Нинішня ситуація на валютному ринку потребує лібералізації валютного законодавства. З 2007 року почне діяти новий закон про валютний контроль. Новий законопроект схвалив у листопаді 2003 Рада Федерації. При необхідному більшості в 90 голосів "за" проголосували 103 сенатора. Закон повинен бути підписаний президентом Росії і набуде чинності через півроку після офіційного опублікування. Вважається, що документ носить ліберальний характер. У ньому, зокрема, максимально виключена можливість введення обмежень на валютному ринку з боку Центробанку або уряду. У ході розгляду законопроекту в Держдумі з нього були виключені майже всі поточні та частина капітальних операцій, за якими кабінет міністрів або Центробанк РФмогут вводити обмеження. Фактично у монетарної влади залишилося два - правда, дуже потужних - важеля впливу на транскордонні потоки капіталу. По-перше, у законі закріплено право Центробанку вимагати від інвесторів при вивезенні коштів за кордон зарезервувати до 100% вивозиться обсягу на строк до двох місяців. По-друге, при ввезенні капіталу допускається можливість депонування до 20% коштів на строк до одного року. Таким чином, термін дії всіх обмежувальних норм - 1 січня 2007 р. Після цієї дати всі обмеження втратять чинність, якщо, звичайно, законодавці не визнають за необхідне знову підправити закон. Але поки ймовірність цього не розглядається навіть чисто гіпотетично. Зняття обмежувальних заходів на валютні операції капітального характеру і означає повну вільну конвертованість.
2.1. Взаємовідносини суб'єктів валютного ринку.
Валютна система - це сукупність двох понять - валютного механізму та валютних відносин. Під валютним механізмом розуміються правові норми і інститути, що представляють їх на національному та міжнародному рівнях.
Валютні відносини - це повсякденні зв'язки, в які вступають приватні особи, фірми, банки на валютних і грошових ринках з метою здійснення міжнародних розрахунків, кредитних та валютних операцій.
В умовах поглиблення інтеграції економік промислово-розвинених країн валютна система відіграє все більш важливу та самостійну роль в світогосподарських зв'язках. Крім того, безпосередньо впливає на визначальні економічне становище країни фактори: темпи зростання виробництва та міжнародного обміну, на ціни, заробітну плату тощо
Розрізняють національні, регіональні та світові валютні системи. Базою світових і регіональних валютних систем є міжнародний поділ праці, товарне виробництво і зовнішня торгівля. Світова валютна система включає міжнародні кредитно-фінансові інститути та комплекс міжнародних договірних та державно-правових норм, що забезпечують функціонування валютних інструментів. Елементами світової валютної системи є певний набір платіжних засобів, валютні курси та валютні паритети, умови конвертованості, форми міжнародних розрахунків, режим міжнародних ринків валюти та золота, міжнародних і національних банківських установ.
Національна валютна система - це сукупність економічних відносин, за допомогою яких здійснюється платіжний оборот, формуються і використовуються валютні ресурси, необхідні для процесу суспільного виробництва. Елементи національної валютної системи - це національна валюта, обсяг і склад валютних резервів, валютний паритет і курс національної валюти, умови конвертованості валюти, статус національних органів і установ, що регулюють валютні відносини країни, умови функціонування національного ринку валюти і золота.
Від ефективності валютного механізму, ступеня втручання державних та міжнародних валютно-фінансових організацій в діяльність валютних, грошових та золотих ринків багато в чому залежить економічний розвиток, зовнішньоекономічна стратегія промислово-розвинених країн. Зростання значення валютної системи примушує промислово-розвинуті країни удосконалювати старі та шукати нові інструменти та методи державно-монополістичного регулювання валютної сфери на національних та наднаціональних рівнях.
формування світової валютної системи.
СТАНОВЛЕННЯ ВАЛЮТНОЇ СИСТЕМИ РОСІЇ.
Тенденція до зростання ролі валютної сфери у відносинах учасників міжнародного обміну простежується на всіх етапах еволюції світової валютної системи, починаючи з золотого стандарту. Чим глибше залучено національне господарство в систему світових господарських зв'язків, тим сильніше прагнення національних органів регулювання захистити економіку від несприятливих на даному етапі зовнішніх впливів. Це протиріччя визначило еволюцію валютного механізму кожної країни. Так, в період золотого стандарту стихійні переливи золота між країнами в умовах міжнародного обміну в кінцевому рахунку стали негативно відбиватися на розвитку їх продуктивних сил. Світова криза 1929-1933 рр.. призвів до розпаду що склався в період золотого стандарту валютного механізму: вільний валютний розмін змінився жорсткими валютними обмеженнями, сформувалися валютні зони і блоки, процес інтернаціоналізації був загальмований. Бреттонвудская модель стала кроком в напрямку відновлення валютного механізму.
На конференції ООН у Бреттонвудсе (США) у липні 1944 року були висунуті наступні принципи світової ПС:
золото визнавалося основою ПС;
основні валюти - американський долар і англійський фунт стерлінгів;
встановлювалися тверді паритети всіх валют по відношенню до долара, через нього - до золота та інших валют, допускалися ринкові коливання навколо фіксованих курсів + 1%;
для регулювання ЗС було створено Міжнародний валютний фонд (МВФ) і Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР);
скасовувалися системи валютних обмежень, і відновлювалася конвертованість національних валют.
Ця система характеризувалася тим, що забезпечувала поєднання національних інтересів з міжнародними вимогами: відносна самостійність держав у проведенні внутрішньої політики забезпечувалася системою міжнародного кредиту.
На початку 70-х років рівень розвитку промислово розвинених країн зажадав модернізації всієї виробничої, технологічної бази, а також відповідного підвищення ефективності валютного забезпечення. Тому введення "плаваючих" курсів у 1971-1973 рр.. - Закономірний етап еволюції світової валютної системи. В основі нинішньої системи плаваючих курсів лежать глибокі структурні зміни в системі міжнародних розрахунків. Вони полягають не лише в різко збільшених масштабах фінансових операцій, але і в тому, що рух фінансових потоків визначається відмінностями у бюджетній, податковій і кредитній політиці держав.
У СРСР до 1963 року валютний курс визначався на основі золотого паритету, тобто співвідношенням між ваговим вмістом золота у двох порівнюваних валютах. Так, з 1 січня 1961 року золотий вміст рубля було встановлено в розмірі 0,9874 г чистого золота, а золотий вміст долара - 0,7367 г чистого золота. Тому золотий паритет рубля та долара становив 0,7461 руб. Валютний курс долара, обчислений на основі цього паритету, становив 74,61 руб. за 100 дол
З 1973 року США заявили, що надалі вони будуть продавати золото за ціною вільного ринку. Це означало скасування існувала офіційної ціни золота. Інші країни також перестали фіксувати вміст золота у своїх грошових одиницях, в результаті припинилося використання золотого паритету як бази валютного курсу. Такі зміни викликали необхідність і в нашій країні встановлювати курс валюти шляхом обліку руху курсів в інших державах. Надалі в СРСР курс рубля суворо фіксувався державою, і до періоду розпаду СРСР був встановлений в дуже завищеному розмірі. Розвиток ринкових відносин вимагало змінити механізм встановлення курсу рубля. З 1998 року курс став встановлюватися по співвідношенню, що складається на Московській міжнародній валютній біржі (ММВБ).
Забезпечення щодо високого курсу рубля (не нижче 80 рублів за долар) було однією з найважливіших завдань радикального реформування. Для виконання цього завдання Російське уряд сподівався отримати від МВФ 8 млрд. доларів. Однак в умовах зростаючої інфляції та падіння виробництва вирішити її було неможливо навіть за допомогою цього заходу.
Перші кроки в сфері валютного регулювання були успішні. До середини червня курс піднявся до 112,3 грн. / дол. Проте в другій половині 1998 року курс став знижуватися:
За 12 місяців Центробанк витратив на валютні інтервенції більше 1 млрд. доларів (37% обсягу продажів), однак не домігся стабілізації курсу. До квітня 1999 року курс становив 740 руб. / дол.
Зрив валютного регулювання був тісно пов'язаний із загальною фінансовою політикою держави. Поки вдавалося стримувати емісію, підприємства відчували недолік в рублях і нерідко вдавалися до конвертації своїх валютних резервів. У цих умовах курс рубля ріс і без серйозних валютних вливань. Якщо починалася емісія - курс різко падав.
Політика валютного регулювання вступала у протиріччя із загальним стан національної економіки, не відповідала її інтересам. При високому курсі рубля вигідний імпорт якісних і дешевих західних товарів, що негативно позначається на конкурентоспроможності вітчизняної промисловості, а, отже, викликає зростання безробіття. Навпаки, низький курс є для національної економіки протекціоністської заходом. Він робить вигідним експорт сировинних товарів, що є основним джерелом валютних надходжень, що дозволяють закуповувати необхідну для модернізації промисловості техніку.
Таким чином, штучне позичена високого курсу рубля призвело до збільшення частки імпорту у товарному обігу. До 1994 року частка імпортних товарів перевищила половину всієї товарної маси. Внаслідок цього, зросла сприйнятливість споживчого ринку Росії до зовнішніх "валютним шоків" (прикладом цього є "чорний вівторок" 11 жовтня 1994 року, коли курс рубля впав майже втричі). Після жовтневих валютних потрясінь відбулася зміна курсу: з установки на заохочення зниження валютного курсу та стимулювання експорту на стримування падіння рубля з метою запобігти імпорт інфляції. Тому в рамках цієї політики з 6 липня 1997 року був введений валютний коридор. Його введення нейтралізувало імпорт інфляції, але одночасне зростання реального курсу рубля вело до погіршення конкурентоспроможності російської економіки, тому в другому півріччі 1997 р. був введений похилий коридор. Для підтримки цієї політики Центробанк активно витрачав доларовий запас, а з початку другого кварталу 1996 року спостерігається тенденція до зниження золотовалютних резервів.
Таким чином, становище на валютному ринку Росії було суперечливим: з одного боку, зростання курсу рубля посилював залежність країни від імпорту, з іншого боку, при зниженні курсу та стимулювання експорту потрібно значне збільшення грошової маси, що тягне за собою гіперінфляцію. Обрана політика стримування різкого падіння курсу рубля зажадала залучення колосальних грошових коштів, і, як показала криза в серпні-вересні 1998 року, в кінцевому рахунку, виявилася неефективною. Штучне стримування інфляції, як імпортованої, так і внутрішньої, призвело до стагфляції економіки, зупинку виробництва, неконкурентоспроможності вітчизняної промисловості навіть на внутрішньому ринку. Високий курс рубля можна було підтримувати тільки різким обмеженням грошової маси, що спричинило за собою кризу неплатежів у 1996-97 роках, крах грошової системи Росії, збільшенні кількості грошових сурогатів.
Говорячи про вплив валютної політики Заходу на економіку країн, що розвиваються, слід зазначити, що в офіційних інвалютних резервах цих країн 95% припадає лише на шість валют - долар США, марку ФРН, японську ієну, фунт стерлінгів, швейцарський та французький франки. Близько 90% країн, що розвиваються підтримують фіксовані курси своїх національних грошових одиниць по відношенню до долара США, французького франка або СДР або індивідуальним кошиках з валют своїх найбільших торговельних партнерів. Від рівня процентних ставок на національних і міжнародних ринках капіталів провідних країн Заходу залежать платежі за зовнішньою заборгованістю країн, що розвиваються. Тому останні зацікавлені в успіхах валютної політики основних промислово-розвинених країн у тій мірі, в якій вона веде до стабілізації їх національних валютних показників. У результаті виникає такий феномен, як валютне заміщення, коли основні конвертовані валюти все більше витісняють національні грошові одиниці у внутрішній економіці країн, що розвиваються в якості засобу обігу, масштабу цін та засоби утворення скарбів.
Валютне заміщення має місце і в нашій країні, правда в нелегальній формі. З 1 січня 1994 року Центробанк заборонив розрахунки готівковою іноземною валютою, але до цих пір присутні такі форми заміщення, як вираження цін в умовних одиницях (як правило, в доларах) і використання іноземної валюти як засобу накопичення.
Головним негативним наслідком валютного заміщення є зниження ефективності національної, бюджетної, грошової і курсової політики країн, що розвиваються. Проте, не володіючи практично жодними важелями управління валютним чинником на міжнародному рівні, країни, що розвиваються традиційно надавали великого значення таким національним засобам валютного регулювання, як різні форми валютних, торгових і податкових обмежень, а також множинність валютних курсів. Згодом розвиток ринку сировини, зростаюче значення їх зовнішньоекономічних зв'язків призводить до певної лібералізації валютних відносин, зняття валютних обмежень, просуванні до конвертованості національних валют.
2.2. Регулювання валютного ринку
Основоположними поняттями валютного ринку є валютне регулювання і валютний контроль. Розглянувши основні принципи регулювання валютних операцій та функції, що їх органами та агентами валютного контролю можна отримати повне уявлення про операції здійснюються в цілому, як на зовнішньому, так і на внутрішньому валютному ринках.
В історії валютного регулювання у післяреволюційній Росії умовно можна виділити чотири етапи.
Перший етап - до 1986 року - володів всіма характерними рисами валютної монополії держави. У цей час мала місце повна централізація валютних доходів від експорту, який у свою чергу був монополізований державою, від імені та за рахунок якого на світових ринках виступали державні зовнішньоторговельні об'єднання. Виручка від експорту в іноземній валюті концентрувалася на рахунках одного банку-монополіста, що обслуговує всі міжнародні розрахунки СРСР - Внешторгбанка СРСР (пізніше Зовнішекономбанку). Використання доходів від експорту, сум залучених валютних кредитів і накопичених золото-валютних резервів здійснювалося на основі планового розподілу коштів державою в особі Держплану СРСР, Мінфіну СРСР, Держбанку СРСР відповідно до потреб регіонів і галузей. Валютні плани держави (джерела і обсяги надходжень, напрямки та суми витрат) затверджувалися в складі народногосподарських планів Верховною Радою СРСР. Міністерства, відомства, підприємства, місцеві органи влади витрачали виділені їм валютні кошти в межах встановлених їм лімітів в процесі виконання відповідних кошторисів. Практично повна ізольованість внутрішнього товарного і грошового ринку від світових ринків товарів, послуг і капіталів (що виявлялося, наприклад, у рівні курсу рубля до іноземних валют, що до початку 80-х років практично не відображав економічних і цінових пропорцій, а служив лише інструментом перерахунку зовнішньоторговельних цін в рублі для ведення обліку в національній валюті); централізація управління валютними ресурсами держави; мінімальне число безпосередніх учасників зовнішньоекономічної, перш за все зовнішньоторговельної діяльності, що обслуговуються в основному через один банк-зберігач єдиної валютної "скарбнички" держави, - все це об'єктивно не вимагало систем валютного регулювання, характерних для країн з ринковою економікою на різних етапах їх розвитку. В цілому це було не регулювання як таке, а, пряме адміністрування, державне "командування".
Другий етап розвитку валютного ринку в Росії почався в 1986 році децентралізацією зовнішньоекономічної діяльності, коли спочатку сотні, а потім практично всі суб'єкти господарської діяльності (підприємства, установи, організації) отримали право прямого виходу на зовнішні ринки. Була встановлена ​​і стала розвиватися система так званих "валютних відрахувань", коли надходження в іноземній валюті ділилися в певних пропорціях між державою і безпосереднім виробником (власником) експортної продукції. Підприємства, які постачали товари (роботи, послуги) на експорт, стали отримувати в своє розпорядження іноземну валюту, зачислювану в "валютні фонди" (на балансові і позабалансові валютні рахунки, пізніше - тільки балансові). Число учасників зовнішньоекономічної діяльності і різноманітність форм їх участі у здійсненні цієї діяльності суттєво зросли в 1987-1988 роках з початком бурхливого розвитку спільного (за участю іноземного капіталу) підприємництва на території країни.
Інший якісний стрибок у процесі інтеграції у світову економіку був зроблений розпочати широкомасштабну реформу банківської системи. З'явилася велика кількість незалежних від держави комерційних банків, які отримали право відкриття та ведення валютних рахунків клієнтів та проведення міжнародних розрахунків. Протягом кількох років був відсутній спеціальний орган валютного регулювання (його роль, поряд з іншими функціями, фактично виконувала Державна зовнішньоекономічна комісія Ради Міністрів СРСР), і джерелами валютного законодавства служили рішення Ради Міністрів СРСР, а також видаються в їх розвиток нормативні акти міністерств і відомств. Порушення "планового" характеру валютних відносин країни із зовнішнім світом, швидке розширення кола підприємств-учасників зовнішньоекономічних зв'язків і банків, що здійснюють їх валютне обслуговування, привели до розуміння необхідності спеціального законодавчого регулювання валютних відносин, створення єдиних правил здійснення валютних операцій, надання функцій органу валютного регулювання одному з органів державного управління. Це послужило підставою для розробки в 1990 році проекту спеціального закону про валютне регулювання.
З набуттям чинності в березні 1997 року Закону СРСР''0 валютне регулювання "розпочався третій етап розвитку валютного регулювання в країні. На рівні закону вперше в юридичну практику були введені такі поняття валютного регулювання як" валютні цінності "," валюта СРСР "," іноземна валюта "," резиденти "," нерезиденти "," валютні операції "," поточні валютні операції "," валютні операції, пов'язані з рухом капіталу ".
Законом були встановлені основні принципи проведення операцій з валютою СРСР і з іноземною валютою на території СРСР, операцій на валютному ринку, розмежовані повноваження органів влади та визначено функції банківської системи (Держбанку СРСР і уповноважених банків) у валютному регулюванні і управлінні валютними ресурсами. У законі вперше проголошено гарантується і захищається державою право власності резидентів і нерезидентів на валютні цінності в країні; визначено загальні принципи володіння, користування і розпорядження валютними цінностями державою, підприємствами і організаціями, а також громадянами; встановлено основні положення порядку здійснення валютних операцій резидентами і нерезидентами. Законом намічені основні цілі та напрямки валютного контролю, введені поняття органу валютного контролю, а також положення про звітність за валютними операціями і відповідальності за порушення валютного законодавства. Основним органом валютного регулювання був визначений Центробанк РФ, що відповідає практиці більшості країн світу, де подібні функції здійснюють центральні (національні) банки відповідних держав. Головним, "універсальним" документом, в якому була зроблена спроба комплексно небезуспішно "відрегулювати" практично всі найважливіші боку валютних відносин суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності, стало розроблене Центробанком РФ відповідно до його компетенції лист від 24 травня 1997 року № 352 "Основні положення про регулювання валютних операцій на території СРСР ". Зокрема, були досить докладно описані правила здійснення операцій в іноземній валюті між юридичними особами (резидентами і нерезидентами), операцій в іноземній валюті на території країни між юридичними особами-резидентами, операцій в рублях юридичних осіб-нерезидентів, операцій з валютними цінностями, що здійснюються громадянами (резидентами і нерезидентами). "Основні положення" регламентують окремі питання відкриття та ведення валютних рахунків резидентів в іноземних банках за кордоном, а також валютних і карбованцевих рахунків юридичних нерезидентів в наших уповноважених банках. "Основні положення" та деякі інші нормативні акти Держбанку СРСР обов'язкові за законом до виконання всіма резидентами, включаючи уповноважені банки, і нерезидентами на території країни, заклали основу цивілізованого валютного регулювання і стали дійсно якісним проривом у цій сфері. Об'єктивна обмеженість цих документів і їх окремі недоліки були обумовлені швидкими змінами економічної ситуації в країні і в зовнішньоторговельних та валютно-фінансових відносинах з іноземними державами, невизначеністю стратегічних орієнтирів економічної політики держави, новизною завдань валютного регулювання і браком практичного досвіду вирішення виникаючих проблем, обмеженістю часу і сил при вирішенні завдань великого об'єму і складності.
Тим не менш, слід визнати, що "Основні положення" внесли істотний внесок в упорядкування валютних відносин між суб'єктами господарської діяльності, у розробку єдиних "правил гри", обов'язкових для всіх учасників розвивається ринкового господарства. Протягом певного часу, що характеризується особливо швидкою зміною економічної ситуації, "Основні положення" залишалися базовим документом валютного регулювання.
З початку 1997 року також отримав бурхливий розвиток внутрішній валютний ринок - міжбанківський і біржовий, який раніше знаходився в зародковому стані. Стимулювання розвитку та впорядкування діяльності валютного ринку в країні стало важливим напрямком в роботі Центрального банку Російської Федерації в сфері валютного регулювання. Протягом двох років (початок 1997 року - початок 1999 року) було створено та отримали ліцензії Банку Росії на організацію і проведення операцій з купівлі-продажу іноземної валюти шість спеціалізованих міжбанківських валютних бірж: Московська міжбанківська валютна біржа, Санкт-Петербурзька валютна біржа, Уральська регіональна міжбанківська валютна біржа. Сибірська міжбанківська валютна біржа. Азіатсько-Тихоокеанська міжбанківська валютна біржа і Ростовська міжбанківська валютна біржа. Були зняті багато обмежень з операцій з купівлі-продажу готівкової іноземної валюти фізичними особами через уповноважені банки (телеграма Банку Росії від 27 липня 1998 року № 162-92). Не можна не визнати, що прискорений розвиток валютного ринку "підігрівалося" механізмом обов'язкового продажу частини валютної виручки підприємств (установ, організацій), який був введений з початку 1997 року відповідним Указом Президента РФ (Укази Президента Російської Федерації від 30 грудня 1997 року № 335 "0 формуванні Республіканського валютного резерву РРФСР у 1998 році "та від 14 червня 1998 року № 629" 0 часткову зміну порядку обов'язкового продажу частини валютної виручки і стягнення експортних мит "), а також видані на підставі цих Указів Інструкції Банку Росії від 22 січня 1998 року» № 3 "0 порядку обов'язкового продажу підприємствами, об'єднаннями, організаціями та громадянами валюти в Республіканський валютний резерв Російської Федерації, валютні фонди республік, країв і областей у складі Російської Федерації, стабілізаційний валютний фонд Банку Росії" і від 29 червня 1998 року № 7 "0 порядку обов'язкового продажу підприємствами, об'єднаннями, організаціями частини валютної виручки через уповноважені банки і проведення операцій на внутрішньому валютному ринку Російської Федерації "зі змінами та доповненнями, затвердженими листом Банку Росії від 15 вересня 1998 року № 17, телеграмою Банку Росії від 31 грудня 1998 року № 286-92 і листом Банку Росії від 28 червня 1999 року № 41. В даний час чинним нормативним актом, який регламентує порядок продажу підприємствами частини експортної виручки є Інструкція ЦБ РФ № 7 "0 порядку обов'язкового продажу підприємствами, об'єднаннями, організаціями частини валютної виручки через уповноважені банки і проведення операцій на внутрішньому валютному ринку Російської Федерації" у редакції від 26 / 06/1997г. Аналізуючи названі нормативні акти, можна зробити висновок про поступальний розвиток механізму обов'язкового продажу в бік уніфікації застосовуваних при здійсненні різних операцій курсів рубля до іноземних валют, зближення рівнів цих курсів, збільшення на користь ринку частки валютної виручки, що підлягає продажу в обов'язковому порядку, а також юридично більш точної і економічно більш обгрунтованою регламентації правил здійснення операцій на внутрішньому валютному ринку Російської Федерації. В даний час можна з упевненістю сказати, що внутрішній валютний ринок в Росії вийшов на якісно новий рівень свого розвитку, коли кожен суб'єкт господарської діяльності або громадянин (а не тільки виробник експортної продукції) має вільний доступ до необхідних йому ресурсів валютного ринку, що обслуговується досить розвиненою банківської інфраструктурою і, в цілому, кваліфікованим персоналом уповноважених банків.
Розпад Союзу РСР та освіта суверенної держави Російської Федерації призвели до необхідності ведення Росією самостійної економічної політики, в тому числі грошово-кредитної політики - і валютної, як складової останньої. У зв'язку з цим, а також враховуючи, що багато положень 3акону СРСР''0 валютне регулювання "фактично (але не юридично) перестали діяти (наприклад, статті 6, 7, 8, 11, 12, 19 Закону), вельми актуальною стала задача розробки і якнайшвидшого введення в дію аналогічного закону Російської Федерації.
Набрання чинності Законом Російської Федерації "Про валютне регулювання та валютний контроль" у листопаді 1998 року відкрило новий етап валютного регулювання в Росії. У названому Законі Російської Федерації з урахуванням накопиченого досвіду були уточнені і розвинуті деякі основні поняття валютного регулювання, істотно змінено структуру та зміст у порівнянні з Законом СРСР.
У другому розділі ("Валютне регулювання") введена нова стаття "Захист валюти Російської Федерації" (ст. 2) з найважливішим положенням про те, що розрахунки між резидентами здійснюються у валюті Російської Федерації без обмежень. У статті 3 підтверджено право власності резидентів і нерезидентів на валютні цінності в Російській Федерації, яка захищається державою поряд з правом власності на інші об'єкти власності. Встановлено також, що види обов'язкових платежів державі (податків, зборів, мита та інших безоплатних платежів) в іноземній валюті визначаються законами Російської Федерації. У статті 4 більш докладно регламентовані питання діяльності внутрішнього валютного ринку Російської Федерації.
Кардинально змінено розділ про валютний контроль (розділ Ш Закону). Органами валютного контролю названі Центральний банк Російської Федерації і Уряд Російської Федерації. Вперше в юридичний обіг запроваджено інститут "агентів валютного контролю", функції яких ще належить детально визначити. У цьому розділі Закону визначено також функції органів та агентів валютного контролю, права та обов'язки резидентів і нерезидентів, які здійснюють в Російській Федерації валютні операції; відповідальність резидентів, у тому числі уповноважених банків, і нерезидентів за порушення валютного законодавства. Крім того, зафіксовані права та обов'язки посадових осіб органів та агентів валютного контролю.
Закон Російської Федерації "Про валютне регулювання та валютний контроль", окремі неточності і недоліки якого ще, належить виправляти, є головним джерелом валютного законодавства Російської Федерації і найважливішим кроком вперед у розвитку системи валютного регулювання в країні.
Не слід вважати "дуже великим" недоліком відсутність в його тексті великої кількості детальних норм валютного регулювання. Закріплення на рівні Закону на досить тривалий термін того чи іншого набору валютних обмежень не тільки, безсумнівно, стало б штучною перешкодою на шляху об'єктивних і вельми динамічних процесів інтеграції нашої економіки у світове господарство, але й не дало б практичної можливості оперативного вирішення окремих більш-менш значних проблем проведення суб'єктами ринку валютних операцій в умовах швидкоплинні економічної ситуації. Багато положень Закону лише потрібно наповнити реальним змістом, "переклавши" на мову відповідних нормативних актів, які відрізнялися б актуальністю, виваженістю, якістю підготовки і, головне, відповідністю реаліям господарського життя в Російській Федерації.
Центральний банк Російської Федерації став наступником Державного банку СРСР як органу валютного регулювання. Відповідно до Закону Російської Федерації «Про валютне регулювання та валютний контроль» (п. 2 ст. 9) Центральний банк Російської Федерації:
- Визначає сферу і Порядок звернення до Російської Федерації іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті;
- Видає нормативні акти, обов'язкові до виконання в Російській Федерації резидентами і нерезидентами;
- Встановлює правила проведення резидентами та нерезидентами в Російській Федерації операцій з іноземною валютою і цінними паперами в іноземній валюті, а також правила проведення нерезидентами в Російській Федерації операцій з валютою Російської Федерації і цінними паперами у валюті Російської Федерації;
- Встановлює загальні правила видачі ліцензій банкам та іншим кредитним установам на здійснення валютних операцій та видає такі ліцензії;
- Встановлює єдині форми обліку, звітності, документації і статистики валютних операцій, в тому числі уповноваженими банками, а також порядок і строки їх подання;
- Готує і публікує статистику валютних операцій Російської Федерації з прийнятим міжнародним стандартам.
Крім того. Центробанк РФв відповідно до Закону Російської Федерації «Про валютне регулювання та валютний контроль»:
- Встановлює порядок придбання та використання в Російській Федерації валюти Російської Федерації нерезидентами (п. 2 ст. 2);
- Визначає порядок і цілі купівлі резидентами іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку Російської Федерації (п. 1 ст. 4);
- Встановлює порядок купівлі та продажу іноземної валюти в Російській Федерації через уповноважені банки, а також порядок і умови діяльності валютних бірж (п. 2 ст. 4);
- Може встановлювати межа відхилення курсу купівлі іноземної валюти від курсу її продажу (п. 4 ст. 4);
- Встановлює випадки та умови відкриття та ведення рахунків резидентів в іноземній валюті в банках за межами Російської Федерації (п. 2 ст. 5);
- Встановлює порядок відкриття та ведення уповноваженими банками рахунків резидентів в іноземній валюті (п. 3 ст. 5);
- Встановлює порядок здійснення резидентами операцій, пов'язаних з рухом капіталу (п. 2 ст. 6);
- Встановлює порядок обов'язкового перекладу, ввезення та пересилання в Російську Федерацію іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті, що належать резидентам (п. 3 ст. 6);
- Встановлює порядок відкриття та ведення уповноваженими банками рахунків нерезидентів в іноземній валюті і у валюті Російської Федерації (п. 2 ст. 7);
- Встановлює порядок продажу і купівлі нерезидентами іноземної валюти за валюту Російської Федерації (п. 2 ст. 8);
- Поводить всі види валютних операцій (п. 2 "в" ст. 9);
- Встановлює спільно з Міністерством фінансів Російської Федерації та Державним митним комітетом Російської Федерації порядок здійснення резидентами і нерезидентами вивезення та пересилання з Російської Федерації валюти Російської Федерації та обігу цінних паперів, виражених у валюті Російської Федерації, а також ввезення і пересилання в Російську Федерацію валюти Російської Федерації та цінних паперів, виражених у валюті Російської Федерації (п. 3 ст. 2);
- Встановлює спільно з Державним митним комітетом Російської Федерації порядок здійснення резидентами вивезення та пересилання з Російської Федерації валютних цінностей (п. 7 ст. 6);
- Виконує інші функції, передбачені Законом, у тому числі функції органу валютного контролю.
Відповідно до Закону Російської Федерації "Про валютне регулювання та валютний контроль" порядок здійснення операцій з дорогоцінними металами, природними дорогоцінними каменями, а також перлами в Російській Федерації (п. 2 ст. 3) і порядок обов'язкового ввезення та пересилання у Російську Федерацію дорогоцінних металів , природних дорогоцінних каменів, а також перлів, що належать резидентам, встановлює Уряд Російської Федерації (п. 3 ст. 6). Порядок формування державних валютних резервів встановлюється Верховною Радою Російської Федерації, а порядок обов'язкового продажу резидентами надходжень іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку Російської Федерації встановлюється Президентом Російської Федерації з наступним поданням інформації Верховній Раді Російської Федерації (п. 5 ст. 6 Закону).
За вищезгаданим питань, що належать до компетенції Банку Росії, в тому числі регламентуються в даний час "Основними положеннями про регулювання валютних операцій на території, СРСР", дія яких на території Російської Федерації було на підставі постанови Верховної Ради Російської Федерації "Про введення в дію Закону Російської Федерації "Про валютне регулювання та валютний контроль" підтверджено телеграмами Банку Росії від 24 січня 1998 року № 19-92 та від 19 травня 1999 року № 83-93, Центральний банк Російської Федерації приступив до підготовки і видання нормативних актів з окремих напрямків валютного регулювання і валютного контролю з урахуванням їх важливості й актуальності.
В кінці 1998 року - початку 1999 року у зв'язку з набранням чинності Указу Президента Російської Федерації від 27 жовтня 1998 року № 1306 «0 реалізації громадянам на території Російської Федерації товарів (робіт, послуг) за іноземну валюту" і виданням на його підставі Банком Росії телеграми від 3 листопада 1998 року № 239-92, Центральний банк Російської Федерації 21 січня 1999 затвердив інструкцію № 11 "0 порядку реалізації громадянам на території Російської Федерації товарів (робіт, послуг) за іноземну валюту" і лист № 28, що регламентує порядок видачі юридичним особам-резидентам дозволів на право здійснювати зазначену діяльність.
При цьому Центробанк РФісходіл з того, що в силу історичних, економічних і психологічних факторів повну заборону на валютну торгівлю став би передчасним кроком (що зовсім не виключає заборони в майбутньому розрахунків в іноземній валюті між резидентами). У 1998-1999р.р. така заборона, по-перше, викликав би закриття найбільших торгових підприємств, що негативно позначилося б на загальному стані внутрішнього споживчого ринку. По-друге, в умовах товарного дефіциту і зняття обмежень на Валютообмінні операції уповноважених банків це призвело б до позбавлення доступу значної частини економічно активного населення з високими доходами в рублях до якісних споживчих товарів і послуг, що реалізуються в даний час переважно за іноземну валюту, і, відповідно, до втрати стимулюючої функції грошових доходів. По-третє, внутрішній валютний ринок був не настільки розвинений, щоб гарантувати мінімальні ризики курсових втрат тим його учасникам, чиї основні прямі витрати здійснюються в іноземній валюті.
В інструкції міститься заборона на реалізацію за вільно конвертовану валюту товарів, вироблених в Російській Федерації, а також куплених за рублі. Подібна практика мала широке поширення, коли підприємства-резиденти замість нарощування свого експортного потенціалу та пошуків своєї "ніші" на зовнішньому ринку реалізовували продукцію власного виробництва через торговельні організації, які мають дозвіл на здійснення роздрібної торгівлі за іноземну валюту.
Названої інструкцією істотно обмежений і чітко описаний коло товарів (робіт послуг), які в Російській Федерації дозволені до продажу громадянам за іноземну валюту. Що стосується товарів, то за іноземну валюту на території Російської Федерації могли реалізовуватися громадянам товари закордонного виробництва, що купуються за іноземну валюту в безготівковому порядку: а) у нерезидента безпосередньо; б) у російської зовнішньоторговельної посередницької організації, які закупили ці товари у нерезидента, в) у нерезидента через російську зовнішньоторговельну посередницьку організацію за договорами комісії або доручення. Таким чином, виключається подальше валютне посередництво, тобто закупівля однією юридичною особою-резидентом товарів за іноземну валюту на території Російської Федерації в іншої юридичної особи-резидента для подальшої реалізації за валюту третій юридичній особі-резиденту.
У згаданій інструкції міститься ще одне принципово важлива вимога, що стосується порядку реалізації громадянам на території Російської Федерації товарів (робіт, послуг) за іноземну валюту. Продавці імпортованих товарів повинні поряд з ціною товарів в іноземній валюті вказувати також рублевий еквівалент валютної ціни товарів. При встановленні зазначеного співвідношення торгова організація може врахувати можливі курсові коливання, а також свої накладні витрати в рублях. При цьому необгрунтовано завищений співвідношення ціни в рублях по відношенню до валютної ціною створить такому підприємству ефект "антиреклами''зі скороченням і уповільненням торгових оборотів. Крім того, свобода встановлення згаданого співвідношення цін дасть можливість торгуючої організації продавати товари за рублі за співвідношенням нижче котируваної Банком Росії курсу рубля до іноземних валют у разі, якщо продавець, зазнає труднощів з реалізацією тих чи інших товарів за іноземну валюту. Такий порядок ціноутворення поширюється на надання послуг (проведення робіт) за іноземну валюту на території Російської Федерації. Зазначений порядок у свій час зробив важливу справу , поклавши край дискримінації рубля, зробивши його дійсно універсальним платіжним засобом на території країни.
Контроль за дотриманням встановленого Банком Росії порядку реалізації громадянам на території Російської Федерації товарів (робіт, послуг) за іноземну валюту був покладений на Головні територіальні управління Центрального банку Російської Федерації, які при здійсненні своїх контрольних функцій повинні активно співпрацювати з місцевими правоохоронними органами і в разі порушення уповноваженими підприємствами і обслуговуючими їх установами банків зазначеного порядку і умов відповідних дозволів на право займатися вищеназваної діяльністю зобов'язані застосовувати до порушників комплекс санкцій аж до відкликання виданих раніше дозволів уповноважених підприємств, (ліцензій уповноважених банків на здійснення валютних операцій), а також направлення в суд позовів про ліквідації юридичної особи, що здійснює реалізацію громадянам на території Російської Федерації товарів (робіт, послуг) за іноземну валюту без дозволу Банку Росії.
На даний момент часу економічна ситуація в країні складається таким чином, що перераховані вище побоювання, пов'язані з повною забороною на реалізацію товарів і послуг на території Російської Федерації зведені до мінімуму. Оцінюючи обстановку, що склалася, а також грунтуючись на політиці подальшого зміцнення російського рубля, Центральний Банк РФ, відповідно до статті 9 «Закону про валютне регулювання та контроль», в серпні 1997 року видає новий нормативний акт, повністю забороняє використання на території РФ іноземної валюти в як платіжний засіб (Положення ЦБ РФ «Про припинення на території Російської Федерації розрахунків в іноземній валюті за реалізовані фізичним особам товари (роботи, послуги)» від 15/08/1997г.)). Згідно названого документу, втратили силу всі попередньо видані територіальними установами Банку Росії, Департаментом валютного регулювання і валютного контролю та іншими уповноваженими на це організаціями дозволу на реалізацію товарів і послуг громадянам за іноземну валюту. Винятком у даному випадку є магазини безмитної торгівлі, розташовані на митній території РФ. У випадку використання при розрахунках пластикових карток міжнародних систем, тобто, коли забезпеченням карти є валютний рахунок, уповноважені банки можуть списувати на користь юридичних осіб і індивідуальних підприємців кошти в іноземній валюті тільки з валютних рахунків фізичних осіб. Кошти в іноземній валюті, списані з рахунків власників пластикових карт підлягають продажу в повному обсязі на внутрішньому валютному ринку Російської Федерації через уповноважені банки.
Подальшої нормалізації функціонування внутрішнього валютного ринку (зближення курсів ринків готівкової та безготівкової іноземної валюти, забезпечення вільного доступу громадян до Російської Федерації до операцій купівлі-продажу готівкової іноземної валюти через уповноважені банки і, відповідно, боротьбі з "чорним" ринком готівкової іноземної валюти, а також підвищення фінансової стійкості уповноважених банків при проведенні ними операцій з купівлі-продажу іноземної валюти від свого імені і за свій рахунок), безсумнівно сприяє затверджене Банком Росії та Державним митним комітетом Російської Федерації 19 квітня 1999 «Положення про порядок ввезення в Російську Федерацію та вивезення з Російської Федерації іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті уповноваженими банками »(відповідно № 13 та № 01-20/3371), а такою інструкція Банку Росії від 28 травня 1999 року № 15« 0 порядку ведення уповноваженими банками Російської Федерації відкритої валютної позиції по купівлі-продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку Російської Федерації ».
3. Суб'єкти валютного ринку
Умовно ієрархію взаємин суб'єктів валютного ринку можна представити наступним чином:

	Центральний Банк РФ
				Уряд РФ
	Видають нормативні акти, обов'язкові до виконання усіма резидентами та нерезидентами в РФ. Визначають порядок і форми обліку, звітності та документації з валютних операцій резидентів і нерезидентів.

Уповноважений Банк

Уповноважений Банк

Уповноважений Банк

Уповноважений Банк

Здійснюють контроль за проведеними в РФ резидентами і нерезидентами валютними операціями, за відповідністю цих операцій законодавству, умовами ліцензій та дозволів, а також за дотриманням ними актів Органів ВК. Проводять перевірки валютних операцій резидентів та нерезидентів в РФ.

Імпортери товарів і послуг

Експортери товарів і послуг

МАЮТЬ ПРАВО: - Знайомитися з актами перевірок, проведених органами і агентами валютного контролю; - Оскаржити дії агентів ВК відповідним органам ВК, а також дії Органів ВК відповідно до законодавства РФ.

Про Б Я З А Н И: - Представляти Органам та Агентам ВК всі запитувані документи та інформацію про здійснення валютних операцій; - Представляти Органам та Агентам ВК пояснення в ході проведення ними перевірок, а також за їх результатами; - У разі незгоди з фактами, викладеними в акті перевірки, проведеної Органами й Агентами ВК, подавати письмові пояснення мотивів відмови від підписання цього акта; - Вести облік і складати звітність по проведеним ними валютних операцій, забезпечуючи їх збереження не менше п'яти років; - Виконувати вимоги (приписи) Органів ВК про усунення виявлених порушень; - Виконувати інші обов'язки, встановлені законодавством РФ.

4. Політика валютного курсу

Валютний ринок являє собою сферу відносин з приводу купівлі-продажу товарів та іноземної валюти різними країнами і ринковими суб'єктами, що знаходяться в різних державах. Резиденти мають право купувати і продавати валюту на внутрішньому валютному ринку Росії тільки через уповноважені банки. Угоди купівлі-продажу валюти можуть здійснюватися безпосередньо між уповноваженими банками, а також через валютні біржі. Розрахунки у валюті та обслуговування міжнародної торгівлі здійснюється за допомогою міжбанківських операцій. Специфіка здійснення банківських операцій з іноземною валютою визначає особливий порядок ліцензування цієї діяльності. Ліцензії комерційним банкам видаються Центральним банком Росії і поділяються на генеральні, внутрішні і разові.
Генеральна ліцензія дає комерційним банкам право на здійснення всіх банківських операцій в іноземній валюті як на території Росії, так і за кордоном.
Внутрішня ліцензія передбачає право на вчинення комерційними банками банківських операцій в іноземній валюті на території Росії.
Разова ліцензія надає право на проведення конкретної банківської операції в іноземній валюті.
Банк, що одержав генеральну або внутрішню ліцензію, іменується уповноваженим банком і виконує функції агента валютного контролю за операціями своїх клієнтів.
Центральним банком Росії розроблені Основні положення про регулювання валютних операцій та інші нормативні документи. У них визначаються сфера використання іноземної валюти на території Росії, права та обов'язки банків та клієнтури при проведенні різних банківських операцій і. Передбачені наступні банківські операції:
Ведення валютних рахунків клієнтури.
Неторгові операції (не пов'язані з експортом та імпортом товарів.
Встановлення кореспондентських відносин з іноземними банками (необхідна умова при проведенні міжнародних розрахунків).
Операції з міжнародних розрахунком, пов'язані з експортом та імпортом товарів і послуг.
Операції з продажу та купівлі іноземної валюти на внутрішньому ринку.
Кредитні операції з залучення та розміщення кредитних коштів у країні.
Кредитні операції на міжнародних грошових ринках (дозволяються тільки генеральною ліцензією).
Валютні (депозитні та конверсійні) операції на міжнародних грошових ринках.
При здійсненні валютних операцій вихідним моментом є курс валюти - оцінка грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни, а встановлення курсу є котируванням валюти. Банки, які займаються валютними операціями, визначають повну котирування, що включає курс покупця і курс продавця, і за цими величинам купують і продають іноземну валюту за національну.
Котирування відбувається зазвичай двома методами: прямим і непрямим. При пряме котирування вартість іноземної валюти виражається в національній грошовій одиниці. При непрямої котируванні за одиницю приймається національна грошова одиниця, а курс виражається в певній кількості іноземної валюти. У Росії курси валют встановлюються на торгах ММВБ. Таке визначення курсів, тобто сама процедура котирування, зводиться до того, що міжбанківський курс визначається і реєструється шляхом послідовного зіставлення попиту і пропозиції по кожній валюті. Ця процедура називається фіксінг. На його основі визначаються курси продавця і покупця, які публікуються в офіційних бюлетенях. При визначенні курсу валют часто використовують термін кросскурс, що показує співвідношення між двома валютами по відношенню до третьої, звичайно долару США. Існують курси купівлі та продажу, різниця за якими становить прибуток банку з валютних операцій - маржу. Курс продажу - це курс, за яким банки продають іноземну валюту за національну, курс покупки - за яким банки купують іноземну валюту за національну.
Валютний паритет, встановлений у ряді країн в даний час, - це визначається законодавчо відношення національної валюти до валюти іншої країни (наприклад, до долара США) або до умовної валюті - спеціальні права запозичення. Ринковий курс коливається в округ валютного паритету в залежності від різних обставин . Зміна валютного курсу визначається станом попиту і пропозиції на валютному ринку національної валюти і валют інших країн, співвідношенням їх купівельної спроможності.
Розрізняються фіксовані валютні курси, які коливаються в межах 1-2%, і плаваючі валютні курси, що змінюються в залежності від ринкового попиту і пропозиції.
У Росії котируванням іноземних валют до рубля займається Центральний банк, який встановлює курси як до національних валют зарубіжних держав, так і до умовних міжнародних валют (СПЗ та ЕКЮ). Відповідно до Указу Президента Російської Федерації "Про лібералізацію зовнішньоекономічної діяльності на території РРФСР" курс рубля до іноземних валют складається на основі попиту і пропозиції н аукціонах, біржах, міжбанківському ринку, при купівлі-продажу валюти комерційними банками та іншими юридичними особами та громадянами.
Покупцями і продавцями іноземної валюти на ММВБ виступають вітчизняні комерційні банки, що мають генеральну ліцензію, отриману від Центрального банку Росії, на проведення можливих валютних операцій. Брати участь у торгах можуть лише акціонери і організації, прийняті в члени біржі здійснюють операції: за дорученням клієнтів; від свого імені за свій рахунок. Члени біржі сплачують членський внесок і внесок до страхового фонду. Біржові торги протягом одного дня називаються сесією. У торгах беруть участь представники членів біржі, спеціально призначені дилерами. Клієнт банку, який бажає брати участь у торгах, подає банку-члену біржі заявку з додатком відповідних документів. Перед початком торгів дилери передають курсовому маклеру біржі свої заявки на купівлю-продаж валюти. Після так званого "чорного вівторка" 11 жовтня 1994 запроваджено порядок попереднього резервування рублевих сум для здійснення покупки валюти.
У банківській практиці застосовуються різні види валютних операцій: спот, форвардні, чи термінові угоди, з опціоном, операції своп, а також арбітражні операції.
При торгівлі валютою на умовах спот розрахунок відбувається на другий робочий день після укладення угоди за курсом, зафіксованим в момент її укладення. Це дозволяє перевести кошти в будь-яку країну і швидко завершити оформлення угоди. Такі операції відображаються на кореспондентських банківських рахунках - лоро і ностро.
При форвардних, або строкових, угодах розрахунки проводяться пізніше, ніж через два робочих дні після їх укладення. Це дозволяє страхуватися від зміни курсу валют, а також отримувати більший прибуток. У момент укладення угоди враховуються термін, курс і сума операції До настання терміну реалізації угоди ніякі суми по рахунках не поводятся. Таким чином, виникає розрив у часі між укладанням угоди і періодом її виконання. Якщо валюта по форвардній угоді котирується дорожче, ніж при умовах спот, то вона котирується з премією, і навпаки, якщо виникає знижка, або дисконт, то замість премії відбувається деяке зменшення платежу. Терміновий курс, за яким заснована премія чи знижка, іменується аутрайт. При премії валюта дорожче, ніж готівковий курс, при знижці - дешевше.
Операція з опціоном полягає в тому, що в умовах поставки валюти конкретна дата постачання не фіксується. Одна зі сторін може вибрати для себе найбільш вигідний термін виконання зобов'язань. За це інша сторона отримує премію, яка залежить від тривалості опціону і від різниці між курсами при укладанні угод. Це зазвичай робиться, щоб обмежити втрати при коливанні курсів валют, оскільки відбувається своєрідне страхування надходжень платежів у валюті від валютного ризику. Якщо в умовах постачання вказана точна дата угоди, то вона називається угодою з аутрайт.
Операція своп означає, що купівля-продаж валюти здійснюється на умовах наявної угоди спот з одночасною купівлею-продажем валюти на термін за форвардним курсом. Операції можуть складатися так, що продаж іноземної валюти на умовах спот йде з одночасною покупкою її на умовах форвард. Тоді ця угода називається репорт. Угода при купівлі іноземної валюти на умовах спот і одночасний продаж її на умовах форвард також є репорт.
У валютних операціях виділяються арбітражні операції, що здійснюються з валютою, а також з цінними паперами і товарами. Валютний арбітраж, використовуваний для отримання прибутку у вигляді різниці курсів на ринку іноземних валют, називається просторовим арбітражем. Якщо прибуток отримують від зміни валютного курсу в часі, то це - часовий арбітраж, але його необхідна умова - оборотність валют. При зіставленні курсів учасник операції отримує певну вигоду. Прибуток, отриманий при валютних операціях за рахунок різниці в процентних ставках на різних ринках судних капіталів, називається процентним арбітражем.
Щоб скоротити можливий валютний ризик при здійсненні валютних операцій, важливо враховувати прогнозування валютних курсів. Валютний ризик - це можливість втрат, пов'язаних з коливанням курсів валют. Він виникає у разі, якщо суми вимог і зобов'язань не збігаються, і банку доводиться для збалансування купувати відсутню валюту за новим курсом, а віддавати її за старим. Установи банку використовують різні методи страхування, які називаються хеджуванням.
У валютних операціях використовується термін валютна позиція. Справа в тому, що вимоги на валюту та її надходження не збігаються. Коли надходжень більше, ніж вимог, позиція вважається відкритою, а при збігу вимог і зобов'язань - закритою.
Центробанк РФопределяет порядок лімітування відкритої позиції. Інструкція про порядок ведення банками відкритої валютної позиції з купівлі-продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку Росії встановлює, що уповноважені банки повинні визначати і вести облік такої позиції. Сума відкритої валютної позиції визначається як різниця між купленої за свій рахунок починаючи з 1 січня звітного року іноземною валютою та проданої банком за свій рахунок за той же період валютою. Центральний банк встановлює кожному банку ліміт відкритої валютної позиції, який не повинен бути перевищений на кінець кожного робочого дня (дані).
РОЗРАХУНКОВО-КРЕДИТНІ ОПЕРАЦІЇ В ІНОЗЕМНІЙ ВАЛЮТІ.
ВИКОРИСТАННЯ ІНОЗЕМНОЇ ВИРУЧКИ.
Міжнародні розрахунково-кредитні операції Росії з закордонними державами здійснюються в рублях, валютах інших країн і клірингових валютах. У міжнародних економічних відносинах в рублях (інвалютних рублях) виражаються обсяги наданих Росією кредитів іноземним державам, визначаються зовнішньоторговельні ціни з деякими країнами. У відносинах з іншими країнами міжнародні розрахунки, зовнішньоторговельні ціни, кредити і всілякі операції виражаються в іноземних валютах, причому експортно-імпортні ціни можуть фіксуватися в одних цінах, а виплачуватися в інших.
За характером використання іноземні валюти поділяються на: вільно конвертовані, замкнуті (неконвертовані, частково конвертовані) та клірингові.
Вільно-конвертована валюта - валюта, вільно і необмежено обмінюється на інші іноземні валюти. Вона має, як правило, повною зовнішньої і внутрішньої оборотністю, тобто однаковими режимами обміну. У відповідності зі сформованою практикою міжнародних відносин оборотними валютами вважаються валюти країн, де немає валютних обмежень по валютних операціях.
Замкнута (неконвертована) валюта - це валюта, яка функціонує лише в межах однієї країни і не обмінюються на інші валюти. Така валюта використовується в країнах, де діють різні обмеження і заборони на вивезення і ввезення, продаж, покупку і обмін національної та іноземної валюти, а також різні заходи валютного регулювання. Замкнутими є валюти більшості країн, що розвиваються, деяких колишніх соціалістичних країн.
Іноді економісти роблять відмінності між термінами конвертованість, оборотність і твердість валюти. Загальне полягає в тому, що ці формулювання характеризують певну стійкість грошової одиниці відповідної країни.
Конвертованість характеризує валюту, яка може використовуватися без будь-яких обмежень для будь-яких грошових операцій, обмінюватися на будь-яку валюту за офіційним курсом. (Визначення Міжнародного валютного фонду).
Оборотність - одне з властивостей конвертованості грошової одиниці, її здатність обмінювати на інші валюти.
Твердість валюти характеризується стабільним курсом і високою купівельною спроможністю як у себе в країні, так і на міжнародному ринку.
Частково конвертована валюта - це національна валюта країн, в яких застосовуються валютні обмеження для певних власників і за окремими видами обмінних операцій. Така валюта обмінюється лише на деякі іноземні валюти і не по всіх видах міжнародного платіжного обороту.
Клірингові валюти - валюти, у яких ведуться клірингові рахунки в банках і виробляються різні операції між країнами, що уклали платіжні угоди клірингового типу. Однак вони виступають лише в якості умовних розрахункових одиниць, що застосовуються договірними країнами в узгоджених областях. Клірингові валюти функціонують в безготівковій формі - у вигляді бухгалтерських записів на банківських рахунках і виконують лічильну функцію, виступаючи в якості валюти ціни контрактів.
Існує також поняття валюти кредиту. Це валюта, встановлена ​​партнерами при наданні кредиту. Валюта робить істотний вплив на вартість кредиту, тому що зміна курсу може призвести до відносного його знецінення або подорожчання. Надаючи кредити в слабких валютах, ризик знецінення заборгованості несуть кредитори, а ризик збитків по сильних валют у зв'язку зі збільшенням суми заборгованості - позичальники.
При міжнародних розрахунках постає питання про валюту платежу. Такі розрахунки проводяться у вигляді різних платіжних документів. Оскільки фірми-експортери та інші юридичні і фізичні особи, в кінцевому рахунку, потребують в національній валюті, вони повинні отриману іноземну валюту обмін на національну, а фірми-імпортери, маючи національну валюту, мають потребу в іноземній. Платіжні документи в іноземній валюті купуються і продаються на особливому ринку - валютному (девизном). Девізи - платіжні засоби в іноземній валюті, призначеної для міжнародних розрахунків. Учасниками цього ринку є фізичні особи, організації, фірми, банки, що купують і продають іноземну валюту.
Центробанк РФустановіл порядок, згідно з яким частина валютної виручки, що надходить господарюючим суб'єктам через уповноважені банки, повинна продаватися на внутрішньому ринку країни. Всі підприємства, незалежно від форм власності, включаючи підприємства за участю іноземних інвестицій, здійснюють обов'язковий продаж 50% валютної виручки від експорту товарів (робіт, послуг) на внутрішньому валютному ринку Росії через уповноважені банки за ринковим курсом рубля.
Обов'язковий продаж здійснюється від усієї суми надходжень в іноземній валюті від організацій і фізичних осіб, які не є резидентами Росії. Від обов'язкового продажу звільняються: валюта, що надійшла від нерезидентів як внесків до статутного капіталу (фонду), а також доходи (дивіденди), отримані від участі в капіталі; надходження від продажу цінних паперів та доходи за цінними паперами; надходження у вигляді залучених кредитів ( депозитів, вкладів) і суми, що надходять у погашення наданих кредитів (депозитів, вкладів), включаючи нараховані відсотки та надходження у вигляді пожертвувань на благодійні цілі. Обов'язковому продажу не підлягають надійшли від резидентів платежі в іноземній валюті, які проводяться за рахунок коштів, що залишилися після обов'язкового продажу частини експортної виручки (кошти на поточних валютних рахунках підприємств), а також кошти в іноземній валюті, куплені на внутрішньому ринку Росії.
Підприємства можуть продати іноземну валюту через уповноважені банки на міжбанківських валютних біржах, на небіржові ринку і у валютний резерв Центрального Банку.
Міжбанківські валютні біржі - це спеціалізовані біржі, що мають ліцензії Банку Росії на організацію операцій з купівлі-продажу іноземної валюти за рублі, на проведення розрахунків за укладеними з ним операціях, а також на участь у торгах. Міжбанківські валютні біржі повинні звітувати про угоди перед Центральним банком. Засоби валютного резерву Банку Росії використовуються для підтримки курсу рубля на внутрішньому валютному ринку, а також продаються Міністерству фінансів РФ для цілей обслуговування зовнішнього боргу, погашення безумовних валютних платежів і на інші державні потреби.
Починаючи з 1997 року і по теперішній час Урядом РФ і Центральним Банком РФ, проводиться політика, спрямована на забезпечення стабільності національної валюти, підвищення конкурентоспроможності вітчизняної промисловості на внутрішньому та міжнародному ринках, створення умов для залучення іноземних інвестицій та «дедоларизацію» економіки країни. Крім розвитку та зміцнення законодавчої бази, на кожен рік визначається область зміни офіційного курсу рубля шляхом встановлення офіційного курсу російського рубля до іноземних валют, заснованого на щоденних котируваннях Банку Росії. При цьому Центробанк РФогранічівает коливання валютного курсу на біржовому та міжбанківському валютному ринках, встановлюючи офіційний валютний курс і курси покупки і продажу валюти по операціях Банку Росії в певних межах (від 5500 і 6100 рублів за долар США на 1 січня 1997 р. до 5750 і 6350 рублів за долар США на 31 грудня 1997 р.) Даний механізм регулювання курсів іноземних валют заснований на гарантованої можливості безперешкодної купівлі та продажу іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку в рамках чинного законодавства і заходи бюджетної, грошово-кредитної і валютної політики.
Проведена з липня 1997 року політика стабілізації курсу рубля дала відчутні результати. Встановлення меж можливої ​​зміни валютного курсу, обмеживши його коливання, поставило більш певні орієнтири учасникам зовнішньоекономічної діяльності. Встановлення верхньої межі для можливого номінального знецінення рубля до долара США стало важливим антиінфляційним чинником і дозволило ефективно стримувати темпи його внутрішнього знецінення. Важливим етапом у розвитку валютної політики стало прийняття Урядом та Банком Росії в червні 1996р. міжнародних зобов'язань щодо зняття обмежень на конвертованість рубля по поточних операціях, що створило принципово нові умови для процесу курсоутворення і залучення на російський ринок іноземних інвесторів.
Для курсової політики Банку Росії на 1997 рік найважливішими завданнями були визначені:
- Підвищення зовнішньої і внутрішньої стабільності національної валюти;
- Забезпечення процесу "дедоларизації" російської економіки за рахунок сприяння динамічному розвитку всіх секторів фінансового ринку і підвищення привабливості для населення заощаджень в національній валюті.

Найважливішим обмеженням, що накладається на способи досягнення цілей курсової політики, є збереження офіційних золотовалютних резервів на рівні мінімальної достатності. Вибір параметрів кордонів допустимих коливань валютного курсу - ступеня нахилу, граничних кількісних значень - грунтується на прогнозі соціально - економічного розвитку Російської Федерації з урахуванням найважливіших показників макроекономічного прогнозу - динаміки валового внутрішнього продукту та інфляції, дефіциту федерального бюджету, стану платіжного балансу, рівня офіційних золотовалютних резервів .
При визначенні параметрів валютної політики в 1997 році Центробанк РФіспользовал базовий макроекономічний прогноз, прийнятий для розрахунку федерального бюджету на 1997 рік: приріст споживчих цін на 11,8% протягом року, реальне зростання ВВП на 2% протягом року, дефіцит федерального бюджету в розмірі 3,5% ВВП, фінансований приблизно порівну з внутрішніх і зовнішніх джерел. У 1997 році був збережений принцип встановлення офіційного курсу рубля по відношенню до іноземних валют через крос - курси цих валют до долара США, оскільки долар США є домінуючою валютою при розрахунках Росії з рештою світу по торгових і неторгових операціях.
При визначенні центральної лінії "похилого коридору" на 1997 рік Центробанк РФісходіл з незмінності реального курсу рубля по відношенню до долара США: зниження номінального курсу рубля протягом 1997 року прогнозувалося на рівні 8,5% (на практиці збільшення курсу долара США по відношенню до рубля склало 7,2%), тобто на рівні різниці в прогнозованих темпах зростання споживчих цін у Росії та США (11,8% і 2,9% відповідно). Ширина "похилого коридору" залишена незмінною. Доданий графік ілюструє реальну картину зміни курсу долара США і німецької марки по відношенню до російського рублю. У цілому при встановленні меж коридору передбачена певна гнучкість руху валютного курсу, що забезпечує виконання Банком Росії своїх зобов'язань у випадку незначних відхилень розвитку економічної ситуації від прогнозованої: допустимі середньомісячні темпи девальвації рубля знаходяться в діапазоні від 0,3% до 1,1%. На думку Банку Росії, продовження практики встановлення меж змін валютного курсу, обгрунтований вибір їх кількісних значень дають надійні орієнтири для планування діяльності всіх економічних агентів і забезпечать досягнення цілей, що стоять перед курсовою політикою.

5. Види валютних операцій

На території Російської Федерації валютні операції можуть здійснюватися всіма господарюючими суб'єктами ринку та фізичними особами лише через уповноважені банки, тобто банки мають ліцензію ЦБ РФ на вчинення вищеназваних операцій. Поточні валютні операції можуть відбуватися будь-якими фізичними та юридичними особами та уповноваженими банками з дотриманням встановлених ЦБ РФ правил і регламентів взаємодії банків зі своїми клієнтами. Операції, пов'язані з рухом капіталу, можуть здійснюватися тільки за наявності у наказодавця ліцензії ЦБ РФ на здійснення подібних операцій. Грунтуючись на термінах і поняттях, викладених в Законодавстві РФ, валютні операції можна класифікувати наступним чином:
"Валютні операції":
а) операції, пов'язані з переходом права власності та інших прав на валютні цінності, в тому числі операції, пов'язані з використанням як засобу платежу іноземної валюти і платіжних документів в іноземній валюті;
б) ввезення та пересилання у Російську Федерацію, а також вивезення та пересилання з Російської Федерації валютних цінностей;
в) здійснення міжнародних грошових переказів.
"Поточні валютні операції":
а) перекази в Російську Федерацію і з Російської Федерації іноземної валюти для здійснення розрахунків без відстрочки платежу по експорту та імпорту товарів, робіт і послуг, а також для здійснення розрахунків, пов'язаних з кредитуванням експортно-імпортних операцій на термін не більше 180 днів;
б) отримання і надання фінансових кредитів на термін не більше 180 днів;
в) переклади в Російську Федерацію і з Російської Федерації відсотків, дивідендів та інших доходів за вкладами, інвестиціям, кредитах та інших операціях, пов'язаних з рухом капіталу;
г) перекази неторгового характеру в Російську Федерацію і з Російської Федерації, включаючи перекази сум заробітної плати, пенсії, аліментів, спадщини, а також інші аналогічні операції.
"Валютні операції, пов'язані з рухом капіталу":
а) прямі інвестиції, тобто вкладення в статутний капітал підприємства з метою отримання доходу та отримання прав на участь в управлінні підприємством;
б) портфельні інвестиції, тобто придбання цінних паперів;
в) переклади в оплату права власності на будівлі, споруди та інше майно, включаючи землю та її надра, віднесених за законодавством країни його місцезнаходження до нерухомого майна, а також інших прав на нерухомість;
г) надання та отримання відстрочення платежу на строк більше 180 днів з експорту та імпорту товарів, робіт і послуг;
д) надання і отримання фінансових кредитів на термін понад 180 днів
е) всі інші валютні операції, які не є поточними валютними операціями.

6. Зниження валютного ризику.

6.1. Конверсійні операції

Зупинимося коротко на основному механізмі регулювання валютних ризиків, використовуваному уповноваженими банками провідними відкриту валютну позицію. Як вже було зазначено вище - валютний ризик це ризик, пов'язаний з отриманням додаткових доходів або витрат при зміні курсів валют. Центробанк РФсо свого боку для зниження даного ризику встановлює і контролює дотримання уповноваженими банками ліміту відкритої валютної позиції.
Валютна позиція - залишки коштів в іноземних валютах, які формують активи та пасиви (з урахуванням позабалансових вимог і зобов'язань по незавершених операціях) у відповідних валютах і створюють у зв'язку з цим ризик отримання додаткових доходів або витрат при зміні обмінних курсів валют.
Відкрита валютна позиція - різниця залишків коштів в іноземних валютах, які формують кількісно не збігаються активи і пасиви (з урахуванням позабалансових вимог і зобов'язань по незавершених операціях) у окремих валютах, що враховуються відповідно до чинного порядку бухгалтерського обліку балансовими та позабалансовими записами і даними оперативного ( аналітичного) обліку, що відображають вимоги отримати та зобов'язання поставити кошти в даних валютах як завершені розрахунками в сьогоденні (тобто на звітну дату), так і закінчуються в майбутньому (тобто після звітної дати).
Коротка відкрита валютна позиція - відкрита валютна позиція в окремій іноземній валюті, пасиви і позабалансові зобов'язання в якій кількісно перевищують активи і позабалансові вимоги в цій іноземній валюті.
Довга відкрита валютна позиція - відкрита валютна позиція в окремій іноземній валюті, активи і позабалансові вимоги в якій кількісно перевищують пасиви та позабалансові зобов'язання в цій іноземній валюті.
Виходячи з вищевикладеного, можна побачити, що найбільш простим і дієвим способом дотримання уповноваженими банками ліміту ОВП, є конверсійні операції на міжбанківському ринку, тобто угоди купівлі та продажу готівкової та безготівкової іноземної валюти проти готівкових та безготівкових рублів Російської Федерації. Конверсійні операції поділяються на:
- Угоди з негайною поставкою (готівкова операція - cash) - конверсійна операція з датою валютування, яка відступає від дня укладення угоди не більш, ніж на два робочих банківських дні. При цьому:
- Під угодою типу "today" розуміється конверсійна операція з датою валютування в день укладання угоди;
- Під угодою типу "tomorrow" розуміється конверсійна операція з датою валютування на наступний за днем ​​укладення угоди робочий банківський день;
- Під угодою типу "spot" розуміється конверсійна операція з датою валютування на другий за днем ​​укладення угоди робочий банківський день;
- Під термінової (форвардної) угодою (forward outright) розуміється конверсійна операція, дата валютування по якій відстоїть від дати укладення угоди більше, ніж на два робочих банківських дні.
- Під угодою своп (swap) розуміється банківська операція, що складається з двох протилежних конверсійних операцій на однакову суму, що укладаються в один і той же день. При цьому одна з зазначених угод є терміновою, а друга - угодою з негайною поставкою.
Часто на практиці ці угоди використовуються виключно для цілей вирівнювання відкритої валютної позиції (зобов'язання, які обліковуються на позабалансі, впливають на розмір ОВП), а не для гри на підвищення або зниження курсу, так як на практиці банки отримують зараз більший дохід при конвертації залучених коштів в іноземній валюті в гривні і розміщення в якості карбованцевих ресурсів.
7. Операції банків.
7.1. Валютообмінні операції
Розглянемо більш детально з точки зору економічної ефективності Валютообмінні операції банків.
В даний час найбільш поширеною і численною операцією комерційних банків з іноземною валютою є Валютообмінні операції, так як дані операції є вельми прибутковими і менш ризикованими ніж, наприклад, кредитування фізичних і юридичних осіб. Висока прибутковість валютнообмінних операцій складається з досить швидкої оборотності коштів, вкладених у вигляді авансу, за умови правильного розрахунку і планування ліміту авансів обмінних пунктів. До того ж ринок роботи з фізичними особами володіє достатньою місткістю.
Пункт обміну валюти (надалі - ПОВ) розглядається банком через призму «альтернативних витрат» як один з можливих способів розміщення грошових коштів. Тому головне завдання банку в процесі прийняття управлінського рішення полягає в порівнянні діяльності ПОВ з іншими можливостями вкладення капіталу та оцінки її ефективності, а також у зіставленні роботи окремих ПОВ в банківській структурі.
Існуючі нормативні документи, що включають форми звітності, утворюють адекватний механізм збору інформації. Залишається лише виробити її для прийняття управлінського рішення. Велику допомогу в цьому надає методика, середньострокового аналізу, тому що на першому етапі вона базується на передумові певної економічної середовища, а потім на багатоваріантності розвитку подій у середньостроковій перспективі.
При розрахунках економічної ефективності діяльності ПОВ аналізуються наступні складові:
- Внутрішня ефективність;
- Стабільність;
- Адаптація до зміни зовнішнього економічного середовища.
У зарубіжній літературі існує загальне поняття для груп подібних методик - benefits-cost approach. Застосовуючи даний метод до роботи ПОВ, в тезисної формі, його можна виразити таким чином:
- ПОВ для банку реалізує цільову функцію, тобто підвищує ефективність, вкладається у вигляді авансу в межах ліміту означеного оборотного капіталу.
- При цьому цільовим орієнтиром повинна бути ефективність функціонування, тобто відношення ефекту до витрат.
- Незважаючи на те, що видається ПОВ аванс містить покриття як в рублях, так і у валюті, необхідно і ефект, і витрати привести до однієї і тієї ж грошовій формі.
Оскільки абсолютні (кількісні) фінансові показники сильно залежать від зовнішніх економічних чинників - інфляції, стрибків попиту-пропозиції і т.п., в методиці в основному використовуються відносні показники, менш схильні до зовнішніх факторів і разом з тим досить адекватні.
У наведеній методиці аналізу діяльності ПОВ використовується суб'єктно-об'єктна орієнтація.
Існують, в цілому, два економічних суб'єкта, що впливають на діяльність ПОВ:
- Інсайдер - банк, що володіє ліцензією на проведення валютно-обмінних операцій, а також впливає на пропозицію фінансових ресурсів.
- Аутсайдер - клієнти, які впливають на формування економічного середовища, конкуренти, держава і т.д.
Разом вони називаються стейкхолдерами (stakeholders). Різні стейкхолдери розглядають ПОВ як засіб задоволення власних інтересів, інтересів ПОВ як таких не існує. Для банку-це максимізація прибутку на інвестований капітал, для фінансових менеджерів - зростання обороту, зменшення витрат, зменшення кількості претензій з боку клієнтів, для клієнта - вигідні курси купівлі-продажу валюти, мінімальні комісії і т. д.
Збільшення прибутковості ПОВ досягається за рахунок:
- Оптимізації використовуваних авансів;
- Оптимізації встановлюються протягом дня курсів покупки-продажу валюти.
Нездатність задовольнити клієнта внаслідок недостатнього рівня авансів може означати втрату не тільки конкретного сьогоднішнього замовлення, а й майбутніх також. Значущість цього в умови в конкурентній боротьби постійно зростає.
Оптимально обраний аванс створює «межу безпеки», коли різні непередбачувані обставини не відображаються на динаміці діяльності ПОВ і його доходи.
Багато банків створюють системи підготовки обліково-фінансової інформації для внутрішнього користування керівництва. Саме вони відомі як системи управлінського обліку, іноді їх називають системами внутрішнього розподілу витрат. Однією з головних особливостей даного обліку є те, що він поділяє витрати на два основних типи:
а) маржинальні,
б) постійні.
При цьому маржинальні витрати (витрати, які при зростанні чи падінні обсягу реалізації послуг відповідно збільшуються або зменшуються в сумі) залежно від характеру діяльності можуть підрозділятися на експлуатаційні, оперативні (відповідно неексплуатаціонние, неоперативні) і т.д.
Така класифікація дозволяє оцінити, наскільки зміниться вартість банківських послуг при збільшенні їх обсягів та реалізації.
Крім того, оцінюючи сукупний дохід при різних обсягах реалізованої продукції, можна виміряти величину очікуваного прибутку і витратної частини при зростанні обсягу реалізації. Цей метод управлінських розрахунків називається аналізом беззбитковості. Як правило, в управлінському обліку досить точним буде припущення про те, що маржинальні витрати на одиницю наданої послуги однакові для кожної додаткової одиниці.
На отримання прибутку відчутно впливає розумність політики банку щодо встановлення курсів купівлі-продажу іноземної валюти. Функція залежності сектора ринку від обмінного курсу монотонно убуває і ввігнута. Це означає, що чим більше ціна продажу, тим менше одержуваний сектор ринку, причому при невеликій ціні підвищення ціни на кожен рубль відбирає більше кількість покупців, ніж при високій. Це один з найбільш поширених типів кривих попиту / ціни.
Однією з основних завдань, вирішення якої може допомогти Банку в оптимальному плануванні діяльності, є призначення курсів купівлі-продажу валюти в обмінних пунктах банку з метою отримання максимального доходу від цього виду операцій:
- Оперативний аналіз ситуації на регіональному ринку готівкової валюти;
- (X - m) Vx = max, де x-курс продажу; m - собівартість валюти; Vx - обсяг
продажів при курсі x.
У даній формулі присутньо дуже багато невизначених величин: m - залежить від комісійних, що сплачуються банком дилерам, обсягів витрат з доставки, вартості залучених карбованцевих ресурсів і пр.
Vx - залежить від курсів конкурентів, поточного обсягу ринку і статистичних факторів (розташування обмінного пункту, його привабливість, зручність, час роботи тощо)
До того ж важливе значення на практиці має те, що значну роль в залежності попиту від курсу купівлі-продажу іноземної валюти для конкретного банку грає тільки набагато велика маржа в порівнянні з банками конкурентами. При невеликих діапазонах зміни банківських курсів у різних обмінних пунктах спостерігається розбіжність теоретичного висновку про високу залежність ціни і попиту. Реальна картина, отримана на даних статистичного аналізу операцій обмінного пункту Деякого Астраханського банку і наведена на графіках підтверджує цей висновок. Пояснюється це тим, що іноземна валюта не є предметом першої необхідності, і попит на неї формується в основному за рахунок зовнішніх політичних і економічних чинників, значно зростаючи до кінця кожного року, залишаючись дуже високим на початку року. Статистичні дані також показують, що середньозважений обсяг угоди не досягає тієї величини, коли клієнт може отримати значну економію коштів або додатковий дохід, витративши час на пошуки обмінного пункту з найбільш вигідним курсом.

Якщо виходити з стабільності зростання курсу долара на рівні 10-12% річних і виключити можливі стихійні впливу політичних подій, отримання додаткових доходів можливо, в основному при зниженні собівартості валюти і збільшення обороту.
У цих цілях банку, який планує збільшити ефективність вкладення своїх коштів необхідно:
- Активізувати роботу на міжбанківському валютному ринку (розвиток кореспондентських відносин і укладення договорів на покупку валюти з банками-кореспондентами за умови як можна більш низьких тарифів останніх);
- Розширювати клієнтську базу, шляхом залучення на обслуговування клієнтів, активно займаються зовнішньоекономічною діяльністю і отримують експортну виручку і купувати валюту у них за ціною часто набагато нижчою ніж на міжбанківському ринку;
- Використовувати для валютнообмінних операцій залучені кошти населення та юридичних осіб, скоротивши до мінімуму відволікання на ці цілі карбованцевих ресурсів.
В обсязі цієї роботи можна лише частково порушити питання про методи розрахунку ефективності ПОВ, але навіть статистичний аналіз роботи уповноважених банків у напрямку розвитку валютнообмінних операцій дає достатнє уявлення про ефективність для банків вкладення коштів у цьому напрямку.
7.2. Здійснення операцій по міжнародних розрахунках підприємств
При виконанні своїх зобов'язань перед контрагентами підприємства-резиденти можуть використовувати прийняті в усьому світі форми міжбанківських розрахунків. Найбільш простим, але в той же час і найменш захищеною з точки зору валютного контролю є банківський переказ. Умови, закладені при складанні зовнішньоторговельного контракту бувають не завжди 100 відсотковою гарантією виконання сторонами своїх зобов'язань один перед одним.
Банківський переказ-це розрахункова банківська операція, яка проводиться шляхом направлення телеграфом, поштою або, що найбільш часто використовується в даний час - за допомогою систем електронних платежів (SWIFT та ін) доручення одного банку іншому. Платіжне доручення являє наказ банку, адресований своєму банку-кореспонденту, про виплату певної суми грошей бенефіціару, пред'явнику чека або інших платіжних документів. Платіжне доручення дається банком на основі вказівок перевододателя-клієнта банку. Останній інструктує банк про умови виплати бенефіціару суми переказу.
Найбільш надійними операціями з точки зору Органів і Агентів валютного контролю в плані повернення сум, переведених іноземній стороні в якості передоплати за імпортовані товари, при не надходженні товару у встановлені терміни, а також для цілей контролю за своєчасним надходженням експортної виручки є документарні операції.
Висновок
У процесі створення ефективно працюючого і підконтрольного внутрішнього валютного ринку Центробанк РФ виходить з наступних основних принципів.
По-перше, з одного боку, валютне регулювання здійснюваних операцій, будучи частиною грошово-кредитної політики держави, повинна своїми методами сприяти (нехай побічно, опосередковано) досягненню цілей економічної стабілізації. З іншого боку, очевидно, використання засобів і методів валютного регулювання не може служити панацеєю від усіх бід, бо воно підпорядковується макроекономічним орієнтирам, визначається загальною стратегією і цілями економічної політики держави.
По-друге, валютна політика, що надає досить масштабний вплив на економічне життя суспільства, повинна відрізнятися послідовністю, логічністю, стабільністю, виваженістю. Будь-які непродумані, необережні дії в цій сфері, "шарахання" з боку в бік можуть, як показує світовий досвід, привести до руйнівних наслідків.
Поведінка суб'єктів господарської діяльності дуже чуйно реагує на будь-які, навіть самі незначні, здавалося б, заходи в області валютного регулювання.
По-третє, валютне законодавство в Російській Федерації ще далеко від повного свого становлення. Воно об'єктивно обмежена, не повністю систематизована, уривчасто, часто суперечливо, і, в цілому, досить складно (навіть для фахівців, а не тільки працівників підприємств і банків). Тому чим менше буде вилучень і виключень із єдиних правил і норм валютного регулювання, які в останні роки часто робилися на користь, регіонів, галузей і навіть окремих підприємств, тим ефективніше буде валютна політика держави. Тим більше, що, як показала практика, надання численних пільг не тільки істотно ускладнювало роботу банківської системи, "заплутувало" законодавство, робило неможливим застосування універсальних санкцій за порушення єдиних норм, не супроводжувалося заходами особливого контролю за фактичним використанням вже наданих пільг, а й створювало необгрунтовані переваги одних учасників перед іншими, стимулюючи утриманські настрої у претендентів на пільги. Надання індивідуальних пільг, перш за все тим і небезпечне, що воно порушує цілісний, однаковий механізм державного регулювання та контролю, робить практично неможливим строгий аналіз економічних наслідків подібних заходів.
По-четверте, не викликає сумнівів необхідність поєднання активного нормотворення у сфері валютного регулювання з одночасним введенням заходів контролю за виконанням встановлених правил здійснення валютних операцій. У зв'язку з цим однією з найбільш актуальних завдань, що стоять перед Банком Росії, є участь у створенні в максимально короткі терміни комплексної системи державного валютного контролю, що забезпечує ефективний контроль за дотриманням валютного законодавства резидентами і нерезидентами в Російській Федерації.
Керуючись зазначеними принципами. Центробанк РФ спільно з іншими зацікавленими органами державного управління та контролю активно удосконалює систему валютного регулювання і валютного контролю в Російській Федерації.
Список використаної літератури

1. Сухінін С.А. «Про валютне регулювання та валютний контроль в Російській Федерації», Збірник нормативних актів, «ДЕ-ЮРЕ», 2003, Москва.
2. Барінов В.Т. «Довідкова книга інспектора валютних операцій комерційних банків», «МЕНАТЕП ІНФОРМ», 2002, Москва.
3. Барінов В.Т. «Аналіз ефективності валютнообмінних операцій банків»
4. «Банківські операції», ч.1, «ИНФРА-М», 2003, Москва.
5. Збірник підзаконних актів про валютне регулювання і валютний контроль, Російська митна академія, 2004, С.-Петербург.
6. «Бухгалтерія і Банки», додаток до журналу «Бухгалтерський облік», № № 1-4 за 2002р.
7. Закон Російської Федерації "Про валютне регулювання та валютний контроль" № 3615-1 від 09.10. 2000 р
8. «Гроші, кредит, банки» Под ред. д.е.н., професора О.І. Лаврушина М.: «Фінанси та статистика», 2000р.
9. М.К. Бункин «Валютний ринок» М.: АТ «ДІС», 2005. .
10. Міклашевська Н.А., Холопов А.В. Міжнародна економіка: Підручник .- М., 2001.
11. МФД-ІнфоЦентр http://mfd.ru/news/body.asp?id=536572
12. Аналітична служба банку "Гран":
«Ситуація на внутрішньому валютному ринку» www.e1.ru/section/economics/2003/12/11/199330
13. RBCdaily: Російської валюті доведеться стати вільно конвертованою валютою
http://bin.com.ua/templates/analitic_article.shtml?id=31650