[ Сучасна кредитна система ] | |||
24 | Россельхозбанк | м. Москва | 3349 |
25 | РОСІЙСЬКИЙ КРЕДИТ | м. Москва | 324 |
26 | СБЕРБАНК РОСІЇ | м. Москва | 1481 |
27 | Сітібанк Т / Про | м. Москва | 2557 |
28 | Собінбанк | м. Москва | 1317 |
29 | Транскредитбанка | м. Москва | 2142 |
30 | УРАЛСИБ | Республіка Башкортостан | 2275 |
Кредити реальному сектору економіки (нефінансовим приватним підприємствам і населенню) в реальному вираженні зросли на 12,6% і склали 1105,5 млрд. рублів. Варто також відзначити, що частка даного показника у ВВП також продовжує збільшуватися. Якщо його частка була визначена в розмірі 9,2% ВВП, то на відповідну дату п.р. цей показник склав 12,2% ВВП. Зниження процентних ставок за короткостроковими кредитами (до 1 року) як населенню, так і підприємствам організаціям, що відбувається на тлі оптимізації витрат кредитних організацій, компенсується ними за рахунок нарощування обсягів кредитування. Динаміка зростання наданих довгострокових (від 1 року) кредитів у рублях (на 6% в реальному виразі) випереджала динаміку аналогічних кредитів у валюті (на 4,1%) протягом січня-липня ц.р. Однак, обсяг виданих довгострокових рублевих кредитів все ще нижче рівня кредитів у валюті, які склали 118,2 і 133 млрд. рублів відповідно.
Таблиця 3
Агрегований балансовий звіт 30 найбільших банків Російської Федерації станом на 01.07.2005
АКТИВИ | Тис. рублів | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | Грошові кошти, дорогоцінні метали та камені - всього | 36 074 092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.1 | У тому числі грошові кошти | 33 646 135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | Рахунки в Банку Росії - всього | 248 735 721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | Кореспондентські рахунки в банках - усього | 106 095 446 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
У тому числі: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.1 | Кореспондентські рахунки в кредитних організаціях - кореспондентам | 19 749 284 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.2 | Кореспондентські рахунки в банках-нерезидентах | 86 346 162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | Цінні папери, придбані банками, - всього | 538 585 600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
У тому числі: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.1 | Боргові зобов'язання | 409 446 932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
З них: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.1.1 | Боргові зобов'язання Російської Федерації | 359 044 246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.2 | Акції | 59 471 087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
З них: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.2.1 | Портфель контрольного участі | 16 335 190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.3 | Враховані векселі | 69 667 581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | Інше участь у статутних капіталах | 2 499 392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | Позичкова заборгованість - всього | 1 449 405 241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
У тому числі: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.1 | Кредити, депозити та інші розміщені кошти | 1 448 037 099
Вкладення кредитних організацій у цінні папери також продовжують рости. Так, за розглянутий період даний показник у реальному вираженні виріс на 3,9% і на склав 419,3 млрд. рублів. Динаміка збільшення обсягів вкладень кредитних організацій в акції (на 6,4%) у реальному вираженні перевищувала динаміку збільшення вкладень кредитних організацій в боргові зобов'язання (на 3,7%) за аналізований період. При цьому зміна структури чистих доходів банківської системи (за даними Центру макроекономічного аналізу і короткострокового прогнозування) в бік перевищення процентних доходів над доходами від операцій з цінними паперами та валютними операціями картина була прямо протилежна) розглядається як позитивна тенденція. Банківська система Росії не має поки що досить надійних механізмів, які забезпечували б її активний розвиток, зокрема ефективних систем раннього реагування на загрозу банківської кризи, страхування банківських депозитів і капіталів самих банків, відпрацьованих процедур реорганізації, санації та ліквідації банків, надійних способів забезпечення повернення кредитів . Російська банківська система відрізняється високою інформаційною закритістю. Багато комерційних банків працюють без належного аналізу і чіткої стратегії, не проявляючи піклування про підвищення кваліфікації своїх співробітників, проводячи вкрай ризиковану кредитну політику (без дотримання найпростіших умов і принципів кредитування), погано керуючи своєю ліквідністю. Назріла гостра потреба в нормальній, несуперечливою, професійно підготовленої нормативно-правовій базі. Діяльність комерційних банків дестабілізується несвоєчасним виконанням Центральним банком своїх зобов'язань, а також практичною відсутністю дієвих правових норм захисту банків від свавілля центральних і регіональних органів. Для сучасного етапу розвитку банківської системи характерні постійне реформування, втручання держави, нестійке становище банків, високі ризики, протекціонізм, відсутність інвестиційної політики, часті кризи. Аналіз показав, що заходи, прийняті останнім часом для стабілізації банківської системи, явно недостатні. Вони не відображають в належній мірі нову ситуацію в економіці, що склалася в результаті уповільнення темпів інфляції та встановлення валютного коридору, поглинання ринком держоблігацій більшої частини вільних грошових ресурсів і жорсткості бюджетно-податкової політики. Сформовані тенденції можуть призвести банківську систему до кризи. Однак держава в змозі і зобов'язана прийняти попереджувальні заходи, здатні виключити негативний розвиток подій. У першій половині червня 2005 російська банківська система певною мірою зазнала локальний криза, яка може бути ідентифікований як "криза довіри". Криза була спровокована відкликанням ліцензій на банківську діяльність окремих середніх за розміром капіталу приватних російських комерційних банків (Содбизнесбанка і банку "Кредітраст") і був викликаний загальною нестабільністю на ринку міжбанківських кредитів. Його змістом стало обмеження / закриття лімітів за міжбанківськими кредитами, а наслідками - значне зростання процентних ставок по міжбанківських кредитах, відтік вкладів фізичних і юридичних осіб з російської банківської системи одночасно зі зміщенням структури банківських вкладів на користь депозитів в іноземній валюті. Очевидно, що нестабільність в російській банківській системі і на національних фінансових ринках буде подолана до кінця червня 2005 р. - домінуюче становище тут ЦБР і Міністерства фінансів РФ дозволяє російським грошовим владі тримати ситуацію під контролем (з огляду на обсяг накопичених валютних резервів РФ і профіцит федерального бюджету) . Ключовим же, в умовах збереження стабільності фінансової сфери (в рамках реалізації грошової політики), є питання про подальші перспективи розвитку банківської системи: чи був даний криза системним та прогнозованим в рамках якогось середньострокового сценарію або він був випадковим і спровокованим приватним випадком в рамках існуючої структури банківської системи. Російська банківська система в даний момент практично повністю відновила свої позиції після системної фінансової кризи в серпні 1998 р. (хоча і меншою мірою, за основними показниками). Її нинішній стан дозволяє виділити в ній три сегменти комерційних банків, що оперують на внутрішньому ринку банківських послуг. У перший сектор входять "державні банки" - комерційні кредитні установи, в більшій чи меншій мірі залежні від участі в їх поточної діяльності держави. Ці банки відрізняє пряму участь у їх статутному капіталі держави (Ощадбанк РФ, "Внешторгбанк РФ та інші більш дрібні банки) або непрямий вплив останнього на їхню політику через підприємства і організації, контрольовані державою (наприклад, через РАТ" Газпром "і Газпромбанк та ін). Даний сектор банків характеризується: - Домінуючим (близьким до монопольного) становищем на ринку приватних депозитів - такі банки асоціюються з державою та державними гарантіями по приватних внесках, у своєму розпорядженні значні за обсягом пенсійними накопиченнями - в цілому довгостроковими і порівняно дешевими ресурсами; - Високими (близькими до російського суверенного) міжнародними кредитними рейтингами - саме контрольовані державою комерційні банки мають найкращі рейтинги і здатні залучати (і залучають) в найбільшому обсязі зовнішні ресурси за найменшою ціною; - Фактичним контролем над найменш ризикованими і найбільш ліквідними сегментами російського фінансового ринку. Так, на ринку внутрішнього російського боргу близько 60% (або близько 80% банківських вкладів) становлять інвестиції Ощадбанку Росії. Значна частка ринку російських зовнішніх боргових облігацій також контролюється державними банками (Ощадбанком РФ - близько 11%); - Високою якістю кредитного портфеля - контрольовані державою комерційні банки в змозі надати довгострокові і значні за обсягом кредити підприємствам реального сектора Росії (найбільш стійким або соціально значимим для РФ - але кредити ці вже супроводжуються державними гарантіями); саме тому державні банки зайняли найбільш привабливі "ніші "в області кредитів підприємствам (найбільш надійним і рентабельним, головним чином орієнтованим на експорт). Другий сектор становлять так звані іноземні банки (відразу зазначимо, що під "іноземними банками" маються на увазі іноземні підприємства, засновниками яких виступають іноземні банки). Ці кредитні організації є не філіями іноземних банків, а їх "дочками" - ТОВ з 100%-ним участю аналогічних зарубіжних фінансових інститутів. Банки цієї категорії послідовно активізують свою діяльність (починаючи з 2002 р.) на внутрішньому ринку банківських послуг і характеризуються: - Низькою вартістю залучаються на російському ринку коштів (вартість залучених ними депозитів навіть нижче, ніж у банках, контрольованих державою, - різниця в процентних ставках по аналогічних депозитах у російських рублях або іноземній валюті доходить до 4-6 процентних пунктів); - Значним обсягом наявних фінансових ресурсів (пов'язаним з можливістю їх залучення на зовнішньому ринку); - Можливістю інвестування в найбільш надійні фінансові інструменти на внутрішньому ринку і надання довгострокових кредитів найбільш надійним позичальникам; -Високою ефективністю діяльності даних банків на російському внутрішньому ринку. Третій сектор становлять російські приватні банки. Історично (у процесі перехідного періоду Росії в 1988-2005 рр..) Склалося так, що ці банки займають значний сектор банківських послуг на внутрішньому ринку, а їх кількість досить велика навіть за міжнародними мірками (понад 1 тис.). Тим не менш, можливість їх виживання і подальшого розвитку в умовах загального розвитку національної банківської системи досить обмежена в силу дії наступних факторів: - Приватні банки мають у своєму розпорядженні досить дорогими і короткими пасивами. В умовах конкуренції з контрольованими державою та іноземними банками російські приватні фінансові інститути зобов'язані пропонувати більш високі процентні ставки і більш вигідні умови по банківських депозитах для фізичних і юридичних осіб. Очевидно, що банки даної категорії залучають найбільш ризиковані приватні і корпоративні заощадження, що знижує середній термін і збільшує вартість їх пасивів; - Приватні російські банки в даний час витіснені з найбільш ліквідних і найменш ризикованих сегментів національного фінансового ринку і змушені шукати напрями для інвестування своїх коштів на більш ризикованих сегментах - в облігації підприємств "другого" і "третього" ешелонів, акції, векселі, похідні інструменти та інш. Саме дорогі і короткі пасиви міняють інвестиційну стратегію приватних комерційних банків і одночасно збільшують ризики в національній банківській системі. Сегментація вітчизняної банківської системи визначає середньострокову тенденцію її розвитку. У цих умовах домінуюче становище на внутрішньому ринку банківських послуг буде належати банкам, контрольованим державою і закордонними фінансовими інститутами. Ці кредитні організації мають у своєму розпорядженні відносно дешевими і довгостроковими пасивами, значним банківським капіталом, можливістю залучення зовнішніх ресурсів, контролюють ринки найбільш привабливих кредитів і фінансових інструментів. Навпаки, приватні російські комерційні банки послідовно витісняються з найбільш привабливих сегментів внутрішнього фінансового ринку, а їх ризики зростають. Подібне положення провокує низку криз саме в секторі приватних російських комерційних банків - перший з них і спостерігався у червні 2005 р. Багато аналітиків намагаються порівнювати нинішній банківська криза з аналогічним кризою в серпні 1995 р. Формально тоді спостерігалися зниження темпів інфляції, стабілізація обмінного курсу рубля, намітилися перші обриси нової фінансової системи, основу якої складали формуються комерційні банки та інтенсивно розвиваються фінансові ринки. Проте тоді криза банківської системи стало наслідком "істерії заощаджень" (обумовленої високими процентними ставками, що пропонувалися численними "фінансовими пірамідами") а також інвестиційної політики низки комерційних банків, орієнтованої на вкладення в активи з високими ризиками. На даний же момент ситуація принципово інша - фундаментальні економічні показники розвитку Росії стабільно позитивні, інфляція знаходиться на низькому рівні, стабільність обмінного курсу рубля визначається не розвитком боргової економіки, а позитивним сальдо зовнішньої торгівлі. Об'єктивно немає ніяких передумов виникнення локального банківської кризи - за винятком причин, містяться саме у самій банківській системі або в політиці органів, що регулюють їх діяльність. Таким чином, банківська криза в кінці травня - початку червня 2005 р. представляє кризою локальним, що зачіпають лише окремий сегмент національної банківської сфери - приватних комерційних банків. Унаслідок його локальності вплив цієї кризи на економіку Росії мінімально, так само як і на стан фінансової сфери. Тим не менш зайвий раз він підтверджує реалізацію представленого вище сценарію - посилення впливу державних та іноземних банків, збереження позицій найбільших приватних банків, а також погіршення умов діяльності середніх і дрібних приватних кредитних установ. Всі ці події зайвий раз підтверджують актуальність завдання, що стоїть перед Центральним банком РФ, - вироблення середньострокової програми розвитку національної банківської системи та проведення постійного контролю за діяльністю окремих комерційних банків. Спостережувані нині тенденції однозначно визначають і напрям дій середніх і дрібних банків в рамках їх стратегії "виживання" - об'єднання з аналогічними і більш великими банками, а також продаж частини активів іноземним інвесторам. Фактично нинішня криза лише підтверджує стійкість тенденцій у банківській сфері, пов'язаних з сегментацією ринку і посиленням ролі державних та іноземних банків одночасно зі зростанням ризиків і втратою позицій приватних російських банків. У руслі дії цих тенденцій найважливішим завданням, що стоїть перед ЦБР (в рамках банківського регулювання і нагляду), виступає мінімізація втрат приватних і корпоративних вкладників від перетворення банківської системи. Очевидно, що ця криза є не останнім. Зміцнення ролі державних та іноземних банків буде продовжуватися, тоді як роль приватних кредитних структур - знижуватися. Для приватних банків у середньостроковій перспективі будуть відведені лише незначні певні "ніші", на яких вони зможуть ефективно працювати, - малі та середні підприємства, регіональні ринки. Стратегічний вибір державної економічної політики є очевидним (на користь державних та іноземних банків), але в умовах реалізації даної стратегії підприємства і населення повинні понести мінімальні втрати своїх заощаджень. 2.3 Небанківські кредитні організації Сьогодні у Росії активно обговорюється питання про можливий перехід від дворівневої банківської системи до трирівневої. Один з варіантів передбачає зробити це через реформу існуючої системи ліцензування банківських установ. Інший - припускає подальший розвиток інституту небанківських кредитних організацій (НКО). До теперішнього моменту НКО були не настільки поширені в нашій країні, хоча найстаріші з них ведуть свою історію з 1993 р. Причина тому - мізерний набір послуг, які вони можуть надавати своїм клієнтам. У переважній більшості він обмежується розрахунковими або інкасаторським операціями. У цілому такий підхід до регулювання НКО відповідає світовій практиці. За методологією МВФ небанківські кредитні організації відносяться до категорії «інших» банківських інститутів. Подібним організаціям надаються обмежені, у порівнянні з банками, права з прийому вкладів населення. Їм заборонено вести поточні рахунки та відкривати депозити "до запитання", надавати середньострокові і довгострокові позики, здійснювати купівлю-продаж цінних паперів від свого імені. Як правило, дозволений прийом накопичувальних (ощадних) депозитів, а деяким категоріям - термінових депозитів. Небанківські кредитні організації - відносно новий для Росії фінансовий інститут, в даний час практично невідомий широкому колу підприємців і керівників. Незважаючи на те що поняття НКО з'явилося в російському банківському законодавстві досить давно, реально затребувані вони виявилися тільки після банківської кризи 1998 р. Сучасне банківське законодавство України визначає два види кредитних організацій: банки та небанківські кредитні організації. Номенклатура послуг, що надаються небанківськими кредитними організаціями своїм клієнтам, менше, ніж у банків. Відповідно до банківським законодавством НКО має право здійснювати наступні банківські операції: відкриття і ведення банківських рахунків юридичних осіб, здійснення розрахунків за дорученням юридичних осіб, в тому числі банків-кореспондентів, по їхньому банківському рахунку. У залежності від функціонального призначення НКО можуть здійснювати обслуговування юридичних осіб, в тому числі кредитних організацій, на міжбанківському, валютному ринках і ринку цінних паперів. НКО можуть проводити розрахунки з пластикових карт, інкасацію грошових коштів, векселів, платіжних і розрахункових документів, а також касове обслуговування юридичних осіб та операції з купівлі-продажу іноземної валюти в безготівковій формі. Головна відмінність між НКО і комерційним банком полягає в тому, що НКО не має права розміщувати грошові кошти від свого імені і займатися інвестиційною діяльністю. Основна спеціалізація російських НКО - здійснення швидких і якісних розрахунків (валових платежів) між юридичними особами. Проте не дивлячись на видимі обмеження по функціональним можливостям, небанківські кредитні організації мають право на надання достатньо широкої номенклатури послуг своїм клієнтам. Здавалося б, недоліком НКО є відсутність можливості виконувати ряд операцій, дозволених банкам. Однак давайте подивимося на це з іншої точки зору. Нормативні документи захищають НКО від зайвих ризиків, забезпечуючи, таким чином, збереження коштів на рахунках клієнтів. НКО не має права розміщувати кошти клієнтів без їхньої згоди, не має права залучати депозити і, відповідно, не може бути боржником або кредитором. У НКО спочатку відсутні мотиви свідомої затримки платежів. Гроші, звідси не пішли з рахунків небанківської кредитної організації, не можуть принести їй додаткових доходів. Отже, відсутній ризик втрати ліквідності і неможливості виконати доручення клієнта. Тим самим з діяльності кредитної організації виключаються основні ризики, пов'язані з можливим невиконанням боргових зобов'язань, зниженням вартості цінних паперів, зміною курсу іноземної валюти, що призвели до банкрутства багато російських банків в 1998 р. У російській банківській системі небанківські кредитні організації спеціалізуються поки в сфері розрахунків. Однак багатий зарубіжний та історичний досвід показує, що можливі й дуже перспективні для розвитку різні форми НКО, такі як кредитні кооперативи, спілки і товариства. У зарубіжних системах грошові розрахунки на ринку цінних паперів тісно пов'язані з депозитарною діяльністю. Спеціалізовані кредитні інститути небанківського типу надають широкий спектр депозитарно-клірингових послуг. У російській банківській практиці тільки великі банки поєднують депозитарні та банківські операції, працюючи головним чином з юридичними особами. Перспективними напрямками розвитку НКО може бути міжбанківський кліринг, що представляє собою систему безготівкових розрахунків, засновану на заліку взаємних вимог. У практиці розвинутих зарубіжних банківських систем кліринг охоплює значну частку міжбанківських розрахунків. Також розглядаючи перспективи розвитку небанківських кредитних організацій, доцільно допустити для них суміщення розрахункової та депозитарної діяльності. У той же час є думка, що розширення сфери діяльності небанківських кредитних організацій може серйозно вплинути на банківський бізнес в цілому. Вважається, що в цьому випадку НКО отримають необгрунтоване конкурентну перевагу перед комерційними банками. Однак на мою думку, внаслідок розвитку системи небанківських кредитних організацій виникне здорова конкуренція, яка є основною ознакою розвиненого міжбанківського ринку. 3. Перспективи розвитку кредитної системи РФ 3.1. Зарубіжний досвід регулювання кредитної системи Принципове значення має чітке розмежування державних фінансів і банківської системи, тобто обмеження можливості уряду користуватися коштами ЦБ. У багатьох країнах пряме кредитування уряду практично відсутня (США, Канада, Японія, Великобританія, Швеція, Швейцарія) або законодавчо обмежена (ФРН, Франція, Нідерланди). Відносно висока питома вага державних цінних паперів у балансі ЦБ не означає первинне участь ЦБ в державний борг, так як облігації купуються і продаються в основному в ході проведення грошово-кредитної політики. Наприклад, у Великобританії з 1981 р. упор зроблений на використання в операціях Банку Англії комерційних векселів, і вони стали основою забезпечення банкнотної емісії. Ще одним класичним інструментом у практиці центральних банків є політика облікової ставки, тобто встановлення ставки відсотка за кредити, які центральний банк надає комерційним банкам. За отримання цих кредитів комерційні банки повинні платити. Комерційні банки надають ЦБ платіжні зобов'язання - векселі. Це можуть бути як власні векселі банків, так і зобов'язання третіх осіб, які є в банках. ЦБ купує, враховує ці векселі, утримуючи при цьому певний відсоток на свою користь. Якщо вексель передбачає зобов'язання сплати в 1000 дол, то ЦБ купує його, наприклад, за 950 дол Тоді облікова ставка складе 5%. Кошти, отримані від ЦБ, надаються позичальникам комерційних банків. Ціна цього кредиту - відсоткова ставка - повинна бути вищою від облікової, інакше комерційні банки будуть збиткові. Тому, якщо ЦБ підвищує облікову ставку, це призводить до подорожчання кредиту для клієнтів комерційних банків. Це, у свою чергу, сприяє зменшенню позик і, отже, зниження інвестицій. Таким чином, маніпулюючи дисконтною ставкою, ЦБ має можливість впливати на капіталовкладення у виробництво. Його основними функціями є: 1 1) грошово-кредитне регулювання економіки; 2) емісія кредитних грошей; 3) контроль за діяльністю кредитних установ; 4) акумуляція і зберігання касових резервів інших кредитних установ; 5) кредитування комерційних банків (рефінансування); 6) кредитно-розрахункове обслуговування уряду; 7) зберігання офіційних золотовалютних резервів; Законодавчо емісійна монополія за ЦП як представником держави закріплена на Заході тільки у відношенні банкнот і в деяких випадках монет. На Заході готівковий обіг має вкрай невелике місце навіть у розрахунках населення - зазвичай менше 5 - 10%. 2 Планування готівкового обігу відсутня через його безглуздості: гроші автоматично "продаються" банками через відділення ЦБ по мірі пред'явлення попиту і не можуть використовуватися для покриття дефіциту державного бюджету. Тому монополія на банкнотну емісію не має на увазі її жорстокого контролю або ув'язки з макроекономічними показниками. Емісія банкнот в принципі відрізняється від випуску боргових зобов'язань держави тільки тим, що банкноти - прості векселі до запитання - можуть використовуватися як законний платіжний засіб і по них не треба платити відсоток. Оскільки сучасні гроші мають кредитний характер, банківські рахунки по суті мало чим відрізняються від банкнот і являють собою основний компонент грошової маси в обігу. ЦБ розвинених країн часто займаються не тільки виробництвом, але і дизайном, захистом банкнот від підробки, іншими технічними питаннями. На Заході не пишуть на банкнотах, що вони забезпечуються золотом, дорогоцінними металами та іншими активами ЦП, але це відображено в їх публікованих балансах. Забезпеченням виступає актив ЦБ, основними статтями якого зазвичай є золотовалютні резерви, портфель державних та інших цінних паперів, кредити банкам під заставу цінних паперів. У розвинених країнах питання забезпечення банкнотної емісії вирішується по-різному, але він завжди має юридичну основу, нерідко законодавчо визначений характер забезпечення і, отже, непрямі межі паперової емісії. Про незначну роль функції ЦБ як емісійного центру нерідко свідчить відсутність спеціального підрозділу в головний конторі ЦП (наприклад, Банк Англії). Ця функція все більше розглядається як технічна і стосується в основному відділень банку, які безпосередньо займаються касової роботою, а також друкарні, що друкує банкноти. Монополія потрібна перш за все для виключення зловживань і сприяння проведенню єдиної грошово-кредитної політики. Безготівкова емісія становить особливу проблему. ЦБ не має в своєму розпорядженні ні формальної, ні фактичної монополією на таку емісію, і вона не рівнозначна коштів на рахунках комерційних банків у ЦБ. Банки тримають в ЦБ головним чином обов'язкові резерви, які від них вимагають влади в порядку грошово-кредитного регулювання, а в меншій мірі - кошти для клірингових розрахунків. Сума таких депозитів зазвичай не перевищує 30 - 50% балансу ЦБ, а частіше має ще більш незначна вага. 1 Безготівкова емісія не відбувається виключно ЦП. Комерційні та інші банки можуть створювати грошову масу тими ж методами, що і ЦБ. Різниця лише в тому, що комерційні банки роблять це для розвитку своїх операцій, а ЦБ - при нестачі коштів для регулювання ліквідності банківської системи. Аналіз балансів ЦБ показує, що обсяг їх безготівкової емісії незначний у порівнянні з діяльністю інших банків. Принциповою особливістю системи грошового обігу в капіталістичних країнах є практично повна відсутність поділу готівкового і безготівкового обігу, безготівкові та готівкові гроші мають рівну купівельну здатність, перелив з однієї форми в іншу обумовлений реальними потребами економічних агентів. Таким чином, регулюється сукупна грошова маса, а не її складові. Єдність грошового обігу, взаємодія грошового ринку з ринком товарів і виробництвом робить процентні ставки регулятором ділової активності, дає в руки держави дієвий інструмент. Політика мінімальних резервів вперше була випробувана в США в 30-і роки, і відразу після другої світової війни її впровадили в практику центральні банки всіх провідних капіталістичних країн. Мінімальні резерви - це вклади комерційних банків у центральному банку, розмір яких встановлюється законодавством у певному відношенні до банківських зобов'язань. Спочатку практика резервування коштів призначалася для страхування комерційних банків. Може скластися ситуація, коли кошти вкладників практично повністю спрямовані банком на кредитування. При цьому в силу будь-яких обставин вкладники можуть зажадати свої депозити. У такому випадку банк виявиться неплатоспроможним. Щоб цього не сталося, ЦБ бере на себе функцію акумулювання мінімального резерву, який не підлягає кредитуванню. Інша функція подібного резервування полягає в тому, що змінюючи відсоток резерву, ЦБ впливає на суму вільних грошових коштів комерційних банків, які останні можуть направити у виробництво. У період буму для його "охолодження" ЦБ підвищує норму резерву, а в період кризи - навпаки. Підвищення норми резерву на 1 - 2 процентних пункту - дієвий засіб обмеження кредитної експансії. Як правило, норма мінімальних резервів диференціюється. Наприклад, в США в 1972 - 1976 рр.. вона варіювалася залежно від кон'юнктури, виду і величини вкладів від 1 до 17,5%. 1 У ФРН максимальна вища межа резервного зобов'язання, рівна 30%, встановлена для безстрокових вкладів, за якими сума мінімальних резервів уточнюється практично щодня. Максимально висока ставка за строковими вкладами становить 20%, а по ощадних - 10%. Середня ж резервна ставка всіх кредитних інститутів ФРН в серпні 1984 р. становила 6%. 2 Інший інструмент кредитного регулювання - політика відкритого ринку. Вперше вона почала проводитися в США в 20-х роках. У період високої кон'юнктури центральний банк пропонує комерційним банкам купити цінні папери за вигідними для них ставками, щоб скоротити їх кредитні можливості. У період кризи, навпаки, центральний банк створює можливості рефінансування для комерційних банків і ставить їх у такі умови, коли їм вигідно продавати центральному банку свої цінні папери. Таким чином, шляхом зміни обсягу купівлі-продажу цінних паперів та рівня цін, за якими вони продаються або купуються, центральний банк може здійснювати гнучке та швидке вплив на кредитну активність комерційних банків. Значення ЦП як емісійної монополії і розрахункового центру суттєво знизилася у зв'язку з модифікацією грошового обігу і впровадженням електронних розрахункових систем. Банківський нагляд нерідко покладено на спеціальні органи, а не на ЦП. Ключове завдання ЦБ тепер лежить у сфері грошово-кредитної політики. Головною функцією центрального банку є кредитне регулювання. Як воно має здійснюватися? Для відповіді на це питання можна звернутися до досвіду країн з розвиненою дворівневої банківської системою. Центральні банки на Заході, крім адміністративних методів (встановлення прямих обмежень на діяльність комерційних банків, проведення інспекцій і ревізій, видання інструкцій, збір та узагальнення звітності тощо), мають у своєму розпорядженні і економічним інструментарієм для регулювання банківської сфери, основними складовими якого є: політика мінімальних резервів, відкритого ринку і облікова політика. Грошово-кредитна політика, основним провідником якої, як правило, є ЦБ, спрямована головним чином на вплив на валютний курс, відсоткові ставки і на загальний обсяг ліквідності банківської системи і, отже, економіки. Досягнення цих завдань має на меті стабільності економічного зростання, низького безробіття та інфляції. ЦБ зазвичай за статутом відповідає за стабільність грошового обігу і курсу національної валюти і в цих цілях координує свою політику з іншими державними органами. Найчастіше грошово-кредитна політика являє собою один з елементів всієї економічної політики і прямо визначається пріоритетами уряду. Регулювання кредитно-фінансових процесів на внутристранового рівні вирішує двоєдине завдання - здійснення широкого макроекономічного впливу на народне господарство, поєднаного з можливістю оперативного коректування проведених заходів. На ринку позичкових капіталів держава виступає кредитором і позичальником, може встановлювати загальні правила функціонування ринку та контролювати їх виконання, проводити офіційну грошово-кредитну політику і т.д. Впливом держави обумовлюються основні тенденції розвитку ринку. Пряме державне вплив на ринок позикових капіталів здійснюється двояко: з використанням адміністративних, нормотворчих заходів або економічними засобами, перш за все за рахунок використання можливостей державного бюджету. Ведучими регулюючими інститутами в даному випадку є законодавчі (парламенти) і виконавчі (різні міністерства: фінансів, торгівлі і промисловості і т.д.) Так званий розумний нагляд пов'язаний насамперед з прийняттям законодавчих актів, що стосуються діяльності банків, емісії цінних паперів та торгівлі ними, про фондову біржу і т.д. Особливий вид державного втручання у функціонування кредитної системи - регулювання процентних ставок, здійснюване через посередництво центрального банку країни шляхом фіксування спеціальної ставки по обліку комерційних векселів, зазвичай акцептованих першокласними банками, або встановлення мінімальних ставок по позиках цього банку, який виступив в даному випадку як кредитор останньої інстанції . Маніпулювання процентними ставками в багатьох країнах є найважливішим інструментом контролю над грошовою масою. Зростання процентних ставок, подорожчання кредиту, наприклад, спонукають скорочувати касові залишки, знижують обсяг запозичень; відповідно скорочується потреба в платіжних засобах і в той же час створюється додатковий стимул прискорення обороту грошей. Центральний банк, виходячи з потреб грошової політики, вживає відповідні кроки в області процентних ставок, перш за все по короткострокових запозичень. Політика високих процентних ставок застосовується протягом тривалого часу може створити певні труднощі в розвитку торгівлі, не надавши при цьому стабілізуючого впливу на інфляційні процеси. Як один з варіантів прямого офіційного втручання в діяльність банківської системи в ряді країн використовуються методи політики переоблікові контингентування (лімітування обсягів переобліку векселів кредитних інститутів центральним банком з метою регулювання стану ліквідності і кредитного потенціалу банків). Ряд урядових заходів націлений на управління потоками позичкового капіталу, направленого банківськими інститутами за кордон. Вони зводяться в основному до запровадження певних лімітів на експорт капіталу в регіони ризикованого інвестування. Так як об'єктом офіційних регулюючих заходів є не тільки ринок позичкових капіталів, взятий в цілому, але й окремі кредитно-фінансові інститути, держава використовує цілий ряд інструментів впливу на останні. Уповноважені державні органи здійснюють їх ревізії, вивчають якість банківських активів, визначають ступінь надійності того чи іншого банку; в разі потреби держава використовує спеціальні заходи для стабілізації становища окремих кредитних установ (офіційні гарантії платоспроможності, фінансова підтримка і т.п.) Державному контролю можуть підлягати структура власності кредитно-фінансових інститутів і масштаби їхньої діяльності. У ряді країн для установ кредитної системи існують холдингові максимуми - з поодинокими винятками, щоразу індивідуально схвалюваними уповноваженим на те органом виконавчої влади. Вводяться обмеження на відкриття нових відділень (філій), а для реєстрації нових банків - мінімальні обсяги чистих активів. Існують обмеження антитрестівського характеру - контролюється участь банків у власності підприємств виробничої сфери, а також ступінь монополізації самої банківської системи. У ряді випадків держава прагне здійснювати контроль навіть на рівні призначень у складах директорів банків, серед контролерів і менеджерів. Важливим методом регулювання банківської діяльності є використання консолідованих рахунків. 3.2. Удосконалення російської кредитної системи У 2005 році зусилля Банку Росії спрямовані на формування більш гнучкої системи використовуваних інструментів грошово-кредитної політики, адекватної змінам макроекономічного середовища, структури фінансового ринку, банківської, платіжної та розрахункової систем. При цьому отримають подальший розвиток як постійно діючі інструменти грошово-кредитного регулювання, так і інструменти, що базуються на проведенні ринкових операцій. Разом з тим Банк Росії має намір спільно з Урядом Російської Федерації активно впливати на покращення економічних умов, в яких здійснюється грошово-кредитна політика. У першу чергу це стосується створення сприятливих передумов для активного функціонування ринку міжбанківських кредитів, відновлення довіри до державних цінних паперів з боку російських та іноземних інвесторів і зміцнення на цій основі такого важливого сегмента фінансового ринку, як ринок державних боргових зобов'язань 1. Банк Росії в 2005 році продовжив роботу щодо вдосконалення чинного механізму обов'язкового резервування та його нормативної бази. В даний час проведена робота з підготовки нової редакції положень Банку Росії від 30.03.96 N 37 "Про обов'язкових резервах кредитних організацій, що депонуються в Центральному банку Російської Федерації" та від 04.11.96 N 51 "Про обов'язкових резервах Ощадного банку Російської Федерації, що депонуються в Центральному банку Російської Федерації ", куди, зокрема, внесено такі зміни. Для всіх кредитних організацій уніфіковані терміни подання розрахунку регулювання обов'язкових резервів і терміни проведення перерахунків по обов'язкових резервах; уточнено порядок проведення регулювання розміру обов'язкових резервів за тим кредитним організаціям, яким підлягають поверненню зайво перераховані в обов'язкові резерви кошти; передбачається уточнити перелік зарезервованих рахунків, період розрахунку обов'язкових резервів виходячи з кількості календарних днів у місяці, а також порядок перерахунку залишків залучених коштів в іноземній валюті в російські рублі з урахуванням встановлених федеральними законами вихідних та святкових днів, порядок стягнення недовзноса в обов'язкові резерви і штрафів за порушення порядку обов'язкового резервування, порядок регулювання обов'язкових резервів при реорганізації кредитної організації або при передачі кредитної організації під управління Державної корпорації "Агентство з реструктуризації кредитних організацій" (АРКО). У майбутньому році Банк Росії припускає розширити спектр вживаних операцій на відкритому ринку і збільшити їх обсяг. Цьому має сприяти як відновлення обсягу операцій на всіх секторах фінансового ринку, так і поява на ринку нових ліквідних інструментів, у тому числі цінних паперів Банку Росії і боргових зобов'язань Міністерства фінансів Російської Федерації. У 2005 році Центральний банк Російської Федерації продовжив роботу з розвитку операцій межділерского РЕПО. Актуальність цієї задачі визначається необхідністю оперативного управління короткостроковою ліквідністю в банках, а також підвищенням ефективності проведених Центральним банком Російської Федерації операцій на відкритому ринку. Світовий досвід показує, що операції РЕПО є найбільш дієвим інструментом з точки зору досягнення оперативних цілей грошово-кредитної політики. У відношенні купівлі-продажу іноземної валюти на відкритому ринку Банк Росії буде і надалі проводити зважену політику, спрямовану на запобігання різких коливань курсу національної валюти, нарощування золотовалютних резервів, запобігання надмірного і необгрунтованого збільшення грошової маси, формування раціональних очікувань. Банком Росії здійснюватиметься робота щодо вдосконалення механізмів та нормативної бази рефінансування банків, а також з розповсюдження процедури надання забезпечених кредитів Банку Росії (внутрішньоденних кредитів і кредитів "овернайт") на банки інших регіонів (крім Московського регіону та м. Санкт-Петербурга) у міру технічної готовності відповідних регіональних підрозділів Банку Росії 1. З метою вилучення зайвої ліквідності Банк Росії й надалі буде здійснювати операції по залученню в депозити коштів банків. При цьому Банк Росії має намір за допомогою зазначених операцій регулювати не тільки короткострокову ліквідність банків, але і використовувати цей інструмент для регулювання ліквідності в середньостроковому періоді. Істотний вплив на розвиток кредитних операцій банків нададуть темпи та характер структурних перетворень в економіці, заходи щодо підвищення транспарентності інформації про фінансовий стан підприємств та структурі власності в реальному секторі, а також ситуація у фінансовій сфері, включаючи політику запозичень на внутрішньому фінансовому ринку, а також ряд зовнішніх факторів як економічного (ціни на основні товари російського експорту), так і позаекономічного характеру. Тому представляються наступні шляхи вдосконалення і подальшого підвищення ефективності кредитної системи Росії: Не підлягає сумніву, що дворівнева структура банківської системи Російської Федерації повинна бути збережена. Проте здійснити реформування її верхнього рівня. Необхідно забезпечення більшої узгодженості дій органів управління кредитною системою та Уряду Російської Федерації (Міністерства фінансів Російської Федерації). У результаті буде гарантовано проведення єдиної грошово-кредитної політики держави. Потрібно створити самоврядну, саморегулюючу кредитну систему: органи управління кредитною системою повинні самостійно забезпечувати прийняття компетентних рішень і самі проводити їх у життя, проте залишаючись в рамках, встановлених законодавством. Висновок Сьогодні, в умовах розвитку товарного і становленні фінансового ринку, різко міняється структура банківської системи. З'являються нові види фінансових установ, нові кредитні інструменти і методи обслуговування клієнтів. Йде пошук оптимальних форм пристрою кредитної системи, ефективно працюючого механізму на ринку капіталів, нових методів обслуговування комерційних структур. Створення стійкої, гнучкої й ефективної банківської інфраструктури - одна з найважливіших задач економічної реформи в Росії. Завдання ускладнюється тим, що крім чисто економічних труднощів додаються соціальні: постійно міняється законодавча база; розгул злочинності в країні - як наслідок - бажання мафіозних структур прибрати до рук таку високоприбуткову в умовах інфляції справу, як банківська; прагнення більшості банкірів одержати негайний прибуток - як наслідок - розвиток тільки одного напрямку діяльності, що веде до загрози банкрутства окремих банків і кризам банківської системи в цілому (захоплення приватними внесками в минулому році, обвал ринку МБК в цьому році тощо) Виконання абсолютно всіх адміністративних повноважень з управління кредитною системою російське законодавство поклало тільки на Центральний банк Російської Федерації, у той час як у міжнародній практиці часто ці функції розділені між різними інституціями. Це пояснюється тим, що централізація всієї повноти влади в одного інституту неминуче призведе до суб'єктивності його дій по відношенню до регулювання банківської сфери. У результаті даної побудови кредитної системи Росії комерційні банки і Банк Росії виявилися ніби у вимушеній протистоянні, що, безсумнівно, не підвищує довіри до всієї структурі. Хоча при призначенні на посади в ЦП та використовуються демократичні принципи, але загальний стан його в банківській сфері при цьому не змінюється, зберігаючи монопольний характер. Зрозуміло, що недостатньо просто оголосити про створення нових кредитних інститутів. Докорінно повинна змінитися вся система відносин усередині банківського сектора, принципи взаємин банків і їхніх клієнтів, необхідно змінити психологію банкіра, виховати нового банківського працівника - високо освіченого, думаючого, ініціативного і готового йти на обміркований і зважений ризик. На це потрібен час. Необхідно, шляхом вдумливого вивчення закордонної практики, відновити втрачені раціональні принципи функціонування кредитних установ, прийняті в цивілізованому світі, що опираються на багатовіковий досвід ринкових фінансових структур. Тенденції розвитку економіки та банківської системи в 2004-2005 роках дають підстави припускати в найближчій перспективі зростання реальних обсягів банківських операцій, переорієнтацію операцій банків на обслуговування реального сектора економіки і, відповідно, збільшення частки кредитів в активах банківської системи, що в кінцевому рахунку має призвести до поліпшенню співвідношення основних показників банківської діяльності та ВВП країни. ПРАКТИЧНИЙ РОЗДІЛ 1. АТ «Перспектива» має вільний капіталом у 50 млн. руб. і бажає покласти цю суму на депозит на два роки. Комерційний банк «Привіт» пропонує такий варіант: термін депозиту - 2 роки, дохід - 60% річних, дохід нараховується щорічно. Комерційний банк «Сигнал» пропонує інший варіант: термін депозиту 2 роки, дохід нараховується щоквартально з розрахунку 52% річних. Який варіант слід вибрати? Свою відповідь аргументуйте розрахунками. При простих відсотках: = P *(1+ i * n )=50*(1+0,6*2)=110 млн.руб. 1 варіант: S = P * (1 + i * n) = 50 * (1 +0,6 * 2) = 110 млн. руб. = P *(1+ i * n )= 50*(1+0,52*2)=102 млн.руб. 2 варіант: S = P * (1 + i * n) = 50 * (1 +0,52 * 2) = 102 млн. руб. При складних відсотках: = P * (1+ i ) n 1 варіант: S = P * (1 + i) n = 50 (1 +0,60) 2 = 128 млн. руб. = P * (1+ j / m ) n = 50 (1+0,52/4) 2*4 = 132,92 млн.руб. 2 варіант: S = P * (1 + j / m) n = 50 (1 +0,52 / 4) 2 * 4 = 132,92 млн. руб. Таким чином, при простих відсотках вигідніше 1 варіант, а при складних відсотках - 2 варіант. 2. Банк пропонує 50% річних. Який має бути початковий внесок, щоб через три роки мати на рахунку 1 млн. рублів? При простій ставкою: = S / (1+ I * n ) = 1000000/(1+3*0,5)=400 000 руб. P = S / (1 + I * n) = 1000000 / (1 +3 * 0,5) = 400 000 руб. При складній ставці: = S /(1+ i ) n = 1000000(1+0,5) 3 =296296 руб. P = S / (1 + i) n = 1000000 (1 +0,5) 3 = 296 296 руб. 3. Банк «Сигнал» пропонує 60% річних. АТ «Перспектива», роблячи внесок, бажає отримати через 2 року 128 млн. рублів. Яка повинна бути сума початкового внеску? При простій ставкою: = S / (1+ I * n ) = 128 000 000/(1+2*0,6)=58 181 818 руб. P = S / (1 + I * n) = 128 000 000 / (1 +2 * 0,6) = 58 181 818 руб. При складній ставці: = S /(1+ i ) n = 128 000 000(1+0,6) 2 =50 000 000 руб. P = S / (1 + i) n = 128 000 000 (1 +0,6) 2 = 50 000 000 руб. 4. АТ «Простір» має 100 млн. рублів, вклавши їх у банк на депозит, передбачає отримати через 2 року 300 млн. рублів. Визначте мінімальне значення процентної ставки. При простій процентній ставці: 300-100 = --------------- =1 (100%) I = --------------- = 1 (100%) 100 * 2 При складній процентній ставці: ) 2 Отсюда I =0,73 или 73% 100 = 300 / (1 + i) 2 Звідси I = 0,73 або 73% Список використаної літератури Цивільний кодекс Російської Федерації. М., 2003 Федеральний закон "Про банки і банківську діяльність" (у редакції Федерального закону "Про внесення змін і доповнень до Закону РРФСР" Про банки і банківську діяльність в РРФСР "від 3 лютого 1996 р. (N 17-ФЗ)). Федеральний закон "Про Центральний банк (Банк Росії)" / / Гроші і кредит, 2003, № 10 Базові принципи ефективності нагляду за банківською діяльністю. Консультативний лист Базельського комітету з банківського регулювання. Базель, квітень 1997 / / Бізнес і банки, 1997,. № 21 (343). Тимчасове положення про регіональні центри Банку Росії з контролю за діяльністю кредитних організацій на фінансових ринках / / Бізнес і банки, 1997,. № 32 (354). Інструкція Центрального банку РФ № 1 "Про порядок регулювання діяльності банків", 1 жовтня 1997 / / Бізнес і банки, 1997,. № 48 (370). Коментарі до базових принципів ефективного нагляду за банківською діяльністю: Лист Асоціації російських банків / / Бізнес і банки, 1997, № 32 (354). Про порядок організації внутрішнього контролю в кредитних організаціях - учасниках фінансових ринків: Вказівки Центрального Банку РФ / / Бізнес і банки, 1997,. № 41 (363). Банківська справа (під редакцією проф. В. І. Колесникова). - М.: Фінанси і статистика, 2003. - 324 с. Банківська справа / За ред. О. І. Лаврушина .- М.: Фінанси і статистика, 2003. - 432 с. Державне регулювання економіки: Навчальний посібник. Розділ 1. 1-3. - М.: Терра, 2003. - 378 с. Захаров В.С. Комерційні банки: проблеми та шляхи розвитку / / Гроші і кредит, 2003, № 9, С. 9-13. Захаров В.С. Проблеми російських комерційних банків / / Гроші і кредит, 2003, № 1. Кац І. Роль і завдання державного регулювання економіки / / Економіст, 2004, № 9. - С.34-38. Кейнс Д.М. Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей. 4. - М.: Прогрес, 2004. - 349 с. Костюк В.Н. До визначення сучасного комерційного банку / / Банківська справа, 2003, № 11, С. 20-21. Курс економічної теорії. / Під загальною ред. проф. Чепуріна М.Н., проф.Кіселевой Є.А. Раздел.3, 12 .- К.: Вид-во КДУ, 2003. - 624 с. Леворн С. Незалежність Центрального банку: поділ фіскальної та грошової влади / / Російський економічний журнал, 2003, № 7. Маневич В., Козлова Є. Альтернативна модель грошово-кредитної політики / / Гроші і кредит, 2004, № 12 Мюллер Х. Про банківський нагляд в країнах з ринковою орієнтацією / / Гроші і кредит. 2004. № 3. Носкова І.Я. Проблеми реформування банківської системи Росії / / Фінанси, 2004, № 11, с.15-17. Загальна теорія грошей і кредиту / Под ред. Є.Ф. Жукова. - М.: Фінанси і кредит, 2003. - 420 с. Постатейний коментар до Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)". - М.: Фінанси і кредит, 2003. - 232 с. Рід Е., Коттер Р., Гілл Е., Сміт Р. Комерційні банки. М: Прогрес, .2004 Рубченко М. Банківська криза - 99 / / Експерт, 2003, № 43. Сагітдінова М.Ш., Калимуллина Ф.Ф. До питання про аналіз діяльності комерційного банку / / Банківська справа, 2004, № 10, С. 7-10. Сімпсон Т. Американський досвід функціонування центральної банківської системи і загроза інфляції / / Питання економіки. 2004, № 12. Сміт В. Походження центральних банків: Пер. з англ. - М.: Інститут Національної Моделі Економіки, 2001. - 329 с. Усоскин В.М. Сучасний комерційний банк. - М., ІПЦ "вазарі-Ферро", 1999. - 292 с. Устіян І. Кейнсіанство - доктрина регульованої економіки / / Економіст, 2004, № 9, С.56-59. Підручник з основ економічної теорії / За ред. Камаєва В.Д. Розділ 3, Тема 11. - М.: ВЛАДОС, 2003. - 384 с. Федоров Б.Г. Центральні банки і грошово-кредитне регулювання в розвинених капіталістичних державах / / Гроші і кредит, 2004, № 4. Шена В.М., Наумченко О.В. Центральний банк у процесі економічного регулювання. - М.: Консалтбанкір, 2004. - 232 с. Ямпільський М.М. Про особливості та проблеми грошово-кредитної політики »/ / Гроші і кредит, 2004, № 12 1 Загальна теорія грошей і кредиту / Под ред. Є.Ф. Жукова. М., 2003 1 Загальна теорія грошей і кредиту / Под ред. Є.Ф. Жукова. М., 2003 2 Леворн С. Незалежність Центрального банку: поділ фіскальної та грошової влади / / Російський економічний журнал, 1995, № 7. 1 Костюк В.Н. До визначення сучасного комерційного банку / / Банківська справа. - 1996. - № 11. - С. 20-21 2 Рід Е., Коттер Р., Гілл Е., Сміт Р. Комерційні банки. - М: Прогрес, 1983. С.31 1 Купер Дж. Управління і регулювання банків. М.: Фінанси і статистика. 1993. С.99 1 Угода про заснування Міждержавного банку від 22 січня 1993 р. / / Вісник Банку Росії. 1999. № 64. (Для Російської Федерації Угода набула чинності б грудня 1993 р.) 1 Купер Дж. Управління і регулювання банків. М.: Фінанси і статистика. 1993. С.99 1 Загальна теорія грошей і кредиту / Под ред. Є.Ф. Жукова. М., 2001. с.98 1 Загальна теорія грошей і кредиту / Под ред. Є.Ф. Жукова. М., 2001. с.98 1 Банківський портфель-1. - М., 1994. - С. 37. 2 Там же. - С. 58. 1 Сміт В. Походження центральних банків: Пер. з англ. - М.: Інститут Національної Моделі Економіки, 1996. С. 61. 1 Сміт В. Походження центральних банків: Пер. з англ. - М.: Інститут Національної Моделі Економіки, 1996. С. 38. 2 Там же. С. 38. 1 Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2003 рік / / Вісник Банку Росії від 5 січня 2003 р., N 1 1 Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики на 2005 рік / / Вісник Банку Росії від 5 січня 2005 р., N 1 |