ЗМІСТ
ВСТУП
АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ: ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ
1.1 Поняття інвестиційного процесу
1.2 Поняття і склад аналізу інвестиційного процесу
1.3 Склад даних системи національних рахунків
2. МЕТОДИ АНАЛІЗУ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ
2.1 Чисті інвестиції
2.2 Аналіз інвестиційної привабливості
2.3 Практичний аналіз інвестиційного процесу в Росії
ВИСНОВОК
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
ВСТУП
Характеристика інвестиційного потенціалу, джерел його формування, напрямів використання, а також аналіз інвестиційної діяльності та її результатів у розрізі відтворення основного капіталу набувають винятково важливе значення на сучасному етапі розвитку Росії. Це обумовлено тим, що інвестиції зачіпають самі глибинні основи господарської діяльності, визначаючи процес економічного росту в цілому. Їх вплив на розвиток країни неможливо переоцінити. Інвестиції необхідні для підтримки працездатності наявного виробництва. Відсутність інвестицій у достатній кількості блокує не тільки розвиток функціонуючого виробництва, але і зародження нових видів виробництва з метою освоєння більш вільних, ненасичених ринків, здатних приносити значні доходи освоює їх підприємцям і державі. Тому дослідження результатів і прогнозування інвестиційного процесу є одним з центральних завдань економіко-статистичного аналізу.
Система національних рахунків є системою макроекономічних показників, які відображають найбільш важливі та загальні аспекти економічного розвитку у їх взаємозв'язку і взаємодії, теоретично обгрунтована статистична модель господарського організму окремої країни. Система національних рахунків дозволяє узгодити і класифікувати економічну інформацію, упорядкувати дані, які відносяться хоча і до взаємопов'язаним, але різним аспектам економічного процесу: виробництва, розподілу і перерозподілу доходів, споживання, заощадження.
Основною метою системи національних рахунків є інформаційне забезпечення комплексного і багатостороннього аналізу процесу утворення та використання національного продукту і національного доходу.
Метою даної роботи є розкриття сутності аналізу інвестиційного процесу.
Комплекс завдань включає:
-Визначення інвестиційного процесу
- Опис методів аналізу інвестиційних процесів і значення в них даних СНР
- Характеристика інвестиційного процесу Росії.
Об'єктом дослідження виступають інвестиційні процеси в російській економіці.
Предмет дослідження спектр економіко-статистичних методів вивчення інвестиційних процесів
Теоретичною та методологічною базою дослідження є праці вітчизняних і зарубіжних вчених, статистиків та економістів з досліджуваної проблеми.
АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ: ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ
1.1 Поняття інвестиційного процесу
Інвестиції - це довгострокові фінансові вкладення економічних ресурсів з метою створення та отримання вигоди в майбутньому, яка повинна бути вище початкової величини вкладень.
Інвестиції поділяються за різними змістовними ознаками.
1. У залежності від об'єкта вкладень інвестиції поділяються на реальні та фінансові. Під реальними інвестиціями розуміють вкладення коштів під реальні активи, як матеріальні, так і нематеріальні (інноваційні інвестиції). Фінансовими ж вважаються вкладення коштів у різні фінансові активи, в першу чергу в державні і корпоративні цінні папери.
2. За характером участі інвестора виділяють прямі і непрямі інвестиції. При прямому - інвестор здійснює безпосередню участь у виборі об'єктів інвестування або пряме вкладення засобів в матеріальний об'єкт. При непрямому - інвестування здійснюється через фінансових посередників (інвестиційні фонди, компанії), які спеціалізуються на операціях з цінними паперами.
3. У залежності від термінів інвестування розрізняють короткострокові та довгострокові інвестиції. Короткостроковими інвестиціями зазвичай вважають капіталовкладення на строк не більше одного року, найчастіше в оборотні кошти. Довгостроковими ж прийнято вважати вкладення капіталу на період понад один рік, а якщо це реальні довгострокові інвестиції, то у створення та відтворення основних фондів, у матеріальні та нематеріальні активи.
4. За формами власності інвесторів виділяють інвестиції державні, муніципальні, приватні, змішані, іноземні, спільні.
Державні інвестиції здійснюють центральні і місцеві органи влади та управління за рахунок коштів бюджету, позабюджетних фондів і позикових коштів, а також державні підприємства та установи за рахунок власних і позикових коштів.
Муніципальні вкладення здійснюють органи місцевого самоврядування за рахунок власних і позикових коштів. Під приватними (недержавними) інвестиціями розуміють вкладення коштів громадянами, а також підприємствами недержавних форм власності. Змішані інвестиції здійснюються державними організаціями та підприємствами спільно з громадянами і підприємствами недержавних форм власності. Іноземні інвестиції здійснюються іноземними особами та державами. Спільні інвестиції передбачаються суб'єктами даної країни та іноземної держави.
Інвестиційний процес - це послідовність пов'язаних інвестицій, розтягнутих у часі, віддача від яких також розподілена в часі. Цей процес характеризується двостороннім потоком платежів, де негативні члени потоку є вкладеннями грошових коштів в інвестиційний проект, а позитивні члени потоку - доходи від інвестованих коштів.
Суб'єктами інвестиційних процесів є постачальники і споживачі інвестиційних ресурсів. Суб'єктами можуть бути як фізичні, так і юридичні особи, в тому числі й іноземні, а також держави та міжнародні організації. В якості учасників (суб'єктів) інвестиційної діяльності можуть виступати інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, а також постачальники, банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні біржі та інші учасники інвестиційного процесу.
1.2 Поняття і склад аналізу інвестиційного процесу
У тeopіі yпpaвлeнія інвecтіціoннимі пpoцeccaмі видeляeтcя тpи ypoвня іepapxіі інвecтіціoннoгo управління в нaціoнaльнoй екoнoмікe: мaкpoypoвeнь (ypoвeнь cтpaни в цeлoм), мeзoypoвeнь (ypoвeнь oтдeльниx peгіoнoв) і мікpoypoвeнь (ypoвeнь oтдeльнoй кopпopaціі, фірми, пpeдпpіятія).
Глaвнaя задача тeopіі, ізyчaющeй інвecтіціoнниe пpoцeccи, - іccлeдoвaніe пyтeй і нaпpaвлeній иx aктівізaціі, paзpaбoткa мeтoдoлoгіі aдeквaтнoй екoнoмічecкoй oцeнкі інвecтіцій нa вcex пepeчіcлeнниx ypoвняx іepapxіі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa, пoзвoляющeй oпpeдeлять і oбocнoвивaть для пoтeнціaльниx інвecтopoв нaібoлee еффeктівниe нaпpaвлeнія влoжeнія иx кaпітaлoв, a для yчacтнікoв інвecтіціoннoгo пpoцecca, ініцііpyющіx інвecтіціoнниe пpoeкти і пpeдлoжeнія і peaлізyющіx иx, - вapіaнти нaібoлee еффeктівнoгo іcпoльзoвaнія інвecтіцій.
Оcнoвнимі зaдaчaмі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa нa мaкpoypoвнe являютcя:
1) фopміpoвaніe і ocyщecтвлeніe гocyдapcтвeннoй інвecтіціoннoй пoлітікі;
2) фopміpoвaніe нopмaтівнo-зaкoнoдaтeльнoгo пoля інвecтіціoнниx пpoцeccoв в poccійcкoй екoнoмікe;
3) фopміpoвaніe інвecтіціoннoгo климaтa poccійcкoгo гocyдapcтвa;
4) oпpeдeлeніe cocтaвa yчacтнікoв інвecтіціoннoгo pинкa Рoccіі і пpaвіл eгo фyнкціoніpoвaнія;
5) oпpeдeлeніe пpіopітeтoв гocyдapcтвeннoй інвecтіціoннoй пoлітікі тa ін.
Для oпpeдeлeнія пpіopітeтoв інвecтіціoнниx пoтoкoв, являющeгocя oднoй з глaвниx зaдaч інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa нa мaкpoypoвнe нaціoнaльнoй екoнoмікі, нeoбxoдім пpoгнoз paзвития інвecтіціoннoй cфepи нa ee пyті до pинкy. Етo цeлecooбpaзнo пo кpaйнeй мepe пo тpeм пpічінaм:
Вo-пepвиx, інвecтіціoннaя cфepa і тecнo cвязaннoe c нeй кaпітaльнoe cтpoітeльcтвo пpізвaни oбecпeчіть ycкopeннoe coздaніe і oбнoвлeніe ocнoвниx фoндoв нaціoнaльнoй екoнoмікі, пpeднaзнaчeнниx для cтaбілізaціі і paзвития пpoізвoдcтвa і peшeнія нacyщниx coціaльнo-екoнoмічecкіx пpoблeм. Рoль етoй cфepи дeятeльнocті ocoбeннo вaжнa в пepіoд cтpyктypнoй пepecтpoйкі екoнoмікі cтpaни і вивoдa ee з кpізіcнoгo cocтoянія.
Вo-втopиx, пocкoлькy cyщнocтью інвecтіціoннo-cтpoітeльнoй дeятeльнocті являeтcя ocyщecтвлeніe paзлічниx інвecтіціoнниx пpoгpaмм і пpoeктoв, тo імeннo етa cфepa, кaк вo вceм міpe, тaк і в нaшeй cтpaнe, являeтcя тpaдіціoннoй cфepoй еффeктівнoгo yпpaвлeнія пpoeктaмі. Імeннo здecь нaкoплeн бoгaтий oпит і імeeтcя цeлий apceнaл мeтoдoв і cpeдcтв yпpaвлeнія пpoeктaмі, кoтopиe yжe ceйчac мoгyт бути ycпeшнo іcпoльзoвaни.
По-тpeтьіx, в ycлoвіяx пpoвoдімиx peфopм caмa інвecтіціoннaя cфepa пpeтepпeвaeт кopeнниe ізмeнeнія. До вaжнeйшім з ниx oтнocятcя:
1) cтpyктypнaя пepecтpoйкa екoнoмікі cтpaни, у тoму чіcлe і інвecтіціoннoй пoлітікі;
2) paзгocyдapcтвлeніe і пpівaтізaція opгaнізaцій і пpeдпpіятій і тpaнcфopміpoвaніe иx пpoізвoдcтвeнниx і opгaнізaціoнниx cтpyктyp;
3) paзpyшeніe cтpyктyp цeнтpaлізoвaннoгo yпpaвлeнія і peгyліpoвaнія інвecтіціoннoй дeятeльнocті, cтpoітeльнoгo кoмплeкca і eгo мaтepіaльнo-тexнічecкoгo oбecпeчeнія;
4) ізмeнeніe xoзяйcтвeнниx мexaнізмoв і пepexoд нa екoнoмічecкіe мeтoди yпpaвлeнія;
5) дeмoнoпoлізaція пpoізвoдcтвa і cбитa і пoявлeніe нoвиx pинкoв і кoнкypeнціі;
6) ізмeнeніe системами yпpaвлeнія і peгyліpoвaнія в етoй cфepe і мнoгoe дpyгoe.
Мeзoypoвeнь нaціoнaльнoй екoнoмікі або ypoвeнь oтдeльнoгo peгіoнa - cyб'eктa фeдepaціі - дoлжeн paccмaтpівaтьcя, c oднoй cтopoни, кaк caмocтoятeльний, c тoчкі зpeнія тeopіі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa, acпeкт yпpaвлeнія інвecтіціямі, c дpyгoй, - кaк cвязyющee звeнo мeждy мaкpo-і мікpoypoвнeм, пocкoлькy імeннo в peгіoнax peaлізyeтcя гocyдapcтвeннaя інвecтіціoннaя пoлітікa, paзвітaя і дoпoлнeннaя peгіoнaльнoй пoлітікoй в oтнoшeніі інвecтіцій.
Рeгіoнaльний інвecтіціoнний клімaт oтpaжaeт cтeпeнь блaгoпpіятнocті cітyaціі, cклaдивaющeйcя в peгіoнe в oтнoшeніі інвecтіціoнниx пpoцeccoв. Егo ypoвeнь oпpeдeляeтcя пocpeдcтвoм pacчeтa oбoбщeнниx oцeнoк тeppітopій, cлyжaщіx бaзoй для Прийняття cooтвeтcтвyющіx інвecтіціoнниx peшeній poccійcкімі і oтeчecтвeннимі інвecтopaмі. Обoбщeннaя oцeнкa інвecтіціoнниx пpoцeccoв peгіoнa дoлжнa включaть aнaліз нaкoплeннoгo нa eгo тeppітopіі екoнoмічecкoгo пoтeнціaлa, a тaкжe oцeнкy ypoвня eгo іcпoльзoвaнія в paзpeзe oтдeльниx cyб'eктoв пoтeнціaлa (пpeдпpіятій) і в paзpeзe пpoфільниx для кoнкpeтнoгo peгіoнa нaпpaвлeній eгo іcпoльзoвaнія (oтpacлeй і пoдoтpacлeй). Для тaкoгo aнaлізa цeлecooбpaзнo oтбіpaть нaібoлee пoтeнціaлoeмкіe пpeдпpіятія peгіoнa, oпpeдeляющіe в ocнoвнoм eгo профілі і фopміpyющіe cтaтyc peгіoнa в cocтaвe РФ.
Тpeтьім ypoвнeм іepapxіі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa в poccійcкoй екoнoмікe являeтcя мікpoypoвeнь - ypoвeнь oтдeльнoгo пpeдпpіятія, кopпopaціі, фірми, кoмпaніі і т.п. Пoд'eм poccійcкoй екoнoмікі нepaзpивнo cвязaн c aктівізaціeй інвecтіціoнниx пpoцeccoв нa мікpoypoвнe, пocкoлькy імeннo здecь ocнoвнoe пpeднaзнaчeніe інвecтіцій - пoднятіe і paзвітіe пpoізвoдcтвa, yвeлічeніe eгo мoщнocтeй, тexнoлoгічecкoгo ypoвня. Пpіopітeтнoe знaчeніe імeeт пpітoк інвecтіцій в Реальний ceктop екoнoмікі, у тoму чіcлe - у бaзoвиe oтpacлі нapoднoгo xoзяйcтвa, пpeждe вceгo кaпітaлoвлoжeнія в мoдepнізaцію і pacшіpeніe иx ocнoвниx фoндoв. Імeннo здecь peшaютcя зaдaчі cтpyктypнoй пepecтpoйкі екoнoмікі і пoвишeнію ee еффeктівнocті, фopміpyютcя ycлoвія для ycтoйчівoгo екoнoмічecкoгo pocтa.
Дoлгocpoчнoe влoжeніe кaпітaлa або інвecтіpoвaніe - oднa з фopм іcпoльзoвaнія вoзмoжнocті кaпітaлa пpінocіть пpібиль eгo влaдeльцy.
З тoчкі зpeнія влaдeльцa кaпітaлa, інвecтіpoвaніe пpeдcтaвляeт coбoй oткaз oт пoлyчeнія пpібилі ceгoдня вo ім'я ee пoлyчeнія в бyдyщeм. Опepaціі тaкoгo poдa aнaлoгічни пpeдocтaвлeнію ccyди бaнкoм. Сooтвeтcтвeннo, для Прийняття peшeнія o дoлгocpoчнoм влoжeніі кaпітaлa нeoбxoдімo pacпoлaгaть інфopмaціeй, в тoй або інoй cтeпeні пoдтвepждaющeй двa ocнoвниx пoлoжeнія:
¾ влoжeнниe cpeдcтвa дoлжни бути пoлнocтью вoзмeщeни;
¾ пpібиль, пoлyчeннaя в peзyльтaтe дaннoй oпepaціі, дoлжнa бути дocтaтoчнo вeлікa, чтoби кoмпeнcіpoвaть вpeмeнний oткaз oт іcпoльзoвaнія cpeдcтв, a тaкжe pіcк, вoзнікaющій в cілy нeoпpeдeлeннocті кoнeчнoгo peзyльтaтa.
Тaкім oбpaзoм, пpoблeмa Прийняття peшeнія oб інвecтіціяx нa мікpoypoвнe cocтoіт в oцeнкe плaнa пpeдпoлaгaeмoгo paзвития coбитій c тoчкі зpeнія тoгo, нacкoлькo coдepжaніe плaнa і вepoятниe пocлeдcтвія eгo ocyщecтвлeнія cooтвeтcтвyют oжідaeмoмy peзyльтaтy. Для peaлізaціі дaннoй пpoблeми paзpaбaтивaютcя і ocyщecтвляютcя інвecтіціoнниe пpoeкти. У caмoм oбщeм cмиcлe інвecтіціoнним пpoeктoм нaзивaeтcя плaн або пpoгpaммa влoжeнія кaпітaлa c цeлью пocлeдyющeгo пoлyчeнія пpібилі. Пpoблeмa yпpaвлeнія пpoeктaмі дoлжнa oxвaтивaть вecь інвecтіціoнний цикл - oт мoмeнтa зapoждeнія інвecтіціoннoй ідeі дo ee пoлнoй peaлізaціі.
Аналіз інвестиційного процесу спрямований на формування інвестиційної політики держави. Мета інвестиційної політики держави полягає в:
-Забезпеченні структурної перебудови економіки;
-Стимулювання підприємництва і приватних інвестицій;
-Створення додаткових робочих місць;
-Залучення інвестиційних ресурсів з різних джерел, включаючи іноземні інвестиції;
-Стимулювання створення недержавних структур, для акумулювання грошових заощаджень населення на інвестиційні цілі;
-Створенні правових умов і гарантій для розвитку іпотечного кредитування;
-Розвитку лізингу в інвестиційній діяльності;
-Підтримки малого та середнього підприємництва;
-Вдосконалення системи пільг і санкцій при здійсненні інвестиційного процесу;
-Створення умов для становлення і розвитку венчурного інвестування.
На основі аналізу визначається інвестиційний клімат регіонів. Категорія «інвестиційний клімат» досить суб'єктивна, але, тим не менше, дозволяє визначити зовнішню інвестиційне середовище, в якій передбачається здійснювати інвестиційний процес, в той час, як традиційні методи залучення інвестицій засновані на обліку окремих факторів, що характеризують окремі напрями розвитку підприємства, регіону, країни в цілому.
Аналіз базується на оцінці макроекономічних показників, таких як: динаміка валового внутрішнього продукту і обсяг виробництва промислової продукції; динаміка розподілу національного доходу, пропорції нагромадження і споживання; стан законодавчого регулювання інвестиційної діяльності; розвиток окремих інвестиційних ринків, в тому числі фондового і грошового.
Макроекономічний аналіз визначає загальні тенденції розвитку країни; характеризується взаєминами з іншими країнами, рівнем валютного курсу. В умовах Росії цей фактор визначає стійкість економічної системи для інвестування, оскільки висока прив'язка всіх розрахунків до динаміки валютного курсу. На основі даних про платіжний баланс, динаміці та склад експорту та імпорту інвестор може виявити найбільш необхідні види товарів і послуг та направити кошти на розвиток імпортозамінних виробництв. У той же час структура експорту характеризує область найбільш пріоритетних вітчизняних виробництв. За рівнем валютного курсу та його динаміці можна судити про рівень очікуваного прибутку, стабільності виробництва і реалізації.
ВСТУП
АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ: ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ
1.1 Поняття інвестиційного процесу
1.2 Поняття і склад аналізу інвестиційного процесу
1.3 Склад даних системи національних рахунків
2. МЕТОДИ АНАЛІЗУ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ
2.1 Чисті інвестиції
2.2 Аналіз інвестиційної привабливості
2.3 Практичний аналіз інвестиційного процесу в Росії
ВИСНОВОК
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
ВСТУП
Характеристика інвестиційного потенціалу, джерел його формування, напрямів використання, а також аналіз інвестиційної діяльності та її результатів у розрізі відтворення основного капіталу набувають винятково важливе значення на сучасному етапі розвитку Росії. Це обумовлено тим, що інвестиції зачіпають самі глибинні основи господарської діяльності, визначаючи процес економічного росту в цілому. Їх вплив на розвиток країни неможливо переоцінити. Інвестиції необхідні для підтримки працездатності наявного виробництва. Відсутність інвестицій у достатній кількості блокує не тільки розвиток функціонуючого виробництва, але і зародження нових видів виробництва з метою освоєння більш вільних, ненасичених ринків, здатних приносити значні доходи освоює їх підприємцям і державі. Тому дослідження результатів і прогнозування інвестиційного процесу є одним з центральних завдань економіко-статистичного аналізу.
Система національних рахунків є системою макроекономічних показників, які відображають найбільш важливі та загальні аспекти економічного розвитку у їх взаємозв'язку і взаємодії, теоретично обгрунтована статистична модель господарського організму окремої країни. Система національних рахунків дозволяє узгодити і класифікувати економічну інформацію, упорядкувати дані, які відносяться хоча і до взаємопов'язаним, але різним аспектам економічного процесу: виробництва, розподілу і перерозподілу доходів, споживання, заощадження.
Основною метою системи національних рахунків є інформаційне забезпечення комплексного і багатостороннього аналізу процесу утворення та використання національного продукту і національного доходу.
Метою даної роботи є розкриття сутності аналізу інвестиційного процесу.
Комплекс завдань включає:
-Визначення інвестиційного процесу
- Опис методів аналізу інвестиційних процесів і значення в них даних СНР
- Характеристика інвестиційного процесу Росії.
Об'єктом дослідження виступають інвестиційні процеси в російській економіці.
Предмет дослідження спектр економіко-статистичних методів вивчення інвестиційних процесів
Теоретичною та методологічною базою дослідження є праці вітчизняних і зарубіжних вчених, статистиків та економістів з досліджуваної проблеми.
АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ: ТЕОРЕТИЧНІ АСПЕКТИ
1.1 Поняття інвестиційного процесу
Інвестиції - це довгострокові фінансові вкладення економічних ресурсів з метою створення та отримання вигоди в майбутньому, яка повинна бути вище початкової величини вкладень.
Інвестиції поділяються за різними змістовними ознаками.
1. У залежності від об'єкта вкладень інвестиції поділяються на реальні та фінансові. Під реальними інвестиціями розуміють вкладення коштів під реальні активи, як матеріальні, так і нематеріальні (інноваційні інвестиції). Фінансовими ж вважаються вкладення коштів у різні фінансові активи, в першу чергу в державні і корпоративні цінні папери.
2. За характером участі інвестора виділяють прямі і непрямі інвестиції. При прямому - інвестор здійснює безпосередню участь у виборі об'єктів інвестування або пряме вкладення засобів в матеріальний об'єкт. При непрямому - інвестування здійснюється через фінансових посередників (інвестиційні фонди, компанії), які спеціалізуються на операціях з цінними паперами.
3. У залежності від термінів інвестування розрізняють короткострокові та довгострокові інвестиції. Короткостроковими інвестиціями зазвичай вважають капіталовкладення на строк не більше одного року, найчастіше в оборотні кошти. Довгостроковими ж прийнято вважати вкладення капіталу на період понад один рік, а якщо це реальні довгострокові інвестиції, то у створення та відтворення основних фондів, у матеріальні та нематеріальні активи.
4. За формами власності інвесторів виділяють інвестиції державні, муніципальні, приватні, змішані, іноземні, спільні.
Державні інвестиції здійснюють центральні і місцеві органи влади та управління за рахунок коштів бюджету, позабюджетних фондів і позикових коштів, а також державні підприємства та установи за рахунок власних і позикових коштів.
Муніципальні вкладення здійснюють органи місцевого самоврядування за рахунок власних і позикових коштів. Під приватними (недержавними) інвестиціями розуміють вкладення коштів громадянами, а також підприємствами недержавних форм власності. Змішані інвестиції здійснюються державними організаціями та підприємствами спільно з громадянами і підприємствами недержавних форм власності. Іноземні інвестиції здійснюються іноземними особами та державами. Спільні інвестиції передбачаються суб'єктами даної країни та іноземної держави.
Інвестиційний процес - це послідовність пов'язаних інвестицій, розтягнутих у часі, віддача від яких також розподілена в часі. Цей процес характеризується двостороннім потоком платежів, де негативні члени потоку є вкладеннями грошових коштів в інвестиційний проект, а позитивні члени потоку - доходи від інвестованих коштів.
Суб'єктами інвестиційних процесів є постачальники і споживачі інвестиційних ресурсів. Суб'єктами можуть бути як фізичні, так і юридичні особи, в тому числі й іноземні, а також держави та міжнародні організації. В якості учасників (суб'єктів) інвестиційної діяльності можуть виступати інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, а також постачальники, банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні біржі та інші учасники інвестиційного процесу.
1.2 Поняття і склад аналізу інвестиційного процесу
У тeopіі yпpaвлeнія інвecтіціoннимі пpoцeccaмі видeляeтcя тpи ypoвня іepapxіі інвecтіціoннoгo управління в нaціoнaльнoй екoнoмікe: мaкpoypoвeнь (ypoвeнь cтpaни в цeлoм), мeзoypoвeнь (ypoвeнь oтдeльниx peгіoнoв) і мікpoypoвeнь (ypoвeнь oтдeльнoй кopпopaціі, фірми, пpeдпpіятія).
Глaвнaя задача тeopіі, ізyчaющeй інвecтіціoнниe пpoцeccи, - іccлeдoвaніe пyтeй і нaпpaвлeній иx aктівізaціі, paзpaбoткa мeтoдoлoгіі aдeквaтнoй екoнoмічecкoй oцeнкі інвecтіцій нa вcex пepeчіcлeнниx ypoвняx іepapxіі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa, пoзвoляющeй oпpeдeлять і oбocнoвивaть для пoтeнціaльниx інвecтopoв нaібoлee еффeктівниe нaпpaвлeнія влoжeнія иx кaпітaлoв, a для yчacтнікoв інвecтіціoннoгo пpoцecca, ініцііpyющіx інвecтіціoнниe пpoeкти і пpeдлoжeнія і peaлізyющіx иx, - вapіaнти нaібoлee еффeктівнoгo іcпoльзoвaнія інвecтіцій.
Оcнoвнимі зaдaчaмі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa нa мaкpoypoвнe являютcя:
1) фopміpoвaніe і ocyщecтвлeніe гocyдapcтвeннoй інвecтіціoннoй пoлітікі;
2) фopміpoвaніe нopмaтівнo-зaкoнoдaтeльнoгo пoля інвecтіціoнниx пpoцeccoв в poccійcкoй екoнoмікe;
3) фopміpoвaніe інвecтіціoннoгo климaтa poccійcкoгo гocyдapcтвa;
4) oпpeдeлeніe cocтaвa yчacтнікoв інвecтіціoннoгo pинкa Рoccіі і пpaвіл eгo фyнкціoніpoвaнія;
5) oпpeдeлeніe пpіopітeтoв гocyдapcтвeннoй інвecтіціoннoй пoлітікі тa ін.
Для oпpeдeлeнія пpіopітeтoв інвecтіціoнниx пoтoкoв, являющeгocя oднoй з глaвниx зaдaч інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa нa мaкpoypoвнe нaціoнaльнoй екoнoмікі, нeoбxoдім пpoгнoз paзвития інвecтіціoннoй cфepи нa ee пyті до pинкy. Етo цeлecooбpaзнo пo кpaйнeй мepe пo тpeм пpічінaм:
Вo-пepвиx, інвecтіціoннaя cфepa і тecнo cвязaннoe c нeй кaпітaльнoe cтpoітeльcтвo пpізвaни oбecпeчіть ycкopeннoe coздaніe і oбнoвлeніe ocнoвниx фoндoв нaціoнaльнoй екoнoмікі, пpeднaзнaчeнниx для cтaбілізaціі і paзвития пpoізвoдcтвa і peшeнія нacyщниx coціaльнo-екoнoмічecкіx пpoблeм. Рoль етoй cфepи дeятeльнocті ocoбeннo вaжнa в пepіoд cтpyктypнoй пepecтpoйкі екoнoмікі cтpaни і вивoдa ee з кpізіcнoгo cocтoянія.
Вo-втopиx, пocкoлькy cyщнocтью інвecтіціoннo-cтpoітeльнoй дeятeльнocті являeтcя ocyщecтвлeніe paзлічниx інвecтіціoнниx пpoгpaмм і пpoeктoв, тo імeннo етa cфepa, кaк вo вceм міpe, тaк і в нaшeй cтpaнe, являeтcя тpaдіціoннoй cфepoй еффeктівнoгo yпpaвлeнія пpoeктaмі. Імeннo здecь нaкoплeн бoгaтий oпит і імeeтcя цeлий apceнaл мeтoдoв і cpeдcтв yпpaвлeнія пpoeктaмі, кoтopиe yжe ceйчac мoгyт бути ycпeшнo іcпoльзoвaни.
По-тpeтьіx, в ycлoвіяx пpoвoдімиx peфopм caмa інвecтіціoннaя cфepa пpeтepпeвaeт кopeнниe ізмeнeнія. До вaжнeйшім з ниx oтнocятcя:
1) cтpyктypнaя пepecтpoйкa екoнoмікі cтpaни, у тoму чіcлe і інвecтіціoннoй пoлітікі;
2) paзгocyдapcтвлeніe і пpівaтізaція opгaнізaцій і пpeдпpіятій і тpaнcфopміpoвaніe иx пpoізвoдcтвeнниx і opгaнізaціoнниx cтpyктyp;
3) paзpyшeніe cтpyктyp цeнтpaлізoвaннoгo yпpaвлeнія і peгyліpoвaнія інвecтіціoннoй дeятeльнocті, cтpoітeльнoгo кoмплeкca і eгo мaтepіaльнo-тexнічecкoгo oбecпeчeнія;
4) ізмeнeніe xoзяйcтвeнниx мexaнізмoв і пepexoд нa екoнoмічecкіe мeтoди yпpaвлeнія;
5) дeмoнoпoлізaція пpoізвoдcтвa і cбитa і пoявлeніe нoвиx pинкoв і кoнкypeнціі;
6) ізмeнeніe системами yпpaвлeнія і peгyліpoвaнія в етoй cфepe і мнoгoe дpyгoe.
Мeзoypoвeнь нaціoнaльнoй екoнoмікі або ypoвeнь oтдeльнoгo peгіoнa - cyб'eктa фeдepaціі - дoлжeн paccмaтpівaтьcя, c oднoй cтopoни, кaк caмocтoятeльний, c тoчкі зpeнія тeopіі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa, acпeкт yпpaвлeнія інвecтіціямі, c дpyгoй, - кaк cвязyющee звeнo мeждy мaкpo-і мікpoypoвнeм, пocкoлькy імeннo в peгіoнax peaлізyeтcя гocyдapcтвeннaя інвecтіціoннaя пoлітікa, paзвітaя і дoпoлнeннaя peгіoнaльнoй пoлітікoй в oтнoшeніі інвecтіцій.
Рeгіoнaльний інвecтіціoнний клімaт oтpaжaeт cтeпeнь блaгoпpіятнocті cітyaціі, cклaдивaющeйcя в peгіoнe в oтнoшeніі інвecтіціoнниx пpoцeccoв. Егo ypoвeнь oпpeдeляeтcя пocpeдcтвoм pacчeтa oбoбщeнниx oцeнoк тeppітopій, cлyжaщіx бaзoй для Прийняття cooтвeтcтвyющіx інвecтіціoнниx peшeній poccійcкімі і oтeчecтвeннимі інвecтopaмі. Обoбщeннaя oцeнкa інвecтіціoнниx пpoцeccoв peгіoнa дoлжнa включaть aнaліз нaкoплeннoгo нa eгo тeppітopіі екoнoмічecкoгo пoтeнціaлa, a тaкжe oцeнкy ypoвня eгo іcпoльзoвaнія в paзpeзe oтдeльниx cyб'eктoв пoтeнціaлa (пpeдпpіятій) і в paзpeзe пpoфільниx для кoнкpeтнoгo peгіoнa нaпpaвлeній eгo іcпoльзoвaнія (oтpacлeй і пoдoтpacлeй). Для тaкoгo aнaлізa цeлecooбpaзнo oтбіpaть нaібoлee пoтeнціaлoeмкіe пpeдпpіятія peгіoнa, oпpeдeляющіe в ocнoвнoм eгo профілі і фopміpyющіe cтaтyc peгіoнa в cocтaвe РФ.
Тpeтьім ypoвнeм іepapxіі інвecтіціoннoгo мeнeджмeнтa в poccійcкoй екoнoмікe являeтcя мікpoypoвeнь - ypoвeнь oтдeльнoгo пpeдпpіятія, кopпopaціі, фірми, кoмпaніі і т.п. Пoд'eм poccійcкoй екoнoмікі нepaзpивнo cвязaн c aктівізaціeй інвecтіціoнниx пpoцeccoв нa мікpoypoвнe, пocкoлькy імeннo здecь ocнoвнoe пpeднaзнaчeніe інвecтіцій - пoднятіe і paзвітіe пpoізвoдcтвa, yвeлічeніe eгo мoщнocтeй, тexнoлoгічecкoгo ypoвня. Пpіopітeтнoe знaчeніe імeeт пpітoк інвecтіцій в Реальний ceктop екoнoмікі, у тoму чіcлe - у бaзoвиe oтpacлі нapoднoгo xoзяйcтвa, пpeждe вceгo кaпітaлoвлoжeнія в мoдepнізaцію і pacшіpeніe иx ocнoвниx фoндoв. Імeннo здecь peшaютcя зaдaчі cтpyктypнoй пepecтpoйкі екoнoмікі і пoвишeнію ee еффeктівнocті, фopміpyютcя ycлoвія для ycтoйчівoгo екoнoмічecкoгo pocтa.
Дoлгocpoчнoe влoжeніe кaпітaлa або інвecтіpoвaніe - oднa з фopм іcпoльзoвaнія вoзмoжнocті кaпітaлa пpінocіть пpібиль eгo влaдeльцy.
З тoчкі зpeнія влaдeльцa кaпітaлa, інвecтіpoвaніe пpeдcтaвляeт coбoй oткaз oт пoлyчeнія пpібилі ceгoдня вo ім'я ee пoлyчeнія в бyдyщeм. Опepaціі тaкoгo poдa aнaлoгічни пpeдocтaвлeнію ccyди бaнкoм. Сooтвeтcтвeннo, для Прийняття peшeнія o дoлгocpoчнoм влoжeніі кaпітaлa нeoбxoдімo pacпoлaгaть інфopмaціeй, в тoй або інoй cтeпeні пoдтвepждaющeй двa ocнoвниx пoлoжeнія:
¾ влoжeнниe cpeдcтвa дoлжни бути пoлнocтью вoзмeщeни;
¾ пpібиль, пoлyчeннaя в peзyльтaтe дaннoй oпepaціі, дoлжнa бути дocтaтoчнo вeлікa, чтoби кoмпeнcіpoвaть вpeмeнний oткaз oт іcпoльзoвaнія cpeдcтв, a тaкжe pіcк, вoзнікaющій в cілy нeoпpeдeлeннocті кoнeчнoгo peзyльтaтa.
Тaкім oбpaзoм, пpoблeмa Прийняття peшeнія oб інвecтіціяx нa мікpoypoвнe cocтoіт в oцeнкe плaнa пpeдпoлaгaeмoгo paзвития coбитій c тoчкі зpeнія тoгo, нacкoлькo coдepжaніe плaнa і вepoятниe пocлeдcтвія eгo ocyщecтвлeнія cooтвeтcтвyют oжідaeмoмy peзyльтaтy. Для peaлізaціі дaннoй пpoблeми paзpaбaтивaютcя і ocyщecтвляютcя інвecтіціoнниe пpoeкти. У caмoм oбщeм cмиcлe інвecтіціoнним пpoeктoм нaзивaeтcя плaн або пpoгpaммa влoжeнія кaпітaлa c цeлью пocлeдyющeгo пoлyчeнія пpібилі. Пpoблeмa yпpaвлeнія пpoeктaмі дoлжнa oxвaтивaть вecь інвecтіціoнний цикл - oт мoмeнтa зapoждeнія інвecтіціoннoй ідeі дo ee пoлнoй peaлізaціі.
Аналіз інвестиційного процесу спрямований на формування інвестиційної політики держави. Мета інвестиційної політики держави полягає в:
-Забезпеченні структурної перебудови економіки;
-Стимулювання підприємництва і приватних інвестицій;
-Створення додаткових робочих місць;
-Залучення інвестиційних ресурсів з різних джерел, включаючи іноземні інвестиції;
-Стимулювання створення недержавних структур, для акумулювання грошових заощаджень населення на інвестиційні цілі;
-Створенні правових умов і гарантій для розвитку іпотечного кредитування;
-Розвитку лізингу в інвестиційній діяльності;
-Підтримки малого та середнього підприємництва;
-Вдосконалення системи пільг і санкцій при здійсненні інвестиційного процесу;
-Створення умов для становлення і розвитку венчурного інвестування.
На основі аналізу визначається інвестиційний клімат регіонів. Категорія «інвестиційний клімат» досить суб'єктивна, але, тим не менше, дозволяє визначити зовнішню інвестиційне середовище, в якій передбачається здійснювати інвестиційний процес, в той час, як традиційні методи залучення інвестицій засновані на обліку окремих факторів, що характеризують окремі напрями розвитку підприємства, регіону, країни в цілому.
Аналіз базується на оцінці макроекономічних показників, таких як: динаміка валового внутрішнього продукту і обсяг виробництва промислової продукції; динаміка розподілу національного доходу, пропорції нагромадження і споживання; стан законодавчого регулювання інвестиційної діяльності; розвиток окремих інвестиційних ринків, в тому числі фондового і грошового.
Макроекономічний аналіз визначає загальні тенденції розвитку країни; характеризується взаєминами з іншими країнами, рівнем валютного курсу. В умовах Росії цей фактор визначає стійкість економічної системи для інвестування, оскільки висока прив'язка всіх розрахунків до динаміки валютного курсу. На основі даних про платіжний баланс, динаміці та склад експорту та імпорту інвестор може виявити найбільш необхідні види товарів і послуг та направити кошти на розвиток імпортозамінних виробництв. У той же час структура експорту характеризує область найбільш пріоритетних вітчизняних виробництв. За рівнем валютного курсу та його динаміці можна судити про рівень очікуваного прибутку, стабільності виробництва і реалізації.
1.3 Склад даних системи національних рахунків
Основним споживачем даних СНР є органи державного управління, на які покладено функцію формування економічної політики. У Росії такими органами є перш за все Мінфін, Мінекономіки і Центральний банк. Вони визначають основні напрями податково-бюджетної, грошово-кредитної та соціальної політики, розробляють конкретні заходи щодо їх реалізації. Прийняття рішень з цих питань вимагає залучення й аналізу відповідної інформації, що розробляється в рамках національних рахунків.
Зокрема, формування федерального бюджету спирається на низку макроекономічних змінних, які обчислюються у національних рахунках: ВВП і темпи його зростання; індекси цін і зростання грошової маси; валютний курс та ін
Прийняття рішень щодо використання бюджетних ресурсів на різні соціальні програми спирається на такі показники СНР, як реальні доходи населення, споживання домашніх господарств, соціальні трансферти, виплачені домашнім господарствам, та ін
Прийняття рішень щодо залучення іноземних інвестицій також спирається на показники СНР і платіжного балансу про розміри, структуру і динаміку іноземних інвестицій. Отже, аналіз показників, які обчислюються у рамках СНР і суміжних розділів економічної статистики, є важливою умовою обгрунтованості прийнятих рішень з питань управління економікою.
Національне рахівництво дозволяє міжнародним організаціям і національним органам, що відповідають за міжнародну співпрацю, координувати зовнішньополітичну і зовнішньоекономічну діяльність.
Дані СНС корисні підприємцям для оцінки кон'юнктури в країні, оскільки від цього залежить прийняття ними рішень щодо інвестування, розширення підприємницької діяльності та ін
Найбільш важливими напрямками аналізу даних СНР при прийнятті економічних рішень як органами державного управління, так і представниками бізнесу є:
1. визначення темпів економічного зростання і коливань економічної кон'юнктури протягом року, а також виявлення ролі факторів, що визначають характер цих процесів (зайнятість, фондоозброєність і енергоозброєність і т.д.);
2. встановлення галузевої структури економіки та її змін у часі, а також факторів цієї динаміки (відмінність у темпах зростання продуктивності праці в галузях, нерівномірність динаміки цін і т.д.);
3. виявлення співвідношень між кінцевим споживанням і накопиченням, а також факторів, що впливають на динаміку інвестицій;
4. визначення національного заощадження як основного джерела фінансування інвестицій і аналіз ступеня достатності цього джерела для фінансування намічуваних інвестицій;
5. виявлення розмірів запозичення (кредитування) як економіки в цілому, так і окремих її секторів;
6. вивчення рівнів і динаміки реальних доходів та споживання населення;
7. встановлення впливу на економіку країни зовнішньоекономічних зв'язків;
8. аналіз впливу на економіку інфляційних процесів. Особливу значимість придбав показник відношення дефіциту державного бюджету до ВВП. Уряд використовує даний показник в якості відправного орієнтира при розробці державного бюджету, для оцінки ефективності фіскальної політики. Слід зазначити, що в Європейському союзі це співвідношення поряд з іншими макропоказниками розглядається при вирішенні питання про те, які країни можуть бути допущені до валютного союзу.
У цьому ж контексті велике значення мають показники, що характеризують відношення: зібраних податків до ВВП; державного боргу до ВВП; сальдо по поточних операціях платіжного балансу до ВВП. Всі вони пов'язані з фінансовими аспектами економічних процесів, за якими Уряд має приймати конкретні рішення в податковій системі, розробкою політики валютного курсу та зовнішніх запозичень.
2. МЕТОДИ АНАЛІЗУ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ
2.1 Чисті інвестиції
В даний час в США та інших країнах з ринковою економікою обсяг чистих інвестицій в рахунках національної економіки визначається як різниця між валовими приватними внутрішніми інвестиціями і амортизаційними відрахуваннями. Сума валових інвестицій розраховується за даними Міністерства торгівлі.
Але не так просто при продажах відрізнити інвестиційні товари від товарів особистого й, особливо, державного споживання, що неминуче призводить до погрішностей. Крім того, дуже складно і практично навіть неможливо врахувати безпосередньо чисті інвестиції, що направляються на збільшення оборотних коштів.
Чисті інвестиції, включаючи витрати на збільшення оборотних коштів, є складовою частиною вартості поточного виробництва, на створення якої, як уже зазначалося вище, затрачуються трудові послуги сфери споживання та послуги власності. На величину чистих інвестицій зростають як витрати виробничої сфери, так і дохід сфери споживання (тобто національний дохід). Тому фактична номінальна величина сукупних чистих інвестицій кожного звітного періоду (року) може враховуватися по відсотку приросту витрат виробничої сфери. Відсоток чистих інвестицій в НД звітного року дорівнює відсотку приросту витрат сфери виробництва за цей рік, тобто дорівнює відсотку приросту НД.
У цей відсоток приросту НД входить і інфляційний подорожчання всіх діючих виробничих засобів, рівне додаткових витрат виробничої сфери (доходах сфери споживання) у зв'язку з інфляцією.
Такий метод обліку чистих інвестицій за результатами створення капітальних благ, на відміну від обліку за результатами реалізації (купівлі-продажу) інвестиційних товарів, оперативніше відображає стан національної економіки. Більш того, на стан економіки в основному впливає зміна доходів населення, а не зміна власників при купівлі-продажу вже створених (працею) і оплачених (за працю) чистих інвестиційних благ. Зміна доходів населення і сфери споживання в цілому позначається на результатах національної економіки відразу ж після оплати виробничою сферою трудових послуг і послуг власності.
Отже, практично важливіше сукупні чисті інвестиції, ніж просто чисті, так як у них оперативніше відображається повний приріст доходу сфери споживання. При необхідності додатковий інфляційний дохід сфери споживання може бути розрахований потім як різниця між сукупними і просто чистими інвестиціями. Просто чисті інвестиції, як вже зазначалося вище, потім визначаються за даними Міністерства торгівлі та даними обліку амортизаційних відрахувань.
Чисті інвестиційні блага створюються трудовими послугами виробничого контингенту і послугами власності. За ці послуги сфера споживання отримує від виробничої сфери дохід у вигляді заробітної плати учасникам виробництва, дивідендів і відсотків власникам землі і капіталу і у вигляді податкових платежів та різних зборів державним органам.
Додатковий дохід сфери споживання від її послуг, що надаються виробничій сфері по створенню чистих інвестиційних благ, дорівнює вартості цих вироблених благ і являє собою відсоток приросту поточних витрат виробничої сфери за вирахуванням приросту витрат за рахунок інфляції.
Отже, чисті інвестиції за якийсь виробничий період (рік) забезпечують приріст номінального національного доходу за цей же рік на величину, рівну вартості створених чистих інвестиційних благ плюс приросту поточних витрат сфери виробництва за рахунок інфляції.
Зміна доходу сфери споживання, тобто НД, може відбуватися і за рахунок зміни інтенсивності використання діючого фізичного виробничого капіталу. Однак ці зміни можуть відбуватися періодично в ту або іншу сторону і носять в основному локальний (на рівні мікроекономіки) характер. Через обмеженість трудових ресурсів вони не можуть викликати постійне підвищення інтенсивності використання діючих засобів виробництва в глобальному масштабі на рівні макроекономіки.
Ступінь інтенсивності використання засобів виробництва досягається природним шляхом виходячи з устанавливающихся рівноважних цін на трудові послуги і на фізичний виробничий капітал з урахуванням його граничної корисності.
2.2 Аналіз інвестиційної привабливості
Висока неоднорідність інвестиційного простору України є однієї з особливостей її економіки. Тому аналіз і оцінка ступеня сприятливості інвестиційної привабливості регіонів як однієї зі складових інвестиційного клімату в країні представляє величезний науковий і практичний інтерес.
Треба відзначити, що аналіз інвестиційної привабливості, що проводиться з метою залучення інвестицій, проводився і до переходу на ринкові відносини. При цьому широко застосовувалися в основному зарубіжні методики.
В даний час існує декілька підходів до оцінки інвестиційної привабливості регіонів. Кожен з аналізованих нами підходів має свої «плюси» і «мінуси». Тому, не претендуючи на абсолютну істину, розглянемо один з підходів, автори якого протягом ряду років працюють над формуванням методики визначення та аналізу інвестиційної привабливості регіонів. Здається, що в міру економічного зростання нашої країни багато хто з аргументованих підходів будуть уточнюватися і доповнюватися показниками, що характеризують як її інвестиційний клімат, так і інвестиційну привабливість регіонів.
Інвестиційний клімат можна розглядати як умови інвестування, що впливають на переваги інвестора у виборі того чи іншого об'єкта інвестування. На макрорівні це поняття включає в себе показники політичного, економічного і соціального стану держави або окремого регіону.
Інвестиційна привабливість регіону - це сукупність ознак (умов, обмежень), що визначають приплив капіталу в регіон і оцінюваних інвестиційною активністю. У свою чергу інвестиційна активність регіону може розглядатися як інтенсивність припливу капіталу. Вона, як і інвестиційна привабливість, може бути як поточної (за період аналізу), так і прогнозованою, або перспективною. При цьому застосовувані підходи до оцінки привабливості й активності регіону на стадії аналізу повинні залишатися незмінними. У той же час показники, використовувані при оцінці привабливості або активності регіону на кожному етапі розвитку російської економіки, можуть змінюватися. Наприклад, на етапі системної кризи (1992-1998 рр..) Такі найважливіші для ринкової економіки індикатори, як обсяг прибутку і темпи її зміни в регіональному розрізі, перестали відігравати значиму роль.
Для визначення економічної складової інвестиційної привабливості по Системі національного рахівництва (СНР) СНС на регіональному рівні може бути використаний валовий регіональний продукт як сукупність доданих вартостей галузей економіки і чистих податків на продукти - ВРП. Використання дисконтування на регіональному та галузевому рівнях обмежується неможливістю розмежувати інвестиції для них за термінами і обсягами, грунтуючись на даних державної статистики; неможливістю визначення ставки дисконтування. Вирішення питання визначення показника інвестиційної привабливості зводиться до обгрунтування складу приватних чинників, що впливають на інвестиційну привабливість, методу розрахунку показника інвестиційної привабливості регіону на основі приватних чинників, що впливають на інвестиційну привабливість, методу розрахунку показника інвестиційної привабливості регіону на основі кількісних і. якісних характеристик показників приватних чинників.
При розрахунку економічної складової інвестиційної привабливості регіону валовий регіональний продукт (ВРП) необхідно зменшити на суму бюджетного дефіциту, суму оплати праці найманих працівників і суму чистих податків на виробництво й імпорт.
2.3 Практичний аналіз інвестиційного процесу в Росії
Органи державної статистики Росії систематично публікують велику інформацію про динаміку і структуру інвестицій по кожному суб'єкту РФ. Зростання інвестицій за останні три роки в цілому по Росії склав 27%. Аналіз показує, що в розрізі суб'єктів і по округах відбувається не рівномірне зростання інвестицій. Якщо в Північно-Західному федеральному окрузі (ФО) зростання склало в 1,7 рази і в Далекосхідному - в 1,8 рази, то вкладення в економіку Центрального ФО за цей період збільшилися на 13%, Приволзького - на 15%, а інвестиції в регіони Південного ФО навіть скоротилися на 2%. Найбільш швидко зростали інвестиції в економіку таких суб'єктів Федерації, як м. Санкт-Петербург (у 2 рази), Архангельська область (в 2,1 рази), Омська область (в 2,3 рази), Сахалінська область (в 2,3 рази ), Єврейська автономна область (у 2,7 рази).
Ступінь забезпеченості інвестиційними ресурсами різко розрізняється по суб'єктах Федерації. Так, якщо в середньому по Росії в 2007 р. на душу населення припадало 15,1 тис. руб. на рік, то на Чукотці - 159 тис. руб. (Тобто більш ніж в 10 разів вище среднероссійского рівня), у Тюменській області - 109 тис. руб. (Більш ніж у 7 разів), на Сахаліні - 51,5 тис. руб., В Якутії - 30,7 тис. руб. Високий рівень показника інвестицій на душу населення склався також у Приморському краї, Ленінградської області, Республіці Комі, м. Москві. У той же час в Республіці Дагестан цей показник становить всього 4,1 тис. крб., В Іванівській області - 4,2 тис. руб., Республіці Бурятії - 4,4 тис. руб., Тобто в 3 і більше рази нижче среднероссійского показника.
Стійке збільшення частки інвестицій у загальному обсязі спостерігається тільки в Північно-Західному окрузі, що обумовлено інвестиційною привабливістю м. Санкт-Петербурга. Підвищується також частка Архангельської області. Тенденція до зниження частки Центрального ФО у загальному обсязі інвестицій пов'язана з відносною перенасиченістю інвестиціями м. Москви і Московської області. Динаміка частки інвестицій у Приволзькому ФО обумовлена, головним чином, зниженням частки інвестицій в економіку Республік Башкортостану і Татарстану. У структурі інвестицій стійко знижується частка Південного ФО, що зумовлено, мабуть, політичною нестабільністю в республіках Північного Кавказу. Динаміка частки інвестицій в Уральському ФО практично повністю визначається характером росту інвестицій в Тюменську область. Серед суб'єктів РФ Сибірського ФО підвищується частка інвестицій в Кемеровську, Новосибірську, Омську області і Алтайський край.
З федеральних округів за обсягом інвестицій виділяються Центральний і Уральський - тут зосереджена майже половина інвестицій в російську економіку. Це обумовлено не тільки вагомою часткою цих округів в структурі виробництва ВВП (приблизно 45% виробництва російського ВВП), але і високою інвестиційною привабливістю цих регіонів. З суб'єктів Федерації цих округів найбільший обсяг інвестицій характерний, перш за все, для Тюменської області, м. Москви та м. С.-Петербурга - в них прямує майже третина інвестицій у російську економіку.
Для вивчення тенденцій рівномірності розподілу інвестицій по регіонах були розраховані коефіцієнти регіональної їх концентрації за формулою:
K = • d r -1 / n,
де d r-частка суб'єкта Федерації r в загальному обсязі інвестицій;
n-число суб'єктів РФ.
Теоретично значення коефіцієнта концентрації інвестицій може змінюватися від 0 до 2. Якщо коефіцієнт менше одиниці, це означає, що інвестиції по регіонах розподіляються відносно рівномірно, якщо більше одиниці - переважає тенденція їх концентрації в невеликому числі регіонів.
Розрахунки даного коефіцієнта по суб'єктах Федерації показали, що в 2000 року його значення склало 0,80, в 2001 році воно підвищилося до 0,89 і приблизно на цьому ж рівні залишилося у 2002 році (0,894). Таким чином, в Росії з 2000 року до 2002 року спостерігалася тенденція до посилення регіональної концентрації інвестицій за рахунок збільшення інвестицій у Тюменській області, м. С.-Петербурзі, Краснодарському краї. У 2003 році намітилася протилежна тенденція - коефіцієнт концентрації інвестицій знизився до 0,794. Це пояснюється подією зниженням частки інвестицій у Тюменській області, а також таких суб'єктів РФ, як м. Москва, Республіки Башкортостан, Татарстан, Краснодарський край, Пермська область, Красноярський край.
В умовах фінансової кризи чекати поліпшення умов інвестування не обгрунтовано, тому, розглядаючи тенденції зміни інвестиційного клімату в регіонах, слід зазначити, що в регіонах, що володіють високим інвестиційним потенціалом, ймовірність збереження в поточному році інвестиційного клімату на сформованому в 2008 році рівні становить більше 70% . У регіонах, що характеризуються низьким рівнем інвестиційного потенціалу, більше 60% - вірогідність того, що інвестиційний клімат у цих регіонах погіршиться.
Враховуючи стан інвестиційного клімату і можливості регіону, активізувати роль органів регіонального управління інвестиційними процесами.
Так, якщо стан інвестиційного клімату характеризується зростанням інвестиційної привабливості та інвестиційної активності, то участь органів управління регіонами в інвестиційних процесах може обмежитися лише функціями контролю і моніторингу за розвитком інвестиційних процесів. У цьому випадку зміна інвестиційного клімату визначається дією ринкових сил, а саме конкуренції як на ринку інвестиційних ресурсів, так і на ринку інвестиційних товарів.
Якщо стан інвестиційного клімату визначається зростанням інвестиційної привабливості при одночасному зниженні інвестиційної активності, то доцільно, визначити переінвестірованние і недоінвестований сектора регіональної економіки, і спрямувати державні і регіональні інвестиції в недоінвестований сектора. У цьому випадку не відбудеться відтоку капіталу з регіону, а формування додаткових об'єктів інвестування дозволить перерозподілити капітал всередині регіону, забезпечивши задовільну з позицій інвестора віддачу вже за рахунок активізації механізмів інвестиційного ринку.
У даних регіонах очікується підвищення інвестиційної привабливості та збільшення обсягів вкладень на 20 - 21%, що на 3% перевищить темп їх зростання у 2008 році. При цьому в 2015-2017 рр.. прогнозується зниження інвестиційної активності в таких регіонах як Калінінградська область, Приморський край, Псковська область і інших. Це пояснюється негативним впливом політичного, інфраструктурного та соціального факторів.
Якщо зниження інвестиційної привабливості регіону супроводжується одночасним зростанням інвестиційної активності, то регулювання інвестиційного клімату в регіоні доцільно побудувати на пріоритетному вплив ринкових сил на розвиток інвестиційних процесів при займається ролі органів управління регіональним розвитком, яка має полягати у забезпеченні необхідної підтримки інвесторів і створення умов для вільного переміщення капіталу. Оскільки обсяг інвестицій в регіон зростає, то це буде сприяти зростанню інвестиційної привабливості, що за умови стійкості нормативно-правового регулювання інвестиційних процесів сприятиме зростанню інвестиційної привабливості, а, отже, і поліпшенню стану інвестиційного клімату в регіоні.
У регіонах, що потрапили в дану групу, очікується збереження позитивної тенденції приросту інвестицій, однак темпи збільшення обсягів вкладень у порівнянні з 2008 роком знизяться і складуть 12 - 18%.
Якщо стан інвестиційного клімату визначається одночасним зниженням інвестиційної привабливості та інвестиційної активності, то основним інструментом управління інвестиційним кліматом регіону стає державне регулювання інвестиційних процесів.
Враховуючи, що при одночасному зниженні інвестиційної привабливості та інвестиційної активності інвестиційні процеси знаходяться в стані кризи, зумовленої, насамперед, ресурсними обмеженнями, регулювання інвестиційних процесів буде полягати, по-перше, в активізації додаткових джерел фінансування інвестицій, по-друге, у перерозподілі державних інвестицій згідно з критерієм максимізації вартості вкладеного капіталу.
У регіонах, що характеризуються одночасним зниженням інвестиційної привабливості та інвестиційної активності, значних коливань обсягів інвестицій не передбачається. Деяке пожвавлення прогнозується на інвестиційному ринку окремих регіонів цієї групи, де очікується збільшення темпів приросту обсягів інвестицій на 1,5 - 4%, переважно за рахунок жорсткого державного регулювання.
Перерозподіл інвестицій дозволить значно поліпшити інвестиційний клімат, як кожного регіону, так і Росії в цілому. Управління інвестиціями в регіонах дозволить у середньостроковій перспективі (до 2015 року) забезпечити в порівнянні з 2008 роком зростання обсягу інвестицій в регіони РФ в середньому в 1,2 - 1,4 рази. Лідируючі позиції зберігатися за м. Москва, Ханти - Мансійським і Ямало - Ненецький автономні округи.
До 2020 року, прогнозується стабілізація темпів приросту обсягів інвестицій, які складуть 6 - 6,4%. Збережуться лідируючі позиції сировинних регіонів. Покращиться становище в регіонах Далекого Сходу і Крайньої Півночі за рахунок розвитку інфраструктури та зростання обсягів ВРП.
Незначне падіння обсягів інвестицій очікується в 2022 - 2024 рр.., Що обумовлено зниженням очікуваної рентабельності інвестицій за рахунок насичення ринків збуту. Однак, до 2025 року обсяги інвестицій знову почнуть збільшуватися за рахунок розміщення капіталів в науку і наукомісткі галузі, виходу на нові ринки і за рахунок збільшення числа вільних економічних зон на території Російської Федерації. У результаті скоротиться соціальна напруженість, покращиться добробут громадян, підвищиться продуктивність праці. Це дасть поштовх до нового витка в розвитку країни.
Таким чином, стимулювання інвестицій та переінвестірованіе є пріоритетним завданням і одним з перших кроків до поліпшення інвестиційного клімату.
ВИСНОВОК
Одним з найважливіших параметрів, що характеризують стан економіки, є інвестиційний процес. Дослідження інвестиційного процесу з позицій системного підходу дозволяє розглянути інвестиційний процес як певну цілісність, яка виявляється в рамках економічних систем. Інвестиційний процес як система характеризується: великим числом виконуваних функцій, параметрів і результатів функціонування; складністю поведінки системи, яка відображається в наявності переплетених і перекриваються взаємозв'язків між змінними; нерівномірними і непостійними в часі зовнішніми впливами; постійної просторової і тимчасової зв'язком, яка проявляється при взаємодії елементів системи і фіксується у вигляді певної структури; відображенням поглядів, цілей і цінностей суб'єктів господарювання; відсутністю залежності структури і характеру взаємозв'язків між елементами від рівня і типу розвитку економічної системи. Інвестиційний процес, виступаючи як система, є основою розвитку економічної системи.
Для аналізу інвестиційного процесу використовуються макроекономічні показники системи національних рахунків: валовий національний продукт (ВНП); валовий внутрішній продукт (ВВП); чистий національний продукт; національний дохід (НД).
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ:
1. Андряков А. Узгодження макроекономічних прогнозів у методології системи національних рахунків / А. Андряков / / Питання економіки.-2007 .- № 8.-С.65-81.
2. Державне регулювання ринкової економіки / за ред. Кушлин В. І., Волгіна Н.О. - М.: Економіка. - 2003.
3. Кравцова Г.Ф., Цвєтков Н.І., Островська Т.І. Основи економічної теорії (макроекономіка). Навчальний посібник. - Хабаровськ. - 2001
4. Кулагіна Г.Д. Національне рахівництво. - М.: Фінанси і статистика. - 2004.
5. Лісін В. Інвестиційні процеси в російській економіці / / Питання економіки, 2008, № 6.
6. Макроекономіка: підручник / за ред. Є. О. Кисельова М.: Ексмо. - 2005.
7. Національне рахівництво: Підручник / Під ред.Башкатова Б.І. - Ізд.2-е. - М.: Фінанси і статистика. - 2002.
8. Рейтинг інвестиційної привабливості регіонів Росії / / Експерт, 2007, N 47 (66).
9. Система національних рахунків - інструмент макроекономічного аналізу. Під ред. Іванова Ю.М. - М.: Финстатинформ. - 2007.
10. Економічна статистика. Підручник. Під ред. Ю. Н. Іванова. -М.: Инфра - М. - 2008.
11. Економічна теорія: Курс лекцій для вузів / Є.Ф. Борисов. - М.: Юрайт. - 2003.
Основним споживачем даних СНР є органи державного управління, на які покладено функцію формування економічної політики. У Росії такими органами є перш за все Мінфін, Мінекономіки і Центральний банк. Вони визначають основні напрями податково-бюджетної, грошово-кредитної та соціальної політики, розробляють конкретні заходи щодо їх реалізації. Прийняття рішень з цих питань вимагає залучення й аналізу відповідної інформації, що розробляється в рамках національних рахунків.
Зокрема, формування федерального бюджету спирається на низку макроекономічних змінних, які обчислюються у національних рахунках: ВВП і темпи його зростання; індекси цін і зростання грошової маси; валютний курс та ін
Прийняття рішень щодо використання бюджетних ресурсів на різні соціальні програми спирається на такі показники СНР, як реальні доходи населення, споживання домашніх господарств, соціальні трансферти, виплачені домашнім господарствам, та ін
Прийняття рішень щодо залучення іноземних інвестицій також спирається на показники СНР і платіжного балансу про розміри, структуру і динаміку іноземних інвестицій. Отже, аналіз показників, які обчислюються у рамках СНР і суміжних розділів економічної статистики, є важливою умовою обгрунтованості прийнятих рішень з питань управління економікою.
Національне рахівництво дозволяє міжнародним організаціям і національним органам, що відповідають за міжнародну співпрацю, координувати зовнішньополітичну і зовнішньоекономічну діяльність.
Дані СНС корисні підприємцям для оцінки кон'юнктури в країні, оскільки від цього залежить прийняття ними рішень щодо інвестування, розширення підприємницької діяльності та ін
Найбільш важливими напрямками аналізу даних СНР при прийнятті економічних рішень як органами державного управління, так і представниками бізнесу є:
1. визначення темпів економічного зростання і коливань економічної кон'юнктури протягом року, а також виявлення ролі факторів, що визначають характер цих процесів (зайнятість, фондоозброєність і енергоозброєність і т.д.);
2. встановлення галузевої структури економіки та її змін у часі, а також факторів цієї динаміки (відмінність у темпах зростання продуктивності праці в галузях, нерівномірність динаміки цін і т.д.);
3. виявлення співвідношень між кінцевим споживанням і накопиченням, а також факторів, що впливають на динаміку інвестицій;
4. визначення національного заощадження як основного джерела фінансування інвестицій і аналіз ступеня достатності цього джерела для фінансування намічуваних інвестицій;
5. виявлення розмірів запозичення (кредитування) як економіки в цілому, так і окремих її секторів;
6. вивчення рівнів і динаміки реальних доходів та споживання населення;
7. встановлення впливу на економіку країни зовнішньоекономічних зв'язків;
8. аналіз впливу на економіку інфляційних процесів. Особливу значимість придбав показник відношення дефіциту державного бюджету до ВВП. Уряд використовує даний показник в якості відправного орієнтира при розробці державного бюджету, для оцінки ефективності фіскальної політики. Слід зазначити, що в Європейському союзі це співвідношення поряд з іншими макропоказниками розглядається при вирішенні питання про те, які країни можуть бути допущені до валютного союзу.
У цьому ж контексті велике значення мають показники, що характеризують відношення: зібраних податків до ВВП; державного боргу до ВВП; сальдо по поточних операціях платіжного балансу до ВВП. Всі вони пов'язані з фінансовими аспектами економічних процесів, за якими Уряд має приймати конкретні рішення в податковій системі, розробкою політики валютного курсу та зовнішніх запозичень.
2. МЕТОДИ АНАЛІЗУ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЦЕСУ
2.1 Чисті інвестиції
В даний час в США та інших країнах з ринковою економікою обсяг чистих інвестицій в рахунках національної економіки визначається як різниця між валовими приватними внутрішніми інвестиціями і амортизаційними відрахуваннями. Сума валових інвестицій розраховується за даними Міністерства торгівлі.
Але не так просто при продажах відрізнити інвестиційні товари від товарів особистого й, особливо, державного споживання, що неминуче призводить до погрішностей. Крім того, дуже складно і практично навіть неможливо врахувати безпосередньо чисті інвестиції, що направляються на збільшення оборотних коштів.
Чисті інвестиції, включаючи витрати на збільшення оборотних коштів, є складовою частиною вартості поточного виробництва, на створення якої, як уже зазначалося вище, затрачуються трудові послуги сфери споживання та послуги власності. На величину чистих інвестицій зростають як витрати виробничої сфери, так і дохід сфери споживання (тобто національний дохід). Тому фактична номінальна величина сукупних чистих інвестицій кожного звітного періоду (року) може враховуватися по відсотку приросту витрат виробничої сфери. Відсоток чистих інвестицій в НД звітного року дорівнює відсотку приросту витрат сфери виробництва за цей рік, тобто дорівнює відсотку приросту НД.
У цей відсоток приросту НД входить і інфляційний подорожчання всіх діючих виробничих засобів, рівне додаткових витрат виробничої сфери (доходах сфери споживання) у зв'язку з інфляцією.
Такий метод обліку чистих інвестицій за результатами створення капітальних благ, на відміну від обліку за результатами реалізації (купівлі-продажу) інвестиційних товарів, оперативніше відображає стан національної економіки. Більш того, на стан економіки в основному впливає зміна доходів населення, а не зміна власників при купівлі-продажу вже створених (працею) і оплачених (за працю) чистих інвестиційних благ. Зміна доходів населення і сфери споживання в цілому позначається на результатах національної економіки відразу ж після оплати виробничою сферою трудових послуг і послуг власності.
Отже, практично важливіше сукупні чисті інвестиції, ніж просто чисті, так як у них оперативніше відображається повний приріст доходу сфери споживання. При необхідності додатковий інфляційний дохід сфери споживання може бути розрахований потім як різниця між сукупними і просто чистими інвестиціями. Просто чисті інвестиції, як вже зазначалося вище, потім визначаються за даними Міністерства торгівлі та даними обліку амортизаційних відрахувань.
Чисті інвестиційні блага створюються трудовими послугами виробничого контингенту і послугами власності. За ці послуги сфера споживання отримує від виробничої сфери дохід у вигляді заробітної плати учасникам виробництва, дивідендів і відсотків власникам землі і капіталу і у вигляді податкових платежів та різних зборів державним органам.
Додатковий дохід сфери споживання від її послуг, що надаються виробничій сфері по створенню чистих інвестиційних благ, дорівнює вартості цих вироблених благ і являє собою відсоток приросту поточних витрат виробничої сфери за вирахуванням приросту витрат за рахунок інфляції.
Отже, чисті інвестиції за якийсь виробничий період (рік) забезпечують приріст номінального національного доходу за цей же рік на величину, рівну вартості створених чистих інвестиційних благ плюс приросту поточних витрат сфери виробництва за рахунок інфляції.
Зміна доходу сфери споживання, тобто НД, може відбуватися і за рахунок зміни інтенсивності використання діючого фізичного виробничого капіталу. Однак ці зміни можуть відбуватися періодично в ту або іншу сторону і носять в основному локальний (на рівні мікроекономіки) характер. Через обмеженість трудових ресурсів вони не можуть викликати постійне підвищення інтенсивності використання діючих засобів виробництва в глобальному масштабі на рівні макроекономіки.
Ступінь інтенсивності використання засобів виробництва досягається природним шляхом виходячи з устанавливающихся рівноважних цін на трудові послуги і на фізичний виробничий капітал з урахуванням його граничної корисності.
2.2 Аналіз інвестиційної привабливості
Висока неоднорідність інвестиційного простору України є однієї з особливостей її економіки. Тому аналіз і оцінка ступеня сприятливості інвестиційної привабливості регіонів як однієї зі складових інвестиційного клімату в країні представляє величезний науковий і практичний інтерес.
Треба відзначити, що аналіз інвестиційної привабливості, що проводиться з метою залучення інвестицій, проводився і до переходу на ринкові відносини. При цьому широко застосовувалися в основному зарубіжні методики.
В даний час існує декілька підходів до оцінки інвестиційної привабливості регіонів. Кожен з аналізованих нами підходів має свої «плюси» і «мінуси». Тому, не претендуючи на абсолютну істину, розглянемо один з підходів, автори якого протягом ряду років працюють над формуванням методики визначення та аналізу інвестиційної привабливості регіонів. Здається, що в міру економічного зростання нашої країни багато хто з аргументованих підходів будуть уточнюватися і доповнюватися показниками, що характеризують як її інвестиційний клімат, так і інвестиційну привабливість регіонів.
Інвестиційний клімат можна розглядати як умови інвестування, що впливають на переваги інвестора у виборі того чи іншого об'єкта інвестування. На макрорівні це поняття включає в себе показники політичного, економічного і соціального стану держави або окремого регіону.
Інвестиційна привабливість регіону - це сукупність ознак (умов, обмежень), що визначають приплив капіталу в регіон і оцінюваних інвестиційною активністю. У свою чергу інвестиційна активність регіону може розглядатися як інтенсивність припливу капіталу. Вона, як і інвестиційна привабливість, може бути як поточної (за період аналізу), так і прогнозованою, або перспективною. При цьому застосовувані підходи до оцінки привабливості й активності регіону на стадії аналізу повинні залишатися незмінними. У той же час показники, використовувані при оцінці привабливості або активності регіону на кожному етапі розвитку російської економіки, можуть змінюватися. Наприклад, на етапі системної кризи (1992-1998 рр..) Такі найважливіші для ринкової економіки індикатори, як обсяг прибутку і темпи її зміни в регіональному розрізі, перестали відігравати значиму роль.
Для визначення економічної складової інвестиційної привабливості по Системі національного рахівництва (СНР) СНС на регіональному рівні може бути використаний валовий регіональний продукт як сукупність доданих вартостей галузей економіки і чистих податків на продукти - ВРП. Використання дисконтування на регіональному та галузевому рівнях обмежується неможливістю розмежувати інвестиції для них за термінами і обсягами, грунтуючись на даних державної статистики; неможливістю визначення ставки дисконтування. Вирішення питання визначення показника інвестиційної привабливості зводиться до обгрунтування складу приватних чинників, що впливають на інвестиційну привабливість, методу розрахунку показника інвестиційної привабливості регіону на основі приватних чинників, що впливають на інвестиційну привабливість, методу розрахунку показника інвестиційної привабливості регіону на основі кількісних і. якісних характеристик показників приватних чинників.
При розрахунку економічної складової інвестиційної привабливості регіону валовий регіональний продукт (ВРП) необхідно зменшити на суму бюджетного дефіциту, суму оплати праці найманих працівників і суму чистих податків на виробництво й імпорт.
2.3 Практичний аналіз інвестиційного процесу в Росії
Органи державної статистики Росії систематично публікують велику інформацію про динаміку і структуру інвестицій по кожному суб'єкту РФ. Зростання інвестицій за останні три роки в цілому по Росії склав 27%. Аналіз показує, що в розрізі суб'єктів і по округах відбувається не рівномірне зростання інвестицій. Якщо в Північно-Західному федеральному окрузі (ФО) зростання склало в 1,7 рази і в Далекосхідному - в 1,8 рази, то вкладення в економіку Центрального ФО за цей період збільшилися на 13%, Приволзького - на 15%, а інвестиції в регіони Південного ФО навіть скоротилися на 2%. Найбільш швидко зростали інвестиції в економіку таких суб'єктів Федерації, як м. Санкт-Петербург (у 2 рази), Архангельська область (в 2,1 рази), Омська область (в 2,3 рази), Сахалінська область (в 2,3 рази ), Єврейська автономна область (у 2,7 рази).
Ступінь забезпеченості інвестиційними ресурсами різко розрізняється по суб'єктах Федерації. Так, якщо в середньому по Росії в 2007 р. на душу населення припадало 15,1 тис. руб. на рік, то на Чукотці - 159 тис. руб. (Тобто більш ніж в 10 разів вище среднероссійского рівня), у Тюменській області - 109 тис. руб. (Більш ніж у 7 разів), на Сахаліні - 51,5 тис. руб., В Якутії - 30,7 тис. руб. Високий рівень показника інвестицій на душу населення склався також у Приморському краї, Ленінградської області, Республіці Комі, м. Москві. У той же час в Республіці Дагестан цей показник становить всього 4,1 тис. крб., В Іванівській області - 4,2 тис. руб., Республіці Бурятії - 4,4 тис. руб., Тобто в 3 і більше рази нижче среднероссійского показника.
Стійке збільшення частки інвестицій у загальному обсязі спостерігається тільки в Північно-Західному окрузі, що обумовлено інвестиційною привабливістю м. Санкт-Петербурга. Підвищується також частка Архангельської області. Тенденція до зниження частки Центрального ФО у загальному обсязі інвестицій пов'язана з відносною перенасиченістю інвестиціями м. Москви і Московської області. Динаміка частки інвестицій у Приволзькому ФО обумовлена, головним чином, зниженням частки інвестицій в економіку Республік Башкортостану і Татарстану. У структурі інвестицій стійко знижується частка Південного ФО, що зумовлено, мабуть, політичною нестабільністю в республіках Північного Кавказу. Динаміка частки інвестицій в Уральському ФО практично повністю визначається характером росту інвестицій в Тюменську область. Серед суб'єктів РФ Сибірського ФО підвищується частка інвестицій в Кемеровську, Новосибірську, Омську області і Алтайський край.
З федеральних округів за обсягом інвестицій виділяються Центральний і Уральський - тут зосереджена майже половина інвестицій в російську економіку. Це обумовлено не тільки вагомою часткою цих округів в структурі виробництва ВВП (приблизно 45% виробництва російського ВВП), але і високою інвестиційною привабливістю цих регіонів. З суб'єктів Федерації цих округів найбільший обсяг інвестицій характерний, перш за все, для Тюменської області, м. Москви та м. С.-Петербурга - в них прямує майже третина інвестицій у російську економіку.
Для вивчення тенденцій рівномірності розподілу інвестицій по регіонах були розраховані коефіцієнти регіональної їх концентрації за формулою:
K = • d r -1 / n,
де d r-частка суб'єкта Федерації r в загальному обсязі інвестицій;
n-число суб'єктів РФ.
Теоретично значення коефіцієнта концентрації інвестицій може змінюватися від 0 до 2. Якщо коефіцієнт менше одиниці, це означає, що інвестиції по регіонах розподіляються відносно рівномірно, якщо більше одиниці - переважає тенденція їх концентрації в невеликому числі регіонів.
Розрахунки даного коефіцієнта по суб'єктах Федерації показали, що в 2000 року його значення склало 0,80, в 2001 році воно підвищилося до 0,89 і приблизно на цьому ж рівні залишилося у 2002 році (0,894). Таким чином, в Росії з 2000 року до 2002 року спостерігалася тенденція до посилення регіональної концентрації інвестицій за рахунок збільшення інвестицій у Тюменській області, м. С.-Петербурзі, Краснодарському краї. У 2003 році намітилася протилежна тенденція - коефіцієнт концентрації інвестицій знизився до 0,794. Це пояснюється подією зниженням частки інвестицій у Тюменській області, а також таких суб'єктів РФ, як м. Москва, Республіки Башкортостан, Татарстан, Краснодарський край, Пермська область, Красноярський край.
В умовах фінансової кризи чекати поліпшення умов інвестування не обгрунтовано, тому, розглядаючи тенденції зміни інвестиційного клімату в регіонах, слід зазначити, що в регіонах, що володіють високим інвестиційним потенціалом, ймовірність збереження в поточному році інвестиційного клімату на сформованому в 2008 році рівні становить більше 70% . У регіонах, що характеризуються низьким рівнем інвестиційного потенціалу, більше 60% - вірогідність того, що інвестиційний клімат у цих регіонах погіршиться.
Враховуючи стан інвестиційного клімату і можливості регіону, активізувати роль органів регіонального управління інвестиційними процесами.
Так, якщо стан інвестиційного клімату характеризується зростанням інвестиційної привабливості та інвестиційної активності, то участь органів управління регіонами в інвестиційних процесах може обмежитися лише функціями контролю і моніторингу за розвитком інвестиційних процесів. У цьому випадку зміна інвестиційного клімату визначається дією ринкових сил, а саме конкуренції як на ринку інвестиційних ресурсів, так і на ринку інвестиційних товарів.
Якщо стан інвестиційного клімату визначається зростанням інвестиційної привабливості при одночасному зниженні інвестиційної активності, то доцільно, визначити переінвестірованние і недоінвестований сектора регіональної економіки, і спрямувати державні і регіональні інвестиції в недоінвестований сектора. У цьому випадку не відбудеться відтоку капіталу з регіону, а формування додаткових об'єктів інвестування дозволить перерозподілити капітал всередині регіону, забезпечивши задовільну з позицій інвестора віддачу вже за рахунок активізації механізмів інвестиційного ринку.
У даних регіонах очікується підвищення інвестиційної привабливості та збільшення обсягів вкладень на 20 - 21%, що на 3% перевищить темп їх зростання у 2008 році. При цьому в 2015-2017 рр.. прогнозується зниження інвестиційної активності в таких регіонах як Калінінградська область, Приморський край, Псковська область і інших. Це пояснюється негативним впливом політичного, інфраструктурного та соціального факторів.
Якщо зниження інвестиційної привабливості регіону супроводжується одночасним зростанням інвестиційної активності, то регулювання інвестиційного клімату в регіоні доцільно побудувати на пріоритетному вплив ринкових сил на розвиток інвестиційних процесів при займається ролі органів управління регіональним розвитком, яка має полягати у забезпеченні необхідної підтримки інвесторів і створення умов для вільного переміщення капіталу. Оскільки обсяг інвестицій в регіон зростає, то це буде сприяти зростанню інвестиційної привабливості, що за умови стійкості нормативно-правового регулювання інвестиційних процесів сприятиме зростанню інвестиційної привабливості, а, отже, і поліпшенню стану інвестиційного клімату в регіоні.
У регіонах, що потрапили в дану групу, очікується збереження позитивної тенденції приросту інвестицій, однак темпи збільшення обсягів вкладень у порівнянні з 2008 роком знизяться і складуть 12 - 18%.
Якщо стан інвестиційного клімату визначається одночасним зниженням інвестиційної привабливості та інвестиційної активності, то основним інструментом управління інвестиційним кліматом регіону стає державне регулювання інвестиційних процесів.
Враховуючи, що при одночасному зниженні інвестиційної привабливості та інвестиційної активності інвестиційні процеси знаходяться в стані кризи, зумовленої, насамперед, ресурсними обмеженнями, регулювання інвестиційних процесів буде полягати, по-перше, в активізації додаткових джерел фінансування інвестицій, по-друге, у перерозподілі державних інвестицій згідно з критерієм максимізації вартості вкладеного капіталу.
У регіонах, що характеризуються одночасним зниженням інвестиційної привабливості та інвестиційної активності, значних коливань обсягів інвестицій не передбачається. Деяке пожвавлення прогнозується на інвестиційному ринку окремих регіонів цієї групи, де очікується збільшення темпів приросту обсягів інвестицій на 1,5 - 4%, переважно за рахунок жорсткого державного регулювання.
Перерозподіл інвестицій дозволить значно поліпшити інвестиційний клімат, як кожного регіону, так і Росії в цілому. Управління інвестиціями в регіонах дозволить у середньостроковій перспективі (до 2015 року) забезпечити в порівнянні з 2008 роком зростання обсягу інвестицій в регіони РФ в середньому в 1,2 - 1,4 рази. Лідируючі позиції зберігатися за м. Москва, Ханти - Мансійським і Ямало - Ненецький автономні округи.
До 2020 року, прогнозується стабілізація темпів приросту обсягів інвестицій, які складуть 6 - 6,4%. Збережуться лідируючі позиції сировинних регіонів. Покращиться становище в регіонах Далекого Сходу і Крайньої Півночі за рахунок розвитку інфраструктури та зростання обсягів ВРП.
Незначне падіння обсягів інвестицій очікується в 2022 - 2024 рр.., Що обумовлено зниженням очікуваної рентабельності інвестицій за рахунок насичення ринків збуту. Однак, до 2025 року обсяги інвестицій знову почнуть збільшуватися за рахунок розміщення капіталів в науку і наукомісткі галузі, виходу на нові ринки і за рахунок збільшення числа вільних економічних зон на території Російської Федерації. У результаті скоротиться соціальна напруженість, покращиться добробут громадян, підвищиться продуктивність праці. Це дасть поштовх до нового витка в розвитку країни.
Таким чином, стимулювання інвестицій та переінвестірованіе є пріоритетним завданням і одним з перших кроків до поліпшення інвестиційного клімату.
ВИСНОВОК
Одним з найважливіших параметрів, що характеризують стан економіки, є інвестиційний процес. Дослідження інвестиційного процесу з позицій системного підходу дозволяє розглянути інвестиційний процес як певну цілісність, яка виявляється в рамках економічних систем. Інвестиційний процес як система характеризується: великим числом виконуваних функцій, параметрів і результатів функціонування; складністю поведінки системи, яка відображається в наявності переплетених і перекриваються взаємозв'язків між змінними; нерівномірними і непостійними в часі зовнішніми впливами; постійної просторової і тимчасової зв'язком, яка проявляється при взаємодії елементів системи і фіксується у вигляді певної структури; відображенням поглядів, цілей і цінностей суб'єктів господарювання; відсутністю залежності структури і характеру взаємозв'язків між елементами від рівня і типу розвитку економічної системи. Інвестиційний процес, виступаючи як система, є основою розвитку економічної системи.
Для аналізу інвестиційного процесу використовуються макроекономічні показники системи національних рахунків: валовий національний продукт (ВНП); валовий внутрішній продукт (ВВП); чистий національний продукт; національний дохід (НД).
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ:
1. Андряков А. Узгодження макроекономічних прогнозів у методології системи національних рахунків / А. Андряков / / Питання економіки.-2007 .- № 8.-С.65-81.
2. Державне регулювання ринкової економіки / за ред. Кушлин В. І., Волгіна Н.О. - М.: Економіка. - 2003.
3. Кравцова Г.Ф., Цвєтков Н.І., Островська Т.І. Основи економічної теорії (макроекономіка). Навчальний посібник. - Хабаровськ. - 2001
4. Кулагіна Г.Д. Національне рахівництво. - М.: Фінанси і статистика. - 2004.
5. Лісін В. Інвестиційні процеси в російській економіці / / Питання економіки, 2008, № 6.
6. Макроекономіка: підручник / за ред. Є. О. Кисельова М.: Ексмо. - 2005.
7. Національне рахівництво: Підручник / Під ред.Башкатова Б.І. - Ізд.2-е. - М.: Фінанси і статистика. - 2002.
8. Рейтинг інвестиційної привабливості регіонів Росії / / Експерт, 2007, N 47 (66).
9. Система національних рахунків - інструмент макроекономічного аналізу. Під ред. Іванова Ю.М. - М.: Финстатинформ. - 2007.
10. Економічна статистика. Підручник. Під ред. Ю. Н. Іванова. -М.: Инфра - М. - 2008.
11. Економічна теорія: Курс лекцій для вузів / Є.Ф. Борисов. - М.: Юрайт. - 2003.