Іноземні інвестиції в російську економіку

Портфельні інвестиції - купівля акції, векселів та інших боргових цінних паперів. Вони становлять не менше 10% в загальному акціонерному капіталі. Тобто для їх власника має значення тільки дохід, а контроль над підприємством його не цікавить.
Інвестиції, які не підпадають під визначення прямих і портфельних інвестицій, відносяться до інших. Це торгові й інші кредити, банківські вклади і так далі. [5]
Таким чином, інвестиції - це вкладення капіталу з метою його подальшого зростання, це майнові та інтелектуальні цінності, які вкладають в об'єкти підприємницької діяльності з метою одержання прибутку (доходу) або досягнення іншого корисного ефекту. Форма інвестиції можуть бути різними: вкладення коштів у розширення або реконструкції виробництва, в заходи, в освіту і т.д.
1.2 Роль і місце іноземних інвестицій в економіці Росії
Використання іноземних інвестицій є об'єктивною необхідністю, обумовленою системою участі економіки країни в міжнародному поділі праці та припливом капіталу в галузі, вільні для підприємництва.
З офіційної точки зору слід активно залучати іноземні інвестиції, створюючи сприятливий інвестиційний клімат. У той же час існують і інші думки про небажаність широкого доступу іноземного капіталу в російську економіку.
Разом з тим Росія не може стояти осторонь від активного залучення і використання іноземних інвестицій.
Як свідчить практика, світове господарство і окремі національні господарства не можуть ефективно функціонувати без припливу капіталу в міжнародному масштабі та його активного використання. Це об'єктивна необхідність і одна з найважливіших відмінних рис сучасного світового господарства і міжнародних економічних відносин.
Росія, будучи найбільшою країною з перехідною економікою, відноситься експертами Світового банку до «виникають ринків». У 1990-і рр.., З початком економічних реформ, наша країна активно залучає іноземний капітал. За минулий період відзначаються принципові зміни в масштабах і формах участі країни в міжнародному русі капіталу: усунені обмеження на залучення зарубіжних капіталів, створені правова та законодавча основи іноземного інвестування, визначено механізм регулювання іноземних капіталовкладень на федеральному і регіональному рівнях.
Будь-яка країна, що розвивається, яка прагне до швидкого підвищення національного доходу, зіткнеться з нерозв'язними труднощами, якщо спробує здійснити програму капіталовкладень, обмежуючись лише мобілізацією національних коштів.
«Значення іноземних капіталовкладень і для Росії, безумовно, значно. Подібно іншим країнам, Росія розглядає іноземні інвестиції як фактор:
1) прискорення економічного і технічного прогресу;
2) оновлення та модернізації виробничого апарату;
3) оволодіння передовими методами організації виробництва;
4) забезпечення зайнятості, підготовки кадрів, що відповідають вимогам ринкової економіки.
У Росії залучення іноземних інвестицій стає завданням, від ефективності вирішення якої залежать хід, темпи і багато в чому результати проведених реформ. На тлі сформованої ситуації з внутрішніми інвестиціями частка зарубіжних капіталовкладень зростає. Відзначається значне збільшення припливу іноінвестіцій за період 2000-2007 рр.. майже в 4 рази, але в 2008 році трохи знизився у зв'язку зі світовою економічною кризою. (Додаток 2, 3). »[6]
Для переведення всього господарського комплексу на ринкову основу, модернізації економіки, посилення її соціальної орієнтації потрібні величезні капіталовкладення. Звичайно, іноземні капітали не зможуть вирішити всіх інвестиційних проблем в Росії. Однак певною мірою в рамках розвитку окремих ключових галузей та сфер виробництва це зробити, мабуть, можливо.
Простежимо обсяги інвестицій, що надійшли від іноземних інвесторів за галузями економіки Росії (Таблиця 1).
Таблиця 1 - Темп приросту обсягу інвестицій
За видами економічної діяльності за 2006-2009 рр.. [7]

	2006	2008	2009 на кінець вересня
	Млн. дол США	Млн. дол США	Млн. дол США
Всього інвестицій	55108	103770	262394
У тому числі:
сільське господарство, мисливство та лісове господарство	325	862	1822
рибальство, рибництво	23	27	156
видобуток корисних копалин	9152	12396	45122
обробні виробництва	15148	33914	77638
виробництво і розподіл електроенергії, газу та води	307	3394	4839
будівництво	713	3387	4702
оптова та роздрібна торгівля;	13089	23905	55665
транспорт і зв'язок	5297	4861	24810
готелі та ресторани	32	188	602
фінансова діяльність	4698	4977	11851
операції з нерухомим майном, оренда та надання послуг	5998	15378	32484
державне управління та забезпечення військової безпеки; обов'язкове соціальне забезпечення	1	26	1122
освіта	1	2	3
охорона здоров'я та надання соціальних послуг	52	20	149
надання інших комунальних, соціальних та персональних послуг	273	434	1429

Найбільш інтенсивний приріст вкладення іноземних інвестицій за період 2006-2009 рр.. стався в галузі обробного виробництва (в 5 разів), оптова та роздрібна торгівля (в 4,25 рази). Інвестиції в нерухоме майно, оренду та надання послуг у порівнянні у 2009 році становить 32484, що на 26 486 млн. руб. більше в порівнянні з 2006 роком.
«П'ята частина всіх іноземних капіталів зосереджена у сфері видобутку корисних копалин (Додаток 4). Абсолютним лідером тут є видобуток паливно-енергетичних корисних копалин (видобуток нафти і природного газу), на яку, як і раніше доводиться близько 14,4% в 2008 році всіх залучених грошових коштів за період 2006-2008 рр.. У цій сфері домінують прямі інвестиції, оскільки іноземні партнери прагнуть отримати контроль над ключовими російськими родовищами паливних ресурсів.
У сільському господарстві як і раніше рівень іноземних інвестицій вкрай малий, у середньому 0,8%. Власне в цьому немає нічого дивного: зарубіжним партнерам набагато вигідніше ввозити до Росії готову сільськогосподарську продукцію, яка в багатьох країнах проводиться в надлишку, ніж створювати у нас конкурентоспроможні виробництва. Виняток становлять вкладення в сільськогосподарські підприємства, призначені для постачання сировини для харчових виробництв, які в нашій країні давно освоєні іноземцями і розвиваються швидкими темпами.
Обробні виробництва є найбільшою сферою іноземних інвестицій, що залучили за 2006 р. - 33,5%, за 2007 р. - 26,4% і за 2008 р. -32,8%.
Стабільний інтерес іноземців викликає галузь обробки деревини та виробництва виробів з дерева, що не дивно, з огляду на колосальні запаси деревини, якими володіє наша країна. За 2006 р. в дану галузь надійшло 535 млн. дол США, а 2007 р. 528 млн. дол, за 2008 рік 812 млн. дол США. »[8]
«Окремо хотілося б відзначити ті сфери обробної промисловості, куди іноземний капітал іде неохоче, але де назріла гостра необхідність у модернізації та реконструкції як у зв'язку з необхідністю підвищення загального рівня міжнародної конкурентоспроможності російської економіки, так і для вирішення важливих соціальних проблем. Текстильне виробництво, виробництво електричного, електронного та оптичного устаткування, виробництво електричних машин, апаратури для радіо, телебачення та зв'язку, виробництво вимірювальних та оптичних приладів, медичної техніки - всі ці сфери позбавлені уваги іноземних інвесторів багато в чому з тих же причин, що і сільське господарство . Закордонним партнерам набагато вигідніше імпортувати в нашу країну готове обладнання з високою часткою доданої вартості, ніж організувати сучасні виробництва аналогічної продукції, технології яких могли б потенційно допомогти нашій країні підвищити свою конкурентоспроможність. Ще одним яскравим прикладом можна назвати положення за участю іноземних інвестицій у фінансуванні російського виробництва суден, літальних і космічних апаратів. »[9]
Вкрай незадовільно стан справ з інвестуванням машинобудівного комплексу та галузей високих технологій.
Помітно проявляється інтерес іноземних інвесторів до видобувних галузях, паливної промисловості, до галузей з швидкою оборотністю капіталу, що пов'язано з короткостроковими інтересами іноземних вкладників (Додаток 4). Зростає приплив ПІІ в ПЕК, енергосировинні галузі, перш за все в нафтовидобуток. Але незважаючи на те, що нафтова промисловість лідирує із залучення іноземного капіталу, загальний обсяг інвестицій в її розвиток залишається недостатнім, стан справ погіршується. Серйозну проблему представляє собою масштабний відтік за кордон доходів нафтовидобувної галузі.
«Розглядаючи секторальне розподіл іноземних інвестицій в Росії, необхідно відзначити їх невідповідність загальносвітовим тенденціям. У Росії в первинному секторі (видобувні галузі, сільське, лісове та рибне господарство) сконцентровано 24,8% інвестицій; у вторинному секторі (обробна промисловість) 32,7%; в третинному секторі (сфера послуг та наукомісткі технології) - близько 42%. »[10]
Таким чином, частка інвестицій з-за кордону, що залучаються в первинний сектор економіки, залишається значно вищим, а у вторинний і третинний - помітно нижче середньосвітових показників.
«Проте для нормалізації російської економіки в найближчі 5 - 7 років, за оцінкою амеріканcкoй консалтингової компанії« Ернст І Янг », потрібно залучити 200 - 300 млрд. дол При цьому одному паливно-енергетичного комплексу Росії для подолання кризових проявів потрібно 100-140 млрд . дол Тільки для заміни та модернізації активної частини виробничих фондів Росії потрібно щороку залучати 15 - 18 млрд. дол, для цього необхідно перерозподіляти на користь нашої країни приблизно десяту частину прямих міжнародних інвестицій.
За розрахунками Міністерства економічного розвитку і торгівлі РФ, для виходу на стійку траєкторію зростання в найближчі 10 років Росії необхідно 150 млрд. дол Але навіть за ідеальних умовах за рахунок усіх наявних внутрішніх джерел залучення іноземного капіталу реально, очевидно, може бути акумульовано не більше 120 млрд. дол »[11]
Передумовами прискорення припливу іноземного капіталу до Росії можуть стати заходи з репатріації (повернення на батьківщину) «втік» із Росії капіталу. Необхідно також привести російське законодавство, що визначає вивезення капіталу як незаконний, у відповідність з міжнародним правом. Як свідчить світовий досвід продумана політика залучення іноземного капіталу найпряміший і досить ефективний шлях виходу з кризи, важіль прискорення соціально-економічного розвитку країни. У той же час поряд з позитивними моментами участь іноземного капіталу в розвитку російської економіки викликало ряд негативних наслідків, до яких можна віднести наступні: пріоритетну увагу західних фірм до видобутку і експорту енергоносіїв сприяло не тільки нераціонального використання невідновлюваних ресурсів, а й подальшої гіпертрофії (збільшення обсягу ) видобувних галузей; державне регулювання процесу залучення іноземного капіталу слабо, відсутній жорсткий екологічний контроль за дією ряду підприємств з іноземним капіталом; участь західного капіталу в приватизації державної власності при вкрай заниженому курсі рубля дозволило за безцінь скупити ряд важливих об'єктів.
Слід підкреслити ще одну обставину. Зусилля по залученню прямих іноземних інвестицій можуть бути витрачені марно, якщо не буде забезпечено їх ефективне використання. В кінці 1990-х рр.., За даними торгово-промислової палати Росії, дві третини зарубіжних інвестицій задіяні у фінансових спекуляціях, і лише третина спрямовується у промисловість. При цьому використовуються вони не на модернізацію виробництва, а на придбання акцій та вкладів до статутних капіталів, що забезпечує закордонним компаніям контроль за фінансовими потоками російських підприємств.
Тому необхідний строгий контроль з боку держави, а також доброзичлива політика для підтримки інвестицій у ті галузі і регіони, з якими пов'язані стратегічні економічні інтереси.
«До 2006 року виробили ресурс 17% потужностей електростанцій Росії, близько 25% обладнання електричних підстанцій також досягло граничного терміну служби. Найближчі роки стануть критичними з точки зору оновлення обладнання в електроенергетиці. У стратегічному аспекті інвестиції зараз виступають ключовою ланкою, визначальним вирішення всього комплексу проблем розвитку країни та модернізації економіки, і перш за все досягнення сталого економічного зростання та підвищення конкурентоспроможності вітчизняного виробництва на внутрішньому та світовому ринках. При цьому особливого значення набуває структурний поворот від виробництва та експорту паливно-енергетичних ресурсів до розвитку високотехнологічних інноваціонноемкіх обробних галузей.
Динаміка інвестицій в основний капітал, що характеризують інвестиційний процес за останні роки, представлена ​​в Додатку 5. »[12] За даними таблиці видно, що основною галуззю залучення іноземних інвестицій в основний капітал за 2008 рр.. є обробні виробництва - 33914 млн. дол США. Далі йдуть - металургійне виробництво та виробництво готових виробі 14499 млн. дол США, слідом іде оптова торгівля включаючи торгівлю через агентів крім торгівля автотранспортними засобами та мотоциклами 19915 млн. дол США.
Господарська практика підтверджує, що іноземні інвестиції потрібні і важливі. Серед існуючих в Росії основних форм власності чільне місце займають змішана (з іноземною участю) і чисто іноземна. На їх частку припадає понад 20% основного капіталу промисловості.
Дослідження показують, що на спільних та іноземних підприємствах показники ефективності виробництва - продуктивність праці, фондовіддача - вище, ніж на підприємствах інших форм власності. Це пов'язано з використанням більш сучасної технології і обладнання, методів управління, підбору і розстановки кадрів, з фінансової «прозорістю» і, відповідно, зі значно більш низьким рівнем корупції і зловживань, ніж у середньому в промисловості. Тому при оцінці ролі і місця іноземних інвестицій важливо використовувати не тільки кількісні, вартісні, але і якісні показники.
Росія суттєво відрізняється від інших держав за масштабами економіки та спеціалізації, за складністю розв'язуваних проблем. Це впливає на обсяги, динаміку і структуру залучених інвестицій. Для Росії характерна чітко виражена нерівномірність у динаміці галузевої та регіональної спрямованості іноземних інвестицій. За останні роки відзначається істотне зростання припливу прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в порівнянні з низьким рівнем попередніх років. У результаті Росія випередила інші країни Центральної та Східної Європи з річним притоках ПІІ і наздогнала провідні з них на їх накопиченому обсягом. Однак сучасне становище Росії показує істотне відставання від інших «виникаючих ринків», і особливо від Китаю. Поки приплив іноземного капіталу в Росію не відповідає потребам національної економіки, потенціал країни у сфері залучення ПІІ залишається нереалізованим. Згідно з оцінками ЮНКТАД, Росія відноситься до групи країн з високим потенціалом залучення ПІІ та їх низьким припливом.
Але нинішня частка в річному припливі іноземного капіталу прямих іноземних інвестицій дуже низька. Так, у 2007 р. вона склала 23%, у 2006 -26%.
Значну частку зарубіжних капіталовкладень здійснюють транснаціональні корпорації (ТНК). Вони виявляють інтерес до тих галузей, де вони мають у порівнянні з національними компаніями яскраво виражені конкурентні переваги, до числа яких можна віднести можливість економії на масштабах і спільному управлінні, високий рівень витрат на НДДКР, наявність кваліфікованої робочої сили, низькі трансграничні витрати транспорту, зв'язку та координації всіх внутрішньофірмових операцій. Найвищий ефект ці переваги дають в послугах і наукомістких галузях промисловості, в яких концентруються потужні ТНК.
Станом на кінець вересня 2009р. накопичений іноземний капітал в економіці Росії склав 262,4 млрд. доларів США, що на 4,4% більше в порівнянні з відповідним періодом попереднього року. Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі припадав на інші інвестиції, здійснювані на поворотній основі - 55,7% (на кінець вересня 2008р. - 50,7%), частка прямих інвестицій становила 39,7% (46,9%), портфельних - 4,6% (2,4%).
Основні країни-інвестори в січні-вересні 2009р. - Люксембург, Нідерланди, Німеччина, Китай, Кіпр, Сполучене Королівство (Великобританія), Швейцарія, Японія. На частку цих країн припадало 75,1% загального обсягу накопичених іноземних інвестицій, 73,0% загального обсягу накопичених прямих іноземних інвестицій.
У січні-вересні 2009р. в економіку Росії надійшло 54,7 млрд. доларів США іноземних інвестицій, що на 27,8% менше, ніж у січні-вересні 2008р. (У I кварталі 2009р. - 12,0 млрд. доларів США (на 30,3% менше), в II кварталі - 20,2 млрд. доларів США (на 31,2% менше), в III кварталі 2009р. - 22 , 5 млрд. доларів США (на 22,9% менше).
Обсяг погашених інвестицій, що надійшли раніше в Росію з-за кордону, склав у січні-вересні 2009р. 50,6 млрд. доларів США, або на 5,3% більше, ніж у січні-вересні 2008р. (У I кварталі 2009р. - 12,1 млрд. доларів США (на 15,3% менше), в II кварталі - 19,7 млрд. доларів США (на 1,2% менше), в III кварталі 2009р. - 18 , 8 млрд. доларів США (на 36,2% більше). (Додатки 5,6)
Можна з упевненістю сказати, що іноземні інвестиції є невід'ємною частиною економіки будь-якої розвивається стани, в тому числі і Росії. Їх роль дуже велика. З їх допомогою можна удосконалити технології, розвивати галузь, куди надходять інвестиції.
Але існує думка про недоліки широкого надходження іноземного капіталу в російську економіку.
Також необхідно забезпечити ефективне використання залучених іноземних інвестицій.
Тому необхідний контроль з боку держави і проведення продуманої інвестиційної політики.
Хотілося б відзначити, що Росія розглядає іноземні інвестиції як фактор; прискорення та технічного прогресу; оновлення та модернізації виробничого апарату, забезпечення зайнятості, підготовки кадрів, що відповідають вимогам ринкової економіки.
Значні зростання в російську економіці помітний, але через кризу який почався влітку 2008 року, інвестиційний приплив знизився.
У Росії залучення іноземних інвестицій стає завданням, від ефективності вирішення якої залежать хід, темпи і багато в чому результати проведених реформ.
1.3 Нормативно-правове регулювання іноземних інвестицій
Правове регулювання інвестиційної діяльності полягає у визначенні ознак суб'єктів, встановленні організаційно-правових форм ведення інвестиційної діяльності, виділення спеціальних вимог до окремих напрямів інвестиційної діяльності; регламентації порядку й умов укладання виконання договорів; встановлення меж і форм державного впливу на інвестиційні процеси.
Інвестування може відбуватися шляхом придбання акцій акціонерного товариства, вступу до товариства з вкладенням паю. Інвестиції можуть здійснюватися шляхом придбання патенту або прав користування за ліцензійним договором, придбанням товарного знака і т.д.
25 лютого 1999р. року був прийнятий закон "Про інвестиційну діяльність у РФ" № 39-ФЗ, а 9 липня 1999 року - закон "Про іноземні інвестиції в РФ" № 160-ФЗ. Згідно з цими законами інвестицією називаються грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту.
Основними суб'єктами інвестиційної діяльності є: інвестори, замовники, виконавці робіт і користувачі об'єктів. Інвестором називається суб'єкт здійснює вкладення власних, позикових або залучених коштів забезпечує їх цільове використання. Замовником є ​​суб'єкт, безпосередньо реалізує проект, який здійснює для цього всі необхідні дії в межах прав наданих інвестором. Функції замовника може здійснювати сам інвестор. Користувачами об'єктів можуть бути будь-які юридичні і фізичні особи, а також державні і муніципальні підприємства, іноземні держави і міжнародні організації, для яких створюється об'єкт інвестиційної діяльності та користування яким закріплено в договорі з інвестором.
Інвестиційний договір визначає взаємовідносини власників або власників засобів, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності, взаємодію в процесі реалізації інвестиційного проекту, в розподілі доходів від подальшої експлуатації проекту, а також встановлює право на об'єкт.
Інвестор, як головна фігура інвестиційного проекту, має право самостійно визначати обсяги, характер і ефективність інвестицій; контролювати їх цільове використання; володіти, користуватися і розпоряджатися результатами інвестицій (крім випадків зазначених у законодавстві); передачі частини своїх повноважень іншим організаціям.
Об'єктами інвестиційної діяльності можуть бути:
1. новостворювані і модернізовані основні і оборотні кошти;
2. цільові грошові вклади;
3. науково-технічна продукція;
4. права на інтелектуальну власність;
5. майнові права;
6. інші суб'єкти власності
Відповідно до закону "Про іноземні інвестиції в РФ" іноземними інвесторами визнаються: іноземні юридичні особи, іноземні громадяни, іноземні держави і міжнародні організації. Можливості об'єктів для іноземного інвестування не обмежені - будь-які об'єкти, за винятком заборонених законодавством. Крім того, в окремих випадках передбачаються додаткові вимоги до установчих документів та порядку реєстрації та проведення незалежної експертизи.
Найважливішим чинником впливає на обсяг інвестицій є ринкова процентна ставка. Вона залежить від характеру попиту на інвестиційні кошти.
Згідно зі ст. 2 Федерального закону "Про іноземні інвестиції в РФ", іноземна інвестиція - це вкладення іноземного капіталу у підприємницьку діяльність на території Російської Федерації у вигляді об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору (грошей, цінних паперів, іншого майна, майнових прав, що мають грошову оцінку прав виняткових прав на результати інтелектуальної діяльності, а також послуг і інформації).
Наведене визначення сформульовано дуже широко, з тим щоб поширити режим захисту іноземних інвестицій на максимально широке коло об'єктів іноземній приватної власності. Однак з економічної точки зору прямими іноземними інвестиціями (на відміну від портфельних) вважаються саме вкладення в статутний капітал, а придбання акцій (часток) на вторинному ринку таким вже не є.
Вкладення коштів іноземних інвесторів у статутні капітали російських юридичних осіб при їх установі або при збільшенні статутного капіталу в Російській Федерації здійснюється в безліцензійному порядку. Саме для зарахування на валютний рахунок російського особи коштів іноземного інвестора в оплату частки (вкладу) цього інвестора у статутному (складеному) капіталі цієї організації «порядок, встановлений Центральним банком Російської Федерації» означав вчинення таких операцій без обмежень (п.1 Вказівки ЦБ РФ " Про порядок проведення валютних операцій, пов'язаних із залученням і поверненням іноземних інвестицій »від 8 жовтня 1999 р. № 660 - У).
«З введенням нового Закону про валютне регулювання (ФЗ« Про валютне регулювання та валютний контроль »від 10 грудня 2003 р., набув чинності 18 червня 2004 р.) валютні операції руху капіталу здійснюються з використанням спеціальних рахунків. У п. 2 ст. 8 Закону про валютне регулювання вказані випадки, коли ЦБ РФ має право вводити вимоги про використання спеціального рахунку у відношенні резидентів. Операції з зарахування коштів нерезидентів, що надходять на рахунок резидента в оплату внеску в статутному (складеному) капіталі, в цьому пункті не вказані, отже, щодо резидента така вимога встановлена ​​бути не може (абз. 2 п. 1 ст. 8 Закону про валютне регулювання). У той же час п. 3 тієї ж статті, перераховуючий випадки, коли на нерезидента покладається обов'язок щодо відкриття спеціального рахунку, вказує в числі інших операції, пов'язані з придбанням нерезидентами у резидентів прав на внутрішні цінні папери, у тому числі розрахунки і перекази, пов'язані з передачею внутрішніх цінних паперів (прав, засвідчених внутрішніми цінними паперами).
До внутрішніх цінних паперів п. 3 ст. 1 Закону про валютне регулювання відносить насамперед цінні папери, номінальна вартість яких зазначена у валюті Російської Федерації і випуск яких зареєстрований на території Російської Федерації. До таких в першу чергу відносяться акції російських акціонерних товариств. Тим самим придбання нерезидентом акцій російських акціонерних товариств, у тому числі і при первинному розміщенні, повинно відбуватися з використанням спеціальних рахунків, при цьому грошові розрахунки з резидентами він має право робити тільки в рублях, якщо інше не встановлено ЦБ РФ в цілому або стосовно окремих видів цінних паперів (п. 8. ст. 8 Закону про валютне регулювання). »[13]
«Типи спеціальних рахунків і відповідні їм переліки допускаються режимом цих рахунків валютних операцій встановлені Інструкцією ЦБ РФ від 7 червня 2004 р. № 116-І« Про види спеціальних рахунків резидентів і нерезидентів ».
Введення спеціальних рахунків змістило центр ваги правового регулювання валютних операцій з резидентів на нерезидентів: якщо при дозвільному порядку здійснення валютних операцій руху капіталу обов'язок з отримання ліцензій покладалася на російське особа-реципієнта з валютних операцій, то вимога про відкриття спеціальних рахунків при здійсненні валютних операцій, опосередковуючи прямі іноземні інвестиції, навпаки, застосовується до іноземного особі-донору.
Згідно з п. 4. ст. 1 зазначеної Інструкції, вводяться п'ять режимів спеціальних рахунків у валюті Російської Федерації, призначених для здійснення нерезидентами валютних операцій на російській території. Залишимо осторонь рахунку «С», що відкриваються для придбання нерезидентом у резидентів та відчуження ним же облігацій, випущених від імені Російської Федерації, і рахунки «О», що відкриваються для операцій з іншими облігаціями, які є внутрішніми цінними паперами, а також рахунки «У 1 », що використовуються для отримання позик та кредитів від резидентів та залучення коштів резидентів рублевих рахунків від видачі векселів, які є внутрішніми цінними паперами, і від первинного розміщення акцій та облігацій, емітентом яких є сам нерезидент, і рахунки« В 2 », що використовуються для розрахунків і переказів при наданні нерезидентом позик і кредитів резидентам і при придбанні у резидентів внутрішніх неемісійних цінних паперів (крім векселів), і відзначимо рахунки типу «А», що відкриваються для придбання у резидента акцій та інвестиційних паїв пайових інвестиційних фондів, які є внутрішніми цінними паперами. »[ 14]
Як видно зі сказаного, а також з передбаченого в П. 4.9 Інструкції № 116-І списку дозволених за даними типами рахунків операцій, операція з придбання іноземним інвестором акцій російської компанії безпосередньо в емітента (при первинному розміщенні та при додатковому випуску) включає наступні етапи:
1) відкриття в уповноваженому банку (маються на увазі російські банки і діють у Росії філії зарубіжних банків, що мають ліцензію Центрального банку Російської Федерації на здійснення операцій з іноземною валютою - п. 8 ст. 1 Закону про валютне регулювання) рахунки в іноземній валюті (для перерахування грошей з-за кордону);
2) відкриття там же рахунки у валюті Російської Федерації (для конвертації валютних коштів у рублі);
3) відкриття рахунку типу «А» (для зарахування на нього коштів з рублевого рахунки);
4) списання коштів з рахунку типу «А» та їх зарахування на рахунок російського емітента.
Вищевикладене дозволяє дійти висновку, що в даний час проведення валютних операцій руху капіталу, пов'язаних із вкладенням прямих іноземних інвестицій, дуже ускладнено.
У той же час сплата іноземному інвестору дивідендів за акціями не вважається валютною операцією руху капіталу, і тому резиденти мають право без будь-яких обмежень сплачувати нерезидентам дивіденди в іноземній валюті.
«Важливо також відзначити, що до операцій з придбання нерезидентом внутрішніх цінних паперів, крім вже встановленого Інструкцією № 116-І вимоги про використання спеціального рахунку, може бути також введено і додаткову вимогу про резервування, що допускається подп. 2 п. б ст. 8 Закону про валютне регулювання. Мова йде про можливості введення ЦБ РФ вимоги про резервування нерезидентом суми, що не перевищує в еквіваленті 20% суми здійснюваної валютної операції на термін не менше року (зауважимо при цьому для порівняння, що резидент, який побажав придбати у нерезидента акції російського акціонерного товариства, може бути зобов'язаний ЦБ Росії зарезервувати до 100% суми валютної операції на термін не більше 60 календарних днів подп. 1 п. 5 ст. 8 Закону про валютне регулювання).
Проте абсолютно поза межами дії Інструкції № 116-І виявляються операції з внесення іноземних інвестицій до статутного (складеного) капітал російських комерційних організацій, які є акціонерними товариствами. Це означає, що внесок до статутного капіталу товариства з обмеженою відповідальністю, товариства з додатковою відповідальністю, вклад у пайовий фонд виробничого кооперативу, у складеного капіталу господарського товариства (повного товариства і товариства на вірі) як при установі, так і при збільшенні статутного капіталу іноземний інвестор вправі перерахувати гроші в іноземній валюті на рахунок організації, чий статутний (складовий) капітал (пайовий фонд) оплачується в іноземній валюті (але сама номінальна вартість його частки у статутному капіталі буде в будь-якому випадку виражена в рублях). »[15]
Не можна не відзначити, що перенесення обов'язку дотримання валютного законодавства на нерезидента може спричинити дуже серйозні проблеми, пов'язані із застосуванням до нерезидента адміністративної відповідальності.
«Дійсно, Згідно зі ст. 15.25 РФ (у редакції Федерального закону від 20 серпня 2004 Р. № 118-ФЗ «Про внесення змін до Кодексу Російської Федерації про адміністративні правопорушення і Митний кодекс Російської Федерації») встановлює відповідальність за «здійснення валютних операцій з невиконанням встановлених вимог про використання спеціального рахунку і вимог про резервування ».
Тобто суб'єктом відповідальності, безумовно, є іноземний інвестор-нерезидент, на якому і лежить обов'язок по відкриттю спеціального рахунку типу «А». Але виникає питання: наскільки можливе стягнення штрафу в розмірі до одного розміру суми незаконної валютної операції з юридичної або фізичної особи, яка належить до іншої юрисдикції? Постанови органів валютного контролю про накладення штрафу на іноземного інвестора, який придбав акції російського АТ без використання рахунку типу «А», а на пряму, за валюту не зможуть бути виконані примусово (якщо в Російській Федерації відсутнє майно таких організацій, включаючи кошти на рахунках у російських банках), а за межами території Російської Федерації виконання таких постанов міжнародними договорами про правову допомогу не передбачається (не кажучи вже про те, що такі договори укладені далеко не з усіма країнами). »[16]
Роблячи висновок, можна сказати, що в цей час регулювання валютних операцій руху капіталу з використанням спеціальних рахунків поширюється на операції, пов'язані з прямими іноземними інвестиціями, тільки в частині інвестицій у статутні капітали акціонерних товариств, інвестиції ж у підприємства інших організаційно-правових форм здійснюються за суті в тому ж порядку, що і поточні валютні операції, тобто без обмежень.
Все вищевикладене також змушує сумніватися в ефективності практичного застосування механізму правового регулювання операцій, пов'язаних з прямими іноземними інвестиціями та наочно доводить складність і заплутаність даного механізму.

РОЗДІЛ 2. Суб'єкт РФ як об'єкт інвестиційної привабливості
2.1 Регіональна структура іноземних інвестицій в економіці РФ
У територіальному розподілі іноземного капіталу, як і в галузевому, чималу роль відіграють інтереси інвесторів. Вони вкладають капітал з метою швидкого отримання максимально можливого прибутку і направляють його туди, де, на їхню думку, існують найкращі умови, тобто у великі міста з розвиненим виробничим потенціалом і ринковою інфраструктурою.
У Росії посилюється нерівномірність регіонального розподілу іноземного капіталу, диференціація інвестиційного клімату на території країни. У зв'язку з цим зростає необхідність врахування регіональних факторів та умов в соціально-економічному розвитку країни, проведення досліджень, що мають галузевий і регіональний аспекти.
Характерною рисою для регіональної структури іноземних інвестицій в Росії є висока концентрація іноземного капіталу в столичних містах-мегаполісах і прилеглих до них областях, в центральних районах європейської частини країни. Недостатній приплив іноземного капіталу характерний для північних районів, східних та південних районів, які найбільш потребують інвестицій.
Тобто можна говорити про територіальне дисбаланс у отриманні іноземних інвестицій. Так, одна Москва отримує більше закордонних капіталовкладень, ніж вся Азіатська економічна зона країни. У східному регіоні 80% іноземних інвестицій надходить в кілька експортно-орієнтованих сировинних регіонів - Тюменську область, Красноярський край, Республіка Саха (Якутія).
Поряд з цим 12 російських регіонів взагалі не отримують іноземних інвестицій.
Рішення про капіталовкладення в той чи інший регіон іноземний інвестор приймає на основі рейтингів інвестиційної привабливості регіонів країни.
«Інвестиційна привабливість регіону є об'єктивні передумови для інвестування і кількісно виражаються в обсязі капітальних вкладень, які можуть бути залучені в регіон виходячи з притаманних йому інвестиційного потенціалу та рівня некомерційних інвестиційних ризиків.
Рівень некомерційного інвестиційного ризику показує ймовірність втрати інвестицій і доходу від них.
Інвестиційний потенціал включає:
1. природно-ресурсний - середньозважена забезпеченість балансовими запасами основних видів природних ресурсів;
2. виробничий - сукупний результат господарської діяльності населення в регіоні;
3. споживчий - сукупна купівельна спроможність населення;
4. інфраструктурний - економіко-географічне положення регіону і його інфраструктурна забезпеченість;
5. трудової - трудові ресурси та їх освітній рівень;
6. інституційний - щабель розвитку провідних інститутів ринкової економіки;
7. фінансові - обсяг податкової бази і прибутковість підприємств регіону;
8. інноваційний - рівень впровадження досягнень науково-технічного прогресу;
9. туристичний - обсяг припливу туристів.
Найбільш відомим російським рейтинговим агентством є «Експерт-Регіон», яке оцінює рейтинг суб'єктів Федерації за умовами інвестування.
Інвестиційний потенціал російських регіонів у 2007-2008 рр.., Розрахований консалтинговим агентством «Експерт-Регіон», представлений у Додатку 7. »[17]
Основними центрами тяжіння іноземних капіталів, як видно з таблиці, є великі міські агломерації - Москва, Санкт-Петербург (Таблиця 2).
Таблиця 2 - Інвестиційний потенціал російських регіонів у 2007-2008 рр.. [18]

Ранг потенціалу 2007-2008	Регіон (Суб'єкт Російської Федерації)	Частка в заг.-рос. потенціале2007-2008
1	Москва	17,519
2	Санкт-Петербург	6,086
3	Московська область	4,541
4	Ханти-Мансійський автономний округ-Югра	3,074
5	Свердловська область	2,871
6	Краснодарський край	2,612
19	Новосибірська область	1,375
22	Волгоградська область	1,164
24	Білгородська область	1,159
43	Володимирська область	0,699
58	Астраханська область	0,518
83	Республіка Калмикія	0,126
88	Коряцький автономний округ	0,045

Згідно з даними рейтингу Волгоградська область займає 22 місце (2007 р. - 20 місце), по інвестиційному потенціалу серед регіонів Російської Федерації. Це не дивно, так як Волгоградська область сьогодні є одним з найбільш динамічно розвиваються промислово-аграрних регіонів Південного федерального округу Російської Федерації, привабливим для іноземних інвесторів. Навіть не дивлячись на негативну динаміку іноземних інвестиції, підприємства та організації Волгограда розвивали ділові контакти з іноземними партнерами у сфері послуг у зовнішньоекономічній діяльності.
Для порівняння Астраханська область займає 58 місце в рейтингу, Республіка Калмикія 83. Краснодарський край посідає 6 місце.
Висока частка інвестування припадає на обробні виробництва, особливо у виробництві харчових продуктів і нафтопродуктів - 26 відсотків від загального обсягу інвестицій.
Збільшується інвестування сільського господарства. За наявності сільськогосподарських угідь у складі суб'єктів Російської Федерації Волгоградська область займає третє місце після Алтайського краю і Оренбурзької області. Унікальні грунтово-кліматичні умови Волгоградської області дозволяють організувати велике виробництво високоякісного продовольчого зерна, круп'яних культур, олієнасіння соняшнику та гірчиці, овочів, фруктів, продукції тваринництва. Потреби в інвестиціях переробної промисловості з розрахунку можливих виробництва та переробки сільгосппродукції вельми значні.
Адміністрацією Волгоградської області особливе значення надається залученню іноземних інвестицій в економіку регіону в якості основного ініціатора у створенні образу відкритого регіону для іноземного капіталу.
Активізації інвестиційної діяльності сприяє наявність розвиненої фінансової інфраструктури.
Перспектива розвитку регіону значною мірою визначає раціональне освоєння багатющої мінерально-сировинної бази та розвиток унікальних рекреаційних територій для туризму.
«На території області розвідані і добуваються нафта, природний газ, бішофіт, калійні солі, фосфорити, кухонна сіль, будівельний пісок, мінеральні води. Особливо слід відзначити наявність великих запасів вуглеводнів - понад 500 млн. тонн нафти, 1,2 трлн. куб. метрів газу і понад 450 млн. тонн газового конденсату. Унікальні величезні (більше 250 млрд. тонн) розвідані поклади бішофіту (хлормагніевой солі). Волгоградська область своєму розпорядженні найбільший в світі родовищем цього цінного природного мінералу, який у своєму складі містить майже всі елементи таблиці Менделєєва. Регіон характеризується різноманітними рекреаційними ресурсами: клімат, лікувально-оздоровчі умови, мінеральні води, лікувальні грязі і ропа озера Ельтон. »[19]
За період 1993-2008 рр.. в економіку області було вкладено 860,1 млн. дол США інвестицій, у тому числі прямих інвестицій - 333,3 млн. доларів США. Вкладення коштів в основному вироблялося в підприємства металургії, паливно-енергетичного комплексу та переробних галузей. За перше півріччя 2008 року в регіон надійшло 50 млн. дол США іноземних інвестицій. Практично вся ця сума спрямована на розвиток підприємств кольорової й чорної металургії та харчопереробної промисловості. Крім того, іноземним інвесторам пропонується можливість інвестувати інші значущі для держави проекти, такі як реконструкція Волгоградського міжнародного аеропорту, Волго-Донського судноплавного каналу, будівництво мостового переходу через річку Волга, Центру з трансплантації нирки і діалізу і ряд інших.
До вищесказаного хотілося б додати, що до основних напрямків ефективного розвитку Волгоградської області та поліпшення інвестиційного клімату можна віднести інноваційну діяльність, в першу чергу - організацію ритмічної роботи створюваної в регіоні інноваційної інфраструктури, розробку механізмів, що дозволяють забезпечити гармонійний, а головне, конкурентоспроможне розвиток виробництва, освіти і науки.
2.2 Інвестиційні пріоритети країн-інвесторів у Волгоградській області
Інвестиційна діяльність нерезидентів охоплює понад 150 підприємств області. Пріоритети діяльності іноземних інвесторів включають: розвідку і видобуток нафти - російсько-німецьке підприємство «Волгодемінойл»; будівництво та оздоблення будівель - російсько-італійське підприємство «Колумбус»; виробництво і продаж прохолодних напоїв - британське підприємство «Кока-Кола»; виробництво кисню - російсько -британське підприємство «Волгоградський кисневий завод» і ряд інших.
У Михайлівському районі працює ціла група російсько-грецьких підприємств. До їх складу входять 4 підприємства з вирощування свиней - «Кріт», «Родос», «Патра», «Вергіни», а також комбікормовий завод і будівельна фірма «Гросс». Основним керуючим цією фірмою є спільне підприємство «Афіни-Волга».
У місті Волзькому АТ «Оргсинтез» має довголітній досвід співпраці з французькою компанією «Рон Пуленк», інвестиції якої дозволили провести реконструкцію виробництва сірковуглецю і метіоніну. [20]
За останні роки частка іноземних інвестицій, що надійшли в економіку Волгоградської області, в загальному обсязі іноземних інвестицій по Росії неухильно росла. Найбільш активно і постійно здійснювали реалізацію проектів на території області інвестори з Канади, Італії, Німеччини та Великобританії.
Виходячи з даних, представлених в додатку 8 видно: найбільш великими іноземними інвесторами в області є представники Німеччини, Кіпр і США. Середнє положення за обсягом вкладених інвестицій займають представники Великобританія, Канади та Італія. Незначними за обсягами є інвестиції Греція, Словенії та Франція (Додаток 8).
Спробуємо проаналізувати надходження іноземних інвестицій за останні 2 роки (2007-2008 рр.).
«На кінець 2008 року загальний обсяг накопичених іноземних інвестицій, що надійшли в економіку Волгограда склав 343,3 млн. дол США, в тому числі, прямих - 62,3 млн. дол США, і інших - 37,7 млн. дол США. »[21]
Таблиця 3 - Іноземні інвестиції в райони Волгоградської області за 2008 р. [22]

Район	Обсяг інвестицій, що надійшли в млн. дол США
Краснооктябрський	6,97
Красноармійський	3,4
Дзержинський	2,9
Кіровський	0,6

З таблиці 3 видно, що серед восьми районів Волгограда в 2008 році іноземні інвестиції були спрямовані тільки в чотири. Практично весь обсяг інвестицій був спрямований в обробні виробництва. Найбільшу питому вагу займали інвестиції в економіку підприємств Червоножовтнева району - 51 відсоток.
Перше місце за обсягом вкладених інвестицій в економіку Волгограда за 2008 р. зайняла Австрія (50 відсотків від усього обсягу поступили іноземних інвестицій у формі кредитів), друге місце зайняла Великобританія (24 відсотки у формі кредитів), третє місце - Німеччина (16 відсотків у формі прямих інвестицій), четверте місце - Кіпр (4,9 відсотка у формі інших інвестицій) і п'яте місце - Нідерланди (4,6 відсотка у формі прямих інвестицій).
На кінець грудня 2008 року загальний обсяг накопичених іноземних інвестицій, що надійшли в економіку Волгограда, склав 144,5 млн. дол США (90,0 відсотків від загального обсягу накопичених іноземних інвестицій Волгоградської області). [23]
Переговори і взаємні домовленості були спрямовані на розвиток у Волгограді в'їзного туризму, відповідної інфраструктури, у тому числі будівництво та реконструкцію готелів, ресторанів, торговельно-розважальних центрів, відкриття прямих авіамаршрутів з Волгограда в країни Центральної Європи і Азії. Велися переговори з такими компаніями і фірмами, як Nissan, Mazda, Hivec (Японія), Martec Recycling Corp., Aluma System, Tridel, Toronto Transit Comission, Koss Canada inc (Канада), Siemens, Sanm, AG Fonex Machinery, Hausmaxx HSW ( Німеччина), IVECO, Gaia, BPV (Італія), Хіреш ЄП, Ліндоб (Угорщина) та іншими.
«В якості прикладів результату міжнародного і міжрегіонального співробітництва можна навести такі заходи:
· Розробка програм співробітництва (з італійським концерном "Гайя" в області утилізації небезпечних медичних відходів, з німецькою компанією "Келер-технологосістеми ГмбХ Х G Co. КГ" в області охорони навколишнього середовища, з арканзасского Університетом Медичних Наук (США) в області сімейної медицини та боротьби з туберкульозом, з канадською компанією "Косс Канада ІНК" в галузі будівництва бистровозводімого і дешевого житла котеджного типу);
· Домовленість про створення у Волгограді спільного підприємства "Мотовело-Південь" з підприємством "Мотовело" (Білорусь), призначеного для продажу і сервісного обслуговування білоруської мото-велотехніки у дев'яти регіонах Росії;
· Опрацювання питань реалізації програм ("Ретрофітінг" з компанією "Сіменс" з модернізації наявного на підприємствах Волгограда верстатного парку, виробництва та капітального ремонту трамваїв спільно з чеськими підприємствами);
· Переговори з "Федеральним союзом підприємств середнього бізнесу Німеччини" (м. Гамбург) про виробництво у Волгограді транспортних двигунів і вантажних автомобілів вантажопідйомністю до 3-х тонн. Загальний обсяг накопичених іноземних інвестицій, що надійшли в економіку Волгограда, на кінець червня 2008 року склав 343,3 млн. дол США (що на 38,2 відсотка менше аналогічного показника 2007 року) »[24]
Таблиця 4 - Динаміка структури накопичених іноземних інвестицій, що надійшли в економіку Волгограда на кінець першого півріччя 2007 р. і 2008 р. [25]

За формою інвестицій	Обсяг накопичених іноземних інвестицій на 01.07.2007р. (У млн. дол. США)		Обсяг накопичених іноземних інвестицій на 01.07.2008р. (У млн. дол. США)
	Млн. дол США	У відсотках до всього	Млн. дол США	У відсотках до всього
Всього	474,6	100	343,3	100
Прямі	349,6	73,7	231,9	62,3
Інші	125,0	26,3	129,4	37,7

Серед восьми районів Волгограда в першому півріччі 2008 року іноземні інвестиції були спрямовані тільки до Дзержинського район по п'яти видах економічної діяльності (Таблиця 5).
Таблиця 5 - Надходження іноземних інвестицій в Дзержинський район м. Волгограда за перше півріччя 2008р. [26]

	Обсяг інвестицій		Країна-інвестор
	Тис. дол США	У відсотках до всього
Всього	141829,0	100
Обробні виробництва	136865,1	96,5	Нідерланди
Операції з нерухомість	4400,0	3,1	Австрія
Інші послуги	428,9	0,3	Кіпр
Готелі та ресторани	135,0	0,1	Кіпр

З даних таблиці видно, що найбільшу питому вагу іноземних інвестицій за 2008 р. на прикладі Дзержинського району надійшло в обробляє виробництво. Основну маса іноземних інвестицій спрямовується у харчову промисловість і чорну металургію.
Серед отриманих іноземних інвестицій тільки інвестиції в обробні виробництва були у формі прямих, решта у формі інших.
Роблячи висновок, хотілося б відзначити, що Волгоградська область є одним з лідерів Південного федерального округу за темпами економічного розвитку. За багатьма показниками індустрія області займає провідні позиції в Південному федеральному окрузі. Традиційно регіон вважається сільськогосподарським, проте в останні роки основну частину надходжень до бюджету регіону дає промисловість. Ці ж тенденції простежуються і в залученні іноземних інвестицій в регіон.

ВИСНОВОК
Як показують дослідження, іноземні інвестиції є одним з двигунів національної економіки. Для ефективного функціонування всієї економічної сфери країни недостатньо акумулювання власних внутрішніх коштів. Очевидно, що необхідно також залучення іноземного капіталу в сфери економіки та його ефективне використання.
В даний час в Росії відбувається зниження припливу іноземних інвестицій. В абсолютних цифрах іноземне інвестування залишається дуже невеликим і явно не задовольняє потреб російської економіки. Це пояснюється несприятливим інвестиційним кліматом в країні в цілому і по відношенню до іноземних інвестицій в особливості.
Іноземний капітал може привнести в Росію досягнення науково-технічного прогресу та передовий управлінський досвід. Тому включення Росії у світове господарство і залучення іноземного капіталу - необхідна умова побудови в країні сучасного суспільства.
Іноземні інвестиції мають ряд переваг перед іншими формами фінансування розвитку економіки:
1. Інвестиції - це додаткове джерело капітальних вкладень у виробництво товарів і послуг, у ряді випадків здійснюваний у вигляді передачі технологій, ноу-хау, новітніх методів управління.
2. Прямі іноземні інвестиції не лягають тягарем на державний бюджет, на його зовнішній борг.
Але крім проблеми залучення іноземних інвестицій також гостро стоїть проблема ефективного використання вже залучених іноземних інвестицій.
Тому необхідно забезпечити контроль з боку держави і проведення продуманої інвестиційної політики.
Важливою проблемою також є неоднорідність галузевої та регіональної структури іноземного інвестування. Це пов'язано з тим, що існують найбільш привабливі галузі та регіони для вкладення іноземних інвестицій.
Галузева нерівномірність може бути викликана двома причинами:
1. існують галузі найбільш прибуткові для вкладення іноземних інвестицій (це обробляє виробництво, оптова та роздрібна торгівля)
2. є галузі, в які вкладати іноземні інвестиції збитково, у зв'язку з тим, що інвесторам вигідніше імпортувати свою продукцію, ніж створювати конкурентоспроможне виробництво в Росії.
Другою складовою цієї проблеми є регіональна неоднорідність залучення іноземних інвестицій. Це пов'язано з інвестиційною привабливістю регіонів Росії. Дослідженням інвестиційного клімату в регіонах РФ займається консалтингове агентство «Експерт-Регіон». За його даними на 2008 р. Волгоградська область займає 22 місце, що, в принципі, дуже непогано.
Найбільш привабливою галуззю Волгоградської області за даними на 2008 р. є обробляє виробництво.
Роблячи висновок, хотілося б відзначити, що важливою причиною небажання іноземних інвесторів вкладати капіталовкладення в економіку Росії є її несприятливий інвестиційний клімат - нестабільний стан економіки, широкий розмах корупції, неефективність законодавства, непередбачуваність політичного керівництва. Також немає поки чіткого уявлення про те, яке місце повинні займати іноземні інвестиції в розвитку нашої економіки. До тих пір поки не буде визначена роль іноземних капіталовкладень у вирішенні економічних завдань країни і вони не будуть розглядатися як важливий засіб вирішення її головних економічних проблем, чинник прискорення модернізації економіки і спосіб більш широкого залучення Росії у світове ринкове господарство, суттєво активізувати приплив іноземного капіталу в Росію навряд чи вдасться. Лише удосконалення законодавства, довгострокова стратегія і конкретна державна інвестиційна політика можуть призвести до більш широкого залучення іноземних інвестицій в російську державу.

СП І СОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ТА ЛІТЕРАТУРИ
1. Вознесенська М.М. Іноземні інвестиції: Росія і світовий досвід (порівняльно-правовий коментар)-М.: Юридична фірма «Контракт», «ИНФРА-М», 2006.-287 с.
2. Вороніна Л.А., Є.О. Горецька. Іноземні інвестиції як сучасний джерело фінансування російської економіки / / Фінанси і кредит. 2008. № 9. С. 2-11
3. Гусєв К.М. Іноземні інвестиції в Росії: нові рекорди / / Банківська справа. 2008. № 5. С. 23-30
4. Інвестиції: навч. посібник / Є.Р. Ордова. .- М.: КнорРус ,2007-432 с.
5. Іноземні інвестиції в деякі сфери економіки Росії / / Російський зовнішньоекономічний вісник. 2006. № 1. С. 41-45
6. Інвестиційна політика: навчальний посібник / під ред. Ю.Н. Лапигіна. - М.: КноРус, 2006.-320с.
7. Матросова, Є. Іноземні інвестиції в Росію / / Ринок цінних паперів. 2008. № 19. С. 24-26
8. Машинський Є.А. Інвестиційна стратегія, або як залучити інвестора: навчальний посібник / Е.А Машінская.-М.: ГроссМедіа. 2008.-240с.
9. Райзберг Б., Лозівський Л., Навчальний економічний словник: 3000 термінов.-М.: Айріс Прес, Рольф, 2006.-416с.
10. Сілкін В.В. Іноземні інвестиції та валютне законодавство / / Законодавство і економіка. 2008. № 5. С. 34-39
11. Фінанси: підручник / за ред. проф. М.В. Романовського, проф. О.В. Врублевської, проф. Б.М. Сабантуй. -2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Юрайт-Издат, 2006.-267с.
12. Коментар до інструкції ЦБР від 7 червня 2004 р. N 116-І
13. Офіційний інформаційно-довідковий портал Волгограда [Електронний ресурс] .- Режим доступу http://www.volgadmin.ru/ MPEconomy / Investments / DefaultInvestments.aspx
14. Офіційний сайт агентства «Експерт-Регіон» [електронний ресурс] .- Режим доступу: http://delovik.pp.ru/nedvspb/nedvspbagency157.php
15. Федеральний закон «Про інвестиційну діяльність у РФ» від 25.02.99 № 39-ФЗ
16. Федеральний закон «Про іноземних інвестицій в РФ» від 09.07.99 № 160-ФЗ
17. Федеральний закон «Про валютне регулювання та валютний контроль» від 10.12.03 № 173-ФЗ
18. Федеральна служба державної статистики [електронний ресурс] .- Режим доступу: http://www.gks.ru/ wps/PA_1_0_S5 / Documents / jsp / Detail_default.jsp? Category = 1112178611292 & elementId = 1135075100641
19. Економічна енциклопедія регіонів Росії. Волгоградська область / за ред. Шамхалов Ф.І.ізд-во Економіка, 2005р.-548 с.

ДОДАТКИ
Додаток 1
КЛАСИФІКАЦІЯ ІНВЕСТИЦІЙ за різними ознаками [27]

Класифікаційні ознаки інвестицій	Типи інвестицій
З організаційних форм	· Інвестиційний проект - передбачається, по-перше, наявність певного об'єкта інвестиційної діяльності і, по-друге, відмінності, як правило однієї формою інвестицій. · Інвестиційний портфель господарюючого суб'єкта включає різні форми інвестицій одного інвестора.
По об'єктах інвестиційної діяльності	· Довгострокові реальні інвестиції (капітальні вкладення) у створення і відтворення основних фондів, у матеріальні та нематеріальні активи. · Короткострокові інвестиції в оборотні засоби (товарно-матеріальні запаси, цінні папери тощо)
За формами власності на інвестиційні ресурси	· Приватні · Державні · Іноземні · Спільні
За характером участі в інвестуванні	· Прямі інвестиції - передбачається пряме вкладення засобів в матеріальний об'єкт · Непрямі інвестиції - передбачається наявність посередника (портфельні інвестиції)
По спрямованості дій	· Початкові інвестиції · Інвестиції, спрямовані на виживання підприємства в майбутньому · Інвестиції для економії поточних витрат · Інвестиції, вкладені для збереження позицій на ринку · Інвестиції в підвищення ефективності виробництва · Інвестиції в розширення виробництва (екстенсивні) · Інвестиції в створення нових виробництв (інноваційні) · Реінвестиції

Додаток 2
ОБСЯГ ІНВЕСТИЦІЙ. Надійшли ВІД ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТОРІВ ЗА 2000-2008рр. [28]

	2000		2005		2007		2008
	Мілн. Долл США	У% до підсумку	Мілн. Долл. США	У% до підсумку	Млн. дол США	У% до підсумку	Млн. дол США	У% до підсумку
Всього інвестицій	10958	100	53651	100	120941	100	103769	100
в тому числі:
прямі інвестиції	4429	40,4	13072	24,4	27797	23,0	27027	26,0
з них:
внески в капітал	1060	9,7	10360	19,3	14794	12,2	15883	15,3
кредити, отримані від зарубіжних співвласників організацій	2738	25,0	2165	4,0	11664	9,7	9781	9,4
інші прямі інвестиції	631	5,7	547	1,1	1339	1,1	1363	1,3
портфельні інвестиції	145	1,3	453	0,8	4194	3,5	1415	1,4
з них:
акції та паї	72	0,7	328	0,6	4057	3,4	1126	1,1
боргові цінні папери	72	0,6	125	0,2	128	0,1	286	0,3
в тому числі векселя	1	0,0	121	0,2	125	0,1	285	0,3
інші інвестиції	6384	58,3	40126	74,8	88950	73,5	75327	72,6
з них:
торгові кредити	1544	14,1	6025	11,2	14012	11,6	16168	15,6
інші кредити	4735	43,2	33745	62,9	73765	61,0	57895	55,8
в тому числі на строк:
до 180 днів	2042	18,6	2656	4,9	3429	2,8	6617	6,4
понад 180 днів	2693	24,6	31089	58,0	70336	58,2	51278	49,4
інше	105	1,0	356	0,7	1173	0,9	1264	1,2

Додаток 3
ОБСЯГ ІНВЕСТИЦІЙ. Надійшли ВІД ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТОРІВ ЗА 2007-2008рр. [29]

Додаток 4
ОБСЯГ ІНВЕСТИЦІЙ, що надійшли В ЕКОНОМІКУ РФ ВІД ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТОРІВ, ЗА ВИДАМИ ЕКОНОМІЧНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ [30]

	2005		2006		2007		2008
	Млн. дол США	У про-центах до підсумку	Млн. дол США	У про-центах до підсумку	Млн. дол США	У про-центах до підсумку	Млн. дол США	У про-центах до підсумку
Всього інвестицій	53651	100	55109	100	120941	100	103769	100
в тому числі за видами економічної діяльності:
сільське господарство, мисливство та лісове господарство	156	0,2	325	0,6	468	0,4	862	0,8
рибальство, рибництво	22	0,0	23	0,0	49	0,0	27	0,0
видобуток корисних копалин	6003	11,2	9152	16,6	17393	14,4	12396	12,0
в тому числі:
видобуток паливно-енергетичних корисних копалин	5164	9,6	7772	14,1	15860	13,1	9868	9,5
видобуток корисних копалин, крім паливно-енергетичних	839	1,6	1380	2,5	1533	1,3	2528	2,5
обробні виробництва	17987	33,5	15148	27,5	31948	26,4	33914	32,7
в тому числі:
виробництво харчових продуктів, включаючи напої, і тютюну	1210	2,2	1393	2,5	2907	2,4	3974	3,8
текстильне і швейне виробництво	20	0,0	12	0,0	57	0,0	77	0,1
виробництво шкіри, виробів зі шкіри та виробництво взуття	13	0,0	4	0,0	3	0,0	6	0,0
оброблення деревини та виробництво виробів з дерева	512	1,0	535	1,0	528	0,4	812	0,8
целюлозно-паперове виробництво; видавнича та поліграфічна діяльність	269	0,5	482	0,9	934	0,8	1336	1,3
виробництво коксу та нафтопродуктів	8113	15,1	3957	7,2	4353	3,6	3272	3,2
хімічне виробництво	1440	2,7	1570	2,8	1637	1,4	2518	2,4
виробництво гумових та пластмасових виробів	264	0,5	350	0,6	324	0,3	745	0,7
виробництво інших неметалевих мінеральних продуктів	640	1,1	624	1,1	865	0,7	1650	1,6
металургійне виробництво та виробництво готових металевих виробів	3420	6,4	3723	6,8	15229	12,6	14499	14,0
в тому числі металургійне виробництво	3087	5,8	3283	6,0	14904	12,3	13977	13,5
виробництво машин та устаткування	637	1,2	537	1,0	927	0,8	1089	1,1
виробництво електроустаткування, електронного та оптичного обладнання	162	0,3	182	0,3	276	0,2	731	0,7
виробництво транспортних засобів та обладнання	948	1,8	1426	2,6	3015	2,5	2857	2,7
в тому числі:
виробництво автомобілів, причепів і напівпричепів	863	1,6	1251	2,3	2894	2,4	255	2,5
виробництво суден, літальних і космічних апаратів та інших транспортних засобів	85	0,2	175	0,3	121	0,1	300	0,2
виробництво і розподіл електроенергії, газу та води	328	0,6	307	0,6	822	0,7	3394	3,3
будівництво	228	0,4	713	1,3	2911	2,4	3387	3,3
оптова та роздрібна торгівля, ремонт автотранспортних засобів, мотоциклів, побутових виробів та предметів особистого користування	20461	38,2	13089	23,7	47310	39,1	23905	23,0
в тому числі:
торгівля автотранспортними засобами та мотоциклами, їх технічне обслуговування та ремонт	219	0,4	295	0,5	518	0,4	2126	2,0
оптова торгівля, включаючи торгівлю через агентів, крім торгівлі автотранспортними засобами та мотоциклами	19574	36,5	11830	21,5	45538	37,7	19915	19,2
роздрібна торгівля, крім торгівлі автотранспортними засобами та мотоциклами; ремонт побутових виробів та предметів особистого користування	668	1,3	964	1,7	1254	1,0	1864	1,8
готелі та ресторани	52	0,1	32	0,1	59	0,1	188	0,2
транспорт і зв'язок	3840	7,2	5297	9,6	6703	5,5	4861	4,7
в тому числі зв'язок	3287	6,1	4701	8,5	3295	2,7	1320	1,3
фінансова діяльність	1813	3,4	4698	8,5	4450	3,7	4977	4,8
операції з нерухомим майном, оренда та надання послуг	2602	4,9	5998	10,9	8414	7,0	15378	14,8
в тому числі:
управління експлуатацією житлового фонду	0,0	0,0	-	-	17	0,0	7	0,0
наукові дослідження і розробки	16	0,0	29	0,1	395	0,3	71	0,1
державне управління та забезпечення військової безпеки; обов'язкове соціальне забезпечення	0,0	0,0	1	0,0	48	0,0	26	0,0
освіта	0,1	0,0	1	0,0	3	0,0	0,0	0,0
охорона здоров'я та надання соціальних послуг	15	0,0	52	0,1	68	0,1	20	0,0
надання інших комунальних, соціальних та персональних послуг	144	0,3	273	0,5	295	0,2	434	0,4