Вчення Джона Мейнарда Кейнса (1883 - 1946)

І. В. Розмаинский

Основна робота: «Загальна теорія зайнятості відсотка і грошей» [«The General Theory of Employment, Interest and Money»] (1936)

1. Ідея «грошової економіки»

Основою підходу Дж. М. Кейнса до економічного аналізу є ідея «грошової економіки», яка була письмово викладена в маловідомій статті в 1933 році [1] [1] і, на жаль, у чітко сформульованому вигляді відсутній в його «Загальної теорії».

Викладаючи дану ідею, Дж. М. Кейнс різко протиставив себе та класиків, і неокласиків (причому він називав «класиками» і тих, і інших) у виділенні сутності і ролі грошей. На його думку, об'єктом досліджень «класиків» була «реальна обмінна економіка» [real exchange economy]. Це економіка, в якій гроші «... використовуються тільки як нейтральна ланка в угодах з реальними предметами і реальними активами і не впливають на мотиви і рішення »[2] [2] господарюючих суб'єктів. У такій економіці гроші виступають лише в якості одиниці рахунку і засобу обміну, не будучи активом тривалого користування і не виконуючи функцію засобу збереження цінності, будучи лише, за влучним висловом сучасного бразильського посткейнсианцев Ф. Карвальо, «зручністю» (див. також розділи 5.9. 3 та 6.6.1). Особливість підходу «класиків» полягала в тому, що закономірності «реальної обмінної економіки» переносилися ними на сучасне їм ринкове господарство.

Дж. М. Кейнс вважав, що таке перенесення необгрунтовано і вказав, що більш важливо аналізувати інший тип господарства, названий їм «грошовою економікою» [monetary economy]. У такій економіці гроші є актив тривалого користування і використовуються як засіб збереження цінності. Вони «... відіграють свою особливу самостійну роль, вони впливають на мотиви поведінки, на прийняті рішення ... і тому неможливо передбачити перебіг подій ні на короткий, ні на тривалий термін, якщо не розуміти того, що буде відбуватися з грошима протягом аналізованого періоду »[3] [3]. Але при цьому «кожен, звичайно, буде згоден, що саме в грошовій економіці, в тому сенсі, в якому я вживаю цей термін, ми насправді живемо» [4] [4]. Тільки в «грошової економіки» можливі ділові цикли, пов'язані з коливаннями попиту на гроші як на самий ліквідний актив тривалого користування.

На жаль, Дж. М. Кейнс не розвинув ідею «грошової економіки» в струнку концепцію. Дана обставина, а також вже згаданий факт її відсутності в «Загальній теорії» зумовили ігнорування дане ідеї в працях найближчих послідовників Дж. М. Кейнса - представників традиційного кейнсіанства. Важливість ідеї «грошової економіки» полягає в тому, що вона стала теоретичним фундаментом посткейнсіанства, адепти якого зуміли успішно розвинути цю ідею.

2. Принцип ефективного попиту

Відправним пунктом макроекономічного аналізу Дж. М. Кейнса є відмова від закону Се і його заміна принципом ефективного попиту. Ефективний попит, за Дж. М. Кейнсу, - це просто фактичний сукупний попит на блага, при якому сукупний попит дорівнює сукупній пропозиції. Принцип ефективного попиту полягає в тому, що реальний національний доход визначається ефективним попитом, і при цьому останній може бути менше, ніж необхідно для забезпечення повної зайнятості. Отже, ресурси суспільства можуть використовуватися не повністю. Таким чином, викладаючи принцип ефективного попиту, Дж. М. Кейнс сформулював основну задачу свого економічного аналізу: визначення факторів, що впливають на обсяг використання, тобто зайнятості, ресурсів, наявних в економіці. «Класики» цікавилися лише проблемами розміщення ресурсів в умовах повної зайнятості. На думку Дж. М. Кейнс ці проблеми не настільки важливі, коли ресурси використовуються не повністю.

Звідси випливає, що для визначення причин неповної зайнятості (вимушеної безробіття) необхідно детально досліджувати фактори, що впливають на компоненти сукупного попиту. У ринковій економіці без державного макроекономічного втручання і зовнішньої торгівлі сукупний попит складається зі споживання й інвестицій. Отже, треба проаналізувати фактори, від яких вони залежать.

3. Теорія споживання

Споживання, поряд із заощадженнями, являє собою спосіб використання (національного) доходу. Тому функція споживання записується як C = C (Y). В основі запропонованої Дж. М, Кейнсом лежить так званий «основний психологічний закон», згідно з яким «... люди, як правило, схильні збільшувати своє споживання із зростанням доходу, але не в тій же мірі, в якій росте дохід »[5] [5]. Цей закон був сформульований Дж. М. Кейнсом апріорно (на основі його спостережень за особливостями групового поводження людей), без виведення на основі якої-небудь оптимізаційної моделі. У формальному вигляді цей закон описується наступним чином:

0 <DC / DY <1; C ¢ (Y)> 0; C ¢ ¢ (Y) <0, (6.2.1)

де DC / DY = c називається граничною схильністю до споживання.

Звідси випливає, що з розширенням доходу збільшується розрив між Y і С; отже, для того, щоб збільшений дохід не скоротився, необхідно заповнити цей розрив іншим компонентом сукупного попиту - інвестиціями.

При цьому заощадження, будучи різницею між доходом і споживанням, являють собою просто «залишок», пасивну змінну, яка не є об'єктом прийняття рішення. Такий підхід суперечив неоклассическому відношенню до заощаджень, що є активною змінної і трактуються як «майбутнє споживання» [6] [6].

Ідея «основного психологічного закону» дозволила Дж. М. Кейнсу сформулювати концепцію мультиплікатора інвестицій, розглянуту в наступному підрозділі.

4. Концепція мультиплікатора інвестицій

Ця концепція була запозичена Дж. М. Кейнсом в англійського економіста Р. Ф. Кана, який у 1931 році висунув ідею «мультиплікатора зайнятості», який показав зв'язку між збільшенням витрат на проведення громадських робіт і зниженням безробіття. Дж. М. Кейнс замість зайнятості як залежної змінної став розглядати національний дохід.

Якщо сукупний попит складається (як ми і припустили) тільки з споживання і інвестицій, і при цьому весь обсяг споживання визначається виключно доходом, то тоді умова макроекономічної рівноваги буде виглядати наступним чином:

Y = cY + I. (6.2.2)

Після перенесення першого доданка правої частини рівняння в ліву частину і невеликих перетворень отримаємо:

Y = I / (1-c). (6.2.3)

Показник 1 / (1-c) як раз і є мультиплікатором інвестицій (який у сучасній макроекономіці в більш загальному плані трактується як мультиплікатор автономних витрат, тобто будь-яких витрат, що не залежать від доходу). Він показує, у скільки разів зміниться прибуток при зміні на задану величину інвестицій. Оскільки c <1, то мультиплікатор інвестицій більше одиниці, а отже, зміни інвестицій породжують багаторазові зміни національного доходу.

При цьому збільшення граничної схильності до заощадження - що є різницею між одиницею і граничною схильністю до споживання, тобто знаменником мультиплікатора - призводить до зменшення мультиплікатора інвестицій і, при інших рівних умовах, до зниження рівня національного доходу (при сталості фактичної величини заощаджень). Феномен впливу зростання заощаджень на зменшення доходу отримав назву «парадоксу ощадливості».

Концепція мультиплікатора інвестицій важлива перш за все тому, що служить одним із способів пояснення нестабільності ринкової економіки. Наприклад, невелике скорочення обсягу інвестицій здатно викликати глибокий спад виробництва і масове безробіття. Тут видно та найважливіша макроекономічна роль, яку в ринковому господарстві грають інвестиції. При цьому в теорії Дж. М. Кейнса, саме інвестиції визначають заощадження, а не навпаки; причинно-наслідковий ланцюжок виглядає тут наступним чином: I ® Y ® S.

5. Теорія інвестицій

Відповідно до запропонованої Дж. М. Кейнсом теорії інвестицій, на їх обсяг впливають два фактори.

а) Очікувана прибутковість інвестицій. Розраховується як норма дисконту, що урівнює очікувані надходження від інвестицій з поточними платежами, необхідними для їх здійснення. Така норма дисконту називається «граничною ефективністю капіталу». Цей показник є психологічною змінною, пов'язаної з очікуваннями; тому він надзвичайно нестабільний, змінюючись разом із змінами в очікуваннях.

Тут Дж. М. Кейнс незалежно від Ф. Найта ввів розмежування між ситуаціями невизначеності і ризику. За Дж. М. Кейнсу, інвестиції здійснюються в умовах невизначеності, тому їх очікувану прибутковість - граничну ефективність капіталу - неможливо заздалегідь обчислити, навіть використовуючи методи теорії ймовірності. Значення граничної ефективності капіталу управляється не оптимізаційними розрахунками, а «спонтанним оптимізмом» підприємців, тим, що Дж. М. Кейнс назвав «життєрадісністю» [animal spirits]. Останнє поняття відображає «спонтанно виникає рішучість діяти», «вроджену жагу діяльності» [7] [7].

б) Ставка відсотка. Вона встановлює нижню межу необхідної прибутковості інвестицій. Ті інвестиції, які приносять граничну ефективність капіталу, меншу, ніж ставка відсотка, або рівну їй, не будуть здійснюватися.

Звідси випливає, що навіть при низькій ставці відсотка інвестиційна активність може бути надзвичайно слабкою через пессимистичности очікувань підприємців, тобто внаслідок низького ступеня їх «життєрадісності». «... коли життєрадісність загасає, оптимізм похитнута і нам не залишається нічого іншого, як покладатися на один тільки математичний розрахунок, підприємництво хиріє і випускає дух ...»[ 8] [8] Таким чином, всього лише один песимістичне сприйняття людьми майбутнього здатне породити спад у ринковому господарстві.

Якщо ж гранична ефективність капіталу майже не залежить від поточних економічних змінних, то про ставку відсотка цього сказати ні в якому разі не можна. Необхідно виявити фактори, що впливають на її фактичне значення.

6. Теорія відсотка і грошей

Дж. М. Кейнс дає тлумачення відсотка, фундаментальне відмінне від неокласичного. У рамках останнього процентна ставка визначалася взаємодією заощаджень та інвестицій (див. розділ 5.9.2). За Дж. М. Кейнсу, відсоток - це винятково грошовий феномен, пов'язаний з функціонуванням грошей як самого ліквідного активу тривалого користування в економіці. Конкретніше кажучи, відсоток - це плата за відмову від ліквідності; а рівноважне значення процентної ставки визначається з взаємодії між пропозицією грошей і тим, що Дж. М. Кейнсом було названо «перевагою ліквідності». Останній термін трактується то як попит на гроші, то як та частина попиту на гроші, яка пов'язана з функціонуванням ринку цінних паперів (спекулятивний мотив).

Пропозиція грошей задано екзогенно і визначається Центральним банком (так що тут Дж. М. Кейнс не розходиться з неокласичної традицією). Що ж стосується попиту на гроші, то його можна підрозділити на кілька видів або «мотивів».

а) Трансакційний мотив відображає використання грошей для здійснення угод. З одного боку, зберігання грошей здійснюється для заповнення розривів між грошовими надходженнями і платежами. Це «подмотів», пов'язаний з доходом; має значення для домогосподарств. З іншого боку, можуть існувати і «зворотні» розриви - між платежами та надходженнями. Такі розриви часті в практиці фірм, для яких грає роль комерційний «подмотів» трансакційної мотиву.

Тут кейнсовскій аналіз попиту на гроші принципово не відрізняється від неокласичного. Кардинальні відмінності виникають при обліку двох інших мотивів попиту на гроші.

б) Мотив обережності відображає необхідність забезпечення грошових резервів для захисту себе від різних випадковостей, які потребують раптових витрат; сюди ж належить прагнення зберегти майно у вигляді грошей для подальшого покриття фінансових зобов'язань. Цей мотив пов'язаний з тим уже згадуваним фактом, що гроші являють собою самий ліквідний актив тривалого користування.

При цьому тлумачення чинників, від яких залежить даний мотив, є у Дж. М. Кейнса досить плутаним. У одним місцях своєї «Загальної теорії» він зазначає, що попит на гроші по мотиві обережності залежить від ставки відсотка залежить від ставки відсотка, в інші - що він залежить від національного доходу. Останній варіант був прийнятий Дж. М. Кейнсом при узагальненому поданні своєї теорії. Хоча з його логіки аналізу випливає, що попит на гроші по мотиві обережності пов'язаний насамперед із загальним рівнем невизначеності та невпевненості у майбутньому.

Ступінь значущості мотиву обережності залежить від розвиненості ринку цінних паперів. Поява і еволюція ринку цінних паперів призводить до зниження ролі цього мотиву, оскільки у грошей виникає близький замінник - високоліквідні і прибуткові фінансові активи. Але зате з розвитком фінансового ринку збільшується значення ще одного мотиву попиту на гроші.

в) Спекулятивний мотив пов'язаний з прогнозом майбутньої кон'юнктури на ринку цінних паперів. Дж. М. Кейнс апріорно вводить ідею такої собі «конвенціональної» («умовної») ставки відсотка. Це та ставка відсотка, яка є «нормальною» на фінансовому ринку з точки зору окремого інвестора. Іншими словами, якщо фактична ставка відсотка відхиляється в ту або іншу сторону від «конвенціональної», то в майбутньому даний інвестор буде очікувати руху першої ставки до другої. Тоді, якщо фактична ставка відсотка нижче «конвенціональної», то буде очікуватися її зростання (і отже, зниження курсу цінних паперів). У такому випадку купувати цінні папери буде невигідно, і даний інвестор буде тримати гроші, тобто пред'являти на них попит. Теоретично можлива ситуація, при якій фактична ставка відсотка впаде до такого низького значення, що всі без винятку учасники фінансового ринку будуть очікувати в майбутньому її зростання. Тоді в економіці виникне ситуація, названа Дж. М. Кейнсом «абсолютним перевагою ліквідності», а його найближчими послідовниками в рамках традиційного кейнсіанства - «ліквідної пастки». Останні надавали їй велике значення (див. розділ 6.5.2), на відміну від Дж. М. Кейнса, який сумнівався у тому, що вона реально можлива на практиці.

Мотив обережності і спекулятивний мотив важливі тому, що породжують нестабільність попиту на гроші. Внаслідок цієї нестабільності порушується тісний зв'язок між грошовою масою і рівнем цін і. відповідно, перестає «працювати» кількісна теорія грошей.

Все описане вище аж ніяк не вичерпує значимість відсотка як грошового феномена. На думку Дж. М. Кейнса ставка відсотка може в довгостроковій перспективі стати чинником, загальмовують економічний розвиток.

7. Основи теорії вибору активів тривалого користування

Дж. М. Кейнс спробував розробити теорію, яка ілюструвала б принципи, на підставі яких господарюючі суб'єкти здійснюють вибір тих чи інших активів тривалого користування. За Дж. М. Кейнсу, кожен такий актив приносить своєму власнику дохід, названим англійським економістом «власної ставкою відсотка». Остання складається з наступних основних компонентів:

q - явний дохід у вигляді грошових надходжень від використання даного активу; цей дохід визначається рідкістю активу.

c - витрати змісту активу;

l - «премія за ліквідність», що є неявним доходом від використання активу.

Для виробничих активів - споруд, обладнання і т.д. - Премія за ліквідність дорівнює нулю, і їх власна ставка відсотка з різниці між q і c. А ось прибутковість грошей, навпаки, дорівнює l, що і є ставкою відсотка у звичайному розумінні цього терміна.

При цьому, оскільки всі виробничі активи є відтворюваними, їх прибутковість по мірі зростання їх пропозиції падає до нуля. З грошима ж цього не відбувається, тому що вони мають унікальні властивості.

а) Нульова або незначна еластичність виробництва. «Іншими словами, гроші не можна проводити за бажанням» [9] [9].

б) Нульова або незначна еластичність заміщення. Тільки гроші служать загальним засобом обміну і врегулювання контрактним зобов'язань.

в) Нульові або незначні витрати утримання (з = 0).

З плином часу прибутковість грошей може виявитися вище значень прибутковості всіх інших активів тривалого користування; і тоді економічний розвиток загальмується, і настане стан застою. Таким чином, Дж. М. Кейнс дійшов тих самих висновків про довгострокові аспектах економічної динаміки ринкового господарства, що і багато представників класичної школи на чолі з Дж. С. Міллем (див. розділ 2.6.4).

Теорія вибору активів тривалого користування була повністю проігнорована найближчими послідовниками Дж. М. Кейнса, розробляють традиційні кейнсіанство. Потім вона була взята на озброєння посткейнсианцев, але при цьому вони застосували її в якості фундаментальної основи для пояснення ділових циклів (див. розділ 6.6.2), відмовившись від ідеї «тенденції до стану застою», що грала велику роль у самого Дж. М. Кейнса.

8. Узагальнення основних зв'язків у теорії Дж. М. Кейнса і його ставлення до макроекономічної політики держави

Основні зв'язки в теорії Дж. М. Кейнса можна представити у вигляді такої таблиці.

Таблиця 1.

З цієї таблиці випливає, що при «неадекватних» значеннях граничної ефективності капіталу, процентної ставки і переваги ліквідності ефективний попит може привести до неповної зайнятості. Отже, необхідне проведення продуманої макроекономічної політики уряду.

При цьому Дж. М. Кейнс у цілому низько оцінював ефективність грошової політики, особливо у фазі спаду, внаслідок нееластичність інвестицій за ставкою відсотка і сильній залежності від останнього показника попиту на гроші. Схильність інвестицій коливань «життєрадісності» підвела Дж. М. Кейнса до думки про необхідність «соціалізації інвестицій», тобто необхідності здійснення значної частини інвестицій державою. Іншим важливим напрямком державної політики, з його точки зору, була організація громадських робіт. Використовуючи термінологію сучасної макроекономіки, можна сказати, що Дж. М. Кейнс пропонував боротися з неповною зайнятістю допомогою експансіоністської комбінованої політики. Стимулююча фіскальна політика в чистому вигляді (тобто фінансується не шляхом грошової емісії, а за допомогою позик) не влаштовувала його, оскільки могла призвести до підвищених ставок відсоткам, несприятливим для економіки. Втім, в явному вигляді ідея ефекту витіснення відсутній у працях Дж. М. Кейнса.

9. Основи теорії ділових циклів

Головна причина циклів, за Дж. М. Кейнсом, - коливання граничної ефективності капіталу, що призводять до коливання інвестицій. У цикли також вносять внесок коливання переваги ліквідності і ефект мультиплікатора. Одна з основних особливостей циклів, згідно підходу Дж. М. Кейнса, їх внутрішня прісущность ринковому господарству. Воно функціонує циклічно навіть без будь-яких зовнішніх шоків типу воєн або державної політики. У цьому аспекті Дж. М. Кейнс також сильно розходився з «класиками».

10. Погляд Дж. М. Кейнса на проблему інфляції

Дж. М. Кейнс критикував неокласичне пояснення інфляції на основі кількісної теорії грошей по двох причинах. По-перше, як уже зазначалося, між рівнем цін (і номінальним національним доходом у цілому) і грошової маси немає тісного зв'язку. Остання порушена нестабільністю швидкості обігу грошей, що є прямим наслідком нестабільності попиту на гроші. По-друге, при зміні грошової маси в умовах неповної зайнятості в основному змінюється реальний національний дохід, а не рівень цін. Точніше кажучи, при описі впливу зміни пропозиції грошей на ціни необхідно виділяти два типи інфляції, помірну і справжню. Помірна інфляція виникає при одночасному зростанні і реального доходу, і цін. Справжня інфляція починається після досягнення повної зайнятості. Для економіки шкідлива тільки справжня інфляція; що ж стосується помірної інфляції, то вона неминучий супутник організовуваного урядом збільшення реального доходу і зайнятості.

11. Роль ринку праці в теорії Дж. М. Кейнса

На відміну від неокласичної моделі, у теорії Дж. М. Кейнса ринок праці відіграє пасивну роль. Рівень зайнятості визначається не автономним функціонуванням ринку праці, а обсягом ефективного попиту. При цьому функція попиту на працю не є функцією граничної продуктивності праці, як це мало місце у неокласиків.

Список літератури

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://ie.boom.ru/

[1] [1] Стаття називалася: «Der Stand und die nachste Zukunft der Konjucturforschung» і була помішані в німецькомовний збірник Festschrift fur Arthur Spietholf. Munich, 1933. P. 123-125. Пізніше вона під назвою «A Monetary Theory of Production» була включена в один з томів Зборів Творів Дж. М. Кейнса: The Collected Writings of John Maynard Keynes. London, 1973. Vol.XIII. P. 408-411.

[2] [2] Ibid. P. 408.

[3] [3] Ibid. P. 408.

[4] [4] Ibid. P. 410.

[5] [5] Кейнс Дж. М. Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей. М., 1978. С. 157.

[6] [6] За Дж. М. Кейнсу ж, «акт індивідуального заощадження означає, якщо можна так висловитися, рішення сьогодні не обідати. Проте він не обов'язково тягне за собою рішення пообідати або купити пару черевиків через тиждень або через рік, або взагалі спожити певну річ у певний час ». Таким чином, заощадження виявляються чистим вирахуванням з сукупного попиту. Див Кейнс Дж. М. Указ. соч. С. 279.

[7] [7] Там же. С. 226, 228.

[8] [8] Там же. С. 227.

[9] [9] Там же. С. 301.