4. Вивчення в узагальненому вигляді динаміки зміни показників фінансових показників за ряд звітних періодів (тобто "трендовий аналіз" показників). Для проведення вертикального і горизонтального аналізу розрахуємо таблицю 3.12, використовуючи дані звітності підприємства з форми № 2 (див. додаток).
Таблиця 3.12
Аналіз прибутку звітного року

Найменування показника	Код Стор.	За звітний Рік	За попередній Рік	Відхилення
				+ / -	%
1	2	3	4	5	6
1. Виручка від реалізації товарів, робіт послуг (за мінусом ПДВ, акцизів і аналогічних обов'язкових платежів (В).	010	7 504 492	5 649 432	+1 855060	132,8
2.Себестоімость реалізації товров, продукції, робіт, послуг (С).	020	6 396 664	4 341 500	2 055 164	147,3
3. Комерційні витрати (КР).	030	300 612	441 138	-140 526	68,1
4. Управлінські витрати (УР).	040	607 712	665 264	-57 552	91,3
5.Прібиль (збиток) від реалізації (стор. 010-020-030-040) (Пр)	050	199 504	201 530	-2 026	99
6. Відсотки до отримання.	060	7 966		7966
7.Проценти до сплати.	070
8.Доходи від участі в інших організаціях (ДРД).	080
9.Прочіе операційні доходи (ПРД).	090	150 170	20 689	129 481	У 7,2 разів
10.Прочіе операційні витрати (ПРР).	100	256 997	165 224	91 773	155,5
11.Прібиль (збиток) від фінансово-господарської діяльності (стор. 050 + 060-070 +080 +090-100) (Пфхд).	110	100 643	56 995	43 648	176,5
12.Прочіе позареалізаційні доходи.	120
13. Інші позареалізаційні витрати (УНР).	130	27 409	46 135	-18 726	59,4
14.Прібиль (збиток) звітного періоду (стор. 110 +120-130) (Пб).	140	73 234	10 860	62 374	У 6 разів
15.Налог на прибуток (НП).	150	12 587	2 759	9 792	У 4,5 р.
16.Отвлеченние засоби (ОТС).	160	121 047	258 013	-136 966	46,9
17.Нераспределенная прибуток (збиток) звітного періоду (стор. 140-150-160) (Пн).	170	-60 400	-249 912	-310 312	24,2

З даних таблиці видно, що балансовий прибуток в 1998 році істотно збільшилася в порівнянні з 1997 роком на 62 374 крб. або в 6 разів. У 1997 році прибуток у порівнянні з 1996 роком навпаки різко знизилася на 1726460 крб. (Див. табл. 3.15) або в 159 разів. Таким чином намітилася позитивна тенденція зміни величини балансового прибутку.
Збільшенню балансового прибутку сприяло:
· Збільшення прибутку від фінансово-господарської діяльності на 43 648 руб. або на 76,5%.
На вищевказане збільшення вплинуло:
· Що з'явилася стаття доходів - "Відсотки до отримання" в сумі 7 966 руб., Що збільшило балансовий прибуток на 10,8%.
· Перевищення абсолютної зміни операційних доходів над абсолютною зміною операційних витрат на 37 707 руб. (129 481 - 91 783).
Зниженню балансового прибутку сприяло:
· Збиток від позареалізаційних операцій у сумі 27 409 руб., Знизив балансовий прибуток на 37,4%. Потрібно відзначити, що в порівнянні з 1997 роком у звітному році відбулося зниження даного збитку на 18 726 руб. або майже в 3раза;
· Незначний вплив зробило скорочення прибутку від реалізації на 2 026 руб. або на 1%, що призвело до зниження балансового прибутку на 2,8%.
Таким чином фактори, що зменшують балансовий прибуток по сумі були перекриті дією збільшують її чинників, що в підсумку й обумовило зростання балансового прибутку в звітному році в порівнянні з попереднім майже в 6 разів.

Аналіз рентабельності.

В умовах ринкових відносин велика роль показників рентабельності продукції, що характеризують рівень прибутковості (збитковості) її виробництва. Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства. Вони характеризують відносну прибутковість підприємства, вимірювану у відсотках до витрат коштів чи капіталу з різних позицій.
Показники рентабельності - це найважливіші характеристики фактичної середовища формування прибутку і доходу підприємств. З цієї причини вони є обов'язковими елементами порівняльного аналізу й оцінки фінансового стану підприємства. При аналізі виробництва показники рентабельності використовуються як інструмент інвестиційної політики і ціноутворення. Основні показники рентабельності можна об'єднати в такі групи:
1. Рентабельність продукції, продажу (показники оцінки ефективності управління);
2. Рентабельність виробничих фондів;
3. Рентабельність вкладень у підприємства (прибутковість господарської діяльності).
1.Рентабельность продукції.
Рентабельність продукції показує, скільки прибутку припадає на одиницю реалізованої продукції. Зростання даного показника є наслідком росту цін при постійних витратах на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг) або зниження витрат на виробництво при постійних цінах, тобто про зниження попиту на продукцію підприємства, а також більш швидким зростанням цін ніж витрат.
Показник рентабельності продукції включає в себе наступні показники:
1. Рентабельність всієї реалізованої продукції, що представляє собою відношення прибутку від реалізації продукції на виручку від її реалізації (без ПДВ);
2. Загальна рентабельність, рівна відношенню балансового прибутку до виручки від реалізації продукції (без ПДВ);
3. Рентабельність продажів по чистому пробули, обумовлена ​​як відношення чистого прибутку до виручки від реалізації (без ПДВ);
4. Рентабельність окремих видів продукції. Відношення прибутку від реалізації даного виду продукту до продажної ціни.
Розрахунок даних показників по ВКФ "Бейсуг" представлений в табліце3.13.
Таблиця 3.13.
Показники рентабельності продукції ВКФ "Бейсуг"

Показники	Розрахунок Стор.	1996		1997	1998	Відхилення + / -
						1997 від 1996	1998 від 1997
1	2	3	4		5	6	7
1.Виручка від реалізації товарів, робіт, послуг (без ПДВ, акцизів і аналогічних обов'язкових платежів).	010	7 459444	5 649432		7 504 492	-1810012	1855 060
2.Прібиль від реалізації.	050	1 622552	201 530		199 504	-1421022	-2 026
3. Балансова прибуток.	140	1 737320	10 860		73 234	-1726460	62 374
4. Чистий прибуток.	140-150	1 142091	Серпень 1014		60 647	-1133990	52 546
Розрахункові показники (%)
1.Рентабельность всієї реалізованої продукції.	050 010	21,7		3,6	2,6	-18,1	-1
2.Общая рентабельність.	140 010	23,3		0,19	0,97	-23,11	0,78
3. Рентабельність продажів по чистому прибутку.	140-150 010	15,3		0,14	0,8	-15,16	0,66

На основі даних таблиці побудуємо діаграму.
\ S
Рис. 5. Зміна показників рентабельності продукції за 1996-1998 р.
На основі розрахунків можна зробити наступні висновки.
Показник загальної рентабельності за звітний період виріс з 1,19 у 1997 до 0,97 у 1998 році, тобто збільшився в 5 разів. Це говорить про те, що в 1998 році кожен рубль реалізації приносив у середньому близько 1 копійки балансового прибутку. Треба відзначити різке зниження даного показника в порівнянні з 1996 роком, коли він становив 23,3% і впав за 1997 рік до 0,19 (тобто на 23,11%).
Показник рентабельності продажів від чистого прибутку також виріс в 1997 році з 0,14 на початок року до 0,8 на кінець звітного періоду. Це говорить про те, що попит на продукцію дещо зріс. Таким чином у 1998 році на 1 крб. реалізованої продукції підприємство мало лише 0,8 копійок чистого прибутку.
Рентабельність всієї реалізованої продукції знизилася за звітний період на 1% і склала до кінця 1998 року 2,6%. Це означає, що в кінці звітного періоду кожен рубль реалізації став приносити на 1 копійку менше прибутку від реалізації.
Як видно з вище сказаного, всі показники рентабельності продукції дуже низькі.
У 1997р. внаслідок зниження попиту на продукцію через неплатоспроможність більшості споживачів, а також внаслідок отримання збитків від позареалізаційних операцій показники рентабельності продукції істотно знизилися.
2.Рентабельность вкладень підприємства.
Рентабельність вкладень підприємства-це наступний показник рентабельності, який показує ефективність використання всього майна підприємства.
Серед показників рентабельності підприємства виділяють 5 основних:
1.Загальна рентабельність вкладень, що показує яка частина балансового прибутку припадає на 1грн. майна підприємства, тобто наскільки ефективно воно використовується.
2.Рентабельность вкладень по чистому прибутку;
3.Рентабельність власних коштів, що дозволяє встановити залежність між величиною інвестуються власних ресурсів і розміром прибутку, отриманого від їх використання.
4.Рентабельність довгострокових фінансових вкладень, що показує ефективність вкладень підприємства у діяльність інших організацій.
5.Рентабельность перманентного капіталу. Показує ефективність використання капіталу, вкладеного в діяльність даного підприємства на тривалий термін.
Необхідна інформація для розрахунку представлена ​​в табліце3.14.
Таблиця 3.14
Показники для розрахунку рентабельності

Показники	Код рядка	1996	1997	1998
1	2	3	4	5
1. Прибуток балансова	140 (Ф № 2)	1 737 320	10 860	73 234
2. Прибуток чистий	140-150 (Ф № 2)	1 142 091	8 101	60 647
3.Среднегодовая вартість майна	399 (Ф № 1)	4 847 436	4 208 746	6 514 241
4. Власні кошти	490 (Ф № 1)	3 544 562	3 667 076	3 667 076
5. Доходи від участі в інших організаціях	080 (Ф № 2)	-	-	-
6.Долгосрочние фінансові вкладення	140 (Ф № 1)	20 142	20 142	20142
7. Довгострокові позикові кошти	590 (Ф № 1)	-	-	-

На основі даних таблиці 3.14, можна зробити висновок про те, що якщо за 1997р. всі показники рентабельності вкладень ВКФ "Бейсуг" впали у порівнянні з 1996р., то в 1998 році відбулася протилежна ситуація. Усі показники рентабельності вкладень збільшилися.
Загальна рентабельність вкладень в 1996р впала з 35,8% у 1997р. до 0,26%, в 1998 році зросла до 1,12%. Тобто на 1грн. вартості майна підприємства у звітному році припадало 1,12 коп. балансового прибутку. Значення даного показника досить невелика для такого підприємства, що свідчить про недостатньо ефективне використання активів підприємства в 1997-1998р.
На основі даних показників розраховуються показники рентабельності вкладень, які представлені в таблиці 3.15.
Таблиця 3.15
Показники рентабельності вкладень

Показники	Розрахунок (Код стр.)	1996	1997	1998	Відхилення + \ -
					1997 від 1996	1998 від 1997
1	2	3	4	5	6	7
1.Загальна рентабельність вкладень	140 (Ф № 2) / 399	35,8	0,26	1,12	+35,5	+0,86
2.Рентабельность вкладень по чистому прибутку	140-150 (Ф № 2) 399	23,6	0,002	0,93	23,6	+0,928
3.Рентабельність власних коштів	140-150 (Ф № 2) 399	32,2	0,22	1,65	+31,9	+1,43
4.Рентабельність довгострокових фінансових вкладень	080 (Ф № 2) 140 (Ф № 1)	-	-	-	-	-
5.Рентабельность перманентного капіталу	140-150 (Ф № 2) 490 +590	32,2	0,22	1,65	31,9	+1,43

\ S
Рис. 6 Показники рентабельності вкладень
Рентабельність власних засобів також невисока і протягом 1997 року впала з 32,2% до 0,22, тобто в 146 разів і в 1998 році збільшилася лише на 1,43%. Динаміка цього показника за останні роки дозволяють зробити висновок про те, що інвестиції власних коштів у виробництво дали недостатньо хороший результат. Рентабельність перманентного капіталу і його динаміка аналогічні рентабельності власних коштів, з причини відсутності довгострокових позикових коштів.
У цілому можна відзначити, що всі показники рентабельності вкладень   підприємства перебувають на низькому рівні, що говорить про недостатньо ефективному вкладенні коштів ВКФ "Бейсуг".
Для підвищення рентабельності власних коштів, підприємство може використовувати ефект фінансового важеля.

Діфферен-ціалу

плече

ЕФР = 2 / 3 (ЕР-СРСП) * ЗС / СС

ЕР = НРЕІ / Активи,
де НРЕІ - прибуток до виплати податків і відсотків.
СРСП = 20%.
З наведених вище розрахунків видно, що в 1998 році на ВКФ "Бейсуг" ЕФР негативний, так як диференціал менше нуля. Такий ефект дає не приріст, а відрахування з рентабельності власних коштів. Для того, щоб ЕФР став позитивним, а диференціал більше нуля, необхідно збільшувати економічну рентабельність. Домогтися цього підприємство може або стримуючи ріст активів, або збільшуючи масу прибутку, шляхом зниження собівартості продукції; або прагне прискорити оборотність оборотних коштів, що також дасть збільшення маси прибутку. Підприємство не використовує ЕФР для регулювання (підвищення) рентабельності власних коштів, хоча така необхідність існує.







Аналіз стану нормованих оборотних коштів застосовується в умовах планового ведення господарства. У зв'язку з переходом до ринку він перетвориться в аналіз сировини, напівфабрикатів, матеріалів, готової продукції і має інше економічне значення: запаси сировини повинні зберігатися для забезпечення необхідного технологічного процесу, а залишки готової продукції повинні бути зведені до мінімуму.
Оскільки поняття нормовані оборотні, кошти і ненормовані оборотні кошти втратили сенс, то доцільно оборотні кошти підрозділити на запаси і витрати, грошові кошти та інші активи. Автори даної методики пропонують також проводити аналіз позикових коштів за видами кредитів і позик.
Аналіз платоспроможності розглядається в даній методиці дуже вузько. Визначається тільки сальдо дебіторської та кредиторської заборгованості. Позитивним вважається перевищення дебіторської заборгованості над кредиторською (активне сальдо). Оптимальним варіантом вважається формула: відсутність заборгованості як самому підприємству так і іншим.
Узагальнення результатів аналізу фінансового стану проводиться за допомогою сальдового прийому. Складається розрахунок позапланових вкладень оборотних коштів та джерел їх покриття. У цьому розрахунку відображається вплив двох груп взаємопов'язаних фінансових показників.
Пропонується також розглядати показник оборотності оборотних коштів. Його складові повністю відповідають вимогам планової економіки: тверде матеріально-технічне постачання, задані зверху покупці та замовники. У сучасних умовах поняття оборотності оборотних коштів зберігається, але використовуються інші, які диктуються ринковою економікою підходи до його формування.
Таким чином, зазначена методика аналізу фінансового стану підприємства заснована на принципах планового ведення господарства. В даний час вона може бути застосована лише на обмеженому колі підприємств державної форми власності та в бюджетних організаціях, але не в повному обсязі. Це пов'язано з тим, що істотно змінилася інформаційна база аналізу, що не забезпечить аналітика-дослідника необхідними вихідними даними (наприклад, в сучасній бухгалтерської звітності відсутні нормативи стійких пасивів). Ряд ключових моментів аналізу втратили значення в умовах переходу до ринкових відносин (іммобілізація, оборотність оборотних коштів), методика не адаптована до високих темпів інфляції.
У методиці аналізу фінансового стану під редакцією С. Б. Барнгольц і Б.І. Майданчика [2] підхід до аналізу дещо глибше. На чолі дослідження ставиться безпосереднє вивчення балансу підприємства. Цьому передує встановлення ступеня достовірності інформації, що міститься в балансі, шляхом її зіставлення з іншими джерелами інформації.
Основними критеріями стійкості фінансового стану є:
· Платоспроможність господарюючого суб'єкта,
· Дотримання фінансової дисципліни,
· Забезпечення власними оборотними засобами.
На думку авторів, основними ознаками неплатоспроможності та незадовільного фінансового стану є: прострочена заборгованість і тривале безперервне користування платіжними кредитами. Звичайно, ці фактори можна віднести і до показників незадовільного фінансового стану підприємства, але їх недостатньо для такого однозначного висновку.
Особливістю даної методики є вивчення причин, що викликали зміна суми власних оборотних коштів. Причини змін вивчаються по кожному джерелу (Статутний фонд в частині оборотних коштів, залишок нерозподіленого прибутку та інші). Аналіз всіх оборотних, засобів підприємства проводиться у взаємозв'язку з їх джерелами. Цікавий також підхід до способу виявлення зайвих у підприємства матеріалів: зіставлення їх залишків на кілька місячних дат з витратою за ці ж місяці. Відсутність витрат залишків матеріалів як незначне його зміна свідчить про наявність непотрібних матеріалів.
При аналізі використання кредитів під оборотні кошти важливими є моменти:
· Забезпеченість кредиту,
· Своєчасність погашення кредиту,
· Неприпустимість іммобілізації кредитів у неповноцінні запаси і збитки.
Що стосується аналізу грошових коштів і розрахунків, акцентується увага на заборгованості по закінченню термінів позову.
Наступна угруповання заборгованості з причин освіти. Різниться допустима і неприпустима заборгованість. Перш за все, дебіторська заборгованість виникає у зв'язку з операціями по збуту і постачання. Вона називається заборгованістю за товарними операціями. Неприпустима її частина виникає внаслідок затримки платежів покупцями, порушення постачальниками договорів.
Для узагальнення аналізу фінансового стану в розглянутій методиці використовується також баланс позапланових вкладень оборотних засобів та їх джерел. Наводиться ціла система загальних і приватних показників оборотності оборотних коштів. Методика аналізу включає також складання плану заходів щодо мобілізації резервів і зміцненню платоспроможності підприємств. В якості заходів рекомендується, наприклад, ліквідація залишків непотрібних матеріалів і напівфабрикатів, зниження обсягів незавершеного виробництва, стягнення сум за претензіями.
Дана методика є більш логічною і може бути застосована для великих матеріаломістких виробництв за участю державного капіталу. Однак, як і попередньої, їй притаманні недоліки: обмеженість інформативної бази, орієнтація переважно на планову систему господарювання, відсутність поправок на інфляцію.
B даний час найбільш широко використовуються методика В. Ф. Палія [3], а також методика А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфуліна, Є. В. Негашева [4].
Методика В. Ф. Палія широко відома, видана масовим тиражем, нею користуються значне число підприємств, консультаційним та інвестиційних фірм. Однак на сьогоднішній день ця методика не задовольняє всім вимогам, що пред'являються до аналізу. По-перше, з 1992 року, істотно змінена інформаційна основа аналізу, тому що змінена форма балансу. Останній поєднує в собі баланс-брутто і баланс-нетто. Методика ж В. Ф. Палія орієнтована на поетапне перетворення балансу-брутто в баланс-нетто.
По-друге, нормативна база, закладена в методиці В. Ф. Палія, вже не задовольняє новим економічним умовам і перш за все високим темпам інфляції.
По-третє, вона слабо формалізована і в недостатній мірі зручна для комп'ютерної обробки, має негнучкий характер.
Аналіз змісту методики В. Ф. Палія показує, що в ній міститься ряд спірних моментів. Наприклад, В. Ф. Палій вказує на те, що якщо в структурі оборотних засобів збільшується питома вага грошових коштів і короткострокової дебіторської заборгованості при відповідному зменшенні частки матеріальних оборотних коштів, то це зміна можна визнати позитивним, якщо не зменшуються можливості нормальної виробничої діяльності підприємства. Автор робить висновок, що з фінансової точки зору структура оборотних засобів значно поліпшувалася, підвищилася їхня можлива ліквідність.
Дійсно, цей висновок цілком справедливий, але тільки для певних умов, коли темпи інфляції дуже низькі і висока збалансованість економіки: В умовах же високих темпів інфляції, розбалансованості економіки, розриву господарських зв'язків, підприємства змушені значно збільшувати запаси товарно-матеріальних цінностей, т. до . по-перше, ціни на них ростуть постійно, по-друге, розриваються існуючі господарські зв'язки і надходження ТМЦ може припинитися або значно знизитися, по-третє, самі грошові кошти значно швидше знецінюються, ніж ТМЦ та основні засоби. Тому, чим вище темп інфляції, тим менше в структурі майна повинно бути активів, знецінюються в першу чергу, тобто грошей. При цьому структура майна стає менш гнучкою з фінансової тічки зору, але зате більш стійкою до інфляції.
У зв'язку зі сказаним необхідно відзначити, що одним з перших ознак, поліпшення фінансового стану підприємств, підвищення рівня збалансованості економіки, зниження темпів інфляції будуть такі зміни в структурі активів підприємств (валюті балансу), при яких частка грошових коштів почне підвищуватися до оптимальної величини, а частка матеріальних оборотних коштів знижується до оптимальної величини. При цьому не буде відбуватися зменшення обсягів випуску продукції.
Слід також зауважити що, чим вищим буде рівень структурної перебудови виробництва, чим більший рівень розвитку фондового ринку в країні, тим більше зрушення в структурі активів підприємств відбувається в бік грошових коштів, так як для гри на фондовому ринку, своєчасної та швидкої перебудови висока потреба в грошових коштах.
Загальний висновок такий, аналіз майна підприємств необхідно проводити у зв'язку з об'єктивно склалася • економічною ситуацією в країні, тому що структурні зрушення в майні підприємств чітко її відображають. На жаль, В. Ф. Палій проводить аналіз майна дуже абстрактно, без зв'язку з макроекономічними процесами, що відбуваються в Росії.
У методиці В. Ф. Палія недостатня увага приділена ролі та значенню основних засобів при аналізі майна підприємств, особливо у зв'язку з інфляцією.
Наприклад. В. Ф. Палій справедливо зазначає, що якщо знижується питома вага витрат у виробничий потенціал, тобто в основні засоби і виробничі запаси (реальні активи), то це знижує виробничі можливості підприємства. Даний висновок справедливий для екстенсивного типу виробництва і для високих темпів інфляції, а для інтенсивного типу виробництва, збалансованої економіки він не зовсім коректний. Якщо підприємство не зменшує випуску і якості продукції, при зменшенні реальних активів, це позитивне явище. Воно характеризує процес зниження фондомісткості та матеріаломісткості продукції при тих же її споживчі властивості.
Крім того, необхідно при аналізі майна враховувати обставина, що при високих темпах інфляції особливий інтерес для інвесторів представляють ті підприємства, які, по-перше, мають більш високу питому вагу основних засобів в активах, які в найменшій мірі схильні до інфляції, і, по- друге, мають низьку ступінь зносу цих засобів (тобто коефіцієнт накопичення амортизації найменший).
При аналізі майна необхідно звернути увагу і на таку обставину. Причиною значного збільшення частки матеріальних засобів у складі майна може бути те, що вартість матеріальних засобів у балансі відображається за поточними цінами, а вартість основних засобів за цінами прийнятим в момент переоцінки. В умовах дуже високих темпів інфляції поточні ціни швидко збільшуються і, тому вартісна структура майна на більшості підприємств спотворена. Методика В. Ф. Палія не враховує цю обставину. Ось чому при аналізі майна оцінку ТМЦ необхідно проводити в цінах, прийнятих за станом на дату оцінки основних засобів.
При аналізі власних і позикових коштів, вкладених у майно підприємств, необхідно більш докладно розглянути роль довгострокових позик. Даному питанню в методиці В. Ф. Палія Приділяється недостатня увага. Справа в тому, що, В. Ф. Палій не зовсім вірно ототожнює довгострокові кредити і позики з власними засобами. Це відбувається при розрахунку коефіцієнтів маневреності власних коштів, коли в чисельнику береться сума джерел власних коштів (Підсумок 1 розділу пасиву балансу) і довгострокових кредитів (2 розділ пасиву балансу) за мінусом основних засобів і вкладень (підсумок 1 розділу балансу), а в знаменнику - вся сума джерел власних коштів (підсумок 1 розділу пасиву балансу). Ймовірно автор вважає, що довгострокові кредити і позики перебувають у користуванні підприємства тривалий термін, і, отже, вони ніби приймають форму власних оборотних коштів. Це не зовсім вірно, оскільки за процесом їх цільового використання повинен бути встановлений контроль з боку банків та інших інвесторів. Довгострокові кредити повинні спрямовуватися в першу чергу на збільшення основних засобів і на вдосконалення їхньої структури (зокрема на модернізацію "та оновлення).
Загальний недолік методики В. Ф. Палія полягає в тому, що в ній не розглянуто підхід до аналізу фінансового стану підприємств з урахуванням інфляції.
Тому багато економістів не обмежуються застосуванням тільки даної методики. На практиці широко використовуються й інші методики, кілька відрізнялися від названої. До їх числа відноситься, наприклад, методика фінансового стану А. Д. Шеремета, Р. С. Сейфуліна, Є. В. Негашева. Аналіз її змісту показує ряд істотних відмінностей від методики В. Ф. Палія, які зводяться до наступних моментів:
· Має більш формалізований, алгоритмізованого, структурований характер і більшою мірою пристосована до комп'ютеризації всіх розрахунків;
· Застосовується дещо інша нормативна база при оцінці платоспроможності (ліквідності) підприємства;
· Частково використовуються оптимізаційні та експертні методи;
· Орієнтована на широке коло користувачів;
· Частково застосовують підходи, які використовуються в практиці роботи капіталістичних фірм, що дозволяє встановити обгрунтовані взаємозв'язки між показниками фінансового стану вітчизняних підприємств і фірм капіталістичних країн;
· Методика дозволяє виділити чотири рівня фінансової стійкості підприємства;
· Дозволяє в рамках внутрішнього аналізу здійснити поглиблене дослідження фінансової стійкості підприємства на основі побудови балансу платоспроможності;
· Використовується модель взаємозв'язку різних фінансових коефіцієнтів, що дозволяє при наявності динаміки різних фінансових показників (чинників) дослідити характер зміни результуючого показника коефіцієнта ліквідності;
· Викладено відомий в економічній літературі спосіб визначення оптимального розміру обсягу виробництва, розпочата спроба пов'язати аналіз фінансового стану з виробничою програмою підприємства.
Крім усього зазначеного відмінність цієї розглянутої методики від методики В. Ф. Палія полягає ще й у наступному. По-перше, вона пропонує розподіл всіх активів на чотири групи за ступенем ліквідності: найбільш ліквідні, швидко реалізовані, повільно реалізовані важко реалізовані. До першої групи відносяться всі статті грошових коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери). До другої групи належать дебіторська заборгованість та інші активи. До третьої групи належать статті другого розділу активу балансу "Запаси і витрати" за винятком витрат майбутніх періодів, а також довгострокові фінансові вкладення. До четвертої групи належать статті першого розділу активу "Основні засоби і вкладення". Крім того, ці автори рекомендують згрупувати всі пасиви балансу за ступенем терміновості їх оплати. А. Шеремет, Є. Негашев, Р. Сейфулін дещо по-іншому підходять до встановлення нормативної бази показників. Якщо В. Палій вважає, що нормативної величиною коефіцієнта абсолютної ліквідності є 0,20 - 0,25, то названі автори рекомендують встановити його нормативну величину в межах 0,20 - 0,70. Для проміжного коефіцієнта покриття норматив встановлений на рівні 0,80 - 1,00, тоді як у В. Палія - ​​0,70 - 0,80. Нормативи загального коефіцієнта покриття в методиках В. Палія і А. Шеремета однакові й становлять 2,0 - 2,5.
Відмінність аналізованої методики від методики В. Ф. Палія полягає також у тому, що в ній більш докладно розглянуто аналіз балансового прибутку, і прибутку від реалізації продукції. Крім аналізу фінансового стану автори ввели і методику аналізу ділової активності. Під діловою активністю підприємства у фінансовому аспекті автори розуміють, перш за все, швидкість обороту його засобів. В.Ф. Палій теж аналізує оборотність оборотних коштів, але він не включає її в поняття ділової активності. Особливістю даної методики є також те, що в ній вводиться поняття кризового фінансового стану, під яким розуміється ситуація, при якій підприємство перебуває на межі банкрутства, оскільки грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають кредиторської заборгованості і прострочених позик.
Автори також виділяють чотири типи фінансового стану. Перший тип - абсолютна стійкість. Цьому типу відповідають мінімальні величини запасів і витрат. Другий тип - нормальна стійкість. Для даного типу характерні нормативні величини запасів і витрат. Третій тип - нестійкий стан, якому відповідають збиткові величини запасів і витрат. Четвертий тип - кризовий стан. Для нього характерні нерухомі і малорухомі запаси і затовареність готової продукції у зв'язку зі зниженням попиту.
У цілому методика аналізу фінансового стану підприємства А. Д. Шеремета, Р. С. СейФуліна та Є. В. Негашева являє собою подальший розвиток попередніх методик. Однак, незважаючи на ряд переваг в порівнянні з методикою В. Ф. Палія вона також не враховує всіх особливостей економічного аналізу в умовах різних рівнів інфляції.
Впровадження у практику аналізу названих заходів дозволить істотно підвищити ефективність економічного аналізу і, отже, ефективність виробництва в цілому. Це зажадає росту обсягу вихідної інформації, так як не всі дані для проведення аналізу за пропонованою методикою є в сучасній бухгалтерської та статистичної звітності. Тому необхідно залучення в практику аналізу даних внутрішньовиробничого обліку (нормативи, показники роботи, які характеризують всі сторони діяльності підприємства для проведення комплексного аналізу) і статистичного (коефіцієнти інфляції та ін.) Однак комп'ютеризація суттєво знизить трудомісткість аналізу, що в цілому також повисить ефективність виробництва.
В даний час пропонується безліч і інших методик, заснованих, як правило, на застосуванні аналогічного зарубіжного досвіду оцінки фінансового стану підприємств. При цьому деякі автори пропонованих методик, намагаються прямо перенести його в умови Росії. Далеко не завжди це правомірно. Наприклад, у багатьох випадках неправильно в якості нормативної бази фінансових коефіцієнтів приймати критичні значення, які використовуються на Заході.
Для досягнення порівнянності фінансових показників Заходу і Росії авторами однієї з методик пропонується ранжируваний підхід до вибору їх критичних значень з урахуванням реальних умов нашої економіки. Автори такого підходу, однак, не вказують сам спосіб ранжирування, а викладають лише загальні положення.
Принципово новим у цій методиці є те, що поряд із системою показників фінансового стану автори вводять блок показників "прибутковості, акцій" і блок "оцінки рівня менеджменту". Блок оцінки рівня менеджменту включає показники, що характеризують галузеву приналежність підприємства, склад засновників, наявність дочірніх фірм, об'єкти пайової участі, популярність в регіоні, стан фондів.
Окремі фахівці, навіть не економісти, пропонують свої специфічні підходи до аналізу фінансового стану підприємств. Наприклад, Л. Філософів, професор, доктор технічних наук пропонує в процесі приватизації використовувати методику аналізу фінансового стану, багато в чому засновану на методах, використовуваних для аналогічних цілей американськими та західноєвропейськими аналітиками. Всього він пропонує розраховувати вісім показників.
Перші п'ять - є основними і впливають на прогноз можливого банкрутства акціонерних товариств:
1. Ставлення мобільного капіталу до загальних активів - характеризує частку в активах акціонерних товариств коштів, що знаходяться в мобільній формі;
2. Ставлення накопиченого капіталу до загальних активів - характеризує ефективність роботи АТ в минулому; для всіх АТ це відношення можна представити рівним 0, оскільки діяльність їх як АТ тільки починається;
3. Відношення прибутку до загальних активів - характеризує прібильностьАО;
4. Відношення капіталу до загального боргу - характеризує якість активів АТ (частку в них позикових коштів);
5. Відношення обсягу продажів до загальних активів - характеризує ефективність використання активів для виробництва, що користується попитом. Крім того, Л. Філософів пропонує використовувати ще три показники, що характеризують окремі сторони фінансового становища підприємств:
6. Відношення поточних активів до поточних зобов'язань відображає ліквідність балансу (здатність підприємства оплачувати поточні борги);
7. Відношення загального боргу до загальних активів - показник є додатковою характеристикою якості активів;
8. Відношення прибутку до капіталу - характеризує прибутковість підприємства.
У роботі розглянуті основні діючі Методики аналізу фінансового стану підприємства, виявлено їх позитивні і негативні сторони. Необхідно відзначити. що з точки зору інформаційного забезпечення всі вони орієнтовані головним чином на дані бухгалтерського балансу. Подібний підхід видається дещо спрощеним, а дані, отримані на його основі, не цілком коректними, оскільки інформація бухгалтерського балансу дає досить приблизну характеристику фінансового стану підприємства. Це пов'язано з тим, що бухгалтерська звітність, в тому числі баланс, складається з певною періодичністю і є "фотографією" стану на певну дату. Отже, розраховані на його основі показники також приблизно характеризують фінансовий стан підприємства. Крім того, "інформація" балансу представляє не "якість" майна підприємства, а лише його вартісну оцінку. Все вищезазначене може істотно ускладнити управління ефективністю виробництва і навіть направити його в неправильне русло.
На відміну від них методика аналізу фінансового стану О. В. Єфімової [5] значно розширює рамки інформаційної бази, що дозволяє поглибити і якісно поліпшити сам фінансовий аналіз. Згідно з методикою О. В. Єфимової, аналіз балансу і розрахованих на його основі коефіцієнтів слід розглядати в якості попереднього ознайомлення з фінансовим становищем підприємства. Надалі при внутрішньому аналізі повинні широко залучатися дані аналітичного обліку.

1. 3. Методика аналізу фінансового стану підприємства

О. В. Єфімової

Попередня оцінка Фінансового стану підприємства здійснюється на основі даних бухгалтерського балансу ф. 1 і ф. 2, а також форми 5. На цій стадії формується початкове уявлення про діяльність підприємства, виявляються зміни в складі майна та його джерел, встановлюються взаємозв'язки між показниками. Попередня оцінка має три етапи:
1. Візуальна і рахункова перевірка показників бухгалтерського балансу;
2. Побудова ущільненого аналітичного балансу-нетто шляхом агрегування однорідних за своїм складом балансових статей.
За допомогою ущільненого аналітичного балансу оцінюють тенденції зміни майнового і фінансового положення підприємства.
3. Розрахунок і оцінка динаміки ряду аналітичних коефіцієнтів, які характеризують фінансову стійкість, в тому числі ліквідність, і факторів, що вплинули на її зміну. Ліквідність за методикою О. В. Єфімової виступає одним з важливих критеріїв фінансової стійкості, під якою розуміється здатність підприємства платити за своїми короткостроковими зобов'язаннями. Оцінка ліквідності передбачає розрахунок наступних коефіцієнтів:
· Абсолютної ліквідності,
· Уточнений коефіцієнт ліквідності,
· Загальний коефіцієнт ліквідності.
Нормативні значення відповідно 0,2, 1. 0 і 2,0 - 3,0. Всі три показники розраховуються аналогічно коефіцієнтам платоспроможності в методиках В. Ф. Палія і А. Д. Шеремета. Необхідно відзначити, що дані показники ліквідності (платоспроможності) не враховують фактор часу. А це необхідно, оскільки різні види оборотних коштів і різні види кредитів мають різний період оборотності.
Для усунення цього недоліку можна розраховувати платоспроможність підприємства за наступною формулою:
де Кп - коефіцієнт платоспроможності,
ОБС - конкретний вид оборотних коштів,
ПРС - прострочені позики і відсотки по них,
КСК - конкретний вид короткострокових позик (кредитів),
Д - грошові кошти,
К1 - коефіцієнт оборотності конкретного виду оборотних коштів,
К2 - коефіцієнт оборотності конкретного виду короткострокових кредитів.
Аналогічний перехід до оцінки платоспроможності використовувався в аналітичній практиці ще в 20-і роки і називався методом нормативних знижок. За допомогою даного методу здійснювався перерозподіл активів і пасивів відповідно з середньостатистичними оцінками ліквідності активів і термінами погашення зобов'язань.
В даний час у певних, дуже рідкісних випадках, підприємства мають велику довгострокову заборгованість. У цих умовах коефіцієнт покриття всієї заборгованості приймає вигляд:
Кп = (ОПВ * К1-ПРС) * ПРС * КЗ / ((КСК * К2-Д) * ДСК * К4)
де ОПВ - основні засоби;
ДСК - довгострокові позики (кредити);
КЗ - коефіцієнт оборотності конкретного виду основних засобів;
К4 - коефіцієнт оборотності конкретного виду довгострокових коштів (кредитів).
У міру фінансової стабілізації, підйому економіки підприємства все в більшій мірі будуть використовувати різні види довгострокових позикових засобів і фактичне значення пропонованої формули зросте.
Іншим показником, що характеризує ліквідність підприємства, згідно з методикою О. В. Єфимової, є оборотний капітал.
Оборотний = Поточні - Короткострокові
капітал активи зобов'язання
Підприємство має оборотний капітал доти, поки поточні активи перевищують короткострокові зобов'язання. Однак, слід зазначити, що в сучасних умовах високих темпів інфляції зростання величини оборотного капіталу не можна однозначно оцінити як підвищення ліквідності підприємства. Доцільно розраховувати відносний показник, наприклад, питома вага оборотного капіталу в загальній сумі активів. Це нівелює вплив інфляції на аналізований показник ліквідності.
На етапі попередньої оцінки фінансового стану автор пропонує також визначати коефіцієнт маневреності, який показує яка частина власних джерел коштів вкладена у найбільш маневрені (оборотний капітал) активи. Даний показник, поряд з коефіцієнтом ліквідності, є критерієм фінансової стійкості господарюючого суб'єкта. Його оптимальне значення дорівнює 0,5.
На другому етапі аналізу фінансового стану 0. В. Єфімова пропонує групування всіх оборотних засобів за категоріями ризику, що дає оцінку "якості" оборотних коштів з точки зору їх ліквідності. Виділяються наступні чотири групи оборотних коштів:
1. Мінімальний ризик - готівкові грошові кошти, легко реалізовані короткострокові цінні папери.
2. Малий ризик - дебіторська заборгованість підприємств із стійким фінансовим становищем, запаси товарно-матеріальних цінностей (виключаючи позикові), готова продукція, що користується попитом.
3. Середній ризик - продукція виробничо-технічного призначення, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів.
4. Високий ризик - дебіторська заборгованість підприємств, що знаходяться у важкому фінансовому становищі, запаси готової продукції, залежані запаси.
Для побудови такого угрупування вже недостатньо даних, що містяться в бухгалтерській і статистичній звітності, необхідно використовувати показники внутрішнього обліку.
Чим більше коштів вкладено в активи, що потрапили в категорію високого ризику тим нижче фінансова стійкість підприємства ", зокрема, його ліквідність. У розвиток аналізу доцільно оцінити тенденцію зміни співвідношень важкореалізованих активів і їх загальної величини, а також співвідношення між важкореалізованих і легко реалізованими активами. Тенденція до зростання названих співвідношень указує на зниження ліквідності. При проведенні такого аналізу слід пам'ятати, що класифікація оборотних коштів на важко-і легко реалізовані не може бути постійною, вона змінюється зі зміною конкретних економічних умов. Так, в умовах нестабільного постачання і наростаючої інфляції підприємства зацікавлені вкладати грошові кошти у виробничі запаси й інші види товарно-матеріальних цінностей, що дає підставу зарахувати зазначену групу активів до легко реалізовані.
Щомісячне ведення подібної відомості дозволяє відстежувати стан дебіторської заборгованості на підприємстві.
Аналогічно ведеться облік та аналізується стан заборгованості підприємства за отриманими позиками банку, позикам іншим кредиторам.
Третім етапом методики аналізу О. В. Єфімової є оцінка структури джерел коштів на основі наступних фінансових коефіцієнтів:
1. Коефіцієнт незалежності. Він показує частку коштів, вкладених власниками підприємства, в загальній вартості майна. Нормальне значення цього показника - 0,5. Цей показник важливий як для інвесторів, так і для кредиторів підприємства.
2. Коефіцієнт фінансової стійкості (стабільності). Показує питому вагу джерел фінансування, які підприємство може використовувати тривалий час (джерела власних коштів та довгострокові позикові кошти), в загальній сумі майна.
3. Коефіцієнт фінансування, який показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів і яка - за рахунок позикових. Ситуації, при якій величина даного коефіцієнта менше 1, свідчить про небезпеку неплатоспроможності і ускладнює можливість отримання кредиту.
Фінансове становище підприємства знаходиться в безпосередній залежності від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються в реальні гроші. Тому четвертим етапом аналізу в даній методиці є розрахунок коефіцієнтів оборотності: поточних активів, дебіторської заборгованості, товарно-матеріальних запасів по кожному виду (виробничі запаси, паливо, готова продукція і т.д.) Разом з цим, визначаються такі показники як тривалість одного обороту поточних активів, середній термін погашення дебіторської заборгованості, термін зберігання товарно-матеріальних запасів, а також питома вага дебіторської заборгованості в загальній сумі поточних активів і частка сумнівної дебіторської заборгованості в сумарній дебіторської заборгованості підприємства.
Для розрахунку й аналізу всіх названих показників повинні бути використані дані бухгалтерської звітності, внутрішньовиробничого обліку.
О. В. Єфімова показує, що одним з найважливіших критеріїв оцінки діяльності будь-якого підприємства, що має на меті отримання прибутку, є ефективність використання майна і розкриває основні підходи до проведення такого аналізу.
Фінансове становище підприємства багато в чому залежить від його здатності приносити необхідний прибуток. Для характеристики і аналізу прибутковості автор розглянутої методики пропонує використовувати систему показників рентабельності, яка включає:
1. Рентабельність активів (майна). Показує, який прибуток отримує підприємство з кожної гривні, вкладеної в активи. В аналітичних цілях рекомендується також визначати рентабельність поточних активів.
2. Рентабельність інвестицій. Характеризує ефективність використання коштів, що інвестуються в підприємство. Даний показник в зарубіжній практиці фінансового аналізу розглядається як спосіб оцінки майстерності управління інвестиціями. У країнах з розвиненими ринковими відносинами інформація про "нормальних" значеннях показників рентабельності щорічно публікується торговою палатою, промисловими асоціаціями чи урядом. Зіставлення своїх показників зі сформованими дозволяє зробити висновок про стан фінансового становища підприємства.
3. Рентабельність власного капіталу. Показує прибуток, що припадає на 1 рубль джерел власних коштів. (Цей показник особливо важливий для інвесторів капіталу акціонерів).
4. Рентабельність реалізованої продукції. Характеризує прибуток, одержуваний з 1 рубля реалізованої продукції. Тенденція зниження цього показника свідчить, частіше за все, про зниження попиту на продукцію підприємства.
О. В. Єфімова зазначає, що аналіз коефіцієнтів рентабельності має практичну значимість лише в тому випадку, якщо отримані показники зіставляються з даними попередніх років або аналогічними показниками інших підприємств тієї ж галузі.
Така суть методики аналізу фінансового стану, запропонована О. В. Єфімової. На сьогоднішній день, вона відповідає вимогам перехідного періоду до ринкових відносин, так як:
· Дає потрібну інформацію про ефективність роботи підприємства для внутрішніх і зовнішніх користувачів,
· Дозволяє визначити головні причини сформованого фінансового стану,
· Визначити рівень ліквідності (платоспроможності) підприємства в цілому і його оборотних коштів,
· Дає аналіз якісного складу майна господарюючого суб'єкта,
· Передбачає ведення обліку та аналізу стану дебіторської та кредиторської заборгованості.
Все це дозволяє економісту-аналітику на підприємстві виявити важливі резерви підвищення ефективності виробництва, а зовнішнім користувачам - об'єктивно оцінити фінансову ситуацію потенційного партнера.
Такий глибокий фінансовий аналіз може бути проведений на основі багатої інформаційної бази. О. В. Єфімова істотно розсунула її межі, широко залучаючи, крім бухгалтерської звітності, дані внутрішньовиробничого обліку. Мабуть, це тільки перший крок по шляху поступового переведення всієї інформаційної основи фінансового та економічного аналізу в Цілому від форм статистичної та бухгалтерської звітності до даних бухгалтерських рахунків та інших форм внутрішньовиробничого обліку. Статистична та бухгалтерська звітність в силу істотного скорочення, буде давати додатковий матеріал для проведення аналізу.
Для зовнішніх користувачів єдиним джерелом інформації, як прийнято у світовій практиці, залишається бухгалтерський баланс.
Поряд з незаперечними перевагами методика О. В. Єфімової має ряд недоліків. Найбільш суттєвим з них є слабка пристосованість до інфляційних процесів, особливо в тих розділах, де аналізуються в динаміці абсолютні показники.
У наступних розділах даної роботи на основі методики О. В. Єфімової проведено ряд досліджень підприємства та зроблено ряд висновків і рекомендацій з аналізу фінансового стану суб'єкта дослідження.
Аналіз методів оцінки рівня платоспроможності підприємств, що застосовуються в Європі та США і порівняння цих методик з вітчизняними, показує, що основні методичні положення обох підходів в основному збігаються. Відмінності і особливості проявляються в наступному. По-перше, в Росії в ході аналізу балансу основний акцент робиться на розрахунок коефіцієнтів платоспроможності. Явно недостатня увага приділяється аналізу структури та особливо динаміки майна підприємств і його реальної вартості. Це викликано тим, що до теперішнього часу сучасним банківським законодавством передбачається можливість надання кредиту без його забезпечення майном. Проте останнім часом отримує розвиток система заставних банків, і комерційні банки в умовах жорсткої конкуренції, нарешті, починають розуміти, що їм вигідніше і надійно видавати кредити під заставу майна. Крім того, в Росії вже є дуже широка мережа спеціалізованих чекових інвестиційних фондів, створюються та інші фінансові інститути, які працюють з чеками, акціями та іншими цінними паперами. У цих умовах мова йде про реальну цінність цінних паперів, тобто про їх реальної забезпеченості майном. Тому аналіз майна організації, вдосконалення методики його проведення, об'єктивна оцінка майна виходять на перший план.
По-друге за кордоном велике Значення приділяється обліку впливу інформації на фінансове становище організації. У нашій країні це питання недостатньо розроблений в теоретичному та практичному планах.
По-третє для Росії величезне значення має комп'ютеризація розрахунків з аналізу, фінансового стану, на відміну від країн Європи та США, в яких цей процес досяг високого рівня. Для російської науки і практики автоматизація економічного аналізу є одним із самостійних актуальних напрямків розвитку. У нас це може бути одним з основних, самостійних і важливих напрямків.
2. БУХГАЛТЕРСЬКИЙ ОБЛІК І АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ НА ПРОМИСЛОВОМУ ПІДПРИЄМСТВІ
2. 1. Взаємозв'язок бухгалтерського обліку, аудиту та аналізу фінансового стану
Деталізація процедурної сторони методики аналізу фінансового стану залежить від поставлених цілей, а також різних факторів інформаційного, тимчасового, методичного, кадрового та технічного забезпечення. Логіка аналітичної роботи припускає її організацію у вигляді двухмодульной структури:
· Експрес-аналіз фінансового стану;
· Деталізований аналіз фінансового стану.
2. 1. 1. Експрес-аналіз фінансового стану. Бухгалтерська звітність-інформаційна база для проведення фінансового аналізу
Його метою є наочна і проста оцінка фінансового благополуччя і динаміки розвитку господарюючого суб'єкта. У процесі аналізу В. В. Ковальов [6], предлогает розрахунок різних показників і доповнити його методами, заснованими на досвіді і кваліфікації фахівця.
Експрес-аналіз доцільно виконувати в три етапи:
підготовчий етап, попередній огляд бухгалтерської звітності, економічне читання й аналіз звітності.
Мета першого етапу - прийняти рішення про доцільність аналізу фінансової звітності і переконатися в її готовності до читання.
Перше завдання вирішується шляхом ознайомлення з аудиторським висновком. Існують два основних типи аудиторських висновків: стандартне (unqualified opinion) і нестандартне (qualified opinion). Перше є підготовлений в достатньо уніфікованому і короткому викладі документ, що містить позитивну оцінку аудитора (аудиторської фірми) про достовірність поданої у звіті інформації та її відповідності діючим нормативним документам. Нестандартне аудиторський висновок зазвичай більш об'ємно і, як правило, містить деяку додаткову інформацію, яка може бути корисною користувачам звітності і розглядається аудитором як доцільна до опублікування виходячи з прийнятої технології аудиторської перевірки. Нестандартне аудиторський висновок може містити або беззастережно позитивну оцінку поданої звітності та фінансового стану, що підтверджується нею, або позитивну оцінку, але з застереженнями. Причинами нестандартного аудиторського висновку можуть бути: використання думки іншої аудиторської фірми (наприклад, у випадку аудіювання звітності різних самостійних підрозділів однієї корпорації різними аудиторськими компаніями); зміна аудируемой фірмою облікової політики; деякі невизначеності фінансового або організаційного характеру (наприклад, участь компаній у незавершеному судовому процесі з непередбачуваним результатом) та ін У разі нестандартного аудиторського висновку доцільність укладення контракту з даними потенційним контрагентом повинна визначатися фінансовим менеджером або іншою особою, бере участі у переговорах, після більш ретельного аналізу представленого звіту та іншої інформації формального і неформального характеру.
Перевірка готовності звітності до читання носить менш відповідальний і певною мірою технічний характер. Цю роботу часто доводиться робити, працюючи зі звітністю невеликих підприємств, де немає достатньої культури і традицій підготовки річного звіту.
Тут проводиться візуальна і найпростіша рахункова перевірка звітності по формальних ознаках і по суті: визначається наявність всіх необхідних форм і додатків, реквізитів і підписів; вивіряється правильність і ясність заповнення звітних форм; перевіряються валюта балансу і всі проміжні підсумки; перевіряються взаємна ув'язка показників звітних форм і основні контрольні співвідношення між ними і т. п.
Бухгалтерська звітність являє собою комплекс взаємопов'язаних показників фінансово-господарської Діяльності за звітний період. Звітним формам властива як логічна, так і інформаційна взаємозв'язок. Суть логічного зв'язку полягає у взаємодоповненні - і взаємної кореспонденції звітних форм, їх розділів та статей. . Деякі найбільш важливі балансові статті розшифровуються в супутніх формах. Розшифровку інших показників за необхідності можна знайти в аналітичному обліку.
Логічні зв'язки доповнюються інформаційними, що виражаються у прямих і непрямих контрольних співвідношеннях між окремими показниками звітних форм. Пряме контрольне співвідношення означає, що один і той же показник наведений одночасно в кількох звітних формах. Так, фонди споживання на початок (кінець) року наводяться у формах № 1 і 5. Непряме контрольне співвідношення означає, що кілька показників однієї або ряду звітних форм пов'язані між собою нескладними арифметичними розрахунками. Наприклад; показник <Використання прибутку ", що приводиться в балансі, загальною сумою, в формі № 2 розшифровується за напрямками використання.
Знання цих контрольних співвідношень, важливе не тільки з позиції аналізу, але і контролю, допомагає краще розібратися в структурі звітності, перевірити правильність її складання шляхом візуальної перевірки окремих показників та арифметичних співвідношень між ними.
Мета другого етапу - ознайомлення з пояснювальною запискою до балансу. Це необхідно для того, щоб оцінити умови роботи в звітному періоді, визначити тенденції основних показників діяльності, а також якісні зміни в майновому і фінансовому становищі господарюючого суб'єкта. Складаючи перше уявлення про динаміку наведених у звітності і пояснювальній записці даних, необхідно звертати увагу на алгоритми розрахунку основних показників. , Оскільки розрахунок деяких аналітичних показників (наприклад, рентабельність, дохід на акцію, частка власних оборотних коштів і т. п.) може супроводжуватися усвідомленим або неусвідомленим різночитанням, багато західні фірми наводять у відповідному розділі річного звіту алгоритми для деяких покажчиків. Таку практику доцільно використати і в Росії.
Аналізуючи тенденції основних показників, необхідно брати до уваги вплив деяких спотворюють факторів, зокрема інфляції. Крім того, не варто забувати, що і сам баланс, будучи основною звітною і аналітичною формою, не вільний від деяких обмежень. Нижче вказані найбільш істотні з них.
1. Баланс історич за своєю природою: він фіксує сформовані до моменту його складання підсумки фінансово-господарських операцій.
2. Баланс відображає статус-кво в засобах і зобов'язаннях підприємства, тобто відповідає на питання, що являє собою підприємство на даний момент згідно використовуваної облікової політики, але не відповідає на питання, в результаті чого склалося таке положення. Відповідь на останнє питання не може бути дана тільки за даними балансу. Для цього потрібно набагато більш глибокий аналіз, заснований не тільки на залученні додаткових джерел інформації, але і на осмисленні багатьох факторів, які не знаходять відображення у звітності (інфляція, науково-технічний прогрес, фінансові труднощі у суміжників і ін.)
3. За даними звітності можна розрахувати цілий ряд аналітичних показників, однак, всі вони будуть марні, якщо їх не з чим порівняти. Баланс, розглянутий ізольовано, не забезпечує просторової і тимчасової порівнянності. Тому його аналіз повинен проводитися в динаміці і по можливості доповнюватись оглядом аналогічних показників по спорідненим підприємствам, їх середньогалузевими і среднепрогрессівнимі значеннями.
4. Інтерпретація балансових показників можлива лише з залученням даних про обороти. Зробити висновок про те, великі чи малі суми по тій чи іншій статті, можна лише після зіставлення балансових даних з відповідними сумами оборотів.
5. Баланс є звід моментних даних на кінець звітного періоду і в силу цього не відбиває адекватно стан засобів підприємства протягом звітного періоду. Це стосується, перш за все, до найбільш динамічним статтями балансу. Так, наявність на кінець року великих за питомою вагою запасів готової продукції зовсім не означає, що це положення було протягом року постійним, хоча сама по собі така можливість не виключається.
6. Фінансове становище підприємства і перспективи його зміни знаходяться під впливом не тільки факторів фінансового характеру, але і багатьох факторів, взагалі не мають вартісної оцінки. У їх числі: можливі політичні і загальноекономічні зміни, перебудова організаційної структури управління галуззю або підприємством, зміна форм власності, професійна і загальноосвітня підготовка персоналу і т. п. Тому аналіз бухгалтерської звітності є лише одним з розділів комплексного економічного аналізу, що використовує не тільки формалізовані критерії , але й неформальні оцінки.
7. Одне з істотних обмежень, балансу - закладений у ньому принцип використання цін придбання. В умовах інфляції, зростання цін на використовувані на підприємстві сировину й устаткування, низької обновляемости основних засобів багато статей відображають сукупність однакових за функціональним призначенням, але різних за вартістю облікових об'єктів. Природно, істотно спотворюються результати діяльності підприємства, реальна оцінка його господарських засобів. <Ціни> підприємства в цілому.
8. Одна з головних цілей функціонування будь-якого підприємства - отримання прибутку. Однак саме цей показник відображений в балансі недостатньо повно. Представлена ​​в ньому абсолютна величина накопиченого прибутку у відриві від витрат і об'єму реалізації не показує, в результаті чого склалася саме така сума. Представлена, наприклад, в балансі прибуток може в принципі бути прибутком абсолютно різно великих за розміром обороту і використовуваних ресурсів підприємств.
9. Необхідно ще раз підкреслити, що підсумок балансу зовсім не відображає тієї суми засобів, якою реально володіє підприємство, його <вартісної оцінки>. Основна причина полягає в можливому невідповідність балансової оцінки господарських засобів реальним умовам внаслідок інфляції, кон'юнктури ринку, використовуваних методів обліку та ін По-перше, баланс дає лише облікову оцінку активів підприємства і джерел їх покриття; поточна ринкова оцінка цих активів може бути абсолютно інший, причому, чим довший термін експлуатації і відображення на балансі даного активу, тим більша різниця між його облікової і поточної цінами. По-друге, навіть якщо припустити, що активи наведені в балансі за їх поточної вартості, валюта балансу тим не менш не буде відображати точної вартісної оцінки> Підприємства, оскільки <ціна> підприємства в цілому, як правило, вище сумарної оцінки його активів. Ця різниця характеризує ціну репутації підприємства і може бути виявлена ​​лише в процесі його продажу. Не випадково в ряді країн дискутувалося питання про можливість і доцільності періодичної вартісної оцінки іміджу фірми і відображення його в активі балансу.
Крім того, в балансі все ще залишилися статті, що носять по суті характер регуляторів, що завищують валюту балансу. Перш за все це відноситься до статей <Збитки> (регулятив до джерел власних коштів) і <Резерви по сумнівним боргами> (регулятив до статті "Розрахунки з дебіторами".
У балансі є також статті, які завищують його валюту в силу існуючої методології формування статутного капіталу. Згідно з нормативними документами сума заборгованості засновників за внесками до статутного капіталу відображається за дебетом субрахунка 75-1 <Розрахунки за внесками до статутного капіталу>. З моменту виникнення цієї заборгованості і до моменту її погашення (а цей період може бути досить протяжним - при первинній емісії акцій половина статутного капіталу повинна бути оплачена на момент реєстрації товариства, а друга половина - протягом року) валюта балансу виявляється завищеною на величину непогашеної заборгованості засновників.
Власні акції, викуплені акціонерним товариством у акціонерів для їх наступного перепродажу або анулювання, відображаються на рахунку 56 <Грошові документи "субрахунок.
(Власні акції, викуплені в акціонерів). У цій частині рахунок 56 завищує валюту балансу. Не випадково в деяких економічно розвинених країнах (наприклад, ФРН) введені дуже жорсткі обмеження на скупку власних акцій; одна з причин
- Бажання перешкодити появі <дутих> балансів.
10. Дуже актуальне і для обліку, і для аналізу питання про Припустимою і можливою мірою уніфікації балансу. З технологічної точки зору функціонування системи бухгалтерського обліку на підприємстві являє собою процес безперервного агрегування даних. Важливо знайти оптимум у цьому процесі. Мала ступінь-агрегованості призводить до безсистемності та некерованості величезними циркулюють в системі відомостями. Навпаки, надто велика агрегованість даних, у тому числі звітних, може призвести до різаному скорочення їх інформативності та аналітичності. Повною мірою ця теза стосується і бухгалтерської звітності.
Рівень агрегованості даних визначає ступінь аналітичності балансу. Причому зв'язок тут обернено пропорційна: чим вище рівень агрегованості, тим менше аналітичний баланс. Тому споконвічний питання про доцільність і необхідного ступеня складності балансу, необхідності розширення складу статей, введення додаткових угруповань. Як наслідок - винятковий динамізм структури балансу. Справа доходила до того, що в деяких галузях народного господарства структура бухгалтерського балансу змінювалася кілька разів в рік.
У західній обліково-аналітичній практиці проблема агрегованості звітних даних також широко обговорюється спеціалістами. При цьому думки висловлюються нерідко самі різні. На думку Р. Фокса, бухгалтерський звіт повинен бути коротким і уміщатися на візитній картці. Навпаки. В. Бівера вважає, що фінансова звітність не повинна спрощуватися виходячи з рівня її розуміння наївним інвестором. Як завжди, істина знаходиться посередині. Доцільно заповнювати декілька форм балансів, орієнтованих на різних користувачів. Саме такий підхід прийнятий в економічно розвинених країнах. Структура бухгалтерської звітності не регламентується. В облікових стандартах описуються лише перелік і економічний зміст основних статей; ступінь деталізації визначається бухгалтером підприємства самостійно.
Основною тенденцією розвитку балансу в нашій країні було його постійне ускладнення. В останні роки відбувається зворотний процес - спрощення структури балансу. Так. за останні два десятиліття кількість статей балансу промислового підприємства зменшилася приблизно в два рази. Крім того, баланс уніфікований для всіх галузей.
Третій етап - основний в експрес-аналізі, його мета - узагальнена оцінка результатів господарської діяльності та Фінансового стану об'єкта. Такий аналіз проводиться з тим чи іншим ступенем деталізації в інтересах різних користувачів.
Одним з основних елементів експрес-аналізу є вміння працювати з річним звітом і фінансовою звітністю. Зокрема, фінансовий менеджер. якого часто доводиться брати участь у процесі укладання контрактів з потенційними контрагентами, повинен чітко представляти структуру звіту, зміст основних його розділів.
Положенням про бухгалтерський облік та звітність в РФ передбачені періодичне складання бухгалтерської звітності і представлення її у відповідні адреси. Звітність повинна, як правило, супроводжуватися пояснювальною запискою. У найбільш детальному вигляді пояснювальна записка складається в процесі підготовки річної звітності. У цьому випадку даний набір документів у комплексі являє собою річний звіт.
Складання річного звіту є цілком звичайною практикою для більшості компаній економічно розвинених країн. У найбільш деталізованому вигляді складається звіт для акціонерних товариств. Не випадково з 1 січня 1977 введено в дію міжнародний обліковий стандарт IAS N 5, що регламентує склад і структуру річного звіту, перелік статей і показників, рекомендованих до включення у звітність. Згідно з цим стандартом основними компонентами річного звіту є: підготовлена ​​відповідно до нормативних документів звітність, аналітичні розшифровки та примітки до неї, інша аналітична інформація, корисна для отримання більш повної і об'єктивної картини про майновий і фінансовий стан підприємства.
Детальна структура річного звіту не регламентується, однак при його підготовці необхідно враховувати вимоги інших облікових стандартів, що певною мірою надає опосередкований вплив на склад і послідовність включаються до звіту матеріалів.
Аналіз західній обліково-аналітичної практики показує, що проблемі структурування річного бухгалтерського звіту приділяють велику увагу не лише міжнародні, а й національні, бухгалтерські інститути. Як приклад можна навести практику регулювання цього розділу - бухгалтерського обліку в Бельгії. Так рекомендована національними обліковими стандартами цієї країни аналітична записка, яка містить розшифровки і примітки до звітності, дуже деталізована, і містить 19 розділів. Також деталізовані рекомендовані - стандартні формати звітності - близько 100 показників на звітну дату в балансі і близько 70 статей у звіті про прибутки та збитки.
Культура складання звіту - важливий фактор успішного ведення бізнесу як з позиції самої компанії, підготувати звіт, так і з позиції її зовнішніх контрагентів. По-перше, добре структурований звіт дозволяє керівництву підприємства і його власникам по-новому поглянути на стан справ на підприємстві, досягнуті результати фінансово-господарської діяльності, визначитися з перспективами її розвитку. По-друге, для контрагентів підприємства бухгалтерський звіт все більшою мірою стає основним інформаційним документом, що підтверджує можливість і економічну доцільність взаємодії з даним підприємством. По-третє, звіт - це своєрідний спосіб реклами діяльності (нерідко першим кроком фірми-контрагента при встановленні виробничих контактів є запит про можливість ознайомлення з річним бухгалтерським звітом потенційного партнера), тому від того, наскільки грамотно і привабливо складений звіт, може в значній мірі залежати результат майбутніх переговорів про співпрацю. Правило - перш ніж підписувати контракт, ознайомся з річним звітом контрагента - непорушна істина для будь-якого бізнесмена.
У західній обліково-аналітичній практиці накопичено значний досвід у підготовці річного звіту, його структуризації і оформленні. Зокрема, типова структура звіту може містити наступні розділи:
· Коротка характеристика діяльності підприємства (основний зміст розділу становлять деякі основні показники, найбільш вигідно характеризують підприємство, види та географічні сфери діяльності і ін)
· Звернення глави підприємства (президент, директор);
· Звіт адміністрації (характеристика виробничої, комерційної та інвестиційної діяльності, оцінка фінансового стану, характеристика науково-технічного рівня підприємства, його природоохоронна діяльність та ін);
· Бухгалтерська звітність;
· Пояснення до бухгалтерської звітності (характеристика Облікової політики, структури і виду основних засобів і нематеріальних активів, фінансових вкладень, дебіторської і кредиторської заборгованості, витрат виробництва та обігу, ліквідності та фінансової стійкості і т. д.)
· Аудиторський висновок;
· Дані про котирування цінних паперів підприємства;
· Інша інформація (склад вищого виборного органу управління, склад адміністрації, інформація про найбільш істотних інвесторів і т. д.)
Амортизація представляє собою процес розподілу на готову продукцію одноразових витрат в основні засоби. Тому коефіцієнт зносу, що залежить від прийнятої методики виробництва амортизаційних відрахувань, строго кажучи, не відображає фактичного зносу основних засобів, так само, як коефіцієнт придатності не дає точної оцінки їх поточної вартості. Це відбувається по ряду причин. Зокрема, на законсервовані-, обладнання та транспортні засоби-нараховується амортизація на повне відновлення, тобто фізично ці кошти не зношуються, але загальна оцінка зношеності основних засобів змінюється. Що стосується поточний вартісної оцінки технічних засобів і ступеня її відповідності розрахункової величини залишкової вартості, то в принципі вони залежать від таких факторів, як темп інфляції, стан кон'юнктури і попиту, правильність визначення корисного терміну експлуатації основних засобів і т. п. Незважаючи на всю умовність показника зношеності основних засобів, він має певну аналітичне значення. За деякими оцінками, значення коефіцієнта зносу більше ніж 50% вважається небажаним.
У рамках експрес-аналізу на додаток до наведеної вище системі показників доцільно використовувати наступну послідовність взаємопов'язаних і нескладних за структурою і кількістю показників таблиць:
господарські засоби підприємства і їхня структура (містить такі показники, як величина господарських засобів в оцінці нетто, основні засоби, нематеріальні активи, оборотні кошти, власні обігові кошти);
основні засоби підприємства (наводяться вартісна оцінка основних засобів в тому - числі активної їх частини за первісною та залишковою вартістю, частка орендованих основних засобів, коефіцієнти зносу та оновлення): структура і динаміка оборотних коштів підприємства (приводиться укрупнена угруповання статей другого і третього розділів балансу, а також ряд специфічних показників, таких, як величина власних оборотних коштів, їх частка в покритті товарних запасів та ін)
основні результати фінансово-господарської діяльності підприємства (обсяг товарообігу, прибуток, рентабельність, рівень валового доходу, рівень витрат обігу, фондовіддача, вироблення, показники оборотності);
ефективність використання фінансових ресурсів (містить показники: всього фінансових ресурсів, у тому числі власних, залучених ресурсів, рентабельність авансованого капіталу, рентабельність власного капіталу та ін.)
Експрес-аналіз може завершуватися висновком про доцільність або необхідність більш поглибленого і детального аналізу фінансових результатів і фінансового стану.
2.1.2. Деталізований аналіз фінансового стану промислового підприємства
Його мета - більш докладна характеристика майнового і фінансового положення господарюючого суб'єкта, результатів його діяльності в минулому звітному періоді, а також можливостей розвитку суб'єкта на перспективу. Він конкретизує, доповнює і розширює окремі процедури експрес-аналізу. При цьому ступінь деталізації залежить від бажання аналітика.
У загальному вигляді програма поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства виглядає наступним чином.
1. Попередній огляд економічного і фінансового. становища суб'єкта господарювання
1.1. Характеристика загальної спрямованості фінансово-господарської діяльності
1.2. Виявлення <хворих> статей звітності
2. Оцінка і аналіз економічного потенціалу суб'єкта господарювання
2.1. Оцінка майнового стану
2.1.1. Побудова аналітичного балансу-нетто
2.1.2. Вертикальний аналіз балансу
2.1.3. Горизонтальний аналіз балансу
2.1.4. Аналіз якісних зрушень у майновому положенні
2.2. Оцінка фінансового становища
2 2.1. Оцінка ліквідності
2.2.2. Оцінка фінансової стійкості
3. Оцінка і аналіз результативності фінансово-господарської діяльності суб'єкта господарювання
3.1. Оцінка виробничої (основний) діяльності
3.2. Аналіз рентабельності
3.3. Оцінка положення на ринку цінних паперів Аналіз по розглянутій схемі завершується склепінням основних, на думку аналітика (бухгалтера, фінансового менеджера), аналітичних показників.
Ефективний розвиток горизонтальних зв'язків між підприємствами неможливо без доступу до аналітичних матеріалів, що дозволяє отримати певне уявлення про напрямки діяльності потенційного контрагента, його фінансовий стан, динаміку та перспективи розвитку. Одна з першочергових завдань даної проблематики - розробка нормативних значень основних аналітичних показників і коефіцієнтів, диференційованих за підприємствами. різних форм власності, товарного профілю, складу матеріально-технічної бази та ін Періодична публікація таких нормативів, що мають ориентирующую спрямованість, широко практикується в економічно розвинених країнах.
2.2. Вплив інфляції на стан бухгалтерської звітності
В умовах інфляції, тобто зниження купівельної спроможності грошей, фінансові звіти підприємств про результати господарської діяльності, фінансовий стан і використанні прибутку можуть виявитися джерелом необ'єктивної інформації. В умовах інфляції різні елементи балансу втрачають свою цінність з різною інтенсивністю. Наприклад, готівка і дебіторська заборгованість, що представляють собою вимоги про виплату фіксованої суми в майбутньому, у зв'язку з інфляцією призводять до збитків підприємства на суму зниження купівельної спроможності боргових грошей. І навпаки, підприємства збільшують свою кредиторську заборгованість, тобто притримують оплату рахунків постачальників і інших зобов'язань (з оплати праці, з бюджетом, із соцстраху тощо) отримують з цього зиск, тому що можуть розплатитися за своїми зобов'язаннями грошима зі зниженою купівельною здатністю.
Інфляція веде до розвитку феномена <загасання> інвестиційної активності підприємств, до <проїдання> джерел коштів для розширеного відтворення. Висока інфляція ускладнює процес не тільки розширеного, але й простого відтворення капіталу підприємства.
Основні засоби підприємств (будівлі, споруди, машини та обладнання), а також виробничі запаси (сировина і матеріали, малоцінні предмети тощо) можна придбати в попередні періоди, коли купівельна здатність грошей була вище. Перенесення вартості цих активів на готовий продукт (амортизація і поточні витрати на виробництво) здійснюється в поточному періоді, тобто запізнюється у часі і, таким чином, в оцінці і свідомо заниженою вартістю. Чим триваліший тривалість виробничого циклу, тим нижче перенесена вартість, тим більше вичерпується джерело нагромаджень підприємства на фінансування розвитку виробництва (інвестицій) за рахунок амортизації. Поряд з цим поточні витрати і амортизація основних засобів, обчислені в оцінці по більш високій купівельній здатності, для визначення фінансових результатів віднімаються з надходжень (виручки від реалізації) завищення фінансових результатів діяльності, збільшення оподатковуваного прибутку, а отже, збільшення податків, що сплачуються і (знову) зменшення джерел фінансування розвитку виробництва. В якості ілюстрації може послужити переоцінка основних засобів, проведена в Російській Федерації в 1992 р. Результатом такої переоцінки стали збільшені від 3 до 46 разів основні фонди і фонди спеціального призначення. Насправді таких коштів у підприємств не з'явилося, але при аналізі такого підприємства ми отримуємо картину абсолютної платоспроможності і високої ліквідності.
2. 3. Світовий досвід у галузі методів обліку впливу зміни цін
В умовах інфляції у зв'язку з перекручуванням інформації звітів користувачі можуть приймати рішення, неадекватні реальним процесам. Об'єктивно оцінити фінансовий стан і фінансові результати діяльності підприємства без корекції на інфляцію даних звітності неможливо. Світова облікова практика накопичила певний досвід усунення спотворює впливу інфляції на дані бухгалтерської звітності. Існують два основні методи обліку впливу зміни цін: оцінка об'єкта бухгалтерського обліку в грошових одиницях однаковою купівельної спроможності і переоцінка об'єктів бухгалтерського обліку в поточну вартість. Перший метод заснований, на трактуванні капіталу як вкладених у фірму грошових коштів як пасив), другій трактує капітал як майнову масу, тобто набір матеріальних і нематеріальних цінностей (як актив).
Перший метод пропагується прихильниками концепції фінансової природи капіталу, вкладеного в той чи інший вид бізнесу. Прихильники цієї концепції абстрагуються від предметно-речової структури активів підприємства. Наголос робиться на загальну оцінку капіталу фірми в цілому з урахуванням купівельної спроможності грошової одиниці, її коливань у часі, що характеризуються зміною індексу середнього рівня цін.
Сенс першого методу обліку впливу зміни цін полягає в періодичному перерахунку по індексу цін активів і зобов'язань підприємства з урахуванням зміни купівельної спроможності грошової одиниці. Всі операції повинні відображатися в поточному обліку за цінами звершення, але при складанні звітності дані коригуються за допомогою індексу загального рівня цін. У результаті досягається тимчасова впорядкованість елементів кожної статті балансу чи звіту про фінансові результати. У результаті відносяться до різних періодів часу витрати виражаються в одних і тих же можна порівняти ціни.
Другий метод пропагується прихильниками предметно-речової природи капіталу, вкладеного в той чи інший вид бізнесу. Суть другого методу полягає в перерахунку всіх статей звітності виходячи з продажних цін. Основна проблема полягає в достатньої складності та суб'єктивності формування поточних оцінок статей, у зв'язку з чим цей метод піддається найбільшій критиці.
Разом з тим, треба зауважити, що перший метод заснований на застосуванні загального індексу цін, який не відображає динаміку цін по окремих товарах. Зокрема, ціни на обчислювальну техніку, телевізійна апаратура, годинник має тенденцію до зниження навіть в умовах інфляції.
Існує ще один метод обліку інфляції: переоцінка активів, виражених в національній грошовій одиниці, за курсом більш стабільної валюти. Незважаючи на те, що будь-яка грошова одиниця схильна до впливу інфляції, обумовленої умовами економіки в даній державі, цей метод ефективний при гіперінфляції, однією з умов якої є темп інфляції протягом 3 років не менше 100%. Перевага методу полягає в простоті перерахунку. Єдина проблема - вибір твердої валюти.

3.Аналіз ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

3.1. Попередній огляд балансу

Порівняльний аналітичний баланс можна одержати з вихідного балансу шляхом додавання однорідних по своєму складу й економічному змісту статей балансу і доповнення його показниками структури, динаміки та структурної динаміки. Аналітичний баланс охоплює багато важливих показників, що характеризують статику і динаміку фінансового стану організації. Цей баланс включає показники як горизонтального, так і вертикального аналізу [7].
Безпосередньо з аналітичного балансу можна отримати ряд найважливіших характеристик фінансового стану організації. До них відносяться:
1. Загальна вартість майна організації, що дорівнює підсумку балансу (рядок 399 або 699),
2. Вартість іммобілізованих (необоротних) коштів (активів) або нерухомого майна, що дорівнює підсумку розділу 1 активу балансу (рядок 190);
3. Вартість мобільних (оборотних) коштів, що дорівнює підсумку розділу 2 активу балансу (рядок 290);
4. Вартість матеріальних оборотних коштів (рядок 210);
5. Величина власних засобів організації, що дорівнює підсумку розділу 4 пасиву балансу (рядок 490);
6. Величина позикових коштів дорівнює сумі підсумків розділів 5 і 6 пасиву балансу (рядок 590 +690);
7. Величина власних засобів в обороті, що дорівнює різниці підсумків розділу 4, 1 і 3 балансу (рядок 490-190-390).
Аналіз активу
З даних таблиці 3.2 бачимо, що за звітний період майно підприємства збільшилося на 2305494 крб. або на 54,7%. Дане збільшення відбулося в основному за рахунок збільшення в оборотних активах майже за всіма статтями, у тому числі матеріально оборотні кошти (запаси) збільшилися на 1996544 крб. або в 4 рази; грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення на 161 612 руб. (У 8 разів), дебіторська заборгованість зросла на 239 519 руб. або в 3,75 разів. У той же час нерухоме майно зменшилося на 293 691 руб., Що складає 9,2% від величини на початок року.
Після оцінки зміни майна підприємства необхідно виявити так звані "хворі" статті балансу. Їх можна підрозділити на дві групи:
1. Відразу свідчать про вкрай незадовільну роботу підприємства в звітному періоді і сформованим у результаті цього поганому фінансовому становищі. До таких статей відноситься "Непокритий збиток звітного року" (стор. 320). На ВКФ "Бейсуг" до кінця 1998 року вона збільшилася і склала 60 400 руб., Що свідчить про незадовільну роботу підприємства за 1998 рік. Так само на аналізованому підприємстві присутній "Непокритий збиток минулих років" в розмірі 249 912 руб., Що становить 3,8% від вартості майна, що також свідчить про незадовільну роботу підприємства в 1997 році.
2. Статті, що говорять про певні недоліки у роботі підприємства:
* Наявність сум "поганих" боргів у статтях: "Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати)" (рядок 230) і "Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати) ( строка240).
На ВКФ "Бейсуг" відсутня довгострокова дебіторська заборгованість, що знижує частку повільно реалізованих активів. Але на підприємстві має місце короткострокова дебіторська заборгованість у сумі 326 555 руб. на кінець року, що збільшилася за рік на 239 519 руб. (+ 275%), що збільшило підсумок балансу на 10%.
Незважаючи на те, що дебіторська заборгованість короткострокова, наявність її в такій значній сумі характеризує іммобілізацію (відволікання) оборотних коштів підприємства з виробничо-господарського обороту.
* Наявність у рядку 246 "Інші дебітори" сум, що відбивають:
а) розрахунки з відшкодування матеріального збитку;
б) нестачі та втрати від псування ТМЦ, несписані з балансу в установленому порядку.
На ВКФ "Бейсуг" дані суми відсутні.
Аналіз пасиву
Пасивна частина балансу збільшилася за рахунок зростання позикових коштів на 2305494 крб. (Див. табл. 3.5), в тому числі за рахунок збільшення за такими статтями:
- "Кредиторська заборгованість" збільшилася на 1375734 крб. (У 3,5 рази),
- "Короткострокові кредити і позики" на початок періоду рівні 0, а кінця 1998 року склали 929 760 руб.
Питома вага власних засобів досить значний в структурі балансу на початок року і складає 87,1%; до кінця періоду відбулося значне зменшення їх частки до 56,3%. Причиною такого зниження частки власних засобів з'явився ріст кредиторської заборгованості з 541 671 руб. до 1917405 крб. або на 354% і як наслідок збільшення її частки у валюті балансу на 16,5%. Також значний вплив на зниження частки власних коштів мала поява до кінця періоду такої статті як "Короткострокові кредити і позики", яка до кінця звітного періоду стала дорівнювати 929 760 руб. і склала 14,27% до валюти балансу. Дану спрямованість збільшення позикових коштів, навіть при не зменшуємо вартість власних коштів, потрібно назвати негативною.
Одне з самих "хворих" статей у ВКФ "Бейсуг" є кредиторська заборгованість. Найбільша вага в ній має заборгованість постачальникам і підрядникам (64,7% (див. табл. 3.7) від суми кредиторської заборгованості) за неоплаченим вчасно розрахунковими документами, і не відвантаженої продукції в рахунок отриманих авансів. Це свідчить про фінансові ускладнення.
Таким чином, на підставі проведеного попереднього огляду балансу ВКФ "Бейсуг" за 1997-1998 рік, можна зробити висновок про незадовільну роботу підприємства і зростання хворих статей у 1998 році. У зв'язку з цим необхідно дати оцінку кредитоспроможності підприємства, що виробляється на основі аналізу ліквідності балансу.

3.2. Оцінка ліквідності балансу

Завдання аналізу ліквідності балансу виникає в зв'язку з необхідністю давати оцінку кредитоспроможності підприємства, тобто його здатності вчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями.
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких в гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Від ліквідності балансу слід відрізняти ліквідність активів, яка визначається як величина, зворотна часу, необхідному для перетворення їх в грошові кошти. Чим менше час, який буде потрібно, щоб цей вид активів перетворився в гроші, тим вище їх ліквідність.
Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів. Аналіз ліквідності балансу наведено в таблиці 3.3.
Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо має місце такі співвідношення, наведені в таблиці 3.1.
Таблиця 3.1
Співвідношення активів і пасивів балансу ВКФ "Бейсуг"

Абсолютно Ліквідний Баланс	1997		1998
	На початок року	На кінець року	На початок року	На кінець року
А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.	А1 <П1; А2 <П2; А3> П3; А4> П4.	А1 <П1; А2> П2; А3> П3; А4 <П4.	А1 <П1; А2> П2; А3> П3; А4 <П4.	А1 <П1; А2 <П2; А3> П3; А4 <П4.

Виходячи з цього, можна охарактеризувати ліквідність балансу ВКФ "Бейсуг" як недостатню. Зіставлення підсумків А1 і П1 (терміни до 3-х місяців) відбиває співвідношення поточних платежів і надходжень. На аналізованому підприємстві це співвідношення не задовольняє умові абсолютно ліквідного балансу, що свідчить про те, що в найближчий до розглянутого моменту проміжок часу організації не вдасться поправити свою платоспроможність. Причому, за звітний рік зріс платіжний недолік найбільш ліквідних активів для покриття найбільш термінових зобов'язань з 518 795 руб. до 1732917 крб. На початку аналізованого року співвідношення А1 і П 1 було 0,042:1 (22876 руб. / 541 671 руб.), А на кінець року 0,096:1. Хоча теоретично значення даного співвідношення повинне бути 0,2:1. Таким чином в кінці року підприємство могло оплатити абсолютно ліквідними засобами лише 9,6% своїх короткострокових зобов'язань, що свідчить про істотне нестачі абсолютно ліквідних коштів.
Порівняння підсумків А2 і П2 в терміни до 6 місяців показує тенденцію зміни поточної ліквідності в недалекому майбутньому. Поточна ліквідність свідчить про платоспроможність (+) або неплатоспроможності (-) організації на найближчий до розглянутого моменту проміжок часу.
ТЛ на кінець року .= (А1 + А2) - (П1 + П2) = (184 488 +326 555) - (1 917 405 +929 760) = -2 336 122 рублів.
Тобто на кінець року поточна ліквідність підприємства негативною. Так як друга нерівність не відповідає умові абсолютної ліквідності балансу (А2 <П2), то навіть при погашенні ВКФ "Бейсуг" короткострокової дебіторської заборгованості, підприємство не зможе, погасить свої короткострокові зобов'язання, і ліквідність не буде позитивною. Можна відзначити, що в порівнянні з 1997 роком ситуація кардинально змінилася, тобто У кінці 1997 року за умови погашення короткострокової дебіторської заборгованості, підприємство змогло б погасити свої короткострокові зобов'язання.
Проведений за викладеною схемою аналіз ліквідності балансу є наближеним. Більш детальним є аналіз платоспроможності за допомогою фінансових коефіцієнтів, який буде проведено трохи пізніше.

3.3. Аналіз їм ущ єства підприємства

Актив балансу дозволяє дати загальну оцінку майна, що знаходиться в розпорядженні підприємства, а також виділити в складі майна оборотні (мобільні) і позаоборотні (іммобілізовані) кошти. Майно це основні фонди, оборотні кошти та інші цінності, вартість яких відображена в балансі. Дані аналітичних розрахунків наведені у таблиці 3.2.
Аналізуючи в динаміці показники таблиці 3.5 можна відзначити, що загальна вартість майна підприємства збільшилась за звітний рік на 2305 494 руб. або на 54,7%, у той час як за попередній рік

Таблиця 3.2

Структура майна (коштів) підприємства

Показники	1997		1998		Відхилення 1997		Відхилення 1998
	На початок року	На кінець року	На початок року	На кінець року	Абсолют	%	Абсолют	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Всего майна (рядок 399) в тому числі:	4847 436	4208 747	4208 747	6514 241	-638 689	86.8	2305 494	154.7
Необоротні активи
2.ОС та інші необоротні. Активи (рядок 190)	3810 013	3190 599	3190599	2896 908	-619 414	83.7	-293691	90.8
- Те ж у% до майна	78.6	75.8	75.8	44.5	-2.8		-31.3
2.1.Нематеріальние активи (рядок 110)
-Те ж у% до позаоборотних активів
2.2.Основні засоби (рядок 120)	3431 283	2761 869	2761 869	2419 416	-669 414	80.4	-342453	87.6
-Те ж у% до позаоборотних активів	90	86.6	86.6	83.5	-3.4		-3.1
2.3.Незавершенное будівництво (стор. 130)	358 588	408 588	408 588	457 350	50 000	113.9	48 762	112
-Те ж у% до позаоборотних активів	9.4	12.8	12.8	15.7	3.4		2.9
2.4.Долгосрочние фінансові вкладення (рядок 140)	20 142	20 142	20 142	20 142	0	100	0	100
-Те ж у% до позаоборотних активів	0,59	0,63	0,63	0,7	0,04		0,07
Оборотні активи
3.Оборотние (мобільні ср-ва) (рядок 290)	1037 423	768 236	768 236	3307 021	-269 187	74	2538 785	430
- Те ж у% до майна	21.4	18.25	18,25	50.7	-3.15		32.45
3.1.Матеріальние оборотні кошти (с. 210)	768 302	658 324	658 324	2654 868	-109 978	85.7	1996 544	403
-Те ж у% до оборотних засобів	74	85.6	85.6	80.3	11.6		-5.3
3.2.Денежн. кошти і короткострокові фінансові вкладення (250 +260)	93 355	22 876	22 876	184 488	-70 479	в 24.5р.	161 612	У 8р.
-Те ж у% до оборотних засобів	8.9	3	3	5.6	-5.9		2.6
3.3.Дебіторская заборгованість (230 +240)	175 766	87 036	87 036	326 555	-88 730	49.5	239 519	3.75 р
Закінчення таблиці 3.2
1	2	3	4	5	6	7	8	9
-Те ж у% до оборотних засобів	16.9	11.3	11.3	9.9	-5.6		-1.4
3.4.НДС по придбаних цінностей (ст. 220)				141 110			141 110
-Те ж у% до оборотних засобів				4.3			4.3
4.Убиткі (Рядок 390)		249 912	249 912	310 312	249 912	-	60 400	124
- Те ж у% до майна	0,00	5.9	5.9	4.76	5.9		-1,14

даний показник зменшився на 638 689 руб., або на 13,2%. Збільшення майна підприємства в 1997 році можна охарактеризувати як негативне, тому що їх зростання відбулося не за рахунок зростання власних коштів, а за рахунок зростання позикових коштів. Зміна структури майна представлено на рис. 1. (Див. у додатку).
Розглянемо зміни в оборотних коштах.
У складі майна до початку звітного року оборотні кошти становили 18,25%. За минулий період вони зросли на 2538785 рублів (див. табл. 3.2), а їх питома вага у вартості активів підприємства піднявся до 50,7%.
Частка найбільш мобільних коштів і короткострокових фінансових вкладень зросла на 2,6% (зросли на 161 612 рублів) в структурі оборотних коштів. Але незважаючи зростання у 8 разів, частка їх у структурі оборотних коштів склала лише 5,6% на кінець звітного року, і 3% на кінець 1997 року. У той же час менш ліквідні кошти - дебіторська заборгованість становила на початок року 11,3% оборотних засобів, а на кінець року 9,9%, таке зниження можна охарактеризувати позитивно. Її абсолютне збільшення на 239 519 рублів (у 3,75 разів), сприяло зростанню оборотних коштів лише на 9,4% (239 519 / 2 538 785 х 100%). На ВКФ "Бейсуг" дана заборгованість є короткостроковою (платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати), що зменшує ризик не повернення боргів. Але наявність непогашеної дебіторської заборгованості на кінець року в сумі 326 555 рублів свідчить про відволікання частини поточних активів на кредитуванні споживачів готової продукції (робіт, послуг) та інших дебіторів, фактично відбувається іммобілізація цієї частини оборотних засобів із виробничого процесу.
Великими темпами росли матеріальні оборотні кошти, які збільшилися на 1996544 рублів в 1998 році або в 4 рази, при їх зменшенні у 1997 році на 109 978 рублів або 14,3%. Частка їх у загальній вартості оборотних коштів у 1997 році зросла з 74% до 85,6%, а 1998 року частка матеріальних оборотних коштів, незважаючи на їх абсолютне зростання впала з 85,6% до 80,3% (-5,3% ). Необхідно відзначити, що частка запасів у складі майна на кінець 1998 року склала 40,7%, тобто має значну вагу. Це говорить про те, що у підприємства дуже багато запасів. Причиною такого стану є труднощі зі збутом продукції, які обумовлені тим, що на ринку пиломатеріалів жорстка конкуренція. Готові вироби при тривалому зберіганні втрачають свої якості, після чого ціна їх реалізації значно знижується. Крім того фірма витрачає значні кошти на їх зберігання. Крім того, на ВКФ "Бейсуг" не налагоджені канали постачання виробів, немає постійних замовників.
ВКФ "Бейсуг" необхідно найбільш ефективно керувати запасами: розрахувати оптимальний обсяг запасів необхідний для задоволення потреб ринку і нормального забезпечення виробничого процесу.
З фінансової точки зору структура оборотних коштів покращилася в порівнянні з попереднім роком, тому що частка найбільш ліквідних засобів зросла (кошти й короткострокові фінансові вкладення), а частка менш ліквідних активів (дебіторська заборгованість) зменшилася. Це підвищило їхню можливу ліквідність. Ефективність використання оборотних коштів характеризується насамперед їх оборотністю.
Таким чином, перейдемо до аналізу оборотності всіх оборотних засобів та їх складових. Оцінка оборотності виробляється шляхом зіставлення її показників за кілька хронологічних періодів по аналізованому підприємству. Показниками оборотності є:
1. Коефіцієнт оборотності, що показує число обертів аналізованих засобів за звітний період і дорівнює відношенню виручки від реалізації без ПДВ до середньої вартості оборотних коштів.
2. Час обороту, що показує середню тривалість одного обороту в днях і визначається відношенням середньої вартості до виторгу від реалізації і помножене на число календарних днів в аналізованому періоді.
Розраховані показники оборотності оборотних засобів наведено в таблиці 3.4.
Таблиця 3.4
Показники оборотності оборотних коштів
за 1997-1998г.г.
З даних таблиці 3.4 видно, що відбулося зниження оборотності всіх наведених показників. Оборотність дебіторської заборгованості зменшилася в порівнянні з 1997 роком з 42,9 оборотів у рік до 36,3 оборотів, тобто в порівнянні з попереднім роком погашення дебіторської заборгованості відбувалося більш повільними темпами. Час обороту дебіторської заборгованості складає 8,5 днів у 1997 і 10 днів в 1998 році. Це говорить про те що дебіторська заборгованість погашається досить швидко. Зміна часу обороту по роках представлено на рис. 2.
\ S
Більш істотно зменшилася оборотність матеріальних оборотних коштів з 7,9 оборотів у 1997 році до 4,5 оборотів у 1998 році. Відповідно час обороту збільшилася до 86,5 днів. Зменшення оборотності в 1998 році відбулося за рахунок утруднень зі збутом
Рис.2. Динаміка обороту матеріальних оборотних коштів, дебіторської заборгованості, оборотних коштів
продукції, які в свою чергу викликані неефективністю управління запасами; недостатнім дослідженням фірмою ринків збуту своєї продукції і можливостей розширення каналів збуту.
Оцінимо зміна необоротних активів.
Величина необоротних активів протягом 2-х років безперервно знижувалася. У 1997р. це зменшення склало 619 414 руб., а в 1998 році 293 691 руб. або 9,2%. Їх частка у майні також знижувалася. Так у 1998 вона впала з 75,8 до 44,5%. У той же час, як вже зазначалося, оборотні засоби зросли у 4 рази. Таким чином темп приросту оборотних коштів був у 4,74 рази вище, ніж необоротних коштів (430% / 90,8%). Таку тенденцію можна було б охарактеризувати позитивно, якби не фактори вплинули на їх зростання, а саме, різке збільшення кількості запасів, які заморозили частину оборотних коштів. Дані наведені в таблиці 3.5.
Зниження вартості необоротних активів обумовлене скороченням такого елемента, як "Основні засоби", які за рік зменшилися на 342 453 руб. (Див. табл. 3.2), або на 12,4% при їх питомій вазі у необоротних активах на кінець року 83, 5%. Зниження необоротних активів в 1997 році також пов'язано зі зменшенням статті "Основні засоби" за рік на 669 419 руб. або на 19,6%, їх питома вага за 1997 рік скоротився на 3,4% (з 90 до 86,6%). Стаття "Незавершене будівництво" протягом двох років поступово зростає. У 1997 році вона зросла на 50 000 рублів або 13,9%, її частка в необоротних активах збільшилася з 9,4% до 12,8% (+3,4%). У 1998 році "Незавершене будівництво" збільшилася на 48 762 рублів або 12%, при її зростанні в частці необоротних активів з 12,8% до 15,7% (+2,9%). Оскільки ця стаття не бере участь у виробничому обороті і, отже, збільшення її частки в структурі поза оборотних активів негативно позначалося на результативності фінансово-господарської діяльності підприємства.
Довгострокові фінансові вкладення у складі необоротних активів становлять незначну частку, до початку 1997 року вони становили 0,59%, на початку 1998 року-0,63%, а на початку 1999 року 0,7%. Їх питома вага незначно збільшується (при незмінній абсолютною величиною рівній 20 142 рублів) за рахунок зміни частки інших статей необоротних активів. Це вказує на не інвестиційну спрямованість вкладень підприємства.
У структурі необоротних активів найбільшу частку складають основні засоби, найменшу частку складають основні засоби, найменшу частку довгострокові фінансові вкладення.
Розглянемо зміну реальних активів, що характеризують виробничу потужність підприємства. До реальних активів відносяться засоби підприємства, які беруть безпосередню участь у виробничому процесі:
• основні засоби (рядок 120);
• сировина, матеріали та інші аналогічні цінності (рядок 211);
• МШП (рядок 213);
• витрати в незавершеному виробництві (витратах звернення) (рядок 214). Розрахуємо вартість реальних активів і частку їх у майні:
1. На початок року:
Р.А. на початок року .= 2 761 869 + 128 502 = 2 890 371 рублів
Частка Р.А. на початок року = 2890371 рублів / 4208747 х 100% = 68,68%
2.На кінець року:
Р.А. на кінець року = 2 419 416 + 222 040 = 2 641 456 рублів
Частка Р.А. на кінець року = 2 641456 крб. / 6514241 х 100% = 40,5%
У абсолюті сума реальних активів зменшилася з 2890371 крб. на 248 915 руб. або на 8,6%, що відбулося в основному за рахунок зменшення вартості ОЗ. У структурі майна частка реальних активів впала (значно) на 28,18%. У цілому можна відзначити досить високий рівень реальних активів на початок року (понад 50%), і досить низький рівень на кінець року, що говорить про низькі виробничі можливості підприємства.
У цілому по активу можна відзначити деяке поліпшення фінансового стану ВКФ "Бейсуг", збільшення частки оборотних коштів, скорочення частки дебіторської заборгованості, і в той же погіршення коефіцієнтів оборотності, що відволікають грошові кошти з обороту. Істотним негативним моментом є наявність непокритого збитку минулого року в сумі 249 912 рублів і непокритого збитку звітного року в сумі 60 400 рублів.

3.4. Аналіз джерел коштів підприємства

Підприємство може набувати основні, оборотні кошти і нематеріальні активи за рахунок власних і позикових (залучених) джерел (власного і позикового капіталу). Необхідно відзначити, що зменшення підсумку балансу сам по ce6e не завжди є показником негативного стану справ на підприємстві. Так, наприклад, при зростанні активів необхідно аналізувати джерела в пасиві, що послужили їх зростанню. Якщо зростання активів відбувалося за рахунок власних джерел (нерозподілений прибуток, статутний капітал, резерви і т.д.), то це оптимальний варіант. Якщо ж зростання активів відбулося за рахунок позикових коштів під високі відсотки річних і при низькій рентабельності, а також при наявності збитків минулих років, то сформоване положення справ повинне насторожувати. Навпаки, зменшення вартості активів може відбуватися зокрема за рахунок зниження або повного покриття збитків минулих звітних періодів.
Дані таблиці 3.5 показують, що загальне збільшення джерел склало 2305494 крб. або 54,7%. Це зростання отримано за рахунок збільшення позикових засобів підприємства (на 2305494 або на 58,4%), в основному в результаті росту кредиторської заборгованості. У той же час частка власних коштів скоротилася на 30,7%, при незмінній її абсолютній величині (3667076). За аналогічний період минулого року позикові кошти скоротилися на 761 203 рублів або на 58,4%, що в основному і вплинуло на зменшення пасивів на 638 689 руб. або на 13,2%.

3.4.1. Аналіз власних коштів ВКФ "Бейсуг"

Питома вага власних коштів підприємства в 1997 році збільшився на 14%, а в 1998 році їх питома вага різко скоротився на 30,7% і склав до кінця аналізованого періоду 56,3% від засобів підприємства, що викликано (як уже було відзначено) різким зростанням частки позикових коштів. Незважаючи на це власні кошти складають більше 50%, тобто у підприємства власних коштів більше, ніж позикових. Необхідно відзначити, що якщо питома вага власних коштів становить більше 50%, то можна вважати що, продавши приналежну підприємству частина активів воно зможе повністю погасити свою заборгованість різним кредиторам.
Для оцінки даних пасиву балансу складається аналітична таблиця 3.5.
Таблиця 3.5
Власні і позикові кошти

Показники	1997		1998		Відхилення
	На початок року	На кінець року	На початок року	На кінець року
					Абсолютна		%
					1997	1998	1997	1998
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.Всего коштів підприємства, тис. руб. (Стр.699), - у тому числі:	4847367	4208747	4208 747	6 514 241	-638 689	2305494	86,8	154,7
2.Собственние кошти підприємства, тис. руб. (Рядок 490);	3544 562	3 667 076	3 667 076	3 667 076	122 514	0	103,5	100
-Те ж у% до майна	73	87	87	56,3	14	-30,7
з них:
2.1.Налічіе власних оборотних коштів, тис. руб. (490-190-390)	-265 451	226 565	226 565	459 856	492 016	233 291	-88,3	202,9
-Те ж у% до власних коштів.	-	6,18	6,18	12,5	6,18	6,32
3.Заемние кошти, тис. руб. (590 +690)	1302 874	541 671	541 671	2 847 165	-761 203	2 305 494	41,6	5 р..
-Те ж у% до майна;	26,87	12,8	12,8	43,7	-14,07	30,9
з них:
3.1.Долгосрочние позики, тис. руб. (Рядок 590);
- У% до позикових коштів.
3.2.Краткосрочние кредити і позики, тис. руб. (610);	200 000			929 760	-200 000	929 760
- У% до позикових коштів.	15,35			32,65	-15,35	32,65
3.3.Кредіторская заборгованість, руб. (620);	1102 874	541 671	541 671	1 917 405	-561 203	1 375 734	49	3,75 рази
- У% до позикових коштів.	84,6	100	100	67,35	15,4	-32,65

\ S
Рис.3. Співвідношення власних і позикових коштів у 1997-1998г.г.
Аналіз власних оборотних коштів
На початок звітного періоду наявність власних оборотних коштів склало 226 565 руб. і за рахунок цього джерела покривалося 34,4% (226565/658324х100%) матеріальних оборотних коштів, при нормативі в 50% і більше. На кінець ж року вартість власних оборотних коштів склала 459859 крб., Що покриває лише 17,3% (459859/2654868х100%) матеріальних оборотних коштів, що значно нижче нормативу і говорить про недолік власних оборотних коштів і зайвої частки позикових.
Оскільки велике значення для стійкості фінансового положення має наявність власних оборотних коштів і їх зміну, доцільно вивчити утворюють його чинники.
Розглянемо зміну власних оборотних коштів (табліца3.6).
Таблиця 3.6
Розрахунок власних оборотних коштів

Показники	1997		1998		Відхилення				Рівень
	На початок року	На кінець року	На початок року	На кінець року	+		%		Впливу на ізм.
					1997	1998	1997	1998	СОС,%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1.Уставний капітал	5 500	5 500	5 500	5 500				100	0
2. Додатковий капітал.	1 739 351	1739 351	1 739 351	1 739 351		0		100	0
3.Резервний капітал	-	-	-	-	-	-	-	-	-
4.Фонди накопичення	1 799 711	1 922 225	1 922 225	1 922 225	22 514	0	106,8	100	-
5. Фонд соціальної сфери	-	-	-	-	-		-	-	-		-	-
6.Нераспределенная прибуток минулих років	-	-	-	-	-	-	-	-	-
7.Нераспределенная прибуток отч. року	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Разом власні кошти (розділ 4)	3 544 562	3 667 076	3 667 076	3 667 076	122 514	0	103,5	100
Виключається:
1. Нематеріальні активи
2.0сновние кошти	3 431 283	2 761 869	2 761 869	2 419 416	-669 414	-342453	80,5	87,6	146,8
3.Незавершенное будівництво	358 588	408 588	408 588	457 350	50 000	48 762	113,9	111,9	+20,9
4. Довгострокові фінансові вкладення	20 142	20 142	20 142	20 142	0	0	100	100
Разом необоротних активів (розділ 1)	3 810 013	3 190 599	3 190 599	2 896 908	-619 414	-293 691	83,7	90,8	-125,9
5. Збиток звітного року	0	249 912	249 912	310 312	249 912	60 400		124,1	+25,9
Разом виключається:	3 810 013	3 440 511	3 440 511	3 207 220	-396 502	-233 291	90,3	93,2	-100
Разом власних оборотних коштів	-265 45	226 565	226 565	459 856	492 016	233 291		202,9	100

З даних таблиці 3.6 видно, що на збільшення власних оборотних коштів більш ніж в 2 рази в найбільшою мірою вплинуло зменшення вартості основних засобів на 342453 крб. або на 12,4%. Дане зниження становить найбільший рівень впливу на загальну зміну власних оборотних коштів (146,8%).
З наведених даних можна зробити висновок про те, що незважаючи на удавану значне збільшення власних оборотних коштів (у 2 рази) зміна відбулася за рахунок зменшення статей, які під час розрахунку виключаються з вартості власних коштів підприємства при одночасному зменшенні останніх. Хоча в ідеалі зростання власних оборотних коштів повинен відбуватися за рахунок збільшення власних коштів, а не за рахунок зменшення основних коштів, нематеріальних активів і довгострокових фінансових вкладень.

3.4.2. Аналіз позикових коштів ВКФ "Бейсуг"

    Оскільки позикові кошти зросли за звітний рік, а частка власних скоротилася, то необхідно більш детально розглянути вплив кожної статті на приріст позикових коштів.
Довгострокові позики в звітному і в попередньому періодах відсутні. Короткострокові кредити і позики склали 929760 крб. на кінець звітного періоду або 32,65% від усіх позикових коштів, при їх відсутності на початок періоду.
В 3,5 рази зросла кредиторська заборгованість, яка становить найбільшу питому вагу в позикових коштах - 67,35% на кінець року. Причому її збільшення з 541 671 руб. до 1917405 крб. (На 1375734 крб.) Не перекривається збільшенням грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень (див. табл. 3.5 показник 3.2). Це тягне за собою погіршення платоспроможності підприємства. Тому необхідно більш детально вивчити склад кредиторської заборгованості. Розглянемо таблицю 3.7.
Аналізуючи зміни в складі і структурі кредиторської заборгованості, наведені в таблиці 3.7, можна зазначити що відбулися істотні зміни в наступних статтях:
· Заборгованість постачальникам і підрядникам збільшилася за звітний період в 4,5 рази або на 967 605 руб., При питомій вазі у всій кредиторської заборгованості в 64,7%. У 1997 році дана стаття скоротилася на 340 176 руб. (З питомою вагою в 50,4% на кінець року).
Таблиця 3.7
Аналіз складу і структури кредиторської заборгованості.

1 9 9 7 г про д.
Розрахунки з кредиторами	На початок року		На кінець звітного періоду.		Зміна за звітний період
	Сума, руб.	Питома вага,%	Сума, руб.	Питома вага,%	Сума, руб.	%
1.З постачальниками і підрядниками	613 305	55,6	273 129	50,4	-340 176	44,5
2.По оплаті праці	152 210	13,8	119 374	22	-32 836	78,4
3.По соціальному страхуванню і забезпеченню	143 155	12,9	86 710	16	-53 445	61,87
4. Заборгованість перед бюджетом	194 204	17,6	62 458	11,5	-101 746	32,2
Разом кредиторська заборгованість	1102874	100	541 671	100	-561 203	49,1
1 9 9 8 г про д.
Розрахунки з кредиторами	На початок року		На кінець звітного періоду.		Зміна за звітний період
	Сума, руб.	Питома вага,%	Сума, руб.	Питома вага,%	Сума, руб.	%
1.З постачальниками і підрядниками	273 129	50,4	1 240734	64,7	967 605	У 4,5 рази
2.По оплаті праці	119 374	22	280 915	14,6	161 541	235
3.По соціальному страхуванню і забезпеченню	86 710	16	109 059	5,7	22 349	125,7
4. Заборгованість перед бюджетом	62 458	11,5	150 019	7,8	87 561	240
5.Аванси отримані			134 116	7	+134116
6.Прочіе кредитори			2 562	0,13	+2 562
Разом кредиторська заборгованість	541 671	100	1 917405	100	1375734	353,9

Зміна структури кредиторської заборгованості проілюстровано на рис. 4 (див. додаток).
· Зросла практично в 2,5 рази заборгованість з оплати праці в 1998 році з одночасним скороченням її частки в структурі кредиторської заборгованості на 7,4%. Причому в 1997 році за цією статтею відбулося зменшення на 21,6%, що говорить про те, що почалося в 1997 році поліпшення з видачі заробітної плати не мав продовження у 1998 році.
· Відбулося збільшення заборгованості перед бюджетом на 87 561 руб. або майже в 2,5 рази. Треба відзначити негативну тенденцію її збільшення. Так до кінця 1997 року відбулося зменшення заборгованості перед бюджетом на 101 746 руб., Що дало зменшення в кредиторської заборгованості на 18% (-101746 / -561203 х100%).
· Менш значними темпами відбулося збільшення за іншими статтям: так заборгованість по соціальному страхуванню і забезпеченню виросла до кінця звітного періоду на 25,7% (+22 349 рублів). Слід також зазначити, що в кінці 1998 року з'явилася така стаття як "Аванси отримані" в розмірі 134 116 рублів та "Інші кредитори" у розмірі 2 562 рублів, при їх відсутності в 1997 році і на початок 1998 року.
У цілому можна відзначити деяке поліпшення структури кредиторської заборгованості пов'язане зі скороченням частки "хворих" статей (заборгованість перед бюджетом, заборгованість з оплати праці). Негативним моментом є зростання заборгованості стороннім підприємствам (її частки), що пов'язано з взаємними не платіж. У той же час у 1997 році відбулося скорочення частки кредиторської заборгованості у підсумку балансу підприємства до 12,8%, а в 1998 році відбулося зростання її частки до 29%, що свідчить про погіршення структури пасивів підприємства в 1998 році.
На кінець звітного періоду кредиторська заборгованість різко збільшилася. З одного боку, кредиторська заборгованість - найбільш привабливий спосіб фінансування, так як відсотки тут звичайно не стягуються. З іншого боку, через великі відстрочок по платежах у підприємства можуть виникнути проблеми з постачаннями, збиток репутації фірми через несприятливі відгуків кредиторів, судові витрати у справах, порушених постачальниками.
Зниженню заборгованості сприяє ефективне керування нею за допомогою аналізу давності термінів. Такий аналіз виявляє хто з кредиторів, довго чекає оплати і, швидше за все, почне виявляти нетерпіння. ВКФ "Бейсуг" необхідно, перш за все, розрахуватися з боргами перед бюджетом, по соціальному страхуванню і забезпеченню, так як відстрочки за цими платежами, зазвичай тягнуть за собою виплату штрафів (пені). Потім необхідно чітко структурувати борги перед постачальниками і підрядниками, і виявити які з них вимагають невідкладного погашення. На ВКФ "Бейсуг" рекомендується вдатися до механізму взаємозаліків.
Для більш детального аналізу структури всієї заборгованості, доцільно розглянути співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості, поданий у таблиці 3.8.
  Таблиця 3.8
                                                       
Порівняльний аналіз дебіторської і кредиторської
заборгованості на кінець року. (грн.)

Розрахунки	Дебіторська Заборгованість		Кредиторська Заборгованість		Перевищення заборгованості
					Дебіторської		Кредиторської
	1997	1998	1997	1998	1997	1998	1997	1998
1.З покупцями чи постачальниками за товари та послуги			273 129	1 240 734			273 129	1 240 734
2.По векселями
3. За авансами				134 116				134 116
4. З відрахувань на соціальні потреби			86 710	109 059			86 710	109 059
5. З бюджетом			62 458	150 019			62 458	150 019
6. По оплаті праці			119 374	280 915			1 119 374	280 915
7. З іншими	87 036	326 555		2 562	87 036	323 993
Разом	87 036	326 555	541 671	1 917 405			454 635	1 590 850

Висновок: у наявності перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською в сумі 1590850 крб. або майже в 6раз. Тобто, якщо всі дебітори погасять свої зобов'язання, то ВКФ "Бейсуг" зможе погасити лише 1 / 6 частину зобов'язань перед кредиторами. Але в той же час перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською дає підприємству можливість використовувати ці кошти, як залучені джерела (наприклад отримані аванси витрачені; отриману сировину пущено у переробку і т.д.).
3.5. Оцінка фінансової стійкості ВКФ "Бейсуг"
У ринкових умовах, коли господарська діяльність підприємства і його розвиток здійснюється за рахунок самофінансування, а при недостатності власних фінансових ресурсів - за рахунок позикових коштів, важливою аналітичної характеристикою є фінансова стійкість підприємства.
Фінансова стійкість-це певний стан рахунків підприємства, що гарантує його постійну платоспроможність. У результаті здійснення будь-якої господарської операції фінансовий стан підприємства може залишитися незмінним, або поліпшитися, або погіршитися. Потік господарських операцій, що здійснюються щодня, є як би "порушником" певного стану фінансової стійкості, причиною переходу з одного типу стійкості в інший. Знання граничних меж зміни джерел коштів для покриття вкладення капіталу в основні фонди чи виробничі запаси дозволяє генерувати такі потоки господарських операцій, які ведуть до поліпшення фінансового стану підприємства, до підвищення його стійкості.
Завданням аналізу фінансової стійкості є оцінка величини і структури активів і пасивів. Це необхідно, щоб відповісти на питання: наскільки організація незалежна з фінансової точки зору, росте чи знижується рівень цієї незалежності і чи відповідає стан його активів і пасивів завданням її фінансово-господарської діяльності.
На практиці застосовують різні методики аналізу фінансової стійкості. Проаналізуємо фінансову стійкість підприємства за допомогою абсолютних показників.
Узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок чи недолік джерел коштів для формування запасів і витрат, який визначається у вигляді різниці величини джерел засобів і величини запасів і витрат.
Загальна величина запасів і витрат дорівнює сумі рядків 210і 220 активу балансу.
Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовується декілька показників, які відображають різні види джерел:
1. Наявність власних оборотних коштів (490-190-3 90);
2. Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат чи функціонуючий капітал (490 +590-190);
3. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (490 +590 +610-190). З причини відсутності короткострокових позикових коштів (610) даний показник сумарно дорівнює другому.
Розраховані показники наведені в таблиці 3.9
Таблиця 3.9
Визначення типу фінансового стану підприємства

Показники	1997		1998
	На початок року	На кінець року	На початок року	На кінець року
Загальна величина запасів і витрат (ЗЗ)	768302	658324	658324	2795978
Наявність власних оборотних коштів (ВОК)	-265451	226565	226565	459856
Функціонуючий капітал (КФ)	-265451	476477	476477	770168
Загальна величина джерел (ВІ)	-65451	476477	476477	1699928

Трьом показникам наявності джерел формування запасів
і витрат відповідають три показники забезпеченості запасів і витрат джерелами формування:

1.Ізлішек (+) або нестача (-) СОС (Фс = СОС-ЗЗ)	-1 033 753	-431 759	-431 759	-2 336 122
2.Ізлішек (+) або нестача (-) власних і довгострокових позикових джерел (Фт = КФ-33)	-1 033 753	-181 847	-181 847	-2 025 810
3.Ізлішек (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел (Фо = ВІ-ЗЗ)	-833 753	-181 847	-181 847	-1 096 050

Тобто не одного з перерахованих вище джерел не вистачало ні на початок, ні на кінець року.
За допомогою цих показників визначається трикомпонентний показник типу фінансової ситуації [8] EQ
Можливо виділення 4х типів фінансових ситуацій:
1. Абсолютна стійкість фінансового стану. Цей тип ситуації зустрічається вкрай рідко, являє собою крайній тип фінансової стійкості і відповідає таким умовам: Фс ³ О; Фт ³ О; Фо ³ 0; тобто S = {1,1,1};
2 .. Нормальна стійкість фінансового стану, яка гарантує платоспроможність: Фс <0; Фт ³ 0; Фо ³ 0; тобто S = {0,1,1};
3.Неустойчівое фінансове становище, пов'язана з порушенням платоспроможності, але при якому все-таки зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштів за рахунок скорочення дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів: Фс <0; Фт <0; Фо ³ 0; тобто S = {0,0,1};
4. Кризовий фінансовий стан, при якому підприємство на межі банкрутства, оскільки в даній ситуації грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторської заборгованості: Фс <0; Фт <0; Фо <0; тобто S = {0,0,0}.
На ВКФ "Бейсуг" трикомпонентний показник фінансової ситуації S = {0, 0, 0} як у 1997, так і в 1998 році. Таким чином фінансову стійкість на початку і в кінці звітного періоду можна вважати критичною.
Виходячи з цілей, поставлених у цій роботі, більш прийнятно використовувати для аналізу фінансової стійкості ВКФ "Бейсуг" відносні показники. Ці коефіцієнти, розраховані в таблиці 3.10 (див.. Додаток).
З даних таблиці можна зробити висновки про стан кожного коефіцієнта і про фінансову стійкість підприємства в цілому.
1. Коефіцієнт незалежності на ВКФ "Бейсуг" на кінець 1998 року становить 0,56, що близько до рекомендованої норми, отже, підприємство має власних коштів більше, ніж позикових і що говорить про його фінансової незалежності. Але потрібно відзначити зниження даного коефіцієнта в порівнянні з 1997 року на 0,31.
2. Значення коефіцієнта співвідношення позикових і власних засобів свідчить, що на початку звітного періоду підприємство залучало на кожен 1грн. власних коштів, вкладених в активи 1,5 коп. позикових коштів. Протягом звітного періоду позикові кошти зросли до 7,8 коп. на кожен 1грн. власних вкладень. Тенденція різкого збільшення позикових засобів може в майбутньому підсилити залежність підприємства від залучених коштів. На ВКФ "Бейсуг" це виражається в постійному зростанні кредиторської заборгованості з одночасним падінням частки власних засобів.
3. Коефіцієнт маневреності власних коштів і коефіцієнт забезпеченості власними коштами на початок 1997 року мали негативне значення так, як у підприємства не було власних оборотних коштів. Протягом 2-х років дані показники росли і до кінця 1998 року ці коефіцієнти придбали значення відповідно 0,13 і 0,14 при нормі не менше 0,1. Це пов'язано з появою власних оборотних коштів на ВКФ "Бейсуг". Але так як в абсолютному вираженні сума збільшення власних оборотних коштів була досить значною, то при продовженні даної тенденції підприємство буде мати можливість поліпшення фінансової автономності в майбутньому.
4. Коефіцієнт реальної вартості основних і матеріальних оборотних коштів починаючи з кінця 1997 року поступово знижується, так на кінець 1997 року він становив 0,7, а до кінця 1998 року склав лише 0,4. Таке різке зниження негативно впливає на фінансове становище підприємства, тому що майно довільного призначення склало лише 40% у майні підприємства.
5. Коефіцієнт реальної вартості основних засобів на кінець періоду також нижче нормативного і складає 0,37%, що свідчить про занадто малу частку основних засобів у майні підприємства.

3.6. Оцінка платоспроможності підприємства

Ліквідність підприємства - це здатність повернути в термін отримані у кредит грошові кошти, чи здатність оборотних коштів перетворюватися в готівку, необхідну для нормальної фінансово-господарської діяльності підприємства.
Для комплексної оцінки ліквідності балансу в цілому варто використовувати загальний показник ліквідності (LI), що обчислюється за формулою, наведеною в таблиці 3.11. За допомогою даного показника здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації в організації з точки зору ліквідності. Даний показник застосовується також при виборі найбільш надійного партнера з декількох потенційних партнерів на основі звітності.
Різні показники ліквідності не тільки дають характеристику стійкості фінансового стану організації при різному ступені урахування ліквідності засобів, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Наприклад, для постачальників сировини і матеріалів найбільш цікавий коефіцієнт абсолютної ліквідності. Покупці і власники акцій підприємства у більшою мірою оцінюють платоспроможність за коефіцієнтом поточної ліквідності.
Виходячи з даних балансу на ВКФ "Бейсуг" коефіцієнти, що характеризують платоспроможність, мають наступні значення (див. таблицю 3.11).
Проаналізуємо коефіцієнти L2, L3, L4 і їхню зміну.
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності на кінець 1998 року склав 0,06, при його значенні на початок року 0,04. Це означає, що лише 6% (з необхідних 20%) короткострокових зобов'язань підприємства, може бути негайно погашено за рахунок грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень. Цей показник практично в 3 рази нижче нормативного, що може викликати недовіру до даної організації з боку постачальників (сума заборгованості постачальникам складає 65% від загальної суми кредиторської заборгованості). Хоча можна відзначити зростання даного показника за звітний період у 1,5 рази, що є позитивним моментом.
2. Значення проміжного коефіцієнта покриття з 0,2 на початок 1998 року зменшилося до 0,18 на кінець року і стало нижче нормативного значення на 0,052. To є за рахунок дебіторської заборгованості, у випадку її виплати, ВКФ "Бейсуг" зможе погасити 18% кредиторської заборгованості. Але в цілому значення даного коефіцієнта можна назвати прогнозним, тому що підприємство не може точно знати коли і в якій кількості дебітори погасять свої зобов'язання. Тобто практично співвідношення можна вважати на кінець 1998 року не задовільним, і в дійсності може ще більше погіршитися внаслідок залежності від таких факторів, як: швидкості платіжного документообігу банків; термінів дебіторської заборгованості; платоспроможності дебіторів.
3. Загальний поточний коефіцієнт покриття L4 скоротився за звітний період на 0,3 і склав на кінець року 1,1 (при нормі> 2). Сенс цього показника полягає в тому, що якщо підприємство направить всі свої оборотні активи на погашення боргів, то воно ліквідує короткострокову кредиторську заборгованість на 100% і у нього залишиться після даного погашення заборгованості для продовження діяльності 10% від суми оборотних активів.
Таким чином, всі показники крім (L6), що характеризують платоспроможність підприємства на ВКФ "Бейсуг" знаходяться на рівні нижче норми, крім того, при цьому спостерігається їх незначне зниження. У цілому висновок про платоспроможність можна зробити по загальним коефіцієнтом ліквідності (LI). Його значення на кінець року становила 0,498, тобто в середньому (за умови реалізації абсолютно ліквідних засобів, 50% бистрореалізуемих активів і 30% повільно реалізованих активів) підприємство не зможе покрити ще 50,2% зобов'язань у порядку їхньої терміновості. У порівнянні з 1997 роком загальна ліквідність коштів підприємства дещо покращилась. Так у минулому році ВКФ "Бейсуг" не могло погасити в порядку терміновості 51% зобов'язань.

3.6.1. Аналіз та оцінка реальних можливостей відновлення платоспроможності

Система критеріїв для оцінки задовільності структури бухгалтерського балансу організації була визначена в постанові Уряду РФ № 498 від 20 травня 1994года "Про деякі заходи щодо реалізації законодавчих актів про неспроможність (банкрутство) підприємств", прийнятому у зв'язку з Указом Президента РФ № 2264 від 22.12.1993г .
Відповідно до цієї постанови Федеральне управління у справах про неспроможність (банкрутство) при Держкоммайна РФ розпорядженням № 31-р від 12.08.1994г. затвердило Методичні положення щодо оцінки фінансового стану підприємств і встановленню незадовільною структури балансу.
Згідно з цим Методичній положенню аналіз і оцінка структури балансу організації проводиться на основі показників:
ü коефіцієнта поточної ліквідності (L5);
ü коефіцієнта забезпеченості власними коштами і (L6);
ü коефіцієнтів відновлення (втрати) платоспроможність (L7).
Щоб організація була визнана платоспроможною, значення цих коефіцієнтів повинні відповідати нормативним, зазначеним у таблиці 13.
Згідно зі статтею 1 Закону РФ "Про неспроможність (банкрутство) підприємств", зовнішньою ознакою неспроможності є призупинення поточних платежів, нездатності погашати зобов'язання кредиторам протягом 3-х місяців з дня настання термінів їхнього виконання.
На ВКФ "Бейсуг" коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного періоду дорівнює 1,16, при його значенні на початок року 1,4. Тобто це значення свідчить про недостатню загальної забезпеченості підприємства оборотними коштами (нижче граничного практично в 2 рази.).
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами, необхідними для його фінансової стійкості, на начало1997 року був відсутній, а на кінець 1998 року склав 0,14, і досяг нормативного значення (0,1). У теж час потрібно відзначити скорочення даного коефіцієнта в порівнянні з початком 1998 року, коли він складав 0,29 (практично в 2 рази).
Відповідно до Методичних положень, якщо хоча б один з цих коефіцієнтів має значення менше нормативного, то розраховується коефіцієнт відновлення платоспроможності. На аналізованому підприємстві коефіцієнт поточної ліквідності знаходиться на рівні нижче норми, отже, представляється необхідним визначити чи зможе дане підприємство відновити свою платоспроможність протягом найближчих 6 місяців (розрахунок L7 представлений в таблиці 3.11). У відповідності з розрахунком, даний показник приймає значення в 1998 році 0,585, при нормативі> 1. Це свідчить про те, що у підприємства в найближчі 6 місяців немає реальної можливості відновити свою платоспроможність.
На основі проведеного аналізу фінансової діяльності ВКФ "Бейсуг" були зроблені наступні висновки.
Не дивлячись на збільшення вартості майна підприємства в 1998 році, його фінансова стійкість погіршилася по ряду показників. Маючи на балансі значну по величині вартість оборотних активів, підприємство має потребу в більшій величині власних оборотних коштів, а також у довгострокових позикових коштах, тобто більш мобільних коштах.
Всі показники, що характеризують платоспроможність, знаходяться на рівні нижче норми, що пояснюється, в основному, наявністю у підприємства значної суми кредиторської заборгованості, яка збільшилася у 1998 році майже в 4 рази. Це говорить про те, що на підприємстві погано організовано управління кредиторською заборгованістю, швидкість обороту якої становить майже 60 днів, що свідчить про те, що її погашення відбувається занадто повільними темпами. Для вирішення ситуації, що склалася, підприємству необхідно чітко структурувати усі борги по термінах виплати і намагатися виплачувати їх у порядку черговості.
Частка оборотних коштів у складі майна досить висока (50,7%). Не дивлячись на це, підприємство відчуває гостру потребу в оборотних коштах. Таке становище на підприємстві склалося через заморожування значної частини оборотних коштів у вигляді матеріальних запасів (80,3%). За звітний період підприємство не тільки на змогло зменшити залишки готової продукції на складах, а й за рахунок перевищення темпів зростання випуску продукції над темпами реалізації, відбулося їх збільшення майже в 4 рази. Причинами такого стану є проблеми зі збутом, які обумовлені жорсткою конкуренцією на ринку даного товару в Краснодарському краї.
Для вирішення сформованої ситуації необхідно чітко вивчити ринок свого товару, можливості створення нових каналів збуту продукції, підвищення конкурентоспроможності продукції за рахунок збільшення якості або зниження ціни.

3.7. Аналіз прибутку і рентабельності

Аналіз формування і розподілу прибутку.

Різні сторони виробничої, збутової, постачальницької і фінансової діяльності підприємства одержують закінчену грошову оцінку в системі показників фінансових результатів. Узагальнено найбільш важливі показники фінансових результатів діяльності підприємства представлені у формі № 2 "Звіт про фінансові результати та їх використання". До них відносяться:
• прибуток (збиток) від реалізації продукції;
• прибуток (збиток) від іншої реалізації;
• доходи та витрати від позареалізаційних операцій;
• балансовий прибуток;
• оподатковуваний прибуток;
• чистий прибуток і ін
Показники фінансових результатів характеризують абсолютну ефективність господарювання підприємства. Найважливішими серед них є показники прибутку, яка в умовах переходу до ринкової економіки складає основу економічного розвитку підприємства. Зростання прибутку створює фінансову базу для самофінансування, розширеного виробництва, рішення проблем соціальних і матеріальних потреби трудового колективу. За рахунок прибутку виконуються також частина зобов'язань підприємства перед бюджетом, банками та іншими підприємствами і організаціями. Таким чином, показники прибутку стають найважливішими для оцінки виробничої та фінансової діяльності підприємства. Вони характеризують ступінь його ділової активності та фінансового благополуччя.
Кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства - це балансовий прибуток або збиток, який представляє собою суму результату від реалізації продукції (робіт, послуг); результату від іншої реалізації; сальдо доходів і витрат від позареалізаційних операцій.
Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства включає в якості обов'язкових елементів дослідження:
1. Змін кожного показника за поточний аналізований період ("горизонтальний аналіз" показників фінансових результатів за звітний період).
2. Дослідження структури відповідних показників і їх змін ("вертикальний аналіз" показників).
3. Дослідження вплив факторів на прибуток ("факторний аналіз").