Структуру інвестицій можна уявити за допомогою такої схеми (див. схему 1).
Схема 1.
Структура інвестицій

Інвестиції

 

Розширення чи модернізація виробництва

Створення товароматеріальних запасів і резервів

Підготовка та перепідготовка персоналу

Наука і наукове обслуговування

Створення соціальної інфраструктури

Створення виробничої інфраструктури

У системі відносин розширеного відтворення інвестиції виконують найважливішу структуроутворюючу функцію. Від того, в які галузі народного господарства вкладаються кошти для його розвитку залежить майбутня структура економіки: або переважними будуть машинобудівні заводи, випускають сільгосптехніку чи машинобудівні заводи, випускають військову техніку і спорядження. Або, далі, переважання буде на боці будівельних фірм, що спеціалізуються на зведенні великих виробничих комплексів, або на боці будівельних фірм, будують комфортне житло.
Приватні інвестиції, в основному, повністю зосереджені на завданні одержання прибутку. Отже, рівнем прибутковості кожної окремої галузі економіки, підгалузі, окремого підприємства визначається рівень інвестиційної переваги цієї галузі, підгалузі, підприємства.
Прибутковість - це найважливіший структуроутворюючий критерій, що визначає пріоритетність інвестицій. Недержавні джерела інвестицій направляються, насамперед, у високорентабельні галузі зі швидкою оборотністю капіталу. У цих умовах, сфери економіки з повільною окупністю вкладених коштів, залишаються недоінвестованими. Надмірне інвестування призводить до інфляції («перегріву» економіки), недостатнє ж - до дефляції. Ці крайні полюси економічної політики повинна регулювати ефективна стратегія в області податків, державних витрат, кредитно-грошових і фінансово-бюджетних заходів здійснюваних урядом.
Перехід до ринкових відносин в інвестиційній сфері, насамперед, стосується її джерел. Інвестиції можуть здійснюватися за рахунок власних фінансових ресурсів інвестора (амортизаційні відрахування, прибуток, грошові накопичення, заощадження громадян, юридичних осіб тощо), залучених фінансових коштів інвесторів (банківські, бюджетні, облігаційні кредити, а також кошти, отримані від продажу акцій, облігацій , пайових та інших внесків громадян і юридичних осіб), бюджетних інвестиційних асигнувань і запозичених фінансових ресурсів (кредити, позики).

Формування інвестицій.
За характером формування інвестицій, у сучасній макроекономіці, в зв'язку з побудовою моделей народного господарства, зокрема, моделей мультиплікатора, прийнято розрізняти автономні і індуковані інвестиції.
Під автономними інвестиціями розуміється утворення нового капіталу незалежно від норми відсотка чи рівня національного доходу. Причинами появи автономних інвестицій є зовнішні фактори - інновації (нововведення), переважно пов'язані з технічним прогресом, розширення зовнішніх ринків, приріст населення, перевороти, війни. Найбільш типовим прикладом автономних інвестицій є інвестиції державних або громадських організацій, пов'язані з будівництвом військових і цивільних споруд, доріг і т.д. Під індукованими інвестиціями розуміють утворення нового капіталу в результаті збільшення рівня споживчих витрат. Автономні інвестиції дають початковий поштовх зростанню економіки, викликаючи ефект мультиплікації, а індуковані, будучи результатом зрослого доходу, приводять до його подальшого зростання. [1]
Процес формування та використання інвестиційних ресурсів охоплює певний період, який прийнято називати інвестиційним циклом. Якщо розглядати реальні інвестиції, то він включає наступні етапи: наукові розробки; проектування; будівництво; освоєння. Інвестиції відіграють центральну роль в економічному процесі, вони визначають загальний ріст економіки. В результаті інвестування засобів в економіку збільшуються обсяги виробництва, росте національний доход, розвиваються і йдуть уперед в економічному суперництві галузі і підприємства найбільшою мірою задовольняють попит на ті чи інші товари та послуги. Отриманий приріст національного доходу частково знову накопичується, відбувається подальше збільшення виробництва, процес повторюється безперервно. Таким чином, інвестиції, що утворюються за рахунок національного доходу в результаті його розподілу, самі обумовлюють його ріст, розширене відтворення. При цьому, чим ефективніше інвестиції, тим більше ріст національного доходу, то більша абсолютні розміри накопичення (при даній його частці), які можуть бути знову вкладені у виробництво. При достатньо високій ефективності інвестицій приріст національного доходу може забезпечити підвищення частки накопичення при абсолютному рості споживання.
Було б неправильно пов'язувати зростання національного доходу тільки з виробничими інвестиціями, хоча очевидно, що вони безпосередньо визначають збільшення виробничих потужностей і випуску продукції. Слід зазначити, що на це зростання роблять значний вплив, хоча і непрямий, також і інвестиції у сферу нематеріального виробництва, причому загальносвітова тенденція полягає в тому, що значення їх надалі нарощуванні економічного потенціалу зростає.

Вплив інвестицій.
Відтворення основних фондів народного господарства відбувається за допомогою трьох основних каналів надходження інвестиційних вкладень: державних капітальних вкладень; капітальних вкладень, здійснюваних за рахунок підприємств і компаній у тому числі зарубіжних; інвестицій, здійснюваних за рахунок ресурсів інвестиційних фондів і компаній, що формуються на основі акумуляції грошових коштів населення .
Із загальної величини інвестиційних вкладень більша частина припадає на капітальні вкладення в розширене відтворення, основним джерелом яких є національний дохід.
Іншим джерелом капітальних вкладень є амортизаційний фонд.
Розрізняють галузеву і територіальну, технологічну і відтворювальну структуру капітальних вкладень.
Для технічного відновлення виробництва велике значення має використання капітальних вкладень на реконструкцію діючих підприємств. У зв'язку з цим дуже важливо встановити доцільне співвідношення між вкладеннями в нове будівництво, реконструкцію, модернізацію і розширення існуючих виробничих потужностей.
У США, наприклад, на рубежі 90-х рр.., Була змінена технологічна і відтворювальна структура промислових інвестицій: на активні елементи основного капіталу - машини та обладнання - на початку 80-х припадало 62% інвестицій, а на початку 90-х - 85 %. На модернізацію устаткування - відповідно 52 і 75%. У Німеччині, в даний час, більше 80% капіталовкладень направляється на модернізацію і заміну обладнання, і тільки 20% - на розширення потужностей. [2]
Існує проблема вибору між споживанням сьогоднішнім і завтрашнім. Чим більшу частину виробленого сьогодні ми збережемо і інвестуємо, тим більше у нас буде можливостей споживати завтра. Навпаки, чим більше сьогоднішніх ресурсів ми використовуємо («проїмо»), тим менше у нас буде шансів на відчутне зростання виробництва і більш високий рівень споживання в майбутньому. У цьому полягає головна причина того, чому низький рівень заощаджень може стати серйозною проблемою для всього народного господарства.
Крім того, що інвестиції впливають на загальну ефективність господарювання і на можливість зростання в довгостроковій перспективі, вони також мають пряме і швидке вплив на зайнятість і доходи. Інвестиції, здійснювані підприємством для розширення свого виробничого апарату, відіграють стимулюючу роль для всієї економіки. Купівля підприємством інвестиційних товарів, наприклад, різного роду машин, тягне за собою загальне збільшення попиту на товарному ринку, що прямо сприяє зростанню економіки в цілому.
Таким чином, інвестиції не тільки впливають на розширення потужностей у довгостроковій перспективі, але і істотно вплив на те, якою мірою використовуються вже наявні потужності. У не меншій мірі, на рівень використання потужностей, впливають інвестиції в товарно запаси - тобто перевищення приросту запасів над їх витрачанням. Тому коливання в інвестиційному процесі - важливий фактор зміни темпів зростання, як в короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі.

Ринок інвестицій.
Ринок інвестицій має бути рухливим. Інвестиції повинні мати можливість переливатися з стагнуючих галузей і підприємств в ті, у яких більш сприятливі перспективи.
У силу чисто економічних причин існують розходження в доходах від інвестицій. При цьому доходи на виробничі інвестиції повинні бути більше доходів за альтернативними видами вкладень, таким, наприклад, як вкладення в антикваріат, золото, діаманти, банківські вклади і т.ін. Так як, в іншому випадку, немає економічної вигоди від вкладення коштів у виробництво, яке завжди пов'язане з ризиком, а кращим виступає одержання доходу від більш гарантованих операцій.
Інвестиційний процес потребує державного регулювання, як прямому, так і непрямому. Так як прибутку повинні бути достатніми для того, щоб підприємці могли робити інвестиції. У той же час, якщо прибутку стають занадто високими за рахунок зменшення частки заробітної плати, то це може породити напруженість в політиці і вимога підвищити заробітну плату, які швидко зведуть нанівець, як і прибуток, так і бажання здійснювати інвестиції.
Забезпечення конкурентоспроможності продукції за допомогою виробництва певної високотехнологічної продукції кращої якості (на відміну від відносного зниження цін і заробітної плати) і одержання відповідної плати за неї - шлях для підтримки платіжного балансу в рівновазі, а, отже, в цьому випадку немає необхідності в проведенні політики стримування або протекціонізму. Таким чином, висока конкурентоспроможність - це той ключ, який дозволяє вирішити конфлікт цілей між внутрішнім і зовнішнім балансом. Вона - основна передумова розвитку економіки, в цілому, без дефіциту платіжного балансу і безробіття. Але, щоб виробляти необхідні товари і послуги, країна повинна знаходиться на передньому плані в питаннях впровадження нової техніки і випуску нової продукції. А з цього випливає, у свою чергу, вимога не консервувати ресурси - людей і продуктивний капітал - у таких галузях, які вибиті міжнародною конкуренцією, замість того, щоб навпаки, підтримати і стимулювати структурну перебудову і перевести ресурси зі старих галузей і підприємств в нові, шляхом проведення відповідних інвестиційних програм. При цьому необхідна також довгострокова політика підвищення освітнього рівня кадрів, а також прибутковості для стимулювання нових інвестицій і поширення нової техніки і технології.

Ефективність інвестицій.
Економіка має справу з вибором - це вибір між орієнтирами інвестиційної стратегії, між різними технологіями виробництва, між виробництвом різних товарів і послуг, у той час як повинні винагороджуватися різні вкладення ресурсів. Будь-який вибір тягне за собою витрати. Питання полягає в тому, який вибір дозволяє отримати найбільшу ефективність.
Для наповнення поняття ефективності інвестицій прийнятним макроекономічним змістом, необхідно брати до уваги побажання й потреби людей. Таким чином, ефективної комбінацією інвестиційних вкладень у різні галузі та сфери господарства, повинна бути та точка на кривій виробничих можливостей, яка найкраще відповідає бажанням і потребам людей. Товариство має різними ресурсами, які виносяться на ринок і люди мають можливість вибирати між різними товарами і послугами. Таким чином, кожне вкладення ресурсів і кожен обмін повинні бути організовані таким способом, щоб витрати точно відповідали тим потребам, які споживач задовольняє в результаті певного економічного дії. Якщо ж виявляється, що витрати, витрати більше, ніж отриманий ефект, то необхідно відмовитися від даної дії.
В економічному розрахунку останнє слово належить співвідношенню витрат і вигоди, яка послідує за діями, що робляться господарюючими суб'єктами.
Таким чином, чи буде потенційний інвестор робити нові вкладення - визначається не тим, який прибуток дали попередні інвестиції, а тим, який прибуток передбачається одержати від нових. Чи прийме підприємство ще одного працівника залежить не від того, що роблять ті, хто вже працює, а тому, що принесе новий працівник.
Критерієм ефективності інвестиційних вкладень є мінімальні витрати ресурсів на виробництво і транспортування продукції в результаті здійснення даних вкладень. При розрахунку ефективності до інвестицій в основні виробничі фонди також додаються витрати на створення оборотних фондів. Крім прямих вкладень, також враховуються супутні вкладення, що забезпечують пуск об'єкта в експлуатацію (під'їзні шляхи, лінії електропередач, інженерні мережі), і зв'язані - у розвиток виробництв, які забезпечують дане виробництво постійно поновлюваними елементами основних фондів.
Ефективність інвестицій не однакова в часі. Про це можна судити по відношенню приросту капітальних вкладень до приросту національного доходу: чим більше це відношення, тим вище капіталомісткість національного доходу, тим більше додаткових інвестицій треба зробити в розрахунку на одиницю приросту національного доходу. Це, у свою чергу, вимагає високої частки нагромадження в національному доході.
Питання вибору напрямів та обсягів інвестицій є об'єктом великого числа публікацій і різного роду обговорень. Існує кілька причин підвищеного інтересу до проблеми раціонального інвестування, останнім часом, можна назвати декілька.
Перш за все, значно зросла відповідальність і ризик у справі використання інвестиційних ресурсів в умовах переходу до ринкових форм організації виробництва. Крім того, в умовах ринкової економіки, в пору динамізації економічного життя, зростають поодинокі обсяги інвестиційних вкладень. У таких умовах правильний вибір інвестиційних програм стає все більш складним і відповідальним справою.

Особливості формування інвестиційних ресурсів в ринковій економіці.
Складність, у регулюванні інвестиційної діяльності, полягає в тому, що вона охоплює різнобічні області економічного життя - сферу науково-технічного прогресу, державне управління економікою, фінансово-банківську діяльність, комерційний розрахунок підприємств, ціноутворення і т.д. Найчастіше проблему інвестування зводять до методів розподілу ресурсів капітальних вкладень. У зв'язку з цим в інвестиційний процес включають лише фондосоздающіе галузі. У цьому розумінні формування матеріально-технічної бази розглядається як би у відриві від усього процесу розширеного відтворення, у якому беруть участь додаткові засоби виробництва й утворюються накопичення. Адже рівень витрат і рентабельність виробництва, фондоємність продукції і фондовіддача, окупність вкладень характеризують єдиний процес накопичення не менше, ніж, скажімо, витрати на проектування і будівництво і т.д.
Інвестиційний процес, який відбиває відтворення засобів виробництва, включає формування накопляемой частини національно доходу, розподіл і фінансування капітальних вкладень, використання основних фондів. Інше тлумачення було б свідченням штучного відокремлення капітального будівництва з єдиного відтворювального комплексу.
Необхідно зазначити, що ринкові відносини в інвестиційній діяльності, перш за все, зачіпають її джерела. Якщо розглядати національну економіку в цілому, то джерелами інвестиційних вкладень є фонд відшкодування у вигляді амортизаційних відрахувань і фонд накопичення як частина національного доходу. На рівні ж підприємств і об'єднань, інших суб'єктів господарювання інвестиційна діяльність здійснюється за рахунок власних фінансових ресурсів інвестора (прибуток, амортизація, грошові накопичення, заощадження населення, фінансові кошти юридичних осіб і т.д.), позичених фінансових коштів інвесторів (облігаційні позики, банківські та бюджетні кредити), залучених фінансових коштів інвесторів (кошти, які отримують від продажу акцій і облігацій, пайових та інших внесків громадян і юридичних осіб), а також бюджетних інвестиційних асигнувань. У структурі цих бюджетних кредитів постійно зростає частка кредитів приватному сектору.
В даний час, у сфері управління інвестиціями, необхідно формування як кінцевих, так і проміжних цілей. Для цього необхідно: a) визначити критерії вибору головних напрямків капітальних вкладень; б) встановити ті неодмінні умови, при яких забезпечуються можливості розширеного відтворення для всіх учасників інвестиційного процесу; в) сформулювати принципи й умови фінансування на різних щаблях інвестиційного процесу, включаючи і освіта ресурсів вкладень.
За своєю суттю, інвестиції - це авансування накопичення. Як про це написав К. Маркс, "капітальна вартість взагалі авансується, а не витрачається, оскільки ця вартість, пройшовши різні фази кругообігу, знову повертається до свого вихідного пункту і до того ж повертається збагачена Додатковою вартістю. Це характеризує її як авансовану вартість ".
В умовах ринкової економіки має значення не тільки реальний прибуток для цілей інвестування відновлення і збільшення основних фондів, а й джерела формування.

Роль банків в інвестуванні.
Банківський кредит - найважливіша складова частина ринкового самофінансування, а банківська діяльність - сукупність заходів щодо підвищення ефективності господарювання, заснованого на ринковій самооплатності. Породжені товарним обігом кредитні угоди підприємств із банками опосередковують його, допомагають зробити і завершити акти купівлі-продажу. Кредит бере участь у ринковому обороті і тим самим, в ринковому "визнанні" товарів і послуг, що дуже важливо враховувати для характеристики ролі банків у господарському обороті й акумуляції коштів для інвестицій у структурні зрушення в народному господарстві. Банківські структури в ринкових умовах виступають як самостійні економічні одиниці, що вступають у звичайні, рівноправні комерційні операції з господарюючими суб'єктами. Банки беруть активну участь у капіталовкладеннях в економіку країни, за допомогою механізму кредитування і розрахунків впливають на скорочення термінів будівництва, здійснюють контроль за ефективним використанням фінансових ресурсів. Головним напрямком у роботі банків з обслуговування підприємств у здійснюваних інвестиціях є максимізація результатів використання кредитів. Кредитно-грошова політика, що проводиться урядом, закріплює основи структурної політики, пріоритети в розвитку галузей, на її основі будується діяльність комерційних структур (банків, інвестиційних фондів та компаній тощо), при цьому, розподіл фінансових коштів носить комерційний характер. У планах кредитування має бути зафіксована нормативна ефективність видаваних кредитів. Існуючі відсоткові ставки повинні надавати практичне вплив на вибір переважних, з точки зору результатів, обсягів кредитування. Банки залучають у свій позиковий фонд переважну частину ресурсів на комерційній, а не дотаційною основі, що є потужним стимулятором підвищення ефективності інвестиційних вкладень.
Надання кредиту має кінцевою метою не об'єкт будівництва як такий, а його продукцію, доходи. Виділяючи кошти в позичковий фонд, в основному, за рахунок тимчасово вільних ресурсів підприємств і бюджету, банки розміщують їх у народному господарстві на основі зворотності, терміновості і платності, тобто, на умовах відшкодування їх у продукції і доходах. Пооб'єктний підхід до визначення цілей кредитної програми призводить до розуміння контрольної функції як до права банків дозволяти або відмовляти клієнту в отриманні довгострокового кредиту на певний об'єкт чи операцію (існує також термін "некредітуемие об'єкти", хоча економічно переважна частина капітальних вкладень може бути об'єктом кредиту, так як окупається сукупним ефектом).
Комерційне становище банків означає також, що вони отримують прибуток за результатами своєї діяльності (у вигляді банківської маржі) і після внесення відрахувань до доходи бюджету від цього прибутку, банки отримують можливість використовувати її частину, для поповнення фонду довгострокового кредитування, збільшення внесків у фонди розвитку. Причому банки зацікавлені і в тому, і в іншому: вкладення кредиту в нові об'єкти - це як би фонд розвитку банківської системи, її майбутні прибутки.
Важливо підкреслити, що виконання програми, інвестиційних вкладень, не повинно суперечити інтересам банківської системи. У практиці трапляється, що в момент звернення за довгостроковим кредитом суб'єкт господарювання має прострочену заборгованість за іншими кредитами чи інші види неплатежів. Тоді найчастіше йому надаються (за рішенням урядових органів або самого банку) відстрочки платежів за несвоєчасно сплачених кредитами і тим самим відкриваються можливості для нового кредитування.
Банківська політика, в області інвестиційних вкладень, повинна удосконалюватися шляхом перетворення кредиту в знаряддя досягнення ефективності інвестицій.
Таким чином, завдання банківської діяльності полягає в тому, щоб за допомогою найбільш доцільних форм і методів кредитних відносин сприяти підвищенню ефективності інвестицій в економіку і тим самим забезпечувати єдність вимог суспільства і його господарських одиниць у ході економічного процесу. Мета банківської діяльності з кредитування - сприяти формуванню ефективної народногосподарської структури на основі надання кредитів на заходи, які відповідають вимогам по локальним критеріям, що випливають з глобальної економічної критерію.
Формування цілей банківської діяльності повинне грунтуватися на критеріях ефективності. Це означає: по-перше, що кредитні вкладення направляються в об'єкти з високими народногосподарськими показниками віддачі і, навпаки, неминуче роблять "відтік" при низьких показниках, по-друге, що державне регулювання інвестиційним процесом повинно визначати головні параметри в роботі банків з цього напрямку , а його діяльність полягає у виборі ефективних напрямів кредитування, що відповідають інтересам банку, як комерційного центру і тих вкладників, які надали свої кошти в розпорядження позикового фонду.
Тим самим, порівняльна оцінка запропонованих рішень в області інвестиційних вкладень, придбання і використання нової техніки, а також вибір переважних призначень кредиту - специфічні форми економічної діяльності банківської системи. У цьому ж сенсі можна говорити і про кредитоспроможність підприємств, здатності їх з найбільшою ефективністю використовувати додаткові ресурси. Проводячи своєрідний конкурс кредитоспроможності своїх клієнтів, банки тим самим сприяють найефективнішого розміщення кредитів, гарантують своєчасне повернення вкладникам коштів, мобілізованих банками для кредитування, підтримують еластичність грошового обігу.
Зацікавленість в отриманні банківських кредитів понад ринкові ресурси підприємств виникає лише в умовах, коли вкладення цих коштів забезпечує додатковий ефект. Кількісно він дорівнює додатковому прибутку, одержуваної від створення нових потужностей з меншими витратами (економія капітальних вкладень). У всіх випадках рішення про одержання позикових коштів залежить від того, наскільки додатковий ефект від їх використання в умовах ринкової стихії, позначиться на економічному стані інвестора, тобто яка частка додаткового прибутку залишиться в його розпорядженні.
Важливо, щоб кредитний відсоток за інвестиції в реальне виробництво стимулював інтерес кредито до кращого використання цієї форми поповнення коштів. Попит на довгостроковий кредит фінансових ресурсів має надаватися за умови обов'язкової сплати в строк певних платежів з відсотками, тому що бюджетні форми фінансування вкрай обмежені незбалансованості бюджету, особливо в період переходу економіки.
Тому, на нашу думку, слід проводити вдосконалення кредитної політики, яка б, з одного боку, гарантувала захист інтересів банків, а з іншого - сприяла підвищенню зацікавленості ринкових суб'єктів в одержанні кредитів під інвестиційні проекти. Ну і при всьому цьому, перш за все, ні в якій мірі б не були якимось чином принижена інтереси держави. До стимулів користування кредитом можна віднести: по-перше, право вибору кредитоотримувачем пріоритетних об'єктів капіталовкладень виходячи з орієнтації на ринкову кон'юнктуру, по-друге, можливість відрахування у фонди споживання додаткових коштів у результаті використання ефективніших проектів.

Основні напрями підвищення ефективності інвестиційної діяльності.
Дієвість інвестиційної діяльності, як на мікро, так і на макро рівні, визначається ефективністю використання інвестиційних ресурсів. У цьому плані вирішальне значення мають результати господарської діяльності інвестиційних галузей. Їх технічний рівень, організація виробництва, розвиток підприємництва, здатність до освоєння інновацій роблять основний вплив на інвестиційний цикл, окупність і віддачу інвестиційних ресурсів.
Тільки структурна переорієнтація інвестицій дає можливість безболісно зменшити частину фонду накопичення в складі національного доходу, перебороти застарілі диспропорції, збалансувати економіку, досягти більш високого життєвого рівня населення. Важливо також налагодити ефективний механізм інвестування науково-технічного прогресу, щоб не допустити відставання країни від світового рівня.
Розглядаючи основні засади інвестиційної діяльності на найближчу перспективу, слід мати на увазі, що Росія сама може виступати солідним інвестором за кордоном. Хоча, на думку інвестиційних аналітиків, рівень політичних ризиків у Росії досить високий, але висока якість корпоративного управління може нейтралізувати частину цих та інших ризиків і збільшити вартість компаній на третину. ^[3]
Російський інвестиційний сектор уже сьогодні, а тим більше в майбутньому, може зайняти важливі позиції на ринках капіталів інших країн. Перш за все, в таких традиційних для нас галузях як металургія, електроенергетика, гідротехнічне і гідромеліоративне будівництво, будівництво магістральних трубопроводів, автомобільних і залізничних шляхів, морських портів і терміналів і т.п.
Завдання, які необхідно вирішити для досягнення цієї мети, зводяться до наступного:
· Зменшення залежності від імпорту стратегічних ресурсів і товарів, поліпшення платіжного балансу за рахунок пріоритетного розвитку галузей і виробництв з випуску конкурентоспроможної продукції, стимулювання зниження ресурсоємності виробництва;
· Стримування структурного безробіття і падіння реальної заробітної плати шляхом створення нових робочих місць, конкурентоспроможних виробництв і галузей;
· Блокування структурних чинників інфляції за допомогою збільшення товарного покриття платоспроможного попиту, сприяння конкуренції та демонополізації виробництва;
· Створення організаційно-економічних умов для екологізації виробництва, раціонального використання природних ресурсів;
· Збільшення частки виробничого накопичення в національному доході, реструктуризація економіки з урахуванням вимог науково-технічного прогресу;
· Забезпечення фінансової стабілізації.
В даний час, що формуються в Росії структурно-інвестиційні програми держави повинні бути зорієнтовані на таких основних напрямках:
· Розвиток сфери послуг, в тому числі, крім вдосконалення традиційних, нових галузей: інформаційної, науково-технічної, комунікаційної, фінансової;
· Запобігання розвалу соціальної інфраструктури і будівельної бази;
· Агропромисловий комплекс (розвиток інфраструктури для аграрного виробництва, переробних виробництв, сільськогосподарського машинобудування, хімічних препаратів для сільського господарства, впровадження нових технологій та підготовка кадрів для сільського господарства, розвиток соціальної інфраструктури на селі;
· Розвиток власної енергетичної і сировинної бази, зниження ресурсоємності виробництва;
· Розширення обсягів випуску і асортименту товарів масового попиту, медикаментів та медичної апаратури;
· Зміцнення експортного потенціалу, освоєння конкурентоспроможних імпортозамінних виробництв, створення і розвиток виробництв, заснованих на передових досягненнях вітчизняної науки;
· Підтримання потужностей та оновлення асортименту випуску продукції галузей, які формують базу технічного відновлення народного господарства, на рівні, достатньому для проведення реконструкції і переозброєння народного господарства;
· Згортання діяльності виробництв економічно безперспективних і екологічно шкідливих.
На наступних етапах майбутньої перспективи, інвестиційними пріоритетами держави повинні виступати:
· Формування закінчених багатогалузевих комплексів на базі більш поглибленої обробки сировини і випуску продукції на рівні світових стандартів;
· Залучення капіталів, у тому числі й іноземних, для розгортання високотехнологічних виробництв і сучасної інфраструктури;
· Переозброєння базових галузей і виробничої інфраструктури на основі досягнутого світового техніко-технологічного рівня і переважаючого його;
· Прискорений розвиток соціальної інфраструктури та сфери послуг.

Інвестиційний клімат Росії.
На перший погляд економічні, політичні та соціальні процеси в Росії сприяють поліпшенню інвестиційного клімату регіонів. Непогані показники економічного розвитку і збільшені обсяги інвестицій призвели нарешті до довгоочікуваного процесу прискореного оновлення основних фондів Наділення повноваженнями голів виконавчої влади майже третини суб'єктів федерації також підвищує передбачуваність їхніх дій щодо інвесторів. Особливо зросла довіра до Росії з боку іноземних інвесторів, що вони активно підтвердили в минулому році звичним доларом, бажаним євро і навіть підозрілим поки юанем.
Освоївши російську специфіку ризиків, іноземний інвестор починає приділяти все більше уваги потенціалу регіону. У міжнародній практиці під інвестиційною привабливістю, або інвестиційним кліматом, території зазвичай розуміється сукупність некомерційних ризиків приходу інвестора в дану країну чи регіон і здійснення ним інвестиційного проекту. Дійсно, до фінансової кризи вітчизняні інвестори орієнтувалися переважно на інвестиційний потенціал, мало зважаючи на ризики. А зарубіжний інвестор, навпаки, чітко дотримувався «за ризиком». Після 1998 року російські інвестори «виправилися» і стали віддавати пріоритет обліку інвестиційних ризиків, як і їхні закордонні колеги. Однак в останні два роки експертне думка змінилася на прямо протилежне. Як російські, так і зарубіжні інвестори, мабуть, які адаптувалися до російської специфіці інвестування, дружно стали орієнтуватися в більшій мірі на інвестиційний потенціал, відсунувши ризики на другий план. [4]
Тим не менш, до отих, у всіх звітах населення фінансовий жирок у 2004 році не дійшов. Рівень бідності знову виріс - з 22,5% населення з доходами нижче прожиткового мінімуму на початку 2004 року до 24,6% на початок 2005 року. І лише монетизація пільг дещо підправила ситуацію: за оцінками МЕРТ РФ, на середину 2005 року частка бідних у нас скоротилася до 17,5%. [5]
Фактичне зниження життєвого рівня більшості населення не сповільнило позначитися на соціальній стабільності. Рівень страйкового руху в 2004 році піднявся у 36 з половиною разів! У страйках, що проходили в 36 регіонах Росії під гаслами підвищення заробітної плати, брало участь більше 200 тисяч чоловік. Знову виріс рівень злочинності - ще на 10% зросла ймовірність стати жертвою злочину. Контраст між багатством країни в цілому і соціальними проблемами, що виникають внаслідок низького життєвого рівня населення, змушує згадати відомий вислів, що характеризує хронічну російську хвороба: держава багатіє, народ убожіє.