Курсова робота
з дисципліни "Фінанси організацій"
на тему: Структура капіталу ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
ЗМІСТ
Введення
1. Теоретичні основи структури капіталу підприємства
1.1 Власні кошти підприємства
1.2 Джерела фінансування підприємства
2. Аналіз структури капіталу ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
2.1 Характеристика об'єкта дослідження ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
2.2 Аналіз структури активів і пасивів ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
2.3 Оцінка фінансової стійкості ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
2.4 Аналіз змін у складі власного і позикового капіталу ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
2.5 Оцінка динаміки майнового стану ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
2.6 Оцінка капіталу ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
3. Розробка стратегії вдосконалення структури капіталу ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
Висновок
Список використаних джерел
Додаток
ВСТУП
В даний час, в умовах існування різних форм власності в Росії, особливо актуальним стає вивчення питань формування, функціонування та відтворення капіталу компаній. Можливості становлення підприємницької діяльності та її подальшого розвитку можуть бути реалізовані лише в тому випадку, якщо власник розумно управляє капіталом, вкладеним у підприємство.
Найчастіше, на практиці капітал підприємства розглядається як щось похідне, як показник, що грає другорядну роль, при цьому на перше місце, як правило, виноситься безпосередньо сам процес діяльності підприємства. У дійсності ж структура капіталу є тим чинником, який безпосередньо впливає на фінансовий стан підприємства - його платоспроможність і ліквідність, величину доходу, рентабельність діяльності. Оцінка структури джерел коштів підприємства проводиться як внутрішніми, так і зовнішніми користувачами бухгалтерської інформації. Зовнішні користувачі (банки, інвестори, кредитори) оцінюють зміну частки власних засобів підприємства в загальній сумі джерел коштів з точки зору фінансового ризику при укладанні угод. Ризик наростає зі зменшенням частки власного капіталу. Внутрішній аналіз структури капіталу пов'язаний з оцінкою альтернативних варіантів фінансування діяльності підприємства. При цьому основними критеріями вибору є умови залучення позикових коштів, їх "ціна", ступінь ризику, можливі напрямки використання.
Склад і розміщення майна підприємства у вартісному виразі і джерел його утворення на звітну дату характеризують майновий і фінансовий стан підприємства. Фінансовий стан підприємства визначається його здатністю фінансувати свою діяльність за рахунок наявних в його розпорядженні власних, позикових і залучених коштів, вмілого їх розміщення та ефективного використання.
Для оцінки фінансового стану крім інших використовують показники, що характеризують структуру капіталу підприємства по його розміщенню і джерелам утворення, ефективності і інтенсивності його використання, платоспроможності і кредитоспроможності підприємства і запасу його фінансової стійкості.
Метою курсової роботи є аналіз структури капіталу підприємства, розробка стратегії її поліпшення на конкретному об'єкті дослідження. Для досягнення поставленої мети необхідно вирішити такі завдання:
визначити поняття та сутність структури капіталу;
розглянути елементи структури капіталу і визначити їх значення;
з використанням спеціальних методів проаналізувати склад і структуру капіталу обраного підприємства (ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод");
розробити стратегію поліпшення розглянутої структури капіталу підприємства.
Об'єкт дослідження - Відкрите акціонерне товариство "Барнаульський вагоноремонтний завод".
Предмет дослідження - структура капіталу підприємства.
Основними джерелами інформації для аналізу фінансового стану підприємства є Форма. № 1 "Бухгалтерський баланс", Форма № 2 "Звіт про прибутки і збитки" (подані в додатку А).
Період дослідження - 2007-2008 роки.
Теоретичні основи структури капіталу підприємства
Капітал всякого підприємства може бути представлений двома складовими: власними та позиковими коштами.
У зарубіжній практиці фінансового аналізу співвідношення позикового і власного капіталу є одним з ключових і розглядається як спосіб оцінки ризику для кредитора. Існує практика, коли кредитори вимагають підписання позикового угоди, відповідно з яким дане співвідношення не може перевищувати певної межі. У цих умовах деякі підприємства прагнуть штучно знизити величину зобов'язань, використовуючи їх позабалансовому відображення [8, C .75].
1 .1 Власний капітал підприємства
Фінансову основу підприємства представляє сформований ним власний капітал. Під власним капіталом розуміється загальна сума коштів, що належать підприємству на правах власності і використовуваних їм для формування активів. Вартість активів, сформованих за рахунок інвестованого в них власного капіталу, являє собою "чисті активи підприємства".
Загальна сума власного капіталу підприємства відбивається підсумком першого розділу "Пасиву" звітного балансу. Структура статей цього розділу (малюнок 1) дозволяє виділити спочатку інвестовану його частина (тобто суму коштів, вкладених власниками підприємства в процесі його створення) і частина, накопичену в процесі здійснення ефективної господарської діяльності.
Рисунок 1 - Структура власних коштів організації
Таким чином, у складі власного капіталу виділяють статутний капітал, додатковий капітал, резервний капітал, нерозподілений прибуток і цільове фінансування і надходження.
У складі власного капіталу можна виділити інвестиційну (капітал, вкладений власниками в підприємство) і накопичену (капітал, створений на підприємстві понад те, що було спочатку авансовано власниками) частини.
Інвестований капітал включає номінальну вартість простих і привілейованих акцій, а також додатково оплачений (понад номінальну вартість акцій) капітал. Перша складова інвестованого капіталу представлена в балансі російських підприємств статутним капіталом, друга - додатковим капіталом (у частині отриманого емісійного доходу).
Накопичений капітал знаходить своє відображення у вигляді статей, що виникають у результаті розподілу чистого прибутку (резервний капітал, фонд накопичення, нерозподілений прибуток, інші аналогічні статті) [3].
Управління власним капіталом пов'язане не тільки із забезпеченням ефективного використання вже накопиченої його частини, але і з формуванням власних фінансових ресурсів, що забезпечують подальший розвиток підприємства. У процесі управління формуванням власних фінансових ресурсів вони класифікуються за джерелами цього формування (малюнок 2).
Рисунок 2 - Основні джерела формування власного капіталу
У складі внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства, - вона формує переважну частину його власних фінансових ресурсів.
Певну роль у складі внутрішніх джерел відіграють також амортизаційні відрахування, хоча суму власного капіталу підприємства вони не збільшують.
Інші внутрішні джерела не грають помітної ролі у формуванні власних фінансових ресурсів підприємства.
У складі зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить залученню підприємством додаткового пайового або акціонерного капіталу, безоплатна фінансова допомога (як правило, така допомога надається лише окремим державним підприємствам різного рівня) [10, C .214].
У число інших зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів входять безкоштовно передані підприємству матеріальні та нематеріальні активи, що включаються до складу його балансу.
Примноження власного капіталу підприємства пов'язано в першу чергу з управлінням формуванням його власних фінансових ресурсів. Основним завданням цього управління є забезпечення необхідного рівня самофінансування розвитку господарської діяльності підприємства в майбутньому періоді.
Під чистими активами розуміється різниця суми активів організації, що приймаються до розрахунку, і суми зобов'язань, прийнятих до розрахунку.
На підставі показника вартості чистих активів оцінюється структура капіталу (співвідношення власних і позикових коштів). Зниження частки власного капіталу спричиняє за собою погіршення кредитоспроможності підприємств. Крім того, враховуючи, що показники власного і позикового капіталу використовуються для розрахунку рентабельності вкладень у підприємство різних вкладників (власників, кредиторів), можна припускати, що завищення обсягу зобов'язань у сукупних пасивах негативно позначиться на об'єктивності показників, що характеризують "ціну" капіталу [10, C .225].
У складі власного капіталу необхідно виділити частку його окремих складових, а також відобразити динаміку його складу і структури за останні періоди. Необхідність роздільного розгляду статей власного капіталу пов'язана з тим, що кожна з них є характеристикою правових та інших обмежень здатності підприємства розпорядитися своїми активами.
Розглянемо докладніше кожну зі складових власного капіталу підприємства.
Статутний капітал - вартісне відображення сукупного внеску засновників (власників) у майно підприємства при його створенні. Відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації статутним капіталом володіють акціонерні товариства та інші комерційні організації (товариства з обмеженою відповідальністю, товариства з додатковою відповідальністю). Тільки в акціонерних товариствах (АТ) статутний капітал розділений на частки, виражені в акціях, що засвідчують майнові права акціонерів. В даний час величина статутного капіталу не повинна бути менше суми, що дорівнює 1000-кратному розміру мінімальної оплати праці, встановленим на дату подання установчих документів для реєстрації для відкритих АТ, та 100-кратному розміру мінімальної оплати праці - для ТОВ і ЗАТ.)
Збільшення статутного капіталу організації може бути або за рахунок її власних джерел (додаткового капіталу, нерозподіленого прибутку тощо) або за рахунок додаткових внесків учасників.
Юридичне значення статутного капіталу акціонерного товариства полягає насамперед у тому, що його розмір визначає ті межі мінімальної майнової відповідальності, яку має і несе акціонерне товариство за своїми зобов'язаннями [3].
Крім статутного капіталу до власного капіталу включається резервний капітал.
Резервний капітал формується відповідно до встановленого законом порядку і має строго цільове призначення. В умовах ринкової економіки резервний капітал виступає в якості страхового фонду, що створюється для цілей відшкодування збитків і забезпечення захисту інтересів третіх осіб у разі недостатності прибутку у підприємства.
Резервний капітал створюють в обов'язковому порядку акціонерні товариства і спільні організації відповідно до чинного законодавства. На свій розсуд його можуть створити і інші організації. При цьому законодавчо встановлюється порядок формування резервного капіталу. Після вступу в силу Закону про акціонерні товариства мінімальний розмір резервного капіталу не повинен бути менше 15% від статутного капіталу.
Інформація про величину резервного капіталу в балансі підприємства має або повинна мати надзвичайно важливе значення для зовнішніх користувачів бухгалтерської звітності, які розглядають резервний капітал підприємства як запас його фінансової міцності. У країнах з розвиненими ринковими відносинами відсутність резервного капіталу або його недостатня величина розглядається як чинник додаткового ризику вкладення коштів у підприємство, оскільки свідчить або про недостатність прибутку підприємства, або про використання резервного капіталу на покриття збитків [7, C .31].
Додатковий капітал - складова власного капіталу в його справжньому трактуванні - об'єднує групу досить різнорідних елементів: суми від дооцінки необоротних активів підприємства; безоплатно отримані цінності; емісійний дохід акціонерного товариства та ін
Структура джерел утворення додаткового капіталу представлена на малюнку 3.
Рисунок 3 - Структура джерел утворення додаткового капіталу
Фонди накопичення характеризують суму чистого прибутку, спрямовану на виробничий розвиток і розширення підприємства. Суми за цією статтею балансу показують величину збільшення чистих активів підприємства за весь період його функціонування
Нерозподілений прибуток являє собою прибуток, що залишається після виплати податків і інших платежів та формування резервів (фондів). За економічним змістом нерозподілений прибуток настільки близька до резервів, що її розглядають як вільного резерву. Кошти резервів (фондів) і нерозподіленого прибутку поміщені в конкретне майно або перебувають в обігу. Їх величина характеризує результат діяльності підприємства і свідчить про те, наскільки збільшилися активи підприємства за рахунок власних джерел.
Розподіл власного капіталу на капітал і резерви носить не стільки теоретичне, скільки практичне значення: по співвідношенню і динаміці цих груп оцінюють ділову активність і ефективність діяльності підприємства.
До цільовому фінансуванню відносять кошти, що отримуються організацією на суворо визначені цілі: науково-дослідні роботи, підготовку кадрів, утримання дитячих установ та інші.
Джерелами цільового фінансування є асигнування з державного, регіонального та місцевого бюджету; внески батьків; кошти, що надходять від інших організацій; кошти фондів спеціального призначення та інші.
Кошти цільового фінансування витрачаються відповідно до затверджених кошторисів. Використання зазначених коштів не за призначенням забороняється.
Власний капітал характеризується наступними основними позитивними особливостями:
1. Простотою залучення, так як рішення, пов'язані зі збільшенням власного капіталу (особливо за рахунок внутрішніх джерел його формування) приймаються власниками та менеджерами підприємства без необхідності отримання згоди інших господарюючих суб'єктів.
2. Більш високою здатністю генерування прибутку у всіх сферах діяльності, тому що при його використанні не потрібно сплата позичкового відсотка в усіх його формах.
3. Забезпеченням фінансової стійкості розвитку підприємства, його платоспроможності в довгостроковому періоді, а відповідно і зниженням ризику банкрутства.
Разом з тим, йому притаманні такі недоліки:
1. Обмеженість обсягу залучення, а отже і можливостей істотного розширення операційної та інвестиційної діяльності підприємства в періоди сприятливої кон'юнктури ринку на окремих етапах його життєвого циклу.
2. Висока вартість порівняно з альтернативними позиковими джерелами формування капіталу.
3. Невикористовувана можливість приросту коефіцієнта рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позикових фінансових коштів, так як без такого залучення неможливо забезпечити перевищення коефіцієнту фінансової рентабельності діяльності підприємства над економічною.
Таким чином, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має найвищу фінансову стійкість (його коефіцієнт автономії дорівнює одиниці), але обмежує темпи свого розвитку (тому що не може забезпечити формування необхідного додаткового обсягу активів в періоди сприятливої кон'юнктури ринку) і не використовує фінансові можливості приросту прибутку на вкладений капітал [1, C .87-90].
1.2 Позикові кошти
Позикові кошти зазвичай класифікують залежно від ступеня терміновості їх погашення і способу забезпеченості.
За ступенем терміновості погашення зобов'язання поділяють на довгострокові і поточні. Кошти, залучені на довгостроковій основі, звичайно направляють на придбання активів тривалого використання, тоді як поточні пасиви, як правило, є джерелом формування обігових коштів.
Для оцінки структури зобов'язань вельми істотно їх розподіл на незабезпечені та забезпечені. Важливість такого угрупування пов'язана з тим, що забезпечені зобов'язання у разі ліквідації підприємства та оголошення конкурсного виробництва погашаються з конкурсної маси.
Чим більше покритих (забезпечені) боргів на противагу незабезпеченим, тим краще кредиторам, що мають забезпечені вимоги, але гірше іншим кредиторам, які в разі оголошення конкурсу повинні задовольнитися що залишається майнової масою.
Основні відмінності між власним і позиковим капіталом визначаються наступними критеріями:
пріоритетність прав;
ступінь визначеності отримання грошової суми (факт отримання і сума);
дата отримання грошових сум.
Пріоритетними правами мають кредитори. Величина сплачуваних кредиторам сум зазвичай фіксується і визначається або конкретної грошовою сумою, або первісної або номінальною сумою плюс передбаченим відсотком, що виступає в якості плати кредитору за тимчасову відмову від використання ним грошових або інших ресурсів [2, 117].
Величина дивідендів визначається отриманим чистим прибутком, дивідендною політикою, наявністю грошових коштів, величиною чистих активів та іншими факторами.
Важливим питанням в аналізі структури джерел коштів є оцінка раціональності співвідношення власних і позикових коштів. Фінансування діючого підприємства за рахунок власного капіталу може здійснюватися, по-перше, шляхом реінвестування прибутку і, по-друге, за рахунок збільшення капіталу підприємства (випуск нових цінних паперів).
Особливо слід відзначити ті проблеми, з якими доводиться стикатися підприємствам, вирішальним питання про притягнення додаткового капіталу в результаті зміни організаційно-правової форми та створення акціонерного товариства відкритого типу. Такому рішенню повинні передувати: визначення потреби в капіталі (вельми помилковим може бути підхід, заснований на переконанні "чим більше, тим краще") попередня оцінка витрат, пов'язаних з переходом у новий правовий статус; виявлення переваг і нових проблем, пов'язаних з даним рішенням.
Залучаючи позикові кошти, підприємство одержує ряд переваг, які за певних обставин можуть обернутися своєю зворотною стороною і спричинити погіршення фінансового стану підприємства, наблизити його до банкрутства.
Наявність позикових коштів не міняє структури власного капіталу з тієї точки зору, що боргові зобов'язання не призводять до "розбавленню" частки власників (якщо тільки не має місця випадок рефінансування заборгованості та її погашення акціями підприємства).
У більшості випадків величина зобов'язань та терміни їх погашення є відомими заздалегідь (виключення становлять, зокрема, випадки гарантійних зобов'язань), що полегшує фінансове планування грошових потоків.
У той же час наявність витрат, пов'язаних з платою за користування позиковими засобами, зміщує точку беззбитковості підприємства. Іншими словами, для того щоб досягти беззбиткової роботи, підприємству доводиться забезпечувати більший обсяг продажів. Таким чином, підприємство з великою часткою позикового капіталу має найменшу можливість для маневру у випадку непередбачених обставин, таких, як падіння попиту на продукцію, значна зміна процентних ставок, зростання витрат, сезонні коливання.
Висока частка існуючого боргу може спричинити за собою відмову позикодавця надати новий кредит.
Всі ці моменти мають бути враховані у фінансовому аналізі при оцінці раціональності структури пасивів.
Таким чином, залучення позикових коштів часто є необхідною для розширення виробництва, збільшення виробничих потужностей, виробничої бази. Використовувати для капітальних вкладень кошти, що вилучаються з обігу - нераціонально. При цьому необхідно стежити за тим, щоб частка позикових коштів у капіталі підприємства знаходилася в допустимих межах.
2. Аналіз структури капіталу ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
Розглянемо і проаналізуємо структуру капіталу підприємства. Відкритого акціонерного товариства "Барнаульський вагоноремонтний завод".
2.1 Характеристика об'єкта дослідження ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
ВАТ "Барнаульський ВРЗ" територіально розташований - Алтайський край, м. Барнаул, примикає до станції Барнаул Західно-Сибірської залізниці. Підприємство функціонує в машинобудівній галузі. Основний вид діяльності - надання послуг з ремонту, технічного обслуговування і переробці залізничних локомотивів, трамвайних і інших моторних вагонів та рухомого складу.
Барнаульський вагоноремонтний завод заснований в 1917 році на базі Головних залізничних майстерень, будівництво яких було розпочато одночасно зі створенням Алтайської залізниці. В даний час ВАТ "Барнаульський ВРЗ" є одним з найбільших підприємств з виробництва капітального ремонту вантажних вагонів усіх типів в Російській Федерації.
Середньооблікова чисельність працівників за 2008 рік склала 1582 людини, з них промислово-виробничого персоналу - 1546 чоловік.
За досліджуваний період, 2008 рік, завод побудував 1000 вагонів і відремонтував 1851 вагонів. Загальна виручка по заводу склала 2517023 тис. крб. при рентабельності від продажу 7,6%. Чистий прибуток склав 123 424 тис. руб. Основною причиною падіння обсягів виробництва стало зниження попиту на нові вагони з боку приватних компаній.
Вільного обігу цінних паперів Товариства на ринку не здійснювалося, 99,9999% акцій належить ВАТ "Російські залізниці".
Оснащеність ВАТ "Барнаульський ВРЗ" дозволяє робити капітальний ремонт вантажного рухомого складу в значних обсягах, а якість ремонтних послуг відповідає діючим нормативно-технічним вказівок, інструкцій і регламентів. Спеціалізація підприємства представлена на малюнку 4.
Рисунок 4 - Спеціалізація підприємства ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
Розглянуте підприємство, "Барнаульський вагоноремонтний завод" є відкритим акціонерним товариством, тому на чолі підприємства стоїть збори акціонерів. Управлінська структура підприємства представлена на рисунках 5 і 6.
Малюнок 5 - Управлінська структура підприємства ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод". Керівництво підприємства
Малюнок 6 - Управлінська структура підприємства ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод". Керівники підрозділів підприємства
Таким чином, підприємство має класичну ієрархічну структуру управління. Керівництво фінансами підприємства, безпосередню реалізацію фінансової політики підприємства здійснює Заступник генерального директора з економіки та фінансів. У його підпорядкуванні знаходяться фінансові менеджери, економісти, фінансові аналітики.
Розглянемо структуру фінансів ВАТ "Барнаульський ВРЗ", проаналізуємо структуру капіталу.
2.2 Аналіз структури активів і пасивів ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
Склад і структура фінансів підприємства відображаються в його бухгалтерському балансі, який ділиться на дві частини - актив і пасив.
Проаналізуємо пасив балансу підприємства. Відомості, які наводяться в пасиві балансу, дозволяють визначити, які зміни відбулися в структурі власного і позикового капіталу, скільки залучено у оборот підприємства довгострокових і короткострокових позикових; коштів, тобто пасив показує, звідки взялися кошти, кому зобов'язане за них підприємство.
Фінансовий стан підприємства багато в чому залежить від того, які кошти воно має в своєму розпорядженні і куди вони вкладені. За ступенем приналежності використовуваний капітал підрозділяється на власний (розділ III пасиву) і позиковий (розділи IV та V пасиву). За тривалістю використання розрізняють капітал довгостроковий постійний (перманентний) (Ш і IV розділи пасиву) і короткостроковий (V розділ пасиву).
Необхідність у власному капіталі обумовлена вимогами самофінансування підприємств. Він є основою самостійності і незалежності підприємств. Однак потрібно враховувати, що фінансування діяльності підприємства тільки за рахунок власних коштів не завжди вигідно для нього, особливо у випадках сезонного характеру виробництва. Крім того, слід мати на увазі, що якщо ціни на фінансові ресурси невисокі, а підприємство може забезпечити більш високий рівень віддачі на вкладений капітал, ніж платить за кредитні ресурси, то, залучаючи позикові кошти, воно може підвищити рентабельність власного (акціонерного) капіталу.
У той же час, якщо кошти підприємства створені в основному за рахунок короткострокових зобов'язань, то його фінансовий стан буде нестійким через необхідність швидкого повернення і короткостроковість використання позикових коштів.
Отже, від того, наскільки оптимально співвідношення власного і позикового капіталу, багато в чому залежить фінансове становище підприємства. Вироблення правильної фінансової стратегії допоможе багатьом підприємствам підвищити ефективність своєї діяльності.
Тепер розглянемо іншу частину бухгалтерського балансу підприємства - активи. Все, що має вартість, належить підприємству і відображається в активі балансу називається його активами. Актив балансу містить відомості про розміщення капіталу, наявного в розпорядженні підприємства, т, е. про вкладення його в конкретне майно і матеріальні цінності, про витрати підприємства на виробництво і реалізацію продукції і про залишки вільної грошової готівки [7, 10].
Розглянемо, як взаємопов'язані актив і пасив балансу. Кожна стаття активу балансу має свої джерела фінансування в пасиві. Джерелом фінансування довгострокових активів, як правило, є власний капітал і довгострокові позикові кошти.
Поточні активи утворюються як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок короткострокових позикових коштів. Бажано, щоб вони наполовину були сформовані за рахунок власного, а наполовину - за рахунок позикового капіталу. Тоді забезпечується гарантія погашення позикових коштів.
Для аналізу наявності власних оборотних коштів ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод" складемо робочу таблицю 1 на підставі даних балансу.
Таблиця 1 - Визначення наявності власних оборотних коштів ВАТ "Барнаульський Вагоноремонтний завод", тис. р..
Показники
На кінець 2007 року
На кінець 2008 року
Зміна за період
1. Загальна сума власного капіталу (розділ III балансу)
2. Необоротні активи (розділ I балансу)
3. Сума власних оборотних засобів (п. 1 - п. 2)
4: прирівняні до власних коштів (з розділу V балансу)
5. Разом власні кошти в обороті (п. 3 + п. 4)
858148
637409
220739
-
220739
969115
617638
351477
-
351477
110967
-19771
130738
130778
Таким чином, з таблиці видно, що сума власних коштів в обороті за звітний період збільшилася на 130778 тис. руб., Що пов'язано як із збільшенням загальної суми власного капіталу підприємства (за рахунок поява нерозподіленого прибутку), так і зі зменшенням суми необоротних активів ( в основному, за рахунок зменшення залишкової вартості основних засобів).
2.3 ОЦІНКА ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ВАТ "Барнаульський ВАГОНОРЕМОНТНИЙ ЗАВОД"
Проведемо оцінку структури джерел майна підприємства, розрахувавши коефіцієнти незалежності, фінансової стійкості і фінансування. Вони є основними показниками, що характеризують структуру капіталу:
До незалежності = х 100
Цей коефіцієнт важливий як для інвесторів, так і для кредиторів підприємства, оскільки він характеризує частку коштів, вкладених власниками в загальну вартість майна підприємства.
На підставі даних бухгалтерського балансу за 2008 рік ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод" знаходимо:
До незалежності = 21%
- На початку аналізованого періоду (2007 рік).
До незалежності = 25%
- Наприкінці розглянутого періоду (2008 рік).
Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів показує, скільки припадає позикових коштів на 1 руб. власних коштів:
До соотн.собств.заемн.средств = ;
До соотн.собств.заемн.средств = 0,23
- На початку аналізованого періоду (2007 рік).
До соотн.собств.заемн.средств = 0,47
- Наприкінці розглянутого періоду (2008 рік).
Коефіцієнт фінансування показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових.:
До фінансування = ;
До фінансування = 4,3
- На початку аналізованого періоду (2007 рік).
До фінансування = 2,1
- Наприкінці розглянутого періоду (2008 рік).
Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка - капіталізована.
До маневреності = ;
До маневреності = -0,51
- На початку аналізованого періоду (2007 рік).
До маневреності = 0,17
- Наприкінці розглянутого періоду (2008 рік).
Аналогічно розрахуємо інші коефіцієнти (таблиця 2) [7, 10].
Таблиця 2 - Коефіцієнти фінансової стійкості організації
Показники
Обмеження
2007
2008
1. Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів
max 1
0,23
0,47
2. Коефіцієнт автономії (незалежності)
> 0,5
0, 21
0,25
3. Коефіцієнт фінансування
min 1
4,3
2,1
4. Коефіцієнт маневреності СК
-
-0,51
-0,17
Проаналізуємо отримані результати:
незважаючи на те, що коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів знаходиться в межах норми, його збільшення говорить про збільшення боргів підприємства щодо власних коштів, підприємству все складніше покривати власні борги;
коефіцієнт незалежності (навіть при деякому його збільшенні) залишився на низькому рівні. Це говорить про те, що лише невелика частина майна підприємства формується за рахунок власного капіталу. Вважається, що якщо цей коефіцієнт менше 50%, то ризик кредиторів великий: навіть реалізувавши половину майна, сформованого за рахунок власних коштів, підприємство не зможе погасити свої боргові зобов'язання;
коефіцієнт фінансування показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових. Ситуація, при якій величина коефіцієнта фінансування більше 1 (менша частина майна підприємства сформована за рахунок позикових коштів), може свідчити про задовільну платоспроможності, але значне зменшення цього коефіцієнта говорить про зростання боргів підприємства;
коефіцієнт маневреності, будучи негативним на початок періоду, до кінця періоду незначно збільшується, але все ще свідчить про низьку мобільності власних коштів підприємства, тобто про низьку ефективність використання наявних ресурсів.
Таким чином, за досліджуваний період позитивно на фінансову стійкість підприємства подіяло скорочення надмірних запасів сировини, але при цьому кредиторська заборгованість збільшилася, що позначилося негативно. Ефективність використання наявних у підприємства ресурсів як і раніше залишається на досить низькому рівні.
2.4 Аналіз змін у складі власного і позикового капіталу ВАТ "Барнаульський вагоноремонтний завод"
Аналіз власного капіталу доцільно починати з оцінки його структури і складу за даними балансу і розшифровок до нього. На підставі даних аналізованого підприємства складемо робочу таблицю для проведення аналізу змін в структурі власного капіталу [1].
Таблиця 3 - Зміна структури власного і позикового капіталу ВАТ "Барнаульський ВРЗ"
На початок періоду (2007 рік)
На кінець періоду (2008 рік)
Сума
Уд.вес
Сума
Уд.вес
Власний капітал
858148
1
969115
1
У тому числі:
Статутний капітал
868740
1,0123
868740
0,8964
Додатковий капітал
8415
0,0098
8415
0,0087
Резервний капітал
1863
0,0022
1863
0,0019
Нерозподілений прибуток
-20870
-0,0243
90097
0,0930
Позиковий капітал
200419
1
456520
1
У тому числі:
Довгострокові зобов'язання
3259
0,162
5385