Активно вплинути на процес укладення та виконання договору купівлі-продажу та договору лізингу можуть також договори банківського кредиту між банком і лізинговою компанією або комерційного кредиту між постачальником майна і лізинговою компанією; договори страхування різних видів ризиків, які можуть виникнути в ході реалізації договору лізингу; договори застави, поруки, договір поставки продукції, виготовленої на обладнанні, переданому в лізинг; договір на надання послуг лізингового брокера та ін
Незважаючи на те що обов'язковими для лізингу є тільки два договори, тим не менш, лізингова операція може і не відбутися, якщо не буде укладений або не виконаний будь-якої з наведених вище договорів. Наприклад, в тому випадку, якщо лізингової компанії не вдасться укласти з банком договір кредиту, то у неї може не виявитися необхідних коштів для укладення з продавцем договору купівлі-продажу обладнання. Тоді відповідно не буде укладено і договір лізингу. Якщо лізингоодержувач не укладе договір поставки продукції, виготовленої на лізинговому устаткуванні, то в нього виникне велика проблема щодо своєчасної сплати лізингових платежів, що може призвести до розірвання договору лізингу і т.д.
Отже, лізингова угода являє собою комплекс договірних відносин. Причому всі ці договори взаємопов'язані між собою і взаємообумовлені.
Непрямими учасниками лізингової угоди вважаються комерційні та інвестиційні банки, які кредитують лізингодавця, гаранти лізингових угод, страхові компанії, консалтингові фірми, посередники, лізингові брокери та інші господарюючі суб'єкти, які беруть активну участь в організації та проведенні лізингової угоди, але тим не менш не відносяться до її прямим учасникам.
Всі учасники лізингової операції здійснюють свою діяльність, попередньо визначивши економічні інтереси. Мотивація сторін реалізується відповідно з правами та обов'язками, встановленими в договорах між ними.
Таким чином, в залежності від конкретних умов склад учасників лізингової угоди може змінюватися. Він розширюється при залученні в угоді фінансових інститутів (банків), страхових компаній, посередницьких структур і ін У такому випадку принципова схема фінансового лізингу на практиці трансформується в значно більш складну схему з урахуванням специфіки кожної конкретної операції, в якій, як ми з'ясували, крім прямих учасників може бути представлена ​​велика кількість і непрямих учасників лізингової угоди. Складність цих схем багато в чому обумовлена ​​необхідністю погодити інтереси багатьох учасників. Ця обставина передбачає висновок великої кількості договорів.

1.2. Поняття лізингового платежу, його склад

Під лізинговими платежами розуміється загальна сума, що виплачується лізингоодержувачем лізингодавцю за надане йому право користування майном - предметом договору. За допомогою лізингових платежів лізингодавець відшкодовує свої фінансові витрати на купівлю майна і отримує прибуток.
У лізингові платежі включаються:
· Амортизація лізингового майна за весь термін дії договору лізингу,
· Компенсація плати лізингодавця за використані їм позикові кошти,
· Комісійна винагорода лізингодавцю,
· Плата за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором лізингу,
· Вартість майна, що викуповується, якщо договором передбачено викуп і порядок виплат зазначеної вартості у вигляді часток у складі лізингових платежів,
· Сума податку на лізингове майно.
У лізингових платежах в даний час враховуються податок на майно, податок на користувачів автомобільних доріг, податок на утримання житлового фонду та об'єктів соціально-культурної сфери, який лізингодавець повинен буде сплатити, а також податок на придбання автотранспортних засобів, якщо у лізинг будуть здаватися автотранспортні засоби . На практиці перші три з перерахованих податків враховуються в комісійному винагороду лізингодавця, а податок на придбання транспортних засобів - у вартості майна або додаткових витратах лізингодавця.
При укладанні договору сторони встановлюють загальну суму лізингових платежів, форму, метод нарахування, періодичність сплати внесків, а також способи їх сплати.
За формою платежу лізингові платежі можуть здійснюватися в грошовій формі, компенсаційної формі (продукцією або послугами лізингоодержувача), а також в змішаній формі. При цьому ціна продукції або послуг лізингоодержувача встановлюється відповідно до чинного законодавства. Переважає грошова форма розрахунку.
За методом нарахування лізингових платежів сторони можуть вибрати:
метод "з фіксованою загальною сумою", коли загальна сума платежів нараховується рівними частками протягом усього терміну договору, відповідно до узгодженої сторонами періодичністю (це найбільш часто вживаний на практиці метод нарахування лізингових платежів);
метод "з авансом", коли лізингоотримувач при укладанні договору виплачує лізингодавцю аванс у погодженому сторонами розмірі, а інша частина загальної суми лізингових платежів (за мінусом авансу) нараховується і сплачується протягом терміну дії договору, як і при нарахуванні платежів з фіксованою загальною сумою;
метод "мінімальних платежів", коли в загальну суму платежів включаються сума амортизації лізингового майна за весь термін дії договору, плата за використані лізингодавцем позикові кошти, комісійна винагорода й плата за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором, а також вартість викуповується лізингового майна, якщо викуп передбачений договором.
У договорі лізингу боку встановлюють періодичність виплат (щорічно, щоквартально, щомісячно, щотижня), а також строки внесення плати по числах місяця.
В основному застосовуються періодичні платежі, хоча можливі й одноразові. Але спосіб розрахунку з періодичним відшкодуванням вартості майна найбільше відповідає сутності фінансового лізингу.
Одноразова форма платежу перетворює лізингову угоду в просту купівлю майна, що невигідно підприємствам, які закуповують обладнання на умовах фінансового лізингу.
За способом внесення лізингових платежів розрізняється внесення рівними або змінюються частками. При цьому можуть використовуватися спосіб з прогресивними (збільшуються) розмірами платежів і способи з регресивними (зменшуються) розмірами часток лізингового платежу.
На практиці обидва способи внесення лізингових платежів застосовуються досить часто. В основному все залежить від фінансового стану і платоспроможності лізингоодержувача.
Вибір способу платежу - це одна з найважливіших умов лізингового договору.
У перший час експлуатації лізингового обладнання у лізингоодержувача ще може бути недостатньо коштів. Лізингова компанія в цьому випадку може піти назустріч інтересам лізингоодержувача і в договорі передбачити зменшені розміри лізингових платежів.
Якщо фінансове становище лізингоодержувача хороше, він може погасити більшу частину належної йому за договором до сплати загальної суми лізингових платежів. У цьому випадку в договорі фінансового лізингу можна передбачити аванс.
При будь-якому застосовується способі внесення лізингових платежів невід'ємну частину лізингового договору складає графік лізингових платежів із зазначенням конкретних дат виплат. Порушення лізингоодержувачем термінів графіка виплат лізингових платежів призводить до економічних санкцій.
В основі вибору найбільш прийнятної форми розрахунків лежить величина загальної суми лізингових платежів. Ця величина не постійна, а залежить від тих критеріїв, які будуть обрані для обгрунтування методики розрахунку лізингових платежів. Чим швидше такою методикою буде передбачено відшкодування вартості лізингового обладнання, тим менша сума відсотків буде нараховуватися на решту його вартість.
Якщо ж лізингоотримувач переносить виплату перших платежів на пізніший термін, то первісна вартість обладнання збільшується за рахунок нарахованих відсотків на лізингове обладнання та кредит.
У договорі фінансового лізингу може бути передбачено викуп лізингового майна. У цьому випадку за узгодженням сторін залишкова вартість рівними чи нерівними частками включається в лізингові платежі.
Взагалі, з точки зору лізингоодержувача застосування будь-якої методики розрахунку лізингових платежів повинна переслідувати одну мету - використовувати лізингову угоду як ресурсозберігаючий фактор для проведення власних інвестицій.

1.3. Переваги лізингу перед іншими формами фінансування.

Найбільш часто лізинг порівнюють із звичайною орендою. Такі порівняння обумовлені і тим, що лізинг за ЦК РФ є різновидом саме орендних відносин. Наведемо загальні характеристики оренди та лізингу, а також відмінності лізингу від оренди у звичайному її розумінні.
Причиною широкого розповсюдження лізингу є ряд його переваг у порівнянні з іншими формами інвестування. Основними з них є:
Переваги лізингу для підприємств - орендарів.
Лізинг дає можливість підприємству - лізингоодержувачу розширити виробництво і налагодити обслуговування устаткування без великих одноразових витрат і необхідності залучення позикових коштів.
Взаємозв'язок та відмінності орендних і лізингових відносин [18]

.
Лізинг припускає 100-відсоткове фінансування і не вимагає швидкого повернення всієї суми боргу; Лізинг забезпечує фінансування лізингоодержувача у точній відповідності з потребами у фінансованих активах. Це особливо вигідно дрібним позичальникам, для яких просто неможливо так зручне і гнучке фінансування за допомогою позики або поновлюваного кредиту, що отримають більш солідні компанії. Лізингова угода може бути розроблена з урахуванням специфічних особливостей лізингоодержувачів;
1. Багато лізингоодержувачі мають довгострокові фінансові плани протягом реалізації, яких їхні фінансові можливості значною мірою обмежені. Лізинг дозволяє подолати такі обмеження і тим самим сприяє більшій мобільності при інвестиційному і фінансовому плануванні;
2. При лізингу питання придбання і фінансування активів вирішується одночасно;
3. Придбання активів за допомогою лізингу виконує "золоте правило фінансування", згідно з яким фінансування має здійснюватися протягом всього терміну використання активу. Якщо при купівлі активу використовується позиковий капітал, то звичайно потрібно більш швидке погашення позики, ніж термін експлуатації активу;
4. Лізинг підвищує гнучкість лізингоодержувача у прийнятті рішень. У той час, як при покупці існує тільки альтернатива "не купувати", при лізингу лізингоодержувач має більш широкий вибір. З лізингових контрактів з різними умовами лізингоодержувач може вибрати той, який найбільш точно відповідає його потребам і можливостям;
5. З причини того, що лізингові платежі здійснюються за фіксованим графіком, лізингоодержувач має більше можливості координувати витрати на фінансування капітальних вкладень і надходження від реалізації продукції, забезпечуючи тим самим більшу стабільність фінансових планів, ніж це має місце при купівлі устаткування;
6. З причини того, що частиною забезпечення повернення інвестованих коштів вважається предмет лізингу, що є власністю лізингодавця, простіше отримати контракт по лізингу, ніж альтернативну йому позику на придбання тих же активів;
7. При використанні лізингу, лізингоодержувач може використовувати більше виробничих потужностей, ніж при купівлі того самого активу. Тимчасово вивільнені фінансові ресурси лізингоодержувач може використовувати на інші цілі;
8. Так як лізинг довгий час служить засобом реалізації продукції виробництва, то державна політика, як правило, спрямована на заохочення і розширення лізингових операцій;
9. У випадку низької прибутковості лізингоодержувач може скористатися зворотним лізингом, що дає можливість отримання пільгового оподаткування прибутку;
10. Лізинг дозволяє лізингоодержувачу, який не має значних фінансових ресурсів, почати великий проект;
11. Можливість отримання високої ліквідаційної вартості предмета лізингу наприкінці контракту є в багатьох випадках визначальним для прийняття лізингу орендарями.
12. Всі лізингові платежі у лізингоодержувача відносяться на собівартість, тим самим, зменшуючи базу оподаткування з податку на прибуток.
13. Як правило, в Російській практиці, перебуваючи на балансі лізингодавця, об'єкт лізингу не збільшує розмір податку на майно. Тим самим лізингоодержувач відшкодовуючи лізингодавцю витрати по сплаті податку на майна, у себе так само відносить їх на результати господарської діяльності.
14. Предмет лізингу враховується у лізингоодержувача на позабалансових рахунках, тим самим, в разі якщо б це майно придбано на позичкові кошти, в його бухгалтерському балансі не відбувається збільшення кредиторської заборгованості. Дана обставина дозволяє лізингоодержувачу збільшити свій кредитний рейтинг у фінансових структурах, тобто можливості лізингоодержувача з отримання додаткових позик не знижується.
15. Термін лізингу, як правило, відповідає періоду амортизації предмета лізингу, але термін лізингового контракту зазвичай буває менше. Чим більше термін лізингу і відповідно, нижче залишкова вартість майна, тим вільніше умови експлуатації майна та подальшого його використання.
Переваги лізингу для лізингових компаній.
1. Право власності на передане в лізинг майно дає істотні податкові пільги. Компанії з високим рівнем оподатковуваного прибутку не забирають частину податкових пільг у лізингоодержувачів з пільговим режимом оподаткування прибутку через більш низьку ставку орендної плати, ніж відсотки за кредитом на придбання того ж майна.
2. Оскільки передане в лізинг майно залишається у власності лізингодавця, останній може використовувати це майно в невиробничих цілях (наприклад, в якості додаткового забезпечення повернення кредитних коштів).
3. Висока ліквідаційна вартість після прискореної амортизації предмету лізингу. Повернення її частини після реалізації предмета лізингу може принести чималий прибуток.
4. Допомога у продажу продавцеві предмета лізингу з боку лізингодавця. Відповідно до таких угод продавець від імені лізингодавця пропонує клієнтам фінансування поставок своєї продукції за допомогою лізингу.
5. Інвестиції у формі майна, на відміну від грошового кредиту, знижують ризик неповернення коштів, так як лізингодавець зберігає право власності на передане в лізинг майно.
6. Основна роль при підготовці і проведенні лізингової операції залишається за лізингодавцем. Вартість цих послуг займає не малу частку комісійної винагороди лізингодавця.
7. Лізингодавець має можливість знаходити додаткові фінансові ресурси для продовження і розширення діяльності, закладаючи здане в лізинг майно або поступаючись право вимоги лізингових платежів.
8. Лізинг направляє фінансові ресурси безпосередньо на придбання матеріальних активів, тим самим, знімаючи проблему нецільового використання кредитних коштів (тобто прозорість угоди).
9. Інвестиції у виробниче обладнання за допомогою лізингу гарантує генерування доходу, що покриває зобов'язання по лізингу.
Переваги лізингу для продавця лізингового майна.
1. Лізинг дозволяє найвигіднішим чином узгодити інтереси виробників і споживачів.
2. В умовах недостатньої зацікавленості з боку комерційних банків інвестувати у виробництво, нерозвиненості вторинного ринку корпоративних паперів, острах "російських" ризиків з боку західних інвесторів, виробничі підприємства мають вкрай обмежені можливості залучення коштів на придбання потрібного їм технологічного устаткування.
3. Разом з тим, навіть великі компанії-постачальники обладнання не мають такий обсяг оборотного капіталу, який необхідний для здійснення системного фінансування своїх клієнтів у Росії на покупку устаткування шляхом надання розстрочки платежів на термін більше 12-18 місяців. Загальновідомо, що капіталомісткі проекти фізично не можуть окупитися за 3-6 місяців, на які постачальники часом погоджуються дати розстрочку. Крім заморожування власних оборотних коштів, розстрочка тяне прийняття постачальником цілого букета кредитних ризиків, для кваліфікованої оцінки і наступного керування якими потрібна певна методологія та інфраструктура.
4. Розрив між постачальниками обладнання і кінцевими виробниками повинні заповнювати кредитні установи та лізингові компанії. Наприклад, за оцінками фахівців, більше третини всіх продажів устаткування в США кінцевим виробникам фінансується саме за допомогою лізингу.
Для постачальників устаткування партнерство з лізинговими компаніями дає наступні переваги:
1. Лізинг - фінансовий інструмент, за допомогою якого постачальник устаткування може значно збільшити об'єми своїх продажів, так як потенційний покупець обладнання, маючи лише 25-30% від вартості обладнання, за допомогою лізингової компанії та її засобів може придбати обладнання за його повну вартість;
2. Лізинг тягне інтенсивне розширення клієнтської бази - клієнти, які не могли або не хотіли відволікати оборотні кошти на купівлю обладнання, тепер можуть стати вашими покупцями. У постачальника, що співробітничає з лізинговою компанією, з'являється лізинговий механізм фінансування для своїх клієнтів. При цьому постачальник здійснює поставку без будь-яких розстрочок платежів за устаткування;
3. Формування у постачальника сильної конкурентної переваги - лише небагато постачальники обладнання на російському ринку пропонують лізинг для своїх клієнтів. Звернення до ринку з заявою про наявність подібної послуги (продажі устаткування в лізинг) - це потужний ривок вперед, що дозволяє залучити клієнтуру конкурентів;
4. Лізинг створює можливість отримання додаткових доходів на сервісі устаткування, переданого в лізинг, а також при повторному продажі вилученого лізингодавцем у лізингоотримувачів - неплатників і повернутого постачальника устаткування. Обов'язковою умовою спільної роботи є зобов'язання зворотного викупу устаткування постачальником за заздалегідь узгодженою дисконтованої вартості у разі дефолту з боку клієнта після вилучення його лізингодавцем.
5. Основною перевагою співпраці з лізинговими компаніями є те, що з лізинговими компаніями постачальники устаткування можуть порадити своїм клієнтам не тільки саме краще устаткування, але і запропонувати реальний спосіб фінансування цієї покупки.
6. Операція для продавця виглядає менш ризикованою, оскільки лізингодавець бере на себе ризик повернення вартості майна через лізингові платежі.
Для банків приймають участь в лізингових операціях можливі наступні переваги:
1. Перше, на що вказують банки, - це значні податкові переваги, які дозволяють значно знизити вартість угоди. Саме цей фактор сприяв розвитку лізингу в західних країнах. Більш низька вартість операції дає можливість підвищити ймовірність здійснення проектів і знижує тягар боргів для позичальників, і, як результат, підвищує якість надаваних позик;
2. Друга перевага, що діють на території Росії в даний час, полягає в тому, що законодавчі акти недостатньо опрацьовані для того, щоб прийнята процедура щодо звернення стягнення на забезпечення не перетворювалася в скрутний процес, який займає часом довгий час і в результаті не приносить відчуття повної впевненості в позитивному результаті. Лізинг, почасти, може усунути вказану проблему, оскільки кредитор зберігає за собою право власності на забезпечення. Можливість посилення права банку щодо звернення стягнення на забезпечення, має призвести до якісного поліпшення кредиту і зробити життєздатними більше число інвестиційних проектів;
3. Передача в лізинг устаткування, виробленого за кордоном, дозволить залучити більш дешеві грошові кошти від іноземних фінансових установ або грошові фонди держав, зацікавлених в експорті продукції своєї промисловості в Росію;
4. Лізинг - відносно новий вид фінансування для нашої країни, сприяє організаціям (клієнтам банку) здійснювати реорганізацію виробництва не відволікаючи при цьому великих грошових ресурсів з оборотних коштів;
5. Можливість банку досягти більш високого ступеня ліквідності кредитного портфеля.
Переваги лізингу для країни лізингоодержувача:
1. Лізинг збільшує конкуренцію між джерелами фінансування;
2. Лізинг підвищує загальний рівень капіталовкладень;
3. Сума лізингових угод не враховується у підрахунку національної заборгованості, тобто з'являється можливість перевищити ліміти кредиторської заборгованості встановлені Міжнародним валютним фондом по окремих країнах.
Недоліки лізингу:
Разом з перерахованими вище перевагами, лізинг має і недоліки, які проявляються у фінансово - кредитній сфері та невирішених бухгалтерських проблемах:
1. Від довгострокового кредиту лізинг відрізняється підвищеною складністю організації, яка полягає в більшій кількості учасників.
2. Для лізингоодержувача лізинг може нести в собі ряд недоліків, таких як:
v при фінансовому лізингу орендні платежі не припиняються до кінця контракту, навіть якщо науково-технічний прогрес робить лізингове майно застарілим;
v лізингоодержувач не виграє на підвищенні залишкової вартості устаткування.
v поворотний міжнародний лізинг, побудований на податковій основі, періодично обертається збитками для країни лізингодавця.
v при міжнародних мультивалютних лізингових угодах відсутні повні гарантії від валютних ризиків), проблема переноситься з одного учасника на іншого).
Проте позитивних моментів, властивих лізингу, набагато більше, ніж негативних, а історичний досвід розвитку лізингу в багатьох країнах підтверджує його важливу роль в оновленні виробництва, розширенні збуту продукції і активізації інвестиційної діяльності. Особливо привабливим лізинг ставав з введенням податкових і амортизаційних пільг.

РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ ФІНАНСОВО-ГОСПОДАРСЬКІЙ ДІЯЛЬНОСТІ ЗАТ «Зінвест»

2.1. Загальна характеристика ЗАТ «Зінвест»

Підприємство ЗАТ «Зінвест» було утворено в 1985 р. У 1995 році воно було перетворено в закрите акціонерне товариство.
Юридична адреса: м. Москва, Волгоградський проспект, 21, стор 2.
Установчим документом акціонерного товариства є статут, вимоги якого обов'язкові для виконання всіма органами товариства та його акціонерами. Статут товариства повинен містити такі відомості:
• повне і скорочене фірмове найменування товариства;
• місце знаходження товариства;
• тип суспільства;
• кількість, номінальну вартість, категорії акцій;
• права акціонерів;
• розмір статутного капіталу товариства;
• структуру і компетенцію органів управління товариства і
порядок прийняття ними рішень;
• порядок підготовки та проведення загальних зборів акціонерів, у тому числі перелік питань, рішення по яких приймається органами управління товариства кваліфікованою більшістю голосів або одноголосно;
• відомості про філії та представництва товариства.
Органами управління акціонерного товариства є загальні збори акціонерів і генеральний директором, який здійснюють керівництво поточної діяльності товариства.
Вищим органом управління акціонерним товариством є загальні збори акціонерів.
Генеральний директор здійснює загальне керівництво діяльністю товариства, за винятком вирішення питань, віднесених до спільної компетенції загальних зборів акціонерів
Ревізійна комісія товариства обирається загальними зборами акціонерів відповідно до статуту товариства. Вона здійснює контроль фінансово-господарської діяльності товариства. Перевірка фінансово-господарської діяльності товариства здійснюється за підсумками діяльності товариства за рік, а також у всяке час за ініціативою ревізійної комісії товариства, рішенням загальних зборів акціонерів. За підсумками перевірки фінансово-господарської діяльності товариства ревізійна комісія складає відповідний висновок.
Напрямки виробничої діяльності підприємства:
§ нове будівництво;
§ реконструкція і ремонт об'єктів житлового та інженерного призначення, об'єктів охорони здоров'я і народної освіти;
§ передпроектні роботи;
§ інші види діяльності, включаючи ремонт будівельної техніки.
Будівельна організація підтримує господарські зв'язки з традиційними постачальниками, покупцями, замовниками, а також налагоджує нові. Організація виступає перед замовником в ролі генерального підрядника. Для виконання будівельних видів робіт ЗАТ «Зінвест» може скористатися послугами іншої підрядної організації, яка виступить перед замовником у ролі субпідрядника.
ЗАТ «Зінвест» діє на підставі Статуту і законодавства РФ, має печатку встановленого зразка зі своїм найменуванням, товарний знак і товарну марку, емблему, розрахунковий та інші рахунки в банку.
Засновником ЗАТ «Зінвест» є трудовий колектив.
ЗАТ «Зінвест» має повну господарську самостійність у визначенні форми управління, прийняття господарських рішень, збуту, встановлення цін, оплати праці та розподілу прибутку. Воно може від свого імені укладати договори, набувати майнові та особисті немайнові права, нести зобов'язання, бути позивачем і відповідачем у арбітражі і суді. ЗАТ «Зінвест» несе відповідальність за своїми зобов'язаннями всіма наявними активами, тобто всім своїм майном.
Статутний капітал ЗАТ «Зінвест» становить 100 000 руб. Він складається з номінальної вартості акцій, придбаних акціонерами.
Силами ЗАТ «Зінвест». внесений значний внесок у будівництво нових і реконструкцію діючих будівельних об'єктів - будівля лікарні в Сокольниках, приміщення для Промрадтех банку в г.Воскресенске, житловий будинок Кунцево, ресторан у м. Серпухові і т.д.
ЗАТ «Зінвест» виробляє великий асортимент послуг, які відповідають запитам кілька великих груп споживачів таких, як Уряд Москви, банківські структури, Міністерство охорони здоров'я РФ. Кожна група має чітко визначені потреби: Уряд Москви розміщує замовлення на будівництво житла, банківські структури приваблює висока, європейського рівня, якість виконання інтер'єрів; Міністерство охорони здоров'я РФ залучає якості будівництва і помірні ціни.
У своїй роботі ЗАТ «Зінвест» систематично впроваджує у виробництво передові матеріали та конструкції - структурні покриття, полегшені огороджувальні конструкції, нові технології - монтаж металевих конструкцій збільшеними блоками зі зварюванням вузлів високоміцними болтами і зварюванням стиків ванним способом.
Виробнича й економічна діяльність визначає суть процесу функціонування кожного виробничого підрозділу ЗАТ «Зінвест». Результатом цього процесу є випуск кожним з них продукції за укладеними ЗАТ «Зінвест» договорами, реалізація її замовникам і залучення отриманих фінансових коштів у новий процес.
У ЗАТ «Зінвест» формування портфеля замовлень і виробничої програми здійснюється директором і його апаратом.
Порядок організації та виконання робіт з планування виробництва усередині підрозділів, включаючи розподіл виробів по ділянках, бригадам, формування оперативно-календарних планів запуску-випуску деталей і змінно-добових завдань, встановлюється кожним з них самостійно.
Для здійснення поточного керівництва діяльністю ЗАТ «Зінвест» засновником призначений директор, який діє на підставі та в межах довіреності, виданої від імені підприємства. Він здійснює загальне керівництво всією виробничо - фінансовою діяльністю, організовує його роботу.
Директор несе персональну відповідальність за результати роботи представництва, без довіреності діє від імені підприємства, представляючи його інтереси. У його обов'язки також входить пряме керування наступними підрозділами: відділом кадрів, планово-економічним відділом, головним бухгалтером, головним механіком, головним інженером, заст. Директора за напрямками.
Відповідно до завдань, що стоять перед підприємством і складом структурних підрозділів прийнята лінійно-функціональна структура управління (рис.2)
Опис структури управління:
Генеральний директор.
Виконує функцію загального керівництва. Виконує рішення ради засновників. У безпосередньому підпорядкуванні знаходяться:
· Фінансовий директор
· Комерційний директор
● Директор з виробництва
· Технічний директор
· Інспектор з кадрів
· Канцелярія
· Інспектор з кадрів
· Канцелярія

Рис.2. Організаційна структура ЗАТ «Зінвест»
Кваліфікаційним вимогам, що пред'являються до цієї посади, відповідає. Має вищу освіту, що відповідає профілю підприємства.
Фінансовий директор.
Має вищу фінансову освіту, досвід роботи з фінансами.
Здійснює керівництво і безпосередньо здійснює фінансову політику підприємства. У безпосередньому підпорядкуванні має:
· Бухгалтерію
· Фінансову групу
· Юриста
· Планово-економічну групу.
Бухгалтерія здійснює контроль і облік руху матеріальних і грошових ресурсів підприємства. Контролює і систематизує витрати виробництва в місцях їх виникнення, веде статистичну звітність і взаємодіє з податковою інспекцією. Фінансова група здійснює взаємодію з банками, споживачами і постачальниками. Веде фінансові розрахунки з партнерами.
Юрист - забезпечує юридичний супровід договірної роботи, претензійну роботу, представляє інтереси підприємства в арбітражі та інших органах.
Планово-економічному група здійснює розробку планових показників підприємства, прогнозування і розробку перспективних планів виробництва.
Директор з виробництва.
Здійснює безпосереднє керівництво виробничим процесом. Має право давати вказівки будь-якому підрозділу підприємства для здійснення дій, які забезпечують стабільну роботу підприємства. У безпосередньому підпорядкуванні знаходиться:
· Заготівельний цех
· Цех ЗБВ
· Будівельний ділянку
· Виробничо-диспетчерська група.
Функція виробничо-диспетчерської групи полягають у формуванні щомісячних завдань виробничо підрозділів
Група здійснює контроль і облік комплектності випуску продукції, координує дії всіх допоміжних служб, направляючи їх на виконання планових завдань.
Технічний директор.
Здійснює технічну і технологічну підготовку виробництва. Забезпечує технічний супровід виробництва. Відповідає за безпечні методи і умови праці.
У безпосередньому підпорядкуванні знаходяться:
· Технологічний відділ
· Група механіка
· Група енергетика
· Служба техніки безпеки.
· Технологічний відділ.
Розробляє технологію будівельних та допоміжних робіт. Здійснює технологічну підготовку і супровід виробництва. Розробляє і впроваджує прогресивні методи праці. Забезпечує зниження технологічної трудомісткості.
Група механіка.
Забезпечує безаварійну роботу всього обладнання підприємства. Здійснює його монтаж, поточний ремонт і капітальний ремонт.
Група енергетика.
Займається технічним обслуговуванням електричних, теплових, газових мереж підприємства. Виробляє ремонт електричних машин і пристроїв. Несе відповідальність за електробезпеку експлуатації обладнання.
Інженер з техніки безпеки.
Здійснює контроль за дотриманням правил техніки безпеки та виробничої санітарії. Має право зупинити роботу будь-якого обладнання або призупинити проведення будь-яких робіт, якщо їх виробництво не забезпечує безпеку працівників підприємства.
Комерційний директор.
Забезпечує функцію постачання підприємства всіма видами матеріальних ресурсів і реалізацію зданих і об'єктів, що здаються.
У безпосередньому підпорядкуванні має:
· Відділ постачання
· Адміністративно-господарський відділ
· Відділ маркетингу.
Забезпечує підприємство всіма видами основних і допоміжних матеріалів. Взаємодіє з постачальниками матеріалів, здійснює укладення господарських договорів.
Далі проведемо фінансово-економічний аналіздеятельності підприємства.
Під аналізом в широкому плані розуміється спосіб пізнання предметів і явищ навколишнього середовища, заснований на розчленовуванні цілого на складові частини і вивчення в усьому різноманітті зв'язків і залежностей.
Фінансовий аналіз необхідний для:
● виявлення змін показників фінансового стану;
● виявлення факторів, що впливають на фінансовий стан підприємства;
● оцінки кількісних і якісних змін фінансового стану;
● оцінки фінансового стану підприємства на певну дату;
● визначення тенденцій зміни фінансового стану підприємства.
Значення балансу як основної звітної форми надзвичайно великий, оскільки цей документ дозволяє отримати досить наочне і неупереджене уявлення про майновий і фінансовий стан підприємства. У балансі відображається стан засобів підприємства в грошовій оцінці на певну дату в двох розрізах: а) за складом (виду), б) за джерелами формування. Іншими словами, одна і та ж сума коштів, які знаходяться у розпорядженні підприємства, показується двояко, що дає можливість отримати уявлення про те, куди вкладені фінансові ресурси підприємства (актив балансу) і які джерела їх походження (пасив балансу).
Динаміка економічних показників підприємства ЗАТ «Зінвест», за останні кілька років, наведена в таблиці 1. і рис.3.
  Таблиця 1
Економічні показники ЗАТ «Зінвест»
Наведені економічні показники дозволяють судити а динамічний розвиток підприємства.
Аналіз динаміки складу і структури майна дає можливість встановити розмір абсолютного і відносного приросту або зменшення майна всього підприємства і окремих його видів.
Для аналізу активів ЗАТ «Зінвест» складається аналітична таблиця 4.
Таблиця 4
Актив балансу ЗАТ «Зінвест»
Дані таблиці показують, що загальна сума коштів підприємства зменшилася на 6,4 тисячі рублів, або на 0,03%. Найбільшу питому вагу в структурі майна займають необоротні активи (84,39% проти 15,61% оборотних активів на початок року та 82,03% проти 17,97% на кінець року). У структурі оборотних активів найбільшу питому вагу (85,75%) займають матеріальні оборотні активи. На кінець року відбулися істотні зміни в цих групах засобів як в абсолютній сумі, так і за структурою. Зменшення величини необоротних активів склало 513,4 тис. рублів, або - 2,82%. Збільшення величини оборотних активів склав 507 тисяч рублів, або - 15,07%. У структурі оборотних активів відбулося збільшення сум дебіторської заборгованості на 330,7 тисячі рублів, або на 135,79% з одночасним збільшенням питомої ваги дебіторської заборгованості в структурі оборотних коштів на 7,59%. Величина матеріальних оборотних активів збільшилася на 265 800 рублів або на 9,21%. Проте їх питома вага в структурі оборотних активів знизився на 4,36%. Величина грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень скоротився на 89,5 тисяч рублів, або на 37,93%. Питома вага грошових коштів у структурі скоротився на 3,32%.
Результат аналізу показав, що фінансове становище ЗАТ «Зінвест» погіршився і увійшло в стан нестійкості.
Підприємство вважається платоспроможним, якщо його загальні активи більше, ніж довгострокові і короткострокові зобов'язання. Підприємство ліквідне, якщо його поточні активи більше, ніж короткострокові зобов'язання.
Аналіз платоспроможності та ліквідності підприємства здійснюється порівнянням засобів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів. По суті ліквідність підприємства означає ліквідність його балансу.
Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:
А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, П4 ≤ А4.
Для аналізу ліквідності балансу підприємства складається аналітична таблиця 5.
Дані таблиці показують, що в 2003р. спостерігається платіжний недолік найбільш ліквідних активів (А1) грошових коштів та короткострокових фінансових вкладень на суму 957 100 рублів і 630 500 рублів в 2004 р. Групи активу А2 і А3 значно перевищують групу А4. Однак баланс підприємства не є абсолютно ліквідним і для проведення аналізу ступеня його ліквідності слід провести аналіз показників ліквідності.
У світовій практиці ринкових відносин визнано, що для забезпечення мінімальної гарантії інвестицій на кожен рубль короткострокових боргів припадає два рубля оборотного капіталу. Отже, оптимальним є співвідношення 1:2.
Аналіз показників ліквідності приведений в аналітичній таблиці 6.
Таблиця 6
Показники ліквідності ЗАТ «Зінвест»

Статті балансу і коефіцієнти ліквідності	Нормальні значення	2003	2004	Відхилення
1.Касса		4,5	6,2	1,7
2.Расчетние рахунки		214,1	108,6	-105,5
3.Валютниесчета		17,3	31,6	14,3
4.Прочіе грошові кошти		0	0	0
5.Краткосрочние фінансові вкладення		0	0	0
6. РАЗОМ		236	146,5	-89,5
7.Дебіторская заборгованість		135,3	360,1	224,8
8.Прочіе оборотні заборгованість		101,6	136,2	34,6
9. РАЗОМ		473	642,8	169,8
10.Запаси і витрати (за вирахуванням витрат майбутніх періодів)		2885,9	3151,8	265,8
11. РАЗОМ		3358,9	3794,7	435,8
12.Краткосрочние кредити і позики		0	136,6	136,6
13.Кредіторская заборгованість		1193	777	-416
14.Расчети по дивідендах		0	0	0
15.Прочіе короткострокові пасиви		0	0	0
16. РАЗОМ		11931	9137	-2794
17.Коеффіціент абсолютної ліквідності (стр.6/стр.16)	0,2-0,25	0,1978	0,1603	-0,0375
18.Коеффіціент ліквідності (стр.9/стр.16)	0,7-0,8	0,3965	0,7036	0,3071
19.Коеффіціент поточної ліквідності (покриття) (стр.11/стр.16).	2	2,8152	4,1531	1,3379

Дані таблиці показують, що підприємство знаходиться в нестійкому фінансовому стані. Коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2003 році не перевищував нижньої межі порогового показника на 0,0022 пункту і за 2004 рік він не тільки не зріс, але знизився на 0,0375 пункту. Це обумовлено тим, що темп зниження суми короткострокових зобов'язань (-279,4 / 1193,1 = -23,42%) був нижчим за темп зниження вартості грошових коштів і цінних паперів (стор.6) (-89,5 / 236 = - 37,93%,), що і забезпечило зниження показника.
Враховуючи важливість показників оборотності оборотних коштів зробимо аналіз оборотності коштів. Тривалість обороту в днях (Ообсредств) розраховується за формулою:
Ообсредстсв = С х Д / РП,
Де С-середні залишки оборотних коштів
Д - тривалість періоду (рік - 360 днів, квартал - 90 днів)
РП - обсяг реалізації продукції.
Обсяг реалізації продукції характеризує суму оборотних коштів. Як показник обсягу реалізації береться скоригована виручка, тобто без податку на додану вартість та інших податків і відрахувань, що сплачуються за рахунок виручки і віднімаються з неї при розрахунку прибутку.
Показники тривалості оборотності в днях можуть обчислюватися по всіх оборотних коштах, групам цих коштів, окремих їх видів. На зміну оборотності в днях впливає низка факторів, рівень впливу яких необхідно вимірювати. Факторний аналіз оборотності дає можливість визначити, за рахунок яких саме елементів оборотних активів підприємство може підвищити ефективність їх використання.
На зміну тривалості обороту в днях впливає наступні чинники: зміна середніх залишків, зміна обсягу реалізації.
Вихідна інформація та розрахунок факторів в узагальненому вигляді представлені в аналітичній таблиці 7.
Як показують дані таблиці, у звітному періоді у порівнянні з попереднім оборотність всіх оборотних, крім дебіторської заборгованості сповільнилася.
Основною причиною уповільнення з'явився зростання середніх залишків по всіх видах оборотних коштів за винятком дебіторської заборгованості. Зміна сум обороту у всіх випадках зменшувало тривалість обороту.
Таблиця 7
Оборотні кошти ЗАТ «Зінвест»

Види і групи оборотних коштів	Середні залишки оборотних коштів		Виручка від реалізації		Тривалість обороту, дні		Змін. продовж. обор
	2003	2004	2003	2004	2003	2004
Запаси, включаючи МШП	1181,5	1878,5	15853,4	16005,7	26,83	42,19	15,36
Незавершене будівництво	189,3	234,5	15853,4	16005,7	4,30	5,27	0,97
Витрати майбутніх періодів	3,6	42,1	15853,4	16005,7	0,08	0,95	0,87
РАЗОМ	1374,6	2152,5	15853,4	16005,7	31,21	48,42	17,20
У тому числі без витрат майбутніх періодів	1370,9	2110,3	15853,4	16005,7	31,13	47,47	16,33
Дебіторська заборгованість	409,4	247,7	15853,4	16005,7	9,30	5,57	-3,73
Грошові кошти та інші оборотні активи	262,8	310,2	15853,4	16005,7	5,97	6,98	1,01
РАЗОМ у сфері обігу	2302,5	3576,8	15853,4	16005,7	52,29	80,45	28,16
РАЗОМ оборотних коштів	3677,1	5729,4	15853,4	16005,7	83,50	128,87	15,36
У тому числі без витрат майбутніх періодів	3673,5	5687,2	15853,4	16005,7	83,42	127,92	44,50

Зростання обсягу реалізації послуг в цілому справив позитивний вплив на тривалість обороту, однак темпи зростання реалізації були неадекватні темпами зростання залишків оборотних коштів.
Якби темпи зростання обсягу реалізації послуг були вище темпів зростання середніх залишків оборотних коштів, то було б досягнуто загальне зниження тривалості обороту оборотних коштів. Зростання оборотності виробничих запасів є чинником зростання оборотності оборотних коштів у сфері виробництва. Однак накопичені підприємством запаси великі.
Рентабельність
Система показників фінансових результатів включає в себе не тільки абсолютні, але й відносні показники ефективності господарювання. До них відносяться показники рентабельності. Розраховуються і аналізуються загальна рентабельність роботи підприємства, рентабельність продукції і ряд інших показників. Чим вище рівень рентабельності, тим вища ефективність господарювання підприємства. Рентабельність діяльності ЗАТ «Зінвест» може бути оцінена різними показниками. Так, рентабельність власних коштів дозволяє визначити ефективність використання інвестування власниками коштів у підприємство та порівняти її з можливим доходом від вкладень коштів у інші цілі.
Рентабельність власних коштів, розрахована за чистим прибутком, показує, скільки копійок чистого прибутку «заробив» кожен рубль власних коштів.
Дані для аналізу рентабельності вкладень наводяться у формах № 1, № 2 і № 5 бухгалтерської звітності. Вони представлені в аналітичній таблиці 8.
Дані таблиці показують, що показники рентабельності всіх засобів і функціонуючих засобів, обчислені за загальною сумою прибутку і прибутку від реалізації продукції, знизилися в порівнянні з минулим роком на 24,76% і 25,16% відповідно. Це пов'язано з тим, що темпи приросту всіх коштів підприємства (157,83%) і в тому числі функціонують (77,19%) вище темпів зниження загальної суми прибутку (-40,06)) та прибутку від реалізації продукції (-34, 84%). Причому темпи зростання всіх коштів підприємства нижче на 18,14) приросту власних коштів, що говорить про зниження частки позикових коштів.
Таблиця 8
Показники рентабельності вкладень ЗАТ «Зінвест», тис.руб

Рентабельність власних коштів за звітний період значно знизилася, що пов'язано зі зниженням величини приросту прибутку від реалізації продукції, балансового і чистого.
Слід зазначити, що найбільшу рентабельність у звітному році мали функціонують засоби (12,38%), що свідчить про ефективність використання коштів в обігу.
Таким чином, проведений аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства виявив всі основні фактори, що впливають на економічні показники такі, як:
● Витрати на один карбованець товарної продукції
● Швидкість оборотності оборотних коштів
● Стан основних фондів
● Величини кредиторської та дебіторської заборгованості
● Стан запасів товарно-матеріальних цінностей, в.ч. запасів.
У цілому фінансова стійкість ЗАТ «Зінвест» за 2004 рік дещо погіршилася. Отже, у підприємства є резерви зміцнення фінансового стану. У першу чергу необхідно збільшити частку власних коштів.
2.2.Аналіз використання трудових ресурсів підприємства
Загальна характеристика персоналу представлена ​​в табл.13.
Половозрастная характеристика-табл.14.
Освітня характеристика в табл.15.
Склад персоналу по категоріях працюючих в табл.16.
Таблиця 13.
Загальна характеристика персоналу 2004
У 2008 році чисельність ЗАТ «Зінвест» збільшилася на шість осіб половина з яких - основні робітники. Скоротилися втрати робочого часу на 0,6 процентних пункту.
Таблиця 14.
Половозрастная характеристика персоналу 2004
У структурі персоналу домінують працівники у віці до 35 років, тобто колектив підприємства зростаючий.
Таблиця 15
Освітня характеристика персоналу
Очевидно, що у відповідності з питомою вагою робітників у загальній чисельності пропорційний і питома вага працівників із середньою освітою.
Таблиця 16
Характеристика персоналу за категоріями
Питома вага управлінського персоналу - 11% можна счінать нормальним.
Аналіз плинності кадрів представлений в таблиці 17.
Таблиця 17
Рух робочої сили

Показник	2003	2004
Коеф. обороту по прийманню = число прийнятих / среднеспіс. чисельність	0,338	0,317
з вибуття = число вибулих / средспіс.чісленность	0,31	0,28
Коеф. плинності = по собст. бажанням + наруш.труд. дисципліни / среднеспіс. чисельність	0,173	0,162

За даними таблиці 17 видно, що на аналізованому підприємстві коефіцієнт плинності робочої сили у 2004 році дещо нижче, ніж у 2003 році.

2.3. Розрахунок лізингових платежів згідно методичних рекомендацій Мінекономіки РФ

У зв'язку з тим, що зі зменшенням заборгованості по кредиту, отриманому лізингодавцем для придбання майна - предмета договору лізингу, зменшується і розмір плати за використовувані кредити, а також зменшується і розмір комісійної винагороди лізингодавцю, якщо ставка винагороди дуже часто встановлюється сторонами у відсотках до непогашеної (несамортизированной) вартості майна, доцільно здійснювати розрахунок лізингових платежів в такій послідовності:
1. Розраховуються розміри лізингових платежів по роках, охоплюються договором лізингу.
2. Розраховується загальний розмір лізингових платежів за весь термін договору лізингу як сума платежів по роках.
3. Розраховуються розміри лізингових внесків відповідно до обраної сторонами періодичністю внесків, а також погодженими ними методами нарахування і способом сплати.
Примітка. При оперативному лізингу, коли термін договору менше одного року, розміри лізингових платежів визначаються по місяцях.
Розрахунок загальної суми лізингових платежів здійснюється за формулою:
ЛП = АТ + ПК + КВ + ДУ + ПДВ (*)
де:
ЛП - загальна сума лізингових платежів;
АТ - величина амортизаційних відрахувань, належних лізингодавцю в поточному році;
ПК - плата за використовувані кредитні ресурси лізингодавцем на придбання майна - об'єкта договору лізингу;
КВ - комісійна винагорода лізингодавцю за надання майна за договором лізингу;
ДУ - плата лізингодавцю за додаткові послуги лізингоодержувачу, передбачені договором лізингу;
ПДВ - податок на додану вартість, який сплачується лізингоодержувачем по послугах лізингодавця.
* Якщо лізингоодержувач є малим підприємством, в загальну суму лізингових платежів податок на додану вартість не включається.
Амортизаційні відрахування АТ розраховуються за формулою:
АТ = БС * На/100

де:
БС - балансова вартість майна - предмета договору лізингу, млн. руб.;
На - норма амортизаційних відрахувань, відсотків.
Сторони договору лізингу мають право за взаємною згодою застосовувати прискорену амортизацію предмета лізингу.
Амортизаційні відрахування виробляє балансоутримувач предмета лізингу.
При застосуванні прискореної амортизації використовується рівномірний (лінійний) метод її нарахування, при якому затверджена в установленому порядку норма амортизаційних відрахувань збільшується на коефіцієнт прискорення в розмірі не вище 3.
Розрахунок плати за використовувані кредитні ресурси.
Плата за використовувані лізингодавцем кредитні ресурси на придбання майна-предмета договору розраховується за формулою:

ПК = КР * СТК / 100
де:
ПК - плата за використовувані кредитні ресурси, млн. руб.;
СТК - ставка за кредит, відсотків річних.
При цьому мається на увазі, що в кожному розрахунковому році плата за використовувані кредитні ресурси співвідноситься із середньорічною сумою непогашеного кредиту цього року або середньорічної залишкової вартості майна - предмета договору:
КРt = Q * (OCn + OCk) / 2

де:
КРt - кредитні ресурси, що використовуються на придбання майна, плата за які здійснюється в розрахунковому році, млн. руб.;
OCn і OCk - розрахункова залишкова вартість майна відповідно на початок і кінець року, млн. руб.;
Q - коефіцієнт, що враховує частку позикових коштів у загальній вартості придбаного майна. Якщо для придбання майна використовуються тільки позикові кошти, коефіцієнт Q = 1.
Розрахунок комісійної винагороди лізингодавцю.
Комісійна винагорода може встановлюватися за згодою сторін у відсотках:
а) від балансової вартості майна - предмета договору;
б) від середньорічної залишкової вартості майна.
Відповідно до цього розрахунок комісійної винагороди здійснюється за формулою:
КВt = p * БС,
де:
p - ставка комісійної винагороди, відсотків річних від балансової вартості майна;
БС - те ж, що і у формулі;
або за формулою
КВt = (ОСН + ОСк) / 2 * СТв/100
де:
Ств - ставка комісійної винагороди, що встановлюється у відсотках від середньорічної залишкової вартості майна-предмета договору.
Розрахунок плати за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором лізингу.
Плата за додаткові послуги в розрахунковому році розраховується за формулою:
ДРП = (Р + Р + ... Рn) / Т

де:
ДРП - плата за додаткові послуги в розрахунковому році, млн. руб.;
Р, Р ... Рn - витрати лізингодавця на кожну передбачену договором послугу, млн. руб.;
Т - термін договору, років.
Лізинг характеризується великою різноманітністю послуг, які можуть бути надані лізингоодержувачу. Всі види цих послуг можна умовно розділити на дві групи:
Технічні послуги, пов'язані з організацією транспортування об'єкта лізингу до місця його використання клієнтом. Це монтаж і налагодження зданого в лізинг обладнання, технічне обслуговування та поточний ремонт обладнання (особливо з випадку складного новітнього обладнання).
Консультаційні послуги - послуги з питань оподаткування, оформлення угоди та ін
Розрахунок розміру податку на додану вартість, що сплачується лізингодавцем по послугах договору лізингу.
Розмір податку на додану вартість визначається за формулою:
НДСt = Вt * СТn/100

де:
НДСt - величина податку, що підлягає сплаті в розрахунковому році, млн. руб.;
Вt - виторг від угоди за договором лізингу в розрахунковому році, млн. руб.;
СТn - ставка податку на додану вартість, відсотків.
У суму виручки включаються: амортизаційні відрахування, плата за використані кредитні ресурси (ПК), сума винагороди лізингодавцю (КВ) і плата за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором (ДУ):
Вт = АОt + ПКt + КВt + ДУt
Примітка. Склад доданків при визначенні виручки визначається законодавством про податок на додану вартість і інструкціями з визначення оподатковуваної бази.
Розрахунок розмірів лізингових внесків при їх сплаті рівними частками з визначеною у договорі періодичністю.
Розрахунок розміру щорічного лізингового внеску, якщо договором передбачена щорічна виплата, здійснюється за формулою:
ЛВГ = ЛП / Т,
де:
ЛВГ - розмір щорічного внеску, млн. руб.;
ЛП - загальна сума лізингових платежів, млн. руб.;
Т - термін договору лізингу, років.
Розрахунок розміру щоквартального лізингового внеску, якщо договором лізингу передбачена щоквартальна виплата, здійснюється за формулою:
ЛВК = ЛП / Т / 4,
де:
ЛВК - розмір щоквартального лізингового внеску, млн. руб.;
ЛП і Т - те ж, що і у формулі.
Розрахунок розміру щомісячного лізингового внеску, якщо договором передбачена щомісячна виплата, здійснюється за формулою:
ЛВм = ЛП / Т / 12,
де:
ЛВм - розмір щомісячного лізингового внеску, млн. руб.;
ЛП і Т - те ж, що і у формулі (9).
Таким чином розраховується базова величина з урахуванням всіх елементів лізингових платежів. Ця базова величина служить вихідної для розрахунків вартості лізингу. Удосконалювати дану методику можна шляхом коригування вартості лізингу з урахуванням факторів, дійсно впливають на розміри лізингових платежів.
Методичні рекомендації Мінекономіки РФ спрямовані на те, щоб допомогти користувачеві здійснити розрахунок лізингових платежів за договором:
- Оперативного лізингу;
- Фінансового лізингу з повною амортизацією;
- Фінансового лізингу з сплатою авансу при укладенні договору та застосуванні механізму прискореної амортизації;
- Фінансового лізингу, надає лізингоодержувачу право викупу майна - предмета договору за залишковою вартістю після закінчення терміну договору.
Але більш обгрунтованим і математично точним, на мій погляд, є інший підхід до визначення розміру лізингового платежу.
Для розрахунків використовується формула ануїтетів (щорічних платежів по конкретному позиці), яка відображає взаємозалежне вплив на їх величину всіх умов лізингової угоди: суми та строку контракту, рівня лізингового відсотка, періодичності платежів.
Відсоток за кредит нараховується на суму боргу. При цьому амортизація зростає в геометричній прогресії, а відсоток зменшується.
Ця методика також враховує, що види лізингових платежів можуть бути різними і передбачати:
- Фіксовану суму лізингового платежу, узгоджену сторонами і виплачується в порядку, встановленому в договорі. Зазвичай складається графік платежів;
- Платіж з авансом;
- Невизначена лізингова плата. Встановлюється не фіксована сума, а відсоток від обсягу реалізації, індексу цін та інших умов.
Способи платежу можуть бути одноразовими і періодичними.
Одноразові платежі зазвичай передбачають фінансування угоди тільки в період виконання постачальником договору купівлі-продажу або наряду на поставку (оплата виробничих, транспортних, страхових витрат і т. д.).
Періодичні платежі здійснюються протягом усього терміну дії договору. Вони можуть бути:
- Рівними за сумами протягом всього договору;
- З збільшуються сумами платежів;
- З певним початковим внеском;
- З прискореними платежами.
Формула розрахунку лізингових платежів відповідно до даного підходу має наступний первинний вигляд:

Р = А * І / Т / (1 ​​- 1: (1 + І: Т ^{Т * П))}

де:
Р - сума лізингових платежів;
А - вартість лізингового майна;
П - термін договору;
І - ставка лізингового відсотка;
Т - періодичність лізингових платежів.

Якщо договором передбачається часткова оплата вартості об'єкта лізингу, то загальну суму платежу необхідно розрахувати з урахуванням його залишкової вартості. Для цього треба використовувати формулу дисконтного множника:

Кос = 1 / (1 ​​+ ОС * 1: (1 + І: Т) ^{Т * П)}
де:
Кос - коефіцієнт поправок за залишковою вартістю;
ЗВ - залишкова вартість у відсотках від початкової вартості.
Якщо при поквартальних розрахунках виплати лізингових платежів виробляють авансом, то в розрахунки вноситься ще і коефіцієнт поправок за авансовими платежами, який визначають за формулою:

Кап = 1 / (1 ​​+ І: Т)
де:
Кап - коефіцієнт поправок за авансовими платежами.
Однак цю суму слід вважати основною, але не повною. Необхідно також враховувати такі елементи лізингових платежів, як ризикова премія; плата за передбачені в лізинговому договорі додаткові послуги лізингодавця; плата за страхування лізингового майна, якщо воно застраховане лізинговою компанією та інші.
На закінчення слід зазначити, що наведені методики розрахунку лізингових платежів не можуть розглядатися як універсальні. Кожна конкретна лізингова угода вимагає індивідуального підходу.

2.4. Аналіз придбання устаткування будівельним підприємством на умовах лізингу і кредиту

Опис господарської ситуації: придбання імпортного устаткування моделі AGUECUT CLASSIC - 2 для виготовлення жалезобетонних вузлів на російському виробничому підприємстві ЗАТ «Зінвест».
Мета проекту: розглянути можливі варіанти отримання обладнання і вибрати серед них найбільш оптимальний для підприємства.
Варіант № 1:
ЗАТ «Зінвест» має можливість придбання технологічного обладнання AGUECUT CLASSIC - 2 у лізингової компанії ТОВ "Еверест" у фінансовий лізинг терміном на 6 років з можливістю його викупу за залишковою вартістю.
При цьому взаємини між учасниками лізингової угоди будуть виглядати наступним чином:

Підприємство - постачальник предмета лізингу

Лізингодавець (Лізингова компанія)

Лізингоодержувач (орендар)

4
1
2 Березня
Рис.5. Взаємовідносини між учасниками лізингової угоди
де:
1 - укладення договору лізингу;
2 - поставка предмета лізингу;
3 - оплата поставки предмета лізингу;
4 - платіж за лізинг майна.
Варіант № 2:
ЗАТ «Зінвест» має можливість отримати кредит у комерційному банку ВАТ КБ «СтройІнвестБанк» для придбання потрібного обладнання, а потім укласти контракт безпосередньо з фірмою AGUE на покупку AGUECUT CLASSIC - 2.
Як правило, західні партнери вимагають від наших підприємств 100-відсоткової передоплати (в цьому випадку ситуація якраз така), хоча звичайна світова практика передбачає передоплату в розмірі 15-20 відсотків.
Для початку визначимо витрати підприємства по купівлі устаткування за рахунок кредиту, тобто розглянемо другий варіант.
Вартість обладнання - 100 000 дол
Російський банк ВАТ КБ «СтройІнвестБанк» готовий надати підприємству ЗАТ «Зінвест» кредит на 6 років під 30% річних з поквартальним погашенням основного боргу і відсотків.
Погашення кредиту банку на купівлю виробничого обладнання обійдеться підприємству ЗАТ «Зінвест» в суму рівну 193 738 дол Причому виплати основного боргу за кредитом рівні весь період кредитування, а виплати за відсотками послідовно зменшуються.
Дана сума повинна бути скоригована з урахуванням подорожчання вартості, пов'язаної з оподаткуванням.
Підприємство ЗАТ «Зінвест» передбачає погашати даний кредит за рахунок прибутку.
Всього подорожчання складе 58 121 дол
Мита і збори.
Мита регулюються митним законодавством Російської Федерації, а саме: Митним Кодексом Російської Федерації, наказом Державного митного комітету Російської Федерації «Про ставки ввізних митних зборів» та іншими нормативними актами.
Мита на імпортне устаткування моделі AGUECUT CLASSIC - 2 становлять 20 відсотків від вартості обладнання.
Для оплати даної мита підприємством передбачається отримання кредиту строком на 1 рік з виплатою основного боргу і відсотків по ньому після закінчення терміну кредиту.
Відсотки за цим кредитом складуть 6 000 дол
Митні збори на митне оформлення стягуються у валюті Російської Федерації в розмірі 0,1 відсотка митної вартості товарів [1], а за митне оформлення товарів - додатково збір в іноземній валюті, курс якої котирується ЦБ РФ, у розмірі 0,05 відсотка митної вартості товарів .
Митні збори за зберігання товарів на митних складах і складах тимчасового зберігання, власниками яких є митні органи Російської Федерації, стягуються в розмірах, визначених Державним митним комітетом Російської Федерації виходячи із середньої вартості наданих послуг.
Митні збори за митне супроводження товарів стягуються в розмірах визначених ГТК РФ за узгодженням з Мінфіном РФ.
Митний збір за митне оформлення складе 100 дол
Додатковий збір становитиме 50 дол
Дані витрати оплачуються ЗАТ «Зінвест» за рахунок прибутку.
Мита і збори складуть 20 150 дол
Відсотки за кредит складуть 6 000 дол
Загальне подорожчання 7845 дол
Податок на додану вартість.
Податок на додану вартість стягується відповідно до митного законодавства Російської Федерації та інструкцією Державної податкової служби РФ «Про порядок обчислення і сплати податку на додану вартість».
ПДВ нараховується в залежності від бази оподаткування.
У базу оподаткування з товарів, ввезених на територію Російської Федерації, включаються митна вартість товару, мито, митні збори, а по підакцизних товарах і сума акцизу.
Розмір ПДВ складає 24 030 дол
Так як у підприємства відсутні власні кошти для оплати податку на додану вартість, то йому необхідно взяти кредит на ту суму, яка становить ПДВ.
Для оплати податку на додану вартість підприємством передбачається отримання кредиту строком на 1 рік з виплатою основного боргу і відсотків по ньому після закінчення терміну кредиту (тобто на тих самих умовах, що і кредиту на оплату митних зборів).
Відсотки за цим кредитом будуть рівні 7209 дол
Подорожчання витрат 9372 дол
Нарешті, тепер можна визначити загальні витрати підприємства по купівлі устаткування за рахунок кредиту.
Розрахунки представимо у вигляді таблиці.
Таблиця 20
Витрати підприємства по купівлі устаткування за рахунок кредиту.
(Дол.)

Вид витрати	Сума	Подорожчання	Всього витрат
1. Сума основного боргу і відсотків за кредит	193 738	58 121	251 859
2. Витрати з кредитування митних зборів і зборів	26 150	7 845	33 995
3. Витрати з ПДВ	31 239	9 372	40 611
Разом витрат:	251 127	75 338	326 465

Таким чином, загальні витрати ЗАТ «Зінвест» з купівлі обладнання за рахунок кредиту складуть 326 465 дол
Тепер розберемо лізингову схему.
Як вже зазначалося, ЗАТ «Зінвест» має можливість придбання технологічного обладнання AGUECUT CLASSIC - 2 у лізингової компанії ТОВ "Еверест" у фінансовий лізинг терміном на 6 років з можливістю його викупу за залишковою вартістю.
Вартість обладнання - 100 000 дол
Лізингові платежі за договором виробляються раз на квартал, тобто всього передбачено 24 платежу.
Залишкова вартість, за якою обладнання буде викуповуватися у власність розрахована в розмірі 1 відсотка від балансової вартості виробничого комплексу.
Платежі здійснюються на початку періоду (кварталу).
Вартість залучених кредитних ресурсів становить 30 відсотків річних.
Лізингова маржа - 4 відсотки річних.
Для розрахунку суми лізингових платежів використовується формула ануїтетів.
Р = А * І: Т / (1 ​​- 1: (1 + І: Т) ^{Т * П)}
де:
Р - сума орендних платежів;
А - вартість орендованого майна;
П - термін договору;
І - ставка лізингового відсотка;
Т - періодичність орендних платежів.
Відповідно до розглянутими нами умовами витрати підприємства з фінансового лізингу:
Р = 9883 дол
Для визначення суми платежу, скоригованого на величину залишкової вартості, застосовується формула дисконтного множника, звідки:
К = 0,9986.
З урахуванням коригування на К (коефіцієнт залишкової вартості) сума орендного платежу буде дорівнює 9869 дол
Таким чином, сума лізингових платежів при 1%-ної залишкової вартості устаткування складе 237 856.
Оскільки перший орендний платіж здійснюється авансом у момент підписання лізингоодержувачем протоколу про прийняття обладнання, тобто не в кінці, а спочатку процентного періоду при квартальної періодичності сплати відсотка, то в розрахунок суми платежу вноситься ще одна коригування за формулою:
1 / (1 + І: Т)
Даний поправочний коефіцієнт дорівнює 0,9217.
Це означає, що витрати підприємства знижуються майже на 8 відсотків за рахунок терміну виплат лізингових платежів.
З урахуванням цього поправочного коефіцієнта загальна сума лізингових платежів становить 219 310 дол
Згідно з існуючими правилами в витрати підприємства по отриманню устаткування також повинні увійти витрати, ідентичні за спрямованістю та сумами кредитної схемою купівлі обладнання.
Витрати підприємства щодо мит, зборів і ПДВ враховуємо в режимі домовленості з лізинговою компанією про те, що ці платежі вносяться в договір лізингу.
Лізингодавець (лізингова компанія) оплачує їх на кордоні, а потім вони додатково враховуються в лізингових платежах протягом року і оплачуються підприємством-лізингоодержувачем понад розрахункової величини лізингових відсотків на умовах залучення для даної угоди кредитних ресурсів і одержання лізингодавцем відповідної лізингової маржі. Як видно, обидві сторони (лізингова компанія і лізингоотримувач) зацікавлені у даній схемі.
Однак, на відміну від витрат по кредиту, подорожчання буде проводитися за коефіцієнтом 0,04 (лізингова маржа).
Витрати підприємства по лізингу (з виплатою на початку кварталу) з урахуванням витрат щодо мит, зборів, податку на додану вартість становитимуть 279 042 дол
Платежі здійснюються рівними частками на початку кожного кварталу протягом всього договору лізингу.
Зіставлення витрат підприємства при купівлі обладнання за рахунок кредитних коштів у порівнянні з витратами по лізингу буде наступним:
326 465: 279 042 = 1,170, тобто витрати по кредиту перевищують витрати по лізингу на 17 відсотків.
Таким чином, можна зробити висновок, що лізинг, як метод довгострокового інвестування може бути достатньо вигідний для підприємства в порівнянні з іншими формами інвестування в основні виробничі фонди.

ГЛАВА 3.СРАВНІТЕЛЬНИЙ АНАЛІЗ ПРАВОВОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ МІЖНАРОДНИХ ТА РОСІЙСЬКИХ ЛІЗИНГОВИХ ОПЕРАЦІЙ

3.1. Регулювання лізингових відносин російським законодавством

Метою правової розділу є аналіз нормативно-правових актів, що регулюють відносини за договором міжнародного лізингу, а також порівняння міжнародних і російських нормативних документів і висновок найбільш істотних відмінностей у підходах до регулювання міжнародного лізингу. Актуальність цього питання обумовлюється тим, що відповідно до Конституції РФ міжнародні правові акти мають вищу юридичну силу і їх положення необхідно враховувати при розробці та укладанні договору міжнародного лізингу. Для досягнення поставленої мети в цій главі будуть вирішені наступні завдання:
1. розглянути основні нормативно-правові акти, що регулюють лізингові відносини в Російській Федерації;
2. проаналізувати найбільш істотні положення Федерального закону «Про фінансову оренду (лізингу)»;
3. розглянути положення Конвенції УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг;
4. на основі проведеного порівняння зробити висновки про різницю у підходах до регулювання лізингових відносин з міжнародним та вітчизняним нормативним документам.
В даний час цивільно-правове регулювання лізингу в Росії здійснюється декількома нормативними актами. Перш за все, це Конвенція УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг. Росія приєдналася до Конвенції відповідно до Федерального закону від 8 лютого 1998 р. № 16-ФЗ «Про приєднання Російської Федерації до Конвенції УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг». Конвенція УНІДРУА набула чинності для РФ
з 1 січня 1999
Наступним нормативно-правовим актом, що регулює лізингові відносини, є Конвенція країн СНД про міждержавний лізинг. Дана Конвенція підписана 25 листопада 1998, але ще не ратифікована Державною Думою.
У Російській Федерації прийнято низку нормативних документів, спрямованих на регулювання лізингу:
1. Федеральний закон від 8 лютого 1998 р. № 16-ФЗ «Про приєднання Російської Федерації до Конвенції УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг»;
2. Цивільний Кодекс РФ - визначає договір лізингу як різновид договору оренди. Спеціальні норми ЦК РФ про лізинг застосовуються разом із загальними положеннями про оренду та зобов'язання;
3. Федеральний закон від 29 жовтня 1998 р. № 164-ФЗ «Про фінансову оренду (лізингу)» із змінами та доповненнями відповідно до Федерального закону від 29 січня 2002 р. № 10-ФЗ «Про внесення змін і доповнень до Федерального закону« Про лізинг »- визначає лізинг як форму інвестиційної діяльності; надає значну кількість митних і податкових пільг;
4. Федеральний закон від 25.02.1999 N 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» (в ред. Від 02.01.2000 N 22-ФЗ);
5. Федеральний закон від 09.07.1999 № 160-ФЗ «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації» (зі зм. І доп. Від 21 березня, 25 липня 2002, 8 грудня 2003 р.);
6. Постанови Уряду та інші нормативні акти, що регулюють застосування лізингу в окремих галузях - встановлюють порядок надання державних гарантій за лізинговими операціями в окремих галузях.
Питання про право, застосовне до міжнародних операціях, визначаються відповідно до частини третьої Цивільного кодексу: права і обов'язки сторін за зовнішньоекономічними угодами визначаються за правом країни, обраному сторонами при вчиненні правочину або в силу наступного угоди. За відсутності угоди сторін про підметі застосуванню праві використовується право країни, де заснована чи має основне місце діяльності сторона, яка є наймодавцем (лізингодавцем) у договорі.
Федеральний закон N 164-ФЗ "Про лізинг" визначає лізинг як "вид інвестиційної діяльності по придбанню майна і передачі його на підставі договору лізингу фізичним або юридичним особам за певну плату, на певний термін і на певних умовах, обумовлених договором, з правом викупу майна лізингоодержувачем ". При цьому лізингова угода визначається як "сукупність договорів, необхідних для реалізації договору лізингу між лізингодавцем, лізингоодержувачем і продавцем (постачальником) предмета лізингу". Одночасно Закон виключає з можливого переліку предметів лізингу земельні ділянки та інші природні об'єкти, а також майно, заборонене для вільного обігу або для якого встановлений особливий порядок звернення. Таким чином, лізинг трактується як "одна з форм фінансування інвестицій".
Основними формами лізингу відповідно до Федерального закону є внутрішній і міжнародний лізинг. При здійсненні внутрішнього лізингу лізингодавець, лізингоодержувач і продавець (постачальник) є резидентами Російської Федерації. Внутрішній лізинг регулюється законодавством Російської Федерації. При здійсненні міжнародного лізингу лізингодавець чи лізингоодержувач є нерезидентом Російської Федерації. Якщо лізингодавцем є резидент Російської Федерації, тобто предмет лізингу знаходиться у власності резидента Російської Федерації, договір міжнародного лізингу регулюється цим Законом та законодавством Російської Федерації. Якщо лізингодавцем є нерезидент Російської Федерації, тобто предмет лізингу знаходиться у власності нерезидента Російської Федерації, договір міжнародного лізингу регулюється федеральними законами у сфері зовнішньоекономічної діяльності, зокрема частиною третьої Цивільного кодексу РФ.
Федеральний закон виділяє такі типи лізингу:
§ довгостроковий лізинг - лізинг, здійснюваний протягом трьох і більше років;
§ середньостроковий лізинг - лізинг, здійснюваний протягом півтора до трьох років;
§ короткостроковий лізинг - лізинг, здійснюваний протягом менше півтора років.
Договір фінансової оренди (договір лізингу) - цивільно-правовий договір, відповідно до якого орендодавець зобов'язується придбати у власність вказане орендарем майно у визначеного ним продавця і надати орендареві це майно за плату в тимчасове володіння і користування для підприємницьких цілей (ст.665 ГК РФ ).
Договір лізингу розглядається ГК РФ як окремого виду договірних орендних зобов'язань. З іншими видами оренди договір лізингу об'єднує те, що майно передається орендодавцем орендарю у тимчасове оплатне володіння і користування.
Разом з тим, договором лізингу притаманні певні характерні особливості, що виділяють його в окремий вид договору оренди.
По-перше, як зобов'язаного особи за договором лізингу поряд з орендодавцем та орендарем виступає також продавець майна, що є його власником, не бере участі у договорі лізингу як його боку.
По-друге, за договором лізингу, на відміну від загальних положень про оренду, орендодавець не є власником або титульним власником майна, яке підлягає передачі в оренду. Більш того, на орендодавця покладається обов'язок придбати у власність це майно, що належить іншій особі (продавцю). Цей обов'язок орендодавця охоплюється змістом зобов'язання, що виникає з договору лізингу. Купуючи майно для орендаря, орендодавець повинен повідомити продавця про те, що це майно призначене для передачі в оренду.
По-третє, активна роль, звичайно невластива орендних відносин, у зобов'язанні з лізингу належить орендарю. Саме орендар визначає продавця і вказує майно, яке має бути придбано орендодавцем для подальшої передачі в оренду. Природно, орендодавець звільняється від будь-якої відповідальності за вибір предмета оренди і продавця. Виняток з цього правила можуть скласти лише випадки, коли договором лізингу обов'язки з визначення продавця та вибору майна покладені на орендодавця (ст.665 ЦК України).
По-четверте, спеціальне в порівнянні з загальними правилами про оренду, викладене у ЦК РФ у вигляді диспозитивної норми положення про те, що передача орендованого за договором лізингу майна орендарю здійснюється не орендодавцем, а продавцем цього майна. Тим не менше, відповідальність за невиконання або неналежне виконання цього обов'язку, якщо прострочення допущене за обставинами, за які відповідає орендодавець, покладається на орендодавця. У цьому випадку орендар має право вимагати від орендодавця розірвання договору та відшкодування збитків (п.2 ст.668 ГК РФ). З моменту передачі продавцем орендарю передбаченого договором лізингу майна до останнього переходить ризик випадкової загибелі або випадкового псування орендованого майна. ^[2]
Поняття договору фінансової оренди (лізингу) відображає потрійну природу лізингової угоди:
1. орендодавець (лізингодавець) укладає договір з постачальником на придбання майна, переданого в лізинг;
2. орендодавець укладає (у більшості випадків) договір з банком на отримання кредиту для придбання цього майна;
3. орендодавець укладає договір з орендарем (лізингоотримувачем) на передачу даного майна в лізинг. ^[3]
До основних ознак договору лізингу, які знайшли відображення в ГК РФ, Федеральний закон "Про лізинг" додає дві обов'язкові умови. По-перше, термін, на який предмет лізингу передається лізингоодержувачу, повинен бути порівняємо по тривалості з терміном амортизації предмета лізингу або перевищувати його. По-друге, після закінчення терміну дії договору лізингу або до його закінчення за умови виплати лізингоодержувачем повної суми, передбаченої договором лізингу, предмет лізингу може переходити у власність лізингоодержувача тільки в тому випадку, якщо дана умова погоджено сторонами в договорі лізингу. У цій частині Закон не відповідає ГК РФ. Тому за наявності всіх ознак лізингу, передбачених ЦК РФ, договір, укладений на термін, несумірний з періодом повної амортизації майна і передбачає не придбання даного майна лізингоодержувачем, а, навпаки, - його повернення лізингодавцю після закінчення терміну оренди, повинен все ж таки кваліфікуватися як договір лізингу. І названі положення Закону не можуть служити цьому перешкодою.
До основних елементів будь-якого цивільно-правового договору відносяться: його суб'єкти, об'єкти, зміст (права та обов'язки сторін), форма договору. Дані елементи властиві й договором лізингу.
Суб'єктами договору лізингу визнаються орендодавець і орендар лізингового майна (ст.665 ЦК України), тим самим підкреслюється, що договір лізингу - один із видів договору оренди. ГК РФ не містить будь-яких спеціальних вимог, що висуваються до суб'єктів договору лізингу, але виходячи з визначення поняття цього договору (лізингове майно надається орендареві в оренду для підприємницьких цілей), можна зробити висновок, що в якості орендаря повинні виступати комерційна організація чи громадянин, зареєстрований в якості індивідуального підприємця.
Закон конкретизував поняття суб'єктів лізингу (ст.4), встановивши, що суб'єктами лізингу можуть бути лізингодавець, лізингоодержувач і продавець. Будь-який із суб'єктів лізингу може бути резидентом РФ, нерезидентом РФ, а також суб'єктом підприємницької діяльності за участю іноземного інвестора, що здійснює свою діяльність відповідно до законодавства.
В якості основних лізингодавців Закон (ст.5) визнає лізингові компанії (фірми), під якими розуміються комерційні організації, у тому числі і нерезиденти РФ, що виконують відповідно до установчих документів функції лізингодавців. Зазначені лізингові компанії (фірми) для здійснення лізингової діяльності мають право залучати грошові кошти інших юридичних осіб.
Коло лізингодавців - юридичних осіб не вичерпується лізинговими компаніями (фірмами). Право на здійснення лізингової діяльності може бути надано федеральним законом окремим категоріям юридичних осіб, що діють у формі комерційних організацій, наділених цільової правоздатністю.
Предметом договору фінансової оренди (лізингу) можуть бути будь-які неспоживна речі, використовувані для підприємницької діяльності, за винятком земельних ділянок та інших природних об'єктів (ст.666 ЦК України). Закон конкретизує цю норму, встановлюючи, що предметом лізингу можуть бути будь-які неспоживна речі, в тому числі підприємства й інші майнові комплекси, будівлі, споруди, обладнання, транспортні засоби та інше рухоме і нерухоме майно, яке може використовуватися для підприємницької діяльності. Предметом лізингу не можуть бути земельні ділянки та інші природні об'єкти, а також майно, яке федеральними законами заборонено для вільного обігу або для якого встановлений особливий порядок звернення (ст.3).
Слід зауважити, що майнові права ні за яких умов не можуть бути самостійним об'єктом лізингу, оскільки вони не належать до категорії речей. Разом з тим, при лізингу підприємств майнові права лізингодавця, пов'язані з вказаним підприємством, передаються лізингодавцю в складі відповідного майнового комплексу. ^[4]
Договір лізингу має містити такі важливі положення:
§ точний опис предмета лізингу;
§ обсяг переданих прав власності;
§ найменування місця і вказівка ​​порядку передачі предмета лізингу;
§ зазначення терміну дії договору лізингу;
§ порядок балансового обліку предмета лізингу;
§ порядок утримання і ремонту предмета лізингу;
§ перелік додаткових послуг, наданих лізингодавцем на підставі договору комплексного лізингу;
§ вказівку загальної суми договору лізингу та розміру винагороди лізингодавця;
§ порядок розрахунків (графік платежів);
§ визначення обов'язки лізингодавця або лізингоодержувача застрахувати предмет лізингу від пов'язаних з договором лізингу ризиків, якщо інше не передбачено договором (ст.15)
Зміст договору лізингу є сукупність прав та обов'язків сторін, що випливають з цього договору. Своєрідність змісту договору лізингу в основному пояснюється тим, що виникли з нього зобов'язання представляють собою поєднання, з одного боку, прав і обов'язків орендаря і орендодавця, типових для орендних відносин, а з іншого боку деяких особливих прав і обов'язків сторін, пов'язаних з необхідністю укладення договору купівлі-продажу для придбання орендодавцем лізингового майна з подальшою передачею його орендарю. Наслідок цього - покладання окремих прав та обов'язків орендодавця, що виступає одночасно покупцем майна за договором купівлі-продажу, як на орендаря за договором лізингу (права та обов'язки покупця), так і на продавця за договором купівлі-продажу (права та обов'язки орендодавця). Зміст договору лізингу представлено в таблиці 3.1.
Таблиця 3.1

Зміст договору лізингу
Лізингодавець
Має право: 1. здійснювати контроль за дотриманням лізингоодержувачем умов договору лізингу та інших супутніх договорів (цілі та порядок контролю визначаються цими договорами); 2. здійснювати фінансовий контроль за діяльністю лізингоодержувача в тій її частині, яка відноситься до предмету лізингу, формуванням фінансових результатів; 3. направляти лізингоодержувачу у письмовій формі запити про надання інформації, необхідної для здійснення фінансового контролю; 4. безперечно стягувати грошові суми і безперечно вилучати предмет лізингу, якщо § умови користування предметом лізингу не відповідають умовам договору або призначенню предмета лізингу; § лізингоодержувач здійснює сублізинг без згоди лізингодавця; § лізингоодержувач не підтримує предмет лізингу в справному стані, що погіршує його споживчі якості; § лізингоотримувач більше двох разів поспіль після закінчення встановленого договором терміну платежу не вносить плату за користування предметом лізингу; § лізингоодержувач порушує свої зобов'язання за договором, які визначені цим договором як безперечні і очевидні порушення.	Зобов'язаний: 1. придбати у певного продавця у власність певне майно або передати раніше придбане майно на певний строк на певних умовах у якості предмета лізингу лізингоодержувачу; 2. надати лізингоодержувачу майно, що є предметом лізингу, в стані, що відповідає умовам договору лізингу та призначенню даного майна; 3. виконати інші зобов'язання, що випливають із змісту договору лізингу.
Лізингоодержувач
Має право: 1. вимагати виконання лізингодавцем зобов'язань за договором лізингу, а при невиконанні їх вимагати через суд відшкодування прямих збитків; 2. вимагати, після припинення договору лізингу, відшкодування вартості невіддільних поліпшень предмета лізингу, вироблених за рахунок лізингоодержувача з письмової згоди лізингодавця, якщо інше не передбачено договором (за відсутності письмової згоди лізингодавця витрати не відшкодовуються).	Зобов'язаний: 1. прийняти предмет лізингу в порядку, передбачених договором лізингу; 2. відшкодувати лізингодавцю його інвестиційні витрати і виплатити йому винагороду; 3. забезпечити лізингодавцю безперешкодний доступ до фінансових документів і предмету лізингу; 4. задовольняти запити лізингодавця за надання йому інформації, необхідної для фінансового контролю; 5. повернути предмет лізингу після закінчення терміну дії договору лізингу (якщо інше не передбачено цим договором) у стані, в якому він його одержав з урахуванням, з урахуванням нормального зносу або зносу, передбаченого договором лізингу, або придбати предмет лізингу у власність на підставі договору купівлі- продажу. 6. виконувати інші зобов'язання, що випливають із змісту договору лізингу.

У разі неповернення предмета лізингу або повернення його несвоєчасно, лізингодавець має право вимагати внесення лізингових платежів за час прострочення (якщо ця плата не покриває завданих лізингодавцю збитків, він може вимагати їх відшкодування).
У разі якщо за несвоєчасне повернення предмета лізингу лізингодавцю договором передбачена неустойка, збитки можуть бути стягнуті з лізингодавця в повній сумі понад неустойки.
Сторони договору лізингу мають право надавати відстрочку лізингових платежів на термін не більше 180 днів з моменту початку використання предмета лізингу в експлуатацію.
Договір лізингу незалежно від терміну укладається у письмовій формі. Якщо предметом договору є нерухоме майно, потрібна державна реєстрація. Крім основного договору для виконання своїх зобов'язань суб'єкти лізингу укладають обов'язкові та супутні договори. До обов'язкових договорами належить договір купівлі-продажу майна, до супутніх - договір про залучення коштів, договір застави, договір гарантії, договір поручительства та інші.
Лізингова угода може включати в себе умови з надання додаткових послуг.
Федеральний закон визначає додаткові послуги як послуги будь-якого роду, надані лізингодавцем як до початку користування, так і в процесі користування предметом лізингу лізингоодержувачем, а саме:
§ придбання у третіх осіб прав на інтелектуальну власність ("ноу-хау", ліцензійних прав, прав на товарні знаки, марки, програмне забезпечення та інших);
§ придбання у третіх осіб товарно-матеріальних цінностей, необхідних у період проведення монтажних (шефмонтажних) і пусконалагоджувальних робіт;
§ здійснення монтажних (шефмонтажних) і пусконалагоджувальних робіт щодо предмета лізингу, навчання персоналу;
§ післягарантійне обслуговування і ремонт предмета лізингу, у тому числі поточний, середній і капітальний ремонт;
§ підготовка виробничих площ і комунікацій, послуги з проведення робіт, пов'язаних з установкою (монтажем) предмета лізингу;
§ інші роботи і послуги, без надання яких неможливо використовувати предмет лізингу.
Перелік, обсяг і вартість додаткових послуг повинні бути зазначені в договорі лізингу.
Приблизна форма договору лізингу наведено в додатку 2.

3.2. Регулювання лізингових відносин Конвенцією УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг

Питання, пов'язані з угодами міжнародного лізингу, вирішуються з урахуванням положень міжнародного права. Існують три можливі варіанти права, що застосовується до лізингових операцій даного виду:
1. Право країни, обрана сторонами угоди. Застосовується, якщо сторони визначили право при здійсненні угоди, або в результаті наступної угоди сторін. У даному випадку не існує обмежень у виборі. Сторони можуть обрати як право країни лізингодавця або лізингоодержувача, так і право будь-якої іншої країни.
2. Оттавська Конвенція УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг. Використовується, якщо лізингодавець і лізингоодержувач знаходяться в країнах-учасницях Конвенції або, якщо договори лізингу і поставки предмета лізингу регулюються правом однієї з країн-учасниць Конвенції.
3. Право країни лізингодавця. Застосовується у випадках, коли угода не регулюється Конвенцією, і сторони не визначили застосовне право. ^[5]
Основним документом, що регулює відносини по операціях міжнародного лізингу є Оттавська Конвенція УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг. Конвенція УНІДРУА про міжнародний лізинг була укладена в 1988 році як спроба уніфікації основних положень, що стосуються операцій міжнародного лізингу. Необхідність її прийняття була викликана, перш за все, тим, що різні законодавчі системи розглядали лізингові угоди з різних позицій. Конвенція регулює питання, що виникають при укладенні та виконанні договорів, укладених у зв'язку з операціями з лізингу, сторонами яких є комерційні організації з різних країн.
Станом на 1 лютого 2001 Дану конвенцію ратифікували наступні країни: Нігерія, Франція, Італія, Панама, Угорщина, Латвія, Білорусь, Росія, Республіка Узбекистан. Росія приєдналася до Конвенції відповідно до Федерального закону від 8 лютого 1998 р. № 16-ФЗ «Про приєднання Російської Федерації до Конвенції УНІДРУА про міжнародний фінансовий лізинг». Необхідно відзначити, що даний Федеральний закон містить застереження, що вводить більш суворе регулювання відповідальності лізингодавця, ніж це передбачено Конвенцією. Так, замість положень пункту 3 статті 8 РФ буде застосовувати норми свого цивільного законодавства.
Положення Конвенції повинні бути враховані при укладанні договорів про міжнародний фінансовий лізинг, тому що відповідно до Конституції РФ норми російського законодавства застосовуються в частині, що не суперечить міжнародним договорам і угодам, укладеним Російською Федерацією. Останні зміни і доповнення у федеральний закон «Про фінансову оренду (лізингу)» вносилися вже після ратифікації РФ Конвенції про міжнародний фінансовий лізинг, тому Конвенція не суперечить російському законодавству і не потребує внесення змін до чинних законодавчих актів. Принциповий підхід до договорів про лізинг, що укладаються у внутрішньому економічному обороті Російської Федерації, і до договорів про лізинг, що укладаються з іноземними контрагентами, є уніфікованим.
Для застосування Конвенції також необхідно, щоб угода фінансового лізингу була пов'язана з державами - членами Конвенції. Такий зв'язок може бути виявлена ​​в двох випадках:
а) держави, в яких мають місця своєї діяльності лізингодавець і лізингоодержувач є договірними сторонами (тобто членами Конвенції);
б) в силу норм міжнародного приватного права як угоду про постачання устаткування, так і договір лізингу підпадають під дію права держави, що є членом Конвенції.
5. Однак навіть при наявності однієї з названих умов застосування Конвенції може бути виключено. Для цього потрібно, щоб кожна зі сторін як лізингової угоди, так і угоди про поставку обладнання була згодна на такий виняток. ^[6]
До операцій міжнародного лізингу належать договори, лізингодавець і лізингоодержувач яких знаходяться в різних державах. У даному випадку не має значення місце перебування продавця майна. Під місцем знаходження мається на увазі місце знаходження юридичної особи, але не його філії або представництва, навіть якщо воно зареєстровано або акредитовано на території іншої держави. Якщо в угоді бере участь філія або представництво, то їх місцезнаходження має визначатися місцезнаходженням юридичної особи, що їх створило.
Ця Конвенція визначає характерні риси міжнародного лізингу:
§ лізингоодержувач сам обирає обладнання і постачальника, не покладаючись на кваліфікацію та рішення лізингодавця;
§ обладнання купується у зв'язку з лізинговим угодою, яка з відома постачальника укладена чи має бути укладена між лізингодавцем і лізингоодержувачем;
§ лізингове угода має бути укладена до моменту придбання обладнання, але може бути укладено пізніше;
§ про такому лізинговому угоді повинно бути відомо постачальнику;
§ сукупні орендні платежі за лізинговою угодою повинні відповідати всій амортизації обладнання або її значної частини.
Згідно з Конвенцією, з кола об'єктів угоди фінансового лізингу виключено обладнання, яке буде використано головним чином персоналом лізингоодержувача, а також у сімейних або домашніх цілях. Таким чином, під міжнародним фінансовим лізингом розуміються в основному угоди, які укладаються у сфері підприємницької діяльності.
Основна частина Конвенції присвячена прав та обов'язків сторін за договором міжнародного лізингу. Сторонами лізингової угоди в Конвенції визнаються орендодавець і орендар.
Права орендодавця:
1. звільняється від будь-якої відповідальності перед лізингоодержувачем щодо обладнання, крім випадків, коли орендарю заподіяні збитки внаслідок того, що він покладався на досвід і думку орендодавця, і внаслідок втручання останнього у вибір постачальника або специфікацій обладнання (ст. 8);
2. звільняється у своїй якості орендодавця від відповідальності щодо третіх осіб у разі заподіяння обладнанням шкоди їхньому життю, здоров'ю або майну (ст. 8);
3. у разі якщо обладнання не поставлене, або поставлене із простроченням, або не відповідає умовам договору поставки орендодавець має право виправити своє неналежне виконання, запропонувавши обладнання, відповідне договору поставки, як якщо б орендар дав згоду купити устаткування у лізингодавця на тих самих умовах, що містяться в договорі поставки (ст. 12);
4. у разі порушення договору орендарем орендодавець має право вимагати належні йому невиплачені періодичні платежі з нарахуванням відсотків, а також понесених збитків (ст. 13);
5. якщо порушення договору орендарем є суттєвим, орендодавець має право також вимагати дострокової виплати сум майбутніх періодичних платежів, якщо це передбачено договором лізингу, або може розірвати договір лізингу і після такого розірвання:
§ а) відновити володіння обладнанням; і
§ б) вимагати відшкодування збитків у таких сумах, які поставили б орендодавця в положення, в якому він знаходився б при виконанні орендарем договору лізингу відповідно до його умов (ст. 13);
6. якщо лізингодавець розірвав договір лізингу обладнання, то він вже не має права приводити у виконання положення цього договору про дострокову виплату майбутніх періодичних платежів. Однак сума таких періодичних платежів може бути врахована при обчисленні розміру збитків (ст. 13);
7. орендодавець не може реалізувати своє право на дострокові платежі або розірвання договору, якщо він спеціальним повідомленням не надав орендарю розумну можливість усунути порушення ним договору, наскільки це можливо (ст. 13)
8. орендодавець не має права вимагати відшкодування збитків в тій мірі, в якій він не вжив усіх розумних заходів для їх зменшення (ст. 13)
9. орендодавець має право передати всі належні йому права на обладнання якого права, якими він наділений за договором лізингу, або частина цих прав, або іншим чином розпорядитися всіма належними йому правами на обладнання або правами, якими він наділений за договором лізингу, або частиною цих прав. Така передача не звільняє лізингодавця від будь-яких з його зобов'язань за договором лізингу і не змінює характер договору лізингу або його правовий режим, встановлений Конвенцією (ст. 14)
Обов'язки орендодавця:
· Гарантує, що спокійне володіння орендаря не буде порушено особою, яка має переважний титул або право чи заявляють про переважне титулі або право та діє за уповноваженням суду, якщо тільки такий титул, право чи заява не є результатом дії або упущення орендаря (ст. 8)
Права орендаря:
1. права орендаря, які випливають з договору поставки, укладеного відповідно до цієї Конвенції, не повинні порушуватися шляхом внесення зміни до будь-яка умова договору поставки, попередньо схваленого орендарем, якщо тільки він не дав свою згоду на таку зміну (ст. 11);
2. у разі якщо обладнання не поставлене, або поставлене із простроченням, або не відповідає умовам договору поставки орендар має відносно орендодавця право відмовитися від обладнання або розірвати договір лізингу (ст. 12);
3. має право призупинити періодичні платежі, що підлягають сплаті за договором лізингу, до тих пір, поки орендодавець не виправить своєї неналежного виконання, запропонувавши обладнання, відповідне договору поставки, або поки орендар не втратив право на відмову від устаткування (ст. 12);
4. при здійсненні орендарем права розірвати договір лізингу він має право отримати назад будь-які періодичні платежі та інші суми, виплачені їм авансом, за вирахуванням розумної вартості тих вигод, які орендар витягнув з устаткування (ст. 12);
5. не має права пред'являти орендодавцю ніяких інших претензій за непостачання, прострочення поставки або постачання не відповідає умовам договору устаткування, якщо тільки це не було результатом дії або упущення орендодавця (ст. 12);
6. не має права припинити дію договору поставки або анулювати договір поставки без згоди орендодавця (ст. 10)
Обов'язки орендаря:
1. виявляти належну турботу щодо обладнання, використовувати його розумним чином і підтримувати його в стані, в якому воно було поставлене, з урахуванням нормального зносу і тих змін в обладнанні, які узгоджені сторонами (ст. 9);
2. повернути орендодавцеві обладнання в стані, описаному в попередньому пункті, якщо тільки він не скористався правом купівлі його або продовження його лізингу на наступний період (ст. 9)
§ Крім прав і обов'язків безпосередніх учасників лізингових відносин Конвенція зачіпає обов'язки постачальника за договором поставки лізингового обладнання, встановлені в ст. 10: обов'язки постачальника за договором поставки поширюються і щодо орендаря, як якщо б останній був стороною такого договору, а обладнання поставлялося безпосередньо йому. Однак постачальник не несе відповідальності перед лізингодавцем та лізингоодержувачем за один і той самий збиток.
6. Прикінцеві положення містять порядок ратифікації, застосування та денонсації цієї Конвенції.

3.3. Порівняльний аналіз регулювання лізингових відносин міжнародним і російським законодавством

Проведений аналіз нормативно-правових актів дозволяє зробити висновок, що хоча при розробці російського законодавства і були використані багато норм, закріплені в Конвенції, можна виділити ряд відмінностей Федерального закону "Про лізинг" від положень Конвенції "Про міжнародний фінансовий лізинг".
1. У російському законодавстві відсутнє поняття зворотного лізингу.
2. Договір лізингу, як правило, повинен бути укладений до моменту придбання обладнання, хоча допускається і більш пізніше закінчення лізингової угоди. Російське законодавство про лізинг взагалі не розглядає це питання.
3. Деякі відмінності у видах майна, яке може бути предметом лізингу. Предмет регулювання операцій лізингу, згідно умов Конвенції, дещо звужений і поширюється на будь-яке обладнання, за винятком того, яке повинно бути використане для особистих, сімейних і домашніх цілей (ст.2 п.4 Конвенції). У той же час предмет регулювання Федерального закону "Про лізинг" дещо ширше та визначено в ст.3, п.1, наступним чином: предметом лізингового договору можуть бути будь-які неспоживна речі, в тому числі підприємства, інші майнові комплекси, будівлі, споруди, обладнання, транспортні засоби та інше рухоме і нерухоме майно, яке може бути використане для підприємницької діяльності.
4. При істотному порушенні договору лізингоодержувачем лізингодавець правомочний вимагати прискореної виплати лізингових платежів, якщо це передбачено договором, або розірвати договір лізингу (ст.13 Конвенції). Російське законодавство про лізинг розглядає це питання дещо в інший спосіб. Стаття 13 Закону "Забезпечення прав лізингодавця" визначає для лізингодавця можливість безспірного списання з рахунку лізингоодержувача суми заборгованості, а також дострокового розірвання договору лізингу та повернення майна в розумний термін. У даному випадку правова природа наданих прав кілька різна, і в першому випадку її слід розуміти як гарантію прав лізингодавця, а в другому - як захист порушеного права. Однак у силу різних обставин реалізувати надане Законом право на безакцептне списання грошових коштів не завжди можливо. У практиці, як правило, повернення майна за договором лізингу і відшкодування несплачених лізингових платежів відбуваються виключно в судовому порядку.
5. Відмінності у регулюванні прав та обов'язків сторін за договором міжнародного фінансового лізингу і як наслідок відмінність у відповідальності за поставку недоброякісного майна. Враховуючи, що лізингоодержувач сам обирає постачальника устаткування, Конвенція звільняє лізингодавця від відповідальності перед лізингоодержувачем за збереження обладнання в зв'язку зі збитком, заподіяною лізингоодержувачу в результаті його довіри до кваліфікації та вирішенню лізингодавця у виборі постачальника або обладнання. Дана норма - диспозитивності, вона може бути змінена угодою сторін. Лізингодавець звільняється також від відповідальності перед третіми особами за заподіяння обладнанням, що експлуатується лізингоодержувачем, шкоди життю, здоров'ю або майну третіх осіб (п.1 ст.8). Аналогічну норму містить Закон "Про лізинг" (ст.10): лізингоотримувач вправі пред'являти продавцю предмета лізингу вимоги до якості і комплектності, термінів виконання зобов'язань. Разом з тим, міра відповідальності за поставку недоброякісного майна залежить від того, хто здійснював вибір продавця і майна (лізингодавець або лізингоодержувач) і від значущості недоліків майна.
У той же час Конвенцією передбачено обов'язок лізингодавця гарантувати, що спокійне володіння лізингоодержувача не буде порушено третіми особами, що мають переважні права на об'єкт лізингу (п.2 ст.8). Отже, якщо майно буде відібрано у лізингоодержувача на вимогу третьої особи, лізингоодержувач зможе вимагати відшкодування збитку за рахунок лізингодавця.
Обов'язки лізингоодержувача, відповідно до Конвенції (ст.9), полягають у належному використанні обладнання і в змісті його в тому стані, в якому воно було отримано. Всі питання, пов'язані із зносом і модифікацією обладнання, повинні погоджувати сторони. Після закінчення терміну дії лізингової угоди лізингоодержувач зобов'язаний повернути обладнання лізингодавцю. Виняток становлять випадки, коли лізингоодержувач реалізує передбачене договором право на викуп цього обладнання або зможе домовитися з лізингодавцем про продовження його оренди.
Що стосується відносин, що випливають з угоди про постачання устаткування, то Конвенція, по суті, ставить лізингоодержувача в становище покупця, наділяючи його всіма правами останнього, в тому числі і правом відкласти або скасувати поставку обладнання без згоди лізингодавця. Навпаки, сторони угоди про поставку (постачальник і лізингодавець) не вправі змінювати термін поставки обладнання, який був попередньо схвалений лізингоодержувачем, без згоди останнього (ст.11). Закон детально не встановлює обсяг прав лізингоодержувача за договором поставки, однак на практиці при складанні договорів лізингу необхідно вказати, що майно набувається на підставі заявки лізингоодержувача з точним зазначенням його складу, якості, комплектності. При відсутності в договорі лізингу умови про предмет, що підлягає передачі в лізинг, вважаються неузгодженим сторонами, а договір лізингу - неукладеним.
У разі порушення терміну поставки обладнання (іншого невиконання) або неналежного виконання угоди про постачання лізингоодержувач наділяється певними правами вимоги у відношенні як лізингодавця, так і постачальника. Зокрема, по відношенню до лізингодавця лізингоодержувач має право відмовитися від прийняття обладнання і розірвати лізингові угоди. Якщо ж лізингоотримувач не розриває договір лізингу, він може скористатися правом відмовитися від виплати орендної плати за лізинговою угодою, до тих пір, поки лізингодавець не відшкодує збитки за непостачання обладнання відповідно до угоди про поставку. У випадку, коли лізингоодержувач відмовляється від лізингової угоди, він має право вимагати від лізингодавця відшкодування орендної плати та інших сум, виплачених авансом (ст.12). Закон не встановлює конкретних положень, що регулюють подібні відносини сторін, проте вони можуть бути додатково обумовлені при укладенні договору.
У той же час Закон більш детально регулює питання, що стосуються порядку реєстрації предмету договору лізингу, страхування предмета лізингу і підприємницьких ризиків, розподілу ризиків між сторонами і т.д.
За результатами дослідження можна зробити висновок про те, що Конвенція УНІДРУА регламентує основні принципи регулювання лізингових операцій, описує загальний підхід правового забезпечення відносин за договором лізингу, у той час як російське законодавство і зокрема Федеральний закон «Про фінансову оренду (лізингу) містить конкретні положення , що стосуються форми та істотних умов договору лізингу, взаємини сторін та інших деталей лізингової угоди. У цілому проведений аналіз дозволяє зробити висновок про відповідність підходу до регулювання операцій з міжнародного лізингу в Російській Федерації міжнародним підходам і практиці. Незважаючи на деякі відмінності, порядок регулювання лізингових відносин є уніфікованим, і учасники договорів лізингу можуть використовувати норми російського права без ризику вступити в протиріччя з міжнародним законодавством.
ВИСНОВКИ:
Одним з основних умов високої ефективності лізингового механізму є надійне правове забезпечення всіх взаємодіючих суб'єктів з урахуванням їх інтересів.
Предметом договору фінансової оренди (лізингу) відповідно до ст. 665 Цивільного кодексу РФ є виникаючі при здійсненні підприємницької діяльності відносини по здачі за плату в тимчасове володіння і користування однією особою (орендодавцем або лізингодавцем) іншій особі (орендарю чи лізингоодержувачу) майна, яке спеціально купується на пряме замовлення останнього і у зазначеного їм продавця. Основними цілями Федерального закону «Про фінансову оренду (лізингу)» є подальший розвиток інвестиційних форм в засоби виробництва на основі лізингових операцій, захист прав власності і прав учасників інвестиційного процесу, а також забезпечення ефективності інвестування. Цей закон визначив основні правові та організаційно-економічні особливості лізингу.
Закон встановлює три можливих суб'єкта лізингу: лізингодавця, лізингоодержувача, продавця (або постачальника). Всі вони можуть бути як фізичними, так і юридичним особами. Даний Федеральний закон визначає також форми, типи та види лізингу, Федеральний закон «Про лізинг» також ввів нове юридичне поняття в договірне право - «обумовлений випадок». Під обумовленим випадком розуміється настання такого обставини чи події, які договором лізингу визначені як безперечні і очевидні порушення лізингоодержувачем своїх зобов'язань, встановлених договором лізингу, або як безперечна й очевидна причина припинення договору лізингу. Лізингові компанії відповідно до Федерального закону «Про протидію легалізації (відмиванню) доходів, одержаних злочинним шляхом» Одним з основних умов високої ефективності лізингового механізму є надійне правове забезпечення всіх взаємодіючих суб'єктів з урахуванням їх інтересів.
Предметом договору фінансової оренди (лізингу) відповідно до ст. 665 Цивільного кодексу РФ є виникаючі при здійсненні підприємницької діяльності відносини по здачі за плату в тимчасове володіння і користування однією особою (орендодавцем або лізингодавцем) іншій особі (орендарю чи лізингоодержувачу) майна, яке спеціально купується на пряме замовлення останнього і у зазначеного їм продавця. Основними цілями Федерального закону «Про фінансову оренду (лізингу)» є подальший розвиток інвестиційних форм в засоби виробництва на основі лізингових операцій, захист прав власності і прав учасників інвестиційного процесу, а також забезпечення ефективності інвестування. Цей закон визначив основні правові та організаційно-економічні особливості лізингу.
Закон встановлює три можливих суб'єкта лізингу: лізингодавця, лізингоодержувача, продавця (або постачальника). Всі вони можуть бути як фізичними, так і юридичним особами. Даний Федеральний закон визначає також форми, типи та види лізингу, Федеральний закон «Про лізинг» також ввів нове юридичне поняття в договірне право - «обумовлений випадок». Під обумовленим випадком розуміється настання такого обставини чи події, які договором лізингу визначені як безперечні і очевидні порушення лізингоодержувачем своїх зобов'язань, встановлених договором лізингу, або як безперечна й очевидна причина припинення договору лізингу. входять до числа організацій, що здійснюють операції з грошовими коштами або іншим майном.
Взаємовідносини з цивільними споживачами регулюється Законом України "Про захист прав споживачів" (крім товарів, перелічених у постанові Уряду Російської Федерації від 19 січня 1998 N55 (редакція від 20 жовтня 1998 року)).
Взаємовідносини з податковими органами компанія здійснює відповідно до Податковим Кодексом Російської Федерації Трудові відносини з цивільним персоналом регулюються Трудовим Кодексом РФ

ГЛАВА 4. РОЗРОБКА ПРОГНОЗУ ФІНАНСОВОГО РОЗВИТКУ ПІДПРИЄМСТВА

Існує багато методів прогнозування, серед яких можна виділити метод аналізу часових рядів. Він заснований на допущенні, згідно з яким сталася у минулому дає достатньо добре наближення в оцінці майбутнього.
При вивченні в рядах динаміки основної тенденції розвитку (тренду) вирішуються два взаємопов'язані завдання:
· Виявлення в досліджуваному явищі наявності тренда з описом його якісних особливостей;
· Вимір виявленого тренду, тобто отримання узагальнюючої кількісної оцінки основної тенденції розвитку.
На практиці найбільш поширеними методами статистичного вивчення тренду є: укрупнення інтервалів, згладжування ковзної середньої, аналітичне вирівнювання.
Основним змістом методу аналітичного вирівнювання в рядах динаміки є те, що основна тенденція розвитку Yt розраховується як функція часу:
Y _ti = f (ti)
Визначення теоретичних рівнів Y _t виробляється на основі адекватної математичної функції, яка найкращим чином відображає основну тенденцію ряду динаміки.
Основна тенденція розвитку в рядах динаміки зі стабільними абсолютними приростами відображається рівнянням прямолінійною функції:
Y _t = а + bt, де
а і b - параметри рівняння; t - позначення часу.
Вихідні та розрахункові дані про динаміку витрат на рубль СМР за 10 попередніх кварталів занесемо в таблицю 21.
Для наочного відображення залежності побудуємо графік динаміки рівня ряду (рис 5).
По виду графіка приймається гіпотеза, що модель описується лінійною залежністю:
Y = a + bx
Далі визначаємо параметри моделі методом найменших квадратів, тобто min Σе _i ^2. Спосіб найменших квадратів дає систему двох нормальних рівнянь.
na + båх = åx
aåх + båх ² = åу _i х
у _i - фактичні рівні з таблиці;
n - число членів ряду;
х - показник часу (року, квартали, місяці і т.д.), який позначається порядковими номерами, починаючи від нижчого.
Вирішуючи отриману систему рівнянь отримаємо:
b = у _ср х _ср - у _ср * х _ср / x _ср ² * x _ср ²
a = у _ср - bх _ср
Далі провеем перевірку адекватності моделей, побудованих на основі рівнянь регресії:
Коефіцієнт кореляції: r _xy = У _ср х _ср - х _ср * у _СР / s _х * s _у
Гіпотеза про лінійність вірна з довірчою ймовірністю р = 0,95 якщо коефіцієнт кореляції більше 0,7.
Значимість коефіцієнтів регресії a і b і коефіцієнта кореляції r _xy перевіряється на основі t - критерію Стьюдента:
t _b = b / m _b; t _a = a / m _a; t _r = r _xy / m _{r xy}
Випадкові помилки апроксимації a, b і r _xy:
m _b = Öå (y _i - y _x ^) ² / (n-2) / å (х _i - x _{i ср)} ²
m _a = Öå (y _i - y ^) ² * åх _i ² / (n-2) * nå (х _i - x _{i ср)} ²
m _{r xy} = Ö1 - r _xy ² / (n-2)
Якщо всі розрахункові значення t-критерію більше tкр .- табличного, це свідчить про значущість коефіцієнтів регресії і кореляції. Гіпотеза про лінійність вірна.
Коефіцієнт детермінації: R ² = å (y _i ^ _x - У _ср) ² / = å (y _i - у) ²
показує, яка частка варіації результативної ознаки зумовлена ​​зміною факторних ознак, що входять в багатофакторну регресійну модель. Змінюється в межах від 0 до 1 і за визначенням позитивна. Якщо коефіцієнт детермінації більше 0,9, то модель описує найбільш істотні сторони розглянутого процесу.
Перевірка адекватності всієї моделі, в т.ч. і значимості коефіцієнта детермінації, здійснюється за допомогою розрахунку F-критерію і величини середньої помилки апроксимації. Значимість рівняння регресії на основі F-критерію Фішера-Снедекора.
Критерій Снедекора: F _ф = r _xy ² * (n - 2) / (1 ​​- r _xy ^2).
Якщо всі розрахункові значення F - критерію більше Fкр .- табличного, це свідчить про значущість рівняння регресії і підтверджує гіпотезу про лінійність. Моделлю можна користуватися.
Довірчі інтервали a і b - це проекція подинтегральной кривої, яка дорівнює довірчої ймовірності, рішення інтегрального рівняння. Інтервал залежить від числа ступенів свободи (m), довірчої ймовірності (р) і розкиду випадкової величини.
При m → ∞ має місце нормальний закон розподілу.
Граничні помилки a, b і r _xy: Δa = t _наб * m _a; Δb = t _наб * m _b; Δr = t _табл * m _r
Значення середньої помилки апроксимації не повинно перевищувати 12-15%.
Довірчі інтервали для певних параметрів:
L _{a min} = a - Δa; L _{a max} = a + Δa; L _{b min} = b - Δb; L _{b max} = b + Δb
Прогнозне значення Y _p    :
Y _p = a + bx _p визначається на основі екстраполяції лінійної залежності
Середня квадратична помилка прогнозу:
m _{y ^ p} = s _ост Ö1 + 1 / n + (х _p - Х _ср) ² / å (х _i - х _ср) ^2,
де:
х _p - прогнозне значення, підставляє замість x _i
s _ост = Öå (y - y ^) ² / n - 1
Довірчий інтервал L - діапазон прогнозу:
Ly _min = y ^ _p - Δy ^ _p; Ly _max = y ^ _p + Δy ^ _p; Δy ^ _p = t _табл * m _{y ^ p}
Далі проведемо розрахунок прогнозу витрат на рубль СМР на чотири квартали 2005 року.
У ролі динамічного ряду візьмемо звітні дані по кварталах другого півріччя 2002 і за 2003 - 2004 рр..
Прогноз будемо виробляти по кварталах 2005 року.
Розрахунки проводяться за допомогою табличного редактора Excel за наведеними формулами.
Вихідні та розрахункові дані (тис.руб.) Для визначення параметрів системи рівняння представлені в табл.21.
Таблиця 21
Вихідні та розрахункові дані для визначення параметрів системи рівняння

T	X	Y	X i * Y i	X 2	Y 2	X i - X ср	Y i - Y ср	(X i - X ср) 2	(Y i - Y ср) 2	7 * 8	Y ^	Y i - Y ^	(Y ^ - Yср) 2	(Y i - Y ^) 2
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15
1	1	88,30	88,30	1	7796,89	-4,5	1,86	20,25	3,46	-8,37	87	1,56	0,09	2,43
2	2	87,50	175,00	4	7656,25	-3,5	1,06	12,25	1,12	-3,71	87	0,83	0,05	0,68
3	3	86,30	258,90	9	7447,69	-2,5	-0,14	6,25	0,02	0,35	87	-0,31	0,03	0,09
4	4	85,60	342,40	16	7327,36	-1,5	-0,84	2,25	0,71	1,26	87	-0,94	0,01	0,88
5	5	85,40	427,00	25	7293,16	-0,5	-1,04	0,25	1,08	0,52	86	-1,07	0,00	1,15
6	6	84,90	509,40	36	7208,01	0,5	-1,54	0,25	2,37	-0,77	86	-1,51	0,00	2,27
7	7	85,60	599,20	49	7327,36	1,5	-0,84	2,25	0,71	-1,26	86	-0,74	0,01	0,55
8	8	86,30	690,40	64	7447,69	2,5	-0,14	6,25	0,02	-0,35	86	0,03	0,03	0,00
9	9	86,90	782,10	81	7551,61	3,5	0,46	12,25	0,21	1,61	86	0,69	0,05	0,48
10	10	87,60	876,00	100	7673,76	4,5	1,16	20,25	1,35	5,22	86	1,46	0,09	2,13
РАЗОМ:	55	864,40	4748,70	385	74729,78	0	0,00	82,5	11,0	-5,50	864	0,00	0	10,68 Додати в блог або на сайт Цей текст може містити помилки. Фінанси, гроші і податки | Диплом 520.1кб. | скачати Схожі роботи: Вибір інвестиційного проекту Вибір найкращого варіанта ГВС гнучкої виробничої системи Вибір оптимального варіанта обслуговування технологічного устаткування промисловим роботом Аналіз інвестиційного проекту Оцінка інвестиційного проекту Аналіз інвестиційного проекту Оцінка інвестиційного проекту 2 Аналіз ризиків інвестиційного проекту Аналіз ефективності інвестиційного проекту