3. ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ЭНЕРГОСБЕРЕГАЮЩИХ ПРОЕКТОВ
3.1. Общие положения
Переход национальной экономики на рыночные методы хозяйствования потребовал пересмотра ранее существовавших директивных методов экономических расчетов при обосновании инвестиционных проектов . К настоящему времени сформировались новые нормативы и критерии на базе зарубежного опыта и соответствующих теорий. Появились первые работы по использованию новых нормативов в практической деятельности. Но в целом их внедрение в практику проектирования и обучения в учебных заведениях проходит крайне медленно.
Взамен единственного критерия эффективности инвестиций в директивной (плановой) экономике (нормативного срока окупаемости Т норм, дополнительных капитальных вложений, который централизованно задавался в пределах 8—12 лет, или минимума приведенных затрат — эквивалента указанной окупаемости), рыночные принципы предполагают несколько критериев, что позволяет с большей разносторонностью и глубиной подходить к принятию решений о целесообразности инвестиций.
Методологическая новизна рыночных критериев основана на существовании в рыночной экономике понятий прибыль, инфляция, процентные и кредитные ставки, но
главное — на необходимости достоверно прогнозировать динамику этих показателей. Стоимостные факторы инвестиций изменяются во времени, следовательно, решение вопроса оптимизации инвестиций зависит от умения объективно оценивать и предвидеть макро- и микроэкономический ход событий. Даже небольшая ошибка, способна серьезно исказить истинную ценность капитальных вложений (инвестиций). Современные нормативные документы основываются на методологии, применяемой в международной практике, и согласуется с методами, предложенными UNIDO (Unaited Nftional Industrial Development Organization) и «Руководством по оценке эффективности инвестиций».
Экономическое обоснование представляет собой план финансирования инвестиций и многовариантные расчеты соотношений затраты/выгоды, которые ожидаются при реализации проекта.
Результаты расчетов учитывают:
срок службы и надежность оборудования;
стоимость капитала инвестора и изменение ценности денег во времени.
Основными принципами оценки эффективности инвестиционных проектов являются:
1. Принцип сопоставления результатов проекта по cравнению с альтернативными, выраженным в денежной форме.
2. Принцип моделирования потоков продукции, ресурсов и денежных средств в едином временном пространстве.
3. Принцип соизмеримости результатов путем дисконтирования будущих поступлений денежных средств разновременных периодов. Ставка дисконтирования выбирается исходя из конкретных вариантов помещения капитала.
4. Принцип определения интегральных результатов всех затрат и выгод в виде денежных потоков за весь период функционирования проекта.
5. Принцип учета неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.
В зависимости от цели и назначения проекта используются соответствующие показатели оценки эффективности:
показатели коммерческой эффективности, учитывающие последствия реализации проекта для предприятия или непосредственных участников;
показатели национальной (общественной) эффективности, учитывающие связанные с проектом затраты и результаты, выходящие за пределы экономических интересов предприятия, реализующего проект, и его участников. Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или государства) проектов рекомендуется обязательно оценивать общественную эффективность.
В зависимости от базы сравнения различают следующие оценки эффективности:
Абсолютный эффект проекта показывает результаты при отсутствии замены техники аналогичного назначения, а также при нецелесообразности дальнейшего использования заменяемой техники. Использование старой техники будет прекращено не зависимо от осуществления проекта.
Эффект замены аналогичной по назначению техники показывает результаты проекта при условии, что базовый вариант конкурентоспособен и будет реализован в случае отказа от проекта. Оценка проекта выполняется в чистом виде.
Сравнительный эффект позволяет выбрать лучший вариант из рассматриваемых альтернативных проектов аналогичного назначения. Сравнение выполняется в чистом виде.
Эффект дополнительных затрат показывает целесообразность увеличения затрат для достижения больших результатов. При этом оценка осуществляется в пределах расчетного периода. Длительность расчетного периода принимается с учетом:
продолжительности проекта, включая создание, эксплуатацию и, при необходимости, ликвидацию объекта;
средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;
требований инвестора.
Соизмерение разновременных показателей осуществляется с помощью приведения всех будущих доходов и расходов к первоначальному моменту времени реализации проекта с помощью нормативного коэффициента ставки дисконта. Ставка дисконта позволяет оценить прибыль, которую инвестор получит по окончанию проекта сверх затраченных средств. Под дисконтированием понимается приведение всех будущих доходов и расходов к первоначальному моменту времени (началу реализации проекта). Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется процентная ставка (норма дисконта). Она определяется исхода из приемлемой и реально достижимой для инвестора нормы дохода на капитал. Норма дисконта играет роль базового уровня, в сравнении с которым оценивается эффективность энергосберегающих мероприятий (ЭСМ). Так, при ставке 10% и расчетном периоде 1 год капиталовложения в 10 млн.грн. должны быть возвращены инвестору с нормативным доходом 1 млн. грн.
К основным показателям эффективности относятся:
чистый дисконтированный доход (интегральный эффект, чистая нынешняя стоимость, чистая текущая стоимость и т. д.), ЧДД, (ЧНС, NPV);
индекс доходности инвестиций (коэффициент эффективности проекта), ИД. (PI);
внутренняя норма дохода, ВНД, (IRR);
срок окупаемости капиталовложений:
динамический, Т0 ,(DPB);
статический,
, [РВ].Существуют также критерии «совокупные дисконтированные затраты» и «годовой эффект» проекта за расчетный период, которые применимы в специфических ситуациях, о которых будет сказано в специальных разделах настоящей методики.
3.2 Анализ энергоэффективности проектов и расчет экономии
Анализ эффективности проектов может осуществляться как в чистом виде, так и методом оценки по затратам. Основные задачи анализа эффективности проектов представлены в табл.3.1
Оценка в чистом виде осуществляется при схеме финансирования за счет собственных средств предприятия, что позволяет учесть все особенности данного предприятия, исключить влияние, например таких факторов, как налоговые льготы, наличие долгов, продажу ненужного оборудования и других особенностей конкретного предприятия
Оценка проектов по затратам зачастую упрощает экономический анализ. Такая оценка целесообразна при выборе эффективных видов оборудования, анализе проектов снижения себестоимости, проектов энерго- и ресурсосбережения и т.д. Сравнение проектов, технологий, видов оборудования по затратам предполагает тождественность получаемого результата. Проекты рассматриваются как альтернативные способы достижения заданного результата. Проект с меньшими затратами является лучшим. Если результаты проектов тождественны не полностью, то дополнительно выполняется стоимостная оценка имеющихся отличий.
Таблица 3.1 Виды анализа проекта
| Задачи анализа проектов | Особенности оценки техники (проекта) |
| 1. Оценка абсолютной эффективности | Возможна оценка проекта, как в чистом виде, так и с учетом особенностей его реализации на конкретном предприятии. Проект не предусматривает замену техники. Проект оценивается без базы сравнения. |
| 2. Оценка эффективности замены техники | Эффект замены техники оценивается в чистом виде. Базу сравнения представляет техника (существующий вариант деятельности) аналогичного назначения. |
| 3. Сравнение проектов | Сопоставляемые проекты (виды техники) оцениваются в чистом виде. Сравниваемые проекты должны быть аналогичны по назначению. За базу сравнения принимается один из проектов. |
Оценка по приростным показателям. Приростные показатели используются для определения оптимальных параметров проекта (техники, процесса) и для оценки целесообразности дополнительных затрат на действия (мероприятия), увеличивающие полезный результат. В частности, оценка проекта на основе приростных показателей необходима для определения выгодности дополнительных мероприятий по энергосбережению (например, усиления теплоизоляции, использования вторичных энергоресурсов, целесообразности вовлечения в производство худших ресурсов и т. д.).
Эффективность дополнительных затрат определяется исходя из соотношения прироста затрат и прироста продукции (другого полезного результата). Такие мероприятия не отличаются от обычных проектов и сопоставимы с ними. Отбор лучших проектов производится в обычном порядке, без выделения проектов с приростными показателями.
Принципиальные формулы для различных видов оценок эффективности проектов (капиталовложений) представлены ниже. Формулы основаны на расчете денежного потока в результате осуществления проекта.
Абсолютный эффект
Пример оценки абсолютной эффективности проекта: «Определить эффективность ввода в действие оборудования для энергосбережения. Ранее аналогичное оборудование на предприятии не использовалось».
Абсолютный эффект показывает результаты проекта при отсутствии замены техники аналогичного назначения, а также в случае если продолжение использования заменяемой техники нецелесообразно и будет прекращено.
Абсолютный эффект проекта (Э.,) определяется по формуле:
Э = ДН – КИ (3.1)
где: ДН — соизмеримый доход по проекту за расчетный период, грн.; КИ — капиталовло-жения по проекту, грн.
Доход может исчисляться как результат основной деятельности (прибыль плюс амортизационные отчисления), так и как снижение себестоимости в результате мероприятий по энергосбережению и уменьшению других операционных расходов.
Эффект замены техники
Пример оценки эффективности замены действующей техники: «Определить эффективность замены действующего оборудования для энергосбережения (существующий вариант производства) новым оборудованием аналогичного назначения».
Эффект замены действующей техники аналогичного назначения показывает результаты проекта при условии, что базовый (заменяемый) вариант конкурентоспособен. При отказе от проекта будет реализован базовый вариант. Оценка проекта выполняется в чистом виде и определяется выражением:
ЭТ = ДН Дб Ки (3.2)
где: Дн и Дб соизмеримый доход за расчетный период соответственно по новому и базовому вариантам, грн; Ки капиталовложения, грн.
Использование старой техники предполагает базовый вариант, не требующий капиталовложений, однако возможны расходы на ремонт.
При расчете эффекта замены техники следует учитывать затраты и прибыль, связанные с ликвидацией старой техники или с ее использованием новым способом.
Базовый вариант может продолжаться без начисления износа, в частности, при аренде техники, услугахсторонней организации, использовании техники, по которой полностью начислен износ.
Эффект при сравнении проектов
Пример оценки эффективности при сравнении проектов: «Определить, насколько эффективнее ввод в действие (использование) одного вида энергосберегающей техники в сравнении с другим».
Сравнение проектов аналогичного назначения позволяет определить лучший вариант. Базой сравнения всегда является проект с меньшей величиной капиталовложений. Проекты сравниваются в чистом виде. Сравнительный эффект проекта (Эс) определяется по формуле:
| Эс=Э2 –Э 1= Д2 – Ки2 Д1 + Ки1 (3.3)
где: Э2 и Э1 — абсолютный эффект соответственно варианта 2 и варианта 1, принятого за базу сравнения, грн.; Д2, и Д1, — соизмеримый доход за расчетный период соответственна по варианту 2 и по варианту 1, грн.; Ки2 и Ки1 — капиталовложения соответственно по варианту 2 и варианту 1, грн.
Сравнительный эффект проекта в вышеприведенной формуле определяется на основе разности абсолютных эффектов. Сравнительный эффект проекта можно также рассчитать, используя показатели разности выручки, себестоимости и капиталовложений по вариантам.
Если проекты различаются только затратами, та для их сравнения можно использовать формулу:
где: К1, и К2 – капиталовложения соответственно по варианту 1 и варианту 2.; С1 , и С2, — соизмеримые операционные расходы за вычетом амортизационных отчислений за расчетный период соответственно по варианту 1 и варианту 2. Сравнительный эффект проекта можно также рассчитать, используя показатели разности капиталовложений и себестоимости по вариантам.
Оценка проектов с учетом инфляции.
С целью учета влияния инфляции на эффективность на практике возможны два метода расчета.
Первый метод − расчет в текущих ценах − предполагает, что специалист, разрабатывающий ТЭО, имеет возможность прогнозировать будущие цены на энергоресурсы, которые будут сэкономлены в результате данного проекта, и их изменение будет учтено в расчетах. В этом случае в качестве ставки дисконта используют номинальную ставку доходности, т.е. ту ставку, которая учитывает существующий темп инфляции. Она может быть принята на уровне действующей банковской ставки рефинансирования.
Второй метод — расчет в постоянных ценах применяется в тех случаях, когда разработчикам ТЭО трудно прогнозировать будущие инфляционные тенденции. Тогда в расчет закладываются доходы и расходы в постоянных, действующих на сегодняшний момент, ценах. При этом ставка доходности берется в реальном измерении, т. е. очищается от инфляции. Формула для определения реальной ставки имеет вид:
Ер =
(3.4)где: Ен— номинальная ставка в относительных единицах; Еи— среднегодовой темп инфляции(ожидаемый)
На практике в основном применяют реальную ставку, равную 10 % (Е=0,1), что соответствует расчетам в постоянных ценах и обеспечивает сопоставимость проектов.
3.3. Показатели коммерческой эффективности энергосберегающих проектов
Анализ эффективности инвестиций в энерго- и ресурсосберегающие проекты представляет собой комплекс взаимосвязанных расчетов, включающих: определение экономии энергетических и других природных ресурсов в натуральных и денежных единицах; исходные стоимостные показатели; критерии экономической эффективности.
3.3.1 Исходные стоимостные показатели
Исходные стоимостные показатели являются базой для последующего расчета критериев эффективности инвестиций в ЭСМ. К ним относятся инвестиционные затраты, годовой потенциал энергосбережения при реализации проекта, экономия текущих издержек (прирост прибыли) и доход от инвестиций.
В общем случае в состав полных инвестиционных затрат входят капиталовложения и потребность в оборотном капитале:
(3.5 )где: К – вложения в основной капитал (капиталовложения); Коб – потребность создаваемого производства в оборотном капитале или ее изменение в соответствии с изменением масштабов производства или других факторов.
Потребность в оборотном капитале следует учитывать для проектов, связанных с выпуском продукции; для энергосберегающих проектов в качестве инвестиций выступают капиталовложения в приобретение, модернизацию и реконструкцию основных средств.
В общем виде в состав капиталовложений могут включаться следующие виды затрат:
(3.6)где: КСТР – капиталовложения в строительные конструкции; КОБ – капиталовложения в рабочие машины и оборудование включающие затраты на их приобретение и монтаж; КСОП – сопутствующие капиталовложения, включающие предпроизводственные расходы на прединвестиционные исследования, проектирование и разработку ТЭО; нематериальные активы (приобретение лицензий, ноу-хау, патентов и т.д.); прочие.
Для разрабатываемых (создаваемых) основных средств – стоимость устанавливается согласно калькуляции стоимости работ, для закупаемых – по цене приобретения. Для расчета капиталовложений при необходимости составляются сметы на приобретение и монтаж основных средств, включающие стоимость оборудования с транспортными расходами и стоимость строительно-монтажных работ (СМР). Сметная стоимость СМР включает следующие элементы затрат:
(3.7)где: ПЗ — прямые затраты, куда входит основная заработная плата рабочих, расходы на материалы и расходы на эксплуатацию машин и механизмов (ПЗ = Зо + М + Э); НР - накладные расходы строительно-монтажной организации; ПН — плановые накопления, или нормативная сметная прибыль строительно-монтажной организации.
Накладные расходы и плановые накопления определяются по утвержденным нормативам для разных видов СМР по формулам:
(3.8)
(3.9)где а1, а2 – соответственно норматив накладных расходов и плановых накоплений, %.
При отсутствии проектно-сметной документации капиталовложения в оборудование можно рассчитывать в укрупненном виде по формуле:
(3.10)где: КТР - коэффициент, учитывающий затраты на упаковку и транспортировку, он составляет примерно 10 ÷ 13 % от отпускной цены (контрактной стоимости); КМ — коэффициент, учитывающий затраты на монтаж оборудования и пусконаладочные работы, зависящий от вида технических средств (обычно составляет 10 ÷ 20 % от отпускной цены оборудовании, требующего монтажа, однако в некоторых случаях, например для крупных источников теплоснабжения, это цифра может достигать 50 %).
Размер сопутствующих капиталовложений (КСОП) определяется на договорной основе между заказчиком (инвестором) и исполнителями соответствующих робот (проектно-изыскательских, научно-исследовательских и т. п.).
Годовой потенциал энергосбережения в общем виде определяется суммарной экономией всех видов энергоресурсов при реализации ЭСМ:
(3.11)где:
, 
, 
, 
— соответственно стоимость сэкономленного топлива, тепловой, электрической энергии и воды;
, 
, 
, 
— соответственно годовая экономия топлива, тепловой, электрической энергии и воды в натуральном исчислении; 
— цена за единицу натурального топлива; 
— цена единицы теплоты; 
— тариф но электроэнергию, 
— стоимость 1 куб. м. воды.При оценке конкретного ЭСМ в расчетах следует учитывать только те виды энергозатрат, которые претерпевают изменения при реализации данного проекта. Так, при реконструкции котельных это могут быть затраты на топливо, электроэнергию и воду. Для проектов, связанных с модернизацией отопления и вентиляции объектов, использующих покупную тепловую энергию, экономия суммарных энергозатрат может выражаться изменением расхода тепловой и электрической энергии. Следует отметить, что в отдельных проектах наряду с экономией тепловой энергии и топлива может иметь место увеличение расхода электроэнергии. В этом случае в выражении (3.11) составляющая
принимает отрицательное значение.Расчет прибыли, получаемой предприятием в результате реализации проекта, зависит от специфики проекта. Так, если проект связан с приобретением новых энергосберегающих технических средств (ТС), которые ранее на объекте не применялись, прибыль определяется из выражения:
где
– стоимость сэкономленных энергоресурсов; 
– текущие затраты, связанные с эксплуатацией новых ТС (без учета энергопотребления).Как правило, прирост текущих затрат связан с дополнительными издержками на амортизацию (А), а также на техобслуживание и ремонт (Р):
Сэ= А+Р (3.12)
Экономия текущих затрат в случае замены действующего оборудования на более совершенный аналог определяется по формуле:
(3.13)где
– изменение текущих затрат, связанных с эксплуатацией технических средств, при их замене; 
, 
- соответственно амортизация нового и заменяемого оборудования; 
, 
– соответственно затраты на техобслуживание и ремонт нового и заменяемого оборудования.В отдельных случаях внедрение ЭСМ может сопровождаться изменением затрат труда основных рабочих (например, при замене котлов, работающих на твердом топливе, на теплонасосные, использующие электроэнергию, сокращаются трудозатраты рабочих операторов). В этом случае показатель
определяется по формуле:
где:
, 
– соответственно заработная плата основных рабочих после и до внедрения ЭСМ; 
, 
- отчисления на социальные нужды от фонда заработной платы до и после внедрения ЭСМ.В отдельных случаях в составе текущих издержек следует также учитывать прочие затраты, связанные со спецификой проекта. Так, например, для энергосберегающих мероприятий, связанных с реконструкцией систем теплоснабжения, в составе издержек следует учитывать ущерб, причиняемый выбросами котельных. Он определяется исходя из дифференцированных ставок платы за загрязнение атмосферы, а также дополнительных затрат на здравоохранение.
Расчет затрат на амортизацию выполняется на основе данных о балансовой стоимости основных фондов, вводимых (используемых) по каждому варианту энергосберегающей технологии, и единых норм амортизационных отчислений:
где:
– норма годовых амортизационных отчислений, %; К – капиталовложения (для действующего оборудования - балансовая стоимость группы основных средств).Затраты на ремонт и обслуживания технических средств (ТС) рассчитываются по формуле:
где:
– норма годовых затрат на ремонт и техобслуживание данного вида ТС, %.Затраты на ремонт и техническое обслуживание энергетического оборудования в зависимости от его вида могут также определяться по формулам:
где:
– среднегодовые затраты на ремонт и техническое обслуживание основных средств, приходящиеся на единицу ремонтной сложности; 
– среднегодовые затраты на ремонт и техническое обслуживание условной единицы электрооборудования в электросетях; 
– количество единиц ремонтной сложности по данному виду основных средств; 
– количество условных единиц электрооборудования на электросетевом участке; 
– коэффициент, учитывающий затраты на ремонт энергетической части данного вида основных средств.Фонд заработной платы рабочих определяется исходя из часовых тарифных ставок членов трудового коллектива и затрат труда:
где:
– часовая тарифная ставка рабочих i-ого разряда, где 
- затраты труда рабочих i-ого разряда; 
– коэффициент, учитывающий дополнительную оплату труда.Отчисления на социальные нужды от фонда заработной платы определяются по формуле:
где:
– коэффициент, учитывающий отчисления на социальные нужды.Прирост чистой прибыли (ЧП) предприятия определяется с учетом налога на прибыль и на имущество:
(3.14)где
– действующая ставка налога на прибыль, %; НИ – налог на имущество.Следует отметить, что в большинстве случаев налог на имущество при оценке проектов можно не учитывать, поскольку его величина незначительна и находится в пределах допустимой погрешности расчетов.
Доход от инвестиций (годовой инвестиционный доход Д) в случае приобретения дополнительного энергосберегающего оборудования определяется по выражению:
(3.15)В случае замены действующего оборудования на более совершенный аналог головой доход определяется по формуле:
(3.16)1 2 3 4 5 6