У кінцевому підсумку всі ці підходи визначають суму цього капіталу і рівень його капіталомісткості по відношенні до обсягу операційної діяльності.
На III етапі відбувається оптимізація обсягу оборотного капіталу. Така оптимізація повинна виходити з вибраного типу політики формування оборотних активів, забезпечуючи заданий рівень співвідношення ефективності і ризику використання оборотного капіталу.
Оптимізація співвідношення постійної і змінної частин оборотного капіталу, використовуваних в операційному процесі, відноситься до IV етапу. Це є основою для управління його оборотністю в процесі використання.
На наступному, V етапі відбувається забезпечення необхідної ліквідності використовуваних активів, сформованих за рахунок оборотного капіталу.
На заключному етапі забезпечується збільшення рентабельності оборотного капіталу. Його розмір повинен генерувати певний прибуток при його використанні виробничо-збутової діяльності.
Складовою частиною процесу управління оборотного капіталу є забезпечення своєчасного використання тимчасово вільного залишку грошових активів для формування ефективного портфеля короткострокових фінансових вкладень. Мета і характер управління окремими видами оборотних активів, сформованого за рахунок операційного капіталу, мають суттєві відмінні особливості.
Тому на підприємстві з великим обсягом використовуваного оборотного капіталу розробляється самостійна політика управління окремими видами оборотних коштів (запасами ТМЦ, дебіторською заборгованістю і грошовими активами).

1.3. Особливості управління оборотними активами
Основною метою управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями є забезпечення необхідного обсягу виробництва оборотними засобами на основі залучення й оптимального використання, найбільш вигідних для організації джерел коштів.
З цієї мети випливають такі завдання:
· Перетворення поточних фінансових потреб в негативну величину;
· Прискорення оборотності оборотних коштів;
· Вибір найбільш підходящого для організації типу політики комплексного оперативного управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями, тобто «працюють капіталом».
Управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями можна звести:
· До визначення поточних фінансових потреб організації та чистого оборотного капіталу (власних оборотних коштів);
· Вибору і реалізації шляхів прискорення оборотності оборотних коштів;
· Вибору шляхів задоволення поточних фінансових потреб;
· Вибору політики комплексного оперативного управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями;
· Визначення критеріїв прийняття фінансових рішень з управління оборотним капіталом;
· Управлінню основними елементами оборотних активів.
Одним з перших і важливих питань оперативного управління оборотними активами є розрахунок чистого оборотного капіталу. Чистий оборотний капітал, який ще називають працюючим, робочим капіталом або власними оборотними засобами, може визначатися з однаковим успіхом по балансу двома способами: «знизу» і «зверху». Процес формування чистого оборотного капіталу зображений на рис. 1.2.


Рис. 1.2. Формування чистого оборотного капіталу
Як видно з малюнка, при визначенні «знизу» чистий оборотний капітал визначається як різниця оборотних активів і короткострокових зобов'язань. При визначенні «зверху» він визначається як різниця суми власних коштів (капітал і резерви) і довгострокових зобов'язань і необоротних активів. При цьому, як не важко перевірити, величина чистого оборотного капіталу при розрахунках двома способами виходить однаковою.
Якщо недостатньо зазначених на рис. 1.2 джерел для формування необхідних організації оборотних активів, організація повинна фінансуватися в борг спочатку за рахунок кредиторської заборгованості, потім за рахунок короткострокових кредитів.
Після визначення чистого оборотного капіталу необхідно ввести поняття поточних фінансових потреб. Найбільш правильним представляється визначення поточних фінансових потреб як непокритою різними джерелами формування частини чистих оборотних активів, що призводить до необхідності залучення короткострокового кредиту. Виходячи з цього поточні фінансові потреби (ТФП) можуть визначатися як різниця:
· Між оборотними активами (без грошових коштів) і кредиторською заборгованістю;
· Між коштами, вкладеними у запаси, плюс дебіторська заборгованість та кредиторською заборгованістю.
Враховуючи гостроту проблеми нестачі власних оборотних коштів в даний час, необхідно зупинитися на способах регулювання поточних фінансових потреб. Для фінансового стану організації сприятливо отримання відстрочок по різних видах платежів: постачальникам, працівникам, бюджету (це дає джерело фінансування, породжуваний самим експлуатаційним циклом) і несприятливо заморожування певної частини коштів у запасах (викликає потребу організації в додатковому фінансуванні), а також подання відстрочок платежу клієнтам (відповідає комерційним звичаям, призводить до зростання дебіторської заборгованості і є другою причиною викликає додаткові потреби у фінансуванні).
Економічний зміст поточних фінансових потреб підводить до необхідності розрахунку середньої тривалості обороту оборотних коштів, тобто часу, необхідного для перетворення коштів, вкладених в запаси і дебіторську заборгованість, в гроші на розрахунковому рахунку. Організація зацікавлена ​​в скороченні періодів обороту виробничих запасів і дебіторської заборгованості, а також у збільшенні періоду обороту кредиторської заборгованості.
Поточні фінансові потреби можуть обчислюватися в рублях, у відсотках до обсягу продажів, а також у відсотках до середньорічного обсягу продажів. Вважається бажаним, щоб комерційний кредит постачальників з лишком перекривав клієнтську заборгованість, що забезпечує організації в кожен даний момент часу отримання грошових коштів навіть більше, ніж їй потрібно. Величина поточних фінансових потреб ТФП розрізняється за галузями і організаціям однієї галузі, тому що їх величина залежить від наступних факторів:
· Тривалості експлуатаційного і збутового циклів (період обороту);
· Темпів зростання виробництва (чим більший обсяг виробництва, тим більше ТФП);
· Сезонності виробництва та реалізації готової продукції, а також постачання сировиною і матеріалами;
· Стану кон'юнктури ринку (при «розігрітому» і високо конкурентному ринку найбезглуздіше, що може трапитися з продавцем, - це залишитися без товару для якнайшвидшої поставки покупцю);
· Величини і норми доданої вартості (чим менше норма доданої вартості, тим більшою мірою комерційний кредит постачальників здатний компенсувати клієнтську заборгованість. При високій нормі доданої вартості організації доводиться просити постачальників про більш тривалих відстрочки платежів).
Як випливає з вищесказаного, раціональне управління оборотними активами можна звести до скорочення періоду оборотності запасів і дебіторської заборгованості і збільшення середнього терміну оплати кредиторської заборгованості. При цьому забезпечується зменшення поточних фінансових потреб та їх перетворення на негативну величину.
Способи скорочення поточних фінансових потреб ТФП знаходяться на «стику» питань управління фінансами і збутом. До числа основних принципів і способів відносяться:
· Принцип дешевої покупки і дорогого продажу;
· Знижки покупцям за скорочення строків оплати отриманої продукції;
· Облік векселів і факторинг.
При реалізації принципу «дешевої покупки і дорогого продажу» необхідно враховувати:
· Прагнення продавця купити товар у виробника дешевше і продати дорожче з метою отримання більшого прибутку;
· Наявність у виробника і покупця можливості вибору на користь надійних постачальників (чесних і сумлінних) в умовах вільної конкуренції, що призводить до обмеженості дешевих закупівель;
· Обмеженість дорогого продажу конкуренцією і бажанням придбати постійну клієнтуру;
· Обмеженість дорогого продажу бажанням прискорити оборот (чим коротше тривалість одного обороту, тим більше кількість оборотів і менше потреба у фінансових ресурсах);
· Необхідність вийти переможцем з конкурентної боротьби.
Раціональне управління оборотними активами передбачає також встановлення знижок покупцям за скорочення строків оплати отриманої продукції. Надання відстрочок платежів - це, по суті, надання кредиту, який не є безкоштовним, так як, отримавши вчасно платіж і поклавши гроші в банк, виробник міг би отримати прибуток у розмірі банківського відсотка.
З іншого боку, важко реалізувати товар без комерційного кредиту. У розвинених країнах ця проблема вирішується введенням спонтанного фінансування, при якому за оплату товару до закінчення певного терміну покупець отримує солідну знижку з ціни. Після цього терміну покупець виплачує повну вартість при дотриманні договірного терміну платежу
Спонтанне фінансування являє собою відносно дешевий спосіб отримання коштів. Таке кредитування не вимагає від клієнта забезпечення і приваблює досить тривалими термінами пільгового періоду.
Ефективність управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями можна підвищити, розумно використовуючи облік векселів і факторинг з метою перетворення поточних фінансових потреб в негативну величину і прискорення оборотності оборотних коштів.
Головне економічне призначення обліку векселів (продаж банку) полягає в негайному перетворенні дебіторської заборгованості постачальника в гроші на його розрахунковому рахунку.
При цьому постачальник втрачає частину грошей, виплачуваних банку у формі дисконту. Величина дисконту визначається як різниця номінальної вартості векселя і суми виплати банком клієнту. Величина дисконту прямо пропорційна числу днів з дня обліку векселя до строку платежу за ним, номіналу векселя і розміру банківської облікової ставки.
Шляхи зниження дисконту:
· Зменшення суми, зазначеної у векселі;
· Скорочення кількості днів від дати обліку до дати платежу за векселем;
· Вибір меншою облікової ставки.
Крім продажу векселя, його можна закласти. Банк при цьому вимагає авалю, тобто гарантії своєчасності платежу за векселем. Авалістом може виступати третя особа або одна з осіб, які підписали вексель.
Політика комплексного оперативного управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями полягає у формуванні раціональної структури оборотних активів і визначенні величини і структури джерел фінансування оборотних активів.
Політика управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями може бути агресивною, консервативної і помірною.
Ознаками агресивної політики управління оборотними активами є:
· Відсутність обмежень у їх нарощування;
· Наявність значних грошових коштів;
· Значні запаси сировини, матеріалів і готової продукції;
· Велика дебіторська заборгованість;
· Висока питома вага оборотних активів у їхній загальній величині;
· Тривалий період оборотності оборотних коштів;
· Не дуже висока економічна рентабельність.
Ознаками консервативної політики управління оборотними активами є:
· Стримування зростання оборотних активів;
· Низька питома вага оборотних активів;
· Короткий період оборотності оборотних активів;
· Висока економічна рентабельність;
· Можливість технічної неплатоспроможності через затримки або помилки в розрахунках, що веде до десинхронізації термінів надходжень і виплат фірми.
При помірній політиці управління оборотними активами все знаходиться на середньому рівні, на «центристської позиції»: і економічна рентабельність, і ризик технічної неплатоспроможності, і період оборотності оборотних коштів.
Ознакою агресивної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить абсолютне переважання короткострокового кредиту в загальній сумі всіх пасивів. При цьому забезпечується підвищений рівень ефекту фінансового важеля. Високий відсоток за кредит, зростання сили операційного важеля, але в меншій мірі, ніж фінансового.
Ознакою консервативної політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить відсутність або дуже низька питома вага короткострокового кредиту в загальній сумі пасивів, фінансування, в основному, за рахунок власних коштів і довгострокових кредитів і позик.
Ознакою поміркованої політики управління короткостроковими зобов'язаннями служить нейтральний (середній) рівень короткострокового кредиту в загальній сумі всіх пасивів організації.
Для організації важливо знати співвідношення видів політики управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями (табл. 1.1).
Таблиця 1.1
Як видно з таблиці, консервативна політика управління оборотними активами поєднується з консервативною і помірною політикою управління короткостроковими зобов'язаннями. У свою чергу, агресивна політика управління оборотними активами поєднується з агресивним і помірною політикою управління короткостроковими зобов'язаннями. Помірна політика є найбільш терпимою до всіх інших видів політики.
На зміну розміру чистого оборотного капіталу вирішальний вплив справляє співвідношення джерел фінансування оборотних активів. Якщо короткострокові зобов'язання стабільні (постійні), то відбувається зростання оборотних активів за рахунок власних джерел і довгострокових позикових коштів, що призводить до зростання і чистого оборотного капіталу. При цьому спостерігається підвищення фінансової стійкості організації і вартості власного капіталу, але знижується ефект фінансового важеля і зростає сила впливу операційного важеля. Інша картина спостерігається, якщо відбувається зростання короткострокових зобов'язань (табл. 1.2).
З таблиці видно, що вибір джерел фінансування оборотних активів в остаточному підсумку визначається співвідношенням між рівнем використання капіталу та рівнем ризику фінансової стійкості і платоспроможності організації.
Таблиця 1.2
Раніше говорилося про те, що однією з головних завдань управління оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями є перетворення поточних фінансових потреб в негативну величину. При цьому в організації виникають грошові надлишки, які вона повинна використовувати ефективно, хоча це і не є найактуальнішим завданням в даний час. Для визначення грошових коштів, які можуть бути покладені на депозити або вкладені в цінні папери, використовується вираз:

де СВСВ - сума можливого термінового вкладення грошових активів; D _ср - середній залишок коштів на розрахунковому рахунку за відповідний період минулого року; V _р.пр - фактична виручка від реалізації за відповідний період минулого року; - Очікувана виручка від реалізації в аналізованому році. За період приймається термін депозитного вкладу.
  Для прийняття фінансових рішень з управління оборотним капіталом необхідний поглиблений аналіз власних оборотних коштів і поточних фінансових потреб з метою вироблення ряду основних правил, а також розгляду ряду ділових ситуацій і прийняття по них відповідних фінансових рішень. Як було показано раніше, одним з основних критеріїв управління оборотним капіталом є наявність власних оборотних коштів або чистого оборотного капіталу. Наявність або відсутність власних оборотних коштів (чистого оборотного капіталу) в організації свідчить про її здатність або нездатність покривати за рахунок власних коштів не тільки потреба в постійних активах (необоротних активах), а й хоча б частково потреба в оборотних активах.
Практика показує, що величина власних оборотних коштів повинна бути позитивною. У більшості виробничих організацій значна величина власних коштів (власного статутного капіталу) вкладена в основні засоби, формування яких вимагають довготривалого способу їх фінансування, так як організація не може позбутися життєво важливого майна (будівель, машин, обладнання). У той же час формування оборотних активів має здійснюватися переважно за рахунок короткострокових зобов'язань, що відповідає основним показником платоспроможності організації - коефіцієнтом поточної ліквідності, величина якого не може бути менше одиниці.
Негативне значення, тобто відсутність, власних оборотних коштів, для виробничої організації - це погано, хоча іноді тимчасово можливо. Така ситуація зникає зі збільшенням обсягу продажів і зростанням прибутку, в тому числі нерозподіленим. Якщо недолік власних оборотних коштів спостерігається постійно, то така ситуація є ризикованою і найчастіше призводить до нестачі фінансування необоротних активів.
Другим важливим показником є ​​поточні фінансові потреби, які на практиці часто діляться на поточні фінансові потреби операційного (реалізаційного) і неопераційний (позареалізаційного) характеру. Поточні фінансові потреби можна визначати кількома способами:
· Як різницю оборотних активів (без грошових коштів) та короткострокових зобов'язань;
· Як суму операційних та неопераційний поточних фінансових потреб;
· Як суму дебіторської заборгованості та запасів мінус суму кредиторської заборгованості;
· Сума дебіторської заборгованості, запасів, короткострокових фінансових вкладень, інших оборотних активів (без грошових коштів) за мінусом кредиторської заборгованості та короткострокових позикових коштів.
Розподіл поточних фінансових потреб на операційні і неопераційний необхідно для уточнення, за рахунок чого досягається фінансову рівновагу: за рахунок власної виробничо-господарської діяльності організації або за рахунок фінансових операцій. Операційні фінансові потреби покриваються за рахунок власної виробничо-господарської діяльності організації. Це обумовлено тим, що потреба в оборотних коштах виникає через те, що:
· Гроші, вкладені в запаси сировини і матеріалів, перш ніж, трансформуватися в гроші на розрахунковому рахунку повинні пройти певний цикл: запаси → незавершена продукція → готова продукція → продаж;
· Організація має дебіторську заборгованість, яка з'являється з-за неспівпадання термінів передачі готової продукції, та її оплати замовником.
У той же час, наявність у організації можливості відстрочки власних платежів (кредиторської заборгованості) дає їй безкоштовний кредит з боку постачальників, тобто додаткове джерело ресурсів. Операції по покриттю фінансових потреб регулюються такими правилами:
Правило 1: Якщо операційні фінансові потреби більше нуля, то поточні потреби у фінансуванні не грошових оборотних активів перевищують короткострокові ресурси.
Правило 2: Якщо операційні фінансові потреби менше нуля, то короткострокові ресурси власних оборотних коштів перевищують потреби у фінансуванні не грошових оборотних коштів. Для управління оборотним капіталом надзвичайно важливо встановити певне співвідношення між операційними та неопераційний фінансовими потребами і готівкою. Накопичений досвід дозволить сформулювати наступні два правила.
Правило 3: Управління готівкою зводиться в кінцевому підсумку до регулювання величини власних оборотних коштів СОС і поточних фінансових потреб ТФП, величина яких залежить не тільки від тактики, але і від стратегії управління фінансами організації. Для прийняття рішень з управління готівкою необхідно аналізувати дані за досить тривалої період і виявляти спрямованість головних структурних змін.
Правило 4: Грошові кошти є регулятором рівноваги між власними оборотними засобами та поточними фінансовими потребами.

Глава 2. Розробка системи управління оборотними активами

2.1. Характеристика комерційної організації (ЗАТ «Лакомка»)
Для дослідження та розробки системи управління оборотними активами було вибрано конкретне підприємство - закрите акціонерне товариство «Ласунка».
Дане підприємство створено 13 серпня 2002 року до юридичною адресою: 188003, Санкт-Петербург, м. Пушкін, Жовтневий б-р, д.24.
ЗАТ «Ласунка» є самостійним господарюючим суб'єктом з правом юридичної особи, має самостійний баланс, розрахунковий та інші рахунки в установах банків. Підприємство діє на основі господарського розрахунку, відповідає за результати своєї виробничо-господарської діяльності та виконання зобов'язань перед постачальниками, споживачами, бюджетом, банками.
Підприємство від свого імені набуває майнові і немайнові права, має обов'язки, виступає позивачем і відповідачем у суді. Воно відповідає за своїми зобов'язаннями майном підприємства.
Джерелами формування майна підприємства, в тому числі фінансових ресурсів є:
- Прибуток, отриманий від реалізації продукції, робіт, послуг, а також від інших видів господарської та зовнішньоекономічної діяльності;
- Амортизаційні відрахування;
- Кредити банків та інших кредиторів;
- Капітальні вкладення і дотації з бюджету;
- Інші джерела, які не суперечать законодавству РФ.
Підприємство самостійно здійснює свою діяльність, розпоряджається продукцією, що випускається (крім виробів, вироблених для державних потреб, органів внутрішніх справ), отриманої в результаті господарської діяльності підприємства прибутком, що залишився після сплати податків та інших обов'язкових платежів.
Предметом діяльності Підприємства є виробництво продукції, виконання робіт і надання послуг для задоволення суспільних потреб, спрямованих на отримання прибутку. Установа здійснює виготовлення кондитерських виробів для подальшого продажу.
Для здійснення цієї діяльності дана організація будує свої відносини з іншими підприємствами в усіх сферах господарської діяльності на основі договорів, враховуючи інтереси і вимоги споживачів до якості продукції, робіт, послуг та інші умови виконання зобов'язань.
Підприємство реалізує продукцію, роботи і послуги, що надаються підприємствам і населенню за цінами і тарифами, встановленими відповідно до законодавства.
Для досягнення встановлених цілей підприємство має право самостійно:
- Купувати чи орендувати основні або оборотні кошти за рахунок наявних у нього фінансових ресурсів, тимчасової фінансової допомоги і одержуваних для цих цілей позик і кредитів в банках;
- Здійснювати зовнішньоекономічну діяльність;
- Здійснювати всі види комерційних угод шляхом укладання прямих договорів, а також через товарні біржі та інші посередницькі організації;
- Планувати свою діяльність і визначати перспективи розвитку, виходячи з необхідності задоволення попиту споживачів на продукцію;
- Визначати в установленому порядку розмір коштів, що спрямовуються на оплату праці працівників, виробничий і соціальний розвиток.
Підприємство забезпечує гарантовані законодавством мінімальний розмір оплати праці, умови праці та заходи соціального захисту персоналу.
Організація несе відповідальність за неналежне виконання укладених договорів, порушення кредитних і розрахункових зобов'язань, реалізацію продукції, яка може принести шкоду здоров'ю.

2.2. Аналіз структури та динаміки зміни оборотних активів
Аналіз структури та динаміки зміни оборотних активів проводиться на основі бухгалтерського балансу (додаток 1) і звіту про прибутки та збитки (додаток 2). Проведемо аналіз зміни активів і пасивів організації.
Таблиця 2.1

Стаття активу	Сума, УРАХУВАННЯМ		Структура,%		Абсолютне відхилення, т. р.	Відносне зміна,%	Абсолютне відхилення,%	Відносне зміна,%
	Початок року	Кінець року	Початок року	Кінець року
1	2	3	4	5	6	7	6	7
1. Необоротні активи	1137	1504	58.7	54.8	367	32.3	-3.9	-6.7
2. Оборотні активи	800	1242	41.3	45.2	442	55.3	3.9	9.5
2.1. Запаси	590	940	30.5	34.2	350	59.3	3.8	12.4
2.2. Дебіторська заборгованість	85	94	4.4	3.4	9	10.6	-1.0	-22.0
2.3. Грошові кошти	95	172	4.9	6.3	77	81.1	1.4	27.7
2.4. Інші оборотні активи	30	36	1.5	1.3	6	20.0	-0.2	-15.4
Баланс	1937	2746	100.0	100.0	809	41.8	0.0	0.0
Стаття пасиву	Сума, УРАХУВАННЯМ		Структура,%		Абсолютна зміна, УРАХУВАННЯМ	Відносне зміна, УРАХУВАННЯМ	Абсолютна зміна,%	Відносне зміна,%
	Початок року	Кінець року	Початок року	Кінець року
1	2	3	4	5	6	7	6	7
1.Капітал і резерви	1716	2253	88.6	82.0	537	31.3	-6.5	-7.4
2.Долгосрочние кредити і позики	0	0	0.0	0.0	0	0.0	0.0	0.0
3.Краткосрочние зобов'язання	221	493	11.4	18.0	272	123.1	6.5	57.4
3.1. Короткострокові кредити і позики	60	136	3.1	5.0	76	126.7	1.9	59.9
3.2. Кредиторська заборгованість	153	332	7.9	12.1	179	117.0	4.2	53.1
3.3.Прочіе короткострокові зобов'язання	8	25	0.4	0.9	17	212.5	0.5	120.4
Баланс	1937	2746	100.0	100.0	809	41.8	0.0	0.0

Абсолютне відхилення, т. р. = Сума, УРАХУВАННЯМ Кінець року - Сума, УРАХУВАННЯМ Початок року = = 1504-1137 = 367 УРАХУВАННЯМ;
Відносне зміна% = Абсолютне відхилення, т. р. / Сума, УРАХУВАННЯМ Початок року * 100% = 367/1137 * 100% = 32,3%;
Абсолютне відхилення,% = Структура,% Кінець року - Структура% Початок року = = 54,8 - 58,7 = - 3,9%;
Відносне зміна% = Абсолютне відхилення,%. / Структура% Початок року * 100% = -3,9 / 58,7 * 100%.
На основі даної таблиці проводиться аналіз активу і пасиву балансу.
Аналіз АКТИВУ балансу. Розрахунок аналітичних показників свідчить про наступні факти:
· Величина активу балансу на кінець періоду суттєво зросла, абсолютний приріст склав 809 т. р. або 41,8%;
· Зростання активу балансу стався як за рахунок збільшення поза оборотних активів (абсолютний зростання склало 367 т.р., відносне зростання - 32,3%), так і за рахунок збільшення оборотних активів (абсолютне зростання - 442 т.р., відносний - 55,3%), причому величина оборотних активів зростає швидше, ніж величина позаоборотних активів;
· Зростання оборотних активів відбулося за рахунок збільшення його складових (запаси, дебіторська заборгованість грошові кошти, інші оборотні активи);
· Величина запасів зросла на 350 т. р. (59,3%), що може свідчити як про збільшення обсягу виробництва, так і про наявність наднормативних запасів. Об'єктивна оцінка зростання запасів і оборотних активів ожжет бути дана тільки після розрахунку показників ефективності використання;
· Дебіторська заборгованість зросла на 9 УРАХУВАННЯМ (10,6%), що з точки зору поточної фінансової потреби можна розглядати, як негативне явище, хоча ріст і невеликий;
· Абсолютний приріст грошових коштів на кінець періоду склав 77 т. р. (81,1%). Це може свідчити про невміння організації використовувати вільні грошові кошти і про неритмічність випуску і реалізації продукції, при якій велика частина продукції реалізованої продукції припадає на кінець року;
· Інші оборотні активи зросли на 6 т. р. (20,0%) і це зростання є позитивним, так як майже всі це короткострокові фінансові вкладення;
· Аналіз граф 4 - Структура%, Початок року та 5 - Структура%, Кінець року показує, що структура активу не зазнала істотних змін, хоча певні зміни по основних складових є;
· На початок року частка поза оборотних активів склала 58,7%, частка оборотних активів 41,3%. При цьому найбільшу питому вагу оборотних активів припадає на запаси (30,5%);
· На кінець року питома вага оборотних активів збільшився на 3,9% і склав 45,2%, що спричинило за собою збільшення питомої ваги запасів до 34,2% і зниження дебіторської заборгованості до 3,4%, грошові кошти збільшилися до 4, 9%, а інші оборотні активи зменшилися до 1,3%.