Лізинг як метод фінансування виробництва

Зміст

Введення

1. Місце і роль лізингу в системі економічних відносин

1.1 Економічний зміст лізингу

1.2 Сучасні проблеми розвитку лізингових відносин: світова практика і російська специфіка

1.3 Тенденції розвитку лізингу в Росії: прогнози на майбутнє

2. Аналіз застосування лізингу засобів механізації в ЗАТ «НЕСР»

2.1 Аналіз механізму реалізації лізингової угоди при різних видах лізингу

2.2 Порівняльний аналіз ефективності кредиту та лізингу для придбання основних засобів

2.3.Аналіз ефективності використання лізингового обладнання за допомогою коефіцієнта використання

3. Шляхи вдосконалення застосування лізингу засобів механізації

3.1 Проблеми ефективного управління лізинговим процесом

3.2 Методи ефективного управління лізинговою діяльністю в лізингових компаніях шляхом впровадження комплексних систем управлінського обліку

3.3 Ефективність економічного механізму управління лізинговою діяльністю

Висновок

Список літератури

Програми

Введення

Проблеми прискореного старіння основних фондів у будівельному секторі пов'язані з тим, що за останні роки в умовах неплатоспроможності замовників спеціалізовані будівельні організації змушені більше коштів направляти на задоволення поточних потреб.

Як і раніше організаціям важко вирішувати проблему оновлення парку машин за рахунок власних коштів, так на великих і середніх підприємствах лише 59% амортизаційних відрахувань використовується для модернізації виробництва. Тенденція старіння парку зростає через низький оновлення, і через 2-3 роки показник практично самортізованной техніки наблизиться до 70-80%.

Для розвитку ринку виробничого сектору необхідна стратегія його розвитку з орієнтацією на закупівлю сучасних видів будівельних машин, зростає потреба в більш мобільних і ефективних машинах і механізмах.

В умовах браку інвестицій виникає потреба в нових способах фінансування, тому поряд з традиційними формами інвестицій, такими як кредит, амортизаційні кошти, нерозподілений прибуток підприємств, останнім часом все більшого значення набуває лізинг.

Метою дослідження є розгляд лізингу як методу фінансування виробництва.

У відповідності з поставленою метою в роботі сформульовані наступні завдання:

• Розглянути економічної сутності лізингу за допомогою виділення його ознак, дослідження причин його існування і розвитку, а також виконуваних ним функцій.

• Дослідити наслідків глобалізації економіки для розвитку лізингового ринку в сучасному світі, переваги та недоліки лізингу.

• Проаналізувати стан лізингової діяльності в Росії.

• Вивчити підходи управління лізинговим процесом.

• Розрахувати і проаналізувати лізингові платежі на прикладі ЗАТ «НЕСР».

• Оцінити ефективність використання лізингу засобів механізації в ЗАТ «НЕСР».

Предметом дослідження є економічні взаємовідносини учасників лізингу з урахуванням особливостей виробництва.

Об'єктом дослідження виступають лізингові операції спеціалізованих підприємств Новосибірська (на прикладі «Новосибирскэнергоспецремонт»).

Методичною основою послужили праці провідних вітчизняних і зарубіжних авторів у галузі лізингу, таких як Горемикін В.А, Васильєв Н.М., Катирін С.М., Лепе Л.М.,

Інформаційною базою послужили дані статистичної звітності Росстату, Держкомстату, а також статті: Купцова О.М. «Бізнес на оренді: блискучий результат» (http://com.sibpress.ru/01.12.2006/finance/82384/), РА «Експерт» (http://www.raexpert.ru/thematic/leasing/leasing2004) .

Робота складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел та додатків.

1. Місце і роль лізингу в системі економічних відносин

1.1 Економічний зміст лізингу

Лізинг - це вид інвестиційної діяльності по придбанню майна і передачі його на підставі договору фізичним та юридичним особам за певну плату, на певний термін і на певних умовах, обумовлених договором з правом викупу майна лізингоотримувачем (стаття 2 ФЗ «Про лізинг»).

В даний час вітчизняні підприємства проявляють велику зацікавленість у придбанні основних фондів за схемою лізингу.

Лізинг може бути успішно застосований в якості високоефективного інструменту технічного переозброєння підприємств. Для отримання прибутку зовсім необов'язково бути власником основних засобів. Досить мати право користування з наступним викупом.

Основні принципи та особливості лізингових відносин представлені на малюнку 1.

Офіційне визнання лізингу в Росії, його наростання роль і значення диктують необхідність створення відповідних механізмів щодо становлення ринку лізингу, обумовлюють необхідність розширення масштабів наукових досліджень цього явища і розробки рекомендацій щодо застосування лізингових технологій.

В економічній літературі порівняно недавно почали оформлятися наукові підходи до дослідження проблем лізингу. Деякі питання теорії і практики лізингових відносин відбиваються у роботах російських економістів, наприклад таких, як Горемикін В.А., Серьогін В.П., Серьогіна Т.К. [3, c. 3-4]. Пропонована робота присвячена досить важливій проблемі - розвитку іноземних лізингових інвестицій в природоохоронну діяльність підприємств у Росії. Від вирішення цієї проблеми багато в чому залежить активізація і пожвавлення реальної економіки, та поліпшення соціально - економічної ситуації в нашій країні.

Разом з тим, необхідно зазначити, що лізинг як ринкова категорія ще недостатньо розроблений і в теоретичному, і в практичному аспектах, що є суттєвим аспектом для більш повного використання його потенціалу. Лізинг має більші можливості при вирішенні різних народно - господарських завдань, які визначені владними органами для стабілізації соціально - економічного становища в країні [1, c. 7].

Як форма підприємницької діяльності, більш повно відповідає вимогам науково - технічного прогресу і гармонійного поєднання приватних, групових і громадських інтересів і дозволяє подолати при фінансових утрудненнях відчуження ініціативних працівників від новітніх технологій і сучасного обладнання, лізинг в умовах становлення ринкових відносин в Росії та гострої необхідності прискореної реконструкції застарілої матеріально - технічної бази виробництва набуває особливого значення в практичній роботі щодо структурної перебудови економічної країни. Лізинг формує більш потужні і нові мотиваційні стимули у підприємництві. Він відкриває широкі можливості для ініціативи, раціонального використання ресурсів. В результаті лізинг дозволяє підняти особистість в ієрархічній структурі мотиваційних стимулів поведінки до вищого рівня мотивації, коли всі інтереси зводяться до самореалізації особистого потенціалу. Він сприяє переміщенню інтересів людей до сфери матеріального виробництва, яка забезпечить в стабільній економіці більш високі і стійкі доходи всім верствам населення.

При використанні лізингового механізму грошові кошти, наявні у підприємця, можна спрямувати на закупівлю необхідної сировини, а лізингові виплати здійснювати з отриманої в результаті експлуатації прибутку. Лізинг одночасно активізує інвестиції приватного капіталу в сферу виробництва. Покращує фінансовий стан безпосередніх товаровиробників і підвищує конкурентоспроможність малого і середнього бізнесу [2, с. 7-12].

В умовах обмеженості власних фінансових коштів лізинг є одним з ефективних способів придбання обладнання.

1.2 Сучасні проблеми розвитку лізингових відносин: світова практика і російська специфіка

Історія лізингових відносин веде свій початок з CC століття до н.е., про що свідчать археологічні розкопки в стародавній державі Шумер, а не як прийнято вважати, в минулому столітті в Америці. Проте термін «лізинг» увійшов у вжиток у 1887 році [3, c. 8].

Світовий ринок лізингу є невід'ємною частиною світової економіки, і тому його стан залежить від розвитку основних процесів в світовому і національному господарстві. Але лізинговому ринку притаманні особливості, які не вкладаються в загальноприйнятий «формат» такого розвитку. Динаміка лізингових операцій нерідко не збігається з циклічним розвитком економіки. Зміни в обсягах лізингу відображають вплив таких факторів, як: стан нормативно - правової бази, особливості бухгалтерського обліку та оподаткування, масштаби державної підтримки, доступність і вартість залучення позикових засобів, наявність певних лізингових «ноу хау». Характер взаємовідносин виробників та лізингодавців, політика найбільших лізингових компаній і контролюючих організацій.

Одним з проявів глобалізації лізингового ринку став розвиток міжнародного лізингу. У міжнародному лізингу домінують США (близько 50% ринку), Японія і країни ЄС (по 20%) [4, c .12-16].

Причиною широкого розповсюдження лізингу в розвинених країнах є ряд його переваг перед звичайною позикою або купівлею за рахунок власних коштів (додаток А).

Однак розвитку лізингового ринку перешкоджаю деякі його недоліки, зазначені нижче в таблиці.

У Росії обсяги лізингових операцій протягом 80-х - середини 90-х рр.. залишалися на рівні кількох сотень млн. доларів на рік. Регулювання операцій здійснювалося Зовнішекономбанком СРСР. З прийняттям основ лізингового законодавства в середині 90-х в країні почалося формування лізингового ринку [4, c. 15-16]. Це пояснюється тим, що, з одного боку, в країні були сформовані певні ринкові структури, які спричиняють ефективне використання лізингових операцій, а з іншого - стала гостро виявлятися необхідність в інвестиціях для оновлення виробничо - технічного потенціалу підприємств, для придбання конкурентоспроможної техніки. Потреба в інвестиціях не могла бути задоволена традиційними методами. Додаткове джерело для реалізації інвестиційних процесів дозволяло отримати використання лізингу. У 1994 р. МПБ бал прокредитований проект нафтопереробного заводу, який був націлений на створення нафтових коксів для використання в електродної й алюмінієвої промисловості. МПБ був підготовлений також ряд програм, які передбачають використання лізингового механізму для розвитку промисловості Камчатки, Хабаровського краю та інших районів Далекого Сходу [1, c. 71-73].

Сучасний світовий лізинг різноманітний. Роль, яку Росія грає на сучасному світовому лізинговому ринку, поки незначна. Наша країна відстає від багатьох держав за основними показниками - обсягом операцій і частці лізингових інвестицій у загальному обсязі капітальних вкладень [4, c. 2-3]. Слід зазначити, що закордонні партнери не зовсім охоче виходять на російський ринок лізингових послуг. Кількість лізингових компаній - нерезидентів РФ впродовж останніх не перевищує 15% від числа лізингових компаній на російському ринку. Це пояснюється тим, що ринок лізингу в Росії, незважаючи на стійку тенденцію розвитку, характеризується нестабільністю та високим ступенем ризику [3, c. 10-11].

У той же час, не дивлячись на наявність цілого ряду проблем на шляху розвитку російського ринку лізингових послуг, він поступово стає одним з рушійних факторів економіки.

Станом на 2006 рік основними предметами лізингу служили: торговельне та енергетичне устаткування - 50%, будівлі та споруди - 16,08%, обладнання розважальних комплексів та промислове обладнання - 9,8% від усього обсягу договорів лізингу.

Рисунок 2 Структура договорів лізингу на 2006 рік.

Обсяги операцій в Росії протягом останніх двадцяти років залишалися на рівні кількох сотень млн. доларів на рік.

Малюнок 3 Рівень складання звітності за МСФЗ російськими лізинговими компаніями.

На достатньо невисокому рівні в більшості компаній перебуває і маркетинговий аналіз ринку, на якому, по ідеї, будуються, як мінімум, короткострокові і середньострокові плани розвитку, то він у більшості знаходиться в зародковому стані. Чітке розуміння своєї конкурентного середовища є всього у 25% компаній, ще у 10% є лише загальноекономічні уявлення про те, хто в принципі може бути їхнім конкурентом.

1.3 Тенденції розвитку лізингу в Росії: прогнози на майбутнє

Невеликі і в цілому нестабільні обсяги операцій, що швидко товарна і галузева структура майна, що знаходиться в лізингу, визначають місце Росії в самому кінці списку країн поп показниками ефективності роботи лізингових компаній. Основними проблемами для них є невеликий статутний капітал, здійснення угод виключно за «класичною» формі фінансового лізингу з майна лізингоодержувачу після закінчення терміну дії договору або обов'язковим викупом за залишковою вартістю (близько 95% всіх обсягів) і відсутність у договорах опціону на передачу права власності на майно.

Тим не менш, в тому, що лізинговий ринок розвивається сумнівів ні в кого не виникає. Розбіжності починаються, коли мова заходить про зміну темпів зростання. Одні гравці говорять про уповільнення темпів зростання ринку, інші, навпаки, про інтенсифікацію. І праві, як не дивно, і ті, і інші.

Основним сигналом для прогнозів на зниження служить різке скорочення темпів зростання лізингових платежів. За оцінками рейтингового агентства «Експерт РА», в 2006 році, судячи з підсумків піврічного і 9-місячного досліджень, темпи зростання лізингових платежів будуть рекордно низькими - десь в районі 20% (рисунок 4). Але це є швидше закономірним підсумком початку переходу ринку лізингу на нову стадію розвитку, ніж сигналом про гальмування.

Про сприятливі перспективи для росту свідчить те, що сталося вперше за останні кілька років помітне збільшення темпів приросту обсягу профінансованих коштів. Так, у 2002 році вони складали 73%, у 2003 - 76%, у 2004 - 66%, а в 2005 - 40%. У цьому році, за оцінками рейтингового агентства «Експерт РА», вони складуть як мінімум порядку 60%.

Малюнок 4 Темпи зростання лізингових платежів.

До кінця 2010 року ринок має реальний шанс вирости в 5-7 разів, за умови, що будуть вирішені податкові та юридичні проблеми, що перешкоджають повноцінному розвитку ринку.

2. Аналіз застосування лізингу засобів механізації в ЗАТ «НЕСР»

2.1 Аналіз механізму реалізації лізингової угоди при різних видах лізингу

Лізинговий процес - це цикл, що включає певні стадії, спрямований на реалізацію лізингових рішень.

Управління лізинговими процесом на рівні спеціалізованого будівельного підприємства являє собою структуру формування і ефективного виконання лізингових операцій, який забезпечує досягнення певних економічних цілей і фінансових показників діяльності підприємства.

Оренда майна	Лізинг майна	Придбання майна за рахунок власних коштів	Придбання майна за рахунок залучених срещдств
Враховує тільки фактор часу	Враховує чинник часу, індикатори ринку кредитних ресурсів, якісні переваги, очікування сторін	Враховує можливий дефіцит ресурсів (оборотний капітал) і втрачені можливості господарюючого суб'єкта	Враховує спосіб залучення ресурсів (часткової або боргової)

Малюнок 5 Фактори впливу при реалізації можливих альтернативних варіантів інвестування.

Другий підхід дає уявлення про розподіл фінансових потоків, спрямованих на реалізацію програми реального інвестування в залежності від обраного способу в часі, в часі. Основні економічні показники [8, с.6-9]:

• при реалізації процедури лізингу - сума платежів, що складається з амортизаційних відрахувань по засобах механізації, відсотків по кредиту та інших виплат за договором;

• при реалізації процедури орендних платежів - сума рівномірних в часі орендних платежів;

• при реалізації процедури реінвестування - сума капітальних власних витрат господарюючого суб'єкта, спрямованих на разове придбання виробничих фондів.

Динаміка зростання орендних платежів і нераціональність процедури реінвестування говорить про доцільність реалізації технології лізингу. Схема управління лізинговим процесом представлена ​​на малюнку 1 (додаток В). На першому етапі здійснюється аналіз засобів механізації: наявність, стан і рух коштів механізації, використання засобів механізації, продуктивність робіт засобів механізації. За отриманими результатами приймається рішення щодо формування виробничої бази.

На другому етапі визначається об'єкт лізингу; проводиться оптимізація складу засобів механізації.

Малюнок 6 Схема оптимізації типажу засобів механізації по двох головних параметрах

де Q тр - необхідний обсяг робіт;

З sum - сумарні витрати на придбання та експлуатацію техніки;

Nk (i, j) - кількість виробів k-го зразка техніки, які беруть участь у виконанні робіт у діапазоні (xi, wj).

Потім формується план механізації, де досягається раціональна розстановка машин по окремих видах робіт. Виникає необхідність вибору оптимального варіанту. Далі все зводиться до вирішення розподільної задачі лінійного програмування (малюнок 6).

Третій етап передбачає вибір виду лізингу.

На четвертому етапі вибираються форми лізингових платежів (малюнок 7). Можна виділити три основні компоненти: складу платежів за економічними елементами, розмір і рівень платежів, способи розрахунків [8, с. 10-13].

Малюнок 7 Види і форми лізингових платежів

Розрахунок лізингових платежів у загальному вигляді виглядає таким чином:

ЛП = (АТ + ПК + КВ + ДУ + ПДВ) * Кі (1),

де АТ - амортизаційні відрахування лізингодавця протягом строку договору;

ПК - плата за використовувані кредитні ресурси лізингодавцем на придбання майна - об'єкта договору лізингу;

КВ - комісійна винагорода лізингодавцю;

ДУ - плата за додаткові послуги, передбачені договором лізингу;

ПДВ сплачується лізингоодержувачем,

БС - балансова вартість,

Для міжгалузевих розрахунків лізингових платежів використовується методика Мінекономіки РФ і коефіцієнт фактичного строку використання будівельної техніки на об'єкті:

Ки = Тисп / Тріч (2),

де Кі - коефіцієнт використання;

Тріч - технічно можливий час використання обладнання;

Тисп - час чистого використання обладнання за договором лізингу.

Застосування Кі дозволяє врахувати етапність робіт, сезонність проведення, та ін Більш докладний розрахунок загальної суми лізингових платежів визначається за формулою:

• при розрахунку КВ у відсотках від балансової вартості майна

(2),

• при розрахунку КВ у відсотках від середньорічної вартості майна

(3).

Формула залежності загальної суми лізингових платежів від балансової вартості майна є лінійною і виглядає наступним чином [7, с. 8-11]:

ЛП (БС) = а * БС + b (4),

де 1) при розрахунку КВ у відсотках від балансової вартості

а = (1 + СТ n) (На + (1-На * Т / 2) Q * СТК + р) Т (5),

b = (1 + СТ n) ДУ (6).

при розрахунку КВ у відсотках від середньорічної вартості майна:

а = (1 + СТ n) [На + (1-На * Т / 2) (Q * СТК + СТВ)] Т (7),

b = (1 + СТ n) ДУ (8).

Вид залежності ЛП від БС залежить від коефіцієнта а: якщо а> 0, то ЛП прямо пропорційно БС, і навпаки, якщо а <0 - обернено пропорційно.

При розрахунку КВ у відсотках від БС а> 0, якщо:

На + (1-На * Т / 2) Q * СТК + р> 0, це нерівність можна перетворити:

Q> 0. (9),

На ≤ .

Для підстановки в нерівність можна прийняти найбільше значення На = 1 / Т, отримаємо:

і (10).

Це нерівність завжди вірно, так як:

. (11),

Якщо Q = 0, то а> 0 при будь-яких значеннях На, Т, Q, СТК і р.

При розрахунку КВ у відсотках від середньорічної вартості майна а> 0, якщо

На + (1-На * Т / 2) (Q СТК + СТВ)> 0. (12),

Аналогічно доводиться, що ця нерівність вірно при будь-яких значеннях На, Т, Q, СТК і р.

Отже, незалежно від способу розрахунку значення КВ, ЛП завжди буде прямо пропорційно БС.

На п'ятому етапі проводиться розрахунок ефективності лізингової операції. Одним з перших розглядається показник очікуваного прибутку від реалізації проекту. При цьому мається на увазі прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства після сплати податків та обов'язкових відрахувань до резервного фонду, тобто вільна переді від зобов'язань перед державою.

Щоб оцінити економічний ефект лізингу щодо прямого кредитного фінансування необхідно скласти значення чистої поточної вартості орендного фінансування лізингодавця (NPV _В) і орендаря (NPV _А).

(1)

де:

NPV - чиста поточна вартість орендного фінансування;

INV _L - сума орендного фінансування;

t - період часу в якому проводиться розрахунок;

LCF _А (t) - потік орендної заборгованості орендаря в період t;

LCF в (t) - потік орендної заборгованості лізингодавця в період t.

r * - скоригована ставка кредитного фінансування; n - тривалість (строк лізингу).

Для оцінки економічної ефективності лізингу з урахуванням податкового щита використовується CF:

(13),

де A _Z, A _R - чистий грошовий приплив і відтік капіталу відповідно.

Для лізингоодержувача лізинг прийнятний, коли вартість фінансової оренди не вище вартості банківського кредиту, і не вище вартості покупки:

NPV лізинг> NPV кредит (14),

NPV лізинг> NPV купівля (15).

Лізингодавець отримає дохід по угоді, якщо NPV ≥ 0, тобто якщо початкове кредитне фінансування та сумарний потік орендної заборгованості перевищать суму початкового орендного фінансування і всі потоки кредитної заборгованості.

Системний підхід грунтується на максимізації сумарних грошових потоків лізингодавця і лізингоодержувача [6]:

NPV лізингоодержувача + NPV лізингодавця → max

≥ 0, проект ефективний,

Якщо NPV лізингоодержувача / лізингодавця

<0, проект неефективний.

Лізинг можна порівнювати і з кредитним, і з банківським фінансуванням. Пряме кредитне фінансування порівнянно з лізинговим, але вони різні за звий структурі. Лізингова операція складається з двох етапів: придбання лізингодавцем активів і безпосередньо здача активу в оренду. Пряме кредитне фінансування здійснюється в один етап. У порівняльному аналізі розглядаються як мінімум 3 взаємозв'язку. При цьому загальна схема спрощується, тому що продавець лізингового майна розглядається і як кредитор. З вищепереліченого виводиться формула визначення кращого варіанту придбання засобів механізації:

Δ Еф = ЕФЛ - Еф → max (17),

де ЕФЛ - ефективність функціонування лізингованого устаткування;

Еф - ефективність функціонування аналогічного придбаного обладнання на нелізінговой основі [3].

Лізинг прийнятний для орендаря, коли він отримує на початку операції більше фінансування, маючи в подальшому ту ж суму зобов'язань, що і за кредитом.

2.2 Порівняльний аналіз ефективності кредиту та лізингу для придбання основних засобів

Об'єктом даного дослідження виступило новосибірське підприємство ЗАТ «Новосибирскэнергоспецремонт» (ЗАТ «НЕСР»).

ЗАТ «Новосибирскэнергоспецремонт» створено 1 жовтня 2002р. і увійшло до складу ВАТ Е і Е «Новосибірськенерго». Чисельність робітників понад 1200 чоловік.

До складу ЗАТ «Новосибирскэнергоспецремонт» входять ТЕЦ-2, 3,4,5. У структурі підприємства знаходяться 5 управлінь: управління кап. ремонту і кап. будівництва, управління допоміжного виробництва, управління монтажних робіт, управління технічного обслуговування будівель і споруд та управління з виробництва будівельних матеріалів.

У міру старіння засобів механізації постало питання про придбання основних засобів. Підприємство зіткнулося з проблемою вибору одного з трьох варіантів фінансування: використання власних коштів, фінансування за рахунок банківського кредиту, або придбання техніки по лізингу.

Таблиця 1 Порівняння лізингу з іншими варіантами фінансування

Був проведений порівняльний аналіз та виявлені наступні переваги в порівнянні з іншими варіантами інвестування:

А) законодавчо - податкові визначені законом «Про фінансову оренду (лізингу)» від 29.10.1998 р. № 164 ФЗ у редакції федерального закону від 29.01.02 № 10 - ФЗ і полягають у наступному: лізингоодержувачу дозволяється відносити лізингові платежі до виробничих і / або реалізаційних витрат. Так в загальну суму лізингових платежів входять: витрати лізингодавця з придбання та передачі предмета лізингу лізингоодержувачу, дохід і витрати лізингодавця по додаткових послугах.

З порівняння законодавчо - податкової бази кредиту та лізингу можна зробити наступні висновки;

• придбання основних засобів у лізинг дозволяє підприємству зменшити податок на прибуток і податок на майно;

• застосування схеми лізингу в порівнянні з усіма іншими схемами придбання основних засобів (кредит, придбання з власних коштів) економить фінансові кошти лізингоодержувача.

Б) переваги співпраці з лізинговою компанією.

Наведемо розрахунки кошторису доходів та витрат руху грошових коштів для ЗАТ «НЕСР», що вирішив придбати автомобіль «Тайота» для двох можливих способів: шляхом залучення банківського кредиту і шляхом довгострокового фінансового лізингу.

Вихідні дані для розрахунків:

• Вартість автомобіля: 1000 тис.р.

• ПДВ = 20%

• Кредитна ставка: 12% річних.

• Маржа лізингової компанії: 4% річних.

• Виручка від експлуатації нового обладнання: 2000 тис.р. на рік.

• ПДВ від виручки 20%.

Склад і співвідношення витрат у структурі собівартості прийняті емпірично і відповідають даним наведеним у таблицях в додатку (додаток Д, Е).

Норма амортизаційних відрахувань 11,1% на рік, розрахована лінійним методом. При лізингу обладнання обліковується на балансі лізингодавця. При лізингу застосовується коефіцієнт прискореної амортизації - до 3.

У розрахунках з повернення кредиту, виплати відсотків за лізинговими платежами прийнято щомісячне погашення боргу за аннуітентной схемою, що передбачає рівномірність щомісячних виплат. В обох випадках прийнято положення, що ПДВ, сплачений постачальнику, повертається з бюджету після третього місяця після сплати за екскаватор, та спрямовується на погашення заборгованості по кредиту.

Розрахуємо ставку податку на додану вартість (Ст.НДС):

Ст.НДС = (1000 тис.р. * 20%) / 100% = 200 тис.р.;

Ставка податку на додану вартість від реалізації на рік становитиме:

Ст.НДС = (2000 тис.р. * 20%) / 100% = 400 тис.р. / рік;

Допоміжні розрахунки амортизації та податку на майно для випадку придбання устаткування в кредит наведені нижче у таблиці 1.

Відповідно до регламенту банку, видача кредиту повинна бути забезпечена заставою, у якому заставна вартість майна повинна становити суму кредитів за рік і відсотків за рік, а саме:

• у випадку кредиту +1397 946,39 р.;

• у разі лізингу 1403 335,11 р.

Однак у випадку лізингу купується обладнання передається в заставу банку і заставна вартість складає 840 тис. р.. (70% від вартості майна). Таким чином, необхідна величина застави при лізингу становить 563 335,11 р., Що істотно знижує вимоги до активів підприємства і підвищує його шанси на здійснення планів розвитку підприємства.

У таблицях 1 і 2 (додаток Ж) наведені допоміжні розрахунки амортизації та податку на майно для двох випадків придбання автомобіля: в кредит і в лізинг.

При аналізі даних з таблиць 1 і 2 (додаток Ж) можна зробити висновок, що податок на майно, сплачені при лізингу за перші 3 роки буде більш, ніж у 2,5 рази менше, ніж сплачений при кредиті. Також необхідно пам'ятати, що при кредиті платник податків (ЗАТ «НЕСР») продовжує платити податок на майно ще шість років, що становить приблизно 40 тис.р.

Були проведені порівняльні розрахунки кошторису виручки, витрат і руху грошових коштів підприємства, що вирішив за їх результатами набувати засоби механізації з лізингу або шляхом залучення банківського кредиту. Відповідно з існуючими на той час вихідними даними нижче наведений графік співвідношення лізингових і кредитних платежів.

Малюнок 8 Співвідношення кредитних і лізингових платежів

З малюнка 8 видно, що сума лізингових платежів перевищує кредитні виплати на12, 4%, а переплата - 30,7%.

2.3 Аналіз ефективності використання лізингового обладнання за допомогою коефіцієнта використання

У 2004 році підприємством ЗАТ «НЕСР» з лізингу був узятий каток вартістю 232,8 тис. р., Термін лізингу - 3 роки (листопад 2004 р. - жовтень 2007 р.) Погоджений відсоток комісії по лізингу склав 4% річних, процентна ставка по притягається для здійснення лізингової угоди кредитом - 10%. Капітальний ремонт обладнання та його технічне обслуговування здійснює лізингоотримувач (ЗАТ «НЕСР»). Лізингодавець (ЗАТ «Сіблізінг») надає користувачеві деякі додаткові послуги, загальна вартість яких становить 9481,492 р.:

• витрати на відрядження працівників лізингодавця;

• витрати з надання юридичних консультацій, пов'язаних з укладанням лізингової угоди;

• витрати на проведення консультацій з експлуатації обладнання.

Виплати лізингових внесків проводилися щорічно, рівними частками. Після закінчення терміну договору майно переходить у власність лізингоодержувача, при внесенні ним повної суми лізингових платежів та оплати викупної вартості майна. Розмір ПДВ - 20%.

Спочатку проводиться розрахунок середньорічної вартості обладнання і розмір амортизації за термін оренди (таблиця 1).

Розрахунок загальної суми лізингових платежів здійснюється за формулою:

Л = А + Пк + Пком + Пу + ПДВ (1),

де А - величина амортизаційних відрахувань лізингодавцю;

Пк - платежі лізингодавцю за використані їм кредитні ресурси;

Пком - комісійні виплати;

Пу - плата за додаткові послуги лізингодавця.

Таблиця 2 Середньорічна вартість обладнання та розмір амортизаційних відрахувань

Проводяться розрахунки розмірів лізингових платежів по кожному року (таблиця 2).

Таблиця 3 Розміри лізингових платежів по кожному року

Потім перебуває загальна сума лізингових платежів за період дії лізингової угоди і залишкова вартість обладнання (таблиця 3).

З = Сп - S А n = 69,84 тис.р. (7),

де Со - залишкова вартість ковзанки;

Сп - балансова вартість.

Таблиця 4 Виплати лізингових платежів

Далі можна скласти графік лізингових платежів за весь період дії договору (малюнок 9).

Малюнок 9 Графік лізингових платежів

3. Шляхи вдосконалення застосування лізингу засобів механізації

3.1 Проблеми ефективного управління лізинговим процесом

Лізингова діяльність у сфері будівництва знаходиться на початковому етапі становлення. Історія розвитку лізингу в Росії налічує не більше десяти років. Впровадження лізингу в економіку нашої країни стало можливим, в умовах переходу від централізованого розподілу засобів виробництва, до купівлі-продажу їх на вільному ринку - вітчизняному та міжнародному. Але в умовах перехідного періоду багато підприємств відчувають нестачу коштів на капіталовкладення, так як у зв'язку з інфляцією, високим податковим тягарем, нестачею обігових коштів змушені більшу частину прибутку і фінансових ресурсів направляти на поточні витрати. Здійсненню інвестування перешкоджає також висока вартість кредитних ресурсів. Тому лізинг зарекомендував себе пріоритетним напрямком активізації інвестиційної діяльності в будівельній галузі.

Лізинг є потужним стимулятором інвестиційних процесів, а також зростання обсягів виробництва та його прибутковості, за рахунок підвищення технічної оснащеності підприємств, оновлення діючого парку машин і устаткування. Це особливо актуально на сучасному етапі розвинена галузі, коли зростає потреба будівельних організацій в оновленні основних виробничих фондів, розвитку потужностей підприємства, проведення технічного переозброєння. Різко наростають обсяги морально застарілих та фізично зношених машин, механізмів та обладнання, а також виробничих будівель і споруд. Сьогодні в цілому по будівельній галузі 40-50% всіх основних виробничих фондів за ступенем зношеності не відповідає кон'юнктурі попиту і вимагає заміни, а їх вибуття в останні роки значно перевищує приріст.

Вирішення цієї проблеми дуже важко - при дефіциті інвестицій і взаємних неплатежах - без кардинально нових, фінансовосберегающіх методів механізації будівництва. Як показує світовий і вітчизняний досвід, найбільш привабливим товаром, який використовується в лізингових операціях, є автотранспорт, машини й устаткування, на частку яких припадає до 85% всіх лізингових операцій. Лізинг - один з найбільш прогресивних методів матеріально-технічного забезпечення виробництва, який відкриває можливість без великих початкових вкладень з набагато меншими витратами в порівнянні з використанням кредиту нарощувати парк машин, не створюючи при цьому дорогої служби механізації для обслуговування нової техніки. Лізинг дозволяє використовувати у виробничій діяльності не тільки окремі види машин, а й цілі укомплектовані технології. Він створює умови для застосування найбільш передової техніки в умовах її швидкого старіння і гострого дефіциту фінансових коштів, а також сприяє переорієнтація банків з ринку цінних паперів на інвестиції в розвиток виробництва. У силу цього все більше і більше підприємств визнають лізинг одним з найбільш прогресивних методів інвестування коштів в техніку й обладнання і активно його використовують.

Вільні грошові ресурси концентруються в банку і надаються у вигляді кредиту лізинговій компанії. Лізингова компанія - лізингодавець - перетворить наданий кредит у засоби праці (купує на заводі будівельну техніку), після чого трансформує засоби праці в товарний кредит будівельної організації (передає підприємству у тимчасове користування до остаточного викупу). Лізингоотримувач, використовуючи машини у виробництві, створює нову будівельну продукцію - товар. Останній на ринку нерухомості (основних фондів) продається споживачам. Після реалізації будівельної продукції, коли у лізингоодержувача утворюються фінансові кошти, виробляються взаєморозрахунки з усіма учасниками лізингових операцій. Як правило, взята в лізинг техніка викуповується лізінгопользователем у лізингодавця протягом трьох років. До викупу техніки він є власністю лізингової компанії і служить надійною гарантією для банку, що надає кредит лізингодавцю.

Така схема фінансового лізингу. На відміну від нього оперативний лізинг дозволяє передавати машини в період нормативного терміну експлуатації по черзі кількох лізингоодержувачам. В умовах будівельного виробництва, для якого характерні етапність робіт, сезонність їх виробництва, перманентне зміна парку машин в залежності від профілю споруджуваного об'єкта оперативний лізинг більш привабливий. Він дає можливість короткочасного використання машин і техніки для виробництва окремих видів робіт, причому надання машин у товарний кредит супроводжується послугами по їх технічному та експлуатаційного обслуговування, що позбавляє будівельну організацію від необхідності створювати під кожну машину ділянки механізації. На практиці відбувається інтеграція лізингу з будівельною організацією в сфері товарного виробництва. Лізингова компанія в цьому випадку виступає як товаровиробник.

Крім того, техніка, що купується в користування через лізингову компанію, як правило, обходиться одержувачу значно дешевше, тому що, по-перше, компанія здійснює оптові закупівлі, що природно, знижує ціну постачальника. По-друге, вартість кредитних ресурсів лізингової компанії переважно нижче сформованих банківських ставок. Це викликано низкою пільг, які мають лізингові операції в ряді країн Заходу. Уряд Москви також має намір встановити для лізингових компаній ряд пільг з оподаткування.

3.2 Методи ефективного управління лізинговою діяльністю в лізингових компаніях шляхом впровадження комплексних систем управлінського обліку

Розвитку лізингових відносин сприяло прийняття нового російського законодавства в 1998 році. У 2005 році ринок лізингу в Росії продовжив розвиватися швидкими темпами. Обсяг залучених 110 лізинговими компаніями коштів із зовнішніх джерел у фінансування реального сектора економіки в 2005 році досяг 3545 млн дол

Обсяг усього російського ринку лізингу за показниками обсягу всіх угод, укладених у 2005 році оцінюють в 5 млрд дол Це складе 0,9% від ВВП Росії за 2005 рік і 6% від інвестицій в основний капітал.

На малюнку 10 простежується явна тенденція зростання лізингових платежів і обсягу профінансованих на основі лізингу засобів (2002-2005 рр.)..

Обсяг профінансованих на основі лізингу засобів зріс у 2005 р. в порівнянні з 2002 р. в 4,5 рази, а обсяг лізингових платежів - в 5,1 рази.

Ключовим чинником швидкого зростання російського ринку лізингу став попит з боку малого і середнього бізнесу. При цьому результати дослідження дозволили виявити ще кілька важливих чинників, що створюють сприятливі умови для подальшого зростання лізингу.

По-перше, високий рівень зносу основних фондів підприємств, в середньому по промисловості досягає 60%.

По-друге, низька ефективність інших інструментів фінансування реального сектору економіки.

По-третє, податкові переваги лізингу, значення яких збільшується паралельно із загальним скороченням переліку податкових пільг.

Об'єкти лізингу мають високу ліквідність.

Рисунок 10 - Обсяг профінансованих коштів (без врахування авансів) і обсяг лізингових платежів, отриманих компаніями в 2002-2005 рр.., Млн дол

У 2006 році розвитку лізингу сприяли нові тенденції:

• зростання попиту на лізинг внаслідок літнього у 2004 році банківської кризи;

• набуття чинності нового Митного Кодексу, містить змінені норми регулювання угод міжнародного лізингу, що відкрило нові можливості для реалізації міжнародних проектів з оновлення основних засобів російських підприємств АПК;

• розвиток оперативного лізингу;

• зростання попиту на лізинг з боку малого і середнього бізнесу;

• автоматизація лізингових компаній.

Управлінський облік лізингової компанії - процес визначення, збору та аналізу інформації для підтримки прийняття управлінських рішень при укладанні лізингових угод.

Пропонується розглядати систему управлінського обліку лізингових угод у двох напрямках:

А) Управлінський облік лізингових проектів.

Б) Управлінський облік фінансами лізингової компанії.

Пропонована система управлінського обліку для лізингових компаній повинна забезпечити:

• ефективне планування діяльності організації та здійснення аналізу відхилень;

• ведення централізованого управління проектами.

• ефективну роботу співробітників лізингової компанії в єдиному інформаційному середовищі;

• контроль процесу здійснення лізингових проектів;

• отримання інформації про хід лізингового проекту на будь-якому етапі;

• нарощування можливості лізингового рішення відповідно до зростання компанії, новими напрямками діяльності, зміною поточних бізнес-процесів.

Малюнок 11 - Схема лізингової угоди та фінансових потоків для цілей управлінського обліку

Прогноз і оцінка ефективності розвитку різних підприємств спеціалізованого будівельного сектора при отриманні техніки в лізинг, підтвердили обгрунтованість розроблених науково-методичних підходів. Так, розрахунки ефективності отримання техніки в лізинг, виконані згідно з методичними підходами З.Д. Полякової, стосовно ЗАТ «НЕСР» показали, що рентабельність продажів зросте більш ніж у два рази (малюнок 12).

Рисунок 12 - Прогноз рентабельності продажів ЗАТ «НЕСР» в умовах отриманні техніки в лізинг

Таким чином, реалізація розробок З.Д. Полякової виявила відповідність практичних результатів обгрунтованим у дисертаційному дослідженні науковим положенням.

3.3 Ефективність економічного механізму управління лізинговою діяльністю

Розвиток лізингу в спеціалізованому будівельному секторі РФ припускає нарощування обсягу інвестицій та підвищення їх ефективності. Сукупність факторів, що визначають сформоване співвідношення попиту, пропозиції, рівня цін, конкуренції, обсягів реалізації на будівельному інвестиційному ринку або його сегменті буде характеризувати кон'юнктуру інвестиційного ринку. Ця кон'юнктура має циклічний характер розвитку і повинна включати чотири стадії: підйом, кон'юнктурний бум, ослаблення, спад кон'юнктури (додаток З).

Регулювання інвестиційної діяльності в спеціалізованому будівництві РФ: пропонується удосконалювати не тільки на державному рівні управління інвестиціями, але і на муніципальному рівні.

Удосконалення економічного механізму управління лізинговою діяльністю в спеціалізованому будівництві РФ в даний час вимагає приведення всіх законодавчих актів, що стосуються лізингу, під єдину базу - сучасний Закон «Про лізинг», щоб усунути протиріччя та існуючі спірні моменти, наприклад, з Цивільним кодексом РФ. Крім цього, в Податковому кодексі РФ повинна вдосконалюватися позиція про пільгове оподаткування учасників лізингових операцій. Це буде сприяти розвитку лізингових компаній, призведе до появи великої кількості успішних і кредитоспроможних потенційних лізингоотримувачів, принесе вигоди лізинговому сектору, економіці країни в цілому, промисловості РФ, зокрема. Однак для цього необхідно розробляти відповідні методичні основи.

Проведені дослідження показали, що спільна діяльність учасників лізингових відносин, здійснювана сьогодні в порівняно великих масштабах, викликає необхідність не тільки в підпорядкованості, а й у підпорядкуванні. Тому виникає ієрархічне будова системи управління, тобто зв'язок ієрархічних рівнів. У зв'язку з цим, систему управління лізинговою угодою пропонується розглядати як ієрархію зв'язків і ланок, що здійснюють процеси управління в соціально-економічній системі. При цьому ті зв'язки, які характеризують систему управління лізинговою угодою, існують у тісній взаємодії з усіма зв'язками соціально-економічної системи. Завдяки цьому з'являється можливість ефективного здійснення процесів управління лізинговою операцією в будівництві.

При формуванні системи управління лізинговою угодою пропонується виділяти наступні п'ять основних складових: лізингодавець, лізингоодержувач, постачальник, держава, структура лізингової угоди (малюнок 13). Саме ці складові в своїй сукупності будуть визначати існування або відсутність ланок системи управління, їх величину і організаційний статус, тобто їх загальний стан у системі управління та взаємозв'язку з іншими ланками.

Малюнок 13 Основні складові системи управління лізинговою угодою

В управлінні лізинговими операціями, крім системи лізингових відносин, існує процес управління лізинговими відносинами, які в сукупності утворюють поняття економічного механізму управління лізинговою діяльністю. У рамках економічного механізму управління лізингом відбувається послідовне взаємодія всіх учасників лізингових відносин. Тому поняття економічного механізму управління лізинговою діяльністю пропонується визначати як сукупність засобів впливу, використовуваних в управлінні лізинговою угодою або як комплекс важелів, використовуваних при реалізації лізингової угоди кожним з учасників лізингового відносини. У більш конкретному вигляді визначення цього поняття можна представити таким чином: «Економічний механізм управління лізинговою діяльністю - це сукупність мотивів ділової активності лізингоодержувача, лізингодавця, продавця предмета лізингу та фінансує угоду банку, які визначають як саму можливість, так і ефективність лізингової угоди». При цьому окремо автором формулюються наступні принципи забезпечення реалізації економічного механізму управління лізинговою діяльністю в спеціалізованому будівельному секторі РФ на основі взаємодії всіх учасників лізингових відносин:

• відповідність цілей і завдань кожного з учасників лізингових відносин;

• орієнтація на певні способи використання методів управління (структурування) лізинговими операціями;

• облік певної повноти (системності) та збалансованості засобів впливу кожного з учасників лізингових відносин один на одного і на предмет лізингу;

• проведення адекватної оцінки кожним з учасників лізингових відносин ризикових факторів навколишнього середовища, що впливають на лізингову угоду.

У зв'язку з наявністю в даний час широкого переліку ризиків при структуруванні лізингових угод потрібно створення адекватної системи управління ризиками. Для лізингових компаній цю систему автором пропонується будувати за наступними етапами.

Етап 1 - виявлення та його узагальнення ризиків.

Етап 2 - ув'язка виявлених ризиків з ключовими показниками діяльності.

Етап 3 - розробка методів мінімізації ризиків.

Етап 4 - створення моделі управління ризиками.

Кожен з рекомендованих нами етапів дозволить послідовно впроваджувати систему управління ризиками в конкретної лізингової компанії.

Удосконалення економічного механізму управління лізинговою діяльністю в спеціалізованому будівельному секторі РФ на основі взаємодії всіх учасників лізингових відносин вимагає забезпечення сталого економічного розвитку галузі та її окремих складових.

Висновок

Розвиток ЗАТ «НЕСР» і в цілому всього спеціалізованого будівництва РФ пропонується здійснювати у відповідності з основними напрямками вдосконалення та реалізації економічного механізму управління лізинговою діяльністю в промисловості країни. При цьому особливу увагу рекомендується звертати на майнове РЕПО (від англ. Repurchase agreement (REPO) - угода про зворотну покупку), так як воно являє собою сучасний інноваційний лізинговий інструмент. Він здатний вирішувати проблеми короткострокового лізингового фінансування підприємств будівельного сектору. Досягати цього пропонується за рахунок використання одного з основних переваг лізингу перед іншими фінансовими інструментами, а саме - титулу права власності на предмет лізингу. У цілому лізинг (сублізинг) з переуступкою контракту дозволить учасникам лізингових відносин одержувати довгострокове дешеве фінансування. Цей процес буде забезпечуватися конкретним надійним інструментарієм, що дозволяє оптимізувати лізингові ризики, що виникають при участі в лізинговому стосовно великої кількості учасників, в тому числі і нерезидентів.

Стосовно до умов ЗАТ «НЕСР» розроблено новий інноваційний економічний механізм управління лізинговою діяльністю, що функціонує на основі синтезу актуальних і взаємопов'язаних фінансових інструментів, які об'єднані умовами терміновості, платності і зворотності коштів. Впровадження цього економічного механізму на ЗАТ «НЕСР» дозволило ввести в експлуатацію нового обладнання, поставленого в лізинг, на суму 16,5 млн. рублів, терміном фінансування - 3,5 року. За рахунок цих заходів чистий прибуток підприємства в 2005 р. склала 9,12 млн. руб. У найближчі роки підприємство може успішно використовувати ковзанку вартістю 21627000 р., Копер вартістю 6785000 р., Дві дизельних електростанції АСПТ 220 - 6,5 / 3,2 - Т 400/230 ВЛСК вартістю 300 тис р. кожна. В даний час планується придбання екскаватора за схемою лізингу. Все це забезпечить подальше зростання чистого прибутку ЗАТ «НЕСР».

Таким чином, розроблені науково-методичні положення та інструменти їх реалізації при вдосконаленні існуючого економічного механізму управління лізинговою діяльністю в спеціалізованому будівельному секторі РФ можуть бути використані в російській економіці усіма учасниками лізингового ринку. Це розширить і підвищить привабливість лізингу для нових потенційних суб'єктів лізингових відносин.

Це безперечна вигода і для підприємства окремо і для Новосибірська в цілому. Так як в цьому році плануються, а де-то вже проводяться великі ремонтні роботи теплотрас.

Проведені дослідження показали, що реалізовується в даний час економічний механізм управління лізинговою діяльністю в спеціалізованому будівництві РФ має ряд недоліків. У зв'язку з цим автором окремо розроблені нові інструменти його вдосконалення. Пропоновані інструменти вдосконалення економічного механізму управління лізинговою діяльністю в спеціалізованому будівництві РФ розділені на дві категорії.

Перша категорія вирішує питання короткострокового лізингового фінансування. До неї віднесені операції майнового РЕПО, що дозволяють без додаткового забезпечення надавати лізингоодержувачам фінансові ресурси. При цьому тут нами використовується основна особливість лізингу, а саме, титул власності на предмет угоди.

Друга категорія вирішує питання довгострокового фінансування. При цьому в лізинговій угоді передбачається участь осіб-нерезидентів. Це фінансують іноземні банки, виробник устаткування, експортно-кредитне агентство країни виробника техніки (обладнання).

Список літератури

1. Білоус, О.П. Лізинг: світова практика, значення для Росії: автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук. - М., 2007. - 121 с.

2. Васильєв, Н.М. Лізинг як механізм розвитку інвестицій та підприємництва / Н.М. Васильєв, С.М. Катирін, Л.М. Лепе. - М.: ТОВ Видавничо-консалтингова компанія «Дека», 2007. - 280 с.

3. Васильєв, К.Н. Удосконалення економічного механізму управління лізинговою діяльністю в промисловості РФ: автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук. - М., 2006. - 26 с.

4. Васильєв, К.Н. Якісні характеристики розвитку лізингу в Росії: Десята Міжнародна науково-технічна конференція студентів та аспірантів, тези доповідей, в 3-х т., том 2. - М.: Московський енергетичний інститут, 2006. - С.251 - 252, 0,1 д.а.

5. Васильєв, К.Н. Організаційні перетворення лізингових компаній: Питання дослідження фінансово-економічних відносин і механізмів ринку: збірник наукових праць, випуск 6. - М.: Видавництво Московського гуманітарного університету, 2007 - с.163 - 175, 0,3 д.а.

6. Васильєв К.М. Особливості лізингу дорожньо-будівельної техніки / К.Н. Васильєв / / Будівельні матеріали, обладнання, технології XXI століття. - М.: Композит, 2005. - № 2 (73) .- С.36 - 38, 0,8 д.а.

7. Васильєв, К.Н. Структурування лізингової угоди з точки зору управління ризиками лізингової компанії: Четверта Міжвузівська науково-практична конференція молодих вчених з питань менеджменту та бізнесу, тези доповідей аспірантів, студентів та викладачів, тому 2. - М.: Національний інститут бізнесу, 2007. - С. 69 - 72, 0,3 д.а.

8. Васильєв, К.Н. Економічна ефективність лізингу в будівельній галузі [Текст] / К.Н. Васильєв / / Економіка будівництва. - 2007. - № 1 (552). - С.17 - 23, 0,5 д.а.

9. Вахітов, Д.Р. Лізинг: зарубіжний досвід і російська практика [Текст] / Д.Р. Вахітов, І.В. Тазієв, В.Г. Тімірясов; Ін-т економіки, упр. і права. - К.: Таглімат, 2006. - 92 с.

10. Вілкова, Н.А. Міжнародний фінансовий лізинг [Текст] / Н.А. Вілкова / / Економіка і життя - 2006, № 20. - С. 136 - 138.

11. Газман, В.Д. Шляхи розширення ринку лізингових послуг [Текст] / В.Д. Газман / / Фінансовий бізнес. - 2007. - № 3. - С. 39-47.

12. Газман, В.Д. Ринок лізингових послуг [Текст] / В.Д. Газман. - М.: Фонд «Правова культура», 2006. - 374 с.

13. Горемикін, В.А. Лізинг: Підручник [Текст] / В.А. Горемикін. - М.: Видавничо-торгова корпорація «Дашков і К ^о», 2006 - 944 с.

14. Горемикін, В.А. Основи технології лізингових операцій: Учеб. посібник [Текст] / В.А. Горемикін; Ін-т міжнар. екон. зв'язків. - М.: Ось-89, 2006. - 512 с.

15. Горемикін, В.А. Міжнародна практика лізингу [Текст] / В.А. Горемикін. - М.: Вища школа лізингу, 2007. - 423 с.

16. Горемикін, В.А. Економіка лізингового процесу [Текст] / В.А. Горемикін. - М.: Видавничо-торгова корпорація «Дашков і К ^о», 2006. - 256 с.

17. Єпішин, А.А. Методичні основи лізингових відносин у системі ефективного керування будівельним підприємством: автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук. - СПб, 2007 - 18 с.

18. Єпішин, А.А. Удосконалення застосування форм лізингу в діяльності будівельних організацій [Текст]: Актуальні проблеми економічної теорії та практики, - СПб: «Арістон», 2007. - 323 с.

19. Івасенко, А.Г. Лізинг: економічна сутність та перспективи розвитку [Текст] / О.Г. Івасенко - М.: Вузівська книга, 2007. - 212с.

20. Джерела парадоксу лізингу. - Режим доступу: http://www.cfcrus.ru/useful/detail.php?ID=2229

21. Кіркоров, А.М. Методи визначення ефективності фінансового лізингу в порівнянні з кредитом / А.М. Кіркоров / / Лізинг ревю. - 2007. - № 6. - С. 25-27.

22. Кузьмінова, А.Л. Оцінка і управління ефективністю лізингу як інструменту виробничих інвестицій: автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук. - М., 2006. - 21 с.

23. Купцова, О.М. Бізнес на оренді: блискучий результат [електронний ресурс]. - Режим доступу: http://com.sibpress.ru/01.12.2006/finance/82384/

24. Лещенко, М.І. Основи лізингу / М.І. Лещенко. - М.: Фінанси і статистика, 2007. - 334 с.

25. Лиханова, М.А. Формування та оптимізація механізмів лізингу в будівництві: автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук. - М., 2007. - 15 с.

26. Лиханова, М.А., Пархомчук, О.В. Аналіз та оцінка лізингу на світовому ринку: Економіка і управління: збірник наукових праць, частина 5. - СпбГУіФ, 2006. - 0,4 д.а.

27. Лиханова, М.А., Пархомчук, О.В. Особливості оновлення основних засобів підприємства за допомогою механізму лізингу: Проблеми і перспективи розвитку підприємств: збірник наукових праць. - СПбГПУ, 2006. - 0,4 д.а.

28. Лиханова, М.А, Перспективи лізингових відносин в будівельній галузі: Аспекти сучасного розвитку економіки Росії: збірник наукових статей. - СПб: Інфо - так, 2007. - 0,2 д.а.

29. Медведєв, О.М. Оренда: облік та оподаткування [Текст] / О.М. Медведєв. - М.: Кн. світ, 2006. - 159 с. - (Додаток до журн. «Консультант»)

Програми

Додаток 1. Переваги лізингу

Додаток 2.Недостаткі лізингу

Міжнародна практика	Російська специфіка
Відносна негнучкість умов лізингу
Зазвичай фіксовані ставки лізингу (проявляється при зниженні ринкових ставок)	У практиці іноді використовуються плаваючі ставки та гнучкі графіки лізингових платежів - відповідно до особливостей грошового потоку лізингоодержувача.
При застаріванні об'єкта лізингу до закінчення дії лізингового договору, лізингоодержувач продовжує платити орендні платежі до кінця контракту.
Обмеження, які лізингодавець може накласти на використання майна.	Іноді лізингодавець накладає додаткові обмежуючі умови (строк лізингу, норми використання).
Податкові наслідки
Податкові пільги при лізингу можуть бути менше, ніж аналогічні пільги при здійсненні капітальних витрат за рахунок власних коштів.	Можлива затримка з поверненням ПДВ лізингодавцем.

Додаток 3. Схема управління лізинговим процесом