Оцінка фінансового стану підприємства на прикладі ВАТ Нефтекамський механічний завод

Введення

У сучасних економічних умовах діяльність кожного підприємства чи організації є предметом уваги широкого кола учасників ринкових відносин, зацікавлених в результатах його функціонування.

Щоб забезпечувати виживання підприємства в сучасних умовах, необхідно, перш за все, вміти реально оцінювати фінансовий стан як свого підприємства, так і потенційних конкурентів. Фінансовий стан - найважливіша характеристика економічної діяльності підприємства. Вона визначає конкурентоспроможність, потенціал у діловому співробітництві, оцінює, у якій мірі гарантовані економічні інтереси самого підприємства та його партнерів у фінансовому та виробничому відношенні. Однак одного вміння реально оцінювати фінансовий стан не досить для успішного функціонування підприємства та досягнення ним поставленої мети.

Від грамотної оцінки фінансового стану підприємства залежить фінансове благополуччя підприємства, його стабільність, фінансова стійкість і конкурентоспроможність у сучасній економіці.

Слід зазначити, що одним із принципів організації аналізу на підприємстві є забезпечення економічності, оперативності та ефективності самого аналітичного процесу, тобто виконання найбільш повного і всебічного дослідження при мінімумі витрат на його проведення. З цією метою при його проведенні повинні широко використовуватися новітні методики аналізу, комп'ютерні технології обробки інформації, раціональні методи збору і зберігання інформації

З огляду на особливості функціонування ринку (суб'єктивність інтересів різних учасників ринкового процесу, рухливість параметрів виробництва і збуту продукції, конкуренція виробників аналогічних товарів), слід зазначити, що можливості способу розвитку виробництва і вибір найкращого варіанта залежать від ринкової кон'юнктури. Перехід до ринку зумовлює важливість розробки єдиних підходів до вимірювання витрат і результатів для відбору і реалізації справді ефективних рішень на всіх рівнях управління виробництвом, які перетворюють розрахунок економічної ефективності з формальної господарської процедури в життєву необхідність.

Актуальність, теоретична і практична значущість аналізу фінансового стану підприємства зумовили вибір теми дипломної роботи, її мета, предмет і зміст.

Мета даної випускної кваліфікаційної роботи полягає у використанні теорії аналізу фінансового стану як основи для прийняття управлінських рішень у діяльності функціонуючого підприємства та вироблення на цій основі практичних рекомендацій щодо вдосконалення фінансового стану.

Об'єктом дослідження є діяльність ВАТ «Нефтекамський механічний завод», який має в своєму розпорядженні унікальним обладнанням і має високі технологічні можливості, що дозволяють виробляти продукцію широкого асортименту: від високоточних деталей до багатотонних агрегатів. Номенклатура продукції машинобудування нараховує більше п'яти тисяч найменувань. Основний вид діяльності заводу - проведення капітального ремонту важкого технологічного обладнання в цехах ВАТ «Нефтекамський механічний завод», а також виробництво оснащення, нестандартизованого обладнання, запасних частин і іншої машинобудівної продукції. У містах і районах республіки можна побачити храми, куполи для яких були виготовлені в заводських цехах.

Предметом дослідження є бухгалтерська (фінансова) звітність ВАТ «Нефтекамський механічний завод» за 2007 - 2009 рр.., Основними формами якої для фінансового аналізу є форма № 1 Бухгалтерський баланс і форма № 2 Звіт про прибутки та збитки, а також внутрішні документи з питань регулювання економічної ситуації на досліджуваному підприємстві.

Поставлені цілі позначили необхідність вирішення наступних наукових та практичних завдань даної роботи:

розкрити теоретичні та методологічно аспекти аналізу фінансового стану підприємства;

виконати аналіз і дати оцінку фінансового стану ВАТ «Нефтекамський механічний завод» на основі обчислених абсолютних і відносних показників, розрахунку фінансових коефіцієнтів;

застосувати рейтингову систему оцінки фінансового стану підприємства на основі методик вітчизняних і зарубіжних авторів для ВАТ «Нефтекамський механічний завод» і на її основі розглянути результати антикризових заходів, вжитих у зв'язку з погіршенням фінансового стану, а також виявити можливі шляхи покращення, оздоровлення фінансового стану об'єкта дослідження .

Методологічною і теоретичною основою написання випускної кваліфікаційної роботи є матеріали підручників та навчально-методичних посібників з економічної теорії та економіки підприємства, економічного і фінансового аналізу, статті вітчизняних і зарубіжних фахівців з питань фінансового аналізу в періодичних видань, а також інформаційно-довідкових системи інтернет, Консультант плюс і бухгалтерська (фінансова) звітність досліджуваного підприємства.

Випускна кваліфікаційна робота базується як на загальнонаукових методах пізнання (аналіз і синтез, наукова абстракція і моделювання, групування і порівняння, діалектика, графічний, індексний та ін), так і на використанні спеціальних економічних прийомів і процедур (подвійний запис, балансове узагальнення, оцінка , факторний аналіз та ін.)

Випускна кваліфікаційна робота включає зміст, вступ, три основні розділи, висновок, список використаних джерел та літератури, додатки.

1. Теоретичні та методологічні аспекти оцінки фінансового стану підприємства

1.1 Поняття фінансового стану підприємства, цілі та завдання його аналізу

Фінансовий стан формується в ході операційної, інвестиційної та фінансової діяльності компанії і найбільш комплексно відображає результати роботи господарюючого суб'єкта [34, с. 228].

Фінансовий стан підприємства - це:

- Економічна категорія, яка відображає стан капіталу в процесі його кругообігу й здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу [31, с. 535];

- Здатність підприємства фінансувати свою діяльність, що характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального виробничого, комерційної та інших видів діяльності, доцільністю й ефективністю їхнього розміщення й використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими суб'єктами господарювання, платоспроможністю і фінансовою стійкістю [30, с. 37];

- Результат системи відносин, що виникають у процесі кругообігу коштів суб'єкта господарювання, а також джерел цих засобів, що характеризують на певну дату наявність різних активів, розміри зобов'язань, здатність суб'єкта господарювання функціонувати і розвиватися в змінюється зовнішній середовищі, поточну і майбутню можливість задовольняти вимоги кредиторів, а також його інвестиційну привабливість [11, с. 13];

- Здатність підприємства фінансувати свою діяльність [21, с. 94];

- Розміщення та використання коштів підприємства [4, с. 283];

- Характеристика фінансової конкурентоспроможності підприємства - платоспроможності, кредитоспроможності, використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими господарюючими суб'єктами [3, с. 4];

- Сукупність показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів [9, с. 527].

На основі розглянутих визначень фінансового стану організації можна визначити основні положення, які описують цю категорію:

- По-перше, фінансовий стан формується під впливом всієї сукупності господарських факторів і відображає вплив на стан капіталу всіх управлінських рішень. У зв'язку з цим фінансовий стан підприємства являє собою комплексну характеристику результатів діяльності підприємства;

- По-друге, фінансовий стан відбиває склад майна і джерел його формування на конкретну дату, а також їх зміна в часі, що дозволяє оцінити економічний потенціал і фінансову стійкість підприємства;

- По-третє, фінансовий стан - система показників, що всебічно характеризують роботу підприємства і є основою прийняття управлінських рішень як тактичного, так і стратегічного характеру.

Таким чином, фінансовий стан підприємства - комплексна характеристика, що відбиває в системі показників стан майна і зобов'язань підприємства, що служить підставою для планування, контролю і оцінки роботи компанії.

На малюнку 1.1 представлені чинники та основні показники, що визначають фінансовий стан.

Зовнішні фактори включають в себе фактори макро-і мікрорівнів. Перші визначають загальні умови функціонування організації і не піддаються контролю з боку підприємства. Сюди входять:

- Загальний економічний стан,

- Правове регулювання,

- Політична, соціальна і технічна складові.

Показники діяльності, формують фінансовий стан підприємства

Фінансовий стан підприємства
ліквідність	платоспроможність	фінансова стійкість

Малюнок 1.1 - Фактори і показники, що визначають фінансовий стан

До факторів мікрорівня відносяться покупці, постачальники, конкуренти, ринок робочої сили.

З даними факторами організація знаходиться в безпосередній взаємодії і може впливати на характер і зміст цієї взаємодії.

Внутрішні фактори поділяються на три групи:

- Матеріально-технічні чинники, пов'язані з рівнем розвитку техніки і технології, вдосконаленням знарядь і предметів праці;

- Фактори організаційного характеру, такі як організація виробництва, праці і управління;

- Соціально-економічні умови, пов'язані зі складом працівників, рівнем їх кваліфікації, умовами праці.

Вплив зовнішніх і внутрішніх факторів визначає основні результати діяльності підприємства, узагальненими показниками яких є собівартість, виручка, прибуток, а також оборотність активів і зобов'язань [34, с. 228].

Безперебійний випуск і реалізація високоякісної продукції позитивно впливають на фінансове становище. Збої у виробничому процесі, погіршення якості продукції, труднощі з її реалізацією ведуть до зменшення надходження коштів на рахунки підприємства, в результаті чого погіршується його платоспроможність. Існує і зворотний зв'язок, оскільки відсутність грошових коштів може призвести до перебоїв у забезпеченості матеріальними ресурсами, і, отже, у виробничому процесі.

На практиці нерідко виникають ситуації, коли навіть добре працююче підприємство відчуває фінансові труднощі, пов'язані з недостатньо раціональним розміщенням і використанням наявних фінансових ресурсів. Фінансова діяльність повинна бути спрямована на забезпечення систематичного надходження й ефективного використання фінансових ресурсів, дотримання розрахункової і кредитної дисципліни, досягнення раціонального співвідношення власних і позикових коштів, фінансової стійкості з метою ефективного функціонування підприємства.

Фінансовий аналіз повинен мати оперативний характер. В основі аналізу фінансового стану підприємства лежить розрахунок ключових параметрів, що дають картину прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами та кредиторами і т.д.

Оцінка фінансового стану підприємства проводиться на основі аналізу економічної ситуації шляхом дослідження різних параметрів його функціонування та їх порівняння з нормативними значеннями або з низкою аналогічних показників споріднених підприємств [6, с. 18].

Головна мета фінансового аналізу - докладна характеристика майнового і фінансового потенціалу організації, результатів його діяльності в минулому періоді, а також можливостей його розвитку на перспективу. Результати фінансового аналізу дозволяють своєчасно виявити і усунути недоліки у фінансовій діяльності і знаходити резерви поліпшення фінансового стану підприємства і його платоспроможності.

Фінансовий аналіз передбачає вирішення таких завдань:

- На основі вивчення причинно-наслідкового взаємозв'язку між різними показниками виробничої, комерційної і фінансової діяльності дати оцінку виконання плану по надходженню фінансових ресурсів і їх використанню з позиції покращення фінансового стану підприємства;

- Прогнозування можливих фінансових результатів, економічної рентабельності, виходячи з реальних умов господарської діяльності і наявності власних і позикових ресурсів, розробка моделей фінансового стану при різноманітних варіантах використання ресурсів;

- Розробка конкретних заходів, спрямованих на більш ефективне використання фінансових ресурсів і зміцнення фінансового стану підприємства [22, с. 34].

Для вирішення цих задач вивчаються:

- Наявність, склад і структура активів підприємства; причини й наслідки їхньої зміни;

- Наявність, склад і структура пасивів, причини й наслідки їхньої зміни;

- Стан, структура й зміна довгострокових активів;

- Наявність, структура поточних активів у сферах виробництва й обігу, причини й наслідки їхньої зміни;

- Ліквідність і якість дебіторської заборгованості;

- Платоспроможність і фінансова гнучкість;

- Ефективність використання активів і окупність інвестицій [10, с. 69].

Фінансовий аналіз є прерогативою вищої ланки управлінських структур підприємства, здатних впливати на формування фінансових ресурсів і на потоки грошових коштів. Ефективність і неефективність приватних управлінських рішень, пов'язаних з визначенням ціни продукту, розміру партії закупівель сировини чи поставок продукції, заміною обладнання або технології, повинна пройти оцінку з точки зору загального успіху підприємства, характеру його економічного зростання і зростання загальної фінансової стійкості [6, с. 18].

Використання аналізу фінансового стану допомагає виявити слабкі сторони підприємства (джерела можливого виникнення фінансових проблем у майбутньому), а також виявити його сильні сторони, на які слід спиратися у подальшій діяльності. Крім цього він дозволяє дати порівняльну і співставлення фінансового стану підприємства в часі або по відношенню до інших підприємств [7, с. 52].

Методи аналізу і його результати не мають абсолютної точністю, оскільки подібна оцінка завжди відносна [18, с. 108].

Фінансовий аналіз поділяється на внутрішній і зовнішній. Напрями аналізу представлені на малюнку 1.2.

АААА

Малюнок 1.2 - Напрямки аналізу господарської діяльності

Внутрішній аналіз проводиться службами підприємства [39, с. 15]. Його мета - забезпечити планомірне надходження грошові коштів і розмістити власні і позикові кошти таким чином, щоб отримати максимальний прибуток і виключити банкрутство.

Найважливішим завданням внутрішнього аналізу є оцінка ситуації, що визначає можливість отримання зовнішнього фінансування. Для цього вивчається загальна потреба підприємства у фінансових ресурсах, у тому числі позикових, ступінь ділового ризику, результати переговорів з власниками капіталу [6, с. 94].

Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних і фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі інформації, що публікується звітності. Його мета - встановити можливість вигідного вкладення коштів, щоб забезпечити максимум прибутку і виключити втрати [21, с. 94]. Зовнішній аналіз має такі особливості:

- Множинність суб'єктів аналізу, користувачів інформацією про діяльність підприємства;

- Різноманітність цілей і інтересів суб'єктів аналізу;

- Наявність типових методик, стандартів обліку та звітності;

- Орієнтація аналізу тільки на зовнішню звітність;

- Обмеженість завдань аналізу при використанні тільки зовнішньої звітності;

- Максимальна відкритість результатів аналізу для користувачів інформації про діяльність підприємства [37, с. 286].

Практика фінансового аналізу вже виробила методику аналізу фінансових звітів [21, с. 94].

У залежності від поставлених завдань фінансовий аналіз може здійснюватися в наступних видах:

- Експрес-аналіз (призначений для отримання загального уявлення про фінансовий стан компанії на базі форм зовнішньої бухгалтерської звітності);

- Комплексний фінансовий аналіз (призначений для отримання комплексної оцінки фінансового становища компанії на базі форм зовнішньої бухгалтерської звітності, а також розшифровок статей звітності, даних аналітичного обліку, результатів незалежного аудиту) [22, с. 34];

- Фінансовий аналіз як частину загального дослідження бізнес-процесів компанії (призначений для отримання комплексної оцінки всіх аспектів діяльності компанії - виробництва, фінансів, постачання, збуту і маркетингу, менеджменту, персоналу) [14, с. 355];

- ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например) [22, с. 34].

В зависимости от заданных направлений выделяют следующие основные методы анализа:

- сравнительный (горизонтальный, вертикальный, трендовый, внутрихозяйственный, межхозяйственный) [21, с. 94];

- факторный – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель;

- анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей и др.

Качество проводимого анализа финансового состояния организации во многом зависит от достаточной квалификации и профессионального опыта специалиста, проводящего оценку [25, с. 62].

1.2 Информационная база анализа финансового состояния предприятия

Основным источником информации и для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерская отчетность, которая представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на определенную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период [2, с. 173]. Бухгалтерская отчетность составляется по данным бухгалтерского учета и содержит большой аналитический потенциал для принятия решений [36, с. 173].

Бухгалтерская отчетность включает:

- форму № 1 Бухгалтерский баланс;

- форму № 2 Отчет о прибылях и убытках;

- форму № 3 Отчет об изменении капитала;

- форму № 4 Отчет о движении денежных средств;

- форму № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу;

- форму № 6 Отчет о целевом использовании средств;

- Пояснительную записку [28, с. 272].

Другими источниками информации для анализа могут стать данные бухгалтерского учета (синтетического и аналитического), информация планового характера, аудиторское заключение (если предприятие должно проводить ежегодную аудиторскую проверку) [33, с. 88]. Эти данные обеспечивают пользователей необходимой информацией для обоснования принимаемых решений [17, с. 590].

Бухгалтерская отчетность представляет собой комплект взаимосвязанных документов, все они имеет определенную познавательную ценность, поскольку характеризуют один и тот же объект, только с разных сторон. Вряд ли правомочно выделять по значимости ту или иную отчетную форму, хотя подобные опросы среди аналитиков делались [15, с. 102]. Западные специалисты отдают предпочтение отчету о прибылях и убытках, ставя баланс на второе место, однако для целей оценки финансового состояния все-таки следует признать первостепенное значение бухгалтерского баланса.

В России традиционно приоритет имеет бухгалтерский баланс, поскольку именно в нем приведены в агрегированном виде показатели всех других отчетных форм. В принципе, даже отчет о прибылях и убытках может рассматриваться как приложение к балансу, т.е. как документ, в котором раскрывается приведенный в балансе показатель чистой прибыли, полученной предприятием за истекший отчетный период [16, с. 222].

Использование баланса как основного источника информации для анализа финансового состояния имеет определенные ограничения. Это связано с тем, что:

- стоимость активов и источников средств отражена в балансе на конкретную дату. Это не означает, что ситуация на дату составления баланса имела место в течение всего анализируемого периода. Особенно это касается наиболее мобильных статей баланса (остатки денежных средств, состояние расчетов, запасов). Для объективной оценки произошедших изменений и выявления устойчивых тенденций необходимо рассчитывать и изучать показатели в динамике, за ряд отчетных периодов;

- изменение сумм по отдельным статьям баланса можно объективно оценить только при наличии данных об объеме деятельности, например, рост дебиторской задолженности может считаться оправданным, если увеличивается объем производства и продаж продукции и т.д.;

- активы отражаются по балансовой стоимости, т.е. по ценам их приобретения или изготовления, поэтому балансовая стоимость активов, как правило, занижена и не отражает их реальную, рыночную стоимость. Особенно это касается активов с длительным сроком пользования. Этот момент следует учесть при оценке динамики показателей, отражающих эффективность деятельности организации;

- изменение отдельных статей активов и пассивов происходит под влиянием факторов, не являющихся объектами бухгалтерского учета (инфляционные процессы, изменение курсов валют, процентных ставок и т.д.), но оказывающих воздействие на формирование показателей отчетности. Поэтому использование внешней информации, отражающей состояние отдельных отраслей экономики, рынка капитала, развития конкуренции, является неотъемлемой частью информационного обеспечения финансового состояния организации [23, с. 254].

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности [40, с. 53]. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. Укрупненная схема структуры активов баланса приведена на рисунке 1.3.

Рисунок 1.3 – Структура активов баланса

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Структура пассива баланса приведена на рисунке 1.4 [21, с. 94].

Рисунок 1.4 – Структура пассива баланса

Анализ может выполняться одним из двух способов:

- на основании исходной отчетности;

- на основании трансформированной, т.е. подготовленной к анализу, отчетности.

Поскольку форматы балансов постоянно изменяются, формализованные алгоритмы расчета разработаны для некоторого инварианта баланса. Построение аналитического баланса фактически преследует две цели:

- повысить реальность учетных оценок имущества и отдельных его компонентов;

- представить баланс в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость.

Первая цель достигается проведением дополнительной очистки баланса от регулятивов и решением вопроса о целесообразности составления брутто баланса нетто баланса.

Так, в балансе можно показать внеоборотные активы одной строкой, в расшифровке по основным видам (нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения), с дальнейшей детализацией каждого вида активов, а использовать разные оценки: первоначальную или текущую стоимость, остаточную стоимость.

В системе бухгалтерского учета заложена возможность использования нескольких оценок. Например, для учета и анализа используется оценка основных средств, нематериальных активов как по первоначальной или текущей, так и по остаточной стоимости. Для этого в учете выделяют основные и контрарные (регулирующие) счета. Так, для нематериальных активов выделяется основной счет 04 «Нематериальные активы» для учета этих активов по первоначальной стоимости, и контрактивный счет 05 «Амортизация нематериальных активов» для учета начисленной амортизации. Оценка актива на основном счете не меняется (если нет переоценок), зато соответствующая сумма, отражаемая на контрактивном счете, постоянно растет по мере начисления амортизации. Разность между сальдо счетов 04 и 05 дает текущую остаточную стоимость нематериальных активов.

Возможны три варианта отражения этих счетов в балансе:

- по первому - сальдо основного и регулирующего счетов приводятся в балансе и входят в его валюту, т.е. в итог баланса;

- по второму - основной и регулирующий счета приводятся в одном разделе баланса лишь справочно, а в валюту баланса включается разность между ними;

- по третьему - вообще не предполагается отражение в балансе основных статей и соответствующих им регулятивов – в баланс включаются лишь результаты регулирования, т.е в случае с нематериальными активами они будут показаны в балансе по остаточной стоимости.

Баланс, в валюту которого непосредственно входят основные и регулирующие статьи, называется балансом брутто; баланс, в валюту которого регулятивы не включаются, называется балансом нетто. Процесс перехода от баланса брутто к балансу нетто, который являлся обязательным для прежних методик анализа финансового состояния предприятия, называется процессом очистки баланса от регулятивов.

Вторая цель трансформации бухгалтерского баланса заключается в представлении его в форме, облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, наглядность и пространственно-временную сопоставимость. Это достигается построением уплотненного (свернутого) баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки. Так может быть сокращено число статей баланса, повышена его наглядность. Этот прием особенно полезен и необходим при сравнительном анализе балансов отечественной и зарубежной компаний. В экономически развитых странах нет жесткой регламентации структуры баланса [16, с. 222].

Одним из первых шагов сравнительного анализа является приведение балансов к сопоставимой по составу статей структуре. Сверка может применяться также при подготовке баланса для расчета аналитических коэффициентов, агрегированием статей в этом случае достигается большая наглядность для чтения баланса и упрощаются алгоритмы расчета.

Помимо облегчения расчета аналитических коэффициентов, перекомпоновка отдельных разделов баланса имеет смысл с позиции обоснованности счетных алгоритмов. Так, основополагающей идеей при расчете показателей ликвидности является сопоставление оборотных активов и краткосрочных пассивов [16, с. 222].

Найбільш загальне уявлення про які мали місце якісні зміни в структурі засобів та їх джерел, а також динаміці цих змін можна отримати за допомогою вертикального і горизонтального аналізу звітності.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными – темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды, что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Цінність результатів горизонтального аналізу істотно знижується в умовах інфляції. Тим не менше, ці дані можна використовувати при міжгосподарських порівняннях.

Вертикальный анализ показывает структуру активов предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: во-первых, относительные показатели позволяют проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятия, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; во-вторых, относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно исказить абсолютные показатели финансовой отчетности и затруднить их сопоставление в динамике.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга, поэтому в динамике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы [2, с. 173].

Для анализа финансовых результатов и рентабельности используется отчет о прибылях и убытках, в котором отражается формирование финансовых результатов от обычных видов деятельности с включением операционных и внереализационных доходов и расходов.

Для оценки изменений отдельных источников формирования собственного капитала (уставного, резервного, добавочного капиталов, нераспределенной прибыли, целевых поступлений) и способности к самофинансированию используется форма № 3 «Отчет об изменении капитала» [12, с. 58].

«Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) содержит информацию о притоках и оттоках денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. На основе этих данных выясняется, достаточно ли денежных поступлений не только для обеспечения текущих расходов, связанных с производством и реализацией продукции, но и для осуществления инвестиций в основные средств и исполнения обязательств перед банками по погашению кредитов и собственниками по выплате дивидендов [23, с. 254].

1.3 Методика расчета показателей финансового состояния предприятия

Для характеристики финансового состояния предприятия используются абсолютные и относительные показатели. К абсолютным показателям относятся, например, сумма собственных оборотных средств, общая сумма долгосрочных и нематериальных активов и др. Относительные показатели – преимущественно финансовые коэффициенты, представляющие собой отношение соответствующих групп статей актива и пассива баланса, либо отношение определенных групп статей актива (пассива) между собой или к итогу баланса [32, с. 187].

Основными характеристиками финансового состояния являются:

- Ліквідність;

- платежеспособность;

- финансовая устойчивость [34, с. 228].

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Но когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая его способность расплатиться с кредиторами по текущим операциям, логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы [16, с. 222].

Під ліквідністю якого-небудь активу розуміють здатність його трансформуватися в грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, но эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неліквіди, тобто активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и неоправданная дебиторская задолженность не выделяется в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактическая ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидности. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью.

По мере стабилизации производственной деятельности у предприятия постепенно складывается определенная структура активов и пассивов, резкие изменения которой сравнительно редки. Коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах, что служит основанием аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым со дня на день: вчера предприятие было платежеспособным, сегодня пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счетах, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов.

Абсолютным является показатель величины собственных оборотных средств, т.е. отражает ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Он является расчетным показателем и зависит от структуры активов пассивов. Рост этого показателя в динамике - положительная тенденция. В настоящее время наибольшее распространение имеет алгоритм (1.1), применяемый и в западной учетно-аналитической практике:

CОС = ОА – КО, (1.1)

где СОС – собственные оборотные средства;

ОА - оборотні активи;

КО - краткосрочные пассивы (обязательства).

В отечественной практике величина собственных оборотных активов определяется как разность между суммой оборотных активов и суммой краткосрочных обязательств либо как разность между величиной собственного капитала, увеличенного на сумму долгосрочных обязательств, и величиной внеоборотных активов.

Для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия различают три показателя:

- коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) и рассчитывается по формуле (1.2):

Kлт = (1.2)

где Kлт - коэффициент текущей ликвидности;

ОА – сумма оборотных средств;

КО – сумма краткосрочных обязательств;

- коэффициент быстрой ликвидности по своему смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов по формуле (1.3):

Kлб = , (1.3)

где Kлб - коэффициент быстрой ликвидности;

ДЗ – сумма дебиторской задолженности;

ДС – сумма денежных средств;

КФВ – сумма краткосрочных финансовых вложений;

- коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и рассчитывается по формуле (1.4):

Kла = (1.4)

Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее, известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле (1.5) и показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия:

Kwc = (1.5)

де К - коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами;

СОС – сумма собственных оборотных средств;

ОА – сумма оборотных активов.

Маневренность собственных оборотных средств - показатель, который характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. имеющих абсолютную ликвидность. Маневренность собственных оборотных средств рассчитывается по формуле (1.6):

М = (1.6)

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов рассчитывается по формуле (1.7) и характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами [16, с. 222]:

СОСЗ = (1.7)

где СОСЗ - доля собственных оборотных средств в покрытии запасов;

ЗиЗ – сумма запасов и затрат.

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть охарактеризовано с использованием типов финансовых ситуаций.

Выделяют следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта:

- абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость;

- нормальная краткосрочная финансовая устойчивость;

- неустойчивое (предкризисное) текущее финансовое положение;

- критическое (кризисное) текущее финансовое положение.

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитываются вспомогательные показатели:

- наличие собственного оборотного капитала (разность между величиной собственного капитала и величиной внеоборотных активов);

- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов);

- общая величина источников формирования запасов (сумма собственных и долгосрочных источников формирования запасов и краткосрочных кредитов и займов).

К абсолютным показателям относят:

- излишек (недостаток) собственного оборотного каптала;

- излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;

- излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов.

Излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия. Каждому типу финансовой устойчивости соответствует своя величина абсолютного показателя. Для определения типа финансовой устойчивости следует воспользоваться таблицей 1.2.

Финансовая устойчивость представляет собой способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах доступного уровня риска [20, с. 3].

Таблица 1.1 – Соответствие абсолютных показателей типу финансовой устойчивости

Кількісно фінансова стійкість може оцінюватися двояко:

- с позиции структуры источников средств;

- с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников[1, с. 36].

Соответственно, выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

В группе коэффициентов капитализации выделяют соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса (другое название этой группы показателей – коэффициенты левериджа).

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственников в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, и определяется по формуле (1.8):

Keq = (1.8)

где Keq - коэффициент концентрации собственного капитала;

СК – сумма собственного капитала;

ВБ – валюта баланса.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств рассчитывается по формуле (1.9) .Сумма их равна 1 (или 100%):

Ktdc = (1.9)

Привлеченные средства определяются по формуле (1.10):

ПС = (1. 10)

где ПС – сумма привлеченных средств;

ДЗС - сумма долгосрочных заемных средств;

КО – сумма краткосрочных обязательств.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована и рассчитывается по формуле (1.11):

KWC = (1.11)

где KWC - коэффициент маневренности собственного капитала.

Логика расчета коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений определяется по формуле (1.12):

KLTA = , (1. 12)

где KLTA - коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений;

ДО - сумма долгосрочных обязательств;

ВОА – сумма внеоборотных активов.

К коэффициентам структуры долгосрочных источников финансирования относятся два взаимодополняющих показателя:

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, который определяется по формуле (1.13):

Kdtc = (1.13)

где Kdtc - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент финансовой независимости капитализированных источников, который исчисляется по формуле (1.14):

Ketc = , (1.14)

где Ketc - коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

Сумма этих показателей равна единице.

- коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств рассчитывается по формуле (1.15):

Kdte = (1.15)

Привлеченные средства представляют собой сумму долгосрочных заемных средств и краткосрочных обязательств.

Уровень финансового левериджа представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, когда в числителе формулы учитываются либо привлеченные источники средств финансового характера, либо долгосрочные пассивы.

Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами покрытия и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуры источников средств.

В отечественной отчетности последних лет постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам формально выделены в отдельную статью в отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычета процентов и налогов; соответствующий показатель называется коэффициентом обеспеченности процентов к уплате и определяется по в западной аналитической практике формуле (1.16):

TIE = (1.16)

где TIE - коэффициент обеспеченности процентов к уплате;

V - сумма прибыли до вычета процентов и налогов;

P - сумма процентов к уплате.

Если в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по долгосрочной аренде, то соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов и рассчитывается по формуле (1.17):

FCC = (1.17)

где FCC - коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов;

С – сумма расходов по финансовой аренде.

При анализе финансового состояния необходимым условием является расчет коэффициентов деловой активности:

- коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле (1.18):

Коб.акт.= , (1.18)

где Коб.акт - коэффициент оборачиваемости активов;

ВР – выручка от продажи;

А – активы.

Этот коэффициент характеризует количество оборотов, совершаемых активами за анализируемый период.

Продолжительность одного оборота (в днях) характеризует, за сколько дней совершается один оборот активов предприятия и определяется по формуле (1.19):

Пакт.=, (1.19)

где Пакт - продолжительность одного оборота;

Д – количество дней в расчетном периоде (360);

- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов рассчитывается по формуле (1.20):

Коб.ВбА =, (1.20)

где Коб.ВбА - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов;

ВОА – внеоборотные активы.

Продолжительность одного оборота внеоборотных активов (в днях) определяется по формуле (1.21) :

П ВбА =, (1.21)

где П ВбА - продолжительность одного оборота внеоборотных активов;

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов рассчитывается по формуле (1.22):

Коб.ОбА = , (1.22)

где Коб.ОбА - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

ОА - оборотні активи.

Продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) определяется по формуле (1.23):

П ОбА =, (1.23)

где П ОбА - продолжительность одного оборота оборотных активов;

- коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) рассчитывается по формуле (1.24):

Коб.ОС = , (1.24)

где Коб.ОС - коэффициент оборачиваемости основных средств;

ОС – основные средства.

Продолжительность одного оборота основных средств (в днях) определяется по формуле (1.25):

П ОС =, (1.25)

где П ОС - продолжительность одного оборота основных средств;

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается по формуле (1.26):

Коб.СК =, (1.26)

где Коб.СК - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

СК – собственный капитал.

Продолжительность одного оборота собственного капитала (в днях) определяется по формуле (1.27):

П СК =, (1.27)

где П СК - продолжительность одного оборота собственного капитала;

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле (1.28):

Коб.ДЗ =, (1.28)

где Коб.ДЗ - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ - дебіторська заборгованість.

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности определяется (в днях) по формуле (1.29):

П ДЗ = , (1.29)

где П ДЗ - продолжительность одного оборота дебиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается по формуле (1.30):

Коб.КЗ =, (1.30)

где Коб.КЗ - Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

КЗ - кредиторська заборгованість.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности определяется (в днях) по формуле (1.31):

П КЗ =, (1.31)

где П КЗ - продолжительность одного оборота кредиторской задолженности [16, с. 222].

В процессе управления экономической устойчивостью организации рекомендуется использовать анализ показателя чистых активов – показатель ее стабильности и способности отвечать по своим обязательствам, характеризующий степень защищенности интересов кредиторов организации. Стоимость чистых активов акционерного общества определяется вычитанием из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. [29, с. 2]

Таким образом, комплексная оценка деятельности организации для определения финансового состояния производится на основе бухгалтерской отчетности по достаточно разработанной методике. Величина экономических показателей позволяет оценивать финансовое положение исследуемого объекта в анализируемом периоде как абсолютно устойчивое, нормальное, неустойчивое (предкризисное) и критическое (кризисное). Результаты финансового анализа служат основанием для принятия решений для совершенствования системы управления предприятием в целях повышения его эффективности.

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Нефтекамский механический завод»

2.1 Основные экономические показатели деятельности ОАО «Нефтекамский механический завод»

Своим рождением ОАО «Нефтекамский механический завод» обязано интенсивному развитию в Татарстане новой отрасли индустрии - шинной промышленности. И это далеко не случайно: стабильность работы шинного производства, насыщенного сложным оборудованием во многом зависит от надежности ремонтно-механической базы. Поэтому еще на стадии проектирования шинного гиганта на Каме первым его объектом значился прообраз нынешнего завода – блок механических производств. 29 декабря 1972 года подписан акт Государственной комиссии о приеме его в эксплуатацию. Эта дата вошла в историю Нефтекамского механического завода как день рождения [26].

Расширение рамок производственной деятельности РМЗ, освоение более сложных высокоинтегрированных изделий вывело завод на самостоятельную дорогу в 1985 году. Завод был выделен из состава ПО «Нефтекамскшина».

В ноябре 2001 года было зарегистрировано ОАО «Нефтекамский механический завод», а в марте 2002 года, когда ОАО «Татнефть» приобрело весь пакет акции завода, он вошел в состав ОАО «Татнефть» на правах структурного подразделения, руководимого управляющей компанией «Татнефть – Нефтехим» [27].

Нефтекамский механический завод сегодня – это полноцикличное производство от литейного, заготовительного отделений до финишных операций, пятьсот высококвалифицированных специалистов, развитая инфраструктура.

В состав завода входят четыре основных производственных подразделения:

- механосборочный цех;

- цех по ремонту оборудования в цехах ОАО « Нефтекамскшина»;

- цех нестандартного оборудования;

- инструментальный участок.

Завод имеет в своем составе литейный и кузнечный участки, отделение термообработки и гальванического покрытия, свою квалифицированную вспомогательную группу.

Завод располагает уникальным оборудованием и имеет высокие технологические возможности, позволяющие производить продукцию широкого ассортимента: от высокоточных деталей до многотонных агрегатов. Номенклатура продукции машиностроения насчитывает более пяти тысяч наименований.

Основной вид деятельности завода – проведение капитального ремонта тяжелого технологического оборудования в цехах ОАО «Нефтекамскшина», а также производство оснастки, нестандартизированного оборудования, запасных частей и другой машиностроительной продукции.

В различных городах и районах республики можно увидеть мусульманские и христианские храмы, купола для которых были изготовлены в заводских цехах.

Анализ финансового состояния ОАО «Нефтекамский механический завод» выполняется на основе его бухгалтерской отчетности, как основного источника информации [26].

Рассмотрение бухгалтерской отчетности следует начинать с экспресс-анализа, целью которого является наглядная и несложная оценка финансового благополучия и динамики развития предприятия.

Экспресс-анализ представляет собой начальную стадию анализа и дает лишь общее представление о деятельности предприятия, что также немаловажно.

Объем товарной продукции в 2007 г. составил 161472 тыс. руб. и в 2008 г. увеличился на 55632 тыс. руб., или 34,45% и составил 217104 тыс. руб. В 2009 г. наблюдается снижение показателя на 47753 тыс. руб. до величины 169351 тыс. руб. Совокупное увеличение за три года составило 7879 тыс. руб., или 4,88%.

Себестоимость продукции в 2008 г. увеличилась по сравнению с 2007 г. на 38162 тыс. руб., или 23,74% и в 2009 г. снизилась на 36591 тыс.руб., или 18,4 %, составив 162301 тыс.руб. В совокупности за три анализируемых года произошел незначительный рост исследуемого показателя. Положительным является соотношение темпов роста стоимости товарной продукции и ее себестоимости. Если рост стоимости товарной продукции составил 4,88%, то рост себестоимости всего 0,98%. Изменение объема товарной продукции и себестоимости ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2007-2009гг. представлено на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Изменение объема товарной продукции и ее себестоимости ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2007-2009 гг.

Среднемесячная заработная плата на предприятии выросла в 2008 г. по сравнению с 2007 г. на 2146 руб., или 21,24%, в 2009 г. увеличение составило 654 руб., или 5,34%. За три года увеличение составило 2800 руб., или 27,71%. Темп роста среднемесячной заработной платы превосходит темп роста производительности труда. Если за три анализируемых года рост среднемесячной заработной платы на предприятии составил 27,71%, то производительность выросла на 20%.

Валюта баланса в 2009 г. к 2008 г. уменьшилась на 5459 тыс. руб., или 3,03% и составила 174979 тыс. руб., к 2007 г. наблюдается рост на 25180 тыс. руб., или 16,81%. Снижение валюты баланса – негативное явление, так как является свидетельством сокращения производственной деятельности предприятия.

Прибыль и рентабельность в 2009 году по сравнению с 2008 годом уменьшились на 11162 тыс.руб. и 4,82% соответственно. Совокупное увеличение прибыли за три года составило 6308 тыс.руб. Изменение рентабельности затрат ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2007-2009гг. отражено на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 – Рентабельность затрат ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2007-2009 гг.

Совокупное увеличение рентабельности за три анализируемых года составило 3,88%, т.е. влияние внешних кризисных факторов на результаты деятельности избежать не удалось, но с целью минимизировать степень их влияния на показатели эффективности деятельности ОАО «Нефтекамский механический завод» справилось успешно.

Рассмотренные в экспресс-анализе показатели являются основными, но не дают возможности в полной мере оценить финансовое состояние предприятия. Отсутствие упоминания о них и выполнение более сложных расчетов является неправильным и некорректным. Величины показателей экспресс-анализа являются общим началом финансового анализа.

Для более детального изучения и анализа финансового состояния необходимо проводить более глубокий анализ, который сопровождается анализом структуры баланса и финансовых результатов, расчетом коэффициентов платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости предприятия.

2.2 Анализ структуры баланса и финансовых результатов деятельности ОАО «Нефтекамский механический завод»

Прибыль относится к группе качественных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия. Прибыль – важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. Рост прибыли определяет рост возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. По прибыли определяются доля дохода учредителей и собственников, размеры дивидендов и других доходов.

По прибыли рассчитывается рентабельность собственных и заемных средств, основных фондов, всего авансированного капитала и каждой акции.

Характеризуя рентабельность вложений средств в активы данного предприятия и степень умелости его хозяйствования, прибыль является наилучшим мерилом финансового здоровья предприятия.

Валовая прибыль в 2007 г. составляла 5319 тыс.руб. В 2008 г. прибыль увеличилась на 13956 тыс.руб., или 262,38% и составила 19275 тыс.руб. В 2009 г. наблюдается снижение валовой прибыли на 16996 тыс.руб., или 88,18% и составила 2279 тыс.руб. Совокупное снижение за три анализируемых года составило 3040 тыс.руб., или 57,15%.

Прибыль находится в обратной зависимости от себестоимости реализованной продукции, поэтому снижение себестоимости приводит к росту прибыли. В 2009 г. себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг увеличилась с 192300 тыс.руб. в 2008 г. до 231793 тыс.руб. Это значительное увеличение, т. к. выручка составила в 2009 г. 234071 тыс.руб. Темпы роста себестоимости за три анализируемых года выросли на 38,91%, а выручки – на 35,94%. И как следствие, произошло снижение валовой прибыли на 57,15%.

Коммерческие расходы, так же как и себестоимость, являются затратным фактором, и их снижение является позитивной тенденцией. В 2007 г. коммерческие расходы составляли 421 тыс.руб. В 2008 г. они снизились на 46 тыс.руб. и составили 375 тыс. руб. В 2009 г. данный показатель снизился на 104 тыс.руб., или 27,73% и составил 271 тыс.руб. Совокупное снижение составило 35,63%, или 150 тыс.руб.

Прибыль от продаж в 2007 г. составляла 4898 тыс.руб. В 2008 г. прибыль от продаж увеличилась на 14002 тыс.руб., или 285,87% и составила 18900 тыс.руб. В 2009 г. снижение прибыли от продаж составило 89,38%, или 16892 тыс.руб. Совокупное снижение прибыли от продаж составило 2890 тыс.руб., или 59%.

Бухгалтерская прибыль – это прибыль до налогообложения. На ОАО «Нефтекамский механический завод» наблюдается позитивная тенденция в отношении данного показателя. Так, в 2008 г. прибыль до налогообложения увеличилась на 13222 тыс.руб., а общее снижение за три года составило 3625 тыс.руб.

Чистая прибыль - прибыль, которой располагает предприятие после выплаты налогов. Так как величина данного вида прибыли зависит от налоговых обязательств, то логичным является тот факт, что предприятие должно использовать законные способы для оптимизации налоговых платежей. На ОАО «Нефтекамский механический завод» чистая прибыль за три анализируемых года была лишь в 2008 г. и составила 8779 тыс.руб. В 2007 и в 2009 гг. предприятие имело убыток: в 2007 г.- 953 тыс.руб., в 2009 г. - 3745 тыс.руб.

Рентабельность - это относительный показатель уровня доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Фирма рентабельна, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия расходов на производство и продажу, но и для образования прибыли. Рост любого показателя рентабельности обусловлен позитивными экономическими явлениями и процессами.

Результаты исследования свидетельствуют о том, что рентабельность продаж в 2007 г. составила 0,34% и в 2008 г. увеличилась на 6,19%, составив 6,52%. Затем произошло снижение на 7,82%, и в 2009 г. рентабельность продаж составила -1,3%. За три анализируемых периода снижение показателя составило 1,63%.

Рентабельность внеоборотных активов за три анализируемых года снизилась на 7,37%. Это наибольшее снижение из всех показателей рентабельности. В 2007 г. данный показатель составлял 0,99%, в 2009 г. рентабельность внеоборотных активов составила -6,38%.

Рентабельность оборотных активов в 2007 г. составляла 0,57%. В 2008 г. показатель увеличился на 11,66% и составил 12,23%.

В 2009 г. рентабельность оборотных активов снизилась на 14,58% и составила -2,35%. Совокупное снижение показателя за три анализируемых периода составило 2,92%.

Рентабельность собственного капитала в 2007 г. составляла -0,91%. В 2008 году данный показатель увеличился на 9% и составил 8,09%. В 2009 году рентабельность собственного капитала составила -3,35%. Снижение за три анализируемых периода составило 2,44%.

Рентабельность реализованной продукции в 2007 г. составляла 2,94%. В 2008 г. показатель увеличился на 6,89% и составил 9,83%. В 2009 г. по сравнению с 2008 г. рентабельность реализованной продукции уменьшилась на 8,96% и составила 0,87%. За три анализируемых периода рентабельность реализованной продукции на ОАО «Нефтекамский механический завод» снизилась на 2,07%.

Бухгалтерский баланс является главным источником информации для анализа (Приложения В, Г, Д). В рамках анализа финансового состояния целесообразным является изучение статей, как актива, так и пассива. Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Такой анализ статей актива и пассива представлен соответственно в таблице 2.4 и 2.5.

Из таблице 2.4 видно, что в 2007 г. оборотный капитал составлял 93932 тыс.руб. В 2008 г. он увеличился на 40,24% и составлял 131730 тыс.руб. В 2009 г. произошло снижение данного показателя на 2,71%, или 3572 тыс.руб. и составлял 128158 тыс.руб. Совокупное увеличение за три анализируемых периода - 36,44%, или 34226 тыс.руб.

Доля оборотного капитала в 2007 г. составляла 62,71%, в 2008 г. - 73%, а в 2009 г. - 73,24%. Увеличение доли оборотного капитала – позитивная тенденция и отражает активизацию производственно-хозяйственной деятельности. Структура оборотного капитала в 2009 г. представлена на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 – Структура оборотного капитала ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2009 г.

Основной капитал в 2007 г. составил 55867 тыс. руб. В 2008 г. снизился на 7159 тыс.руб., или 12,81% и составил 48708 тыс.руб. В 2009 г. показатель снизился на 3,87%, или 1887 тыс.руб. и составил 46821 тыс.руб. Снижение за три анализируемых года составило 9046 тыс.руб., или 16,19%.

В 2007 г. величина запасов составляла 76064 тыс.руб., в 2008 г. увеличилась на 21,3% и составили 92267 тыс.руб., в 2009 г. запасы увеличились на 1,8%, или на 1657 тыс.руб. и достигли величины 93924 тыс.руб. Увеличение за три анализируемых года составило 17860 тыс.руб., или 23,48%.

В 2007 г. дебиторская задолженность составляла 17375 тыс.руб., в 2008 г. увеличилась на 11626 тыс.руб., или 66,91% и составила 29001 тыс.руб. В 2009 г. по сравнению с 2008 г. году дебиторская задолженность увеличилась на 17,95% и составила 34208 тыс.руб. Из всех статей актива баланса наибольший рост наблюдается у дебиторской задолженности: за три анализируемых года 16833 тыс.руб., или 96,88%.

Наблюдается скачкообразное изменение денежных средств с резким сокращением в 2009 г. В 2007 г. денежные средства и краткосрочные ценные бумаги составляли 493 тыс.руб. В 2008 г. значительное его увеличение - на 9969 тыс.руб., или 2022,11% и составил 10462 тыс. руб. Затем наблюдается снижение величины денежных средств в 2009 г. на 10436 тыс. руб., или 99,75%. Это негативная тенденция отражает совокупное уменьшение денежных средств за три года на 467 тыс.руб., или 94,73%.

По таблице 2.5 собственный капитал в 2007 г. составлял 104073 тыс.руб. В 2008 г. он увеличился на 8,44%, или 8779 тыс.руб. и составил 112852 тыс.руб. В 2009 г. его величина уменьшилась на 2232 тыс.руб., или 1,98% и составил 110620 тыс.руб. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 6,29%, или 6547 тыс.руб.

Доля собственного капитала превышает долю заемного капитала, но имеет тенденцию к снижению. Доля собственного капитала составляет 69,48%, 62,54%, 63,22% в 2007, 2008 и 2009 гг. відповідно.

Заемный капитал в 2007 г. составлял 45726 тыс.руб. и в 2008 г. увеличился на 21860 тыс.руб., или 47,81%.

В 2009 г. заемный капитал снизился на 4,77% и составил 64359 тыс.руб. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 40,75%, или 18633 тыс.руб.

Доля заемного капитала в 2007 г. составляла 30,52%, в 2008 г. 37,46%, в 2009 г. 36,78%. Структура заемного капитала в 2009 году представлена на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 – Структура заемного капитала ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2009 г.

Долгосрочные пассивы в 2007 г. составили 20616 тыс.руб. В 2008 г. на его долю приходится 0,17%, или 20651 тыс.руб. В 2009 г. долгосрочные кредиты и займы увеличились на 27,77%, или 5734 тыс.руб. и составили 26385 тыс.руб. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 27,98%, или 5769 тыс.руб.

Краткосрочные обязательства в 2007 г. составили 25110 тыс.руб. В 2008 г. они увеличились на 86,92%, или 21825 тыс.руб. и составили 46935 тыс.руб. В 2009 г. их величина снизилась на 8961 тыс.руб., или 19,09% и составили 37974 тыс.руб. Совокупное увеличение за три анализируемых периода составило 12864 тыс.руб., или 51,23%.

В рамках анализа сравним изменение дебиторской и кредиторской задолженности за три анализируемых года на ОАО «Нефтекамский механический завод».

Соотношение и динамика дебиторской и кредиторской задолженности за три анализируемых года представлена на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 - Изменение величины дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2007-2009гг.

Кредиторская задолженность предприятия за три анализируемых года увеличилась на 53,32%, а дебиторская задолженность на 96,88%.

2.3 Анализ показателей финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме и др. факторами. Оценка финансового состояния предприятия дается на основе определенной совокупности показателей.

К показателям ликвидности и платежеспособности предприятия относят:

- Коефіцієнт поточної ліквідності;

- коэффициент быстрой ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности);

- собственные оборотные средства;

- коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами;

- маневренность собственных оборотных средств;

- доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Собственные оборотные средства показывают, какая сумма оборотных средств остается в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Показатель является абсолютным, т.е. неприспособленным для пространственно-временных сопоставлений; с ростом объемов производства величина собственных оборотных средств, как правило, возрастает. Величина собственных оборотных средств зависит от многих факторов, а ее увеличение обуславливается: реинвестированием прибыли, относительным снижением внеоборотных активов, получением долгосрочных кредитов и займов, привлечением новых акционеров. Чем более интенсивно оборачиваются средства на предприятии, тем в большей степени оно нуждается в относительно значимой величине собственных оборотных средств. Для любого предприятия логичным является придерживаться такой политики расчетов со своими контрагентами, когда суммы кредиторской и дебиторской задолженности примерно одинаковы.

Значение коэффициента текущей ликвидности может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя: 2 - это ориентировочное значение, но не его точное нормативное значение.

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение коэффициента быстрой ликвидности: 1, однако эта оценка носит также условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Если в отношении коэффициентов текущей и быстрой ликвидности в западной литературе хотя и с оговорками, но все же приводятся рекомендательные аналитические ориентиры, то в отношении третьего коэффициента - абсолютной ликвидности - таких рекомендаций нет.

Рекомендательная нижняя граница коэффициента обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами 10%, т.е. если оборотные активы покрываются собственными средствами менее чем на 10%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

Для нормально функционирующего предприятия маневренность собственных оборотных средств обычно меняется от 0 до 1, хотя теоретически возможны и другие варианты.

Показатель доли собственных оборотных средств в покрытии запасов известен в нашей стране в течение нескольких десятилетий. Рекомендуемая нижняя граница показателя, традиционно сложившаяся за эти годы, 50%, т.е. по текущим операциям банки могут предоставлять льготное кредитование предприятиям, в которых не менее половины стоимости запасов и вложений в незавершенное производство покрывается собственными средствами. Такое льготное кредитование может реализовываться путем открытия специального ссудного счета, с которого оплачиваются счета поставщиков и на который одновременно зачисляются поступления от продажи продукции. В том случае, когда у предприятия на спецссудном счете нет средств, оплата счетов поставщиков все же производится, но уже за счет банка, который тем самым кредитует предприятие.

Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Нефтекамский механический завод» представлены в таблице 2.6.

В таблице 2.6 собственные оборотные средства в 2007 г. составляли 68822 тыс.руб. и в 2008 г. увеличились на 15973 тыс.руб., или 23,21%, составив 84795 тыс.руб. В 2009 г. наблюдается их увеличение на 5389 тыс.руб., или 6,36%., до величины 90184 тыс.руб.

Совокупное увеличение оборотных средств за три анализируемых года составило 21362 тыс.руб., или 31,04%.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 г. составил 3,7408. и в 2008 г. снизился на 0,9341 пункта, составив 2,8067.

В 2009 г. наблюдается его увеличение на 0,5682 пункта до величины 3,3749. Совокупное снижение коэффициента текущей ликвидности за три анализируемых года составило 0,3659.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2007 г. составил 0,7116. В 2008 г. коэффициент увеличился на 0,1292 пункта и составил 0,8408. В 2009 г. наблюдается его увеличение на 0,0607 пункта и составил 0,9015. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 0,1899.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 г. составил 0,0196. В 2008 г. увеличился на 0,2033 пункта и составил 0,2229. В 2009 г. показатель абсолютной ликвидности снизился на 0,2222 пункта и составил 0,0007. Совокупное снижение за три анализируемых периода составило 0,0189.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами в 2007 г. составил 0,7327., в 2008 г. снизился на 0,0890 пункта и составил 0,6437.

В 2009 г. наблюдается рост коэффициента обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами на 0,0600 пункта до величины 0,7037. Совокупное снижение за три анализируемых года составило 0,0290.

Маневренность собственных оборотных средств в 2007 г. составила 0,0072. В 2008 г. показатель увеличился на 0,1162 пункта и составил 0,1234. В 2009 г. его величина снизилась на 0,1231 пункта и составила 0,0003. Совокупное снижение за три анализируемых периода составило 0,0069.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов в 2007 г. составила 0,9048. В 2008 г. показатель увеличился на 0,0142 пункта и составил 0,9190. В 2009 г. наблюдается увеличение доли собственных оборотных средств на 0,0412 пункта до величины 0,9684. Совокупное увеличение доли собственных оборотных средств в покрытии запасов за три анализируемых года составило 0,0554.

Динамика показателей ликвидности ОАО «Нефтекамский механический завод» за 2007-2009 гг. представлена на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 – Изменение показателей ликвидности ОАО «Нефтекамский механический завод» за 2007-2009 гг.

Расчет коэффициентов капитализации. До них відносять:

- коэффициент концентрации собственного капитала;

- коэффициент маневренности собственного капитала;

- коэффициент концентрации привлеченных средств;

- коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств;

- коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

Чем выше значение коэффициента концентрации собственного капитала, тем прочнее финансовая устойчивость, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации привлеченных средств является дополнением коэффициента концентрации собственного капитала.

Сумма коэффициента концентрации собственного капитала и коэффициента концентрации привлеченных средств равна единице.

Значение коэффициента маневренности собственного капитала может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений отражает долю внеоборотных активов, профинансированных внешними инвесторами, т.е. принадлежащую им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников - два взаимодополняющих показателя. Рост коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств является негативной тенденцией, означая усиление зависимости от внешних инвесторов. Нижний предел показателя 0,6 (60%) был неоднократно подтвержден эмпирически.

В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы охотнее вкладывают свои средства, т.к. оно характеризуется существенной финансовой независимостью.

Коэффициент концентрации собственного капитала в 2007 г. составил 0,7. В 2008 г. он снизился на 0,1 пункта и составил 0,6. В 2009 г. величина показателя не изменилась.

Коэффициент концентрации привлеченных средств в 2007-2008 гг. составил 0,3 и в 2009 г. 0,4.

Коэффициент маневренности собственного капитала в 2007 г. составил 0,66128. В 2008 г. он увеличился составлял 0,75138. В 2009 г. показатель увеличился на 0,06388 пунктов и составил 0,81526. Совокупное увеличение составило 0,15398.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений в 2007 г. составил 0,3690. В 2008 г. он увеличился на 0,0550 пункта и составил 0,4240. В 2009 г. его величина увеличивается на 0,1396 пункта и составляет 0,5635. Совокупное увеличение за три анализируемых периода составило 0,1945.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в 2007 г. составил 0,16534. В 2008 г. он снизился на 0,0107 пункта и составил 0,15469. В 2009 г. наблюдается увеличение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств на 0,0379 пункта, коэффициент составил 0,19259. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 0,0273.

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников в 2008 г. коэффициент увеличился на 0,0107 пункта. В 2009 г. наблюдается снижение показателя на 0,0379 пункта и составляет 0,84531. Совокупное снижение коэффициента финансовой независимости капитализированных источников за три анализируемых года составило 0,0272.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств в 2007 г. составил 0,43937. В 2008 г. коэффициент составил 0,59889. В 2009 г. наблюдается снижение показателя на 0,0171 пункта и составляет 0,58180. Совокупное увеличение за три анализируемых периода составило 0,1424.

К показателям деловой активности, которые представлены в таблице 2.8 и 2.9, относят:

- коэффициент оборачиваемости активов;

- продолжительность одного оборота (в днях);

- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов;

- продолжительность одного оборота внеоборотных активов (в днях);

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

- продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) ;

- коэффициент оборачиваемости основных средств;

- продолжительность одного оборота основных средств (в днях);

- коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

- продолжительность одного оборота собственного капитала (в днях);

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

- продолжительность одного оборота дебиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

- продолжительность одного оборота кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости активов в 2008 г. по сравнению с 2007 г. увеличился на 0,0232 пункта и составил 1,1726. В 2009 г. его величина увеличилась на 0,1651 пунктов и достигла 1,3377. Увеличение за три анализируемых периода составило 0,1883. Т. к. величина показателя растет, продолжительность оборота оборотных активов (в днях) уменьшается. Так, в 2007 г. продолжительность оборота составляла 313,2 дня, в 2008 г. показатель сократился на 6,2 дня и составил 307,0 дней. В 2009 г. снижение составило 37,9 дня, продолжительность оборота составила 269,1 дней. Совокупное снижение за три анализируемых года составило 44,1 дня.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов в 2007 г. составил 3,082. В 2008 г. произошло увеличение на 1,2617 пункта, и показатель составил 4,3437. В 2009 г. коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов увеличивается на 0,6556 и составляет 4,9993. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 1,9173. Продолжительность оборота внеоборотных активов в 2008 г. по сравнению с 2007 г. снизилась на 33,9 дня и составила 82,9 дня. В 2009 г. показатель снизился на 10,9 дня и составил 72,0 дня. Совокупное снижение за три анализируемых года составило 44,8 дня.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2007 г. составил 1,8330. В 2008 г. произошло снижение на 0,2269 пункта, и показатель составил 1,6061. В 2009 г. показатель увеличивается на 0,2203 и составляет 1,8264. Совокупное снижение за три анализируемых года составило 0,0066. Продолжительность оборота оборотных активов в 2007 г. составила 196,4 дня. В 2008 г. показатель увеличивается на 27,7 дня и составил 224,1 дня. В 2009 г. продолжительность оборота оборотных активов снизилась на 27,0 дня и составила 197,1 дня. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 0,7 дня.

Коэффициент оборачиваемости основных средств в 2007 г. составил 4,3814. В 2008 г. он увеличивается на 1,3648 пункта и составляет 5,7462. В 2009 г. коэффициент увеличивается на 0,6767 пункта и составляет 6,4229. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 2,0415. Продолжительность оборота основных средств в 2007 г. составила 82,2 дня. В 2008 г. показатель снизился на 19, 6 дня и составил 62,6 дня. В 2009 г. продолжительность оборота основных средств снизилась на 6,6 дня и составила 56,0 дня. Совокупное снижение за три анализируемых периода составило 26,2 дня.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2007 г. составил 1,6544. В 2008 г. произошло увеличение на 0,2204 пункта, показатель составил 1,8748. В 2009 г. его величина увеличилась на 0,2412 пункта и составила 2,1160. Совокупное увеличение за три анализируемых года составило 0,4616. Продолжительность оборота собственного капитала в 2007 г. составила 217,6 дня. В 2008 г. показатель снизился на 25,6 дня и составил 192,0 дня. В 2009 г. продолжительность оборота собственного капитала снизилась на 21,9 дня и составила 170,1 дня. Совокупное снижение за три анализируемых периода составило 47,5 дня.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 г. составил 9,9098. В 2008 г. произошло снижение на 2,6144 пункта, показатель составил 7,2954. В 2009 г. снижении составило 0,4528 пункта до уровня 7,2954. Совокупное снижение за три анализируемых года составило 3,0672. Продолжительность оборота дебиторской задолженности в 2007 г. составила 36,3 дня. В 2008 г. показатель увеличился на 13,0 дня и составил 49,3 дня. В 2009 г. продолжительность оборота увеличилась на 3,3 дня и составила 52,6 дня. Совокупное увеличение за три анализируемых периода составило 16,3 дня.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2007 г. составил 7,0439. В 2008 г. произошло снижение на 2,4833 пункта, показатель составил 4,5606. В 2009 г. показатель увеличился на 1,6856 пункта и составил 6,2462. Совокупное снижение за три анализируемых года составило 0,7977. Продолжительность оборота кредиторской задолженности в 2007 г. составила 51,1 дня. В 2008 г. показатель увеличился на 27,8 дня и составил 78,9 дня. В 2009 г. продолжительность оборота снизилась на 21,3 дня и составила 57,6 дня. Совокупное увеличение за три анализируемых периода составило 6,5 дня.

Финансовая устойчивость – это такое состояние денежных ресурсов, которое обеспечивает предприятию его развитие преимущественно за счет собственных средств с сохранением платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности в таблице 2.1 приводится расчет величины собственного оборотного капитала в 2007-2009 гг.

Таблица 2.1 - Наличие собственного оборотного капитала

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, данные представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

Третий вспомогательный показатель представлен в таблице 2.3 – общая величина источников формирования запасов.

Таблица 2.3 - Общая величина источников формирования запасов

ОАО «Нефтекамский механический завод» в 2007-2009гг. не имел краткосрочных кредитов и займов, поэтому собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов равны общей величине источников формирования запасов.

На основании трех вспомогательных показателей рассчитываются три абсолютных показателя:

- излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала;

- излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;

- излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов.

Определение излишка, недостатка собственного оборотного капитала представлено в таблице 2.13. Излишек, недостаток: собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов; общей величины источников формирования запасов общей величине источников формирования запасов можно представить в одной таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала

Таблица 2.5 - Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и общей величины покрытия запасов

При абсолютной краткосрочной финансовой устойчивости все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. коммерческая организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств.

Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость - положение, когда успешно функционирующая коммерческая организация использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств – собственные и привлеченные. Нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем рентабельности, отсутствием нарушений финансовой дисциплины

Если предприятию соответствует неустойчивое текущее финансовое положение, то коммерческая организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными (например, задерживает выплату заработной платы, расчеты с бюджетом и др.).

Таким образом, в ОАО «Нефтекамский механический завод» наблюдается недостаток собственного оборотного капитала, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и общей величины источников покрытия запасов.

На основе абсолютных показателей финансовой устойчивости можно определить тип финансовой устойчивости предприятия.

Так как , СДИ, ОИ < 0, ОАО «Нефтекамский механический завод» следует считать кризисным, при котором предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, т.к. ключевой элемент оборотных активов (запасы) не обеспечен источниками финансирования.

Вытекают два основных способа выхода из неустойчивого и кризисного состояния:

- пополнение источников формирования запасов (прежде всего за счет прибыли, привлечения на выгодных условиях кредитов и займов) и оптимизация их структуры;

- обоснованное снижение уровня запасов (в результате планирования их остатков, усиления контроля их использования, реализации неиспользуемых товарно-материальных ценностей и др.).

Главная причина кризисного состояния - наличие сверхнормативных запасов на предприятии.

В таблице 2.6 представлены сверхнормативные запасы ОАО «Нефтекамский механический завод». Так, в 2009 г. отклонение от норматива составило 16049 тыс.руб.

Таблица 2.6 – Исполнение нормативов нормируемых оборотных средств по ОАО «Нефтекамский механический завод» на 01.01.2010 г.

Причины отклонения от нормативов нормируемых оборотных средств:

- по статье «сырье и материалы» отклонение связано с увеличением производства машиностроительной продукции на 59,2% (план на четвертый квартал 2009 г. 33346 тыс.руб., факт 53103 тыс.руб.), что привело к увеличению оборота сырья и материалов и, соответственно, к увеличению остатков на складах. Перевыполнение плана производства машиностроительной продукции привело к уменьшению незавершенного производства на 45,7% , или 10674 тыс.руб.;

- по статье «готовая продукция для перепродажи»:

1) 2573 тыс.руб. – пальцы кривошипа, произведенные для станков качалок ОАО «Татнефть». Из них на сумму 1264 тыс.руб. находится на консигнационном складе Управления «Татнефтеснаб» и постепенно реализуются;

2) 2187 тыс.руб. – продукция для сельского хозяйства, не отгруженная по причине отсутствия оплаты за предшествующие поставки;

3) 2539 тыс.руб. – прочая неликвидная продукция;

4) 6637 тыс.руб. – в связи с перевыполнением плана производства машиностроительной продукции на 59,2%.

На ОАО «Нефтекамский механический завод» необходимо разработать мероприятия по реализации имеющейся неликвидной продукции, снижению остатков на складах выполнению обязательств поставщиков. Эти действия приведут к сокращению запасов и улучшению финансовой устойчивости предприятия.

На практике применяется и другая, новая методика определения типа финансовой устойчивости предприятия. Результаты ее применения представлены в таблице 2.7. Для такой оценки финансовой устойчивости используется условие (2.1):

ОА < 2*(СК) – ВОА (2.1)

Таблица 2.7 - Оценка финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамский механический завод» за 2007-2009 гг.

Результаты исследования отражают соблюдение условия (3.1) в течение всего анализируемого периода, следовательно, ОАО «Нефтекамский механический завод» финансово независимо.

Кроме того, коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами (представленный в таблице 2.6), превышает за все анализируемые периоды предельное значение 0,1. Это позволяет сделать вывод, что ОАО «Нефтекамский механический завод» финансово устойчиво.

С целью прогноза платежеспособности организации в настоящее время на предприятии рассчитывают по формуле (2.2) коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности:

Квос(утр)= , (2.2)

где Kлт.н, Kлт.к, - коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) – периоды восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы) в качестве периода восстановления платежеспособности принято шесть месяцев, периода утраты – три месяца;

Т – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Определение коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности для ОАО «Нефтекамский механический завод» представлено в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Определение коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности для ОАО «Нефтекамский механический завод»

Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о том, что:

- у ОАО «Нефтекамский механический завод» есть возможность восстановления платежеспособности в течение шести месяцев (т.к. за все анализируемые периоды коэффициент восстановления больше единицы);

- у предприятия нет вероятности утраты платежеспособности в течение трех месяцев (т.к. за все анализируемые периоды коэффициент утраты больше единицы).

Таким образом, результаты исследования противоречивы. По одной из методик финансовое состояние ОАО «Нефтекамский механический завод» неустойчиво. По другим методикам предприятие нельзя считать кризисным, т.к. расчеты показали, что у ОАО «Нефтекамский механический завод» достаточно средств для нормального функционирования и вероятность потери платежеспособности мала. Причина этому – финансовый кризис, начавшийся в 2008 году, в результате которого ухудшились все финансовые показатели деятельности предприятия. Поэтому обоснованным будет считать ОАО «Нефтекамский механический завод» кризисным только в 2008 году. 2009 год разумным будет считать для предприятия годом восстановления финансовой устойчивости и улучшения финансового состояния в результате реализации антикризисных мер, рассмотренных в следующем разделе.

3. Особенности оценки финансового состояния в условиях экономического кризиса

3.1 Механизмы оздоровления кризисного предприятия

Исследования проблемы анализа финансового состояния предприятия и механизмов его оздоровления широко проводились в России еще в девяностые годы XX столетия применительно к сложившимся тогда кризисным условиям хозяйствования и получили широкую известность, т. к. их результаты были остро востребованы хозяйственной практикой.

Начавшийся в 2008 г. мировой финансово-экономический кризис, охвативший более 130 государств, наиболее сильно проявился в нашей стране. Ввиду того, что структурно-технологическая и институциональная трансформация российской экономики осуществлялась в начале XXI века медленно, а также ряда других причин, Россия в 2009 г. стала лидером среди государств мира по относительным темпам падения экономики по сравнению с докризисным периодом [6, с. 18].

В условиях динамичного изменения внешней и внутренней финансовой среды значительная часть российских предприятий сегодня находится в кризисном состоянии [8, с. 56]. В таких условиях важнейшими задачами являются сохранение предприятий как хозяйствующих субъектов и эффективное использование механизмов финансового оздоровления, с помощью которых можно было бы вывести предприятия из кризисного состояния [24, с. 12].

Безусловно данные механизмы следует оценивать не только с позиции их текущего эффекта, но и с точки зрения анализа создаваемых ими потенциальных возможностей для дальнейшего посткризисного инновационного развития предприятий.

В подобной системной постановке проблема выбора механизмов финансового оздоровления предприятий российскими учеными ранее не рассматривалась. Вместе с тем программой антикризисных мер предусмотрено оказание государственной поддержки тем предприятиям, которые разработают программы не только своего финансового оздоровления, но и дальнейшего развития. Необходимость формирования программ, которые были бы научно обоснованны и практически реализуемы, превратила решение рассматриваемой проблемы в одну из важнейших задач, обладающих не только практической значимостью, но и научной новизной, которая состоит в том, что необходимо отказаться от рассмотрения финансового оздоровления предприятий как самоцели. Финансовое оздоровление необходимо исследовать как важнейшее условие развития предприятий в послекризисный период. В противном случае трансформация российской экономики не осуществима.

Решение проблем финансового оздоровления предприятия возможно при использовании универсальных и типовых мероприятий, обеспечивающих вывод его из финансового кризиса. Системы данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего научно-методического обеспечения и направленные надостижение определенных целей, образуют механизмы обеспечения финансовой устойчивости [6, с. 18].

Факторы, способные спровоцировать кризисные явления для предприятия, можно подразделить на две группы: не зависящие от деятельности предприятия и зависящие от деятельности предприятия.

В состав внешних факторов, не зависящих от деятельности предприятия, входят:

- социально-экономические факторы, которые характеризуют спад объема национального дохода, рост инфляции и безработицы, замедление платежного оборота, нестабильность налоговой системы и регулирующего законодательства, снижение уровня реальных доходов населения;

- рыночные факторы, которые характеризуют снижение емкости внутреннего рынка, усиление влияния монопольных структур, существенное снижение спроса, снижение активности фондового рынка, нестабильность валютного рынка, усиление конкуренции;

- прочие внешние факторы, которые характеризуются политической нестабильностью, отрицательными демографическими показателями, стихийными бедствиями, ухудшением криминальной ситуации.

В состав внутренних факторов, зависящих от деятельности предприятия, входят:

- факторы, связанные с операционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный маркетинг и производственный менеджмент, неэффективную структуру текущих затрат, низкий уровень использования основных и оборотных средств, высокий размер страховых и сезонных запасов, недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции, плохо организованный производственный процесс и низкую производительность труда, неконкурентное качество продукции;

- факторы, связанные с инвестиционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный портфель ценных бумаг, высокую продолжительность строительно-монтажных работ, существенный перерасход инвестиционных ресурсов, невыполнение запланированных объемов прибыли по реализованным проектам, неэффективный инвестиционный менеджмент;

- факторы, связанные с финансовой деятельностью, которые характеризуют неэффективную финансовую политику, высокую стоимость капитала, неудовлетворительную структуру активов, чрезмерную величину заемного капитала, рост дебиторской и кредиторской задолженности, превышение допустимого уровня финансовых рисков, неэффективный финансовый менеджмент [35, с. 2].

Признаки, причины и последствия кризисного состояния предприятий в зависимости от степени разрушения их системного качества представлены в таблице 3.1.

Каждому направлению процесса финансового оздоровления соответствует определенная базовая стратегия. Комбинация совместимых элементов позволяет сформировать варианты оптимальных стратегий.

Таблица 3.1 – Признаки, причины и последствия кризисного состояния предприятий в зависимости от степени разрушения их системного качества

Обобщение результатов анализа стратегического подхода к финансовому оздоровлению кризисных предприятий позволяет определить следующую совокупность базовых стратегий финансового оздоровления:

- стратегия мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства;

- стратегия оптимизации структуры капитала;

- стратегия повышения платежеспособности и ликвидности предприятия;

- стратегия роста положительного финансового результата предприятия.

Оптимальная стратегия финансового оздоровления кризисного предприятия задана двумя параметрами:

- перспективной целью стабилизации финансового положения и устранения признаков кризисного состояния;

- находящимся в распоряжении конкретного предприятия финансовым потенциалом.

Комплекс инструментов финансового оздоровления кризисных предприятий достаточно широк.

Выбор тех или иных инструментов на конкретно взятом предприятии обусловлен определенными причинами, параметрами и степенью его кризисного состояния.

Процесс оздоровления финансов осуществляется при взаимодействии различных инструментов, которые в каждой конкретной ситуации сочетаются или применяются индивидуально. Так, стратегия мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства реализуется при взаимодействии двух групп инструментов, обеспечивающих:

- увеличение объема финансово-инвестиционных ресурсов;

- повышение эффективности их использования.

Классификация инструментов финансового оздоровления в рамках стратегии мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства представлена в таблице 3.2.

Одним из показателей кризисного состояния предприятия является низкий уровень его финансовой устойчивости. Стратегия финансового оздоровления в данной ситуации должна быть ориентирована на оптимизацию структуры капитала предприятия.

Таблица 3.2 – Инструменты финансового оздоровления кризисного предприятия, реализующего стратегию мобилизации финансово-инвестиционных ресурсов для технологического и организационного обновления производства

-продажа неиспользуемых запасов сырья и материалов.