Бюджетне фінансування
Дефіцит державного бюджету не дозволяє розраховувати на вирішення інвестиційних проблем за рахунок централізованих джерел фінансування. При обмеженості бюджетних ресурсів як потенційного джерела інвестицій держава змушена перейти від безповоротного бюджетного фінансування до кредитування. Посилюється контроль за цільовим використанням пільгових кредитів. Для забезпечення гарантій повернення кредиту впроваджується система застави майна в нерухомості, зокрема землі. Державні централізовані вкладення зазвичай спрямовують на реалізацію обмеженого числа республіканських програм, створення особливо ефективних структуроутворюючих об'єктів, підтримання республіканської інфраструктури, подолання наслідків стихійних лих, надзвичайних ситуацій, вирішення найбільш гострих соціальних та економічних проблем.
Банківський кредит
Довгострокове кредитування, особливо в умовах розвивається підприємництва, могло б стати одним з важливих джерел інвестицій. Немає необхідності говорити про важливість довгострокових кредитів для розвитку виробництва в Білорусі, яке знаходиться в не найкращому стані. Довгострокові банківські кредити в першу чергу спрямовані на вирішення стратегічних цілей в економіці. Вони сприяють поступовому збільшенню виробництва і, як наслідок, загальному підйому економіки країни. Такі кредити могли б видаватися банками в першу чергу на вирішення соціальних програм під гарантії уряду, однак довгострокові банківські кредити невигідні в умовах інфляції.
Кошти населення
Залучення коштів населення в інвестиційну сферу шляхом продажу акцій приватизованих підприємств та інвестиційних фондів, зокрема, могло б розглядатися не лише як джерело капіталовкладень, але і як один із шляхів захисту особистих заощаджень громадян від інфляції. Стимулювати інвестиційну активність населення можна шляхом встановлення в інвестиційних банках більш високих у порівнянні з іншими банківськими установами процентних ставок за особистим вкладах, залучення коштів населення на житлове будівництво, надання громадянам, які беруть участь в інвестуванні підприємства, першочергового права на придбання його продукції за заводською ціною і т . п. Для припливу заощаджень населення на ринок капіталу необхідна широка мережа посередницьких фінансових організацій - інвестиційних банків і фондів, страхових компаній, пенсійних фондів, будівельних товариств та ін Однак важливо по можливості забезпечити захист тим, хто готовий вкладати свої гроші у фондові цінності, встановивши суворий державний контроль за підприємствами, які претендують на залучення коштів населення.
Основним чинником, що впливає на стан внутрішніх можливостей фінансування капіталовкладень, є фінансово-економічна нестабільність. Проте недостатність внутрішнього інвестиційного потенціалу можна вважати відносною.
1.2.2. Зовнішні джерела інвестицій
Проблема полягає у стимулюванні ефективного притоку іноземного капіталу. У цьому зв'язку постають два питання: по-перше, в які сфери повинен бути обмежений, а по-друге, у які галузі та у яких формах слід в першу чергу його залучати. Іноземний капітал може залучатися у формі приватних інвестицій - прямих і портфельних, а також у формі кредитів і позик. Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення в реальні активи (виробництво) інших країн, в управлінні якими бере участь інвестор. Інвестиції можуть вважатися прямими, якщо іноземний інвестор володіє не менш ніж 25% акцій підприємства, або їх контрольним пакетом, величина якого може варіюватися в досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акціонерів.
Прямі іноземні інвестиції - це щось більше, ніж просте фінансування капіталовкладень в економіку, хоча саме по собі це вкрай необхідно Білорусі. Прямі іноземні інвестиції забезпечують підвищення продуктивності і технічного рівня білоруських підприємств. Розміщуючи свій капітал у Білорусі, іноземна компанія приносить із собою нові технології, нові способи організації - виробництва і прямий вихід на світовий ринок.
Розглянемо причини, що підштовхують іноземного підприємця до інвестування, а також кроки держави, що вживаються для стимулювання інвестиції по кожному з них. Таке рішення обумовлюється широким спектром мотивацій, як наприклад:
1. Політика уряду приймаючої країни по відношенню до іноземних інвестицій. Державний апарат повинен на своєму рівні відшукувати заходи з надання інвесторам сприятливих умов для роботи в країні.
2. Географічні умови приймаючої країни. Необхідно, щоб уряд проводив глибокий аналіз потенційних можливостей для виробництва, послуг, що залежать від місця розташування країни, її сусідів, сировинних ресурсів, туристичних можливостей.
3. Прагнення одержати більш високу норму прибутку, завдяки використанню різниці в національних рівнях витрат виробництва. Вивчаючи умови інвестування в країнах-«конкурентів» на ринку інвестицій, держава повинна намагатися створити всередині країни умови для розвитку виробництва, вигідно відрізняються від умов в інших країнах.
4. Розподіл і перерозподіл виробництва товарів між зарубіжними філіями, залежно від господарської кон'юнктури окремих країн.
5. Переклад з країни в країну виробництва і збуту товарів у міру їх загального освоєння, щоб якомога довше зберегти "молодість" продукції.
6. Підведення фінансової бази під різноманітності схеми міжнародної спеціалізації і кооперування, забезпечити комплексне розв'язання завдань з розміщення та взаємодоповненню галузей.
Державі необхідно проводити грамотну грошово-фінансову політику, для того, щоб інвестору було зручно проводити оновлення, зміна виробництва. Також допомагати розробляти плани, як внутрішнього розміщення виробництва, так і світового розподілу, намагаючись поставити свою державу в найбільш вигідну позицію.
7. Доступ до технічних, технологічних, управлінських нововведень, до торгових марок, знаків та ін Маневрування витратами на науково-дослідні та наукомісткі роботи шляхом розміщення їх в самих передових наукових центрах і лабораторіях за кордоном.
У державі потрібно створити гнучку систему, що заохочує використання новітніх технологій. Також потрібні розвинені і визнані у світі центри розробки, тестування, стандартизації, патентування та популяризації високих технологій.
8. Економія на транспортних витратах і на обході митних бар'єрів. Відповідно до цієї потреби інвесторів, необхідна розробка оптимальних податків та мита на імпорт-експорт продукції і матеріалів.
9. Стабільність прибутку за рахунок гри на відмінностях у господарській кон'юнктурі окремих галузей і країн, в науково-технічній політиці урядів, торгово-політичних режимах, у валютному та податковому законодавстві.
10. Облік соціального клімату в приймаючих країнах, стабільність їх економіки та політичних режимів. Держава в цілому має бути розвиненим, тут вже неможливо діяти тільки економічними методами. Політичні лідери зобов'язані піклується про розвиток держави в цілому: і про його економіці, і про культуру, науці, авторитет у світі.
У кожний конкретний проміжок часу можуть домінувати одні фактори (або група їх) над іншими (рецесивними); може, також, розширюватися їх спектр у відповідності з новими формами іноземного інвестування (наприклад, в залежності від типу інвесторів і мети здійснення інвестування).
Для країн, що володіють капіталом, для інвестування в економіки інших країн існує досить цікаве питання про обмеження відтоку прямих інвестицій.
Відповісти на питання, чи потрібно обмежувати відтік інвестицій з країни базування, досить складно. Підійти до вирішення можна в чотири етапи:
1) Провести обстеження ясних і видимих ​​результатів стандартного статичного аналізу рівня добробуту.
2) Встановити, наскільки висновки про рівень добробуту залежать від того, як оцінюється національна приналежність закордонного інвестора.
3) Встановити, які спеціальні зв'язку багатонаціональної фірми з міжнародними ринками.
4) Розглянути економічні аргументи вигідності для країни оподаткування вивезення капіталу у формі прямих інвестицій
Країна базування інвестора в цілому виграє, тому що вигоди для самих інвесторів більше, ніж втрати робочих та інших категорій осіб у країні базування. Ну а приймаюча країна так само залишається у виграші, тому що виграш для робітників та інших категорій осіб більше, ніж втрати для інвесторів приймаючої країни, змушених конкурувати з припливом управлінських і фінансових активів із країни базування.
Втрати, які несуть працівники та інші шари в країні базування, вимагають свого пояснення. Представники організованого робітничого руху в США і Канаді вели енергійну боротьбу проти свободи північноамериканських компаній організовувати виробничі філії, наприклад, в Мексиці, стверджуючи, що це експорт робочих місць із США і Канади. В основі своїй, їх протест справедливий, хоча непрямим чином прямі закордонні інвестиції створюють певну кількість робочих місць в США і Канаді. Свобода переміщення за кордон виробництва і робочих місць з країни базування особливо характерна для тих компаній, які стикаються з сильними галузевими профоб'єднаннями в країні базування. Але трудящі є не єдиною групою, яка втрачає від зростання прямих закордонних інвестицій. Платники податків у цілому також опиняються в менш виграшному положенні, оскільки прибутки багатонаціональної компанії складніше обкладати податком, і уряд змушений або перекладати недоотриману суму податкових надходжень на інших платників, або скорочувати фінансуються їм соціальні програми. У цьому випадку постраждалі платники податків схожі на лендлордів, які втрачають надходження ренти через еміграції орендарів.
Тим не менш, незважаючи на всі втрати трудящих та платників податків у країні базування, вигоди самих інвесторів набагато більше і перевершують всі ці втрати. Якщо країна базування складається тільки з трудящих, платників податків та інвесторів, все одно в цілому буде відзначений чистий виграш для країни базування.
Таким чином, для країни базування явно вимальовуються три кількісних результату.
1) Безпосередні ринкові результати ПЗІ сприятливі для країни базування, якщо інвестори розглядаються як належать цій країні.
2) Результат буде зворотним, якщо думка інвесторів не приймається до уваги в країні базування.
3) Існують політичні та економічні вади вільного відтоку прямих інвестицій з країни, що передбачає обмеження зовнішнього інвестування; однак ступінь цього обмеження досить невизначена.
А чи повинна приймаюча країна обмежувати прямі інвестиції?
Наслідки ПЗІ для приймаючої країни, «плюси» і «мінуси» політики обмежень симетричні за формою вирішення відповідних питань у країні базування.
По-перше, як зазначено вище, приймаюча країна в цілому виграє від притоку інвестицій. Трудящі і постачальники, що обслуговують нові підприємства із зарубіжним капіталом, поряд з місцевими і федеральним урядами, які отримують податки, виграють більше, ніж втрачають конкуруючі місцеві інвестори.
По-друге, в приймаючій країні, як і в країні базування, повинні бути добре усвідомлені можливі ускладнення взаємовідносин зарубіжного інвестора з місцевим політичним оточенням. Багатонаціональні фірми можуть організувати тиск з боку впливового уряду країни базування і залучити приймаючу сторону в конфронтацію.

2. ІНВЕСТИЦІЙНА ДІЯЛЬНІСТЬ ТА ПРОБЛЕМИ ЗАЛУЧЕННЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ В ЕКОНОМІКУ УКРАЇНИ
2.1. ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ І УСПІШНІ ІНВЕСТИЦІЙНІ ПРОЕКТИ В РЕСПУБЛІЦІ БІЛОРУСЬ
«Залучення інвестицій, як внутрішніх, так і зовнішніх, необхідних для стабільного розвитку країни, є однією з ключових завдань уряду Білорусі» - заявив прем'єр-міністр Сергій Сидорський 21 вересня цього року на що проходив у Москві інвестиційному форумі, що проходить в рамках Міжнародного конгресу «ЄврАзЕс - діловий світ ». А потребу національної економіки в інвестиціях до 2010 року глава білоруського уряду оцінює в 34 - 40 млрд. доларів США .. [13]
За роки незалежності в Республіку Білорусь вкладено близько $ 3,45 млрд. іноземного капіталу. Значна частина цього обсягу припадає на кредити іноземних держав і міжнародних фінансових організацій, отримані під гарантії уряду. У 2003 році в Бєларусь надійшло більше 1,3 млрд. доларів іноземних інвестицій, що майже в 2 рази перевищує обсяг 2002 року. Разом з тим 90% іноземних інвестицій надійшли у вигляді кредитних ресурсів, а в основний капітал спрямовано лише 150 млн. доларів іноземних капвкладень.
Станом на 1 січня 2004 року в Білорусі діють 3 461 підприємство з іноземними інвестиціями та 2 183 іноземних підприємств з більш ніж 80 країн світу, які за минулий рік перерахували до бюджету близько 700 млрд. руб. податків і зборів, що становить 7,3% від загальних надходжень до бюджету. Сукупний внесок іноземних інвесторів у статутні фонди таких організацій становить близько $ 550 млн., у тому числі у 2003 році залучено $ 60 млн. Основні країни-інвестори - Швейцарія, Росія, Великобританія, Німеччина, США. Інвестори цих країн вклали в економіку республіки в 2003 році близько 85% усіх прямих інвестицій. Прямих інвесторів в республіці приваблює промислова сфера. Сюди - насамперед у хімічну галузь, а також у машинобудування та металообробку - у 2003 році спрямовано більше 60% всіх вкладів у статутний капітал. У транспорт вкладено близько 10% перерахувань до статутних фондів. Спільні та іноземні компанії за деякими показниками вносять істотний внесок у розвиток білоруської економіки. Вони забезпечують робочими місцями до 10% зайнятого населення республіки і випускають 10% ВВП країни. Спільні та іноземні організації активно здійснюють зовнішньоторговельну діяльність, забезпечуючи понад 15% національного експорту і близько 20% республіканського імпорту. Найбільша кількість підприємств з іноземними інвестиціями функціонує в м. Мінську, Мінської та Брестській областях. [9]
Надходження іноземних інвестицій
в економіку Республіки Білорусь у 2002-2003 роках
за основними країнами-інвесторами
(Тис. доларів США)

№	50 основних країн-інвесторів	Роки
		2002		2003
		всього	у% до підсумку	всього	у% до підсумку
	Всього	722 172,7	100,00	1306 457,0 **	100,00
	Динаміка у% до 2002 р.			180,9
	в тому числі по країнах:
1.	Швейцарія	2 047,6	0,28	361 995,4	27,71
2.	Росія	75 678,9	10,48	250 151,8	19,15
3.	Австрія	73 275,5	10,15	112 669,5	8,62
4.	Віргінські острови (Брит.)	89 704,7	12,42	86 088,8	6,59
5.	Німеччина	74 553,3	10,32	82 163,6	6,29
6.	США	78 223,8	10,83	48 263,5	3,69
7.	Нідерланди	4 675,2	0,65	46 828,5	3,58
8.	Великобританія	105 256,0	14,57	45 163,6	3,46
9.	Кіпр	66 455,9	9,20	43 556,9	3,33
10.	Панама	49,0	0,01	27 457,7	2,10
11.	Латвія	6 716,2	0,93	22 474,1	1,72
12.	Італія	1 161,3	0,16	21 895,1	1,68
13.	Польща	4 131,4	0,57	19 919,3	1,52
14.	Швеція	51 077,8	7,07	19 540,0	1,50
15.	Чеська Республіка	50 662,2	7,02	15 736,4	1,20
16.	ПАР	0	0,00	14 217,9	1,09
17.	Хорватія	0	0,00	11 818,5	0,90
18.	України	51,5	0,01	11 019,3	0,84
19.	Кувейт		0,00	10 372,3	0,79
20.	Литва	1 696,0	0,23	7 596,8	0,58
21.	Ліхтенштейн	2 448,1	0,34	7 008,8	0,54
22.	Сейшельські острови	0	0,00	5 299,2	0,41
23.	Словенія	479,7	0,07	4 886,7	0,37
24.	Тайвань	0,2	0,00	3 449,1	0,26
25.	Фінляндія	128,5	0,02	2 769,6	0,21
26.	Сент-Вінсент і Гренадіни	2 112,6	0,29	2 577,6	0,20
27.	Канада	1 350,4	0,19	2 315,6	0,18
28.	Багамські острови	346,7	0,05	1 946,2	0,15
29.	Естонія	4 159,6	0,58	1 931,4	0,15
30.	Ізраїль	802,4	0,11	1 883,6	0,14
31.	Туніс	0	0,00	1 452,0	0,11
32.	Ліван	2 833,5	0,39	1 324,7	0,10
33.	Данія	230,4	0,03	1 153,7	0,09
34.	ОАЕ	0	0,00	939,2	0,07
35.	Угорщина	4,8	0,00	909,9	0,07
36.	Киргизстан	1 776,8	0,25	824,1	0,06
37.	Словаччина	3 391,9	0,47	720,4	0,06
38.	Бельгія	53,9	0,01	681,2	0,05
39.	Гібралтар (Брит.)	791,2	0,11	664,9	0,05
40.	Куба	15,0	0,00	652,4	0,05
41.	Люксембург	50,1	0,01	598,5	0,05
42.	Лівія	0	0,00	573,4	0,04
43.	Франція	846,7	0,12	422,0	0,03
44.	Югославія	232,5	0,03	372,4	0,03
45.	Туреччина	10 801,3	1,50	333,2	0,03
46.	Маршалові острови	0	0,00	308,4	0,02
47.	Сент-Кітс і Невіс	0	0,00	307,5	0,02
48.	Ірландія	1133,9	0,16	182,0	0,01
49.	Іспанія	2,0	0,00	147,5	0,01
50.	Болгарія	87,4	0,01	137,9	0,01

* За основу черговості розташування п'ятдесяти країн прийнятий обсяг надходження іноземних інвестицій (за спаданням) у загальному обсязі іноземних інвестицій за 2003 рік, з цієї причини в таблицю не потрапили Австралія, Китай, Норвегія, Португалія та ін
** В загальну суму надходження іноземних інвестицій включаються за методикою Міністерства статистики прямі іноземні інвестиції, портфельні та інші.
Примітка: Джерело [8]
Система пільг і преференцій


Перевага такої організації господарської діяльності для зарубіжного партнера полягає в отриманні додаткових преференцій.
До основних з них відносяться:
1. Звільнення протягом трьох років від сплати податку на прибуток від виробничої діяльності. У разі, якщо такі організації виробляють особливо важливу для республіки продукцію, ставка податку на прибуток зменшується на 50% ще на строк до трьох років.
2. Звільнення від сплати мита та податку на додану вартість при ввезенні на територію республіки основних засобів, призначених для формування статутного фонду.
3. Безліцензіонниє експорт продукції власного виробництва та імпорт продукції для власного виробництва.
4. Вільне розпорядження одержаною виручкою в іноземній валюті від експорту продукції власного виробництва після сплати податків та інших обов'язкових платежів.
5. Свобода при виборі постачальників товарів та встановленні цін на продукцію власного виробництва.
6. Збереження правового режиму протягом 5 років з моменту державної реєстрації організації з іноземними інвестиціями незалежно від змін у законодавстві Республіки Білорусь.
Успішні інвестиційні проекти


«Багато бізнесменів по достоїнству оцінили чинне в Білорусі інвестиційне законодавство - сказав прем'єр-міністр Республіки Білорусь Сергій Сидорський 21 вересня поточного року - Республіка Білорусь - одна з небагатьох країн, яка прийняла Інвестиційний кодекс, який встановлює державні гарантії прав власності, захисту інвестицій. Робота над вдосконаленням інвестиційного законодавства триває ». [13]
Серед успішно працюють на білоруському ринку організацій з іноземним капіталом слід відзначити СП "Бакка Бісів", СП "МАЗ-МАН" та ін
СП "Бакка Бісів" - єдиний виробник біметалевих стрічкових пилок промислового призначення для металообробки і деревообробки на території СНД. Виробнича програма СП "Бакка Бісів" включає біметалічні стрічкові пилки різних типорозмірів. Для потреб організацій країн СНД підприємство виробляє 10% продукції, решта експортується на європейський ринок. У СП "Бакка Бісів" з 1999 року інвестовано близько $ 4 млн. іноземного капіталу. В останні роки постійно відбувається модернізація та нарощування обсягів виробництва. Запланований річний об'єм виробництва на 2004 рік становить 2 млн. м. біметалевих стрічкових пилок, обсяг виручки від реалізації продукції - $ 3,4 млн. В даний час на підприємстві працює 90 чоловік. Щорічний товарообіг цієї фірми становить приблизно $ 340 млн. Компанія має 2500 службовців і діє в більш ніж 40 країнах світу. Завдяки високій якості вироблена компанією продукція користується стійким попитом серед професійних користувачів. Компанія контролює весь цикл - від фундаментальних досліджень у процесі розвитку та виробництва продукції до її реалізації. "Бакка Груп" регулярно впроваджує інновації, які допомагають споживачам підвищувати якість роботи.
Спільне білорусько-німецьке підприємство ЗАТ "МАЗ-МАН" створено в 1998 році з метою виробництва сучасних великовантажних автомобілів для регіональних та міжнародних перевезень. Засновниками підприємства є німецький автомобільний концерн МАN Nutzfahrzeuge AG, м. Мюнхен, мінський автомобільний завод РУП "МАЗ", ЗАТ АКБ "Інфобанк" та ін
Керівникам СП "МАЗ-МАН" представилася можливість на практиці реалізувати нові технології організації виробництва, застосувавши західні концепції у вітчизняних економічних умовах. Німецька сторона бере активну участь в процесі реалізації даного проекту, передаючи досвід у побудові бізнесу, ноу-хау, підтримуючи технічний розвиток підприємства, впроваджуючи нові підходи у сфері організації виробництва. Німецькі фахівці передають свій досвід у галузі створення гнучких виробничих і управлінських технологій.
Виробничі потужності заводу розраховані на випуск до 3 000 автомобілів на рік. На виробничих площах розташовуються сучасно обладнаний складальний цех, складські приміщення, майданчик для зберігання готової продукції, а також адміністративну будівлю. На підприємстві в даний час зайнято близько 140 осіб.
СП "МАЗ-МАN" стало першим в Республіці Білорусь вітчизняним виробником сідельних тягачів європейського класу, відповідають вимогам європейських правил і директив, в тому числі правилам ЄЕК ООН з норм, які регулюють рівень вихлопу і гучності. В даний час завод виробляє також самоскиди МАЗ-МАN 651668 з колісною формулою 6x4, автомобілі-шасі МАЗ-МАN 630368 з колісною формулою 6x4, бортові автомобілі-тягачі з колісними формулами 6x4 і 6x2. На базі вказаних моделей освоєно ряд модифікацій - таких, як автомобілі для перевезення небезпечних вантажів, у північному і тропічному виконаннях, для експлуатації у важких дорожніх і кліматичних умовах і т.д. Розроблено також технічні опції для підвищення техніко-експлуатаційних параметрів автомобілів залежно від конкретних умов експлуатації. За час своєї діяльності підприємство виробило понад 700 одиниць автомобільної техніки. Основними регіонами збуту є країни СНД. З 2002 року здійснено перші поставки в регіони Близького Сходу.
Автомобілі МАЗ-МАN представляють на ринку якісно новий рівень техніки, яка виробляється в Республіці Білорусь, яка відповідає всім діючим і перспективним європейським вимогам. Перед СП "МАЗ-МАN" стоять завдання з освоєння автомобілів МАЗ-МАN самого різного напрямку, збільшення виробництва автомобілів до 600 одиниць на рік, модернізації виробничих потужностей, удосконалення контролю якості продукції, виходу на ринки далекого зарубіжжя (Африка, Азія, Західна Європа) .

2.2. ПЕРЕШКОДИ НА ШЛЯХУ ЗАЛУЧЕННЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ
ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КЛІМАТ РЕСПУБЛІКИ БІЛОРУСЬ
В даний час основним законодавчим актом, що регулюють залучення іноземних інвестицій до Республіки Білорусь є «Інвестиційний Кодекс Республіки Білорусь» (Закон від 22.06.2001 № 37-З, в редакції Закону від 05.08.2004 № 313-З). Республікою Білорусь укладено 28 міжнародних двосторонніх і 3 багатосторонніх угод про сприяння та взаємний захист інвестицій. Відповідно до законодавства Республіки Білорусь підприємствам з іноземними інвестиціями надаються істотні податкові пільги і правові гарантії.
Ні для кого не секрет, що країни з перехідною економікою мають великою інвестиційною привабливістю. Це зумовлено насамперед тим, що в економіці, що розвивається легше отримати високий прибуток. Найбільш цікавими для інвесторів є великі підприємства, але бажання інвестора не збігається з інтересами уряду нашої країни: отриманню контрольного пакету акцій перешкоджає законодавство держави. Крім того, затверджено перелік підприємств, що не підлягають приватизації. За оцінками експертів, потреба білоруської економіки у зовнішніх інвестиціях до 2010 року еквівалентна $ 13 млрд.
Згідно з версією уряду, в республіці створені сприятливі умови для діяльності іноземних інвесторів. Завершено процес акціонування п'яти найбільших підприємств нафтохімічної галузі: ПО "Нафтан", "Полімір", "Азот", БШК "Белшина", ДВО "Хімволокно". Потреба цих підприємств в інвестиціях до 2005 року оцінюється в 800 млн. дол Крім того, акціонування проходить на 14 підприємствах концерну "Белнефтехим".
І незважаючи на удавану благополуччя в даний час близько двох третин у загальному обсязі інвестицій в основний капітал Міністерства промисловості, становлять власні кошти підприємств і кредити банків. Так може, варто було б задуматися, чи так вже привабливі наші підприємства для іноземних інвесторів. Адже не кожного з них змусиш "тягнути на собі" соціальну сферу підприємства, та й тяганина з оформленням документів багатьох лякає. Але, проте, знаходяться люди, готові вкласти свої гроші в нашу економіку. Вони (іноземні інвестори) хочуть отримати під свій розвиток на новому ринку певні гарантії і натомість готові надати себе «приймаючій стороні» як платника податків, мецената і благодійника. Єдине, що потрібно інвестору, так це не заважати йому розвиватися.
Білоруська влада не проти приходу в країну великих іноземних інвесторів. Як показує приклад всіх успішно розвиваються, інвестиційна привабливість країни визначається аж ніяк не довжиною переліків випадків звільнення ІП та СП від податків, а в першу чергу тим, наскільки стабільно в країні господарське законодавство і як реально воно виконується. Але саме за цими критеріями рейтинг Білорусі залишається чи не найбільш низьким навіть серед країн СНД. Після розпаду СРСР молоді незалежні держави дуже швидко побачили, що без фінансової допомоги Заходу (або Сходу - для кого як) справитися з наростаючими економічними проблемами їм не вдасться. У 90-і роки в гонитві за інвестиціями буквально всі уряди намагалися будувати відносини з інвесторами за схемою: ми вам - пільги, ви нам - гроші. Якісь капітали дійсно були ввезені, але далеко не в тому обсязі, а головне, аж ніяк не того "якості", на які робився початковий розрахунок. Навіть вільні економічні зони, створені на території пострадянських республік, не надали дійсно серйозного впливу на динаміку їхнього економічного розвитку.
Але наші сусіди ніколи не вважали свою економічну модель ідеальної. Там проводилися реформи, причому в сфері інвестиційного законодавства вони були найбільш радикальними і західно-орієнтованими. У результаті до початку нового століття в Росії і на Україну режим інвестицій для іноземних і вітчизняних інвесторів став практично однаковий. Не користуються інвестори і якимись особливими привілеями. Якщо такі і можуть надаватися, то лише в індивідуальному порядку і лише у випадках, коли обсяги інвестицій за своїми розмірами здатні зробити істотний вплив на який-небудь галузі або економіці держави в цілому. Зате всім інвесторам було надано дуже серйозні гарантії. У тому, що не буде мінятися законодавство. Що він зможе вільно вивозити прибуток і здійснювати конвертацію національних грошових одиниць в долари або євро. Що влада не допустить націоналізації або незаконної конфіскації майна. Істотну роль у поліпшенні бізнес-клімату в Росії і на Україні відіграли господарські (арбітражні) суди. Наприклад, на Україну після скасування для інвесторів податкових пільг податкові інспекції спробували надати законом зворотну силу і стягнути у ряді випадків з СП та ВП суми нібито недоплачених ними податків вкупі зі штрафними санкціями. Господарські суди, незважаючи на надану на них у ряді випадків тиск, не дозволили це зробити. У результаті значно зросла довіра інвесторів до здатності української держави захистити їх законні інтереси.
Білорусь же, оголосивши про свою нову програму залучення іноземних інвестицій, фактично нічого не зробила для оновлення своєї концепції співпраці з інвесторами. Їм, як і раніше пропонують головним чином пільги у вигляді звільнення від податку на прибуток і обов'язкового продажу валюти, що саме по собі непогано, але, з урахуванням інших факторів, реального впливу на ситуацію в бізнесі майже не робить. В умовах крайньої нестабільності білоруського законодавства дійсно істотне значення для залучення іноземних інвесторів міг би мати передбачений Інвестиційним кодексом мораторій на незастосування до них протягом 5 років норм законодавства, які погіршують умови їх діяльності інвесторів. Але на практиці ця норма під різними приводами постійно порушується, що особливо помітно в сфері податкового законодавства. На жаль, господарські суди в таких суперечках, якщо вони і виникають, відмовляються, як правило, стати на бік інвестора.
Фактично не реалізується і інша передбачена Інвестиційним кодексом і має важливе значення для великих інвесторів можливість укладення інвестиційного договору. Таким чином складається досить дивна ситуація, коли в країні, з одного боку, існує сучасне інвестиційне законодавство, цілком приваблива для інвесторів, а, з іншого боку, відсутня практика застосування його найважливіших норм. Свої відступу від закону влада компенсує пільгами.
Притоку в інвестиційну сферу приватного національного та іноземного капіталу перешкоджають політична нестабільність, інфляція, недосконалість законодавства, нерозвиненість виробничої та соціальної інфраструктури, недостатнє інформаційне забезпечення і корупція. Взаємозв'язок цих проблем посилює їх негативний вплив на інвестиційну ситуацію. Крім шкоди в результаті напрямки не за адресою ресурсів і доларових інвестицій, які опиняються в кишенях чиновників, корупція є сильним відлякує чинником для зарубіжних інвесторів.
Часто будь-яке надходження коштів з-за кордону, окрім гуманітарної допомоги, розцінюється як інвестиції. Однак інвестиції - це тільки довгострокові вкладення капіталу. Не можна вважати зовнішніми інвестиціями кредити, так як позикові кошти мають бути повернені. Результат використання коштів кредитора не цікавить, тому що він у будь-якому разі поверне своє, бо захищений страховкою і гарантіями. Зате позичальник повинен добитися максимальної віддачі ресурсів, повернути кредит та сплатити відсотки. Це і стає причиною відмови від зовнішнього кредитування значної частини підприємств. На відміну від кредитора інвестор, вкладаючи кошти, розраховує лише на отримання прибутку. Таким чином, інвестиційна привабливість заснована на економічній ефективності вкладень.
Міжнародними фінансовими організаціями Білорусь віднесена до 7 класу, групі "С", що передбачає найвищий ступінь ризику для іноземного кредитора. Відповідно премії за ризик втрати інвестицій в Білорусі найвищі. Тому відсотки за іноземними кредитами - 12% і вище, що робить їх привабливими для позичальника. Валютні кредити білоруських банків мають практично ту ж вартість, тому довгострокові позики на розвиток виробництва не користуються популярністю. Крім того, одержувані кредити, як правило, пов'язані. Це означає, що фінансові кошти йдуть товаровиробнику країни-кредитора, позичальник отримує продукцію, а розраховується валютою. За оцінкою МЗС, здешевлення зовнішніх кредитів для нас можливо в разі задоволення політичних вимог міжнародних фінансових організацій.
За показниками оцінки зовнішнього боргу, Білорусь відноситься до групи країн з найменшою закредитованістю. За даними 2000 р., відношення зовнішнього боргу до ВВП у нас склало 7,12%, до експорту товарів і послуг - 11%. У Росії ці показники - відповідно були 69,5% і 137%, в Україну - 32,5% і 57,1%. Білорусь акуратно розраховується за такими боргами і з цього боку досить приваблива для кредитування, особливо за наявності урядових гарантій.
В даний час часто говорять про конкурентоспроможної продукції. Але насправді конкурує не продукція, а підприємства. Товар однакової якості і споживчих властивостей в умовах ринку продається завжди за однаковою ціною, яка формується ставленням попиту і пропозиції (якщо мова не йде про демпінг). Іншими словами, продати можна все. А конкурентоспроможність підприємства виявляється у порівнянні витрат на виробництво і реалізацію. Так, власник однієї італійської компанії приїхав в нашу країну в пошуках можливості організації виробництва верстатів. Передбачалася закупівля матеріалів та енергоносіїв за внутрішніми цінами білоруським і отримання всіх належних за законодавством пільг. На вибір були запропоновані незавантажені виробничі приміщення в обласних містах та їх околицях, а також у СЕЗ Гомель-ротони і Вітебськ, де підприємства Міністерства промисловості розташовують вільними площами. Однак гостя це з різних причин не влаштовувало. Спільне виробництво з одним з місцевих підприємств могло б знизити ціни за оренду, але італійський підприємець сумнівався в ділових якостях білоруських партнерів. За розрахунками інвестора для успішної реалізації проекту вартість оренди приміщень повинна бути в 10-12 разів нижче мінімальної ставки, встановленої по республіці, тарифи на енергоносії - на рівні оплати населенням, податкові платежі - не вище 15% від виручки. Зарубіжний бізнесмен поїхав з переконанням, що підприємство краще розміщувати в Греції. І був по-своєму правий. Але чому саме там, а не в Польщі, Латвії або Росії, де створені більш прийнятні для інвестора умови? Відповідь на це питання допоможе дізнатися, якого іноземного інвестора може залучити наша промисловість.