Зміст
Введення
1. Теоретичні основи лізингу як способу фінансування виробництва на підприємстві
1.1 Сутнісна характеристика лізингових відносин
1.2 Модель лізингової угоди
1.3 Лізингові платежі
2. Аналіз чинного механізму лізингу у виробництві на прикладі МКП ПО ЖКГ
2.1 Загальна характеристика підприємства
2.2 Оцінка впливу лізингових схем платежів на фінансові результати діяльності підприємства
2.3 Порівняльна оцінка лізингової операції
і кредитної угоди
3. Зарубіжний досвід і перспективи розвитку лізингу в Росії
3.1 Узагальнення зарубіжного досвіду лізингової діяльності
3.2 Напрямки державної підтримки лізингу в РФ
Висновки і пропозиції
Список використаної літератури
Введення
З точки зору відтворення, будь-яка економічна діяльність являє собою циклічний процес виробництва якої-небудь продукції (робіт, послуг) та її реалізації споживачам. Природно, цей процес потребує витрат ресурсів, факторів виробництва, які відповідно до економічної теорії, діляться на працю, капітал і природні ресурси.
Процес виробництва, накопичення і довгострокового вкладення цих ресурсів з метою створення нових продуктів в яку-небудь господарську діяльність можна назвати інвестуванням.
Брак або відсутність цього виду ресурсів (сюди входять машини, обладнання, будівлі, інші знаряддя праці, а також гроші для їх можливого придбання) є часто чи не головною перешкодою для початку та подальшого розвитку економічної діяльності. Цим пояснюється явна важливість, фундаментальне значення самого процесу інвестування.
Від створення сприятливого клімату для вкладення капіталу, умов, приваблюють і потенційних інвесторів, і самі підприємства, які є споживачами інвестиційного капіталу, залежить пожвавлення інвестиційних процесів в економіці взагалі.
Одним із способів вирішення цієї проблеми, причому способом, активно розвиваються останнім часом, є лізинг як особлива форма орендних відносин.
Масштаби використання взагалі орендних, і зокрема, лізингових відносин в розвиненій економіці досить великі саме тому, що вони дозволяють обійти або тимчасово дозволити зазначену вище проблему нестачі або відсутності продуктивних активів (машин, устаткування, транспорту тощо) або інвестиційних ресурсів для їх придбання .
У наявній вітчизняній літературі з питань лізингу часто наводяться слова Арістотеля, який ще в 350 році до н.е. стверджував, що «багатство полягає у користуванні, а не в праві власності». Дійсно, можливість використання необхідних знарядь праці, взятих в оренду, часто дозволяє взагалі не купувати їх у власність. Кілька перефразовуючи слова італійського мислителя середніх століть Ніколо Макіавеллі, можна сказати, що нерідко немає необхідності купувати те, чого не маєш, важливо лише добитися можливості використання переваг цього, що не належить тобі, але застосовуваного тобою блага [17, С.12].
Така можливість, яка надається лізингом, докорінно відрізняє його від інших традиційних форм фінансування інвестиційних проектів.
У Росії і в даний час господарська діяльність багатьох організацій залежить від лізингових операцій, так як тільки лізинг дозволяє організаціям швидко отримати обладнання, необхідне для оновлення основних фондів, і почати активно використовувати його, не витрачаючи одноразово значних грошових коштів.
На підставі всього вищесказаного можна сказати, що тема даної дипломної роботи «Лізинг як спосіб фінансування виробництва на підприємстві», безперечно, актуальна і цікава.
Предметом вивчення даної дипломної роботи є особлива форма економічної діяльності - лізинг - і вся сукупність виробничо-господарських та юридичних відносин, що виникають у зв'язку з використанням, а також об'єктивна економічна оцінка лізингової діяльності.
Мета роботи полягає в тому, щоб на основі змістовного аналізу лізингу як модифікованої системи відносин і особливої форми підприємницької діяльності, економіко-правових умов його організації та застосування, виявити потенційні можливості лізингу в процесі ринкових перетворень.
Основними завданнями даної дипломної роботи є:
- Вивчення економічної сутності лізингових відносин. Важливість цього завдання пояснюється тим, що будь-яка економічна проблема не може бути вирішена, не будучи осмислено і теоретично обгрунтована;
- Вивчення історії розвитку лізингової діяльності. Тільки порівняльну характеристику результатів розвитку лізингу в різні періоди і в різних країнах дозволяє зробити прогноз ступеня активізації лізингової діяльності та запропонувати заходи для стимулювання цього розвитку;
- Класифікація та характеристика окремих видів лізингу. Така робота робить можливим визначення особливостей різновидів лізингу і дозволяє визначити сфери виробництва підприємства, де кожна з цих форм лізингу може бути використана з найбільшою ефективністю;
- Оцінка переваг лізингу та об'єктивної необхідності його використання в умовах фінансових обмежень. Вивчення питань привабливості лізингу дозволяє реалізовувати його переваги з максимальною вигодою для всіх учасників лізингової угоди;
- Освоєння механізму укладання та реалізації лізингових договорів. Реалізація цього завдання дозволяє визначити послідовність всього комплексу робіт з укладання та успішному здійсненню лізингової угоди, вирішити відповідно до законодавства, всі виникають у процесі реалізації лізингового проекту технічні, економічні та юридичні питання;
- Освоєння методики розрахунку і обгрунтування лізингових платежів. Возмездная основа лізингових відносин робить платіж за лізингове майно ключовим параметром угоди, який тому і має бути точно розрахований і економічно обгрунтований;
- Освоєння методики аналізу ефективності лізингових проектів. Такий аналіз необхідний для обгрунтування привабливості проекту, його переваг перед альтернативними рішеннями і для прогнозування результатів лізингової угоди;
- Вивчення особливостей формування фінансових результатів діяльності при здійсненні лізингових угод. Це дозволяє дати однозначну оцінку самої угоди, оцінити її кінцевий результат, оптимізувати систему обліку, мінімізувати податки;
- Формування навичок аналітичної роботи для вдосконалення інноваційної діяльності підприємства.
Об'єктом дипломної роботи є муніципальне казенне підприємство «Виробниче об'єднання житлово-комунального господарства» Камишлінський району Самарської області. Підприємство створено для здійснення окремих дотуються видів діяльності та ведення збиткових виробництв з метою вирішення соціальних завдань, а також задоволення суспільних потреб та отримання прибутку.
Предметом діяльності підприємства є виконання робіт і надання послуг.
Структура дипломної роботи складається з вступу, трьох розділів, висновків і пропозицій, списку використаної літератури та додатків.
У першому розділі дипломної роботи висвітлені теоретичні основи лізингу, а саме розглянуто сутнісна характеристика лізингових відносин, представлена модель лізингової угоди, дана суть і методика розрахунку лізингових платежів.
У другому розділі проведено аналіз діючого механізму лізингу у виробництві. Оцінено вплив лізингових схем платежів на фінансові результати діяльності підприємства, а також представлена порівняльна оцінка лізингової операції і кредитної угоди.
У третьому розділі розроблено основні напрями вдосконалення механізму лізингових операцій.
Основними джерелами інформації при написанні дипломної роботи є нормативні документи, наукові статті періодичних економічних видань і монографій під редакцією відомих економістів Вахітова Д.Р., Газмана В.Д., Красева Т.А., Ковальової А.М. та ін
1. Теоретичні основи лізингу як способу фінансування виробництва на підприємстві
1.1 Сутнісна характеристика лізингових відносин
Згідно енциклопедичного опису, саме слово «оренда» в російській мові походить від польської - «arenda», що означало майновий найм, надання на договірній основі майна у тимчасове користування за певну винагороду [19, С.8].
Назва специфічної форми оренди - лізингу - у свою чергу, походить від англійського «lease», що в перекладі означає брати і здавати майно в тимчасове користування, тобто в оренду. Застосування нового терміна «лізинг» було викликано бажанням виділити новий вид оренди - фінансовий, який раніше не використовувався в Росії. Стаття 665 Цивільного кодексу України говорить: «За договором фінансової оренди (договору лізингу) орендодавець зобов'язується придбати у власність вказане орендарем майно у визначеного ним продавця і надати орендареві це майно за плату в тимчасове володіння і користування для підприємницьких цілей» [2, С. 17]. Відповідно до статті 2 Федерального закону «Про лізинг» від 29 жовтня 1998 року № 164-ФЗ і Федерального закону «Про внесення змін і доповнень до Федерального закону« Про лізинг »від 29 січня 2002 року № 10-ФЗ лізинг визначається як сукупність економічних і правових відносин, що виникають у зв'язку з реалізацією договору лізингу, в тому числі придбанням предмету лізингу, де договір лізингу є договір, відповідно, з яким орендодавець (лізингодавець) зобов'язується придбати у власність вказане орендарем (лізингоотримувачем) майно у визначеного ним продавця і надати лізингоодержувачу це майно за плату в тимчасове володіння і користування [5, С.6].
Істота лізингових відносин не зводиться тільки до відносин сторін, визначених рамками лізингового договору. Комплексність лізингової угоди відрізняється тим, що вона обумовлена, крім договору лізингу, договором купівлі-продажу, позики, застави, страхування та договором поставки продукції.
Об'єкт (предмет) лізингу є істотною умовою лізингової угоди, і без неї угода вважається недійсною. Об'єктом лізингу можуть бути будь-які, не споживаються речі (тобто речі, що не втрачають своїх натуральних якостей в процесі використання), у тому числі підприємства й інші майнові комплекси, будівлі, споруди, обладнання, транспортні засоби та інше рухоме і нерухоме майно, яке може використовуватися для підприємницької діяльності.
Об'єктом лізингу не можуть бути земельні ділянки та інші природні об'єкти, а також майно, яке федеральними законами заборонено для вільного обігу або для якого встановлений особливий порядок звернення.
Відповідно до класифікатора основних фондів, введеному в дію з 1 січня 1996 року, до рухомого майна відносяться:
- Силові машини й устаткування (теплотехнічне, турбінне обладнання, електродвигуни і т.п.);
- Робочі машини і обладнання різних галузей промисловості (поліграфічне обладнання, будівельна техніка);
- Засоби обчислювальної та оргтехніки;
- Транспортні засоби (залізничний рухомий склад, морські та річкові судна, автомобілі, літаки тощо);
- Інші машини та обладнання.
В якості нерухомого майна можуть виступати:
- Виробничі будівлі;
- Споруди (нафтові та газові свердловини, гідротехнічні та транспортні споруди) [12, С.36].
Суб'єкти лізингу - три основних особи:
Лізингодавець - фізична або юридична особа, яка за рахунок залучених і власних засобів набуває в ході реалізації договору лізингу у власність майно і надає його як предмет лізингу лізингоодержувачу за певну плату, на певний термін і на певних умовах у тимчасове володіння та користування з переходом або без переходу до лізингоодержувача права власності на предмет лізингу.
Лізингоодержувач - фізична або юридична особа, яка відповідно до договору лізингу зобов'язана прийняти предмет лізингу за певну плату, на певний термін і на певних умовах у тимчасове володіння та користування відповідно до договору лізингу.
Продавець - фізична або юридична особа, яка відповідно до договору купівлі-продажу з лізингодавцем продає лізингодавцю в обумовлений термін майно, що є предметом лізингу [20, С.37].
Рис. 1. Спрощена модель лізингової операції
На малюнку 1 представлені ці три сторони - лізингодавець, лізингоодержувач, продавець, пов'язані між собою різними укладаються договорами.
Рис. 2. Типова схема лізингової угоди
Поряд зі споживачем, лізинговою компанією і виробником, які є обов'язковими суб'єктами типової лізингової операції, в угоді беруть участь страхові компанії, банки, державні та місцеві установи та інші організації, які складають інфраструктуру лізингового бізнесу. На малюнку 2 представлена типова схема лізингової угоди.
Існують різноманітні класифікації видів лізингу.
Суть оперативного лізингу полягає в оренді на строк, значно менший, ніж повний термін служби устаткування, - від декількох годин до одного - двох років. Відповідно, у цьому випадку орендні платежі лише частково компенсують його первісну вартість, і після закінчення терміну договору обладнання повторно здається в оренду іншому орендарю. Фірма-орендодавець, як правило, несе всі обов'язки з обслуговування, ремонту і страхуванню обладнання. Риси того чи іншого виду можуть різним чином поєднуватися в одному договорі в залежності від наміру сторін. Об'єктом оперативного лізингу є, в першу чергу, обладнання з високими темпами морального старіння (вимірювальне обладнання, обчислювальна техніка і т.д.). Він кращий у тих випадках, коли:
1. Передбачуваний термін використання орендованого майна менше терміну його фізичного зносу (сезонні роботи або разове цільове використання в експериментах при проведенні наукових досліджень).
2. При використанні устаткування, що орендується необхідне спеціальне технічне обслуговування.
3. Орендується нове, неперевірене обладнання, і споживач повинен переконатися в правильному його виборі для своїх конкретних виробничих умов.
4. Споживач не впевнений в тому, що він зможе виплачувати орендні відрахування протягом тривалого терміну, необхідного для повної виплати первісної ціни обладнання.
Термін договору при оперативному лізингу визначається за погодженням сторін, але орендарю надається право анулювати його після відповідного повідомлення. Бажаючи відшкодувати вартість устаткування, лізингова компанія здає його в тимчасове користування кілька разів, як правило, декільком користувачам. Техобслуговування, ремонт, страхування та інше при оперативному лізингу покладаються на лізингову компанію. Предметом оперативного лізингу зазвичай буває обладнання з високими темпами старіння.
До фінансового лізингу відносять контракти, що передбачають здачу в оренду машин та обладнання на тривалі терміни, достатні, як правило, для їх повної амортизації. Сумарна орендна плата в цьому випадку зазвичай покриває на 90-95% капіталовкладення орендаря на придбання обладнання. У фінансовому лізингу лізингодавець купує обладнання для користувача, тобто фінансує майбутнє користування обладнання, повертаючи собі його вартість з періодичних платежів користувача. Звідси і назва цього виду лізингу - фінансовий [36, С.25].
Фінансовий лізинг характеризується такими основними ознаками:
а) вибір обладнання здійснюється безпосередньо самим орендарем, а не лізинговою компанією;
б) при належному виконанні платіжних та інших умов договору оренди орендар має виключне право використовувати устаткування протягом усього терміну оренди;
в) у рамках орендного терміну існує період, протягом якого сторони не має право припинити дію оренди. Цей період встановлюється з такого розрахунку, що орендодавець відшкодовує повністю або більшу частину своїх первісних витрат на придбання обладнання, а також отримує певний прибуток;
г) після закінчення періоду обов'язкової оренди споживач може за вибором продовжити операцію лізингу зі зменшеною орендною платою або ж викупити його за залишковою вартістю;
д) так як обладнання купується лізинговою компанією у відповідності з вибором орендаря, на останньому лежить і вся відповідальність за його придатність і стан;
е) фінансовий лізинг заснований на швидкості і гнучкості, тому він популярний серед клієнтури, що пред'являє попит на самі різні об'єкти лізингового фінансування;
ж) у ролі лізингодавця, як правило, виступає лізингова компанія, яка набуває устаткування у власність у фірми-виробника.
Різновидом фінансового лізингу служить зворотний лізинг. У цьому випадку власник устаткування продає його лізинговій компанії і одночасно укладає з нею договір лізингу на це обладнання в якості користувача. Таким чином, початковий власник отримує від лізингової компанії повну вартість устаткування, зберігає за собою право володіння і лише виплачує періодичні платежі за користування обладнанням.
Іноді розрізняють договір лізингу з повною виплатою і з частковою виплатою. Лізинг з повною виплатою означає, що протягом договору лізингова компанія повертає собі всю вартість устаткування, тобто розмір періодичних платежів встановлюється в таких обсягах, щоб компенсувати вартість обладнання і принести прибуток. При лізингу з частковою виплатою за час дії одного договору лізингова компанія повертає лише частину вартості обладнання.
Орендар сам забезпечує догляд за обладнанням та його страхування. Таким чином, основна мета фірм, що спеціалізуються на оперативному лізингу, полягає в отриманні прибутків за допомогою багаторазового здачі в оренду обладнання, в той час як метою фірм, що спеціалізуються на фінансовий лізинг, є розширення збуту обладнання на умовах довгострокового фінансування. Тобто фінансовий лізинг - це перш за все кредитно-фінансова операція, і лізингові компанії в цьому випадку не беруть участі в наданні інженерно-технічних послуг.
Лізинг з обслуговуванням поєднує в собі фінансовий лізинг з договором підряду і передбачає надання послуг, пов'язаних з утриманням і технічним обслуговуванням зданого в найм устаткування. Лізингова організація може брати на себе також виконання цілого ряду додаткових функцій цього обладнання. Наприклад, вона може проводити дослідження, що передують придбанню обладнання, здійснювати поставку необхідних сировинних матеріалів для роботи орендованого обладнання та збут виробленої на ньому готової продукції надавати кваліфікований персонал для роботи з обладнанням та надавати інші подібні послуги. Обслуговуванням лізингованого устаткування можуть займатися самі лізингові фірми, які створюють для цих цілей у своїй структурі спеціалізовані ремонтні та інші служби. Воно може також забезпечуватися фірмами-виробниками або спеціалізованими в цих видах діяльності підприємствами, контрольованими лізинговими компаніями або уклали з ними відповідні угоди.
Цей вид лізингу кращий у відношенні обчислювальної техніки, копіювально-розмножувального і друкарського обладнання, ряду інших складних машин і механізмів.
Груповий (або акціонерний) лізинг являє собою різновид фінансового лізингу, що характеризується тим, що для придбання здається в оренду обладнання орендодавець використовує позикові кошти, отримані в банку або в іншого кредитора. Частка позикових коштів у загальній сумі, що йде на купівлю обладнання, може доходити до 60-90%. При цьому часто орендодавцем є група учасників, яких представляє так зване «довірена особа власників». Цей вид лізингу базується на трьох головних документах:
1) договорі про лізинг між орендарем та «довіреною особою» - орендодавцем;
2) угоді між «довіреною особою» та іншими акціонерами, в якому сформульовані права останніх і обов'язки «довіреної особи»;
3) контракті між «довіреною особою» і кредитором, що становлять фонди для придбання обладнання.
Цей вид лізингу використовується зазвичай при великих, багатомільйонні операції (комплектний оснащення обладнанням реконструйованого чи новостворюваного підприємства, здача в оренду літаків, залізничного устаткування і т.п.). Даний вид охоплює безліч юридичних осіб на боці позикодавців, орендодавців та орендарів, а оформлюється за допомогою лізингових брокерів як «packade deal» (угода в пакеті) з урахуванням інтересів усіх її учасників, найчастіше шляхом створення трасту або «підставною» корпорації [30, С .121].
Цей вид лізингової угоди можна розбити на два різновиди: просту (звичайну) і складну.
Звичайна форма угоди охоплює три сторони: лізингова компанія, орендар і позикодавець, що надає грошову позику лізингової компанії.
У складній формі угоди найчастіше беруть участь п'ять сторін. Однією з них є лізинговий брокер, який організовує воєдино весь комплекс операції, «пов'язує» всіх її учасників. Він може отримувати компенсацію за послуги до 3% від суми всієї угоди. Іншою стороною угоди є засновники трасту. Ними можуть виступати банки чи лізингові компанії. Третьою стороною є «довірчий власник», якому належить титул (право власності) на майно. Він же є відповідно до цієї схеми орендодавцем. Четвертою стороною виступає будь-яке фінансує установа, найчастіше ними є страхові компанії. Фінансує установа вкладає зазвичай 60-90% коштів, необхідних для закупівлі лізингованого устаткування, за що отримує 8-9% річних в якості позичкового відсотка. П'ятої стороною є орендар. На оренду обладнання він також може отримувати кредит.
Зворотний лізинг (ліз-бек) через продаж. З комерційної точки зору цей вид лізингу використовується в тих випадках, коли та чи інша фірма відчуває гостру потребу у фінансових коштах. Істота операції полягає в продажу фірмою-власником свого устаткування лізингової компанії і одночасно у взятті проданого обладнання назад в оренду. У даного виду лізингу є хороші перспективи для розвитку в нашій країні. Багато підприємців використовують обладнання тільки в разі необхідності, тому умови зворотного лізингу подаються для них вигідними.
1 - вартість обладнання;
2 - підприємство.
Рис. 3. Зворотний лізинг
Прямий фінансовий лізинг - це лізингова операція, проведена самостійно одним орендодавцем.
Генеральний лізинг - це загальний (генеральний) договір про лізинг між орендодавцем та орендарем, який передбачає право орендаря доповнювати список орендованого устаткування без укладання нових контрактів. Таким чином, при збільшенні масштабів виробництва підприємці можуть залучати нове обладнання, не витрачаючи зусиль на оформлення документів [29, С.201].
Крім перерахованих, виділяються наступні види лізингу:
1. По відношенню до орендованого майна:
- Чистий лізинг;
- Повний лізинг;
- Частковий лізинг.
2. За типом фінансування:
- Терміновий лізинг;
- Поновлюваний (револьверний) лізинг.
3. За типом майна:
- Лізинг рухомості;
- Лізинг нерухомості.
4. За ступенем окупності майна:
- Лізинг з повною окупністю;
- Лізинг з неповною окупністю.
5. У залежності від сектора ринку, де проводяться лізингові операції:
- Внутрішній лізинг;
- Зовнішній (міжнародний) лізинг.
1.2 Модель лізингової угоди
Лізингова угода з ДК РФ включає в себе два договори: договір купівлі-продажу між продавцем і орендодавцем, регульований відповідними нормами цивільного законодавства про купівлі-продажу, і договір фінансової оренди (лізингу) між орендодавцем та орендарем, регламентований главою 34 ГК РФ. Договір купівлі-продажу укладається орендодавцем саме з тим продавцем і саме щодо того майна, які вказує орендар, що фіксується в договорі лізингу. Відповідно до статті 667 ГК РФ орендодавець, набуваючи майно за договором купівлі-продажу у відповідного продавця, повинен попередити його про те, що майно купується для подальшої передачі їх у лізинг. Це обумовлено покладанням на продавця майна певних обов'язків перед орендарем. Вони полягають в наступному:
- Продавець повинен передати майно безпосередньо орендарю за місцем знаходження останнього, якщо інше не передбачено договором фінансової оренди;
- Вимоги щодо якості та комплектності майна, термінів поставки тощо пред'являються орендарем безпосередньо продавцеві, а не орендодавцю.
Здійснення лізингу є комплексом заходів, що передбачають відбір потенційним лізингоодержувачем необхідного майна, переговори з продавцем про ціну і терміни її постачання, це також сукупність договорів, необхідних для реалізації договору лізингу, отримання позики банку, покупка вибраного майна лізинговою компанією і її страхування [31, С.108].
Модель фінансової оренди можна представити наступним чином:
1. Потенційний лізингоодержувач знаходить постачальника майна, домовляється про ціну, про умови доставки і умови гарантійного та технічного обслуговування. Складає бізнес-план інвестиційного проекту і звертається в лізингову компанію.
2. Лізингова компанія виробляє експертизу інвестиційного проекту на питання її ефективності та ліквідності обраного лізингоодержувачем майна. Робить перевірку і оцінку платоспроможності лізингоодержувача.
3. Підготовка договору поставки та договору страхування майна лізинговою компанією.
4. Заявка, що спрямовується лізинговою компанією банку, про надання позики для проведення лізингової угоди.
5. Експертиза інвестиційного проекту банком. Висновок банку. Прийняття рішення кредитним Радою банку про фінансування лізингової компанії. Укладення договору позики.
6. Оформлення та підписання договору фінансової оренди (лізингу). Перерахування авансового платежу лізингоотримувачем, згідно з договором лізингу.
7. Підписання договору поставки та договору страхування майна. Перерахування коштів відповідно до договору поставки і страхування майна.
8. Отримання майна лізингоотримувачем від постачальника за дорученням лізингодавця. Підписання акту прийому-передачі майна від лізингодавця до лізингоодержувача. Інформування страхової компанії про початок відліку страхового терміну.
9. Поетапні лізингові платежі (за договором лізингу).
10. Поетапні платежі за договором позики.
11. Оформлення відносин з подальшого використання майна після закінчення терміну лізингу шляхом підписання акта приймання-передачі.
Лізингодавець зацікавлений в успішному веденні бізнесу лізингоодержувачем, оскільки своєчасність лізингових платежів визначає своєчасне повернення коштів лізингодавцем банку або іншої кредитної організації. У зв'язку з цим, лізингодавець проводить комплексну оцінку потенційного лізингоотримувача і його інвестиційного проекту. При оцінці проекту лізингодавець відповідає собі на наступні питання: чи достатній планований рівень прибутку, наскільки великий ризик втрати вкладених коштів. Крім того, лізингодавець повинен вирішити для себе:
- Яка мінімальна величина прибутку і доходу на вкладений капітал допустима від проекту;
- Який обсяг інвестицій максимально допустимий;
- Який термін реалізації проектів кращий;
- Яка частина ресурсів буде спрямована на короткострокові, середньострокові і довгострокові проекти;
- Який рівень ризику вважається високим.
Процес відбору інвестиційних проектів будується за багатоступеневою схемою, що включає наступні основні етапи: попередньої, комплексна експертиза та заключна експертиза.
На першому етапі експертиза проводиться на основі наступних стандартних документів:
- Заявки потенційного лізингоодержувача на лізинг обладнання;
- Паспорта підприємства (дані про підприємство, його керівників, засновників, схема організаційної структури і т.д.);
- Бізнес-плану;
- Копії установчих документів;
- Копії фінансових документів підприємства;
- Довідки про рух по рахунку в обслуговуючому банку;
- Договору оренди або права власності виробничого приміщення;
- Договору поставки сировини.
Комплексна експертиза складається з:
- Основної експертизи;
- Оцінки ліквідності придбаного об'єкта лізингу;
- Аналізу можливості додаткового забезпечення лізингової угоди;
- Заключної експертизи.
Основна експертиза складається з оцінки фінансового стану потенційного лізингоодержувача, експертизи бізнес-плану. Вона проводиться особами, що мають базові знання у сфері фінансового аналізу та володіють методами оцінки ефективності інвестицій. У процесі такої експертизи здійснюються перевірка конкретності використовуваних даних, розрахунок та аналіз показників інвестицій, платоспроможності та ліквідності, а також проводиться аналіз «чутливості» проекту за різними сценаріями. По кожному з розглянутих проектів робиться кілька варіантів розрахунків з різними наборами вхідних даних, які враховують оптимістичний і песимістичний хід розвитку проекту.
При оцінці ліквідності придбаного об'єкта лізингу лізингодавець повинен дати відповідь на питання, наскільки швидко і легко реалізовується об'єкт лізингу на вторинному ринку, тобто наскільки легко перетворити його в гроші і отримати за нього більше, стільки ж або менше того, що було заплачено при його придбанні. Лізингодавець зацікавлений в тому, щоб майбутній об'єкт лізингу легко реалізовувався на вторинному ринку і без значних втрат [24, С.199].
Аналіз можливості додаткового забезпечення лізингової угоди проводиться, якщо фінансовий стан потенційного лізингоотримувача не стабільно або набуття об'єкт лізингу не ліквідний. В якості додаткового забезпечення належного виконання зобов'язань лізингоодержувачем можуть виступити: високоліквідні цінні папір, векселі третіх осіб, цільові рахунки в кредитують банках, банківська гарантія, поручительства третіх осіб, можливість неплатежу за рахунок іншого вже існуючого і діючого бізнесу.
У процесі аналізу поданих документів фахівці лізингової компанії можуть виїжджати на підприємство клієнта, задаючи додаткові питання, що цікавлять їх питання, з'ясовуючи при цьому реальну можливість організації бізнесу і здатність підприємця до організації бізнесу. Заключна експертиза проводиться за результатами попередньої та комплексної експертиз фахівцями лізингодавця [31, С.112].
1.3 Лізингові платежі
Під лізинговими платежами розуміється загальна сума платежів за договором лізингу за весь термін дії договору лізингу, до якої входять відшкодування витрат лізингодавця, пов'язаних з придбанням і передачею предмета лізингу лізингоодержувачу, відшкодування витрат, пов'язаних з наданням інших передбачених договором лізингу послуг, а також дохід лізингодавця. У загальну суму договору лізингу може включатися викупна ціна предмету лізингу, якщо договором лізингу передбачено перехід права власності на предмет лізингу до лізингоотримувача.
Розмір, спосіб здійснення і періодичність лізингових платежів визначаються договором лізингу. Розмір лізингових платежів може змінюватися за згодою сторін у строки, передбачені договором лізингу, але не частіше ніж один раз на три місяці. Якщо лізингоодержувач і лізингодавець здійснюють розрахунки за лізинговими платежами продукцією (в натуральній формі), що виробляється за допомогою предмета лізингу, ціна на таку продукцію визначається за згодою сторін договору лізингу.
Зобов'язання лізингоодержувача зі сплати лізингових платежів наступають з моменту початку використання лізингоодержувачем предмета лізингу, якщо інше не передбачено договором лізингу.
З метою оподаткування прибутку лізингові платежі відносяться відповідно до законодавства про податки і збори до витрат, пов'язаних з виробництвом і (або) реалізацією [23, С.76].
Предмет лізингу, переданий лізингоодержувачу за договором лізингу, враховується на балансі лізингодавця або лізингоодержувача за взаємною згодою, причому відповідно до договору сторони мають право застосовувати прискорену амортизацію предмета лізингу, амортизаційні відрахування виробляє сторона договору лізингу, на балансі якої знаходиться предмет лізингу.
Порядок ціноутворення офіційним чином ніяк не регламентований. Лізингові компанії самостійно розробляють структуру лізингових платежів. Причому в даний час лізингодавці не зобов'язані навіть інформувати про цю структуру своїх потенційних або реальних клієнтів.
Одним з головних принципів визначення лізингових платежів є зворотність орендованих засобів з певним приростом.
Вкладення коштів у розвиток виробництва, використовуючи лізинг, є активною операцією на відміну від позикового процесу. Тому закономірно, що рівень прибутку лізингодавця повинен бути вище банківського відсотка. Теоретично розрізняють нижню і верхню межі лізингових платежів. Нижня межа визначається мінімально можливим рівнем лізингових платежів, при якому досягається просте відтворення майна, зданого в лізинг. Верхня межа - досягається розширене відтворення при середній галузевої норми прибутку у господарюючого суб'єкта. Однак на практиці реальний розмір лізингової плати знаходиться між нижньою і верхньою межами і не повинен бути нижче поворотної вартості об'єкта лізингу, інакше не буде забезпечено навіть його просте відтворення.
Слід розрізняти лізингові платежі за видами: авансовий платіж, періодичні лізингові платежі, викупна сума [33, С.6].
Як правило, авансовий платіж може бути використаний:
- На покриття накладних витрат лізингодавця у разі неправомірної відмови лізингоодержувача від придбаного для нього майна при його зберіганні і подальшої реалізації на вторинному ринку; її величина, як правило, коливається від 10% до 30% від вартості майна в залежності від статусу та призначення лізингової компанії ;
- В якості першого лізингового платежу, який потім віднімається із загального обсягу лізингових платежів, а решта суми погашається в установленому порядку;
- В якості останнього лізингового платежу, аналогічно зменшуючи при цьому суму нарахованих відсотків за використання лізингового кредиту.
Періодичні лізингові платежі погашають борги в залежності від умови лізингового контракту і можуть бути:
- Лінійні («з фіксованою загальною сумою») - сплачуються пропорційно рівними частками протягом усього терміну договору. Це типовий, рівномірний спосіб виплати. Відповідно до узгодженої сторонами періодичністю, вони можуть бути щомісячними, поквартальними або щорічними;
- «З авансом», коли лізингоотримувач при укладанні договору виплачує лізингодавцю аванс у погодженому сторонами розмірі, а інша частина загальної суми лізингових платежів (за мінусом авансу) нараховується і сплачується протягом терміну дії договору, як і при нарахуванні платежів з фіксованою загальною сумою;
- Прогресивні (зростаючі) - невеликі внески, що встановлюються в початковий період лізингового контракту, які поступово збільшуються в міру освоєння устаткування і розширення обсягу виробництва продукції. Це особливо привабливо для підприємців-початківців, у яких, як правило, відсутня стартовий капітал;
- Дігрессівние - поступово зменшуються виплати, більшою мірою застосовуються при прискорених платежах на початковому етапі лізингу. Вони значно знижують ризик власника майна і зменшують загальну суму лізингових платежів лізингоодержувача за рахунок зменшення виплат по комісійній винагороді лізингодавцю та зменшення плати за використовувані залучені кредитні ресурси лізингодавця;
- Сезонні або враховують технологічні цикли - графік лізингових платежів «прив'язується» до часів року, де можливості сплати набагато поліпшуються, наприклад, після збирання врожаю або після завершення тривалого технологічного процесу (наприклад, вирощування овочів в тепличних умовах).
За способом сплати лізингові платежі можна підрозділити на:
- Грошові - всі платежі здійснюються в грошовому вираженні;
- Натуральні - розрахунки проводяться продукцією, товарами;
- Вироблені - з використанням об'єкта лізингу;
- Змішані - поєднання грошових і натуральних виплат.
У випадку невеликого терміну лізингу ціна договору лізингу виявляється невеликий за рахунок зменшення плати за користування залученими ресурсами, проте частка щомісячних виплат значно зростає. Навпаки, при довгостроковому характері лізингової угоди щомісячні лізингові виплати виявляються порівняно невисокими, але при цьому відбувається підвищення ціни договору.
У результаті того, що лізингові платежі відносяться на витрати, а викуп об'єкта лізингу проводиться за рахунок прибутку, то збільшення величини залишкової вартості об'єкта лізингу призведе до того, що лізингоодержувач втрачає економію податків, яку він би отримав при віднесенні цієї частини до складу поточних лізингових платежів . Оптимальна величина залишкової вартості 5-10% від вартості об'єкта лізингу.
Наявність авансового платежу знижує ціну договору за рахунок зниження плати за користування залученими ресурсами, а також поточні лізингові платежі за рахунок часткового початкового погашення вартості об'єкта лізингу. Але збільшення величини авансового платежу призводить до відволікання власного капіталу лізингоотримувача, що досить невигідно для лізингоодержувача, якщо він його потребує, з одного боку, і тому його використання доцільно лише в разі спеціального вимоги лізингодавця. З іншого боку, з точки зору оподаткування - збільшення авансового платежу, коли підприємство має достатньо коштів для придбання майна напряму (без лізингу), в цьому випадку його залучають податкові пільги, які дає лізинг. Такі підприємства акцентують свою увагу на мінімізації подорожчання майна внаслідок використання механізму лізингу шляхом збільшення розміру авансу і зменшення строків виплати вартості майна.
Відстрочка виплати лізингових платежів, як правило, використовується на прохання лізингоотримувача для проведення підготовчих робіт з пуску виробництва, забезпечення функціонування окремих ланок обраного бізнесу спільно з об'єктом лізингу і т.д. Однак відстрочка виплати лізингових платежів призводить до подорожчання лізингової угоди за рахунок нарахування відсотків за користування позиковими засобами. Одночасно збільшуються поточні платежі за рахунок їх ущільнення.
Щомісячні платежі на відміну від поквартальних платежів зменшать реальні витрати лізингоотримувача.
Страхування об'єкта лізингу за рахунок лізингодавця призведе до подорожчання лізингової угоди на суму нарахованої ПДВ при її поверненні лізингоодержувачем у складі лізингових платежів [38, С.16].
Відповідно до визначення лізингових платежів лізингоодержувач відшкодовує лізингодавцю зокрема витрати лізингодавця - в якості базового переліку можна використовувати список витрат, зазначений в попередній редакції Закону № 164-ФЗ «Про фінансову оренду (лізингу)» від 29.10.1998 р., а саме:
- Вартість предмета лізингу;
- Витрати на транспортування і установку, включаючи монтаж і шеф-монтаж, якщо інше не передбачено договором лізингу;
- Витрати на навчання персоналу лізингоодержувача роботі, пов'язаній з предметом лізингу, якщо інше не передбачено договором лізингу;
- Витрати на митне оформлення та оплату митних зборів, тарифів і мит, пов'язаних з предметом лізингу;
- Витрати на зберігання предмета лізингу до моменту введення його в експлуатацію, якщо інше не передбачено договором лізингу;
- Витрати на охорону предмета лізингу під час транспортування та його страхування, якщо інше не передбачено договором лізингу;
- Страхування від усіх видів ризиків, якщо інше не передбачено договором лізингу;
- Витрати на виплату відсотків за користування залученими коштами та відстрочки платежів, надані продавцем (постачальником);
- Плата за надання лізингодавцю гарантій та поручительств, підтвердження розрахунково-платіжних документів третіми особами у зв'язку з предметом лізингу;
- Витрати на утримання і обслуговування предмета лізингу, якщо інше не передбачено договором лізингу;
- Витрати на реєстрацію предмета лізингу, а також витрати, пов'язані з придбанням і передачею предмета лізингу;
- Витрати на створення резерву з метою капітального ремонту предмета лізингу;
- Комісійний збір торгового агента;
- Витрати на передачу предмета лізингу;
- Витрати на надання виникають у ході реалізації комплексного лізингу додаткових послуг;
- Інші витрати.
Від лізингодавця потрібно забезпечувати економічну доцільність витрат, пов'язаних з придбанням і передачею предмета лізингу, дотримуватися законодавчо встановлених вимог до первинного документального оформлення вказаних витрат.
В якості базової основи для розрахунку суми лізингових платежів можна використовувати «Методичні рекомендації щодо розрахунку лізингових платежів», затверджені Міністерством економіки РФ 16.04.1996 р. Однак Закон не вимагає дотримання зазначеної методики розрахунку лізингових платежів.
Зазвичай зі зменшенням заборгованості по кредиту, отриманому лізингодавцем для придбання об'єкта лізингу, зменшується і розмір плати за використовувані кредити (винагорода банку), відповідно повинен зменшитися розмір комісійної винагороди лізингодавцю, якщо ставка винагороди розраховується від непогашеної вартості об'єкта лізингу і в цьому випадку доцільно здійснювати розрахунок лізингових платежів в такій послідовності:
1. Розраховуються розміри лізингових платежів по роках, охоплюються договором лізингу.
2. Розраховується загальний розмір лізингових платежів за весь термін договору лізингу як сума платежів по роках.
3. Розраховуються розміри лізингових внесків відповідно до обраної сторонами періодичністю внесків та погодженими ними методами нарахування і способом сплати.
Методи нарахування лізингових платежів можуть бути наступні:
- Метод «з фіксованою загальною сумою», коли загальна сума платежів нараховується рівними частками протягом усього терміну договору, відповідно до узгодженої сторонами періодичністю.
- Метод «з авансом», коли лізингоотримувач при укладанні договору сплачує аванс в узгодженому сторонами розмірі, а інша частина суми лізингових платежів (за мінусом авансу) нараховується і сплачується протягом терміну дії договору, як і при нарахуванні платежів з фіксованою загальною сумою.
- Метод «Мінімальних платежів», коли в загальну суму платежів включаються сума амортизації лізингового майна за весь термін дії договору, плата за використані лізингодавцем позикові кошти, комісійна винагорода й плата за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором, а також вартість майна, що викуповується, якщо викуп передбачений договором.
Способи сплати платежів можуть передбачати платежі рівними частками, у зменшуються або збільшуються розмірах [18, С.57].
Розрахунок суми лізингових платежів за рік здійснюється за формулою:
ЛП = АТ + ПК + КВ + ДУ + НІ + ПН + ПДВ, (1)
де ЛП - загальна сума лізингових платежів за рік, руб.;
АТ - величина амортизаційних відрахувань, належних лізингодавцю в поточному році, руб.;
ПК - плата за використовувані лізингодавцем кредитні ресурси на придбання майна - об'єкта договору лізингу, руб.;
КВ - комісійна винагорода лізингодавцю за надання майна за договором лізингу, руб.;
ДУ - плата лізингодавцю за додаткові послуги, передбачені договором лізингу, руб.;
НІ - податок на майно, що сплачується лізингодавцем, руб.;
ПН - інші податки, які сплачуються лізингодавцем (податок на автотранспортні засоби - при передачі в лізинг автотранспортного засобу і т.д.), грн.;
ПДВ - податок на додану вартість, який сплачується лізингоодержувачем по послугах лізингодавця, руб.
Амортизаційні відрахування (АТ) за рік (нараховуються лінійним методом) розраховуються за формулою:
АТ = (ПС * Н * К * 12 міс.) / 100%, (2)
де ПС - первісна вартість предмета лізингу, руб.;
Н - норма амортизації, яка визначається за формулою:
Н = (1 / n) * 100%, (3)
де n - термін корисного використання об'єкта лізингу (місяці). Строк корисного використання визначається виходячи з класифікації основних засобів (відповідно до Постанови уряду РФ № 1 від 1.01.2002 р.).
К - коефіцієнт від 1-го до 3-х, який може бути застосований для основних засобів, що є предметом договору лізингу, і частіше визначається в залежності від наміру лізингодавця або збільшити термін лізингу (у цьому випадку К - мінімально), або ж скоротити його (у цьому випадку К прагне до 3-му).
Плата за використовувані лізингодавцем кредитні ресурси на придбання об'єкта лізингу - предмета договору лізингу розраховується за формулою:
ПК = КР * СТ / 100%, (4)
де ПК - плата за використовувані кредитні ресурси, руб.;
КР - кредитні ресурси, руб.;
СТ - ставка за кредит, відсотків річних,%.
При цьому мається на увазі, що в кожному розрахунковому році плата за використовувані кредитні ресурси співвідноситься із середньорічною сумою непогашеного кредиту цього року або середньорічної залишкової вартості майна - предмета договору:
КP i = Q * (ОСН + ОСк) / 2, (5)
де КР i - кредитні ресурси, що використовуються на придбання об'єкта лізингу, плата за які здійснюється в розрахунковому році (i), грн.;
Q - коефіцієнт, що враховує частку позикових коштів у загальній сумі вартості придбаного майна. Якщо для придбання майна використовуються тільки позикові кошти, коефіцієнт Q = 1;
ОСН і ОСК - розрахункова залишкова вартість майна відповідно на початок і кінець року, крб.
Розрахунок комісійної винагороди може встановлюватися за згодою сторін у відсотках:
а) від балансової вартості предмета лізингу;
б) від середньорічної залишкової вартості предмета лізингу.
Відповідно до цього розрахунок комісійної винагороди (КВ t) здійснюється за формулою:
КВ t = р * БС, (6)
де р - ставка комісійної винагороди, відсотків річних від балансової вартості предмета лізингу,%;
БС - балансова вартість предмета лізингу, руб. або за формулою:
КВ t = ((ОСН + ОСк) * СТВ)) / (2 * 100), (7)
де СТВ - ставка комісійної винагороди, що встановлюється у відсотках від середньорічної залишкової вартості предмета лізингу.
Плата за додаткові послуги в розрахунковому році розраховується за формулою:
ДУ t = (Р1 + Р2 + ... + Рn) / Т, (8)
де ДУ t - плата за додаткові послуги в розрахунковому році, руб.;
Р1, Р2, ... Рn - витрати лізингодавця на кожну передбачену договором послугу, руб.;
Т - термін договору, років.
Розмір податку на додану вартість визначається за формулою:
ПДВ t = В t * СТН / 100, (9)
де ПДВ t - величина податку, що підлягає сплаті в розрахунковому році, руб.;
У t - виторг від угоди за договором лізингу в розрахунковому році, руб.;
СТН - ставка податку на додану вартість,%.
Виручка від угоди за договором лізингу в розрахунковому році визначається за формулою:
У t = АТ t + ПК t + КВ t + ДК t, (10)
де АТ t - амортизаційні відрахування, руб.;
ПК t - плата за використання кредитних ресурсів, крб.
КВ t - сума винагороди лізингодавцю, руб.;
ДУ t - плата за додаткові послуги лізингодавця, передбачені договором, руб.
Розрахунок розміру щорічного лізингового платежу, якщо договором передбачена щорічна виплата, здійснюється за формулою:
ЛВГ = ЛП / Т, (11)
де ЛВГ - розмір щорічного лізингового платежу, руб.;
ЛП - загальна сума лізингових платежів, руб.;
Т - термін договору лізингу, років.
Розрахунок розміру щоквартального лізингового платежу, якщо договором лізингу передбачена щоквартальна виплата, здійснюється за формулою:
ЛВК = ЛП / 4 / Т, (12)
де ЛВК - розмір щоквартального лізингового платежу, руб.
Розрахунок розміру щомісячного лізингового платежу, якщо договором передбачена щомісячна виплата, здійснюється за формулою:
ЛВм = ЛП / 12 / Т, (13)
де ЛВм - розмір щомісячного лізингового платежу, руб.
Таким чином, в цьому розділі розглянута економічна характеристика лізингу, його види, модель лізингових платежів, методика розрахунків лізингових платежів.
Об'єктом лізингу може бути будь-яке рухоме і нерухоме майно.
Існують різноманітні види лізингу, такі як оперативний, фінансовий, поворотний та інші.
Основним фінансово-правовим документом, що визначає порядок і умови здійснення лізингової угоди є договір лізингу.
Аналізуючи всі складові лізингових платежів, можна зробити висновок: основними чинниками, що роблять істотний вплив на структуру лізингових платежів і які можна змінювати за бажанням лізингоодержувача, є термін лізингового договору, величина залишкової вартості, величина авансового платежу, відстрочка першого платежу, періодичність виплат, страхування об'єкта лізингу.
Розрахунок лізингових платежів може проводитися різними методами в залежності від обраної сторонами форми і способу платежів.
2. Аналіз чинного механізму лізингу у виробництві на прикладі МКП ПО ЖКГ
2.1 Загальна характеристика підприємства
Муніципальне казенне підприємство «Виробниче об'єднання житлово-комунального господарства» Камишлінський району Самарської області, засноване на праві оперативного управління, заснована згідно з чинним законодавством Російської Федерації.
Підприємство створено для здійснення окремих дотуються видів діяльності та ведення збиткових виробництв з метою вирішення соціальних завдань, а також задоволення суспільних потреб та отримання прибутку.
Предметом діяльності Підприємства є виконання робіт, виробництво продукції, надання послуг.
Підприємство здійснює такі види діяльності:
- Утримання житлового фонду та нежитлових приміщень;
- Експлуатація, ремонт і заміна електротехнічного обладнання, апаратури і електричних мереж;
- Експлуатація та ремонт опалювальних котелень, теплових пунктів, теплових мереж;
- Експлуатація, ремонт мереж і споруд водопостачання, водовідведення;
- Експлуатація, ремонт об'єктів благоустрою територій;
- Надання побутових послуг лазні і готелі;
- Купівля та продаж електроенергії;
- Видобуток води і її продаж;
- Капітальний ремонт будівель, споруд;
- Будівництво об'єктів житлово-комунального призначення;
- Проектно - кошторисні роботи;
- Реконструкція інженерних комунікацій;
- Транспортні роботи;
- Посередницька діяльність;
- Торгово-закупівельна діяльність з правом створення власних торгових точок;
- Технічне обслуговування та ремонт засобів контролю та захисту котлів (автоматика безпеки по газу);
- Будівництво (монтаж) газорозподільних пунктів (вузлів), газопроводів і газового обладнання котелень;
- Пусконалагоджувальні роботи на газорозподільчих пунктах, газопроводів та газообладнання котелень;
- Монтаж і пуско-налагодження засобів контролю та захисту котлів (автоматика і безпеки по газу).
Активи балансу МКП ПО ЖКГ складаються з двох розділів: позаоборотних і оборотних активів, пасиви - капітал і резерви, довгострокові і короткострокові зобов'язання.
Таблиця 1.
Аналіз динаміки і структури активів і пасивів балансу МКП ПО ЖКГ за 2005 - 2007 рр..
Показник | 2005 | 2006 | 2007 | Відхилення 2006 від 2005 р. | Відхилення 2007 від 2006 р. | ||||||||||||
Сума, тис. руб | Уд.вес,% | Сума, тис. руб | Уд.вес,% | Сума, тис. руб | Уд.вес,% | Темп зростання, % | Уд.вес% | Темп зростання, % | Уд.вес% | ||||||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | |||||||
Актив Необоротні активи | 52151 | 95,9 | 4431 | 57,9 | 4589 | 44,7 | 8,5 | -38 | 103,6 | -13,2 | |||||||
Оборотні активи | 2210 | 4,1 | 3217 | 42,1 | 5685 | 55,3 | 145,6 | 38 | 176,7 | 13,2 | |||||||
Баланс | 54361 | 100 | 7648 | 100 | 10274 | 100 | 14,0 | 0 | 134,3 | 0 | |||||||
Пасив Капітал і резерви | 51558 | 94,8 | |||||||||||||||
3527