Рефінансування комерційних банків Центральним Банком Росії

Міжнародний інститут економіки і права

Курсова робота

з дисципліни

"Гроші, кредит, банки"

Тема: Рефінансування комерційних банків Центральним Банком Росії

Студентки факультету

економіки та управління

група Е 2008 ВП

Смирнової Світлани Миколаївни

Керівник-консультант

Волков О.Ю.

Ярославль 2010

Зміст

Введення

Глава 1. Рефінансування комерційних банків та його значення

1.1 Поняття рефінансування комерційних банків та його роль у грошово-кредитної політики Банку Росії

1.2 Загальна характеристика інструментів рефінансування

1.3 Стан, проблеми та перспективи розвитку системи рефінансування комерційних банків

Глава 2. Порядок надання Банком Росії кредитів під заставу цінних паперів і неринкових активів

2.1 Особливості кредитів під заставу цінних паперів

2.2 Види надаваних кредитів під заставу векселів і прав вимоги

Висновок

Список літератури

Програми

Введення

Однією з пріоритетних завдань Центрального Банку Російської Федерації в сучасній фінансовій системі Росії є регулювання ліквідності банківської системи. Для її вирішення Банк Росії використовує ряд інструментів і механізмів. До таких інструментів відносяться: операції на відкритому ринку, операції рефінансування, обов'язкові резервні вимоги, процентна політика по операціях Банку Росії. Самими працездатними і затребуваними інструментами регулювання банківської ліквідності в даний час є інструменти рефінансування.

Ефективність проведення операцій регулювання банківської ліквідності Банком Росії і вибору пріоритетного інструменту впливу на ринкову ситуацію багато в чому залежить від рівня розвитку фінансових ринків, і, в першу чергу, від рівня розвитку фінансового ринку.

Всебічна необхідність вивчення механізмів рефінансування комерційних банків пов'язана з тим, що ці операції дозволяють надавати тимчасове вплив на рівень ліквідності банківської системи, не створюючи при цьому побічних дій на інші фінансові ринки, і є незамінним гнучким інструментом екстреного фінансування комерційних банків. Розуміння умов застосування і використання даних операцій дуже важливо сьогодні для прийняття рішень, якісно поліпшують стан банківської системи і запобігають наступ кризових явищ в галузі грошового обігу.

Тому тема дослідження є важливою і актуальною.

Актуальність теми дослідження пов'язана також з тим, що на російському фінансовому ринку за період його існування практично відсутні періоди тривалої стабільності.

Економічна наука приділяє велику увагу методам, механізмам та інструментам, використовуваним центральним банком при проведенні операцій на фінансових ринках, для досягнення цілей грошово-кредитної політики. Цьому питанню присвячені праці відомих вчених, економістів і "банкірів-практиків" Алексашенко СВ., Геращенко В.В., Лялькова М.І., Пашковської І.В.. Окремі аспекти обраної теми досить широко висвітлені в академічних підручниках та періодичних виданнях.

Фундаментальні дослідження в галузі банківської справи розроблені в працях наступних авторів: О.Н, Антипова, А.Д. Голубовича, М.Е. Дмитрієва, Л.Г. Ефімової, О.І. Лаврушина, В.Д. Мехрякова, А.В. Молчанова, М.І. Мхатаряна, Я.М. Міркіна, В.М. Усоскин та ін

Предмет дослідження - сукупність інструментів рефінансування комерційних банків як ефективних інструментів грошово-кредитної політики.

Мета даної роботи, її значення для теорії, полягає в дослідженні ефективних механізмів управління ліквідністю комерційного банку через операції рефінансування Центрального банку Російської Федерації.

Завдання роботи:

Визначення поняття і ролі рефінансування комерційних банків у грошово кредитної політики Банку Росії;
Загальна характеристика інструментів рефінансування комерційних банків;
Виявлення проблем і механізмів вдосконалення системи рефінансування комерційних банків;
Розгляд порядку надання Банком Росії кредитів під заставу цінних паперів і неринкових активів.

Глава 1. Рефінансування комерційних банків та його значення

1.1 Поняття рефінансування комерційних банків та його роль у грошово-кредитної політики Банку Росії

Головним завданням грошово-кредитної політики центрального банку є збереження стабільної купівельної спроможності національної валюти та забезпечення безперебійної та надійної системи грошових платежів і розрахунків. Одночасно політика центрального банку є однією з важливих складових економічної політики держави, спрямованої на збереження високої ринкової кон'юнктури, недопущення кризових спадів виробництва і безробіття.

Існує три основні інструменти грошово-кредитної політики, які центральні банки використовують у своїй діяльності: операції на відкритому грошовому ринку, включаючи купівлю і продаж державних цінних паперів, а також купівлю та продаж іноземної валюти; зміна облікової ставки; зміна резервних вимог. За допомогою цих інструментів центральні банки можуть регулювати обсяги грошової маси в економіці

Сучасні комерційні банки є фінансовими посередниками між вкладниками і позичальниками, надаючи, крім того, своїм клієнтам різні розрахунково-касові та платіжні послуги. Залучені банками кошти багаторазово перевищують їхній власний капітал, і тому навіть відносно невеликі втрати, що виникають зокрема при кредитуванні, можуть стати причинами скорочення і втрати банківського капіталу, і, як результат, банкрутства банку. Банкрутства банків не такі часті в порівнянні з іншими господарюючими суб'єктами, але вони можуть мати більш серйозні наслідки для економіки в цілому.

Чутливість фінансового стану комерційних банків до будь-яких втрат і потрясінь пояснюється тим, що банки здійснюють процес мобілізації та трансформації залучених, як правило, короткострокових депозитів у більш довгострокові і менш ліквідні кредити і інвестиції, якість яких з часом може погіршуватися, а вартість, відповідно, знижуватися . Іншими словами не повернення позичальниками кредитів приводить до зниження ліквідності, знецінення банківських активів та погіршення фінансового стану.

Дефіцит ліквідних засобів може виникнути також у разі одночасного звернення вкладників та інших кредиторів з вимогами повернути їхні вклади і вклади в результаті появи в суспільстві реальної чи уявної інформації про проблеми з ліквідністю в банку або наявність інших проблем.

На основі вищевикладеного, потенційна нестійкість банківської діяльності потребує використання специфічних інструментів, таких як, наприклад, кредитування в останній інстанції, для пом'якшення впливу кризи ліквідності, як на окремий банк, так і банківську систему в цілому. Кредитування в останній інстанції запобігає виникненню ефекту "доміно", тобто поширення кризи від відчувають дефіцит ліквідності комерційних банків на благополучні банки. Як правило, кредитування в останній інстанції запобігає ризику втрати довіри населення до банківської системи в цілому.

Кредитування в останній інстанції неминуче в силу самої природи банківської діяльності, тобто встановлення відповідного рівноваги між зобов'язаннями, які повинні виплачуватися комерційними банками негайно або по самому короткостроковому повідомленню, і активами, які звичайно мають більш тривалий термін погашення і при цьому лише незначна їх частина розміщена у вигляді ліквідної запасу. Якщо резервний запас ліквідності виявляється недостатнім для погашення вимог кредиторів і клієнтів, рівновагу між активами і зобов'язаннями банку стрімко руйнується, завдяки великій швидкості, з якою депозити можуть бути зняті, в порівнянні з часом, необхідним для залучення нових зобов'язань. Більш того, в цій ситуації комерційний банк буде змушений продавати в терміновому порядку частину своїх активів, що може зробити негативний вплив на ціни на фінансовому ринку.

Кредитування в останній інстанції тісно пов'язано з поняттям "рефінансування банків". Вірніше буде сказати, що рефінансування функціонує у вигляді кредитування в останній інстанції, тобто в якості кредиту, наданого центральним банком з метою обмеження наслідків тимчасового кризи ліквідності окремого комерційного банку, не викликаного проблемами неплатоспроможності, тобто порушенням рівноваги його балансових рахунків в довгостроковій перспективі.

На виконання статті 3 Федерального закону "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)" та відповідно до статей 4, 35, 36, 37, 40, 43, 46 і 47 зазначеного Закону Банк Росії, будучи кредитором останньої інстанції, організовує систему рефінансування (кредитування) кредитних організацій, у тому числі встановлює порядок і умови рефінансування, а також здійснює операції рефінансування кредитних організацій, забезпечуючи тим самим регулювання ліквідності банківської системи і передбачене статтею 28 Федерального закону "Про банки і банківську діяльність" право кредитних організацій за браку коштів для здійснення кредитування клієнтів і виконання прийнятих на себе зобов'язань звертатися за отриманням кредитів в Банк Росії на визначених ним умовах. У статті 40 Федерального закону № 86-ФЗ "Про центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)" від 10 липня 2002 р визначено, що під рефінансуванням розуміється кредитування Банком Росії кредитних організацій.

Діяльність центрального банку з рефінансування переслідує три головні цілі: сприяння реалізації грошово-кредитної політики, забезпечення регулярного функціонування платіжної системи; запобігання виникнення банківських криз або обмеження їх впливу на банківську систему.

Метою позичальника при рефінансуванні, як правило, є вирішення таких завдань: отримання нового кредиту на більш вигідних умовах, наприклад за нижчою ставкою, що дозволяє позичальникові знижувати свої витрати. І одночасно, це дає можливість банкам змінювати ставки кредитування клієнтів; отримання нового кредиту з метою продовження терміну кредитування. Кредити ЦП для комерційних банків є додатковими ресурсами для кредитування клієнтів.

Всі ці цілі взаємопов'язані між собою таким чином, що інтервенції з використанням рефінансування, що проводяться з однією метою, можуть впливати на досягнення інших цілей. Це має місце, наприклад, у випадку надання кредиту комерційному банку, що відчуває кризу ліквідності. Отримання такого кредиту дозволяє банку виконати свої зобов'язання перед партнерами клієнтами і кредиторами і, отже, забезпечує остаточність розрахунків. Крім того, рефінансування банків в умовах кризи ліквідності може виразитися в збільшенні грошової пропозиції.

Оскільки банківська ліквідність не завжди розподілена по комерційним банкам і іншим кредитним інститутам пропорційно їх вимогам в частині ліквідності, рефінансування виступає інструментом забезпечення безперебійного функціонування платіжної системи. Більш того, рефінансування дозволяє банкам звести до мінімуму обсяг резервів на рахунках у центральному банку і, тим не менш, все це є захистом від несподівано виниклого дефіциту ліквідних коштів. Якби механізм рефінансування був недоступний комерційним банкам, то останнім довелося б мати значно більший обсяг резервних запасів ліквідних активів. За допомогою рефінансування центральний банк діє як кредитор останньої інстанції, тобто він є гарантом безперебійного функціонування банківської і платіжної системи в цілому.

Спочатку політика рефінансування використовувалася виключно для здійснення впливу на стан грошово-кредитного обігу. У міру розвитку ринкових відносин рефінансування все частіше стало використовуватися як інструмент фінансової допомоги комерційним банкам. Позики центрального банку є джерелом тимчасових ресурсів, необхідних для поповнення виснажених резервів. Можливість отримання кредитів та їх розмір залежить від ряду факторів, і, перш за все, від стану грошово-кредитної сфери країни та фінансового стану кредитоотримувача.

Процентні ставки Банку Росії являють собою мінімальні ставки, за якими він здійснює свої операції (відомі: ставка рефінансування, облікова, депозитна, ломбардна ставка). У практиці Банку Росії провідну роль відіграє ставка рефінансування. Для проведення операцій з векселями може бути встановлена і самостійна ставка - облікова. Ломбардної ставкою є процентна ставка по короткостроковому кредиту банкам під заставу державних цінних паперів.

Ставка рефінансування - інструмент грошово-кредитного регулювання, що використовується Банком Росії для встановлення верхньої межі процентних ставок на грошовому ринку. Ставка рефінансування є однією з процентних ставок, які Банк Росії використовує при наданні кредитів кредитним організаціям.

Передбачається, що ставка рефінансування, це ставка, сформована ринком за деякими найбільш активних операціях Центрального банку, і застосовується для взаємодії з комерційними банками. На сьогодні ставка рефінансування - це якийсь "договірної" механізм виявлення середньої вартості грошей і застосовується, насамперед, у фіскальних цілях. Насправді, ставка рефінансування не є інструментом, який відображає ринковий характер операцій. І вона потрібна для розуміння вартості грошей, так як у ринковій економіці без цього не обійдешся. Величина ставки рефінансування може встановлюватися (виявлятися) шляхом конкурсного відбору, а може і просто призначатися.

Ставка рефінансування є і "якимось" супутнім механізмом щодо стримування інфляційних процесів в Росії. При зниженні темпів інфляції, знижується і ставка рефінансування.

Так, коли до кінця 2005 року рівень інфляції становив 11,8%, ставка рефінансування 2005 знизилася до 12%, а до кінця 2006 року, коли інфляція знизилася до 9%, ставка рефінансування ЦБ була знижена до 11,0%. А потім на початку 2007 року до 10,5%. З 1 грудня 2008 року ставка рефінансування встановлена в 13% річних.

Виходячи з усього сказаного, можна констатувати, що ставка ЦБ Росії є інструментом, за допомогою якого Банк Росії впливає на відсоткові ставки за депозитами і кредитами, що надаються кредитними організаціями юридичним і фізичним особам. Тому, у своїй процентній політиці, комерційні банки значною мірою орієнтуються на ставку ЦБ Росії.

Останнє є головною метою даного методу грошово-кредитної політики центрального банку. Наприклад, підвищення офіційної дисконтної ставки в період посилення інфляції викликає ріст процентної ставки за кредитними операціями комерційних банків, що призводить до їх скорочення, оскільки відбувається подорожчання кредиту, і навпаки.

Ми бачимо, що зміна офіційної процентної ставки впливає на кредитну сферу. По-перше, утруднення або полегшення можливості комерційних банків отримати кредит у центральному банку впливає на ліквідність кредитних установ. По-друге, зміна офіційної ставки означає подорожчання або здешевлення кредиту комерційних банків для клієнтури, тому що відбувається зміна процентних ставок по активних кредитних операціях.

Також зміна офіційної ставки центрального банку означає перехід до нової грошово-кредитної політики, що змушує комерційні банки вносити необхідні корективи у свою діяльність.

Операції кредитування проводяться в рамках укладених між Банком Росії та кредитними організаціями договорів у відповідності з розділами 23, 28, 42, 45 (ст. 850) Цивільного кодексу Російської Федерації, а також Федеральним законом "Про банки і банківську діяльність".

Порядок здійснення операцій рефінансування представлений у двох нормативних документах Банку Росії: в Положенні Банку Росії від 4 серпня 2003 року № 236-П "Про порядок надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених заставою (блокуванням) цінних паперів", та Положення Банку Росії від 12 листопада 2007 року № 312-П "Про порядок надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених активами або поручительствами".

1.2 Загальна характеристика інструментів рефінансування

Кредити рефінансування надаються лише стійким банкам, які відчувають тимчасові фінансові труднощі, і розрізняються в залежності від: форми забезпечення (облікові та ломбардні кредити); методів надання (прямі кредити і кредити, що надаються на основі проведення аукціонів); термінів надання (середньострокові - на 3 - 4 міс. та короткострокові - на 1 день або кілька днів); цільового характеру (коригуючі кредити і подовжені сезонні кредити).

Найбільшу питому вагу в сукупних кредитах рефінансування становлять короткострокові (коригуючі) кредити, що надаються Центральним Банком банківським інститутам при відсутності можливостей в останніх вишукування фінансових коштів з інших джерел.

Кредитні ресурси найчастіше надаються через кредитні аукціони або як прямі кредити, які видаються банківським інститутам в міру одержання від них заявок на кредитні ресурси.

Забезпечені кредити Банку Росії можна розділити на 2 групи в залежності від використовуваного забезпечення: кредити, забезпечені ринковими активами (цінними паперами, що входять в Ломбардний список Банку Росії) і кредити, забезпечені неринковими активами (векселями організацій реального сектора економіки або прав вимоги за кредитними договорами з зазначеними організаціями) або поручительствами кредитних організацій.

Кредити, забезпечені ринковими активами:

Усередині денний кредит - кредит Банку Росії, надаваний при здійсненні платежу з основного рахунку банку понад залишок грошових коштів на даному основному рахунку банку.

Кредит овернайт - кредит Банку Росії, надаваний банку в кінці дня роботи підрозділу розрахункової мережі Банку Росії / уповноваженої РНКО (в кінці часу прийому і обробки розрахункових документів, пред'явлених до банківських рахунків клієнтів Банку Росії / уповноваженої РНКО) у сумі непогашеного банком всередині денного кредиту.

Ломбардний кредит - кредит Банку Росії, надаваний банку за його заявою на отримання ломбардного кредиту з фіксованою процентною ставкою або заявці на участь у ломбардному кредитному аукціоні.

Ломбардні кредити і кредити Банку Росії, забезпечені "неринковими" активами або поручительствами, що надаються кредитної організації на підставі заявки / заяви шляхом зарахування грошових коштів на кореспондентський рахунок / кореспондентський субрахунок кредитної організації, відкритий у Банку Росії або в ЗАТ РП ММВБ (у разі надання кредитів з використанням Системи електронних торгів ЗАТ ММВБ). Умови надання даних видів кредитів представлені в таблиці 1.

1.3 Стан, проблеми та перспективи розвитку системи рефінансування комерційних банків

Обсяги операцій кредитування Банку Росії представлені в таблиці 2. Для виявлення проблем у області рефінансування Банк Росії провів опитування кредитних організацій, які підписали з Банком Росії Угода про проведення операцій прямого РЕПО, про використання ними різних інструментів рефінансування. Всього в опитуванні взяли участь 87 банків.

Найбільш затребуваним кредитними організаціями інструментом рефінансування Банку Росії є всередині денні кредити (табл. 3). Обсяг операцій по даному інструменту становить близько 87% від загального обсягу рефінансування. У разі виключення його з розрахунку, основне навантаження з рефінансування строком на один день припадає на операції прямого РЕПО - 67% від залишку обсягу рефінансування. Одноденне РЕПО з різним ступенем регулярності використовується приблизно половиною респондентів.

Основними причинами низького використання процентних інструментів Банку Росії за оцінкою респондентів є: високий рівень ставок (більше 60% респондентів) і брак забезпечення у комерційних банків (понад 20% респондентів) (табл. 4). Багато респондентів пропонують знизити ставки по інструментах Банку Росії з метою їх наближення до ринкового рівня міжбанківського ринку. Було відзначено, що аукціонний механізм визначення ставок не гарантує можливість залучення рефінансування з інструменту РЕПО навіть у разі готовності комерційного банку укласти угоду на умовах Банку Росії. Також надійшли пропозиції ввести додаткову сесію прямого РЕПО з фіксованою ставкою. У частині використання цінних паперів як забезпечення як за прямим РЕПО, так і з ломбардного кредитування, більше 20% респондентів вважають недостатній обсяг наявних у них відповідних цінних паперів перешкодою у використанні даних інструментів. Багатьма банками було наголошено на необхідності розширення кола цінних паперів, які приймаються в якості забезпечення за операціями рефінансування.

Значних труднощів у використанні інструментів всередині денного кредитування відзначено не було. Проте, за оцінкою 30% респондентів, при використанні інструментів прямого РЕПО епізодично виникають труднощі, у тому числі технічного характеру. Регіональні банки відзначають, що при значній різниці у часі між регіонами їх знаходження та Москвою, кошти за операціями РЕПО приходять на кореспондентський рахунок банку тільки на ранок наступного дня, тобто в день їх повернення.

Основні зауваження учасників грошового ринку ставляться до правил розрахунків і особливостей бухгалтерського обліку по інструментах рефінансування. Суттєвих недоліків в технології роботи з інструментами рефінансування не виявлено. Спільним є побажання банків знизити ставки і збільшити ліміти операцій по інструментах рефінансування Банку Росії.

Крім того, одним з ключових питань розвитку національної банківської системи є доля регіональних банків, в першу чергу малих і середніх. І як ні різні вони між собою за географічним положенням та напрямками роботи, все ж можна назвати ознака, що виділяє їх як спільність, що має специфічні особливості та умови діяльності. Ця ознака - відсутність доступу до механізмів рефінансування, обмежує можливості розвитку активів. Сектор середніх і малих банків включає в себе як мінімум 850 банків по всій Росії. Значить, говорити про перспективи його розвитку можливе лише в комплексі з проблемою створення національної системи рефінансування.

У резолюції розширеного засідання Координаційної ради Асоціації "Росія", що пройшов у Нижньому Новгороді 18 серпня, прийнято звернення до Банку Росії про необхідність розширення доступу регіональних банків до інструментів рефінансування через його територіальні управління.

Жоден з інструментів, запропонованих Банком Росії, не відповідає потребам цього сектора. Кредити усередині денні та овернайт не потрібні із-за штучно підтримуваної надлишкової ліквідності (на шкоду прибутковості). Як показали дослідження Асоціації "Росія", залишки на коррахунках і в касі у малих і середніх банків щодо до загального обсягу залучених коштів завжди значно вище, ніж у їхніх більших колег. В активах банків цього сектора немає практично нічого з ломбардного списку ЦП, немає і ДЦП (тому їм недоступне пряме і зворотне РЕПО).

У результаті базовим джерелом ресурсів для сектору малих і середніх банків виступають вклади населення. І ці банки - єдиний у нашій країні інститут, який гарантує громадянам не тільки збереження їх заощаджень (в межах страхової суми), а й реальний дохід вище за рівень інфляції, що дозволяє реально накопичувати кошти. Однак гроші населення дороги, і це обмежує їх подальше розміщення, у всякому разі, запропонувати такі умови кредитування великим компаніям, як провідні банки, вони не можуть.

У підсумку і рентабельність малих і середніх банків поступається "першій сотні".

Банк Росії проводить роботу з підвищення привабливості інструментів рефінансування Банку Росії.

Кінцева мета розвитку системи рефінансування - створення єдиного механізму рефінансування Банком Росії кредитних організацій, що дозволить будь-якої фінансово стійкою кредитної організації отримувати будь-який вид кредитів Банку Росії під забезпечення будь-яких активів з "єдиного пулу забезпечення", що складається з "ринкових" і "неринкових" активів " (довідково: лише до 50% КО мають у своєму портфелі цінні папери з ломбардного списку, при цьому практично всі КО мають у кредитному портфелі кредити і векселі 1-й і 2-ї групи якості).

-ый этап создания единого механизма рефинансирования: унификация инструментов рефинансирования (кредитования) под обеспечение рыночных и нерыночных активов (предоставление внутри дневных кредитов и кредитов овернайт под обеспечение ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России (Положение № 236-П) и векселей и прав требования по кредитным договорам организаций (Положение Банка России №312-П); рис.1. I-ий етап створення єдиного механізму рефінансування: уніфікація інструментів рефінансування (кредитування) під забезпечення ринкових і неринкових активів (надання всередині денних кредитів і кредитів овернайт під забезпечення цінних паперів з ломбардного списку Банку Росії (Положення № 236-П) та векселів і прав вимоги за кредитними договорами організацій (Положення Банку Росії № 312-П); рис.1.

-ой этап создания единого механизма рефинансирования: формирование "единого пула обеспечения", включающего как рыночные активы (ценные бумаги из Ломбардного списка Банка России), так и нерыночные активы (векселя, права требования по кредитным договорам организаций, а также, возможно, иное имущество). II-ий етап створення єдиного механізму рефінансування: формування "єдиного пулу забезпечення", що включає як ринкові активи (цінні папери з ломбардного списку Банку Росії), так і неринкові активи (векселі, права вимоги за кредитними договорами організацій, а також, можливо, інше майно). Рис.2.

Таким чином, рефінансування Центральним банком комерційних банків, тобто надання їм запозичень у випадках, коли вони відчувають тимчасові фінансові труднощі, - важливий напрямок діяльності ЦБ РФ. Мета рефінансування - вплив на стан грошово-кредитної сфери.

Глава 2. Порядок надання Банком Росії кредитів під заставу цінних паперів і неринкових активів

2.1 Особливості кредитів під заставу цінних паперів

Кредитування під заставу (блокування) цінних паперів здійснюється відповідно до Положення Банку Росії від 4 серпня 2003 року № 236-П "Про порядок надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених заставою (блокуванням) цінних паперів" (з урахуванням змін).

Банк Росії надає кредитним організаціям в автоматичному режимі в денні кредити і кредити овернайт і в режимі запиту (заяви на отримання кредиту за фіксованою процентною ставкою / заявки на участь у ломбардному кредитному аукціоні) - ломбардні кредити.

Внутрішньоденні кредити безкоштовні для кредитних організацій, кредити овернайт надаються на погашення залишатиметься непогашеною до кінця дня заборгованості по всередині денному кредиту за ставкою овернайт Банку Росії (13%).

В даний час Банком Росії забезпечена можливість отримання кредитними організаціями всередині денних кредитів і кредитів овернайт Банку Росії на їх кореспондентські рахунки або кореспондентські субрахунки, відкриті в підрозділах розрахункової мережі Банку Росії всіх територіальних установ Банку Росії, що здійснюють електронну обробку платежів (тобто в 76 територіальних установах Банку Росії).

У таблиці 5 представлена інформація про операції Банку Росії з надання всередині денних кредитів і кредитів овернайт на кореспондентські рахунки (кореспондентські субрахунки) кредитних організацій - резидентів Російської Федерації, відкриті в Банку Росії, на щоденній основі.

Усередині денні кредити надаються шляхом виконання розрахункових документів (списання грошових коштів з кореспондентського рахунку (кореспондентського субрахунки) кредитної організації понад залишок грошових коштів на зазначених рахунках) з метою забезпечення ефективного і безперебійного функціонування платіжної системи Банку Росії, виконання кредитними організаціями прийнятих на себе зобов'язань і згладжування коливань процентних ставок на ринку міжбанківських кредитів.

Непогашена заборгованість кредитних організацій за всередині денним кредитами, що склалася на кінець дня, переоформляється в кредити овернайт строком на один робочий день.

Ломбардні кредити Банку Росії можуть надаватися на фіксованих умовах і на аукціонній основі на будь-які банківські рахунки (кореспондентський рахунок та (або) кореспондентські субрахунки) кредитної організації, відкриті у всіх територіальних установах Банку Росії або в уповноважених РНКО. Статус уповноваженою РНКО на сьогоднішній день має ЗАТ РП ММВБ.

До 1994 р. ЦБ РФ надавав комерційним банкам кредити в порядку централізованого розподілу. За допомогою цих кредитів позичковий фонд країни надавався підприємствам, галузям або регіонах без врахування економічної доцільності та можливостей повернення. Таке кредитування не вимагало від комерційних банків залучення депозитів. Банки грали пасивну роль фінансових посередників. Кредити надавалися позичальникам за ставкою, значно нижче облікової ставки ЦБ РФ. Різниця покривалася з бюджету з урахуванням того, що розмір маржі становив 3% незалежно від кредитоспроможності позичальника.

Наприклад, тільки в 1992 р. ЦБ РФ видав 2,8 трлн. руб. у вигляді централізованих кредитів, умови використання яких встановлювали не комерційні банки, а Уряд, ЦБ РФ або місцеві органи. Ця сума перевищувала 90% всіх кредитів, наданих ЦБ РФ в 1992 р. комерційним банкам, тобто половину депозитної емісії року. Починаючи з 1995 р., видача централізованих кредитів різко скорочена. Вона ще зберігається для підтримки деяких галузей. Тепер банки можуть розраховувати на одержання кредитних ресурсів від ЦБ РФ на комерційній основі шляхом покупки на кредитних аукціонах.

Аукціони проводяться у формі задоволення аукціонних заявок комерційних банків з частотою і в строки, що визначаються ЦБ РФ, виходячи із завдань кредитно-грошової політики. ЦБ РФ оголошує в засобах масової інформації про дату проведення чергового аукціону за 7 календарних днів.

Учасниками аукціону є Центральний банк Російської Федерації (продавець), з одного боку, і комерційні банки Російської Федерації (покупці), з іншого боку. Філії комерційних банків не можуть бути учасниками аукціонів.

Ломбардні кредитні аукціони проводяться за розкладом: на термін 14 календарних днів і 3 місяці - на тижні, щовівторка, на строк 6 і 12 місяців - щомісячно, в перший вівторок місяця. Надання ломбардних кредитів за підсумками аукціону здійснюється на наступний день після його проведення, тобто переважно по середах. Кредитні організації мають право подавати до участі в аукціоні поряд з конкурентними і неконкурентні заявки. Обмеження на обсяг неконкурентних заявок (максимальна частка в загальному обсязі заявок, поданих кредитною організацією для участі в аукціоні) встановлюється Умовами проведення аукціону.

Аукціони можуть проводитися різними способами: за американською та голландської системам, а також з фіксованою процентною ставкою. При американському способі проведення аукціону заявка задовольняється за відсотковими ставками, пропонованих банками. У заявках банків пропонована процентна ставка не може бути нижче мінімальної, запропонованої ЦБ РФ. При цьому заявка, в якій процентна ставка дорівнює мінімальній, задовольняється пропорційно залишку непроданих кредитів. При голландському способі всі заявки задовольняються за останньою процентною ставкою, яка увійде до списку задоволених заявок (за ставкою відсікання). У разі аукціону з фіксованою процентною ставкою задовольняються всі заявки. За такою ставкою, однак, при перевищенні загальної суми заявок над обсягом кредиту, запропонованого до аукціону, заявки задовольняються частково. Ступінь задоволених заявок відповідає відношенню загального обсягу аукціонного кредиту до їх суми заявок.

Крім того, умовою включення заявки на аукціон є дотримання комерційним банком при її здійсненні наступних критеріїв:

загальна заборгованість комерційного банку за всіма аукціонним кредитами рефінансування з урахуванням кредиту, запитуваної на даному аукціоні, не повинна перевищувати дворазову величину капіталу банку;

один банк не може запросити більше 25% запропонованого обсягу кредиту на даному аукціоні;

загальна заборгованість комерційного банку за всіма аукціонним кредитами з урахуванням кредиту, запитуваної на даному аукціоні, не повинна перевищувати 10% всієї заборгованості за кредитами, наданими комерційним банком своїм клієнтам, без урахування кредиту, наданого іншим банкам.

Про результати аукціону, максимальної і мінімальної процентних ставках при американському способі ведення аукціону, ставкою відсікання при голландському способі й відсоток скорочення суми заявок при аукціоні з фіксованою ставкою повідомляється комерційним банкам у день проведення аукціону.

На наступний день після аукціону ЦБ РФ укладає кредитні договори з комерційними банками, заявки яких були задоволені. У кредитному договорі передбачаються сума і строк кредиту, процентна ставка, застава, а також право безспірного списання коштів з кореспондентського рахунку при настанні терміну повернення кредиту відповідно з терміновим зобов'язанням, виданими комерційним банком.

З метою надання кредитним організаціям можливості для ефективного управління власною ліквідністю при використанні механізму усереднення обов'язкових резервів Банк Росії проводить операції ломбардного кредитування на фіксованих умовах. Грошові кошти надаються в день звернення кредитної організації на строки 1, 7 і 30 календарних днів за фіксованою процентною ставкою, встановленою в розмірі 12% річних (динаміка ставок представлена в табл. 7).

Для отримання ломбардних кредитів на кореспондентський рахунок, відкритий в уповноваженій РНКО, кредитні організації подають заявки на участь у ломбардному кредитному аукціоні / заяви на отримання ломбардного кредиту з фіксованою процентною ставкою з використанням Системи електронних торгів ЗАТ ММВБ (СЕТ ММВБ) відповідно до Правил укладання Банком Росії угод із КЗ з використанням Системи електронних торгів ЗАТ ММВБ при проведенні Банком Росії депозитних і кредитних операцій (затверджені Радою Директорів ЗАТ "Московська міжбанківська валютна біржа" від 12.05.2006, погоджені з Банком Росії 29.05.2006).

Ломбардні кредити за фіксованими процентними ставками надаються в залежності від проведення ЗАТ ММВБ торговельних сесій - при подачі заяв в СЕТ ММВБ в першу сесію (до 12-00 Московського часу) кредити надаються - до 15-00 Московського часу, при подачі заяв в СЕТ ММВБ у другу сесію (до 17-00 Московського часу) - кредити надаються до 20-00 Московського часу.

Днем (датою) надання ломбардного кредиту / кредиту овернайт є день (дата) зарахування суми кредиту на основний рахунок банку (на підставі платіжного доручення уповноваженої установи Банку Росії), всередині денного кредиту - день (дата) виконання підрозділом розрахункової мережі Банку Росії / уповноваженої РНКО розрахункового документа, пред'явленого до основного рахунку банку, сума якого перевищує залишок грошових коштів, наявних на цьому рахунку.

Документами, що підтверджують факт надання Банком Росії кредитів банкам є:

при наданні ломбардних кредитів і / або кредитів овернайт: виписка з основного рахунку банку (документ на паперовому носії та / або в електронному вигляді, затверджений у відповідному / їй підрозділі розрахункової мережі Банку Росії / уповноваженої РНКО, в залежності від технології здійснення розрахунків в регіоні / в уповноваженій РНКО), офіційно підтверджує зарахування грошових коштів на основний рахунок банку; повідомлення про надання кредиту Банку Росії, забезпеченого заставою цінних паперів;

при наданні всередині денних кредитів - затверджена у відповідному / їй підрозділі розрахункової мережі Банку Росії / уповноваженої РНКО інформація (документ на паперовому носії та / або в електронному вигляді) про динаміку стану основного рахунку банку з зазначенням заборгованості по всередині денному кредитом, часу її утворення / погашення.

Документами, що підтверджують факт забезпечення заставою (блокуванням) наданих Банком Росії кредитів, є виписки з Депозитарію про стан розділів рахунку депо банку, оператором яких є Банк Росії, і (при наданні ломбардних кредитів і кредитів овернайт) - Оповіщення.

Нарахування відсотків за користування кредитами Банку Росії (ломбардними кредитами, кредитами овернайт) здійснюється за процентною ставкою (у відсотках річних), зазначеної в Повідомленні.

Нарахування відсотків на суму основного боргу за кредитом Банку Росії виробляється по формулі простих відсотків за період з дня, наступного за днем надання кредиту, до дня погашення кредиту включно, за кожний календарний день виходячи з кількості календарних днів у році (365 або 366 днів відповідно) . Відсотки нараховуються на залишок заборгованості по основному боргу за кредитом Банку Росії на початок операційного дня. День (дата) надання кредиту Банку Росії не враховується при розрахунку суми нарахованих відсотків.

Погашення банком кредиту Банку Росії (кредиту овернайт і ломбардного кредиту) і сплата відсотків по ньому проводиться у строк, зазначений у Повідомленні, у порядку, встановленому генеральним кредитним договором.

Погашення всередині денного кредиту здійснюється за рахунок поточних надходжень грошових коштів на основний рахунок банку в сумі, достатній для погашення вимог Банку Росії за виданим на даний основний рахунок банку усередині денного кредиту.

Днем (датою) припинення зобов'язань банку за кредитом Банку Росії є: з ломбардного кредиту та / або кредиту овернайт - день (дата) списання грошових коштів з банківських рахунків банку та / або день (дата) отримання Банком Росії грошових коштів від реалізації прийнятих у заставу цінних паперів у сумі, що покриває обсяг вимог Банку Росії за кредитом Банку Росії; за всередині денному кредитом - день (дата) зарахування грошових коштів на основний рахунок банку в сумі, достатній для погашення вимог Банку Росії за виданим на даний основний рахунок всередині денного кредиту.

Інформація про використання кредитними організаціями з різною величиною статутного капіталу кредитів Банку Росії, забезпечених заставою (блокуванням) цінних паперів представлена на рис. 3.

2.2 Види надаваних кредитів під заставу векселів і прав вимоги

Надання кредитів Банку Росії, забезпечених активами неринковими або поручительствами, здійснюється відповідно до Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П "Про порядок надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених активами або поручительствами" і на умовах, викладених у наказі Банку Росії від 14.02.2008 № ОД-101 "Про надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених активами або поручительствами". До створення єдиного механізму рефінансування (кредитування) даний механізм буде діяти поряд з механізмом кредитування, передбачених Положенням Банку Росії від 04.08.2003 № 236-П.

Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П передбачає можливість отримання кредитними організаціями трьох видів кредитів: усередині денних кредитів, кредитів овернайт та кредитів за фіксованою процентною ставкою.

Усередині денні кредити і кредити овернайт за своєю суттю, за винятком використовуваного забезпечення, ідентичні всередині денним кредитах і кредитах овернайт, що надається згідно з Положенням Банку Росії від 04.08.2003 № 236-П.

До створення єдиного механізму рефінансування (кредитування) кредитні організації не зможуть отримувати всередині денні кредити і кредити овернайт на який-небудь кореспондентський рахунок (субрахунок), якщо кредитна організація отримує всередині денні кредити і кредити овернайт на той же самий кореспондентський рахунок (субрахунок) відповідно до Положення Банку Росії від 04.08.2003 № 236-П.

Надання кредитів за фіксованою процентною ставкою здійснюється в день звернення кредитної організації в Банк Росії (територіальне установа Банку Росії за місцем знаходження рахунку, на який кредитна організація бажає отримати кредит) із заявою на отримання кредиту Банку Росії за фіксованою процентною ставкою, складеним за формою додатка 6 до Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П.

Умови наданого Банком Росії кредиту, крім всередині денного кредиту, фіксуються в Повідомленні про надання кредиту Банку Росії, складеному за формою додатка 2 до Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П, яке надсилається (передається) кредитної організації територіальною установою Банку Росії по місцем знаходження кореспондентського рахунку (субрахунки), на який було надано відповідний кредит. При наданні кредитів Банку Росії, забезпечених поручительствами, крім передачі кредитної організації - позичальникові Повідомлення про надання кредиту Банку Росії, Банк Росії передає кредитним організаціям - поручителям по одному примірнику укладених договорів поруки.

Погашення кредитів Банку Росії (крім всередині денних кредитів) здійснюється шляхом пред'явлення Банком Росії інкасових доручень до кореспондентському рахунку (субрахунку) кредитної організації, на який було надано кредит Банку Росії.

Кредити відповідно до Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П надаються на кореспондентські рахунки кредитних організацій, відкриті в територіальних установах Банку Росії, яким надано право здійснення операцій відповідно до Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П.

Кредити за фіксованою процентною ставкою відповідно до Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П надаються також на кореспондентські рахунки кредитних організацій, відкриті в Московському ГТУ Банку Росії.

Висновок

Рефінансування Центральним банком комерційних банків, тобто надання їм запозичень у випадках, коли вони відчувають тимчасові фінансові труднощі, - важливий напрямок діяльності ЦБ РФ. Мета рефінансування - вплив на стан грошово-кредитної сфери.

Механізм рефінансування (кредитування) Банку Росії включає наступні інструменти:

Усередині денний кредит - кредит Банку Росії, наданий кредитної організації шляхом здійснення платежу з її банківського рахунку (основного рахунку) понад залишок грошових коштів на даному рахунку (відповідно до ст. 850 ГК РФ, ГКД і ін договорами) в межах встановленого ліміту кредитування , з терміном погашення - протягом дня.

Кредит овернайт - кредит Банку Росії, наданий кредитної організації в кінці дня в сумі непогашеного всередині денного кредиту, строком на 1 робочий день.

Ломбардний кредит - кредит Банку Росії, наданий кредитної організації за заявкою / заявою, в т.ч. через СЕТ ММВБ, на термін 1 і 7 днів за фіксованою ставкою (щодня, щодня, на умові Т +0) і 14 календарних днів за результатами аукціону (щотижня, по вівторках, на умові Т +1).

Інші кредити - кредити Банку Росії на термін від 1 до 180.

Забезпеченням кредитів Банку Росії можуть виступати:

1. "Ринкові" активи - цінні папери, що входять в Ломбардний список Банку Росії (Положення Банку Росії від 04.08.2003 № 236-П) - 7 видів цінних паперів, більше 80 емітентів, більше 200 випусків.

2. "Неринкові" активи:

кредитні вимоги до рейтингувати організаціям, що входять до Переліку, затвердженого Радою директорів Банку Росії, і векселі зазначених організацій (Положення Банку Росії від 14.07.2005 № 273-П і від 12.11.2007 № 312-П) - 41 організація.

кредитні вимоги до нерейтінгованним організаціям (акціонерним товариствам) нефінансового сектора економіки, фінансові показники яких перевірені Банком Росії, і векселі зазначених організацій (Положення Банку Росії від 12.11.2007 № 312-П)

поруки фінансово стабільних кредитних організацій з рейтингом не нижче В + / В1, що не входять в одну банківську групу або банківський холдинг з банком-позичальником, що входять до Списку Банку Росії - 51 кредитна організація.

Усередині денні кредити безкоштовні для кредитних організацій, кредити овернайт надаються на погашення залишатиметься непогашеною до кінця дня заборгованості по всередині денному кредиту за ставкою овернайт Банку Росії (13%).

Забезпеченням по всередині денним кредитами, кредитами овернайт і ломбардних кредитах служить заставу (блокування) цінних паперів. У Перелік цінних паперів, які приймаються в забезпечення за кредитами Банку Росії, забезпечених заставою (блокуванням) цінних паперів включаються випуски цінних паперів, що відповідають наступним вимогам: випуск включено до Ломбардний список Банку Росії; з випуску встановлений поправочний коефіцієнт Банку Росії; випуск допущений до обігу на ЗАТ ММВБ або на ЗАТ "Фондова біржа ММВБ"; до погашення випуску залишилося не менше 7 робочих днів.

Кінцевою метою розвитку системи рефінансування має стати створення єдиного механізму рефінансування Банком Росії кредитних організацій, що дозволить будь-якої фінансово стійкою кредитної організації отримувати будь-який вид кредитів Банку Росії під забезпечення будь-яких активів з "єдиного пулу забезпечення", що складається з "ринкових" і "неринкових" активів ".

Список літератури

Федеральний закон від 02.12.1990 N 395-1 "Про банки і банківську діяльність".
Федерального закону від 10 липня 2002 року N 86-ФЗ "Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)".
Положення Банку Росії від 04.08.2003 № 236-П "Про порядок надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених заставою (блокуванням) цінних паперів".
Положення Банку Росії від 12 листопада 2007 року № 312-П "Про порядок надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених активами"
Наказ Банку Росії від 14.02.2008 № ОД-101 "Про надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених активами".
Вказівка Банку Росії від 12 листопада 2007 року № 1904-У "Про вимоги Банку Росії до показників бухгалтерської звітності та іншої інформації про організації, зобов'язаних за векселями (кредитними договорами), що надаються кредитними організаціями в забезпечення кредитів Банку Росії".
Положення Банку Росії від 14 липня 2005 року № 273-П "Про порядок надання Банком Росії кредитним організаціям кредитів, забезпечених заставою векселів, прав вимоги за кредитними договорами організацій або поручительствами кредитних організацій".
Банки та банківська справа. Короткий курс. / Под ред. Балабанова І.Т. - М., 2003.
Банківська справа / За ред. Лаврушина О.І. - М.: ФиС, 2007.
Банківська справа. / Под ред. Коробової Г.Г. М.: Економіст, 2007.
Березіна М.П. Функції Банку Росії: теоретичний аспект / / Банківська справа. - 2007. - № 5.
Владимирова М.П., Козлов А.І. Гроші, кредит, банки. М.: КНОРУС, 2006.
Гуревич М. Як вирішити проблему рефінансування / / Банки та діловий світ. - 2006. - № 10.
Жарковський Є.П. Банківська справа. М.: Омега-Л, 2006.
Земцов А. Джерела фінансування російських банків. http://www.raexpert.ru.
Матеріали наради з представниками кредитних організацій з питань застосування Банком Росії інструментів рефінансування (кредитування) банків. http://www.cbr.ru.
Результати опитування кредитних організацій з питань рефінансування. http://www.cbr.ru.
Сайт Банку Росії. http://www.cbr.ru.
Саримсаков С. Діяльність центрального банку, як кредитора останньої інстанції / / Чужі гроші. - 2005. - № 23.
Схему рефінансування треба міняти. Інтерв'ю з О.О. Нечаєвим / / Банківська справа. - 2009. - № 3.
Фетісов Г. Г. Монетарна політика і розвиток грошово-кредитної системи Росії в умовах глобалізації: національний та регіональні аспекти. М.: ЗАТ "Видавництво" Економіка ", 2006.

Програми

Таблиця 1 Види кредитів Банку Росії і умови кредитування

Види кредитів	Термін	Можливість дострокового погашення	Ставка (у% рік.)	Вид забезпечення	Дата предост. (Т - дата звернення)	Нормативний документ
Внутрішньоденні	Протягом 1 роб. дня	---	0	Блокування цінних паперів з ломбардного списку БР	протягом дня (Т + 0)	Положення 236-П
				Векселі, права вимоги за кредитними договорами		Положення 312-П
Овернайт	1 роб. день	---	13%	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	в кінці дня (Т + 0)	Положення 236-П
				Заставу векселів, прав вимоги за кредитними договорами		Положення 312-П
Ломбардні кредити	1 календ. день	---	12%	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	Т + 0	Положення 236-П
	7 календ. днів	немає	12%	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	Т + 0	Положення 236-П
	30 календ. днів	немає	12%	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	Т + 0	Положення 236-П
	14 календ. днів	немає	визначається на аукціоні	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	Т + 1	Положення 236-П
	3 місяці	немає	визначається на аукціоні	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	Т + 1	Положення 236-П
	6 місяців	немає	визначається на аукціоні	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	Т + 1	Положення 236-П
	12 місяців	немає	визначається на аукціоні

	Застава цінних паперів з ломбардного списку БР	Т + 1	Положення 236-П
Кредити, забезпечені неринковими активами або поручительствами	до 365 кал. днів	так *	12% - до 90 днів, 12,5% - від 91 до 180 днів; 13% - від 181 до 365 днів	Заставу векселів і прав вимоги за кредитними договорами або поручительства кредитних організацій	Т + 0	Положення 312-П

Таблиця 2 Обсяги операцій кредитування Банку Росії, млн.руб

Місяць / рік	Обсяг наданих внутрішньоденних кредитів	Обсяг наданих кредитів овернайт	Обсяг наданих ломбардних кредитів	Обсяг наданих інших кредитів
РАЗОМ за 2004 р.	3 051 870,5	30 262,7	4 540,8	-
РАЗОМ за 2005 р.	6 014 025,0	30 792,0	1 359,0	-
РАЗОМ за 2006 р.	11 270 967,5	47 023,5	6 121,4	-
РАЗОМ за 2007 р.	13 499 628,1	133 275,9	24 154,5	32 764,5
РАЗОМ за 2008 р.	17 324 352,8	230 236,1	212 677,6	445 526,2
2009
Січень	1 696 058,6	101 891,0	44 343,5	64 795,4
Лютий	2 024 371,0	32 843,8	43 332,6	157 019,7
РАЗОМ за 2009 р.	3 720 429,6	134 734,8	87 676,0	221 815,1

Таблиця 3 Використання інструментів рефінансування Банку Росії

Інструмент рефінансування Банку Росії	Регулярність використання інструментів у роботі комерційних банків
	ніколи	рідко	часто	дуже часто
Внутрішньоденні кредити	41%	21%	11%	26%
Кредити "overnight"	57%	43%	0%	0%
Пряме РЕПО (1 день)	51%	44%	6%	0%
Пряме РЕПО (7 днів)	90%	10%	0%	0%
Пряме РЕПО (3 місяці)	99%	1%	0%	0%
Ломбардний кредит (7 днів)	93%	7%	0%	0%
Ломбардний кредит (14 днів)	91%	9%	0%	0%
Валютний своп	71%	25%	1%	2%

Таблиця 4 Перешкоди у використанні інструментів рефінансування Банку Росії

Можливі обмеження	Інструменти рефінансування Банку Росії
	Внутрішньоденні кредити	Пряме РЕПО	Ломбардний кредит	Валютний своп
Рівень процентної ставки	18%	68%	63%	63%
Ліміти	21%	13%	10%	21%
Забезпечення	20%	21%	24%	8%
Оподаткування	0%	6%	0%	0%
Бухоблік	0%	13%	0%	1%
Нормативи Банку Росії	5%	8%	3%	3%
Інфраструктура	5%	10%	14%	9%
Інша	1%	1%	1%	2%
Нічого	52%	9%	15%	18%

Таблиця № 5

Таблиця 6 Процентні ставки (середньозважені ставки і відсікання), що склалися за підсумками проведених ломбардних кредитних аукціонів з терміном надання грошових коштів на 2 тижні

Дата аукціону	Ставка відсікання	Середньозважена процентна ставка
10.02.2009	10,5%
17.02.2009	10,55%
24.02.2009	11,6%
03.03.2009	11,6%	11,5%
10.03.2009	аукціон не відбувся	11,41%
17.03.2009	11,6%	11,6%
24.03.2009	аукціон не відбувся	11,6%

Таблиця 7

Рис.1. Перший етап створення "єдиного пулу забезпечення"

Рис.2. Другий етап створення "єдиного пулу забезпечення"

Рис.3. Угруповання кредитних організаціями з різною величиною статутного капіталу, що використовували кредити Банку Росії, забезпечені заставою (блокуванням) цінних паперів на 01.03.2009 р.