Аналіз та оцінка діяльності підприємства на прикладі ВАТ Нижнекамскнефтехим

Зміст

Введення

1 Теоретичні аспекти неплатоспроможності та банкрутства підприємства

1. Економічна сутність неплатоспроможності підприємства

2. Причини неплатоспроможності та банкрутства підприємств в Росії

3. Поняття, ознаки і види банкрутства

1. Основні напрямки фінансового оздоровлення підприємства

   1. Роль антикризового управління при загрозі банкрутства

   2. Етапи реструктуризації підприємства

   3. Вибір ефективних форм фінансового оздоровлення підприємства

2. Аналіз та оцінка діяльності підприємства (на прикладі ВАТ «Нижнекамскнефтехим»

   1. Характеристика та основні економічні результати діяльності підприємства

   2. Аналіз фінансової стійкості підприємства

   3. Аналіз платоспроможності підприємства

Висновок

Список використаних джерел

Введення

Догляд суспільства від системи планової економіки і вступ у ринкові відносини докорінно змінили умови функціонування підприємств. Підприємства, для того щоб вижити, повинні проявляти ініціативу, підприємливість і бережливість з тим, щоб підвищити ефективність виробництва. В іншому випадку вони можуть опинитися на межі банкрутства. До цих пір багато директорів і менеджери не вірять або не хочуть вірити, що банкрутство стало реальністю і що їх підприємство може бути оголошено. Таке ставлення до банкрутства пояснюється тим, що десятки років у країні заперечувалося сама можливість банкрутства державних підприємств в соціалістичній системі господарювання.

Існує пряма залежність між платоспроможністю і структурою капіталу і активів підприємства. Оскільки правильно розміщений капітал в активах підприємства дозволяє ефективно забезпечувати безперебійний процес виробництва та реалізації продукції і своєчасно виконувати свої зобов'язання. Звідси випливає, що первісні причини неплатоспроможності або передумови банкрутства зароджуються всередині фінансів підприємства, через що з якихось причин виникає регулярна нездатність платежу.

Об'єктивним процесом ринкової економіки, заснованої на конкуренції, є постійний перетік капіталів у найбільш дохідні сфери, перерозподіл власності від неефективних господарюючих суб'єктів до ефективних. Здійснюється даний перерозподіл за допомогою процедури банкрутства.

Актуальність і практична значущість теми цієї дипломної роботи обумовлена ​​низкою причин.

По-перше, в даний час, в російській економіці ключовою проблемою є криза неплатежів, і добру половину російських підприємств слід було вже давно оголосити банкрутами.

По-друге, в умовах масової неплатоспроможності російських господарюючих суб'єктів особливого значення набувають заходи щодо запобігання кризових ситуацій, а також заходи, спрямовані на відновлення платоспроможності та стабілізації його фінансового стану. Дана діяльність об'єднується поняттям антикризовий менеджмент і на сьогоднішній день досить актуальна й перспективна.

В даний час основним нормативним документом, який регламентує процедуру банкрутства в Росії, є Федеральний закон "Про неспроможність (банкрутство)" від 2009 року № 127-ФЗ. При написанні даної дипломної роботи використовувалися такі джерела інформації: Федеральний Закон "Про неспроможність (банкрутство)", постанови Уряду, навчальні посібники, періодичні видання, первинні документи і річна фінансова та бухгалтерська звітність ВАТ "Нижнекамскнефтехим" та ін

Характерною особливістю є те, що в навчальній літературі проблемі банкрутства приділяється недостатня увага, зокрема фінансових аспектів.

Виходячи з цього, основною метою даної дипломної роботи є висвітлення проблеми неспроможності (банкрутства) в цілому з урахуванням сучасних російських умов.

Для досягнення зазначеної мети необхідно вирішити такі завдання:

• розкрити економічну сутність та виявити причини неплатоспроможності підприємств;

• розглянути основні види банкрутства підприємств;

• розглянути та проаналізувати систему критеріїв визначення неспроможності (банкрутства);

• показати регулювання і процедури банкрутства;

• проаналізувати платоспроможність і можливість ймовірності банкрутства на прикладі діючого підприємства;

• виявити способи та намітити заходи щодо відновлення платоспроможності.

Об'єктом дослідження даної дипломної роботи є ВАТ "Нижнекамскнефтехим", яке є найбільшим підприємством нафтохімічної галузі в Росії, місто-і бюджетоутворюючим господарюючим суб'єктом Республіки Татарстан.

Предметом дослідження є фінансово-господарська діяльність ВАТ "Нижнекамскнефтехим" в період з 1.01.97 по 1.01.03. Дане підприємство розглядається з точки зору неплатоспроможності та ймовірності "загрози банкрутства", за допомогою аналізу.

У першому розділі даної дипломної роботи освячується проблема неплатоспроможності підприємств, загальні причини призводять підприємство до неплатоспроможності, а також особливі причини неплатоспроможності і банкрутства російських підприємств.

У другому розділі проведений аналіз фінансової стійкості, платоспроможності, прогнозування ймовірності банкрутства ВАТ "Нижнекамскнефтехим".

У третьому розділі визначаються заходи щодо запобігання кризових ситуацій, а також заходи, спрямовані на відновлення платоспроможності та стабілізації його фінансового стану.

1. Теоретичні аспекти неплатоспроможності та банкрутства підприємства

1.1 Економічна сутність неплатоспроможності підприємств

Будь-яке підприємство, що здійснює комерційну діяльність, вступає у відносини з податковими органами, банками, іншими підприємствами (постачальниками і споживачами) і т.д. У процесі цих відносин у підприємства виникають зобов'язання, які можуть призвести до того, що підприємство стане боржником і буде зобов'язана в певний термін зробити на користь іншої особи певні дії, а саме: здійснити платіж, поставити товар, виконати послугу тощо

Особа, стосовно якого виникло зобов'язання (кредитор), має право вимагати від боржника виконання зобов'язань, а також відшкодування збитків завданих невиконанням або неналежним виконанням зобов'язань.

Зобов'язання підприємства можуть бути поділені на такі групи:

• зобов'язання перед фіскальною системою. Це - зобов'язання по податках, штрафів і пені перед бюджетами, платежах до Пенсійного фонду Росії, дорожній фонд та інші фонди, тобто ті зобов'язання, по яким необхідно платити в установленому порядку, незалежно від волі підприємства;

• зобов'язання перед фінансово-кредитною системою, тобто зобов'язання перед банками, фінансовими компаніями у випадку, якщо підприємство взяло позику або позика в грошовій формі або у вигляді цінних паперів на основі кредитного договору. Сюди ж входять зобов'язання перед страховими компаніями, де підприємство як би бере майбутній позику під свої страхові ризики;

• зобов'язання перед кредиторами за поставлені ними товари чи послуги. Це зобов'язання перед іншими підприємствами чи підприємцями, які виникають у результаті договору;

• зобов'язання перед акціонерами та працівниками підприємства (внутрішній борг). У цю групу входять зобов'язання з оплати праці, виплати премій, дивідендів і т.д.

Зобов'язання підприємства, що виникають в ході його фінансово-господарської діяльності, мають певні терміни виконання. Порушення термінів виконання зобов'язань веде до виникнення у контрагентів ризиків. Чим більше ризиків створює підприємство, чим частіше і довше воно затримує виконання зобов'язань, тим ненадійніше воно виглядає в очах партнерів, контрагентів, власних працівників і т.д.

Таке підприємство знаходить репутацію ненадійного партнера, несумлінного платника, платника податків, роботодавця і т.д.

Погане виконання зобов'язань свідчить про:

• необов'язковості як про стиль взаємодії з партнерами, якщо підприємство має в своєму розпорядженні ресурсами, достатніми для виконання наявних зобов'язань;

• дефіциті або кризі можливостей для виконання зобов'язань. [1]

Необов'язковість як стиль взаємодії тягне за собою, як правило, відмова партнерів від взаємодії, штрафи та інші санкції, передбачені законодавством та договорами, але в кінцевому рахунку партнери або кредитори скорочують шанс на погашення зобов'язань без особливого збитку.

Коли підприємство відчуває дефіцит чи криза можливостей для виконання наявних зобов'язань, виникає питання, чи здатне воно в повне мірою, тобто без шкоди, задовольнити кредиторів.

І тут не принципово, чи здатне воно задовольнити одних кредиторів на шкоду іншим. Важливо, чи здатне підприємство задовольнити без шкоди всіх кредиторів в належні терміни, платоспроможне воно?

Підприємство, яке з режиму своєчасного виконання зобов'язань переходить у кризову зону ненадійного виконання, виконання зі збоями або зривами, аж до безнадійного стану, стає як партнер неплатоспроможним, або неспроможним, що завдає шкоду своїм кредиторам.

Очевидно, що неплатоспроможність є якась змінна характеристика, яка може мати різні градації - від епізодичної до стійкої і хронічної неплатоспроможності.

Стійка і хронічна неплатоспроможність підприємства з фінансової точки зору означає, що таке підприємство:

• поглинає (із затримкою або безнадійно) ресурси або кошти кредиторів: їх товари, гроші та послуги. Це кошти банків, інших підприємств, власних працівників, акціонерів і т.д.;

• формує недоїмки по податках та інших обов'язкових платежах, що блокує через дефіцит коштів у повній мірі виконання бюджету, виплату пенсій і т.д.

Іншими словами, неплатоспроможне підприємство є носієм фінансового збитку кредиторам, надає на них депрессірующее вплив шляхом вилучення їх ресурсів. Як правило, несуть шкоду кредитори намагаються тими або іншими методами, в тому числі судовими, витребувати виконання окремих зобов'язань, діючи розрізнено і незалежно один то одного. Зазвичай успіхи одних кредиторів стають відомі іншим, які також виставляють свої вимоги. Рано чи пізно кредитори змушені прийти до узгоджених спільних дій. У кінцевому рахунку, неплатоспроможне підприємство ставить своїх кредиторів (і держава в тому числі) перед вибором:

• або дати підприємству якийсь контрольований шанс на подолання внутрішнього фінансової кризи, на фінансове оздоровлення, що може бути реалізовано в рамках деякого обмеженого у часі (тимчасового) угоди;

• або виставити вимоги про ліквідацію цього підприємства і продажу його майна, щоб за рахунок цього задовольнити повністю або хоча б частково вимоги кредиторів. [2]

Однак тут вибір стоїть не тільки перед кредиторами. Сам боржник, оцінюючи власне кризовий стан і свою нездатність до розрахунку за зобов'язаннями, може поставити питання про діалог з кредиторами або про власну ліквідації як підприємства.

Початкові причини або передумови неспроможності зароджуються всередині фінансів підприємства, в тому числі в структурі його капіталу, через що з якихось причин виникає регулярна нездатність платежу. Будь-яке підприємство створюється для виробництва прибутку. Іншими словами, підприємство є якась точка, яка залучає капітал і забезпечує його приріст. Виробництво прибутку - процес, який на поверхні постає як виробничо-господарська життя зі своїм облаштуванням, обладнанням, матеріалами, кадрами і т.д.

По ходу виробничо-господарського життя підприємства можуть виникати ситуації, коли воно не виробляє прибутку, як би прокручуючи вхолосту, або, навпаки, робить збитки. Але це тимчасові, епізодичні ситуації, які не змінюють суті підприємства як виробника прибутку. Виробляючи прибуток, підприємство завжди пріращает капітал і, за визначенням, завжди здатне виконати свої фінансові зобов'язання, якщо тільки не розмістить свої фінанси так, що їх не можна швидко або безболісно мобілізувати для розрахунку за зобов'язаннями. Звідси випливає, що проблеми як-то пов'язані з розміщенням або використанням капіталу підприємства.

Оборотні кошти, або оборотні фонди, також поділяються на два основних види - кошти у виробництві та кошти в розрахунках.

Засоби у виробництві - це капітал, який розміщений у виробничому процесі - в запасах, незавершеному виробництві, малоцінного інвентарю, нарешті, у готовій продукції на складі, яка ще не реалізована і не принесла прибутку. Кошти в виробництві служать для безпосереднього виробництва прибутку.

Кошти в розрахунках - це вкладення, які розміщені поза виробництвом і, тим самим, не виробляють прибуток, за основним видом діяльності (виробництву). По відношенню до провадження цю абстрактні кошти. Це, перш за все та продукція підприємства і його послуги, які відвантажені та надані, але розрахунок, за якими ще не зроблений. Це те, що підприємство відпустило в борг своїм боржникам, або, з фінансово-бухгалтерської термінології, своїм дебіторам. Сюди відносяться також аванси, видані будь-кому, різного роду позики працівникам, короткострокові фінансові вкладення, нарешті, кошти в банку, в касі, видані у вигляді чекових книжок і т.д. [3]

Стан фінансів підприємства (розміщення капіталу, яким воно користується) може бути зафіксовано на певну дату в бухгалтерському балансі підприємства. При цьому сума активів завжди дорівнює сумі пасивів. Тут діє основне правило бухгалтерського обліку: розміщується в активах капітал за сумою дорівнює своїх джерел.

Різниця суми власного капіталу підприємства і вартості його основних засобів складає величину власного оборотного капіталу. Зустрічаються випадки, коли власний оборотний капітал відсутній. Це означає, що оборотні кошти підприємства повністю формуються за рахунок позикових коштів. Відповідно оборотні кошти, якими користуються підприємства, можуть бути розділені по частках на власний оборотний капітал і позикові кошти в обігу.

Прийнято вважати, що найбільшу стійкість з позицій платоспроможності має підприємство, де частка власного оборотного капіталу в оборотних коштах наближається до 50%. Однак, як буде показано далі, це достатньо умовне припущення. [4]

У процесі виробництва капітал перебуває в русі. При цьому:

• основні засоби зношуються і оновлюються. Оновлення основних засобів також відноситься до розряду довгострокових фінансових вкладень;

• сам процес основної діяльності підприємства з виробництва прибутку здійснюється за рахунок оборотних коштів у тій їхній частині, яка знаходиться у виробництві;

• кошти в розрахунках являють собою ту частину обігових коштів, яка систематично відволікається на попутне обслуговування виробництва або на інші операції;

• цикл від вкладення у виробництво у вигляді запасів до виробництва і реалізації продукції, після чого слід розрахунок і з'являється прибуток, називається оборотом.

У результаті обороту у підприємства з'являється виручка. Виручка містить у собі наступні компоненти:

• відшкодування раніше понесених витрат на виробництво, в тому числі на погашення зобов'язань;

• запрограмовані в ціні обов'язкові платежі до бюджету і позабюджетні фонди;

• прибуток підприємства.

У бухгалтерському балансі прибуток розраховується як різниця між реалізацією та усіма видами витрат і збитків. Це балансовий прибуток, з якої в подальшому здійснюються платежі податку на прибуток і відрахування на соціальні потреби. Залишок прибутку після сплати податків та обов'язкових платежів є вільну для маневру чистий прибуток підприємства. Чистий прибуток підприємства являє собою можливість приросту власного капіталу. На практиці ця можливість реалізується лише частково, тому що за рахунок прибутку здійснюються безповоротні витрати, наприклад, виплати дивідендів, премії, благодійні акції і т.д. Чистий прибуток може витрачатися на потреби споживання і накопичення. Приріст власного капіталу підприємства здійснюється лише за рахунок тієї частини чистого прибутку, яка витрачається на накопичення, тобто приєднується до активів - до основних і оборотних коштів або, іншими словами, їх поповнює.

Отже, основним джерелом платежу за зобов'язаннями є виручка підприємства, яка містить:

• відшкодування раніше понесених витрат, в тому числі за рахунок ще непогашених зобов'язань;

• резерв у вигляді чистого прибутку підприємства.

Сама по собі виручка є знеособлене грошове надходження, здатне сплатити будь-який витрата, бути вміщеним в банк і т.д. Для того щоб виручка прямувала повністю або частково на погашення зобов'язань, потрібна певна управлінська воля.

Неплатоспроможність підприємства є передумовою банкрутства, як підсумок несприятливого розвитку фінансового стану підприємства, при якому його здатність своєчасно погашати свої зобов'язання прогресивно зменшується.

Існує пряма залежність між платоспроможністю і структурою капіталу і активів підприємства. Оскільки правильно розміщений капітал в активах підприємства дозволяє ефективно забезпечувати безперебійний процес виробництва та реалізації продукції і своєчасно виконувати свої зобов'язання. Звідси випливає, що первісні причини неплатоспроможності або передумови банкрутства зароджуються всередині фінансів підприємства, через що з якихось причин виникає регулярна нездатність платежу.

1.2 Причини неплатоспроможності підприємств у Росії

Ринкова економіка, тобто економіка, коли товари виробляються і розподіляються не в плановому порядку, а завдяки приватній ініціативі незалежних підприємців, орієнтованих на попит споживачів, довела свою життєздатність протягом тривалого часу, оскільки вона:

• спочатку орієнтована на платоспроможний попит споживачів;

• заснована на приватній ініціативі підприємців, змушених з метою максимізації своїх доходів орієнтуватися на споживачів (ринок) і на зниження власних витрат. Звідси стимули технічного прогресу, ефективності виробництва і т.д.;

• передбачає конкурентну боротьбу підприємців і відсів або банкрутство тих, хто відстає від зростаючих запитів ринку за якістю й асортиментом товаропредложенія, а також за рівнем власних витрат.

Соціалістична адміністративно-планова економіка також претендувала на високу ефективність. І вона дійсно виявлялася високоефективної, коли концентрувалася на великих політико-економічних задачах (вихід у космос, будівництво великого підприємства, створення найбільш ефективних видів озброєнь і т.д.). У той же час у сфері виробництва товарів для населення, для масових споживачів планова економіка завжди пропонувала ринку обмежений асортимент, як правило, невисококачественних товарів, що виготовляються за застарілими технологіями. Фактично планова економіка не стільки орієнтувалася на ринок, скільки нав'язувала йому продукти повільно оновлюваних виробництв і технологій, не залишаючи споживачам іншого вибору. Сучасна російська економіка напередодні її реформування іменувалася економічної розвиненого соціалізму. Вона формувалася багато десятків років і знайшла ряд специфічних характеристик, зовсім невідомих ринковій економіці.

На відміну від ринкової економіки, де підприємства створюються і знаходять своє місце на карті країни як продукт ініціативи підприємців, зацікавлених у доходах від відкриваються ринків, російська економіка в основному була вибудована після 30-х років на основі централізованих планів з розрахунку єдиних і досить низьких енергетичних і транспортних тарифів. Підприємства будувалися дуже великими і, в силу цього, негнучкими. Кожне підприємство зазвичай спеціалізувалося на своїх виробничих функціях. Дублювання (і потенційної конкуренції) допускалося дуже мало. [6]

У результаті склалося дуже багато великих, малогібкіх підприємств з високим ступенем монополізму, з високою енергоємністю і значною залежністю від транспортної мережі. Багато хто з них виявилися зовсім неконкурентоспроможними, коли на російський ринок стали надходити імпортні товари.

Якщо в одні підприємства вкладалося надлишково багато засобів, інші через дефіцит капітальних вкладень ледь розвивалися. У результаті накопичилася досить висока частка відверто застарілих підприємств - малопродуктивних шахт, чавуноливарних заводів. На жаль, багато таких підприємств є містоутворюючими, однак в умовах ринку вони виявилися зайвими.

Дуже багато заводів будувалися як універсальні виробництва для випуску одиничних і малосерійних виробів. У такі заводи не вбудовувався конвеєр або виробничий потік. Подібні заводи, які можна назвати заводами-конгломератами, вдають із себе, по суті велику добре оснащену майстерню, не здатну, однак, виробляти прибуток. В умовах ринку такі підприємства також виявилися неконкурентоспроможними.

Соціалістична економіка завжди відрізнялася високим рівнем мілітаризації, великою кількістю оборонних і працюють на оборонні потреби підприємств, де виробництво цивільної продукції, так званих товарів народного споживання, становило дуже невелику питому вагу. Зниження державного оборонного замовлення поставило такі підприємства в дуже складне становище. [7]

Соціалістична економіка розвивалася на просторі всього соціалістичного табору, не рахуючись з його умовними державними та економічними кордонами. Більш того, закладалися і реалізувалися схеми міждержавної кооперації, коли виріб або вузол машини проводилися в одній країні, а складання - в ​​іншій.

Потенційні підприємства-банкрути умовно можна розподілити по групах, виділивши причини, що призвели ці підприємства до такого стану. Дані наводяться Федеральною службою РФ з фінансового оздоровлення і банкрутства за 2006 рік:

- 50% підприємств перебувають у важкому становищі з об'єктивних причин, пов'язаних зі станом ринків та специфікою державних фінансів;

- 20% - виключно через бездарне управління;

- 30%-складають ті, керівники яких спеціально "закопують" свої підприємства, призводять до стану банкрутства, переслідуючи зрозумілі цілі.

Вся ця сукупність специфічних характеристик визначила особливу схильність багатьох російських підприємств до кризи та передбанкротному явищам в умовах реформування економіки, тобто крім фінансових причин неплатоспроможності, дісталися у "спадок" структури і проблеми адміністративно-планової економіки. Відповідно причини, за якими підприємство виявилося неплатоспроможним, підрозділяти на зовнішні (незалежні від самого підприємства) та на внутрішні.

Представляється очевидним, що неплатоспроможність прямо пропорційна обсягу зобов'язань. Дійсно, абсолютно платоспроможним є підприємство, капітал якого цілком є власним, а зобов'язання відсутні (на малюнку 1.1).

Так як зобов'язання виникають завжди (наприклад, по податках), це означає, що дане підприємство з випередженням (авансом) виконує свої зобов'язання. Воно нікому не повинно, і питання про його неплатоспроможність просто не виникає. У той же час може абсолютно не мати власного капіталу, працювати цілком на позикових коштах і залишатися платоспроможним. Все залежить від виручки. Наприклад, підприємство, не маючи ні

одиниці власного капіталу, працює цілком на позикових коштах в обсязі 1000 умовних одиниць. Але якщо його середня виручка дорівнює 100 одиницям, воно устигає розрахуватися з кредиторами за 10-денний цикл і ніяких проблем з його платоспроможністю в кредиторів не виникає. Таке справедливо, однак, якщо кредиторів улаштовує 10-денний цикл, тобто вони схильні відпускати свої кошти і товари в позичку на 10 днів. З вищенаведеного прикладу випливає, що неплатоспроможність насамперед обернено пропорційна виручці. Чим менше виручка, тим вище неплатоспроможність (природно, при наявності зобов'язань).

Малюнок 1.1 - Розподіл підприємств з причин, що викликав їх передбанкротний станом [8]

У загальному і цілому неплатоспроможність підприємства як тенденція прямо пропорційна обсягу зобов'язань і обернено пропорційна величині середньоденної виручки.

Якщо за визначений період темпи росту зобов'язань були вище темпів зростання виручки, то підприємство просунулося в напрямку росту неплатоспроможності. [9]

У загальному випадку причинами неплатоспроможності є фактори, що впливають на:

- Зниження або недостатнє зростання виручки;

- Випереджаючий приріст зобов'язань.

Уповільнення темпів росту виручки або її абсолютне зниження спостерігається при:

- Затоваренні, коли ринок знижує попит на продукцію через незадовільну якість, високої ціни чи зниження на неї потреби;

- Зростаючому неповерненні платежів за відвантажену продукцію, коли підприємство працює з неналежним покупцем чи не вільно у виборі належного;

- Звуженні ринку за рахунок обмеження на нього доступу шляхом уведення запитів, квот, митних бар'єрів і т.д.

Іншими словами, тут прості причини: чи не беруть продукцію (послуги) чи беруть, але не платять, або не пускають на ринок.

Випереджаюче темп приросту зобов'язань спостерігається у випадках, коли:

- Підприємство здійснює неефективні довгострокові фінансові вкладення (капіталовкладення), які не супроводжуються відповідним ростом виручки. Тут може бути і розрив між сьогоднішніми вкладеннями і завтрашнім приростом виторгу.

- Підприємство завантажує виробництво надлишковими (непрацюючими) запасами, що не збільшують обсягів виробництва і виручки;

- Підприємство нарощує кошти в розрахунках, які практично не мають відношення до виручки;

- Підприємство несе збитки.

Даний комплекс загальних причин неплатоспроможності характерний для всіх підприємств, що зазнають труднощі досконалого розрахунку за своїми обов'язками, незалежно від країни виробництва і ринку.

Ситуація особливо збільшується, коли відсутне планування і керування грошовими потоками. [10]

У загальному і цілому причини неплатоспроможності можуть бути зведені до двох основних:

- Відставання від запитів ринку (по передбачуваному асортиментом, за якістю, за ціною і т.д.). У цьому випадку можна говорити про хворобу бізнесу, найбільше наочно відображається на виручці;

- Незадовільному фінансовому керівництву підприємством, коли воно надлишково обтяжується зобов'язаннями. У даному випадку можна говорити про хворобу фінансового управління або менеджменту, що позначається на прирості маси зобов'язань.

1.3 Поняття, ознаки і види банкрутства

Цивілізована процедура ліквідації боржника, продажу його майна і розрахунку з кредиторами називається банкрутством підприємства.

Банкрутство є результатом розвитку кризового фінансового стану, коли підприємство проходить шлях від епізодичної до хронічну нездатність задовольнити вимоги кредиторів, у тому числі по обов'язкових платежах до бюджету і позабюджетні фонди.

Банкрутство в строго юридичному сенсі слова настає за рішенням суду, або після офіційного оголошення боржника про своє банкрутство при його добровільній ліквідації. До цього можна говорити про неплатоспроможність, передбанкрутному стані або кризовому стані. Розглядаючи справу про банкрутство, суд може і не оголошувати підприємство банкрутом, а піти шляхом спроб фінансового оздоровлення підприємства. [11]

Відповідно до ФЗ РФ "Про неспроможність (банкрутство)" неспроможність підприємства (банкрутство) - визнана арбітражним судом або оголошена боржником нездатність підприємства задовольнити в повному обсязі вимоги кредиторів по оплаті товарів, робіт, послуг (іншим грошовим зобов'язанням), включаючи нездатність забезпечити обов'язкові платежі до бюджету і позабюджетні фонди. [12]

Зовнішньою ознакою неспроможності підприємства є призупинення його поточних платежів, якщо підприємство не забезпечує чи явно не здатне забезпечити виконання вимог кредиторів протягом трьох місяців з дня настання термінів їхнього виконання.

Для визначення наявності ознак банкрутства береться до уваги розмір грошових зобов'язань, в тому числі заборгованості за передані товари, виконані роботи та надані послуги, суми позики з урахуванням відсотків, включаючи обов'язкові платежі. Що підлягають сплаті за невиконання або неналежного використання зобов'язань неустойки (штрафи, пені) не враховуються при визначенні розміру грошових зобов'язань. Справи про банкрутство розглядаються арбітражним судом. Справа про банкрутство може бути порушена арбітражним судом, якщо вимоги до боржника-підприємству в сукупності складають не менше п'ятисот встановлених законодавством РФ мінімальних розмірів оплати праці.

Правом, на звернення до арбітражного суду з заявою про визнання боржника банкрутом у зв'язку з невиконанням грошових зобов'язань мають боржник, кредитор і прокурор. Правом, на звернення до арбітражного суду з заявою про визнання боржника банкрутом у зв'язку з невиконанням обов'язків зі сплати обов'язкових платежів, мають боржник, прокурор, податкові та інші уповноважені органи.

Поняття "банкрутство" характеризується різними його видами. У законодавчій і фінансовій практиці виділяють наступні види банкрутства підприємств:

- Реальне банкрутство. Воно характеризує повну нездатність підприємства відновити в майбутньому періоді свою фінансову стійкість і платоспроможність. У силу реальних втрат використовуваного капіталу катастрофічний рівень втрат капіталу не дозволяє такому підприємству здійснювати ефективну господарську діяльність у майбутньому періоді, внаслідок чого воно оголошується банкрутом юридично.

- Технічне банкрутство. Використовуваний термін характеризує стан неплатоспроможності підприємства, викликане суттєвою простроченням його дебіторської заборгованості. При цьому розмір дебіторської заборгованості перевищує розмір кредиторської заборгованості підприємства, а сума його активів значно перевищує обсяг його фінансових зобов'язань. Технічне банкрутство при ефективному антикризовому управлінні підприємством, включаючи його санування, зазвичай не призводить до юридичної його банкрутства.

- Навмисне банкрутство. Воно характеризує навмисне створення (або збільшення) керівником або власником підприємства його неплатоспроможності; нанесення або економічного збитку підприємству в особистих інтересах або в інтересах інших осіб; свідомо некомпетентне фінансове управління. Виявлені фактори умисного банкрутства переслідуються в кримінальному порядку.

- Фіктивне банкрутство. Воно характеризує завідомо неправдиве оголошення підприємством про свою неспроможність, з метою введення в оману кредиторів для отримання від них відстрочки (розстрочки) виконання своїх кредиторських зобов'язань або знижки з суми кредитної заборгованості. Такі дії також переслідуються в кримінальному порядку. [13]

2. Основні напрямки фінансового оздоровлення підприємства

2.1 Роль антикризового управління підприємства при загрозі банкрутства

З позицій фінансового менеджменту можливий наступ банкрутства являє собою кризовий стан підприємства, при якому воно не може здійснювати фінансове забезпечення своєї господарської діяльності. Подолання такого кризового стану, що діагностується як "загроза банкрутства", вимагає розробки та здійснення спеціальних методів фінансового управління підприємства.

Ринкова економіка виробила велику систему фінансових методів попередньої діагностики і можливого захисту підприємства від банкрутства, яка отримала назву "система антикризового фінансового управління". Ця система базується на певних принципах, до числа основних з яких відносяться:

- Постійна готовність до можливого порушення фінансової рівноваги підприємства. Теорія антикризового фінансового управління виходить з того, що досягається в результаті ефективного фінансового менеджменту фінансову рівновагу підприємства дуже мінливе в динаміці;

- Рання діагностика кризових явищ у фінансовій діяльності підприємства. Враховуючи, що загроза банкрутства підприємства реалізує найвищий рівень катастрофічного ризику, притаманного фінансової діяльності підприємства, і пов'язана з найбільш відчутними втратами капіталу власників, вона повинна діагностуватися на самих ранніх стадіях з метою своєчасного використання можливостей її нейтралізації;

- Диференціація індикаторів кризових явищ за ступенем їх небезпеки для фінансового розвитку підприємства. Ці індикатори фіксують різні аспекти фінансової діяльності підприємства, характер яких з позиції генерування загрози банкрутства неоднозначний;

- Терміновість реагування на окремі кризові явища у фінансовому розвитку підприємства. У відповідності з теорією антикризового фінансового управління кожне з'явилося явище не тільки має тенденцію до розширення з кожним новим господарським циклом підприємства, а й породжує нові супутні йому кризові фінансові явища. Тому чим раніше будуть включені антикризові механізми по кожному діагностується кризового явища, тим більшими можливостями до відновлення порушеного фінансової рівноваги будуть розташовувати підприємства;

- Адекватність реагування підприємства на ступінь реальної загрози його фінансовому рівноваги. Використовувана система механізмів з нейтралізації загрози банкрутства в переважній своїй частині пов'язана з фінансовими витратами або втратами викликаними скороченням обсягів операційної діяльності, призупиненням реалізації інвестиційних проектів і т.п.;

- Повна реалізація внутрішніх можливостей виходу підприємства з кризового фінансового стану. У боротьбі із загрозою банкрутства, особливо на ранніх стадіях її діагностики, підприємство має розраховувати виключно на внутрішні фінансові можливості;

- Використання при необхідності відповідних форм санації підприємства для запобігання його банкрутства. Якщо загроза банкрутства діагностована лише на пізній її стадії і носить катастрофічний характер, а механізми внутрішньої її нейтралізації не дозволяють досягти необхідного ефекту у відновленні фінансової рівноваги підприємства, воно повинно ініціювати свою санацію, обравши для цього ефективні форми. [13]

Політика антикризового фінансового управління представляє собою частину загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає в розробці системи методів попередньої діагностики загрози банкрутства і "включення" механізмів фінансового оздоровлення підприємства, що забезпечують його вихід із кризового стану.

Реалізація політики антикризового фінансового управління підприємством при загрозі банкрутства передбачає:

- Здійснення постійного моніторингу фінансового стану підприємства з метою раннього виявлення ознак його кризового розвитку.;

- Визначення масштабів кризового стану підприємства;

- Дослідження основних чинників, що обумовлюють кризовий розвиток підприємства;

- Формування системи цілей виходу підприємства з кризового стану, адекватних його масштабам. [19]

2.2 Етапи реструктуризація підприємств і компаній

Мета проектів реструктуризації - поліпшення якісних показників підприємств і компаній за рахунок реформування систем організації та управління.

Підприємство (організація) під впливом зміни попиту на продукцію / послуги, методи їх виробництва та обслуговування стикається з необхідністю радикальної зміни своїх структури і функцій у формі злиття і придбання, поділу і виділення, перетворення (цей процес називають реорганізацією) або, що частіше, - комплексного зміни методів функціонування для вирішення проблем виживання або підвищення ефективності роботи - реструктуризацією (говорять також - реформуванням).

До етапів реструктуризації відносять:

- Діагностику підприємства;

- Організаційне проектування;

- Вдосконалення структури і функцій управління;

- Розвиток фінансових методів управління.

Розрізняють два аспекти ефективності управлінських рішень, пов'язаних з реструктуризацією:

- Цільовий - відображає міру досягнення цілей організації;

- Витратний - відображає економічність способів перетворення ресурсів у результати виробництва. [20]

Типова програма скорочення витрат представлена ​​в таблиці 3.1.

Таблиця 3.1 - Типова програма скорочення витрат

Основними видами додаткових витрат, пов'язаних з реструктуризацією, є:

- Підготовка та супровід впровадження проекту реструктуризації;

- Витрати на переоснащення та супутні капітальні витрати;

- Навчання (підвищення кваліфікації) працівників;

- Розвиток служби маркетингу (у тому числі, міжнародного);

- Проведення заходів, пов'язаних з поліпшенням психологічного клімату в компанії в період реструктуризації.

У всіх великих американських і більшості європейських компаній створені спеціальні підрозділи з розвитку, основним завданням яких є вдосконалення структури і функцій. За наявними зарубіжними даними, витрати на реструктуризацію, як правило, не перевищують 0,3-0,5% від витрат компанії. Комплексна реорганізація обходиться значно дорожче, тому що пов'язана з роботами з консервації (продажу, купівлі, злиття, переозброєння) підрозділів, і її вартість може доходити до 5-7% і більше від витрат компанії.

Здійснення у 1999-2009 рр.. Нижегородської програми реструктуризації (9 підприємств) зажадало близько 1 млрд. руб. на оплату роботи консультантів. За півроку на цих підприємствах був отриманий. Приріст обсягів продажів на 98 млрд. руб. і приріст виплати податків до бюджетів всіх рівнів - 17 млрд. руб. Слід зауважити, що в масштабі країни на санацію підприємств в бюджеті виділяються в сотні разів більші кошти, ніж треба було б на їх системну реструктуризацію. Аналогічний досвід авторів, отриманий при проведенні робіт з реструктуризації підприємств нефтегазостроітельного профілю та промислово-цивільних об'єктів Москви, показує, що кожен карбованець, вкладений в реструктуризацію, дає не менше 5-7 руб. віддачі.

Узагальнені дані по закордонним аналогам (знижуючий коефіцієнт на Російські умови господарювання прийнятий рівним 0,5) свідчать про наступні параметри ефективності реструктуризації компаній інвестиційно-будівельного типу:

- Скорочення будівельної фази проекту на 13 - 15%,

- Скорочення інвестиційного циклу в цілому на 7 - 9%,

- Підвищення виробітку на 1 працюючого на 12 - 20%.

Особлива роль належить команді проекту, що створюється з працівників компанії, зазвичай із залученням фахівців з консалтингових фірм. [21]

2.3 Вибір ефективних форм фінансового оздоровлення підприємства

У системі стабілізаційних заходів, спрямованих на виведення підприємства з кризового фінансового стану, важлива роль відводиться його санації.

Санація являє собою систему заходів з фінансового оздоровлення підприємства, що реалізуються з допомогою сторонніх юридичних чи фізичних осіб і спрямованих на запобігання оголошення підприємства-боржника банкрутом і його ліквідації.

В умовах ринкової економіки, санація підприємства має значний економічний потенціал, є важливим інструментом регулювання структурних змін і входить в систему найбільш дієвих механізмів фінансової стабілізації підприємства. [19]

Санація підприємства проводиться у трьох основних випадках:

- До порушення кредиторами справи про банкрутство, якщо підприємство в спробі виходу з кризового стану вдається до зовнішньої допомоги зі своєї ініціативи;

- Якщо саме підприємство, звернувшись до арбітражного суду з заявою про своє банкрутство, одночасно пропонує умови своєї санації;

- Якщо рішення про проведення санації виносить арбітражний суд з пропозиціям, які надійшли від бажаючих задовольнити вимоги кредиторів до боржника і погасити його зобов'язання перед бюджетом.

Ініційована підприємством санація представляє складний і в багатьох відносинах болюче для нього процес, що вимагає ефективного фінансового управління на всіх стадіях його здійснення.

Санація підприємства, спрямована на його реструктуризацію (реорганізацію), може носити такі основні форми:

- Злиття. Така форма санації здійснюється шляхом об'єднання підприємства-боржника з іншим фінансово-стійким підприємством. У результаті такого об'єднання підприємство-боржник втрачає свій самостійний юридичний статус. Розрізняють: горизонтальне злиття, в процесі якого об'єднуються підприємства однієї галузі; вертикальне злиття, яке об'єднує підприємства суміжних галузей; конгломератні злиття, в процесі якого об'єднуються підприємства, не пов'язані між собою ні галузевими, ні технологічними особливостями. Для підприємства-санатора спонукальним мотивом цієї форми санації є зазвичай досягається ефект синергізму, а для санованої підприємства - можливість скорочення робочих місць і спрямованості виробничої діяльності;

- Поглинання. Ця форма санації здійснюється шляхом придбання підприємства-боржника підприємством-санатором (для останнього це є однією з форм інвестицій - придбання цілісного майнового колективу або основної частини його активів). Для санатора ефект поглинання також пов'язаний з синергізмом. Сановане підприємство при поглинанні звичайно втрачає свій самостійний статус, хоча як юридична особа може зберегтися у вигляді дочірнього підприємства;

- Поділ. Така форма санації може бути використана для підприємств, що здійснюються багатогалузеву господарську (виробничу) діяльність. Ефект даної форми санації полягає в тому, що за рахунок суттєвого скорочення загальногосподарського управлінського апарату, невиробничих та допоміжних служб значно скорочується сума постійних витрат;

- Перетворення у ВАТ. Така форма санації, здійснювана з ініціативи групи засновників, дозволяє істотно розширити фінансові можливості підприємства, забезпечити шляхи його виходу з кризи і дати новий імпульс його економічному розвитку;

- Передача в оренду. Ця форма характерна в даний час для санування державних підприємств, при якій вони передаються в оренду членам трудового колективу. Умовою здійснення такої форми санації є прийняття на себе колективом орендарів боргів санованої підприємства. Принципово така форма санації може бути використана і для підприємств недержавних форм власності;

- Приватизація. У цій формі сануються державні підприємства. Умови та форми приватизації державних підприємств регулюються системою законодавчих актів;

- Підбір санатора. Такий набір здійснюється виходячи з обраних форм санації і передує розробці бізнес-плану санації підприємства, в якій санатор повинен приймати обов'язкову участь.

Витрати на здійснення санації визначаються шляхом розробки спеціального бюджету. Принципово ці витрати можуть розглядатися як інвестиції санатора в сановане підприємство з метою отримання прибутку в майбутньому періоді.

Порівняння ефективності різних форм санації дозволяє вибрати найбільш оптимальний варіант її здійснення.

Мета санації вважається досягнутою, якщо вдалося за рахунок зовнішньої фінансової допомоги або реорганізаційних заходів нормалізувати господарську діяльність та уникнути оголошення підприємства-боржника банкрутом з подальшою його ліквідацією.

3. Аналіз та оцінка діяльності підприємства (на прикладі ВАТ «Нижнекамскнефтехим»)

3.1 Характеристика і основні економічні результати діяльності підприємства

ВАТ "Нижнекамскнефтехим" - найбільший в Європі комплекс нафтохімічних виробництв, понад 30 років діє на ринку товарної продукції. Він створений на базі використання вуглеводневої сировини нафтових родовищ Татарстану та Західного Сибіру.

Основними напрямками виробничої діяльності ВАТ "НКНХ" є:

• переробка широкої фракції легких вуглеводнів (ШФЛУ);

• виробництво мономерів і синтетичних каучуків (изопренового, бутилового, етиленпропіленового);

• піроліз бензинових фракцій з виробництвом різних продуктів.

У складі ВАТ "НКНХ" 10 заводів, 26 управлінь і 21 допоміжний цех.

Заводи: 1) дивинила (ДБ) і вуглеводневої сировини (УВС), 2) бутилкаучуку (БК), 3) з виробництва синтетичних каучуків (СК), 4) з виробництва синтетичного каучуку изопренового (СКІ), 5) етилену (ЕП - 450 ), 6) окису етилену з переробкою (ОЕ), 7) стиролу і поліефірних смол (УПС), 8) олігомерів, 9) цегельний завод, 10) ремонтно-механічний завод.

Дата державної реєстрації Товариства:

18 серпня 1993, зареєстровано Міністерством фінансів Республіки Татарстан та внесено до реєстру акціонерних Товариств, створюваних на території Республіки Татарстан, за номером 388.

Перереєстровано міжрайонної інспекцією № 20 МНС РФ по РТ 5 листопада 2008 І внесено до Єдиного Державного Реєстру юридичних осіб за основним державним номером 1021602502316.

Кількість акціонерів, зареєстрованих у реєстрі акціонерів ВАТ «Нижнекамскнефтехим» на 01.03.2009г. - 31118 фізичних та юридичних і номінальних держателів.

Статутний капітал ВАТ «Нижнекамскнефтехим» на 01.03.2009 становить 1830239750 рублів і розділений на 1830239750 штук акцій номінальною вартістю 1 крб. кожна, у тому числі 1611256000 штук звичайних (голосуючих) іменних акцій і 218 983 750 штук привілейованих іменних акцій. Всі акції розміщені; не повністю оплачені розміщені акції відсутні. Статутний капітал сплачений повністю.

Випуск товарної продукції збільшився за 2008 рік на 8,55%, експорт продукції у вартісному вираженні зріс на 12%, чистий прибуток - на 10,6%, ці показники красномовно говорять самі за себе.

Слід зазначити, що 2009 рік став періодом активного розвитку роботи з цінними паперами Товариства - успішно розміщений третій облігаційний займ ВАТ «Нижнекамскнефтехим» обсягом 2 млрд. рублів; погашений першу облігаційну позику обсягом 300 млн. рублів і виплачені перші три купона другої облігаційної позики.

Стабілізація економічної ситуації активно стимулювала інвестиційну діяльність, за рахунок власних і з залученням позикових коштів - тривала поетапна модернізація заводу «Етилен-450», будівництво виробництва полістиролу і виробництва бутилкаучуку. У 2008 році завершилося будівництво та введено в експлуатацію установки гідроочищення середніх дистилятів і отримання неокисленого бітуму у складі ВАТ «Нижньокамський нафтопереробний завод». Триває робота з впровадження комплексної системи управління на базі програмного продукту R / 3 (фірми SAP AG). Успішно впроваджується програма енергозбереження.

Традиційно ВАТ «Нижнекамскнефтехим» входить до списку 200 найбільших компаній Російської Федерації за рейтингом «Експерт РА». За рейтингом оцінки надійності емітентів корпоративних облігацій, розробленому банком «Зеніт» і журналом «КОМПАНІЯ», Товариству присвоєно найвищий рейтинг В +. Все це підтверджує високу ділову репутацію ВАТ «Нижнекамскнефтехим», яка базується на прозорості та відкритості компанії, на світової популярності торгової марки Товариства і високої кредитоспроможності - це забезпечує високу конкурентоспроможність Товариства в Російській Федерації та в світі. [14]

За великий внесок у розвиток зовнішньоторговельних економічних зв'язків ВАТ "НКНХ" було удостоєно міжнародного призу "Золотий Меркурій": свідоцтвами світового визнання ВАТ "НКНХ" є також міжнародні призи "За кращу торгову марку", "За технологію і якість," За комерційний престиж " , присуджене редакцією журналу "Світова торгівля".

3.2 Аналіз фінансової стійкості ВАТ "Нижнекамскнефтехим"

Однією із стадій банкрутства є фінансова нестійкість. Перш ніж застосувати систему критеріїв для встановлення задовільності структури балансу підприємства і виявлення неплатоспроможності, розглянемо і визначимо фінансову стійкість підприємства.

Фінансова стійкість є запорукою виживання та основою стабільності підприємства. Вона відображає такий стан фінансових ресурсів, при якому підприємство, вільно маневруючи грошовими засобами, здатне шляхом ефективного їх використання забезпечити безперебійний процес виробництва та реалізації продукції, а також витрати по його розширенню, оновленню. Недостатня фінансова стійкість може привести до відсутності у підприємства коштів для розвитку виробництва, їх неплатоспроможності і, в кінцевому рахунку, до банкрутства.

Фінансова стійкість характеризується співвідношенням власних і позикових коштів. Найважливішим показником, що характеризує фінансову стійкість, є показник питомої ваги загальної суми власного капіталу в підсумку усіх коштів, авансованих підприємству, тобто відношення загальної суми власного капіталу до підсумку балансу. У практиці цей показник отримав назву коефіцієнт автономії. По ньому судять на скільки підприємство незалежно від позикового капіталу.

власний капітал

Кавт = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (1)

загальна сума капіталу

Чим більше у підприємства власних коштів, тим легше йому впоратися з негараздами економіки. Для коефіцієнта автономії бажано, щоб він перевищував по своїй величині 50%. У цьому випадку його кредитори почувають себе спокійно, усвідомлюючи, що весь позиковий капітал може бути компенсований власністю підприємства.

У нашому випадку практичний інтерес представляє загальна оцінка фінансової стійкості ВАТ "Нижнекамскнефтехим". Дамо оцінку загальної фінансової стійкості з позиції забезпеченості запасів і витрат для ведення господарської діяльності джерелами їх формування використовуючи декілька показників.

Наявність власних оборотних коштів (ЄС), рівне різниці величини джерел власних засобів і величини основних засобів:

ЄС = III П - I А,

де III П - підсумок III розділу пасиву балансу; I А - разом I розділу активу балансу.

Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат (ЕТ), що отримується з попереднього показника збільшенням на суму довгострокових кредитів і позикових коштів:

ЕТ = ЕС + IV П,

де IV П - підсумок IV розділу пасиву балансу.

Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ES), що дорівнює сумі попереднього показника і величини короткострокових кредитів і позикових коштів:

ES = ЕТ + V П,

де V П - підсумок V розділу пасиву балансу.

Потім кожен з наведених показників наявності джерел формування запасів і витрат повинен бути зменшений на величину іммобілізації оборотних коштів, щоб визначити забезпеченість запасів і витрат джерелами їх формування, тобто визначаємо надлишок або недолік джерел формування запасів і витрат.

Обчислення трьох показників забезпеченості запасів і витрат джерелами їх формування дозволяє класифікувати фінансові ситуації за рівнем їх стійкості за допомогою тривимірного показника:

S = {S (EC); S (ET); S (ES)},

1, якщо х> 0

де функція визначається S (x) =

0, якщо x <0

Далі виділяються 4 типи фінансової стійкості:

• Абсолютна стійкість фінансового стану:

ЄС> 0, ЕТ> 0, ES> 0. S = {1; 1; 1};

• Нормальна стійкість фінансового стану:

ЄС <0, ЕТ> 0, ES> 0. S = {0; 1; 1};

• Нестійкий фінансовий стан:

ЄС <0, ЕТ <0, ES> 0. S = {0, 0, 1};

• Кризовий фінансовий стан:

ЄС <0, ЕТ <0, ES <0. S = {0, 0, 0}.

Зведемо отримані значення в тривимірний показник і визначимо фінансову стійкість (таблиця 2.1).

Таблиця 2.1 - Визначення фінансової стійкості АТ Нижнекамскнефтехим "

Розрахувавши забезпеченість запасів і витрат необхідно для ведення господарської діяльності ВАТ "Нижнекамскнефтехим" джерелами їх формування, можна зробити висновок, що протягом усього звітного періоду з 1.01.97 по 1.09.03 підприємство мало нестійкий фінансовий стан, що припускає порушення платоспроможності. Тим не менш, зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштів і збільшення власних оборотних коштів, а також за рахунок додаткового залучення довгострокових кредитів і позикових коштів.

3.3 Аналіз платоспроможності підприємства

Визнання підприємства неплатоспроможним проводиться за допомогою системи критеріїв, затверджених Постановою Уряду Російської Федерації від 20 травня 1994 року № 498 "Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність (банкрутство) підприємств". На підставі інформації про підприємство міститься в бухгалтерській звітності здійснюється розрахунок показників (критеріїв), після чого приймається рішення про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним. [15]

Показниками для оцінки задовільності структури балансу підприємства є:

- Коефіцієнт поточної ліквідності;

- Коефіцієнт забезпеченості власними коштами;

- Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності.

Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує загальну забезпеченість підприємства оборотними коштами для ведення господарської діяльності і своєчасного погашення термінових зобов'язань підприємства. Коефіцієнт поточної ліквідності визначається як відношення фактичної вартості знаходяться в наявності у підприємства оборотних коштів у вигляді виробничих запасів, готової продукції, грошових коштів, дебіторської заборгованості та інших оборотних активів (сума підсумку II розділу активу балансу) до найбільш термінових зобов'язаннях підприємства у вигляді короткострокових кредитів банків , короткострокових позик і різних кредиторських заборгованостей (підсумок V розділу пасиву балансу):

II A

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (2)

V П

де II A - підсумок розділу II активу балансу;

V П - підсумок розділу V пасиву балансу;

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами характеризує наявність власних оборотних коштів у підприємства, необхідних для його фінансової стійкості. Коефіцієнт забезпеченості власними засобами визначається як відношення різниці між обсягами джерел власних коштів (підсумок III розділу пасиву балансу) і фактичною вартістю основних засобів та інших необоротних активів (підсумок I розділу активу балансу) до фактичної вартості знаходяться в наявності у підприємства оборотних коштів у вигляді виробничих запасів , незавершеного виробництва, готової продукції, грошових коштів, дебіторської заборгованості та інших оборотних активів (підсумок II розділу активу балансу):

III П - IA

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾, (3)

II A

де III П - підсумок розділу III активу балансу;

I A - підсумок розділу I активу балансу;

II A - підсумок розділу II активу балансу.

Підставою для визнання структури балансу підприємства незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним є виконання однієї з наступних умов:

- Коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного періоду має значення менше 2;

- Коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду має значення менше 0,1. [5]

Основним показником, що характеризує наявність реальної можливості в підприємства відновити (або втратити) свою платоспроможність протягом певного періоду, є коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності.

У тому випадку, якщо коефіцієнт поточної ліквідності менше 2, а коефіцієнт забезпеченості власними коштами менше 0,1, розраховується коефіцієнт відновлення платоспроможності за період, встановлений рівним 6 місяців.

Коефіцієнт відновлення платоспроможності визначається як відношення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до його встановленого значення.

Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду і зміна значення цього коефіцієнта між закінченням і початком звітного періоду в перерахунку на період відновлення платоспроможності, встановлений рівним 6 місяців:

КТЛ факт + 6 / Т (КТЛ факт - КТЛ початок)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (4)

2

де КТЛ факт - фактичне значення (в кінці звітного періоду) коефіцієнта поточної ліквідності;

КТЛ початок - значення коефіцієнта поточної ліквідності на початку звітного періоду;

2 - нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності;

6 - період відновлення платоспроможності в місяцях;

Т - звітний період у місяцях.

Коефіцієнт відновлення платоспроможності, що приймає значення менше 1, розрахований на період, рівний 6 місяцям, свідчить про те, що у підприємства найближчим часом немає реальної можливості відновити платоспроможність. [22]

У тому випадку, якщо коефіцієнт поточної ліквідності більший або дорівнює 2, а коефіцієнт забезпеченості власними коштами більше або дорівнює 0,1, розраховується коефіцієнт втрати платоспроможності за період, встановлений рівним 3 місяців.

Коефіцієнт втрати платоспроможності визначається як відношення розрахункового коефіцієнта ліквідності до його встановленого значення.

Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду і зміна значення цього коефіцієнта між закінченням і початком звітного періоду в перерахунку на період втрати платоспроможності, встановлений рівним 3 місяцях:

КТЛ факт + 3 / Т (КТЛ факт - КТЛ початок)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾, (5)

2

де КТЛ факт - фактичне значення (в кінці звітного періоду) коефіцієнта поточної ліквідності;

КТЛ початок - значення коефіцієнта поточної ліквідності на початку звітного періоду;

2 - нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності;

3 - період втрати платоспроможності підприємства в місяцях;

Т - звітний період у місяцях.

Коефіцієнт втрати платоспроможності, що приймає значення менше 1, розрахований на період, що дорівнює 3 місяцям, свідчить про те, що у підприємства найближчим часом є можливість втратити платоспроможність. [22]

Коефіцієнт втрати платоспроможності, що приймає значення більше 1, розрахований на період, що дорівнює 3 місяцям, свідчить про наявність реальної можливості у підприємства не втратити платоспроможність.

Прийняття рішення про визнання структури балансу підприємства незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним здійснюється у разі наявності підстав:

КТЛ <2, (6)

Косс <0, 1, (7)

а також відсутність у підприємства реальної можливості відновити свою платоспроможність:

К вп <1, (8)

За наявності підстав для визнання структури балансу підприємства незадовільною, але в разі виявлення реальної можливості в підприємства відновити свою платоспроможність у встановлені терміни приймається рішення про відкладення визнання структури балансу незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним на строк до 6 місяців.

При відсутності підстав для визнання структури балансу незадовільною, з урахуванням конкретного значення коефіцієнта відновлення (втрати) платоспроможності, здійснюється прийняття одного з двох наступних рішень:

- При значенні коефіцієнта відновлення (втрати) платоспроможності більше 1, рішення про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним не може бути прийнято;

- При значенні коефіцієнта відновлення (втрати) платоспроможності менше 1, рішення про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним не приймається, проте зважаючи на реальність загрози втрати даним підприємством платоспроможності воно ставиться на відповідний облік у Федеральному управлінні у справах про неспроможність (банкрутство) при Держкоммайна Росії. Це рішення приймається щодо федеральних державних підприємств, а також підприємств, в капіталі яких частка Російської Федерації становить більше 25 відсотків. [13]

Після прийняття рішення у підприємства запитується додаткова інформація і наводиться поглиблений аналіз його фінансово-господарської діяльності з метою вибору варіанту проведення реорганізаційних процедур для відновлення його платоспроможності або ліквідності процедур.

Отже, підставою для прийняття рішення про неспроможність (банкрутство) підприємства є система критеріїв для визначення незадовільної структури балансу, де за допомогою коефіцієнтів визначається загальна забезпеченість підприємства оборотними і грошовими коштами для ведення господарської діяльності, своєчасного погашення його термінових зобов'язань (коефіцієнт поточної ліквідності) - оборотні кошти повинні перевищувати поточні зобов'язання у два рази, наявність власних оборотних коштів у підприємства, необхідних для його фінансової стійкості (коефіцієнт забезпеченості власними коштами) - власні оборотні кошти повинні складати не менше 10% в загальній сумі оборотних коштів, а також можливість відновлення (втрати) платоспроможності. За результатами розрахунків може бути прийнято рішення про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним. Розрахунок показників також носить профілактичний характер.

Проаналізуємо ВАТ "Нижнекамскнефтехим" з позиції платоспроможності. Визначимо задовільному структури балансу підприємства за допомогою методики викладеної в пункті 3.2. Аналіз проводиться на підставі балансу за звітні періоди з 1997 по 2009 роки.

Розрахунок показників за 1997 рік:

• коефіцієнт поточної ліквідності згідно з формулою (2)

на 1.01.97

2123994

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 1,22 <2

1752119 - 17878

на 1.12.97

2516601

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,97 <2

2588904

• коефіцієнт забезпеченості власними коштами згідно з формулою (3)

7354186 - 7189751

Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,06 <0,1

2516601

Структура балансу є незадовільною, а підприємство неплатоспроможним тому розраховані показники менше встановлених значень.

Розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності згідно з формулою (4)

0,97 - 6 / 12 (0,97 - 1,22)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,42 <1

2

Наявність реальної можливості в підприємства відновити свою платоспроможність у найближчий час немає. [22]

Розрахунок показників за 1998 рік:

• коефіцієнт поточної ліквідності

на 1.01.98

2516601

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,97 <2

2588904

на 1.12.98

2674787

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,92 <2

2917408

• коефіцієнт забезпеченості власними коштами

7199911 - 7005649

Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,07 <0,1

2674787

Структура балансу є незадовільною, а підприємство неплатоспроможним.

Розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності

0,92 - 6 / 12 (0,92 - 0,97)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,44 <1

2

Наявність реальної можливості в підприємства відновити свою платоспроможність у найближчий час немає.

Розрахунок показників за 1999 рік:

• коефіцієнт поточної ліквідності згідно

на 1.01.99

2674787

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,92 <2

2917408

на 1.12.99

3656149

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,83 <2

4391936

• коефіцієнт забезпеченості власними коштами

6233070 - 5970907

Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,07 <0,1

3656149

Структура балансу є незадовільною, а підприємство неплатоспроможним.

Розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності

0,83 - 6 / 12 (0,83 - 0,93)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,40 <1

2

Наявність реальної можливості в підприємства відновити свою платоспроможність у найближчий час немає.

Розрахунок показників за 2006 рік:

• коефіцієнт поточної ліквідності

на 1.01.2006

3768468

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0,83 <2

4521512

на 1.12.2006

7960000

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,84 <2

4523727 - 190255

• коефіцієнт забезпеченості власними коштами

7527435 - 6994478

Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,07 <0,1

7960000

Структура балансу є незадовільною, а підприємство неплатоспроможним.

Розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності

1,84 - 6 / 12 (1,84 - 0,83)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,17 <1

2

Є реальна можливість у підприємства відновити свою платоспроможність.

Розрахунок показників за 2007 рік:

• коефіцієнт поточної ліквідності

на 1.01.2007

7972630

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 1,84> 1

4346102

на 1.12.2007

8517290

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2, 38> 1

3573096

• коефіцієнт забезпеченості власними коштами

14445972 - 13678871

Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,09 <0,1

8517290

Структура балансу є незадовільною.

Розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності

2,38 - 6 / 12 (2,38 - 1,84)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,1> 1

2

Розрахунок показників за 2008 рік:

• коефіцієнт поточної ліквідності згідно

на 1.01.2008

8517290

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,38> 1

3573096

на 1.12.2008

8517290

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,39> 1

3568208

• коефіцієнт забезпеченості власними коштами

767101

Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,09 <0,1

8517290

Структура балансу є незадовільною.

Розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності

2,39 - 6 / 12 (2,39 - 2,38)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1,2> 1

2

Розрахунок показників за 2009 рік:

• коефіцієнт поточної ліквідності

на 1.01.2009

8155577

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,39> 1

3568208

на 1.12.2009

7784469

КТЛ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 2,85> 1

2727868

• коефіцієнт забезпеченості власними коштами

16417595 - 17414632

Косс = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0,12> 0,1

7784469

Структура балансу є незадовільною.

Розраховуємо коефіцієнт відновлення платоспроможності

2,85 - 6 / 12 (2,85 - 2,39)

К вп = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1.29> 1

2

У підприємства є реальна можливість відновити свою платоспроможність.

Зводимо отримані показники в таблицю для подальшого аналізу.

ВАТ "Нижнекамскнефтехим" має незадовільну структуру балансу протягом усього періоду дослідження, незважаючи на явне поліпшення за 2006 та 2009 роки, коли підприємство має реальну можливість відновити свою платоспроможність (К вп> 1).

Розглянемо отримані результати більш докладно.

Умова КТЛ> 2, як одна з ознак платоспроможності означає, що оборотні кошти підприємства як вид активів повинні покриватися позиковими засобами не більш ніж на половину.

Період з 1997 по 1999 роки показує, що ВАТ "Нижнекамскнефтехим" перебував у кризовому стані - неплатежеспособно, тобто не в змозі повністю розрахуватися за своїми короткостроковими зобов'язаннями навіть при реалізації всіх оборотних коштів (КТЛ).

Таблиця 2.2 - Зведені показники платоспроможності в період з 1997-2009р.