Типологія підприємництва

Реферат виконала на студентка НЕ ​​2 - 4 Кощеева Марія

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ УПРАВЛІННЯ

КАФЕДРА ПІДПРИЄМНИЦТВА

м. Москва

1998

ВСТУП

Підприємництво як особлива форма економічної активності

На сьогоднішній день у світі не існує загальноприйнятого визначення підприємництва. Американський учений, професор Роберт Хизрич визначає "підприємництво як процес створення чогось нового, що має вартість, а підприємця - як людини, яка витрачає на цей весь необхідний час і сили, бере на себе весь фінансовий, психологічний і соціальний ризик, отримуючи в нагороду гроші і задоволення досягнутим ". В американській навчальній і науковій літературі дається безліч і інших визначень, що характеризують підприємництво і підприємця з економічної, політекономічної, психологічної, управлінської та інших точок зору.

Англійський професор Алан Хоскінг стверджує: "Індивідуальним підприємцем є особа, яка веде справу за свій рахунок, особисто займається управлінням бізнесом і несе особисту відповідальність за забезпечення необхідними коштами, самостійно приймає рішення. Його винагородою є отриманий внаслідок підприємницької діяльності прибуток і почуття задоволення, яке він відчуває від заняття вільним підприємництвом. Але поряд з цим він повинен прийняти на себе весь ризик втрат у разі банкрутства його підприємства ".

Історія розвитку теорії підприємництва

Ні за кордоном, ні в нас поки ще не створена загальноприйнята економічна теорія підприємництва, хоча потреба в такій теорії давно вже стала вельми нагальною. "Три хвилі" розвитку теорії підприємницької функції - так умовно можна охарактеризувати розвиток процесу наукового осмислення практики підприємництва.

"Перша хвиля", яка виникла ще у XVIII ст., Була пов'язана з концентрацією уваги на несенні підприємцем ризику. Французький економіст шотландського походження Р. Кантильон у XVIII ст. вперше висунув положення про ризик в якості основної функціональної характеристики підприємництва. Відповідно до Р. Кантильону, підприємець є будь-який індивід, якого передбаченням і бажанням прийняти на себе ризик, спрямований в майбутнє, чиї дії характеризуються і отримувати дохід, і готовністю до втрат. До послідовникам цієї течії можна віднести І. Тюнена і Г. Мангольдта - представників німецької класичної школи XIX ст., А також американського економіста Ф. Найта.

"Друга хвиля" у науковому осмисленні підприємництва пов'язана з виділенням інноваційності як його основної відмітної риси. Основоположником цього напрямку є один з найбільших представників світової економічної думки Йозеф Шумпетер (1883-1950). У своїх новаторських роботах І. Шумпетер розглядав підприємця як центральний елемент механізму економічного розвитку. На його думку, в основі економічного розвитку лежить особлива функція підприємця, що виявляється в прагненні використовувати "нову комбінацію" факторів виробництва, наслідком чого є нововведення, інновація. "Якщо замість кількості чинників, - писав він, - ми змінюємо саму форму функції, то отримуємо нововведення". Підприємець в такій ситуації покликаний "... робити не те, що роблять інші", і "... робити не так, як роблять інші".

І. Шумпетер виділяє три цільових мотиву в діяльності підприємця:

1) потреба в пануванні, влади, вплив;

2) воля до перемоги, прагнення до успіху, досягнутого в боротьбі з суперниками і з самим собою ("потреба в досягненнях" - так пізніше охарактеризував це американський психолог Д. Макклеланд);

3) радість творчості, яку дає самостійне ведення справ.

І перша і друга "хвилі" розвитку теорії підприємницької функції були засновані на монофункциональности підприємницької ролі, що вело до зайвої однобічності в тлумаченні проблем підприємництва. Поліфункціональна модель підприємництва пов'язана з появою "третьої хвилі" в результаті теоретичних досліджень І. Шумпетера, а також неоавстрійской школи економічного аналізу, найбільш відомими представниками якої були Л. Мізес і Ф. Хайек.

На думку Л. Мізеса і Ф. Хайєка, "... справою підприємця є не просто експериментувати з новими технологічними методами, а відібрати з безлічі ... можливих методів саме ті, які найбільш придатні для постачання найдешевшим способом людей тим, у чому вони зараз найбільше потребують. ".

"Третя хвиля" відрізняється зосередженням уваги на особливих особистісних якостях підприємця (здатність реагувати на зміни економічної і суспільної ситуації, самостійність у виборі і прийнятті рішень, наявність управлінських здібностей) і на ролі підприємництва як регулюючого початку в врівноважує економічній системі. Ідеї ​​Л. Мізеса і Ф. Хайєка розвинув американський економіст І. Кірцнер, який вбачає основну роль підприємця у тому, щоб домогтися такого регулювання системи, здійснити таку її підстроювання, яка забезпечувала б рух ринків до стану рівноваги, тобто підприємець представляє собою "врівноважуючу" силу.

Сучасний етап розвитку теорії підприємницької функції можна віднести до "четвертої хвилі", поява якої зв'язується з переносом акценту на управлінський аспект в аналізі дій підприємця, а отже - з переходом на міждисциплінарний рівень аналізу проблем підприємництва.

В даний час у теоретичних дослідженнях приділяється увага не тільки підприємництва як способу ведення справ на самостійній, незалежній основі, але і внутрифирменному підприємництву, або интрапренерства. Термін "інтрапренер" був введений в обіг американським дослідником Г. Пиншо. Він же вперше використовував і інший термін, похідний від першого, - "інтракапітал".

Поява интрапренерства пов'язане з тим фактором, що багато великі виробничі структури переходять на підприємницьку форму організації виробництва. Оскільки підприємництво припускає обов'язкову наявність свободи творчості, то підрозділи цілісних виробничих структур отримують право на свободу дій, що має на увазі і наявність інтракапітала - капіталу, необхідного для реалізації ідей, що лежать в основі внутріфірмового підприємництва.

Підприємництво - це особливий вид економічної активності (під якою ми розуміємо доцільну діяльність, спрямовану на отримання прибутку), яка заснована на самостійній ініціативі, відповідальності й інноваційній підприємницькій ідеї.

Основні поняття і терміни, що використовуються в матеріалах теми

Виявлений інтерес споживача, що нав'язується споживачеві інтерес підприємця, інноваційне підприємництво, традиціоналістське підприємництво, інновація, часткова інновація, консалтинг, маркетинг, лізинг, факторинг, посередник, оптові ціни, роздрібні ціни, агент, принципал, комісіонер, агентську (комісійна) винагороду, брокер, дистриб'ютор, дилер, консигнант, відповідальне зберігання, торговий маклер, торговий представник, комівояжер, посилторговец, аукціоніст, аукціонер, аукціонатор, товарна біржа, фондова біржа, валютна біржа, біржа праці, угода на наявний товар (угода з негайною, здачею товару), форвардна угода, термінова операція, хеджування, хедж, ф'ючерсний контракт, хеджування купівлею, хеджування продажем, біржовий брокер, опціон, опціон на купівлю, опціон на продаж, спекуляція, бики, ведмеді, банк, емісія, інвестиційна компанія, інвестиція, інвестор, аудит , аудитор,

1. Два основних типи професійної підприємницької діяльності

1.1. Підприємництво державне і підприємництво приватне

Підприємництво як особлива форма економічної активності може здійснюватися як у державному, так і в приватному секторі економіки. Відповідно до цього розрізняють:

а) підприємництво державне;

б) підприємництво приватне.

Державне підприємництво

Державне підприємництво є форма здійснення економічної активності від імені підприємства, заснованого:

а) державними органами управління, які уповноважені (відповідно до чинного законодавства) керувати державним майном (державне підприємство), або

б) органами місцевого самоврядування (муніципальне підприємство).

Власність такого роду підприємств є форма відокремлення частини державного або муніципального майна, частини бюджетних коштів, інших джерел. Важливою характеристикою таких підприємств виступає та обставина, що вони відповідають за своїми зобов'язаннями тільки майном, що перебуває у їх власності (ні держава не відповідає за їх зобов'язаннями, ні вони самі не відповідають за зобов'язаннями держави).

Приватне підприємництво

Приватне підприємництво є форма здійснення економічної активності від імені підприємства (якщо воно зареєстровано в якості такого) чи підприємця (якщо така діяльність здійснюється без найму робочої сили, у формі індивідуальної трудової діяльності).

Звичайно, кожен з цих видів - державне і приватне підприємництво - має свої відмітні ознаки, але основні принципи їхнього здійснення багато в чому збігаються. І в тому і в іншому випадку здійснення такої діяльності припускає ініціативність, відповідальність, інноваційний підхід, прагнення до максимізації прибутку. Схожою є і типологія обох видів підприємництва.

1.2. Продуктивна і посередницька підприємницька діяльність

Підприємництво як форма ініціативної діяльності, спрямованої на отримання прибутку (підприємницького доходу), передбачає:

1) здійснення безпосередніх продуктивних функцій, тобто виробництво товару (продукту) або надання послуги (наприклад, машинобудівна фірма, туристська компанія, інжинірингова фірма або конструкторське бюро);

2) здійснення посередницьких функцій, тобто надання послуг, пов'язаних з просуванням товару на ринок і його передачею в належному (суспільно прийнятному) вигляді від безпосереднього виробника такого товару його споживачеві.

Чи існує якась принципова різниця між цими двома типами підприємницької діяльності, а якщо існує, то в чому вона полягає? Відповідь на це питання може бути дана з двох позицій - з точки зору суспільства і з точки зору підприємця.

За ким зберігається пріоритет?

Суспільне розуміння проблеми зводиться до того, що, з одного боку, пріоритетне значення має перший тип підприємницької діяльності, оскільки суспільне багатство (як узагальнений підсумок рівня і якості життя кожного члена суспільства) залежить від стану справ саме в сфері матеріального виробництва, науково-технічних і сервісних послуг. З іншого боку, такі суспільні відносини до цього типу підприємництва на практиці не носить дійсно пріоритетного характеру - суспільство сприяє розвитку і другому типу підприємницької діяльності, тобто посередництва. Чому? Перш за все тому, що рівень і якість життя, зручність і комфорт кожного члена суспільства в чималому ступені залежать від рівня розвитку в суспільстві посередницької сфери (зручна для покупця організація торгівлі, реклама, доставка товарів на будинок, замовлення товару поштою, телефону і т. д.); те ж саме відноситься і до споживачів товарів виробничого призначення.

Але таке суспільне сприйняття посередницької діяльності не є єдиною й основною причиною. Головне полягає в іншому - посередницька підприємницька діяльність, її наявність і ускладнення до розумних меж веде:

1) до збільшення продуктивності праці безпосередніх виробників товарів на основі поглиблення спеціалізації;

2) до прискорення темпів оборотності (кругообігу) капіталу;

3) до насичення товарних ринків до об'єктивно необхідних розмірів і функціонуванню безпосередніх товаровиробників відповідно до інтересів кінцевих споживачів (оскільки посередник спеціалізується головним чином на вивченні споживчого попиту і замовленні чи придбанні тільки тієї продукції, споживчий інтерес до якої він уже виявив; будь-яку продукцію, вироблену безпосереднім товаровиробником, він здобувати не буде).

Товаровиробник і посередник: логіка партнерства

Логіка підприємницької діяльності безпосереднього виробника товарів зводиться до того, що замість звернення до вивчення ринку та ринкової ситуації він може отримати експертну оцінку підприємницької ідеї, звернувшись до посередника. З цієї причини найчастіше між цими двома суб'єктами виробничих зв'язків встановлюються довірчі партнерські відносини, засновані на взаємній передачі необхідної інформації, бо кожен з них усвідомлює, що досягнення мети (отримання підприємницького доходу) багато в чому залежить саме від таких їхніх взаємних дій.

Отже, тип підприємницької діяльності визначається головним чином тим місцем, яке підприємець займає у процесі задоволення споживчого інтересу.

2. Форми продуктивної підприємницької діяльності

Усередині кожного типу підприємницької діяльності існує можливість і необхідність конкретної спеціалізації підприємця. Звернемося до загальної схеми підприємницької діяльності, яка, по суті, відображає протистояння двох суб'єктів економічних відносин (рис. 2.1).

Рис. 2.1. Основні суб'єкти ринкових (економічних) відносин

2.1. Два можливі способи дій підприємця щодо споживача

Слід особливо підкреслити, що таке протистояння не носить антагоністичного характеру. Навпаки, дозвіл протистояння здійснюється тільки через пошук взаємоприйнятного компромісу (обидва суб'єкта - і підприємець і споживач - усвідомлюють, що жоден з них не може існувати без іншого). У такому протистоянні активна роль зберігається за підприємцем, який відносно споживача може діяти одним з двох можливих способів (рис. 2.2).

Нав'язуваний споживачеві інтерес підприємця

Виявлений інтерес споживача

Рис. 2.2. Два можливі способи органічного поєднання інтересів підприємця і споживача

Спосіб 1

Виявлений інтерес споживача - підсумок, результат вивчення підприємцем очевидних, але не задовольняються (або не повністю задовольняються) потреб споживача, які можна задовольнити шляхом розвитку підприємницької активності (наприклад, мало виробляється цукерок або не виробляються дешеві цукерки). Такий підхід можливий в умовах товарного дефіциту і характерний для суспільства з низьким рівнем соціально-економічного розвитку.

Спосіб 2

Нав'язуваний споживачеві інтерес підприємця - підсумок, результат підприємницького рішення щодо виявлення неусвідомленого інтересу споживача. В основному така підприємницька активність пов'язана з рішенням (і готовністю) підприємця виробляти нові товари, не традиційні для споживчого ринку.

2.2. Традиціоналістське і інноваційне підприємництво

Підприємницька діяльність, пов'язана з безпосереднім виробництвом товарів, може носити:

1) традиціоналістський характер (традиціоналістське підприємництво);

2) інноваційний характер (інноваційна підприємницька діяльність, інноваційне підприємництво).

Інновація (нововведення) - оновлення основного капіталу (виробничих фондів) або виробленої продукції на основі впровадження досягнень науки, техніки, технології. Це закономірний, об'єктивний процес вдосконалення суспільного виробництва.

Підприємництво в сфері безпосереднього виробництва товарів може, таким чином, орієнтуватися на виробництво і постачання на ринок традиційних чи інноваційних товарів. Практика підприємницької діяльності в будь-якій її формі включає в себе інноваційний процес. Приводиться вище розподіл типів підприємницької діяльності грунтується на переконанні, що виробництво і постачання на ринок традиційних товарів здійснюється також з використанням якихось нових методів чи прийомів, пов'язаних з організацією виробництва, технічними елементами виробництва чи змінами якісних характеристик виробленого товару. У цьому випадку, однак, можна говорити про виробництво традиційних товарів з привнесенням часткової інновації. У разі коли виробництво не частково, а повністю грунтується на інновації, результатом такої його організації виступає новий (не існував раніше) товар або ж товар з принципово новими характеристиками, властивостями чи навіть сферами використання.

2.3. Основний і допоміжний види продуктивної підприємницької діяльності

Виходячи з вищевикладеного, можна зробити висновок про те, що підприємницька діяльність у сфері безпосереднього виробництва товарів може носити основний чи допоміжний характер. До основних відносяться ті види підприємницької активності, результатом яких є виробництво товару, готового до споживання (виробничого або індивідуальним).

До допоміжних належать види підприємницької активності, мета яких зводиться до розробки і передачі безпосереднім товаровиробникам інновацій - способів, методів, прийомів, застосування яких в процесі виробництва впливає на підвищення якісних характеристик товару. Результатом інноваційної діяльності є розробка і передача безпосереднім товаровиробникам нової техніки і технології. До допоміжних відносяться також такі види підприємницької діяльності, як інжинірингова, конструкторська, консультаційна, маркетингова, лізингова та ін

3. Посередницька підприємницька діяльність

3.1. Поняття посередника

Ринок, як відомо, являє собою місце зустрічі двох основних суб'єктів економічних (господарських) відносин. А раз це так, то на ринку повинні бути присутні або самі виробник і споживач, чи ж їхні представники.

Особи (юридичні або фізичні), що представляють інтереси виробника чи споживача (а часто і діючі від їхнього імені), але самі не є такими, називаються посередниками.

3.2. Функціональне призначення посередника

Підприємницька активність у сфері посередництва дозволяє сполучити в самі стислі терміни економічні інтереси виробника і споживача. Посередництво, з погляду виробника, підвищує ступінь ефективності роботи останнього, оскільки дає можливість зосередити свою активність тільки на самім виробництві, передаючи посереднику функції по просуванню товару до споживача. Крім того, включення посередника у відносини між виробником і споживачем істотно скорочує термін оборотності капіталу, а виходить, підвищує прибутковість виробництва.

Для підтвердження останньої тези розглянемо наступну схему (рис. 2.3).

Рис. 2.3. Тимчасова періодизація виробництва і просування товару до споживача

Пояснення до схеми:

Д - підготовчий період. Необхідна передумова виробництва - володіння грошовим капіталом, який використовується для придбання всього, що необхідно для початку виробництва. Припустимо, що такий період триває 3 місяці;

П. .. - Процес виробництва. Він триває в нашому випадку, скажімо, 6 місяців;

Т - процес реалізації. Продукт нашої діяльності вже прийняв товарну форму, це вже товар, готовий до споживання. Але нам потрібно, припустимо, 3 місяці, щоб довести товар до споживача. Час це ми витрачаємо, щоб капітал, зробивши оборот, повернувся до первісної, тобто грошову (з приростом, природно) форму.

Якщо б ми змогли продати товар відразу після закінчення процесу виробництва, то ми скоротили б період обігу капіталу на 3 місяці. У цьому випадку, правда, ми реалізуємо товар за оптовою ціною, а не з роздрібної, т, е. втрачаємо частину можливого прибутку. Могли б, скажімо, отримати 90 грошових одиниць, а отримуємо лише 81 (10%, тобто 9 грошових одиниць, - торгова або оптова знижка посередникові). Однак, враховуючи те, що період обертання капіталу в цих нових умовах складе не 12, а 9 місяців, сумарний прибуток також буде становити не 90, а 108 грошових одиниць.

Посередник і три види цінових показників

При розглянутій схемі просування товару від виробника до споживача розрізняють:

• оптові ціни виробника,

• оптові ціни посередника,

• роздрібні ціни.

Канали розподілу товарів

Використання посередника пояснюється насамперед високою ефективністю його діяльності, якої самому виробнику товару часом домогтися неможливо або просто-напросто йому доведеться змінювати профіль, тобто ставати посередником. Завдяки включенню посередника в ланцюжок взаємин виробник-споживач забезпечується широка доступність товару для всіх (чи майже всіх) споживачів. Інша сторона цієї проблеми зводиться до здатності посередника ефективно довести товар виробника до цільових ринків. Посередник зазвичай пропонує виробнику значно більше того, що сам виробник в змозі здійснити. З точки зору споживача, посередництво дозволяє повніше і значно швидше задовольнити існуючі в неї потреби за рахунок утворення більш ефективного каналу розподілу.

Канал розподілу - це шлях, по якому товари рухаються до споживача (покупцеві) від виробника. Канали розподілу усувають досить тривалі розриви або в часі, або між місцем виробництва та місцем споживання, а також між правами власності на товари і правами на користування ними. Канали розподілу, як виявляється, будуть найбільш ефективними, коли вони базуються не на прямих зв'язках, а на основі включення посередника.

Прямі зв'язки - договірні відносини, що встановлюються між виробником товару (або послуги) і його безпосереднім споживачем.

Припустимо, є три виробники різних товарів і три споживачі кожного з цих товарів. Канал розподілу, що базується на таких прямих зв'язках, буде включати в себе 9 контактних ліній (рис. 2.4).

Рис. 2.4. Схема контактних ліній "виробники-споживачі"

(Без включення посередника)

Включення ж посередника скорочує число таких контактних ліній, складових канал розподілу, до шести (рис. 2.5).

3.3. Агентування

Підприємницька діяльність у посередництві здійснюється завжди в якійсь конкретній формі. Найпоширенішою формою посередництва є агентування, тобто такий тип відносин, у яких агент виступає посередником між виробником і споживачем.

Рис. 2.5. Схема контактних ліній "виробники-споживачі" (з включенням посередника)

Агент - особа, що діє від імені і в інтересах виробника товару чи споживача. Особа, в інтересах та від імені якої діє агент, називається принципалом. Принципалом може бути як власник товару, що доручає агенту продати його, так і споживач товару, що доручає агенту купити цей необхідний товар.

Таким чином, посередництво за участю агента включає взаємини вже не двох, а трьох суб'єктів (мал. 2.6).

Рис. 2.6. Схема відносин виробника і споживача за участю агента

Типи агентів

Розрізняють декілька типів агентів:

1) агенти виробників;

2) повноважні агенти по збуту;

3) агенти з закупівлі.

Агенти, виробників (представники виробників) - представляють інтереси двох чи декількох виробників доповнюючих один одного товарів.

Повноважні агенти по збуту одержують право на збут усієї продукції і являють собою як би відділ збуту, але не входять у структуру фірми-виробника, а взаємодіють з нею на договірних умовах.

Агенти з закупівлі найчастіше займаються підбором потрібного товарного асортименту (наприклад, для дрібних роздрібних торговців).

Правова основа здійснення агентських функцій

Правовою основою здійснення подібних відносин служить агентську угоду (агентський договір), що укладається між принципалом і агентом. За цим договором агент зобов'язується від імені принципала продати (або купити) товар на зазначених у договорі умовах.

Основою такого договору серед інших виступають два ключових умови - ціна товару і розмір агентської винагороди.

Агентування: збіг економічних інтересів агента і принципала

У разі коли агент відноситься до категорії продають товар, ціна в договорі позначається по мінімально допустимого рівня ("... Агент зобов'язується продати товар за ціною не нижче, ніж ..."). Однак оскільки зазвичай розмір агентської винагороди встановлюється у відсотках від ціни реалізації (наприклад, 10%), то агент буде прагнути реалізувати товар за максимально можливою в даних умовах ціною. Таким чином, відбувається збіг економічних інтересів принципала й агента (агент розуміє, що 10% від 200 вище, ніж 10% від 100, але це вигідно і принципалу).

На цю обставину - збіг економічних інтересів взаємодіючих партнерів - слід звернути особливу увагу. Підприємець у своїй діяльності взагалі повинен спиратися саме на цей принцип, якщо він дійсно прагне до пошуку ефективного партнерства. Пошук у підприємництві односторонньої вигоди не може обіцяти процвітання в майбутньому. Підприємництво, здійснюване в поодинці, а не командою, в сучасних умовах не є високоефективної формою діяльності. Під командою в даному випадку якраз і мається на увазі співдружність взаємопов'язаних партнерів в рамках єдиного виробничого циклу. Саме співдружність, а не протистояння партнерів, постійно спілкуються з питань виробничої діяльності, звичайно ж, ефективніше випадкових партнерських зв'язків, коли для кожного окремого виробничого циклу підбирається нове коло агентів. (Це положення не є аксіомою - у ряді випадків саме пошук разових партнерів приносить найбільший ефект).

Якщо агенти представляють інтереси принципала на довготривалій основі, то посередницькі функції разового (для покупця або продавця) агента виконує брокер - особа, основне завдання якого - звести покупців з продавцями і допомогти їм досягти домовленості. Брокер не бере на себе ніякого ризику.

3.4. Конкретні форми агентування

Брокерство

Брокер - посередник при укладанні угод, який спеціалізується по визначеним видам товарів чи послуг, діє за дорученням і за рахунок клієнтів, отримуючи від них спеціальну винагорода. Відноситься до категорії професійних ділових посередників.

Комісія

Іноді агент виступає як оптовика-комісіонера, що самостійно розпоряджається товаром, приймаючи його на комісію. Комісіонер діє на основі договору комісії, що укладається між комісіонером (агентом) і принципалом, що у такому випадку виступає у вигляді комітента.

Комісійні операції - це різновид торгово-посередницьких операцій, чинених однією стороною (комісіонером) з доручення іншої сторони (комітента) від свого імені, але за рахунок комітента. Відносини сторін регулюються договором комісії.

Комісіонер - посередник, фізична або юридична особа, що робить за визначену винагороду (комісійна винагорода) угоди на користь і за рахунок комітента, але від свого імені.

Комітент - особа (звичайно виробник чи власник товару), що дає доручення іншій особі (комісіонеру) укласти визначену угоду чи ряд угод від імені останнього, але за рахунок комітента.

При здійсненні комісійної операції угоди купівлі-продажу здійснюються комісіонером за рахунок комітента, який виплачує комісіонеру комісійну винагороду. Розмір винагороди встановлюється у вигляді певного відсотка від суми угоди (зазвичай, коли в ролі комітента виступає продавець товару) або різниці між ціною, призначеної комітентом, і ціною, за якою комісіонер реалізував товар (у разі, коли в ролі комітента виступає продавець).

Делькредере

Відносини між комісіонером і комітентом, регульовані договором комісії, можуть включати і зобов'язання, яке комісіонер дає комітенту і зміст якого зводиться до гарантії того, що укладається комісіонером договір з будь-якої третьої стороною буде виконаний. Таке зобов'язання (вірніше - запорука) називається делькредере і передбачає передачу комісіонеру додаткової винагороди.

Делькредере - запорука комісіонера перед комітентом за виконання договору, укладеного з третьою особою. За делькредере комісіонер отримує окрему винагороду. Це зобов'язання по гарантії від збитків комітента у разі неплатоспроможності покупця (третьої сторони відносин).

Індент

У міждержавних відносинах нерідко використовують тактику разових комісійних доручень - індент. Це різновид комісійної операції, коли імпортер однієї країни дає доручення комісіонеру іншої країни на купівлю певної партії будь-якого конкретного товару.

Консигнація

До комісійним операціям відносять і операції консигнації. Це вид торгово-посередницької операції, коли консигнатор (посередник) продає товар зі свого складу на основі договору доручення (рідше - консигнаційного угоди).

Консигнатор зазвичай діє в сфері відносин між консигнантом і роздрібними торгівцями. Діяльність консигнатора, яким зазвичай є власник складських приміщень і одночасно купець-оптовик, зводиться до того, що він приймає у консигнанта товари на відповідальне зберігання з метою їх подальшої реалізації (зазвичай - оптом). Але при цьому дає зобов'язання не продати, а лише запропонувати товар потенційному покупцеві при першій можливості, що з'явилася (при упущеної можливості він зазвичай несе відповідальність).

Схема взаємовідносин при здійсненні консигнаційної операції така (рис. 2.7):

Рис. 2.7. Схема відносин виробника і споживача за участю консигнатора (посередника)

Найбільшого поширення консигнація отримала в сфері оптових поставок роздрібним торговцям (в цьому сенсі консигнаційні склади можна порівняти з російськими оптовими базами). Великі комісійні фірми зазвичай поряд з посередницькими роблять і інші види послуг - беруть на себе відповідальність за транспортування, здійснюють страхування, гарантійне обслуговування і т. д.

3.5. Оптове купецтво

Досить часто посередники виступають у формі оптовиків-купців (у США, приміром, на їхню частку припадає більше половини загального оптового обороту).

Оптовики-купці - незалежні комерційні підприємства, які набувають права власності на всі товари, з якими вони мають справу. Це професійний вид підприємницької діяльності. Підприємницький дохід складається з різниці між оптовою ціною купівлі товарів оптовиком-купцем і оптовою ціною продажу. Оптовик-купець зазвичай продає товар роздрібним торговцям.

Оптовики-купці функціонують у різних формах:

1) оптова фірма,

2) оптовий дистриб'ютор,

3) постачальницьке (торговий) будинок.

Дистриб'юторство

Дистриб'ютор - посередник, який спеціалізується на придбанні товарів у виробників і реалізує їх (розподіляє) своїм постійним клієнтам. Розрізняють дистриб'юторів товарів промислового призначення (їх партнерами є підприємці, які виробляють товари, готові до споживання) і дистриб'юторів, які продають товари роздрібним торговцям.

Дилерство

Досить поширеною формою посередницьких операцій служить дилерство. До ділерів відносяться посередницькі структури, під якими можуть розумітися як юридичні, так і фізичні особи. Зазвичай дилер здійснює перепродаж товарів від свого імені і за свій рахунок. Дилерська прибуток утворюється за рахунок різниці між ціною придбання товарів та ціною продажу товарів самим дилером. По особливому договором з продавцями дилер може надавати їм інформацію про ринок, надавати послуги з реклами, а також здійснювати післяпродажне обслуговування реалізованих товарів.

Рідше розрахунки дилера з принципалом за одержуваний від нього товар здійснюються на основі спеціальних договорів. Відносини в такому випадку будуються за принципом: принципал доручає дилеру (зазвичай на постійній, довгостроковій основі) займатися реалізацією належного йому (або виробленого ним) товару за ціною не нижче, ніж ... (Ця-то ціна і виплачується дилером принципалу, якщо дилер зуміє реалізувати переданий йому товар).

Торговельне маклерство

Торговий маклер - це підприємець-посередник, який сам не бере участь в укладанні угоди, а тільки вказує на можливість її укладання. Зазвичай його функції зводяться до того, що він лише зводить партнерів по угоді. Підприємницький дохід він отримує у формі маклерської винагороди, розмір якого залежить від суми укладеної угоди. Маклер також займається посередницькою діяльністю при укладанні торговельних угод на біржах. Зазвичай маклер на російських біржах веде торги.

Джоберства

До посередникам ставляться також і джобери - суб'єкти посередницької сфери, які мають запаси готової продукції, забезпечують зберігання і постачання (транспортування) товарів. Однак основні принципи їх діяльності аналогічні агентськими функцій. Звернення до послуг джоберів доцільно в тому випадку, якщо для виробника з яких-небудь причин неефективно створювати власну збутову мережу (мережа продавців), або ж у випадку, коли він прагне вийти за рамки тієї території, де розташовані його власні збутові (торгові) установи .

3.6. Посилторговское посередництво

Посилторговец - підприємець-посередник, який займається реалізацією товарів шляхом розсилки каталогів товарів потенційним покупцям. У цьому випадку посередник повинен передбачити наявність у нього складського приміщення. Крім того, зазвичай передбачається наявність (або можливість використання) будь-якого ефективного виду транспорту.

3.7. Торговельне представництво (представництво торгових інтересів принципала)

Торговий представник як самостійний підприємець також відноситься до категорії посередників. Він одночасно може представляти інтереси декількох принципалів.

3.8. Коммівояжерство

Комівояжер - підприємець-посередник, який не тільки продає, але і доставляє товар покупцеві (продаж з доставкою). До комівояжера зазвичай відносять роз'їзних представників торгових фірм, які пропонують покупцям товари за наявними зразками. Комівояжери забезпечують досить ефективну рекламу товарів і створюють міцні канали збуту продукції, а також її післяпродажного обслуговування.

У Росії напередодні Жовтневої революції 1917 р. налічувалося шість професійних товариств вояжерів [1] - Варшавське, Лодзьке, Московське, Віленське, Ростовське (Ростов-на-Дону) та Одеське. Більш того, в Москві видавався навіть спеціалізований журнал "Комівояжер" (московське товариство налічувало 226 комівояжерів, що діяли на території всієї Росії). "Товариство Кузнєцова (фарфорове і керамічне виробництво)" стало монополістом завдяки багато в чому саме комівояжера, які окрім своїх прямих обов'язків виконували функції дослідників інтересів і смаків споживачів, тобто по суті, ту роботу, яку нині ми класифікуємо як маркетинг.

3.9. Аукціонерство

Аукціонна форма торгівлі також відноситься до категорії посередницьких операцій. У здійсненні таких операцій беруть участь три суб'єкти взаємовідносин (рис. 2.8).

Рис. 2.8. Схема відносин при аукціонний угоді

Аукціонатор - особа, яка передає товар аукціоністові за договором для його подальшої реалізації на аукціоні відповідно до умов договору та правилами аукціону.

Аукціоніст - особа, яка проводить аукціон.

Аукціонери - беруть участь в аукціоні потенційні покупці.

Аукціон являє собою публічний торг. Це змагання покупців за право придбання товару, що виставляється на аукціонний продаж. Товари, що виставляються на аукціон, мають стартову ціну і зазвичай пропонуються до продажу лотами.

Стартова ціна - початкова ціна, призначувана аукціонатором і аукціоністом в аукціонному договорі, з якої починається торг під час проведення аукціону.

Лот - неподільна партія товару, що виставляється на аукціонний продаж. Всі лоти під номерами звичайно виставляються для попереднього огляду до початку аукціону. Товар (лот) вважається проданим після третього удару молотка аукціоніста того аукціонера, який запропонував найвищу ціну. На міжнародні аукціони виставляються хутро, скакові коні, прянощі, чай, тютюн, вовна, ряд інших товарів, включаючи антикваріат.

3.10. Біржові підприємництво

Біржова підприємництво в порівнянні з іншими формами професійної підприємницької діяльності має ряд специфічних особливостей, що дозволяє виділити його в особливий тип і класифікувати як самостійний напрям ділової практики.

По-перше, біржі являють собою посередницькі структури. При цьому, однак, вони виділяються зі всього ряду посередників тим, що практично жоден підприємець не обходиться без звернення до них. По-друге, біржі обслуговують клієнтів - це їх головна функція. У Росії, однак, ця функція бірж має своєрідний прояв - вони не стільки обслуговують, скільки контролюють виробника через канали постачання та за допомогою цін. Сьогодні підприємницьку діяльність не можна вести на досить ефективному рівні, не беручи до уваги принципи і зміст діяльності бірж.

Види бірж

Біржа являє собою особливу організаційну форму оптової торгівлі. Зазвичай для кожної біржі характерна спеціалізація, яка визначається або даним географічним регіоном (регіональні універсальні біржі), або ж обраним профілем її діяльності. Біржі, спеціалізація яких визначається профілем діяльності, поділяються на такі види:

1) товарна біржа - спеціалізується на оптовій торгівлі зазвичай масовими товарами, що мають стійкі та чіткі якісні параметри;

2) фондова біржа - центр систематичних операцій з купівлі-продажу цінних паперів;

3) валютна біржа - місце для здійснення операцій з купівлі-продажу золота і валюти;

4) біржа праці - спеціалізується на обліку потреб у різних видах робочої сили і наявних пропозицій робочої сили (купівля-продаж робочої сили за допомогою посередника). Правда, біржі праці в класичному розумінні все більше поступаються місцем центрам праці (джоб-сентерс), що функціонує зазвичай під егідою міністерства зайнятості.

Товарні біржі

Для сфери підприємництва найбільшої уваги заслуговують товарні біржі. Принциповими відмітними властивостями біржових товарів виступають їх однорідність, взаємозамінність, можливість встановлення для них стандартних якісних характеристик. Зазвичай реалізація біржових товарів здійснюється без попереднього огляду за зразками або стандартним описами при заздалегідь встановлених розмірах мінімальних партій.

Розрізняють декілька форм угод, що здійснюються на товарних біржах.

По-перше, це угоди з негайною здачею товару (операції на наявний товар).

По-друге, угоди форвардні, тобто угоди з поставкою товару в майбутньому. Обидва ці виду угод завершуються здачею-прийманням реального товару.

По-третє, термінові угоди - угоди, які укладаються з метою поставки товару у визначений термін, розрив між моментом укладення угоди та терміном поставки товару по цій угоді може становити від 6 до 14 місяців (среднепрінятий термін для такого роду угод). Наприклад, угоди на поставку бавовни зазвичай укладається в липні з поставкою бавовни в грудні.

По-четверте, онкольні угоди - вид операцій, при яких покупка реального товару здійснюється без фіксації ціни до тих пір, поки цього не вимагатиме покупець. Продавець в такій ситуації страхує себе хеджуванням продажем. При цьому ціна, за якою продавець закриває хедж, стає ціною купівлі реального товару ..

Спекуляція як форма біржової угоди

Невід'ємним елементом біржової торгівлі завжди виступала спекуляція. Вона властива економічним (торговим) відносинам, основу яких становить обмін. А обмін завжди (або в переважній більшості випадків) розпадається на дві окремі операції - продаж і купівлю. В умовах невизначеності ринку і відсутність достовірної інформації це робить можливим здійснення операцій по "роблення грошей" без звернення до процесу виробництва. Спекуляція визначається як торгівля в надії отримати прибуток від зміни ринкової ціни. Вона пов'язана з очікуваннями продавців щодо підвищення або зниження цін. Спекулянтів в залежності від спрямованості їх дій називають биками і ведмедями.

Бик - біржовий гравець, який вважає, що ціни незабаром зростуть, і скуповує з цієї причини або зберігає раніше придбані контракти. Спекулянт, який грає на підвищення.

Ведмідь - біржовий гравець, який вважає, що ціни незабаром підуть на зниження, і з цієї причини продає контракти. Спекулянт, який грає на пониження.

До правочинів спекулятивного характеру належить хеджування (від "хеджувати" - захищати, страхувати себе від можливих втрат).

Хедж - страховка від цінових ризиків або ф'ючерсний контракт по страхуванню від цінових ризиків.

Хеджер - фірма, що здійснює хеджування.

Ф'ючерсні угоди

Ф'ючерсний контракт-це контракт з постачання обумовленої кількості певного товару даного сорту чи марки за фіксованою ціною протягом зазначеного в договорі терміну. У всіх випадках (за незначним винятком) зобов'язання за ф'ючерсними контрактами виконуються шляхом сплати різниці в ціні, а не шляхом поставки реального товару.

Хеджування купівлею-операція на ф'ючерсній біржі, яка полягає у купівлі ф'ючерсного контракту. Той, хто здійснює таку операцію, на ринку реального товару продає, а на ф'ючерсній біржі купує, страхуючи тим самим свою операцію з реальним товаром.

Хеджування продажем-операція на ф'ючерсній біржі, яка полягає у продажу ф'ючерсного контракту. У цьому випадку здійснюється покупка на ринку реального товару або товар тримається в запасі, а на ф'ючерсній біржі здійснюється продаж. При цьому особа, яка здійснює хеджування, має намір припинити зобов'язання за угодою на ф'ючерсному ринку одночасно із завершенням операції з реальним товаром і до настання терміну поставки за ф'ючерсним контрактом. Хеджування, таким чином, представляє собою балансування між зобов'язанням на ринку реального товару і зобов'язанням (протилежним по напрямку) на ф'ючерсному ринку. Це покриття можливих ризиків.

Припустимо, сьогоднішня ціна на цукор становить 10 грошових одиниць за 1 кг, а ціна на цукор з поставкою у вересні - 8 грошових одиниць. Я маю намір продати цукор у вересні, але думаю, що до вересня реальна ціна на цукор може опуститися до 7 грошових одиниць. У такому випадку я можу здійснити хеджування - сьогодні продати на ф'ючерсному ринку контракт на постачання 100 кг цукру у вересні за ціною 8 грошових одиниць за 1 кг. Виручка від контракту складе 800 грошових одиниць. У вересні, коли ціни на цукор впадуть до 7 грошових одиниць, я отримав б 700 грошових одиниць від продажу 100 кг цукру. Якщо у вересні Я викуплю ф'ючерсні контракти, продані мною раніше, і плачу 700 грошових одиниць (хоча при їх продажу я отримав 800), то 100 грошових одиниць складуть мій прибуток.

Опціони

До особливого виду біржових угодах відносять опціони. Під опціоном розуміють угоду, за якої ризик у порівнянні зі звичайними ф'ючерсними операціями обмежений. Її зміст зводиться до договірного зобов'язання купити (продати) товар або фінансові права за заздалегідь встановленої в момент укладання угоди ціною в межах узгодженого періоду. Така ціна називається базисної, ціною виконання опціону або ціною укладання угоди. В обмін на одержання такого права покупець опціону виплачує продавцю певну суму, звану премією. Ризик покупця якраз і обмежується розмірами цієї премії, а ризик продавця знижується на величину премії. У здійсненні операції беруть участь продавець опціону (або передплатник опціону) і покупець опціону (власник опціону). Опціони можуть вчинятися з товарами, цінними паперами, ф'ючерсними контрактами.

Під опціоном розуміється умова, що включається в біржові угоди на строк (ф'ючерсні контракти), по якому однією з сторін надається право вибору між окремими взаємовиключними умовами угоди або зміни її первинних умов. Під опціоном, таким чином, розуміється вибір, можливість вибору. Наприклад, якщо опціон застосовується в чартері (договорі морського перевезення), то під ним розуміється умова, за якою фрахтувальнику (наймачу судна, його орендарю) надається право вибору порту навантаження (розвантаження) або вантажу для перевезення, а також право заміни обумовленого в договорі вантажу іншим вантажем.

Опціон в ділових відносинах зустрічається досить часто стосовно різних аспектів ділової активності. Так, поняття опціонний дивіденд означає, що акціонер наділяється правом вибору форми доходу - він може отримати такий дохід у грошовій формі або у вигляді нових акцій на суму дивіденду. Нерідко використовується і таке поняття, як опціонний позика, або позика з опціоном, - форма позики або боргового зобов'язання, при якій кредитору в певних межах надається право вибору умов погашення позики (наприклад, він може вимагати від позичальника погасити позику або його частина у валюті, а не в рублях, якщо її було надано в рублях, і т. д.).

У договірних відносинах під опціоном розуміють право вибору способу, форми, обсягу, техніки виконання зобов'язання. Таке право надається однією зі сторін умов договору. Опціон може надаватися покупцеві на право закупити додаткову кількість товару на тих же умовах, що і за попереднім контрактом. Причому в контракті обмовляється період, протягом якого покупець зобов'язаний повідомити продавця про такий свій намір.

Стосовно до операцій на біржі опціон являє собою особливий вид біржових угод. Опціон на біржі знижує ризик порівняно зі звичайними строковими угодами. Він виступає як договірне зобов'язання купити або продати певний вид цінностей або фінансових прав по заздалегідь встановленої (на момент укладання угоди) ціною в межах узгодженого періоду часу. При цьому (в обмін на одержання такого права) покупець опціону сплачує продавцю так звану опціонну премію - узгоджену сторонами суму. Така дія означає скорочення ризику для тієї та іншої сторони на величину цієї узгодженої суми. При невиконанні опціону в термін, зазначений у контракті, опціонна премія, виплачувана при купівлі на користь продавця, не повертається.

Опціон на покупку надає право (але не виступає в якості обов'язки) купити ф'ючерсний контракт, товар або іншу цінність за даною узгодженою ціною. Такий опціон ініціюється тим, хто грає на підвищення.

Опціон на продаж дає право (але не виступає в якості обов'язки) продати ф'ючерсний контракт або іншу цінність (крім товару) за даною ціною. Цей різновид опціону ініціюється який грає на пониження.

Опціонний контракт на фондовій біржі дає право його покупцеві на певний термін купити або продати 100 звичайних акцій якої-небудь компанії за фіксованою ціною. Купівля опціону не дає права власності на акції, а надає покупцеві тільки лише можливість розпоряджатися певною кількістю акцій протягом терміну дії контракту.

Розрізняють опціонні контракти двох основних видів - опціон "колл" і опціон "пут". Покупець опціону "колл" має право придбати протягом певного періоду часу 100 звичайних акцій якої-небудь фірми за конкретною ціною. Покупець опціону "пут" може продати протягом певного періоду часу 100 звичайних акцій якої-небудь фірми за конкретною ціною. Ці два різновиди опціону використовуються спекулянтами, що грають на підвищення (опціон "колл") або зниження (опціон "пут") курсу акцій.

Біржова брокерство

Підприємництво у біржовій діяльності може бути пов'язано: 1) з організацією діяльності біржі як комерційної структури, 2) з організацією брокерської контори або брокерської фірми.

Здійсненням усіх операцій на біржі займаються біржові брокери - посередники, які сприяють здійсненню операцій між зацікавленими сторонами - клієнтами. Угоди укладаються брокерами зазвичай від імені, за дорученням і за рахунок клієнта. Вони можуть також діяти від свого імені, але за рахунок довірителя на основі укладених з клієнтами угод. За вчинення угод брокер отримує брокерську винагороду або в розмірі, погодженому з клієнтом, або за таксою, встановленою біржовим клієнтом.

Брокерські місця на біржі продаються і купуються. Продажі брокерських місць здійснює біржовий комітет. Професіонали-брокери працюють у біржовому залі. Клієнт (або замовник), тобто той, хто хоче продати або купити акції, може отримати інформацію по телефону від брокера, що представляє його інтереси.

Схема здійснення операцій на біржі наведена на рис. 2.9.

Лістинг

Важливе значення для ефективної діяльності фондових бірж має лістинг-включення ряду емітентів (тобто компаній, що випускають акції і представляють їх для обороту на фондовій біржі) у біржовий список (англ. list). Але це не просте включення, а як би візитна картка біржі: за умовами організації біржі до складу біржового списку повинні потрапляти лише гідні фірми. В іншому випадку завдається серйозного збитку діловій репутації фондової біржі і довіру до неї з боку клієнтів падає.

Рис. 2.9. Схема відносин по біржовій угоді:

1 - доручення продавця брокеру;

2 - доручення покупця брокеру;

3 - здійснення угоди відповідно до доручень продавця і покупця

Котирування акцій. Рейтинг компаній

Лістинг, однак, не обмежується тільки складанням списку компаній, з акціями яких здійснюються операції на біржі. Крім цього, елементами концепції лістингу виступають котирування акцій, тобто визначення ринкового курсу цінних паперів, а також визначення рейтингу (ділового авторитету) компаній з біржового списку.

Операції з цінними паперами, які не допущені до офіційної біржового котирування і не включені до біржового лист, відносяться до позабіржовому обігу.

Включення до біржового списку тієї чи іншої компанії покликане насамперед захистити інтереси потенційних інвесторів, тобто тих, хто купує на біржі цінні папери, не допустити можливість проникнення на біржу цінних паперів "випадкових" компаній. Компанія, яка домоглася права на включення до списку фондової біржі, повинна відповідати відповідним вимогам щодо її активів, прибутків і надійності цінних паперів.

Фірма, яка входить в біржовий список, бере на себе цілий ряд зобов'язань, що роблять її "прозорою" для всіх учасників фондового ринку. Справа в тому, що рядові клієнти біржі, як правило, не володіють достатньою інформацією для прийняття рішень, в які папери вкласти гроші. Цілий ряд інституцій допомагає потенційним інвесторам отримати необхідну інформацію. Фондові біржі займають у ряді цих інститутів одне з провідних місць, здійснюючи котирування цінних паперів (публікацію в біржовому бюлетені), розрахунки біржових індексів, визначення рейтингу списочних компаній біржі та їх цінних паперів.

Робота зі збору інформації про компанії-емітенти, її аналітичну експертизу і цілий ряд інших завдань зазвичай виконує відділ фондової біржі, що займається процедурою ведення біржового списку, а також відділ, здійснює котирування обертаються на біржі цінних паперів. Саме так організована ця робота на Російській фондовій біржі (РФБ). Біржовою радою РФБ прийнято "Положення про порядок ведення списку цінних паперів, допущених до обігу на Російській фондовій біржі". У ньому відображено, що на РФБ продаються і купуються лише цінні папери, які відповідно до правил біржової торгівлі, пройшли відповідну експертизу і включені до біржового списку.

Операції з цінними паперами

У біржовий список допускаються акції акціонерних товариств, облігації, державні боргові зобов'язання, похідні цінні папери. Порядок ведення біржового списку РФБ складається з процедури включення цінних паперів до біржового списку; підтримання належного рівня біржового списку (лістинг); процедури тимчасового призупинення котирування і виключення цінних паперів зі списку.

Розроблена методика оцінки інвестиційної привабливості цінних паперів акціонерних компаній реалізована у вигляді програмного продукту. Навіть фахівець середньої кваліфікації може за допомогою персонального комп'ютера в лічені секунди отримати необхідні базові дані про цінні папери компаній і зробити потрібні обчислення.

При операціях з цінними паперами зазвичай використовуються такі поняття, як номінальна ціна (номінал), ціна пропозиції, ціна угоди (ціна покупки). Для аналітика важливим є виявлення: 1) процентного відношення ціни покупки до ціни пропозиції; 2) процентного відношення ціни покупки (укладеної угоди) до номінальної ціни (табл. 2.1).

Таблиця 2.1

Базові дані про біржові операції з цінними паперами

Джерело: "Економіка і життя", 1992, лютий, № 5.

Примітка.: Дані наводяться по зведенню Московської центральної фондової біржі. Вартість лота за номінальною ціною акцій (у знаменнику - кількість акцій).

При здійсненні біржових угод основною дійовою особою виступає маклер. Маклер реєструє всі побажання клієнтів про купівлю-продаж акцій і визначає, при якому курсі здійснюється максимальний товарообіг. Це курс касових операцій, або єдиний курс. Плата маклеру, який виступає в якості посередника в угодах з цінними паперами, називається куртаж.

Припустимо, в біржової операції беруть участь сім покупців і сім продавців, інтерес яких зосереджений на одних і тих же акціях (скажімо, концерну "Гермес"), але які мають різні уявлення про ціну таких акцій (табл. 2.2).

При такій ситуації утворюється єдиний курс (курс касових угод) в 1230 руб. За цією ціною здійснити угоди можуть покупці Г, Д, Е, Ж і продавці Л, М, Н, О. Решта ж покупці і продавці вибувають з біржової операції, оскільки вони не можуть витратити на придбання акції 1230 руб. (А тільки 1220, 1210 і 1200 - відповідно В, Б і А) або хотіли б отримати більше 1230 (1240, 1250, 1260 - відповідно До, І і 3). Єдиний курс при цьому утворюється при ціні, за якою можливий максимальний товарообіг (у нашому прикладі це 4 акції).

Таблиця 2.2

Схема утворення єдиного курсу цінних паперів на біржі

3.11. Ф'ючерси

Ф'ючерсний товарний контракт дає власникові право купити або продати певну кількість даного товару за встановленою ціною у майбутньому (дата фіксується в контракті). Необхідно мати на увазі, що контракт є тільки право купити або продати, але не право власності на товар - предмет контракту. При плануванні ф'ючерсної угоди підприємець виходить з того, що якщо (за його власним висновком) ціна в майбутньому на якийсь товар підвищиться, то він буде прагнути до покупки контракту, а при зворотному очікуванні - до продажу такого контракту.

Ф'ючерсна угода, таким чином, що іменується ще і як термінова операція, тобто угода на певний термін, передбачає лише перехід права купівлі-продажу будь-якого товару, але не права власності на товар. Іншими словами, вона не передбачає зобов'язання поставити або прийняти обумовлений у договорі товар. З цієї причини ф'ючерсний договір називають іноді як паперовий, а ф'ючерсну угоду як паперову угоду.

Ф'ючерсний договір не може бути анульований або ліквідований у звичайному сенсі. Ліквідація такого договору відбувається шляхом укладання протилежної угоди на рівне (вказаною в контракті) кількість товару або ж (що трапляється рідше) у зв'язку з поставкою реального товару на умовах, обумовлених у контракті.

Однак ф'ючерсні контракти полягають не у зв'язку з очікуванням отримати реальний товар, а в надії одержати різницю в ціні на товар, позначений у контракті. Різниця в ціні визначається як її перевищення або зниження між двома моментами часу - терміном укладення контракту (ціна на момент підписання контракту) і терміном його виконання (ціна на момент підписання контракту з протилежною, зворотним умовою: якщо ф'ючерсний контракт укладений на купівлю, то його ліквідація відбувається шляхом його продажу, і навпаки).

Наприклад, 10 листопада 1993 продавець продав на Лондонській біржі металів партію нікелю за ціною 4740,5 дол США за тонну з поставкою через 3 місяці. Однак до 10 лютого 1994 ціна на нікель піднялася до 4785 дол США за тонну. У цій ситуації продавець виявиться програла, і змушений буде при ліквідації такого ф'ючерсного контракту, укладеної 10 листопада 1993 р., виплатити покупцеві 10 лютого 1994 суму в 44,5 дол США за кожну тонну проданої за ф'ючерсом партії нікелю. Покупець, навпаки, буде вважатися виграла стороною, оскільки тепер, 10 лютого 1994 р., функції сторін змінилися на прямо протилежні:

• продавець ф'ючерсного контракту (на 10 листопада 1993 р.) стає 10 лютого 1994 покупцем контракту на ту ж кількість такого ж товару, але вже за ціною на момент ліквідації контракту;

• покупець ф'ючерсного контракту (на 10 листопада 1993 р.) перетворюється на продавця 10 лютого 1994

Схема цієї операції виглядає наступним чином (рис. 2.10).

Рис. 2.10. Схема ф'ючерсної угоди (на рівні партнерів)

Однак у дійсності суб'єкти ф'ючерсної угоди після підписання контракту у відносини один з одним не вступають (з приводу цієї угоди). Вони реєструють ф'ючерсні контракти, підписані ними, в розрахунковій палаті, заснованої при кожній біржі. Розрахункова палата, таким чином, поряд з іншими функціями займається реєстрацією ф'ючерсних контрактів, через неї також здійснюються платежі. Схема взаємовідносин між продавцем і покупцем при цьому приймає наступний вигляд (рис. 2.11).

В даний час майже на всіх біржах розроблені і застосовуються стандартизовані форми ф'ючерсних контрактів, що полегшує і прискорює процедуру їх укладення та ліквідації.

Ф'ючерсні угоди укладаються для спекуляції на біржі або в цілях страхування від можливих змін ціни на товар, тобто хеджування.

Рис. 2.11. Схема ф'ючерсної угоди на біржі:

1 - укладання контракту;

2а, 26 - реєстрація контракту;

3а - покупка контракту;

36 - продаж контракту;

4а - виплата розрахункової палатою покупцеві різниці в цінах на 10 лютого 1994р. в порівнянні з 10 листопада 1993 р.;

46 - сплата продавцем різниці в цінах на 10 листопада 1993 р. порівняно з 10 лютого 1994

Ф'ючерсні угоди необхідно відрізняти від термінових угод на реальний товар, якого у продавця в момент висновку немає, але який, як передбачається, буде в нього через якийсь певний час, і тоді (це фіксується в контракті) реальний товар буде переданий покупцеві. При цьому якщо партнери не впевнені в стабільності цін в період, що відокремлює момент укладання угоди на реальний товар від моменту поставки товару, то вони одночасно можуть укласти фіктивний контракт, тобто контракт, не передбачає постачання реального товару (ф'ючерсний контракт). Висновок ф'ючерсного контракту в таких умовах є форма страхування партнерів від ризику можливої ​​зміни ціни. Хоча це важливо для покупця (у нього домінує побоювання, як би не довелося заплатити більш високу ціну), але і продавець погоджується на таку дію, оскільки воно дає можливість і тієї, і іншій стороні прогнозувати свої операції. Якщо б не існувало такої можливості - укладати паралельно з контрактом на реальний товар ще й інший, фіктивний, тобто ф'ючерсний контракт, то партнери піддавалися б серйозного ризику. При цьому були б можливі такі варіанти:

1) Ціна на момент поставки товару могла б підвищитися в порівнянні з ціною, яка існувала на момент укладання контракту. У цій ситуації покупцеві довелося б виплатити вищу (і важко прогнозовану) ціну.

Наприклад, покупець припускав, що за придбаний товар він заплатить 100 грошових одиниць, а оскільки відбулося підвищення ціни, то фактично він платить, наприклад, 120 грошових одиниць. Але покупець не розраховував на це, у цій ситуації йому важко планувати чи прогнозувати свою діяльність. Звернення ж до ф'ючерсним контрактом усуває такий ризик, оскільки якщо ціна зростає, то приріст ціни (на момент поставки товару в порівнянні з моментом укладення контракту) він отримає від розрахункової палати біржі. Іншими словами, він виплатить продавцю ціну 120 грошових одиниць, але 20 грошових одиниць йому поверне розрахункова палата. Таким чином, фактично він придбає товар за ціною 100 грошових одиниць.

2) Ціна на момент поставки могла б знизитися в порівнянні з ціною, що існувала на момент укладення договору на постачання реального товару.

У такій ситуації продавець сподівався на отримання 100 грошових одиниць, а ціна, скажімо, впала до 80 грошових одиниць. Це означає, що він отримає лише 80 грошових одиниць. Але якщо разом з даним договором продавець уклав ще й ф'ючерс, то при ліквідації цього ф'ючерсу він отримає від розрахункової палати біржі 20 грошових одиниць (як різницю у цінах). І таким чином, він не несе ризику, пов'язаного зі зміною ціни.

3.12. Ріелторство

До особливих форм підприємницької діяльності відноситься торгівля нерухомістю, або, як її ще називають, ріелторський бізнес. Людей, які займаються цим видом бізнесу, називають ріелтерами. Ріелтери використовують досить часто посередників - маклерів.

4. Підприємництво у фінансовій сфері

4.1. Фінансові інститути як основа підприємницької інфраструктури

Крім двох основних типів підприємницької активності, про які ми вели мову, слід виділити ще один тип, що займає в структурі підприємництва особливе місце. Мається на увазі підприємництво у фінансовій сфері, яке, з одного боку, належить до категорії посередницької діяльності, а з іншого - до надання послуг, без яких здійснення будь-якої активності стає практично неможливим. Тому фінансове підприємництво виступає як складова і невід'ємна частина і того й іншого типу підприємницької активності.

Підприємництво у фінансовій сфері може здійснюватися банкірами чи фінансистами за рахунок установи та організації діяльності банків, інвестиційних компаній і фондів.

4.2. Банки

До банків відносяться спеціалізовані фінансові інститути (підприємства), що об'єднують (сосредоточивающие у себе) фінансові ресурси - тимчасово вільні грошові кошти (вклади), надають їх у тимчасове користування у вигляді кредитів (позик, позичок), що є посередником у взаємних платежах і розрахунках між підприємствами, установами та окремими особами.

Таке визначення відноситься до державних або комерційним (приватним чи акціонерним) банкам. Центральний банк виконує в основному функцію регулювання грошового обігу в країні, включаючи емісію (випуск в обіг) нових грошей. Центральний банк, як правило, належить державі. Комерційні банківські установи відносяться до категорії підприємств, що здійснюють свої функції з метою отримання прибутку.

В організації банківської справи головна проблема зводиться до якісного обслуговування клієнтів. Однією з найважливіших характеристик діяльності банківських структур виступає період проходження банківських платежів. При цьому розрізняють:

• внутрішньобанківські платежі,

• міжбанківські платежі на національному рівні,

• міжбанківські платежі на міжнародному рівні.

Внутрішньобанківські платежі - це перш за все внутрішні (стосовно кожного окремого банку) розрахунки з філіями. Для оперативної роботи в цьому напрямку звичайно використовують традиційні види зв'язку: телефон, телетайп і пошту. У телетайпному зв'язку застосовується стандартна (прийнята в усьому світі) таблиця ключів. При внутрішньоміських розрахунках часто основне навантаження лягає на спеціально виділені телефонні лінії.

В даний час у межах Росії платіжне доручення, передане по телеграфу, проходить в середньому за 3 дні, поштою - 11 днів. Використовуються також факсимільна і модемний зв'язок. Проте ці канали ненадійні, тому російські банки намагаються знайти будь-які альтернативні засоби зв'язку, аж до використання супутникового зв'язку, якщо мова йде про розрахунки з іногородніми філіями.

Для міжнародних банківських розрахунків російські банки використовують систему "Еврокеш" (електронна система міжнародних банківських операцій, розроблена банком "Єврофінанс"). Але лідируючі позиції в міжнародних банківських операціях залишаються за широко розповсюдженою системою "СВІФТ", незважаючи на те що підключення до цієї системи обходиться банку досить дорого - близько 200 тис. дол США. Однак високий рівень захисту інформації і можливість прямого зв'язку з банком-кореспондентом, що властиво системі "СВІФТ", змушує російські банки йти на такі витрати.

"СВІФТ" відноситься до розряду систем спеціального призначення. Поряд з цим банками застосовуються і системи загального користування, такі як "Спринт" - система міжбанківських електронних платежів з використанням телекомунікаційних послуг компанії "Спринт", створеної московським виробничим об'єднанням "Центральний телеграф" і американської телекомунікаційної компанією "Спринт інтернешнл Коммюнікейшн".

Особливості мережі "Спринт" - можливість запобігти витоку інформації, перехоплення та втручання на всіх рівнях системи, а також забезпечити захист від несанкціонованих змін інформації. Так, модемне обладнання може працювати в режимі "колл-бек" - при встановленні з'єднання по комутованій лінії модем розриває зв'язок і робить зворотний дозвон до клієнта з метою перевірки зареєстрованого телефонного номера. Для кожного користувача визначаються його статус, ступінь секретності інформації та область інтересів, присвоюються ключі і паролі, реєструються відбуваються зміни. Банки самі вирішують, по яких полях буде шифруватися передана ними інформація і використовуватися канал електронного підпису. За допомогою особливих процедур, виконуваних спеціальним центром безпеки, можна створити повністю замкнуту групу користувачів всередині мережі "Спринт".

Принципово нове використання технології "Спринт" знайшли в системах безготівкових розрахунків на основі магнітних карток. Мережа дозволяє в режимі реального часу робити верифікацію (перевірку достовірності) і авторизацію (приналежність певній особі) як міжнародних карток ("Віза", "Американ експрес", "Ем-сі/І-сі", "Діннерс клаб", "Джей- сі-бі "," Європей / Майстер кард "), так і вітчизняних (" Орткард "," Олбі "," Юніон кард "). Торгова точка, яка уклала договір з однією з фінансових компаній, що емітують ці картки, підключає до мережі "Спринт" зчитувальні термінали фірми "Веріфоун" (у світі вже встановлено понад 3 млн. виготовлених нею апаратів), що дозволяють перевіряти персональні коди власників карток (PI- коди). Лічені з картки дані передаються в центри авторизації тієї чи іншої фінансової компанії для отримання продавцем електронного коду авторизації (дозволу на надання послуг). Маючи досвід встановлення першого в Росії банкомату, що дозволяє по кредитних картках "Віза" отримувати готівкові долари, "Спринт" планує ввести в експлуатацію і перші рублеві банкомати.

Контокорентний рахунок (контокоррент) - єдиний поточний і позичковий рахунок, що відкривається банком своєму клієнтові. Це рахунок, за яким проходять як позики, що надаються банком, так і кошти, що надходять у банк від клієнта у вигляді вкладу або повернення позики.

4.3. Інвестиційні компанії та фонди

До інвестиційним компаніям і фондам відносяться фінансові установи (підприємства), що переслідують комерційні цілі (тобто отримання прибутку), що концентрують (залучають) як свої, так і чужі капітали і інвестують їх з максимальною ефективністю в функціонуючі і нові виробництва.

Інвестиції - довгострокові вкладення капіталу в яке-небудь підприємство, справу.

Інвестиційний - що відноситься до здійснення інвестицій. Інвестор - вкладник капіталу; особа, організація або держава, що здійснюють інвестиції.

Інвестиційні компанії та фонди поділяються на два види.

Підприємства, що створюються з метою концентрації наявних у потенційних вкладників коштів, вкладення капіталу в діючі виробництва та отримання прибутку за рахунок таких інвестицій (з подальшою виплатою вкладникам доходу з одержуваного прибутку).

Бажаємий ефект таким інвестиційним підприємством досягається за рахунок розосередження залучених коштів, що значно знижує ступінь ризику. Для цього, однак, необхідно володіти доскональної та об'єктивною інформацією про фінансовий стан компаній, у які планується вкладати капітал, і прогнозувати можливі зміни їх фінансового "здоров'я".

Приміром, наш інвестиційний фонд залучив (за рахунок реалізації акцій і облігацій) 100 000 грошових одиниць. Нашим вкладникам ми гарантували дохід у розмірі 10% річних. Отже, нам необхідно розмістити ці 100 000 грошових одиниць таким чином, щоб протягом року отримати сумарний дохід (цифри умовні) не менше 15 000 грошових одиниць: 10 000 грошових одиниць - виплати за вкладами (нашим вкладникам), 2000 грошових одиниць - наші витрати виробництва, 3000 грошових одиниць - мінімум нормативу прибутку. У такому випадку дуже важливо розробити ефективну схему розміщення залучених капіталів. При цьому ми виходимо з того, що, хоча і привабливо пропозицію Інкомбанку придбати їх акції за 100 000 грошових одиниць з очікуваним дивідендом у розмірі 20%, навряд чи варто погоджуватися з такою можливістю. (У бізнесі сумнів має бути присутнім завжди, раціональне сумнів, природно.) У цьому випадку виникає питання, а чи дійсно дивіденд складе 20%, а раптом всього 10% і менше? З цієї причини варто надійти в такий спосіб:

• 20 000 грошових одиниць використати на придбання акцій Інкомбанку, очікуваний прибуток складе 4000 грошових одиниць (20% від 20 000);

• 20 000 грошових одиниць передати партнерові А в якості позики з його обов'язком повернути капітал через рік і виплатити 25% від розміру позики в якості плати за користування кредитом, тобто 5000 грошових одиниць (25% від 20 000);

• 30 000 грошових одиниць використовувати для придбання акцій акціонерного товариства "Бонд" - хоча вони й обіцяють не дуже високий дивіденд (14%), але за наявною інформацією справи у них йдуть досить непогано і дивіденд може скласти 20% і більше, тобто . можна очікувати прибутку від такого інвестування як мінімум 6000 грошових одиниць (20% від 30 000).

Розміщення залученого капіталу за такою схемою обіцяє принести сумарний дохід у розмірі 15 000 грошових одиниць (4000 + 5000 + 6000). Однак за цією схемою ми розмістили всього 70 000 з наявних 100 000 грошових одиниць, але (за розрахунками) вже досягли шуканого ефекту. Ризик, правда, зберігається. З цієї причини ми можемо інші 30 000 грошових одиниць розмістити наступним чином:

• 10 000 грошових одиниць використовувати для придбання привілейованих акцій акціонерного товариства Б з фіксованим дивідендом 20% (2000 грошових одиниць - страхова сума, призначена для заповнення можливого недоотримання розрахункового доходу від вкладень 70 000 грошових одиниць);

• залишаються 20 000 грошових одиниць в такій ситуації можна використати для придбання галантерейної крамниці (в ході здійснюваної приватизації) для гарантованого в майбутньому доходу або для отримання можливості в разі якихось непередбачених обставин звернути цю власність в грошову форму капіталу шляхом продажу або застави.

Звичайно, така діяльність вимагає раціонального, зваженого осмислення всього комплексу проблем, а також детальної розробки бізнес-плану на основі продуманої і вивіреної схеми розміщення залучених капіталів. Саме залучення капіталів також вимагатиме особливого роду роботи розуму [2].

У нашому прикладі передбачалося, що залучається капітал буде сформований за рахунок випуску дрібних (на суму, скажімо, 1000 руб. Кожна) акцій і розміщення їх серед власників дрібних капіталів - громадян, яким придбання акцій, припустимо, за 20 000 руб. не під силу.

Підприємства другого виду - підприємства, створювані з метою концентрації капіталів для реалізації будь-яких проектів, у тому числі і на регіональному рівні. У такому разі можлива двояка форма таких підприємств:

а) інвестиційний фонд, що трансформується в міру реалізації проекту в акціонерне товариство. Наприклад, ми створюємо інвестиційний фонд для реалізації проекту по установі і організації діяльності автомобільного комплексу. У цьому випадку наша ділова активність будується за образом і подобою діяльності щодо створення акціонерного товариства;

б) регіональний інвестиційний фонд як комерційне підприємство, що спеціалізується тільки на пошуку і залученні капіталів для їх подальшого вкладення в конкретні проекти на території даного регіону. Наприклад, ми залучаємо капітал для будівництва заводу з обробки шкір в Тульській області. З оргкомітетом по установі заводу ми уклали договір про те, що інвестуються в цих цілях капітали повинні приносити прибуток у розмірі 10% від їх величини.

До інвестиційних підприємств належать і інвестиційні банки, що спеціалізуються на фінансуванні довгострокових інвестицій (в тому числі і шляхом розповсюдження - підписки - акцій, що випускаються яких-небудь акціонерним товариством, через викуп всіх акцій і їх подальшу реалізацію або прийом акцій на комісію, тобто їх реалізацію з сплатою відсотка за послуги з ціни реалізації).

4.4. Аудиторство

До вельми специфічним сфер діяльності відноситься аудит. Під аудитом розуміють діяльність з перевірки та контролю фінансового стану компанії. Фірми, що спеціалізуються на аудиті, називаються аудиторськими, чи фірмами-аудиторами. Посадових осіб таких фірм, які здійснюють перевірочні і контрольні функції, також називають аудиторами.

Аудиторська перевірка будь-якої фірми може здійснюватися фірмою-аудитором на прохання керівництва (власника) перевіряється фірми. Такі дії у підприємницькій практиці - не рідкість. Навіщо керівник або власник запрошує контролерів? З точки зору традиційної російської психології це виглядає досить дивно. Справа в тому, що у нас завжди здійснювалися (та й зараз те ж саме) перевірки фінансового стану підприємств з єдиною метою - знайти недоліки і покарати винних. Аудит ж виходить з інших цільових установок: сторонній або нейтральний для перевіряється фірми фахівець (або група фахівців) робить під час контрольної перевірки висновки про ступінь компетентності управління фінансами даної фірми і видає рекомендації щодо поліпшення ситуації, пов'язаної з управлінням фінансами.

Іноді аудиторські перевірки проводяться за рішенням судових інстанцій (наприклад, коли готується судове рішення про оголошення якоїсь фірми банкрутом і т.д.). Аудиторська перевірка передбачається зазвичай і тоді, коли фірма звертається за отриманням кредиту і кредитор виставляє обов'язкову умову про попередньому проведення такої перевірки.

Висновок

Підприємницька діяльність може здійснюватися, як ми вже відзначали, в різних формах. Ці форми взаємодоповнюють один одного, перетворюючи процес виробництва і просування товарів і послуг до споживача в цілісний і досить ефективний процес (рис. 2.12).

Рис. 2.12. Типологія підприємницької діяльності

Список літератури

Бусигін А.В. Підприємництво. М., 1998

Іващенко О. О. Товарна біржа. М., 1991.

Карлоф Б. Ділова стратегія. М., 1991.

Котлер Ф. Основи маркетингу. М., 1990.

Шумпетер І. ​​Теорія економічного розвитку. М., 1982

Хизрич Р., Пітерс М. Підприємництво, або як завести власну справу і домогтися успіху. М., 1991.

Хоскінг А. Курс підприємництва. М., 1993

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.ef.wwww4.com/

[1] 'Стверджують, що слово "вояжер" походить від Вояжімпсіх - імені давньоєгипетського жерця, що залишився в історії першою людиною, яка здійснювала подібні операції.

[2] У кредитуванні в умовах Росії особливо важливу роль (як для кредитора, так і для позичальника) грає проблема заставного майна. В якості застави в даний час зазвичай виступає нерухоме майно, що перебуває у власності позичальника, а також - ліквідні цінні папери (ДКО, ОФЗ). Значення цієї проблеми зводиться до того, що нерухоме майно, що перебуває у власності підприємців і виступає в якості застави, частіше за все відноситься до категорії неліквідного майна, тобто такого майна, яке важко реалізувати з тим, щоб можна було повернути кредит, взятий під заставу цього майна. Проблема ускладнюється тим, що процедура погашення кредиту досить складна: якщо аукціон з продажу такого майна (у разі неспроможності позичальника повернути взятий кредит) двічі не дає результатів, то майно підлягає поверненню колишньому власнику. Це ускладнює розвиток відносин малих підприємницьких структур та фінансових інститутів, звужує можливості кредитування підприємницьких проектів.