншій мірі, оскільки до складу поточних активів входять різнорідні оборотні кошти, серед яких є як легко реалізовані, так і важко реалізовані для погашення зовнішньої заборгованості. У той же час у складі короткострокових пасивів можуть бути виділені зобов'язання різних ступенів терміновості.
Тому, одним із способів оцінки ліквідності є зіставлення певних елементів активів і пасивів між собою. З цією метою зобов'язання підприємства групуються за ступенем їх терміновості, а його активи - по ступеню ліквідності, тобто бути реалізованим.
Так, найбільш строкові зобов'язання підприємства, термін оплати яких настає в поточному місяці, зіставляються з величиною активів, що володіють максимальної ліквідністю, тобто грошові кошти, легко реалізовані цінні папери. При цьому частина строкових зобов'язань, які залишаються не покритими, повинні врівноважуватися менш ліквідними активами - дебіторською заборгованістю підприємства зі стійким фінансовим становищем, легко реалізованими запасами товарно-матеріальних цінностей та інше. [14, c. 29]
Проведемо аналіз змін у складі майна та джерел його формування ТОО «Жастар». Дані помістимо в таблиці 5.
Таблиця 5
Горизонтальний аналіз агрегованого балансу ТОВ «Жастар» та джерела його формування за період 2007 - 2008 рр.. тис.тенге
| Найменування статей балансу | 2007 | 2008 | Зміна (гр. 3 - гр. 2) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Статті активу | |||
| Грошові кошти і короткострокові фін. вкладення | 1 584 | 1 349 | - 235 |
| Дебіторська заборгованість | 13 240 | 1 148 | -12 092 |
| Запаси | 45 407 | 52 389 | +6 982 |
| Довгострокові активи | 53 015 | 47 077 | -5 938 |
| Баланс | 113 246 | 101 963 | - 11 283 |
| Статті пасиву | |||
| Поточні зобов'язання | 18 399 | 2 886 | -15 453 |
| Довгострокові зобов'язання | 95 344 | 96 526 | + 1 182 |
| Капітал | -497 | 2 551 | + 3 048 |
| Баланс | 113 246 | 101 963 | - 11 283 |
Іншим показником, що характеризує ліквідність підприємства, є оборотний капітал, який визначається як різниця поточних активів і короткострокових зобов'язань. Іншими словами, підприємство має оборотний капітал доти, поки поточні активи перевищують короткострокові зобов'язання або поки воно ліквідне.
За даними таблиці 5 видно, що оборотний капітал аналізованого підприємства склав:
1) на 2007 рік: оборотний капітал = 60 231 - 18 399 = 41 832 тис. тенге;
2) на 2008 рік: оборотний капітал = 54 886 - 2886 = 52 000 тис. тенге;
Отже, підприємство за 2007 р. - 2008 р. збільшує власний оборотний капітал, що позитивно характеризує діяльність підприємства.
Ознаки кризи в діяльності підприємства виявляються, перш за все, в показниках ліквідності та фінансової стійкості. Тому фінансовий аналіз починається з аналізу саме цих показників. [15, c. 42]
У практиці аналітичної роботи також використовують систему відносних показників ліквідності, які розраховуються за такими формулами.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності:
де К ал - коефіцієнт абсолютної ліквідності;
Д з - грошові кошти;
До ФВ - короткострокові фінансові зобов'язання.
Коефіцієнт швидкої ліквідності:
де К бл - коефіцієнт швидкої ліквідності;
Д з - грошові кошти;
До дз - короткострокова дебіторська заборгованість;
До ФВ - короткострокові фінансові вкладення;
До фо - короткострокові фінансові зобов'язання.
Коефіцієнт поточної ліквідності:
де К тл - коефіцієнт поточної ліквідності;
Т а - поточні активи;
К о - короткострокові зобов'язання.
Дані показники дозволяють визначити здатність підприємства сплатити свої короткострокові зобов'язання протягом звітного періоду.
Розрахуємо показники ліквідності для ТОВ «Жастар» і оформимо результати розрахунку в таблиці 6.
Таблиця 6
Показники ліквідності ТОВ «Жастар» за період 2007-2008 рр..
| Показники | 2007 | 2008 | Відхилення (гр. 4-гр.3) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,09 | 0,47 | +0,38 |
| Коефіцієнт швидкої ліквідності | 0,81 | 0,87 | +0,06 |
| Коефіцієнт поточної ліквідності | 3,27 | 9,02 | +15,75 |
На основі таблиці 6, можна побачити, що за даними ТОВ «Жастар» коефіцієнт абсолютної ліквідності становить 0,09 на 2007 рік, проте на 2008 рік значення цього показника збільшилося і склало 0,47.
Таким чином, до кінця 2008 р. підприємство може погасити свої зобов'язання в терміновому порядку, тому що теоретично достатнім значенням для коефіцієнта абсолютної ліквідності є значення 0,2.
Показник швидкої ліквідності являє собою великий інтерес для кредиторів ТОВ «Жастар». Нормативне значення даного показника більше або дорівнює 0,7. Значення показника у підприємства на 2007 рік становила 0,81, у 2008 році - 0,86, значення коефіцієнта вище теоретичного, отже, на початок 2009 року підприємство здатне швидко сплатити свої короткострокові зобов'язання.
Коефіцієнт поточної ліквідності дозволяє встановити, якою мірою кратності поточні активи покривають короткострокові зобов'язання. У загальному випадку нормативними вважаються значення цього показника, що знаходяться в межах від двох до трьох. Як видно, цей коефіцієнт відповідає нормативним значенням 3,27, 19,02 на 2007 р. і 2008 р. відповідно, що є результатом збільшення поточних активів, при значному зменшенні короткострокових зобов'язань за даний період.
Визнання підприємства неплатоспроможним не означає визнання його неспроможним, не тягне за собою настання цивільно-правової відповідальності власника. Це лише зафіксоване стан фінансової нестійкості, спрямоване на забезпечення оперативного контролю за фінансовим станом підприємства і завчасного здійснення заходів з попередження неспроможності, а також для стимулювання підприємства до самостійного виходу з кризового стану. [16, c. 142] У зв'язку з цим доцільно розрахувати коефіцієнт втрати платоспроможності за формулою:
де К к тл - фактичне значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду;
К н тл - фактичне значення коефіцієнта поточної ліквідності на початок звітного періоду;
П у - встановлений період відновлення платоспроможності в місяцях (3 місяці).;
П о - звітний період;
До норм тл = 2,0.
Значення коефіцієнта втрати платоспроможності більше 1 означає наявність у підприємства реальної можливості не втратити платоспроможність протягом найближчих трьох місяців. Якщо коефіцієнт втрати платоспроможності менше 1, то це свідчить про те, що у підприємства в найближчі 3 місяці є можливість втратити платоспроможність, тобто воно не зможе виконати зобов'язання перед кредиторами.
Для ТОВ «Жастар» за даними на 01.01.2009 року коефіцієнт втрати платоспроможності дорівнює: До уп = (19,02 + 3 / 12 (19,02-3,27)) / 2 = 11,5
Таким чином, ТОВ «Жастар» протягом 3 місяців має реальну можливість не втратити платоспроможність протягом найближчих трьох місяців.
До числа основних показників фінансової стійкості підприємства відносяться: коефіцієнт незалежності, коефіцієнт фінансової стійкості, коефіцієнт фінансування.
Коефіцієнт незалежності визначається відношенням власного капіталу до всього авансованого капіталу за такою формулою:
де К н - коефіцієнт незалежності;
З к - власний капітал;
У б - авансований капітал (підсумок, валюта балансу, тобто загальна сума фінансування).
Зростання коефіцієнта незалежності свідчить про збільшення фінансової незалежності підприємства, зниженні ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Коефіцієнт залежності характеризує частку зобов'язань підприємства у загальній сумі капіталу підприємства. Даний коефіцієнт розраховується за формулою:
де К з - коефіцієнт залежності;
З к - залучений капітал;
У б - авансований капітал (підсумок, валюта балансу).
Чим вище ця частка, тим більше залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування.
Наступним показником, що характеризує фінансову стійкість підприємства, є коефіцієнт фінансування, що представляє собою відношення власного капіталу до притягнутого капіталу, який розраховується за формулою:
де К ф - коефіцієнт фінансування;
З к - власний капітал;
З к - позиковий (залучений) капітал.
Чим вище рівень цього коефіцієнта, тим для банків та інвесторів надійніше фінансування.
Коефіцієнт показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових. Ситуація, при якій величина коефіцієнта фінансування <1 (більша частина майна підприємства сформована за рахунок позикових коштів), може свідчити про небезпеку неплатоспроможності і нерідко ускладнює отримання кредиту.
Одним з важливих показників, що характеризують ступінь незалежності (автономності) підприємства, є коефіцієнт фінансової стійкості, Він характеризує частку власних і довгострокових позикових коштів у загальному (авансоване) капіталі, тобто визначається за формулою:
де К - коефіцієнт фінансової стійкості;
Д о - довгострокові зобов'язання (довгострокові кредити і позики);
У б - валюта балансу.
У західній практиці прийнято вважати, що нормальне значення коефіцієнта дорівнює близько 0,9, критичним вважається його зниження до 0,75.
Визначимо значення всіх коефіцієнтів для ТОВ «Жастар» на 2007 - 2008 р. Розраховані коефіцієнти відобразимо в таблиці 7.
Таблиця 7
Коефіцієнти фінансової стійкості ТОВ «Жастар» за 2007 - 2008 рр..
| Показники | 2007 | 2008 | Відхилення (гр 3 - гр 2) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Коефіцієнт незалежності | -0,004 | 0,03 | +0,034 |
| Коефіцієнт залежності | 1,01 | 0,97 | -0,04 |
| Коефіцієнт фінансування | 0,004 | 0,03 | +0,034 |
| Коефіцієнт фінансової стійкості | 0,84 | 0,97 | +0,13 |
Далі визначимо, яка частина власних джерел коштів вкладена у найбільш мобільні активи, тобто якими можна відносно маневрувати.
Для цього розраховуємо коефіцієнт маневреності, який розраховується за такою формулою:
де КМК - коефіцієнт маневреності капіталу;
Сік - власний оборотний капітал;
Ск - сукупний власний капітал.
Коефіцієнт маневреності капіталу показує, яка частина власного капіталу знаходиться в обороті, тобто в тій формі, яка дозволяє вільно маневрувати цими засобами. Коефіцієнт повинен бути достатньо високим, щоб забезпечити гнучкість у використанні власних коштів підприємства.
Коефіцієнт маневреності капіталу ТОВ «Жастар» складає:
1) на 2007 рік: 41832 / -497 = - 84,7
2) на 2008 рік: 52 000 / 2 551 = 20,4
За даними розрахунку видно, що за період 2007 р. - 2008 р. у підприємства спостерігається тенденція до зміни маневреності капіталу.
При цьому необхідно детально розібратися в причинах затримок споживачами оплати продукції та послуг і так далі. Ці причини можуть бути зовнішніми, не залежними від аналізованого підприємства, а можуть бути і внутрішніми.
Фінансове становище підприємства знаходиться в безпосередній залежності від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються в реальні гроші. Як вже було з'ясовано раніше, окремі види активів підприємства мають різну швидкість обороту. Динаміку зміни розрахованих показників оборотності поточних активів за період 2007 - 2008 года відобразимо в таблиці 8.
Таблиця 8
Динаміка показників оборотності поточних активів ТОВ «Жастар» за 2007 - 2008 рр.. тис.тенге
| Найменування показників | 2007 | 2008 | Відхилення гр.3-гр.2 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Виручка від реалізації без ПДВ, тис.тенге | 70 311 | 82 219 | +11 908 |
| Середня величина поточних активів, тис.тенге | 60 231 | 54 886 | -5 345 |
| Середня величина сукупних активів, тис.тенге | 113 246 | 101 963 | -11 283 |
| Коефіцієнт оборотності поточних активів (стр.1/стр.2) | 1,17 | 1,48 | +0,31 |
| Коефіцієнт оборотності сукупних активів (стр.1/стр.3) | 0,62 | 0,81 | +0,19 |
| Тривалість обороту поточних активів, (період/стр.4) дні | 308 | 243 | -65 |
| Тривалість обороту сукупних активів, (період/стр.5) | 580 | 444 | -136 |
Дебіторська заборгованість та виробничі запаси нерідко складають значну частку в структурі балансу підприємства. За західними джерелами, для середньої виробничої компанії на їх частку припадає близько 80% оборотних коштів і 33% всіх активів підприємства. Частка дебіторської заборгованості оборотних коштах казахстанського промислового підприємства може істотно коливатися, однак її рівень становить зазвичай не менше 20-30%.
На рівень дебіторської заборгованості впливають багато чинників: вид продукції, місткість ринку, ступінь насиченості ринку даною продукцією, яка застосовується на підприємстві система розрахунків. [17, c. 74]
Система розрахунків підприємства є одним з найважливіших для бухгалтерів і фінансистів моментів, які несуть відповідальність за ефективне управління дебіторською заборгованістю. Основними видами розрахунків є продаж за готівку і в кредит. В умовах нестабільності економіки переважної формою розрахунків стає передоплата. Управління дебіторською заборгованістю передбачає, перш за все, контроль за оборотністю засобів у розрахунках. Прискорення оборотності в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Велике значення має відбір потенційних покупців і визначення умов оплати товарів, що передбачаються в контрактах. Відбір здійснюється з допомогою неформальних критеріїв: дотримання платіжної дисципліни в минулому, рівень поточної платоспроможності, рівень фінансової стійкості. Інформація, необхідна для аналізу може бути отримана з фінансової стійкості підприємства. Аналіз та контроль рівня дебіторської заборгованості проводять за допомогою абсолютних і відносних показників, розглянутих в динаміці. Зокрема, великий інтерес представляє контроль над своєчасністю погашення заборгованості дебіторами. [18, c. 42]
Результат діяльності підприємства також оцінюється системою показників, основним з яких є рентабельність, що визначається як відношення прибутку до одного з показників функціонування підприємства. Це дозволяє виявити не тільки загальну економічну ефективність роботи підприємства, а й оцінити інші сторони його діяльності.
Досліджуємо систему показників ефективності діяльності підприємства. Найбільш цікавими показниками є рентабельність активів, рентабельність поточних активів, рентабельність інвестицій, рентабельність власного капіталу, рентабельність реалізованої продукції. Коефіцієнт рентабельності активів майна:
де Р а - рентабельність активів (майна) підприємства;
Ч д - чистий прибуток
З ва - середня величина активів підприємства.
Рентабельність поточних активів:
де Р а - рентабельність поточних короткострокових активів (майна) підприємства;
Ч д - чистий прибуток;
З ВТА - середня величина поточних активів підприємства.
Рентабельність інвестицій:
де Р і - рентабельність інвестицій;
Д дн - дохід до сплати податків;
К о - короткострокові зобов'язання підприємства.
Рентабельність власного капіталу:
де Р ск - рентабельність власного капіталу;
Ч д - чистий прибуток;
З к - власний капітал підприємства.
Рентабельність реалізованої продукції:
де Р рп - рентабельність реалізованої продукції;
Ч д - чистий прибуток;
У рп - виручка від реалізації продукції.
Значення коефіцієнта рентабельність реалізованої продукції показує, який дохід має підприємство з кожної тенге реалізованої продукції. Тенденція до його зниження може бути і "червоним прапорцем" в оцінці конкурентоспроможності підприємства, оскільки дозволяє припустити скорочення попиту на його продукцію. Проаналізуємо ефективність діяльності за 2008 рік. Розрахуємо дані показники для ТОВ «Жастар» за заданий період і результати розрахунку відобразимо в таблиці 9.
Таблиця 9
Показники ефективності діяльності ТОВ «Жастар» за 2008 р.
| Показник | Призначення | 2008 |
| Рентабельність активів | Показує, який дохід отримує підприємство з кожної тенге, вкладеного в активи | 3% |
| Рентабельність поточних активів | Показує, який дохід має підприємство з кожної тенге, вкладеного в поточні активи | 6% |
| Рентабельність інвестицій | Відображає ефективність використання коштів, інвестованих у підприємство | 105% |
| Рентабельність капіталу | Вказує на величину доходу, отримуваного з кожного тенге, вкладеного в підприємство | 120% |
| Рентабельність реалізованої продукції | Показує, який дохід, має підприємство з кожної тенге реалізації | 4% |
Таким чином, в результаті проведеного аналізу можна зробити наступні висновки. У структурі джерел майна підприємства частка власного капіталу до кінця 2008 р. виріс склала 1,1%. Відповідно до цього переважає частка позикових коштів, яка склала до 98,9%. Ліквідність підприємства «Жастар» характеризується наступними співвідношеннями: величина коефіцієнта абсолютної ліквідності відповідає теоретичним значенням, Отже, підприємство ліквідне. Ділова активність підприємства, тобто оборотність активів на підприємстві характеризується підвищенням у порівнянні з 2007 роком: - на 136 днів зменшився період обороту активів. Динаміка показників ефективності діяльності підприємства характеризується наступним. У 1 кв. 2009 року з-за наявності прибутку (доходу) рентабельність реалізованої продукції склала 4%, власного капіталу 270%, поточних активів - 6%, а сукупних активів - 3%.
Для оцінки ефективності використання позикових коштів необхідно розрахувати коефіцієнт фінансового левериджу, при розрахунку якого враховуються всі боргові зобов'язання клієнта банку незалежно від їх строків. Дані для розрахунку ефекту фінансового важеля ТОО «Жастар» представимо в таблиці 10.
Таблиця 10
Розрахунок ефекту фінансового важеля ТОО «Жастар»
| Показник | 2007 | 2008 |
| 1 | 2 | 3 |
| Економічна рентабельність сукупного капіталу до сплати податків,% | -0,4% | 3% |
| Середньорічна сума капіталу, тис.тенге власного позикового | -497 115 166 | 2 551 100 835 |
| Плече фінансового важеля (відношення позикового до власного) | -228,9 | 38,97 |
| Середня ставка відсотка за кредит,% | 15 | 15 |
де: ROA - економічна рентабельність сукупного капіталу до сплати податків (відношення суми прибутку до середньорічної суми всього капіталу);
Кн - коефіцієнт оподаткування;
СП - ставка позичкового відсотка, передбаченого контрактом;
ЗК - позиковий капітал;
СК - власний капітал.
Такі дані вийшли, так як основний капітал фірми здебільшого є запозиченим, власний капітал в 2008 р. складає всього 2,5%.
Стан між власними і позиковими джерелами коштів слугує одним з ключових аналітичних показників, який характеризує ступінь ризику інвестування фінансових ресурсів у підприємство.
При аналізі фінансового стану підприємства необхідно знати запас його фінансової стійкості (зону безпеки). З цією метою всі витрати підприємства слід попередньо розбити на змінні і постійні в залежності від обсягу виробництва і реалізації продукції.
Змінні витрати збільшуються або зменшуються пропорційно обсягу виробництва продукції. Це витрати сировини, матеріалів, енергії, палива, зарплата працівників на відрядній формі оплати праці, відрахування і податки від зарплати і виручки і т.д. [19, c. 64]
Постійні витрати не залежать від обсягу виробництва і реалізації продукції. До них відносяться амортизація основних засобів і нематеріальних активів, суми виплачених процентів за кредити банку, орендна плата, витрати на управління і організацію виробництва, зарплата персоналу підприємства на почасовій оплаті і ін
Постійні витрати разом з прибутком складають маржинальний доход підприємства. [20, c. 102]
Розподіл витрат на постійні та змінні і використання показника маржинального доходу дозволяє розрахувати поріг рентабельності, тобто ту суму виручки, яка необхідна для того, щоб покрити всі постійні витрати підприємства. Прибутку при цьому не буде, але не буде і збитку. Рентабельність при такій виручці буде рівна нулю.
Розраховується поріг рентабельності відношенням суми постійних витрат у складі собівартості реалізованої продукції до частки маржинального доходу у виручці:
де: П р - поріг рентабельності;
Пз - постійні витрати;
Д мд - частка маржинального доходу.
Якщо відомий поріг, то неважко підрахувати запас фінансової стійкості (ЗФУ):
де: ЗФУ - запас фінансової стійкості;
У рп - виручка від реалізації продукції;
П р - поріг рентабельності.
У таблиці 11 розрахуємо поріг рентабельності і запас фінансової стійкості ТОВ «Жастар».
Таблиця 11
Розрахунок порогу рентабельності і запасу фінансової стійкості ТОВ «Жастар» у 2008 р.
| Показники | 2008 |
| 1 | 2 |
| Дохід від реалізації продукції, тис.тенге | 82 219 |
| Сума змінних витрат, тис.тенге | 36 842 |
| Сума постійних витрат, тис.тенге | 60 750 |
| Сума маржинального доходу, тис.тенге | 3 048 |
| Частка маржинального доходу у виручці,% | 3,7 |
| Поріг рентабельності, тис.тенге | 16 418 |
| Запас фінансової стійкості, тис.тенге | 65 801 |
| Запас фінансової стійкості,% | 80 |
Оптимізація рішень щодо залучення капіталу - це процес дослідження безлічі факторів, що впливають на очікувані результати, в ході якого на основі раніше встановлених критеріїв оптимізації менеджерами - аналітиками здійснюється свідомий (раціональний) вибір найбільш ефективного варіанту залучення капіталу. [21, c. 45]
В якості критеріїв оптимізації можуть виступати приріст узагальнюючих показників рентабельності капіталу, а розроблені на їх основі факторні моделі залежності рентабельності власного або позикового капіталу від інших приватних показників-факторів дозволяють виявити ступінь кількісного впливу кожного з них на зміну (+,-) результативних показників.
Ефективність використання позикових коштів впливає на загальні показники фінансово-господарської діяльності підприємства. Управління позиковими коштами - це невід'ємна частина фінансового менеджменту на підприємстві, активно вживана для здійснення фінансового планування та розробки фінансової стратегії підприємства. [22, c. 32]
Визначення сукупного впливу на діяльність компанії структури витрат і структури капіталу та управління цими параметрами є однією з основних завдань фінансового менеджменту. [20, c. 110]
Щоб підприємству не втратити свій нинішній фінансово-економічний статус, залишитися «на плаву» або досягти більш високих результатів діяльності, керівництву ТОВ «Жастар» необхідно постійно вишукувати резерви збільшення прибутку. Резерви зростання прибутку - це кількісно вимірні можливості її додаткового отримання. Існують наступні резерви зростання прибутку: збільшення обсягу та ціни продукції, що випускається, зміна її асортименту, зниження витрат, що випускається, а саме: матеріальних, трудових, амортизації, умовно-постійних витрат і структурних зрушень у товарній продукції.
Таким чином, за результатами розрахунку взаємозв'язку фінансового левериджу було виявлено, що підприємство ТОВ «Жастар» оптимально управляє позиковими засобами. У процесі оптимізації фінансового стану підприємства з метою розробки напрямків підвищення ефективності використання позикового капіталу необхідно передбачати розробку системної кредитної політики підприємства, яка забезпечить прогнозованість надходжень.
У процесі написання другого розділу дипломної роботи було проаналізовано показники фінансової стійкості та кредитоспроможності підприємства. У результаті були зроблені наступні висновки:
а) підприємство має велику заборгованість, формування активів відбувається здебільшого за рахунок коштів позикового капіталу.
б) у підприємства намітилася тенденція до підвищення фінансової стійкості, а його фінансовий стан можна охарактеризувати як стійке.
в) у підприємства підвищується залежність від зовнішніх джерел фінансування. Це свідчить про те, що ТОВ «Жастар» активізує свою фінансово-господарську діяльність більшою частиною за рахунок зовнішніх джерел фінансування.
Тепер за результатами аналізу фінансового стану ТОВ «Жастар» можна розрахувати ефективність залучення банківського кредиту даним підприємством.
2.3 Аналіз залучення банківського кредиту ТОВ «Жастар»
Вищою формою стійкості підприємства є його здатність розвиватися в умовах нестабільної внутрішньої і зовнішньої середовища. Для цього підприємство повинно володіти гнучкою структурою фінансових ресурсів і при необхідності мати можливість залучати позикові кошти, тобто бути кредитоспроможним. [23, c. 57]
Ефективна господарська діяльність підприємства неможлива без постійного залучення позикових коштів. Використання цих засобів дозволяє істотно розширити обсяг реалізації товарів і формованих товарних запасів, забезпечити більш ефективне використання власного капіталу, прискорити утворення різних цільових фондів, а в кінцевому рахунку - підвищити ринкову вартість підприємства.
Хоча відправну точку будь-якого бізнесу складає власний капітал, на підприємствах торгівлі обсяг позикових коштів значно перевершує обсяг власного капіталу. У зв'язку з цим управління залученням позикових засобів є однією з найважливіших функцій торгового менеджменту, спрямованої на досягнення високих кінцевих результатів діяльності підприємства.
Управління залученням позикових коштів являє собою цілеспрямований процес їх формування з різних джерел і в різних формах у відповідності з потребами торговельного підприємства на різних етапах його розвитку. Основна мета цього управління полягає в забезпеченні найбільш ефективних умов і форм залучення цих коштів і раціонального їх використання.
На практиці для більшості казахстанських організацій практично єдиним джерелом отримання фінансових ресурсів є банківський кредит. Це обумовлено низкою об'єктивних причин.
Випуск корпоративних облігацій вигідний лише невеликої частини компаній, діяльність яких є значущою в масштабах національної економіки. До даного джерела фінансування вдаються в разі потреби мобілізації великого капіталу для реалізації проектів, що мають для компанії стратегічно важливе значення. Для інших організацій, які є представниками малого і середнього бізнесу, подібний спосіб залучення позикових коштів недоцільний. До того ж фінансування через інструменти ринку капіталів обмежено практично повною відсутністю інституту інвестиційних банків.
Отримання коштів з державних каналів для більшості організацій в цей час взагалі не слід розглядати як джерело фінансування, оскільки, по-перше, це є привілеєм вузького кола пріоритетних галузей, а по-друге, не відповідає принципу формування державного бюджету. [24, c. 54]
Податкове кредитування, в силу специфіки і складності його надання, доступний тільки одиницям.
Фінансовий лізинг являє інтерес для тих компаній, які нарощують свою виробничу потужність. Для задоволення іншого роду потреб в позикових коштах дане джерело фінансування не підходить.
Розглянемо можливість залучення банківського кредиту для стабілізації фінансового стану підприємства ТОВ «Жастар». Розрахунок потреби в банківському кредиті грунтується на наступних основних умовах. По-перше, можливість залучення кредитних ресурсів розглядається як одна з альтернатив усунення тимчасового розриву між припливом і відтоком грошових коштів. Рішення про залучення кредиту приймається за умови більшої економічної доцільності даного способу зовнішнього фінансування, в порівнянні з іншими наявними в наявності способами покриття касового розриву.
У цілому, якщо підприємство забезпечує фінансову стійкість, збільшення залежності від позикових коштів для підприємства може розглядатися як позитивна тенденція, тому що:
1 відсотки з обслуговування позикового капіталу розглядаються як витрати і не включаються до оподатковуваного доходу;
2 витрати на виплату відсотків звичайно нижче доходу, отриманого від використання позикових коштів в обороті підприємства, в результаті чого підвищується рентабельність власного капіталу;
3 зростання частки власного капіталу свідчить про негнучкості, нестабільності виробничо-господарської діяльності.
Підприємство розробило проект на умовах банківської довгострокового кредиту в розмірі 176 642 464 тенге. На позикові кошти (111 млн тенге) ТзОВ «Жастар» планує провести ремонт внутрішніх інженерних мереж, що діють теплиць, закупити додатково саджанці троянд для їх подальшої посадки через поновлення сорту, а також встановити автоматизовану систему управління мікрокліматом, автоматизовану систему крапельного зрошення, систему освітлення , а також провести рефінансування зобов'язань на більш вигідні умовах (65642464 тенге). Термін кредитування - 7 років.
Автоматична система управління мікрокліматом дозволяє дистанційно керувати температурою і вологістю повітря в усьому тепличному комплексі. Установка даної системи дозволить знизити трудомісткість вирощування продукції, тому що в даний час дані процеси не автоматизовані і виконуються із застосуванням ручної праці, і відповідно знизить витрати підприємства по оплаті праці.
В даний час керівництво фірми розглядає можливість придбання даного обладнання в Росії, тому що дане обладнання не поступається за якістю німецьким і голландським аналогам, проте значно дешевше.
Автоматична система крапельного зрошення є наступним кроком на шляху інтенсифікації виробництва. Дана система також дозволить дистанційно керувати процесом поливу та удобрення саджанців, причому частота і дозування оптимально підбираються комп'ютером.
Дана система також дозволить знизити трудомісткість вирощування продукції та дозволить вирощувати більш якісну продукцію, і підвищить врожайність.
Установка нового освітлювального обладнання дозволить підвищити врожайність продукції, за рахунок створення додаткового джерела світлової енергії, так необхідної для вирощування квіткової та овочевої продукції.
В даний час з 40 теплиць, що входять до складу тепличного комплексу, чинними є 34, з них 25 теплиць під трояндами, 9 теплиць під огірками, 6 теплиць вимагають ремонту.
Призначення придбаного устаткування для теплиць: З кожним роком в тепличних підприємствах все більша увага приділяється якісному підтримання мікроклімату. Правильно вибрана технологія підтримки мікроклімату - одна з найважливіших складових, що дозволяють підвищити врожайність. А ефективне використання енергоресурсів - додаткова можливість істотно зменшити собівартість виробленої продукції.
Система управління мікрокліматом в промислових теплицях призначена для автоматизованого управління температурно-вологісним режимом та виконавчими механізмами в декількох незалежних теплицях.
Функціональні можливості:
1) контроль клімату
2) завдання добового циклу температури і вологості
3) підтримування заданого клімату
4) спостереження за зовнішніми метеоумовами
5) архівування та аналіз отриманих даних
Протягом доби вищеперелічені параметри можуть за програмою автоматично змінюватися десятки разів. При зміні завдання комп'ютер забезпечує необхідний плавний перехід з одного стану клімату теплиці в інше.
Система крапельного зрошення - один з перспективних напрямів удосконалення технології поливу в промислових теплицях полягає в застосуванні крапельного зрошення, що має ряд переваг перед традиційними способами поливу (шланговий полив, дощування).
Принцип крапельного зрошення полягає в подачі необхідної кількості вологи та поживних речовин безпосередньо до кореневої зоні рослин, що дозволяє забезпечити оптимальний водно-повітряний і поживний режими тепличного грунту, підвищує врожайність, скорочує витрату води і добрив, знижує захворюваність рослин і можливість поширення хвороб.
Застосування нової технології в тепличному овочівництві дозволяє:
1) підвищувати врожайність (до 40%);
2) зменшити собівартість продукції;
3) виключати всі технологічні операції, пов'язані з обробкою грунту: оранку, пропарювання, внесення добрив, підняття і опускання регістрів обігріву та ін;
4) покращувати фітосанітарні умови в теплицях, знижувати захворюваність рослин;
5) повністю автоматизувати процеси приготування та подачі мінерального живлення (добрива).
Система крапельного поливу призначена для подачі в заданий час і в необхідній кількості поживного розчину заданої концентрації в кореневу зону кожної рослини в теплицях будь-якої площі.
Розроблена і проводиться широка гама автоматизованих розчинних вузлів для крапельного поливу. У всіх системах використовує власні модулі: керуючі мікроконтролери, вимірювальні датчики, інжекторні насоси для точного дозування добрив і кислоти, і багато що інше устаткування.
Системи зрошення - унікальна можливість отримувати високі врожаї овочів, зеленних культур, а також квітів у захищеному грунті.
Система освітлення: денне світло поряд з поживними речовинами і водою є одним з найважливіших чинників для вирощування рослин. Але денного світла може не вистачати. Індустрія рослинництва все більше схиляється до використання штучного освітлення, за допомогою якого триває сезон вирощування рослин, поліпшується контроль над процесом зростання.
Штучне освітлення може використовуватися в декількох випадках:
- Вдень - як допоміжне джерело світла, який дає додаткову енергію, особливо в зимовий час для збільшення ефективної довжини світлового дня;
- Цілодобове управління режимом освітлення;
- Для повної заміни природного світла з метою повного контролю світлових умов навколишнього середовища.
За рахунок модернізації устаткування і використання нової автоматизованої технології поливу, мікроклімату та освітлення покращиться якість одержуваної продукції, а також підвищитися врожайність.
Оцінка потреби підприємства ТОВ «Жастар» в банківському кредиті заснована на наступних положеннях:
- Високий попит на пропоновану підприємством продукцію і подальше його зростання;
- Отримання додаткового прибутку;
- Розширення обсягу продукції, що випускається;
Показники кредитоспроможності - це стрижневий блок аналізу фінансового стану підприємства.
Фінансові коефіцієнти, що характеризують кредитоспроможність підприємства прийнято об'єднувати в такі групи:
1 коефіцієнти ліквідності;
2 коефіцієнти ефективності використання активів;
3 коефіцієнти фінансового левериджу;
4 коефіцієнти прибутковості (рентабельності).
1. Коефіцієнти ліквідності: коефіцієнт абсолютної ліквідності (нормативне значення 0,2 - 0,25), коефіцієнт швидкої ліквідності (нормативне значення 0,7-0,8), коефіцієнт поточної ліквідності (нормативне значення 2,0).
2. Коефіцієнти ефективності використання активів: тривалість одного обороту активів, коефіцієнт оборотності активів.
3. Коефіцієнти фінансового левериджа: коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу (оптимальне співвідношення на рівні одиниці), коефіцієнт автономії (незалежності) (оптимальне співвідношення 0,5).
4. Коефіцієнти прибутковості (рентабельності): рентабельність усієї реалізованої продукції (оптимальне співвідношення 15%), рентабельність всіх активів підприємства.
Клас кожного показника встановлюється шляхом зіставлення фактичного значення з його нормативним рівнем. Нормативні рівні деяких показників мають світові стандарти. Нормативні рівні інших коефіцієнтів можуть розроблятися кожним банком на базі накопиченої статистичної інформації про фактичні значення показників за групами клієнтів однакових (або близьких за технологією), галузей економіки.
Число класів прийнято в розмірі трьох. Перший клас показника характеризує дотримання нормативного значення або зростання в порівнянні в порівнянні з цим рівнем. Другий клас показника відображає кілька знижене значення в порівнянні з нормативним. Третій клас показника має низьке значення. Наведемо класифікацію деяких показників в залежності від значень (таблиця 12).
Таблиця 12
Розподіл показників за класами
| Показники | Норм значення | Розподіл по класам | ||
| 1 | 2 | 3 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,2-0,25 | 0,2 і вище | 0,1-0,2 | <0,1 |
| Коефіцієнт проміжної ліквідності | 0,7-0,8 | 0,7 і вище | 0,5-0,7 | <0,5 |
| Коефіцієнт покриття (фінансової стійкості) | 2,0 | 2 і вище | 1-2 | <1 |
| Оборотність активів | - | Прискорення | На одному рівні | Уповільнення |
| Коефіцієнт незалежності | 0,5 | 0,5 і вище | 0,3-0,5 | <0,3 |
Розрахуємо фінансові показники для ТОВ «Жастар» при залученні банківського кредиту. Для проведення даного розрахунку та оформлення його результатів складемо таблицю 13.
Таблиця 13
Розрахунок фінансових коефіцієнтів, що характеризують кредитоспроможність ТОО «Жастар»
| № п / п | Показник | Значення | Клас |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Коефіцієнти ліквідності | ||
| 1.1 | Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,47 | 1 |
| 1.2 | Коефіцієнт швидкої ліквідності | 0,87 | 1 |
| 1.3 | Коефіцієнт поточної ліквідності | 19,02 | 1 |
| 2 | Коефіцієнти ефективності використання активів | ||
| 2.1 | Тривалість одного обороту активів | 444 днів, прискорення | 1 |
| 2.2 | Коефіцієнт оборотності активів | 0,81 | |
| 3 | Коефіцієнти фінансового левериджу | ||
| 3.1 | Коефіцієнт співвідношення позикового і власного капіталу | 38,97 | |
| 3.2 | Коефіцієнт незалежності | 0,03 | 4 |
| 4 | Коефіцієнти прибутковості | ||
| 4.1 | Рентабельність всієї реалізованої продукції | 4% | |
| 4.2 | Рентабельність всіх активів підприємства | 3% | |
Суть аналізу кредитоспроможності залежить від розрахунку системи норм, що дозволяють визначити, якими активами, які мають різний термін реалізації, а, отже, і в який термін підприємство може розрахуватися за вже взятими на себе зобов'язаннями, якщо структура його фінансів (що свідчить також про ефективність його діяльності) не зміниться.
Як вже було зазначено вище, ключовими показниками для розрахунку кредитоспроможності є:
1 Норма відносини доходу від реалізації до чистих активів;
2 Норма відносини доходу від реалізації до власного капіталу;
3 Норма відносини короткострокової кредиторської заборгованості до капіталу;
4 Норма відносини дебіторської заборгованості до доходу;
5 Норма відносини ліквідних активів до короткострокової кредиторської заборгованості.
Розрахуємо дані ключові фінансові нормативи, що характеризують кредитоспроможність для аналізованого підприємства.
Для розрахунку ключових показників необхідні такі дані фінансової звітності ТОВ «Жастар» за 2008 р.:
1) сума чистих активів. Чисті активи - це в загальному вигляді сумарна величина активів за вирахуванням боргових зобов'язань: заборгованості засновників за внесками до статутного капіталу, збитків, цільових надходжень і фінансування, довгострокових пасивів, короткострокової заборгованості;
2) сума ліквідних активів. Під ліквідними активами маються на увазі оборотні активи за вирахуванням запасів та інших позицій, які не можна негайно перетворити в гроші;
3) дохід від реалізації;
4) вартість власного капіталу;
5) сума короткострокової кредиторської заборгованості;
6) сума дебіторської заборгованості.
Вихідними даними є дані бухгалтерських балансів підприємства за 2007 - 2008 роки відповідно і звіт про прибутки і збитки (Додаток Б). Дані для розрахунку представлені в таблиці 14.
Таблиця 14
Фінансові показники ТОВ «Жастар» за 2008 р., необхідні для розрахунку кредитоспроможності тис.тенге
| Показник | 2008 |
| 1 | 2 |
| Чисті активи | 2 551 |
| Ліквідні активи | 7 338 |
| Дохід від реалізації | 3 048 |
| Власний капітал | 2 551 |
| Короткострокова кредиторська заборгованість | 2 886 |
| Дебіторська заборгованість | 1 148 |
Таблиця 15
Ключові показники кредитоспроможності ТОО «Жастар» за 2008 р.
| Найменування показника | Рівень показника на 01.01.2009 р. |
| 1 | 2 |
| 1 Норма відносини доходу від реалізації до чистих активів | 1,2 |
| 2 Норма відносини доходу від реалізації до власного капіталу | 1,2 |
| 3 Норма відносини короткострокової заборгованості до капіталу | 1,1 |
| 4 Норма відносини дебіторської заборгованості до доходу | 0,4 |
| 5 Норма відносини ліквідних активів до короткострокової заборгованості | 2,5 |
На зростання дебіторської заборгованості впливають багато чинників: вид продукції, місткість ринку, ступінь насиченості ринку даною продукцією, яка застосовується на підприємстві система розрахунків.
На наступному етапі розглянемо, до якого класу кредитоспроможності відноситься аналізоване підприємство.
Для кожного з розрахованих ключових показників фіксуються чотири рівні (класу). У практиці банківського ризик - менеджменту кредитоспроможність клієнта визначається шляхом виявлення класності по трьох з перерахованих вище ключових показників: норма прибутковості, норма ліквідності, норма відносини короткострокової кредиторської заборгованості до капіталу.
Класність норми доходу від реалізації (перші два ключові показники). До першого класу відносяться всі підприємства, що задовольняють нормативним обмеженням> = 0,7. Другий клас визначається на проміжку [0,2; 0,7]. Третьому класу задовольняють умови = 0,2. Для четвертого класу останнє обмеження назад, тобто <0,2. Норма відносини доходу від реалізації до чистих активів у ТОВ «Жастар» дорівнює 1,2 у 2008 році, що відповідає першому класу.
Аналогічна класність норми ліквідності (п'ятий ключовий показник): I клас> 1, II клас [0,2; 1], III клас <0,2 і якщо передбачається зміна норми за період, IV клас <0,2 і якщо зміна норми за період негативно. Норма ліквідності у даного підприємства відповідає I класу, оскільки в 2008 році дорівнює 2,5.
Класність норм покриття (третій ключовий показник): I клас> = 3, II клас - [2, 3], III клас <2 і якщо передбачається зміна норми за період, IV клас <2 і якщо зміна норми за період негативно. По даному показнику підприємство належить до третього класу.
Для того щоб оцінити реальну кредитоспроможність ТОО «Жастар», розраховується проміжний показник класності ключових показників за формулою 5.
У результаті розрахунку було виявлено, що підприємство відноситься до другого класу кредитоспроможності, тобто залучаючи бистромобілізуемие активи, ТОО «Жастар» може погасити від 80 до 100% строкових зобов'язань, у тому числі від 20 до 70% шляхом прямого перерахування грошових коштів.
Проведений аналіз кредитоспроможності по підприємству ТОВ «Жастар» включав в себе аналіз ліквідності та платоспроможності, оцінку фінансової стійкості і на заключному етапі виявлення класу реальної кредитоспроможності.
У результаті проведеного дослідження було виявлено, що за підсумками 2007-2008 р. ТОВ «Жастар» ліквідно. Також підприємство зможе не втратити свою платоспроможність за 3 місяці.
У цілому фінансовий стан підприємства стійке. Розраховані норми кредитоспроможності дозволили віднести підприємство до другого класу позичальників, у яких є можливість погасити від 80 до 100% термінових зобов'язань.
Таким чином, підприємство ТОВ «Жастар» визнано кредитоспроможним і для вдосконалення фінансового становища йому рекомендується розглянути можливість залучення позикових коштів.
Далі розрахуємо фінансовий план погашення платежів. Всі розрахунки будуть зроблені в тенге в цінах 2008 року. У таблиці 16 представлений прогноз продажів продукції на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 року.
Таблиця 16
Прогноз продажів готової продукції ТОВ «Жастар» на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 року, тис.тенге
| № п \ п | Найменування продукції | Дохід від реалізації |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. | Троянди | 213 750 |
| 2. | Огірки | 19 035 |
| 3. | Картопля | 6 030 |
| 4. | Морква | 4 410 |
| 5. | Капуста | 9 200 |
| 6. | Буряк | 1 974 |
| Разом: | 254 399 | |
| ПДВ | 27 257 | |
| Дохід від реалізації | 227 142 | |
Таблиця 17
Планова собівартість реалізованої готової продукції на ТОВ «Жастар» за 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015
| Статті | Сума, тис.тенге |
| 1 | 2 |
| Виробнича собівартість: | |
| - ПММ | 3 000 |
| - Вода | 6 000 |
| - Добрива | 9 000 |
| - Вугілля | 24 000 |
| - Електроенергія | 36 000 |
| - Зарплата | 19 500 |
| - Поточний ремонт | 9 000 |
| - Податки | 3 000 |
| - Інші | 3 000 |
| Разом: | 112 500 |
| Загальні та адміністративні витрати | 3 840 |
| Повна собівартість | 116 340 |
У таблицях 18 і 19 представлені фінансові показники.
Таблиця 18
Прогноз доходів і витрат на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 рік
| Статті | Сума, тис. тенге |
| 1 | 2 |
| Дохід | 227 142 |
| Собівартість | 116 340 |
| Разом за рік: | 110 802 |
| Відсотки за кредит і капітальна сума боргу | 45 752 |
| Підприємницький дохід | 65 050 |
Потік грошових коштів за 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 рік (прогноз)
| Виручка від реалізації продукції | 254 399 |
| Інші надходження | |
| Розрахунки з постачальниками і підрядниками | -125 311 |
| Витрати по з / пл, пенс.фонд і т.п. | -36 000 |
| Загальні та адміністративні витрати | -5 500 |
| Витрати з реалізації | -7 000 |
| Виплати по податках | -23 126 |
| Виплати за відсотками | -24 129 |
| Аванси отримані (видані) | |
| Інші надходження (виплати) | -2 000 |
| Операційний грошовий потік | 31 333 |
| Фінансова діяльність: | |
| Надходження кредитних коштів | |
| (Погашення осн.сумми кредит.) | -17 171 |
| Інші притоки (відтоки) фін. деят. | -4 233 |
| Фінансовий грошовий потік | -21 404 |
| РАЗОМ ГРОШОВИЙ ПОТІК | 9 929 Цей текст може містити помилки. Фінанси, гроші і податки | Диплом Схожі роботи: Банківський кредит у фінансуванні діяльності підприємства 2 Банківський кредит 2 Банківський кредит Банківський кредит 2 Банківський кредит 3 Банківський кредит як правова категорія Банківський кредит його види та класифікація Банківський кредит його сутність і актуальність 2 Банківський кредит його сутність і актуальність |
© Усі права захищені
написати до нас
написати до нас