Зміст.
Введення. - 3 -
1.Державний борг. - 4 -
1.1. Нормативна база. - 4 -
1.2. Стан внутрішнього боргу. - 15 -
1.3 Стан зовнішнього боргу. - 15 -
2.Международние фінансові організації. - 16 -
2.1. Лондонський клуб. - 16 -
2.2.Паріжскій клуб. - 18 -
3. Стабілізаційний фонд Російської Федерації. - 21 -
3.1. Нормативна база. - 21 -
3.2. Роль стабілізаційного фонду в управлінні державним боргом. - 22 -
Висновок. - 25 -
Додаток. - 27 -
Список літератури. - 31 -
По-перше, що ж таке управління державним боргом?
Управління державним боргом (англ. national debt management) - 1) сукупність заходів держави, спрямованих на погашення боргу; 2) механізм формування і реалізації одного з напрямів фінансової політики держави, пов'язаної з його діяльністю на зовнішніх і внутрішніх фінансових ринках в якості позичальника, кредитора або гаранта. До заходів, що сприяють погашення державного боргу, належать: виплати кредиторам; погашення зовнішніх і внутрішніх позик; надання гарантій; зміна умов випущених позик; визначення умов випуску та розміщення нових державних боргових зобов'язань та ін. Виконання заходів залежить від прийняття обгрунтованих рішень в процесі управління державним боргом, що базується на аналізі обсягу і структури боргу, об'єктивної оцінки його поточного стану. Для оцінки державного зовнішнього боргу застосовуються показники співвідношення суми зовнішнього боргу та обсягу експорту в грошовому виразі, частки витрат на погашення та обслуговування державного зовнішнього боргу в експортній виручці, що характеризують рівень боргового тягаря для національної економіки. Управління державним боргом є безперервний процес, що включає кілька етапів: залучення фінансових ресурсів шляхом розміщення цінних паперів, погашення і обслуговування боргових зобов'язань. Державні боргові зобов'язання погашаються за рахунок бюджетних доходів, золотовалютних резервів країни, грошових коштів, отриманих від продажу державної власності, а також нових запозичень. Методи управління державним боргом можна підрозділити на адміністративні та фінансові. Адміністративні методи засновані на швидкому і чіткому виконанні окремих розпоряджень органів державної влади і управління; вони не передбачають оцінку економічної ефективності та результатів дій з управління державним боргом. Фінансові методи полягають у виборі способів і форм забезпечення погашення державного боргу за допомогою аналізу фінансових показників і націлені на максимізацію ефекту від залучених позик при мінімальних витратах, пов'язаних з їх погашенням і обслуговуванням. Найбільш оптимальне поєднання адміністративних і фінансових методів зумовлено внутрішнім і зовнішніми економічними та політичними чинниками. В умовах боргової кризи, коли держава зазнає труднощів з виконанням раніше взятих зобов'язань з погашення та обслуговування державної заборгованості, використовуються: рефінансування, реструктуризація, конверсія позик, консолідація позик, анулювання та списання державних боргів. Управління державним боргом безпосередньо впливає на економічне зростання, рівень інфляції, позичкового відсотка, зайнятості, обсягу інвестицій в економіку країни в цілому й у реальний сектор економіки.
У своєму рефераті я хотіла розглянути державний борг, у тому числі внутрішній і зовнішній, законодавчу базу щодо державного боргу, а також структуру і стан державного боргу на даний момент. Також для розкриття теми необхідно вивчити найбільших кредиторів на світовому ринку, як-то Лондонський клуб, Паризький клуб і так далі. І вивчити роль стабілізаційного фонду Російської Федерації в управлінні державним боргом.
При розгляді регулювання державного боргу застосовуються такі поняття і терміни:
Бюджет - форма освіти і витрати фонду грошових коштів, призначених для фінансового забезпечення завдань і функцій держави та місцевого самоврядування.
Доходи бюджету - кошти, які надходять в безоплатному і безповоротній порядку відповідно до законодавства Російської Федерації у розпорядження органів державної влади Російської Федерації, органів державної влади суб'єктів Російської Федерації та органів місцевого самоврядування.
Видатки бюджету - кошти, що направляються на фінансове забезпечення завдань і функцій держави та місцевого самоврядування.
Дефіцит бюджету - перевищення видатків бюджету над його доходами.
Профіцит бюджету - перевищення доходів бюджету над його видатками.
Державні запозичення Російської Федерації - позики і кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій, за якими виникають боргові зобов'язання Російської Федерації як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками.
Державні зовнішні запозичення Російської Федерації - позики і кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій, за якими виникають боргові зобов'язання Російської Федерації як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками, виражені в іноземній валюті.
Державні внутрішні запозичення Російської Федерації - позики і кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій, за якими виникають боргові зобов'язання Російської Федерації як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками, виражені у валюті Російської Федерації.
Державні запозичення суб'єктів Російської Федерації, муніципальні запозичення - позики та кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, за якими виникають боргові зобов'язання відповідно суб'єкта Російської Федерації або муніципального освіти як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками, виражені у валюті зобов'язань.
Зовнішній борг - зобов'язання, що виникають в іноземній валюті;
Внутрішній борг - зобов'язання, що виникають у валюті Російської Федерації. [1]
Державний борг безпосередньо пов'язаний з Бюджетної системою Російської Федерації. Бюджетна система Російської Федерації заснована на принципах:
ü єдності бюджетної системи Російської Федерації;
ü розмежування доходів і видатків між рівнями бюджетної системи Російської Федерації;
ü самостійності бюджетів;
ü повноти відображення доходів і витрат бюджетів, бюджетів державних позабюджетних фондів;
ü збалансованості бюджету;
ü ефективності та економності використання бюджетних коштів;
ü загального (сукупного) покриття видатків бюджетів;
ü гласності;
ü достовірності бюджету;
ü адресності та цільового характеру бюджетних коштів.
Принцип збалансованості бюджету означає, що обсяг передбачених бюджетом видатків повинен відповідати сумарним обсягом доходів бюджету і надходжень із джерел фінансування його дефіциту. При складанні, затвердженні та виконанні бюджету уповноважені органи повинні виходити з необхідності мінімізації розміру дефіциту бюджету.
Принцип загального (сукупного) покриття витрат означає, що всі витрати бюджету повинні покриватися загальною сумою доходів бюджету і надходжень із джерел фінансування його дефіциту. Доходи бюджету і надходження з джерел фінансування його дефіциту не можуть бути пов'язані з певними витратами бюджету, за винятком доходів цільових бюджетних фондів, коштів цільових іноземних кредитів, а також у разі централізації коштів з бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації.
Надання бюджетних коштів здійснюється в декількох формах, у тому числі і надання коштів на обслуговування боргових зобов'язань, у тому числі державних або муніципальних гарантій. Виключно з федерального бюджету фінансуються обслуговування і погашення державного боргу Російської Федерації. У разі ухвалення бюджету на черговий фінансовий рік з дефіцитом відповідним законом (рішенням) про бюджет затверджуються джерела фінансування дефіциту бюджету. У разі ухвалення бюджету на черговий фінансовий рік без дефіциту відповідним законом (рішенням) про бюджет може бути передбачено залучення коштів із джерел фінансування дефіциту бюджету для фінансування витрат бюджету в межах видатків на погашення боргу.
Поточні витрати бюджету суб'єкта Російської Федерації, місцевого бюджету, затверджені відповідно законом про бюджет суб'єкта Російської Федерації або нормативним актом представницького органу місцевого самоврядування, не можуть перевищувати обсяг доходів бюджету суб'єкта Російської Федерації, обсяг доходів місцевого бюджету, затверджені відповідно законом про бюджет суб'єкта Російської Федерації або нормативним актом представницького органу місцевого самоврядування.
Розмір дефіциту федерального бюджету, затверджений федеральним законом про
федеральному бюджеті, не може перевищувати сумарний обсяг бюджетних інвестицій і
витрат на обслуговування державного боргу Російської Федерації у відповідному фінансовому році.
Джерела фінансування дефіциту бюджету затверджуються органами законодавчої (представницької) влади в законі (рішенні) про бюджет на черговий фінансовий рік за основними видами залучених коштів. Кредити Банку Росії, а також придбання Банком Росії боргових зобов'язань Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень при їх первинному розміщенні не можуть бути джерелами фінансування дефіциту бюджету Джерела фінансування дефіциту федерального бюджету.
Джерелами фінансування дефіциту федерального бюджету є:
1. Внутрішні джерела в наступних формах:
ü кредити, отримані Російською Федерацією від кредитних організацій у валюті Російської Федерації;
ü державні позики, здійснювані шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;
ü бюджетні позички і бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü надходження від продажу майна, що перебуває у державній власності;
ü сума перевищення доходів над витратами за державними запасами і резервів;
ü зміна залишків коштів на рахунках з обліку коштів федерального бюджету;
2. Зовнішні джерела в наступних формах:
ü державні позики, здійснювані в іноземній валюті шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;
ü кредити урядів іноземних держав, банків і фірм, міжнародних фінансових організацій, надані в іноземній валюті, залучені Російською Федерацією.
Джерелами фінансування дефіциту бюджету суб'єкта Російської Федерації можуть бути внутрішні джерела в наступних формах:
ü державні позики, здійснювані шляхом випуску цінних паперів від імені суб'єкта Російської Федерації;
ü бюджетні позички і бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü кредити, отримані від кредитних організацій;
ü надходження від продажу майна, що перебуває у державній власності суб'єкта Російської Федерації;
ü зміна залишків коштів на рахунках з обліку коштів бюджету суб'єкта Російської Федерації.
Джерелами фінансування дефіциту місцевого бюджету можуть бути внутрішні джерела в наступних формах:
ü муніципальні позики, здійснювані шляхом випуску муніципальних цінних паперів від імені муніципального освіти;
ü кредити, отримані від кредитних організацій;
ü бюджетні позички і бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü надходження від продажу майна, що знаходиться в муніципальній власності; зміна залишків коштів на рахунках з обліку коштів місцевого бюджету.
Державний борг Російської Федерації - це боргові зобов'язання Російської Федерації перед фізичними та юридичними особами, іноземними державами, міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права, включаючи зобов'язання за державними гарантіями, наданих Російською Федерацією. Державний борг Російської Федерації повністю і без умов забезпечується усім, хто знаходиться у федеральній власності майном, що становлять державну скарбницю. Федеральні органи державної влади використовують всі повноваження з формування доходів федерального бюджету для погашення боргових зобов'язань Російської Федерації та обслуговування державного боргу Російської Федерації.
Боргові зобов'язання Російської Федерації можуть існувати у формі:
ü кредитних угод і договорів, укладених від імені Російської Федерації, як позичальника, з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями;
ü державних позик, здійснених шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;
ü договорів та угод про отримання Російською Федерацією бюджетних позик та бюджетних кредитів від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü договорів про надання Російською Федерацією державних гарантій;
ü угод і договорів, в тому числі міжнародних, укладених від імені Російської Федерації, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань Російської Федерації минулих років.
Боргові зобов'язання Російської Федерації можуть бути короткостроковими (до одного року), середньостроковими (понад одного року до п'яти років) і довгостроковими (понад п'ять років до 30 років). Боргові зобов'язання Російської Федерації погашаються у строки, які визначаються конкретними умовами позики і не можуть перевищувати 30 років. Зміна умов випущеного в обіг державної позики, в тому числі строків виплати та розміру процентних платежів, терміном обігу, не допускається.
В обсяг державного внутрішнього боргу Російської Федерації включаються: основна номінальна сума боргу по державних цінних паперів Російської Федерації; обсяг основного боргу за кредитами, отриманими Російською Федерацією; обсяг основного боргу за бюджетними позиками і бюджетними кредитами, отриманими Російською Федерацією від бюджетів інших рівнів; обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданих Російською Федерацією.
В обсяг державного зовнішнього боргу Російської Федерації включаються: обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданими Російської Федерації; обсяг основного боргу за отриманими Російською Федерацією кредитами урядів іноземних держав, кредитних організацій, фірм та міжнародних фінансових організацій.
Державний борг суб'єкта Російської Федерації - сукупність боргових зобов'язань суб'єкта Російської Федерації. Державний борг суб'єкта Російської Федерації повністю і без умов забезпечується усім, хто знаходиться у власності суб'єкта Російської Федерації майном, що є скарбницю суб'єкта Російської Федерації. Боргові зобов'язання суб'єкта Російської Федерації можуть існувати у формі:
ü кредитних угод і договорів; Введення. - 3 -
1.Державний борг. - 4 -
1.1. Нормативна база. - 4 -
1.2. Стан внутрішнього боргу. - 15 -
1.3 Стан зовнішнього боргу. - 15 -
2.Международние фінансові організації. - 16 -
2.1. Лондонський клуб. - 16 -
2.2.Паріжскій клуб. - 18 -
3. Стабілізаційний фонд Російської Федерації. - 21 -
3.1. Нормативна база. - 21 -
3.2. Роль стабілізаційного фонду в управлінні державним боргом. - 22 -
Висновок. - 25 -
Додаток. - 27 -
Список літератури. - 31 -
Введення.
Я вибрала цю тему, тому що в даний момент, на мій погляд, вона є однією з найактуальніших для Росії. Минуло вже майже 10 років після економічної кризи - Дефолту 1998 року. Економіка Росії міцніє і знаходиться вже на тій стадії, коли необхідно дивитися в майбутнє, а для гарного положення в майбутньому необхідно розрахуватися з минулими боргами.По-перше, що ж таке управління державним боргом?
Управління державним боргом (англ. national debt management) - 1) сукупність заходів держави, спрямованих на погашення боргу; 2) механізм формування і реалізації одного з напрямів фінансової політики держави, пов'язаної з його діяльністю на зовнішніх і внутрішніх фінансових ринках в якості позичальника, кредитора або гаранта. До заходів, що сприяють погашення державного боргу, належать: виплати кредиторам; погашення зовнішніх і внутрішніх позик; надання гарантій; зміна умов випущених позик; визначення умов випуску та розміщення нових державних боргових зобов'язань та ін. Виконання заходів залежить від прийняття обгрунтованих рішень в процесі управління державним боргом, що базується на аналізі обсягу і структури боргу, об'єктивної оцінки його поточного стану. Для оцінки державного зовнішнього боргу застосовуються показники співвідношення суми зовнішнього боргу та обсягу експорту в грошовому виразі, частки витрат на погашення та обслуговування державного зовнішнього боргу в експортній виручці, що характеризують рівень боргового тягаря для національної економіки. Управління державним боргом є безперервний процес, що включає кілька етапів: залучення фінансових ресурсів шляхом розміщення цінних паперів, погашення і обслуговування боргових зобов'язань. Державні боргові зобов'язання погашаються за рахунок бюджетних доходів, золотовалютних резервів країни, грошових коштів, отриманих від продажу державної власності, а також нових запозичень. Методи управління державним боргом можна підрозділити на адміністративні та фінансові. Адміністративні методи засновані на швидкому і чіткому виконанні окремих розпоряджень органів державної влади і управління; вони не передбачають оцінку економічної ефективності та результатів дій з управління державним боргом. Фінансові методи полягають у виборі способів і форм забезпечення погашення державного боргу за допомогою аналізу фінансових показників і націлені на максимізацію ефекту від залучених позик при мінімальних витратах, пов'язаних з їх погашенням і обслуговуванням. Найбільш оптимальне поєднання адміністративних і фінансових методів зумовлено внутрішнім і зовнішніми економічними та політичними чинниками. В умовах боргової кризи, коли держава зазнає труднощів з виконанням раніше взятих зобов'язань з погашення та обслуговування державної заборгованості, використовуються: рефінансування, реструктуризація, конверсія позик, консолідація позик, анулювання та списання державних боргів. Управління державним боргом безпосередньо впливає на економічне зростання, рівень інфляції, позичкового відсотка, зайнятості, обсягу інвестицій в економіку країни в цілому й у реальний сектор економіки.
У своєму рефераті я хотіла розглянути державний борг, у тому числі внутрішній і зовнішній, законодавчу базу щодо державного боргу, а також структуру і стан державного боргу на даний момент. Також для розкриття теми необхідно вивчити найбільших кредиторів на світовому ринку, як-то Лондонський клуб, Паризький клуб і так далі. І вивчити роль стабілізаційного фонду Російської Федерації в управлінні державним боргом.
1.Державний борг.
Державний або муніципальний борг - зобов'язання, що виникають з державних або муніципальних позик (запозичень), прийнятих на себе Російською Федерацією, суб'єктом Російської Федерації чи муніципальній утворенням гарантій за зобов'язаннями третіх осіб, інші зобов'язання, а також ухвалені на себе Російською Федерацією, суб'єктом Російської Федерації чи муніципальним освітою зобов'язання третіх осіб.1.1. Нормативна база.
Державний борг Російської Федерації, в тому числі внутрішній, регулюється Бюджетним кодексом Російської Федерації, а також встановлює загальні принципи, правові засади, порядок регулювання, підстави і види відповідальності за порушення бюджетного законодавства Російської Федерації.При розгляді регулювання державного боргу застосовуються такі поняття і терміни:
Бюджет - форма освіти і витрати фонду грошових коштів, призначених для фінансового забезпечення завдань і функцій держави та місцевого самоврядування.
Доходи бюджету - кошти, які надходять в безоплатному і безповоротній порядку відповідно до законодавства Російської Федерації у розпорядження органів державної влади Російської Федерації, органів державної влади суб'єктів Російської Федерації та органів місцевого самоврядування.
Видатки бюджету - кошти, що направляються на фінансове забезпечення завдань і функцій держави та місцевого самоврядування.
Дефіцит бюджету - перевищення видатків бюджету над його доходами.
Профіцит бюджету - перевищення доходів бюджету над його видатками.
Державні запозичення Російської Федерації - позики і кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій, за якими виникають боргові зобов'язання Російської Федерації як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками.
Державні зовнішні запозичення Російської Федерації - позики і кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій, за якими виникають боргові зобов'язання Російської Федерації як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками, виражені в іноземній валюті.
Державні внутрішні запозичення Російської Федерації - позики і кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій, за якими виникають боргові зобов'язання Російської Федерації як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками, виражені у валюті Російської Федерації.
Державні запозичення суб'єктів Російської Федерації, муніципальні запозичення - позики та кредити, що залучаються від фізичних і юридичних осіб, за якими виникають боргові зобов'язання відповідно суб'єкта Російської Федерації або муніципального освіти як позичальника або гаранта погашення позик (кредитів) іншими позичальниками, виражені у валюті зобов'язань.
Зовнішній борг - зобов'язання, що виникають в іноземній валюті;
Внутрішній борг - зобов'язання, що виникають у валюті Російської Федерації. [1]
Державний борг безпосередньо пов'язаний з Бюджетної системою Російської Федерації. Бюджетна система Російської Федерації заснована на принципах:
ü єдності бюджетної системи Російської Федерації;
ü розмежування доходів і видатків між рівнями бюджетної системи Російської Федерації;
ü самостійності бюджетів;
ü повноти відображення доходів і витрат бюджетів, бюджетів державних позабюджетних фондів;
ü збалансованості бюджету;
ü ефективності та економності використання бюджетних коштів;
ü загального (сукупного) покриття видатків бюджетів;
ü гласності;
ü достовірності бюджету;
ü адресності та цільового характеру бюджетних коштів.
Принцип збалансованості бюджету означає, що обсяг передбачених бюджетом видатків повинен відповідати сумарним обсягом доходів бюджету і надходжень із джерел фінансування його дефіциту. При складанні, затвердженні та виконанні бюджету уповноважені органи повинні виходити з необхідності мінімізації розміру дефіциту бюджету.
Принцип загального (сукупного) покриття витрат означає, що всі витрати бюджету повинні покриватися загальною сумою доходів бюджету і надходжень із джерел фінансування його дефіциту. Доходи бюджету і надходження з джерел фінансування його дефіциту не можуть бути пов'язані з певними витратами бюджету, за винятком доходів цільових бюджетних фондів, коштів цільових іноземних кредитів, а також у разі централізації коштів з бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації.
Надання бюджетних коштів здійснюється в декількох формах, у тому числі і надання коштів на обслуговування боргових зобов'язань, у тому числі державних або муніципальних гарантій. Виключно з федерального бюджету фінансуються обслуговування і погашення державного боргу Російської Федерації. У разі ухвалення бюджету на черговий фінансовий рік з дефіцитом відповідним законом (рішенням) про бюджет затверджуються джерела фінансування дефіциту бюджету. У разі ухвалення бюджету на черговий фінансовий рік без дефіциту відповідним законом (рішенням) про бюджет може бути передбачено залучення коштів із джерел фінансування дефіциту бюджету для фінансування витрат бюджету в межах видатків на погашення боргу.
Поточні витрати бюджету суб'єкта Російської Федерації, місцевого бюджету, затверджені відповідно законом про бюджет суб'єкта Російської Федерації або нормативним актом представницького органу місцевого самоврядування, не можуть перевищувати обсяг доходів бюджету суб'єкта Російської Федерації, обсяг доходів місцевого бюджету, затверджені відповідно законом про бюджет суб'єкта Російської Федерації або нормативним актом представницького органу місцевого самоврядування.
Розмір дефіциту федерального бюджету, затверджений федеральним законом про
федеральному бюджеті, не може перевищувати сумарний обсяг бюджетних інвестицій і
витрат на обслуговування державного боргу Російської Федерації у відповідному фінансовому році.
Джерела фінансування дефіциту бюджету затверджуються органами законодавчої (представницької) влади в законі (рішенні) про бюджет на черговий фінансовий рік за основними видами залучених коштів. Кредити Банку Росії, а також придбання Банком Росії боргових зобов'язань Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень при їх первинному розміщенні не можуть бути джерелами фінансування дефіциту бюджету Джерела фінансування дефіциту федерального бюджету.
Джерелами фінансування дефіциту федерального бюджету є:
1. Внутрішні джерела в наступних формах:
ü кредити, отримані Російською Федерацією від кредитних організацій у валюті Російської Федерації;
ü державні позики, здійснювані шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;
ü бюджетні позички і бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü надходження від продажу майна, що перебуває у державній власності;
ü сума перевищення доходів над витратами за державними запасами і резервів;
ü зміна залишків коштів на рахунках з обліку коштів федерального бюджету;
2. Зовнішні джерела в наступних формах:
ü державні позики, здійснювані в іноземній валюті шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;
ü кредити урядів іноземних держав, банків і фірм, міжнародних фінансових організацій, надані в іноземній валюті, залучені Російською Федерацією.
Джерелами фінансування дефіциту бюджету суб'єкта Російської Федерації можуть бути внутрішні джерела в наступних формах:
ü державні позики, здійснювані шляхом випуску цінних паперів від імені суб'єкта Російської Федерації;
ü бюджетні позички і бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü кредити, отримані від кредитних організацій;
ü надходження від продажу майна, що перебуває у державній власності суб'єкта Російської Федерації;
ü зміна залишків коштів на рахунках з обліку коштів бюджету суб'єкта Російської Федерації.
Джерелами фінансування дефіциту місцевого бюджету можуть бути внутрішні джерела в наступних формах:
ü муніципальні позики, здійснювані шляхом випуску муніципальних цінних паперів від імені муніципального освіти;
ü кредити, отримані від кредитних організацій;
ü бюджетні позички і бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü надходження від продажу майна, що знаходиться в муніципальній власності; зміна залишків коштів на рахунках з обліку коштів місцевого бюджету.
Державний борг Російської Федерації - це боргові зобов'язання Російської Федерації перед фізичними та юридичними особами, іноземними державами, міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права, включаючи зобов'язання за державними гарантіями, наданих Російською Федерацією. Державний борг Російської Федерації повністю і без умов забезпечується усім, хто знаходиться у федеральній власності майном, що становлять державну скарбницю. Федеральні органи державної влади використовують всі повноваження з формування доходів федерального бюджету для погашення боргових зобов'язань Російської Федерації та обслуговування державного боргу Російської Федерації.
Боргові зобов'язання Російської Федерації можуть існувати у формі:
ü кредитних угод і договорів, укладених від імені Російської Федерації, як позичальника, з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями;
ü державних позик, здійснених шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;
ü договорів та угод про отримання Російською Федерацією бюджетних позик та бюджетних кредитів від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü договорів про надання Російською Федерацією державних гарантій;
ü угод і договорів, в тому числі міжнародних, укладених від імені Російської Федерації, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань Російської Федерації минулих років.
Боргові зобов'язання Російської Федерації можуть бути короткостроковими (до одного року), середньостроковими (понад одного року до п'яти років) і довгостроковими (понад п'ять років до 30 років). Боргові зобов'язання Російської Федерації погашаються у строки, які визначаються конкретними умовами позики і не можуть перевищувати 30 років. Зміна умов випущеного в обіг державної позики, в тому числі строків виплати та розміру процентних платежів, терміном обігу, не допускається.
В обсяг державного внутрішнього боргу Російської Федерації включаються: основна номінальна сума боргу по державних цінних паперів Російської Федерації; обсяг основного боргу за кредитами, отриманими Російською Федерацією; обсяг основного боргу за бюджетними позиками і бюджетними кредитами, отриманими Російською Федерацією від бюджетів інших рівнів; обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданих Російською Федерацією.
В обсяг державного зовнішнього боргу Російської Федерації включаються: обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданими Російської Федерації; обсяг основного боргу за отриманими Російською Федерацією кредитами урядів іноземних держав, кредитних організацій, фірм та міжнародних фінансових організацій.
Державний борг суб'єкта Російської Федерації - сукупність боргових зобов'язань суб'єкта Російської Федерації. Державний борг суб'єкта Російської Федерації повністю і без умов забезпечується усім, хто знаходиться у власності суб'єкта Російської Федерації майном, що є скарбницю суб'єкта Російської Федерації. Боргові зобов'язання суб'єкта Російської Федерації можуть існувати у формі:
ü державних позик суб'єкта Російської Федерації, здійснюються шляхом випуску цінних паперів суб'єкта Російської Федерації;
ü договорів та угод про отримання суб'єктом Російської Федерації бюджетних позик та бюджетних кредитів від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü договорів про надання державних гарантій суб'єкта Російської Федерації;
ü угод і договорів, в тому числі міжнародних, укладених від імені суб'єкта Російської Федерації, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань суб'єктів Російської Федерації минулих років.
В інших формах боргові зобов'язання суб'єктів Російської Федерації існувати не можуть.
В обсяг державного боргу суб'єктів Російської Федерації включаються: основна номінальна сума боргу по державних цінних паперів суб'єктів Російської Федерації; обсяг основного боргу за кредитами, отриманими суб'єктом Російської Федерації, обсяг основного боргу за бюджетними позиками і бюджетними кредитами, отриманими суб'єктом Російської Федерації від бюджетів інших рівнів ; обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданими суб'єктом Російської Федерації. Боргові зобов'язання суб'єкта Російської Федерації погашаються у строки, що визначаються умовами запозичень і не можуть перевищувати 30 років.
Муніципальний борг - сукупність боргових зобов'язань муніципального освіти. Муніципальний борг повністю і без умов забезпечується всім муніципальним майном, що є муніципальної казни. Боргові зобов'язання муніципального освіти можуть існувати у формі:
ü кредитних угод і договорів;
ü позик, здійснюваних шляхом випуску муніципальних цінних паперів; договорів та угод про отримання муніципальним освітою бюджетних позик та бюджетних кредитів від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
ü договорів про надання муніципальних гарантій.
Боргові зобов'язання муніципального освіти не можуть існувати в інших формах.
В обсяг муніципального боргу включаються: основна номінальна сума боргу по муніципальних цінних паперів; обсяг основного боргу за кредитами, отриманими муніципальним освітою; обсяг основного боргу за бюджетними позиками і бюджетними кредитами, отриманими муніципальним утворенням від бюджетів інших рівнів; обсяг зобов'язань по муніципальних гарантій, наданих муніципальним освітою. Органи місцевого самоврядування використовують всі повноваження з формування доходів місцевого бюджету для погашення своїх боргових зобов'язань та обслуговування боргу. Боргові зобов'язання муніципального освіти погашаються у строки, що визначаються умовами запозичень і не можуть перевищувати 10 років.
Управління державним боргом Російської Федерації здійснюється Урядом Російської Федерації.
Управління державним боргом суб'єкта Російської Федерації здійснюється органом виконавчої влади суб'єкта Російської Федерації.
Управління муніципальним боргом здійснюється уповноваженим органом місцевого самоврядування.
Російська Федерація не несе відповідальності за борговими зобов'язаннями суб'єктів Російської Федерації і муніципальних утворень, якщо зазначені зобов'язання не були гарантовані Російською Федерацією.
Суб'єкти Російської Федерації та муніципальні освіти не відповідають за борговими зобов'язаннями один одного, якщо зазначені зобов'язання не були гарантовані ними, а також за борговими зобов'язаннями Російської Федерації.
Державні зовнішні запозичення Російської Федерації використовуються для покриття дефіциту федерального бюджету, а також для погашення державних боргових зобов'язань Російської Федерації.
Право здійснення державних зовнішніх запозичень Російської Федерації та укладання договорів про надання державних гарантій для залучення зовнішніх кредитів (позик) належить Російській Федерації. Від імені Російської Федерації здійснювати зовнішні запозичення може Уряд Російської Федерації або уповноважений Урядом Російської Федерації відповідальний федеральний орган виконавчої влади відповідно до цього Кодексу.
Державні і муніципальні внутрішні запозичення використовуються для покриття дефіцитів відповідних бюджетів, а також для фінансування витрат відповідних бюджетів у межах видатків на погашення державних та муніципальних боргових зобов'язань.
Від імені Російської Федерації право здійснення державних внутрішніх запозичень та видачі державних гарантій іншим позичальникам для залучення кредитів (позик) належить Уряду Російської Федерації або уповноваженому Урядом Російської Федерації відповідальному федеральному органу виконавчої влади.
Від імені суб'єкта Російської Федерації право здійснення державних внутрішніх запозичень та видачі державних гарантій іншим позичальникам для залучення кредитів (позик) належить єдиному уповноваженому органу виконавчої влади суб'єкта Російської Федерації.
Від імені муніципального освіти право здійснення муніципальних внутрішніх запозичень і видачі муніципальних гарантій іншим позичальникам для залучення кредитів (позик) належить уповноваженому органу місцевого самоврядування відповідно до статуту муніципального освіти.
Реструктуризація боргу
Під реструктуризацією боргу розуміється засноване на угоді припинення боргових зобов'язань, що становлять державний чи муніципальний борг, із заміною зазначених боргових зобов'язань іншими борговими зобов'язаннями, що передбачають інші умови обслуговування і погашення зобов'язань.
Реструктуризація боргу може бути здійснена з частковим списанням (скороченням) суми основного боргу.
Сума витрат на обслуговування реструктуріруемой боргу не включається в обсяг витрат на обслуговування боргового зобов'язання в поточному році, якщо зазначена сума включається в загальний обсяг реструктуріруемих зобов'язань.
Граничні обсяги державного внутрішнього боргу і державного зовнішнього боргу, межі зовнішніх запозичень Російської Федерації на черговий фінансовий рік затверджуються федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік з розбивкою боргу за формами забезпечення зобов'язань.
Граничний обсяг державних зовнішніх запозичень Російської Федерації не повинен перевищувати річний обсяг платежів з обслуговування і погашення державного зовнішнього боргу Російської Федерації.
Уряд Російської Федерації має право здійснювати зовнішні запозичення в обсязі понад встановленого федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік граничного обсягу державних зовнішніх запозичень, якщо при цьому воно здійснює таку реструктуризацію державного зовнішнього боргу, яка призводить до зниження витрат на його обслуговування, в рамках встановленого граничного обсягу державного зовнішнього боргу.
Уряд Російської Федерації має право здійснювати внутрішні (зовнішні) запозичення з перевищенням встановленого федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік граничного обсягу державного внутрішнього (зовнішнього) боргу замість зовнішніх запозичень, якщо це знижує витрати на обслуговування державного боргу в рамках встановленого федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік обсягу державного боргу (суми внутрішнього та зовнішнього боргу) і інший порядок реструктуризації не передбачено федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік.
Законом суб'єкта Російської Федерації про бюджет, правовим актом органу місцевого самоврядування про місцевий бюджет на черговий фінансовий рік має бути встановлено верхню межу боргу суб'єкта Російської Федерації, муніципального боргу із зазначенням, в тому числі граничного обсягу зобов'язань по державних або муніципальних гарантій.
Граничний обсяг державного боргу суб'єкта Російської Федерації, муніципального боргу не повинен перевищувати обсяг доходів відповідного бюджету без урахування фінансової допомоги з бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації.
Програма державних зовнішніх запозичень Російської Федерації являє собою перелік зовнішніх запозичень Російської Федерації на черговий фінансовий рік з поділом на незв'язані (фінансові) та цільові іноземні запозичення із зазначенням по кожному з них:
1) для незв'язаних (фінансових) запозичень:
джерела залучення;
ü суми запозичення; терміну погашення;
2) для цільових іноземних запозичень:
кінцевого одержувача;
ü цілі запозичення і напрями використання;
ü джерела запозичення;
ü суми запозичення;
ü терміну погашення;
ü гарантій третіх осіб з повернення коштів у федеральний бюджет кінцевим позичальником, якщо для нього передбачено таке повернення, із зазначенням організації (органу), що надала гарантію, терміну дії та обсягу зобов'язань по гарантії;
ü оцінки обсягу використаних коштів до початку чергового фінансового року;
ü прогнозу обсягу використання коштів в черговому фінансовому році.
У Програмі державних зовнішніх запозичень Російської Федерації повинні бути окремо передбачені всі позики і державні гарантії, величина яких перевищує суму, еквівалентну 10 млн. доларів США, на весь термін позики. Дані позики і державні гарантії підлягають реалізації лише за умови їх затвердження у складі Програми державних зовнішніх запозичень Російської Федерації Федеральними Зборами Російської Федерації.
У Програмі державних зовнішніх запозичень Російської Федерації обсяг, деталізований по конкретних позиками, повинен становити не менше 85 відсотків загального обсягу зовнішніх запозичень.
Уряд Російської Федерації має право на здійснення зовнішніх запозичень, не включених до Програми державних зовнішніх запозичень Російської Федерації, якщо зазначені зовнішні запозичення здійснюються в процесі реструктуризації державного зовнішнього боргу Російської Федерації, яка призводить до зниження витрат на обслуговування державного зовнішнього боргу Російської Федерації в рамках встановленого граничного обсягу державного зовнішнього боргу Російської Федерації. Це право поширюється виключно на незв'язані (фінансові) державні зовнішні запозичення Російської Федерації.
До Програми державних зовнішніх запозичень Російської Федерації в обов'язковому порядку включаються угоди про позики, укладених у попередні роки, якщо такі угоди не втратили чинності в установленому порядку.
Програма державних внутрішніх запозичень Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень представляє собою перелік внутрішніх запозичень Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень на черговий фінансовий рік за видами запозичень, загальний обсяг запозичень, що спрямовуються на покриття дефіциту бюджету і погашення державних, муніципальних боргових зобов'язань.
У разі випуску боргових зобов'язань Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень із забезпеченням виконання зобов'язань у вигляді відокремленого майна програма державних внутрішніх запозичень Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень повинна містити кількісні дані про емісію зазначених зобов'язань, виражені у валюті Російської Федерації, а також перелік майна, яке може служити забезпеченням виконання цих зобов'язань протягом строку запозичення.
Програма державних внутрішніх запозичень Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень представляється федеральним органом виконавчої влади, органом виконавчої влади суб'єкта Російської Федерації відповідного законодавчого (представницького) органу у вигляді додатку до проекту закону (рішення) про бюджет на черговий фінансовий рік.
У програму державних внутрішніх запозичень Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації, муніципальних утворень в обов'язковому порядку включаються угоди про позики, укладені в попередні роки, якщо такі угоди не втратили чинності в установленому порядку.
Надходження до бюджету коштів від запозичень і інших боргових зобов'язань відображаються у бюджеті як джерела фінансування дефіциту бюджету.
Усі витрати на обслуговування боргових зобов'язань, включаючи дисконт (або різницю між ціною розміщення та ціною погашення (викупу) за державними або муніципальних цінних паперів, відображаються у бюджеті як витрати на обслуговування державного або муніципального боргу.
Доходи, отримані від розміщення державних або муніципальних цінних паперів у сумі, що перевищує номінальну вартість, доходи, отримані як накопиченого купонного доходу, а також доходи, отримані у разі викупу цінних паперів за ціною нижче ціни розміщення, відносяться на зменшення фактичних витрат на обслуговування державного або муніципального боргу в поточному році.
Погашення основної суми боргу Російської Федерації, боргу суб'єкта Російської Федерації, муніципального боргу, що виник з державних або муніципальних запозичень, враховується в джерелах фінансування дефіциту відповідного бюджету шляхом зменшення обсягу джерел фінансування дефіциту відповідного бюджету.
У разі випуску державних або муніципальних цінних паперів, гарантією виконання зобов'язань за якими є відокремлене майно, що перебуває у державній або муніципальній власності, відповідно до умов емісії виконання зобов'язань за такими цінними паперами може здійснюватися шляхом передачі у власність власників цих державних або муніципальних цінних паперів майна , який став забезпеченням випуску зазначених державних або муніципальних цінних паперів.
При виконанні зобов'язань по державних або муніципальних цінних паперів, гарантією виконання зобов'язань за якими є відокремлене майно, шляхом передачі кредиторам зазначеного майна розмір державного або муніципального боргу зменшується на величину основного боргу за погашаються таким чином зобов'язаннями.
Емісія державних і муніципальних цінних паперів
Рішення про емісію державних цінних паперів Російської Федерації, суб'єктів Російської Федерації чи муніципальних цінних паперів приймається відповідно Урядом Російської Федерації, органами виконавчої влади суб'єктів Російської Федерації, органами місцевого самоврядування відповідно до граничних обсягами дефіциту бюджету та державного або муніципального боргу, встановленими відповідно до цього Кодексом, законом (рішенням) про бюджет, а також з програмою внутрішніх запозичень. Рішення про емісію державних цінних паперів Російської Федерації приймається також відповідно до Програми державних зовнішніх запозичень Російської Федерації.
У рішенні про емісію державних або муніципальних цінних паперів відображаються відомості, передбачені федеральним законом про особливості емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів.
Умови емісії цінних паперів суб'єкта Російської Федерації і муніципальних цінних паперів підлягають реєстрації в Міністерстві фінансів Російської Федерації.
Державні і муніципальні гарантії
Державної або муніципальної гарантією визнається спосіб забезпечення цивільно-правових зобов'язань, в силу якого відповідно Російська Федерація, суб'єкт Російської Федерації чи муніципальне освіту - гарант дає письмове зобов'язання відповідати за виконання особою, якій дається державна чи муніципальна гарантія, зобов'язання перед третіми особами повністю або частково.
Письмова форма державної або муніципальної гарантії є обов'язковою. Недотримання письмової форми державної або муніципальної гарантії тягне її недійсність (нікчемність).
У державній або муніципальній гарантії повинні бути зазначені:
ü відомості про гаранта, що включають його найменування (Російська Федерація, суб'єкт Російської Федерації, муніципальне утворення) і найменування органу, що видав гарантію від імені зазначеного гаранта;
ü визначення обсягу зобов'язань по гарантії.
Термін гарантії визначається терміном виконання зобов'язань, за якими надано гарантія. Гарантії надаються, як правило, на конкурсній основі. Гарант по державній або муніципальній гарантії несе субсидіарну відповідальність додатково до відповідальності боржника за гарантованим їм зобов'язанням. Передбачене державної або муніципальної гарантією зобов'язання гаранта перед третьою особою обмежується сплатою суми, що відповідає обсягу зобов'язань по гарантії. Гарант, який виконав зобов'язання одержувача гарантії, мають право вимагати від останнього відшкодування сум, сплачених третій особі за державної або муніципальної гарантії, в повному обсязі в порядку, передбаченому цивільним законодавством Російської Федерації. Гарантії за зобов'язаннями, що становлять державний зовнішній борг Російської Федерації, можуть передбачати солідарну відповідальність гаранта. Виконання державних і муніципальних гарантій підлягає відображенню в складі витрат бюджетів як надання кредитів. Якщо платежі як гаранта не ведуть до виникнення еквівалентних вимог з боку гаранта до боржника, не виконав зобов'язання, виконання державних і муніципальних гарантій враховується в джерелах фінансування дефіциту відповідного бюджету.
Загальна сума наданих державних гарантій Російської Федерації для забезпечення зобов'язань у валюті Російської Федерації включається до складу державного внутрішнього боргу Російської Федерації як вид боргового зобов'язання. Федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік затверджуються державні гарантії Російської Федерації, що видаються окремому суб'єкту Російської Федерації, муніципального утворення або юридичній особі на суму, що перевищує 1 млн мінімальних розмірів оплати праці.
Загальна сума наданих державних гарантій Російської Федерації для забезпечення зобов'язань в іноземній валюті включається до складу державного зовнішнього боргу Російської Федерації як вид боргового зобов'язання. Крім того, повинні окремо затверджуватися державні гарантії Російської Федерації на суму, що перевищує суму, еквівалентну 10 млн. доларів США. Надання державних гарантій Російської Федерації для забезпечення зобов'язань в іноземній валюті затверджується в порядку, передбаченому для державних зовнішніх запозичень у складі Програми державних зовнішніх запозичень Російської Федерації.
При виконанні одержувачем державної гарантії Російської Федерації своїх зобов'язань перед третьою особою на відповідну суму скорочується зовнішній або внутрішній державний борг Російської Федерації, що відображається у звіті про виконання бюджету. Міністерство фінансів Російської Федерації або інший орган виконавчої влади, уповноважений Урядом Російської Федерації, веде облік виданих гарантій, виконання одержувачами зазначених гарантій своїх зобов'язань, забезпечених державними гарантіями Російської Федерації, а також випадків здійснення державою платежів за виданими гарантіями.
На підставі даних цього обліку Державній Думі представляється докладний звіт про видані гарантії по всім одержувачам зазначених гарантій, про виконання цими одержувачами зобов'язань, забезпечених зазначеними гарантіями, та здійснення державою платежів за виданими гарантіями.
Державні гарантії Російської Федерації надаються Урядом Російської Федерації. Міністерство фінансів Російської Федерації або інший уповноважений орган представляє Уряд Російської Федерації на всіх переговорах про надання державних гарантій Російської Федерації та укладає відповідні угоди від імені Уряду Російської Федерації.
У разі надання державної гарантії Російської Федерації Міністерство фінансів Російської Федерації або інший уповноважений Урядом Російської Федерації орган виконавчої влади зобов'язані провести перевірку фінансового стану отримувача державної гарантії Російської Федерації.
Надання державних гарантій суб'єктів Російської Федерації, муніципальних гарантій
Державні гарантії суб'єктів Російської Федерації і муніципальні гарантії надаються суб'єктам Російської Федерації, муніципальних утворень і юридичним особам для забезпечення виконання їх зобов'язань перед третіми особами. У договорі про надання державної або муніципальної гарантії повинно бути зазначено зобов'язання, яке нею забезпечується.
Законом (рішенням) про бюджет на черговий фінансовий рік повинен бути встановлений перелік наданих окремим суб'єктам Російської Федерації, муніципальних утворень і юридичним особам гарантій на суму, що перевищує 0,01 відсотка видатків відповідного бюджету. [2]
Загальна сума наданих гарантій включається до складу боргу суб'єкта Російської Федерації, муніципального боргу як вид боргового зобов'язання.
При виконанні одержувачем гарантії своїх зобов'язань перед третьою особою на відповідну суму скорочується борг суб'єкта Російської Федерації, муніципальний борг, що відображається у звіті про виконання бюджету.
Відповідний фінансовий орган веде облік виданих гарантій, виконання одержувачами зазначених гарантій своїх зобов'язань, забезпечених зазначеними гарантіями, а також облік здійснення платежів за виданими гарантіями.
На підставі даних цього обліку представницькому органу влади видається докладний звіт про видані гарантії по всім одержувачам зазначених гарантій, про виконання цими одержувачами зобов'язань, забезпечених зазначеними гарантіями, та здійснення платежів за виданими гарантіями.
Державні гарантії надаються відповідним органом виконавчої влади. Муніципальні гарантії надаються уповноваженим органом місцевого самоврядування. У разі надання державної або муніципальної гарантії відповідний фінансовий орган зобов'язаний провести перевірку фінансового стану отримувача зазначеної гарантії. Представницький орган може доручити контрольному органу суб'єкта Російської Федерації, муніципального освіти провести перевірку фінансового стану отримувача державної або муніципальної гарантії.
Обслуговування державного внутрішнього боргу Російської Федерації.
Витрати по розміщенню, виплаті доходів і погашенню боргових зобов'язань Російської Федерації здійснюються за рахунок коштів федерального бюджету. Обслуговування державного внутрішнього боргу Російської Федерації проводиться Банком Росії і його установами, якщо інше не передбачено Урядом Російської Федерації, шляхом здійснення операцій з розміщення боргових зобов'язань Російської Федерації, їх погашення і виплати доходів у вигляді процентів за ним або в іншій формі. Виконання Банком Росії, іншим спеціалізованим фінансовим інститутом функцій генерального агента Уряду Російської Федерації з розміщення боргових зобов'язань Російської Федерації, їх погашення і виплати доходів у вигляді відсотків по них здійснюється на основі спеціальних угод, укладених з федеральним органом виконавчої влади, уповноваженим Урядом Російської Федерації виконувати функції емітента державних цінних паперів. Банк Росії здійснює функції генерального агента (агента) з обслуговування державного внутрішнього боргу безоплатно.
Оплата послуг агентів з розміщення та обслуговування державного боргу здійснюється в межах норм, затверджуваних Урядом Російської Федерації, за рахунок коштів федерального бюджету, виділених на обслуговування державного боргу. Обслуговування державного внутрішнього боргу суб'єкта Російської Федерації, муніципального боргу проводиться відповідно до федеральними законами, законами суб'єкта Російської Федерації і правовими актами органів місцевого самоврядування.
Державна боргова книга.
У Російській Федерації діє єдина система обліку та реєстрації державних запозичень Російської Федерації. Суб'єкти Російської Федерації, муніципальні освіти реєструють свої запозичення в Міністерстві фінансів Російської Федерації.
Міністерство фінансів Російської Федерації веде державні книги внутрішнього і зовнішнього боргу Російської Федерації (Державна боргова книга Російської Федерації).
Інформація про боргові зобов'язання вноситься відповідними уповноваженими органами в Державну боргову книгу Російської Федерації, державну боргову книгу суб'єкта Російської Федерації або муніципальну боргову книгу в термін, що не перевищує три дні з моменту виникнення відповідного зобов'язання.
Інформація, внесена в муніципальну боргову книгу, підлягає обов'язковій передачі органу, що веде державну боргову книгу відповідного суб'єкта Російської Федерації, потім ця інформація передається до органу, що веде Державну боргову книгу Російської Федерації, у порядку і строки, які встановлені цим органом.
До Державної боргову книгу Російської Федерації вносяться відомості про обсяг боргових зобов'язань (у тому числі гарантій) Російської Федерації, про дату виникнення зобов'язань, формах забезпечення зобов'язань, про виконання зазначених зобов'язань повністю або частково, а також інша інформація. Склад, порядок і терміни подання інформації встановлюються Урядом Російської Федерації.
У державну боргову книгу суб'єкта Російської Федерації вносяться відомості про обсяг боргових зобов'язань суб'єкта Російської Федерації (в тому числі гарантій) по всіх державних запозичень суб'єкта Російської Федерації, про дату здійснення запозичень, формах забезпечення зобов'язань, про виконання зазначених зобов'язань повністю або частково, а також інша інформація, склад якої встановлюється органом виконавчої влади суб'єкта Російської Федерації.
У муніципальну боргову книгу вносяться відомості про обсяг боргових зобов'язань муніципальних утворень (у тому числі гарантій), про дату здійснення запозичень, формах забезпечення зобов'язань, про виконання зазначених зобов'язань повністю або частково, а також інша інформація, склад якої встановлюється представницьким органом місцевого самоврядування.
1.2. Стан внутрішнього боргу.
Федеральний бюджет на 2007 рік був встановлений по видатках у сумі 5.463.479.900,0 тис. рублів і по доходах у сумі 6.965.317.200,0 тис. рублів виходячи з прогнозованого обсягу валового внутрішнього продукту в сумі 31.220 млрд. рублів і рівня інфляції (споживчих цін) 6,5 - 8,0 відсотка (грудень 2007 до грудня 2006 року).Федеральним Законом про федеральному бюджеті було встановлено верхню межу державного внутрішнього боргу Російської Федерації на 1 січня 2008 року по борговим зобов'язанням Російської Федерації в сумі 1363256 345,5 тис. рублів. Уряд Російської Федерації має право встановлювати обсяги випуску державних цінних паперів Російської Федерації і здійснювати їх розміщення в обсязі, що не приводить до перевищення встановленого верхньої межі державного внутрішнього боргу Російської Федерації, якщо інше не передбачено федеральними законами. [3]
Міністерство Фінансів Російської Федерації щомісяця надає звіт про стан внутрішнього боргу у вигляді бюлетенів. На 19 лютого 2007 року державний внутрішній борг Російської Федерації, виражений в цінних паперів становить 1.068.547,963 млн. рублів. І лише за січень - лютий 2007 року було вже залучено 40.345,188 млн. рублів. [4]
1.3 Стан зовнішнього боргу.
Зовнішній борг Російської Федерації на 01 жовтня 2006 року становив 50,1 млрд. доларів. У процентному співвідношенні: 3,8% країнам учасницям Паризького клубу; 5,8% країнам не входять до Паризького клубу; 4% країнам колишнім учасницям РЕВ; 2,2% комерційна заборгованість; 10,8% заборгованість перед міжнародними фінансовими організаціями; 61, 6% єврооблігаційні позики; 11,4% ОВГВЗ, 0,4% надання гарантій Російської Федерації в іноземній валюті.2.Международние фінансові організації.
Міжнародні фінансові організації - міждержавні фінансові інститути, що спеціалізуються на кредитуванні та інших фінансових операціях у відповідності з статутами, затвердженими країнами-членами цих організацій.2.1. Лондонський клуб.
Лондонський клуб - неформальна міжнародна організація, що об'єднує банки, які надали кредити урядам окремих країн або окремим юридичним особам цих країн, що зазнають труднощі з їх поверненням. Місце перебування - Лондон. Лондонський клуб сформований наприкінці 70-х років із-за нездатності деяких країн відповідати за своїми зобов'язаннями. Перше засідання Лондонського клубу відбулося в 1976 для врегулювання проблем заборгованості Заїру. Лондонський клуб включає провідні індустріально розвинені країни. Основу організаційної структури Лондонського клубу становить Банківський Консультаційний Комітет (БКК) з представників найбільших банків Лондонського клубу. БКК є органом вироблення загальних принципів щодо врегулювання заборгованості. На регулярних засіданнях Лондонського клубу приймаються рішення щодо врегулювання проблем непогашення заборгованості. На цих засіданнях укладаються угоди з країнами-боржниками. Як правило, вони включають в себе, з одного боку, такі заходи, як реструктуризація заборгованості, відстрочка погашення, надання поновлюваних кредитів, а з іншого-жорсткі заходи щодо забезпечення повернення кредитів: встановлення графіка виплат заборгованості, негайна сплата частини заборгованості і т.д . Обсяг операцій Лондонського клубу значний. Так, за роки боргової кризи 1982-85 рр.. Лондонський клуб уклав 47 угод на загальну суму 130 млрд. дол Лондонський клуб активно співпрацює з Паризьким клубом та Міжнародним валютним фондом, але ця співпраця носить в першу чергу інформаційний характер, оскільки на відміну від них основною метою Лондонського клубу є повернення своїх коштів. Обсяг заборгованості Росії перед Лондонським клубом становить 32,3 млрд. дол З них основна сума боргу становить 22,2 млрд. дол, який був реструктурований в 1994 і оформлений в облігації PRIN. Накопичені відсотки в сумі близько 6,8 млрд. дол оформлені в облігації IAN. Ще 2,8 млрд. дол боргів становлять прострочені виплати. Проблеми з обслуговуванням боргів почалися після серпня 1998. У лютому 2000 досягнута домовленість з БКК про списання суми основного радянського боргу в облігаціях PRIN на 37,5% і накопичених відсотків в облігаціях IAN на 33%. В результаті борг Росії Лондонському клубу скоротився до 21,3 млрд. дол Після підписання ця категорія боргу буде переоформлена в нові 30-річні єврооблігації. У перші 6 місяців після випуску цих паперів Росія буде платити за ними 2,25% річних, ще півроку по 2,5%, протягом наступних 6 років - 5% і з 2007 до повного погашення -7,5%. Прострочені відсотки не підлягають списанню і переводяться в 10-річні євробонди. Причому 270 млн. дол повинні бути виплачені Росією відразу після підписання угоди. Потім до повного погашення вони будуть обслуговуватися за ставкою 8,25% річних. У квітні 2001 проведено заключний етап процесу реструктуризації заборгованості Росії Лондонському клубу (заборгованості радянських експортно-імпортних структур західним фірмам). Відповідно до правил Лондонського клубу ці зобов'язання реструктуруються в євробонди. У євробонди буде конвертовано 62,5% суми основного боргу і 67% суми накопичених відсотків. Останнє підлягає списанню. На міжнародний фондовий ринок надійдуть єврооблігації на 2 млрд. дол за номіналом. Випускаються папери мають два терміни закінчення розрахунків (2010 і 2030). Виплати будуть здійснюватися раз на півроку (починаючи відповідно з 2006 і 2007).2.2.Паріжскій клуб.
Паризький клуб - неформальне об'єднання урядів країн-кредиторів, якими є Австралія, Австрія, Бельгія, Великобританія, Німеччина, Данія, Іспанія, Італія, Канада, Нідерланди, Норвегія, Португалія, США, Швейцарія, Швеція, Франція, Фінляндія та Японія. Об'єднання було створене в 1956 році з метою реструктуризації заборгованості країн, що розвиваються. Членство в Паризькому Клубі передбачає постійний обмін інформацією між кредиторами про заборгованість та хід її погашення. Всі угоди країн-боржників з Паризьким Клубом містять статтю, що зобов'язує їх не надавати третім країнам більш вигідних умов погашення боргу перед ними, ніж умови, надані членам Клубу. Найбільш бідним країнам списується до 80% їх зовнішнього боргу офіційним кредиторам. Прийнята Клубом практика обмежує також суму поступки країною-кредитором активів на вторинному ринку боргів межею в 20 млн. доларів або 10% від загальної суми вимог до даної країні-кредиторові (залежно від того, що більше). Паризький Клуб функціонує у тісній співпраці з МВФ. Якщо будь-яка держава-боржник, що відчуває економічні труднощі (наприклад, по частині балансу платежу), починає здійснювати програму оздоровлення під егідою МВФ. Паризький клуб спільно з урядом цієї країни виробляє угоду про реструктуризацію її зовнішнього державного боргу. У результаті з'являється можливість зменшити пасивне сальдо платіжного балансу, не скорочуючи при цьому обсяг імпорту товарів і капіталів. 17 вересня 1997р. в Парижі Урядом Російської Федерації підписано Меморандум про взаєморозуміння, який оформив приєднання Російської Федерації до діяльності Паризького клубу кредиторів як повноправного держави-учасника.
Приєднання до Паризькому клубу сприяє подальшій інтеграції Росії в міжнародну фінансову систему і грунтується на таких принципах, викладених у положеннях Меморандуму про взаєморозуміння:
Рівноправну участь Росії у розгляді питань врегулювання заборгованості держав-боржників. Починаючи з дати підписання Меморандуму російські боргові вимоги набувають той же статус, що й аналогічні вимоги членів Паризького клубу.
Рівно через 8 років після фінансової кризи 1998 р. в період з 15 по 21 серпня 2006 р. Російська Федерація здійснила платежі в погашення залишку реструктурованої в 1996 і 1999 рр.. в рамках Паризького клубу кредиторів заборгованості. У результаті російські зобов'язання перед усіма 17 державами-членами Клубу в сумі 21,6 млрд. дол США погашені в повному обсязі і Росія більше не є країною-дебітором Клубу. Міжурядові угоди, якими була оформлена зазначена заборгованість, втратили силу. Це означає, що Росія досягла мети, поставленої Урядом Російської Федерації і вперше сформульованої в "Борговий стратегії Російської Федерації на 2003-2005 рр..".
У рамках даної стратегії Російська Федерації спочатку в січні 2005 р. достроково в повному обсязі погасила залишок зобов'язань перед Міжнародним валютним фондом, а потім почала переговори про дострокову виплату найбільш великої, політично значущою і складно керованої категорії державного зовнішнього боргу - заборгованості перед Паризьким клубом кредиторів.
Погашення реструктурованих в рамках Паризького клубу боргових зобов'язань пройшло в два етапи. Відповідно до Багатостороннім угодою від 13 травня 2005 р. у липні-серпні 2005 р. була достроково погашена заборгованість на загальну суму, еквівалентну 15 млрд. дол США. Рівно через рік на основі домовленостей, оформлених у багатостороннього протоколу від 16 червня 2006 р., погашений залишок цієї категорії боргу. Загальна економія коштів федерального бюджету на процентних платежах за період до 2020 р. перевищить 12,0 млрд. дол США.
Дострокове здійснення розрахунків з країнами-кредиторами стало можливим завдяки зростанню економічного і фінансової могутності Російської Федерації. В останні роки темпи економічного зростання залишаються високими (6-7% на рік), країна має стійкий позитивний платіжний баланс і бездефіцитний державний бюджет. За рівнем золотовалютних резервів Росія вийшла на третє місце в світі. В умовах сприятливої зовнішньоекономічної кон'юнктури сформований і швидко накопичується Стабілізаційний фонд.
Дострокове погашення всієї суми боргу, реструктурованого в рамках Паризького клубу кредиторів, буде сприяти зміцненню міжнародного авторитету Росії як держави зі значним запасом фінансової і боргової стійкості (відношення державного зовнішнього боргу до ВВП знизиться до 9,0%), який має репутацію сумлінного позичальника і прагне конкретними заходами політики поліпшити інвестиційний клімат в країні. Все сказане, в кінцевому рахунку, відповідає інтересам подальшого прискорення економічного розвитку країни з метою задоволення зростаючих потреб російських громадян.
Джерелами формування Стабілізаційного фонду є: додаткові доходи федерального бюджету, які утворюються розрахунковим шляхом за рахунок перевищення ціни на нафту над базовою ціною; залишки коштів федерального бюджету на початок відповідного фінансового року в порядку, включаючи доходи, отримані від розміщення коштів Стабілізаційного фонду.
Додаткові доходи федерального бюджету, що підлягають зарахуванню до Стабілізаційного фонду у поточному місяці, визначаються як сума:
ü фактичних надходжень до федерального бюджету коштів вивізного мита на нафту сиру в поточному місяці, помножена на відношення різниці діючої в поточному місяці ставки вивізного мита на нафту сиру і розрахункової ставки зазначеної мита при базовій ціні на нафту до діючої в поточному місяці ставкою вивізного мита на нафту сиру;
ü фактичних надходжень до федерального бюджету коштів податку на видобуток корисних копалин (нафта) в поточному місяці, помножена на відношення різниці діючої в поточному місяці ставки податку на видобуток корисних копалин (нафта) і розрахункової ставки зазначеного податку при базовій ціні на нафту до діючої в поточному місяці ставкою податку на видобуток корисних копалин (нафта).
Розрахунок та перерахування до Стабілізаційного фонду коштів проводяться в порядку, затвердженому Кабінетом Міністрів України.
У Стабілізаційний фонд у термін до 1 лютого року, наступного за звітним, зараховуються залишки коштів федерального бюджету на початок фінансового року, за винятком залишків, по яких федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік або міжнародним договором Російської Федерації встановлено інший порядок використання, а також вільних залишків коштів федерального бюджету, необхідних Міністерству фінансів Російської Федерації для покриття тимчасових касових розривів, що виникають протягом року при виконанні федерального бюджету, в обсязі, рівному одній двадцять четвертої затверджених на відповідний фінансовий рік видатків федерального бюджету, включаючи платежі з погашення державного зовнішнього боргу Російської Федерації, без урахування коштів, що спрямовуються до бюджету Пенсійного фонду Російської Федерації на виплату базової частини трудової пенсії.
Уряд Російської Федерації за підсумками розгляду ним звіту про виконання федерального бюджету за попередній фінансовий рік до 1 червня поточного року уточнює обсяги залишків коштів федерального бюджету, що підлягають використанню у відповідності з федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік.
Кошти Стабілізаційного фонду можуть використовуватися для фінансування дефіциту федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової, а також на інші цілі в разі, якщо накопичений обсяг коштів Стабілізаційного фонду перевищує 500 млрд. рублів.
Обсяги використання коштів Стабілізаційного фонду визначаються федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік, проект якого вноситься Урядом Російської Федерації.
Управління коштами Стабілізаційного фонду здійснюється Міністерством фінансів Російської Федерації в порядку, затвердженому Кабінетом Міністрів України. Окремі повноваження з управління коштами Стабілізаційного фонду можуть здійснюватися Центральним банком Російської Федерації за договором з Урядом Російської Федерації. Кошти Стабілізаційного фонду можуть розміщуватися в боргові зобов'язання іноземних держав, перелік яких затверджується Кабінетом Міністрів України.
Операції з коштами Стабілізаційного фонду відображаються на окремих рахунках Федерального казначейства, відкритих в Центральному банку Російської Федерації. Облік операцій з коштами Стабілізаційного фонду здійснюється в порядку, встановленому для обліку операцій з коштами федерального бюджету. Операції з коштами Стабілізаційного фонду відбиваються у звіті про виконання федерального бюджету. Уряд Російської Федерації направляє щоквартальні (наростаючим підсумком) та річні звіти до Державної Думи Федеральних Зборів Російської Федерації і Рада Федерації Федеральних Зборів Російської Федерації про надходження коштів до Стабілізаційного фонду, їх розміщенні і використанні в складі звітності про виконання федерального бюджету.
Міністерство фінансів Російської Федерації щомісячно опубліковує відомості про залишки коштів Стабілізаційного фонду на початок звітного місяця, обсязі надходжень коштів до Стабілізаційного фонду і (чи) використання коштів Стабілізаційного фонду в звітному місяці.
Фонд сприяє стабільності економічного розвитку країни, є одним з основних інструментів зв'язування зайвої ліквідності, зменшує інфляційний тиск, знижує залежність національної економіки від несприятливих коливань надходжень від експорту сировинних товарів.
Кошти Фонду можуть бути використані на покриття дефіциту федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової ціни. Якщо накопичений обсяг коштів Фонду перевищує 500 млрд. рублів, сума перевищення, може бути використана на інші цілі. Обсяг використання коштів Фонду визначається федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік.
У 2005 році кошти Фонду перевищили рівень у 500 млрд. рублів, і їх частина була спрямована на виплату зовнішнього боргу Російської Федерації і покриття дефіциту Пенсійного фонду Російської Федерації в наступних обсягах:
ü 93,5 млрд. рублів (еквівалент 3,3 млрд. доларів США) було спрямовано на погашення боргу перед Міжнародним валютним фондом;
ü 430,1 млрд. рублів (еквівалент 15 млрд. доларів США) - на погашення боргу перед країнами-членами Паризького клубу;
ü 123,8 млрд. рублів (еквівалент 4,3 млрд. доларів США) - на погашення боргу перед Зовнішекономбанком за кредитами, наданими Міністерству фінансів Російської Федерації в 1998-1999 роках для погашення та обслуговування державного зовнішнього боргу Російської Федерації;
ü 30 млрд. рублів (еквівалент 1,04 млрд. доларів США) спрямовано на покриття дефіциту Пенсійного фонду Російської Федерації.
Згідно призначенням Фонду - служити стратегічним фінансовим резервом держави, його кошти можуть розміщуватися в боргові зобов'язання іноземних держав, перелік яких затверджується Кабінетом Міністрів України.
Уряд Російської Федерації наділило Міністерство фінансів Російської Федерації повноваженнями щодо розподілу активів Фонду у розрізі валют, ваг і термінів і затвердив порядок управління коштами Фонду.
Відповідно до затвердженого порядку управління коштами Фонду може здійснюватися такими способами (як кожним окремо, так і одночасно):
ü шляхом придбання за рахунок коштів Фонду боргових зобов'язань іноземних держав;
ü шляхом придбання за рахунок коштів Фонду іноземної валюти та її розміщення на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду в іноземній валюті в Банку Росії. За користування грошовими коштами на зазначених рахунках Банк Росії сплачує відсотки. Порядок розрахунку та зарахування вказаних відсотків затверджується Міністерством фінансів Російської Федерації.
В даний час Міністерство фінансів Російської Федерації управляє коштами Фонду згідно з другим методом (шляхом розміщення коштів на валютних рахунках в Банку Росії). При цьому згідно із затвердженим Міністерством фінансів Російської Федерації порядку розрахунку та зарахування відсотків, що нараховуються на рахунки з обліку коштів Стабілізаційного фонду в іноземній валюті, Банк Росії сплачує на залишки на зазначених рахунках відсотки, еквівалентні прибутковості портфелів, сформованих з боргових зобов'язань іноземних держав, вимоги до яких затверджені Урядом Російської Федерації.
Уряд Російської Федерації визначило, що до боргових зобов'язань іноземних держав, в які можуть розміщуватися кошти Фонду, відносяться:
ü боргові зобов'язання у формі цінних паперів урядів Австрії, Бельгії, Фінляндії, Франції, Німеччини, Греції, Ірландії, Італії, Люксембургу, Нідерландів, Португалії, Іспанії, Великобританії і США, номіновані в доларах США, євро і англійських фунтах стерлінгів;
ü боргові зобов'язання, країни-емітенти яких мають рейтинг довгострокової кредитоспроможності не нижче рівня "ААА" за класифікацією рейтингових агентств "Фітч Рейтинг» або «Стандарт енд Пурс» (Fitch-Ratings або Standard & Poor's) або не нижче рівня «Ааа» за класифікацією рейтингового агентства «Мудіс Інвесторс Сервіс» (Moody's Investors Service);
ü боргові зобов'язання, термін погашення яких є фіксованим, умови випуску і обігу не передбачають права емітента здійснити достроково їх викуп (погашення) і права власника боргових зобов'язань достроково пред'явити їх до викупу (погашення) емітентом;
ü боргові зобов'язання, ставка купонного доходу (у разі купонних боргових зобов'язань) і номінали яких є фіксованими;
ü боргові зобов'язання, обсяг випуску яких, що перебуває в обігу, становить не менше 1 млрд. доларів США для боргових зобов'язань, номінованих в доларах США, не менше 1 млрд. євро - для боргових зобов'язань, номінованих у євро, і не менше 0,5 млрд. фунтів стерлінгів - для боргових зобов'язань, номінованих у фунтах стерлінгів;
ü боргові зобов'язання, випуски яких не є випусками, призначеними для приватного (непублічного) розміщення.
Термін до погашення боргових зобов'язань іноземних держав на день їх придбання (день формування портфеля) знаходиться в діапазоні, обмеженому наступними термінами (в роках):
В даний час кошти Фонду розміщуються відповідно до наступної валютній структурі:
Міністерство фінансів Російської Федерації стверджує валютну структуру і зазначений норматив терміну до погашення, які є дійсними для обох згаданих вище методів управління Фондом.
Міністерство фінансів Російської Федерації щомісячно опубліковує відомості про залишки коштів Фонду на початок звітного місяця, обсязі надходжень коштів і використання коштів Фонду в звітному місяці.
Міністерство фінансів Російської Федерації представляє в Уряд Російської Федерації у складі звітності про виконання федерального бюджету квартальні та річні звіти про надходження коштів до Фонду, їх розміщенні і використанні.
Уряд Російської Федерації направляє щоквартальні (наростаючим підсумком) та річні звіти до Державної Думи Федеральних Зборів Російської Федерації і Рада Федерації Федеральних Зборів Російської Федерації про надходження коштів до Фонду, їх розміщенні і використанні в складі звітності про виконання федерального бюджету.
Не приділялося уваги структурі й ефективності нових запозичень і здатності своєчасно повертати борги. Відсутність промислової політики, твердої лінії на напрям зовнішніх ресурсів на виробництво у виробництво для подолання спаду та відновлення економічного зростання зумовило їх концентрацію у фінансовій сфері, а також використання для покриття бюджетного дефіциту. Ці тенденції на фоні безперервного скорочення ВВП, промислового виробництва та інвестицій в реальний сектор економіки свідчили про наростання кризи зовнішньої заборгованості. Ринкові інститути регулювання зовнішнього боргу в трансформаційний період без втручання держави виявилися не здатними протистояти стихійним процесам в країні. Наслідком некерованих процесів в економіці стало переростання кризи зовнішнього боргу в системна фінансова криза серпня 1998 року.
Наступна несприятлива тенденція в боргових відносинах - самовідтворення зовнішньої заборгованості, коли все більше нових запозичень використовується на обслуговування старих боргів. Якщо вчасно не вжити заходів, виникне небезпека створення грандіозної піраміди: зростаючі запозичення не будуть компенсуватися зростанням виробництва, тому що лише незначна частина кредитів знаходить дорогу в реальний сектор економіки.
Дуже важливо було зупинити зростання зовнішньої заборгованості Росії. Без перелому цієї вкрай небезпечної тенденції відновлення економіки могло розтягнутися на невизначено довгий час, а здатність країни виплатити зобов'язання перед зовнішніми кредиторами опиниться під питанням.
Якщо всі зацікавлені сторони не будуть робити односторонніх кроків і проявлять готовність до розумних компромісів, подолання кризи стане можливим з мінімальними втратами, як для боржників, так і для кредиторів.
З моменту економічної кризи 1998 року пройшло майже 10 років і можна з упевненістю сказати, що Росія подолала цю кризу і стала на шлях економічного зростання. Про це свідчить стабільні виплати за борговими зобов'язаннями, як внутрішнім, так і зовнішніх. Також формування Стабілізаційного фонду, який виріс за 2006 рік майже в 5 разів. І нехай скептики стверджують, що багато в чому наша економіка залежить від продажу сировини, а саме нафти. Але я переконана, що це тимчасово, і кризі 1998 року більше не повторитися. На те є багато причин, це і стабільна політична обстановка, не дивлячись навіть на майбутні вибори 2008 року, це і впевнене економічне зростання (6-7% на рік). Як результат, створюється Стабілізаційний Фонд, бюджет Російської Федерації в профіциті, погашається заборгованість Російської Федерації та СРСР перед іноземними кредиторами.
У зв'язку з такими позитивними тенденціями в Росії підвищується і наш кредитний рейтинг. За даними рейтингового агентства «Fitch» Росія відноситься до групи BBB + разом з Польщею, Таїландом, Угорщиною і ПАР. А за даними рейтингового агентства «Moody's» Росія знаходиться в групі Baa2. В обох випадках Росія знаходиться в групі інвестиційного класу.
2. http://www.gks.ru
3. http://rg.ru
4. http://www.worlddebt.su
5. http://www.cbr.ru
6. http://www.consultant.ru
7. Бюджетний кодекс Російської Федерації
8. Федеральні закони:
ü ФЗ «Про емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів»
ü ФЗ «Про федеральному бюджеті на 2007 рік»
Приєднання до Паризькому клубу сприяє подальшій інтеграції Росії в міжнародну фінансову систему і грунтується на таких принципах, викладених у положеннях Меморандуму про взаєморозуміння:
Рівноправну участь Росії у розгляді питань врегулювання заборгованості держав-боржників. Починаючи з дати підписання Меморандуму російські боргові вимоги набувають той же статус, що й аналогічні вимоги членів Паризького клубу.
Рівно через 8 років після фінансової кризи 1998 р. в період з 15 по 21 серпня 2006 р. Російська Федерація здійснила платежі в погашення залишку реструктурованої в 1996 і 1999 рр.. в рамках Паризького клубу кредиторів заборгованості. У результаті російські зобов'язання перед усіма 17 державами-членами Клубу в сумі 21,6 млрд. дол США погашені в повному обсязі і Росія більше не є країною-дебітором Клубу. Міжурядові угоди, якими була оформлена зазначена заборгованість, втратили силу. Це означає, що Росія досягла мети, поставленої Урядом Російської Федерації і вперше сформульованої в "Борговий стратегії Російської Федерації на 2003-2005 рр..".
У рамках даної стратегії Російська Федерації спочатку в січні 2005 р. достроково в повному обсязі погасила залишок зобов'язань перед Міжнародним валютним фондом, а потім почала переговори про дострокову виплату найбільш великої, політично значущою і складно керованої категорії державного зовнішнього боргу - заборгованості перед Паризьким клубом кредиторів.
Погашення реструктурованих в рамках Паризького клубу боргових зобов'язань пройшло в два етапи. Відповідно до Багатостороннім угодою від 13 травня 2005 р. у липні-серпні 2005 р. була достроково погашена заборгованість на загальну суму, еквівалентну 15 млрд. дол США. Рівно через рік на основі домовленостей, оформлених у багатостороннього протоколу від 16 червня 2006 р., погашений залишок цієї категорії боргу. Загальна економія коштів федерального бюджету на процентних платежах за період до 2020 р. перевищить 12,0 млрд. дол США.
Дострокове здійснення розрахунків з країнами-кредиторами стало можливим завдяки зростанню економічного і фінансової могутності Російської Федерації. В останні роки темпи економічного зростання залишаються високими (6-7% на рік), країна має стійкий позитивний платіжний баланс і бездефіцитний державний бюджет. За рівнем золотовалютних резервів Росія вийшла на третє місце в світі. В умовах сприятливої зовнішньоекономічної кон'юнктури сформований і швидко накопичується Стабілізаційний фонд.
Дострокове погашення всієї суми боргу, реструктурованого в рамках Паризького клубу кредиторів, буде сприяти зміцненню міжнародного авторитету Росії як держави зі значним запасом фінансової і боргової стійкості (відношення державного зовнішнього боргу до ВВП знизиться до 9,0%), який має репутацію сумлінного позичальника і прагне конкретними заходами політики поліпшити інвестиційний клімат в країні. Все сказане, в кінцевому рахунку, відповідає інтересам подальшого прискорення економічного розвитку країни з метою задоволення зростаючих потреб російських громадян.
3. Стабілізаційний фонд Російської Федерації.
3.1. Нормативна база.
Стабілізаційний фонд Російської Федерації - частина коштів федерального бюджету, що утворюється за рахунок перевищення ціни на нафту над базовою ціною на нафту, що підлягає відокремленому обліку, управління та використання в цілях забезпечення збалансованості федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової. Під ціною на нафту розуміється ціна на нафту сиру марки "Юралс", визначається в порядку, передбаченому для встановлення ставки вивізного мита на нафту сиру. Під базовою ціною на нафту розуміється ціна на нафту сиру марки "Юралс", еквівалентна 197,1 долара США за одну тонну, яка була встановлена 1 січня 2006 року. (27 доларів США за один барель).Джерелами формування Стабілізаційного фонду є: додаткові доходи федерального бюджету, які утворюються розрахунковим шляхом за рахунок перевищення ціни на нафту над базовою ціною; залишки коштів федерального бюджету на початок відповідного фінансового року в порядку, включаючи доходи, отримані від розміщення коштів Стабілізаційного фонду.
Додаткові доходи федерального бюджету, що підлягають зарахуванню до Стабілізаційного фонду у поточному місяці, визначаються як сума:
ü фактичних надходжень до федерального бюджету коштів вивізного мита на нафту сиру в поточному місяці, помножена на відношення різниці діючої в поточному місяці ставки вивізного мита на нафту сиру і розрахункової ставки зазначеної мита при базовій ціні на нафту до діючої в поточному місяці ставкою вивізного мита на нафту сиру;
ü фактичних надходжень до федерального бюджету коштів податку на видобуток корисних копалин (нафта) в поточному місяці, помножена на відношення різниці діючої в поточному місяці ставки податку на видобуток корисних копалин (нафта) і розрахункової ставки зазначеного податку при базовій ціні на нафту до діючої в поточному місяці ставкою податку на видобуток корисних копалин (нафта).
Розрахунок та перерахування до Стабілізаційного фонду коштів проводяться в порядку, затвердженому Кабінетом Міністрів України.
У Стабілізаційний фонд у термін до 1 лютого року, наступного за звітним, зараховуються залишки коштів федерального бюджету на початок фінансового року, за винятком залишків, по яких федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік або міжнародним договором Російської Федерації встановлено інший порядок використання, а також вільних залишків коштів федерального бюджету, необхідних Міністерству фінансів Російської Федерації для покриття тимчасових касових розривів, що виникають протягом року при виконанні федерального бюджету, в обсязі, рівному одній двадцять четвертої затверджених на відповідний фінансовий рік видатків федерального бюджету, включаючи платежі з погашення державного зовнішнього боргу Російської Федерації, без урахування коштів, що спрямовуються до бюджету Пенсійного фонду Російської Федерації на виплату базової частини трудової пенсії.
Уряд Російської Федерації за підсумками розгляду ним звіту про виконання федерального бюджету за попередній фінансовий рік до 1 червня поточного року уточнює обсяги залишків коштів федерального бюджету, що підлягають використанню у відповідності з федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік.
Кошти Стабілізаційного фонду можуть використовуватися для фінансування дефіциту федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової, а також на інші цілі в разі, якщо накопичений обсяг коштів Стабілізаційного фонду перевищує 500 млрд. рублів.
Обсяги використання коштів Стабілізаційного фонду визначаються федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік, проект якого вноситься Урядом Російської Федерації.
Управління коштами Стабілізаційного фонду здійснюється Міністерством фінансів Російської Федерації в порядку, затвердженому Кабінетом Міністрів України. Окремі повноваження з управління коштами Стабілізаційного фонду можуть здійснюватися Центральним банком Російської Федерації за договором з Урядом Російської Федерації. Кошти Стабілізаційного фонду можуть розміщуватися в боргові зобов'язання іноземних держав, перелік яких затверджується Кабінетом Міністрів України.
Операції з коштами Стабілізаційного фонду відображаються на окремих рахунках Федерального казначейства, відкритих в Центральному банку Російської Федерації. Облік операцій з коштами Стабілізаційного фонду здійснюється в порядку, встановленому для обліку операцій з коштами федерального бюджету. Операції з коштами Стабілізаційного фонду відбиваються у звіті про виконання федерального бюджету. Уряд Російської Федерації направляє щоквартальні (наростаючим підсумком) та річні звіти до Державної Думи Федеральних Зборів Російської Федерації і Рада Федерації Федеральних Зборів Російської Федерації про надходження коштів до Стабілізаційного фонду, їх розміщенні і використанні в складі звітності про виконання федерального бюджету.
Міністерство фінансів Російської Федерації щомісячно опубліковує відомості про залишки коштів Стабілізаційного фонду на початок звітного місяця, обсязі надходжень коштів до Стабілізаційного фонду і (чи) використання коштів Стабілізаційного фонду в звітному місяці.
3.2. Роль стабілізаційного фонду в управлінні державним боргом.
Стабілізаційний фонд Російської Федерації заснований 1 січня 2004 року, є частиною федерального бюджету. Фонд покликаний забезпечувати збалансованість федерального бюджету при зниженні ціни на нафту.Фонд сприяє стабільності економічного розвитку країни, є одним з основних інструментів зв'язування зайвої ліквідності, зменшує інфляційний тиск, знижує залежність національної економіки від несприятливих коливань надходжень від експорту сировинних товарів.
Кошти Фонду можуть бути використані на покриття дефіциту федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової ціни. Якщо накопичений обсяг коштів Фонду перевищує 500 млрд. рублів, сума перевищення, може бути використана на інші цілі. Обсяг використання коштів Фонду визначається федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік.
У 2005 році кошти Фонду перевищили рівень у 500 млрд. рублів, і їх частина була спрямована на виплату зовнішнього боргу Російської Федерації і покриття дефіциту Пенсійного фонду Російської Федерації в наступних обсягах:
ü 93,5 млрд. рублів (еквівалент 3,3 млрд. доларів США) було спрямовано на погашення боргу перед Міжнародним валютним фондом;
ü 430,1 млрд. рублів (еквівалент 15 млрд. доларів США) - на погашення боргу перед країнами-членами Паризького клубу;
ü 123,8 млрд. рублів (еквівалент 4,3 млрд. доларів США) - на погашення боргу перед Зовнішекономбанком за кредитами, наданими Міністерству фінансів Російської Федерації в 1998-1999 роках для погашення та обслуговування державного зовнішнього боргу Російської Федерації;
ü 30 млрд. рублів (еквівалент 1,04 млрд. доларів США) спрямовано на покриття дефіциту Пенсійного фонду Російської Федерації.
Згідно призначенням Фонду - служити стратегічним фінансовим резервом держави, його кошти можуть розміщуватися в боргові зобов'язання іноземних держав, перелік яких затверджується Кабінетом Міністрів України.
Уряд Російської Федерації наділило Міністерство фінансів Російської Федерації повноваженнями щодо розподілу активів Фонду у розрізі валют, ваг і термінів і затвердив порядок управління коштами Фонду.
Відповідно до затвердженого порядку управління коштами Фонду може здійснюватися такими способами (як кожним окремо, так і одночасно):
ü шляхом придбання за рахунок коштів Фонду боргових зобов'язань іноземних держав;
ü шляхом придбання за рахунок коштів Фонду іноземної валюти та її розміщення на рахунках з обліку коштів Стабілізаційного фонду в іноземній валюті в Банку Росії. За користування грошовими коштами на зазначених рахунках Банк Росії сплачує відсотки. Порядок розрахунку та зарахування вказаних відсотків затверджується Міністерством фінансів Російської Федерації.
В даний час Міністерство фінансів Російської Федерації управляє коштами Фонду згідно з другим методом (шляхом розміщення коштів на валютних рахунках в Банку Росії). При цьому згідно із затвердженим Міністерством фінансів Російської Федерації порядку розрахунку та зарахування відсотків, що нараховуються на рахунки з обліку коштів Стабілізаційного фонду в іноземній валюті, Банк Росії сплачує на залишки на зазначених рахунках відсотки, еквівалентні прибутковості портфелів, сформованих з боргових зобов'язань іноземних держав, вимоги до яких затверджені Урядом Російської Федерації.
Уряд Російської Федерації визначило, що до боргових зобов'язань іноземних держав, в які можуть розміщуватися кошти Фонду, відносяться:
ü боргові зобов'язання у формі цінних паперів урядів Австрії, Бельгії, Фінляндії, Франції, Німеччини, Греції, Ірландії, Італії, Люксембургу, Нідерландів, Португалії, Іспанії, Великобританії і США, номіновані в доларах США, євро і англійських фунтах стерлінгів;
ü боргові зобов'язання, країни-емітенти яких мають рейтинг довгострокової кредитоспроможності не нижче рівня "ААА" за класифікацією рейтингових агентств "Фітч Рейтинг» або «Стандарт енд Пурс» (Fitch-Ratings або Standard & Poor's) або не нижче рівня «Ааа» за класифікацією рейтингового агентства «Мудіс Інвесторс Сервіс» (Moody's Investors Service);
ü боргові зобов'язання, термін погашення яких є фіксованим, умови випуску і обігу не передбачають права емітента здійснити достроково їх викуп (погашення) і права власника боргових зобов'язань достроково пред'явити їх до викупу (погашення) емітентом;
ü боргові зобов'язання, ставка купонного доходу (у разі купонних боргових зобов'язань) і номінали яких є фіксованими;
ü боргові зобов'язання, обсяг випуску яких, що перебуває в обігу, становить не менше 1 млрд. доларів США для боргових зобов'язань, номінованих в доларах США, не менше 1 млрд. євро - для боргових зобов'язань, номінованих у євро, і не менше 0,5 млрд. фунтів стерлінгів - для боргових зобов'язань, номінованих у фунтах стерлінгів;
ü боргові зобов'язання, випуски яких не є випусками, призначеними для приватного (непублічного) розміщення.
Термін до погашення боргових зобов'язань іноземних держав на день їх придбання (день формування портфеля) знаходиться в діапазоні, обмеженому наступними термінами (в роках):
| Мінімальний термін | - | 0,25; |
| Максимальний термін | - | 3. |
| Долар США | - | 45%; |
| Євро | - | 45%; |
| Фунт стерліногов | - | 10%. |
Міністерство фінансів Російської Федерації щомісячно опубліковує відомості про залишки коштів Фонду на початок звітного місяця, обсязі надходжень коштів і використання коштів Фонду в звітному місяці.
Міністерство фінансів Російської Федерації представляє в Уряд Російської Федерації у складі звітності про виконання федерального бюджету квартальні та річні звіти про надходження коштів до Фонду, їх розміщенні і використанні.
Уряд Російської Федерації направляє щоквартальні (наростаючим підсумком) та річні звіти до Державної Думи Федеральних Зборів Російської Федерації і Рада Федерації Федеральних Зборів Російської Федерації про надходження коштів до Фонду, їх розміщенні і використанні в складі звітності про виконання федерального бюджету.
Висновок.
Росія прагне до комплексного вирішення проблеми міжнародної заборгованості при дотриманні балансу інтересів кредиторів і позичальників. Боргова криза 1998 року став наслідком вкрай несприятливого переплетення суб'єктивних і об'єктивних чинників. Глибина їх впливу була настільки велика, що відчувається до теперішнього часу. Заходи, включаючи масштабні зовнішні запозичення і реструктуризацію боргів, не змогли запобігти настанню кризи.Не приділялося уваги структурі й ефективності нових запозичень і здатності своєчасно повертати борги. Відсутність промислової політики, твердої лінії на напрям зовнішніх ресурсів на виробництво у виробництво для подолання спаду та відновлення економічного зростання зумовило їх концентрацію у фінансовій сфері, а також використання для покриття бюджетного дефіциту. Ці тенденції на фоні безперервного скорочення ВВП, промислового виробництва та інвестицій в реальний сектор економіки свідчили про наростання кризи зовнішньої заборгованості. Ринкові інститути регулювання зовнішнього боргу в трансформаційний період без втручання держави виявилися не здатними протистояти стихійним процесам в країні. Наслідком некерованих процесів в економіці стало переростання кризи зовнішнього боргу в системна фінансова криза серпня 1998 року.
Наступна несприятлива тенденція в боргових відносинах - самовідтворення зовнішньої заборгованості, коли все більше нових запозичень використовується на обслуговування старих боргів. Якщо вчасно не вжити заходів, виникне небезпека створення грандіозної піраміди: зростаючі запозичення не будуть компенсуватися зростанням виробництва, тому що лише незначна частина кредитів знаходить дорогу в реальний сектор економіки.
Дуже важливо було зупинити зростання зовнішньої заборгованості Росії. Без перелому цієї вкрай небезпечної тенденції відновлення економіки могло розтягнутися на невизначено довгий час, а здатність країни виплатити зобов'язання перед зовнішніми кредиторами опиниться під питанням.
Якщо всі зацікавлені сторони не будуть робити односторонніх кроків і проявлять готовність до розумних компромісів, подолання кризи стане можливим з мінімальними втратами, як для боржників, так і для кредиторів.
З моменту економічної кризи 1998 року пройшло майже 10 років і можна з упевненістю сказати, що Росія подолала цю кризу і стала на шлях економічного зростання. Про це свідчить стабільні виплати за борговими зобов'язаннями, як внутрішнім, так і зовнішніх. Також формування Стабілізаційного фонду, який виріс за 2006 рік майже в 5 разів. І нехай скептики стверджують, що багато в чому наша економіка залежить від продажу сировини, а саме нафти. Але я переконана, що це тимчасово, і кризі 1998 року більше не повторитися. На те є багато причин, це і стабільна політична обстановка, не дивлячись навіть на майбутні вибори 2008 року, це і впевнене економічне зростання (6-7% на рік). Як результат, створюється Стабілізаційний Фонд, бюджет Російської Федерації в профіциті, погашається заборгованість Російської Федерації та СРСР перед іноземними кредиторами.
У зв'язку з такими позитивними тенденціями в Росії підвищується і наш кредитний рейтинг. За даними рейтингового агентства «Fitch» Росія відноситься до групи BBB + разом з Польщею, Таїландом, Угорщиною і ПАР. А за даними рейтингового агентства «Moody's» Росія знаходиться в групі Baa2. В обох випадках Росія знаходиться в групі інвестиційного класу.
Список літератури.
1. http://www1.minfin.ru2. http://www.gks.ru
3. http://rg.ru
4. http://www.worlddebt.su
5. http://www.cbr.ru
6. http://www.consultant.ru
7. Бюджетний кодекс Російської Федерації
8. Федеральні закони:
ü ФЗ «Про емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів»
ü ФЗ «Про федеральному бюджеті на 2007 рік»
[1] Ст. 6 Бюджетного кодексу РФ.
[2] п. 2 в ред. Федерального закону від 05.08.2000 N 116-ФЗ
[3] ФЗ «Про федеральному бюджеті на 2007 рік» № 238-ФЗ від 19.12.2006
[4] Див додаток, малюнок 1.