Лізинг світовий досвід і його значення для Росії

Дипломна робота

Фінансова академія при Уряді РФ

Інститут перепідготовки та підвищення кваліфікації кадрів з фінансово-банківським спеціальностями

Москва

1995

Введення

Перетворення під впливом науково-технічного прогресу сфери виробництва та обігу, глибокі зміни економічних умов господарювання викликають необхідність пошуку та впровадження нетрадиційних для народного господарства нашої країни методів оновлення матеріально технічної бази та модифікації основних фондів суб'єктів різноманітних форм власності. Одним з таких нетрадиційних методів є лізинг. Місце лізингового бізнесу в підприємництві визначається передусім самими об'єктами лізингу, що представляють собою найважливіші елементи активної частини основних фондів - машини, обладнання, транспортні та інші засоби.

До початку 60-х років лізинг в зарубіжних країнах в основному торкався роздрібних компаній, які часто орендували свої приміщення. Протягом останніх трьох десятиріч популярність лізингу стрімко зросла; замість того, щоб позичати гроші для покупки аероплана, комп'ютера, реактора або супутника компанія може взяти його в лізинг. Авіа-та залізничні компанії беруть в лізинг величезну кількість устаткування, багато компаній та мотелі беруть у лізинг своє майно, а різні магазини - будівлі і склади. Навіть підприємства комунальних послуг звернулися до лізингу, тому що для них все важче стає брати гроші в кредит.

Актуальність розвитку лізингу в Росії, включаючи формування лізингового ринку в СНД, обумовлена ​​передусім несприятливим станом парку устаткування (зна-ве питома вага морально застарілого устаткування, низька ефективність його використання, незабезпеченість запасними частинами і т. д.). Одним з варіантів рішення цих проблем може стати лізинг, який об'єднує елементи зовнішньоторговельних, кредитних та інвестиційних операцій.

Глава I. Поняття лізингу

1. Історія виникнення

Як свідчать історики, перша згадка (документальне) про лізингової угоді належить до 1066 року, коли Вільгельм Завойовник орендував у нормандських судновласників кораблі для вторгнення на Британські острови. Цей досвід не був забутий, і всього через два століття, в 1248 році, була зареєстрована перша офіційна лізингова операція - хрестоносці, готуючись до чергового походу, отримали таким чином амуніцію.

Введення в економічний лексикон терміну "лізинг" (від англ. "To lease"), що означає "орендувати" або "брати в оренду", пов'язують з операціями телефонної компанії "Белл", керівництво якої в 1877 році ухвалило рішення не продавати свої телефонні апарати, а здавати їх в оренду. Проте перше суспільство, для якого лізингові операції стали основою його діяльності, було створено тільки в 1952 році в Сан-Франциско американською компанією "Юнайтед Стейтс лізинг корпорейшн", і, таким чином, США стали батьківщиною нового бізнесу

Досвід лізингової діяльності США і Англії в СРСР не використовувався. Тільки під час II-ї Світової війни радянські громадяни познайомилися з поняттям лізингу (lend-lease). США поставляло своїм союзникам по блоку зброю, продовольство, автомобільну техніку, медикаменти і т.д. Проте відразу після війни слово "лізинг" зникло з російського лексикону більше ніж на чотири десятиліття.

І лише на початку 90-х років російський уряд звернув увагу на лізинг, використовуючи його для стимулювання інвестиційної діяльності.

2. Поняття та види лізингу

Лізинг - це вид підприємницької діяльності, спрямованої на інвестування тимчасово вільних або залучених фінансових коштів, коли за договором фінансової оренди (лізингу) орендодавець (лізингодавець) зобов'язується придбати у власність обумовлене договором майно у певного продавця і надати це майно орендарю (лізінгополу-кач) за плату в тимчасове користування для підприємницьких цілей. ("Тимчасове положення про лізинг". Затверджено постановою Уряду РФ від 29 червня 1995 р. № 633).

Будь-яке визначення лізингу є обмеженим і не може врахувати всіх форм прояву цього нового кредитного інструменту, але все-таки можна привести ще одне - визначення Європейської федерації національних асоціацій по лізингу обладнання (Leaseurope): "Лізинг - це договір оренди заводу, промислових товарів, обладнання , нерухомості для використання їх у виробничих цілях орендарем, у той час як товари купуються орендодавцем, і він зберігає за собою право власності ".

Лізинг являє собою угоду між власником майна (орендодавцем) і орендарем про передачу майна в користування на обумовлений період за встановленою ренті, яка виплачується щорічно, щоквартально або щомісячно.

Лізинг розрізняють оперативний і фінансовий.

Оперативний лізинг має на увазі передачу в користування майна багаторазового використання на термін за часом коротше його економічного терміну служби. Він характеризується невеликою тривалістю контракту (до 3 - 5 років) і неповною амортизацією обладнання за час оренди. Після закінчення терміну обладнання може стати об'єктом нового лізингового контракту або повертається орендодавцю. Звичайно в оперативний лізинг здається будівельна техніка (крани, екскаватори і т. д.), транспорт, ЕОМ і т. д.

Фінансовий лізинг характеризується тривалим терміном контракту (від 5 до 10 років) і амортизацією всієї або більшої частини вартості обладнання. Фактично фінансовий лізинг являє собою форму довгострокового кредитування покупки. Після закінчення терміну дії фінансового лізингового контракту орендар може повернути об'єкт оренди, продовжити угоду або укласти нову, а також купити об'єкт лізингу по залишковій вартості (звичайно вона носить чисто символічний характер).

За об'єктах угод лізинг підрозділяється на лізинг рухомого і нерухомого майна. При лізингу нерухомості орендодавець будує або купує нерухомість за дорученням орендаря і надає йому використання в комерційних і виробничих цілях. Так само, як і в угодах з рухомим майном, контракт полягає звичайно на термін менший або рівний амортизаційному періоду об'єкта; орендар несе всі ризики, витрати і податки під час дії контракту.

По відношенню до орендованого майна можна виділити договір чистого лізингу, коли додаткові видатки з обслуговування орендованого майна бере на себе орендар, і договір повного лізингу, за яким орендодавець бере на себе технічне обслуговування і інші витрати, пов'язані з використанням об'єкта угоди.

Виходячи з особливостей організації відносин між позичальником і здають в найм виділяється прямий лізинг, коли виробник або власник майна виступає в якості особи, що здає його в оренду, і непрямий, при якому здача в оренду ведеться через третю особу.

За методом фінансування розрізняється терміновий лізинг, при якому здійснюється одноразова оренда, і відновлюваний (револьверний), при якому договір лізингу продовжується після закінчення першого терміну контракту.

На практиці застосовуються і інші види лізингу.

Зворотний лізинг (lease back-). Полягає у продажу промисловим підприємством частини його власного майна лізингової компанії з одночасним підписанням договору про його оренду. У такій операції тільки два учасники: орендар майна (колишній власник) і лізингова компанія (новий власник). Така угода дає можливість підприємству отримати грошові кошти за рахунок продажу засобів виробництва, не припиняючи їх експлуатацію, і використовувати їх для нових капітальних вкладень. Рентабельність даної операції буде тим вище, ніж доходи від нових інвестицій більше суми орендних платежів. Операції поворотного лізингу викликають зменшення балансу підприємства, тому що вони ведуть до зміни власника майна.

До такої операції можна вдаватися і тоді, коли у підприємства досить низький рівень доходів, і, отже, воно не може повністю скористатися пільгами по прискореній амортизації і оподаткуванню прибутку. Воно здійснює операцію, і лізингова компанія одержує його податкові пільги. У відповідь вона знижує ставку орендної плати.

Так як часто лізингової компанії не вистачає власних коштів для здійснення лізингових операцій, то вона може залучати їх. Така операція отримала назву лізингу з додатковим залученням коштів. Підраховано, що понад 85% всіх лізингових операцій є лізингом із залученням коштів. Орендодавець бере довгострокову позику у одного або кількох кредиторів на суму до 80% вартості здаються в оренду активів (без права регресу на орендаря), причому орендні платежі і устаткування служить забезпеченням позики.

Часто лізинг здійснюється не безпосередньо, а через посередника. Основний орендодавець отримує переважне право на отримання орендних платежів. У договорі зазвичай обумовлюється, що у випадку банкрутства третьої ланки (посередника) орендна плата буде надходити основному орендодавцю безпосередньо. Подібні угоди отримали назву "сублізинг".

Різновидом лізингу сталі операції "дабл дин", вживані в міжнародній сфері. Їх зміст полягає в комбінації податкових вигод в двох і більше країнах. Наприклад, на початку 80-х років придбання ряду літаків було кредитувати через "дабл дин" між США і Великобританією. Вигоди від податкових пільг у Великобританії більше, якщо орендодавець має право власності, а в США - якщо орендодавець має тільки право володіння. Лізингова компанія у Великобританії купує літак, віддає його в оренду американської лізингової компанії, а та, у свою чергу - місцевим авіакомпаніям. Такого роду операції можуть здійснюватися між Францією і ФРН, Францією і США, Японією і США і т. д.

Останнім часом набула поширення практика укладання угоди між виробниками обладнання та лізинговими компаніями. Відповідно до цих угод виробник від імені лізингової компанії пропонує клієнтам фінансування поставок своєї продукції за допомогою лізингу. Таким чином, лізингова компанія використовує торгову мережу постачальника, а постачальник розширює межі збуту продукції. Ці угоди, що отримали назву "допомога у продажу" (sales-aid).

При постійному та тісній співпраці підприємств з лізинговими компаніями можливе укладання угод щодо надання "лізингової лінії" (lease-line). Ці угоди аналогічні банківським кредитним лініям і дозволяють орендарю брати додаткове устаткування в лізинг без укладення кожного разу нового контракту.

3. Особливості лізингу

Причиною широкого розповсюдження лізингу є ряд його переваг перед звичайною позикою:

а) Лізинг припускає 100%-ное кредитування і не вимагає негайного початку платежів. При використанні звичайного кредиту для покупки майна підприємство повинне було б близько 15% вартості покупки оплачувати за рахунок власних коштів. При лізингу контракт укладається на повну вартість майна. Орендні платежі зазвичай починаються після поставки майна орендарю, або пізніше.

б) Набагато простіше отримати контракт по лізингу, ніж позику. Особливо це відноситься до дрібних і середніх підприємств. Деякі лізингові компанії навіть не вимагають від орендаря ніяких додаткових гарантій. Передбачається, що забезпеченням угоди є саме устаткування. При невиконанні орендарем своїх зобов'язань лізингова компанія відразу ж забирає своє майно.

в) Лізингова угода гнучкіше, ніж позика. Позика завжди пропонує обмежені терміни і розміри погашення. При лізингу орендар може розраховувати надходження своїх доходів і виробити з орендодавцем відповідну, зручну для нього схему фінансування. Платежі можуть бути щомісячними, щоквартальними і т. д., суми платежів можуть відрізнятися один від одного. Іноді погашення може здійснюватися після отримання виручки від реалізації товарів, вироблених на обладнанні, взятому в лізинг. Ставка може бути фіксованою і плаваючою.

г) Ризик старіння обладнання повністю лягає на орендодавця. Орендар має можливість постійного оновлення свого парку устаткування.

д) У випадку лізингу орендар може використовувати відразу набагато більше виробничих потужностей, ніж при покупці. Тимчасово вивільнені завдяки лізингу гроші він може пустити на будь-які інші цілі.

е) Так як лізинг довгий час служив засобом реалізації продукції та розвитку виробництва, то державна політика, як правило, спрямована на заохочення і розширення лізингових операцій.

ж) Переваги обліку орендованого майна. Основними принципами Евроліза (Leaseurope - асоціація європейських лізингових компаній) з обліку лізингових операцій є опублікування орендарем своїх фінансових зобов'язань, що випливають з лізингових угод.

Вважається, що опублікування орендарем своїх зобов'язань буде відігравати важливу роль в оцінці його фінансового становища. Цифрова інформація за зобов'язаннями на дату складання балансу повинна задовольнити всі запити третіх сторін. Ця публікація може бути зроблена у формі додатку до балансу.

У багатьох країнах законодавство встановлює для підприємств обов'язкове співвідношення власного і позикового капіталу. Так як майно по лізинговій операції буде враховуватися за балансом орендодавця, то орендар може розширити свої виробничі потужності, не торкнувшись співвідношення.

з) Міжнародний валютний фонд не враховує суму лізингових угод у підрахунку національної заборгованості, тобто існує можливість перевищити ліміти кредитної заборгованості, що встановлюються Фондом по окремих країнах.

Кілька слів можна сказати і про недоліки лізингу:

1) Якщо обладнання взято у фінансовий лізинг і воно з плином часу застаріло до закінчення дії лізингового договору, то лізингоодержувач продовжує платити орендні платежі до кінця контракту.

2) При оперативному лізингу ризик застарілого устаткування лягає на орендодавця, який змушений брати за це велику плату з лізингоодержувача.

3) Ще одним недоліком фінансового лізингу є те, що у випадку виходу обладнання з ладу, платежі проводяться у встановлені терміни, незалежно від стану устаткування.

4) Якщо об'єктом лізингового договору є крупний і унікальний об'єкт, то у зв'язку з великою різноманітністю умов орендних угод підготовка договорів про їх лізинг вимагає значного часу та коштів.

4. Лізингові контракти

Лізинг - операція, що відрізняється досить складною організацією. У багатьох угодах мають місце як мінімум три контракти:

- Між орендарем та орендодавцем;

- Між постачальником і орендодавцем;

- Між орендодавцем і його банком.

Зазвичай перед початком операції проводиться ретельний аналіз клієнта, в який входить:

- Оцінка клієнта по його здатності виплатити орендні платежі і по його попередніх доходах від використання орендованого обладнання;

- Оцінка товарів (попит на них з точки зору можливого перепродажу).

Якщо це міжнародний лізинг, то особливо важливі: вибір валюти контракту, оцінка ризику зміни курсу валюти, митний режим орендаря, податок на фірму, застосовуваний до орендодавця, наявність угод про незастосування подвійного оподаткування між країнами, захист права власності іноземного орендодавця в країні орендаря.

При лізингу з додатковим залученням коштів особливо гостро постають питання заставного права, страхування, різного роду гарантій. Важливі також питання надання технічних гарантій виробником.

Існують три варіанти придбання обладнання при лізингу:

1) орендодавець платить постачальнику і передає орендарю право користування;

2) орендар може домовитися про постачання устаткування і тут же продати його орендодавцю (але постачальнику платить орендар);

3) орендодавець призначає орендаря своїм агентом на замовлення товару у постачальника.

У першому варіанті орендодавці часто не хочуть, щоб постачальник був поставлений до відома про переуступку, так як вони побоюються, що це може позначитися на їхніх взаєминах. У другому варіанті орендодавець повинен бути впевнений, що покупка зроблена правильно, тобто що товар ніде не закладений, не обкладений комісіями і т. д. У третьому випадку треба враховувати, що якщо орендар діє як агент, то він буде відповідати в разі банкрутства орендодавця.

Орендодавець повинен бути впевнений, що як тільки постачальник поставив товар, орендар буде готовий прийняти його, стежити за ним і платити за нього оренду. Тому лізингова компанія особливо зацікавлена ​​у тісній співпраці з орендарем і в укладенні так званих "генеральних угод" з ним. Протягом всього контракту лізингова компанія здійснює контроль за правильним використанням устаткування.

У лізингу дуже важлива гарантія того, що до кінця контракту устаткування матиме певну залишкову вартість. Для цього існує система страхування залишкової вартості.

Погашення лізингових зобов'язань може відбуватися як в грошовій, так і в іншій формі. Так, при лізингу в країнах, що розвиваються часто використовуються елементи бартерної угоди. В рахунок орендних платежів йде товар, вироблений орендарем (нафта, алмази, шкіра і т. д.). Але тут потрібно привертати третю сторону, яка буде займатися продажем цих товарів за вільно конвертовану валюту.

Необхідно відзначити, що в області лізингу рухомого майна за останні роки були вироблені, хоч і з деякими нюансами, стандартні типи контрактів, в той час як в області лізингу нерухомого майна окремі пункти контрактів складаються, як правило, в індивідуальному порядку з урахуванням величини об'єктів і більш тривалих термінів дії контрактів, що укладаються. Однак практично будь-який лізинговий контракт повинен включати в себе наступні елементи.

1. Об'єкт.

2. Термін поставки.

3. Термін оренди.

4. Право власності орендодавця.

5. Ризики, відповідальність, техгарантіі.

6. Використання обладнання.

7. Догляд, ремонт та модифікації.

8. Збитки, нещасні випадки.

9. Страхування.

10. Орендні платежі, комісії.

11. Пені за прострочення платежів.

12. Можливість покупки.

13. Умови розірвання договору.

14. Повернення обладнання.

15. Податки, мита.

16. Поява нових обставин.

17. Додаткові права сторін.

18. Залагодження суперечок і арбітраж.

19. Затримують умови (контракт набуває чинності лише після отримання гарантій і т. д.).

20. Зобов'язання надати необхідну інформацію (наприклад, баланс).

21. Підписи сторін і тих, хто згодом буде правонаступником.

22. Адреса знаходження сторін.

23. Гарантія залишкової вартості.

24. Гарантія банку.

5. Альтернативні варіанти: покупка, позика або лізинг

Вартість лізингу може бути нижче або дорівнює вартості позики тільки за наявності певних податкових пільг. Якщо підприємець має вибір (або купити устаткування за допомогою позики, або узяти його в лізинг), то йому необхідно порівняти витрати по кожному способу кредитування. У цьому випадку неминуче виникає питання про принцип, виходячи з якого має здійснюватися порівняння, оскільки платежі однакових розмірів, але різні за часом, зовсім не однозначні. Таким принципом стає фінансова еквівалентність платежів. Еквівалентними вважаються такі платежі, які, будучи приведеними до одного і того ж моменту часу, рівні. Процес приведення називають дисконтуванням, а отриману суму - чистої поточної вартості (net divsent value).

У світовій практиці при визначенні чистої поточної вартості платежів використовується наступна формула дисконтування:

ТС = БС х Кt, де

ТЗ - поточна вартість;

БС - майбутня вартість;

Кt - коефіцієнт дисконтування.

1

Кt = ¾¾¾¾¾¾¾, де

(1 + Е) t-1

Е - норматив приведення у часі (відсоток дисконтування);

t - номер року розрахункового періоду.

Щоб порівняти два варіанти фінансування, потрібно в кожному випадку підрахувати чисту поточну вартість. Необхідно врахувати:

- Податкові пільги в кожному випадку;

- Якщо об'єкт не є власністю, то не можна використовувати амортизаційні пільги;

- Якщо об'єкт купується, то фірма повинна сплатити витрати по техобслуговуванню (у багатьох країнах ці витрати віднімаються з оподаткованого прибутку), а якщо об'єкт лізингу, то це залежить від конкретної угоди;

- Оскільки об'єкт не належить орендарю, то він втрачає право на залишкову вартість.

Розрахунки, а, отже, і ухвалене рішення багато в чому залежать від того, який відсоток дисконтування вибере фінансовий директор.

6. Форми розрахунків

В даний час у відповідності зі сформованою практикою застосовуються такі основні форми розрахунків:

- Документарний акредитив;

- Інкасо;

- Банківський переказ;

- Відкритий рахунок;

- Авансовий платіж.

Крім того, здійснюються розрахунки з використанням векселів і чеків.

Акредитив - це угода, з якого банк зобов'язується на прохання клієнта зробити оплату документів третій особі.

Інкасо - банківська операція, за допомогою якої банк за дорученням клієнта отримує платіж від третьої особи за надані послуги, зараховуючи ці кошти на рахунок клієнта в банку.

Банківський переказ являє собою доручення (на прохання клієнта) одного банку іншому виплатити переводополучателю певну суму.

Авансовий платіж - оплата товарів і послуг до відвантаження і до надання цих послуг.

Розрахунки по відкритому рахунку. Їх сутність полягає в періодичних платежах торгових партнерів. Сума поточної заборгованості враховується в їхніх книгах.

При лізингових відносинах проводяться наступні форми розрахунків.

Розрахунки по відкритому рахунку не виробляються, так як періодичність платежів по лізингу відображена в лізинговому договорі.

Розрахунок у формі авансу теоретично може мати місце при первинному платіж у випадку міжнародного договору по лізингу, коли лізингоодержувачем є російська компанія. Це може статися через обережність західних підприємців до наших організацій.

Основними ж формами розрахунків по лізингу є акредитив і банківський переказ.

Акредитив має місце найчастіше при початковому платежі.

Лізингові платежі за договором здійснюються за допомогою банківського переказу.

II. Світова практика застосування лізингу

1. Роль лізингових операцій в економіці країн Європи

За даними асоціації європейських лізингових компаній Leaseurope загальний обсяг лізингових операцій в 25 країнах - членах асоціації в 1994 році склав 85,3 млрд. ЕКЮ (ці цифри поки що не підтверджені офіційною статистикою). Цей рік став першим після трирічного періоду безперервного падіння роком пожвавлення на ринку лізингових послуг. З 95, 2 млрд. ЕКЮ в 1990 році до 1993 року обсяги операцій скоротилися майже на 16%.

У 1994 році промислове виробництво в 12 країнах ЄС виросло на 5,2%. Тому підвищення економічної активності негайно ж викликало і 7-відсоткове зростання обсягу лізингових операцій .*

Переважна частина лізингових операцій в країнах - членах Leaseurope складають операції з рухомим майном. Однак статистика за останні 9 років показує, що має місце слабка, але цілком виразна тенденція до збільшення частки лізингу нерухомого майна. Цікаво, що ця тенденція зберігається і в період економічного підйому, і в період спаду: у 1986 році частка рухомого майна в загальному об'ємі лізингових операцій складала 87%, а в 1990 році - 83,1%, в 1994 році - 81,3% . Незважаючи на значний обсяг лізингових операцій в цілому по країнах Leaseurope, показники окремих країн можуть відрізнятися буквально на порядок. Примітно, що будь-якого зв'язку між наявністю спеціального законодавства про лізинг і об'ємом операцій не існує. Наприклад, у Німеччині, де лізингова діяльність регулюється спеціальним законодавством, питома вага лізингу в загальному обсязі інвестицій знаходився на середньому рівні - 15,8% в 1994 році .* Правда, в абсолютному вираженні Німеччина є загальноєвропейським лідером за обсягом лізингових операцій: минулого року обсяг лізингу рухомого майна склав 19,2 млрд. ЕКЮ, а нерухомого 5,7 млрд. ЕКЮ. Франція і Португалія, які мають присвячені лізингу закони, демонструють відносно скромні показники об'ємів лізингових операцій - 8,9 млрд. ЕКЮ і 1,1 млрд. ЕКЮ відповідно. У той же час шведський уряд, зіткнувшись з трирічним падінням обсягів лізингу (з 2,7 млрд. ЕКЮ в 1992 році до 1,8 млрд. ЕКЮ в 1994 році), почало активно розробляти лізингове законодавство.

Лідером по питомій вазі лізингу в загальнонаціональних інвестиціях є дві основні держави - Ірландія (46%) і Англія (35,8%). При цьому номінальна сума лізингових операцій в Англії майже не поступається німецькій - 18,853 млрд. ЕКЮ. У Ірландії цей показник несумірно менше - 1,05 млрд. ЕКЮ. До третьої групи можна віднести країни Східної Європи, де з очевидних причин лізингові операції тільки-тільки почали розвиватися. Їх абсолютні обсяги і питомі частки вкрай низькі, але в наявності очевидна тенденція до зростання. Єдиним виключенням є Чехія, в якій минулого року обсяг лізингових операцій досяг 817 млн. ЕКЮ, що більше ніж, скажімо, в Норвегії або Греції. А за показниками питомої ваги Чехія вийшла на четверте місце серед всіх країн Leaseurope. Очевидно, настільки широке в порівнянні з іншими колишніми соцстранами поширення лізингу в Чехії пов'язане з тим, що в її економіці домінуюче положення займає приватний сектор.

2. Особливості лізингу в окремих країнах

а) США

У США лізинг з'явився ще в 50-х роках. На частку США припадає половина світового обігу товарів, що поставляються по лізингу. У 1986 році в США було поставлено в лізинг устаткування на 85 млрд. дол (28% всіх інвестицій в устаткування в країні).

Одній їх причин швидкого розвитку лізингу в США були податкові пільги: прискорена амортизація і інвестиційна податкова пільга (до 10% вартості нових інвестицій віднімалося із суми податку). Наприклад, витрати на купівлю обладнання - 100 000 дол, інвестиційна пільга - 10%, 10 000 дол віднімуть з суми податку. Але право на податкові пільги виникало тільки тоді, коли договір відповідав правилам, що встановлюються для оренди Управлінням внутрішніх доходів міністерства фінансів США:

- Тривалість лізингу повинна бути менше 30 років;

- Лізинг не повинен передбачати можливість купівлі майна за ціною нижче ринкової розумною - наприклад, за 1 дол;

- Лізинг не повинен передбачати графік платежів, де вони спочатку будуть більше, а потім менше. Це було б свідченням того, що лізинг використовується як засіб піти від податку;

- Лізинг повинен забезпечити орендодавця нормальним ринковим рівнем прибутку;

- Можливість продовження лізингу повинна враховувати нормальну ринкову вартість устаткування .*

До 1977 року фірми могли брати обладнання в оренду, не відбиваючи його вартість у своїх балансах, тобто мав місце позабалансовий облік. Тому, фірми, що вже мають солідний борг, могли додатково брати обладнання, не показуючи збільшену суму заборгованості. Таким чином, справжній борг був прихований від інвесторів і експертів. У 1976 році Управління стандартизації фінансового обліку видало постанову № 13, яке змусило враховувати деякі фінансові угоди як придбання майна і прийняття на себе фінансових зобов'язань. Метою цієї постанови було розмежувати "справжній лізинг" і купівлю за допомогою лізингу. У постанові були перераховані наступні пункти:

- Право власності в кінці угоди переходить до орендаря;

- Лізингова угода дозволяє купити обладнання в кінці угоди за ціною нижче ринкової;

- Термін угоди більше або дорівнює 75% корисного терміну служби;

- Поточна вартість лізингових платежів (без плати за страхування, управління, податки) більше або дорівнює 90% нормальної ринкової ціни устаткування .*

Якщо угода задовольняє хоча б одному з цих умов, то майно враховується на балансі орендаря як актив з корреспондирующим борговим зобов'язанням в пасив ("Зобов'язання з фінансового лізингу"). Якщо угода не задовольняє жодному з вищезазначених умов, то майно враховується в додатку до балансу орендаря.

З 1986 року клімат для лізингу на податковій основі змінився, оскільки уряд побачив у ньому "субсидію на благо іншої держави" ("Експорт податкових пільг"). Податкові пільги, введені в 60-х і 70-х роках у період високої інфляції, більше не розглядалися як ефективний інструмент стимулювання капіталовкладень у більш стабільній економічній обстановці 80-х років. Реформа податкової системи в США скоротила доступність податкових пільг через скасування податкової інвестиційної пільги і зміну профілю амортизації. Податкова реформа значно понизила економічну вигоду лізингу, але тим не менш його розвиток не зупинився.

Справа в тому, що погашення лізингових угод все-таки має більшу гнучкість, ніж, наприклад, погашення звичайних позик. У США багато лізингових компанії краще знають обладнання, ніж інші кредитори. Так як кредитоспроможність лізингової компанії залежить від можливості реалізувати обладнання після закінчення терміну угоди, то компанії дуже зацікавлені в лізингу найбільш цінного і ефективного обладнання. У цьому випадку вони охоче беруть на себе всі подібні ризики. Деякі податкові пільги все-таки зберігаються.

Останнім часом зростає значення угод зворотного лізингу (нафтові танкери, залізничні контейнери, комп'ютери, літаки), оперативного лізингу (транспорт, друкарське обладнання). Особливо наочно проглядається зростання оперативного лізингу без наявності особливих податкових пільг в авіації. Міжнародна лізингова фінансова корпорація (ILFC) з місцем знаходження в США була заснована в 1973 році і стала державною компанією в березні 1983 року. Разом з ірландською Gyness Peat Aviation Group (GPA) вона визначає положення на ринку. В її портфелі більше 150 літаків. Доходи за перше півріччя 1992 року склали 94,8 млн. дол, активи - 1,65 млрд. дол на 31 травня 1992 року. Вона пропонує клієнтам літаки на 3-15 років без необхідності брати на себе величезні початкові витрати. Світовий ринок оперативного лізингу літаків виріс практично від нульової позначки в 1982 році до 10% всього лізингового ринку сьогодні. Найбільш великими американськими лізинговими компаніями є: Bank Amerilase Group, Golodefz Trading Corp., Security Pacific Consider Corp .*

б) Великобританія

,, У Великобританії лізинг отримав значний розвиток тільки після 1970 року, тобто після введення податкових пільг. Компанії могли віднімати 100% інвестицій з оподатковуваного прибутку в році, в якому вони відбувались. Ці пільги були істотні тільки для підприємств з великою прибутковістю, але побічно вони були доступні і орендарям. Компанія могла скористатися податковими пільгами тільки в кінці звітного року. Тому, якщо вона виробляла інвестиції на початку року, то їй доводилося чекати деякий час до одержання вигод від цих пільг. Але якщо вона продавала устаткування лізингової компанії і потім брала його в оренду (за умови, що у лізингової компанії кінець фінансового року наступав раніше), то непрямі вигоди були отримані швидше. Тому лізингові компанії відкривають філіали з різними кінцями фінансового року. Податкова інвестиційна пільга безоплатна, вона повертається назад через податки на орендні платежі, але тим не менше вона надає безпроцентну позику, рівну 52% вартості майна, що відбивалося і на вартості лізингу для орендаря.

У 1984 році уряд оголосив, що корпораціонний податок буде знижений з 52% до 35% до квітня 1986 року, а 100-процентна пільга першого року буде замінена 25-процентною регресивною (writing down) пільгою (25% - у перший рік, 25% від залишку - в другий рік і т. д.). Зміни відбувалися поступово. Це добре видно з наступної таблиці:

Таблиця 1 *

Так як корпораціонний податок скорочувався поступово, то зміни не відразу позначалися на розвитку лізингу. Частина податкових пільг збереглася. Це дуже вигідно для лізингу в області електронної промисловості. Так, протягом 1 року орендні платежі не оподатковуються.

У майбутньому обсяг лізингу буде залежати від того, яким буде обсяг інвестицій, скільки буде компаній з низьким рівнем доходів, і як багато компаній вирішать продовжувати використовувати лізинг для фінансування своїх інвестицій.

в) Франція

Лізинг тут отримав велике поширення, особливо його вигляд під назвою "креди-бай". У квітні 1967 року була створена перша французька компанія "Локафранс". В даний час у Франції розвивається лізинг літаків і вертольотів, судів і барж, підйомно-транспортного устаткування, контейнерів, обчислювач-ної техніки, медичного обладнання, поліграфічного, крупного промислового обладнання.

Розглянемо лізинг у Франції на прикладі групи "BNP / Bail". У неї входять компанії "Natio Equipment," Natio Location "," Natio Energie "," Locafinance "," Natiofail "," Natiocredifail ". * Лізинг рухомого майна у Франції почався в 1960 році, а Закон про лізинг був прийнятий в 1966 році. Закон ввів податок на поступку прав на обладнання при перепродажі орендарю (він обчислюється з вартості устаткування в момент поступки), податок на поступки прав третій особі, податок на додану вартість (на різницю між вартістю по балансу і ціною поступки). "Natio Equipment" надає орендареві право на вибір.

Таблиця 2

Залишкова вартість складає від 1% до 7% первинної вартості. Орендні платежі вносяться 1 раз на місяць, 3 місяці, 6 місяців, 1 рік. Вони можуть бути лінійними, регресивними, з найбільшим першим внеском.

Лізинг нерухомості також визначається законом 1966 року. У 1967 році у Франції були створені Суспільства по операціях з нерухомістю у сфері промисловості і торгівлі (СІКОМІ). СІКОМІ * * мають форму акціонерних компаній з капіталом не менше 10 млн. франків, який повинен бути повністю внесений до моменту створення товариства. Лізинговим компаніям СІКОМІ надаються істотні податкові пільги: на 85% прибутку звільнення від податку, прискорена амортизація і т. д.

Таблиця показує розділення лізингових операцій між СІКОМІ і не членами цієї системи.

Таблиця 3

Зазвичай угоду з лізингу нерухомості триває 15-20 років. Об'єктами можуть бути: земля, будівлі, оздоблювальні роботи, система шляхів сполучення, обладнання, що розглядається як нерухомість по своєму призначенню (ліфти і т. д.). Оплата зазвичай проводиться прямим регресивним або змішаним способом. Крім "BNP" інші банки також створили компанії: "Креді Ліоне" - "Смебай", "Сосьєте Женераль" - "Софінбай".

г) ФРН

У ФРН в даний момент існує безліч лізингових компаній, 57 з них входять в німецьку лізингову асоціацію. Порядок оподаткування лізингових угод викладається в листах федерального міністра фінансів від 19.04.1971 року та від 22.12.1975 року. Укладені відповідно до встановлених норм лізингові контракти дозволяють скористатися низкою податкових пільг .*

Дві компанії, які можна віднести до розряду провідних в області лізингу - це "Мітфінанц Гмбх" і "Гату - лізинг Гмбх". "Мітфінанц Гмбх" була заснована в 1962 році. Статутний капітал цієї першої в ФРН лізингової компанії становив 1 млн. марок ФРН. В даний час вона має 6 дочірніх компаній.

"Гату - лізинг Гмбх" була заснована групою "Гату" в 1968 році. За час свого існування фірма здала своїм клієнтам в оренду обладнання загальною вартістю понад 3 млрд. марок ФРН.

д) Австрія

В Австрії середній термін оренди складає від 2 до 15 років відповідно до економічно доцільним строком служби предмета лізингу. Опціон на покупку або продовження не допускається, після закінчення терміну дії контракту орендар може укласти новий контракт на оренду предмета лізингу протягом залишився періоду експлуатації або вступити в переговори про покупку.

Як і у ФРН, в Австрії основою для розвитку лізингу став закон про найм. Лізинг в Австрії розвивається вже 25 років. В лізинг здаються навіть дитячі сади і школи. Для використання податкових пільг з законом 1984 року необхідно, щоб термін договору по лізингу не перевищував 40% - 90% загального періоду використання обладнання, і щоб об'єкт лізингу був самостійною одиницею.

Однією з провідних лізингових фірм є "Райфайзен лізинг" з участю в її капіталі "Донау банку" .*

е) Італія

Перша лізингова компанія в Італії з'явилася в 1963 році. В даний час Італійська лізингова асоціація налічує 50 компаній.

Найбільша італійська (компанія) лізингова група "Локафіт" віддає в лізинг робочий інструмент, землерийні машини, сільськогосподарські машини, обладнання для офісів, комп'ютери, нерухомість, транспорт (автомобілі, літаки, судна і т. д.)

Одним із засновників є "Банк Насіональ де Лаворо". Група створила спільні фірми в ФРН, Франції, США, Іспанії, Китаї, здійснює операції з Угорщиною і Югославією.

ж) Японія

У Японії найбільшої лізинговою компанією є "Gentury Leasing System", створена в 1969 році. Її оплачений капітал 1,6 млн. доларів. Вона має філії в Гонконгу, Сінгапурі, Великобританії. Акціонери: один комерційний банк, одна торговельна і дві страхові компанії .*

з) Швеція

У Швеції лізинг почав розвиватися на початку 60-х років. Звичайно їм користувалися маленькі і середні компанії. Справа в тому, що кожен банк вимагав забезпечення за багатьма своїми позиками. Лізинг полегшив становище, так як кредитор є власником обладнання. Спочатку укладалися угоди про повторний купівлі, згідно з якими постачальник брав на себе зобов'язання купити назад устаткування, якщо клієнт не виконає свої зобов'язання по лізингу. У міру зростання конкуренції між лізинговими компаніями ці зобов'язання (по зворотній покупці) стали зустрічатися все рідше і рідше. Основний термін оренди складає звичайно 3-5 років, у виняткових випадках до 9 років.

Узагальнюючи країни Західної Європи, США та Японії можна зробити наступні висновки:

- В основному лізинговими операціями займаються не комерційні банки, а спеціалізовані компанії;

- Розвинений ринок лізингових послуг укріплює виробничий сектор економіки, створюючи умови для прискореного розвитку стратегічно важливих галузей, стимулює приплив капіталів у виробничу сферу;

- Наявність певних податкових пільг, спрямованих на розвиток лізингових відносин.

III. Особливості використання лізингу в Росії

1. Використання банками лізингу

Незважаючи на те, що законодавство у сфері регламентування лізингових операцій поки не розвинено і терміни його прийняття не визначені, ця сфера банківського бізнесу не залишилася без уваги більшості найбільших банків: лізингові компанії створені Ощадбанком Росії, Інкомбанком, Мосбизнесбанк, банком "Санкт-Петербург" і іншими.

а) Мосбизнесбанк.

Компанія "Лизингбизнес", основним засновником якої є Мосбизнесбанк, почала діяти в травні 1992 року. Її засновниками, крім банку, виступають ще більше 20 юридичних та фізичних осіб, загальна частка яких у капіталі компанії не перевищує 20%. В даний час статутний фонд компанії складає 100 млн. рублів (8,4 млн. рублів за станом на 1 січня 1993 року), а сума балансу - 51,4 млрд. рублів (122,4 млн. рублів на 1 січня 1993 року) .*

Як повідомив "'" віце-президент Мосбизнесбанк Олексій Іващенко, "Лизингбизнес" надає різноманітні лізингові послуги, орієнтовані на різних суб'єктів ринку. Як і багато інших лізингові компанії, "Лизингбизнес" в першу чергу віддає перевагу операціях "стандартного" лізингу, при якому компанія набуває вибраного клієнтом обладнання і здає його в лізинг до повного морального чи фізичного зносу або до викупу клієнтом обладнання у власність.

Базові умови контрактів такі: термін - до 5 років (можливий варіант повного лізингу, коли клієнт оплачує відразу всю суму контракту, що, за словами Олексія Іващенко, набагато вигідніше для лізингодавця). Ставки обчислюються виходячи з поточної ринкової ставки ринку і коригуються раз на квартал - залежно від зміни ставки ЦБ.

Обсяг лізингових угод, укладених компанією в 1994 році, склав $ 8,3 млн. у цінах договорів купівлі-продажу (всього за час існування компанія купила і здала в лізинг устаткування приблизно на $ 20 млн.). Серед найбільших угод минулого року - контракт зі швейцарською компанією Merisel на постачання компьютерносетевого обладнання на $ 1,5 млн., а також контракт з однією ірландською фірмою на поставку комп'ютерної техніки, оцінюваний в $ 500 тис. Структура майна, зданого в лізинг в звітному році, виглядає наступним чином: автомобілі - 38,2%, комп'ютери та програмне забезпечення - 23,5%, копіювальна техніка та офісне обладнання - 21,2% .*

Абсолютна більшість клієнтів "Лизингбизнес" - західні фірми. Російські компанії лізинговим обладнанням практично не користуються (за винятком компаній, в яких працюють західні менеджери). Росіяни, за спостереженнями експертів, "прораховують", у скільки обійдеться лізинг обладнання протягом 5 років, і приходять до висновку, що дешевше купити відразу. Перевага лізингу - можливість заощадити частину коштів для "розгортання" на початковій стадії діяльності - як правило, залишається непоміченим вітчизняними підприємцями.

б) Межекономсбербанк.

На відміну від Мосбизнесбанк, Межекономсбербанк пішов по шляху створення спільної компанії. У 1992 році приступив до роботи російсько-німецьке ТзОВ "Межсбер-Юраско лізинг", засновником якого з німецької сторони виступила компанія Eurasco Trade Consulting Gmbh, яка є дочірньою компанією швейцарської компанії Eurasco Zuerich AG і виконує, по суті, роль банку. Статутний капітал СП - DM 1 млн. Воно спеціалізується на міжнародних лізингових операціях і фінансовий лізинг з поной виплатою, приділяючи особливу увагу розвитку малого бізнесу. Сума однієї лізингової операції складає в середньому $ 100-300 тис. Компанія працює переважно з підприємствами, що займаються переробкою сільгосппродукції і виробництвом продовольства, будівництвом житла. Специфіка "Межсбер-Юраско лізингу" - здійснення міжнародних лізингових операцій із залученням іноземних інвестицій. Треба зауважити, що кількість лізингових компаній, що залучають закордонні засоби, на сьогоднішній день украй невелике .*

Схема роботи "Межсбер-Юраско лізингу" виглядає наступним чином: контракти фінансуються компанією Eurasco Zuerich AG під гарантію Межекономсбербанка. Якщо покупець не є клієнтом Межекономсбербанка, гарантом виступає банк, що обслуговує покупця. Кошти постачальнику платить "Межсбер-Юраско лізинг", якому Eurasco Zuerich AG відкриває цільовий кредит. До теперішнього часу компанією підписано 10 лізингових контрактів на суму близько $ 4 млн. Відповідно до цих контрактів російські компанії отримали будівельне, фотографічне, хлібопекарське обладнання, обладнання для виготовлення віконних блоків, копіювально-розмножувальну та комп'ютерну техніку з ФРН, Франції, Великобританії та Росії. Термін лізингу за цими контрактами коливався від півтора до трьох років.

Слід зазначити, що "Межсбер-Юраско лізинг" закуповує обладнання не тільки у зарубіжних, але й у вітчизняних виробників (чого, як правило, не роблять інші лізингові компанії). Наприклад, 24 комплекти хлібопекарського обладнання Ярославського заводу (ще 9 комплектів прийшло з-за кордону). Постачання цієї техніки фінансувалася за рахунок бюджетних коштів, виділених Міністерством економіки.

в) "Балтлиз".

АТЗТ "Балтійський лізинг" створено в 1990 році. Його основні засновники - Промислово-будівельний банк (Петербург), Балтійське морське пароплавство, Російська державна страхова компанія та АТ "Наукові прилади". Статутний капітал складає 50 млн. рублів. Близько 85% обсягу лізингових операцій припадає на лізинг промислового обладнання для дрібного і середнього бізнесу - мініпекарень, деревообробного обладнання, міні-заводів з виробництва продовольства.

Свою діяльність в області лізингу "Балтлиз" почав з великої угоди в інтересах одного зі своїх засновників - відразу після реєстрації компанія профінансувала лізинг чотирьох суден загальним дедвейтом 60 тис. т для Балтійського морського пароплавства (вартість одного судна такого класу становить не менше DM 5-6 млн.). *

Однак, незважаючи на такий початок АТ "Балтлиз", його подальшу роботу можна, мабуть, оцінити як обережну - за весь 1994 було укладено 15 лізингових угод на 4,5 млрд. рублів - суму свідомо меншу, ніж перша угода за участю засновників компанії . Причин тому може бути названо кілька. Головною з них, мабуть, є та, що "Балтлиз" з самого початку своєї діяльності вирішив взагалі відмовитися від оперативного лізингу.

г) "Схід-Захід"

На відміну від інших банків, "Схід-Захід" вирішив не відкривати спеціалізованої лізингової компанії. Начальник управління розвитку та інвестицій банку Андрій Некрасов повідомив, що фахівці його банку вважають це недоцільним, оскільки лізингової компанії для роботи доведеться брати кредит у банку, що відіб'ється на розмірі її маржі * *. Проведення лізингових операцій було доручено одному з відділів банку. Однак не виключено, то надалі дочірня фірма все ж таки буде створена.

"Схід-Захід", що володіє солідною клієнтурою з числа великих неторгових організацій по транспортних перевезеннях, вирішив працювати з ними і в області лізингу. Як відомо, на Заході транспортні перевезення - традиційна сфера лізингу, на них припадає 60% лізингових операцій (слідом за обсягом йде лізинг нерухомості, перевезень на суднах, конторського обладнання та інтелектуальної власності).

"Схід-Захід" закуповує обладнання у зарубіжних фірм, серед яких Mercedes-Benz, Iveko, Man, Scania, Volvo, Schmitz, Krone, Trailor, Fruenauf, DAF і Steyer. За 1994 р. банк розглянув понад 50 заявок, з яких профінансував лише 10. Було придбано понад 100 одиниць вантажної техніки на суму DM 9,1 млн. Як правило, участь банку "Схід-Захід" у фінансуванні становила близько 70%.

Як і "Межсбер-Юраско лізинг", "Схід-Захід" віддав перевагу надавати лізинг терміном не більше 3 років. При цьому авансовий платіж позичальника склала на початок нинішнього року 15% від контрактної ціни, а сума платежів за весь термін лізингу, включаючи аванс і відсотки, - 19,5% за три роки, або 6,5% на рік від контрактної ціни. Оплата страхування, митних зборів, податків, реєстраційні платежі проводяться за рахунок позичальника. Банк надає лізинг підприємствам, що відкрив рахунок у ВКВ і здійснюють за валютним рахунком платіжні операції в обсязі проекту, що фінансується (погоджений ліміт надходження).

Незважаючи на те, що лізингові компанії створені мало не при кожному великому банку, лише деякі реально працюють і досягають значних (доходів) оборотів. Найбільш помітні на ринку лізингових послуг Сбербанк Росії, Мосбизнесбанк і банк "Санкт-Петербург" .*

Слід зазначити, що банки здійснюють лізингові операції в самих різних господарських сферах, хоча колись, ще за часів СРСР, у лізинг традиційно купувалися в основному папероробні машини та суду. Зрозуміло, засновані банками компанії спеціалізуються на лізингу в тих галузях господарства, в яких у заснував її банку найбільш тісні або ефективні контакти.

Примітно, що представники майже всіх лізингових компаній визнають, що конкуренції на цьому ринку практично не існує. За їх словами, лізинг поки не особливо прибутковий (не останню роль тут грає ще не скасоване подвійне оподаткування лізингових операцій). Як зазначали деякі, банку економічно невигідно заморожувати свої кошти, вкладаючи їх у лізинг, і йде він на це в основному заради своєї клієнтури. Тому в кредитному портфелі банків частка лізингових операцій займає поки небагато місця, як правило не перевищуючи 3-5%.

2. Лізинг авіатехніки

70% російського авіапарку (близько 3 тис. реактивних літаків) знаходиться в даний час на межі експлуатаційних можливостей, а нові Іл-96, Іл-114, Ту-204 і Ту-134 безнадійно відстали від графіків введення в експлуатацію. Через те, що російська авіапромисловість не може дати вітчизняним авіакомпаніям машини нового покоління, декілька авіакомпаній Росії взяли і оголосили про намір взяти в лізинг кращі зразки західної авіатехніки.

Першим це зробив "Аерофлот" - 29 липня 1992 вступили в експлуатацію п'ять взятих у лізинг нових Airbus А310-300. Наступний крок зробила компанія "Трансаеро", поставивши на оренду хоча і сильно старих, але знаходяться у хорошому стані Boeing 757 (сьогодні в "Трансаеро" п'ять "Боїнгів" 737-ї і два 757-ї моделі). У цьому році компанія має намір орендувати ще два Boeing 757 і стільки ж далекомагістральних лайнерів Boeing 767 .*

Поки авіапарк зарубіжної техніки порівняно невеликий - авіакомпанії СНД мають сімнадцятьма "Боїнгами" і шістьма аеробусами. Однак це тільки початок. Про придбання "Боїнгів" думають вже в самих віддалених регіонах Росії - наприклад, "Байкал-авіа" вже експлуатує перший Boeing 757. У грудні якутська авіакомпанія Diamond Sakha придбала два А-310-300, а російські авіакомпанії "Алака" і "Корсар" почали переговори з Airbus Industrie про лізинг 310-х аеробусів. В кінці минулого року "Аерофлот-Російські міжнародні авіалінії" почав експлуатацію двох Boeing 767-300 ER, а в поточному році має намір поповнити свій авіапарк ще кількома "Боїнгами" і аеробусами .* *

Про лізинг задумалися і вантажні авіаперевізники - так, компанія "Волга-Дніпро" планує взяти в лізинг кілька вантажних Boeing 747. Експлуатація навіть видатних по своїх характеристиках Ан-124 "Руслан" через нестандартного способу розвантаження - через кормову рампу і через що перекидається ніс - дуже ускладнена в зарубіжних аеропортах, розрахованих на систему "бортовий люк - вантажний термінал" .*

Авіакомпанії в першу чергу керуються критерієм економічної доцільності - експлуатація навіть давно знятих з виробництва Boeing 737-200 вигідніше використання російських лайнерів - західні лайнери спалюють на 15-20% менше палива, а витрати часу на передпольотний обслуговування приблизно на 30% нижче. Багато експертів припускають дворазове збільшення чисельності парку іноземних літаків в авіакомпаніях СНД вже в цьому році. Особливих складнощів з їх отриманням немає.

Найбільш поширений шлях отримання західних літаків - лізинг старих машин. Їх вартість приблизно в сім разів нижче ринкової ціни нових, відповідно знижуються і лізингові ставки. Розмір щомісячних виплат за орендований літак становить 1% його вартості плюс відсотки за банківським кредитом (зазвичай не вище 5%). Ті, хто багатший, воліють лізинг нових машин, у кого валюти трохи менше, вибирають вживані. За пропозицією діло не стане - тільки в Європі діє 14 великих компаній, що здають літаки в оренду. Орендою не нехтують навіть потужні авіакомпанії - в американській Delta кількість лізингових літаків перевищує 10% авіапарку. Товару вистачає - за деякими оцінками, орендарів чекає не менше 1,5 тис. реактивних літаків. *

Поки єдиний в цих умовах шлях порятунку для російського авіабудування - оснастити наші літаки західними двигунами. "Аерофлот" вже запланував ремоторизації парку Іл-86 американо-французькими двигунами, що дозволить на 20% знизити витрату палива і майже вдвічі - рівень шуму і вихлопу шкідливих речовин. Останнє дуже важливо - з 1996 року в Європі вводяться суворі екологічні норми для пасажирських літаків.

Таблиця 4

Щомісячні ставки лізингу лайнерів західного виробництва з урахуванням амортизації 45% (без банківського відсотка)

3. Проблеми розвитку лізингу

Які причини, що спонукали російський уряд стимулювати лізинг, а значить створити для нього деяку законодавчу базу. 17 вересня 1994 президент видав спеціальний указ "Про розвиток фінансового лізингу в інвестиційній діяльності." Втім, певний досвід створення державних лізингових компаній до того часу вже був - створена урядом компанія "Росагроснаб" повинна була підтримувати бюджетними коштами вітчизняних виробників сільськогосподарської техніки і самих селян , здаючи їм на пільгових умовах цю саму техніку. Крім того, в кінці 1993 року уряд прийняв рішення про виділення 670 млрд. рублів на створення Російської авіаційної лізингової компанії "Аеролізинг".

Однак, як показує міжнародний досвід, жорсткого пов'язування між наявністю специфічного законодавства та обсягами лізингових операцій немає. Представники деяких російських лізингових фірм вельми скептично ставляться до зусиль уряду створити лізингове право. Наприклад, радник управління Авіабанка Борис Туюкін вважає, що вже існуючого законодавства (при деякій його коригуванні) цілком достатньо для функціонування лізингових компаній, і ніяких додаткових законів не потрібно зовсім. Разом з тим уряд і багато лізингових компаній наполягають на тому, щоб питання лізингу були особливо обумовлені в національному корпоративному праві.

Мова по суті йде про три документи: постанові "Про розвиток лізингу в інвестиційній діяльності", "Тимчасове положення про лізинг" і вже згадуваний закон "Про лізинг". Перші два документи були затверджені постановою Уряду Російської Федерації від 29 червня 1995 року.

З трьох згаданих документів найбільш цікаво професійним учасникам лізингових угод саме "Тимчасове положення про лізинг", оскільки саме воно буде грати ключову роль у регулюванні такого роду операцій.

І тут потрібно відзначити визначення "лізингодавця", "лізингоодержувача" і "постачальник лізингового майна", дані в Тимчасовому положенні:

"- Лізингодавець - юридична особа, яка здійснює лізингову діяльність, тобто передачу в лізинг за договором спеціально придбаного для цього майна, або громадянин, який займається підприємницькою діяльністю без створення юридичної особи і зареєстрований як індивідуальний підприємець;

- Лізингоодержувач - юридична особа, яка здійснює підприємницьку діяльність, або громадянин, який займається підприємницькою діяльністю без створення юридичної особи і зареєстрований як індивідуальний підприємець, одержуючі майно в користування за договором лізингу;

- Продавець лізингового майна - підприємство-виробник машин і обладнання або інша юридична особа, чи громадянин, що продають майно, що є об'єктом лізингу. "

Хочу відзначити, що в проекті цього положення був рядок про те, що "лізингові операції може проводити тільки лізингова компанія." Подібні вимоги пов'язані з особливостями фінансових операцій лізингових компаній та режиму їх оподаткування. Однак очевидно, що це обмеження значно ускладнило б здійснення лізингових операцій самими виробниками з метою стимулювання попиту (таким чином намагався налагодити збут продукції Онежский тракторний завод).

У самому становищі рядок про те, що "лізингові операції можуть проводити тільки лізингові компанії" фактично завуальована в іншому рядку "лізингодавець - юридична особа, яка здійснює лізингову діяльність, тобто передачу в лізинг за договором спеціально придбаного для цього майна. "

Тому підприємства-виробники будуть створювати лізингові компанії і через них проводити лізингові операції. Слід тут зазначити, що в Європі, за свідченням європейської асоціації лізингових компаній Leaseurope, що належать виробникам лізингові компанії демонструють найбільш динамічне зростання.

Дане міністерством економіки визначення іншого поняття "лізингоодержувач" (тільки юрособа чи підприємець) обмежує число можливих клієнтів лізингових компаній - в Західній Європі трохи менше 40% всіх лізингових операцій припадає на оренду легкових автомобілів, які беруться переважно приватними особами.

Однак найбільш важливими для існуючих лізингових компаній є проблеми оподаткування та митних платежів. Відповідно до чинних законів фінансова лізингова компанія змушена двічі платити ПДВ і спецналог - при купівлі обладнання та з лізингових операцій. Існуючі відсоткові ставки роблять лізингову діяльність практично безперспективною - навіть по валютнономінірованним кредитах вони досягають 28%, в той час як західні лізингові компанії вже зараз пропонують кредитувати лізинг промислового обладнання під 5,3 ¸ 8,5%. В якості компромісу з Мінфіном представники компаній пропонують такий вихід: звільнення від ПДВ в обмін на обов'язкове ліцензування діяльності фінансових лізингових компаній.

Однак очевидно, що найбільш важко буде врахувати інтереси всіх сторін при вирішенні питання про митні платежі. Важко це буде зробити тому, що тут перехрещуються інтереси не тільки фіскальних государсвтенности органів та зацікавлених у здешевленні предметів лізингу компаній. Представники лізингових компаній стверджують, що для успішного розвитку лізингу в Росії необхідно збільшити термін митного режиму тимчасового ввезення як мінімум до 5 років (а в ідеалі - на весь термін дії лізингового договору), а також необхідно ввести в митне законодавство положення, відповідно до якого мита у разі викупу лізингоодержувачем майна сплачуються із залишковою вартістю. Однак проти цього різко виступають керівники державного митного комітету, які заявляють, що це створить "митну дірку при імпорті технологічного обладнання". Таким чином, суто технічна проблема лізингу стала для уряду важкою задачею. З одного боку, урядові службовці віддають собі звіт у тому, що без імпорту західного устаткування неможливо кардинально оновити технологічний парк відсталою національної індустрії. З іншого - перед ними стоїть вимога президента "забезпечити захист національного виробника." Будь-яке рішення цієї проблеми - наприклад, на користь лізингових компаній - дійсно означає створення "дірки", через яку в країну буде безмитно імпортуватися все - від телефонів до BMW. А пошук компромісу затягне підготовку законодавчої бази лізингу на невизначено довгий час.

Висновок

Лізинг в Росії - порівняно новий вид діяльності. Для стимулювання інвестицій у виробничу сферу, для відновлення промислового потенціалу, підвищення конкурентоспроможності вітчизняних виробників нашій країні необхідно розвивати лізингові відносини. Але для цього потрібно створити відповідні умови. Як показує досвід інших передових країн світу, цьому приділяють пильну увагу: відповідне законодавство, податкові пільги і т.д.

Нашим виробникам і підприємцям потрібно створити умови, при яких вони прагнули б розвивати цей рід діяльності. Для цього в першу чергу слід добиватися появи лізингових операцій із досить довгими термінами дії (не менше 3-х років). Адже саме такі договори нестимуть реальні інвестиції в економіку.

Мені здається, уряд передусім має якщо не звільнити, то хоча б знизити в два і більше разів податок на прибуток, отриману лізингодавцями від реалізації договорів по лізингу з терміном дії три і більше років. Також слід стимулювати банки надавати кредити лізинговим компаніям, які укладають тривалі договори.

Крім цього, необхідно розглянути можливість зниження митних зборів і податків з товарів, ввезених на територію РФ і що є об'єктами міжнародного фінансового лізингу.

Безумовно, вищеперелічені заходи повинні сприяти розвитку лізингових компаній та операцій, вироблених ними.

Можна з повною упевненістю сказати, що лізинг в нашій країні поступово буде нарощувати свої обороти і гратиме все більш вагому роль в економіці Росії.

Список літератури

1. Банківська справа. Довідковий посібник. П / р Ю. А. Бабичевій, М: "Економіка", 1994.

2. Лізинг та комерційний кредит. М.: "Істсервіс", 1994.

3. Банківський портфель-1. М: "Сомінтек", 1994.

4. Бухгалтерський, валютний та інвестиційний аспекти лізингу. М.: "Іст-сервіс", 1994.

5. Банківська справа. П / р. О. І. Лаврушина. М.: Банківський і біржовий науково-консультаційний центр, 1992.

6. Л. Н. Красавіна. Міжнародні валютно-кредитні і фінансові відносини, М.: "Фінанси і статистика", 1994.

7. Фінансово-кредитний словник. Том II. П / р В. Ф. Гарбузова. М.: "Фінанси і статистика", 1994.

8. Л. Г. Єфімова. Банківське право. М.: "БЕК", 1994 р.

9. Коммерсант-DAILY, N79, 29 квітня 1995

10. Коммерсант-DAILY, N2, 11 січня 1995

11. Коммерсант-DAILY, N1, 10 січня 1995

12. Коммерсант-DAILY, N100, 1 червня 1995

* Коммерсант-DAILY, N79, 29 квітня 1995

* Коммерсант-DAILY, N79, 29 квітня 1995

* Лізинг та комерційний кредит. М.: "Істсервіс", 1994.

* Лізинг та комерційний кредит. М.: "Істсервіс", 1994.

* Бухгалтерський, валютний та інвестиційний аспекти лізингу. М.: "Іст-сервіс", 1994.

* Лізинг та комерційний кредит. М.: "Істсервіс", 1994.

* Лізинг та комерційний кредит. М.: "Істсервіс", 1994.

** Коммерсант-DAILY, N1, 10 січня 1995

* Бухгалтерський, валютний та інвестиційний аспекти лізингу. М.: "Іст-сервіс", 1994.

* Лізинг та комерційний кредит. М.: "Істсервіс", 1994.

* Бухгалтерський, валютний та інвестиційний аспекти лізингу. М.: "Іст-сервіс", 1994.

* Коммерсант-DAILY, N100, 1 червня 1995

* Коммерсант-DAILY, N100, 1 червня 1995

* Коммерсант-DAILY, N1, 10 січня 1995

* Коммерсант-DAILY, N2, 11 січня 1995

** Коммерсант-DAILY, N100, 1 червня 1995

* Коммерсант-DAILY, N2, 11 січня 1995

* Коммерсант-DAILY, N2, 11 січня 1995

** Коммерсант-DAILY, N1, 10 січня 1995

* Коммерсант-DAILY, N2, 11 січня 1995