Зміст
Введення
Глава 1. Діяльність професійних учасників ринку цінних паперів в РФ і управління ними
1.1 Професійні учасники ринку цінних паперів
1.2 Державне регулювання професійної діяльності на ринку цінних паперів
Глава 2. Ринок цінних паперів Пермського краю
2.1 Стан ринку цінних паперів Пермського краю
2.2 Аналіз діяльності учасників ринку цінних паперів Пермського краю
Висновок
Список використаної літератури
Додаток
Закон «Про ринок цінних паперів» встановлює такі види професійної діяльності на ринку цінних паперів:
• брокерська;
• дилерська;
• діяльність з управління цінними паперами;
• діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг);
• депозитарна діяльність;
• діяльність з ведення реєстру власників акцій;
• діяльність з організації та проведення торгівлі на ринку цінних паперів.
Коротко розглянемо специфіку кожного з перелічених видів діяльності стосовно до дійсності російського ринку цінних паперів.
Брокерська діяльність - це діяльність по здійсненню цивільно-правових угод з цінними паперами за дорученням клієнта і за рахунок його коштів на основі договору комісії, або доручення. Професійний учасник ринку цінних паперів, що займається брокерською діяльністю, називається брокером.
Дилерська діяльність - це здійснення угод купівлі-продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок. Професійний учасник ринку цінних паперів, що займається дилерської діяльністю, називається ділером. Дилером може бути тільки юридична особа (комерційна інвестиційна компанія або комерційний банк).
Дилер завжди публічно оголошує ціни, за якими він хотів би придбати або продати певні цінні папери. Оголосивши такими, протягом певного періоду часу він повинен їх же і дотримуватися.
Доходи дилера утворюються за рахунок різниці між ціною купівлі та продажу цінних паперів.
Під діяльністю з управління цінними паперами визнається здійснення особою (тільки юридичним) від свого імені та за винагороду протягом певного терміну довірчого управління цінними паперами, переданими йому у володіння іншою особою.
Передавальний майно в довірче управління називається засновником управління. А організація, що здійснює діяльність з управління цінними паперами, - керуючою компанією.
Розрахунково-клірингова діяльність з цінних паперів має на меті визначення взаємних зобов'язань (збір, звірка) на поставку (перекладу) цінних паперів учасників операцій з цінними паперами та підготовці бухгалтерських документів по ним. Мінімальний розмір спеціальних фондів клірингових організацій встановлює федеральний орган виконавчої влади по ринку цінних паперів за погодженням з Банком Росії. [1]
Депозитарна діяльність - це надання послуг зі зберігання сертифікатів цінних паперів та / або обліку прав на цінні папери.
Професійний учасник ринку цінних паперів, що здійснює депозитарну діяльність, називається депозитарієм (кастодіанами).
Діяльність щодо ведення і зберігання реєстру власників цінних паперів полягає в зборі, обробці, зберіганні та наданні на запит акціонерів даних про наявність та рух цінних паперів акціонерів. У реєстрі також можуть міститися дані про довірче керуючому, заставоутримувачі, номінального утримувача цінних паперів. Організації, що здійснюють діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів, називаються реєстраторами (Власниками реєстру).
В обов'язки реєстратора входять: відкриття для власника цінного паперу особового рахунку, проведення операцій по ньому, внесення до реєстрів необхідних змін. Реєстратори не має права здійснювати операції із зареєстрованими у них цінними паперами.
Діяльність з організації торгівлі цінними паперами - це комплекс послуг, що сприяють укладенню угод з цінними паперами між професійними учасниками ринку цінних паперів. Ці послуги надають: фондові біржі; фондові відділи товарних і валютних бірж; організовані позабіржові системи торгівлі цінними паперами; банки.
1.2 Державне регулювання професійної діяльності на ринку цінних паперів
Державне регулювання ринку цінних паперів ведеться з метою забезпечення публічних інтересів суспільства і приватних інтересів суб'єктів, що діють на ринку, захисту їх прав та законних інтересів, створення єдиних правил функціонування даного виду ринку. Коротко охарактеризуємо основні напрямки державного регулювання.
1. Нормативне регулювання ринку цінних паперів. Здійснюється воно шляхом видання компетентними державними органами нормативно-правових актів.
2. Створення спеціального органу державного регулювання. Таким органом є Федеральна комісія з ринку цінних паперів. ФКЦБ є федеральний орган виконавчої влади з проведення державної політики у сфері ринку цінних паперів, контролю за діяльністю професійних учасників ринку цінних паперів через регламентацію порядку їх діяльності і з вироблення стандартів емісії цінних паперів. Основні функції і повноваження ФКЦБ визначаються Законом про РЦБ, Положенням про ФКЦБ, затвердженим Указом Президента РФ від 1 липня 1996 р . N ° 1009 "Про Федеральної комісії з ринку цінних паперів", Постановою Уряду РФ від 4 лютого 1997 р . № 119 "Питання Федеральної комісії але ринку цінних паперів".
Федеральна комісія створює свої територіальні органи, які діють на підставі Положень про них.
3. Ліцензування професійної діяльності на ринку цінних паперів. Професійна діяльність на ринку цінних паперів здійснюється професійними учасниками на підставі ліцензії, виданої ФКЦБ або іншим ліцензіюючим органом, який отримав генеральну ліцензію від ФКЦБ. [2]
4. Регулювання відносин, що впливають на конкуренцію на ринку цінних паперів. Цей напрямок державного регулювання спирається на Федеральний закон "Про захист конкуренції на ринку фінансових послуг".
З метою підтримки конкуренції на ринку фінансових послуг передбачено обов'язкове отримання попереднього дозволу федерального антимонопольного органу на створення об'єднань, асоціацій, спілок фінансових організацій; на вчинення ряду операцій з придбання активів або акцій (часток у статутному капіталі) фінансових організацій. [3]
Забороняється недобросовісна конкуренція на ринку фінансових послуг.
Глава 2. Ринок цінних паперів Пермського краю
2.1 Стан ринку цінних паперів Пермського краю
На сьогоднішній день фондовий ринок Пермського краю пропонує різні інвестиційні інструменти, починаючи від традиційних депозитів і закінчуючи вкладеннями в дорогоцінні метали. Більшість експертів відзначає, що інтерес населення до інвестування зростає, паралельно йде і підвищення інвестиційної культури громадян. Основним же фактором, що вплинув на прибутковість всіх інструментів інвестування, на думку фахівців Центру макроекономічних досліджень (ЦМЕІ) БДО Юнікон (м. Москва), стала висока інфляція, що досягла за підсумками року 11,9%.
Що стосується Пермського краю, то рівень інфляції в регіоні досяг 16,4%. Фахівці фінансового ринку єдині в думці, що найбільш дохідним і в той же час найбільш ризикованим інструментом у 2007 році став фондовий ринок. Але на прибутковості ПІФів негативно позначилося уповільнення темпів його зростання: якщо за 2005 і 2006 роки індекс РТС виріс на 8,5% і 71,3% відповідно, то зростання в 2007 році склав 19,2%. 2008 рік ознаменувався безліччю факторів, які не дозволили реалізувати весь потенціал фондового ринку. По-перше, цей рік був передвиборчим, і якась визначеність з'явилася тільки до його завершення. Крім того, горезвісна криза світової фінансової системи боляче вдарила по провідних міжнародних банків, що відбилося і на динаміці фондових ринків. Сукупність усіх цих факторів не дозволила розгорнутися масових покупок на російському ринку акцій.
Експерти «bc» стверджують, що найбільшу рентабельність забезпечували закриті та інтервальні фонди, саме на їхні кошти купувалися низьколіквідні активи, не настільки популярні, але більш перспективні. [4] «Прибутковість закритих фондів також прив'язана до економічних показників проектів, що реалізовуються в рамках ПІФу. На сьогоднішній день велике поширення одержали закриті ПІФи нерухомості, - відзначає начальник відділу колективних інвестицій ТОВ «УК« ВІТУС »» Наталя Третьякова. - Багато хто з них створюються під конкретні проекти, і в такому випадку все залежить від того, на якій стадії фонд «заходить» у проект, який регіон і сфера ринку нерухомості обрані, як організована робота з інвестування проекту і багато іншого ». [5]
Президент PTDN realty group та уповноважений представник президента РГР в Пермському краї В'ячеслав Пермяков зазначає, що безперечним аргументом на користь інвестування в нерухомість є відчутність нерухомості, що дозволяє її власнику реально відчути себе власником, крім того, з роками нерухомість росте в ціні і забезпечує високу надійність і прибутковість вкладеного капіталу. «До того ж властивість нерухомості таке, що ціни на неї в даний час ростуть швидше за інфляцію, і в разі фінансової кризи об'єкт нерухомого майна відновлює свою ціну», - підкреслює пан Пермяков. [6]
За даними БДО Юнікон, отриманим завдяки вибірці з 13 провідних російських банків, всі банківські депозити, відкриті рік тому, показали негативну реальну рублеву прибутковість незалежно від обраної валюти і термінів вкладень. «Найгірші результати продемонстрували вклади в американській валюті. Депозити в доларах США строком на один рік знецінилися на 11,01%. Реальна прибутковість депозитів у рублях за підсумками 2007 року склала -2,02%, незважаючи на те що роком раніше вони приносили вкладникам дохід. Найменший збиток в 2007 році принесли вкладникам депозити в євро строком на один рік. Їхня реальна рублева прибутковість склала - 1,51% », - зазначають фахівці Центру макроекономічних досліджень БДО Юнікон.
Готівкові заощадження в іноземній валюті в 2007 році також продовжували сильно знецінюватися: купівельна спроможність заощаджень у готівкових євро знизилася на 7,43%, а в американських доларах - на 16,67%.
Альтернатива є. [7]
Також в минулому році великого поширення набули синтезовані продукти, що включають інвестиційну складову - інвестиційні та індексовані депозити. Щоправда, особливою популярністю нові банківські продукти в інвесторів поки не користуються. У 2009 році, за прогнозами фахівців, не слід очікувати істотного скорочення інфляції, отже, традиційні інструменти заощадження покажуть близьку до нуля або негативну реальну рублеву прибутковість.
Фондовий ринок вже в 2007 році показав, що період його бурхливого зростання вже позаду. Нестабільна ситуація збережеться на фондовому ринку і в нинішньому році. У БДО Юнікон говорять, що негативні очікування інвесторів пов'язані в основному з зовнішніми чинниками: можливістю рецесії в економіці США, кризовими явищами у світовій фінансовій системі, зокрема, з посиленням наслідків іпотечної кризи. У той же час перспективи російської економіки в 2009 році оцінюються аналітиками як сприятливі, що дасть можливість досвідченим керуючим фондами продемонструвати своє вміння заробляти дохід для своїх клієнтів.
Існує і ризик ліквідності: це актуально, коли мова йде про закриті або інтервальних фондах, коли інвестор не може погасити свої паї в будь-який час, а лише в означений керуючою компанією період.
2.2 Аналіз діяльності учасників ринку цінних паперів Пермського краю
В основі розвитку фондового ринку Росії в 2008 році лежать не раз обговорювалися макроекономічні причини: зростання рівня життя населення, розвиток виробничого сектора і сфери послуг.
Сьогодні на території Пермського краю працюють ряд інвестиційних компаній, найбільші з яких є операторами російського масштабу. Так, в топ-150 російських інвестиційних компаній за обсягом оборотів за підсумками першого півріччя 2007 року увійшли Група компаній «Вітус», ЗАТ «Пермська фондова компанія», інвестиційна компанія «Фінансовий дім», фінансова група «Єрмак» і компанія «Авіа-Траст -Інвест », що входить до складу ФГ« ПМ-Інвест ».
Група компаній «Вітус» у загальноукраїнському рейтингу зайняла 21-е місце з обсягом обороту за перші шість місяців поточного року 47 974,2 млн. рублів. Лідерство «Вітуса» за обсягом оборотів серед інших регіональних інвестиційних компаній вже стало традиційним, а за підсумками першого півріччя 2007 року компанія випередила за обсягом сукупних оборотів таких відомих московських операторів, як ІК «Проспект» та ГК «Олма».
Також компанія може похвалитися найбільшим у регіоні сукупним оборотом на одиницю власного капіталу, що склав у першому півріччі 2004 року 980 млн. рублів.
Основна частина оборотів (47 603,3 млн. рублів) була забезпечена операціями з акціями, в результаті чого компанія зайняла 14-е місце в Росії за обсягом операцій з цим видом паперів. Крім акцій, «Вітус» працює також і з облігаціями, і з векселями.
ІК «Вітус» входить до числа найбільших у Росії біржових операторів і займає в їхньому рейтингу 14-е місце за обсягом операцій. Однак «Вітус» є аутсайдером у регіоні за обсягом чистого прибутку, отриманого за аналізований період, що при великих оборотах означає мінімальний рівень рентабельності діяльності - 0,01%. Відповідно, і відношення чистого прибутку до обсягу власного капіталу також дуже мало.
Національною асоціацією учасників фондового ринку (НАУФОР) компанії «Вітус» присвоєно рейтинг а, що означає високу надійність професійного учасника.
ЗАТ «Пермська фондова компанія» також працює в основному з акціями: на їхню частку припадає майже 98% усіх оборотів компанії. За обсягом сукупних оборотів ПФК займає 51 - е місце в Росії.
Частка біржового обороту компанії, як і у випадку з «Вітус», дуже велика і складає майже 95%. Компанія є лідером регіону за кількістю клієнтів. Рейтинг НАУФОР, присвоєний Пермської фондової компанії, є кращим серед регіональних інвестиційних компаній і дорівнює АА, що означає дуже високу ступінь надійності.
Інвестиційна компанія "Фінансовий дім» традиційно віддає перевагу позабіржових угод, частка яких становить 85,2%. За обсягом сукупних оборотів (1 821,9 млн. рублів) компанія знаходиться на 118 місці в Росії. Спеціалізацією компанії є робота з векселями.
Рентабельність діяльності компанії в січні-червні 2007 року перебувала на відносно високому рівні - 8,4%, що пов'язано з досить великим обсягом сформованої чистого прибутку. Рейтинг компанії, присвоєний НАУФОР, дорівнює ВВ (середня надійність). [8]
Фінансова група «Єрмак», яка займає лише 126-е місце в країні за показником сукупного обороту, сформувала за підсумками першого півріччя 2004 року максимальний в регіоні обсяг чистого прибутку. При відносно невисоких обертах компанії рентабельність її діяльності становить 18,5%, що є найкращим показником у регіоні. Для неї ж характерний найбільший в Пермській області обсяг власного капіталу, що становить 203,83 млн. рублів, причому перевагу по цій позиції не є номінальним: власний капітал «Єрмака» перевищує показники інших операторів в рази. Компанія увійшла до числа найбільших російських інвестиційних структур за обсягом власного капіталу (16-е місце). Щодо велику частку (38,4%) в оборотах компанії займають операції з векселями, хоча лідирують все ж операції з акціями. Тим не менше, за підсумками першого півріччя 2007 року компанія увійшла до числа найбільших російських операторів ринку векселів (20 місце за обсягом операцій). Рейтинг компанії, за версією НАУФОР, дорівнює ВВВ (достатня надійність).
Введення
Глава 1. Діяльність професійних учасників ринку цінних паперів в РФ і управління ними
1.1 Професійні учасники ринку цінних паперів
1.2 Державне регулювання професійної діяльності на ринку цінних паперів
Глава 2. Ринок цінних паперів Пермського краю
2.1 Стан ринку цінних паперів Пермського краю
2.2 Аналіз діяльності учасників ринку цінних паперів Пермського краю
Висновок
Список використаної літератури
Додаток
Введення
Однією з найважливіших проблем становлення ліберaльной економіки в Росії є формування ринкa цінних паперів. Ринок цінних паперів є невід'ємною складовою системи функціонування механізму ринкової економіки. Поява ринкa цінних бумaг обумовлено необхідністю створення цивілізованих оргaнізаціонно-прaвових форм діяльності учaстніков ринкa цінних бумaг.
Вивчення та дослідження ролі профессіонaльних учaстніков ринкa цінних бумaг та інших учасників ринку цінних паперів в сучасних умовах є вкрай aктуaльной зaдaчей. Деякі aспекти цього вопросa знайшли відображення в трудaх Алексеевa М.Ю., Андреевa В.К., Андріяновa К.В., Казіахмедовa Г.М., Криловa А.А., Лужковa М.Ю., Голубковa А. і т. д. Однaко, слід зaметіть, що знaчительной чaсть нaучних праць присвячених учaстнікам ринкa цінних бумaг є нaучнимі стaтьямі, відсутні серйозні монографічні дослідження з дaнной темі.
У зв'язку з постійним рaзвитие соціaльно-економічних і междунaродних відносин слід обрaтіть увагу на той фaкт, що существующaя сістемa госудaрственного контролю недостатньо еффектівнa, тому що в законодавстві відсутній дієвий мехaнізм контролю, не дивлячись на прийняття нового Кодексу Російської Федерaціі про aдміністрaтівних прaвонaрушеніях.
Метою нaстоящей робота може є рaссмотреніе діяльності професійних учaстніков ринкa цінних бумaг, а саме aнaліз їх діяльності в Пермському крaе.
Глава 1. Діяльність професійних учасників ринку цінних паперів в РФ і управління ними
1.1 Професійні учасники ринку цінних паперів Закон «Про ринок цінних паперів» встановлює такі види професійної діяльності на ринку цінних паперів:
• брокерська;
• дилерська;
• діяльність з управління цінними паперами;
• діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг);
• депозитарна діяльність;
• діяльність з ведення реєстру власників акцій;
• діяльність з організації та проведення торгівлі на ринку цінних паперів.
Коротко розглянемо специфіку кожного з перелічених видів діяльності стосовно до дійсності російського ринку цінних паперів.
Брокерська діяльність - це діяльність по здійсненню цивільно-правових угод з цінними паперами за дорученням клієнта і за рахунок його коштів на основі договору комісії, або доручення. Професійний учасник ринку цінних паперів, що займається брокерською діяльністю, називається брокером.
Дилерська діяльність - це здійснення угод купівлі-продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок. Професійний учасник ринку цінних паперів, що займається дилерської діяльністю, називається ділером. Дилером може бути тільки юридична особа (комерційна інвестиційна компанія або комерційний банк).
Дилер завжди публічно оголошує ціни, за якими він хотів би придбати або продати певні цінні папери. Оголосивши такими, протягом певного періоду часу він повинен їх же і дотримуватися.
Доходи дилера утворюються за рахунок різниці між ціною купівлі та продажу цінних паперів.
Під діяльністю з управління цінними паперами визнається здійснення особою (тільки юридичним) від свого імені та за винагороду протягом певного терміну довірчого управління цінними паперами, переданими йому у володіння іншою особою.
Передавальний майно в довірче управління називається засновником управління. А організація, що здійснює діяльність з управління цінними паперами, - керуючою компанією.
Розрахунково-клірингова діяльність з цінних паперів має на меті визначення взаємних зобов'язань (збір, звірка) на поставку (перекладу) цінних паперів учасників операцій з цінними паперами та підготовці бухгалтерських документів по ним. Мінімальний розмір спеціальних фондів клірингових організацій встановлює федеральний орган виконавчої влади по ринку цінних паперів за погодженням з Банком Росії. [1]
Депозитарна діяльність - це надання послуг зі зберігання сертифікатів цінних паперів та / або обліку прав на цінні папери.
Професійний учасник ринку цінних паперів, що здійснює депозитарну діяльність, називається депозитарієм (кастодіанами).
Діяльність щодо ведення і зберігання реєстру власників цінних паперів полягає в зборі, обробці, зберіганні та наданні на запит акціонерів даних про наявність та рух цінних паперів акціонерів. У реєстрі також можуть міститися дані про довірче керуючому, заставоутримувачі, номінального утримувача цінних паперів. Організації, що здійснюють діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів, називаються реєстраторами (Власниками реєстру).
В обов'язки реєстратора входять: відкриття для власника цінного паперу особового рахунку, проведення операцій по ньому, внесення до реєстрів необхідних змін. Реєстратори не має права здійснювати операції із зареєстрованими у них цінними паперами.
Діяльність з організації торгівлі цінними паперами - це комплекс послуг, що сприяють укладенню угод з цінними паперами між професійними учасниками ринку цінних паперів. Ці послуги надають: фондові біржі; фондові відділи товарних і валютних бірж; організовані позабіржові системи торгівлі цінними паперами; банки.
1.2 Державне регулювання професійної діяльності на ринку цінних паперів
Державне регулювання ринку цінних паперів ведеться з метою забезпечення публічних інтересів суспільства і приватних інтересів суб'єктів, що діють на ринку, захисту їх прав та законних інтересів, створення єдиних правил функціонування даного виду ринку. Коротко охарактеризуємо основні напрямки державного регулювання.
1. Нормативне регулювання ринку цінних паперів. Здійснюється воно шляхом видання компетентними державними органами нормативно-правових актів.
2. Створення спеціального органу державного регулювання. Таким органом є Федеральна комісія з ринку цінних паперів. ФКЦБ є федеральний орган виконавчої влади з проведення державної політики у сфері ринку цінних паперів, контролю за діяльністю професійних учасників ринку цінних паперів через регламентацію порядку їх діяльності і з вироблення стандартів емісії цінних паперів. Основні функції і повноваження ФКЦБ визначаються Законом про РЦБ, Положенням про ФКЦБ, затвердженим Указом Президента РФ від 1 липня
Федеральна комісія створює свої територіальні органи, які діють на підставі Положень про них.
3. Ліцензування професійної діяльності на ринку цінних паперів. Професійна діяльність на ринку цінних паперів здійснюється професійними учасниками на підставі ліцензії, виданої ФКЦБ або іншим ліцензіюючим органом, який отримав генеральну ліцензію від ФКЦБ. [2]
4. Регулювання відносин, що впливають на конкуренцію на ринку цінних паперів. Цей напрямок державного регулювання спирається на Федеральний закон "Про захист конкуренції на ринку фінансових послуг".
З метою підтримки конкуренції на ринку фінансових послуг передбачено обов'язкове отримання попереднього дозволу федерального антимонопольного органу на створення об'єднань, асоціацій, спілок фінансових організацій; на вчинення ряду операцій з придбання активів або акцій (часток у статутному капіталі) фінансових організацій. [3]
Забороняється недобросовісна конкуренція на ринку фінансових послуг.
Глава 2. Ринок цінних паперів Пермського краю
2.1 Стан ринку цінних паперів Пермського краю
На сьогоднішній день фондовий ринок Пермського краю пропонує різні інвестиційні інструменти, починаючи від традиційних депозитів і закінчуючи вкладеннями в дорогоцінні метали. Більшість експертів відзначає, що інтерес населення до інвестування зростає, паралельно йде і підвищення інвестиційної культури громадян. Основним же фактором, що вплинув на прибутковість всіх інструментів інвестування, на думку фахівців Центру макроекономічних досліджень (ЦМЕІ) БДО Юнікон (м. Москва), стала висока інфляція, що досягла за підсумками року 11,9%.
Що стосується Пермського краю, то рівень інфляції в регіоні досяг 16,4%. Фахівці фінансового ринку єдині в думці, що найбільш дохідним і в той же час найбільш ризикованим інструментом у 2007 році став фондовий ринок. Але на прибутковості ПІФів негативно позначилося уповільнення темпів його зростання: якщо за 2005 і 2006 роки індекс РТС виріс на 8,5% і 71,3% відповідно, то зростання в 2007 році склав 19,2%. 2008 рік ознаменувався безліччю факторів, які не дозволили реалізувати весь потенціал фондового ринку. По-перше, цей рік був передвиборчим, і якась визначеність з'явилася тільки до його завершення. Крім того, горезвісна криза світової фінансової системи боляче вдарила по провідних міжнародних банків, що відбилося і на динаміці фондових ринків. Сукупність усіх цих факторів не дозволила розгорнутися масових покупок на російському ринку акцій.
Експерти «bc» стверджують, що найбільшу рентабельність забезпечували закриті та інтервальні фонди, саме на їхні кошти купувалися низьколіквідні активи, не настільки популярні, але більш перспективні. [4] «Прибутковість закритих фондів також прив'язана до економічних показників проектів, що реалізовуються в рамках ПІФу. На сьогоднішній день велике поширення одержали закриті ПІФи нерухомості, - відзначає начальник відділу колективних інвестицій ТОВ «УК« ВІТУС »» Наталя Третьякова. - Багато хто з них створюються під конкретні проекти, і в такому випадку все залежить від того, на якій стадії фонд «заходить» у проект, який регіон і сфера ринку нерухомості обрані, як організована робота з інвестування проекту і багато іншого ». [5]
Президент PTDN realty group та уповноважений представник президента РГР в Пермському краї В'ячеслав Пермяков зазначає, що безперечним аргументом на користь інвестування в нерухомість є відчутність нерухомості, що дозволяє її власнику реально відчути себе власником, крім того, з роками нерухомість росте в ціні і забезпечує високу надійність і прибутковість вкладеного капіталу. «До того ж властивість нерухомості таке, що ціни на неї в даний час ростуть швидше за інфляцію, і в разі фінансової кризи об'єкт нерухомого майна відновлює свою ціну», - підкреслює пан Пермяков. [6]
За даними БДО Юнікон, отриманим завдяки вибірці з 13 провідних російських банків, всі банківські депозити, відкриті рік тому, показали негативну реальну рублеву прибутковість незалежно від обраної валюти і термінів вкладень. «Найгірші результати продемонстрували вклади в американській валюті. Депозити в доларах США строком на один рік знецінилися на 11,01%. Реальна прибутковість депозитів у рублях за підсумками 2007 року склала -2,02%, незважаючи на те що роком раніше вони приносили вкладникам дохід. Найменший збиток в 2007 році принесли вкладникам депозити в євро строком на один рік. Їхня реальна рублева прибутковість склала - 1,51% », - зазначають фахівці Центру макроекономічних досліджень БДО Юнікон.
Готівкові заощадження в іноземній валюті в 2007 році також продовжували сильно знецінюватися: купівельна спроможність заощаджень у готівкових євро знизилася на 7,43%, а в американських доларах - на 16,67%.
Альтернатива є. [7]
Також в минулому році великого поширення набули синтезовані продукти, що включають інвестиційну складову - інвестиційні та індексовані депозити. Щоправда, особливою популярністю нові банківські продукти в інвесторів поки не користуються. У 2009 році, за прогнозами фахівців, не слід очікувати істотного скорочення інфляції, отже, традиційні інструменти заощадження покажуть близьку до нуля або негативну реальну рублеву прибутковість.
Фондовий ринок вже в 2007 році показав, що період його бурхливого зростання вже позаду. Нестабільна ситуація збережеться на фондовому ринку і в нинішньому році. У БДО Юнікон говорять, що негативні очікування інвесторів пов'язані в основному з зовнішніми чинниками: можливістю рецесії в економіці США, кризовими явищами у світовій фінансовій системі, зокрема, з посиленням наслідків іпотечної кризи. У той же час перспективи російської економіки в 2009 році оцінюються аналітиками як сприятливі, що дасть можливість досвідченим керуючим фондами продемонструвати своє вміння заробляти дохід для своїх клієнтів.
Існує і ризик ліквідності: це актуально, коли мова йде про закриті або інтервальних фондах, коли інвестор не може погасити свої паї в будь-який час, а лише в означений керуючою компанією період.
2.2 Аналіз діяльності учасників ринку цінних паперів Пермського краю
В основі розвитку фондового ринку Росії в 2008 році лежать не раз обговорювалися макроекономічні причини: зростання рівня життя населення, розвиток виробничого сектора і сфери послуг.
Сьогодні на території Пермського краю працюють ряд інвестиційних компаній, найбільші з яких є операторами російського масштабу. Так, в топ-150 російських інвестиційних компаній за обсягом оборотів за підсумками першого півріччя 2007 року увійшли Група компаній «Вітус», ЗАТ «Пермська фондова компанія», інвестиційна компанія «Фінансовий дім», фінансова група «Єрмак» і компанія «Авіа-Траст -Інвест », що входить до складу ФГ« ПМ-Інвест ».
Група компаній «Вітус» у загальноукраїнському рейтингу зайняла 21-е місце з обсягом обороту за перші шість місяців поточного року 47 974,2 млн. рублів. Лідерство «Вітуса» за обсягом оборотів серед інших регіональних інвестиційних компаній вже стало традиційним, а за підсумками першого півріччя 2007 року компанія випередила за обсягом сукупних оборотів таких відомих московських операторів, як ІК «Проспект» та ГК «Олма».
Також компанія може похвалитися найбільшим у регіоні сукупним оборотом на одиницю власного капіталу, що склав у першому півріччі 2004 року 980 млн. рублів.
Основна частина оборотів (47 603,3 млн. рублів) була забезпечена операціями з акціями, в результаті чого компанія зайняла 14-е місце в Росії за обсягом операцій з цим видом паперів. Крім акцій, «Вітус» працює також і з облігаціями, і з векселями.
ІК «Вітус» входить до числа найбільших у Росії біржових операторів і займає в їхньому рейтингу 14-е місце за обсягом операцій. Однак «Вітус» є аутсайдером у регіоні за обсягом чистого прибутку, отриманого за аналізований період, що при великих оборотах означає мінімальний рівень рентабельності діяльності - 0,01%. Відповідно, і відношення чистого прибутку до обсягу власного капіталу також дуже мало.
Національною асоціацією учасників фондового ринку (НАУФОР) компанії «Вітус» присвоєно рейтинг а, що означає високу надійність професійного учасника.
ЗАТ «Пермська фондова компанія» також працює в основному з акціями: на їхню частку припадає майже 98% усіх оборотів компанії. За обсягом сукупних оборотів ПФК займає 51 - е місце в Росії.
Частка біржового обороту компанії, як і у випадку з «Вітус», дуже велика і складає майже 95%. Компанія є лідером регіону за кількістю клієнтів. Рейтинг НАУФОР, присвоєний Пермської фондової компанії, є кращим серед регіональних інвестиційних компаній і дорівнює АА, що означає дуже високу ступінь надійності.
Інвестиційна компанія "Фінансовий дім» традиційно віддає перевагу позабіржових угод, частка яких становить 85,2%. За обсягом сукупних оборотів (1 821,9 млн. рублів) компанія знаходиться на 118 місці в Росії. Спеціалізацією компанії є робота з векселями.
Рентабельність діяльності компанії в січні-червні 2007 року перебувала на відносно високому рівні - 8,4%, що пов'язано з досить великим обсягом сформованої чистого прибутку. Рейтинг компанії, присвоєний НАУФОР, дорівнює ВВ (середня надійність). [8]
Фінансова група «Єрмак», яка займає лише 126-е місце в країні за показником сукупного обороту, сформувала за підсумками першого півріччя 2004 року максимальний в регіоні обсяг чистого прибутку. При відносно невисоких обертах компанії рентабельність її діяльності становить 18,5%, що є найкращим показником у регіоні. Для неї ж характерний найбільший в Пермській області обсяг власного капіталу, що становить 203,83 млн. рублів, причому перевагу по цій позиції не є номінальним: власний капітал «Єрмака» перевищує показники інших операторів в рази. Компанія увійшла до числа найбільших російських інвестиційних структур за обсягом власного капіталу (16-е місце). Щодо велику частку (38,4%) в оборотах компанії займають операції з векселями, хоча лідирують все ж операції з акціями. Тим не менше, за підсумками першого півріччя 2007 року компанія увійшла до числа найбільших російських операторів ринку векселів (20 місце за обсягом операцій). Рейтинг компанії, за версією НАУФОР, дорівнює ВВВ (достатня надійність).
Відмінною особливістю інвестиційної компанії «Авіа-Траст-Інвест» (128-е місце за обсягом сукупного обороту в Росії) є мінімальна серед розглянутих профучасників ринку частка біржового обороту, складова лише 13,3%. Основний для ІК «Авіа-Траст-Інвест» є робота з векселями. Для цієї компанії характерний мінімальний серед розглянутих суб'єктів ринку рівень власного капіталу. Рейтинг компанії, присвоєний їй НАУФОР, так само, як і в ІК «Фінансовий дім», дорівнює ВВ.
Отже, інфраструктура будується відповідно до потреб фондового ринку і рівнем його розвитку. У той же час слід відзначити відносно невисокий середній рівень рентабельності діяльності фондових компаній Пермського краю. Цей фактор накладає додаткові обмеження на розширення фінансового сектору економіки регіону.
Висновок
У даній індивідуальній роботі було розглянуто ринок цінних паперів, розглянуто професійні учасники ринку цінних паперів Пермського краю, був проведений аналіз галузі.
Професійні учасники зобов'язані періодично звітувати перед клієнтами, а також представляти облікові регістри і внутрішню звітність за запитом ФК ЦБ.
Пермський край, як один з економічно розвинених регіонів Росії, володіє власною інфраструктурою фондового ринку. Ряд діючих в регіоні інвестиційних компаній мають федеральний масштаб, однак кількість їх невелика. Перш за все, це пояснюється як загальною нерозвиненістю фондового ринку Росії, так і неготовністю власне пермських емітентів та інвесторів працювати з ними. Зокрема, найменша розвиток в регіоні набули операції з облігаціями. Причина очевидна: більшість підприємств не розглядають фондовий ринок як можливого джерела позикових ресурсів.
Список використаної літератури
1. Цивільний кодекс Російської Федерації. Частина перша.
2. Цивільний кодекс Російської Федерації. Частина друга.
3. Податковий кодекс Російської Федерації. Частина перша.
4. Про ринок цінних паперів. № 39-ФЗ
5. Агарков М.М. Вчення про цінні папери. - М.: Бек, 2004.
6. Алексєєв М. Ю. Ринок цінних паперів. - М.: Фінанси і статистика, 2002.
7. Бєлов В. А. Цінні папери в Російському цивільному праві. - М., 2005.
8. Біржова діяльність. / Под ред. Грязнова А. Г. М.: Фінанси і кредит, 2005.
9. Кілячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по російському ринку цінних паперів. - М., Бек, 2005.
10. Кілячков А.А., Чалдаева Л.А. Ринок цінних паперів і біржова справа. - М.: Юрист, 2000.
11. Павлова Л. М. Професійна діяльність на ринку цінних паперів. Практичний посібник. - М., 2005.
12. Ринок цінних паперів. - Кілячков А. А., Чалдаева Л. А., 2008, 686стр.
13. Ринок цінних паперів. - Лялін В. А., Воробйов П. В., 2009р, 383стр
14. Савенков В. П. Цінні папери в Росії. Практичний посібник. - М.: Банківський діловий центр, 1998.
15. Семенкова Є.В. Операції з цінними паперами. - М.: Перспектива, 2005.
16. Фельдман О. О., Дотугов А. Н. Російський ринок цінних паперів. - М., 2005.
17. Цінні папери - це майже просто! - Закарян І., 2009р, 280стр /
18. Пермська ділова газета Business Class 2 (168) від 21 січня 2008р.
Додаток
Отже, інфраструктура будується відповідно до потреб фондового ринку і рівнем його розвитку. У той же час слід відзначити відносно невисокий середній рівень рентабельності діяльності фондових компаній Пермського краю. Цей фактор накладає додаткові обмеження на розширення фінансового сектору економіки регіону.
Висновок
У даній індивідуальній роботі було розглянуто ринок цінних паперів, розглянуто професійні учасники ринку цінних паперів Пермського краю, був проведений аналіз галузі.
Професійні учасники зобов'язані періодично звітувати перед клієнтами, а також представляти облікові регістри і внутрішню звітність за запитом ФК ЦБ.
Пермський край, як один з економічно розвинених регіонів Росії, володіє власною інфраструктурою фондового ринку. Ряд діючих в регіоні інвестиційних компаній мають федеральний масштаб, однак кількість їх невелика. Перш за все, це пояснюється як загальною нерозвиненістю фондового ринку Росії, так і неготовністю власне пермських емітентів та інвесторів працювати з ними. Зокрема, найменша розвиток в регіоні набули операції з облігаціями. Причина очевидна: більшість підприємств не розглядають фондовий ринок як можливого джерела позикових ресурсів.
Список використаної літератури
1. Цивільний кодекс Російської Федерації. Частина перша.
2. Цивільний кодекс Російської Федерації. Частина друга.
3. Податковий кодекс Російської Федерації. Частина перша.
4. Про ринок цінних паперів. № 39-ФЗ
5. Агарков М.М. Вчення про цінні папери. - М.: Бек, 2004.
6. Алексєєв М. Ю. Ринок цінних паперів. - М.: Фінанси і статистика, 2002.
7. Бєлов В. А. Цінні папери в Російському цивільному праві. - М., 2005.
8. Біржова діяльність. / Под ред. Грязнова А. Г. М.: Фінанси і кредит, 2005.
9. Кілячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по російському ринку цінних паперів. - М., Бек, 2005.
10. Кілячков А.А., Чалдаева Л.А. Ринок цінних паперів і біржова справа. - М.: Юрист, 2000.
11. Павлова Л. М. Професійна діяльність на ринку цінних паперів. Практичний посібник. - М., 2005.
12. Ринок цінних паперів. - Кілячков А. А., Чалдаева Л. А., 2008, 686стр.
13. Ринок цінних паперів. - Лялін В. А., Воробйов П. В., 2009р, 383стр
14. Савенков В. П. Цінні папери в Росії. Практичний посібник. - М.: Банківський діловий центр, 1998.
15. Семенкова Є.В. Операції з цінними паперами. - М.: Перспектива, 2005.
16. Фельдман О. О., Дотугов А. Н. Російський ринок цінних паперів. - М., 2005.
17. Цінні папери - це майже просто! - Закарян І., 2009р, 280стр /
18. Пермська ділова газета Business Class 2 (168) від 21 січня 2008р.
Додаток
Професійні учасники ринку цінних паперів Пермського краю
| № п / п | Повне найменування професійного учасника | Вид діяльності |
| 1 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Інвестиційна компанія" Активні акції " | Дилерська діяльність |
| 2 | Отктитое акціонерне товариство комерційний банк "Уральський фінансовий дім" | Брокерська, дилерська, депозитарна діяльність |
| 3 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Інвестленд" | Дилерська діяльність |
| 4 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Пермська фондова компанія" | Брокерська, дилерська діяльність, діяльність з управління ц / б, депозитарна діяльність |
| 5 | Закрите акціонерне товариство "СІТІ" | Брокерська Дилерська діяльність Діяльність з управління ц / б |
| 6 | Закрите акціонерне товариство Інвестиційна компанія "Фінансовий Дім" | Брокерська, дилерська діяльність, депозитарна діяльність, діяльність з управління ц / б |
| 7 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Авіа-Траст-Інвест" | Брокерська діяльність Дилерська діяльність Діяльність з управління ц / б |
| 8 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Єрмак Брокер" | Брокерська, дилерська, депозитарна діяльність |
| 9 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Інвестиційна компанія" ВІТУС " | Брокерська, дилерська діяльність, діяльність з управління ц / б, депозитарна діяльність |
| 10 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Управляюча компанія" ВІТУС " | Діяльність з управління ц / б |
| 11 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Інвестиційна фінансова компанія" Витязь " | Дилерська діяльність Брокерська діяльність |
| 12 | Товариство з обмеженою відповідальністю "КАПІТАЛ-ІНВЕСТ" | Брокерська, дилерська діяльність, діяльність з управління ц / б |
| 13 | Відкрите акціонерне товариство комерційний банк "Каурі" | Брокерська діяльність Дилерська діяльність |
| 14 | Товариство з обмеженою відповідальністю "СТОІК" | Депозитарна діяльність Брокерська діяльність Дилерська діяльність |
| 15 | Відкрите акціонерне товариство "Інвестиційна компанія" Єрмак " | Депозитарна, брокерська діяльність Дилерська діяльність Діяльність з управління ц / б |
| 16 | Відкрите акціонерне товариство "Кам'яний пояс" | Дилерська діяльність |
| 17 | Відкрите акціонерне товариство комерційний банк "КАМАБАНК" | Брокерська, дилерська діяльність, діяльність з управління ц / б депозитарна діяльність |
| 18 | Закрите акціонерне товариство Управляюча компанія "Вега-Інвест" | Дилерська діяльність, діяльність з управління ц / б |
| 19 | Товариство з обмеженою відповідальністю Управляюча компанія "Парма-Менеджмент" | Діяльність з управління ц / б |
| 20 | Закрите акціонерне товариство "Управляюча компанія" ЄРМАК " | Діяльність з управління ц / б |
| 21 | Товариство з обмеженою відповідальністю "Урал Інвест Менеджмент" | Брокерська, дилерська діяльність, діяльність з управління цінними паперами |
| 22 | Закрите акціонерне товариство "Реєстратор Інтрако" | Діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів |
[1] Ринок цінних паперів. - Кілячков А. А., Чалдаева Л. А., 2008
[2] Фельдман О. О., Дотугов А. Н. Російський ринок цінних паперів. - М., 2005
[3] Фельдман О. О., Дотугов А. Н. Російський ринок цінних паперів. - М., 2005
[4] Пермська ділова газета Business Class 2 (168) від 21 січня 2008р.
[5] Пермська ділова газета Business Class 2 (168) від 21 січня 2008р.
[6] Пермська ділова газета Business Class 2 (168) від 21 січня 2008р.
[7] Пермська ділова газета Business Class 2 (168) від 21 січня 2008р.
[8] Цінні папери - це майже просто! - Закарян І., 2009р,