Товарні біржі
ЗМІСТ
1. Історія розвитку біржової торгівлі на Заході
2. Особливості розвитку товарних бірж в Росії
3. Органи управління товарної біржі
4. Організація роботи товарних бірж
5. Основні типи біржових операцій
6. Основні економічні показники і аналіз роботи товарних бірж
7. Тенденції в розвитку товарних бірж
Висновок
Список використаної літератури
1. ІСТОРІЯ РОЗВИТКУ БІРЖОВОЇ ТОРГІВЛІ НА ЗАХОДІ.
Товарна біржа як продукт розвитку ринкових відносин пройшла тривалий шлях розвитку. З'являлися нові функції, перетворювався характер угод, відбувалася поступова трансформація економічної спрямованості біржі. У своєму розвитку товарна біржа пройшла декілька етапів: від оптового ринку, де угоди відбувалися з наявними партіями товару, до сучасного ф'ючерсного ринку.
Спочатку виникла біржа реального товару. Її відмінними рисами, які притаманні і сучасним біржі, були регулярність поновлення торгу, приуроченість торгівлі до певного місця і підпорядкованість заздалегідь установленим правилам. Найбільш характерним типом біржових операцій були угоди з наявним товаром. На цьому етапі біржова торгівля лише встановлювала зв'язок між експортером і імпортером, купцем і виробником або споживачем.
Промислова революція викликала величезне розширення попиту на сировину і продовольство, привела до збільшення обсягу і номенклатури торгівлі, посилила вимоги до однорідності якості товару і регулярності постачань. Швидкі темпи зростання торговельного обороту, виникнення світового ринку ускладнили ведення торгівлі на основі наявних партій товару.
Різкі коливання цін, помітно підвищуючи ризики, обмежують впевненість в отриманні прибутку. У результаті провідну роль у біржових операціях придбали угоди на термін з реальним товаром (форвард), що гарантували капіталістам поставку товару необхідної якості в потрібний термін за цінами, що забезпечувало можливість отримання прибутку. За рахунок форвардних угод знижувалися витрати на транспортування, перевантаження товарів і перевірку їх якості у зв'язку з тим, що при укладанні угод на біржах передавався не сам товар, а право на його отримання. Біржа реального товару у своїй вищій формі придбала такі відмітні риси, як вчинення угод на основі опису якості за відсутності самого товару; специфічний властивий тільки біржі характер угод: зустрічні пропозиції покупців і продавців; торгівля масовими, однорідними, порівнянними за якістю товарами, окремі партії яких взаємозамінні; спекулятивність.
У міру монополізації ринків значення бірж реального товару падало. Разом з тим з'явився і став швидко розвиватися зовсім новий тип товарної біржі - ф'ючерсна біржа.
У теперішній час біржі реального товару збереглися лише в деяких країнах і мають незначні обороти. У розвинених капіталістичних країнах бірж реального товару майже не залишилося. У сучасних умовах ф'ючерсна торгівля є основною формою біржової торгівлі.
Перші ф'ючерсні ринки виникли у другій половині XIX століття. Основними ознаками ф'ючерсної торгівлі є: 1) Фіктивний характер угод, тобто здійснення купівлі-продажу, при якій обмін товарів майже відсутня (реальні поставки становлять 1-2% всього обороту), оскільки зобов'язання сторін із угоді припиняються шляхом зворотної операції з виплатою різниці в цінах.
2) Переважно непрямий зв'язок з ринком реального товару (через хеджування, а не через поставку товару).
3) Заздалегідь строго певна і уніфікована, позбавлена будь-яких індивідуальних особливостей споживча вартість товару, певна кількість якого потенційно представляє біржовий контракт, вживаний у ролі носія ціни, безпосередньо прирівнюється до грошей і обмінюваного ними будь-який момент (у разі поставки товару за ф'ючерсним контрактом продавець має право поставити товар будь-якої якості і походження, передбачених правилами біржі).
4) Повна уніфікація умов у відношенні кількості дозволеного до поставки товару, місця і строків поставки.
5) безособливість угод і заменимость контрагентів із них, оскільки вони полягають не між конкретними продавцем і покупцем, а між ними (а частіше між їх брокери) і розрахункової палатою - спеціальної організацією при біржі, що грає роль гаранта виконання зобов'язань сторін при купівлі або продажу ними біржових контрактів. При цьому сама біржа не виступає в якості однієї зі сторін у контракті чи боці одного з партнерів.
У ф'ючерсних операціях збережена повну свободу сторін лише у відношенні ціни, і обмежена - у виборі терміну поставки товару; всі ж інші умови угоди строго регламентовані і не залежать від волі що у угоді сторін.
2. ОСОБЛИВОСТІ РОЗВИТКУ ТОВАРНИХ БІРЖ В РОСІЇ.
Товарні біржі в Росії виникли на рубежі XX століття в місцях найбільшої концентрації торгового попиту та пропозиції і розвивалися в залежності від цілого ряду географічних, економічних та історичних факторів. До 1914 року в Росії діяло 115 товарних бірж. З початком першої світової війни офіційні біржі були закриті і діяли неофіційні - "чорні" біржі.
Російські дореволюційні біржі багато в чому відрізнялися від західноєвропейських і американських. Основна відмінність полягала в тому, що хоча на російських біржах і виробили поняття замінного товару, але спеціальних біржових угод, при яких сторони домовляються тільки по двом умовам: по ціні і по терміну, а кількість повинна дорівнювати певній нормі або кратно їй, не знали . Деякі біржі встановлювали тільки мінімум біржової угоди (за кількістю або вартості), але не вводили кратності. Інші ж біржі не вводили ніяких обмежень щодо кількості товару, крім того на російських біржах укладалися угоди і з незамінними товарами.
Перші радянські товарні біржі виникли в 1921 році з ініціативи місцевих кооперативних організацій, що були в той час найбільшими учасниками ринкового обороту.
Їх організуючий вплив було направлено на раціоналізацію - 5 децентралізованого ринку.
З 1922 року активізувалися державні органи, які прагнули регулювати розвиток цього процесу та визначити зміст діяльності бірж.
У результаті відбулося поступове перетворення бірж в громадські організації, створені за типом асоціації за участю державних підприємств, кооперативних організацій, змішаних товариств, а також власників приватних торгових і промислових установ. Разом з тим різко збільшилася регулююча роль держави в розвитку торгівлі. Біржі ставали підвідомчими Комвнуторгу при СТО, встановлювався дозвільний порядок їх відкриття, прийому в члени біржі. Статути бірж перероблялися відповідно до типового статуту, розробленим Комвнуторгу. Надалі товарна біржа розглядалася як додатковий інструмент реалізації економічної політики держави. Відповідно до цього змінювався коло закріплених за нею функцій.
В епоху непу радянські товарні біржі виникали при зруйнованому стані ринку, і саме з метою його відтворення вони засновувалися у формах, які не відповідають економіці цього періоду.
Створення товарних бірж в післяреволюційний час йшов неоднаково по районах: більшість бірж виникло в тих же містах, що і в дореволюційний час, деякі міста залишилися без товарних бірж; значна частина товарних бірж виникла в адміністративних центрах у зв'язку з новим національно-територіальним поділом. На початок 1924 року була повністю відновлена вся довоєнна біржова мережа.
В епоху непу біржі виконували посередницькі функції, а також розглядалися як інструмент, покликаний самостійно регулювати ринок за рахунок встановлення єдиних цін.
З часом все більшого значення набув обліково-контрольний аспект діяльності бірж. Біржова статистика дозволяла контролювати різні відомства, стан окремих галузей і навіть окремих підприємств. Завдяки їй держава мала уявлення про товарні запаси в основних контрагентів, про рух цін, про ринкову кон'юнктуру. Основні ж посередницькі функції бірж виконувалися не повністю. У 1924-1925 роках частка задоволеного попиту становила 60-65%, а пропозиція - 50-60%. Низький був рівень відвідуваності, співвідношення угод і кількості відвідувачів, розмір угод. Головною причиною, котра визначила слабкість посередницької роботи радянських бірж, був товарний дефіцит (викликаний руйнуванням економіки в результаті воєн і революцій), в умовах якого біржова посередництво стає економічно нежиттєвим.
Свого найбільшого розвитку біржова торгівля в роки непу досягла восени 1926 року. На 1 жовтня 1926 року в країні налічується 114 товарних бірж. Державні та кооперативні організації становили 67%, а приватні особи 33% членів бірж.
Надалі, в умовах згортання непу і курсу на жорстку централізацію в управлінні народним господарством починає послідовно проводитися лінія на ліквідацію товарних бірж. У грудні 1926 року прийнято рішення про скорочення їх числа до 14 і звуженні їх функцій, а в лютому 1930 року про їх ліквідацію.
У 1990 році почалося масове створення товарних бірж.
Реорганізація системи матеріально-технічного постачання призвела до їх швидкого розвитку. До лютого 1992 року їх кількість досягла 400. Біржі організуються як акціонерні товариства закритого типу. У якості засновників виступають підприємства та організації, органи управління, спільні підприємства, іноземні і приватні фірми і особи.
Найбільш великими з нині діючих є Московська товарна біржа, зареєстрована 19.05.90 р., і Російська товарно-сировинна біржа, зареєстрована 12.12.90г.
3. ОРГАНИ УПРАВЛІННЯ ТОВАРНОЇ БІРЖІ.
Управління біржею здійснюється як її членами, так і найманим персоналом. Вищим органом керівництва біржі є Рада директорів (керуючих). Рада обирається членами біржі. До його складу входять як члени, так і декілька директорів не членів біржі. Політика, правила і норми біржової торгівлі встановлюються Радою директорів і проводяться в життя комітетами, які складаються з членів біржі, призначуваних Радою директорів або обираються членами біржі. Комітети відповідають перед Радою директорів. Члени комітетів працюють без відповідної оплати. Вони виносять рекомендації і допомагають Раді директорів, а також виконують конкретні обов'язки по функціонуванню бірж, покладені на них відповідно до правил регулювання. Найманий персонал біржі не має яких-небудь прав з торгівлі або право голосу.
Кількість персоналу і його обов'язки визначаються Радою директорів. Персонал виконує доручення Ради директорів і комітетів, а організаційна структура персоналу часто відповідає функціям різних комітетів.
Структура кожної біржі має свою специфіку, але основні риси організації управління бірж носять загальний характер.
Число комітетів коливається від 8 до 40, але основними є такі комітети, які є практично на кожній біржі.
Комітет з прийому нових членів розглядає всі звернення про вступ у члени біржі; зустрічається з кандидатом, щоб встановити, чи відповідає він фінансовим вимогам біржі, якими особистими якостями володіє і т.п. Рекомендації комітету подаються Раді директорів, яка вирішує питання про прийняття кандидата в члени біржі шляхом голосування.
Арбітражний комітет призначає арбітрів для вирішення суперечок між членами, а також у разі звернення клієнтів не членів при виникненні спорів між ними і членами біржі. Можуть розглядатися спори по якості, термінів виконання наказів клієнта, термінів поставки, платежу і т.д.
Комітет з ділової етики виконує функцію журі засідателів по внутрішніх дисциплінарних питань біржі. Якщо персонал біржі вважає, що член біржі порушив її правила, він може винести це питання на розгляд комітету. На комітеті виноситься рішення про обгрунтованість такої заяви.
У випадку, якщо комітет вважатиме, що порушення мало місце (наприклад, член біржі неправильно виконав наказ клієнта), він дає дозвіл представникові персоналу біржі представити скаргу члену біржі, а сам передає питання для вирішення у наглядовий комітет.
Наглядовий комітет розглядає суперечки і виносить рішення з усіх дисциплінарних питань, які йому передає комітет з ділової етики. Наглядовий комітет заслуховує свідчення як персоналу біржі, так і провинився члена, вирішує, чи було порушення, і якщо було, то виносить покарання.
Контрольний комітет веде спостереження за діловою активністю на біржі, величиною відкритої позиції (тобто числом ув'язнених і неліквідованими на кінець дня біржових контрактів), за тим, як йде ліквідація контрактів з терміном поставки, за ходом поставки реального товару за біржовими контрактами, концентрацією біржових контрактів в руках окремих фірм, щоб перешкоджати створенню штучного дефіциту товару на складах біржі і маніпуляціям з цінами.
Комітет з нових товарів вивчає потенційні можливості торгівлі новими товарами на біржі. Спільно з персоналом біржі проводить оцінку ефективності введення нових контрактів, спостерігає за підготовкою економічних досліджень та інших матеріалів з обгрунтування та ведення торгівлі новими товарами.
Ринговим комітет спостерігає за тим, як брокери укладають угоди в біржовому кільці. Комітет має повноваження покарати члена біржі за порушення правил поведінки в біржовому кільці. Наприклад, якщо брокер робить пропозиції продати або купити контракти у формі, яка не відповідає прийнятій на біржі, член комітету тут же на місці може накласти на нього штраф.
Опції інших комітетів - ревізійного, фінансового, товарних випливають з їхніх назв.
Незважаючи на великі зміни в технічному забезпеченні торгівлі та у функціях товарних бірж, управління ними та їх організаційне пристрій, які мають вікові традиції й умовності, значною мірою залишаються незмінними.
4. ОРГАНІЗАЦІЯ РОБОТИ ТОВАРНИХ БІРЖ.
Торгівлю в біржовому кільці здійснюють брокери і дилери - члени біржі, фізично присутні там. Вони укладають угоди або за свій рахунок, або за рахунок клієнтів. Угоди на товарній біржі відбуваються в біржовому кільці. Брокери в біржовому кільці підтримують контакти з клієнтами поза будівлею біржі, використовуючи телефони, телетайпи, термінали ЕОМ і інші засоби зв'язку, а також через спеціальних розсильних.
При встановленні часу торгівлі часто враховується такий фактор, як наявність бірж відповідного товару в інших країнах або часових поясах. Тим самим забезпечується практично цілодобова торгівля, що сприяє зростанню біржових операцій.
Спрощенню укладення угод сприяє стандартизація основних умов контрактів.
На деяких біржах, особливо сільськогосподарських товарів, може поставлятися будь відповідає мінімальним вимогам товар даної країни або вказаних в правилах біржі країн. На ряді інших бірж, перш за все кольорових і дорогоцінних металів, марка товару повинна заздалегідь реєструватися.
Крім якості, в біржових контрактах уніфіковані і багато інші умови. Такі контракти називаються типовими, наприклад, на ф'ючерсних біржах торгівля ведеться тільки партіями однієї величини, званими лотами. Причому використовуються сформовані одиниці виміру.
Для активізації обороту, залучення максимального числа торговців біржі прагнуть сконцентрувати торгівлю так, щоб товар поставлявся лише певні місяці, звані позиціями. Для кожного ринку характерні свої періоди активізації попиту і пропозиції, пов'язані в основному з сезонністю, наприклад, у сільськогосподарських товарів це обумовлено збором врожаю. Відповідно, призначаються місяці, протягом яких дозволяють поставляти товар за тими контрактами, які були укладені і термін яких закінчується в цьому місяці.
На біржах одночасно продається (відповідно, котирується) товар відразу з декількома термінами (місяцями) поставки, і чітке позначення кожного з них необхідно, щоб не сталося помилок.
Важливим елементом уніфікації біржових контрактів є місце поставки товару. Біржі дозволяють продавцям поставляти товар лише у ті місця, де це передбачено правилами біржі. Це можуть бути склади, елеватори, сховища, банки, які мають спеціальну угоду з біржею і відповідають певним критеріям. Вони можуть розташовуватися недалеко від біржі, або в інших місцях, які можуть знаходитися навіть в інших країнах, що забезпечують потреби і відповідають вимогам світової торгівлі.
Крім стандартизації якості, термінів і місця поставки, величини контракту, умов розрахунку, можливого відхилення фактичного ваги партії від вказаної у складському свідоцтві ф'ючерсної біржі, особливо в США, під впливом законодавства стали обмежувати розмір коливань цін.
Максимально допустимі протягом дня коливання цін, перевищення яких веде до припинення торгівлі, встановлені тільки в США. Гранично можливі відхилення ціни вгору або вниз встановлюються від рівня цін при закритті біржі у попередній день. Вони спрямовані на те, щоб з метою запобігання паніки на біржі дати час торговцям краще оцінити вплив тих чи інших факторів на ціни, зробити більш впорядкованим процес розрахунків, запобігти невиправдані банкрутства.
5. ОСНОВНІ ТИПИ БІРЖОВИХ ОПЕРАЦІЙ.
Економічну основу ф'ючерсної біржової торгівлі становить хеджування.
Згідно традиційної трактуванні, хеджування - це продаж (купівля) ф'ючерсного контракту проти передувала покупки (продажу) рівної кількості того ж товару або еквівалентної кількості іншого товару, ціна якого змінюється паралельно ціні даного товару, з наміром припинити зобов'язання за угодою на ф'ючерсному ринку шляхом офсетного ( зворотного) операції одночасно із завершенням операції з реальним товаром і до настання терміну поставки за ф'ючерсним контрактом. Хеджування включає в себе балансування зміни цін реального товару або зміни цін по угоді на термін з реальним товаром шляхом укладення одночасною, але протилежної за напрямком угоди на ф'ючерсному ринку.
Метою хеджування є зняття кредитних і цінових ризиків або їх мінімізація. Хеджування використовується не для отримання прибутку, а для страхування вже існуючої прибутку або обмеження вже загрозливих втрат.
За технікою здійснення хеджування розрізняють два основних типи: хеджування продажем (чи коротке), коли фірма продає ф'ючерсні контракти, і хеджування купівлею (його часто називають довгим), коли фірма набуває ф'ючерсні контракти. Крім того, хеджування може бути здійснене за допомогою особливого виду біржових операцій - опціону.
Коротке хеджування зазвичай використовується для забезпечення ціни продажу реального товару, який знаходиться або буде знаходитися у власності торговця, у фірми, переробної або добувної сировину, або у фермера.
Довге хеджування застосовується як засіб, що гарантує закупівельну ціну для торговців і фірм, які переробляють і споживають сировину.
Залежно від цілей виділяють такі види хеджування: звичайне (чисте), арбітражне, селективне і передбачав.
Звичайне (чисте) хеджування здійснюється для уникнення цінових ризиків і полягає в повному балансуванні за часом і кількістю протилежних за напрямом зобов'язань на ринку реального товару і ф'ючерсному ринку.
Арбітражне, тобто враховує витрати на зберігання, хеджування здійснюється виключно для одержання вигоди з очікуваної сприятливої зміни у співвідношенні цін реального товару і біржових котирувань з різними термінами поставки.
Селективне хеджування відрізняється тим, що операція на ф'ючерсному ринку проводиться не одночасно з укладенням угоди на реальний товар і не на адекватну кількість. Здійснення операції на біржі значною мірою грунтується на очікуваному напрямі і ступеня зміни цін реального товару.
Предвосхищающие хеджування полягає в купівлі або продажу ф'ючерсного контракту ще до того, як здійснена операція з реальним товаром. Останні два види хеджування в сучасних умовах найбільш широко поширені.
Хоча обсяг операцій хеджування неухильно зростає і вони продовжують складати економічну основу ф'ючерсної біржової торгівлі, в останні роки більш високими темпами збільшується обсяг спекулятивних угод.
Спекулятивні операції складають важливу частину біржового обороту.
Залежно від характеру біржових угод спекуляцію поділяють на такі види: спекуляція на підвищення цін - скуповування біржових контрактів для подальшого перепродажу; спекуляція на зниження цін - продаж біржових контрактів з метою їх подальшого відкупу; спекуляція на співвідношенні цін на ринках одного і того ж або взаємозамінних товарів або цін на товари з різними термінами поставки.
В останні час велике поширення отримала також спекуляція опціонами (операції з премією), яка є особливою формою біржових угод з обмеженим ризиком. Вона широко використовується і для хеджування.
Хоча на угоди, що завершуються постачанням товару, доводиться надзвичайно мала частина біржового обороту, можливість постачання товару і сама поставка виконують важливу економічну функцію - забезпечують зв'язок ф'ючерсного ринку з ринком реального товару.
Під опціоном розуміють особливий вид біржових угод з обмеженим у порівнянні зі звичайними ф'ючерсними операціями ризиком. Це договірне зобов'язання купити або продати певний вид цінностей або фінансових прав по заздалегідь встановленої в момент укладання угоди ціною в межах узгодженого періоду. В обмін на одержання такого права покупець опціону сплачує його продавцю певну суму (премію).
Опціони можуть полягати з товарами, цінними паперами, ф'ючерсними контрактами.
За технікою здійснення розрізняють три основних типи опціону: опціон із правом покупки або на покупку, використовуваний при грі на підвищення; опціон з правом продажу або на продаж, застосовуваний торговцями, коли вони розраховують на зниження цін, і подвійний опціон, що представляє собою комбінацію опціону на купівлю і на продаж. Торгівля подвійними опціонами ведеться тільки в Англії.
Опціон на покупку надає право, але не зобов'язує купити визначений ф'ючерсний контракт, товар або нетоварну цінність за даною ціною.
Опціон на продаж надає право, але не зобов'язує продати певний ф'ючерсний контракт, товар або нетоварну цінність за даною ціною.
Термін опціону строго фіксований. На англійських біржах опціон може бути здійснений тільки в момент закінчення терміну його дії. На біржах США угоди укладаються з опціонами, терміни дії і здійснення яких не збігаються.
Різноманіття форм біржових операцій, постійне вдосконалення практики біржової торгівлі створюють основу для ефективного функціонування ринкового механізму, збалансування ринку, зниження витрат на придбання та реалізацію продукції. Навіть в умовах помітних коливань ринкових цін біржові операції дозволяють фірмам планувати свої витрати і прибуток на досить великі періоди, розробляти стратегію розвитку компаній з регульованим ризиком, гнучко поєднувати різні форми інвестицій, знижувати свої витрати на фінансування торгових операцій.
6. ОСНОВНІ ЕКОНОМІЧНІ ПОКАЗНИКИ І АНАЛІЗ РОБОТИ ТОВАРНИХ БІРЖ.
Особливості сучасних товарних бірж, правил і механізму біржової торгівлі мають велике значення для формування ринкових цін. Вивчення впливу біржі на ціни дозволяє встановити причини та закономірності виникнення багатьох явищ на ринках біржових товарів і робить прогнозування ринкової кон'юнктури більш достовірним.
На якому ринку з організованою ф'ючерсної торгівлею існує кілька видів цін. Найбільший інтерес представляють ціни ф'ючерсних угод, або біржові котирування, і ціни з операцій на реальний товар.
Біржові котирування є офіційними цінами за угодами, які укладаються на товар стандартного, передбаченого біржовими правилами якості безпосередньо в біржовому кільці в офіційні години роботи біржі. Вони є головною інформацією про кон'юнктуру ринку, яку біржі дають підприємцям.
Котируються тільки ті товари, угоди по яких відбуваються систематично.
Ціни по угодах, що укладаються в періоди вільної торгівлі, звичайно окремо не публікуються, а включаються в розмах коливань біржових котирувань за день.
7. ТЕНДЕНЦІЇ У РОЗВИТКУ ТОВАРНИХ БІРЖ.
Основною тенденцією розвитку біржі є рух від реального товару до ф'ючерсної формі торгівлі.
У зв'язку з тим, що ф'ючерсні біржі є своєрідними фінансовими інститутами, обслуговуючими торгівлю, одним з визначальних умов їх розвитку є стан валютно-фінансової системи, а також наявність достатніх фінансових ресурсів. Як правило, ф'ючерсні біржі створюються в провідних фінансових центрах, де є широкі можливості для фінансування торгівлі і спекуляції біржовими товарами, які є при активній ф'ючерсній торгівлі зручними об'єктами заставних операцій.
Доля основних біржових товарів: сільськогосподарських (зернові, цукор, какао-боби, кава, масло-насіння і рослинні масла, текстильна сировина) і лісових товарів у сукупної біржовий товарної торгівлі в 80-ті роки знизилася, хоча вони як і раніше займають у ній провідне місце. У другій половині 80-х років на ці товари припадало 70% біржових товарів. У біржову торгівлю поступово втягуються також деякі напівфабрикати і готові вироби: пиломатеріали, пряжа, продукти тваринництва та інші товари. Значну частину біржових товарів становлять дорогоцінні і кольорові метали, а також енергоносії.
Істотне зростання біржової торгівлі привів до підвищення значення товарних бірж для товарних ринків сировини і продовольства. За багатьма їх видами біржові обороти в кілька разів перевищують обсяг світової торгівлі і світового виробництва.
Хоча реальні поставки на біржах звичайно не перевищують 5-10% світової торгівлі відповідними товарами, вплив бірж на ціни світового ринку і конкретних угод, а також на результати діяльності фірм дуже велике.
В даний час біржова торгівля товарами зосереджена в США, Японії і Великобританії. У 1981-1985 роках на американських біржах відбувалося 84% всіх ф'ючерсних угод з товарами у вартісному вираженні, у Великобританії - 8%, у Японії - 6%.
Величезного зростання біржового обороту протягом останніх двох-трьох десятиліть сприяло впровадження нових технічних засобів, і насамперед ЕОМ. Так, установка в розрахункових палатах ЕОМ дозволила повністю вирішити проблеми автоматизації розрахунків з клієнтами, виписки всіх необхідних документів, пов'язаних з розрахунками, нарахування комісії, зберігання інформації і т.д. Крім того, вдалося знизити витрати з обслуговування ф'ючерсної торгівлі, прискорити обробку документації і поліпшити її якість, створити технічні передумови для розширення біржової торгівлі. Впровадження ЕОМ дозволяє зосередити в одному центрі розрахунки відразу для декількох бірж не тільки однієї країни, а й цілого ряду країн.
Застосування ЕОМ на біржах дозволяє автоматизувати процес біржової торгівлі. Замість того, щоб писати ціни на спеціальних дошках, вводиться комп'ютерна система відеокотіровок, тобто котирування передаються з периферійних пристроїв у біржовому кільці одночасно на кілька великих електронних табло, підвішених над ним, на індивідуальні екрани брокерів і дилерів в телефонних будках біржового кільця, а також клієнтам, що знаходяться поза біржею. Використання комп'ютерної мережі, відеокотіровок та інших новітніх технічних засобів дозволяє укладати угоди майже миттєво. На найбільших американських біржах стала можлива цілодобова торгівля завдяки тому, що були введені елементи електронної торгівлі у нічний час. В останні роки робилися спроби створення електронних бірж. Плани впровадження різних систем електронної торгівлі розробляються низкою американських і англійських бірж.
ВИСНОВОК.
Товарна біржа як продукт ринкових відносин пройшла тривалий шлях еволюції від оптового ринку до ф'ючерсного ринку. Стійко високі темпи росту біржового обороту, поява нових функцій, залучення всі нових сфер економіки в біржову торгівлю вказують на великі можливості її подальшого розвитку. Найбільш імовірно, що в 90-і роки збільшиться число бірж за межами традиційних центрів біржової торгівлі - США, Великобританії та Японії. Можна також очікувати, що прискореними темпами будуть рости операції з фінансовими інструментами, валютою та індексами цін. Найближчим часом почнеться масове впровадження автоматизованих систем торгівлі. Це призведе до зниження витрат на проведення біржових операцій та підвищення рухливості капіталів, що підвищить ймовірність різких злетів чи падінь цін у разі виникнення будь-яких особливих загальноекономічних або політичних ситуацій.
Список використаних джерел:
1. Іващенко А. А. Товарна біржа. -М., "Міжнародні відносини", 1991.
2. Васильєв Г. А., Каменєва Н. Г. Товарні біржі. -М., "Вища школа", 1991.
3. Тлумачний словник ринкової економіки. Друге, доповнене видання. -М., "Глорія", 1993.
4. Ринкова економіка: Підручник: У 3 т. Т. 2, ч. 2. Основи бізнесу. -М., "СОМІНТЕК", 1992.