Рибінськ АВІАЦІЙНИЙ КОЛЕДЖ
Курсова робота
з дисципліни
«Аналіз фінансово-господарської діяльності»
на тему:
«Діагностика кризових ситуацій та банкрутства підприємства»
СТУДЕНТ ГРУПИ П-19 _
Данилова Є.Ю.
КЕРІВНИК
Потапенко Н.О.
Рибінськ 2005
ЗМІСТ
Введення
1. Процес діагностики банкрутства.
1.1. Основні завдання процесу діагностики кризових ситуацій та стану банкрутства.
1.2. Структура кризового процесу і управління кризовими ситуаціями.
1.3. Основні ознаки майбутньої кризової ситуації.
2. Значення фінансового аналізу для діагностики кризових ситуацій та банкрутства підприємств.
2.1. Інформаційна база фінансового аналізу.
2.2. Оцінка платоспроможності та фінансової стійкості підприємства.
2.2.1. Розрахунок показників платоспроможності.
2.2.2. Аналіз фінансової стійкості.
2.2.3. Розрахунок коефіцієнтів ринкової стійкості.
2.3. Аналіз ліквідності.
2.3.1. Ліквідність балансу.
2.3.2. Аналіз коефіцієнтів ліквідності.
3. Оцінка потенційного банкрутства.
3.1. Моделі прогнозування ймовірного банкрутства.
3.2. Практичне застосування методу дискримінантного аналізу.
Висновок.
Список використаних джерел.
Введення.
Необхідною ланкою в системі ринкової економіки є інститут неспроможності (банкрутства) господарюючих суб'єктів.
У будь-якій цивілізованій країні з розвиненою економічною системою одним з основних елементів механізму правового регулювання ринкових відносин є законодавство про неспроможність (банкрутство).
Але ніхто, точно не може сказати точно, що таке банкрутство підприємства і до чого воно веде.
Банкрутство є результатом розвитку кризового фінансового стану, коли підприємство проходить шлях від епізодичної до стійкої (хронічної) нездатності задовольняти вимоги кредиторів, у тому числі по обов'язкових платежах до бюджету і позабюджетні фонди.
Зрозуміло, сьогоднішні економічні проблеми мають специфічні форми прояву. Однак, як свідчить світова практика, банкрутство - неминуче явище будь-якого сучасного ринку, який використовує неспроможність як ринковий інструмент перерозподілу капіталу та відбиває об'єктивні процеси структурної перебудови економіки.
Фінансовий стан підприємства, його стійкість в значній мірі залежать від того, яким майном володіє підприємство, в які активи вкладено капітал, і який дохід вони приносять. Тому дуже важливо проводити діагностику ймовірності банкрутства.
Ця курсова робота виконана на тему «Діагностика кризових ситуацій та банкрутства підприємства».
Тут ми ставимо наступні завдання:
Вивчення процесу діагностики банкрутства;
Проведення фінансового аналізу для діагностики кризових ситуацій та банкрутства підприємств.
Оцінка потенційного банкрутства.
1. Процес діагностики банкрутства.
1.1. Основні завдання процесу діагностики кризових ситуацій та стану банкрутства.
· Формування кількісних орієнтирів, відповідно до яких фірма буде діяти;
· Визначення тимчасової структури та обсягу фінансових потреб фірми;
· Визначення життєздатності фірми в умовах конкуренції;
· Розкриття інформації для отримання фінансової підтримки;
· Координація різних видів діяльності всередині фірми;
· Контроль поточне діяльності, виявлення причин відхилення;
· Оцінка діяльності центрів відповідальності;
Дані завдання представлені в загальному вигляді і вимагають уточнення для кожної конкретної ситуації.
Ці завдання ставляться при спробі запобігти кризі, поліпшити фінансові показники.
1.2. Структура кризового процесу і управління кризовими ситуаціями.
Особливе місце в сфері економічних відносин займають проблеми неспроможності (банкрутства) підприємства.
Економічна сутність підприємства проявляється, перш за все, в тому, що воно має перебувати на самофінансуванні і забезпечувати безперервність виробництва. Самофінансування - здійснення такої фінансово-господарської діяльності, при якій не тільки поточні витрати, а й капіталовкладення, а також витрати поточних періодів забезпечуються за рахунок власних джерел підприємства.
Неможливість виконання всіх покладених на нього функцій та прийнятих зобов'язань, неможливість здійснити самофінансування може призвести до банкрутства.
З метою попередження банкрутства організацій засновники боржника, власник майна боржника - унітарного підприємства до моменту подачі до арбітражного суду заяви про визнання боржника банкрутом вживають заходів, спрямованих на відновлення платоспроможності боржника.
Для цього боржника повинна бути надана фінансова допомога в розмірі, достатньому для погашення грошових та обов'язкових платежів і відновлення платоспроможності (досудова санкція). Надання фінансової допомоги може супроводжуватися прийняттям на себе боржником або іншими особами зобов'язань на користь осіб, які надали фінансову допомогу. Якщо інше не передбачено Федеральним законом «Про неспроможність (банкрутство)», спостереження вводитися за результатами розгляду арбітражним судом обгрунтованості вимог заявника. При порушенні справи про банкрутство на підставі заяви боржника спостереження вводитися з дня прийняття арбітражним судом заяви боржника до виробництва.
Відповідно до закону затверджується тимчасовий керуючий. В обов'язки тимчасового керуючого входить вжиття заходів щодо забезпечення збереження майна боржника, проведення аналізу його фінансового стану, виявлення кредиторів боржника, їх повідомлення про введення спостереження, скликання перших зборів кредиторів, ведення реєстру вимог кредиторів.
Аналіз фінансового стану боржника проводиться з метою визначення вартості належного боржнику майна для покриття судових витрат, витрат на виплату винагороди арбітражним керуючим, а також з метою визначення можливості або неможливості відновлення платоспроможності боржника.
Спостереження припиняється з моменту визнання арбітражним судом боржника банкрутом і виносить ухвалу про введення фінансового оздоровлення або зовнішнього керування, або приймає рішення про відкриття конкурсного виробництва або затверджує мирову угоду і припиняє провадження по банкрутству.
Фінансове оздоровлення вводитися арбітражним судом на підставі рішення кредиторів. У визначенні про введення фінансового оздоровлення повинен вказуватися термін фінансового оздоровлення, а також міститися затверджений судом графік погашення заборгованості.
Визначення арбітражного суду про введення фінансового оздоровлення може бути оскаржене. Саме фінансове оздоровлення вводитиметься на строк не більше ніж два роки. Зовнішнє управління вводиться арбітражним судом на підставі рішення зборів кредиторів на строк не більше 18 місяців, який може бути продовжений, але не більше ніж на 6 місяців.
План зовнішнього управління повинен передбачати заходи з відновлення платоспроможності боржника, умови і порядок реалізації зазначених заходів, витрати на їх реалізацію та інші витрати боржника. Платоспроможність боржника визнається відновленої за відсутності ознак банкрутства, встановленої статтею 3 Федерального закону «Про неспроможність (банкрутство)».
Заходами щодо відновлення платоспроможності можуть бути: перепрофілювання виробництва, закриття нерентабельних виробництв, стягнення дебіторської заборгованості, продаж частини майна боржника, поступка прав вимоги боржника, виконання зобов'язань боржника власником майна боржника - унітарного підприємства, засновниками боржника або третьою особою або третіми особами, продаж підприємства боржника , заміщення активів боржника, розміщення додаткових звичайних акцій боржника і т.д.
Зовнішнє управління завершується або укладенням мирової угоди, або погашенням вимог кредиторів, або прийняттям рішення про визнання боржника банкрутом і про відкриття конкурсного виробництва.
Відкриття конкурсного виробництва виникає при прийнятті арбітражним судом рішення та визнання боржника банкрутом.
Термін конкурсного виробництва не може перевищувати 1 року, який арбітражний суд має право продовжити на 6 місяців.
Визначення арбітражного суду про завершення конкурсного виробництва, прийнятого за звітом конкурсного керуючого, є підставою для внесення до єдиного державного реєстру запису про ліквідацію боржника. На будь-якій стадії розгляду арбітражним судом справи про банкрутство боржник і кредитори вправі укласти мирову угоду. Мирова угода має містити положення про розміри, порядок і строки виконання зобов'язань боржника та (або) про припинення зобов'язань боржника наданням відступного, новацій зобов'язань, прощенням боргу чи іншими способами.
Воно може містити такі умови, як відстрочка або розстрочка виконання зобов'язань боржника, поступка прав вимоги боржника, виконання зобов'язань третіми особами, знижка з боргу, обмін вимог на акції і т.д. Вимоги кредиторів, з якими проведені розрахунки на умовах мирової угоди, вважаються непогашеними.
1.3. Основні ознаки майбутньої кризової ситуації.
Основною ознакою банкрутства є нездатність підприємства забезпечити виконання вимог кредиторів протягом трьох місяців з дня настання термінів платежів. Після закінчення цього терміну кредитори одержують право на звернення до арбітражного суду про визнання підприємства - боржника банкрутом.
Для визначення наявності ознак банкрутства боржника враховується розмір грошових зобов'язань, в тому числі розмір заборгованості за продані товари, виконані роботи та надані послуги, сума позики з урахуванням відсотків, що підлягають сплаті боржником, що виникла внаслідок заподіяння шкоди майна кредиторів, за винятком зобов'язань перед громадянами, перед якими боржник несе відповідальність за заподіяння шкоди життю і здоров'ю, зобов'язань з виплати вихідної допомоги та оплати праці осіб, які працюють за трудовим договором, зобов'язань з виплати винагороди за авторськими договорами, а також зобов'язань перед засновниками (учасниками) боржника, що випливають з такої участі.
Що підлягають сплаті за невиконання або неналежне виконання грошового зобов'язання неустойки (штрафи, пеня), відсотки за прострочення платежу, збитки, що підлягають відшкодуванню за невиконання зобов'язання, а також інші майнові і (або) фінансові санкції, в тому числі за невиконання обов'язків по сплаті обов'язкових платежів , не враховуються при визначенні наявності ознак банкрутства боржника.
Виділяють приховані і ранні або непрямі ознаки банкрутства.
Прихованим ознакою є перевищення загальної суми кредиторської заборгованості над майном боржника.
У числі ранніх (непрямих) ознак можна виділити наступні:
1) Затримки з надання звітності, що є наслідком незадовільної роботи фінансових служб підприємства;
2) Різкі зміни в структурі та показники балансу, звіту про фінансові результати, а саме:
- Різке зменшення грошових коштів на рахунках підприємства;
- Збільшення дебіторської заборгованості;
- Зменшення дебіторської заборгованості при одночасному зростанні запасів готової продукції;
- «Старіння» дебіторських рахунків;
- Розбалансування дебіторської та кредиторської заборгованості;
- Зростання кредиторської заборгованості при відставанні темпів зміни залишків грошових коштів;
- Різке зниження кредиторської заборгованості за наявності значного обсягу грошових коштів на рахунках як наслідок зниження обсягів діяльності;
- Зниження обсягів продажів;
- Різке збільшення обсягів продажів як факт «скидання» продукції перед ліквідацією підприємства;
- Різке збільшення обсягів продажів з подальшим розбалансуванням боргів за рахунок невиправданого збільшення закупівель, капітальних витрат;
- Конфлікти на підприємстві, звільнення осіб з числа керівництва, різке збільшення числа прийнятих рішень та аналогічні психологічні та соціальні ознаки.
2. Значення фінансового аналізу для діагностики кризових ситуацій та банкрутства підприємств.
2.1. Інформаційна база фінансового аналізу.
Методика фінансового аналізу являє собою сукупність аналітичних процедур використовуваних для визначення фінансово - господарського стану підприємства.
Різні фахівці в галузі аналізу наводять різні методики визначення фінансового стану підприємства. Однак основні принципи і послідовність процедурної сторони аналізу є практично однаковими з невеликим розбіжностями.
Необхідно відзначити, що деталізація процедурної сторони методики фінансового аналізу діяльності підприємства залежить від поставлених цілей і різних факторів інформаційного, методичного, кадрового та технічного забезпечення, а також бачення аналітиком поставленого завдання. І чітко можна сказати, що не існує загальноприйнятої методики, проте у всіх суттєвих аспектах процедурні боку схожі.
Тому для проведення фінансового аналізу справ боржника використовуються «Правила проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу» затверджені постановою уряду РФ № 367 від 25.06.03. Курсова робота
з дисципліни
«Аналіз фінансово-господарської діяльності»
на тему:
«Діагностика кризових ситуацій та банкрутства підприємства»
СТУДЕНТ ГРУПИ П-19 _
Данилова Є.Ю.
КЕРІВНИК
Потапенко Н.О.
Рибінськ 2005
ЗМІСТ
Введення
1. Процес діагностики банкрутства.
1.1. Основні завдання процесу діагностики кризових ситуацій та стану банкрутства.
1.2. Структура кризового процесу і управління кризовими ситуаціями.
1.3. Основні ознаки майбутньої кризової ситуації.
2. Значення фінансового аналізу для діагностики кризових ситуацій та банкрутства підприємств.
2.1. Інформаційна база фінансового аналізу.
2.2. Оцінка платоспроможності та фінансової стійкості підприємства.
2.2.1. Розрахунок показників платоспроможності.
2.2.2. Аналіз фінансової стійкості.
2.2.3. Розрахунок коефіцієнтів ринкової стійкості.
2.3. Аналіз ліквідності.
2.3.1. Ліквідність балансу.
2.3.2. Аналіз коефіцієнтів ліквідності.
3. Оцінка потенційного банкрутства.
3.1. Моделі прогнозування ймовірного банкрутства.
3.2. Практичне застосування методу дискримінантного аналізу.
Висновок.
Список використаних джерел.
Введення.
Необхідною ланкою в системі ринкової економіки є інститут неспроможності (банкрутства) господарюючих суб'єктів.
У будь-якій цивілізованій країні з розвиненою економічною системою одним з основних елементів механізму правового регулювання ринкових відносин є законодавство про неспроможність (банкрутство).
Але ніхто, точно не може сказати точно, що таке банкрутство підприємства і до чого воно веде.
Банкрутство є результатом розвитку кризового фінансового стану, коли підприємство проходить шлях від епізодичної до стійкої (хронічної) нездатності задовольняти вимоги кредиторів, у тому числі по обов'язкових платежах до бюджету і позабюджетні фонди.
Зрозуміло, сьогоднішні економічні проблеми мають специфічні форми прояву. Однак, як свідчить світова практика, банкрутство - неминуче явище будь-якого сучасного ринку, який використовує неспроможність як ринковий інструмент перерозподілу капіталу та відбиває об'єктивні процеси структурної перебудови економіки.
Фінансовий стан підприємства, його стійкість в значній мірі залежать від того, яким майном володіє підприємство, в які активи вкладено капітал, і який дохід вони приносять. Тому дуже важливо проводити діагностику ймовірності банкрутства.
Ця курсова робота виконана на тему «Діагностика кризових ситуацій та банкрутства підприємства».
Тут ми ставимо наступні завдання:
Вивчення процесу діагностики банкрутства;
Проведення фінансового аналізу для діагностики кризових ситуацій та банкрутства підприємств.
Оцінка потенційного банкрутства.
1. Процес діагностики банкрутства.
1.1. Основні завдання процесу діагностики кризових ситуацій та стану банкрутства.
· Формування кількісних орієнтирів, відповідно до яких фірма буде діяти;
· Визначення тимчасової структури та обсягу фінансових потреб фірми;
· Визначення життєздатності фірми в умовах конкуренції;
· Розкриття інформації для отримання фінансової підтримки;
· Координація різних видів діяльності всередині фірми;
· Контроль поточне діяльності, виявлення причин відхилення;
· Оцінка діяльності центрів відповідальності;
Дані завдання представлені в загальному вигляді і вимагають уточнення для кожної конкретної ситуації.
Ці завдання ставляться при спробі запобігти кризі, поліпшити фінансові показники.
1.2. Структура кризового процесу і управління кризовими ситуаціями.
Особливе місце в сфері економічних відносин займають проблеми неспроможності (банкрутства) підприємства.
Економічна сутність підприємства проявляється, перш за все, в тому, що воно має перебувати на самофінансуванні і забезпечувати безперервність виробництва. Самофінансування - здійснення такої фінансово-господарської діяльності, при якій не тільки поточні витрати, а й капіталовкладення, а також витрати поточних періодів забезпечуються за рахунок власних джерел підприємства.
Неможливість виконання всіх покладених на нього функцій та прийнятих зобов'язань, неможливість здійснити самофінансування може призвести до банкрутства.
Відповідно до статті 2 Федерального Закону РФ «Про неспроможність (банкрутство)» від 3 грудня 2002 р. під неспроможністю (банкрутством) розуміється визнана арбітражним судом нездатність боржника в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів. Під грошовим зобов'язанням розуміється зобов'язання, предметом якого є сплата боржником кредитору грошової суми; підставою сплати є угода. Обов'язкові платежі - встановлені законодавством РФ обов'язкові внески до бюджету відповідного рівня і державні позабюджетні фонди.
Статтею 27 Закону «Про неспроможність (банкрутство)» при розгляді справи про банкрутство боржника - юридичної особи, застосовуються такі процедури банкрутства: спостереження, фінансове оздоровлення, зовнішнє управління; конкурсне виробництво, мирову угоду.З метою попередження банкрутства організацій засновники боржника, власник майна боржника - унітарного підприємства до моменту подачі до арбітражного суду заяви про визнання боржника банкрутом вживають заходів, спрямованих на відновлення платоспроможності боржника.
Для цього боржника повинна бути надана фінансова допомога в розмірі, достатньому для погашення грошових та обов'язкових платежів і відновлення платоспроможності (досудова санкція). Надання фінансової допомоги може супроводжуватися прийняттям на себе боржником або іншими особами зобов'язань на користь осіб, які надали фінансову допомогу. Якщо інше не передбачено Федеральним законом «Про неспроможність (банкрутство)», спостереження вводитися за результатами розгляду арбітражним судом обгрунтованості вимог заявника. При порушенні справи про банкрутство на підставі заяви боржника спостереження вводитися з дня прийняття арбітражним судом заяви боржника до виробництва.
Відповідно до закону затверджується тимчасовий керуючий. В обов'язки тимчасового керуючого входить вжиття заходів щодо забезпечення збереження майна боржника, проведення аналізу його фінансового стану, виявлення кредиторів боржника, їх повідомлення про введення спостереження, скликання перших зборів кредиторів, ведення реєстру вимог кредиторів.
Аналіз фінансового стану боржника проводиться з метою визначення вартості належного боржнику майна для покриття судових витрат, витрат на виплату винагороди арбітражним керуючим, а також з метою визначення можливості або неможливості відновлення платоспроможності боржника.
Спостереження припиняється з моменту визнання арбітражним судом боржника банкрутом і виносить ухвалу про введення фінансового оздоровлення або зовнішнього керування, або приймає рішення про відкриття конкурсного виробництва або затверджує мирову угоду і припиняє провадження по банкрутству.
Фінансове оздоровлення вводитися арбітражним судом на підставі рішення кредиторів. У визначенні про введення фінансового оздоровлення повинен вказуватися термін фінансового оздоровлення, а також міститися затверджений судом графік погашення заборгованості.
Визначення арбітражного суду про введення фінансового оздоровлення може бути оскаржене. Саме фінансове оздоровлення вводитиметься на строк не більше ніж два роки. Зовнішнє управління вводиться арбітражним судом на підставі рішення зборів кредиторів на строк не більше 18 місяців, який може бути продовжений, але не більше ніж на 6 місяців.
План зовнішнього управління повинен передбачати заходи з відновлення платоспроможності боржника, умови і порядок реалізації зазначених заходів, витрати на їх реалізацію та інші витрати боржника. Платоспроможність боржника визнається відновленої за відсутності ознак банкрутства, встановленої статтею 3 Федерального закону «Про неспроможність (банкрутство)».
Заходами щодо відновлення платоспроможності можуть бути: перепрофілювання виробництва, закриття нерентабельних виробництв, стягнення дебіторської заборгованості, продаж частини майна боржника, поступка прав вимоги боржника, виконання зобов'язань боржника власником майна боржника - унітарного підприємства, засновниками боржника або третьою особою або третіми особами, продаж підприємства боржника , заміщення активів боржника, розміщення додаткових звичайних акцій боржника і т.д.
Зовнішнє управління завершується або укладенням мирової угоди, або погашенням вимог кредиторів, або прийняттям рішення про визнання боржника банкрутом і про відкриття конкурсного виробництва.
Відкриття конкурсного виробництва виникає при прийнятті арбітражним судом рішення та визнання боржника банкрутом.
Термін конкурсного виробництва не може перевищувати 1 року, який арбітражний суд має право продовжити на 6 місяців.
Визначення арбітражного суду про завершення конкурсного виробництва, прийнятого за звітом конкурсного керуючого, є підставою для внесення до єдиного державного реєстру запису про ліквідацію боржника. На будь-якій стадії розгляду арбітражним судом справи про банкрутство боржник і кредитори вправі укласти мирову угоду. Мирова угода має містити положення про розміри, порядок і строки виконання зобов'язань боржника та (або) про припинення зобов'язань боржника наданням відступного, новацій зобов'язань, прощенням боргу чи іншими способами.
Воно може містити такі умови, як відстрочка або розстрочка виконання зобов'язань боржника, поступка прав вимоги боржника, виконання зобов'язань третіми особами, знижка з боргу, обмін вимог на акції і т.д. Вимоги кредиторів, з якими проведені розрахунки на умовах мирової угоди, вважаються непогашеними.
1.3. Основні ознаки майбутньої кризової ситуації.
Основною ознакою банкрутства є нездатність підприємства забезпечити виконання вимог кредиторів протягом трьох місяців з дня настання термінів платежів. Після закінчення цього терміну кредитори одержують право на звернення до арбітражного суду про визнання підприємства - боржника банкрутом.
Для визначення наявності ознак банкрутства боржника враховується розмір грошових зобов'язань, в тому числі розмір заборгованості за продані товари, виконані роботи та надані послуги, сума позики з урахуванням відсотків, що підлягають сплаті боржником, що виникла внаслідок заподіяння шкоди майна кредиторів, за винятком зобов'язань перед громадянами, перед якими боржник несе відповідальність за заподіяння шкоди життю і здоров'ю, зобов'язань з виплати вихідної допомоги та оплати праці осіб, які працюють за трудовим договором, зобов'язань з виплати винагороди за авторськими договорами, а також зобов'язань перед засновниками (учасниками) боржника, що випливають з такої участі.
Що підлягають сплаті за невиконання або неналежне виконання грошового зобов'язання неустойки (штрафи, пеня), відсотки за прострочення платежу, збитки, що підлягають відшкодуванню за невиконання зобов'язання, а також інші майнові і (або) фінансові санкції, в тому числі за невиконання обов'язків по сплаті обов'язкових платежів , не враховуються при визначенні наявності ознак банкрутства боржника.
Виділяють приховані і ранні або непрямі ознаки банкрутства.
Прихованим ознакою є перевищення загальної суми кредиторської заборгованості над майном боржника.
У числі ранніх (непрямих) ознак можна виділити наступні:
1) Затримки з надання звітності, що є наслідком незадовільної роботи фінансових служб підприємства;
2) Різкі зміни в структурі та показники балансу, звіту про фінансові результати, а саме:
- Різке зменшення грошових коштів на рахунках підприємства;
- Збільшення дебіторської заборгованості;
- Зменшення дебіторської заборгованості при одночасному зростанні запасів готової продукції;
- «Старіння» дебіторських рахунків;
- Розбалансування дебіторської та кредиторської заборгованості;
- Зростання кредиторської заборгованості при відставанні темпів зміни залишків грошових коштів;
- Різке зниження кредиторської заборгованості за наявності значного обсягу грошових коштів на рахунках як наслідок зниження обсягів діяльності;
- Зниження обсягів продажів;
- Різке збільшення обсягів продажів як факт «скидання» продукції перед ліквідацією підприємства;
- Різке збільшення обсягів продажів з подальшим розбалансуванням боргів за рахунок невиправданого збільшення закупівель, капітальних витрат;
- Конфлікти на підприємстві, звільнення осіб з числа керівництва, різке збільшення числа прийнятих рішень та аналогічні психологічні та соціальні ознаки.
2. Значення фінансового аналізу для діагностики кризових ситуацій та банкрутства підприємств.
2.1. Інформаційна база фінансового аналізу.
Методика фінансового аналізу являє собою сукупність аналітичних процедур використовуваних для визначення фінансово - господарського стану підприємства.
Різні фахівці в галузі аналізу наводять різні методики визначення фінансового стану підприємства. Однак основні принципи і послідовність процедурної сторони аналізу є практично однаковими з невеликим розбіжностями.
Необхідно відзначити, що деталізація процедурної сторони методики фінансового аналізу діяльності підприємства залежить від поставлених цілей і різних факторів інформаційного, методичного, кадрового та технічного забезпечення, а також бачення аналітиком поставленого завдання. І чітко можна сказати, що не існує загальноприйнятої методики, проте у всіх суттєвих аспектах процедурні боку схожі.
Фінансовий стан організації характеризується розміщенням та використанням засобів (активів) і джерелами їх формування (власного капіталу і зобов'язань, тобто пасивів).
Ці відомості представлені в балансі організації.
Поряд з побудовою порівняльного аналітичного балансу для одержання загальної оцінки динаміки фінансового стану за звітний період проводиться співставлення зміни підсумку балансу зі змінами фінансових результатів господарської діяльності за звітний період, наприклад із зміною виторгу від продажу продукції у відпускних цінах без податку на додану вартість та інших непрямих податків , інформація про яку міститься у формі № 2 річної звітності (стор. 010).
Також для проведення фінансового аналізу використовуються такі форми документів бухгалтерської звітності:
1. Звіт про рух капіталу (ф. № 3).
2. Звіт про рух грошових коштів (ф. № 4);
3. Додаток до бухгалтерського балансу (ф. № 5).
2.2. Оцінка платоспроможності та фінансової стійкості підприємства.
2.2.1. Розрахунок показників платоспроможності.
Зовнішнім проявом фінансової стійкості підприємства є його платоспроможність. Платоспроможність підприємства можна виразити у вигляді наступного нерівності:
Д
Д - грошові кошти плюс короткострокові фінансові вкладення плюс активні розрахунки;
М - короткострокові кредити і позики;
Н - кредиторська заборгованість.
| Нерівність | На початок періоду | На кінець періоду |
| Д | 125820 УРАХУВАННЯМ і 114070 УРАХУВАННЯМ | 112034 УРАХУВАННЯМ і 96649 УРАХУВАННЯМ |
| Відхилення | +12750 УРАХУВАННЯМ | +16985 УРАХУВАННЯМ |
| Висновок: | Грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення й активні розрахунки покривають короткострокових зобов'язань. Спостерігається тенденція до зростання Д над М + Н | |
Платоспроможність є сигнальним показником фінансового стану організації і характеризується не тільки коефіцієнтами ліквідності, але й абсолютними даними, розглянутими в балансі неплатежів і їх причин, і відносними коефіцієнтами.
1. Коефіцієнт платоспроможності за період характеризується дробом, у чисельнику якого сума залишків грошових коштів на початок періоду і надходження грошей за період, а в знаменнику - величина витрати грошей за період. Такий коефіцієнт розраховується як прогнозний за кошторисом руху грошових коштів (за рік, квартал і місяць), а також фактично за формою № 4 бухгалтерської звітності за рік і будь-який інший період за бухгалтерськими даними.
2. Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями - показник, встановлений розпорядженням Федеральної служби Росії з фінансового оздоровлення та банкрутства »Про моніторинг фінансового стану організацій та обліку їх платоспроможності» в якості головного критерію визначення платоспроможності та неплатоспроможності організацій.
Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями визначається як відношення поточних позикових засобів організації (короткострокових зобов'язань - стор. 690 форми № 1) до середньомісячної виручки. Остання обчислюється за валовим виторгом, що включає виручку від продажів за звітний період (за оплату), ПДВ, акцизи та інші обов'язкові платежі, поділеній на кількість місяців у звітному періоді.
3. Ступінь платоспроможності загальна - показник, який
згідно із зазначеним розпорядженням Федеральної служби з фінансового оздоровлення та банкрутства використовується для цілей моніторингу фінансового стану організації. Він визначається як частка відділення суми позикових коштів (зобов'язань) організації на середньомісячну валову виручку від продажу, тобто Стор. 690 + р. 590 балансу / Середньомісячна валова виручка, і характеризує загальну ситуацію з платоспроможністю організації, обсягами її позикових коштів і строками можливого погашення заборгованості організації перед її кредиторами.
4. Коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам обчислюється як приватна відділення суми довгострокових пасивів і короткострокових кредитів банків та позик на середньомісячну валову виручку: Стор. 590 + стор 610 балансу / Середньомісячна валова виручка.
5. Коефіцієнт заборгованості іншим організаціям обчислюється як частка від ділення суми зобов'язань по рядках «Постачальники та підрядники», «Векселі до сплати», «Заборгованість перед дочірніми і залежними товариствами», «Аванси отримані» та «Інші кредитори» на середньомісячну валову виручку. Всі ці рядки пасиву балансу функціонально відносяться до зобов'язань організації перед прямими кредиторами або її контрагентами: Стор. 621 + р. 622 + р. 623 + р. 627 + р. 628 балансу / Середньомісячна валова виручка.
6. Коефіцієнт заборгованості фіскальної системи обчислюється як частка від ділення суми зобов'язань по рядках «Заборгованість перед державними позабюджетними фондами» і «Заборгованість перед бюджетом» на середньомісячну валову виручку: Стор. 625 + р. 626 балансу / Середньомісячна валова виручка.
7. Коефіцієнт внутрішнього боргу обчислюється як приватна відділення суми зобов'язань по рядках «Заборгованість перед персоналом організації», «Заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів», «Доходи майбутніх періодів», «Резерви майбутніх витрат», «Інші короткострокові зобов'язання" на середньомісячну валову виручку: Стор. 624 + р. 630 + р. 640 + стор 650 балансу / Середньомісячна валова виручка.
| № п / п | Показник | Од. ізм. | Формула (алгоритм) розрахунку | Значення | |
| Найменування | Звітний період | ||||
| I | II | III | IV | V | VI |
| 1 | Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями | На початок періоду | од. | Стр.690/среднемес.виручка | 4,1 |
| На кінець періоду | 3,7 | ||||
| 2 | Ступінь платоспроможності загальна | На початок періоду | од. | Стр.590 +690 / среднемес.валовая виручка | 4,1 |
| На кінець періоду | 3,7 | ||||
| 3 | Коефіцієнт заборгованості за кредитами банків і позикам | На початок періоду | од. | Стр.590 +610 / среднемес.валовая виручка | 0,01 |
| На кінець періоду | 0,02 | ||||
| 4 | Коефіцієнт заборгованості іншим організаціям | На початок періоду | од. | Стр.621 +622 +623 / среднемес.валовая виручка | 1,04 |
| На кінець періоду | 0,65 | ||||
| 5 | Коефіцієнт заборгованості фіскальній системі | На початок періоду | од. | Стр.625 / среднемес.валовая виручка | 0,07 |
| На кінець періоду | 0,08 | ||||
| 6 | Коефіцієнт внутрішнього боргу | На початок періоду | од. | Стр.624 +640 / среднемес.валовая виручка | 0,99 |
| На кінець періоду | 0,89 | ||||
2.2.2. Аналіз фінансової стійкості.
Після загальної характеристики фінансового стану і його зміни за звітний період наступним важливим завданням аналізу фінансового стану є дослідження абсолютних показників фінансової стійкості організації. Для даного виду аналізу вирішальне значення має питання про те, які абсолютні показники відображають сутність стійкості фінансового стану.
Основними показниками, що відображають сутність фінансового стану підприємств, будуть наступні:
1. Наявність власних оборотних коштів;
наявність власних оборотних коштів (Е с), рівне різниці між величиною джерел власних коштів плюс довгострокові позикові кошти і величиною основних засобів і вкладень:
Е з = С з + С дк - F '(2.1), де
З с - підсумок розділу III пасиву балансу;
З дк - розділ IV пасиву балансу;
F '- підсумок розділу I активу балансу;
2. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів;
Е з - загальна величина запасів організації, яка дорівнює сумі стор 210 і 220 розділу II активу балансу.
Обчислення двох показників забезпеченості запасів джерелами їх формування дозволяє класифікувати фінансові ситуації за ступенем їхньої стійкості.
Можливо виділення чотирьох типів фінансових ситуацій:
1) абсолютна стійкість фінансового стану, зустрічаю щаяся рідко і представляє собою крайній тип фінансової стійкості. Вона задається умовами:
Е 3 <Е з + С кк, або Е 3 <З 3;
2) нормальна стійкість фінансового стану організації, що гарантує її платоспроможність:
Е 3 = Е з + С кк, або Е з = З 3;
3) нестійкий фінансовий стан, пов'язана з порушенням платоспроможності, при якому, тим не менш, зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних коштів і збільшення власних оборотних коштів:
Е 3 = Е з + С кк + С °, або Е 3 = З 3 + С °,
де С ° - джерела, що послабляють фінансову напруженість,
4) кризовий фінансовий стан, при якому організація знаходиться на межі банкрутства, оскільки в даній ситуації грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість організації не покривають навіть її кредиторської заборгованості і прострочених позик:
Е 3> Е з + С кк + С °, або Е 3> З 3 + С °.
3. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел для формування запасів;
З з - найбільше коштів для формування запасів, яка дорівнює загальній кількості власних оборотних коштів і короткострокових кредитів і позик;
4. Надлишок (+) або нестача (-) коштів з урахуванням іммобілізації;
І - іммобілізація обігових коштів.
Кожна з наведених характеристик джерел формування виробничих запасів повинна бути зменшена на величину іммобілізації оборотних коштів, у разі якщо в розділі II активу балансу присутні суми по стор 230 і інші ненульові витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування.
Іммобілізація може також ховатися в складі стор. 240, особливо в складі інших дебіторів і інших активів, але визначення її величини при цьому можливо лише в рамках внутрішнього аналізу на основі облікових даних. Критерієм тут повинна служити низька ліквідність або повна неліквідність виявлених сумнівних сум.
5. Джерела, що послабляють фінансову напруженість:
- Тимчасово вільні власні кошти (доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат та ін);
- Залучені кошти (перевищення нормальної кредиторської заборгованості над дебіторською);
- Кредити банку на тимчасове поповнення оборотних коштів та інші позикові кошти.
6. Величина неплатежів:
- Прострочена заборгованість по позиках банків;
- Прострочена заборгованість за розрахунковими документами постачальників;
- Недоїмки до бюджетів і позабюджетних фондів;
- Інші неплатежі, у тому числі з оплати праці.
Оцінка фінансової стійкості підприємства відбувається за двома напрямками:
1. Критеріальні абсолютні показники фінансової стійкості;
2. Критеріальні відносні показники фінансової стійкості.
Співвідношення вартості запасів і величини власних і позикових джерел коштів для їх формування, які є одним з найважливіших чинників стійкості фінансового стану підприємства. Найбільш повним і узагальнюючим показником є надлишок чи недолік джерел коштів для формування запасів, отриманих у вигляді різниці величини джерел засобів і величини запасу; планові джерела фінансування запасів: власний оборотний капітал, короткострокові кредити банку під ТМЦ і короткострокові позики, непрострочені заборгованість постачальників. Запаси формуються за рахунок вище перерахованих показників, а величина запасів дорівнює:
Запаси на кінець звітного періоду = 97294 +1918-2173 = 96499 тис. руб.
Власний оборотний капітал = (власний капітал - необоротні активи + довгострокові зобов'язання) = 89888 тис. руб.
Планові джерела = Власний оборотний капітал + короткострокові кредити і позики + кредиторська заборгованість = 89888 + 800 +95849 = 186537 тис. руб.
За видами фінансової стійкості дане підприємство можна віднести до нормальної стійкості, тому що запаси менше планових джерел фінансування.
2.2.3. Розрахунок коефіцієнтів ринкової стійкості.
Фінансові коефіцієнти багато в чому базуються на показниках рентабельності організації, ефективності управління та ділової активності. Їх слід розраховувати на певну дату складання балансів і розглядати в динаміці.
1.Одной з найважливіших характеристик стійкості фінансового стану організації, його незалежності від позикових джерел коштів є коефіцієнт автономії, який дорівнює частці джерел власних засобів у загальному підсумку балансу.
Нормальне мінімальне значення коефіцієнта автономії (k a) оцінюється для виробничих організацій на рівні 0,5. (Особливі нормативи, наприклад, встановлені в банківській сфері, сфері страхування та ін) Нормальне обмеження k a > 0,5 означає, що всі зобов'язання організації можуть бути покриті її власними коштами. Виконання обмеження важливо не тільки для самої організації, але і для її кредиторів. Зростання коефіцієнта автономії свідчить про збільшення фінансової незалежності організації, зниженні ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах. Така тенденція з точки зору кредиторів підвищує гарантії погашення організацією своїх зобов'язань.
2.Коеффіціент автономії доповнює коефіцієнт співвідно шення позикових і власних засобів (k 3 / с), рівний відношенню
величини зобов'язань організації до величини її власних
коштів.
3.При збереженні мінімальної фінансової стабільності організації коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів повинен бути обмежений зверху значенням відношення вартості мобільних коштів організації до вартості її іммобілізованих коштів. Цей показник називається коефіцієнти ентом співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів (k м / і) і обчислюється діленням оборотних активів (розділ II активу) на іммобілізовані активи (розділ I активу).
У разі наявності в розділі II активу балансу іммобілізації оборотних коштів його підсумок зменшується при розрахунку на її величину, а знаменник показника (іммобілізовані засоби) збільшується, так як відволікання мобільних засобів з обороту знижує реальна наявність власних оборотних коштів організації.
4.Весьма істотною характеристикою стійкості фінансового стану є коефіцієнт маневреності, рівний відношенню власних оборотних коштів організації до загальної величини джерел власних коштів. Він показує, яка частина власних коштів організації знаходиться в мобільній формі, що дозволяє відносно вільно маневрувати ними. Високі значення коефіцієнта маневреності позитивно характеризують фінансовий стан, проте будь-яких усталених у практиці нормальних значень показника не існує.
5. Відповідно до тієї визначальною роллю, яку відіграють
для аналізу фінансової стійкості абсолютні показники забезпеченості організації засобами джерел формування запасів, одним з головних відносних показників стійкості фінансового стану є коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними джерелами формування, рівний відношенню величини власних оборотних коштів до суми розділу II активу балансу організації (k °). Його нормальне обмеження, одержуване на основі статистичних усереднень даних господарської практики, має наступний вигляд: k °> 0,1.
6. Важливу характеристику структури коштів організації
дасть коефіцієнт майна виробничого призначення, рівний відношенню суми вартостей (взятих за балансом) основних засобів, капітальних вкладень, нематеріальних активів, запасів до підсумку балансу (k п.ім). За даними господарської практики нормальним вважається таке обмеження показника: k п.ім> 0,5.
7. До оеффіціент довгострокового залучення позикових коштів, що дорівнює відношенню величини довгострокових кредитів і позикових коштів до суми джерел власних засобів організації і довгострокових кредитів і позик.
8. Коефіцієнт короткострокової заборгованості виражає частку
короткострокових зобов'язань організації в загальній сумі зобов'язань.
9. Коефіцієнт автономії джерел формування запасів
показує частку власних оборотних коштів у загальній сумі
основних джерел формування запасів.
10. Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів виражає частку кредиторської заборгованості й інших пасивів у загальній сумі зобов'язань організації.
Розрахуємо деякі коефіцієнти.
Коефіцієнт автономії більше 0,5 і поступово зростає. Зростання коефіцієнта автономії свідчить про збільшення фінансової незалежності організації, зниженні ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах. Решта коефіцієнти також знаходяться в нормі.
2.3. Аналіз ліквідності.
2.3.1. Ліквідність балансу.
Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмеження і необхідністю оцінки кредитоспроможності організації.
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність активів - швидкість (час) перетворення активів у грошові кошти.
Чим менше буде потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку її убування, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими по термінах погашення і розташованими у порядку їх зростання. Наведені нижче угруповання здійснюються по відношенню до балансу.
У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи організації поділяються на такі групи:
А1) абсолютно і найбільш ліквідні активи - грошові кошти організації і короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);
А2) швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість та інші активи. Бажано, використавши дані бухгалтерського обліку, відняти витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, та суми розрахунків з працівниками за отриманими ними позичкам. Витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, а також перевищення величини розрахунків з працівниками за отриманими ними позичкам над величиною позик банку для робітників і службовців представляють собою іммобілізацію оборотних коштів (частина перевищення розрахунків над позичками банку, обумовлена видачею позик працівникам за рахунок коштів спеціальних фондів організації, скорочується при вирахуванні іммобілізації з величини джерел власних коштів).
У разі виявлення в ході внутрішнього аналізу іммобілізації за статтями інших дебіторів та інших активів на її величину також зменшується підсумок швидко реалізованих активів;
A3) повільно реалізовані активи - група статей «Запаси» розділу II активу балансу, за винятком статті «Витрати майбутніх періодів», а також статей «Прибуткові вкладення в матеріальні цінності» і «Довгострокові фінансові вкладення» (зменшені на величину вкладень в статутні капітали інших організацій) розділу I активу балансу,
платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати:
А4) важкореалізовані активи - статті розділу I активу балансу «Необоротні активи», за винятком статей цього розділу, включених в попередню групу. При цьому, так як з підсумку до розділу I активу балансу віднімається тільки частину суми, відображеної за статтею «Довгострокові фінансові вкладення», у складі важкореалізованих активів враховуються вкладення в статутні фонди інших організацій.
Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати:
П1) найбільш термінові зобов'язання - до них відносяться кредиторська заборгованість, а також позики, не погашені в строк, з форми № 5. У складі найбільш термінових зобов'язань позики для робітників і службовців враховуються лише в розмірі перевищення над величиною розрахунків з працівниками за отриманими ними позичкам - це перевищення означає використання цільових позик банку не за призначенням і тому повинно бути забезпечено найбільш ліквідними активами для термінового погашення;
П2) короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові кошти;
ПЗ) довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позикові кошти;
П4) постійні пасиви, тобто власні кошти, - статті розділу III пасиву балансу. Для збереження балансу активу і пасиву підсумок даної групи зменшується на суму іммобілізації оборотних коштів за статтями розділу II активу, величини за статтею «Витрати майбутніх періодів» розділу II активу, величини збитків (розділ III пасиву) і збільшується на суму рядків 640 і 650, 660 .
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:
А1 
А2
A3
А4
Виконання перших трьох нерівностей з необхідністю тягне виконання і четвертого нерівності, тому практично істотним є зіставлення підсумків перших трьох груп по активу і пасиву. Четверте нерівність носить «Балансуючий» характер і в той же час має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність у організації власних оборотних коштів.
У випадку, коли одна чи кілька нерівностей мають знак, протилежний зафіксованим в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної.
При цьому нестачу коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком подругою, хоча компенсація має місце лише з вартісної величині, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.
За допомогою аналізу ліквідності балансу здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації в організації з точки зору ліквідності. Даний показник застосовується також при виборі на основі бухгалтерської звітності найбільш надійного з безлічі потенційних партнерів.
Таким чином, виходячи з даних цієї таблиці ми бачимо, що не дотримується лише тільки перша нерівність, оскільки у підприємства дуже мало знаходиться грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень у порівнянні з кредиторською заборгованістю.
2.3.2. Аналіз коефіцієнтів ліквідності.
Для оцінки платоспроможності організації використовуються три відносні показника ліквідності, різняться набором ліквідних коштів, що розглядаються в якості покриття короткострокових зобов'язань.
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (k ал.) Дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, або коефіцієнт аб Абсолютна покриття, показує, яку частина короткострокової заборгованості організація може погасити найближчим часом. Нормальне обмеження цього показника наступне: k ал
2.Для обчислення критичного коефіцієнта ліквідності (k кл), або інакше коефіцієнта проміжного покриття, до складу ліквідних коштів у чисельник відносного показника додаються дебіторська заборгованість та інші активи. Таким чином, величина ліквідних коштів у чисельнику дорівнює підсумку розділу II активу балансу за вирахуванням запасів та іммобілізації оборотних коштів за статтями даного розділу (тобто витрат, не перекритих засобами фондів і цільового фінансування, і т.д.). Коефіцієнт ліквідності відбиває прогнозовані платіжні можливості організації за умови своєчасного
проведення розрахунків з дебіторами.
Оцінка нижньої нормальної межі коефіцієнта ліквідності виглядає так: k кл
3.Наконец, якщо до складу ліквідних коштів включаються також запаси (за вирахуванням витрат майбутніх періодів), то виходить коефіцієнт поточної ліквідності (k тл) або коефіцієнт загального покриття. Він дорівнює відношенню вартості всіх оборотних (мобільних) засобів організації (за вирахуванням витрат майбутніх періодів та іммобілізації за статтями розділу II активу балансу)
до величини короткострокових зобов'язань. Коефіцієнт покриття показує платіжні можливості організації, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою продажу готової продукції, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Нормальним для нього вважається таке обмеження: k тл
Таким чином, роблячи висновок з цієї таблиці, ми можемо сказати, що практично всі значення показників набагато нижче нормального значення. Це говорить про те, що найближчим часом підприємство не зможе відразу погасити свої зобов'язання перед кредиторами.
3.Оценка потенційного банкрутства.
3.1. Моделі прогнозування ймовірного банкрутства.
Найбільш відомими і широко використовуються в практиці аналізу фінансово-господарської діяльності зарубіжних підприємств є методики діагностики неспроможності (банкрутства), запропоновані відомим економістом Альтманом Z-моделі.
1) Найпростішою моделлю діагностики банкрутства є двофакторна модель Альтмана. При побудові моделі враховуються два показники, від яких залежить імовірність банкрутства - коефіцієнт поточної ліквідності і ставлення позикових коштів до активів (коефіцієнт фінансової залежності). Перевагою даної моделі є її простота, можливість застосування в умовах обмеженого обсягу інформації про підприємство. Але дана модель не забезпечує високу точність прогнозування банкрутства підприємства, так як не враховує вплив на фінансовий стан підприємства інших важливих показників (рентабельність, віддачу активів, ділову активність підприємства). Точність прогнозування збільшується, якщо ось уваги береться більша кількість чинників, що відбивають фінансовий стан підприємства. Помилка прогнозу за допомогою двофакторної моделі оцінюється інтервалом Z = ± 0,65
2) Більш точної і достовірної є п'ятифакторна модель Альтмана.
Z-рахунок = 0,717 * К1 +0,847 * К2 +3,10 * К3 +0,42 * К4 +0,995 * К5, де
К1-Частка власного капіталу в активах підприємства
К2-Частка нерозподіленого прибутку в активах підприємства (рентабельність активів)
К3 - Відношення прибутку від реалізації до активів підприємства
К4 - Вартість власного капіталу до позикового капіталу
К5 - Ставлення виручки від реалізації до активів
Критерій 1,23 є прикордонним значенням. Якщо Z <1,23 то це означає підвищення ймовірності банкрутства і навпаки.
3) Модель Лісса.
Z-рахунок = 0,063 * К1 +0,092 * К2 +0,057 * К3 +0,001 * К4, де
К1-Частка власного капіталу в активах підприємства
К2-Частка нерозподіленого прибутку в активах підприємства (рентабельність активів)
К3 - Відношення прибутку від реалізації до активів підприємства
К4 - Вартість власного капіталу до позикового капіталу.
Тут граничне значення становить 0,037.
4). Модель Таффлера.
Z-рахунок = 0,53 * К1 +0,13 * К2 +0,18 * К3 +0,16 * К4, де
К1-Прибуток від продажів до короткострокових зобов'язань.
К2-Оборотні активи до суми зобов'язань.
К3 - Короткострокові зобов'язання до суми активів.
К4 - Виручка до суми активів.
3.2. Практичне застосування методу дискримінантного аналізу.
Розрахуємо за даними моделями оцінку банкрутства на кінець року:
Модель Альтмана.
Z-рахунок = 0,717 * К1 +0,847 * К2 +3,10 * К3 +0,42 * К4 +0,995 * К5,
Z-рахунок = 0,717 * 368523/489856 +0,847 * 45582/489856 + 3,1 * 29690/489856 + 0,42 * 368523/121533 + 0,995 * 392360/489856 = 0,54 +0,08 +0,19 + 1,27 +0,8 = 2,9.
Z досить вище 1,23, що говорить про підвищення фінансової стійкості.
Модель Лісса.
Z-рахунок = 0,063 * К1 +0,092 * К2 +0,057 * К3 +0,001 * К4
Z-рахунок = 0,063 * 368523/489856 + 0,092 * 45582/489856 + 0,057 * 29690/489856 + 0,001 * 368523/121533 = 0,05 +0,009 +0,003 +0,003 = 0,065.
Тут значення також вище граничного.
Модель Таффлера.
Z-рахунок = 0,53 * К1 +0,13 * К2 +0,18 * К3 +0,16 * К4
Z-рахунок = 0,53 * 29690/121533 + 0,13 * 211421/121533 + 0,18 * 121533/489856 + 0,16 * 392360/489856 = 0,13 +0,23 +0,04 +0, 13 = 0,53.
Висновок.
На основі проведеного аналізу і діагностики банкрутства підприємства можна зробити наступні висновки.
Фінансовий стан підприємство знаходиться на середньому рівні. Не дивлячись на те, що у підприємства є в наявності невеликі суми грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень (що навіть не покриває кредиторської заборгованості) в цілому платоспроможність підприємства нормальна. Це підтверджують і розрахунки різних коефіцієнтів платоспроможності, а також зарубіжні моделі розрахунку Альтмана, Лісса, Таффлера.
Існують проблеми в ліквідності грошових коштів оскільки в даний момент фірма не зможе швидко погашати свої кредити. Для покращення становища підприємства йому необхідно використовувати довгострокові кредити і позики і вчасно погашати кредиторську заборгованість.
Надалі підприємству необхідно провести ряд заходів щодо поліпшення фінансового стану і докласти всіх зусиль для запобігання практично неминучого банкрутства.
Список використаних джерел
1) Бердникова Т.Б. Аналіз і діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА-М, 2001.
2) Бороненкова С.А. Управлінський аналіз: Учеб. посібник. - М.: Фінанси і статистика, 2001.
3) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Аналіз фінансової звітності: Навчальний посібник. - М.: Видавництво «Справа і Сервіс», 2003. - 336 с.
4) Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Изд-во «б.у», 1998. - 320 с.
5) Зав'ялова З.М. Теорія економічного аналізу. Курс лекцій. - М.: Фінанси і статистика, 2002.
6) Крейнина М.М. Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки. - М.: ІКЦ «ДІС», 1997.-224 с.
7) Ковальов А.І., Привалов В.П. Аналіз фінансового стану підприємства. - Вид. 4-е, виправлене., Доп. - М.: Центр економіки і маркетингу, 2000. - 208 с.
8) Охорона праці в машинобудуванні: Підручник для машинобудівних вузів / За редакцією Є.А. Юдіна. Видання 2-е перероблене і доповнене. - М.: Машинобудування, 1983. - 432 с.
9) Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: 4-е вид., Перераб. і доп. - Мінськ: ТОВ «Нове видання», 2000. - 688 с.
10) Економічний аналіз: Підручник для вузів / Пол ред. Л.Т. Гіляровський. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 527 с.
11) Вісник Вищого Арбітражного Суду РФ Федеральний закон «Про неспроможність (банкрутство)». Москва Видання «ЮРІТ - Вісник», 2003.
для аналізу фінансової стійкості абсолютні показники забезпеченості організації засобами джерел формування запасів, одним з головних відносних показників стійкості фінансового стану є коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними джерелами формування, рівний відношенню величини власних оборотних коштів до суми розділу II активу балансу організації (k °). Його нормальне обмеження, одержуване на основі статистичних усереднень даних господарської практики, має наступний вигляд: k °> 0,1.
6. Важливу характеристику структури коштів організації
дасть коефіцієнт майна виробничого призначення, рівний відношенню суми вартостей (взятих за балансом) основних засобів, капітальних вкладень, нематеріальних активів, запасів до підсумку балансу (k п.ім). За даними господарської практики нормальним вважається таке обмеження показника: k п.ім> 0,5.
7. До оеффіціент довгострокового залучення позикових коштів, що дорівнює відношенню величини довгострокових кредитів і позикових коштів до суми джерел власних засобів організації і довгострокових кредитів і позик.
8. Коефіцієнт короткострокової заборгованості виражає частку
короткострокових зобов'язань організації в загальній сумі зобов'язань.
9. Коефіцієнт автономії джерел формування запасів
показує частку власних оборотних коштів у загальній сумі
основних джерел формування запасів.
10. Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів виражає частку кредиторської заборгованості й інших пасивів у загальній сумі зобов'язань організації.
Розрахуємо деякі коефіцієнти.
| № п / п | Показник | Од. ізм. | Формула (алгоритм) розрахунку | Значення | |
| Найменування | Звітний період | ||||
| I | II | III | IV | V | VI |
| 1 | Коефіцієнт автономії | На початок періоду | од. | стор (490 +640 +650-244-252) / 300 | 0,7 |
| На кінець періоду | 0,8 | ||||
| 2 | Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами | На початок періоду | од. | стор [(490 +640 +650-244-252) - стор (260 + (250-252) +240 +270)] / стор (210-215 +230 +240 +220 +244 +252 +250 +260 +270) | 0,9 |
| На кінець періоду | 1,1 | ||||
| 3 | Коефіцієнт короткострокової заборгованості | На початок періоду | од. | стр.690/стр.690 +590 | 1 |
| На кінець періоду | 1 | ||||
| 4 | Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів | На початок періоду | од. | Стр.620/стр.690 +590 | 0,74 |
| На кінець періоду | 0,79 | ||||
2.3. Аналіз ліквідності.
2.3.1. Ліквідність балансу.
Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмеження і необхідністю оцінки кредитоспроможності організації.
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність активів - швидкість (час) перетворення активів у грошові кошти.
Чим менше буде потрібно часу, щоб цей вид активів знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих у порядку її убування, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими по термінах погашення і розташованими у порядку їх зростання. Наведені нижче угруповання здійснюються по відношенню до балансу.
У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи організації поділяються на такі групи:
А1) абсолютно і найбільш ліквідні активи - грошові кошти організації і короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);
А2) швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість та інші активи. Бажано, використавши дані бухгалтерського обліку, відняти витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, та суми розрахунків з працівниками за отриманими ними позичкам. Витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування, а також перевищення величини розрахунків з працівниками за отриманими ними позичкам над величиною позик банку для робітників і службовців представляють собою іммобілізацію оборотних коштів (частина перевищення розрахунків над позичками банку, обумовлена видачею позик працівникам за рахунок коштів спеціальних фондів організації, скорочується при вирахуванні іммобілізації з величини джерел власних коштів).
У разі виявлення в ході внутрішнього аналізу іммобілізації за статтями інших дебіторів та інших активів на її величину також зменшується підсумок швидко реалізованих активів;
A3) повільно реалізовані активи - група статей «Запаси» розділу II активу балансу, за винятком статті «Витрати майбутніх періодів», а також статей «Прибуткові вкладення в матеріальні цінності» і «Довгострокові фінансові вкладення» (зменшені на величину вкладень в статутні капітали інших організацій) розділу I активу балансу,
платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати:
А4) важкореалізовані активи - статті розділу I активу балансу «Необоротні активи», за винятком статей цього розділу, включених в попередню групу. При цьому, так як з підсумку до розділу I активу балансу віднімається тільки частину суми, відображеної за статтею «Довгострокові фінансові вкладення», у складі важкореалізованих активів враховуються вкладення в статутні фонди інших організацій.
Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати:
П1) найбільш термінові зобов'язання - до них відносяться кредиторська заборгованість, а також позики, не погашені в строк, з форми № 5. У складі найбільш термінових зобов'язань позики для робітників і службовців враховуються лише в розмірі перевищення над величиною розрахунків з працівниками за отриманими ними позичкам - це перевищення означає використання цільових позик банку не за призначенням і тому повинно бути забезпечено найбільш ліквідними активами для термінового погашення;
П2) короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові кошти;
ПЗ) довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позикові кошти;
П4) постійні пасиви, тобто власні кошти, - статті розділу III пасиву балансу. Для збереження балансу активу і пасиву підсумок даної групи зменшується на суму іммобілізації оборотних коштів за статтями розділу II активу, величини за статтею «Витрати майбутніх періодів» розділу II активу, величини збитків (розділ III пасиву) і збільшується на суму рядків 640 і 650, 660 .
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:
А2
A3
А4
Виконання перших трьох нерівностей з необхідністю тягне виконання і четвертого нерівності, тому практично істотним є зіставлення підсумків перших трьох груп по активу і пасиву. Четверте нерівність носить «Балансуючий» характер і в той же час має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність у організації власних оборотних коштів.
У випадку, коли одна чи кілька нерівностей мають знак, протилежний зафіксованим в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної.
При цьому нестачу коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком подругою, хоча компенсація має місце лише з вартісної величині, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.
За допомогою аналізу ліквідності балансу здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації в організації з точки зору ліквідності. Даний показник застосовується також при виборі на основі бухгалтерської звітності найбільш надійного з безлічі потенційних партнерів.
| Показник | Показники | Відхилення | |
| На початок періоду | На кінець періоду | ||
| 1.Наіболее ліквідні активи (ЛА 1), т. руб. | 12155 | 8833 | -3322 |
| 2. Активи середньої ліквідності (ЛА 2), т. руб. | 113840 | 103376 | -10464 |
| 3. Повільно реалізовані активи (ЛА 3), т.руб. | 92285 | 101166 | +8881 |
| 4. Неліквідні активи (ЛА 4), т.руб. | 274863 | 274308 | -555 |
| РАЗОМ: | 493143 | 487683 | -5460 |
| 5. Найбільш термінові зобов'язання (СП 1), т. руб. | 113570 | 95849 | -17721 |
| 6. Короткострокові зобов'язання (СП 2), руб. | 500 | 800 | +300 |
| 7. Довгострокові зобов'язання (СП 3), руб. | 0 | 0 | 0 |
| 8. Постійні пасиви (СП 4), руб. | 379073 | 391034 | +11961 |
| РАЗОМ: | 493143 | 487683 | -5460 |
2.3.2. Аналіз коефіцієнтів ліквідності.
Для оцінки платоспроможності організації використовуються три відносні показника ліквідності, різняться набором ліквідних коштів, що розглядаються в якості покриття короткострокових зобов'язань.
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (k ал.) Дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань і короткострокових пасивів.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності, або коефіцієнт аб Абсолютна покриття, показує, яку частина короткострокової заборгованості організація може погасити найближчим часом. Нормальне обмеження цього показника наступне: k ал
2.Для обчислення критичного коефіцієнта ліквідності (k кл), або інакше коефіцієнта проміжного покриття, до складу ліквідних коштів у чисельник відносного показника додаються дебіторська заборгованість та інші активи. Таким чином, величина ліквідних коштів у чисельнику дорівнює підсумку розділу II активу балансу за вирахуванням запасів та іммобілізації оборотних коштів за статтями даного розділу (тобто витрат, не перекритих засобами фондів і цільового фінансування, і т.д.). Коефіцієнт ліквідності відбиває прогнозовані платіжні можливості організації за умови своєчасного
проведення розрахунків з дебіторами.
Оцінка нижньої нормальної межі коефіцієнта ліквідності виглядає так: k кл
3.Наконец, якщо до складу ліквідних коштів включаються також запаси (за вирахуванням витрат майбутніх періодів), то виходить коефіцієнт поточної ліквідності (k тл) або коефіцієнт загального покриття. Він дорівнює відношенню вартості всіх оборотних (мобільних) засобів організації (за вирахуванням витрат майбутніх періодів та іммобілізації за статтями розділу II активу балансу)
до величини короткострокових зобов'язань. Коефіцієнт покриття показує платіжні можливості організації, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами і сприятливою продажу готової продукції, а й продажу разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів. Нормальним для нього вважається таке обмеження: k тл
| № п / п | Показник | Од. ізм. | Формула (алгоритм) розрахунку | Значення | |
| Найменування | Період | ||||
| I | II | III | V | VI | VII |
| 1 | Коефіцієнт абсолютної ліквідності | На початок | од. | стор (260 + (250-252)) / (610 +620 +630 + 660) | 0,09 |
| На кінець | 0,08 | ||||
| 2 | Коефіцієнт проміжного покриття | На початок | (290-210) / (610 +620 +630 + 660) | 0,96 | |
| На кінець | 1,05 | ||||
| 3 | Коефіцієнт поточної ліквідності | На початок | од. | стор (260 + (250-252) +240 +270) / (610 + 620 +630 +660) | 0,9 |
| На кінець | 1,03 | ||||
3.Оценка потенційного банкрутства.
3.1. Моделі прогнозування ймовірного банкрутства.
Найбільш відомими і широко використовуються в практиці аналізу фінансово-господарської діяльності зарубіжних підприємств є методики діагностики неспроможності (банкрутства), запропоновані відомим економістом Альтманом Z-моделі.
1) Найпростішою моделлю діагностики банкрутства є двофакторна модель Альтмана. При побудові моделі враховуються два показники, від яких залежить імовірність банкрутства - коефіцієнт поточної ліквідності і ставлення позикових коштів до активів (коефіцієнт фінансової залежності). Перевагою даної моделі є її простота, можливість застосування в умовах обмеженого обсягу інформації про підприємство. Але дана модель не забезпечує високу точність прогнозування банкрутства підприємства, так як не враховує вплив на фінансовий стан підприємства інших важливих показників (рентабельність, віддачу активів, ділову активність підприємства). Точність прогнозування збільшується, якщо ось уваги береться більша кількість чинників, що відбивають фінансовий стан підприємства. Помилка прогнозу за допомогою двофакторної моделі оцінюється інтервалом Z = ± 0,65
2) Більш точної і достовірної є п'ятифакторна модель Альтмана.
Z-рахунок = 0,717 * К1 +0,847 * К2 +3,10 * К3 +0,42 * К4 +0,995 * К5, де
К1-Частка власного капіталу в активах підприємства
К2-Частка нерозподіленого прибутку в активах підприємства (рентабельність активів)
К3 - Відношення прибутку від реалізації до активів підприємства
К4 - Вартість власного капіталу до позикового капіталу
К5 - Ставлення виручки від реалізації до активів
Критерій 1,23 є прикордонним значенням. Якщо Z <1,23 то це означає підвищення ймовірності банкрутства і навпаки.
3) Модель Лісса.
Z-рахунок = 0,063 * К1 +0,092 * К2 +0,057 * К3 +0,001 * К4, де
К1-Частка власного капіталу в активах підприємства
К2-Частка нерозподіленого прибутку в активах підприємства (рентабельність активів)
К3 - Відношення прибутку від реалізації до активів підприємства
К4 - Вартість власного капіталу до позикового капіталу.
Тут граничне значення становить 0,037.
4). Модель Таффлера.
Z-рахунок = 0,53 * К1 +0,13 * К2 +0,18 * К3 +0,16 * К4, де
К1-Прибуток від продажів до короткострокових зобов'язань.
К2-Оборотні активи до суми зобов'язань.
К3 - Короткострокові зобов'язання до суми активів.
К4 - Виручка до суми активів.
3.2. Практичне застосування методу дискримінантного аналізу.
Розрахуємо за даними моделями оцінку банкрутства на кінець року:
Модель Альтмана.
Z-рахунок = 0,717 * К1 +0,847 * К2 +3,10 * К3 +0,42 * К4 +0,995 * К5,
Z-рахунок = 0,717 * 368523/489856 +0,847 * 45582/489856 + 3,1 * 29690/489856 + 0,42 * 368523/121533 + 0,995 * 392360/489856 = 0,54 +0,08 +0,19 + 1,27 +0,8 = 2,9.
Z досить вище 1,23, що говорить про підвищення фінансової стійкості.
Модель Лісса.
Z-рахунок = 0,063 * К1 +0,092 * К2 +0,057 * К3 +0,001 * К4
Z-рахунок = 0,063 * 368523/489856 + 0,092 * 45582/489856 + 0,057 * 29690/489856 + 0,001 * 368523/121533 = 0,05 +0,009 +0,003 +0,003 = 0,065.
Тут значення також вище граничного.
Модель Таффлера.
Z-рахунок = 0,53 * К1 +0,13 * К2 +0,18 * К3 +0,16 * К4
Z-рахунок = 0,53 * 29690/121533 + 0,13 * 211421/121533 + 0,18 * 121533/489856 + 0,16 * 392360/489856 = 0,13 +0,23 +0,04 +0, 13 = 0,53.
Висновок.
На основі проведеного аналізу і діагностики банкрутства підприємства можна зробити наступні висновки.
Фінансовий стан підприємство знаходиться на середньому рівні. Не дивлячись на те, що у підприємства є в наявності невеликі суми грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень (що навіть не покриває кредиторської заборгованості) в цілому платоспроможність підприємства нормальна. Це підтверджують і розрахунки різних коефіцієнтів платоспроможності, а також зарубіжні моделі розрахунку Альтмана, Лісса, Таффлера.
Існують проблеми в ліквідності грошових коштів оскільки в даний момент фірма не зможе швидко погашати свої кредити. Для покращення становища підприємства йому необхідно використовувати довгострокові кредити і позики і вчасно погашати кредиторську заборгованість.
Надалі підприємству необхідно провести ряд заходів щодо поліпшення фінансового стану і докласти всіх зусиль для запобігання практично неминучого банкрутства.
Список використаних джерел
1) Бердникова Т.Б. Аналіз і діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА-М, 2001.
2) Бороненкова С.А. Управлінський аналіз: Учеб. посібник. - М.: Фінанси і статистика, 2001.
3) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Аналіз фінансової звітності: Навчальний посібник. - М.: Видавництво «Справа і Сервіс», 2003. - 336 с.
4) Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Изд-во «б.у», 1998. - 320 с.
5) Зав'ялова З.М. Теорія економічного аналізу. Курс лекцій. - М.: Фінанси і статистика, 2002.
6) Крейнина М.М. Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки. - М.: ІКЦ «ДІС», 1997.-224 с.
7) Ковальов А.І., Привалов В.П. Аналіз фінансового стану підприємства. - Вид. 4-е, виправлене., Доп. - М.: Центр економіки і маркетингу, 2000. - 208 с.
8) Охорона праці в машинобудуванні: Підручник для машинобудівних вузів / За редакцією Є.А. Юдіна. Видання 2-е перероблене і доповнене. - М.: Машинобудування, 1983. - 432 с.
9) Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства: 4-е вид., Перераб. і доп. - Мінськ: ТОВ «Нове видання», 2000. - 688 с.
10) Економічний аналіз: Підручник для вузів / Пол ред. Л.Т. Гіляровський. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 527 с.
11) Вісник Вищого Арбітражного Суду РФ Федеральний закон «Про неспроможність (банкрутство)». Москва Видання «ЮРІТ - Вісник», 2003.