· Коефіцієнт автономії.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.

Таблиця 3.77.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	608	1
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, тис. руб.	0,050	0,00008

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче встановленої норми (від 0,2-0,5), що говорить про те, що тільки 5%, а на кінець звітного періоду 0,008% своїх зобов'язань ТОВ «Бета» може погасити без додаткової мобілізації коштів.
Таблиця 3.78.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	608	1
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	0	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	7491	12113
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Проміжний коефіцієнт покриття	0,614	0,929

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період перевищував 0,5. Це означає, що при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде в змозі повністю покрити свою заборгованість.
Таблиця 3.79.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	14830	19566
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,216	1,501

Як показує таблиця, оптимальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. При аналізі даного підприємства можна сказати, що платоспроможність даного підприємства знаходиться у хорошому стані, не опускаючись нижче мінімального значення і не досягаючи максимального.
Таблиця 3.80.
Коефіцієнт автономії підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн.	2901	6370
Валюта балансу, тис. руб.	27101	31409
Коефіцієнт автономії	0,107	0,203

Як видно з таблиці, на початок і на кінець звітного періодів значення коефіцієнта було нижче мінімального значення, рівного 0,5, що свідчить про високий рівень ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.81.
Рентабельність основної діяльності підприємства-позичальника № 3

Показники	Звітний період
Виручка від реалізації	93062
Прибуток від продажів	4565
Балансова прибуток	4565
Рентабельність основної діяльності,%	4,905
Рентабельність з урахуванням іншої діяльності,%	4,905

Аналіз таблиці показує, що рентабельність підприємства від основного виду діяльності не висока, що може свідчити про неправильний розподіл витрат. Про це ж свідчить і наступна таблиця. Термін оборотності дебіторської заборгованості, запасів і оборотних активів нижче, ніж у попередніх аналізованих компаній, але все-таки досить великий.
Таблиця 3.82.
Визначення класності підприємства-позичальника № 3

Показник	Фактичне значення	Категорія коеф-та	Вага показника	Розрахунок суми балів	Клас
К1	0,050	3	2,509	0,075	2
К2	0,614	2	30,911	0,618
К3	1,216	2	61,194	1,224
К4	0,107	3	5,387	0,162
Разом на початок періоду	х	х	100	2,079
К1	0,000	3	0	0	2
К2	0,929	2	34,644	0,693
К3	1,501	2	55,955	1,119
К4	0,203	3	7,570	0,227
К5	0,049	3	1,829	0,055
Разом на кінець періоду	х	х	100	2,094

Як показує ця таблиця, дане підприємство буде віднесено до второклассную позичальникам, що свідчить про можливість кредитуванні даної організації на стандартних умовах.
Далі, визначимо ймовірність банкрутства і проаналізуємо чи не повинна компанія скоротити свої витрати.
Для розрахунку індексу кредитоспроможності за моделлю Альтмана представимо розрахункові дані в таблиці 3.100.
Таблиця 3.83.
Розрахункові дані для проведення Z аналізу

Показник	кінець звітного періоду (тис. грн.)
Х1	0,623
Х2	0,202
Х3	0,145
Х4	0,254
Х5	2,963

Z = 1.2 * 0.623 +1.4 * 0.202 +3.3 * 0.145 +0.6 * 0.254 +1 * 2.963 = 5,025
Як показав проведений аналіз, ймовірність банкрутства підприємства низька, тому що показник, як на початок, так і на кінець періоду склав більше 3.
Таблиця 3.84.
Коефіцієнт залучення позикового капіталу підприємства-позичальника № 3

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	12200	13039
Активи підприємства, тис. руб	27101	31409
коефіцієнт залучення	0,450	0,415

Як видно з таблиці, коефіцієнт залучення менше 0.5, що говорить про високу кредитоспроможності позичальника. Це означає, що зовсім не велика частина в джерелах формування необоротних активів припадає на довгострокові позикові кошти, в основному на власний капітал.
Таблиця 3.85.
Показники прибутковості підприємства-позичальника № 3

Найменування показника	Розрахункові показники, тис. руб
Чистий прибуток, тис. руб	3469
Активи підприємства, тис. руб	31409
Валовий прибуток, тис. руб	4624
Частка прибутку в доходах	0,750
Норма прибутку в активах	0,110

Як показують результати розрахунків у даній таблиці, показники прибутковості становлять 75 і 11%, що свідчить про хороші результати.
Враховуючи 2 клас кредитоспроможності, несуттєву залежність підприємства від позикових коштів і досить високі показники прибутковості, підприємству рекомендується схвалити кредит.
Як показав проведений аналіз трьох підприємств, пропонована методика оцінки кредитоспроможності є ефективною і досить простий, не вимагає додаткових відомостей від підприємства, що полегшує процес оцінки потенційного позичальника. Дана методика оцінює підприємство з різних боків і дозволяє виявити слабкі моменти. Пропонована система оцінки є найбільш повною і включає в себе всі необхідні коефіцієнти для аналізу. На прикладі трьох компаній, також можна переконатися, що методика дозволяє знизити ризик при оцінці кредитоспроможності.

ВИСНОВОК

Підводячи підсумки дипломної роботи ще раз доцільно підкреслити актуальність теми. Більше за всіх в інформації про кредитоспроможності підприємств і організацій потребують банки: їх прибутковість і ліквідність багато в чому залежать від фінансового стану клієнтів. Зниження ризику при здійсненні позичкових операцій можливо досягти на основі комплексного вивчення кредитоспроможності клієнтів банку, що одночасно дозволить організувати кредитування з урахуванням меж використання кредиту. Важливість і актуальність проблеми оцінки кредитоспроможності підприємства зумовили вибір теми.
У зв'язку з цим в дипломній роботі розглянуті теоретичні аспекти, в яких особлива увага приділяється таким питанням:
1. Економічна сутність і значення кредитного механізму. Було відзначено, що завдання поліпшення функціонування кредитного механізму висувають необхідність використання економічних методів управління кредитом, орієнтованих на дотримання економічних меж кредиту. Це дозволить запобігти невиправдані кредитні вкладення, забезпечити своєчасний і повний повернення позичок, знизити ризик неплатежу.
2. Економічна сутність та значення аналізу кредитоспроможності позичальника. Процес кредитування пов'язаний з дією численних і різноманітних факторів ризику, здатних спричинити непогашення позики в обумовлений термін. Надаючи позики, комерційний банк повинен вивчати чинники, які можуть спричинити за собою їх непогашення. Таке вивчення іменують аналізом кредитоспроможності.
Основна мета такого аналізу визначити здатність і готовність позичальника повернути запитувану позичку відповідно до умов кредитного договору. Банк повинен у кожному випадку визначити ступінь ризику, який він готовий взяти на себе, і розмір кредиту, який може бути наданий у даних обставинах.
У другому розділі основна увага приділена розгляду методик оцінки кредитоспроможності на прикладі трьох підприємств.
Фактично всі методики використовують однакові коефіцієнти - абсолютної та поточної ліквідності і покриття, але при цьому вони мають різні ваги при оцінки кредитоспроможності.
Кожна методика має свої переваги і недоліки.
Так при використанні рейтингової оцінки аналіз кредитоспроможності є кілька незавершеним, тому що тут не враховується діяльність підприємства (чи є вона ефективною чи ні). Але позитивною стороною є використання «Z-аналізу» Альтмана, тому що він дозволяє декілька точніше визначити ступінь ризику видачі кредиту: чи можливо банкрутство або воно стійко.
Методика Ощадбанку по відношенню до російської економіки є більш реальною. Вона враховує багато сторін діяльності фірми і достатня «стримана» при оцінці класу кредитоспроможності. Тобто, якщо за рейтинговою оцінкою підприємство могло кредитуватися і на пільгових умовах, то по ощадбанківської - ні.
Різнобічно оцінюється підприємство і в американській методиці. Тут виділяються такі показники як прибутковість фірми, які в деякій мірі здатні компенсувати залежність підприємства від позикових коштів.
Розглянувши перераховані вище методики можна зробити висновок про те, що при оцінці кредитоспроможності підприємства необхідно враховувати наступне:
· Оцінка ліквідності (поточної та абсолютної);
· Залежність підприємства від позикових коштів;
· Довгострокові вкладення та зобов'язання;
· Рентабельність діяльності;
· Прибутковість фірми.
У третьому розділі, грунтуючись на викладених вище висновках, пропонується нова вдосконалена методика Ощадбанку оцінки кредитоспроможності підприємства-позичальника.
Для досконалості кредитного аналізу було запропоновано:
1.Добавіть коефіцієнти оцінки кредитоспроможності з рейтингової і американської системи оцінки;
2.Ізменіть критерії присвоєння класу розраховується коефііціентам;
3.Ізменіть критерії присвоєння класу підприємству;
4.Дополніть методику аналізам Альтмана;
5.Внедріть розрахунок показників прибутковості підприємства.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

1. ФЗ «Про банки і банківську діяльність» 03. 02. 1996р
2. Інструкція Банку Росії від 1.10.97 № 1 «Про порядок регулювання діяльності банків», затверджена Наказом Банку Росії від 1.10.97 № 02-430 зі змінами та доповненнями від 31.12.97 № 123-У, від 29.01.98 № 153-У .
3. Про Порядок формування та використання резерву на можливі втрати по позиках. Інструкція Банку Росії від 1.10.97 № 62а
4. Про складання фінансової звітності. Інструкція Банку Росії від 1.10.97 № 17 із змінами від 4.02.98 № 162-У, від 12.05.98 № 225-У.
5. Англо-російський економічний словник / під. Ред. проф. д.е.н. А.В. Анікіна М.: 1977: Вид. Російська мова.
6. Банківська справа. Підручник для вузів з економічних спеціальностями / О.І. Лаврушин та ін - М:. Инфра, 2004 стор 222
7. Банківська справа: Підручник / За ред. Д-ра екон. наук, проф. Г.Г. Коробової. - М.: Економіст, 2004., 751 с.
8. Банківська справа: Підручник для вузів за напрямом "Економіка", спеціальності "Фінанси, кредит і грошовий обіг" / В.І. Колесніков, Л.П. Кроливецкой, Н.Г. Александрова та ін; Під. ред. В.І. Колесникова, Л. П. Кроливецкой. -4-е вид., Перераб. і доп. - М.: Фінанси і статистика, 2001. - 459с.
9. Великий економічний словник / під ред. О.М. Азріліяна.-5-е вид. доп. і перераб. -М.: Інститут нової економіки, 2002 .- 1280 с.
10. Бичков В.П.; А.В. Бердишев. Про банківські резерви / / Банківська справа - 2005, № 4, стор 21
11. Вєтрова О.В. Кредитне бюро: проблеми та рішення / / Банківська справа - 2000 р . - № 11 - с. 12 - 16.
12. Вешкін Ю.Г. , Банківські системи зарубіжних країн курс лекцій / Ю.Г. Вешкін, Г.Л. Авагян .- М.: Економіст 2004. - 400 с.
13. Відяпін К. М. Економічна теорія. / Ташкент: видавництво ташкентського фінансового інституту, 2002 - 256 стор
14. Давидов С. В. Зміни в банківській галузі. / / «Фінансовий контроль» № 2, 2004, стор 18
15. Едронова В.М., Хасянова С.Ю. Класифікація банківських кредитів і методів кредитування / / Фінанси і кредит. - 2002. - № 1. - С.3-5
16. Жарковський Є.П., Арендс І.О. Банківська справа: Курс лекцій. - М.: Омега-Л, 2003. - 399 с.
17. Жуков Є.Ф. Гроші. Кредит. Банки: Підручник для вузів / під ред-М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 600 с.
18. Звєрєв А. Ф. Економічна теорія. / Під ред проф. Звєрєва видавництво РУДН: М:., 2000 - 301 стор
19. Іванов В.В., Малютіна О.М. Методика аналізу забезпечення при здійсненні операцій кредитування / / Фінанси і кредит. - 2000. - № 5 .- С.10-13.
20. Коефіцієнтний аналіз у системі кредитних рейтингів позичальників банку / / Банківська справа - 2005, № 4, стор 28
21. Лаврушин, О.І. Банківська справа / О.І. Лаврушин. - М., 2002. - 524 с.
Органам попереднього слідства у справах, що перебувають в їх провадженні, інформація про клієнта і його операціях дається тільки за наявності згоди прокурора. Інформація по рахунках і вкладах фізичних осіб видається банками їм самим, судам, а органам попереднього слідства у справах, що перебувають у провадженні, тільки за згодою прокурора.
За розголошення банківської таємниці ЦБ РФ, комерційні банки, небанківські кредитні, а також аудиторські організації та їх посадові особи і працівники, несуть відповідальність, включаючи відшкодування завданих збитків.
Особливе місце в банківському законодавстві належить захисту прав вкладників. Закон наказує створення Федерального фонду обов'язкового страхування внесків, який повинен гарантувати повернення залучених банками коштів населення.
Відповідно до міжнародної практики система захисту може набувати такі форми [15]:
• держава виступає гарантом всіх вкладів населення;
· Гарантом виступає Центральний банк, що створює спеціальні резерви з
· Обов'язкових відрахувань комерційних банків;
· Гарантом виступає все банківське співтовариство.
Банки можуть створювати фонди (резерви) за допомогою сплати спеціальних внесків, покривати збитки збанкрутілого кредитної установи за фактом і з урахуванням обсягу капіталу та операцій діючого банку.
Суб'єктом кредитування з позиції класичного банківської справи є юридичні або фізичні особи, дієздатні і мають матеріальні або інші гарантії здійснювати економічні, у тому числі кредитні угоди [13].
Позичальником при цьому може виступити будь-який суб'єкт власності, що вселяє довіру банку, володіє певними матеріальними і правовими гарантіями, що бажає платити відсоток за кредит і повертати його кредитній установі.
Суб'єкт отримання позики може бути самого різного рівня, починаючи від окремого приватного особи, підприємства, фірми аж до держави. До переходу нашого господарства до ринкової економіки підприємства і організації при цьому ділилися головним чином у галузевому розрізі: промислові, сільськогосподарські, будівельні підприємства, торгівельні, заготівельні, постачальницько-збутові організації. Поступово, проте, від цього критерію відмовилися і в даний час прийнята наступна класифікація суб'єктів кредитування [12]:
· Державні підприємства та організації;
· Кооперативи;
· Громадяни, які займаються індивідуальною трудовою діяльністю, орендарі;
· Інші банки;
· Інші господарства, включаючи органи влади, спільні підприємства,
· Міжнародні об'єднання та організації.
На 1 січня 1997 р . кредити, надані господарським організаціям і населенню, складали 77,1%, до всіх кредитних операцій російських комерційних банків, кредити іншим банкам - відповідно 22,9% [3].
Поділ кредитів за суб'єктами їх отримання породжує ще одне поняття класифікації в системі кредитування - вид кредитів. Вид кредитів відображає сукупність властивостей, які характерні для тієї чи іншої конкретної кредитної угоди в економічному і організаційному відношенні.
Економічні властивості кредитної угоди - це властивості самого кредиту, вони єдині (зворотність, платність). Організаційні властивості в кожному окремому випадку можуть розрізнятися: порядок видачі та погашення позик може бути іншим. Відповідно до згаданої галузевою спрямованістю особливо можуть виділятися промислові, торговельні, міжбанківські кредити. У США в системі класифікації позик особливо виділяються сільськогосподарські кредити.
У кожному окремому випадку види кредитів можуть мати свою інструкцію, яка регламентує порядок їх видачі і погашення. У централізованій союзної банківській системі відомими були інструкції окремо про порядок кредитування по товарообігу, сільськогосподарських підприємств, інструкція № 1, регламентувала кредитування промислових підприємств із сезонним характером виробництва, заготівельних організацій та ін Особливим технологічним порядком відрізняються і міжбанківські позики.
Види кредитів розрізняються не тільки за суб'єктами їх отримання, а й за іншими критеріями. До них належать [30]:
· Зв'язок кредиту з рухом капіталу;
· Сфера застосування кредиту;
· Термін кредиту;
· Платність кредиту;
· Забезпеченість кредиту.
За зв'язку кредиту з рухом капіталів його можна розділити на два типи: позику грошей і позику капіталу. Позика грошей пов'язана, як правило, зі споживчими або іншими цілями, коли кредит не приносить збільшення суспільного продукту, а витрачається і погашається за рахунок вже створених накопичень. Позика капіталу, навпаки, передбачає не «проїдання» продукту, а його збільшення; позичальник у цьому випадку так зобов'язаний використовувати кредит, щоб з його допомогою отримати нову вартість, не тільки повернути кредит, але і заплатити позичковий відсоток, як частина прибутку, додатково отриманої в результаті використання банківських коштів. Позика капіталу є найбільш типовим виглядом банківського кредиту.
За сферою застосування кредити поділяються на кредити в сферу виробництва і в сферу обігу. Для сучасної практики більш характерними є вкладення коштів не в сферу виробництва, як це зазвичай прийнято з позиції здорової економіки, а у сферу обігу, де оборотність і прибутковість операцій виявляється вище, ніж у виробничій сфері. Особливість сучасної практики полягає і в тому, що самі товаровиробники часто позбавлені можливості звертатися в банк за позикою, бо плата за її використання для них виявляється непосильною ношею.
Позиковий відсоток, що виплачується за користування кредитом, виявляється занадто великим, не піддається ні включенню до собівартості, ні виплати з прибутку в силу не настільки значною рентабельності операцій у виробничій сфері. Здатними сплачувати високий позичковий відсоток виявляються головним чином торгово-посередницькі фірми. Звідси і перекіс кредитних вкладень не в бік розвитку виробництва продукції (що найбільш важливо з позиції стабілізації ринку та зниження темпів інфляції), а в бік сфери торгівлі.
Залежно від терміну банківські кредити діляться на короткострокові, довгострокові і середньострокові.
Традиційно сучасне кредитну справу відрізняється переважно короткостроковим характером. З позиції багатьох країн ринкової економіки короткострокові позики - це позики, термін користування якими не перевищує одного року. В основному це позики, які обслуговують кругообіг оборотного капіталу, поточні потреби клієнтів.
До довгострокових позиках відносяться кредити, терміни яких перевищують 6 років (у деяких країнах, наприклад, США, довгостроковими є позички строком більше 8 років). Дані позички обслуговують потреби в коштах, необхідних для формування основного капіталу, фінансових активів, а також деяких різновидів оборотних коштів. Середньостроковими кредитами є кредити, термін користування якими знаходиться в межах від 1 до 6 років. Сфера їх застосування збігається з обслуговуванням потреб у вигляді довгострокового кредиту.
З позиції світової практики критерій тривалості термінів кредитування клієнтів не має єдиного для всіх еталону [15]. У радянській практиці, наприклад, короткостроковими позиками оголошувались деякі кредити, що надаються на термін від 1 до 3 років.
Реальності грошового обороту сучасної Росії (сильна інфляція, швидке знецінення банківського капіталу) суттєво видозмінюють усталені у світовій банківській практиці стандарти короткострокового, середньострокового і довгострокового кредиту. Короткостроковими є позички, надані на термін до 6 місяців, середньостроковими - на строк від 6 до 12 місяців, довгостроковими - на строк понад 1 року.
На відміну, наприклад, від американської практики, де короткострокові позики часто оформляються без строго фіксованого терміну (до запитання), російські банки, як правило, в обов'язковому порядку встановлюють термін користування та погашення кредиту [43].
У сучасній російській банківській статистиці через невизначеність і незначної частки поняття «середньострокові кредити» зникає зовсім, залишаються дані тільки за короткостроковими та довгостроковими позиками. На їх частку на початок 1997 р . припадало відповідно 97,1 і 2,9% у всьому обсязі кредитів, наданих господарству і населенню [38].
У розряді критеріїв класифікації банківських позик не останнє місце займає платність кредиту. Виходячи з цього критерію, можна виділити банківські позики з ринковою відсотковою ставкою, підвищеною та пільговою.
Ринкова ціна кредиту - це та його ціна, яка складається на ринку в даний момент, виходячи з попиту та пропозиції, з різних видів банківських позик. В умовах сильної інфляції це досить рухлива ціна, яка має тенденцію до підвищення. Позики з підвищеною відсотковою ставкою, як правило, виникають у зв'язку з великим ризиком кредитування клієнта, порушенням ним умов кредитування, прогнозом збільшення вартості кредитних ресурсів та ін Позики, що надаються на умовах пільгового відсотка, є елементом диференційованого підходу до кредитування, виникають у взаєминах з акціонерами, при рефінансуванні централізованих кредитів емісійного банку (за умови зниженою у порівнянні з їх ринковою ціною), кредитуванні співробітників банку (в особливих випадках банки надають їм і безвідсоткові позики).
Важливим елементом кредитування і критерієм класифікації банківських позичок виступає їх забезпеченість. У зв'язку з цим позики можуть мати пряме забезпечення, непряме забезпечення і не мати його. У міжнародній практиці кредити часто поділяються на забезпечені, незабезпечені та мають часткове забезпечення.
У світовій банківській практиці до забезпечення позичок завжди ставилися не однозначно. У централізованій банківській системі до найбільш надійними вважалися позички, мають забезпечення у вигляді товарно-матеріальних цінностей.
У західній практиці такої категоричності не було. Навпаки, досвід західних країн показував, що наявність матеріального забезпечення ще не дає впевненості у своєчасному поверненні банківських позичок. Одна справа матеріальні запаси, повільно обертаються, не мають твердого збуту, інша справа - легко реалізовані активи, майно позичальника в цілому. Не випадково, невпевненість у матеріальних запасах як забезпечення кредиту дозволила ряду західних економістів зробити висновок про те, що кредити з подібною якістю забезпечення - найбільш ненадійні, в той час як кредит, не забезпечений товарно-матеріальними цінностями (їх немає в запасах; всі вони перебувають в обороті), навпаки, є самим надійним.
Якщо, наприклад, кредит виданий під запаси готової продукції, яка, як виявилося, не знаходить збуту, то такий кредит, хоча і забезпечений товарно-матеріальними цінностями, навряд чи можна назвати надійним. Навпаки, повернення позики в даному випадку вельми ускладнений, у зв'язку з чим її скоріше варто віднести до розряду ненадійних позичок.
Вся справа в якості забезпечення. Якщо воно є, якщо воно ліквідне і достатньо, то це не так погано для кредиту, і навряд чи таке забезпечення слід ігнорувати. З іншого боку, було б неправильно не брати до уваги позитивні якості незабезпечених (бланкових) позик, особливо тоді, коли вони надаються першокласним позичальникам і гарантом (і в цьому сенсі забезпеченням повернення кредиту) є все
майно ссудополучателя.
У західній практиці незабезпечені позики надаються як юридичним особам, так і фізичним, приватним особам. При видачі незабезпеченого (бланкового) кредиту підприємствам враховується репутація позичальника, його фінансове становище, майбутній дохід, а також колишнє дотримання правил кредитування. Незабезпечені позики можуть надаватися у великих сумах великим підприємствам, великим торговельним компаніям, що є першокласними позичальниками, що мають кваліфіковане керівництво і прекрасну історію розвитку.
Певною мірою це стосується і до приватних осіб. Банки, надаючи свої банкові кредити окремим особам:
· Оцінюють їх майно,
· Враховують наявність власного будинку, постійну роботу протягом багатьох років, своєчасність погашення позичок в минулому.
Забезпечення залишається фундаментальним елементом системи банківського кредитування, його прийнято вважати «останньою лінією оборони" при вирішенні питання про можливості фінансування того чи іншого проекту.
У світовій банківській практиці можна побачити й інші критерії класифікації. Так, у більшості країн позики поділяються на два блоки: кредити юридичним та позики фізичним особам [40]. Якщо кредити першого блоку надаються на виробничі цілі (наприклад, на розширення виробництва і реалізацію продукту), то кредити другого блоку обслуговують особисті потреби населення. Подібна класифікація виявляється важливою як для диверсифікації ризику кредитних вкладень, так і для організації кредитування (порядку видачі, оформлення, погашення, забезпечення кредиту та ін.)
Банківські кредити деталізують та з інших, більш «дрібним» ознаками. Їх поділяють залежно від тієї валюти, яка використовується в процесі кредитування (рублі, долари, німецькі марки, французькі франки і т.п.), в залежності від того, лімітується або не лімітується позичкова заборгованість, постійно поновлювані (револьверні) і перериваються кредити і т.п.
Серйозною підставою для виділення спеціальної групи кредитів є їх розмір. У світовій та вітчизняній банківській практиці регламентуються так звані «великі» кредити. До розряду великих кредитів у Росії відносять позички, розмір яких одному позичальнику (чи групі позичальників) перевищує 5% капіталу банку.

1.2 Поняття та критерії кредитоспроможності клієнта

Кредитоспроможність клієнта комерційного банку - здатність позичальника повністю і в строк розрахуватися за своїми борговими зобов'язаннями (основним боргом та відсотками).
Кредитоспроможність позичальника на відміну від його платоспроможності не фіксує неплатежі за минулий період чи на будь-яку дату, а прогнозує здатність до погашення боргу на найближчу перспективу. Ступінь неплатоспроможності в минулому є одним з формальних показників, на які спираються в оцінці кредитоспроможності клієнта. Якщо позичальник має прострочену заборгованість, але його баланс ліквідний, а також достатній розмір власного капіталу, то разова затримка платежів банку в минулому не є підставою для висновку про некредитоспроможності клієнта. Кредитоспроможні клієнти не допускають тривалих неплатежів банку, постачальникам, бюджету.
Рівень кредитоспроможності клиентасвидетельствуетостепени індивідуального (приватного) ризику банку, пов'язаного з видачею конкретної позики конкретному позичальникові [13].
Світова та вітчизняна банківська практика дозволила виділити критерії кредитоспроможності клієнта: характер клієнта, здатність запозичати кошти, здатність заробити кошти в ході поточної діяльності для погашення боргу (фінансові можливості), капітал, забезпечення кредиту, умови, в яких здійснюється кредитна угода, контроль (законодавча основа діяльності позичальника, відповідність характеру позики стандартам банку і органів нагляду).
Під характером клієнта розуміється його репутація як юридичної особи та репутація менеджерів, ступінь відповідальності клієнта за погашення боргу, чіткість його уявлення про мету кредиту, відповідність її кредитної політики банку.
Репутація клієнта, як юридичної особи, складається з тривалості його функціонування в даній сфері, відповідності його економічних показників середнім по галузі, з його кредитної історії, репутації в діловому світі його партнерів (постачальників, покупців, кредиторів).
Репутація менеджерів оцінюється на основі їх професіоналізму, освіти, моральних якостей, особистого фінансового і сімейного стану, результатів взаємини керованих ними структур з банком. Навіть при чіткому розумінні клієнтом мети якої просять позички, видача її є ризиковою, якщо вона суперечить затвердженої кредитної політики (наприклад, порушує затверджені ліміти окремих сегментів кредитного портфеля).
Здатність запозичувати кошти означає наявність у клієнта права на подачу заявки на кредит, підписи кредитного договору або ведення переговорів, тобто наявність певних повноважень у представника підприємства або фірми, досягнення повноліття або інші ознаки дієздатності позичальника - фізичної особи. Подпісаніедоговора неуповноваженим або недієздатною особою означає велику ймовірність втрат для банку.
Одним з основних критеріїв кредитоспроможності клієнта є його здатність заробити кошти для погашення боргу в ході поточної діяльності. Відома й інша позиція, викладена в економічній літературі, коли кредитоспроможність пов'язується зі ступенем вкладення капіталу в нерухомість. Останнє і є формою захисту від ризику знецінення коштів в умовах інфляції, це не може бути основною ознакою кредитоспроможності позичальника. Справа в тому, що для вивільнення грошових коштів з нерухомості потрібен час. Вкладення коштів у нерухомість пов'язане з ризиком знецінення активів. Тому доцільно орієнтуватися на ліквідність балансу, ефективність (прибутковість) діяльності позичальника, його грошові потоки.
Капітал клієнта є не менш важливим критерієм кредитоспроможності клієнта. При цьому важливі такі два аспекти його оцінки [15]:
1) його достатність, що аналізується на основі вимог центрального банку до мінімального рівня статутного фонду (акціонерного капіталу) і коефіцієнтів фінансового левериджу;
2) ступінь вкладення власного капіталу в кредитуються операцію, що свідчить про розподіл ризику між банком і позичальником. Чим більше вкладення власного капіталу, тим більше і зацікавленість позичальника в ретельному відстеження чинників кредитного ризику.
Під забезпеченням кредиту розуміється вартість активів позичальника і конкретний вторинний джерело погашення боргу (застава, гарантія, поручительство, страхування), передбачений у кредитному договорі. Якщо співвідношення вартості активів і боргових зобов'язань має значення для погашення позики банку у разі оголошення позичальника банкрутом, то якість конкретного вторинного джерела гарантує виконання ним своїх зобов'язань у строк при фінансових утрудненнях. Якість застави, надійність гаранта, поручителя і страхувальника особливо важливі при недостатньому грошовому потоці у клієнта банку (проблеми з ліквідністю його балансу або достатністю капіталу).
До умов, у яких вчиняється кредитна операція, відносяться поточна або прогнозна економічна ситуація в країні, регіоні та галузі, політичні чинники. Ці умови визначають ступінь зовнішнього ризику банку та враховуються при вирішенні питання про стандарти банку для оцінки грошового потоку, ліквідності балансу, достатності капіталу, рівня менеджменту позичальника.
Останній критерій - контроль за законодавчими основами діяльності позичальника та відповідністю його стандартам банку націлює банкіра на отримання відповідей на наступні питання:
· Чи є законодавча і нормативна основа для функціонування позичальника і
здійснення кредитованого заходу,
· Як вплине на результати діяльності позичальника очікуване зміни
законодавства, наприклад, податкового;
· Наскільки відомості про позичальника та позичці, що містяться в кредитній заявці,
· Відповідають стандартам банку, зафіксованим в документі про кредитну політику, а
також стандартам органів банківського нагляду, контролюючих якість позичок.
Викладені критерії оцінки кредитоспроможності клієнта банку визначають зміст способів її оцінки. До числа цих засобів належать [15]:
· Оцінка ділового ризику;
· Оцінка менеджменту;
· Оцінка фінансової стійкості клієнта на основі системи;
· Фінансових коефіцієнтів;
· Аналіз грошового потоку;
· Збір інформації про клієнта;
· Спостереження за роботою клієнта шляхом виходу на місце.
Незважаючи на єдність критеріїв і способів оцінки, існує специфіка в аналізі кредитоспроможності юридичних та фізичних осіб, великих, середніх і дрібних клієнтів. Ця специфіка полягає в комбінації застосовуваних способів оцінки, а також в їх утриманні.

2 Визначення кредитоспроможності підприємства-позичальника

2.1 Методика оцінки кредитоспроможності позичальника, використовувана банками економічно розвинених країн

Банки розвинених капіталістичних країн застосовують складну систему великої кількості показників для оцінки кредитоспроможності клієнтів. Ця система диференційована залежно від характеру Позичальника (фірма, приватна особа, вид діяльності), а також може грунтуватися як на сальдових, так і оборотних показниках звітності клієнтів.
Американська методика.
Так ряд американських економістів описує систему оцінки кредитоспроможності, побудовану на сальдових показниках звітності.
Американські банки використовують чотири групи основних показників [21]:
1. ліквідності фірми;
2. оборотності капіталу;
3. залучення коштів
4. показники прибутковості.
До першої групи належать коефіцієнт ліквідності (Кл) і покриття (Кпокр).
Коефіцієнт ліквідності Кл - співвідношення найбільш ліквідних засобів і боргових зобов'язань.
Ліквідні кошти складаються з грошових коштів та дебіторської заборгованості короткострокового характеру.
Боргові зобов'язання складаються з заборгованості за позикою короткострокового характеру, за векселями, неоплаченим вимогам та іншим короткострокових зобов'язаннях.
Кл прогнозує здатність Позичальника оперативно в термін погасити борг банку в найближчій перспективі на основі оцінки структури оборотного капіталу. Чим вище Кл тим вище кредитоспроможність.
Коефіцієнт покриття Кпокр - співвідношення оборотного капіталу і короткострокових боргових зобов'язань.
Кпокр - показує межа кредитування, достатність усіх видів коштів клієнта, щоб погасити борг. Якщо Кпокр менше 1, то межі кредитування порушені, позичальникові більше не можна надавати кредит: він є некредитоспроможним. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 в таблиці 1.
Показники оборотності капіталу, відносяться до другої групи відображають якість оборотних активів і можуть використовуватися для оцінки зростання Кпокр. Наприклад, при збільшенні значення цього коефіцієнта за рахунок зростання запасів і одночасному уповільненні їх оборотності не можна робити висновок про підвищення кредитоспроможності Позичальника. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 в таблиці 2.
Коефіцієнти залучення (Кпрівл) утворює третю групу оціночних показників. Вони розраховуються як ставлення всіх боргових зобов'язань до загальної суми активів або до основного капіталу; показують залежність фірми від позикових коштів. Чим вище коефіцієнт залучення, тим гірше кредитоспроможність позичальника. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 в таблиці 3.
З третьою групою показників тісно пов'язані показники четвертої групи, що характеризують прибутковість фірми. До них відносяться:
1. частка прибутку в доходах (відношення чистого прибутку до валовий);
2. норма прибутку на активи (чистий прибуток на суму активів);
3. норма прибутку на акцію.
Якщо зростає залежність фірми від позикових коштів, то зниження кредитоспроможності, оцінюваної на основі Кпрівл, може компенсуватися зростанням прибутковості. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 в таблиці 4.

Французька методика.
Оцінка кредитоспроможності клієнтів французькими комерційними банками включає 3 блоки [26]:
1) оцінка підприємства та аналіз його балансу, а також іншої звітності;
2) оцінка кредитоспроможності клієнтів на основі методик, прийнятих окремими комерційними банками;
3) використання для оцінки кредитоспроможності даних картотеки Банку Франції.
При оцінці підприємства банк цікавиться такими питаннями:
-Характер діяльності підприємства і тривалість його функціонування;
-Фактори виробництва:
а) трудові ресурси керівників, управлінців і персоналу (освіту, компетентність і вік керівника, наявність у нього наступників, частота пересування управлінців по робочих місцях, структура персоналу, показники простою, співвідношення оплати праці і доданої вартості (повинно бути в межах 70%);
б) виробничі ресурси (співвідношення амортизації і амортизуються коштів, рівень інвестицій);
в) фінансові ресурси;
г) економічне середовище (на якій стадії життєвого циклу перебуває що виходить продукція, чи є підприємство монопольним виробником, умови конкуренції, стадія розвитку ринку основний продукції підприємства, комерційна політика фірми, ступінь освоєння прийомів та способів маркетинга).
В активі балансу під час аналізу виділяються три складові частини:
- Іммобілізовані активи,
- Оборотні кошти (запаси, дебітори, інші),
- Готівка (каса, гроші на рахунку в банку, цінні папери).
Пасив балансу ділиться на постійні ресурси, кредиторську заборгованість та грошову готівку (облік векселів та ін.) На основі рахунку результатів діяльності визначаються такі показники (розрахунок представлений в таблиці 2.1.):
Таблиця 2.1.
Показники фінансової діяльності підприємства

Показник	Формула	Метод визначення
Виручка від реалізації (В)
Валовий комерційний доход	ВД = В - Стмц і гі	Виручка про реалізацію мінус вартість придбаних ТМЦ і готових виробів
Додана вартість (ДВ) |	ДС = ВД - Ре	ВД мінус експлуатаційні витрати (адміністративні, на субпідрядників)
Валовий експлуатаційний дохід (ЗЕД)	ЗЕД = ДС - РЗП - НЗП	ДС мінус витрати на зарплату, мінус податки на зарплату, мінус оплата відпусток
Валовий експлуатаційний результат (ВЕР)	ВЕР = ВЗД - Кр% + Двлж - Отчріск	ЗЕД мінус сплата відсотків за кредит плюс прибуток від вкладення коштів в інші підприємства і мінус відрахування до фонду ризику
Прибуток, яка може бути використана для самофінансування (СФ)	СФ = ВЕР - Праб - Нпр	ВЕР мінус прибуток, що розподіляється між працівниками підприємства, і мінус податки на прибуток
Чистий прибуток (ПП)	П = СФ + Дслуч - Рслуч - Анедв	СФ плюс чи мінус випадкові доходи (витрати) мінус амортизація нерухомості

Баланс та інші форми звітності використовуються, по-перше, для оцінки співвідношення сальдових показників і, по-друге, для розрахунку коефіцієнтів кредитоспроможності на основі оборотних показників. Предметом аналізу є такі пропорції, як співвідношення довгострокової заборгованості та власних коштів, співвідношення стабільних власних ресурсів і суммиактівов, динаміка витрат і збитків у порівнянні з темпами зростання виробництва і т.д. Дані звітності фірми зіставляються з даними зведеного балансу, який складається на основі балансу однорідних підприємств. Одним з основних напрямків аналізу даних балансу є визначення банківського ризику.
Показники стану готівки оцінюються з урахуванням рівня розвитку підприємства, його рентабельності і потреби в оборотних коштах. Остання вивчається на підставі показників швидкості обороту залишків сировини і готової продукції на складі, а також
строків розрахунків з постачальниками.
В якості одного з варіантів приватної методики оцінки кредитоспроможності клієнта комерційним банком можна навести методику Credit Line. Ця методика являє собою систему оцінки, побудовану на 5 коефіцієнти [24]:
K1 = ЗЕД / ДС;
K2 = Фінансові витрати / ДС;
K3 = Капіталовкладення за рік / ДС;
K4 = Довгострокові зобов'язання / ДС;
K5 = Чисте сальдо готівки / Оборот.
Кожен з показників оцінюється в межах чотирьох балів і визначається загальний підсумок в балах. Сума балів визначає рівень кредитоспроможності клієнта.
Враховуються також і дані картотеки банку Франції. Ця картотека має чотири розділи. У першому підприємства поділяються на 10 груп залежно від розміру активу балансу і кожній групі присвоюються літери від А до К. Другий розділ є розділом кредитної котирування, виражає довіру, яке може бути допущено стосовно підприємств. Ця котирування грунтується на вивченні фінансової ситуації та рентабельності, а також на оцінці керівників, власників капіталів і підприємств, з якими клієнт має тісні комерційні зв'язки. Кредитна котирування ділить підприємства на 7 груп, яким присвоюються шифри від 0 до 6.
Третій розділ класифікує підприємства з їх платоспроможності. Банк Франції фіксує всі випадки неплатежів і залежно від цього поділяє клієнтів комерційних банків на три групи, яким присвоюються шифри 7, 8 або 9. Шифр 7 означає пунктуальність в платежах, відсутність реальних труднощів у грошових коштах протягом року. Шифр 8 дається при тимчасових утрудненнях, пов'язаних з наявністю грошових коштів, які не ставлять під серйозну загрозу платоспроможність підприємства. Шифр 9 означає, що платоспроможність підприємства сильно скомпрометована.
Четвертий розділ картотеки ділить всіх клієнтів на дві групи: підприємства, векселі та цінні папери яких можуть бути переучтени, і підприємства, векселі та цінні папери яких не можуть бути переучтени в Банку Франції.
Методика визначення класу кредитоспроможності позичальника
В основі визначення класу кредитоспроможності Позичальника лежить критеріальний рівень показників і їхній рейтинг.
Коефіцієнти і показники на рівні середніх величин є підставою віднесення Позичальника до II класу, вище середніх - до I і нижче середніх до III.
Рейтинг та значимість показника в системі визначається економістом індивідуально для кожного позичальника в залежності від політики даного комерційного банку, особливостей клієнта, ліквідності його балансу, положення на позичковому ринку. Наприклад, висока частка короткострокових ресурсів, наявність простроченої заборгованості по позичках і неплатежів постачальникам підвищують роль коефіцієнта ліквідності, який оцінює здатність підприємства до оперативного звільнення коштів. Втягування
ресурсів банку в кредитування постійних запасів, заниженість розміру власних коштів підвищують рейтинг показника забезпеченості власними коштами. Порушення економічних меж кредиту, закредитованість клієнтів висувають на перше місце при оцінці кредитоспроможності рівень коефіцієнта покриття.
Загальна оцінка кредитоспроможності дається в балах. Бали являють собою суму творів рейтингу кожного показника на клас кредитоспроможності. I клас присвоюється при 100-150 балах, II клас - при 151-250 балах і III клас - при 251-300 балах.
При оцінці кредитоспроможності клієнта комерційного банку рекомендується використовувати не тільки основні, але й додаткові показники [51]. У їх числі можуть бути показники, що характеризують обрачіваемость запасів або коштів в розрахунках, частку ліквідних активів у загальній сумі оборотних коштів або співвідношення ліквідних активів I класу та заборгованості, рівень неплатежів за минулий період, ефективність виробничого потенціалу, дохідність і прибутковість партнерів (наприклад, кредитоспроможність замовника), середню тривалість будівництва, рівномірність розподілу доходу.
Однаковий рівень показників і сума балів досягаються впливом різних факторів. Так, збільшення загального розміру ліквідних коштів за рахунок товарно-матеріальних запасів далеко не завжди створює міцну гарантію повернення позичок. Зростання залишків річної продукції, яка не має широкого споживача або пов'язаної з транспортними утрудненнями, не гарантує своєчасного повернення позики. Зростання Кл і Кп може пояснюватися скороченням боргових зобов'язань. Висновок про кредитоспроможність клієнта буде залежати від причини цього скорочення. Якщо, наприклад, заборгованість по короткострокових позиках зменшилася через зрив поставок сировини, то не можна зростання коефіцієнта оцінювати як зміцнення фінансового положення клієнта. Аналіз факторів, що змінили рівень відповідних коефіцієнтів і показників, повинен бути обов'язковим елементом оцінки кредитоспроможності клієнта комерційного банку. В якості основних напрямків цього аналізу можна виділити:
· Аналіз впливу ліквідних коштів у цілому та їх елементів на коефіцієнти
ліквідності і покриття;
· Оцінку зміни коефіцієнта покриття під впливом зміни
товарно-матеріальних запасів;
· Вивчення зміни структури боргових зобов'язань та її впливу на
коефіцієнти ліквідності і покриття;
· Аналіз факторів, що визначили зростання або зниження показника
забезпеченості власними коштами;
· Оцінку показника забезпеченості власними коштами з позиції
достатності власних коштів клієнта.
Аналіз факторів зміни рівня коефіцієнтів і показників кредитоспроможності дозволяє більш точно визначити клас кредитоспроможності, а також виробити умови по даному класу.
Не рекомендується підвищувати клас кредитоспроможності клієнта банку або обмовляти умови кредитування за даним класу, якщо:
- Поліпшенні коефіцієнта ліквідності тільки за рахунок зростання дебіторської заборгованості або залишків готової продукції;
- Підвищення коефіцієнта покриття за рахунок зростання залишків готової продукції, не забезпеченої договорами на збут, або важкореалізованих залишків сировини і незавершеного виробництва;
- Погіршенні структури ліквідних коштів;
- Фактична наявність власних оборотних коштів у розмірі менш постійною мінімальної потреби в них;
- Зростанні показника забезпеченості власними засобами малих виробничих структур за рахунок фондів, пов'язаних з ризиковою діяльністю підприємства;
- Поліпшення показника забезпеченості виробничої діяльності договорами за рахунок укладання договорів з некредитоспроможним покупцями і постачальниками;
- Скорочення боргових зобов'язань банку у зв'язку з не поставками кредитованого сировини.
В останні десятиліття в західних банках розробляються методи оцінки якості потенційних позичальників за допомогою різного роду статистичних моделей [21]. Мета полягає в тому, щоб створити стандартні підходи для об'єктивної характеристики позичальника, знайти числові критерії для поділу майбутніх клієнтів на надійних і ненадійних, схильних до ризику банкрутства. Прикладом такої моделі може служити "модель Зета", розроблена групою американських економістів в кінці 1970-х рр.. і застосовувана банками в кредитному аналізі. Модель призначена для оцінки ймовірності банкрутства фірми. Значення ключового параметра "Z" визначається за допомогою рівняння, змінні якого відображають деякі характеристики аналізованої компанії: її ліквідність, швидкість обороту капіталу і т.д. Якщо значення коефіцієнта перевищує певну межу величину, то фірма зараховується до розряду надійних, якщо ж воно нижче критичної величини, то значить, фінансовий стан такого підприємства викликає побоювання і видавати кредит їй не рекомендується.
Розрахунок "Z-рахунку" (Е. Альтмана) здійснюється за наступною формулою [24]:
Індекс кредитоспроможності за моделлю Альтмана = 3.3 * [(прибуток до виплати податків, відсотків) \ (всього активів)] + 1,0 * [(виручка від реалізації) \ (всього активів)] + 0,6 * [(власний капітал) \ (залучений капітал)] + 1,4 * [(накопичена реінвестований прибуток) \ (всього активів)] + 1,2 * [(чистий оборотний капітал) \ (всього активів)].
У цілому індекс кредитоспроможності за моделлю Альтмана показує наскільки підприємство здатне виконувати свої зобов'язання.
Значення Z-рахунку: 1,8 і менше - ймовірність банкрутства дуже висока, від 1,81 до 2,7 - висока, від 2,8 до 2,9 - банкрутство можливе, 3,0 і вище - ймовірність банкрутства дуже низька.
У багатьох країнах Z-рахунок використовується не тільки для передбачення банкрутства, але і для того, щоб з'ясувати, чи не повинна компанія скоротити свої витрати.

2.2 Методи оцінки кредитоспроможності позичальника, що використовуються банками Росії

Рейтингова оцінка.
Аналіз кредитоспроможності підприємства-позичальника включає два основних етапи [23]:
1. Загальний аналіз кредитоспроможності підприємства.
2. Рейтингова оцінка підприємства.
На першому етапі складається агрегований (укрупнений) баланс підприємства і потім за його показниками ведеться розрахунок системи фінансових коефіцієнтів (приклад наведено у додатку 1 таблиці 5).
Далі розраховуються такі коефіцієнти [26]:
1. Коефіцієнт поточної ліквідності (К т. л.);
2. Коефіцієнт термінової ліквідності (К с. Л.);
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К а. Л.);
4. Коефіцієнт автономії (К а.).
Коефіцієнт абсолютної ліквідності дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів. Його оптимальне значення 0,2 - 0,5 показує, яка частина зобов'язань може бути погашена без додаткової мобілізації коштів. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 6.
Коефіцієнт термінової ліквідності, який дорівнює відношенню ліквідних коштів першого та другого класу до заборгованості, відображає прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Оптимальне значення коефіцієнта вважається рівним 1, однак, він може бути і нижче, але не повинен опускатися нижче 0,5. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 7.
Коефіцієнт поточний ліквідності - це відношення поточних активів до короткострокових зобов'язань. Показує платіжні можливості підприємства, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою реалізації готової продукції, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Рівень коефіцієнта залежить від галузі виробництва, тривалості виробничого циклу, структури запасів і витрат і ряду інших факторів, але нормальним все ж таки вважається рівне 2. Якщо його значення нижче 1, то це означає відсутність здатності до виконання короткострокових зобов'язань з поточних активів.
Занадто високе значення (3) також небажано тому це свідчить про неефективне використання ресурсів, що виражається в залежності оборотності коштів, вкладених у виробничі запаси і оборотні кошти. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 8.
Коефіцієнт автономії розраховується як частка власних коштів у загальному підсумку балансу. Нормальне мінімальне значення оцінюється на рівні 0,5. Це означає, що сума зобов'язань підприємства дорівнює сумі власних коштів. Зростання коефіцієнта свідчить про збільшення фінансової незалежності, зниження ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах. Така тенденція підвищує гарантованість підприємством своїх зобов'язань. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 9.
У залежності від величини цих коефіцієнтів підприємства, як правило, розподіляються на 3 класи кредитоспроможності. Для розбивки позичальників за класами використовують такі коефіцієнтів (табл.2.2.).
Таблиця 2.2.
Розбивка позичальників по класності

Коефіцієнти	Перший клас	Другий клас	Третій клас
К а. л.	0,2 і вище	0,15-0,20	Менше 0,15
До с. Л.	1 і вище	0,5-1,0	Менше 0,5
До т. Л.	2 і вище	1,0-2,0	Менше 1
К а.	0,7 і вище	0,5-0,7	Менше 0,5

Рейтингова оцінка підприємства-позичальника є узагальнюючим висновком аналізу кредитоспроможності. Рейтинг визначається в балах. Сума балів розраховується шляхом множення класності кожного коефіцієнта (К а. Л., К с. Л., К т. л., К а.) Та його частки (відповідно 30, 20, 30, 20%) у сукупності (100% ).
До першого класу відносяться позичальники з сумою балів від 100 до 150, до другого - від 151 до 250 балів, до третього - від 251 до 300 балів.
Першокласним по кредитоспроможності позичальників комерційні банки можуть відкривати кредитну лінію, видаватимуть у разовому порядку бланкові (без забезпечення) позики з встановленням більш низької процентної ставки, ніж для решти позичальників.
Кредитування второклассную позичальнику здійснюється банками у звичайному порядку, тобто за наявності відповідних обеспечительский зобов'язань (гарантій, застави і т.д.). Відсоткова ставка залежить від виду забезпечення.
Надання кредитів клієнтам третього класу пов'язано для банку з серйозним ризиком. Таким клієнтам в більшості випадків банки кредитів не видають, а якщо видають, то розмір наданої позики не повинен перевищувати розмір статутного фонду. Процентна ставка за кредит встановлюється на високому рівні. Приклад таблиці з розрахунку суми балів представлений у додатку 1 таблиці 10.
Клас розраховується на основі формули:
Категорія К1 * 30 + Категорія К2 * 20 + Категорія К3 * 30 + Категорія К4 * 20.
Ощадбанківських методика.
Методика, використовувана Ощадбанком РФ, також як і рейтингова грунтується на визначенні класу кредитоспроможності позичальника. Для визначення класу необхідно розглянути 5 коефіцієнтів [24]:
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
2. Проміжний коефіцієнт покриття;
3. Коефіцієнт поточної ліквідності;
4. Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів;
5. Рентабельність основної діяльності.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності - це співвідношення грошових коштів і високоліквідних цінних паперів з короткостроковими зобов'язаннями. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 6.
Проміжний коефіцієнт покриття розраховується як відношення грошових коштів, кр / порівн фінансових вкладень кр / порівн дебіторської заборгованості до короткострокових зобов'язань. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 7.
Коефіцієнт поточної ліквідності - відношення всієї суми оборотних активів до короткострокових зобов'язань. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 8.
Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів, тобто відношення величини власних коштів до величини зобов'язань. Якщо коефіцієнт приймає значення менше 1, то це говорить про те, що на підприємстві велика частка позикових коштів і фінансове становище хитке. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 11.
У цілому, коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів характеризує підприємство з тією ж боку, як і коефіцієнт автономії.
Для обчислення рентабельності основної діяльності необхідно прибуток від продажів розділити на виручку від реалізації. Цей показник показує наскільки ефективна основна діяльність підприємства. Приклад розрахунку даного показника представлений у додатку 1 таблиці 12.
Після того як обчислюються основні коефіцієнти, необхідно розбити їх на категорії залежно від фактичного значення.
Таблиця 2.3.
Категорії показників в залежності від фактичних значень

Коефіцієнти	Перший клас	Другий клас	Третій клас
До 1	0,2 і вище	0,15-0,20	Менше 0,15
До 2	0,8 і вище	0,5-1,0	Менше 0,5
До 3	2 і вище	1,0-2,0	Менше 1
До 4
Окрім торгівлі	1 і вище	0,7-1,0	менше 0,7
Для торгівлі	0,6 і вище	0,4-0,6	менше 0,4
К5	0,15 і вище	менше 0,15	нерентаб.

Таблиця прикладу розрахунку оцінки класу кредитоспроможності позичальника представлена ​​в додатку 1 таблиці 14.
На основі суми балів позичальник відноситься до одного з класів:
1. 1 клас, якщо сума знаходиться в межах от1 до1, 05
2. 2 клас - від 1,05 до 2,42
3. 3 клас - більше 2,42.
Першокласні позичальники кредитуються на пільгових умовах, второклассную (до яких відноситься аналізоване підприємство) - на звичайних. Видача ж кредитів підприємствам 3 класу пов'язано з ризиком.

3 Вдосконалення методів оцінки кредитоспроможності позичальників

3.1 Оцінка кредитоспроможності підприємства-позичальника

ТОВ «АЛЬФА»
Рейтингова система оцінки підприємства № 1
Складемо агрегований баланс підприємства № 1 (Таблиця 3.1.)
Таблиця 3.1.
Агрегований баланс підприємства-позичальника № 1

агрегат	статті балансу	номери рядків балансу	Сума
активи			початок звітного періоду	кінець звітного періоду
А1	Найбільш ліквідні активи	250 +260	8867	8265
А2	Швидко реалізованих активи	240	11495	19654
А3	Повільно реалізовані активи	210 +220 +230 +270	28816	53027
А4	Важко реалізовані активи	190	32370	65132
	Баланс (А1 + А2 + А3 + А4)		81548	146078
ПАСИВИ
П1	Найбільш термінові зобов'язання	620	36225	44006
П2	Короткострокові зобов'язання	610 +630 +670	0	40000
П3	Довгострокові пасиви, в т.ч. Фонди споживання і резерви майбутніх платежів	590 +640 +650 +660 650 +660
П4	Постійні пасиви	490	45323	62072
	Баланс (П1 + П2 + П3 + П4)		81548	146078

Далі розрахуємо наступні коефіцієнти, необхідні для оцінки кредитоспроможності підприємства:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Коефіцієнт термінової ліквідності;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт автономії.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.
Таблиця 3.2.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	8732	8265
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Коефіцієнт аобсолютной ліквідності, тис. руб.	0,241	0,098

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності на початок звітного періоду відповідало нормі (від 0,2-0,5), а до кінця року компанія могла забезпечити тільки 9.8% своїх зобов'язань.
Таблиця № 3.3.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	8732	8265
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	135	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	11495	19654
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Проміжний коефіцієнт покриття	0,317	0,332

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період був нижче 0,5. Це означає, що навіть при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде не в змозі повністю покрити свою заборгованість.
Таблиця 3.4
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	49178	80946
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,358	0,964

Проаналізувавши таблицю, можна помітити, що з даного коефіцієнту спостерігається розкид в значення. Мінімальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. Як можна побачити з таблиці, на кінець звітного періоду коефіцієнт знизився до 0,964, що говорить про відсутність здатності підприємства до виконання короткострокових зобов'язань з поточних активів.
Таблиця 3.5.
Коефіцієнт автономії підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн.	42192	58941
Валюта балансу, тис. руб.	81548	146078
Коефіцієнт автономії	0,517	0,403

Як видно з таблиці, на початок звітного періоду значення коефіцієнта відповідало мінімальним значенням, рівному 0,5, що означає, що сума зобов'язань підприємства дорівнювала сумі власних коштів. На кінець звітного періоду значення показника знизилося, в основному за рахунок позик і кредитів, що свідчить про підвищення ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.6.
Визначення класності підприємства-позичальника № 1

Показник	Фактичне значення	Класність коеф-та	Вага показника	Розрахунок суми балів	Клас
К1	0,241	1	9,907	9,907	2
К2	0,317	3	13,042	39,127
К3	1,358	2	55,798	111,596
К4	0,517	2	21,265	42,531
Разом на початок періоду	х	х	100	203
К1	0,098	3	5,475	16,425	3
К2	0,332	3	18,494	55,483
К3	0,964	3	53,621	160,864
К4	0,403	3	22,454	67,361
Разом на кінець періоду	х	х	100	300

Як показує ця таблиця, надання кредиту ТОВ «Альфі» банками було можливе тільки на початок звітного періоду. До кінця року рейтинг підприємства знизився, що говорить про можливість отримати кредит в банку в розмірі не більш 2000000 рублів (розмір статутного капіталу) з підвищеною процентною ставкою.
Ощадбанківських система оцінки підприємства № 1
Методика, використовувана Ощадбанком РФ, також як і рейтингова грунтується на визначенні класу кредитоспроможності позичальника. Для визначення класу необхідно розглянути 5 коефіцієнтів:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Проміжний коефіцієнт покриття;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів;
· Рентабельність основної діяльності.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.
Таблиця 3.7.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	нач.отчетного періоду	кон.отчетного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	8732	8265
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, тис. руб.	0,241	0,098

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності на початок звітного періоду відповідало нормі (від 0,2-0,5), а до кінця року компанія могла забезпечити тільки 9.8% своїх зобов'язань.
Таблиця 3.8.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	поч. звітного періоду	кін. звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	8732	8265
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	135	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	11495	19654
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Проміжний коефіцієнт покриття	0,317	0,332

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період був нижче 0,5. Це означає, що навіть при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде не в змозі повністю покрити свою заборгованість.
Таблиця 3.9.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	49178	80946
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,358	0,964

Проаналізувавши таблицю, можна помітити, що з даного коефіцієнту спостерігається розкид в значення. Мінімальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. Як можна побачити з таблиці, на кінець звітного періоду коефіцієнт знизився до 0,964, що говорить про відсутність здатності підприємства до виконання короткострокових зобов'язань з поточних активів.
Таблиця 3.10.
Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів підприємства-позичальника № 1

Показник	початок періоду	кінець періоду
Власний капітал, тис. грн	45323	62072
Довгострокові залучені кошти	0	0
Короткострокові залучені кошти	36225	84006
Співвідношення власних і позикових коштів	1,251	0,739

У цілому, коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів характеризує підприємство з тією ж боку, як і коефіцієнт автономії. Як видно з таблиці, на початок звітного періоду сума зобов'язань підприємства дорівнювала сумі власних коштів. На кінець звітного періоду значення показника знизилося, в основному за рахунок позик і кредитів, що свідчить про підвищення ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.11.
Рентабельність основної діяльності підприємства-позичальника № 1

Показники	Звітний період
Виручка від реалізації	316170
Прибуток від продажів	21989
Балансова прибуток	19760
Рентабельність основної діяльності,%	6,955
Рентабельність з урахуванням іншої діяльності,%	6,250

Аналіз таблиці показує, що рентабельність підприємства від основного виду діяльності не висока, що може свідчити про неправильний розподіл витрат. Про це ж свідчить і наступна таблиця. Термін оборотності дебіторської заборгованості, запасів і оборотних активів досить великий.
Таблиця 3.12.
Оборотність елементів оборотних активів підприємства-позичальника № 1

Показники		01.01.2006-31.12.2006
обсяг денних продажів, тис.руб.		866,22
середня вартість обортно активів, тис. грн.		65062
оборачівоемость оборотних активів, днів		75
середня вартість дебіторської заборгованості, тис.руб.		15575
оборотність дебіторської заборгованості, днів		18
	середня вартість запасів, тис. грн.	33761
	оборотність запасів, днів	39

Таблиця 3.13.
Визначення класності підприємства-позичальника № 1

Показник	Фактичне значення	Категорія коеф-та	Вага показника	Сума балів	Клас
К1	0,241	1	7,465	7,465	2
К2	0,317	3	9,827	29,482
К3	1,358	2	42,043	84,086
К4	1,251	1	38,747	38,747
К5	0,070	2	2,154	4,308
Разом на початок періоду	х	х	100,237	1,641
К1	0,098	3	4,613	0,138	2
К2	0,332	3	15,580	0,467
К3	0,964	3	45,170	1,355
К4	0,739	1	34,638	0,346
Разом на кінець періоду	х	х	100	2,31

За результатами оцінки кредитоспроможності підприємства ТОВ «Альфа» ощадбанківські методом оцінки, дане підприємство було віднесено до второклассную позичальникам, що свідчить про можливість кредитуванні даної організації на стандартних умовах. Z аналіз оцінки кредитоспроможності підприємства № 1. Для розрахунку індексу кредитоспроможності за моделлю Альтмана представимо розрахункові дані в таблиці 3.14.
Таблиця 3.14.
Розрахункові дані для проведення Z аналізу

Показник	кінець звітного періоду (тис. грн.)
прибуток до виплати податків	19760
всього активів	146078
виручка від реалізації	316170
власний капітал	62072
залучений капітал	84006
накопичена реінвестований прибуток	58941
чистий оборотний капітал	80946
Х1	0,554
Х2	0,403
Х3	0,135
Х4	0,739
Х5	2,164

Грунтуючись на даних таблиці № ___ розрахуємо індекс кредитоспроможності за моделлю Альтмана на початок і кінець звітного періоду:
Z = 1.2 * 0.554 +1.4 * 0.403 +3.3 * 0.135 +0.6 * 0.739 +1 * 2.164 = 4.795
Як показав проведений аналіз, ймовірність банкрутства підприємства дуже низька, тому що показник склав більше 3.
Американський метод оцінки кредитоспроможності підприємства № 1
Розрахуємо чотири групи основних показників:
1 ліквідності фірми;
2 оборотності капіталу;
3 залучення коштів
4 показники прибутковості.
Таблиця 3.15.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 1

Найменування показника	поч. періоду	кон.періода
грошові кошти, тис. руб	8732	8265
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб	11495	19654
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	36225	84006
коефіцієнт ліквідності	0,558	0,332

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта ліквідності на кінець звітного періоду значно менше показника на початок періоду, що свідчить про зниження кредитоспроможності підприємства.
Таблиця 3.16.
Коефіцієнт покриття підприємства-позичальника № 1

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
оборотний капітал, тис. руб	49178	80946
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	36225	84006
коефіцієнт покриття	1,358	0,964

Як показує таблиця, на початок періоду коефіцієнт покриття був більше 1, що говорить про достатність усіх видів коштів клієнта, щоб погасити наявний борг. До кінця періоду даний показник знизився, але, незначно.
Таблиця 3.17.
Оборотність елементів оборотних активів підприємства-позичальника № 1

Показники		01.01.2006-31.12.2006
обсяг денних продажів, тис.руб.		866,22
середня вартість обортно активів, тис. грн.		65062
оборачівоемость оборотних активів, днів		75
середня вартість дебіторської заборгованості, тис.руб.		15575
оборотність дебіторської заборгованості, днів		18
середня вартість запасів, тис. грн.		33761
оборотність запасів, днів		39
	короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	36225	84006
	Активи підприємства, тис. руб	81548	146078
	коефіцієнт залучення	0,444	0,575

Як видно з таблиці, коефіцієнт залучення менше 0.5, що говорить про високу кредитоспроможності позичальника.
Таблиця 3.19.
Показники прибутковості підприємства-позичальника № 1

Найменування показника	Розрахункові показники, тис. руб
Чистий прибуток, тис. руб	16749
Активи підприємства, тис. руб	146078
Валовий прибуток, тис. руб	32140
Частка прибутку в доходах	0,521
Норма прибутку в активах	0,115

ТОВ «Бетті»
Рейтингова система оцінки підприємства № 2
Складемо агрегований баланс підприємства № 2 (Таблиця 3.20)
Таблиця 3.20.
Агрегований баланс підприємства-позичальника № 2

агрегат	статті балансу	номери рядків балансу	Сума
АКТИВИ			нач.отчетного періоду	кон.отчетного періоду
А1	Найбільш ліквідні активи	250 +260	653	111
А2	Швидко реалізованих активи	240	33354	40031
А3	Повільно реалізовані активи	210 +220 +230 +270	31199	43354
А4	Важко реалізовані активи	190	790	685
Баланс (А1 + А2 + А3 + А4)			65996	84181
ПАСИВИ			нач.отчетного періоду	кон.отчетного періоду
П1	Найбільш термінові зобов'язання	620	21734	31642
П2	Короткострокові зобов'язання	610 +630 +670	27956	31355
П3	Довгострокові пасиви, в т.ч. Фонди споживання і резерви майбутніх платежів	590 +640 +650 +660 650 +660	0	0
П4	Постійні пасиви	490	16306	21184
Баланс (П1 + П2 + П3 + П4)			65996	84181

Далі розрахуємо наступні коефіцієнти, необхідні для оцінки кредитоспроможності підприємства:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Коефіцієнт термінової ліквідності;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт автономії.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.
Таблиця 3.21.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	653	111
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Коефіцієнт аобсолютной ліквідності, тис. руб.	0,013	0,002

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче встановленої норми (від 0,2-0,5), що говорить про те, що лише 1,3%, а на кінець звітного періоду 0,2% своїх зобов'язань ТОВ «Бета» може погасити без додаткової мобілізації коштів.
Таблиця 3.22.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	653	111
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	0	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	33354	40031
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Проміжний коефіцієнт покриття	0,671	0,637

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період перевищував 0,5. Це означає, що при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде в змозі повністю покрити свою заборгованість.
Таблиця 3.23.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	65206	83496
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,312	1,325

Проаналізувавши таблицю, можна помітити, що з даного коефіцієнту практично відсутня розкид у значенні. Мінімальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. При аналізі даного підприємства можна сказати, що платоспроможність даного підприємства знаходиться у хорошому стані, не опускаючись нижче мінімального значення і не досягаючи максимального.
Таблиця 3.24.
Коефіцієнт автономії підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн.	16306	21184
Валюта балансу, тис. руб.	65996	84181
Коефіцієнт автономії	0,247	0,252

Як видно з таблиці, на початок і на кінець звітного періодів значення коефіцієнта було нижче мінімального значення, рівного 0,5, що свідчить про високий рівень ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.25.
Визначення класності підприємства-позичальника № 2

Показник	Фактичне значення	Класність коеф-та	Вага показника	Розрахунок суми балів	Клас
К1	0,013	3	0,600	1,800	2
К2	0,671	2	29,920	59,840
К3	1,312	2	58,490	116,980
К4	0,247	3	11,000	33,000
Разом на початок періоду	х	х	100	212
К1	0,002	3	0,090	0,270	2
К2	0,637	2	28,750	57,500
К3	1,325	2	59,790	119,580
К4	0,252	3	11,370	34,110
Разом на кінець періоду	х	х	100	211

Як показує ця таблиця, надання кредиту ТОВ «Бета» банками можливо на стандартних умовах, при наявності відповідних обеспечительский зобов'язань (гарантій, застави і т.п.). Процентна ставка буде залежати від виду забезпечення.
Ощадбанківських система оцінки підприємства № 2
Для визначення класу необхідно розглянути 5 коефіцієнтів:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Проміжний коефіцієнт покриття;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів;
· Рентабельність основної діяльності.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.

Таблиця 3.26.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	653	111
Високоліквідні цінні папери	0	0
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, тис. руб.	0,013	0,002

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче встановленої норми (від 0,2-0,5), що говорить про те, що лише 1,3%, а на кінець звітного періоду 0,2% своїх зобов'язань ТОВ «Бета» може погасити без додаткової мобілізації коштів.
Таблиця 3.27.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	653	111
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	0	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	33354	40031
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Проміжний коефіцієнт покриття	0,671	0,637

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період перевищував 0,5. Це означає, що при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде в змозі повністю покрити свою заборгованість.

Таблиця 3.28.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	65206	83496
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,312	1,325

Проаналізувавши таблицю, можна помітити, що з даного коефіцієнту практично відсутня розкид у значенні. Мінімальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. При аналізі даного підприємства можна сказати, що платоспроможність даного підприємства знаходиться у хорошому стані, не опускаючись нижче мінімального значення і не досягаючи максимального.
Таблиця 3.29.
Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів підприємства-позичальника № 2

Показник	на початок звітного періоду	на кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн	16306	21184
Довгострокові залучені кошти	0	0
Короткострокові залучені кошти	49690	62997
Співвідношення власних і позикових коштів	0,328	0,336

У цілому, коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів характеризує підприємство з тією ж боку, як і коефіцієнт автономії. Як видно з таблиці, на початок і на кінець звітного періодів існував високий рівень ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.

Таблиця 3.30.
Рентабельність основної діяльності підприємства-позичальника № 2

Показники	Звітний період
Виручка від реалізації	235053
Прибуток від продажів	7901
Балансова прибуток	6534
Рентабельність основної діяльності,%	3,361
Рентабельність з урахуванням іншої діяльності,%	2,780

Аналіз таблиці показує, що рентабельність підприємства від основного виду діяльності не висока, що може свідчити про неправильний розподіл витрат. Про це ж свідчить і наступна таблиця. Термін оборотності дебіторської заборгованості, запасів і оборотних активів досить великий.
Таблиця 3.31.
Оборотність елементів оборотних активів підприємства-позичальника № 2

Показники	01.01.2006-31.12.2006
обсяг денних продажів, тис.руб.	643,98
середня вартість оборотних активів, тис. грн.	74351
оборотність оборотних активів, днів	115
середня вартість дебіторської заборгованості, тис.руб.	36693
оборотність дебіторської заборгованості, днів	57
середня вартість запасів, тис. грн.	35975
оборотність запасів, днів	56

Таблиця 3.32.
Визначення класності підприємства-позичальника № 2

Показник	Фактичне значення	Категорія коеф-та	Вага показника	Сума балів	Клас
К1	0,013	3	0,551	1,653	2
К2	0,671	2	28,460	56,920
К3	1,312	2	55,640	111,280
К4	0,328	3	13,910	41,730
К5	0,034	2	1,442	2,884
Разом на початок періоду	х	х	100	2,145
Показник	Фактичне значення	Категорія коеф-та	Вага показника	Сума балів	Клас
К1	0,002	3	0,086	0,003	2
К2	0,637	2	27,697	0,554
К3	1,325	2	57,610	1,152
К4	0,336	1	14,616	0,146
Разом на кінець періоду	х	х	100	1,85

За результатами оцінки кредитоспроможності підприємства ТОВ «Бета» ощадбанківські методом оцінки, дане підприємство було віднесено до второклассную позичальникам, що свідчить про можливість кредитуванні даної організації на стандартних умовах.
Z аналіз оцінки кредитоспроможності підприємства № 2
Для розрахунку індексу кредитоспроможності за моделлю Альтмана представимо розрахункові дані в Таблиці 2.31 ..
Таблиця 3.33.
Розрахункові дані для проведення Z аналізу

Показник	кінець звітного періоду (тис. грн.)
прибуток до виплати податків	6534
всього активів	84181
виручка від реалізації	235053
власний капітал	21184
залучений капітал	62997
накопичена реінвестований прибуток	11163
чистий оборотний капітал	83496
Х1	0,992
Х2	0,133
Х3	0,078
Х4	0,336
Х5	2,792

Z = 1.2 * 0.992 +1.4 * 0.133 +3.3 * 0.078 +0.6 * 0.336 +1 * 2.792 = 5,197
Як показав проведений аналіз, ймовірність банкрутства підприємства дуже низька, тому що показник, як на початок, так і на кінець періоду склав більше 3.
Американський метод оцінки кредитоспроможності підприємства № 2
Розрахуємо чотири групи основних показників:
1. ліквідності фірми;
2. оборотності капіталу;
3. залучення коштів
4. показники прибутковості.
Таблиця 3.34.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 2

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
грошові кошти, тис. руб	653	111
короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб	33354	40031
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	49690	62997
коефіцієнт ліквідності	0,684	0,637

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта ліквідності на початок і кінець звітного періоду практично однакове, хоча кінця періоду воно трохи впала, що свідчить про зниження кредитоспроможності підприємства.
Таблиця 3.35.
Коефіцієнт покриття підприємства-позичальника № 2

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
оборотний капітал, тис. руб	65206	83496
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	49690	62997
коефіцієнт покриття	1,312	1,325

Як показує таблиця, на початок і кінець періоду коефіцієнт покриття більше 1, що говорить про достатність усіх видів коштів клієнта, щоб погасити наявний борг.
Таблиця 3.36.
Оборотність елементів оборотних активів підприємства-заемщізаемщіка № 2

Показники	початок періоду	кінець періоду	01.01.2006-31.12.2006
обсяг денних продажів, тис.руб.	235053,00		643,98
середня вартість обортно активів, тис. грн.	65206	83496	74351
оборачівоемость оборотних активів, днів	х		115
середня вартість дебіторської заборгованості, тис.руб.	33354	40031	36693
оборотність дебіторської заборгованості, днів	х		57
середня вартість запасів, тис. грн.	28631	43319	35975
оборотність запасів, днів	х		56

Таблиця 3.37.
Коефіцієнт залучення позикового капіталу підприємства-позичальника № 2

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	49690	62997
Активи підприємства, тис. руб	65996	84181
коефіцієнт залучення	0,753	0,748

Як видно з таблиці, коефіцієнт залучення більше 0.5, що говорить про високу кредитоспроможності позичальника.
Таблиця 3.38.
Показники прибутковості підприємства-позичальника № 2

Найменування показника	Розрахункові показники, тис. руб
Чистий прибуток, тис. руб	4878
Активи підприємства, тис. руб	84181
Валовий прибуток, тис. руб	25712
Частка прибутку в доходах	0,190
Норма прибутку в активах	0,058

ТОВ «ГАМА»
Рейтингова система оцінки підприємства № 3
Складемо агрегований баланс підприємства № 3 (Таблиця 2.38.).
Таблиця 3.39.
Агрегований баланс підприємства-позичальника № 3

агрегат	статті балансу	номери рядків балансу	Сума
АКТИВИ			початок звітного періоду	кінець звітного періоду
А1	Найбільш ліквідні активи	250 +260	608	1
А2	Швидко реалізованих активи	240	7491	12113
А3	Повільно реалізовані активи	210 +220 +230 +270	6731	7452
А4	Важко реалізовані активи	190	12271	11843
Баланс (А1 + А2 + А3 + А4)			27101	31409
ПАСИВИ			початок звітного періоду	кінець звітного періоду
П1	Найбільш термінові зобов'язання	620	12200	8039
П2	Короткострокові зобов'язання	610 +630 +670	0	5000
П3	Довгострокові пасиви, в т.ч. Фонди споживання і резерви майбутніх платежів	590 +640 +650 +660 650 +660	12000	12000
П4	Постійні пасиви	490	2901	6370
Баланс (П1 + П2 + П3 + П4)			27101	31409

Далі розрахуємо наступні коефіцієнти, необхідні для оцінки кредитоспроможності підприємства:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Коефіцієнт термінової ліквідності;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт автономії.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.
Таблиця 3.40.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	608	1
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, тис. руб.	0,050	0,00008

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче встановленої норми (від 0,2-0,5), що говорить про те, що тільки 5%, а на кінець звітного періоду 0,008% своїх зобов'язань ТОВ «Бета» може погасити без додаткової мобілізації коштів.
Таблиця 3.41.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	608	1
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	0	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	7491	12113
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Проміжний коефіцієнт покриття	0,614	0,929

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період перевищував 0,5. Це означає, що при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде в змозі повністю покрити свою заборгованість.
Таблиця 3.42.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	14830	19566
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,216	1,501

Як показує таблиця, оптимальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. При аналізі даного підприємства можна сказати, що платоспроможність даного підприємства знаходиться у хорошому стані, не опускаючись нижче мінімального значення і не досягаючи максимального.
Таблиця 3.43.
Коефіцієнт автономії підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн.	2901	6370
Валюта балансу, тис. руб.	27101	31409
Коефіцієнт автономії	0,107	0,203

Як видно з таблиці, на початок і на кінець звітного періодів значення коефіцієнта було нижче мінімального значення, рівного 0,5, що свідчить про високий рівень ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.44.
Визначення класності підприємства-позичальника № 3

Показник	Фактичне значення	Класність коеф-та	Вага показника	Розрахунок суми балів	Клас
К1	0,050	3	2,516	7,548	2
К2	0,614	2	30,900	61,800
К3	1,216	2	61,200	122,400
К4	0,107	3	5,385	16,155
Разом на початок періоду	х	х	100	208
К1	0,000	3	0	0	2
К2	0,929	2	35,280	70,560
К3	1,501	2	57,000	114,000
К4	0,203	3	7,710	23,130
Разом на кінець періоду	х	х	100	208

За результатами оцінки кредитоспроможності підприємства ТОВ «Бета» рейтинговим методом оцінки, дане підприємство було віднесено до второклассную позичальникам, що свідчить про можливість кредитуванні даної організації на стандартних умовах.
Ощадбанківських система оцінки підприємства № 3
Для визначення класу необхідно розглянути 5 коефіцієнтів:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Проміжний коефіцієнт покриття;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів;
· Рентабельність основної діяльності.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.
Таблиця 3.45.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	608	1
Високоліквідні цінні папери	0	0
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Коефіцієнт аобсолютной ліквідності, тис. руб.	0,050	0,000

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче встановленої норми (від 0,2-0,5), що говорить про те, що тільки 5%, а на кінець звітного періоду 0,008% своїх зобов'язань ТОВ «Бета» може погасити без додаткової мобілізації коштів.

Таблиця 3.46.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	608	1
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	0	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	7491	12113
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Проміжний коефіцієнт покриття	0,614	0,929

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період перевищував 0,5. Це означає, що при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде в змозі повністю покрити свою заборгованість.
Таблиця 3.47.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 3

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	14830	19566
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	12200	13039
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,216	1,501

Як показує таблиця, оптимальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. При аналізі даного підприємства можна сказати, що платоспроможність даного підприємства знаходиться у хорошому стані, не опускаючись нижче мінімального значення і не досягаючи максимального.

Таблиця 3.48.
Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів підприємства-позичальника № 3

Показник	на початок звітного періоду	на кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн	2891	6360
Довгострокові залучені кошти	12000	12000
Короткострокові залучені кошти	12200	13039
Співвідношення власних і позикових коштів	0,237	0,488

У цілому, коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів характеризує підприємство з тією ж боку, як і коефіцієнт автономії. Як видно з таблиці, на початок і на кінець звітного періодів існував високий рівень ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.49.
Рентабельність основної діяльності підприємства-позичальника № 3

Показники	Звітний період
Виручка від реалізації	93062
Прибуток від продажів	4565
Балансова прибуток	4565
Рентабельність основної діяльності,%	4,905
Рентабельність з урахуванням іншої діяльності,%	4,905

Аналіз таблиці показує, що рентабельність підприємства від основного виду діяльності не висока, що може свідчити про неправильний розподіл витрат. Про це ж свідчить і наступна таблиця. Термін оборотності дебіторської заборгованості, запасів і оборотних активів нижче, ніж у попередніх аналізованих компаній, але все-таки досить великий.

Таблиця 3.50.
Оборотність елементів оборотних активів підприємства-позичальника № 3

Показники	01.01.2006-31.12.2006
обсяг денних продажів, тис.руб.	254,96
середня вартість оборотних активів, тис. грн.	17198
оборотність оборотних активів, днів	67
середня вартість дебіторської заборгованості, тис.руб.	9802
оборотність дебіторської заборгованості, днів	38
середня вартість запасів, тис. грн.	6037
оборотність запасів, днів	24

Таблиця 3.51.
Визначення класності підприємства-позичальника № 3

Показник	Фактичне значення	Категорія коеф-та	Вага показника	Розрахунок суми балів	Клас
К1	0,050	3	2,310	6,930	2
К2	0,614	2	28,350	56,700
К3	1,216	2	56,140	112,280
К4	0,237	3	10,942	32,826
К5	0,049	2	2,262	4,524
Разом на початок періоду	х	х	100	2,133
К1	0,000	3	0	0	2
К2	0,929	1	31,845	0,318
К3	1,501	2	51,434	1,029
К4	0,488	2	16,719	0,334
Разом на кінець періоду	х	х	100	1,68

За результатами оцінки кредитоспроможності підприємства ТОВ «Гама» ощадбанківські методом оцінки, дане підприємство було віднесено до второклассную позичальникам, що свідчить про можливість кредитуванні даної організації на стандартних умовах.
Z аналіз оцінки кредитоспроможності підприємства № 3. Для розрахунку індексу кредитоспроможності за моделлю Альтмана представимо розрахункові дані в таблиці № 2.50.
Таблиця 3.52.
Розрахункові дані для проведення Z аналізу

Показник	кінець звітного періоду (тис. грн.)
прибуток до виплати податків, тис. руб	4565
всього активів, тис. руб	31409
виручка від реалізації, тис. крб	93062
власний капітал, тис. руб	6360
залучений капітал, тис. руб	25039
накопичена реінвестований прибуток, тис. руб	6360
чистий оборотний капітал, тис. руб	19566
Х1	0,623
Х2	0,202
Х3	0,145
Х4	0,254
Х5	2,963

Z = 1.2 * 0.623 +1.4 * 0.202 +3.3 * 0.145 +0.6 * 0.254 +1 * 2.963 = 5,025
Як показав проведений аналіз, ймовірність банкрутства підприємства дуже низька, тому що показник, як на початок, так і на кінець періоду склав більше 3.
Американський метод оцінки кредитоспроможності підприємства № 3.
Розрахуємо чотири групи основних показників:
1. ліквідності фірми;
2. оборотності капіталу;
3. залучення коштів
4. показники прибутковості.
Таблиця 3.53.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 3

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
грошові кошти, тис. руб	608	1
короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб	7491	12113
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	12200	13039
коефіцієнт ліквідності	0,664	0,929

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта ліквідності на кінець звітного періоду зросла, що свідчить про підвищення кредитоспроможності підприємства.
Таблиця 3.54.
Коефіцієнт покриття підприємства-позичальника № 2

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
оборотний капітал, тис. руб	14830	19566
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	12200	13039
коефіцієнт покриття	1,216	1,501

Як показує таблиця, на початок і кінець періоду коефіцієнт покриття більше 1, що говорить про достатність усіх видів коштів клієнта, щоб погасити наявний борг.

Таблиця 3.55.
Оборотність елементів оборотних активів підприємства-позичальника № 3

Показники	на початок звітного періоду	на кінець звітного періоду	01.01.2006-31.12.2006
обсяг денних продажів, тис.руб.	93062,00		254,96
середня вартість обортно активів, тис. грн.	14830	19566	17198
оборачівоемость оборотних активів, днів	х		67
середня вартість дебіторської заборгованості, тис.руб.	7491	12113	9802
оборотність дебіторської заборгованості, днів	х		38
середня вартість запасів, тис. грн.	5653	6420	6037
оборотність запасів, днів	х		24

Таблиця 3.56.
Коефіцієнт залучення позикового капіталу підприємства-позичальника № 3

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	12200	13039
Активи підприємства, тис. руб	27101	31409
коефіцієнт залучення	0,450	0,415

Як видно з таблиці, коефіцієнт залучення менше 0.5, що говорить про низьку кредитоспроможності позичальника.
Таблиця 3.57.
Показники прибутковості підприємства-позичальника № 3

Найменування показника	Розрахункові показники, тис. руб
Чистий прибуток, тис. руб	3469
Активи підприємства, тис. руб	31409
Валовий прибуток, тис. руб	4624
Частка прибутку в доходах	0,750
Норма прибутку в активах	0,110

3.2 Ефективність методики оцінки кредитоспроможності та її вдосконалення

Фактично всі методики використовують однакові коефіцієнти - абсолютної та поточної ліквідності і покриття, але при цьому вони мають різні ваги при оцінки кредитоспроможності.
Кожна методика має свої переваги і недоліки.
Так при використанні рейтингової оцінки аналіз кредитоспроможності є кілька незавершеним, тому що тут не враховується діяльність підприємства (чи є вона ефективною чи ні). Але позитивною стороною є використання «Z-аналізу» Альтмана, тому що він дозволяє декілька точніше визначити ступінь ризику видачі кредиту: чи можливо банкрутство або воно стійко.
Методика Ощадбанку по відношенню до російської економіки є більш реальною. Вона враховує багато сторін діяльності фірми і достатня «стримана» при оцінці класу кредитоспроможності. Тобто, якщо за рейтинговою оцінкою підприємство могло кредитуватися і на пільгових умовах, то по ощадбанківської - ні.
Різнобічно оцінюється підприємство і в американській методиці. Тут виділяються такі показники як прибутковість фірми, які в деякій мірі здатні компенсувати залежність підприємства від позикових коштів.
Розглянувши перераховані вище методики можна зробити висновок про те, що при оцінці кредитоспроможності підприємства необхідно враховувати наступне:
· Оцінка ліквідності (поточної та абсолютної);
· Залежність підприємства від позикових коштів;
· Довгострокові вкладення та зобов'язання;
· Рентабельність діяльності;
· Прибутковість фірми.
Грунтуючись на викладених вище висновках, вдосконалюємо методику Ощадбанку оцінки кредитоспроможності підприємства-позичальника, тому що саме вона є більш реальною для російської економіки.
Удосконалена ощадбанківських методика оцінки кредитоспроможності підприємства-позичальника.
На першому етапі складемо агрегований (укрупнений) баланс підприємства і потім за його показниками розрахуємо системи фінансових коефіцієнтів. Приклад складання агрегованого балансу представлений у додатку 1 таблиці 5.
Далі розраховуємо наступні коефіцієнти:
1 Коефіцієнт поточної ліквідності (К т. л.);
2 Коефіцієнт термінової ліквідності (К с. Л.);
3 Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К а. Л.);
4 Коефіцієнт автономії;
5 Рентабельність основної діяльності.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів. Його оптимальне значення 0,2 - 0,5 показує, яка частина зобов'язань може бути погашена без додаткової мобілізації коштів. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 6.
Коефіцієнт термінової ліквідності, який дорівнює відношенню ліквідних коштів першого та другого класу до заборгованості, відображає прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Оптимальне значення коефіцієнта вважається рівним 1, однак, він може бути і нижче, але не повинен опускатися нижче 0,5. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 7.
Коефіцієнт поточний ліквідності - це відношення поточних активів до короткострокових зобов'язань. Показує платіжні можливості підприємства, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою реалізації готової продукції, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Рівень коефіцієнта залежить від галузі виробництва, тривалості виробничого циклу, структури запасів і витрат і ряду інших факторів, але нормальним все ж таки вважається рівне 2. Якщо його значення нижче 1, то це означає відсутність здатності до виконання короткострокових зобов'язань з поточних активів.
Занадто високе значення (3) також небажано тому це свідчить про неефективне використання ресурсів, що виражається в залежності оборотності коштів, вкладених у виробничі запаси і оборотні кошти. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 8.
Коефіцієнт автономії розраховується як частка власних коштів у загальному підсумку балансу. Нормальне мінімальне значення оцінюється на рівні 0,5. Це означає, що сума зобов'язань підприємства дорівнює сумі власних коштів. Зростання коефіцієнта свідчить про збільшення фінансової незалежності, зниження ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах. Така тенденція підвищує гарантованість підприємством своїх зобов'язань. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 9.
У залежності від величини цих коефіцієнтів підприємства, як правило, розподіляються на 3 класи кредитоспроможності.
Для обчислення рентабельності основної діяльності необхідно прибуток від продажів розділити на виручку від реалізації. Цей показник показує наскільки ефективна основна діяльність підприємства. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 12.
У залежності від величини цих коефіцієнтів підприємства, як правило, розподіляються на 3 класи кредитоспроможності. Для розбивки позичальників за класами використовують такі коефіцієнтів (табл. 3.64.).
Таблиця 3.58
Категорії показників в залежності від фактичних значень

Коефіцієнти	Перший клас	Другий клас	Третій клас
До 1	0,2 і вище	0,15-0,20	Менше 0,15
До 2	1 і вище	0,5-1,0	Менше 0,5
До 3	2 і вище	1,0-2,0	Менше 1
До 4
Окрім торгівлі	1 і вище	0,7-1,0	менше 0,7
Для торгівлі	0,7 і вище	0,5-0,7	Менше 0,5
К5	0,15 і вище	0,14-0,7	Менш 0.7

Далі визначаємо клас кредитоспроможності підприємства. Приклад визначення класу кредитоспроможності підприємства представлений у додатку 1 таблиці 14.
На основі суми балів позичальник відноситься до одного з класів:
1 січня клас, якщо сума знаходиться в межах від 1 до 1,5
2 лютого клас - від 1,51 до 2,10;
3 березня клас - від 2,42.
Бал від 2.11 до 2,42 означає, що необхідно провести додатковий аналіз підприємства, розрахувати коефіцієнт залучення і показники прибутковості. Якщо отримані результати відповідають встановленим критеріям, підприємству може бути виданий кредит, якщо немає, то організації в наданні кредиту має бути відмовлено.
У випадку, якщо підприємство набирає від 1 до 2,42 балів, необхідно визначити ймовірність банкрутства і проаналізувати чи не повинна компанія скоротити свої витрати. Якщо ж компанія набирає більше 2,42 балів, то без додаткового аналізу можна винести рішення про відмову у наданні кредиту.
Індекс кредитоспроможності за моделлю Альтмана = 3.3 * [(прибуток до виплати податків, відсотків) \ (всього активів)] + 1,0 * [(виручка від реалізації) \ (всього активів)] + 0,6 * [(власний капітал) \ (залучений капітал)] + 1,4 * [(накопичена реінвестований прибуток) \ (всього активів)] + 1,2 * [(чистий оборотний капітал) \ (всього активів)].
Критерії, відповідно до яких необхідно робити висновки: 1,8 і менше - ймовірність банкрутства дуже висока, від 1,81 до 2,7 - висока, від 2,8 до 2,9 - банкрутство можливе, 3,0 і вище - ймовірність банкрутства дуже низька.
Далі необхідно розрахувати коефіцієнт залучення позикових коштів предпрития-позичальника. Приклад розрахунку даного коефіцієнта представлений у додатку 1 таблиці 15.
У випадку, якщо буде рости залежність фірми від позикових коштів, то зниження
кредитоспроможності, що оцінюється на основі Кпрівл, може компенсуватися зростанням прибутковості.
До аналізованих показниками прибутковості віднесемо:
1. частку прибутку в доходах (відношення чистого прибутку до валовий);
2. норму прибутку на активи (чистий прибуток на суму активів);
3. норму прибутку на акцію.
На основі проведеного аналізу робимо висновок про можливість надання кредиту позичальникові.
Розглянемо на прикладі трьох компаній пропонований метод оцінки кредитоспроможності підприємств.

Таблиця 3.59.
Агрегований баланс підприємства-позичальника № 1

агрегат	статті балансу	номери рядків балансу	Сума
активи			початок звітного періоду	кінець звітного періоду
А1	Найбільш ліквідні активи	250 +260	8867	8265
А2	Швидко реалізованих активи	240	11495	19654
А3	Повільно реалізовані активи	210 +220 +230 +270	28816	53027
А4	Важко реалізовані активи	190	32370	65132
	Баланс (А1 + А2 + А3 + А4)		81548	146078
ПАСИВИ
П1	Найбільш термінові зобов'язання	620	36225	44006
П2	Короткострокові зобов'язання	610 +630 +670	0	40000
П3	Довгострокові пасиви, в т.ч. Фонди споживання і резерви майбутніх платежів	590 +640 +650 +660 650 +660
П4	Постійні пасиви	490	45323	62072
	Баланс (П1 + П2 + П3 + П4)		81548	146078

Далі розрахуємо наступні коефіцієнти, необхідні для оцінки кредитоспроможності підприємства:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Коефіцієнт термінової ліквідності;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт автономії.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.

Таблиця 3.60.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	8732	8265
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Коефіцієнт аобсолютной ліквідності, тис. руб.	0,241	0,098

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності на початок звітного періоду відповідало нормі (від 0,2-0,5), а до кінця року компанія могла забезпечити тільки 9.8% своїх зобов'язань.
Таблиця № 3.61.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	8732	8265
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	135	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	11495	19654
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Проміжний коефіцієнт покриття	0,317	0,332

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період був нижче 0,5. Це означає, що навіть при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде не в змозі повністю покрити свою заборгованість.
Таблиця 3.62.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	49178	80946
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	36225	84006
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,358	0,964

Проаналізувавши таблицю, можна помітити, що з даного коефіцієнту спостерігається розкид в значення. Мінімальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. Як можна побачити з таблиці, на кінець звітного періоду коефіцієнт знизився до 0,964, що говорить про відсутність здатності підприємства до виконання короткострокових зобов'язань з поточних активів.
Таблиця 3.63.
Коефіцієнт автономії підприємства-позичальника № 1

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн.	42192	58941
Валюта балансу, тис. руб.	81548	146078
Коефіцієнт автономії	0,517	0,403

Як видно з таблиці, на початок звітного періоду значення коефіцієнта відповідало мінімальним значенням, рівному 0,5, що означає, що сума зобов'язань підприємства дорівнювала сумі власних коштів. На кінець звітного періоду значення показника знизилося, в основному за рахунок позик і кредитів, що свідчить про підвищення ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.64.
Рентабельність основної діяльності підприємства-позичальника № 1

Показники	Звітний період
Виручка від реалізації	316170
Прибуток від продажів	21989
Балансова прибуток	19760
Рентабельність основної діяльності,%	6,955
Рентабельність з урахуванням іншої діяльності,%	6,250

Аналіз таблиці показує, що рентабельність підприємства від основного виду діяльності не висока, що може свідчити про неправильний розподіл витрат. Про це ж свідчить і наступна таблиця. Термін оборотності дебіторської заборгованості, запасів і оборотних активів досить великий.
Таблиця 3.65.
Визначення класності підприємства-позичальника № 1

Показник	Фактичне значення	Категорія коеф-та	Вага показника	Розрахунок суми балів	Клас
К1	0,241	1	7,160	7,160	3
К2	1,251	3	37,162	111,485
К3	1,358	2	40,323	80,645
К4	0,517	2	15,356	30,712
Разом на початок періоду	х	х	100,000	2,300
К1	0,098	3	4,328	0,130	3
К2	0,739	3	32,502	0,975
К3	0,964	3	42,385	1,272
К4	0,403	2	17,727	0,355
К5	0,070	2	3,059	0,061
Разом на кінець періоду	х	х	100	2,79

Як показують дані таблиці, підприємству буде привласнений третій клас кредитоспроможності, що говорить про неможливість кредитування даного позичальника.
ТОВ «Бетті»
Рейтингова система оцінки підприємства № 2
Складемо агрегований баланс підприємства № 2 (Таблиця 3.66)
Таблиця 3.66.
Агрегований баланс підприємства-позичальника № 2

агрегат	статті балансу	рядок балансу	Сума
АКТИВИ			поч. звітного періоду	кін. звітного періоду
А1	Найбільш ліквідні активи	250 +260	653	111
А2	Швидко реалізованих активи	240	33354	40031
А3	Повільно реалізовані активи	210 +220 +230 +270	31199	43354
А4	Важко реалізовані активи	190	790	685
Баланс (А1 + А2 + А3 + А4)			65996	84181
ПАСИВИ			поч. звітного періоду	кін. звітного періоду
П1	Найбільш термінові зобов'язання	620	21734	31642
П2	Короткострокові зобов'язання	610 +630 +670	27956	31355
П3	Довгострокові пасиви, в т.ч. Фонди споживання і резерви майбутніх платежів	590 +640 +650 +660 650 +660	0	0
П4	Постійні пасиви	490	16306	21184
Баланс (П1 + П2 + П3 + П4)			65996	84181

Далі розрахуємо наступні коефіцієнти, необхідні для оцінки кредитоспроможності підприємства:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Коефіцієнт термінової ліквідності;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
· Коефіцієнт автономії.
Для зручності аналізу показників, уявімо розрахункові дані в таблицях.

Таблиця 3.67.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	653	111
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Коефіцієнт аобсолютной ліквідності, тис. руб.	0,013	0,002

Як видно з таблиці, значення коефіцієнта абсолютної ліквідності нижче встановленої норми (від 0,2-0,5), що говорить про те, що лише 1,3%, а на кінець звітного періоду 0,2% своїх зобов'язань ТОВ «Бета» може погасити без додаткової мобілізації коштів.
Таблиця 3.68.
Коефіцієнт термінової ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Грошові кошти, тис. грн.	653	111
Короткострокові фінансові вкладення, тис. руб.	0	0
Короткострокова дебіторська заборгованість, тис. руб.	33354	40031
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Проміжний коефіцієнт покриття	0,671	0,637

Коефіцієнт термінової ліквідності, як показує таблиця, за весь аналізований період перевищував 0,5. Це означає, що при залученні дебіторської заборгованості підприємство буде в змозі повністю покрити свою заборгованість.

Таблиця 3.69.
Коефіцієнт поточної ліквідності підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Оборотні активи, тис. грн.	65206	83496
Короткострокові зобов'язання, тис. руб.	49690	62997
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,312	1,325

Проаналізувавши таблицю, можна помітити, що з даного коефіцієнту практично відсутня розкид у значенні. Мінімальне значення даного показника, як правило, становить 2 і воно не повинно бути нижче 1. При аналізі даного підприємства можна сказати, що платоспроможність даного підприємства знаходиться у хорошому стані, не опускаючись нижче мінімального значення і не досягаючи максимального.
Таблиця 3.70.
Коефіцієнт автономії підприємства-позичальника № 2

Показники	початок звітного періоду	кінець звітного періоду
Власний капітал, тис. грн.	16306	21184
Валюта балансу, тис. руб.	65996	84181
Коефіцієнт автономії	0,247	0,252

Як видно з таблиці, на початок і на кінець звітного періодів значення коефіцієнта було нижче мінімального значення, рівного 0,5, що свідчить про високий рівень ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.
Таблиця 3.71.
Рентабельність основної діяльності підприємства-позичальника № 2

Показники	Звітний період
Виручка від реалізації	235053
Прибуток від продажів	7901
Балансова прибуток	6534
Рентабельність основної діяльності,%	3,361
Рентабельність з урахуванням іншої діяльності,%	2,780

Аналіз таблиці показує, що рентабельність підприємства від основного виду діяльності не висока, що може свідчити про неправильний розподіл витрат. Про це ж свідчить і наступна таблиця. Термін оборотності дебіторської заборгованості, запасів і оборотних активів досить великий.
Таблиця 3.72.
Визначення класності підприємства-позичальника № 2

Показник	Фактичне значення	Категорія коеф-та	Вага показника	Розрахунок суми балів	Клас
К1	0,013	3	0,586	1,757	3
К2	0,671	2	29,918	59,835
К3	1,312	2	58,488	116,976
К4	0,247	3	11,009	33,027
Разом на початок періоду	х	х	100	2,116
К1	0,002	3	0,078	0,002	3
К2	0,637	2	28,321	0,566
К3	1,325	2	58,907	1,178
К4	0,252	3	11,200	0,336
К5	0,034	3	1,494	0,045
Разом на кінець періоду	х	х	100	2,128

Як показують дані таблиці, необхідно провести додатковий аналіз підприємства, тому що організація набрала бал більше 2,11 і менше 2,42.
Для розрахунку індексу кредитоспроможності за моделлю Альтмана представимо розрахункові дані в табл 3.90.
Таблиця 3.73.
Розрахункові дані для проведення Z аналізу

Показник	кінець звітного періоду (тис. грн.)
Х1	0,992
Х2	0,133
Х3	0,078
Х4	0,336
Х5	2,792

Z = 1.2 * 0.992 +1.4 * 0.133 +3.3 * 0.078 +0.6 * 0.336 +1 * 2.792 = 5,197
Як показав проведений аналіз, ймовірність банкрутства підприємства не велика, тому що показник, як на початок, так і на кінець періоду склав більше 3.
Таблиця 3.74.
Коефіцієнт залучення позикового капіталу підприємства-позичальника № 2

Найменування показника	початок періоду	кінець періоду
короткострокова кредиторська заборгованість, тис. руб	49690	62997
Активи підприємства, тис. руб	65996	84181
коефіцієнт залучення	0,753	0,748

Як видно з таблиці, коефіцієнт залучення більше 0.7 (75%), що свідчить про сильну залежність підприємства № 2 від залученого капіталу, про необхідність виплачувати в перспективі значні суми грошових коштів у вигляді відсотків за користування кредітамі.Ето також означає, що на позикові кошти припадає основна частина в джерелах формування необоротних активів.
Але, іноді якщо зростає залежність фірми від позикових коштів, зниження кредитоспроможності, оцінюваної на основі Кпрівл, може компенсуватися зростанням прибутковості. Для цього проаналізуємо показники прибутковості.
Таблиця 3.75.
Показники прибутковості підприємства-позичальника № 2

Найменування показника	Розрахункові показники, тис. руб
Чистий прибуток, тис. руб	4878
Активи підприємства, тис. руб	84181
Валовий прибуток, тис. руб	25712
Частка прибутку в доходах	0,190
Норма прибутку в активах	0,058

Як показують результати розрахунків у даній таблиці, залежність фірми від позикових коштів, зниження кредитоспроможності підприємства, що оцінюється на основі Кпрівл, не компенсується зростанням прибутковості, тому що розраховані показники прибутковості становлять 19 і 5,8%, що не свідчить про високі результати.
Враховуючи невизначений клас кредитоспроможності, суттєву залежність підприємства від позикових коштів і невисокі показники прибутковості, підприємству у видачі кредиту рекомендується відмовити.

Таблиця 3.76.
Агрегований баланс підприємства-позичальника № 3

агрегат	статті балансу	номери рядків балансу	Сума
АКТИВИ			початок звітного періоду	кінець звітного періоду
А1	Найбільш ліквідні активи	250 +260	608	1
А2	Швидко реалізованих активи	240	7491	12113
А3	Повільно реалізовані активи	210 +220 +230 +270	6731	7452
А4	Важко реалізовані активи	190	12271	11843
Баланс (А1 + А2 + А3 + А4)			27101	31409
ПАСИВИ			початок звітного періоду	кінець звітного періоду
П1	Найбільш термінові зобов'язання	620	12200	8039
П2	Короткострокові зобов'язання	610 +630 +670	0	5000
П3	Довгострокові пасиви, в т.ч. Фонди споживання і резерви майбутніх платежів	590 +640 +650 +660 650 +660	12000	12000
П4	Постійні пасиви	490	2901	6370
Баланс (П1 + П2 + П3 + П4)			27101	31409

Далі розрахуємо наступні коефіцієнти, необхідні для оцінки кредитоспроможності підприємства:
· Коефіцієнт поточної ліквідності;
· Коефіцієнт термінової ліквідності;
· Коефіцієнт абсолютної ліквідності;