МІНІСТЕРСТВО СІЛЬСЬКОГО ГОСПОДАРСТВА
РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
Департамент науково-технологічної політики і освіти
Федеральне державне освітній заклад
вищої професійної освіти
«Красноярський державний
АГРАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ »
Ачинський ФІЛІЯ
Контрольна робота
Дисципліна:
КОМПЛЕКСНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА АПК
Виконав:
Студент _5___ курсу __5___ семестру
Спеціальність (код) 080109
П.І.Б. Шликова Наталія Сергіївна
Перевірив:
Ачинськ 2009р
Варіант 6
1. Дати визначення поняттям
Ретроспективний аналіз - це аналіз, що полягає у вивченні тенденцій, що склалися за певний період у минулому.
Облікові показники - це показники, що використовуються для оцінки і контролю діяльності підприємства.
Ефективність виробництва продукції і реалізації продукції - це відношення між витратами обмежених ресурсів і зробленим в результаті їх використання обсягом товарів або послуг, тобто виробництво продукту певної вартості з найменшими витратами.
2. Значення, завдання і джерела аналізу виконання плану капітальних вкладень і їх ефективність
У всіх країнах світу будь-яке підприємство, будь-яка фірма незалежно від форми власності, перш ніж почати підприємницьку справу, заздалегідь розробляє детальний план (проект) заходів з визначенням фінансових витрат і кінцевого результату.
Здійснення капітального будівництва у всіх сферах економіки, підприємствах (організаціях) немислимо без планування капітальних вкладень.
Планування капітальних вкладень - це система прогнозних і планових розрахунків з відтворення основних фондів на базі капітальних вкладень на майбутній період.
План капітальних вкладень у відтворення основних фондів охоплює найважливіші сторони цього процесу, забезпечує його єдність і пропорційність з джерелами фінансування та разом з тим оптимальність планових будівель. У плані кожного підприємства (організації), району і галузі знаходять відображення основні завдання планування капітальних вкладень. На основі теоретичних розробок і досвіду фахівців і працівників мас виявляються основні завдання планування капітальних вкладень і поліпшення показників їх ефективності.
Основними завданнями планування капітальних вкладень є:
1) збільшення виробничих потужностей і основних фондів;
2) ефективне використання капітальних вкладень.
Для вирішення цих завдань планування капітальних вкладень здійснюється на основі ряду принципів. Найважливішими принципами є:
1. Конкретність і обгрунтованість плану. Цей принцип проявляється в тому, що в плані передбачаються конкретні заходи. При розробці плану враховуються конкретні умови, в яких будуть здійснюватися капітальні вкладення. План капітальних вкладень повинен давати чітке уявлення про витрати фінансових коштів на майбутній період. Це означає, що розробляються плани потребують необхідних техніко-економічних обгрунтувань і розрахунків потреби в капітальних вкладеннях на будівництво конкретних об'єктів.
2. Збалансованість обсягів капітальних вкладень з джерелами їх фінансування. При розробці плану капітальних вкладень обсяги капітальних вкладень (централізованих і нецентралізованих) за всіма джерелами фінансування повинні бути ув'язані і збалансовані з фінансовими і матеріальними ресурсами, а при необхідності і з потужностями підрядних будівельних організацій. При цьому повинні враховуватися норми тривалості будівництва об'єктів і відповідно розподілятися капітальні вкладення по роках.
3. Стабільність планування, що виявляється в незмінності прийнятих планів, в їх сталості в майбутньому періоді. Це означає, що стабільний план повинен бути документом, незмінним протягом всього планового періоду. Будь-які суттєві зміни викликають неминучу перебудову будівельного виробництва, що призводить до додаткових витрат і втрат. Коригування плану допускаються в тому випадку, якщо вони не порушують ритму роботи будівельних організацій: прийнятого фінансування об'єкту. Коригування плану допускаються також в разі перевиконання планових завдань минулого року та прийняття додаткових зобов'язань за дострокового введення об'єктів будівництва в експлуатацію. Подібні зміни повинні бути внесені до плану не пізніше 15 лютого планового року.
4. Безперервність планування. Цей принцип означає, що організація, фірма, об'єднання, підприємство повинні розробляти довгострокові, середньострокові і короткострокові (річні) плани. Середньострокові та довгострокові плани повинні уточнюватися і конкретизуватися з урахуванням обставин, що змінилися, а річні плани повинні випливати з середньострокових планів. Цим досягається безперервність планування.
5. Науковість планування. Цей принцип означає, що плани повинні складатися на науковій основі, тобто на основі наукових методів, науково розроблених нормах і нормативах, останні досягнення в науці і техніці, а також достовірної інформації.
Останнім часом в Росії знову стали здійснюватися важливі заходи щодо підвищення наукового рівня розробки планів державних централізованих капітальних вкладень для федеральних потреб, економічної обгрунтованості цих планів.
Правильне поєднання планування централізованих капітальних вкладень з місцевою ініціативою стала мати велике значення в капітальному будівництві.
3. Аналіз прибутку рентабельності підприємства за міжнародними стандартами
У зарубіжних країнах для забезпечення системного підходу при вивченні факторів зміни прибутку і прогнозування її величини використовують маржинальний аналіз, в основі якого лежить маржинальний дохід. Маржинальний дохід (МД) - це прибуток в сумі з постійними витратами (А).
МД = П + А звідки П = МД-А.
За допомогою формули можна розрахувати суму прибутку, якщо відомі величини маржинального доходу і постійних витрат.
Дуже часто при визначенні суми прибутку замість маржинального доходу використовується виручка (РП) та питома вага маржинального доходу в ній (Д у).
Оскільки
, То 
.
Дана формула успішно застосовується тоді, коли необхідно проаналізувати прибуток від реалізації декількох видів продукції.
При аналізі прибутку від реалізації одного виду продукції можна застосовувати модифіковану формулу визначення прибутку, якщо відомо кількість проданої продукції і ставка маржинального доходу (Д з) в ціні за одиницю продукції:
де В - змінні витрати за одиницю продукції.
Остання формула дозволяє визначити зміну суми прибутку за рахунок кількості реалізованої продукції, ціни та рівня змінних і постійних витрат.
Методика аналізу прибутку дещо ускладнюється в умовах багатономенклатурного виробництва, коли крім перерахованих факторів необхідно враховувати і вплив структури реалізованої продукції.
У зарубіжних країнах для вивчення впливу факторів на зміну суми прибутку при багатономенклатурному виробництві використовується модель
.
Середня частка маржинального доходу у виручці (
) У свою чергу залежить від питомої ваги кожного виду продукції в загальній сумі виручки (УДi) і частки маржинального доходу у виручці по кожному виробу (відношення ставки маржинального доходу до ціни):
; 
.
Після цього факторна модель прибутку від реалізації продукції буде мати вигляд
.
Вона дозволяє встановити зміну прибутку за рахунок кількості (обсягу) реалізованої продукції, її структури, відпускних цін, питомих змінних витрат і постійних витрат підприємства.
Методика аналізу рентабельності за системою «директ-кост» буде здійснюватися з використанням наступної факторної моделі
.
Для аналізу рентабельності витрат в цілому по підприємству використовуємо таку факторну модель:
.
Послідовно замінюючи плановий (базисний) рівень кожного факторного показника на фактичний і порівнюючи результат розрахунку до і після заміни кожного фактора, можна визначити зміну рівня рентабельності за рахунок обсягу реалізованої продукції РП заг, її структури (УДi), ціни (Ц), питомих змінних витрат (В) і суми постійних витрат (А). Аналогічним чином проводиться аналіз рентабельності продажів (підприємницької діяльності):
Аналіз рентабельності інвестованого капіталу проводиться за такою факторної моделі:
де П б - балансова сума прибутку; ІК - середньорічна сума інвестиційного капіталу;
- Сума обороту (собівартість реалізованої продукції); До об - коефіцієнт оборотності капіталу (відношення суми обороту до середньорічної суми капіталу); ВФР - позареалізаційні фінансові результати.
Аналогічним чином проводиться аналіз рентабельності і в тому разі, якщо коефіцієнт оборотності капіталу розрахований не по дебетових, а по кредитовому обороту сч.46, тобто по виручці. Тоді факторна модель рентабельності інвестиційного капіталу буде мати вигляд
Перевага розглянутої методики аналізу показників прибутку рентабельності полягає в тому, що при її використанні враховується взаємозв'язок елементів моделі, зокрема обсягу продажів, витрат і прибутку. Це забезпечує більш точне літочислення впливу факторів і, як наслідок, більш високий рівень планування та прогнозування фінансових результатів. Використання цього методу у фінансовому менеджменті вітчизняних підприємств дозволить більш ефективно управляти процесом формування фінансових результатів. Однак це стане можливим тільки за умови організації планування та обліку витрат підприємств за системою "директ-костинг", тобто їх угруповання на постійні та змінні.
4. Вибрати правильну відповідь
Створити факторну систему захисту - значить представити досліджуване явище у вигляді:
a) твір декількох факторів,
b) алгебраїчної суми, приватного або твори кількох факторів,
c) приватного декількох факторів.
5. Розрахункове завдання. Визначити забезпеченість підприємства власними оборотними засобами на прикладі ТОВ «ПРОГРЕС».
Структура та основні джерела фінансування
Оборотних коштів
Необхідною умовою успішної роботи підприємства є наявність власних оборотних коштів, які можуть бути використані для придбання матеріально-виробничих запасів, підтримання незавершеного виробництва, здійснення короткострокових фінансових вкладень в цінні папери і на інші цілі забезпечення виробничо-господарської та комерційної діяльності підприємства.
Таким чином, власні оборотні кошти, призначені для фінансування поточної діяльності, характеризують суму коштів, вкладених в оборотні активи. За відсутності таких коштів підприємство звертається до позикових джерел.
Для оцінки достатності власних оборотних коштів та визначення залежності підприємства від залучених джерел при формуванні поточних активів розраховують абсолютні показники та відносні коефіцієнти фінансової стійкості, рівень яких зіставляють з рекомендованими значеннями.
Ці коефіцієнти дозволяють виявити рівень фінансового ризику, пов'язаного зі структурою джерел формування капіталу підприємства, а відповідно і ступінь його фінансової стабільності в процесі майбутнього розвитку.
Фінансова стійкість підприємства - це такий стан його фінансових ресурсів, їх розподіл і використання, яке забезпечує розвиток підприємства на основі зростання прибутку і капіталу при збереженні платоспроможності і кредитоспроможності в умовах припустимого рівня ризику. На фінансову стійкість впливають дві групи факторів: внутрішні і зовнішні.
До внутрішніх можна віднести стан активів та їх оборотність, склад і співвідношення фінансових ресурсів, до зовнішніх - податкову і кредитну політику держави, ступінь розвитку фінансового ринку, страхової справи й зовнішньоекономічних зв'язків, істотно впливає курс валюти, позиція і сила профспілок, а також загальна політична стабільність.
Відповідно до показників забезпеченості запасів і витрат власними та позиченими джерелами виділяються наступні типи фінансової стійкості:
- Абсолютна стійкість фінансового стану (трапляється вкрай рідко) - власні оборотні кошти забезпечують запаси й витрати;
- Нормально стійкий фінансовий стан - запаси й витрати забезпечуються власними оборотними коштами і довгостроковими позиковими джерелами;
- Нестійкий фінансовий стан - запаси й витрати забезпечуються за рахунок власних оборотних коштів, довгострокових позикових джерел та короткострокових кредитів і позик, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів і витрат;
- Кризовий фінансовий стан - запаси і витрати не забезпечуються джерелами їх формування; підприємство перебуває на межі банкрутства.
Абсолютні показники дозволяють класифікувати фінансові показники за ступенем стійкості, до них відносяться:
Надлишок або нестача власних оборотних коштів (ВОК) визначається як різниця між сумою власних оборотних коштів підприємства і величиною запасів і витрат (ЗЗ):
До ВОК = ВОК - ЗЗ, (1)
де Ксос - коефіцієнт власних оборотних коштів
СОС - власні оборотні кошти
ЗЗ - запаси і витрати
Цей коефіцієнт характеризує забезпеченість запасів і витрат власними оборотними засобами.
Надлишок або нестача власних і прирівняних до них довгострокових позикових коштів. Якщо довгострокові кредити і позики використовуються для придбання основних засобів та інших необоротних активів, вони можуть прирівнюватися до джерел власних коштів.
До СОСдз = СОС ДЗ-ЗЗ (2)
Характеризує забезпеченість запасів і витрат власними і прирівняними до них довгостроковими позиковими засобами.
Надлишок або нестача власними і позиковими засобами. Визначається як
К = СОС ДКЗ - ЗЗ, (3)
де SOS ДКЗ - сума власних, довгострокових і короткострокових позикових коштів.
Характеризує забезпеченість запасів і витрат всіма джерелами їх формування (власними і позиковими).
Таблиця 1 - Показники фінансової стійкості
Як показують дані таблиці 1, в наявності недолік СОС і недолік прирівняних до них коштів, надлишок загальної величини джерел коштів, тому можна говорити, що в 2007-2008 роках у підприємства було нестійке фінансове становище, були присутні порушення в платоспроможності, проте зберігається можливість збереження рівноваги. Це обумовлено тим, що значна сума джерел власних та залучених коштів вкладена в іммобільною майно.
Протягом всього аналізованого періоду підприємство має недолік власних і залучених джерел коштів для формування запасів.
Таблиця 2 - Динаміка необоротних активів та оборотних коштів
РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
Департамент науково-технологічної політики і освіти
Федеральне державне освітній заклад
вищої професійної освіти
«Красноярський державний
АГРАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ »
Ачинський ФІЛІЯ
Контрольна робота
Дисципліна:
КОМПЛЕКСНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ ГОСПОДАРСЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА АПК
Виконав:
Студент _5___ курсу __5___ семестру
Спеціальність (код) 080109
П.І.Б. Шликова Наталія Сергіївна
Перевірив:
Ачинськ 2009р
Варіант 6
1. Дати визначення поняттям
Ретроспективний аналіз - це аналіз, що полягає у вивченні тенденцій, що склалися за певний період у минулому.
Облікові показники - це показники, що використовуються для оцінки і контролю діяльності підприємства.
Ефективність виробництва продукції і реалізації продукції - це відношення між витратами обмежених ресурсів і зробленим в результаті їх використання обсягом товарів або послуг, тобто виробництво продукту певної вартості з найменшими витратами.
2. Значення, завдання і джерела аналізу виконання плану капітальних вкладень і їх ефективність
У всіх країнах світу будь-яке підприємство, будь-яка фірма незалежно від форми власності, перш ніж почати підприємницьку справу, заздалегідь розробляє детальний план (проект) заходів з визначенням фінансових витрат і кінцевого результату.
Здійснення капітального будівництва у всіх сферах економіки, підприємствах (організаціях) немислимо без планування капітальних вкладень.
Планування капітальних вкладень - це система прогнозних і планових розрахунків з відтворення основних фондів на базі капітальних вкладень на майбутній період.
План капітальних вкладень у відтворення основних фондів охоплює найважливіші сторони цього процесу, забезпечує його єдність і пропорційність з джерелами фінансування та разом з тим оптимальність планових будівель. У плані кожного підприємства (організації), району і галузі знаходять відображення основні завдання планування капітальних вкладень. На основі теоретичних розробок і досвіду фахівців і працівників мас виявляються основні завдання планування капітальних вкладень і поліпшення показників їх ефективності.
Основними завданнями планування капітальних вкладень є:
1) збільшення виробничих потужностей і основних фондів;
2) ефективне використання капітальних вкладень.
Для вирішення цих завдань планування капітальних вкладень здійснюється на основі ряду принципів. Найважливішими принципами є:
1. Конкретність і обгрунтованість плану. Цей принцип проявляється в тому, що в плані передбачаються конкретні заходи. При розробці плану враховуються конкретні умови, в яких будуть здійснюватися капітальні вкладення. План капітальних вкладень повинен давати чітке уявлення про витрати фінансових коштів на майбутній період. Це означає, що розробляються плани потребують необхідних техніко-економічних обгрунтувань і розрахунків потреби в капітальних вкладеннях на будівництво конкретних об'єктів.
2. Збалансованість обсягів капітальних вкладень з джерелами їх фінансування. При розробці плану капітальних вкладень обсяги капітальних вкладень (централізованих і нецентралізованих) за всіма джерелами фінансування повинні бути ув'язані і збалансовані з фінансовими і матеріальними ресурсами, а при необхідності і з потужностями підрядних будівельних організацій. При цьому повинні враховуватися норми тривалості будівництва об'єктів і відповідно розподілятися капітальні вкладення по роках.
3. Стабільність планування, що виявляється в незмінності прийнятих планів, в їх сталості в майбутньому періоді. Це означає, що стабільний план повинен бути документом, незмінним протягом всього планового періоду. Будь-які суттєві зміни викликають неминучу перебудову будівельного виробництва, що призводить до додаткових витрат і втрат. Коригування плану допускаються в тому випадку, якщо вони не порушують ритму роботи будівельних організацій: прийнятого фінансування об'єкту. Коригування плану допускаються також в разі перевиконання планових завдань минулого року та прийняття додаткових зобов'язань за дострокового введення об'єктів будівництва в експлуатацію. Подібні зміни повинні бути внесені до плану не пізніше 15 лютого планового року.
4. Безперервність планування. Цей принцип означає, що організація, фірма, об'єднання, підприємство повинні розробляти довгострокові, середньострокові і короткострокові (річні) плани. Середньострокові та довгострокові плани повинні уточнюватися і конкретизуватися з урахуванням обставин, що змінилися, а річні плани повинні випливати з середньострокових планів. Цим досягається безперервність планування.
5. Науковість планування. Цей принцип означає, що плани повинні складатися на науковій основі, тобто на основі наукових методів, науково розроблених нормах і нормативах, останні досягнення в науці і техніці, а також достовірної інформації.
Останнім часом в Росії знову стали здійснюватися важливі заходи щодо підвищення наукового рівня розробки планів державних централізованих капітальних вкладень для федеральних потреб, економічної обгрунтованості цих планів.
Правильне поєднання планування централізованих капітальних вкладень з місцевою ініціативою стала мати велике значення в капітальному будівництві.
3. Аналіз прибутку рентабельності підприємства за міжнародними стандартами
У зарубіжних країнах для забезпечення системного підходу при вивченні факторів зміни прибутку і прогнозування її величини використовують маржинальний аналіз, в основі якого лежить маржинальний дохід. Маржинальний дохід (МД) - це прибуток в сумі з постійними витратами (А).
МД = П + А звідки П = МД-А.
За допомогою формули можна розрахувати суму прибутку, якщо відомі величини маржинального доходу і постійних витрат.
Дуже часто при визначенні суми прибутку замість маржинального доходу використовується виручка (РП) та питома вага маржинального доходу в ній (Д у).
Оскільки
Дана формула успішно застосовується тоді, коли необхідно проаналізувати прибуток від реалізації декількох видів продукції.
При аналізі прибутку від реалізації одного виду продукції можна застосовувати модифіковану формулу визначення прибутку, якщо відомо кількість проданої продукції і ставка маржинального доходу (Д з) в ціні за одиницю продукції:
де В - змінні витрати за одиницю продукції.
Остання формула дозволяє визначити зміну суми прибутку за рахунок кількості реалізованої продукції, ціни та рівня змінних і постійних витрат.
Методика аналізу прибутку дещо ускладнюється в умовах багатономенклатурного виробництва, коли крім перерахованих факторів необхідно враховувати і вплив структури реалізованої продукції.
У зарубіжних країнах для вивчення впливу факторів на зміну суми прибутку при багатономенклатурному виробництві використовується модель
Середня частка маржинального доходу у виручці (
Після цього факторна модель прибутку від реалізації продукції буде мати вигляд
Вона дозволяє встановити зміну прибутку за рахунок кількості (обсягу) реалізованої продукції, її структури, відпускних цін, питомих змінних витрат і постійних витрат підприємства.
Методика аналізу рентабельності за системою «директ-кост» буде здійснюватися з використанням наступної факторної моделі
Для аналізу рентабельності витрат в цілому по підприємству використовуємо таку факторну модель:
Послідовно замінюючи плановий (базисний) рівень кожного факторного показника на фактичний і порівнюючи результат розрахунку до і після заміни кожного фактора, можна визначити зміну рівня рентабельності за рахунок обсягу реалізованої продукції РП заг, її структури (УДi), ціни (Ц), питомих змінних витрат (В) і суми постійних витрат (А). Аналогічним чином проводиться аналіз рентабельності продажів (підприємницької діяльності):
Аналіз рентабельності інвестованого капіталу проводиться за такою факторної моделі:
де П б - балансова сума прибутку; ІК - середньорічна сума інвестиційного капіталу;
Аналогічним чином проводиться аналіз рентабельності і в тому разі, якщо коефіцієнт оборотності капіталу розрахований не по дебетових, а по кредитовому обороту сч.46, тобто по виручці. Тоді факторна модель рентабельності інвестиційного капіталу буде мати вигляд
Перевага розглянутої методики аналізу показників прибутку рентабельності полягає в тому, що при її використанні враховується взаємозв'язок елементів моделі, зокрема обсягу продажів, витрат і прибутку. Це забезпечує більш точне літочислення впливу факторів і, як наслідок, більш високий рівень планування та прогнозування фінансових результатів. Використання цього методу у фінансовому менеджменті вітчизняних підприємств дозволить більш ефективно управляти процесом формування фінансових результатів. Однак це стане можливим тільки за умови організації планування та обліку витрат підприємств за системою "директ-костинг", тобто їх угруповання на постійні та змінні.
4. Вибрати правильну відповідь
Створити факторну систему захисту - значить представити досліджуване явище у вигляді:
a) твір декількох факторів,
b) алгебраїчної суми, приватного або твори кількох факторів,
c) приватного декількох факторів.
5. Розрахункове завдання. Визначити забезпеченість підприємства власними оборотними засобами на прикладі ТОВ «ПРОГРЕС».
Структура та основні джерела фінансування
Оборотних коштів
Необхідною умовою успішної роботи підприємства є наявність власних оборотних коштів, які можуть бути використані для придбання матеріально-виробничих запасів, підтримання незавершеного виробництва, здійснення короткострокових фінансових вкладень в цінні папери і на інші цілі забезпечення виробничо-господарської та комерційної діяльності підприємства.
Таким чином, власні оборотні кошти, призначені для фінансування поточної діяльності, характеризують суму коштів, вкладених в оборотні активи. За відсутності таких коштів підприємство звертається до позикових джерел.
Для оцінки достатності власних оборотних коштів та визначення залежності підприємства від залучених джерел при формуванні поточних активів розраховують абсолютні показники та відносні коефіцієнти фінансової стійкості, рівень яких зіставляють з рекомендованими значеннями.
Ці коефіцієнти дозволяють виявити рівень фінансового ризику, пов'язаного зі структурою джерел формування капіталу підприємства, а відповідно і ступінь його фінансової стабільності в процесі майбутнього розвитку.
Фінансова стійкість підприємства - це такий стан його фінансових ресурсів, їх розподіл і використання, яке забезпечує розвиток підприємства на основі зростання прибутку і капіталу при збереженні платоспроможності і кредитоспроможності в умовах припустимого рівня ризику. На фінансову стійкість впливають дві групи факторів: внутрішні і зовнішні.
До внутрішніх можна віднести стан активів та їх оборотність, склад і співвідношення фінансових ресурсів, до зовнішніх - податкову і кредитну політику держави, ступінь розвитку фінансового ринку, страхової справи й зовнішньоекономічних зв'язків, істотно впливає курс валюти, позиція і сила профспілок, а також загальна політична стабільність.
Відповідно до показників забезпеченості запасів і витрат власними та позиченими джерелами виділяються наступні типи фінансової стійкості:
- Абсолютна стійкість фінансового стану (трапляється вкрай рідко) - власні оборотні кошти забезпечують запаси й витрати;
- Нормально стійкий фінансовий стан - запаси й витрати забезпечуються власними оборотними коштами і довгостроковими позиковими джерелами;
- Нестійкий фінансовий стан - запаси й витрати забезпечуються за рахунок власних оборотних коштів, довгострокових позикових джерел та короткострокових кредитів і позик, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів і витрат;
- Кризовий фінансовий стан - запаси і витрати не забезпечуються джерелами їх формування; підприємство перебуває на межі банкрутства.
Абсолютні показники дозволяють класифікувати фінансові показники за ступенем стійкості, до них відносяться:
Надлишок або нестача власних оборотних коштів (ВОК) визначається як різниця між сумою власних оборотних коштів підприємства і величиною запасів і витрат (ЗЗ):
До ВОК = ВОК - ЗЗ, (1)
де Ксос - коефіцієнт власних оборотних коштів
СОС - власні оборотні кошти
ЗЗ - запаси і витрати
Цей коефіцієнт характеризує забезпеченість запасів і витрат власними оборотними засобами.
Надлишок або нестача власних і прирівняних до них довгострокових позикових коштів. Якщо довгострокові кредити і позики використовуються для придбання основних засобів та інших необоротних активів, вони можуть прирівнюватися до джерел власних коштів.
До СОСдз = СОС ДЗ-ЗЗ (2)
Характеризує забезпеченість запасів і витрат власними і прирівняними до них довгостроковими позиковими засобами.
Надлишок або нестача власними і позиковими засобами. Визначається як
К = СОС ДКЗ - ЗЗ, (3)
де SOS ДКЗ - сума власних, довгострокових і короткострокових позикових коштів.
Характеризує забезпеченість запасів і витрат всіма джерелами їх формування (власними і позиковими).
Таблиця 1 - Показники фінансової стійкості
| Показники | 2007 | 2008 | Зміна за період | |
| Тис. руб. | Тис. руб. | Тис. руб. | % | |
| 1 Надлишок (+), нестача (-) власних оборотних коштів | -108279 | -176331 | 68052 | -0,38 |
| 2 Надлишок (+), нестача (-) власних оборотних коштів і довгострокових позикових коштів | -104145 | -175834 | 71689 | -0,41 |
| 3 Надлишок (+), нестача (-) загальної величини джерел засобів | 572738 | 744560 | -171822 | -0,23 |
Протягом всього аналізованого періоду підприємство має недолік власних і залучених джерел коштів для формування запасів.
Таблиця 2 - Динаміка необоротних активів та оборотних коштів
| Показники | 2007 | 2008 | Зміни | |
| Тис. руб. | Тис. руб. | Тис. руб. | % | |
| 1 Джерела власних коштів, усього у тому числі: | 1812883 | 1839509 | 26626 | 0,01 |
| 1.1 Нерозподілений прибуток звітного року | 15566 | 31460 | 15894 | 0,51 |
| 2 Довгострокові позикові кошти | - | - | - | - |
| 3 Необоротні активи, всього в тому числі: | 1736403 | 1750459 | 14056 | 0,01 |
| 3.1 Нематеріальні активи | 239 | 1952 | 1713 | 0,88 |
| 3.2 Довгострокові фінансові вкладення | 2043 | 2033 | -10 | 0,00 |
| 3.3 Незавершене будівництво | 53174 | 65259 | 12085 | 0,19 |
| 4 Власні оборотні кошти | 401780 | 492728 | 90948 | 0,18 |
Основна причина підвищення суми власного оборотного капіталу - зростання прибутку підприємства.
Таблиця 3 - Динаміка і структура оборотних коштів
| Найменування показника | Абсол. знач., тис. руб. | Структура,% | Зміна, тис. руб. | Зміна,% | ||
| 2007р. | 2008 | 2007 | 2008 | |||
| 2. Оборотні активи | 401780 | 492728 | 100 | 100 | 90948 | 22,6 |
| 2.1. Запаси | 230226 | 275723 | 57,30 | 55,96 | 45497 | 19,8 |
| Товари відвантажені | 20871 | 45113 | 5,19 | 9,16 | 24242 | 116,2 |
| 2.2. Дебіторська заборгованість | 108731 | 167659 | 17,00 | 24,00 | 58928 | 54,2 |
| Покупці і замовники | 72581 | 108639 | 9,00 | 11,00 | 36058 | 49,7 |
| Векселі до отримання | 4687 | 5832 | 1,17 | 1,18 | 1145 | 24,4 |
| Аванси видані | 17273 | 45636 | 4,30 | 9,26 | 28363 | 164,2 |
| 2.3. Короткострокові фінансові вкладення | 14729 | 15909 | 3,67 | 3,23 | 1180 | 8 |
| 2.4. Грошові кошти | 10351 | 7007 | 2,58 | 1,42 | -3344 | 0,7 |
| 2.5. Інші оборотні активи | 37743 | 4830 | 9,39 | 0,98 | -32913 | -87,2 |
Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними засобами.
Показує наявність власних оборотних коштів необхідних для фінансової стійкості.
К о = СОС дз / ЗЗ, (4),
де СОСдз - сума власних і прирівняних до них довгострокових позикових коштів;
ЗЗ - запаси і витрати
Характеризує забезпеченість оборотних коштів власними і прирівняними до них довгостроковими позиковими засобами.
Використовується для оцінки частки запасів, сформованих за рахунок власних і прирівняних до них довгострокових позикових коштів.
При значенні коефіцієнта нижче нормативного (1) підприємство не забезпечує запаси і витрати власними джерелами фінансування.
Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат (К ЗЗ) власними джерелами формування.
Визначається відношенням суми власних оборотних коштів підприємства до вартості матеріальних запасів і витрат (ЗЗ) за формулою:
До ЗЗ = ВОК: ЗЗ (5)
Коефіцієнт показує, якою мірою матеріальні запаси і затрати покриті власними джерелами та не потребують залучення позикових коштів.
Значення показника можна використовувати для оцінки частки запасів, сформованих за рахунок власних коштів.
Якщо коефіцієнт більше одиниці, тобто сума СОС перевищує суму запасів і витрат, підприємство має абсолютну фінансову стійкість.
Якщо сума СОС менше суми запасів і витрат, підприємство має нестійкий фінансовий стан, необхідно залучати позиковий капітал в покриття дефіциту власних коштів.
Чим нижче рівень коефіцієнта, тим вище фінансовий ризик і залежність від кредиторів.
Граничне обмеження - мінімально допустиме значення показника, отримане на основі статистичних даних господарської практики, становить 0,6.
Динаміка відносних показників фінансової стійкості наведена в таблиці 4.
Таблиця 4
Динаміка відносних показників фінансової стійкості
| Показники | 2007 | 2008 |
| Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними засобами | 0,44 | 0,35 |
| Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними джерелами формування | 0,44 | 0,35 |
Узагальнюючи вищесказане, важливо зазначити, що підприємство має низький рівень показників забезпеченості матеріально-виробничих запасів і всіх оборотних активів власним капіталом. Це свідчить про високу фінансової залежності від зовнішніх джерел фінансування.
Підприємство може вийти з ситуації, що склалася, реалізувавши частину непотрібних і зайвих матеріально-виробничих запасів і основних засобів і збільшивши частку джерел власних коштів у оборотних активах, шляхом зростання суми прибутку, зниження виробничих витрат, оптимізації розрахунків з дебіторами і кредиторами.
Матеріально - виробничі запаси можуть формуватися за рахунок власних оборотних коштів і за рахунок залучених джерел.
Фінансова стійкість підприємства може бути відновлена шляхом:
• обгрунтованого зниження суми запасів і витрат;
• прискорення оборотності капіталу в поточних активах, в результаті чого відбудеться відносне його скорочення на карбованець виручки;
• поповнення власного оборотного капіталу за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел
Для характеристики ринкової стійкості підприємства використовуються також ряд фінансових коефіцієнтів.
Коефіцієнт незалежності (автономії) показує частку власних коштів у загальному обсязі ресурсів підприємства. Чим вище ця частка, тим вище фінансова незалежність підприємства. Зростання свідчить про зниження ризику фінансових труднощів в майбутні періоди, підвищує гарантії погашення підприємством своїх зобов'язань. Якщо частка перевищує 50%, то ризик кредиторів зведений до мінімуму: продавши власне майно, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання. Характеризує незалежність від джерел позикових коштів.
К н = Ісос / Ос, (6)
де Ісос - сума джерел власних коштів
Ос - сума основних засобів і необоротних активів
Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок коштів позикових джерел. При розгляді цього показника в динаміці можна простежити ступінь залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів. Однак все це досить умовно, тому що необхідно брати до уваги і вид діяльності, і швидкість оборотності оборотних коштів.
До з / с = ОВ / Ісос, (7)
де ОВ - сума всіх зобов'язань підприємства;
Збільшення значення коефіцієнта за звітний період свідчить про посилення залежності підприємства від залучення позикових коштів і зниження його фінансової стійкості. Кризовий значення Кн більше 1.
3. Коефіцієнт маневреності, який показує, яка частина власних коштів вкладена у найбільш мобільні активи.
К м = (Ісос - Ос) / Ісос (8)
Високе значення коефіцієнта позитивно характеризує фінансовий стан підприємства. У якості оптимальної величини коефіцієнт маневреності може бути прийнятий у розмірі 0,5. Це означає, що повинен дотримуватися паритетний принцип вкладення власних коштів в активи мобільного та іммобільною характеру, що забезпечить достатню ліквідність балансу. Низьке значення цього показника говорить про те, що значна частина власних коштів підприємства закріплена в цінностях іммобільною характеру, які є менш не можуть бути досить швидко перетворені в готівку. Кризовий значення менше 0,3.
Індекс постійного активу характеризує рівень формування оборотних активів за рахунок позикових коштів.
Кпа = ОСВ / Ісос, (9)
де ОСО - сума основних засобів і необоротних активів
Чим ближче значення коефіцієнта до 1, тим більша величина оборотних активів створюється за рахунок позикових коштів.
Таблиця 5 - Значення коефіцієнтів, що характеризують загальну фінансову стійкість
| Показники | 2007 | 2008 |
| 1 Коефіцієнт автономії | 0,78 | 0,74 |
| 2 Коефіцієнт маневреності | 0,04 | 0,05 |
| 3 Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів | 0,27 | 0,35 |
| 4 Індекс постійного активу | 0,96 | 0,95 |
Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів показує, що в 2007 році на 1 рубль вкладених в активи власних джерел припадало 27 коп. позикових, у 2008 році - 35 коп. Отримане співвідношення вказує на погіршення фінансового становища підприємства, оскільки збільшилася частка позикового капіталу. Протягом всього аналізованого періоду значення коефіцієнта знаходиться в допустимих межах.
Коефіцієнт маневреності в 2008 році був нижчим кризового значення, в 2008 році ситуація покращилася, але незначно. У 2008 році лише 5% власних коштів підприємства знаходилося в мобільній формі, що дозволяє вільно маневрувати цими засобами.
Дані таблиці дозволяють зробити висновок про незначне підвищення ринкової залежності від позикового капіталу в 2008 році, так як деякі коефіцієнти фінансової стійкості мають тенденцію зменшення.
З вище розрахованих коефіцієнтів видно як знижується питома вага власного капіталу (і, відповідно, зростає роль позикового) у загальній структурі джерел фінансування. У період з 2007 по 2008 рр.. частка власного капіталу знизилася (а позикового зросла) на 0,13%. Високими темпами зростає залежність фірми від зовнішніх позик: у розглянутий період дана величина зросла на 34%. Такий приріст обумовлений різким збільшенням короткострокових зобов'язань.
Дана ситуація може обумовлюватися наступними чинниками:
1) підприємство отримало доступ до "дешевим" позиковим джерел, вихід на які раніше був неможливий або обмежений, і користується цією перевагою. Це розумно в разі позитивного ефекту фінансового важеля;
2) підприємство не акумулює достатню кількість ліквідних власних коштів, необхідних для операційної діяльності і покриває фінансовий цикл короткостроковими запозиченнями. Подальша зміна даних коефіцієнтів описаними темпами і в тому ж напрямку може призвести до нестабільного фінансового стану, утруднення отримання нових кредитів.
Аналіз структури балансу
На підтвердження висновків, що виникли після розрахунків фінансових коефіцієнтів, а також для цілей подальшого аналізу нижче наведемо зміни структури основних статей балансу за 2007 - 2008 рр. (табл. 6).
Таблиця 6 - Зміна структури балансу 2007-2008рр
| Актив | 2007 | 2008 |
| 1 | 2 | 3 |
| I. Необоротні активи | 70,0% | 65,4% |
| Основні засоби + НМА + Незавершене будівництво | 69,5% | 64,6% |
| Прибуткові вкладення + ДФВ | 0,6% | 0,9% |
| II. Оборотні активи | 30,0% | 34,6% |
| Запаси, в т.ч. | 13,6% | 16,9% |
| сировину і матеріали + тварини | 5,0% | 5,9% |
| витрати в незавершеному пр-ве | 5,8% | 9,4% |
| готова продукція і товари для перепродажу | 2,7% | 1,7% |
| ПДВ за придбаними цінностей | 2,7% | 3,7% |
| Дебіторська заборгованість (менше 12 місяців) | 11,3% | 12,5% |
| в т.ч. Покупці і замовники | 3,5% | 5,3% |
| Грошові кошти + КФВ | 2,4% | 1,4% |
| Баланс (190 +290) | 100,0% | 100,0% |
| Пасив | ||
| III. Капітали і резерви | 64,7% | 55,3% |
| Капітал | 66,1% | 59,7% |
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) звітного року | -1,3% | -4,4% |
| IV. Довгострокові зобов'язання | 0,0% | 1,0% |
| V. Короткострокові зобов'язання | 35,3% | 43,7% |
| Позики і кредити | 11,2% | 15,5% |
| Кредиторська заборгованість | 24,1% | 28,2% |
| Доходи майбутніх періодів + Резерви | 0,0% | 0,0% |
| Баланс | 100,0% | 100,0% |
Якщо раніше співвідношення необоротних і оборотних коштів становило 70% на 30%, то зараз, за рахунок зростання частки запасів на 17% (30,6% -13,6%), це співвідношення = 52% на 48%.
Відповідним чином змінилася і структура джерел фінансування. Відношення власного капіталу до короткострокових зобов'язань змінилося з 65% на 35%, на 52% на 46%.
Цікавий, той факт, що із зростанням оборотних активів не змінилася дебіторська заборгованість, тобто за збільшенням запасів не відбулося подальшого збільшення готової продукції, та її реалізації. Таким чином, можна говорити про надмірне рівні запасів, тобто про появу "позаоборотних" (на якийсь період) оборотних активах.
При вивченні 5 розділу балансу можна побачити як "міняються місцями" структури "Позики і кредит" та "Кредиторська заборгованість" (з 16% / 28% до 25% / 18%). Перехід від переважно "безкоштовних" до переважно платним джерел короткострокового фінансування.
Також в аналізованому періоді зменшилася частка грошових коштів загальній структурі балансу.
Всі ці зміни добре пояснюються при поглибленому аналізі структури оборотних активів 2004 - 2006рр. За попередні три роки валюта балансу зросла на 26,2%, тоді як оборотні активи росли більш швидкими темпами (табл. 7).
Таблиця 7 - Темпи приросту оборотних активів 2006-2008 рр..
| Стаття | Темп приросту 2006-2008рр.,% |
| 1. Оборотні активи | 92,9 |
| 1.1. Запаси | 158,2 |
| 1.1.1. Сировина і матеріали | 168,1 |
| 1.1.2. Незавершене виробництво | 210,3 |
| 1.1.3. Готова продукція | 27,7 |
| 1.2. ПДВ | 81,1 |
| 1.3. Дебіторська заборгованість | 46,7 |
| 1.4. Грошові кошти | -45,7 |
| БАЛАНС | 26,2 |
Показники ефективності використання оборотних коштів
Ефективність використання оборотних коштів визначається швидкістю їхнього руху - швидкістю обороту, чи оборотністю. Чим швидше відбувається кругообіг оборотних коштів, тим менша їхня сума буде потрібно підприємству для успішного виконання виробничої програми.
Кругообіг оборотних коштів обчислюється з моменту оплати підприємством матеріальних цінностей, необхідних для виробництва продукції, до повернення цих коштів у вигляді виручки від реалізації продукції. Якщо період обороту скорочується, то і потреба в оборотних коштах при даному обсязі випуску продукції зменшиться на той же відсоток. Зниження відбудеться в зв'язку з тим, що при скороченні часу кругообігу кількість оборотів збільшиться. Це означає, що кожен карбованець оборотних коштів використовується протягом року для придбання матеріальних ресурсів та виплати заробітної плати на кілька разів частіше.
Оборотність оборотних коштів характеризується двома взаємозалежними показниками: числом оборотів, чинених оборотними коштами протягом певного періоду часу (коефіцієнтом оборотності), і терміном їхнього обороту в днях.
Коефіцієнт оборотності:
n про = D / Ф про, (10)
де D - річна сума доходів підприємства,
Ф об - сума оборотних коштів
Інакше кажучи, число оборотів визначає обсяг продукції у вартісному вираженні, що випускається на 1 карбованець оборотних коштів.
Термін обігу (оборотність):
T об = Д к / n об, (11)
де Д к - кількість календарних днів в періоді.
Коефіцієнт завантаження оборотних коштів, величина якого зворотна коефіцієнту оборотності. Він характеризує суму оборотних коштів, витрачених на 1 руб. реалізованої продукції:
Кз = 1 / n об, (12)
де Кз, - коефіцієнт завантаження оборотних коштів.
Оборотність можна визначити як по всій сумі оборотних коштів, так і по кожній її частині. Для розрахунку числа оборотів кожного елемента оборотних коштів необхідно встановити відношення суми витрати по відповідній статті витрат на виробництво до фактичної суми по даній статті оборотних коштів. Термін обігу дорівнюватиме відношенню числа днів за даний період до числа оборотів. По суті він являє собою запас в днях даного елемента оборотних коштів.
Щоб визначити ефективність використання оборотних активів, слід проаналізувати оборотність оборотних коштів у цілому, і в розрізі окремих видів, іншими словами, оцінити ділову активність підприємства. Від неї залежить не тільки розмір мінімально необхідних для господарської діяльності оборотних коштів, але і розмір витрат, пов'язаних з володінням і зберіганням запасів, і т.д.
У свою чергу це відбивається на собівартості продукції і в кінцевому підсумку на фінансові результати підприємства. Все це обумовлює необхідність постійного контролю за оборотними активами та аналізу їх оборотності. Для цього в економічному аналізі існує ряд показників, які характеризують оборотність.
Показники оборотності показують (табл. 8), скільки разів на рік обертаються ті чи інші активи підприємства. Зворотній величина, помножена на 365 днів, вказує на тривалість одного обороту цих активів. Показники оборотності мають велике значення для оцінки фінансового стану підприємства, оскільки швидкість обороту коштів, тобто швидкість перетворення їх у грошову форму, безпосередньо впливає на платоспроможність підприємства.
Таблиця 8 - Коефіцієнти оборотності
| Показники оборотності | 2007 | 2008 | Відхилення |
| До оборотності всього капіталу | 1,54 | 1,84 | 0,3 |
| До завантаження | 0,65 | 0,54 | -0,11 |
| До оборотності оборотних коштів | 4,46 | 3,86 | -0,6 |
| До оборотності запасів | 7,97 | 3,8 | -4,17 |
| Період оборотності запасів (у днях) | 46 | 115 | 69 |
| До оборотності готової продукції | 91,37 | 70,69 | -20,68 |
| Період оборотності готової продукції (у днях) | 4 | 5 | 1 |
| До оборотності грошових ср-в | 109,14 | 234,91 | 125,77 |
| До оборотності дебіторської заборгованості | 12,31 | 14,01 | 1,7 |
| Період оборотності ДЗ (у днях) | 30 | 26 | -4 |
| До оборотності кредиторської заборгованості | 4,77 | 8,31 | 3,54 |
| Період оборотності КЗ (у днях) | 76 | 44 | -32 |
| Тривалість виробничого циклу | 46 | 115 | 69 |
| Тривалість фінансового циклу | -1 | 97 | 98 |
Стан дебіторської заборгованості, її розміри і якість істотно впливають на фінансовий стан підприємства.
У той же час дебіторська заборгованість не завжди утворюється в результаті порушення порядку розрахунків і не погіршує фінансовий стан підприємства. Тому її не можна вважати повною сумі відволіканням власних коштів з обороту, тому що гість її служить об'єктом банківського підприємства і не впливає на платоспроможність господарюючого об'єкта. У нашому випадку це "Аванси видані" під виконання роботи надані послуги.
Крім того, Підприємство має пам'ятати, що правильне і своєчасне списання дебіторської заборгованості відіграє значну роль при формуванні фінансових результатів діяльності організації.
Таким чином, дебіторська заборгованість Підприємства перетворюється на його збиток і природно погіршує його фінансовий стан.
Період оборотності дебіторської заборгованості коротше періоду кредиторської заборгованості. Таким чином, для підприємства існує тимчасове відмінність між продажем в кредит і зобов'язанням сплати (Термін розрахунку з покупцями коротше терміну розрахунків з постачальниками) дорівнює (44-26) 18 днів. Це вказує на використання підприємством кредитної різниці в якості капіталу. Фактично, це є додатковим капіталом, отриманим фірмою завдяки короткострокової заборгованості. Насторожує те, що дана різниця з кожним роком знижується (на 94-44 = 50 днів за три роки), причому період оборотності дебіторської заборгованості знижується меншими темпами (35-26 = 9). Разом зі збільшенням кредитів і позик це означає перехід підприємства від "безкоштовних" джерел фінансування (кредиторської заборгованості) до "платним" (кредитами).
У зв'язку з висновками, зробленими на основі розрахунку показників ліквідності, особливо хочеться виділити зменшення оборотності (збільшення терміну зберігання) запасів, що відбулося в 2008 р.. У порівнянні з 2007р. термін зберігання (пролежування) запасів на складі в 2008 р. збільшився на 69 днів (з 46 до 115) або на 250%.
Дане явище спричинило за собою збільшення Виробничого та Фінансової циклу підприємства. І якщо раніше (2007 р.) весь фінансовий цикл підприємства не вимагав відволікання фінансових засобів (-1), тобто фактично був "безкоштовним", то зараз необхідно знаходити фінансові кошти для функціонування підприємства рівне 97 днів.
Це є однією з причин збільшення короткострокових кредитів і зміна структури пасивів (коефіцієнти фінансової стійкості).
Головне завдання підприємства в даному випадку - збільшення швидкості обороту запасами, шляхом впровадження політики управління ними.
Слід додати таку закономірність: оборотність усього капіталу в 2007-2008 рр.. зростає, а оборотність оборотного капіталу знижується. Таким чином зростання оборотності всього капіталу забезпечується таким ростом оборотності необоротних, який перекриває зниження оборотності оборотного. Тобто внутрішні резерви зростання підприємства в області збільшення завантаження виробничих потужностей використовуються більш ефективно ніж чим у сфері удосконалення управління оборотним капіталом.
При появі на підприємстві нового власника всі покупки і всі продажу ТОВ «Прогрес» почали проходити через, сполучну всі закупівельно-збутові відносини групи, компанію ТОВ «ТД« Мечел ». Це забезпечує мінімальні ціни на сировину (так як закуповується для потреб усієї групи в значному обсязі) і зрозумілі продажу.
ТОВ «ТД« Мечел »- є основним постачальником (кредитором) ТОВ« Прогрес », одночасно будучи і основним покупцем (дебітором) продукції заводу (табл. 9).
Таблиця 9 - Основні постачальники / покупці ТОВ «Прогрес»
| Підприємство | Частка поставок,% | Частка продажів,% |
| ТОВ «ТД« Мечел » | 90 | 90 |
| Інші | 10 | 10 |
У даних умовах доцільно:
1. Погасити всю давню заборгованість:
1.1. Розробити графік платежів - для рівномірного відволікання фінансових ресурсів;
1.2. Повернути кошти згідно з графіком;
1.3. Заборгованість з термінами більше 3-х років списати на фінансовий результат.
2. Стягнути із сторонніх покупців усю належну дебіторську заборгованість:
1.1. Домогтися негайної оплати шляхом пропозиції не нарахування штрафних санкцій і пені;
1.2. Зажадати графік погашення;
1.3. Продати заборгованість компаніям-контрагентам наших покупців;
1.4. Звернутися до послуг факторингової компанії;
1.5. Списати дану заборгованість на фінансовий результат.
За дебіторської і кредиторської заборгованості ТОВ «ТД« Мечел »- встановити рівні терміни погашення та стягнення, щоб не допускати різких перепадів у той чи інший бік. У подальшій роботі з торговим домом дотримуватися цієї позиції.
З формули розрахунку фінансового циклу видно, що так дебіторська і кредиторська заборгованість взаємно врівноважуються, то для зменшення фінансового циклу ми можемо впливати тільки на одну складову - термін обороту запасів.
На основі всього вищевикладеного головним завданням підвищення ефективності управління оборотними активами є прискорення оборотності запасів.
Управління запасами
На сьогоднішній момент підприємство знаходиться в умовах достатньої визначеності, коли обсяги продажу, ціни і терміни відомі заздалегідь (плани, ціни на період). Тому, виходячи з «витягаючої» концепції управління, можна обчислити необхідний обсяг запасів і точний час їхнього споживання. Також ми ставимо собі за мету максимально-ефективного використання внутрішніх резервів зростання компанії (прискорення оборотності оборотних активів).
Виходячи з вищесказаного, є необхідність у впровадженні агресивної моделі управління оборотним капіталом.
Впровадження даної моделі на ТОВ «Прогрес» буде можливо тільки за таких умов:
1. Автоматизація оперативного обліку запасів.
Застосування передових систем обліку, дозволяють миттєво бачити зміни рівня запасів (від складних ERP-систем на початку впровадження слід відмовитися на користь простих типу «1С», заради збільшення економічного ефекту);
2. Поділ всієї номенклатури запасів на три облікові групи за ступенем важливості;
3. Точне визначення потреби в запасах поточного зберігання шляхом перегляду і встановлення нормативів запасів;
4. Мінімізація поточних витрат з обслуговування запасів (визначення оптимального розміру партії поставляються запасів);
5. Забезпечення своєчасного залучення в обіг зайвих запасів (моніторинг: зіставлення нормативів фактичному розміру).
При аналізі залишків сировини і матеріалів виявилася наступна закономірність по групах:
А) 20% номенклатури запасів займають 80% всіх фінансових коштів;
B) 30% номенклатури запасів займають 15% всіх фінансових коштів;
З) 50% номенклатури запасів займають 5% всіх фінансових коштів.
Встановлені нормативи запасів, розрахунок щоквартальної потреби, визначення оптимальної партії поставки і терміну через який необхідно робити нове замовлення по кожній партії, наведені в табл. 10. Всі розрахунки проводилися за описаним у другій графі методиками, за допомогою обчислень в програмі Microsoft Excel.
Так з розрахунків видно, наприклад, що запаси груп В і С необхідно закуповувати один раз в 24 і 43 дні відповідно.
Розрахований норматив залишків запасів дорівнює 192 097 560 р.
Таблиця 10 - Нормування запасів і визначення оптимального розміру запасів
| Найменування сировини та матеріалів | Норматив запасів рік, тис. р.. | Витрати по розміщенню і доставці) | Витрати по зберіганню | Оптимальний розмір партії | Через ск-ко днів замовлення |
| Група А | 156 290,96 | 31 258,19 | 1 660,59 | 8 176,60 | 4,71 |
| Група В | 27 580,76 | 5 516,15 | 5,86 | 7 205,33 | 23,51 |
| Група С | 8 225,84 | 1 645,17 | 1,75 | 3 934,96 | 43,05 |
| Всього запасів | 192 097,56 |
Наведемо прості рекомендації, які допоможуть істотно полегшити задачу управління запасами:
1. Реєстрація всіх матеріалів, які вивозяться зі складу. Для кожного типу вибуття матеріалу зі складу повинен бути визначений документообіг;
2. Затвердження переліку матеріалів, що зберігаються для кожного з складів;
3. Захист підприємства від крадіжки;
4. Впровадження контролю за часом оформлення документів. Всі документи по вилученої зі складу продукції повинні бути заповнені до кінця поточного дня та внесені в інформаційну систему. Надходження товару на склад має оформлятися протягом 24 годин;
5. Забезпечення точності складських даних;
6. Постійна програма контролю «мертвих» і надлишкових запасів. Зазвичай надлишковим вважається запас, який лежить довше 12 місяців. Ось деякі варіанти управління такими запасами:
· Переведення надлишкового запасу в філія, якій він може бути необхідним,
· Повернення надлишкового запасу постачальнику,
· Продаж запасу конкурентові,
· Передача надлишкового запасу на благодійні цілі,
7. Навчання персоналу: необхідно, що б всі співробітники уявляли собі обсяг збитків внаслідок неефективного управління запасами;
8. Включення управління запасами в корпоративну політику.
Вибір стратегії фінансування оборотного капіталу
ТОВ «Прогрес» брав і бере короткострокові кредити у великих обсягах і погашає їх в строк або раніше терміну. Так чином, у підприємства сформувалася бездоганна кредитна історія.Ряд великих банків Росії в 2006 р. присвоїли підприємству статус VIP - позичальника, у відповідність з якими діють наступні сприятливі умови:
1. Кредити видаються під дуже низький, у порівнянні з умовами кредитування інших підприємств, відсоток. Даний відсоток нижче рівня ставки рефінансування та рівня економічної рентабельності заводу;
2. Мінімум формальностей при видачі кредитів - замовлення суми кредиту та оформлення договорів відбувається "по телефону".
Інші банки "стоять у черзі", пропонуючи ще менші відсотки і кращі умови обслуговування.
Відсоток по видаваних кредитах нижче рівня економічної рентабельності, таким чином позикові кошти для підприємства дешевше власних, і у підприємства підвищується ефект фінансового важеля.
У ситуації, що склалася рекомендується використовувати агресивну стратегію фінансування оборотного капіталу високого ступеня агресії. У цьому випадку всі оборотні активи і мала частка основних засобів фінансується за рахунок короткострокових кредитів.
Фінансовим менеджментом ТОВ «Прогрес» в даний час використовується дана стратегія фінансування.
В якості додаткових рекомендації пропоную використовувати кредити у вигляді овердрафту на справжніх процентних умовах. Це ще більше спростить процедуру оформлення та видачі кредитів, прискоривши оборотність грошових коштів приблизно на п'ять годин на день (час оформлення договору короткострокового кредитування).
Розрахуємо на скільки дане впровадження прискорить оборотність грошових коштів і скоротить тривалість фінансового циклу на рік (табл. 11).
Таблиця 17 - Розрахунок прискорення оборотності грошових коштів
Прискоривши оборотність грошових коштів приблизно на п'ять годин на день, підприємство може збільшити оборотність грошових коштів і зменшити фінансовий цикл, за рахунок збільшення швидкості розрахунку на 22 дні на рік.
Прогнозування зміни показників при
впровадженні пропозицій
Впровадження рекомендацій з управління запасами спричинить за собою зміну балансу підприємства. Наскільки ефективно будуть працювати внесені пропозиції щодо прискорення оборотності грошових коштів, погашення заборгованості та стягнення дебіторської заборгованості, також буде відображено в балансі. Складемо прогнозний баланс ТОВ «Прогрес» на 2009р. (Табл. 12) з урахуванням впровадження рекомендацій з управління запасами:
Таблиця 12
Прогнозний баланс ТОВ «Прогрес» на 2009р, тис. руб.
На підставі даного балансу і прогнозної форми № 2 «Звіт про фінансові результати» зробимо фінансовий аналіз (табл. 13).
Таблиця 13 - Показники фінансового стану ТОВ «Прогрес»
Результат після введення управління запасами:
1. Збільшення прибутку за рахунок прискорення оборотності запасів (зменшення терміну зберігання запасів на складі) на 61 день, отже прискорення оборотності оборотних активів (зменшення періоду оборотності оборотних коштів) у два рази - на 43 дні, таким чином, прискорення оборотності активів - на 80 днів ( з 198 до 118), і, виходить, збільшення рентабельності активів на 21,36%;
2. Збільшення проміжної ліквідності на 12%, як наслідок цього - зменшення суми залучених кредитів і позик, і означає збільшення абсолютної ліквідності на 1,57%;
3. Скорочення фінансового циклу в два рази до 49 днів за рахунок скорочення терміну зберігання матеріалів на складі;
4. Збільшення Економічної рентабельності до 28,36%;
5. Збільшення ефекту фінансового важеля, з 2009 року - позитивне значення 6,23%.
ВИСНОВОК
Вибір відповідних джерел фінансування оборотних активів в остаточному підсумку визначає співвідношення між рівнем ефективності використання капіталу та рівнем ризику фінансової стійкості і платоспроможності підприємства. З урахуванням цих факторів і будується політика управління фінансуванням оборотних коштів.
У липні 2007р. на ТОВ «Прогрес» прийшов новий власник - Будівельна група «Мечел».
Поява нового великого власника з зрозумілої стратегії розвитку, ефективними системами управління і збуту продукції, власну ресурсо-сировинною базою, позитивно впливає на ТОВ «Прогрес».
На перше місце на сьогоднішній день виходять завдання збільшення ефективності використання наявних активів (внутрішні резерви зростання):
1. Забезпечення повного завантаження наявних потужностей;
2. Зменшення виробничого циклу виробу з метою збільшення обсягів виробництва.
На рівні Управління фінансів ТОВ «Прогрес» зменшення виробничого циклу можна вирішити шляхом прискорення оборотності оборотних активів у вигляді сировини, незавершеної продукції, готової продукції, дебіторської заборгованості.
Все більшу актуальність для підприємств набуває проблема максимально ефективного і раціонального управління оборотним капіталом, що досягається за рахунок системного підходу до вивчення цього питання.
Після аналізу фінансової діяльності ТОВ «Прогрес» видно як знижується питома вага власного капіталу. Високими темпами зростає залежність фірми від зовнішніх позик: у розглянутий період дана величина зросла на 34%. Такий приріст обумовлений різким збільшенням короткострокових зобов'язань.
У динаміці видно зниження коефіцієнта абсолютної ліквідності, при незмінно низькому коефіцієнті термінової ліквідності. Це наслідок збільшення частки низьколіквідних оборотних активів (необгрунтовані закупівлі сировини і матеріалів, зростання незавершеного виробництва) в оборотних активах підприємства. Головна мета управління ліквідністю на підприємстві - зростання коефіцієнта термінової ліквідності і зміна структури оборотних активів на користь ліквідних. Для досягнення цієї мети необхідно прискорити оборотність запасів, тобто скоротити термін перетворення матеріалів у готову продукцію і далі в дебіторську заборгованість. Ввести управління формуванням запасами, відмовитися від політики утворення значних запасів сировини на складі.
Для підприємства існує тимчасове відмінність між продажем в кредит і зобов'язанням сплати рівне 18 днів. Це вказує на використання підприємством кредитної різниці в якості капіталу. Насторожує те, що дана різниця з кожним роком знижується (на 94-44 = 50 днів за три роки). Разом зі збільшенням кредитів і позик це означає перехід підприємства від "безкоштовних" джерел фінансування (кредиторки) до "платним" (кредитами).
У зв'язку з висновками, зробленими на основі розрахунку показників ліквідності, особливо хочеться виділити зменшення оборотності (збільшення терміну зберігання) запасів, що відбулося в 2008 р.. У порівнянні з 2007р. термін зберігання (пролежування) запасів на складі в 2008 р. збільшився на 69 днів (з 46 до 115).
Дане явище спричинило за собою збільшення Виробничого та Фінансової циклу підприємства. І якщо раніше (2006, 2007 рр..) Весь фінансовий цикл підприємства не вимагав відволікання фінансових засобів (-5, -1, відповідно), тобто фактично був "безкоштовним", то зараз необхідно знаходити фінансові кошти для функціонування підприємства рівне 97 днів. Це є однією з причин збільшення короткострокових кредитів і зміна структури пасивів.
У порівнянні з попередніми періодами спостерігається зростання всіх коефіцієнтів рентабельності. Виділимо основні пріоритети майбутнього розвитку: Найбільш ефективним і реальним інструментом збільшення економічної рентабельності ТОВ «Прогрес» є прискорення обороту активів та її елементів (необоротних активів, запасів, дебіторської заборгованості).
Аналіз фінансової діяльності ТОВ «Прогрес» за формами бухгалтерської звітності показав нам, що головне завдання підприємства - збільшення швидкості обороту запасами, шляхом впровадження політики управління ними.
При появі на підприємстві нового власника всі покупки і всі продажу ТОВ «Прогрес» почали проходити через, сполучну всі закупівельно-збутові відносини групи, компанію ТОВ «ТД« Мечел ». Це забезпечує мінімальні ціни на сировину (так як закуповується для потреб усієї групи в значному обсязі) і зрозумілі продажу.
З цього випливає, що сильного впливу на рівні дебіторської і кредиторської заборгованості ТОВ «Прогрес» надати не зможе. Як показує аналіз оборотних коштів відхилення за рівнем даних статей за 2007-2008рр. незначні.
У даних умовах доцільно:
1. Погасити всю давню заборгованість;
2. Стягнути із сторонніх покупців усю належну дебіторську заборгованість або позбавитися від неї.
За дебіторської і кредиторської заборгованості ТОВ «ТД« Мечел »- встановити рівні терміни погашення та стягнення, щоб не допускати різких перепадів у той чи інший бік. У подальшій роботі з торговим домом дотримуватися цієї позиції.
З розрахунку фінансового циклу видно, що, оскільки дебіторська та кредиторська заборгованість взаємно врівноважуються, то для зменшення фінансового циклу ми можемо впливати тільки на одну складову - термін обороту запасів.
На основі всього вищевикладеного головним завданням підвищення ефективності управління оборотними активами є прискорення оборотності запасів.
Впровадження даної моделі на ТОВ «Прогрес» буде можливо тільки за таких умов:
1. Автоматизація оперативного обліку запасів;
2. Точне визначення потреби в запасах поточного зберігання шляхом перегляду і встановлення нормативів запасів;
3. Мінімізація поточних витрат з обслуговування запасів (визначення оптимального розміру партії поставляються запасів);
4. Забезпечення своєчасного залучення в обіг зайвих запасів (моніторинг: зіставлення нормативів фактичному розміру).
Зміни фінансового стану підприємства після впровадження рекомендацій:
1. Збільшення прибутку за рахунок прискорення оборотності запасів (зменшення терміну зберігання запасів на складі) на 61 день, отже прискорення оборотності оборотних активів (зменшення періоду оборотності оборотних коштів) у два рази - на 43 дні, таким чином, прискорення оборотності активів - на 80 днів ( з 198 до 118), і, виходить, збільшення рентабельності активів на 21,36%;
2. Збільшення проміжної ліквідності на 12%, як наслідок цього - зменшення суми залучених кредитів і позик, і означає збільшення абсолютної ліквідності на 1,57%;
3. Скорочення фінансового циклу в два рази до 49 днів за рахунок скорочення терміну зберігання матеріалів на складі;
4. Збільшення Економічної рентабельності до 28,36%;
5. Збільшення ефекту фінансового важеля, з 2009 року - позитивне значення 6,23%.
Звернення організації до внутрішнім джерелом розвитку та оптимізація таких процесів, як управління оборотними активами забезпечить поліпшення її фінансового стану та подальше економічне зростання.
Бібліографічний список
1. Конституція РФ (з ізм., Внесеними Указами Президента РФ від 09.01.1996 № 20, від 10.02.1996г. № 173, від 09.06.2001г. № 679, від 25.07.2003г. № 841, Федеральним конституційним законом від 25.03.2004г. № 1-ФКЗ) / / Довідкова правова система Консультант Плюс.
2. Цивільний кодекс Російської Федерації (частини 1, 2 і 3) - Офіційний текст. - М.: ТД Еліт - 2000, 2002. - 272 с.
3. Податковий кодекс Російської Федерації: Частини перша і друга. - Н23 М.: ТК Велбі, Видавництво Проспект, 2004. - 600 с.
4. Про акціонерні товариства: Федеральний закон Російської Федерації від 26.12.95г. № 208-ФЗ / / Російська газета. - 1995. - 29декабря.
5. Бухгалтерський баланс ВАТ «Іжсталь» 2005-2006рр.
6. Звіт про прибутки та збитки ВАТ «Іжсталь» 2005-2006 рр..
7. Колективний договір відкритого акціонерного товариства «Іжсталь» на 2005 рік / / Металург. - 2005. - № 16. - С. 1-8.
8. Афанасьєв А. Рекомендації з управління дебіторською заборгованістю / / Фінансовий директор. - 2004. - № 1. - С. 22-30.
9. Берістайн Л.А. Аналіз фінансової звітності; теорія, практика та інтерпретація / Фінанси і статистика - М:, 2002р. - 624 с.
10. Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - К.: Ніка-Центр, Ельга, 2002. - 528 с.
11. Брігхем Ю., Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент: повний курс: У 2-х т. / Пер. з англ. Під ред. В.В. Ковальова. - СПб.: Вид-во «Економічна школа», 1998. - Т.1 - 497 с., Т.2 - 669 с.
12. Бочаров В.В. Фінансовий аналіз - СПб.: Питер, 2001.
13. Бланк І.А. Управління фінансовою стабілізацією підприємства / / Ніка-Центр, Ельга, - Київ: 2003 .- 496с.
Фінансовим менеджментом ТОВ «Прогрес» в даний час використовується дана стратегія фінансування.
В якості додаткових рекомендації пропоную використовувати кредити у вигляді овердрафту на справжніх процентних умовах. Це ще більше спростить процедуру оформлення та видачі кредитів, прискоривши оборотність грошових коштів приблизно на п'ять годин на день (час оформлення договору короткострокового кредитування).
Розрахуємо на скільки дане впровадження прискорить оборотність грошових коштів і скоротить тривалість фінансового циклу на рік (табл. 11).
Таблиця 17 - Розрахунок прискорення оборотності грошових коштів
| Кількість отриманих кредитів за минулий рік, шт. | 121 |
| Запланована кількість отриманих кредитів за перше півріччя планового року, шт. | 40 |
| Середньорічна кількість отриманих кредитів, шт. | 107 |
| Час оформлення короткострокового кредиту, з моменту заявки до моменту зарахування грошових коштів на позичковий рахунок, годину | 5 |
| Зекономлений час у рік (прискорення оборотності ДС), днів. | 22 |
Прогнозування зміни показників при
впровадженні пропозицій
Впровадження рекомендацій з управління запасами спричинить за собою зміну балансу підприємства. Наскільки ефективно будуть працювати внесені пропозиції щодо прискорення оборотності грошових коштів, погашення заборгованості та стягнення дебіторської заборгованості, також буде відображено в балансі. Складемо прогнозний баланс ТОВ «Прогрес» на 2009р. (Табл. 12) з урахуванням впровадження рекомендацій з управління запасами:
Таблиця 12
Прогнозний баланс ТОВ «Прогрес» на 2009р, тис. руб.
| Актив | 2008 | Структура 2008 | 2009 | Структура 2009 | Абсолютна зміна | Зміна структури |
| I. Необоротні активи | 1 732 240 | 54,2% | 1 732 240 | 64,4% | 0 | 0% |
| Основні засоби + НМА + Незавершене будівництво | 1 683 925 | 52,7% | 1 683 925 | 61,6% | 0 | 0% |
| Прибуткові вкладення + ДФВ | 48 315 | 1,5% | 48 315 | 2,8% | 0 | 0% |
| II. ОБОРОТНІ АКТИВИ | 1 463 776 | 45,8% | 1 072 864 | 35,6% | -390 912 | -10,2% |
| Запаси, в т.ч. | 887 991 | 27,8% | 504 224 | 16,7% | -383 767 | -11,1% |
| сировину і матеріали + тварини | 341 686 | 10,7% | 192 098 | 6,4% | -149 588 | -4,3% |
| витрати в незавершеному пр-ве | 458 619 | 14,3% | 200 566 | 6,7% | -258 053 | -7,7% |
| готова продукція і товари для перепродажу | 87 686 | 2,7% | 111 560 | 3,7% | 23 874 | 1,0% |
| ПДВ по придбаних цінностях | 123 225 | 3,9% | 65 073 | 2,2% | -58 152 | -1,7% |
| Дебіторська заборгованість (МЕНШ 12 місяців) | 419 467 | 13,1% | 476 452 | 15,8% | 56 985 | 2,7% |
| в т.ч. Покупці і замовники | 184 424 | 5,8% | 238 226 | 7,9% | 53 803 | 2,1% |
| Грошові кошти + КФВ | 33 093 | 1,0% | 27 115 | 0,9% | -5 978 | -0,1% |
| Продовження таблиці 12 | ||||||
| Баланс | 3 196 016 | 100,0% | 3 013 359 | 100,0% | -182 656 | 0% |
| Пасив | ||||||
| III. Капітали і резерви | 1 723 761 | 53,9% | 1 723 761 | 59,6% | 0 | 0% |
| Капітал | 1 668 098 | 52,2% | 1 668 098 | 55,4% | 0 | 0% |
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) звітного року | 55 663 | 1,7% | 55 663 | 4,1% | 0 | 0% |
| IV. Довгострокові зобов'язання | 64 140 | 2,0% | 64 140 | 0,9% | 0 | 0% |
| V. Короткострокові зобов'язання | 1 408 114 | 44,1% | 1 408 114 | 39,6% | 0 | 0% |
| Позики і кредити | 797 342 | 24,9% | 797 342 | 23,7% | 0 | 0% |
| Кредиторська заборгованість | 532 620 | 16,7% | 532 620 | 15,8% | 0 | 0% |
| Доходи майбутніх періодів | 78 152 | 2,4% | 78 152 | 0,0% | 0 | 0% |
| БАЛАНС | 3 196 016 | 100,0% | 3 196 016 | 100,0% | 0 | 0% |
Таблиця 13 - Показники фінансового стану ТОВ «Прогрес»
| Показники ліквідності | звітний рік | плановий рік |
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 1,71% | 2,28% |
| Коефіцієнт проміжного покриття | 30,34% | 42,25% |
| До тек. ліквідні. або загального покриття | 103,78% | 90,02% |
| ЧОК Чистий оборотний капітал | 57 194,4 | -118 950,9 |
| Показники рентабельності | ||
| До рентабельності продажів за прибутком від реалізації | 9,85% | 9,85% |
| До рентабельності продажів по чистому прибутку | 3,81% | 3,81% |
| До рентабельності необоротних активів | 13,35% | 13,35% |
| До рентабельності активів | 7,00% | 7,00% |
| Продовження таблиці 19 | ||
| До рентабельності власного капіталу | 13,40% | 13,40% |
| До рентабельності продукції | 4,64% | 4,64% |
| Показники оборотності (ділової активності) | ||
| До оборотності всього капіталу | 1,84 | 3,09 |
| До оборотності оборотних коштів | 3,86 | 8,68 |
| До оборотності запасів | 3,18 | 6,77 |
| До оборотності запасів (ДНІ) | 115 | 54 |
| До оборотності готової продукції | 70,69 | 83,48 |
| До оборотності готової продукції (ДНІ) | 5 | 4 |
| До оборотності грошових ср-в | 234,91 | 343,48 |
| До оборотності дебіторської заборгованості | 14,01 | 19,55 |
| Період оборотності ДЗ (дні) | 26 | 19 |
| До кредиторської заборгованості | 8,31 | 15,27 |
| Період оборотності КЗ (дні) | 44 | 24 |
| Тривалість ПЦ | 115 | 54 |
| Тривалість ФЦ | 97 | 49 |
| Показники фінансової стійкості | ||
| До фінансової незалежності | 0,52 | 0,60 |
| До фінансової стійкості | 0,54 | 0,60 |
| До фінансування | 0,51 | 0,41 |
| До заборгованості | 0,27 | 0,25 |
1. Збільшення прибутку за рахунок прискорення оборотності запасів (зменшення терміну зберігання запасів на складі) на 61 день, отже прискорення оборотності оборотних активів (зменшення періоду оборотності оборотних коштів) у два рази - на 43 дні, таким чином, прискорення оборотності активів - на 80 днів ( з 198 до 118), і, виходить, збільшення рентабельності активів на 21,36%;
2. Збільшення проміжної ліквідності на 12%, як наслідок цього - зменшення суми залучених кредитів і позик, і означає збільшення абсолютної ліквідності на 1,57%;
3. Скорочення фінансового циклу в два рази до 49 днів за рахунок скорочення терміну зберігання матеріалів на складі;
4. Збільшення Економічної рентабельності до 28,36%;
5. Збільшення ефекту фінансового важеля, з 2009 року - позитивне значення 6,23%.
ВИСНОВОК
Вибір відповідних джерел фінансування оборотних активів в остаточному підсумку визначає співвідношення між рівнем ефективності використання капіталу та рівнем ризику фінансової стійкості і платоспроможності підприємства. З урахуванням цих факторів і будується політика управління фінансуванням оборотних коштів.
У липні 2007р. на ТОВ «Прогрес» прийшов новий власник - Будівельна група «Мечел».
Поява нового великого власника з зрозумілої стратегії розвитку, ефективними системами управління і збуту продукції, власну ресурсо-сировинною базою, позитивно впливає на ТОВ «Прогрес».
На перше місце на сьогоднішній день виходять завдання збільшення ефективності використання наявних активів (внутрішні резерви зростання):
1. Забезпечення повного завантаження наявних потужностей;
2. Зменшення виробничого циклу виробу з метою збільшення обсягів виробництва.
На рівні Управління фінансів ТОВ «Прогрес» зменшення виробничого циклу можна вирішити шляхом прискорення оборотності оборотних активів у вигляді сировини, незавершеної продукції, готової продукції, дебіторської заборгованості.
Все більшу актуальність для підприємств набуває проблема максимально ефективного і раціонального управління оборотним капіталом, що досягається за рахунок системного підходу до вивчення цього питання.
Після аналізу фінансової діяльності ТОВ «Прогрес» видно як знижується питома вага власного капіталу. Високими темпами зростає залежність фірми від зовнішніх позик: у розглянутий період дана величина зросла на 34%. Такий приріст обумовлений різким збільшенням короткострокових зобов'язань.
У динаміці видно зниження коефіцієнта абсолютної ліквідності, при незмінно низькому коефіцієнті термінової ліквідності. Це наслідок збільшення частки низьколіквідних оборотних активів (необгрунтовані закупівлі сировини і матеріалів, зростання незавершеного виробництва) в оборотних активах підприємства. Головна мета управління ліквідністю на підприємстві - зростання коефіцієнта термінової ліквідності і зміна структури оборотних активів на користь ліквідних. Для досягнення цієї мети необхідно прискорити оборотність запасів, тобто скоротити термін перетворення матеріалів у готову продукцію і далі в дебіторську заборгованість. Ввести управління формуванням запасами, відмовитися від політики утворення значних запасів сировини на складі.
Для підприємства існує тимчасове відмінність між продажем в кредит і зобов'язанням сплати рівне 18 днів. Це вказує на використання підприємством кредитної різниці в якості капіталу. Насторожує те, що дана різниця з кожним роком знижується (на 94-44 = 50 днів за три роки). Разом зі збільшенням кредитів і позик це означає перехід підприємства від "безкоштовних" джерел фінансування (кредиторки) до "платним" (кредитами).
У зв'язку з висновками, зробленими на основі розрахунку показників ліквідності, особливо хочеться виділити зменшення оборотності (збільшення терміну зберігання) запасів, що відбулося в 2008 р.. У порівнянні з 2007р. термін зберігання (пролежування) запасів на складі в 2008 р. збільшився на 69 днів (з 46 до 115).
Дане явище спричинило за собою збільшення Виробничого та Фінансової циклу підприємства. І якщо раніше (2006, 2007 рр..) Весь фінансовий цикл підприємства не вимагав відволікання фінансових засобів (-5, -1, відповідно), тобто фактично був "безкоштовним", то зараз необхідно знаходити фінансові кошти для функціонування підприємства рівне 97 днів. Це є однією з причин збільшення короткострокових кредитів і зміна структури пасивів.
У порівнянні з попередніми періодами спостерігається зростання всіх коефіцієнтів рентабельності. Виділимо основні пріоритети майбутнього розвитку: Найбільш ефективним і реальним інструментом збільшення економічної рентабельності ТОВ «Прогрес» є прискорення обороту активів та її елементів (необоротних активів, запасів, дебіторської заборгованості).
Аналіз фінансової діяльності ТОВ «Прогрес» за формами бухгалтерської звітності показав нам, що головне завдання підприємства - збільшення швидкості обороту запасами, шляхом впровадження політики управління ними.
При появі на підприємстві нового власника всі покупки і всі продажу ТОВ «Прогрес» почали проходити через, сполучну всі закупівельно-збутові відносини групи, компанію ТОВ «ТД« Мечел ». Це забезпечує мінімальні ціни на сировину (так як закуповується для потреб усієї групи в значному обсязі) і зрозумілі продажу.
З цього випливає, що сильного впливу на рівні дебіторської і кредиторської заборгованості ТОВ «Прогрес» надати не зможе. Як показує аналіз оборотних коштів відхилення за рівнем даних статей за 2007-2008рр. незначні.
У даних умовах доцільно:
1. Погасити всю давню заборгованість;
2. Стягнути із сторонніх покупців усю належну дебіторську заборгованість або позбавитися від неї.
За дебіторської і кредиторської заборгованості ТОВ «ТД« Мечел »- встановити рівні терміни погашення та стягнення, щоб не допускати різких перепадів у той чи інший бік. У подальшій роботі з торговим домом дотримуватися цієї позиції.
З розрахунку фінансового циклу видно, що, оскільки дебіторська та кредиторська заборгованість взаємно врівноважуються, то для зменшення фінансового циклу ми можемо впливати тільки на одну складову - термін обороту запасів.
На основі всього вищевикладеного головним завданням підвищення ефективності управління оборотними активами є прискорення оборотності запасів.
Впровадження даної моделі на ТОВ «Прогрес» буде можливо тільки за таких умов:
1. Автоматизація оперативного обліку запасів;
2. Точне визначення потреби в запасах поточного зберігання шляхом перегляду і встановлення нормативів запасів;
3. Мінімізація поточних витрат з обслуговування запасів (визначення оптимального розміру партії поставляються запасів);
4. Забезпечення своєчасного залучення в обіг зайвих запасів (моніторинг: зіставлення нормативів фактичному розміру).
Зміни фінансового стану підприємства після впровадження рекомендацій:
1. Збільшення прибутку за рахунок прискорення оборотності запасів (зменшення терміну зберігання запасів на складі) на 61 день, отже прискорення оборотності оборотних активів (зменшення періоду оборотності оборотних коштів) у два рази - на 43 дні, таким чином, прискорення оборотності активів - на 80 днів ( з 198 до 118), і, виходить, збільшення рентабельності активів на 21,36%;
2. Збільшення проміжної ліквідності на 12%, як наслідок цього - зменшення суми залучених кредитів і позик, і означає збільшення абсолютної ліквідності на 1,57%;
3. Скорочення фінансового циклу в два рази до 49 днів за рахунок скорочення терміну зберігання матеріалів на складі;
4. Збільшення Економічної рентабельності до 28,36%;
5. Збільшення ефекту фінансового важеля, з 2009 року - позитивне значення 6,23%.
Звернення організації до внутрішнім джерелом розвитку та оптимізація таких процесів, як управління оборотними активами забезпечить поліпшення її фінансового стану та подальше економічне зростання.
Бібліографічний список
1. Конституція РФ (з ізм., Внесеними Указами Президента РФ від 09.01.1996 № 20, від 10.02.1996г. № 173, від 09.06.2001г. № 679, від 25.07.2003г. № 841, Федеральним конституційним законом від 25.03.2004г. № 1-ФКЗ) / / Довідкова правова система Консультант Плюс.
2. Цивільний кодекс Російської Федерації (частини 1, 2 і 3) - Офіційний текст. - М.: ТД Еліт - 2000, 2002. - 272 с.
3. Податковий кодекс Російської Федерації: Частини перша і друга. - Н23 М.: ТК Велбі, Видавництво Проспект, 2004. - 600 с.
4. Про акціонерні товариства: Федеральний закон Російської Федерації від 26.12.95г. № 208-ФЗ / / Російська газета. - 1995. - 29декабря.
5. Бухгалтерський баланс ВАТ «Іжсталь» 2005-2006рр.
6. Звіт про прибутки та збитки ВАТ «Іжсталь» 2005-2006 рр..
7. Колективний договір відкритого акціонерного товариства «Іжсталь» на 2005 рік / / Металург. - 2005. - № 16. - С. 1-8.
8. Афанасьєв А. Рекомендації з управління дебіторською заборгованістю / / Фінансовий директор. - 2004. - № 1. - С. 22-30.
9. Берістайн Л.А. Аналіз фінансової звітності; теорія, практика та інтерпретація / Фінанси і статистика - М:, 2002р. - 624 с.
10. Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - К.: Ніка-Центр, Ельга, 2002. - 528 с.
11. Брігхем Ю., Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент: повний курс: У 2-х т. / Пер. з англ. Під ред. В.В. Ковальова. - СПб.: Вид-во «Економічна школа», 1998. - Т.1 - 497 с., Т.2 - 669 с.
12. Бочаров В.В. Фінансовий аналіз - СПб.: Питер, 2001.
13. Бланк І.А. Управління фінансовою стабілізацією підприємства / / Ніка-Центр, Ельга, - Київ: 2003 .- 496с.