Росія та іноземні інвестиції

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Алтайський державний технічний університет
ім. І.І. Ползунова.
Факультет інформаційних технологій та бізнесу
Кафедра економічної теорії
Курсова робота
з економічної теорії на тему:
Росія та іноземні інвестиції.
Виконала -

Перевірила -

Барнаул - 2003

ЗМІСТ
ВСТУП
Глава 1. Поняття інвестиції. Види іноземних інвестицій
Глава 2. Динаміка та сучасний стан іноземних
інвестицій в Росії
2.1. Надходження іноземного капіталу
2.2. Структура іноземних інвестицій
2.3. Організації з участю іноземного капіталу
2.4. Особливості інвестиційного клімату в Росії
2.5. Іноземні інвестиції в Алтайському краї
Глава 3. Державне регулювання залучення іноземних інвестицій
3.1. Правове регулювання іноземного інвестування в Росії
3.2. Основні проблеми стимулювання і регулювання припливу іноземних інвестицій
3.3. Організаційне та законодавче забезпечення інвестиційної діяльності в Алтайському краї
ВИСНОВОК
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
ВСТУП.
Актуальність використання іноземних капіталовкладень в економіці Росії сьогодні очевидна. Прагнення до відкритості економіки, підвищенню конкурентоспроможності національного виробництва, завоювання довіри на світовому ринку, участі в міжнародному фінансовому обміні обумовлює необхідність створення умов для залучення іноземних інвестицій. Розвиток багатьох колишніх соціалістичних країн показує, що поява зовнішніх стратегічних інвесторів, готових і здатних мобілізувати ресурси для реструктуризації підприємств, зіграло важливу роль для економічного зростання в цих країнах. Особливе значення іноземне інвестування має для країн, що встали на шлях ринкових перетворень. У колишніх соціалістичних країнах саме через відсутність або зниженого реального попиту активи виявляються недооціненими - їх ринкова вартість, як правило, значно нижче балансової. Приплив іноземного капіталу саме здатний змінити ситуацію і сприяти значного попиту на активи. До цих пір іноземний капітал грав істотну роль тільки в Угорщині і, дещо меншою мірою, в Чеській Республіці та Естонії.
Навіщо ж російській економіці потрібні іноземні інвестиції?
Сьогодні в Росії недостатньо ясними представляються позиції суб'єктів російського фінансового ринку: банків зі стійким фінансовим становищем невиправдано мало, брокерських компаній більше, але вони працюють майже виключно на вторинному ринку, а не з первинним розміщенням корпоративних паперів, тобто вони практично не пов'язані з вітчизняними виробничими компаніями. Практично немає приватних пенсійних фондів. Страхові компанії дрібні. Тобто всі суб'єкти фінансового ринку перебувають у Росії в зародковому стані. Банківський сектор, може бути, має найкращі перспективи в силу макроекономічних причин - політична стабілізація разом з проведенням правильної грошової політики повинні створити умови для ремонетизації економіки і витіснення бартеру з розрахунків, що має призвести до підйому банків. Одночасно треба зміцнювати інфраструктуру фондового ринку. Тоді виникне конкуренція фінансових посередників, а у компанії з'явиться вибір, яким шляхом залучати гроші.
Очевидним є той факт, що обсяг залучених іноземних інвестицій, їх структура і динаміка визначаються насамперед привабливістю тієї чи іншої країни як для вітчизняних, так і іноземних інвесторів, тобто станом інвестиційного клімату в країні. Ось вже кілька років ведуться безперервні розмови про те, що в Росії треба поліпшувати інвестиційний клімат. Сьогодні під інвестиційним кліматом розуміють передусім фінансові, політичні та інші умови, що впливають на активність інвестицій в економіку країни.
На жаль, на сьогоднішній день стан російського інвестиційного клімату оцінюється як високоризикові по всіх трьох напрямках. Причина такого стану не у відсутності коштів для вкладення в нові проекти, а у непередбачуваності і невизначеності економічного становища країни в цілому, і підвищеного ризику будь-яких форм інвестування. Аж до недавнього часу весь набір ризиків і проблем залишався практично без змін. Проте, багато фахівців вважають, що зараз ситуація покращилася радикально. До недавнього часу в Росії діяла система, яку можна назвати олігархічної. Господарське життя в країні контролюється кількома групами так званих олігархів, і для іноземного інвестора, який не входить ні в одну з цих груп, було дуже важко дізнатися, які будуть встановлені правила гри. Дійсно, в усьому світі спочатку встановлюються тверді правила гри, а ринок потім сам підлаштовується під ці правила, головне, щоб ці правила були чітко визначені. Для інвестора стає величезною перепоною постійна зміна цих правил, а в Росії в останні три роки відбувалося саме це. Страх невідомості самим негативним чином впливає на ринок. Невідомість і відсутність правил - гірше, ніж погані правила. Тому потенційні інвестори насамперед звертають увагу на оцінку визнаних міжнародних експертів привабливості і ступеня ризикованості тих чи інших країн з точки зору можливостей вкладення капіталів.
Тема залучення іноземних інвестицій і формування інвестиційного клімату в Росії стала особливо актуальною в літературі після прийняття ФЗ «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації». Теоретичний матеріал можна зустріти в підручниках економічної теорії. Найвідоміші з них підручники Камаєва В.Д., Чепуріна С.М., Носовий С.С. та інших авторів. З книг, присвячених цій темі, особливо виділяється монографія Крутик А.Б. і Микільської Є.Г. «Інвестиції та економічне зростання підприємництва». У ній узагальнені результати наукового дослідження з управління інвестиціями, велику увагу приділено розробці інвестиційної стратегії підприємства. Активно, докладно розкривається дана тема на сторінках періодичних видань. Головним чином, це економічні журнали. Серед них: «Питання економіки», «Російський економічний журнал», «Еко», «Фінанси», «Питання статистики», «Ділові люди» та інші.
Статті розкривають найрізноманітніші аспекти та проблеми іноземних інвестицій в Росії. Можна помітити постійних авторів. Так у журналі «Еко» систематично друкуються економічні огляди Курьерова В.Г. «Іноземні інвестиції в економіку Росії в ... році». У своїх оглядах він детально розповідає про стан і структуру іноземних інвестицій, про проблеми підприємств з іноземним капіталом. К.е.н. Лебедєв В.М. у своїх матеріалах загострює проблеми залучення іноземних інвестицій. Питання законодавчого регулювання, стимулювання припливу іноземних інвестицій зачіпаються в статтях Лебедєва В.М., Паштовой Л.Г. і Кудінов М.В. Не залишилися без уваги і регіональні проблеми з даної теми, які розкриваються в регіональному розділі журналу «ЕКО» та іншої краєзнавчої літератури.
Об'єктом дослідження є світова економіка, економіка Росії і економіка Алтайського краю.
Предмет дослідження - іноземні інвестиції, один з головних показників економічного життя країни.
Мета роботи - дослідження інвестиційної активності й інвестиційного клімату в Росії, а також основних проблем і труднощів прівлечентія іноземних інвестицій.

Глава 1. Поняття інвестицій. Види іноземних інвестицій.
Становлення і розвиток системи ринкових відносин в економіці такого масштабу, як народне господарство Російської Федерації, передбачає пошук різноманітних шляхів оптимізації цих процесів.
Серед низки подібних напрямків значний інтерес представляють наукові дослідження та практична діяльність, що об'єднуються поняттям інвестиційна сфера економіки.
Продумане і обгрунтоване інвестування дозволяє вирішувати цілий комплекс соціально-економічних завдань на макро-і мікрорівнях і створювати сприятливі умови для реформування економіки та її реструктуризації. Таким чином, доцільно визнати інвестиційну діяльність елементом підтримуючої системи в розвитку економіки в Росії.
Термін інвестиції походить від латинського слова investire - оподатковувати. З фінансової та економічної точок зору інвестування може бути визначене як довгострокове вкладення економічних ресурсів з метою створити і отримати чистий прибуток у майбутньому, що перевищує загальний початковий обсяг інвестицій.
Саме слово «інвестиції» має кілька значень.
Споживчі інвестиції в строгому сенсі слова не є інвестиціями взагалі. Вони означають покупку товарів тривалого користування або нерухомості, що по суті справи представляє собою заощадження грошей, а не їх інвестуванням, тому що під заставу зазначених речей можна отримати гроші або купити цінні папери.
Інвестиції в бізнес (економічні інвестиції) мають головним своїм мотивом отримати прибуток і означають придбання для цих цілей виробничих активів. Економічне інвестування означає організацію виробничого процесу з метою отримати прибуток, тобто створення виробничих потужностей (покупка або лізинг) і наймання робочої сили. Тому економічним інвестуванням буде будь-яке вкладення коштів у реальні активи, пов'язане з виробництвом товарів і послуг для вилучення прбилі при «нормальному» ризику.
Фінансові інвестиції (інвестиції в цінні папери) означають придбання активів у формі цінних паперів для отримання прибутку при «нормальному» для даного виду інвестицій ризик. На відміну від економічного фінансове інвестування не передбачає обов'язкового створення нових виробничих потужностей та контролю за їх використанням, тому фінансовий інвестор покладається в управлінні реальними активами на інших. Процес фінансового інвестування означає просту передачу прав: інвестор передає свої права на гроші (віддає їх) і замість цього набуває права на майбутній дохід (отримує у власність папір).
Інвестиційна активність - це один з показників стану економіки країни. По тому, висока вона або низька, чи має що підвищується або знижується тенденції, можна дати досить близьку до дійсності характеристику і точну оцінку стану економіки кожної окремої країни. Це можливо завдяки тому, що сама інвестиційна активність, або інвестиційний процес, являє собою результуючий показник безлічі економічних і неекономічних факторів. Інвестиційна активність - це «барометр» економіки. На інвестиційну активність в країні впливає все: від економічного укладу (вільна ринкова економіка, змішана економіка, централізована і госрегуліруемая економіка) до менталітету громадян, а також від загальносвітової економічної кон'юнктури до економічних процесів, що відбуваються на мікрорівні (рівні фірм і підприємств).
Інвестиційна активність в рівній (або в різній) мірою прореагує на світову фінансову кризу, військові дії в будь-якому регіоні, вибори політичних діячів або зміни національного законодавства. Чи призведе це до зростання чи падіння інвестиційної активності, залежить від кожного конкретного випадку, але якась реакція неминуча.
Таким чином, ми можемо використовувати показники інвестиційної активності для оцінки статичного стану економіки країни та її внутрішніх динамічних процесів.
Але тут є й зворотний взаємозв'язок. Справа в тому що інвестиційна активність, у свою чергу, також впливає на економічний розвиток. Так, зростання інвестиційної активності виражається у зростанні обсягів інвестованих ресурсів, а збільшення ресурсів, як правило, призводить до більш швидкому економічному зростанню. У світовій практиці вважається, що для стабільного економічного зростання необхідно підтримувати інвестиції на рівні 20 - 25% від ВНП [1], але це тільки загальне правило, так як обсяг часто не показовий, більш важливо їх стратегічне використання. Ефективна інвестиційна стратегія країни навіть при дуже обмеженому обсязі інвестиційних ресурсів дасть дуже значимий результат. Тут грають роль так звані «мультіпліатівний» ефект, технологічний ефект інвестицій і деякі інші.
Тому у світовій економіці ті країни, які створюють максимально привабливі умови для інвестицій, отримають большудолю ресурсів зі світового ринку капіталів, а також можливість випереджального економічного розвитку, у порівнянні з іншими країнами. Це підтверджується безліччю фактів. Так, зіставивши існуючу сьогодні диференціацію країн за рівнями економічного розвитку та їх історичний розвиток, можна зробити наступний висновок: країни, які стоять зараз на більш високих щаблях розвитку залучали і залучають значні інвестиційні ресурси; а країни на найнижчих рівнях розвитку не були і не є конкурентоспроможними на світових ринках капіталів; почасти з цієї ж причини вони не здатні акумулювати власні внутрішні інвестиційні ресурси, тоді як розвинені країни - це не тільки головні реципієнти, а й найбільші інвестори.
Необхідно також зазначити наступний момент. Незважаючи на те, що всі країни прагнуть збільшити приплив іноземних інвестицій для того, щоб забезпечити внутрішній економічний ріст, такий приплив може мати не тільки позитивні, а й негативні наслідки.
Стаючи учасником світового ринку капіталів і залучаючи інвестиційні ресурси, країна стає залежною від їх якості, а тому чи іншому якість властива того чи іншого виду інвестицій.
Всі іноземні інвестиції поділяються на:
v прямі;
v портфельні;
v інші.
Прямі інвестиції є «інвестиції, зроблені юридичними або фізичними особами, які повністю володіють підприємством або контролюючими не менше 10% акцій підприємства [2], що дає право на участь в управлінні ним. Це внески до статутного фонду; кредити, отримані від закордонного співвласника підприємства; що дає право на участь в управлінні ним. Це внески до статутного фонду; кредити, отримані від закордонного співвласника підприємства; додаткові акції, придбані прямим інвестором; реінвестований доход; обладнання, передане прямим інвестором підприємству, і т.п.
Транснаціональні корпорації (ТНК) здійснюють прямі інвестиції за допомогою:
v будівництва нових виробничих потужностей;
v злиття з іноземною фірмою;
v поглинання іноземної фірми;
v освіти партнерства з іноземною фірмою.
Портфельні інвестиції - це «вкладення в покупку акцій, що не дають вкладникам права впливати на функціонування підприємств та складових менше 10% в загальному акціонерному капіталі підприємства, а також облігацій, векселів та інших боргових цінних паперів».
До складу інших інвестицій включаються іноземні кредити, у тому числі отримані від міжнародних фінансових організацій на інвестиційні цілі, а також інші надходження.
Прямі інвестиції характеризуються невисокою мобільністю: це довгострокові вкладення, здійснювані стратегічним інвестором з метою отримувати стабільний прибуток, хоча не завжди високу, притому, що інвестор також згоден чекати досить довгий період часу з моменту здійснення вкладень до початку отримання прибутку підприємством. Це дуже вигідний для реципієнта вид інвестицій, оскільки він отримує кошти на тривалий період часу, і при цьому ризик втрати даного капіталу у випадку невдачі несе інвестор. Неактивність сторона для реципієнта полягає тут у тому, що він втрачає частку у власності і в управлінні.
Для інвестора прямі інвестиції теж мають подвійне значення. З одного боку, вкладаючи свої гроші в довгостроковий проект, інвестор забезпечує собі незалежність від подальших, можливо, негативних, коливань кон'юнктури (як то: процентні ставки, курси) і змін в економічному середовищі. На додаток до цього, високорентабельний інвестиційний проект забезпечить інвестору високий прибуток. Але з іншого боку, інвестор бере на себе значні ризики, пов'язані з безліччю факторів, причому на такий тривалий термін практично неможливо точно розрахувати, не перевищать чи певні категорії ризиків допустимих меж. До таких ризиків відносяться не тільки ризик не отримати прибуток, але і ризик не повернути спочатку вкладені кошти. Ризики можуть бути пов'язані зі зміною законодавства, зміною податкової системи, запровадженням системи ліцензування певних видів ЗЕД, введенням квотування та інших митних бар'єрів, зі змінами у валютній системі (конвертованість валют, порядок проведення валютних операцій), з політичними перетвореннями в країні і т.д . Подібні зміни незворотні для інвестора, хоча в країнах, які прагнуть активно залучати іноземні інвестиції, існує система гарантування (приватними фінансовими компаніями і державними інститутами) і страхування таких вложеій. Тому стратегічний інвестор дуже обережний у виборі об'єкта інвестування. До прийняття рішення про інвестиції він оцінить законодавчу, економічну і політичну ситуацію в країні та ознайомиться з прогнозними оцінками експертів.
Портфельні інвестиції - це як короткострокові, так і довгострокові вкладення. Їх основна мета - отримання прибутку. Їх головна відмінність від прямих інвестицій - дуже висока мобільність. Ці капітали дуже легко переливаються з країни в країну, що може призвести до тяжких наслідків. Саме такі масові перетік "« гарячих грошей "викликали останні фінансові кризи. Вони впливають за принципом розгойдується маятника: спочатку в цінні папери країни з благополучної чи з відносно благополучною економікою інвестуються значні кошти (спекулятивного характеру) іноземних інвесторів. Далі, при несподіваному різкому коливанні кон'юнктури виникає паніка, і інвестори починають виводити свої капітали з країни. Такий масований відтік у свою чергу негативно відбивається на подальшому розвитку ситуації, що призводять до ще більш сильного спаду. Таким чином, слідство стає причиною.
Ринки товарів і послуг у достатній мірі передбачувані, тоді як фінансовим ринкам властиві раптові сплески і обвали. Така нестабільність фінансових ринків може бути зрозуміла декількома обставинами. Учасники ринку не володіють повною інформацією. Банки схильні завищувати свої активи і занижувати зобов'язання. Але найсильніше вплив має саме поведінка інвесторів. Коливання вартості активів в сучасній економіці залежать від економічних чинників набагато менше, ніж від очікування того, як поведуть себе інші інвестори.
У сучасній економіці такі явища виявляються періодично в різних регіонах і країнах. Є приклади того, як гра тільки одного біржового гравця, спрямована на зниження курсу валюти або акцій, приводила до подібних наслідків і викликала кризову ситуацію в цілому регіоні. Незважаючи на це, багато фірм, випускаючи акції, і держави, за допомогою облігаційних позик активно беруть участь на світових фінансових ринках.
У Росії пріоритетним завданням повинно бути поставлено залучення стратегічного інвестора у вітчизняний реальний сектор (промислове виробництво, інфраструктура, сфера послуг). Тому необхідно докладати всіх зусиль для реалізації будь-яких схем залучення інвесторів в російські підприємства.
Країни, що розвиваються дуже активно використовують так звані «інші інвестиції», а саме - кредити міжнародних і регіональних фінансових організацій, банків розвитку і спеціалізованих інвестиційних банків. Так, МБРР (Світовий банк) - це найбільший світовий інвестиційний інститут. Він являє собою міждержавну інвестиційну групу з трьома філіями - Міжнародною Асоціацією Розвитку (МАР), Міжнародною Фінансовою Корпорацією (МФК) та Багатосторонніми Інвестиційно - Гарантійним Агентством (МИТІ). Діяльність цих філій досить диференційована, наприклад, МАР надає безпроцентні кредити на строк 35 - 40 років при пільговому періоді 10 років найменш розвиненим країнам (м'які позики). Вартість кредитів МФК висока, ця організація кредитує лише високорентабельні підприємства в найбільш розвинених з країн, що розвиваються. МИТІ страхує прямі інвестиції від некомерційних ризиків. Головна мета діяльності групи - розвиток приватного сектору економіки країн, що розвиваються, кредитування конкретних об'єктів (інфраструктура - зв'язок, транспорт, охорона навколишнього середовища, приватизація, та ін, куди неохоче вкладають капітали приватні інвестори).
Головне завдання Європейського банку реконструкції і розвитку (ЄБРР) - сприяння переходу європейських пострадянських країн до ринкової економіки, розвиток підприємництва. Об'єкти кредитування - приватні фірми, приватизовані в спільні підприємства. Основна мета - заохочення інвестицій у регіоні. Надає кредити на ринкових умовах. Використовує спеціальні фонди для пільгового кредитування низькорентабельних галузей спеціальної інфраструктури та надання технічної допомоги.

Глава 2. Динаміка та сучасний стан іноземних інвестицій в Росії.
2.1. Надходження іноземного капіталу.
Надходження іноземного капіталу до Росії в першому півріччі 2002 року після різкого скорочення в 1999р. в черговий раз збільшилася. При цьому приплив капіталу, який за своїм економічним змістом відповідає поняттю «інвестиції», у порівнянні з відповідним періодом минулого року зменшився: прямі інвестиції - на 25,4%, портфельні - на 16,7%. [3]
У той же час третій рік поспіль зростає приплив капіталу, що фігурує в офіційній російській статистиці як «інші інвестиції» і фактично складається з фінансових ресурсів, які надаються на зворотній основі - кредитів, в першу чергу торгових, і банківських вкладів (табл. 1). У складі «інших» інвестицій торгові кредити становили в першому півріччі 2002р. 12,8%, інші кредити - 86,1%. [4]
Таблиця 1.
Надходження іноземного капіталу до Росії в першому півріччі 1998-2002рр., Млн дол. [5]

Інвестиції

Перше півріччя

1998
1999
2000
2001
2002
Всього
7698
4271
4778
6684
8368

У тому числі

Прямі
1509
2429
1786
2509
1872
Портфельні
33
7
51
238
199
Інші
6156
1835
2941
3937
6297
Зрушення в структурі надходить у Росію іноземного капіталу можна інтерпретувати таким чином, що іноземні інвестори, як і раніше, не довіряють російській економіці і скептично оцінюють її нинішній стан і найближчі перспективи розвитку (головним чином в якісному, а не кількісному плані). Одночасно іноземні інвестори стали більше вірити у фінансову стійкість і платоспроможність російської держави і російських компаній. Останнє підтверджується і підвищенням кредитних рейтингів Росії на світових фінансових ринках, що дозволяє їй залучати іноземний капітал на декілька більш вигідних фінансових умовах, ніж колись.
З точки зору стимулювання довгострокових іноземних інвестицій кредитні рейтинги, проте, суттєвого значення не мають. Для оцінки інвестиційного клімату в Росії вирішальну роль продовжують грати склалися на Заході уявлення про неї як про країну корумпованої, криміналізованою, інституційно і технічно відсталою. Іноземних інвесторів насторожують особливості ділової практики та бухгалтерського обліку російських корпорацій, слабка правова захищеність підприємництва і особливо міноритарних акціонерів, широкий розмах тіньової діяльності, далеко виходить за рамки того, що прийнято вважати припустимим у західних ринкових економіках. І дійсно, за даними одного з вітчизняних досліджень, частка неврахованих операцій в промисловості РФ складає на різних стадіях виробництва і збутової діяльності від 23% до 50%, а середній відсоток спотворення операцій з фондами оплати праці у різних галузях коливається від 33% до 67% . [6]
Хоча ліберальний економічний курс російської влади як ніби користується принципової підтримкою з боку західних ділових кіл, конкретна діяльність російської держави щодо регулювання економіки, що є дуже важливою частиною поняття "інвестиційний клімат", сприймається ними досить критично.
Наприклад, за даними одного з міжнародних досліджень (про них повідомив на засіданні кабінету міністрів РФ глава Мінекономрозвитку Г. О. Греф), в рейтингу 160 країн за якістю державного регулювання економіки Росія була поміщена на 158-е місце. Додамо до цього, що іноземні інвестори, які здійснюють довгострокові вкладення (а це в першу чергу прямі інвестиції) в сферу виробництва, часто так само потребують протекціоністської захисту приймаючої країни (не кажучи вже про стабільність її митного режиму), як і вітчизняні виробники, але російська зовнішньоторговельна політика має іншу спрямованість і такого захисту об'єктивно не забезпечує.
Частка прямих (і звичайно довгострокових за своїм характером) іноземних інвестицій, в яких Росія, як і всі інші держави, особливо зацікавлена, в загальному надходженні іноземного капіталу в РФ в останні роки знижується: у першому півріччі 1999р. вона складала 56,9%, в січні-червні 2001р. - 37,5%, в 2002р. - Вже 22,4%. При цьому в 2002р. припинилося намітилося в попередні роки розширення портфельних інвестицій: їх частка знизилася з 3,6% у 2001р. до 2,4%. [7]
У нетто-вимірі (тобто приплив капіталу мінус його відплив) Росія, тільки за офіційними даними, втратила у першому півріччі 2002р. 1678 млн дол. (10046 мінус 8368 млн дол.), Тоді як рік тому сальдо руху капіталу було позитивним (200 млн дол.). [8]
Цей дуже тривожний факт зайвий раз говорить про те, що хоча привабливість вкладень в економіку західних країн, яка переживає зараз не найкращі часи, очевидно знизилася, російські підприємці і власники капіталів все ж віддають їм перевагу перед вкладеннями в економіку власної країни.
Можливо, тут позначається і певна інерційність економічної поведінки, взагалі, мабуть, характерна для російських підприємницьких кіл.
2.2. Структура іноземних інвестицій.
Галузева структура іноземних капіталовкладень носить нестійкий характер, проте, по найбільш принципових напрямах вона істотно не змінюється. Частка промисловості в загальній їх сумі підвищилася з 37,2% у першому півріччі 2001р. до 38,8% у першому півріччі 2002р.; торгівлі, включаючи оптову, та громадського харчування - відповідно з 38% до 44%, частка транспорту знизилася з 5,9% до 0,9%, будівництва - з 2,7% до 0,4% [9].
У промисловості основна частина припливу іноземного капіталу припала на частку нафтовидобувної галузі (24,7% усіх вкладень в промисловість), харчової (19,8%), кольорової металургії (15,4%) і машинобудування, включаючи металообробку (7,5%) [10]. У порівнянні з першим півріччям 2001р. частка нафтовидобувної промисловості та кольорової металургії в загальній сумі надходження ресурсів помітно підвищилася, інших галузей - залишилася приблизно колишньої або трохи знизилася.
Найбільший компонент припливу іноземного капіталу - «інші інвестиції» - розподілилися в першому півріччі 2002р. наступним чином (у дужках - дані за ідентичний період минулого року): торгівля, включаючи оптову, і громадське харчування - 48% (42,3%), промисловість - 36% (38,8%), загальна комерційна діяльність по забезпеченню функціонування ринку - 5,6% (7,2%), зв'язок - 4% (3,1%), інші галузі - 6,4% (8,6%). Частка зовнішньоторговельних кредитів, які враховуються у рядку «торгівля, включаючи оптову та громадське харчування» (це, мабуть, тільки частина кредитів такого роду), склала в поточному році 28,4%. Серед промислових галузей основними одержувачами «інших інвестицій» було все та ж нафтовидобувна галузь, чорна та кольорова металургія, а також харчова промисловість.
З незначних за розмірами портфельних інвестицій майже половина припала на частку промисловості.
Найбільший інтерес, з точки зору впливу на розвиток російської економіки, представляє, звичайно, розподіл прямих інвестицій (табл. 2).
Таблиця 2.
Надходження іноземного приватного капіталу у формі прямих інвестицій в основні галузі економіки РФ у першому півріччі 2001 і 2002 рр.., Млн дол. [11]
Галузь
Перше півріччя
2001
2002

Всього

2509
1872
У тому числі:
Промисловість
831
887
Нафтовидобувна
177
243
Машинобудування і металообробка
118
184
Харчова
272
166
Будівництво
161
16
Транспорт
378
52
Зв'язок
79
22
Торгівля, включаючи оптову, і громадське харчування
842
647
У тому числі зовнішня торгівля
...
262
Загальна комерційна діяльність по забезпеченню функціонування ринку
99
101
Інші галузі
199
169
У порівнянні з 2001 р. в прямих інвестиціях різко впав питома вага будівництва, транспорту і зв'язку. Частка ж промисловості зросла з 33,2% до 47,4%, хоча сам обсяг вкладень у цю галузь збільшився незначно.
У складі промисловості підвищилася частка прямих інвестицій у машинобудування та металообробку, але це, швидше за все, випадкове явище. Розміри вкладень у цю галузь можуть мінятися в ту або іншу сторону, але при цьому вони незмінно залишаються дуже невеликими. У розвинених економіках основна частина прямих іноземних інвестицій в промисловості звичайно падає саме на частку машинобудування. Практично не приваблює іноземний капітал знаходиться в глибокій кризі вітчизняна легка промисловість. Зменшилися в 2002 р. обсяги прямих інвестицій в чорну металургію, у лісову, деревообробну і целюлозно-паперову галузь.
Основними джерелами прямих іноземних інвестицій, що надійшли в російську промисловість, в поточному році були Великобританія (16,7%), США (15,5%), Кіпр (13,7%), Німеччина (12,6%) і Нідерланди (11 , 4%). У тому числі основна частина вкладень у машинобудування та металообробку надійшла із США (47,8%) і Німеччини (19,6%) [12].
Обсяг накопичених іноземних інвестицій до середини 2002 р. зріс в порівнянні з серединою 2001 на 4,3 млрд дол., А в порівнянні з кінцем 2001 р. - на 2,5 млрд дол., Тобто відповідно на 12,7% і 7,1%. У загальній сумі цих вкладень частка прямих інвестицій значно вище, ніж у сумі припливу іноземного капіталу за півріччя (49% проти 22%), що цілком зрозуміло, якщо згадати про економічний зміст категорії «прямі інвестиції» і їх довгостроковому характері. З «іншими інвестиціями» ситуація зворотна: у припливі капіталу за півріччя вони складають 75%, в накопичених на середину року капіталовкладеннях - 47,5% [13].
Список країн, які є найбільшими «постачальниками» іноземного капіталу в першому півріччі 2002 р., не повністю збігається зі списком країн, що є основним джерелом накопичених іноземних інвестицій станом на середину 2002 р. Найбільш помітно відмінність по США, які в першому списку займають лише шосте місце (їх інвестиції в російську економіку скоротилися за рік на 32%), а в другому списку - друге місце (серед прямих інвесторів - навіть перше). А взагалі другий список за рік майже не змінився - лише Франція і Великобританія помінялися в ньому місцями (табл. 3).
У число семи найбільших довгострокових прямих інвесторів за станом на середину року входять Японія (6-е місце) і Швейцарія (7-е місце), яких немає в табл. 3. Відзначимо ще, що в 2002 р. на друге місце за розмірами накопичених прямих інвестицій вийшов Кіпр, вкладення якого в економіку Росії в останні роки особливо зросли. Однак, інвестиції Кіпру - це фактично побіжний російський капітал, який повертається в країну. Втім, і в інвестиціях інших країн такий капітал, мабуть, займає неабияке місце.
Таблиця 3.
Іноземні інвестиції в економіку Росії за основними країнами-інвесторами у 2002 р., млн дол. [14]
Країна
Надійшло у першому півріччі 2002 р.
Накопичено на кінець червня 2002
У тому числі
прямі
портфельні
інші

Всього

8368
38150
18579
1442
18129
У тому числі:
Німеччина
1627
7164
1524
384
5256
США
554
5356
4096
68
1192
Кіпр
1116
4807
3594
335
878
Великобританія
906
4189
1973
143
2073
Франція
492
3364
276
0,1
3088

Нідерланди

682
2637
2244
21
372
Італія
193
1588
186
1
1401

2.3 Організації за участю іноземного капіталу.
Діяльність організацій за участю іноземного капіталу (ОПК) (без суб'єктів малого підприємництва) у 2002 році була більш успішною і розширювалася більш швидкими темпами, ніж організацій із суто вітчизняним капіталом. Кількість ОПК зросла до 1 липня 2002 року в порівнянні з 1 липня 2001 р. на 9% - до 6076 одиниць, чисельність їх працівників підвищилася на 29,8% - до 1872 тис. осіб, а обсяг виробленої ними продукції (товарів, робіт, послуг) збільшився в поточних цінах на 39,8% - до 1184 млрд руб [15].
Відповідно зросла частка випуску таких організацій у ВВП Росії - з 21,1% у першому півріччі 2001 р. до 24,4% у першому півріччі 2002 р. Якщо взяти тільки підприємства з іноземною участю, що працюють в промиленності, то їх частка у загальному обсязі випуску промислової продукції (в поточних цінах) зросла ще сильніше, - з 12,7 до 18% [16].
У структурі продукції ОПК (табл. 4) у першому півріччі 2002 року помітно підвищилася питома вага промисловості при скороченні питомої ваги торгівлі та громадського харчування. Але за кількістю організацій з іноземною участю торгівлі з громадським харчуванням, як і раніше зберігають першість, хоча їх частка в загальному числі таких організацій знизилася з 32,5% у першому півріччі 2001 р. до 31,6% у першому півріччі 2002 р., в той час як частка промисловості підвищилася з 25,5 до 26,3% [17].

Таблиця 4

Галузева структура продукції, виробленої підприємствами та організаціями з участю іноземного капіталу (без суб'єктів малого підприємництва), за всіма видами діяльності в поточних (фактичних) цінах у першому півріччі 2001-2002 рр.. [18]

Галузь

Млрд руб.
%
2001
2002
2001
2002
Вся продукція (товари, роботи, послуги)
847,0
1184,0
100,0
100,0
У тому числі:
Промисловість
351,0
570,0
41,5
48,1
Будівництво
7,2
7,3
0,8
0,6
сільське господарство
3,1
3,7
0,4
0,3
Транспорт
43,0
58,4
5,1
4,9
Зв'язок
40,6
56,3
4,8
4,8
торгівля, включаючи оптову і громадське харчування
316,7
386,7
37,3
32,6
загальна комерційна діяльність по забезпеченню функціонування ринку
65,0
76,1
7,7
6,4
житлово-комунальне господарство
4,0
4,4
0,5
0,4
операції з нерухомим майном
2,9
3,7
0,3
О, 3
наука і наукове обслуговування
3,3
3,3
0,4
0,3
культура і мистецтво
3,9
4,6
0,5
0,4
інші сфери діяльності
6,3
8,4
0,7
0,7
Офіційні дані про інвестиції Росії за кордоном дуже ненадійні, але за відсутністю інших ними доводиться користуватися. Вивіз капіталу з Росії за рубіж, згідно з ними, значно зріс у першому півріччі 2002 р. в порівнянні з таким же періодом минулого року - на 3562 млн дол., Або в 1,55 рази, досягнувши 10046 млн дол. Характерна особливість цих інвестицій, чимало говорить про їхню природу і короткостроковий характер, - значне перевищення суми щорічної (і навіть піврічного) вивозу (відтоку) російського капіталу над сумою накопичених за всі роки російських інвестицій в інших країнах. Остання незвично сильно збільшилася за останній рік, але становила на середину 2002 р. всього лише 3809 млн дол. (У середині 2001 р. вона дорівнювала 2553 млн дол., На початку 2000 р. - 1785 млн дол.) [19].
У всіх інвестиціях російських організацій за кордоном в першому півріччі частка прямих становила (в дужках - дані за перше півріччя 2001р.) Всього лише 0,8% (3,4%), портфельних - 0% (0,3%), інших - 99,2% (96,3%). Інші інвестиції включали торгові кредити - 37,3% (19,6%), інші кредити - 3,6 (0,3), банківські вклади - 58,3% (80%). Або в іншому зіставленні - на банківські вклади доводилося в першому півріччі 2002 р. 57,8% всіх російських зарубіжних вкладень капіталу. [20]
Із загальної суми вивезення російського капіталу за півріччя більш половини припало на вкладення в США (5556 млн дол., У першому півріччі 2001 р. - 4790 млн дол.), В основному здійснюються у формі банківських вкладів. Два наступних місця в списку найбільших імпортерів російського капіталу займають офшорні зони - Кіпр (2136 млн дол.) Та Віргінські острови (702 млн дол.).
Накопичені на середину 2002 р. російські інвестиції за кордоном розподіляються за видами наступним чином: 63,3% - прямі, 4,2 - портфельні і 32,4% - інші. Серед країн, в яких вони розміщені, на перше місце вийшла Білорусія (15,3%, у тому числі 24,1% накопичених прямих інвестицій), яка ще рік тому взагалі не було в числі десяти найбільших імпортерів російського капіталу. Друге місце займає Іран (15,1%, у тому числі 23,9% прямих інвестицій), третє - Кіпр (12,8%), четверте - Нідерланди (11,6%) і п'яте - Ліберія (6%).
Крім Білорусії, більш-менш помітні суми накопичених російських інвестицій в країнах СНД зафіксовані в Молдові (170 млн дол.) І Вірменії (127 млн ​​дол.). Російські вкладення на Україну становлять поки всього лише 59 млн дол. - 6,2% всіх накопичених російських інвестицій в країнах СНД. Частка Білорусії в цьому ж вимірі - 61,7%, Молдавії - 18% і Вірменії - 13,4% [21].

2.4. Особливості інвестиційного клімату в Росії.
Поняття «інвестиційний клімат» в сучасних умовах - не більше ніж знахідка публіцистичного характеру, ніж економічна категорія. Стосовно до інвестицій повинна йти мова про комерційну привабливість фінансових чи матеріальних вкладень, відсутність ризиків суспільно-політичного характеру, досконало та стабільності нормативно-правової бази.
Інвестиції - це цілком конкретна, дуже динамічна економічна категорія. Капітал вкладають з тим, щоб отримати дохід.
На практиці жорсткої залежності понять «інвестиційний клімат - інвестиції» немає. У житті в рамках одного і того ж інвестиційного клімату існують сектора економіки з величезною інвестиційною ємністю. Ів той же час інші, що відрізняються значним потенціалом віддачі, залишаються непоміченими як для вітчизняних, так і для іноземних інвесторів.
У цьому відношенні Росія являє собою цікавий феномен, де оновлення капіталу - головна умова розвитку економіки - і його розширення переважно надано самим підприємствам і організаціям, а зовсім не інвесторам. Де інвестиційний романтизм пов'язаний з вкладеннями в невеликі острівні держави, такі як Кіпр та Віргінські острови (Британія). Не випадково Кіпр займає стійке лідируюче положення серед головних зарубіжних країн-інвесторів нашої економіки.
Тим часом головна особливість російської економіки полягає в тому, що для неї інвестиції є свого роду «біологічної» »потребою. І це поняття не варто плутати, як у нас заведено, з інвестиційною привабливістю. Тим більше що оновлення основних фондів у нас з 1990 року знизилося з 5,8% до 1,4%, на кілька порядків нижче необхідного [22]. Це означає, що основні фонди старіють. Для національної економіки - це катастрофічний стан, що свідчить про те, що об'єктивних економічних передумов подальшого прогресу в країні немає.
На цьому тлі розвиток інвестиційної активності йде досить в'яло і дуже суперечливо. У цілому за роки проведення реформ відзначається стійке зниження інвестицій в економіку. Їх кількість досягла мінімуму до 1998 - 1999 років і тільки в останні роки стало поступово зростати.
Чому за наявності вільних коштів інвестиційні потоки розгортаються не на користь реальної економіки? Просто керівники підприємств і організацій виробничим вкладенням воліють фінансові ринки. Вклади їх коштів в цінні папери та інших юридичних осіб, процентні облігації державних і місцевих позик і т.д. ростуть з лякаючою швидкістю. І це не голослівне твердження: «за 1998-2001 роки фінансові вкладення збільшилися з 184 до 2430 млрд. руб. Лише тільки зовні благополучний і процес активізації іноземних інвестицій, обсяг яких з 2,9 млрд дол в 1995 році збільшився до 14,3 у 2001 році. Прямі інвестиції за цей час лише подвоїлися. Тоді як «інші» вкладення зросли в 10,6 рази. У тому числі торговельні кредити, які потрібно повертати з відсотками, - в 9,8 разів. »[23]
Головне в цій ситуації - відбувається структурний розмивання вкладених коштів, згладжуються пріоритети в інвестиційній політиці.
З одного боку, таке становище цілком у дусі ринкової економіки - гроші йдуть туди, де їм вигідніше. З іншого, страхітливі темпи залучення грошових коштів підприємств на фінансові ринки в умовах відсутності коштів для розвитку економіки свідчать орезком ослабленні грошового забезпечення сфери матеріального виробництва. Більше того, ця ситуація сприяє відродженню буму фінансових пірамід, що призводять до дефолту і тотального краху економіки.
У російській економіці становище з привабливістю прямих іноземних інвестицій складається гнітюче не тільки в абсолютному, структурному, але й частковому відношенні.
Якщо після дефолту в Росії відбувалася інтенсифікація інвестиційної діяльності практично в усіх напрямках, то в 2002 році активність внутрішніх інвестицій дещо знизилася, перейшовши в стадію відносної стабілізації.
Інвестиційний процес в цілому відрізняють дві суперечливі тенденції, різні за своїм якісним змістом.
Перша полягає в тому, що зростання активності інвестиційної діяльності продовжується. Так, у першому півріччі 2002 року загальний обсяг іноземних інвестицій в російську економіку склав 8,4 млрд доларів. Це на чверть більше минулого періоду.
«Географічна активність» країн-інвесторів за це півріччя практично не змінилася.
По котрі вступили у першому півріччі інвестицій ситуація з лідируючої п'ятіркою (Німеччина, США, Кіпр, Великобританія, Франція) зберігається, з тією лише різницею, що Кіпр вийшов на друге місце (1,1 млрд дол) після Німеччини (1,6 млрд дол .), а Францію (0,5 млрд дол) «обігнали» Нідерланди (0,7 млрд дол) [24].
Немає великих змін і в галузевій спрямованості іноземних інвестицій. При однаковому, єдиному інвестиційному кліматі іноземні власники капіталу вважали за краще вкладати кошти в нафтовидобуток, у чорну і кольорову металургію, в харчову промисловість, торгівлю і громадське харчування.
Нічого дивного. При різній «привабливості» для іноземних інвестицій ці галузі об'єднує одне: близькість до платоспроможному попиту, здатність приносити гарантований дохід.
Комерціалізація інвестицій - ось що визначає базова умова для їх залучення. Хімічна промисловість, машинобудування і металообробка, виробництво будівельних матеріалів, будь-які інші галузі, як би їх не класифікували з позицій наукоємності, близькості до високих технологій або причетності до унікльним природних ресурсів, - інвестиційний капітал не змінить свого русла в їхньому напрямку.
Основна причина цього становища - у відсутності платоспроможного попиту, колосальних обсягах заборгованості (дебіторської та кредиторської), сурогатних формах взаєморозрахунків.
Друга тенденція полягає в тому, що активізується відтік інвестиційних коштів російських підприємств за кордон. Ця ситуація також вкрай негативна для перспектив розвитку національного економічного потенціалу. Сформувалося негативне сальдо інвестицій, коли обсяг їх відпливу перевищив надходження з-за кордону.
«З 10 млрд доларів інвестицій за рубіж 2100 млн припадає на Кіпр, 0,7 млрд - Віргінські острови, 0250 млн інвестовано в економіку Нідерландів і 5,6 млрд - в економіку США». [25]
Отже, незважаючи на оптимізм влади, з усіх сил намагаються вживати заходів, спрямовані на оздоровлення «інвестиційного клімату», висновок доводиться робити неоптимістичний.
Які ж основні фактори консервації несприятливого інвестиційного клімату?
Це перш за все значний зовнішній борг, що становить близько 145 млрд доларів. Він дає величезне навантаження на бюджет, в якому після погашення річних платежів по суті не залишається коштів на інвестиції. Звідси і очевидне відсутність результативної державної інвестиційної політики, мізерність державних гарантій. Недостатнє участь держави в інвестиційному процесі, м'яко кажучи, слабо стимулює приватного вітчизняного та іноземного інвестора до фінансування розвитку реального сектору економіки.
Інший негативний фактор - поведінка природних монополій, в тому числі їх цінова політика. Коль скоро держава своєю економічною політикою перенесло тягар інвестицій на приватного інвестора, воно зобов'язане створювати умови, за яких підприємства могли б заробляти кошти на інвестиційну діяльність. У зв'язку з цим одна з найважливіших, але не вирішених поки завдань держрегулювання - не допускати зростання цін на продукцію та послуги природних монополій і тим самим зростання витрат у цій частині витрат виробництва підприємств реального сектора. Вирішення цього завдання допомогло б останнім знайти додаткові джерела накопичення.
Які ж головні напрямки і заходи вдосконалення інвестиційного клімату в Росії? У найзагальнішому вигляді це, по-перше, поліпшення макроекономічної кон'юнктури (зниження інфляції і зменшення відсотка за довгостроковий банківський кредит, зміцнення фінансового становища підприємств).
По-друге, - розвиток системи державної підтримки інвестиційної сфери, припускає надання гарантій, забезпечення прав інвесторів та захист їх власності.
По-третє, - забезпечення організаційно правових умов інвестування, у тому числі цільове використання амортизації і задіяння податкових стимулів капіталізації прибутку, розгортання вторинного ринку цінних паперів, поліпшення страхування інвестицій, застосування заставного права та іпотечних методів кредитування.
По-четверте, - запобігання витоку капіталу за рубіж і стимулювання повернення вітчизняного капіталу в країну.
Активізації інвестиційного процесу будуть сприяти також скорочення частки коштів, які відволікаються внутрішнього ринку для покриття дефіциту державного бюджету; надання державою гарантій щодо повернення частини позичених коштів з метою розширення джерел фінансування; участь держави у кредитуванні інвестиційних проектів на основі поділу ризику з інвестором та іншими кредиторами; застосування механізму санації та банкрутства підприємств для найбільш ефективного використання нагромаджень.
У порядку деталізації зазначених принципових напрямків можна запропонувати деякі конкретні заходи поліпшення інвестиційного клімату. Цьому, здається, сприяло б, зокрема, створення банківської структури, яка акумулювала б фінансове забезпечення державних гарантій; такий структурний підрозділ може бути виділено у складі Російського банку розвитку. Важливою мірою надається скасування чинного обмеження на застосування пільги з виведення з-під оподаткування витрат підприємств на здійснення інвестицій і розвиток виробництва, його модернізацію і впровадження нової техніки. Поліпшення інвестиційної діяльності підприємств сприяло б, далі, скорочення ПДВ по лінії поступового зниження основної ставки (її розмір, згідно з чинним законодавством, становить 20%) з одночасним зростанням збирання податку з продажів, а також вдосконалення механізму повернення ПДВ експортерам.
Російське законодавство, на жаль, не надає режиму сприяння у зв'язку з реалізацією проектів придбання устаткування під суверенну гарантію. «Залежно від типу обладнання при розмитненні імпортне мито може становити близько 15-20%, а податок на додану вартість - 20%. Таким чином, вже при розмитненні необхідно виплатити 35-40% вартості устаткування ». Зрозуміло, що підприємства, які купують його в рахунок позики з розстрочкою платежу на 10 і більше років, не в силах здійснити подібну одноразову виплату і, отже, не в змозі реалізувати інвестиційний проект. Цю ситуацію має радикально змінити [26].
Покращенню інвестиційного клімату сприяло б також полегшення доступу іноземних інвесторів до інформації про інвестиційні можливості як російської економіки в цілому, так і регіонів. У зв'язку з цим актуальною є задача створення відповідає міжнародним стандартам федеральної інформаційної системи, що надає закордонним підприємцям відомості про інвестиційні проекти.
Необхідно, нарешті, усунути (очевидно, на основі вдосконалення федералізму) негативно впливає на інвестиційний клімат в країні регіонолізацію ринку інвестицій. Вона виражається в тому, що регіональні органи влади вводять заборони і обмеження на ввіз і вивіз товарів, встановлюють місцеві мита на постачання товарів з інших регіонів Росії, задіють особливі торгові режими, створюють регіональні торговельні структури, яким надається монопольне право на торгівлю окремими товарами.
Передбачається на найближчі роки комплекс заходів щодо подальшого поліпшення інвестиційного клімату, створення сприятливих умов для іноземних інвесторів спрямований на те, щоб завдяки припливу іноземних інвестицій в російську економіку прискорити вирішення таких проблем соціально-економічного розвитку країни, як просування конкурентоспроможних російських товарів і технологій на зовнішній ринок , розширення і диверсифікація експортного потенціалу, розгортання імпортозамінних виробництв, розвиток реального сектора в депресивних регіонах, освоєння ринкових відносин у сфері підприємництва.
2.5. Інвестиції в Алтайському краї.
Іноземні інвестиції розглядаються як одне з важливих умов вирішення проблем економічного зростання та інтеграції краю у світову економіку. Залучення іноземних інвестицій в край в першу чергу означає зміцнення довіри інвесторів до Алтайському краю, створення міцної економічної і соціальної основи для продовження перетворень в усіх сферах економіки.
В інвестиційному рейтингу Алтайський край займає 26 місце по інвестиційному потенціалу серед 89 російських регіонів [27]. А за величиною інвестиційного ризику, що показує можливість втрати доходу і включає такі види ризиків, як економічний, соціальний, законодавчий, кримінальний, Алтайський край віднесено до зони помірного, що і створює особливу привабливість краю для іноземного інвестора. У краї переважає ряд факторів, які є привабливими для закордонних інвесторів:
§ географічне положення. Безпосередня близькість до великих сировинних районів. Розвинена транспортна інфраструктура, що забезпечує вантажопотоки в країни Сходу та Середньої Азії. У порівнянні з іншими районами Сибіру клімат на Алтаї відносно сприятливий. Алтай володіє унікальними природними ресурсами, включаючи значні запаси мінеральних ресурсів і деревини. Є ідеальним місцем для туризму та інших видів відпочинку;
§ науково-технологічна база, обумовлена ​​наявністю в краї численних підприємств колишнього ВПК. Робоча сила має високу кваліфікацію і відносно дешева, постійно поповнюється випускниками мережі навчальних закладів усіх рівнів освіти, включаючи університети;
§ розвинена ринкова інфраструктура, яка включає транспортні системи, банки, страхові компанії, консалтингові фірми, сучасні системи зв'язку;
§ інтеграція економіки краю у світову економіку. У сферу зовнішньоекономічної діяльності краю залучено 650 підприємств [28];
§ політична стабільність, відсутність соціальної напруженості, різке зниження рівня інфляції.
Сьогодні можна з упевненістю сказати, що процес інтеграції економіки Алтайського краю у світову економіку набуває велику активність. Підтвердженням тому є зростання припливу іноземного капіталу в край. Так, до рівня 1998 р. він збільшився в 1,5 рази.
У 2000 р. найбільш активно в економіку Алтайського краю інвестували Німеччина - 2427,6 тис. дол. США (52,8%), Бельгія - 2121 тис. дол. (46,2%). У структурно-галузевому плані ситуація із залученими іноземними інвестиціями така: 46,7% з них припадає на промисловість, 52,8% на сферу фінансів, 0,5% - галузі торгівлі та громадського харчування. На початок 2002 р. у краї діяло 59 спільних підприємств. З них 4 підприємства є власністю іноземних юридичних осіб та 55 - змішана власність з спільним російським і іноземним участю (табл.5). [29]

Таблиця 5.
Основні показники діяльності підприємств Алтайського краю за участю іноземного капіталу.
1997
1998
1999
2000
2001
Кількість діючих підприємств (на кінець року)
92
44
45
49
59
Середньооблікова чисельність працівників, чоловік
1914
2132
1867
4514
6661
Фонд зарплати, нарахованої працівникам облікового складу, включаючи сумісників, млн руб. (1997р. - млрд. крб.)
27,6
31,8
48,6
132,3
272,7
Обсяг продукції (робіт, послуг) у відпускних цінах підприємств (без ПДВ та акцизу) за основним видом діяльності, млн. руб. (1997 - млрд. крб.)
168,4
281,4
512,1
1364,1
1984,1
У діяльності спільних підприємств беруть участь іноземні фірми 19 країн світу. Найбільша кількість підприємств створено з фірмами Китаю - 11 (24% від загального числа спільних підприємств), Німеччини та Кіпру - по 5 (по 11%). Статутний капітал спільних підприємств на початок 2000 року склав 40,2 млн. рублів, більше половини з них 20,8 млн. рублів - внески іноземних інвесторів. Найбільша питома вага припадала на підприємства промисловості 49% і торгівлі 38%. Серед галузей промисловості спільні підприємства переважають у харчовій та борошномельно-круп'яної - по 5, а серед підприємств торгівлі - в роздрібній торгівлі (табл.6). [30]

Таблиця 6.
Діяльність підприємств Алтайського краю за участю іноземного капіталу в 2001 р. за галузями економіки.
Кількість діючих підприємств
Середньооблікова чисельність працівників, чоловік
Витрати на оплату праці, млн. руб.
Обсяг виробництва продукції, млн. руб.
Всього
59
6661
272,7
1894,1
Промисловість
23
3776
177,8
1477,3
Будівництво
1
47
0,7
2,3
транспорт і зв'язок
4
74
4,9
66,3
торгівля і громадське харчування
23
317
9,7
151,9
наука і наукове обслуговування
1
-
-
-
інші галузі
7
2447
79,6
196,3
Покращенню інвестиційного клімату в Алтайському краї сприяє доступ іноземних інвесторів до інформації про інвестиційні можливості регіону. У зв'язку з цим з початку 2000 р. проводиться робота з розміщення територіального Веб-сайту краю і Сайту адміністрації краю в глобальних інформаційних мережах. Зарубіжний Веб-сайт 2 рази на місяць публікує матеріали щодо інвестиційного клімату на Алтаї, забезпечує цільову розсилку економічної інформації в торгові представництва зарубіжних країн, міжнародні інвестиційні фонди і компанії. Із залученням закордонних фахівців («ДжейЕйчАй Консалтинг Лтд», Лондон) сформований і розміщений в глобальних інформаційних мережах (Інтернет і Джеффнет) регіональний Профіль і спільно з представництвом адміністрації Алтайського краю на Кіпрі вироблений механізм поширення профайли з використання дипломатичних каналів. Поліпшення інвестиційного іміджу краю створює можливість для співпраці з міжнародними організаціями, так, з 1998 року спільно з компанією PROFIDEY Ltd, інкорпорованої в Ірландії, ведеться пророблення 2 великих інвестиційних проектів:
1. ВАТ СП «Сибір-поліметали» - «Організація видобутку, збагачення та комплексної переробки поліметалічних руд» кошторисною вартістю 197 200 000 дол.;
2. 2ОАО СП «Барнаульская ТЕЦ - 4» - Реконструкція Барнаульской ТЕЦ - 3, теплових мереж м. Барнаула і будівництво Барнаульской ТЕЦ-4 »кошторисної вартістю 160 млн дол. [31]
Триває робота з проекту «Розвиток птахівництва в краї» спільно з компанією «Лодам. Оверсис Менеджмент С.А. (Князівство Люксембург) кошторисною вартістю 65 млн дол. США.
У даний час спільно з торгпредством РФ і Австрії в стадії первинної опрацювання знаходяться ще два проекти, загальна вартість яких оцінюється в 10 млн дол США.
Адміністрацією краю систематично і цілеспрямовано проводиться робота по зміцненню економічної діяльності іноземних підприємств і підприємств з інших регіонів РФ на території краю, опрацьовуються питання законодавчої бази, що визначає правила і межі поведінки учасників інвестиційних процесів.

Глава 3. Державне регулювання залучення іноземних інвестицій.

3.1. Правове регулювання іноземного інвестування в Росії.
Стан інвестиційної сфери в значній мірі визначається розвитком правових основ державного регулювання іноземних інвестицій, причому у двох напрямках. Це, по-перше, вдосконалення власне російського законодавства в галузі міжнародного інвестиційного співробітництва, по-друге, укладення міжнародних договорів про заохочення і взаємний захист капіталовкладень.
Що стосується першого напрямку, то слід перш за все констатувати: в даний час в основному створена система правових актів, що регулюють інвестиційну сферу в умовах переходу на ринкові механізми господарювання. Вступили в дію такі основоположні законодавчі акти, як федеральні закони «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень», «Про внесення змін і доповнень до Федерального закону« Про інвестиційну діяльність, що здійснюється у формі капітальних вкладень »,« Про бюджет розвитку Російської Федерації »,« Про лізинг »,« Про іпотеку (заставу нерухомості) та ін
Особливу ж роль стосовно до розглянутої проблеми покликаний зіграти набув чинності в червні 1999 р. Федеральний закон «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації». Цей закон, спрямований на створення сприятливого інвестиційного клімату, залучення та ефективне використання іноземних інвестицій, передбачає надання осуществляющіміх суб'єктам гарантій стабільності умов діяльності в Росії, а також конституює відповідність правового режиму іноземного інвестування в РФ нормам міжнародного права. У законі містяться поняття, відсутні в колишньому акті: «інвестиційний проект», «пріоритетний інвестиційний проект», «термін окупності інвестиційного проекту», «реінвестування» і «сукупна податкове навантаження».
На стабілізацію умов діяльності іноземних інвесторів і комерційних організацій з іноземними інвестиціями спрямована норма, яка підкріплюється регламентацією правового режиму діяльності іноземних інвесторів і порядком встановлення вилучень для них. Так, правовий режим діяльності іноземних інвесторів і використання отриманої від інвестицій прибутку не може бути менш сприятливим, ніж наданий російським інвесторам.
Важливий чинник формування інвестиційного клімату - надання гарантій інвесторам. При нинішньому стані економіки відповідні можливості держави різко обмежені. Однак з урахуванням гострого дефіциту довгострокових інвестиційних ресурсів держпідтримка зарубіжних інвесторів (зрозуміло, адресна, конкурсна і сконцентрована в точках економічного зростання) безальтернативна. У зв'язку з цим, по-перше, закон, про який йде мова, надає іноземним інвесторам такі гарантії, як: повна і безумовна захист їх прав на інвестиції та інтересів і умов підприємницької діяльності на території Росії; використання на цій території і переказ за її межі доходів, прибутку та інших правомірно отриманих грошових доходів (природно, після сплати передбачених законодавством податків та зборів).
По-друге, російська комерційна організація отримує статус комерційної організації з іноземними інвестиціями з дня входження до складу її учасників іноземного інвестора (з цього моменту зазначена комерційна організація користується правовим захистом, гарантіями та пільгами).
По-третє, іноземним інвесторам гарантується право на беспрепятмственний вивезення за межі Росії майна та інформації (в документальній формі або у формі запису на електронних носіях), які були ввезені на територію Росії як іноземних інвестицій.
По-четверте, зарубіжний інвестор має право придбавати акції та інші цінні папери, брати участь у приватизації об'єктів державної і муніципальної власності, набувати земельні ділянки та інші природні ресурси, будівлі, споруди та інше нерухоме майно відповідно до чинного законодавства. Майно іноземного інвестора або комерційної організації з іноземними інвестиціями не підлягає примусовому вилученню, в тому числі націоналізації і реквізиції (за винятком випадків, пов'язаних з підставами, які встановлені федеральними законами чи міжнародними договорами Російської Федерації, у цих випадках відшкодовується вартість майна).
По-п'яте, господарюючим об'єктом за участю іноземного капіталу дозволяється займатися всіма видами діяльності та здійснювати інвестиції в будь-яких формах, крім прямо заборонених федеральними законами. Іноземний інвестор має право також передати свої права (поступитися вимоги) та обов'язки (перевести борг) іншій особі.
По-шосте, предусмоторени пільги зі сплати митних платежів для іноземних інвесторів, що здійснюють пріоритетні інвестиційні проекти. Пріоритетним є інвестиційний проект, сумарний обсяг іноземних інвестицій в якій становить не менше 1 млрд рублів, або інвестиційний проект, в якому мінімальна частка (внесок) іноземних інвесторів у статутному (складеному) капіталі комерційної організації з іноземними інвестиціями становить не менше 100 млн рублів і який включений до переліку, що затверджується Урядом РФ (при цьому встановлено, що дочірні і залежні суспільства комерційної організації з іноземними інвестиціями не користуються при здійсненні ними підприємницької діяльності на території Росії «правовим захистом, гарантіями та пільгами», певними коментованим законом). Крім того, суб'єкти РФ і органи місцевого самоврядування в межах своєї компетенції можуть надавати іноземним інвесторам пільги та гарантії, фінансувати і в інших формах підтримувати здійснювані ними інвестиційні проекти за рахунок коштів бюджетів суб'єктів Російської Федерації і місцевих бюджетів, а також позабюджетних коштів.
Просувається переговорний процес щодо укладення міжнародних угод про заохочення і взаємний захист капіталовкладень. До справжнього моменту Росія уклала 53 таких угоди, що містять: 1) гарантії іноземному інвестору здійснювати капіталовкладення в будь-яких формах, не заборонених законодавством; 2) зобов'язання російської сторони щодо повної і безумовної захисту прав та інтересів іноземного інвестора; 3) гарантії того, що майно останнього не підлягає примусовому вилученню, в тому числі націоналізації і реквізиції, інакше як з підстав, установлених законодавством чи міжнародними договорами РФ; 4) гарантії права іноземного інвестора на відшкодування збитків, заподіяних йому незаконними діями (бездіяльністю) державних органів та посадових осіб; 5) положення про право Уряду РФ встановлювати критерії оцінки несприятливих умов режиму заборон і обмежень; 6) гарантії належного вирішення спорів за участю іноземних інвесторів відповідно до міжнародних договорів РФ і федеральними законами у цивільному чи арбітражному суді, або у міжнародному арбітражі. На жаль, останнім типову угоду про заохочення і взаємний захист капіталовкладень було схвалено в 1992 році. За цей час у сфері міжнародного інвестиційного співробітництва відбулися зміни, які спричиняють необхідність нових підходів до укладення подібних угод. Мова йде про підходи, що створюють додаткові можливості по зміцненню стабільності інвестиційного процесу і посилення гарантій інвесторам, підкріплені авторитетом міжнародних нормативно-правових актів. Одна з проблем тут пов'язана з подвійним оподаткуванням інвестицій, щоб уникнути якого новітнім російським законодавством передбачений порядок укладення міжнародних договорів, що містять положення, що стосуються податків і зборів, і які визначають особливі правила і норми. До числа країн «далекого» і «ближнього» зарубіжжя, з якими Росія уклала угоди, що виключають подвійне оподаткування доходів і майна, належать Австрія, Вірменія, Бельгія, Білорусія, Болгарія, Великобританія, Данія, Індія, Ірландія, Канада, Китай, США, Кіпр і ін
Загалом, останнім часом на федеральному і регіональному рівнях проведена значна робота з розвитку правової бази регулювання інвестиційної сфери. Проте ряд напрямів залучення вітчизняних та іноземних інвестицій не регулюється законодавчими актами, у зв'язку з чим має інтенсифікувати зусилля органів законодавчої та виконавчої влади з підготовки та прийняття відповідних актів.
3.2. Основні проблеми стимулювання і регулювання припливу іноземних інвестицій.
Сьогодні, звичайно, не завадила б цілком послідовна політика виборчого заманювання іноземного капіталу, особливо найбільших транснаціональних корпорацій, як носіїв самих передових технічних знань і технологій, особливо з урахуванням націленості нашої країни на швидкий вступ до СОТ.
Такий приплив капіталу допоміг би нам у створенні нових високотехнологічних галузей економіки, в активній політиці імпортозаміщення в умовах зростання конкуренції імпорту, і, одночасно, у вирішенні проблем стійко високої зайнятості населення. Можна при цьому розраховувати також на підвищення ефективності держінвестицій при створенні СП з участю госкапітала, на прискорення процесу консолідації промислових капіталів і активів, підвищення конкурентоспроможності вітчизняних товаровиробників, на розширення податкової бази, на прискорення науково-технічного прогресу в країні, на припинення відпливу умів з країни , на фінансове оздоровлення підприємств.
Припустимо, звичайно, побачити у активізації іноземних інвестицій і створення більш плідної конкурентного середовища в країні, розглядати це явище як антимонопольну міру.
Державна політика щодо залучення та захист іноземних інвестицій повинна враховувати відповідні настрої вітчизняних промисловців і підприємців. Вони можуть очікувати від масштабного пришестя великого закордонного капіталу не тільки нових широких перспектив підвищення своєї конкурентоспроможності, підняття ефективності своїх інвестицій, витіснення імпорту з російських ринків, виходу на зовнішні ринки, залучення до передових ноу-хау і технологій, розширення ресурсів технічного переозброєння виробництва, але і розраховувати на лібералізацію антимонопольної політики, якнайшвидшу консолідацію вітчизняних капіталів, на полегшення податкового тягаря, на нові субсидії, пільги, знижки, на протекціоністські заходи держави, на відмову від політики зміцнення рубля [32].
Разом з тим виникне загроза швидкого банкрутства багатьох підприємств, їх повного розорення чи переходу в руки іноземців. Звузиться ринок праці, особливо зросте дефіцит висококваліфікованої робочої сили і професіоналів, швидко почне збільшуватися вартість робочої сили, загостриться дефіцит палива та енергії, малопотужні вітчизняні товаровиробники почнуть швидко втрачати внутрішні ринки.
З огляду на це, державі слід було б адекватно регулювати приток іноземних інвестицій у ті чи інші галузі та виробництва, в ті чи інші області, краї та республіки РФ, особливо за допомогою виборчого бюджетного заохочення конкретних інвестиційних проектів.
Повинна враховуватися і позиція не тільки роботодавців, але і працівників, а також споживачів, тобто всього населення. Звичайно, найбільш потужний і конкурентоспроможний зарубіжний капітал обіцяє найманої праці, хоча б частини його, більш високу заробітну плату, може бути на європейському рівні, живучість пов'язаного з іноземними власниками виробництва, надійне, у зв'язку з цим, збереження робочих місць на модернізованих виробництвах. Населення, можливо, отримає вигоду від якості, ціни, різноманітності продукції, здатної витіснити імпорт.
Профспілки, з приходом нових, більш прагматичних господарів, можуть сподіватися на зростання свого впливу в робітничому середовищі врезультате активізації боротьби за економічні права трудящих і на збільшення відрахувань членів професійних спілок.
Разом з тим працівникам потрібні гарантії та захисні заходи не тільки з боку профспілок, а й держави. У цій ситуації зростає роль соціальної політики держави, забезпечення Посо армії безробітних, заходів з охорони здоров'я населення, методів впливу держави на колективні трудові угоди. Необхідно також реанімувати систему професійної підготовки робітників і підвищити якість вищої та середньої спеціальної освіти в рамках більш дієвою і відповідної часу та обставинам кадрової політики.
Характерно, що згортання іноземних інвестицій відбувалося на тлі пожвавлення російської економіки після кризового 1998 р. Зріс у нас в останні роки ВВП, збільшилися валові інвестиції, особливо сильно іноземні інвестиції в рублях, сильно скоротилось безробіття і виросла при цьому реальна заробітна плата, швидко збільшується імпорт після 1999 р.
Можна припустити, що оздоровлення економічної ситуації не влаштовує спекулятивний, грабіжницький іноземний капітал, який розраховує перш за все задешево придбати російські активи. Оскільки наш капітал став орієнтуватися на модернізацію і розширене відтворення, то зникають сприятливі умови розграбування вітчизняної індустрії та інших галузей, в тому числі руками нерезидентів.
Когось з іноземних інвесторів не влаштовує швидке зростання заробітної плати в країні у зв'язку зі зростанням дефіциту робочої сили, що підтверджується статистичними даними.
Кому-то, в умовах зниження ввізних мит, стало вигідніше займатися імпортом товарів та послуг з Росією замість створення тут своїх виробничих потужностей. Це теж, напевно, негативно, причому істотно, позначилося і позначиться на динаміці іноземних інвестицій, падіння яких стало яскраво вираженим у 2001 році.
Слід особливо відзначити, що проблемність залучення в наше виробництво найбільших компаній промислово розвинених країн з їхніми інвестиційними ресурсами, ноу-хау і найпотужнішим інтелектуальним капіталом багато в чому обумовлена ​​тим, що транснаціональні корпорації є, перш за все, найважливішими гравцями на світових ринках товарів і послуг. Для них російський ринок і Росія, як об'єкт докладання капіталів, - це випадковість, причому в багатьох випадках не дуже істотна на глобальному тлі. Вони дивляться на власні інвестиції в Росію, перш за все, з точки зору посилення своєї конкурентоспроможності в протистоянні з собі подібними в ході боротьби за переділ основних ринків збуту продукції в масштабах всієї планети.
Захоплення ншіх ринків, особливо відносно невеликих за міжнародним заходам, витіснення з них російських товаровиробників, монополізація виробництва на нашій території - це, по суті, не першорядне для них завдання. Це, швидше, тільки по перевазі допоміжний, хоча зрідка важливий, фактор успіху в інтернаціональній конкурентній боротьбі.
Для транснаціональних корпорацій (далі - ТНК), що прийшли до Росії, звичайно, хотілося б зберегти всі пільги, привілеї та субсидії, користуватися нашими відносно низькими тарифами на паливо, енергію, на транспорт, отримувати вигоду з протекціоністських ввізних мит на товари іноземних конкурентів ізащітного валютного курсу рубля. Але разом з тим ТНК необхідно повноцінну участь країни в СОТ, щоб мати дискримінаційний вихід на світовий ринок з продукцією зі своїх потужностей в Росії. Їм, більш технічно передовим, ніж наші підприємства, не потрібен якийсь особливо тривалий підготовчий період, а особливо якнайшвидший вступ Росії до СОТ.
Однак СОТ прагне не надавати будь-які можливості користуватися пільговим податковим, ціновим та протекціоністським режимом, взагалі, держсубсидіям в будь-якій формі. Це особливо відноситься до ТНК, деякі з яких ввійшли в благодатні, з цієї точки зору країни і отримали, таким чином, переваги у глобальній конкурентній боротьбі. Піти на скасування пільг і дотації, захисних заходів для інвесторів - значить відбити багатьом компаніям полювання вкладатися в Росію, а нам, тим часом, іноземний наукомісткий великий капітал в чому необхідний для підготовки економіки до участі у процесах глобалізації і для структурної перебудови. Крім того, треба враховувати, що наше виробництво, в основному, не готове до вільної світової конкуренції і що без податково-бюджетної політики і структурного держрегулювання воно просто загине, не зберігши своїх позицій навіть на внутрішніх ринках готової продукції.
Нам явно потрібен тривалий підготовчий період на умовах, які не влаштовують СОТ і, особливо, не задіяних в Росії ТНК. Але якщо ТНК не прийдуть до нас у великій мірі, ніж зараз, підготовчий період сильно затягнеться. Взагалі-то, потрібні нам корпорації, можливо, насправді найбільше зацікавлені в наше членство в СОТ, в вільну торгівлю з усіма країнами світу, в повній скасування обов'язкового продажу валютної виручки експортерів, а наші пільги і дотації їх, мабуть, не так вже сильно хвилюють, оскільки вони очікують наддохідності від своїх інвестицій.
У всякому разі зараз на догоду СОТ ми де-факто «поховали» ФЗ «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації» 1999р. і держава тепер веде переговори на двосторонній основі з різними країнами на основі Типового угоди про заохочення і взаємний захист капіталовкладень. У цьому документі вже відсутні будь-які згадки про податкові пільги і бюджетних субсидії, про особливі гарантії стабільності для іноземних інвесторів.
Більше того, щоб претендувати на статус країни з ринковою економікою Центр розпочав широкий наступ проти будь-яких податкових пільг і бюджетних дотацій для вітчизняних товаровиробників, проти державних інвестицій та інших субсидій нашому бізнесу. Справа йде до повного дорегулірованію цін і тарифів на товари і послуги природних монополій, що остаточно доб'є ще далеко не відійшов від найглибшої економічної кризи нашого масового підприємця та управлінця. Ми не зможемо швидко і результативно підготуватися до ще більшої, ніж зараз відкритості нашої економіки, тим більше, якщо врахувати жорстку фіскальну політику стягнення боргів підприємств бюджету, політику зміцнення рубля, несприятливу для бізнесу грошово-кредитну політику держави, його наміри збільшити внутрішні запозичення під хороший відсоток, постійне зниження імпортних мит, відмова від прийняття заявного порядку утворення холдингів і т.п.
Не тільки проблема членства в СОТ та ефективності витрат в російське виробництво може гальмувати приплив до нас великого закордонного капіталу. Його міжнародна конкурентоспроможність залежить і від багатьох інших факторів нашого економічного життя. Напевно ТНК враховують ступінь криміналізації російської економіки, в тому числі процедур банкрутства, фондових ринків, а також вага тіньового бізнесу, слабку захищеність внутрішніх ринків від контрабанди і сірого імпорту, корумпованість чиновництва. Непривабливими факторами можуть стати жорсткість антимонопольного законодавства, низький рівень консолідації вітчизняного капіталу і конкуренції виробництва, застарілий виробничий апарат і технічне відставання підприємств, невеликий науково-технічний заділ і слабка інноваційна активність наших підприємств, гнітюче фінансовий стан основної маси підприємств, їх величезна заборгованість держбюджету і багатьом постачальникам, дефіцит і невисоку якість робочої сили, палива, енергії та транспортних послуг, несприятлива демографічна ситуація в країні, недостатня мобільність робочої сили і ще багато, багато іншого.
В цьому відношенні у нашої країни є великий резнрв заходів, здатних зробити нашу економічне середовище більш привабливою, якщо не в усьому, то хоча б у чомусь найбільш важливому для солідних іноземних інвесторів.
Деякі фахівці з прогнозами передбачають значне пожвавлення припливу іноземних інвестицій у валюті в нашу країну. Проте очевидних передумов для цього, особливо для напливу великої високотехнологічного капіталу, поки не проглядається і не простежується, навіть якщо ми скоро увійдемо до СОТ.
Наприклад, що у нас можуть особливого знайти автомобільні гіганти США, які програють зараз у конкурентній боротьбі з японськими автовиробниками? Чи можуть вони в Росії виявити гідних партнерів, здатних успішно конкурувати з імпортом автомобілів до Росії, нових і старих, в умовах максимально низьких вступних мит? Чи має хто-небудь широкий вихід на зовнішні ринки? Чим наші автозаводи можуть збагатити американські компанії в разі утворення СП щодо якості, досконалості конструкції, економічності, питомої собівартості автомобілів?
Відомі міжнародні злиття, у тому числі автогігантів як раз мають на меті взаємного внеску у створення нової конкурентоспроможної структури, що досягається за рахунок взаємодоповнення технічних досягнень, виробничих секретів і навичок, які забезпечують високу ефективність виробництва і ліквідність автомобілів, що випускаються.
Для того щоб досягти успіху на багатомільйонних в натурі ринках нових автомобілів, союз з нашими слабосильним за світовими мірками автозаводами не виглядає дуже привабливим для провідних зарубіжних автобудівників по більшості значущих в цьому випадку параметрами. Більш тісна взаємодія була б можливо, якби всі наші автобудівники входили в єдиний, причому справжній, холдинг з жорстким централізованим його керуванням.
Отже, інвестиційна привабливість кожної компанії - потенційного об'єкта інвестицій визначається як її матеріально-технічним і фінансовим потенціалом, так і ефективністю його використання, "прозорістю" фінансів та менеджменту, політичним та інвестиційним кліматом в країні. Для будь-якого інвестора, у тому числі і банку, важливо зіставлення потенційної прибутковості проекту і пов'язаних з ним ризиків. Міжнародні інвестори надають великого значення положенню акцій компанії на фондовому ринку. Інвестори готові платити більше за акції компаній, що дають менший прибуток, але які працюють в умовах низьких країнових іуправленческіх ризиків. Ця теза дуже несприятливий для російських підприємств, де, як показали розрахунки, ступінь реалізації і окупності проектів обернено пропорційна їх технологічної складності. Названа тенденція видається особливо тривожною, якщо врахувати високу динаміку закордонних фондових ринків, що дозволяють забезпечити для інвестора при вмілому формуванні портфеля до 30% річних. Звідси випливає першочергове завдання - стабілізація і розвиток фондового ринку в Росії, закріплення намітилися позитивних тенденцій.
Як показує практика, норма прибутку на капітал, який інвестори готові вкладати в акції російських компаній, істотно вище відповідного показника для зарубіжних фірм. Крім стабілізації політичної та економічної ситуації в країні, важливою передумовою залучення інвестицій є забезпечення "прозорості" діяльності цих компаній, а також гарантування захисту прав та інтересів акціонерів. Вдань зв'язку, певний оптимізм вселяють розвиток методології оціночної діяльності та прийняття нових міжнародних стандартів 2000 Йдеться про найважливіший умови залучення іноземних інвестицій у вітчизняну економіку - гармонізації міжнародних стандартів з різних напрямків професійної економічної діяльності, перш за все оціночної, бухгалтерської та інвестиційної.
Дуже актуальний аспект створення не індивідуальних умов, а комплексу єдиних економічних параметрів інвестиційного розвитку. Головне - забезпечити умови для ефективного функціонування ринкового механізму в цілому. Серед них важливу роль відіграє регулювання системи власності та контролю. Інвестор хоче достеменно знати, хто є основним власником підприємства, мати можливість зайняти своє місце в структурі власності об'єкта інвестицій, а при необхідності - вийти з неї. Що стосується самих підприємств як об'єктів інвестицій, то не тільки фінансові показники і відкритість звітності, а й маркетингові можливості підприємства стають все більш актуальними з точки зору залучення інвестицій.
3.3. Організаційне та законодавче забезпечення інвестиційної діяльності в Алтайському краї.
Залучення інвестицій в російську економіку є одним з найважливіших умов відновлення технологічної бази виробництва і досягнення технологічного підйому. В даний час частка інвестицій у реальний сектор економіки дуже незначна. При цьому вчені і практики говорять про існування серйозної кризи інвестиційної політики в регіонах Сибіру. Причини цієї кризи досить різноманітні. На федеральному рівні - це політична та економічна нестабільність, нерозробленість ефективної правової основи і гарантій захисту капітальних вкладень, відсутність статусного, програмного та інформаційного забезпечення цієї діяльності.
На регіональному рівні основні причини низького рівня інвестиційної діяльності знаходяться у сфері економіки та законодавства, в існуванні диспропорцій у соціально-економічному розвитку регіонів. Для Алтайського краю в якості таких чинників виступають висока "капіталомісткість" промисловості краю, зорієнтованої свого часу на ВПК, невисока рентабельність продукції сільського господарства, викликана диспаритетом цін на сільськогосподарську продукцію, в порівнянні з цінами на енергоносії, тарифами на транспорт і рядом інших факторів. Істотно знижує інвестиційну привабливість Алтайського краю і низький життєвий рівень населення. Він вимагає постійного збільшення витрат на соціальні програми і, в силу цього, ослаблення бюджетних інвестиційних вкладень.
Не викликає сумніву, що підйом економіки Алтайського краю неможливий на базі "внутрішніх резервів". Для цього необхідно максимальне, широкомасштабне залучення зовнішніх інвесторів. При цьому необхідно враховувати, що в краю є стимули до інвестиційної діяльності, Алтайський край має унікальні природні ресурси, розвинену інфраструктуру і характеризується політичною стабільністю. При цьому багато інвесторів, які намагаються вкладати в російську економіку, вважають за краще мати справу не з центром, а з регіонами. У силу цього, важливе значення набуває правова визначеність відносин між центральною владою і суб'єктами федерації, наявність ефективної регіональної політики, вдосконалення федерального і регіонального законодавства.
Збільшенню припливу інвестицій в Алтайський край перешкоджає відсутність ефективної регіональної політики федеральної влади. Її основне значення полягає у стимулюванні соціально-економічного розвитку регіонів на тривалий термін. Регіональна політика законодавчо оформлена у всіх розвинених капіталістичних країнах. У Росії цей напрям державної політики тільки складається як на рівні Федерації, так і на рівні суб'єктів Федерації. Законодавчо закріплена довгострокова регіональна політика, спрямована на стимулювання розвитку виробництва, підвищує впевненість потенційних інвесторів у надійності інвестиційних вкладень. Нормативно-правовою основою формування регіональної політики має стати федеральний закон "Про засади державної регіональної політики, порядок її розробки і реалізації". Здається, що такий закон необхідно розробляти і для Алтайського краю. Крім цього, для краю має актуальність прийняття федерального закону "Про ГОСУДАРСТВЕЕННАЯ підтримці особливо потребують депресивних і відсталих територій Російської Федерації". Проект цього закону край може внести в Державну Думу у якості законодавчої ініціативи.
З багатьох причин в останні роки інвестори вважають за краще мати справу з регіональною владою. Тому, важливе значення має наявність прогресивного регіонального законодавства. В Алтайському краї діє закон "Про інвестиційну діяльність в Алтайському краї", прийнятої 30 листопада 1998 р. У даний час цей закон вимагає істотних змін, так як не враховує зміну федерального законодавства. Крім цього закону, в краї необхідно прийняти пакет законодавства, спрямований на пожвавлення ділової активності. Він повинен включати в себе закон про інвестиційну діяльність, закон про заставу, закон про гарантійний фонд, щодо регулювання земельних відносин, закон про інноваційну діяльність. Необхідно врегулювати особливості кредитування сільськогосподарського виробництва. Прогресивне інвестиційне регіональне законодавство має грунтуватися на наступних принципах.
ü незменшення податкових надходжень.
ü 100% податкові пільги в частині регіональних і місцевих бюджетів на термін окупності для схвалених адміністрацією краю інвестиційних проектів.
ü Рівні умови для іноземних і національних інвесторів.
ü Зведення бюрократичних процедур до мінімуму.
ü Оперативність, зведена в закон.
ü конкурсною.
ü Дотримання спільності фінансування.
ü Фінансування на основі принципів прозорості та контрольованості.
ü Некомерційне партнерство адміністрації та бізнесу, яке включає: а) призначення куратора від адміністрації на час реалізації проекту; б) введення аудиторського контролю за впровадженням і капіталізацією інвестицій пільгованого проекту.
На додаток до пакета інвестиційних норм важливе значення має система непрямих заходів стимулювання і інвестиційної діяльності. Вони можуть включати в себе більш ліберальний режим функціонування господарюючих суб'єктів у вигляді спрощеного режиму реєстрації і звітності, зниження витрат на ліцензування, підвищення доступності кредитування, реальний доступ до держзамовлення, створення особливого режиму для прикордонних територій. Останнє може стосуватися районів краю, що межують з Республіками Казахстан і Алтай.
У рамках функціонування крайовий позикове-інвестиційної системи необхідно створити регіональний інвестиційний фонд, мати інвестиційну програму, прийняту на рівні Крайового Ради народних депутатів.

ВИСНОВОК
Подібно багатьом країнам світу, Росія розглядає іноземні інвестиції як фактор прискорення технічного й економічного прогресу, модернізації виробничого апарату, оволодіння новими технологіями і передовими методами організації виробництва, а також більш глибокого включення своєї економіки у світове господарство. І все-таки поки Росія виглядає на цьому тлі безперспективною країною.
По-перше, приплив капіталу стримується повільним становленням ринкових відносин, відсутністю розгалужених потужних приватних структур, аналогічних тим, які є в інших промислово-розвинених країнах. По-друге, хоча в країні і є закони про захист іноземних інвесторів, але до цих пір немає механізму їх здійснення в повній мірі. Зокрема, відсутні гарантії виконання арбітражних і суддівських рішень. По-третє, підприємства з іноземними інвестиціями відчувають на собі тя желие наслідки перехідного періоду в Росії. І, по-четверте, мабуть, найголовнішою причиною, яка змушує зарубіжних громадян остерігатися вкладати гроші в нашу країну, є політична нестабільність в Росії та інших державах СНД. На думку експертів Світового банку реконструкції і розвитку, західні компанії надзвичайно стурбовані політичною нестабільністю в цих країнах, в умовах якої інвестори не можуть не висловлювати скепсису з приводу того, як довго протримається поточна законодавча та економічна політика, якою б привабливою вона не здавалася.
У Росії не визначена стратегія розвитку, не створений сприятливий інвестиційний клімат. В останні роки Росія придбала репутацію ненадійного позичальника, що підтвердив дефолт по ДКО в 1998 році. У Росії безліч внутрішніх економічних проблем: низька платіжна та фінансова дисципліна, неплатежі, зростання державного лолга, бюджетний дефіцит, невідрегульована система оподаткування. Технологічний прогрес в Росії мав місце тільки у вузькоспеціалізованих галузях, близьких до військово-промисловому комплексу, отже, країна не має переваг масового виробництва сучасної продукції, з якою всі країни виходять на ринки. Експортна орієнтація Росії, протягом багатьох років, це сировинні галузі, а ціни на світових ринках сировини постійно знижуються. Інвесторів приваблює в основному сировинна база Росії, як джерело дешевої сировини для виробництв розвинених країн, інші ж галузі для них малопривабливі.
При всьому цьому рентабельність деяких російських підприємств виключно висока, що робить їх потенційно привабливими.
Російський бізнес використовує всі способи виживання. Як відлуння світового буму злиттів і поглинань, у 1998р. в Росії пройшла перша хвиля угод такого роду. Більшість з них були невдалими, що втім є звичайною практикою, але це цінний досвід для російського бізнесу.
Таким чином, зусилля лише бізнесу можуть дати певний результат. Але щоб бути конкурентоспроможною на світових ринках, Росія повинна об'єднати зусилля бізнесу і держави, як це робилося і робиться в багатьох країнах.

Список використаних джерел.
1. Алешкевич Г.В., Рогозін К.І., Стриженко Л.А. Інвестиції в реальний сектор як спосіб здійснення промислової політики в різних країнах. Навчальний посібник / АГТУ .- Барнаул: Изд-во АГТУ, 2000. - 97 с.
2. Берзон М. Формування інвестиційного клімату в економіці / / Питання економіки .- 2001 .- № 7.-с. 104 - 115.
3. Герасименко В. Управління інвестиціями: пошук нових орієнтирів / / Питання економіки. -2001. - № 4 .- с. 154 - 156.
4. Щоденник Алтайській школи політичних досліджень. № 11. Західна Сибір: регіон, економіка, інвестиції. Матеріали міжнародної економічної конференції / За ред. проф. Ю.Г. Чернишова. Барнаул: Вид-во "Абетка", 2001.-222 с.
5. Крутик А.Б., Микільська Є.Г. Інвестиції та економічне зростання підприємництва .- Серія "Підручники для вузів. Спеціальна література ". -СПб.: Видавництво "Лань", 2000 .- 344 с.
6. Кудіна М.В. Іноземні інвестиції в російську економіку: за і проти / / Фінанси. - 2001 .- № 6. - С.15-18.
7. Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.68-78.
8. Лебедєв В.М. Іноземні інвестиції в економіці Росії - тенденції розвитку / / Фінанси .- 2001 .- № 8 .- с. 11-15.
9. Лебедєв В.М. Залучення іноземних інвестицій: фактологічно, проблеми, підходи до вирішення / / РЕЖ .- 2000 .- № 5-6 .- с.69-79.
10. Носова С.С. Економічна теорія: Підручник для вузів .- М.: Гуманит. вид. центр ВЛАДОС, 2000 .- 520 с.
11. Паштова Л.Г. Особливості залучення іноземних інвестицій до Росії / / Фінанси .- 2002 .- № 6 .- с. 20-23.
12. Рибак О. Що капіталу добре, то економіці смерть / / Ділові люди .- 2002 .- № 11 .- с. 54-57.
13. Семенов К.А. Росія в міжнародних економічних відносинах: Курс лекцій. - М.: ТЕИС, 2001 .- 296 с.
14. Цігічко О.М. Стимулювання і регулювання припливу іноземних інвестицій / / Фінанси .- 2002 .- № 7 .- с. 21-25.
15. Чортів Н.А. Соціально-економічна політика в Алтайському краї в кризовий період: підсумки та уроки. - К.: РАН, 2002 .- 200 с.


[1] Алешкевич Г.В., Рогозін К.І., Стриженко Л.А. Інвестиції в реальний сектор як спосіб здійснення промислової політики в різних країнах. Навчальний посібник / АГТУ .- Барнаул: Изд-во АГТУ, 2000. - С.15
[2] Алешкевич Г.В., Рогозін К.І., Стриженко Л.А. Інвестиції в реальний сектор як спосіб здійснення промислової політики в різних країнах. Навчальний посібник / АГТУ .- Барнаул: Изд-во АГТУ, 2000. - С.16
[3] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.68
[4] Там же, с68
[5] Там же, с.68
[6] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.69
[7] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.70
[8] Там же, с.70
[9] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.71
[10] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.71
[11] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с .. 72
[12] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.73
[13] Там же, с.73
[14] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.74
[15] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.75
[16] Там же, с.75
[17] Там же, с.75
[18] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.75
[19] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.76
[20] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.76
[21] Кур'єрів В.Г. Іноземні інвестиції в економіку Росії в 2002 році / / Еко .- 2003 .- № 2 .- с.77
[22] Рибак О. Що капіталу добре, то економіці смерть / / Ділові люди .- 2002 .- № 11 .- с.55
[23] Там же, с.55-56
[24] Рибак О. Що капіталу добре, то економіці смерть / / Ділові люди .- 2002 .- № 11 .- с.57
[25] Рибак О. Що капіталу добре, то економіці смерть / / Ділові люди .- 2002 .- № 11 .- с.57
[26] Лебедєв В.М. Залучення іноземних інвестицій: фактологічно, проблеми, підходи до вирішення / / РЕЖ .- 2000 .- № 5-6 .- с.78
[27] Щоденник Алтайській школи політичних досліджень. № 11. Західна Сибір: регіон, економіка, інвестиції. Матеріали міжнародної економічної конференції / За ред. проф. Ю.Г. Чернишова. Барнаул: Вид-во "Абетка", 2001.-с.82
[28] Щоденник Алтайській школи політичних досліджень. № 11. Західна Сибір: регіон, економіка, інвестиції. Матеріали міжнародної економічної конференції / За ред. проф. Ю.Г. Чернишова. Барнаул: Вид-во "Абетка", 2001.-С. 83
[29] Чортів Н.А. Соціально-економічна політика в Алтайському краї в кризовий період: підсумки та уроки. - К.: РАН, 2002 .- с.188
[30] Чортів Н.А. Соціально-економічна політика в Алтайському краї в кризовий період: підсумки та уроки. - К.: РАН, 2002.-С.187
[31] Щоденник Алтайській школи політичних досліджень. № 11. Західна Сибір: регіон, економіка, інвестиції. Матеріали міжнародної економічної конференції / За ред. проф. Ю.Г. Чернишова. Барнаул: Вид-во "Абетка", 2001.-с.122
[32] Лебедєв В.М. Залучення іноземних інвестицій: фактологічно, проблеми, підходи до вирішення / / РЕЖ .- 2000 .- № 5-6 .- с.69
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
273.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Росія та іноземні інвестиції 2
Іноземні інвестиції 2
Іноземні інвестиції
Іноземні інвестиції в Росії 2
Прямі іноземні інвестиції
Іноземні інвестиції в економіці Росії 2
Іноземні інвестиції в російську економіку
Іноземні інвестиції в економіці Росії
Іноземні інвестиції в Росії Динаміка іноземних
© Усі права захищені
написати до нас