ДИПЛОМНА РОБОТА
на тему:
«Управління оборотними засобами підприємства»
(На прикладі ВАТ «Машзавод»)
Введення
Важливою частиною майна підприємства є його оборотні кошти. Для забезпечення безперебійного процесу виробництва поряд з основним виробничими фондами необхідні предмети праці, матеріальні ресурси. Предмети праці разом із засобами праці беруть участь у створенні продукту праці, його споживчої вартості.
Наявність у підприємства достатніх оборотних коштів оптимальної структури - необхідна передумова для його нормального функціонування в умовах ринкової економіки.
Удосконалення механізму управління оборотними коштами підприємства є одним з головних чинників підвищення економічної ефективності виробництва на сучасному етапі розвитку вітчизняної економіки. В умовах соціально-економічної нестабільності та мінливості ринкової інфраструктури важливе місце займає управління оборотними коштами, тому що саме тут криються основні причини успіхів і невдач всіх виробничо-комерційних операцій фірми. У кінцевому підсумку, раціональне використання оборотних коштів в умовах їх хронічного дефіциту є одним з пріоритетних напрямків діяльності підприємства в даний час.
Викладені обставини визначили актуальність і вибір теми дипломного дослідження.
Мета роботи - обгрунтувати заходи щодо підвищення ефективності управління оборотними засобами організації.
Для досягнення головної мети дипломного дослідження необхідно вирішити такі завдання.
- Розглянути теоретичні аспекти формування оборотних коштів;
- Провести аналіз складу, структури і динаміки оборотних коштів організації;
- Провести аналіз ефективності використання оборотних коштів організації;
- Запропонувати напрями вдосконалення управління оборотними засобами організації.
Об'єктом дослідження є оборотні кошти ВАТ «Машзавод».
Предметом дослідження є напрямки підвищення ефективності використання оборотних коштів підприємства.
Методичну базу дипломного дослідження становлять методи фінансового аналізу: горизонтальний і вертикальний аналіз бухгалтерської звітності; аналіз рядів динаміки; монографічний, розрахунково-конструктивний, метод експертних оцінок та інші методи.
Інформаційну базу дослідження становлять дані бухгалтерської та фінансової звітності підприємства, інформація з періодичної преси, підручники вітчизняних та зарубіжних фахівців в області фінансового менеджменту.
Результати дипломного дослідження можуть бути використані в поточної фінансової діяльності підприємства з метою прискорення оборотності оборотних коштів, зниження їх розмірів за рахунок часткового вивільнення та залучення до повторного обігу, що повинно сприяти досягненню соціально значимого ефекту.
Дипломна робота структурно складається з вступу, трьох основних частин, висновків, списку використаних джерел.
1. Теоретичні основи аналізу оборотних коштів організації
1.1 Склад і структура оборотних коштів організації
Оборотні кошти підприємств - сукупність грошових коштів, авансованих в оборотні виробничі фонди обігу на підприємстві з метою забезпечення безперервності і ритмічності процесу виробництва і реалізації продукції. [1]
У фінансовій діяльності підприємства оборотні кошти грають виключно важливу роль, яка визначається їх прямим впливом на такі підсумкові показники його фінансово-господарської діяльності, як платоспроможність і фінансова стійкість, обсяг дебіторської заборгованості, показники ділової активності та ін
Саме в забезпеченні безперервності і ритмічності процесу виробництва і реалізації продукції і полягає основне призначення оборотного капіталу підприємства.
За функціональним призначенням або ролі в процесі виробництва та обігу оборотний капітал підприємства поділяється на оборотні виробничі фонди обігу. [2]
Оборотний капітал має структуру, представлену на малюнку 1.
Під складом оборотних коштів розуміється сукупність елементів (статей), що утворюють оборотні кошти. Під структурою оборотних коштів розуміється співвідношення між їх статтями. [3] Як вже зазначалося, оборотні кошти поділяються на виробничі фонди і фонди обігу.
Оборотні виробничі фонди - частина виробничих фондів, які беруть участь в одному виробничому процесі, відразу переносять свою вартість на собівартість продукції і вимагають свого відшкодування до кожного наступного виробничого циклу (сировина, комплектуючі и.т. п.)
- Виробничі запаси - запаси на складі підприємства сировини, матеріалів, для забезпечення безперервного виробничого процесу.
Рис. 1. Структура оборотних коштів організації
- Незавершене виробництво - вартість незакінченої продукції, що знаходиться в цехах підприємства на різних етапах виробничого процесу.
- Витрати майбутніх періодів - Витрати, які мають місце на підприємстві в даний час, але списуватися на собівартість продукції будуть пізніше (наприклад, підготовка нового виробництва, передоплата оренди основних фондів, організаційні витрати и.т. п.).
1. Фонди обігу - сума грошових коштів підприємства, вкладена в процес реалізації продукції і необхідна для обслуговування цього процесу. До фондів обігу відносяться:
· Готова продукція на складі підприємства (знаходиться на складі підприємства в очікуванні реалізації);
· Відвантажена, але не сплачена споживачем продукція (включає продукцію, продану в кредит і продукцію, термін оплати якої прострочено, зростання останньої складової відвантажених товарів негативно позначається на фінансовому стані підприємства, так як вимагає залучення в обіг додаткових коштів);
· Вільні грошові кошти підприємства на розрахунковому рахунку та кошти в незавершених розрахунках (наприклад, авансові виплати підприємства постачальникам, по заробітній платі і т.п.)
Елементи оборотних фондів і фондів обігу мають однаковий характер руху, кругообігу, що становить безперервний процес. Рух коштів, взяте як постійний процес повторення й відновлення, називається оборотом коштів, а самі кошти, що беруть участь в ньому - оборотними.
Особливістю оборотного капіталу є те, що він не витрачається, не споживається, а авансується в різні види поточних витрат господарюючого суб'єкта. Метою авансування є створення необхідних матеріальних запасів, заділів, незавершеного виробництва, готової продукції та умов для її реалізації.
Авансування означає, що використані кошти повертаються підприємству після завершення кожного виробничого циклу або кругообігу, що включає виробництво продукції - її реалізацію - отримання виручки від реалізації відбувається відшкодування авансованого капіталу та його повернення до вихідної величини.
Перебуваючи в постійному русі, оборотний капітал здійснює безперервний кругообіг, який відбивається в постійному відновленні процесу виробництва. У процесі руху оборотних коштів виділяються три стадії: [4]
1. Заготівельна (складська) стадія - відбувається формування виробничих запасів, які використовуються з метою виробництва певних товарів. На цій стадії оборотний капітал з форми грошових коштів переходить у форму виробничих запасів.
2. Виробнича стадія - відбувається процес виробництва і створення готової продукції (освіта незавершеного виробництва і випуск готової продукції).
3. Реалізація - реалізація готової продукції та отримання грошових коштів на розрахунковий рахунок підприємства.
Постійне повторення всіх стадій цього процесу називається кругообігом оборотних коштів підприємства. Тривалість одного обороту - період часу, протягом якого оборотні кошти проходять ці три стадії:
1. «Гроші → Виробничі запаси».
2. «Виробничі запаси → Незавершене виробництво → Готова продукція»
2. «Готова продукція → Гроші».
У складі оборотних коштів можна виділити за ступенем їх ліквідності (швидкості перетворення в готівку) швидко реалізованих (високоліквідні) і повільно реалізовані (низьколіквідні) кошти або активи. [5] Першокласними ліквідними коштами, тобто знаходяться в негайній готовності для розрахунків, є грошові кошти в касі або на розрахунковому рахунку. До бистрореалізуемих активів належать також короткострокові фінансові вкладення, реальна дебіторська заборгованість, товари, придбані з метою перепродажу.
Повільно реалізованими оборотними засобами є незавершене виробництво, залежані товари на складі, сумнівна заборгованість. За ступенем фінансового ризику ця група найменш приваблива з позиції вкладення капіталу.
Організація оборотних коштів, необхідна для їх ефективного використання, включає: [6]
1. Визначення складу та структури оборотних коштів.
2. Встановлення потреби в оборотних коштах.
3. Виявлення джерел формування оборотних коштів.
4. Розпорядження оборотними засобами та їх ефективне використання.
На кожному конкретному підприємстві величина оборотних коштів, їх склад і структура залежать від безлічі факторів виробничого, організаційного та економічного характеру, таких як:
- Галузеві особливості виробництва і характер діяльності;
- Складність виробничого циклу і його тривалість;
- Вартість запасів та їх роль у виробничому процесі;
- Умови постачання і її ритмічність;
- Порядок розрахунків і розрахунково-платіжна дисципліна;
Облік перерахованих факторів для визначення та підтримання на оптимальному рівні обсягу і структури оборотних коштів є найважливішою метою управління оборотним капіталом.
1.2 Джерела формування оборотних коштів організації
Усі джерела фінансування оборотних коштів підрозділяються на власні, позикові та залучені. [7]
Власні кошти підприємства використовують, як правило, для формування запасів.
Свої власні кошти, зосереджені в розділі III пасиву балансу «капітал і резерви», підприємства використовують для формування як необоротних, так і оборотних активів. Сума власних коштів, що спрямовуються в оборотні активи, називається чистим оборотним капіталом і визначається наступним чином:
ЧОК = ПIII + ПIv-АI, (1)
де
ЧОК - чистий оборотний капітал,
П III - «Капітал і резерви», тобто власні кошти підприємств;
П-IV - «Довгострокові зобов'язання»,
АI - «Необоротні активи»
Роль чистого оборотного капіталу для підприємства очевидна: без власних обігових коштів (чистого оборотного капіталу) жодне підприємство працювати не може, ні фактично, ні юридично.
Низький рівень чистого оборотного капіталу - це головна причина банкрутства підприємств.
Поряд з чистим оборотним капіталом при формуванні оборотних коштів, підприємство використовує й інші джерела.
Оптимізація структури джерел оборотних засобів сприяє підвищенню ефективності їх використання, зростання фінансових результатів підприємства.
Позикові кошти надаються підприємствам на певний строк, після чого вони підлягають поверненню.
Позикові кошти являють собою в основному короткострокові кредити банку, за допомогою яких задовольняється тимчасові додаткові потреби в оборотних коштах. Кредит як джерело обігових коштів може виконувати різні ролі.
Він може бути:
- Додаткові джерела при нестачі власних коштів;
- Джерелом покриття непостійної частини оборотних активів;
- Фінансовим важелем, що підвищує рентабельність власних коштів
Кредиторська заборгованість є залученими джерелом оборотних коштів, оскільки гроші, не сплачені кредиторам, залишаються в обороті підприємства і є джерелом його поточної діяльності.
Але кредиторська заборгованість неоднорідна, і відповідно кожна частина виконує свою роль. Безпосередньо кредитори - це неплатежі постачальникам, підрядникам, бюджетам з оплати праці та інші, що виникають, як правило, через відсутність коштів.
Правильне співвідношення між власними, позиковими і залученими джерелами утворення оборотних коштів відіграє важливу роль у зміцненні фінансового стану підприємства.
В даний час структура джерел формування оборотних коштів більшості підприємств не відповідає сучасним вимогам.
Існує три проблеми, без вирішення яких російська економіка не здатна вийти з кризи. [8]
Перша проблема - брак власних коштів у підприємств. Для її розв'язання потрібен комплекс заходів, який дозволив би підприємствам заробити свої оборотні кошти. Серед цих заходів податкова, кредитно-грошова, митна, амортизаційна політика та ін
Друга проблема - дорожнеча кредиту для підприємств і незацікавленість у ньому комерційних банків, відсутність умов для розвитку комерційного кредиту і нормального вексельного обігу. У першу чергу тут необхідне зниження облікової ставки Центрального банку, нормалізація діяльності комерційних банків.
Третя проблема - великі взаємні неплатежі підприємств одне одному. Крім того, що велика заборгованість не дозволяє підприємствам нормально працювати і навіть просто виживати, підприємство несе величезні витрати, пов'язані з обслуговуванням цієї заборгованості, через велике число посередницьких фірм, через застосування бартеру, заліків. Держава через це недоотримує великі суми податків. на тему:
«Управління оборотними засобами підприємства»
(На прикладі ВАТ «Машзавод»)
Введення
Важливою частиною майна підприємства є його оборотні кошти. Для забезпечення безперебійного процесу виробництва поряд з основним виробничими фондами необхідні предмети праці, матеріальні ресурси. Предмети праці разом із засобами праці беруть участь у створенні продукту праці, його споживчої вартості.
Наявність у підприємства достатніх оборотних коштів оптимальної структури - необхідна передумова для його нормального функціонування в умовах ринкової економіки.
Удосконалення механізму управління оборотними коштами підприємства є одним з головних чинників підвищення економічної ефективності виробництва на сучасному етапі розвитку вітчизняної економіки. В умовах соціально-економічної нестабільності та мінливості ринкової інфраструктури важливе місце займає управління оборотними коштами, тому що саме тут криються основні причини успіхів і невдач всіх виробничо-комерційних операцій фірми. У кінцевому підсумку, раціональне використання оборотних коштів в умовах їх хронічного дефіциту є одним з пріоритетних напрямків діяльності підприємства в даний час.
Викладені обставини визначили актуальність і вибір теми дипломного дослідження.
Мета роботи - обгрунтувати заходи щодо підвищення ефективності управління оборотними засобами організації.
Для досягнення головної мети дипломного дослідження необхідно вирішити такі завдання.
- Розглянути теоретичні аспекти формування оборотних коштів;
- Провести аналіз складу, структури і динаміки оборотних коштів організації;
- Провести аналіз ефективності використання оборотних коштів організації;
- Запропонувати напрями вдосконалення управління оборотними засобами організації.
Об'єктом дослідження є оборотні кошти ВАТ «Машзавод».
Предметом дослідження є напрямки підвищення ефективності використання оборотних коштів підприємства.
Методичну базу дипломного дослідження становлять методи фінансового аналізу: горизонтальний і вертикальний аналіз бухгалтерської звітності; аналіз рядів динаміки; монографічний, розрахунково-конструктивний, метод експертних оцінок та інші методи.
Інформаційну базу дослідження становлять дані бухгалтерської та фінансової звітності підприємства, інформація з періодичної преси, підручники вітчизняних та зарубіжних фахівців в області фінансового менеджменту.
Результати дипломного дослідження можуть бути використані в поточної фінансової діяльності підприємства з метою прискорення оборотності оборотних коштів, зниження їх розмірів за рахунок часткового вивільнення та залучення до повторного обігу, що повинно сприяти досягненню соціально значимого ефекту.
Дипломна робота структурно складається з вступу, трьох основних частин, висновків, списку використаних джерел.
1. Теоретичні основи аналізу оборотних коштів організації
1.1 Склад і структура оборотних коштів організації
Оборотні кошти підприємств - сукупність грошових коштів, авансованих в оборотні виробничі фонди обігу на підприємстві з метою забезпечення безперервності і ритмічності процесу виробництва і реалізації продукції. [1]
У фінансовій діяльності підприємства оборотні кошти грають виключно важливу роль, яка визначається їх прямим впливом на такі підсумкові показники його фінансово-господарської діяльності, як платоспроможність і фінансова стійкість, обсяг дебіторської заборгованості, показники ділової активності та ін
Саме в забезпеченні безперервності і ритмічності процесу виробництва і реалізації продукції і полягає основне призначення оборотного капіталу підприємства.
За функціональним призначенням або ролі в процесі виробництва та обігу оборотний капітал підприємства поділяється на оборотні виробничі фонди обігу. [2]
Оборотний капітал має структуру, представлену на малюнку 1.
Під складом оборотних коштів розуміється сукупність елементів (статей), що утворюють оборотні кошти. Під структурою оборотних коштів розуміється співвідношення між їх статтями. [3] Як вже зазначалося, оборотні кошти поділяються на виробничі фонди і фонди обігу.
Оборотні виробничі фонди - частина виробничих фондів, які беруть участь в одному виробничому процесі, відразу переносять свою вартість на собівартість продукції і вимагають свого відшкодування до кожного наступного виробничого циклу (сировина, комплектуючі и.т. п.)
- Виробничі запаси - запаси на складі підприємства сировини, матеріалів, для забезпечення безперервного виробничого процесу.
Оборотні виробничі фонди |
Незавершене виробництво |
Витрати майбутніх періодів |
Оборотні кошти |
Фонди обігу |
Неоплачена відвантажена продукція |
Грошові кошти на розрахункових рахунках |
Готова продукція на складі |
Рис. 1. Структура оборотних коштів організації
- Незавершене виробництво - вартість незакінченої продукції, що знаходиться в цехах підприємства на різних етапах виробничого процесу.
- Витрати майбутніх періодів - Витрати, які мають місце на підприємстві в даний час, але списуватися на собівартість продукції будуть пізніше (наприклад, підготовка нового виробництва, передоплата оренди основних фондів, організаційні витрати и.т. п.).
1. Фонди обігу - сума грошових коштів підприємства, вкладена в процес реалізації продукції і необхідна для обслуговування цього процесу. До фондів обігу відносяться:
· Готова продукція на складі підприємства (знаходиться на складі підприємства в очікуванні реалізації);
· Відвантажена, але не сплачена споживачем продукція (включає продукцію, продану в кредит і продукцію, термін оплати якої прострочено, зростання останньої складової відвантажених товарів негативно позначається на фінансовому стані підприємства, так як вимагає залучення в обіг додаткових коштів);
· Вільні грошові кошти підприємства на розрахунковому рахунку та кошти в незавершених розрахунках (наприклад, авансові виплати підприємства постачальникам, по заробітній платі і т.п.)
Елементи оборотних фондів і фондів обігу мають однаковий характер руху, кругообігу, що становить безперервний процес. Рух коштів, взяте як постійний процес повторення й відновлення, називається оборотом коштів, а самі кошти, що беруть участь в ньому - оборотними.
Особливістю оборотного капіталу є те, що він не витрачається, не споживається, а авансується в різні види поточних витрат господарюючого суб'єкта. Метою авансування є створення необхідних матеріальних запасів, заділів, незавершеного виробництва, готової продукції та умов для її реалізації.
Авансування означає, що використані кошти повертаються підприємству після завершення кожного виробничого циклу або кругообігу, що включає виробництво продукції - її реалізацію - отримання виручки від реалізації відбувається відшкодування авансованого капіталу та його повернення до вихідної величини.
Перебуваючи в постійному русі, оборотний капітал здійснює безперервний кругообіг, який відбивається в постійному відновленні процесу виробництва. У процесі руху оборотних коштів виділяються три стадії: [4]
1. Заготівельна (складська) стадія - відбувається формування виробничих запасів, які використовуються з метою виробництва певних товарів. На цій стадії оборотний капітал з форми грошових коштів переходить у форму виробничих запасів.
2. Виробнича стадія - відбувається процес виробництва і створення готової продукції (освіта незавершеного виробництва і випуск готової продукції).
3. Реалізація - реалізація готової продукції та отримання грошових коштів на розрахунковий рахунок підприємства.
Постійне повторення всіх стадій цього процесу називається кругообігом оборотних коштів підприємства. Тривалість одного обороту - період часу, протягом якого оборотні кошти проходять ці три стадії:
1. «Гроші → Виробничі запаси».
2. «Виробничі запаси → Незавершене виробництво → Готова продукція»
2. «Готова продукція → Гроші».
У складі оборотних коштів можна виділити за ступенем їх ліквідності (швидкості перетворення в готівку) швидко реалізованих (високоліквідні) і повільно реалізовані (низьколіквідні) кошти або активи. [5] Першокласними ліквідними коштами, тобто знаходяться в негайній готовності для розрахунків, є грошові кошти в касі або на розрахунковому рахунку. До бистрореалізуемих активів належать також короткострокові фінансові вкладення, реальна дебіторська заборгованість, товари, придбані з метою перепродажу.
Повільно реалізованими оборотними засобами є незавершене виробництво, залежані товари на складі, сумнівна заборгованість. За ступенем фінансового ризику ця група найменш приваблива з позиції вкладення капіталу.
Організація оборотних коштів, необхідна для їх ефективного використання, включає: [6]
1. Визначення складу та структури оборотних коштів.
2. Встановлення потреби в оборотних коштах.
3. Виявлення джерел формування оборотних коштів.
4. Розпорядження оборотними засобами та їх ефективне використання.
На кожному конкретному підприємстві величина оборотних коштів, їх склад і структура залежать від безлічі факторів виробничого, організаційного та економічного характеру, таких як:
- Галузеві особливості виробництва і характер діяльності;
- Складність виробничого циклу і його тривалість;
- Вартість запасів та їх роль у виробничому процесі;
- Умови постачання і її ритмічність;
- Порядок розрахунків і розрахунково-платіжна дисципліна;
Облік перерахованих факторів для визначення та підтримання на оптимальному рівні обсягу і структури оборотних коштів є найважливішою метою управління оборотним капіталом.
1.2 Джерела формування оборотних коштів організації
Усі джерела фінансування оборотних коштів підрозділяються на власні, позикові та залучені. [7]
Власні кошти підприємства використовують, як правило, для формування запасів.
Свої власні кошти, зосереджені в розділі III пасиву балансу «капітал і резерви», підприємства використовують для формування як необоротних, так і оборотних активів. Сума власних коштів, що спрямовуються в оборотні активи, називається чистим оборотним капіталом і визначається наступним чином:
ЧОК = ПIII + ПIv-АI, (1)
де
ЧОК - чистий оборотний капітал,
П III - «Капітал і резерви», тобто власні кошти підприємств;
П-IV - «Довгострокові зобов'язання»,
АI - «Необоротні активи»
Роль чистого оборотного капіталу для підприємства очевидна: без власних обігових коштів (чистого оборотного капіталу) жодне підприємство працювати не може, ні фактично, ні юридично.
Низький рівень чистого оборотного капіталу - це головна причина банкрутства підприємств.
Поряд з чистим оборотним капіталом при формуванні оборотних коштів, підприємство використовує й інші джерела.
Оптимізація структури джерел оборотних засобів сприяє підвищенню ефективності їх використання, зростання фінансових результатів підприємства.
Позикові кошти надаються підприємствам на певний строк, після чого вони підлягають поверненню.
Позикові кошти являють собою в основному короткострокові кредити банку, за допомогою яких задовольняється тимчасові додаткові потреби в оборотних коштах. Кредит як джерело обігових коштів може виконувати різні ролі.
Він може бути:
- Додаткові джерела при нестачі власних коштів;
- Джерелом покриття непостійної частини оборотних активів;
- Фінансовим важелем, що підвищує рентабельність власних коштів
Кредиторська заборгованість є залученими джерелом оборотних коштів, оскільки гроші, не сплачені кредиторам, залишаються в обороті підприємства і є джерелом його поточної діяльності.
Але кредиторська заборгованість неоднорідна, і відповідно кожна частина виконує свою роль. Безпосередньо кредитори - це неплатежі постачальникам, підрядникам, бюджетам з оплати праці та інші, що виникають, як правило, через відсутність коштів.
Правильне співвідношення між власними, позиковими і залученими джерелами утворення оборотних коштів відіграє важливу роль у зміцненні фінансового стану підприємства.
В даний час структура джерел формування оборотних коштів більшості підприємств не відповідає сучасним вимогам.
Існує три проблеми, без вирішення яких російська економіка не здатна вийти з кризи. [8]
Перша проблема - брак власних коштів у підприємств. Для її розв'язання потрібен комплекс заходів, який дозволив би підприємствам заробити свої оборотні кошти. Серед цих заходів податкова, кредитно-грошова, митна, амортизаційна політика та ін
Друга проблема - дорожнеча кредиту для підприємств і незацікавленість у ньому комерційних банків, відсутність умов для розвитку комерційного кредиту і нормального вексельного обігу. У першу чергу тут необхідне зниження облікової ставки Центрального банку, нормалізація діяльності комерційних банків.
Тут необхідна серйозна програма вирішення цієї проблеми, зокрема проведення взаємних розрахунків (заліків) як на регіональному, так і на федеральному рівнях, більш широке використання для цих цілей векселів, проведення публічних торгів заборгованістю, використання механізму банкрутства та ін
При Уряді Росії існує федеральний борговий центр, який повинен сприяти нормалізації обстановки в цьому напрямку.
1.3 Нормування оборотних коштів організації та оцінка ефективності їх використання
Оптимальна забезпеченість підприємства оборотними коштами веде до мінімізації витрат, поліпшення фінансових результатів, ритмічності та злагодженості роботи підприємства.
Завищення оборотних коштів призводить до зміни величини ресурсів, вкладених в запаси, до їх заморожування і, як наслідок погіршення показників ділової активності підприємства. Заниження може призвести до перебоїв у виробництві і реалізації продукції, до несвоєчасного виконання підприємством своїх зобов'язань. І в тому і в іншому випадку наслідком є нестійкий фінансовий стан, нераціональне використання ресурсів, що веде до втрати вигоди.
Нормування оборотних коштів підприємства - це розрахунок оптимальної величини оборотних коштів, необхідних для організації і здійснення нормальної господарської діяльності підприємства. [9]
У залежності від можливості розрахунку потреби в оборотних коштах всі складові оборотних коштів діляться на дві групи:
- Нормовані (можна розрахувати потребу в них) - близько 85%.
- Ненормовані (можна тільки спрогнозувати потребу в них) - близько 15%.
До нормованих і оборотних коштів можна віднести оборотні виробничі фонди підприємства та готову продукцію на складі, до нормованих - дебіторську заборгованість підприємству і вільні грошові кошти.
Норматив оборотних коштів підприємства - це їхня величина мінімальна, але достатня для забезпечення безперервного виробничого процесу. [10]
Існують кілька методів розрахунку нормативів оборотних коштів: метод прямого рахунку, аналітичний і коефіцієнтний.
Метод прямого рахунку є найбільш точним, але і досить трудомістким. У цьому випадку загальний норматив оборотних коштів визначається як сума приватних нормативів відповідно до формули:
Норматив оборотних коштів (Ніс):
Ніс = пз + Н нп + Н РПБ + Н гп, (2)
де:
Н пз - норматив виробничих запасів;
Н нп - норматив незавершеного виробництва;
Н РПБ - норматив витрат майбутніх періодів;
Н гп - норматив готової продукції на складі.
Нормування виробничих запасів
Виробничі запаси включають в себе поточний, страховий та підготовчий (технологічний) запаси матеріальних ресурсів. Норматив виробничих запасів:
Нпз = Σз тек + Σз страх + Σз техн (підго) (3)
1. Поточні виробничі запаси створюються для забезпечення поточних потреб підприємства в матеріальних ресурсах у період часу між двома поставками.
Розрізняють запас поточний максимальний і запас поточний середній. Запас поточний максимальний за I-му виду матеріалів розраховується за формулою:
З
де
G сут.i - Добова потреба в матеріалі I-го виду в днях
Т пост i - інтервал між двома поставками матеріалу i-го виду в днях.
Цм i - ціна матеріалу i-го виду.
Нормування поточного запасу здійснюється не за максимальною величиною, за середнім значенням, так як вартість всіх ресурсів на складі в будь-який момент часу приблизно відповідає їх середнім значенням:
З
2. Страхові запаси створюються у разі відхилення від встановленого інтервалу постачання і розраховуються за формулою:
З
Δ Т пост i - Можливе відхилення від встановленого інтервалу поставок матеріалу i - Го виду в днях.
3. Технологічні (підготовчі) запаси створюються тільки за тим матеріальних ресурсів, які вимагають підготовки перед запуском їх у виробництво (мається на увазі розконсервація, комплектація, різні види обробки, наприклад, термічна)
З підго. i = G сут.i * Т підго i * Цм I (7)
де
Т підго i - Час підготовки i - Го матеріалу перед запуском у виробництво (в днях)
Нормування незавершеного виробництва.
Нормування незавершеного виробництва полягає у визначенні необхідних коштів для поточного фінансування процесу виробництва. Обсяг незавершеного виробництва залежить від:
1. Середньодобових витрат на виробництво.
2. Тривалості виробничого циклу виготовлення виробу Т п ц.
3. Коефіцієнта наростання витрат у виробництві (коефіцієнта середньої технічної готовності вироби у виробництві) Кн з.
Відповідно до цього норматив незавершеного виробництва буде визначатися як
Н нп = З ср Сут .* Т п.ц. * До нз (8)
Середньодобові витрати розраховуються виходячи з виробничої собівартості виготовлення одиниці продукції, кількості готових виробів за певний проміжок часу і фонду робочого часу в робочих або календарних днях за цей період часу:
З СР на добу .=
де:
S пр. с / с - проізводcтвенная собівартість одиниці продукції;
Q - обсяг виробництва товарної продукції за певний період часу;
F раб. вр. - Фонд робочого часу за цей же період часу, визначається робітників або календарних днях в залежності від того, як розрахований показник тривалості виробничого циклу.
Коефіцієнт наростання витрат (або коефіцієнт середньої технічної готовності вироби) розраховується виходячи з умов:
До н.з. =
де:
b - питома вага первинних матеріальних витрат у виробничій собівартості продукції.
Нормування витрат майбутніх періодів
Нормування витрат майбутніх періодів здійснюється у відповідності до запланованої кошторисом цих витрат на планований період:
Н РБП = РБП поч + РБП заплив-РБП пог, (11)
де
РБП поч - сума коштів у витратах майбутніх періодів на початок планованого періоду;
РБП заплив - сума коштів у витратах майбутніх періодів, запланована на цей період;
РБП пог., - Сума коштів у витратах майбутніх періодів, що погашається протягом даного періоду.
Нормування готової продукції
Норматив готової продукції на складі розраховується за такою залежністю:
Н гп = Sпр. од. * N * Т отгр. (12)
де:
Sпр. Од - виробнича собівартість одиниці продукції,
n - кількість виробів, щодня здаються на склад;
Т отгр - періодичність відвантаження готової продукції в днях.
Аналітичний (дослідно-статистичний) метод передбачає укрупнений розрахунок обігових коштів у розмірі їх среднефактіческіх залишків. Використовується в тих випадках, коли не передбачається істотних змін в умовах роботи підприємства.
Коефіцієнтний метод заснований на визначенні нового нормативу на базі наявного з урахуванням поправок на плановану зміну обсягів виробництва і збуту продукції, на прискорення оборотності оборотних коштів.
Ефективність використання оборотних коштів підприємства
У системі заходів, спрямованих на підвищення ефективності роботи підприємства та зміцнення його фінансового стану, важливе місце займають питання раціонального використання оборотних коштів.
Проблема поліпшення використання оборотних коштів стала ще більш актуальною в умовах формування ринкових відносин. Інтереси підприємств вимагають повної відповідальності за результати своєї виробничої діяльності.
Оскільки фінансове становище підприємств знаходиться в прямій залежності від стану оборотних коштів і припускає порівняння витрат з результатами господарської діяльності і відшкодування витрат власними коштами, підприємства зацікавлені в раціональній організації оборотних коштів - організацій оборотних коштів - організацій їх руху з мінімально можливою сумою для одержання найбільшого економічного ефекту .
Під ефективним використанням оборотних коштів розуміється таке їх функціонування, при якому забезпечується стійкий стан фінансів, суворо дотримується фінансово-кошторисна дисципліна, досягаються найвищі результати при найменших витратах. [11]
Рівень ефективності використання загальної величини оборотних коштів і окремих їх видів характеризується системою вартісних і натуральних, якісних і кількісних показників.
Існують різні групи показників, що характеризують обігові кошти. [12] Перш за все, це:
- Показники ліквідності та платоспроможності;
- Показники оборотності коштів і на їх основі три циклу діяльності підприємств;
- Показники достатності (або нестачі) власних обігових коштів і використання інших джерел.
Ліквідність підприємства - це його платоспроможність, тобто здатність повністю і своєчасно розраховуватися за своїми короткостроковими зобов'язаннями. Існує три коефіцієнти ліквідності, за допомогою яких оцінюється платоспроможність підприємства при відповідному рівні дебіторської заборгованості:
Кл =
А II немат. - Нематеріальні оборотні активи з розділу II активу балансу (дебіторська заборгованість, короткострокові фінансові вкладення, грошові кошти).
П - розділ V пасиву балансу «Поточні зобов'язання».
Очевидно, що ліквідним буде те підприємство, у якого нематеріальні оборотні активи не менше його короткострокових пасивів.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (К А.Л.)
До А.Л. =
де
НЛА - найбільш ліквідні активи - це короткострокові вкладення і грошові активи.
Коефіцієнт поточної ліквідності (К т.л.).
Кт.л. =
де
А - розділ II активу балансу «Оборотні активи»,
ЗІК - позики та кредити;
Кр зад - кредиторська заборгованість;
ЗІК і Кр. зад - з розділу V пасиву балансу «Поточні зобов'язання»
Друга група показників оборотних коштів - це показники оборотності.
Вони відображають ефективність використання оборотних коштів. Прискорення оборотності засобів підприємства надає серйозні вплив на підвищення рентабельності власних коштів.
Коефіцієнт оборотності оборотних активів (До про підприємства можна визначити наступним чином:
До про =
де
По-виручка від реалізації продукції
А II сер - середня величина оборотних активів за період.
Коефіцієнт оборотності показує, скільки оборотів здійснили оборотні кошти підприємства за будь-який період, а так само яка величина виручки від продажів на 1 руб. оборотних коштів підприємства. [13]
Тривалість, або період одного обороту (ДОО) в днях визначається так:
Д оо =
Де Д - кількість днів в періоді.
У тому ж випадку, якщо відома тривалість одного обороту, коефіцієнт оборотності можна розрахувати наступним чином:
До про =
Показники оборотності аналізують зазвичай шляхом порівняння їх за різні періоди часу.
На базі коефіцієнта оборотності може бути розрахований зворотний цим показником коефіцієнт завантаження оборотних коштів:
До заг =
Очевидно, що цей показник відбиває величину оборотних коштів, що припадають на одиницю виручки від продажів.
Підвищення ефективності використання оборотних коштів відповідно до коефіцієнта оборотності означає збільшення цього коефіцієнта, а відповідно до коефіцієнта завантаження - його зменшення.
Як результат цього відбувається прискорення оборотності оборотних коштів і вивільнення їх певної суми. Вивільнення оборотних коштів буває абсолютним і відносним. Абсолютне вивільнення - це різниця між плановою потребою в оборотних коштах та їх фактичною сумою, що знаходиться в обороті підприємства.
Відносне вивільнення оборотних коштів виникає в тому випадку, коли при плановій їх сумі підприємство виконує більший обсяг робіт і отримує велику суму виручки від продажів. Таким чином, показники оборотності відображають інтенсивність використання оборотних коштів як в цілому так і по всіх стадіях кругообігу: грошової, виробничої і товарної, а також по окремих елементах і групам оборотних коштів. У зв'язку з цим для підприємства має велике значення управління окремими циклами його діяльності.
Показниками ефективності використання оборотних коштів є також показники рентабельності, розраховані на основі оборотних коштів як відношення до їх суми за рік.
Одним з факторів, що впливають на грошові потоки підприємств, є величина фінансового циклу. [14] Це час, протягом якого грошові кошти підприємств вкладені в створені запаси (з моменту їх оплати), незавершене виробництво, готову продукцію і дебіторську заборгованість з урахуванням часу звернення кредиторської заборгованості, так як вона компенсує відволікання коштів в дебіторську заборгованість. Таким чином, час фінансової циклу в днях можна розрахувати за наступною формулою:
ФЦ = ВОЗап + ВОДЗ-вокзалів, (20)
де
ФЦ - час фінансового циклу,
ВОЗап - час звернення запасів,
ВОДЗ - час звернення дебіторської заборгованості,
Вокзалів - час обертання кредиторської заборгованості.
Фінансовий цикл включає в себе, таким чином, час знаходження оборотних коштів в двох стадіях кругообігу - виробничій і товарній, і не включає час їх перебування в грошовій стадії.
Крім фінансового циклу підприємства своєї діяльності оперують ще двома циклами: виробничим та операційним.
Виробничий цикл - це операційний (ОЦ) - запасів (ПЦ + ВОЗап), а Операційний (ОЦ) - це виробничий цикл плюс час звернення дебіторської заборгованості, тобто:
ОЦ = ВОЗап + ВОДЗ (21)
Оптимізація фінансового циклу - одна з головних цілей діяльності фінансових служб підприємства, так як це дає йому значний ефект.
Методи управління фінансовим циклом підприємства визначаються його фінансовим станом. У підприємства з нормальним фінансовим станом головним важелем управління фінансовим циклом є кредиторська заборгованість. Підприємства, що мають нестійкий фінансовий стан мають управляти фінансовим циклом по-іншому.
Головними важелями впливу у них є час звернення запасів і дебіторської заборгованості.
Управління оборотним капіталом важливо у вирішенні ключової проблеми фінансового стану: досягнення оптимального співвідношення між зростанням рентабельності виробництва і забезпеченням стійкої платоспроможності.
2. Управління оборотним капіталом у ВАТ «Машзавод»
2.1 Організаційно-економічна характеристика підприємства
Відкрите акціонерне товариство «Машзавод» - ВАТ «Машинобудівний завод» засновано рішенням Комітету з управління державним майном Калузької області шляхом перетворення державного підприємства «Машзавод». Постановою місцевого самоврядування м. Калуги від 09.04.93 р. № 206 проведена відповідна державна реєстрація названого акціонерного товариства, реєстраційний номер ЛРБ-251.
Підприємство спеціалізується на випуску спецавтомобілів, автоцистерн, фургонів, автогідропідйомників, причепів і напівпричепів до вантажних автомобілів для перевезення рідин, причепів тракторних (комунальна техніка), сільгосптехніки (граблі-ворушилки), мелкощітовой опалубки, верстатів спеціальних, лиття чавунного і кольорового. При цьому освоюються нові, що користуються попитом на ринку, види продукції - кабельна продукція і за держзамовленням міністерства шляхів та повідомлення - вагонні уповільнювачі КЗ-51.
В даний час підприємство є самостійним господарюючим суб'єктом з правами юридичної особи з моменту реєстрації, має самостійний баланс, відокремлене майно, розрахунковий, валютний та інші рахунки в установах банків Росії, печатку встановленого зразка зі своїм найменуванням, кутовий штамп та інші необхідні реквізити.
Основними цілями діяльності підприємства є забезпечення залізниць, інших галузей народного господарства, підприємств та організацій необхідними дорожніми машинами, механізмами, вузлами і запасними частинами, їх ремонт, виготовлення колійного інструменту, елементів верхньої будови колії, при високій якості, надійності, зниження собівартості та отримання прибутку. Для здійснення видів діяльності, що підлягають ліцензуванню, підприємство отримує ліцензії у встановленому порядку.
Майно підприємства, що перебуває на його балансі є федеральною власністю, закріплюється за ним на праві господарського відання. Джерелами формування майна підприємства є:
- Майно, закріплене за підприємством основним підприємством;
- Грошові та інші кошти, отримані від наданих послуг, виконання робіт і реалізації продукції;
- Кошти, виділені у встановленому порядку їх федерального та місцевого бюджетів, фондів МПС РФ основного підприємства;
- Кредити банків та інші кошти кредиторів;
- Доходи від цінних паперів, валютні заощадження;
- Інші незаборонені законодавством РФ джерела.
Підприємство відповідає за своїми зобов'язаннями всім належним йому майном. Підприємство не відповідає за зобов'язаннями держави та її органів, а також основного підприємства. Держава та її органи не відповідають за зобов'язаннями підприємства. Основне підприємство відповідає солідарно з підприємством за угодами, укладеними підприємством на виконання вказівок основного підприємства. У разі неспроможності (банкрутства) підприємства з вини основного підприємства, останнє несе субсидіарну відповідальність за його боргами.
Підприємство має право самостійно планувати свою фінансово-господарську діяльність і визначати перспективи розвитку, виходячи з попиту на роботи, послуги та необхідності забезпечення розвитку підприємства та підвищення доходів його працівників; укладати самостійно договори (контракти) із замовниками (споживачами) його продукції, робіт, послуг і з постачальниками; розпоряджатися самостійно отриманим прибутком, що залишився в його розпорядженні після сплати податків та інших обов'язкових платежів; реалізовувати вироблені їм продукцію, роботи, послуги за договірними з постачальниками і споживачами цінами.
Адміністративно-господарську діяльність з управління підприємством здійснює директор, який призначається на посаду і звільняється з посади Генеральним директором основного підприємства, якому він підзвітний. Директор підприємства без доручення діє від імені підприємства, організовує виробничо-господарську діяльність, розпоряджається фінансовими коштами підприємства, укладає договори, угоди, затверджує штатний розклад підприємства, посадові обов'язки його працівників, визначає систему розміру оплати праці та форми матеріального заохочення, укладає і розриває трудові договори з працівниками, видає накази і дає вказівки, обов'язкові для всіх працівників. Директор несе відповідальність за результати виробничо-господарської діяльності, дотримання законодавства РФ, збереження майна підприємства, здійснення заходів щодо забезпечення збереження державної та комерційної таємниць.
Ведення бухгалтерського обліку на підприємстві здійснюється у відповідності з нормативними документами, що мають різний статус. Одні з них обов'язкові до застосування (Закон «Про бухгалтерський облік», положення з бухгалтерського обліку), інші носять рекомендаційний характер (План рахунків, методичні вказівки, коментарі). Основним робочим документом підприємства з бухгалтерського обліку є його Облікова політика. Основи формування (вибору і обгрунтування) і розкриття (розголошення) облікової політики підприємства встановлено Положенням з бухгалтерського обліку «Облікова політика організації», затвердженого Наказом Міністерства фінансів РФ від 9 грудня 1998 р. № 60н. Бухгалтерський облік на підприємстві здійснюється бухгалтерією, очолюваної головним бухгалтером.
Головний бухгалтер призначається на посаду і звільняється з посади керівником підприємства і безпосередньо йому підпорядковується. Головний бухгалтер разом з керівником підприємства підписує документи, що служать підставою для приймання і видачі матеріальних цінностей та грошових коштів, розрахункових, кредитних і фінансових зобов'язань, а також погоджує укладені господарські договори. Право підпису замість головного бухгалтера може бути надано особам, уповноваженим на це письмовим розпорядженням керівника підприємства.
До обов'язків головного бухгалтера також входить створення системи первинного обліку на підприємстві відповідно до вимог нормативних документів з бухгалтерського обліку. Дана система повинна визначати порядок і терміни руху первинних облікових документів на підприємстві і здачі їх в бухгалтерію згідно із затвердженим графіком.
Таблиця 1. Основні економічні показники ВАТ «Машзавод»
| Найменування показників | Од. ізм. | 2006 | 2007 | 2007 | |||
| 2007 | Зростання | ||||||
| до 2006 р. | до 2007 р. | ||||||
| 1 | Виручка від продажів | тис. руб. | 157 490 | 288 315 | 332 530 | 111,1% | 15,3% |
| 2 | Собівартість | тис. руб. | 130 189 | 196 408 | 251 741 | 93,4% | 28,2% |
| 3 | Чистий прибуток | тис. руб. | -38 845 | 3 755 | -23 069 | -40,6% | -714,4% |
| 4 | Чисельність працівників | чол. | 1307 | 1554 | 1441 | 10,3% | -4,0% |
| 5 | Продуктивність праці | руб. | 101037 | 191736 | 224865 | 122,6% | 17,3% |
| 6 | Середньомісячна заробітна плата | руб. | 3546 | 4543 | 5482 | 54,6% | 21,7% |
Метою вивчення полягає у вишукуванні додаткових фондів грошових коштів для найбільш раціонального та економічного ведення господарської діяльності. Метою аналізу фінансового стану підприємства є оцінка перспектив та динаміки його розвитку для вирішення завдань: забезпечення беззбиткового функціонування виробництва, оцінки ймовірності виникнення проблем збитковості і можливого банкрутства.
Таблиця 2. Аналіз динаміки та складу оборотних активів
| Склад оборотних коштів | Наявність коштів, тис. руб. | Наявність коштів, тис. руб. | ||||
| початок 2006 р. | кінець 2006 р. | зміна (+, -) | початок 2007 р. | кінець 2007 р. | зміна (+, -) | |
| Запаси, в т. числі: | 31805 | 25765 | -6040 | 25765 | 57486 | +31721 |
| сировину і матеріали | 18228 | 17071 | -1157 | 15968 | 24126 | +8158 |
| незавершене виробництво | 8609 | 6878 | -1731 | 6878 | 19916 | +13038 |
| готова продукція | 4897 | 1594 | -3303 | 1594 | 12886 | +11292 |
| Витрати майбутніх періодів | 71 | 222 | +151 | 1325 | 558 | -767 |
| Неоплачена відвантажена продукція | 891 | 1146 | +255 | 1146 | 4469 | +3323 |
| Дебіторська заборгованість | 15320 | 31311 | +15991 | 31311 | 35602 | +4291 |
| Короткострокові фінансові вкладення | - | - | - | - | 63 | +63 |
| Грошові кошти | 6153 | 2211 | -3949 | 2211 | 5932 | +3721 |
| Разом | 54169 | 60433 | 60433 | 103552 | ||
Як видно з таблиці 3, запаси займають найбільшу питому вагу в загальному складі оборотних коштів і мають тенденцію до збільшення на кінець 2007 року. На кінець звітного року збільшилися середні залишки всіх видів запасів, дебіторської заборгованості, грошових коштів, що відволікає кошти з обороту і оцінюється як негативна тенденція в діяльності організації, що визначає зниження ефективності використання оборотних коштів.
Таблиця 3. Структура оборотних коштів у 2006-2007 рр..
| Склад оборотних коштів | Структура оборотних коштів,% | Структура оборотних коштів,% | ||||
| початок 2006 р. | кінець 2006 р. | зміна структури | початок 2007 р. | кінець 2007 р. | зміна структури | |
| Запаси, в тому числі: | 58,7 | 42,63 | -16,07 | 42,63 | 55,5 | +12,9 |
| сировину і матеріали | 33,65 | 28,2 | -5,45 | 26,4 | 23,2 | -3,2 |
| незавершене виробництво | 15,9 | 11,4 | -4,5 | 11,4 | 19,2 | +7,8 |
| готова продукція | 9,04 | 2,64 | -6,4 | 2,6 | 12,4 | +9,8 |
| Витрати майбутніх періодів | 0,13 | 0,37 | +0,24 | 2,25 | 0,5 | -1,7 |
| Неоплачена відвантажена продукція | 1,64 | 1,9 | +0,265 | 1,8 | 4,3 | +2,55 |
| Дебіторська заборгованість | 28,3 | 51,81 | +23,51 | 51,9 | 34,4 | -17,5 |
| Короткострокові фінансові вкладення | - | - | - | - | 0,1 | +0,1 |
| Грошові кошти | 11,36 | 3,66 | -7,7 | 3,7 | 5,7 | +2,0 |
| Разом | 100 | 100 | 100 | 100 | ||
На частку запасів у структурі оборотних активів початку 2006 року припадало 58,7% і 42,63% - на кінець року. У складі запасів велике місце займають сировина і матеріали 33,65% і 28,2% на початок і кінець року, відповідно. Майже в 3 рази збільшилася частка витрат майбутніх періодів. На кінець 2006 року помітно зниження загальної частки запасів, що є позитивним чинником. Проте майже в 2 рази збільшилася частка дебіторської заборгованості, що погіршує фінансову ситуацію на підприємстві. Вона склалася в основному через фінансові обмеження у покупців і замовників і склала в грошовому вираженні 20,0 млн. руб. Звідси походить і зростання кредиторської заборгованості, яка перевищує дебіторську на 15%. На кінець 2006 року більш ніж в 3 рази зменшилася питома вага залишків готівки, що обумовлено рівнем незбалансованості грошових потоків. Якщо проаналізувати структуру оборотних коштів за 2007 рік, то можна побачити, що до кінця року збільшилися запаси на 12,9%, у тому числі в основному завдяки зростанню питомої ваги незавершеного виробництва на 7,8% і готової продукції на 9,8%. Це пов'язано зі зростанням витрат на виробництво на 119,9% у зв'язку зі зростанням обсягів виробництва на 124,4%. Зростання витрат по паливу стався через зростання цін на 37,9% (ціна за 1 тис. куб. М. газу на 1.01.2007 р. - 417 руб., На 1.01.2006 р. - 575 руб.). Зростання витрат по енергії стався через зростання цін на 17,3% (ціна за 1 кВт. Годину на 1.01.2007 р. - 1,04 руб., На 1.01.2008 р. - 1,22 крб.). Позитивним фактом є зниження дебіторської заборгованості на 17,5%, тому що в 2007 році було реалізовано більше продукції і прибуток від реалізації склала 29753 тис. руб., А в 2006 році - 19329 тис. руб., Таким чином зростання склало 153,9%.
Для аналізу стану оборотних коштів на підприємстві складемо таблицю 4. Наведені дані свідчать про уповільнення оборотності запасів на 20 днів, а отже, про зниження ділової активності підприємства. Це відбулося за рахунок накопичення зайвих, що користуються низьким попитом матеріалів, а також за рахунок придбання
Таблиця 4. Стан оборотних коштів на підприємстві
| Показники | 2006 | 2007 | Зміна (+,-) |
| Середньорічні залишки запасів, тис. руб. | 28785 | 41625,5 | 12840,5 |
| Сума витрачених запасів, тис. руб. | 158513 | 175852 | 17339 |
| Тривалість обороту запасів, днів | 65 | 85 | 20 |
| Середні залишки готової продукції, тис. руб. | 3245,5 | 7240 | 3994,5 |
| Собівартість відвантаженої продукції, тис. руб. | 175095 | 217757 | 42662 |
| Тривалість обігу коштів у залишках готової продукції, днів | 7 | 12 | 5 |
| Фактична собівартість виробленої продукції, тис. руб. | 156052 | 187135 | 31083 |
| Середні залишки незавершеного виробництва, тис. руб. | 7743,5 | 13397 | 5653,5 |
| Тривалість виробничого процесу, днів | 18 | 26 | 8 |
| Середні залишки по рахунках дебіторів, тис. руб. | 23315,5 | 33456,5 | 10141 |
| Сума погашеної дебіторської заборгованості, тис. руб. | 402832 | 506573 | 103741 |
| Період інкасації боргів, днів | 21 | 24 | 3 |
| Середні залишки готівки, тис. руб. | 4183,5 | 4071,5 | -112 |
| Сума кредитових оборотів за рахунками грошових коштів, тис. руб. | 334680 | 349263 | 14583 |
| Тривалість знаходження капіталу у вільній грошової готівки, днів | 4,5 | 4,2 | -0,3 |
Збільшилася тривалість обороту готової продукції з 7 до 12 днів, що є прямим свідченням погіршення процесів реалізації продукції, появи проблем зі збутом у перспективі. Однією з обставин, що визначили проблеми збуту є зростаючі витрати на виробництво і як наслідок високі ціни на продукцію, обмеженість існуючих ринків. З метою пошуку нових ринків збуту необхідно вивчити шляхи зниження собівартості продукції, підвищення її якості та конкурентоспроможності, структурної перебудови економіки підприємства, організації ефективної реклами.
Збільшилися залишки незавершеного виробництва у 2007 році, у зв'язку зі зростанням обсягів виробництва і збільшенням витрат по сировині і матеріалам. Має місце і збільшення тривалості виробничого циклу. Вона залежить від незадовільної організації виробництва, матеріально-технічного постачання.
Оборотність дебіторської заборгованості на аналізованому підприємстві збільшилася на 3 дні. Для управління нею необхідно зосередити увагу на боргах великий давності і приділити увагу великим сумам заборгованості. Збільшення тривалості перебування коштів у дебіторській заборгованості відбулося через фінансові обмеження у покупців.
За звітний рік період показник знаходження капіталу в готівці зменшився на 0,3 дня, що слід оцінити позитивно. Відсутність наявності прострочених платежів свідчить про організацію більш планомірного надходження і витрачання грошових коштів, тобто про кращої збалансованості грошових потоків.
Для характеристики ефективності використання сукупного капіталу розраховується його прибутковість (рентабельність) як відношення суми балансового прибутку до середньорічної суми сукупного капіталу.
Рентабельність за 2006 рік склала: 24685 / 86168,5 Ч 100% = 28,6%.
Рентабельність за 2005 рік склала: 29753 / 114556 Ч 100% = 26%.
Даний показник об'єктивно вказує на погіршення результатів фінансово-господарської діяльності, в тому числі і за рахунок зниження ефективності використання оборотного капіталу, збільшення періоду його обігу та зростання середньорічних залишків його основних елементів.
Для характеристики інтенсивності використання капіталу розраховується коефіцієнт його оборотності (відношення виручки від реалізації продукції до середньорічної вартості капіталу).
До об = 177842 / 86168,5 = 2,064 (2006 рік)
До об = 205605 / 114556 = 1,795 (2007 рік)
Таким чином, коефіцієнт оборотності за аналізований період скоротився з 2,064 до 1,795, що вказує на додаткове залучення грошових коштів підприємства в оборотний капітал і зниження швидкості його обороту, а також зростання коефіцієнта завантаження оборотних коштів.
Визначають також рентабельність операційного капіталу, безпосередньо задіяного в основній (операційної) діяльності підприємства - відношення прибутку від реалізації продукції і послуг до його середньорічної вартості.
Рентабельність обороту = 19329 / 57303,5 = 0,337 (2006 рік)
Рентабельність обороту = 29753 / 81994,5 = 0,363 (2007 рік)
На основі отриманих даних складемо таблицю показників ефективності використання сукупного капіталу (табл. 5).
Таблиця 5. Показники ефективності використання сукупного капіталу
| показник | 2006 | 2007 | Зміна (+,-) |
| Балансовий прибуток, тис. руб. | 24865 | 17354 | -7511 |
| Чиста виручка від усіх видів продажів, тис. руб. | 177842 | 205605 | 27763 |
| Середня сума капіталу, тис. руб. | 86168,5 | 114556 | 28387,5 |
| Рентабельність капіталу,% | 28,6 | 26 | -2,6 |
| Рентабельність обороту,% | 33,7 | 36,3 | 2,6 |
| Коефіцієнт оборотності капіталу | 2,064 | 1,795 | -0,269 |
| Зміна рентабельності капіталу за рахунок коефіцієнта оборотності (1,795 - 2,064) Ч 33,7 = - 9,065% | |||
| Зміна рентабельності капіталу за рахунок рентабельності продажів (36,3 - 33,7) Ч 1,795 = 4,667% | |||
| Разом зміна рентабельності капіталу: - 4,398% | |||
Таким чином, з аналізу таблиці 5 випливає, що найбільш яскраво вираженим фактором зниження ефективності використання капіталу організації є зниження коефіцієнта оборотності оборотних коштів, уповільнення їх обороту за рахунок збільшення періоду обороту та зростання середньорічних залишків оборотних коштів.
Оскільки оборотність капіталу тісно пов'язана з його рентабельністю і є одним з найважливіших показників, що характеризують інтенсивність використання засобів підприємства та його ділову активність, необхідно детально вивчити показники оборотності капіталу і встановити, на яких стадіях кругообігу відбулося уповільнення руху коштів. Складемо таблицю аналізу тривалості обороту капіталу (табл. 6).
Таблиця 6. Аналіз тривалості оборотних коштів
| Показник | 2006 | 2007 | Зміна (+,-) |
| Виручка від продажу, тис. руб. | 177842 | 205605 | +27763 |
| Середньорічна вартість сукупного капіталу, тис. руб., | 86168,5 | 114556 | +28387,5 |
| в тому числі оборотного капіталу | 57303,5 | 81994,5 | +24691 |
| Коефіцієнт оборотності всього капіталу, | 2,064 | 1,795 | -0,269 |
| в тому числі оборотного капіталу | 3,10 | 2,51 | -0,59 |
| Тривалість обороту всього капіталу, днів, | 174,4 | 200,6 | +26,2 |
| в тому числі оборотного капіталу | 116 | 143,6 | +27,6 |
Надалі вивчення зміни оборотності оборотного капіталу на всіх стадіях його кругообігу дозволить простежити, на яких стадіях відбулося уповільнення оборотності капіталу. Для цього середні залишки окремих видів оборотних активів розділимо на суму одноденного обороту з реалізації. Складемо таблицю аналізу тривалості обороту оборотного капіталу (табл. 7).
Дані таблиці показують, що тривалість обороту капіталу, вкладеного в оборотні активи, сповільнилася на 27,6 дня у зв'язку з утворенням наднормативних запасів матеріальних цінностей, збільшенням суми коштів у дебіторській заборгованості. Тривалість обороту капіталу неоднакова в різних галузях. У галузі залізничного машинобудування тривалість повільніше ніж в інших галузях. Це залежить від тривалості виробничого циклу та процесу обігу. Час виробництва
Таблиця 7. Аналіз тривалості обороту оборотного капіталу
| Показник | 2006 | 2007 | Зміна (+,-) |
| Загальна сума оборотного капіталу, в тому числі в: | 57303,5 | 81994,5 | +691 |
| виробничих запасах | 28785 | 41625,5 | +12840,5 |
| дебіторської заборгованості | 23315,5 | 33456,5 | +10141 |
| грошової готівки | 4182 | 4134,5 | -47,5 |
| Одноденна виручка від реалізації продукції, тис. руб. | 494 | 571 | +77 |
| Загальна тривалість обороту оборотного капіталу, днів, у тому числі в: | 116 | 143,6 | +27,6 |
| виробничих запасах | 58,3 | 72,9 | +14,6 |
| дебіторської заборгованості | 47,2 | 58,6 | +11,4 |
| грошової готівки | 8,5 | 7,2 | -1,3 |
Економічний ефект в результаті прискорення оборотності капіталу виражається у відносному вивільненні коштів з обороту, а також у збільшенні суми виручки і суми прибутку.
Сума вивільнених коштів у зв'язку з прискоренням (-Е) або додатковим залученням оборотних коштів в оборот (+ Е) при уповільненні їх оборотності визначається множенням одноденного обороту по реалізації на зміну тривалості обороту. Таким чином, в аналізованому періоді сума залучення обігових коштів у зв'язку зі збільшенням періоду їх обороту склала:
+ Е = 205605 / 360 Ч (143,6 - 116) = 15763 тис. руб.
В аналізованому підприємстві у зв'язку з уповільненням оборотності оборотного капіталу на 27,6 дня додатково залучено в оборот капіталу на суму 15763 тис. руб. Якби капітал обертався у звітному році не за 143,6 днів, а за 116, то для забезпечення фактичної виручки у розмірі 205605 тис. руб. треба було б мати в обороті не 81994,5 тис. руб. оборотного капіталу, а 66231,5 тис. руб., тобто на 15763 тис. руб. менше.
2.3 Аналіз платоспроможності, фінансової стійкості, ділової активності підприємства
Методика аналізу активів, капіталу і зобов'язань обумовлює логічний перехід до аналізу й оцінки стану ліквідності, платоспроможності і фінансової стійкості організації.
Таблиця 8. Динаміка кількісних значень коефіцієнтів ліквідності
| Показник | Нормативне значення показника | Початок 2006 р. | Кінець 2006 р. | Зміна (+, -) | Початок 2007 р. | Кінець 2007 р. | Зміна (+,-) |
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 0,2 - 0,4 | 0,17 | 0,44 | +0,27 | 0,06 | 0,08 | +0,02 |
| Коефіцієнт проміжної (критичної) ліквідності | 0,5 - 1,0 | 0,6 | 0,82 | +0,22 | 0,87 | 0,57 | -0,3 |
| Коефіцієнт поточної ліквідності | 1,0 - 2,0 | 1,52 | 1,47 | -0,05 | 1,58 | 1,43 | -0,15 |
| Оборотні активи, тис. руб. | - | 54172 | 60435 | +6263 | 60435 | 103554 | +43119 |
| Короткострокові зобов'язання | - | 35706 | 40980 | +5274 | 38354 | 72664 | +34310 |
| Абсолютна перевищення (+) або непокриті (-) оборотними активами короткострокових зобов'язань | - | +18466 | +19455 | +989 | +22071 | +30980 | +8809 |
Дані таблиці свідчать про достатній рівень ліквідності складових елементів оборотних активів за 2004 рік, проте в 2005 році ці коефіцієнти значно знизилися, внаслідок чого погіршилася фінансова ситуація в організації. Позитивним моментом можна відзначити перевищення суми оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями, що свідчить про достатність власних коштів. Для проведення аналізу та оцінки забезпеченості оборотних активів власними коштами розрахуємо такі показники і занесемо їх у таблицю 8.
Представлені розрахунки за 2004 рік характеризують зниження на кінець року в порівнянні з початком загальної суми власних оборотних коштів на 3892 тис. руб., Що спричинило до ще більшого зниження коефіцієнта забезпеченості власними оборотними засобами з 0,34 до 0,24. Якщо проаналізувати 2006 рік, то помітно поліпшення ситуації, але у підприємства не залишається іншого джерела поповнення оборотних коштів, як тільки за рахунок неповернення у встановлений договорами термін кредиторської заборгованості, яка перевищила дебіторську у 1,59 разів. Як відомо, збільшення кредиторської заборгованості - ознака збільшення потенційної неплатоспроможності і нестійкого розвитку господарюючого суб'єкта, що веде до банкрутства.
Всі показники ліквідності оборотних активів та оцінки структури балансу підприємства у певній мірі характеризують і її платоспроможність.
Таблиця 9. Вихідні дані для аналізу власних оборотних коштів
| показник | Початок 2006 р. | Кінець 2006 р. | Зміна (+,-) | Темп росту,% | Початок 2007 р. | Кінець 2007 р. | Зміна (+,-) | Темп росту,% |
| Власний капітал (СК), тис. руб. | 43341 | 47111 | +3770 | 108,7 | 47111 | 56280 | +9169 | 119,5 |
| Необоротні активи (ВА), тис. руб. | 25034 | 32696 | +7662 | 130,6 | 32696 | 32427 | -269 | 99,2 |
| Оборотні активи (ОК), тис. руб. | 54172 | 60435 | +6263 | 111,6 | 60435 | 103554 | +43119 | 171,3 |
| Власні оборотні кошти (ВОК), тис. руб. | 18307 | 14415 | -3892 | -78,7 | 14415 | 23853 | +9438 | 165,5 |
| Коефіцієнт забезпеченості власних оборотних коштів (КОСС) | 0,34 | 0,24 | -0,1 | -0,71 Раз | 0,24 | 0,23 | -0,01 | -0,96 Раз |
Платоспроможність свідчить про фінансові можливості підприємства (про готівкових коштах і їх еквівалентів, про рахунки до оплати) повністю розплатитися за своїми зобов'язаннями в міру настання терміну погашення боргу. Для розрахунку коефіцієнтів платоспроможності підприємства спочатку розрахуємо вартість чистих активів і дані зведемо в таблицю 10.
Далі, у таблиці 11 наведемо перелік показників, які з певною мірою точності можна використовувати для оцінки платоспроможності підприємства. Запропонована система показників дозволяє в комплексі отримати уявлення про платоспроможність підприємства та тенденції її розвитку.
Таблиця 10. Розрахунок чистих активів підприємства в 2004-2005 рр.., Тис. руб.
| Показник | Початок 2006 р. | Кінець 2006 р. | Зміна (+,-) | Темп росту,% | Початок 2007 р. | Кінець 2007 р. | Зміна (+,-) | Темп росту,% |
| 1. Нематеріальні активи | 32 | - | -32 | - | - | - | - | - |
| 2. Основні засоби | 22807 | 31566 | +8759 | 138,4 | 31566 | 32199 | +643 | 102 |
| 3. Незавершене будівництво | 2195 | 1130 | -1065 | 51,48 | 1130 | 228 | -902 | 20,18 |
| 4. Прибуткові вкладення в матеріальні цінності | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 5. Довгострокові фінансові вкладення | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 6. Інші необоротні активи | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 7. Виробничі запаси | 31805 | 25765 | -6040 | 81 | 25765 | 57486 | +31721 | 224,5 |
| 8. Дебіторська заборгованість | 15320 | 31311 | +15991 | 204,4 | 31311 | 35602 | +4291 | 113,7 |
| 9. Короткострокові фін. вкладення | - | - | - | - | - | 63 | +63 | 63 |
| 10. Грошові кошти | 6153 | 2204 | -3949 | 35,8 | 2211 | 5932 | +3721 | 268,3 |
| 11. Інші оборотні активи | - | 2 | +2 | - | 2 | 2 | - | 100 |
| 12. Разом активів для розрахунку чистих активів | 78312 | 91978 | +13666 | 117,5 | 91985 | 131510 | +39525 | 142,97 |
| 13. Цільові фінансування і надходження | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 14. Кредити банку і позикові кошти | 2000 | 5000 | +3000 | 250 | 5000 | 15990 | +10990 | 319,8 |
| 15. Кредиторська заборгованість | 33706 | 35980 | +2274 | 106,7 | 33354 | 56674 | +23320 | 169,9 |
| 16. Заборгованість засновникам з виплати доходів - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 17. Інші короткострокові пасиви | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 18. Разом пасиви, що виключаються з вартості активів | 35706 | 40980 | +5274 | 114,8 | 38354 | 72664 | +34310 | 189,46 |
| 19. Вартість чистих активів | 42606 | 50998 | +8392 | 119,7 | 53631 | 58846 | 5215 | 109,7 |
| 20. Власний капітал | 43341 | 47111 | +3770 | 108,7 | 47111 | 56280 | +9169 | 119,46 |
| 21. Відхилення (стор. 19 - стор 20) | -735 | +3887 | +4622 | - | 6520 | 2566 | -3954 | 60,64 |
Таблиця 11. Динаміка показників платоспроможності підприємства 2004-2005 рр..
| Показник | Початок 2006 | Кінець 2006 | Зміна (+,-) | Початок 2007 | Кінець 2007 | Зміна (+,-) |
| 1. Коефіцієнт поточної ліквідності | 1,52 | 1,47 | -0,05 | 1,58 | 1,43 | -0,15 |
| 2. Коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості | 0,45 | 0,87 | +0,42 | 0,94 | 0,63 | -0,31 |
| 3. Період інкасування дебіторської заборгованості, днів | 13,7 | 28,0 | +14,3 | 22,25 | 25,3 | +3,05 |
| 4. Тривалість оборотності кредиторської заборгованості, днів | 28,8 | 30,8 | +2,0 | 22,82 | 38,77 | +15,95 |
| 5. Коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу | 1,21 | 1,02 | -0,19 | 1,02 | 0,71 | -0,31 |
| 6. Коефіцієнт платоспроможності | - | 1,02 | - | - | 1,02 | |
| 7. Коефіцієнт покриття довгострокових і короткострокових зобов'язань чистими активами | 1,19 | 1,11 | -0,08 | 1,165 | 0,738 | -0,43 |
| 8. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами | 0,34 | 0,24 | -0,1 | 0,24 | 0,23 | -0,01 |
| 9. Частка кредиторської заборгованості у власному капіталі та дебіторської заборгованості | 0,57% | 0,46% | -0,11 | 0,425% | 0,617% | +0,192 |
| 10. Коефіцієнт покриття чистими активами кредиторської заборгованості, раз | 1,26 | 1,42 | +0,16 | 1,61 | 1,04 | -0,57 |
| 11. Коефіцієнт покриття чистими оборотними активами кредиторської заборгованості,% | 1,61 | 1,68 | +0,07 | 1,81 | 1,83 | +0,02 |
| 12. Коефіцієнт співвідношення чистих оборотних активів з чистими активами,% | 1,27 | 1,19 | -0,08 | 1,13 | 1,76 | +0,63 |
Велика частина показників погіршили свої кількісні значення до кінця 2006 і 2007 року в порівнянні з початком. Так, тривалість оборотності кредиторської заборгованості збільшилася на 2 дні в 2006 році і на 16 днів у 2007 році; період інкасування дебіторської заборгованості - на 14 і 3 дні, відповідно; однак у 2006 році зменшилася частка кредиторської заборгованості у власному капіталі - з 0,57 % до 0,46% і зріс коефіцієнт покриття чистими активами кредиторської заборгованості з 1,26 до 1,42 рази. При цьому слід відзначити досить високий рівень коефіцієнта поточної ліквідності, який зменшився на 0,05 і 0,15 пунктів у 2006 і 2007 році. Позитивним моментом є збільшення величини чистих оборотних активів і коефіцієнтів стор. 11, 12, що свідчить про високий ступінь ліквідності оборотних активів і про фінансові можливості підприємства.
Фінансовий стан підприємства, його стійкість багато в чому залежать від оптимальної структури джерел капіталу (співвідношення власних і позикових коштів) і від оптимальності структури активів підприємства. Тому спочатку необхідно проаналізувати структуру джерел капіталу підприємства та оцінити ступінь фінансової стійкості і фінансового ризику (табл. 12).
Таблиця 12. Оцінка динаміки фінансової стійкості організації
| Показник | Нормативне значення | Початок 2006 року | На кінець 2006 року | Зміна (+,-) | На початок 2007 року | На кінець 2007 року | Зміна (+,-) | ||
| Коефіцієнт автономії | > 0,5 | 0.55 | 0.56 | +0.01 | 0.56 | 0.45 | -0.11 | ||
| Коефіцієнт фінансової стійкості | > 0,7 | 0.55 | 0.56 | +0.01 | 0.56 | 0.47 | -0.09 | ||
| Коефіцієнт фінансової залежності | <0,5 | 0,45 | 0,44 | -0,01 | 0,44 | 0,55 | +0,11 | ||
| Коефіцієнт фінансування | > 1,0 | 1,213 | 1,133 | -0,08 | 1,27 | 0,81 | -0,46 | ||
| Коефіцієнт інвестування | > 1,0 | 1,74 | 1,595 | -0,145 | 1,595 | 1,88 | +0,285 | ||
| Коефіцієнт постійного активу | <1,0 | 0,575 | 0,63 | +0,055 | 0,63 | 0,53 | -0,1 | ||
| Коефіцієнт маневреності | 0,5 | 0,42 | 0,37 | -0,05 | 0,37 | 0,47 | +0,1 | ||
| Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами | 0,1 | 0,34 | 0,24 | -0,1 | 0,24 | 0,23 | -0,01 | ||
| Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів | - | 2,16 | 1,85 | -1,31 | 1,85 | 3,19 | +1,34 | ||
| Коефіцієнт співвідношення чистих оборотних активів і чистих активів | - | 1,27 | 1,19 | -0,08 | 1,13 | 1,76 | +0,63 | ||
| Фінансовий важіль (леверідж) | <1,0 | 0,82 | 0,76 | -0,06 | 0,79 | 1,23 | +0,44 | ||
| Коефіцієнт співвідношення активів і власного капіталу | - | 1,82 | 1,79 | -0,03 | 1,79 | 2,23 | +0,44 | ||
| Коефіцієнт співвідношення оборотних активів з власним капіталом | - | 1,25 | 1,16 | -0,09 | 1,16 | 1,7 | +0,54 | ||
| Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості | - | 2,2 | 1,15 | -1,05 | 1,07 | 1,59 | +0,52 | ||
Чим вище рівень коефіцієнтів фінансової автономії, фінансової стійкості, фінансування і нижче рівень фінансової залежності, фінансового важеля, тим стійкіше фінансовий стан підприємства. У нашому прикладі частка власного капіталу має тенденцію до зниження у 2007 році, оскільки темпи приросту власного капіталу нижче темпів приросту позикового. Плече фінансового важеля збільшилася на 44%. Це свідчить про те, що фінансова залежність підприємства від зовнішніх інвесторів підвищилася. Оцінка змін, які відбулися в структурі капіталу, з позицій інвесторів і підприємства може бути різною. Для банків та інших кредиторів ситуація більш надійна, якщо власного капіталу у клієнтів більш висока. Це виключає фінансовий ризик. Підприємство зацікавлене у залученні позикових коштів з двох причин:
1) відсотки з обслуговування позикового капіталу розглядаються як витрати і не включаються до оподаткованого прибутку;
2) витрати на виплату відсотків звичайно нижче прибутку, отриманої від використання позикових коштів в обороті підприємства, в результаті чого підвищується рентабельність власного капіталу.
Оцінити ділову активність підприємства можна на якісному і кількісному рівнях. Якісними критеріями є: широта ринків збуту продукції, репутація підприємства і т.п. Аналіз цих критеріїв найбільш ефективний при порівнянні діяльності даного підприємства і родинних по сфері додатка капіталу підприємств. Кількісна оцінка робиться по двох напрямках:
1) ступінь виконання плану за основними показниками, забезпечення заданих темпів їхнього зростання;
2) рівень ефективності використання ресурсів підприємства.
Для реалізації першого напрямку аналізу доцільно враховувати порівняльну динаміку основних показників. В.В. Ковальов наводить «золоте правило економіки підприємства»:
Т пб> T p > T ak> 100%, (22)
де Т пб, Т р, Т ак - відповідно темп зміни прибутку, реалізації, авансованого капіталу.
Для реалізації другого напрямку кількісного аналізу необхідно розрахувати показники, що характеризують ефективність використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів. Основні з них - вироблення, фондовіддача, оборотність виробничих запасів, тривалість операційного циклу, оборотність авансованого капіталу. До узагальнюючих показників оцінки ефективності використання ресурсів підприємства і динамічності його розвитку відносяться показник ресурсоотдачи і коефіцієнт стійкості економічного зростання. Наведемо деякі показники ділової активності організації за 2006 та 2007 роки (табл. 13).
У звітному періоді зросли витрати на виробництво на 119,9% у зв'язку зі зростанням обсягів виробництва на 124,4%. Незважаючи на збільшення витрат по сировині і матеріалам до рівня 2006 року, питомі витрати на 1 карбованець товарної продукції зменшилися на 3,6%. При зростанні витрат на покупні та комплектуючі вироби до рівня 2006 року питомі витрати на 1 карбованець товарної продукції знизилися на 2,79%. Планові витрати на 1 карбованець товарної продукції 92,51 коп., Що в перерахунку на виконаний обсяг товарної продукції становить 201447 тис. руб. Фактична собівартість всього випуску составіла187135 тис. руб. Фактичні витрати на 1 карбованець товарної продукції 85,94 коп. або 89,12% до плану. Питомі витрати в обсязі товарної продукції представлені у таблиці 14.
Таблиця 13. Показники ділової активності ВАТ «Машзавод»
| Показник | Одиниця виміру | 2006 | 2007 | Темп росту,% |
| Товарна продукція | тис. руб. | 175095 | 217757 | 124,4 |
| Собівартість товарної продукції | тис. руб. | 156052 | 187135 | 119,9 |
| Витрати на 1 руб. товарної продукції | коп. | 89,12 | 85,94 | 96,4 |
| Виручка від продажів | тис. руб. | 177842 | 205605 | 115,6 |
| Собівартість реалізованої продукції | тис. руб. | 158513 | 175852 | 110,9 |
| Прибуток від продажів | тис. руб. | 19329 | 29753 | 153,9 |
| Прибуток балансова | тис. руб. | 24681 | 17354 | 70,3 |
| Рентабельність товарної продукції | % | 12,2 | 16,4 | 134,4 |
| Рентабельність реалізованої продукції | % | 12,2 | 16,9 | 138,5 |
| Середньооблікова чисельність | чол. | 808 | 865 | 107,1 |
| Продуктивність праці | руб. | 222,8 | 258,6 | 116,1 |
| Середня зарплата | руб. | 3479 | 4260 | 122,4 |
| Показник | Витрати, тис. руб. | Питомі витрати на 1 крб. товарної продукції, коп. | ||||
| 2006 | 2007 | % Зростання | 2006 | 2007 | +, - | |
| Сировина і матеріали | 42863 | 51259 | 119,6 | 24,48 | 23,54 | -0,94 |
| Покупні та комплектуючі вироби | 52965 | 59787 | 112,9 | 30,25 | 27,46 | -2,79 |
| паливо | 1029 | 1287 | 125,1 | 0,59 | 0,59 | - |
| енергія | 2617 | 3716 | 142,0 | 1,49 | 1,71 | +0,22 |
| Витрати на оплату праці | 33336 | 44125 | 132,4 | 19,04 | 20,26 | +1,22 |
| Інші витрати | 23242 | 26961 | 116,0 | 13,27 | 12,38 | -0,89 |
| Собівартість всього | 156052 | 187135 | 119,9 | 89,12 | 85,94 | -3,18 |
| Товарна продукція | 175095 | 217757 | 124,4 | - | - | - |
Уявімо оцінку ризику втрати платоспроможності за певною шкалою залежно від значень коефіцієнта (N) У. Бівера в таблиці 15.
Таблиця 15. Ступінь ризику втрати платоспроможності за критерієм У. Бівера (2007 р.)
| Значення N | Ризик втрати платоспроможності |
| <= 0,17 | Високий |
| 0,17 <2N <= 0,4 | Середній |
| > 0,4 | Низький |
N = (29753 + 9960) / (2495,5 + 60365) = 0,632
Як видно з проведених розрахунків, ризик втрати платоспроможності в підприємства низький, ймовірність банкрутства - незначна.
3. Заходи щодо поліпшення використання оборотних коштів у ВАТ «Машзавод»
3.1 Проблеми використання оборотного капіталу організації
Аналіз структури та використання оборотного капіталу ВАТ «Машзавод» дозволив виявити цілий ряд актуальних проблем. Деякі з них з'явилися нещодавно, інші носять хронічний характер.
Дослідження показали зменшення тривалості обороту оборотного капіталу. Це призвело до зниження коефіцієнта оборотності та зростання коефіцієнта завантаження засобів в обігу. Зниження оборотності втягнуло в оборот додаткові грошові кошти.
Активи підприємства в аналізованому періоді (2006-2007 рр..) Виросли, і відбулося за рахунок зростання вартості основних засобів, інших необоротних активів. Проведене аналітичне дослідження показало, що збільшення частки дебіторської заборгованості, незавершеного виробництва в обсязі активів спричинило за собою деяке зниження маневреності організації. Тобто, майно організації стало набагато менш мобільним, про що свідчить зниження показника маневреності.
Наступною проблемою використання оборотного капіталу є те, що організація має нестабільну структуру джерел фінансових ресурсів. Якщо на початок звітного періоду в структурі фінансових ресурсів організації переважали власні ресурси, то на кінець звітного періоду частка власних ресурсів знижується.
Фінансовим джерелом покриття дебіторської заборгованості стала кредиторська заборгованість у різних її видах. Це призвело до зрушень у структурі джерел утворення оборотних коштів, а саме до низької забезпеченості власними оборотними засобами.
Можна зробити висновок, що брак власних джерел фінансових ресурсів породжує підвищену кредиторську заборгованість, криза неплатежів видозмінює структуру джерел утворення фінансових ресурсів, і, в кінцевому підсумку, все це негативно впливає на відтворювальний процес.
Крім того, дослідження показало, що у аналізованого підприємства мають місце проблеми з дебіторською заборгованістю в різних її видах. Це прострочена дебіторська заборгованість покупців, що займає в структурі оборотних активів друге місце. Через велику дебіторської заборгованості значна частина авансованих оборотних коштів повертається підприємству з великим запізненням, або зовсім не повертається.
Розглянемо причини виникнення високої дебіторської заборгованості.
Аналізуючи прострочену дебіторську заборгованість покупців, з'ясовуємо, що в організації явні проблеми з оплатою продукції, що поставляється. При цьому, якщо виходити з даних, які є за аналізований відрізок часу (2006-2007 рр..), Ця проблема, безумовно, виникла не відразу. Частка простроченої дебіторської заборгованості покупців в оборотних коштах незмінно переважає над іншими складовими оборотних активів організації. Природно, що цей процес супроводжується непрямими втратами доходу підприємства, економічний зміст яких виражається у трьох аспектах:
- Чим триваліший період погашення дебіторської заборгованості, тим менше прибуток від коштів, вкладених в неї;
- В умовах інфляції повертаються боржниками гроші знецінюються;
- Дебіторська заборгованість являє собою один з активів підприємства, для фінансування якого потрібен відповідний джерело.
Це свідчить про те, що кошти, що направляються на поповнення оборотного капіталу, йдуть не на розширення виробництва і, як наслідок, збільшення прибутковості підприємства, а на кредитування покупців.
Приходимо до висновку, що велика частка дебіторської заборгованості значно уповільнює загальну оборотність і, як наслідок, не тільки знижує мобільність і ефективність оборотного капіталу, але і платоспроможність в цілому, що погіршує фінансове становище підприємства.
Крім того слід зазначити, що середньорічна вартість запасів сировини і матеріалів у 2005 році збільшилася на 12840,5 тис. крб. (44,6%). З одного боку, збільшення частки сировини і матеріалів негативно впливає на економічні показники організації (підвищення витрат на зберігання). З іншого боку, висока частка матеріалів на складі - це придбання наднормативних запасів (закупівлі в «пуття»), наслідком якого є нераціональне використання коштів.
Таким чином, підводячи підсумок всього вище зазначеного, можна зробити висновок про те, що сформована на кінець звітного періоду ситуація зі структурою та використанням оборотного капіталу створює проблему фінансової стійкості підприємства, тобто веде до залучення додаткових дорогих джерел фінансування.
3.2 Напрямки прискорення оборотності виробничих запасів організації
Ефективність використання оборотних коштів залежить від багатьох факторів. Серед них можна виділити зовнішні фактори, що впливають незалежно від інтересів і діяльності підприємства, і внутрішні, на які підприємство може і повинне активно впливати.
До зовнішніх факторів належать: загальна економічна ситуація, особливості податкового законодавства, умови отримання кредитів і процентні ставки по них, можливість цільового фінансування, участь у програмах, що фінансуються з бюджету.
Підвищення ефективності використання оборотних коштів забезпечується прискоренням їх оборотності на всіх стадіях кругообігу. Так як на підприємстві велику частку в оборотних коштах займають запаси, то ефективна організація виробничих запасів є важливою умовою підвищення ефективності використання оборотних коштів. Основні шляхи скорочення запасів:
1) раціональне їх використання, закупівля сировини і матеріалів невеликими партіями, що називається «з коліс» або шляхом впровадження системи постачання сировини і матеріалів, відомої під назвою «точно в строк" (gust-in-time), можуть істотно скорочувати рівень запасів;
2) ліквідація наднормативних запасів матеріалів;
3) удосконалення нормування;
4) поліпшення організації постачання шляхом встановлення чітких договірних умов постачань і забезпечення їх виконання;
5) оптимальний вибір постачальників;
6) налагоджена робота транспорту;
7) поліпшення організації складського господарства.
Прискорення оборотності супроводжується додатковим вивільненням коштів з обороту, а уповільнення - залученням коштів у господарський обіг, їх відносно більш тривалим «заморожуванням» у запасах (або іммобілізацією власних оборотних коштів). Розрахуємо суму коштів, додатково залучених в оборот (або абстрактних з обороту):
Δ б С = (б 1 - б 0) Ч м 1, (24)
де Δ б С - сума коштів, додатково залучених в оборот,
якщо Δ б С <0;
або сума абстрактних з обороту коштів, якщо Δ б С> 0;
б 0 - оборотність запасів в днях в базисному періоді;
б 1 - оборотність запасів в днях в звітному періоді;
м 1 - одноденний фактичний оборот у звітному періоді.
Δ б С = (85-65) Ч 115,63 = 2312,6 тис. руб. - Сума абстрактних з обороту коштів, що є негативним чинником, внаслідок уповільнення оборотності запасів на підприємстві на 20 днів.
Таким чином, на підприємстві необхідно скоротити термін оборотності виробничих запасів на основі їх нормування.
Метод ABC - спосіб нормування і контролю за станом запасів, що полягає в розбитті номенклатури N реалізованих товарно-матеріальних цінностей на три нерівносильні підмножини А, В і С на підставі формального алгоритму (табл. 16).
Таблиця 16. Алгоритм АВС - аналізу в нормуванні виробничих запасів
| Клас | Частка в номенклатурі запасів | Частка в загальній вартості запасів |
| А | 10 - 15% | 70 - 80% |
| У | 20 - 30% | 15 - 25% |
| З | 55 - 65% | 5% |
Для цілей нормування виділимо елементи виробничих запасів А і В класів (табл. 17).
Таблиця 17. Елементи виробничих запасів А і В класів
| Клас | Виробничі запаси | Сума витрат, тис. крб. |
| А | Зірочки осей колісних пар | 783,3 |
| А | Маточини осей колісних пар | 754,8 |
| А | Транспортерна стрічка при ремонті снігоприбиральних поїздів СМ-2 | 782,3 |
| У | Гальмівний циліндр при ремонті вагонів хопер-дозаторів, поїздів СМ-2, снігоочисників СДПМ | 104,6 |
| У | Автоматичні вимикачів захисту на електродвигуни | 98,7 |
| Разом витрат | 2523,7 | |
На практиці застосовуються дві основні системи управління запасами - система поставок з фіксованим розміром замовлення і система поставок з фіксованим інтервалом часу між замовленнями.
Система постачань з фіксованим розміром замовлення основоположним параметром використовує розмір замовлення. Він строго фіксований і не змінюється ні при яких умовах роботи системи. Визначення розміру замовлення є тому першим завданням, яке вирішується при роботі з даною системою управління запасами. У російській практиці часто виникає ситуація, коли розмір замовлення визначається з яких-небудь приватним організаційним міркувань. Наприклад, зручність транспортування або можливість завантаження складських приміщень. Між тим у системі з фіксованим розміром замовлення обсяг закупівлі має бути не лише раціональним, але й оптимальним, тобто найкращим. Оскільки ми розглядаємо проблему управління запасами організації, то критерієм оптимальності повинен бути мінімум сукупних витрат на зберігання запасів і повторення замовлення. Цей критерій враховує два фактори, що діють на величину названих сукупних витрат:
1) витрати, пов'язані зі зберіганням (оренда, заробітна плата персоналу, втрати від природних втрат і т.д.);
2) витрати, пов'язані оформленням та отриманням замовлення з фіксованим розміром запасу.
Очевидно, що витрати, пов'язані зі зберіганням і виконанням замовлення, мають різноспрямований характер. Чим більше фіксований розмір запасу, тим менше питомі витрати на його доставку, але більші витрати на його зберігання. Оптимізацію даних витрат дозволяє зробити формула Уілсона, за якою розраховується оптимальний розмір замовлення:
де EOQ (economic order quantity) - оптимальний розмір замовлення;
D - Річна потреба в натуральних одиницях;
О - вартість виконання одного замовлення;
Н - вартість зберігання одиниці запасу.
Таким чином, розрахунок оптимального розміру замовлення за елементами виробничих запасів класу А і В представлений в таблиці 18.
Таблиця 18. Розрахунок оптимального розміру замовлення за елементами виробничих запасів
| Річна потреба, од. | Вартість виконання одного замовлення, руб. | Вартість зберігання одиниці запасу, руб. | Оптимальний розмір замовлення, од. | |
| Зірочки осей колісних пар | 170 | 3400 | 500 | 48 |
| Маточини осей колісних пар | 240 | 2800 | 500 | 52 |
| Транспортерна стрічка при ремонті снігоприбиральних поїздів СМ-2 | 70 | 1300 | 700 | 16 |
| Гальмівний циліндр при ремонті вагонів хопер-дозаторів, поїздів СМ-2, снігоочисників СДПМ | 700 | 2100 | 350 | 92 |
| Автоматичні вимикачів захисту на електродвигуни | 450 | 300 | 150 | 43 |
де ROP (reorder point) - обсяг запасів у натуральному вираженні, коли необхідно замовляти їх необхідну кількість;
L - Число днів до отримання замовлення.
Графічна ілюстрація системи поставок з фіксованим розміром замовлення наведена на рисунку 3.
Рис. 3. Система постачань з фіксованим розміром замовлення
Розрахунок обсягу запасів у натуральному вираженні представлений в таблиці 19
Таблиця 19. Обсяг запасів у натуральному вираженні за елементами виробничих запасів
| Кількість днів до отримання замовлення | Граничний обсяг запасів у натуральному вираженні | |
| Зірочки осей колісних пар | 14 | 7 |
| Маточини осей колісних пар | 14 | 10 |
| Транспортерна стрічка при ремонті снігоприбиральних поїздів СМ-2 | 14 | 3 |
| Гальмівний циліндр при ремонті вагонів хопер-дозаторів, поїздів СМ-2, снігоочисників СДПМ | 10 | 20 |
| Автоматичні вимикачів захисту на електродвигуни | 10 | 13 |
Таблиця 20. Вартість одноразового замовлення виробничих запасів із застосуванням системи поставок з фіксованим розміром замовлення
| Виробничі запаси | Сума витрат (факт), тис. руб. | Вартість нормативу замовлення, тис. руб. | Скорочення вартості замовлення, тис. руб. |
| Зірочки осей колісних пар | 783,3 | 647,4 | 135,9 |
| Маточини осей колісних пар | 754,8 | 621,7 | 133,1 |
| Транспортерна стрічка при ремонті снігоприбиральних поїздів СМ-2 | 782,3 | 675,1 | 107,2 |
| Гальмівний циліндр при ремонті вагонів хопер-дозаторів, поїздів СМ-2, снігоочисників СДПМ | 104,6 | 95,7 | 8,9 |
| Автоматичні вимикачів захисту на електродвигуни | 98,7 | 84,4 | 14,3 |
| Разом | 2523,7 | 2124,3 | 399,4 |
Скорочення суми коштів авансованих у виробничі запаси в одному обороті на 399,4 тис. руб. з урахуванням швидкості обороту виробничих запасів 4,9 дозволить забезпечити вивільнення оборотних коштів:
Δ б С = (2124,3 - 2523,7) Ч 4,9 = 19570,6 тис. руб.
Як показали результати аналізу, у зв'язку з уповільненням оборотності оборотного капіталу на 27,6 днів в обіг додатково залучено капіталу на суму 15763 тис. руб. Економічний ефект від реалізації заходів з нормування оборотних коштів і вивільнення коштів склав 19570,6 тис. руб. Таким чином, дані рекомендації забезпечують організації можливість вивільнення фінансових ресурсів, оскільки сума вивільнення перевищує суму фактично наявного додаткового залучення оборотних коштів: 19570,6 тис. руб. > 15763 тис. руб.
3.3 Удосконалення системи управління оборотними коштами на підприємстві
Важливу роль в організації кругообігу фондів підприємства грає власний оборотний капітал, який у звітному році склав 114556 тис. руб. (Середнє значення). У подальшому поповнення оборотних коштів відбувається за рахунок отриманого прибутку, яка на кінець 2006 року склала 11065 тис. руб. (Нерозподілений прибуток). Крім прибутку як власного джерела поповнення оборотних коштів на підприємстві є кошти, прирівняні до власних. Це стійкі пасиви, які по суті є планованої кредиторською заборгованістю. Протягом 2007 року виникло зобов'язань на суму 549499 тис. крб., А було погашено зобов'язань на суму 526179 тис. крб. (Форма № 5 бухгалтерського балансу за 2007 рік).
В обороті підприємства крім власних фінансових ресурсів, знаходяться позикові кошти, основу яких складають короткострокові кредити банків, сума яких склала 45430 тис. руб. Погашено зобов'язань на суму 34440 тис. руб. Так як позикові кошти склали 40% від власного капіталу підприємства, було б недоцільно збільшувати це співвідношення, яке призведе до кризи неплатежів.
На підприємстві необхідно знайти внутрішні резерви економії, які дозволили б знизити витрати на виробництво й підвищили б економічну ефективність роботи заводу. До таких заходів для ВАТ «Машзавод» відноситься скорочення комерційних витрат.
Зробимо розрахунок впливу факторів на прибуток від звичайної діяльності, а саме комерційних витрат за формулою (за даними форми № 2 «Звіт про фінансові результати» за 2007 рік):
Δ П П (КОМ.РАС) = В 1 Ч (УКР 1 - УКР 2) / 100; (27)
де, УКР 1 і УКР 2 - відповідно рівні комерційних витрат у звітному і базисному періодах,
У 1 - виручка від продажу у звітному періоді.
Δ П П (КОМ.РАС) = 205 605 Ч 81 / 100 = +166540,05 тис. руб.
Значення (+) означає перевитрата з комерційних витрат у звітному році і підвищення їх рівня на 81 пунктів привів до зменшення суми прибутку від продажів на 166540,05 тис. руб. Тому потрібно порекомендувати скоротити рівень комерційних витрат на скільки це можливо.
Скорочення часу перебування оборотних коштів у незавершеному виробництві досягається шляхом: вдосконалення організації виробництва, поліпшення застосовуваних техніки і технології, удосконалювання використання основних фондів, насамперед їхньої активної частини, економії по всіх стадіях руху оборотних коштів.
Найважливішими передумовами скорочення вкладень оборотних коштів у сферу обігу є: раціональна організація збуту готової продукції, застосування прогресивних форм розрахунків, своєчасне оформлення документації і прискорення її руху, дотримання договірної та платіжної дисципліни.
Для управління дебіторською заборгованістю велике значення має відбір потенційних покупців і визначення умов оплати товарів, що передбачаються в контрактах. Оплату товарів постійним клієнтам можна виробляти в кредит. Виробляючи політику кредитування покупців своєї продукції, підприємство повинно визначитися з наступних ключових питань:
1) строк надання кредиту;
2) стандарти кредитоспроможності;
3) система створення резерву по сумнівних боргах;
4) система збору платежів. Це розділ роботи з дебіторами передбачає розробку: а) процедури взаємодії з ними у разі порушення умов оплати, б) критеріальних значень показників, що свідчать про суттєвість порушень, в) системи покарання недобросовісних контрагентів;
5) система знижок.
Надання знижки вигідно як покупцю, так і продавцю. Перший має пряму вигоду від зниження витрат на купівлю товару, другий отримує непряму вигоду в зв'язку з прискоренням оборотності коштів, вкладених у дебіторську заборгованість.
Як показує практика, така політика підприємства неминуче створює стимули до негайної оплати відвантаженої продукції, що, у свою чергу, прискорює повернення оборотних коштів, дозволяє знизити середній термін обороту дебіторської заборгованості і тим самим зменшити її середній розмір.
Розглянемо, який економічний ефект буде отриманий від прискорення оборотності дебіторської заборгованості покупців приблизно на 11 днів, відбудеться збільшення коефіцієнта оборотності на 1,45 обороту. Вважаємо твердження про те, що підприємство реально має можливість скоротити тривалість обороту на 11 днів (з 58,6 днів - у 2007 році до 47,2 - у 2006 році, див. табл. 7), оскільки її зростання за аналізований період відбулося виключно через погіршення платіжної дисципліни і відсутності організаційної роботи на підприємстві за розрахунками зі споживачами.
360 днів: 47 днів = 7,66 обороту;
360 днів: 58 днів = 6,21 обороту;
7,66 - 6,21 = 1,45 обороту
Таким чином, скорочення періоду обороту дебіторської заборгованості та збільшення кількості оборотів на 1,45 забезпечить вивільнення оборотних коштів на суму:
33456,5 / 58,6 Ч (7,66 - 6,21) = 827,85 тис. руб.
Якщо оборотність дебіторської заборгованості збільшилася на 1,45 обороту сума дебіторської заборгованості покупців зменшитися на 827 850 рублів. Коли зменшується дебіторська заборгованість, отже, збільшуються грошові кошти на підприємстві, отже, підприємство може більше вкладати грошові кошти в оборот і відбудеться також збільшення виручки від продажу.
Таким чином, економічні розрахунки за запропонованими рішеннями у сфері управління оборотним капіталом ВАТ «Машзавод» показують, що:
1) застосування в управлінні виробничими запасами системи поставок з фіксованим розміром замовлення і АВС - аналізу забезпечує скорочення суми обороту виробничих запасів на 399, 4 тис. руб. і відповідному вивільненню 19570,6 тис. руб.
2) скорочення періоду обороту дебіторської заборгованості за рахунок ряду організаційних заходів сприяє збільшенню числа її оборотів на 1,45 і відповідному вивільненні 827,85 тис. руб.
У підсумку, прискорення обороту обігових коштів дозволить вивільнити 20398,45 тис. крб. (19570,6 тис. руб. + 827,85 тис. руб.) І таким чином збільшити обсяг виробництва без додаткових фінансових ресурсів.
Висновок
Проблема забезпечення беззбиткового функціонування, фінансування розширеного відтворення - з одного боку, збитковість і можливого банкрутства підприємства - з другого, є однією з основних.
Щоб підприємство могло ефективно функціонувати йому потрібна усталеність грошового виторгу, достатньої для розплати з постачальниками, кредиторами, своїми робітниками, місцевими органами влади, державою. Так, розглядаючи теоретичний аспект досліджуваної проблеми було встановлено, що оборотний капітал - це кошти, обслуговуючі процес господарської діяльності, які беруть участь одночасно і в процесі виробництва, і в процесі реалізації продукції. У забезпеченні безперервності і ритмічності процесу виробництва і обігу полягає основне призначення оборотних коштів підприємства.
Так як фінансовий стан підприємства багато в чому залежить від стану оборотних коштів, то управління оборотним капіталом сьогодні стає надзвичайно актуальним. Було проаналізовано фінансовий стан підприємства ВАТ «Машзавод» за 2006 та 2007 роки і розроблені заходи щодо поліпшення використання оборотного капіталу на підприємстві.
У ході аналізу ВАТ «Машзавод» було виявлено, що коефіцієнти оборотності оборотного капіталу склали 3,1 і 2,51 відповідно по роках, в днях - 116 і 143,6. Таким чином, оборотність капіталу сповільнилась на 27,6 днів. Це пов'язано з утворенням наднормативних запасів товарно-матеріальних цінностей, збільшенням суми коштів у дебіторській заборгованості і зростанням обсягів виробництва на 124,4% у 2006 році. Додатково залучено в оборот капіталу на суму 15763 тис. руб.
Через брак власних оборотних коштів, підприємство залучило в обіг короткострокові банківські кредити, величина яких у 2007 році склала 40% від сукупного капіталу.
За результатами аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства ВАТ «Машзавод» за 2006-2007 роки розрахунок і оцінка аналітичних коефіцієнтів показав, що фінансовий стан підприємства задовільний. Підприємство можна вважати платоспроможним, тому що наявні у нього грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення й активні розрахунки покривають його короткострокові зобов'язання.
Аналіз структури та використання оборотного капіталу ВАТ «Машзавод» дозволив виявити цілий ряд актуальних проблем.
Зменшення тривалості обороту оборотного капіталу привело до зниження коефіцієнта оборотності та зростання коефіцієнта завантаження засобів в обігу. Зниження оборотності втягнуло в оборот додаткові грошові кошти.
Збільшення частки дебіторської заборгованості, незавершеного виробництва в обсязі активів спричинило за собою деяке зниження маневреності організації. Тобто, майно організації стало набагато менш мобільним, про що свідчить зниження показника маневреності.
Наступною проблемою використання оборотного капіталу є те, що організація має нестабільну структуру джерел фінансових ресурсів. Якщо на початок звітного періоду в структурі фінансових ресурсів організації переважали власні ресурси, то на кінець звітного періоду частка власних ресурсів знижується.
Фінансовим джерелом покриття дебіторської заборгованості стала кредиторська заборгованість у різних її видах. Це призвело до зрушень у структурі джерел утворення оборотних коштів, а саме до низької забезпеченості власними оборотними засобами.
У аналізованого підприємства мають місце проблеми з дебіторською заборгованістю в різних її видах. Дебіторська заборгованість покупців займає в структурі оборотних активів друге місце. Через велику дебіторської заборгованості значна частина авансованих оборотних коштів повертається підприємству з великим запізненням, або зовсім не повертається.
Кошти, що направляються на поповнення оборотного капіталу, йдуть не на розширення виробництва і, як наслідок, збільшення прибутковості підприємства, а на кредитування покупців.
Велика частка дебіторської заборгованості значно уповільнює загальну оборотність і, як наслідок, не тільки знижує мобільність і ефективність оборотного капіталу, але і платоспроможність в цілому, що погіршує фінансове становище підприємства.
Крім того, слід зазначити, що середньорічна вартість запасів сировини і матеріалів в 2007 році збільшилася на 12840,5 (44,6%). З одного боку збільшення частки сировини і матеріалів негативно впливає на економічні показники організації (підвищення витрат на зберігання). З іншого боку висока частка матеріалів на складі це придбання наднормативних запасів (закупівлі в «пуття») в слідстві нераціональне використання грошових коштів.
Таким чином, ситуація зі структурою та використанням оборотного капіталу створює проблему фінансової стійкості підприємства, тобто веде до залучення додаткових дорогих джерел фінансування.
Підприємство можна назвати ліквідним, тому що коефіцієнти поточної, абсолютної ліквідності вище нормативних значень. Але разом з тим для оптимізації структури оборотних коштів було запропоновано проведення низки певних заходів щодо поліпшення використання оборотного капіталу і підвищення фінансової стійкості підприємства:
1. Зменшити термін оборотності запасів і оборотного капіталу за рахунок удосконалення системи управління виробничими запасами. У роботі обгрунтовано застосування системи поставок з фіксованим розміром замовлення на основі АВС - аналізу, що забезпечить раціоналізацію системи матеріального постачання на основі визначення мінімальної величини постачання і порогового значення залишку виробничих запасів для відновлення замовлення. Застосування рекомендацій дозволило забезпечити вивільнення оборотних коштів 19570,6 тис. руб.
Дана рекомендація дозволить вирішити проблему додаткового залучення оборотних коштів на 15763 тис. руб. за рахунок збільшення періоду обороту і вивільнити 19570,6 тис. руб.
2. Високе значення дебіторської заборгованості стало в діяльності організації іншим вагомим чинником, що визначив зниження ефективності використання оборотного капіталу. Організаційні заходи щодо вдосконалення управлінням дебіторською заборгованістю дасть змогу збільшити її оборотність, збільшити число оборотів на 1,45 і забезпечити вивільнення 827,85 тис. руб.
3. Сукупно прискорення обороту оборотних коштів у результаті запропонованих рекомендацій дозволить вивільнити 20398,45 тис. крб. (19570,6 тис. руб. + 827,85 тис. руб.) І таким чином збільшити обсяг виробництва без додаткових фінансових ресурсів.
Реалізація цих заходів дозволить наростити обсяги одержуваного прибутку, рівень рентабельності, і, в кінцевому підсумку, приведе до підвищення ефективності діяльності підприємства в цілому.
Список літератури
1. Цивільний Кодекс Російської Федерації від 30.11.1994 № 51-ФЗ / / Довідкова система «Консультант Плюс»
2. Податковий кодекс РФ. Частина 1 від 31.07.1998 р. № 146-ФЗ (зі змінами та доповненнями від 01.07.2005 № 78-ФЗ) / / Довідкова система «Консультант Плюс».
3. Податковий кодекс РФ. Частина 2 від 05.08.2000 р. № 117-ФЗ (зі змінами та доповненнями від 22.07.2005 № 118-ФЗ) / / Довідкова система «Консультант Плюс».
4. Абрютина М.С. Сучасні підходи до оцінки фінансової стійкості та платоспроможності компанії / / Фінансовий менеджмент - № 6 - 2006. - С. 21.
5. Алексєєв С.В. Використання ситуаційного підходу в управлінні фінансами компанії / / Фінансовий менеджмент. - № 3. - 2006 - с. 18.
6. Алексєєва М.М. Планування діяльності фірми. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 248 с.
7. Антикризове управління: теорія, практика, інфраструктура: Навчально-практичний посібник / відп. Ред. Г.А. Александров. - М.: Видавництво БЕК, 2006. - 544 с.
8. Антикризове управління: Підручник / За ред. Е.М. Короткова. М.: ИНФРА М, 2006. - 432 с.
9. Баканов М.І., Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу. - М.: Фінанси і статистика, 2007. - 416 с.
10. Барулина С.В. Сомофінансірованіе підприємств в умовах ринкової економіки / / Фінанси. - 2007. - № 3 - с. 15-3-15.
11. Бєлов М.С. Доходи майбутніх періодів: достовірності звітності скажімо "ні"? / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2007. - С. 11.
12. Бернстайн Л.А. Аналіз фінансової звітності: пров. з англ. - М.: 2006.
13. Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - М.: Ніка-Центр, 2008.
14. Бурцев В.В. Комплексний аналіз формування асортиментних програм / / Фінансовий менеджмент - № 4. - 2006. - С. 12.
15. Бухонова С.М., Дорошенко Ю, А., Трунова Є.В. Застосування систем показників функціонування підприємств з метою управління / / Економічний аналіз - 2007. - № 9 (24) - с. 10-21.
16. Бясов К.Т. Формування інвестиційної стратегії корпорації / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2006. - С. 12.
17. Виханский О.М., Наумов А.Г. Менеджмент. - М.: ИНФРА - М, 2007.
18. Гінзбург А.І. Економічний аналіз - СПб.: Пітер, 2007. - 480 с.
19. Гончаров А.І. Система індикаторів платоспроможності підприємства / / Фінанси - 2007. - № 6.
20. Горюнов Є.В. До проблеми кількісних оцінок в економічному аналізі фінансового стану / / Економічний аналіз - 2006. - № 10 (25) - с. 52-53.
21. Грачов А.В. Основи фінансової стійкості підприємства / / Фінансовий менеджмент. - 2006. - № 4 - с. 15.
22. Грузинів В.П. Економіка підприємства. - М.: Вища школа. - 2006.-230 с.
23. Дайла А. Практика контролінгу: пров. з нім. / Под ред. М.Л. Лукашевича, Є.М. Тіхоненковой. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 336 с.
24. Єфремов В.С. Організації, бізнес-системи і стратегічне планування / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2007. - № 2 - с. 3-26.
25. Замків О.О., Толстопятенко А.В., Черемних Ю.Н. Математичні методи в економіці. - М.: ДІС, 2007.
26. Зарова К.Г. Операційний левередж як універсальний інструмент прийняття управлінських рішень / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2006. - С. 14.
27. Ілишева М.М., Крилов С.М. Аналіз фінансової привабливості та антикризове управління фінансовими ресурсами організації / / Економічний аналіз. - 2004. - № 7 - с. 16-24.
28. Клейнер Г. Управління корпоративними підприємствами в перехідній економіці / / Питання економіки. - 2007. - № 8. - С. 66 -70.
29. Ковальов В.В. Аналіз коштів підприємств та їх використання / / Бухгалтерський облік. - 2006. - № 10 - с. 10-15.
30. Ковальов В.В. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 2006. -768 С.
31. Ковальов В.В. Як читати баланс. - М.: Фінанси і статистика, 2007.
32. Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ПБОЮЛ Гріженко Є.М., 2005. - 424 с.
33. Кількісні методи фінансового аналізу: Пер. з англ. / Под ред. С.Дж. Брауна, - М.: 2005.
34. Ліпсіц І.В. Інвестиційний проект: методи підготовки й аналізу. - М.: 2005.
35. Лумпа Н.А. Формула прибутку та його застосування при розподілі постійних витрат / / Фінансовий менеджмент - № 5. - 2006. - С. 14.
36. Мальцев А.С., Горбатова Л.В. Оптимізаційні методи управління ліквідністю компанії / / Фінансовий менеджмент. - № 3. - 2006 - с. 21.
37. Овчинникова Т.І., Падалкін В.М., Булгакова І.М., Козлова О.О. Дискримінантний модель інтегральної оцінки фінансового стану підприємства / / Фінансовий менеджмент - № 5. - 2006. - С. 19.
38. Основи менеджменту. Навчальний посібник для вузів. / Радугин А.А. - М.: Центр, 2007.
39. Патласов О.Ю., Сергієнко О.В. Застосування моделей і критеріїв Альтмана в аналізі фінансового стану підприємств / / Фінансовий менеджмент - № 6 - 2006. - С. 15.
40. Радіонов Р.А. Оперативний контроль фактичного стану запасів / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2006. - С. 12.
41. Радіонов Р.А. Економічні механізми, які забезпечують прискорення оборотності коштів, вкладених в запаси підприємства / / Фінансовий менеджмент - № 4. - 2006. - С. 12.
42. Райзберг Б.А., Фатхутдінов Р.А. Управління економікою. Підручник. - М.: ЗАТ «Бізнес-школа ІНТЕЛ-СИНТЕЗ», 2005. - 784 с.
43. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ИНФРА-М. - 2005. - 688 с.
44. Самочкіна В.М. Гнучке розвиток підприємства: аналіз і планування. - 2-е вид., Испр. і доп. - М.: Справа, 2005. - 376 с.
45. Семенов С.К. Методика аналізу фінансово-господарської діяльності структурного підрозділу фірми / / Економічний аналіз - 2004. - № 10 (25) - с. 46-51.
46. Стоянова Е.С. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. - М.: Перспектива, 2006.
47. Уолш К. Ключові показники менеджменту: як аналізувати, порівнювати і контролювати дані, що визначають вартість компанії: Пер. з англ. - 2-е вид. - М.: Справа, 2007. - 360 с.
48. Фінансово-кредитний енциклопедичний словник / За ред. А.Г. Грязнова. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 609 с.
49. Фінансовий менеджмент: Підручник для вузів. / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранніков, А.А. Володін і др. - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2004.
50. Фінанси та фінансове управління: Навчальний посібник для вузів / Під. Ред. П.П. Табурчака, А.Р. Маматказіна. - СПб. Хімія, 2007. - 321 с.
51. Фінанси підприємств: Підручник для вузів / Під ред. Н.В. Колчин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 447 с.
52. Фінанси. Підручник. Під ред. Л.А. Дробозиной. М.: 2005.
53. Хотинська Г.І. Капіталізація як фактор зміцнення фінансової стійкості компанії / / Фінансовий менеджмент - № 4. - 2006. - С. 14.
54. Чупров С.В. Аналіз нормативів показників фінансової стійкості підприємства / / Фінанси - 2005. - № 2.
55. Шелобаев С.І. Математичні методи і моделі в економіці, фінансах, бізнесі. - М.: ЮНИТИ, 2006.
56. Шеремет А.Д. Методика фінансового аналізу. - М.: ИНФРА-М. 2007.
57. Шубіна Т.В. Розподіл прибутку в акціонерному товаристві / / Фінансовий менеджмент - № 2. - 2006. - С. 10.
58. Шукаєв А.І. Оптимізаційні методи фінансового управління ростом виробництва / / Фінансовий менеджмент - № 5. - 2006. - С. 17.
59. Шукаєв А.І. Оптимізація запасів на російських підприємствах / / Фінансовий менеджмент - № 2. - 2006. - С. 11.
60. Економіка підприємства: Підручник / За ред. Н.А. Сафронова. - М.: МАУП, 2005. - 584 с.
61. Економічний аналіз: Підручник для вузів / Під ред. Л.Т. Гіляровський. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2007. - 527 с.
Для управління дебіторською заборгованістю велике значення має відбір потенційних покупців і визначення умов оплати товарів, що передбачаються в контрактах. Оплату товарів постійним клієнтам можна виробляти в кредит. Виробляючи політику кредитування покупців своєї продукції, підприємство повинно визначитися з наступних ключових питань:
1) строк надання кредиту;
2) стандарти кредитоспроможності;
3) система створення резерву по сумнівних боргах;
4) система збору платежів. Це розділ роботи з дебіторами передбачає розробку: а) процедури взаємодії з ними у разі порушення умов оплати, б) критеріальних значень показників, що свідчать про суттєвість порушень, в) системи покарання недобросовісних контрагентів;
5) система знижок.
Надання знижки вигідно як покупцю, так і продавцю. Перший має пряму вигоду від зниження витрат на купівлю товару, другий отримує непряму вигоду в зв'язку з прискоренням оборотності коштів, вкладених у дебіторську заборгованість.
Як показує практика, така політика підприємства неминуче створює стимули до негайної оплати відвантаженої продукції, що, у свою чергу, прискорює повернення оборотних коштів, дозволяє знизити середній термін обороту дебіторської заборгованості і тим самим зменшити її середній розмір.
Розглянемо, який економічний ефект буде отриманий від прискорення оборотності дебіторської заборгованості покупців приблизно на 11 днів, відбудеться збільшення коефіцієнта оборотності на 1,45 обороту. Вважаємо твердження про те, що підприємство реально має можливість скоротити тривалість обороту на 11 днів (з 58,6 днів - у 2007 році до 47,2 - у 2006 році, див. табл. 7), оскільки її зростання за аналізований період відбулося виключно через погіршення платіжної дисципліни і відсутності організаційної роботи на підприємстві за розрахунками зі споживачами.
360 днів: 47 днів = 7,66 обороту;
360 днів: 58 днів = 6,21 обороту;
7,66 - 6,21 = 1,45 обороту
Таким чином, скорочення періоду обороту дебіторської заборгованості та збільшення кількості оборотів на 1,45 забезпечить вивільнення оборотних коштів на суму:
33456,5 / 58,6 Ч (7,66 - 6,21) = 827,85 тис. руб.
Якщо оборотність дебіторської заборгованості збільшилася на 1,45 обороту сума дебіторської заборгованості покупців зменшитися на 827 850 рублів. Коли зменшується дебіторська заборгованість, отже, збільшуються грошові кошти на підприємстві, отже, підприємство може більше вкладати грошові кошти в оборот і відбудеться також збільшення виручки від продажу.
Таким чином, економічні розрахунки за запропонованими рішеннями у сфері управління оборотним капіталом ВАТ «Машзавод» показують, що:
1) застосування в управлінні виробничими запасами системи поставок з фіксованим розміром замовлення і АВС - аналізу забезпечує скорочення суми обороту виробничих запасів на 399, 4 тис. руб. і відповідному вивільненню 19570,6 тис. руб.
2) скорочення періоду обороту дебіторської заборгованості за рахунок ряду організаційних заходів сприяє збільшенню числа її оборотів на 1,45 і відповідному вивільненні 827,85 тис. руб.
У підсумку, прискорення обороту обігових коштів дозволить вивільнити 20398,45 тис. крб. (19570,6 тис. руб. + 827,85 тис. руб.) І таким чином збільшити обсяг виробництва без додаткових фінансових ресурсів.
Висновок
Проблема забезпечення беззбиткового функціонування, фінансування розширеного відтворення - з одного боку, збитковість і можливого банкрутства підприємства - з другого, є однією з основних.
Щоб підприємство могло ефективно функціонувати йому потрібна усталеність грошового виторгу, достатньої для розплати з постачальниками, кредиторами, своїми робітниками, місцевими органами влади, державою. Так, розглядаючи теоретичний аспект досліджуваної проблеми було встановлено, що оборотний капітал - це кошти, обслуговуючі процес господарської діяльності, які беруть участь одночасно і в процесі виробництва, і в процесі реалізації продукції. У забезпеченні безперервності і ритмічності процесу виробництва і обігу полягає основне призначення оборотних коштів підприємства.
Так як фінансовий стан підприємства багато в чому залежить від стану оборотних коштів, то управління оборотним капіталом сьогодні стає надзвичайно актуальним. Було проаналізовано фінансовий стан підприємства ВАТ «Машзавод» за 2006 та 2007 роки і розроблені заходи щодо поліпшення використання оборотного капіталу на підприємстві.
У ході аналізу ВАТ «Машзавод» було виявлено, що коефіцієнти оборотності оборотного капіталу склали 3,1 і 2,51 відповідно по роках, в днях - 116 і 143,6. Таким чином, оборотність капіталу сповільнилась на 27,6 днів. Це пов'язано з утворенням наднормативних запасів товарно-матеріальних цінностей, збільшенням суми коштів у дебіторській заборгованості і зростанням обсягів виробництва на 124,4% у 2006 році. Додатково залучено в оборот капіталу на суму 15763 тис. руб.
Через брак власних оборотних коштів, підприємство залучило в обіг короткострокові банківські кредити, величина яких у 2007 році склала 40% від сукупного капіталу.
За результатами аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства ВАТ «Машзавод» за 2006-2007 роки розрахунок і оцінка аналітичних коефіцієнтів показав, що фінансовий стан підприємства задовільний. Підприємство можна вважати платоспроможним, тому що наявні у нього грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення й активні розрахунки покривають його короткострокові зобов'язання.
Аналіз структури та використання оборотного капіталу ВАТ «Машзавод» дозволив виявити цілий ряд актуальних проблем.
Зменшення тривалості обороту оборотного капіталу привело до зниження коефіцієнта оборотності та зростання коефіцієнта завантаження засобів в обігу. Зниження оборотності втягнуло в оборот додаткові грошові кошти.
Збільшення частки дебіторської заборгованості, незавершеного виробництва в обсязі активів спричинило за собою деяке зниження маневреності організації. Тобто, майно організації стало набагато менш мобільним, про що свідчить зниження показника маневреності.
Наступною проблемою використання оборотного капіталу є те, що організація має нестабільну структуру джерел фінансових ресурсів. Якщо на початок звітного періоду в структурі фінансових ресурсів організації переважали власні ресурси, то на кінець звітного періоду частка власних ресурсів знижується.
Фінансовим джерелом покриття дебіторської заборгованості стала кредиторська заборгованість у різних її видах. Це призвело до зрушень у структурі джерел утворення оборотних коштів, а саме до низької забезпеченості власними оборотними засобами.
У аналізованого підприємства мають місце проблеми з дебіторською заборгованістю в різних її видах. Дебіторська заборгованість покупців займає в структурі оборотних активів друге місце. Через велику дебіторської заборгованості значна частина авансованих оборотних коштів повертається підприємству з великим запізненням, або зовсім не повертається.
Кошти, що направляються на поповнення оборотного капіталу, йдуть не на розширення виробництва і, як наслідок, збільшення прибутковості підприємства, а на кредитування покупців.
Велика частка дебіторської заборгованості значно уповільнює загальну оборотність і, як наслідок, не тільки знижує мобільність і ефективність оборотного капіталу, але і платоспроможність в цілому, що погіршує фінансове становище підприємства.
Крім того, слід зазначити, що середньорічна вартість запасів сировини і матеріалів в 2007 році збільшилася на 12840,5 (44,6%). З одного боку збільшення частки сировини і матеріалів негативно впливає на економічні показники організації (підвищення витрат на зберігання). З іншого боку висока частка матеріалів на складі це придбання наднормативних запасів (закупівлі в «пуття») в слідстві нераціональне використання грошових коштів.
Таким чином, ситуація зі структурою та використанням оборотного капіталу створює проблему фінансової стійкості підприємства, тобто веде до залучення додаткових дорогих джерел фінансування.
Підприємство можна назвати ліквідним, тому що коефіцієнти поточної, абсолютної ліквідності вище нормативних значень. Але разом з тим для оптимізації структури оборотних коштів було запропоновано проведення низки певних заходів щодо поліпшення використання оборотного капіталу і підвищення фінансової стійкості підприємства:
1. Зменшити термін оборотності запасів і оборотного капіталу за рахунок удосконалення системи управління виробничими запасами. У роботі обгрунтовано застосування системи поставок з фіксованим розміром замовлення на основі АВС - аналізу, що забезпечить раціоналізацію системи матеріального постачання на основі визначення мінімальної величини постачання і порогового значення залишку виробничих запасів для відновлення замовлення. Застосування рекомендацій дозволило забезпечити вивільнення оборотних коштів 19570,6 тис. руб.
Дана рекомендація дозволить вирішити проблему додаткового залучення оборотних коштів на 15763 тис. руб. за рахунок збільшення періоду обороту і вивільнити 19570,6 тис. руб.
2. Високе значення дебіторської заборгованості стало в діяльності організації іншим вагомим чинником, що визначив зниження ефективності використання оборотного капіталу. Організаційні заходи щодо вдосконалення управлінням дебіторською заборгованістю дасть змогу збільшити її оборотність, збільшити число оборотів на 1,45 і забезпечити вивільнення 827,85 тис. руб.
3. Сукупно прискорення обороту оборотних коштів у результаті запропонованих рекомендацій дозволить вивільнити 20398,45 тис. крб. (19570,6 тис. руб. + 827,85 тис. руб.) І таким чином збільшити обсяг виробництва без додаткових фінансових ресурсів.
Реалізація цих заходів дозволить наростити обсяги одержуваного прибутку, рівень рентабельності, і, в кінцевому підсумку, приведе до підвищення ефективності діяльності підприємства в цілому.
Список літератури
1. Цивільний Кодекс Російської Федерації від 30.11.1994 № 51-ФЗ / / Довідкова система «Консультант Плюс»
2. Податковий кодекс РФ. Частина 1 від 31.07.1998 р. № 146-ФЗ (зі змінами та доповненнями від 01.07.2005 № 78-ФЗ) / / Довідкова система «Консультант Плюс».
3. Податковий кодекс РФ. Частина 2 від 05.08.2000 р. № 117-ФЗ (зі змінами та доповненнями від 22.07.2005 № 118-ФЗ) / / Довідкова система «Консультант Плюс».
4. Абрютина М.С. Сучасні підходи до оцінки фінансової стійкості та платоспроможності компанії / / Фінансовий менеджмент - № 6 - 2006. - С. 21.
5. Алексєєв С.В. Використання ситуаційного підходу в управлінні фінансами компанії / / Фінансовий менеджмент. - № 3. - 2006 - с. 18.
6. Алексєєва М.М. Планування діяльності фірми. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 248 с.
7. Антикризове управління: теорія, практика, інфраструктура: Навчально-практичний посібник / відп. Ред. Г.А. Александров. - М.: Видавництво БЕК, 2006. - 544 с.
8. Антикризове управління: Підручник / За ред. Е.М. Короткова. М.: ИНФРА М, 2006. - 432 с.
9. Баканов М.І., Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу. - М.: Фінанси і статистика, 2007. - 416 с.
10. Барулина С.В. Сомофінансірованіе підприємств в умовах ринкової економіки / / Фінанси. - 2007. - № 3 - с. 15-3-15.
11. Бєлов М.С. Доходи майбутніх періодів: достовірності звітності скажімо "ні"? / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2007. - С. 11.
12. Бернстайн Л.А. Аналіз фінансової звітності: пров. з англ. - М.: 2006.
13. Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - М.: Ніка-Центр, 2008.
14. Бурцев В.В. Комплексний аналіз формування асортиментних програм / / Фінансовий менеджмент - № 4. - 2006. - С. 12.
15. Бухонова С.М., Дорошенко Ю, А., Трунова Є.В. Застосування систем показників функціонування підприємств з метою управління / / Економічний аналіз - 2007. - № 9 (24) - с. 10-21.
16. Бясов К.Т. Формування інвестиційної стратегії корпорації / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2006. - С. 12.
17. Виханский О.М., Наумов А.Г. Менеджмент. - М.: ИНФРА - М, 2007.
18. Гінзбург А.І. Економічний аналіз - СПб.: Пітер, 2007. - 480 с.
19. Гончаров А.І. Система індикаторів платоспроможності підприємства / / Фінанси - 2007. - № 6.
20. Горюнов Є.В. До проблеми кількісних оцінок в економічному аналізі фінансового стану / / Економічний аналіз - 2006. - № 10 (25) - с. 52-53.
21. Грачов А.В. Основи фінансової стійкості підприємства / / Фінансовий менеджмент. - 2006. - № 4 - с. 15.
22. Грузинів В.П. Економіка підприємства. - М.: Вища школа. - 2006.-230 с.
23. Дайла А. Практика контролінгу: пров. з нім. / Под ред. М.Л. Лукашевича, Є.М. Тіхоненковой. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 336 с.
24. Єфремов В.С. Організації, бізнес-системи і стратегічне планування / / Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2007. - № 2 - с. 3-26.
25. Замків О.О., Толстопятенко А.В., Черемних Ю.Н. Математичні методи в економіці. - М.: ДІС, 2007.
26. Зарова К.Г. Операційний левередж як універсальний інструмент прийняття управлінських рішень / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2006. - С. 14.
27. Ілишева М.М., Крилов С.М. Аналіз фінансової привабливості та антикризове управління фінансовими ресурсами організації / / Економічний аналіз. - 2004. - № 7 - с. 16-24.
28. Клейнер Г. Управління корпоративними підприємствами в перехідній економіці / / Питання економіки. - 2007. - № 8. - С. 66 -70.
29. Ковальов В.В. Аналіз коштів підприємств та їх використання / / Бухгалтерський облік. - 2006. - № 10 - с. 10-15.
30. Ковальов В.В. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 2006. -768 С.
31. Ковальов В.В. Як читати баланс. - М.: Фінанси і статистика, 2007.
32. Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ПБОЮЛ Гріженко Є.М., 2005. - 424 с.
33. Кількісні методи фінансового аналізу: Пер. з англ. / Под ред. С.Дж. Брауна, - М.: 2005.
34. Ліпсіц І.В. Інвестиційний проект: методи підготовки й аналізу. - М.: 2005.
35. Лумпа Н.А. Формула прибутку та його застосування при розподілі постійних витрат / / Фінансовий менеджмент - № 5. - 2006. - С. 14.
36. Мальцев А.С., Горбатова Л.В. Оптимізаційні методи управління ліквідністю компанії / / Фінансовий менеджмент. - № 3. - 2006 - с. 21.
37. Овчинникова Т.І., Падалкін В.М., Булгакова І.М., Козлова О.О. Дискримінантний модель інтегральної оцінки фінансового стану підприємства / / Фінансовий менеджмент - № 5. - 2006. - С. 19.
38. Основи менеджменту. Навчальний посібник для вузів. / Радугин А.А. - М.: Центр, 2007.
39. Патласов О.Ю., Сергієнко О.В. Застосування моделей і критеріїв Альтмана в аналізі фінансового стану підприємств / / Фінансовий менеджмент - № 6 - 2006. - С. 15.
40. Радіонов Р.А. Оперативний контроль фактичного стану запасів / / Фінансовий менеджмент - № 1. - 2006. - С. 12.
41. Радіонов Р.А. Економічні механізми, які забезпечують прискорення оборотності коштів, вкладених в запаси підприємства / / Фінансовий менеджмент - № 4. - 2006. - С. 12.
42. Райзберг Б.А., Фатхутдінов Р.А. Управління економікою. Підручник. - М.: ЗАТ «Бізнес-школа ІНТЕЛ-СИНТЕЗ», 2005. - 784 с.
43. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ИНФРА-М. - 2005. - 688 с.
44. Самочкіна В.М. Гнучке розвиток підприємства: аналіз і планування. - 2-е вид., Испр. і доп. - М.: Справа, 2005. - 376 с.
45. Семенов С.К. Методика аналізу фінансово-господарської діяльності структурного підрозділу фірми / / Економічний аналіз - 2004. - № 10 (25) - с. 46-51.
46. Стоянова Е.С. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. - М.: Перспектива, 2006.
47. Уолш К. Ключові показники менеджменту: як аналізувати, порівнювати і контролювати дані, що визначають вартість компанії: Пер. з англ. - 2-е вид. - М.: Справа, 2007. - 360 с.
48. Фінансово-кредитний енциклопедичний словник / За ред. А.Г. Грязнова. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 609 с.
49. Фінансовий менеджмент: Підручник для вузів. / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранніков, А.А. Володін і др. - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2004.
50. Фінанси та фінансове управління: Навчальний посібник для вузів / Під. Ред. П.П. Табурчака, А.Р. Маматказіна. - СПб. Хімія, 2007. - 321 с.
51. Фінанси підприємств: Підручник для вузів / Під ред. Н.В. Колчин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 447 с.
52. Фінанси. Підручник. Під ред. Л.А. Дробозиной. М.: 2005.
53. Хотинська Г.І. Капіталізація як фактор зміцнення фінансової стійкості компанії / / Фінансовий менеджмент - № 4. - 2006. - С. 14.
54. Чупров С.В. Аналіз нормативів показників фінансової стійкості підприємства / / Фінанси - 2005. - № 2.
55. Шелобаев С.І. Математичні методи і моделі в економіці, фінансах, бізнесі. - М.: ЮНИТИ, 2006.
56. Шеремет А.Д. Методика фінансового аналізу. - М.: ИНФРА-М. 2007.
57. Шубіна Т.В. Розподіл прибутку в акціонерному товаристві / / Фінансовий менеджмент - № 2. - 2006. - С. 10.
58. Шукаєв А.І. Оптимізаційні методи фінансового управління ростом виробництва / / Фінансовий менеджмент - № 5. - 2006. - С. 17.
59. Шукаєв А.І. Оптимізація запасів на російських підприємствах / / Фінансовий менеджмент - № 2. - 2006. - С. 11.
60. Економіка підприємства: Підручник / За ред. Н.А. Сафронова. - М.: МАУП, 2005. - 584 с.
61. Економічний аналіз: Підручник для вузів / Під ред. Л.Т. Гіляровський. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2007. - 527 с.
[1] Основи менеджменту. Навчальний посібник для вузів. / Радугин А.А. - М.: Центр, 2007.
[2] Фінанси організацій: навчально-практичний посібник / За ред. Н.В. Лаврухиной, Л.П. Казанцевої, 2002.
[3] Економіка підприємства (фірми): Підручник / За ред. О.І. Волкова - М.: ИНФРА-М, 2002.
[4] Фінанси підприємств: Підручник для вузів / Під ред. Н.В. Колчин .- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
[5] Мальцев А.С., Горбатова Л.В. Оптимізаційні методи управління ліквідністю компанії / / Фінансовий менеджмент. - № 3. - 2006.
[6] Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ИНФРА-М. - 2005.
[7] Фінанси організацій: навчально-практичний посібник / Під. ред. Н.В. Лаврухиной, Л.П. Казанцевої, 2002.
[8] Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - М.: Ніка-Центр, 2008.
[9] Економіка підприємства (фірми): Підручник / За ред. О.І. Волкова - М.: ИНФРА-М, 2002.
[10] Економіка підприємства (фірми): Підручник / За ред. О.І. Волкова - М.: ИНФРА-М, 2002.
[11] Основи менеджменту. Навчальний посібник для вузів. / Радугин А.А. - М.: Центр, 2007.
[12] Фінанси підприємств: Підручник для вузів / Під ред. Н.В. Колчин .- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
[13] Управління фінансами (Фінанси підприємств): Підручник / А.А. Володін і др. - М.: ИНФРА-М, 2006.
[14] Фінанси та фінансове управління: Навчальний посібник для вузів / Під. Ред. П.П. Табурчака, А.Р. Маматказіна. - СПб.Хімія, 2007.
1 Статут ВАТ «Машзавод»