Федеральне агентство з освіти
Державна освітня установа вищої професійної освіти
Петрозаводський Державний Університет
Економічний Факультет
Кафедра Економічної Теорії і Фінансів
Курсова робота
ДЕПОЗИТАРІЙ: СУТНІСТЬ, ПРАВОВІ ОСНОВИ, ДІЯЛЬНІСТЬ І ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ
Виконала: студентка Економічного факультету III курс
Воронецька Л.А.
Керівник: ст. викладач
Якушева Т.А.
Петрозаводськ 20 жовтня
Зміст
Введення
Глава I. Ринок цінних паперів
1.1 Сутність та функції ринку цінних паперів
1.2 Учасники ринку цінних паперів
1.3 Депозитарна діяльність на ринку цінних паперів
Глава II. Депозитарна діяльність
2.1 Депозитарій: сутність, види, функції
2.2 Правові основи депозитарної діяльності
2.3 Депозитарні операції. Рахунки депо. Звітність депозитаріїв
2.4 Проблема створення центрального депозитарію в сучасних умовах
Висновок
Список використаної літератури
Введення
Ставши на початку 1990-х рр.. на шлях формування економіки ринкового типу, Росія пройшла ряд глибоких інституційних реформ і домоглася до теперішнього часу вражаючих результатів. Одним з таких досягнень є формування і швидкий розвиток фінансового ринку та його складової - ринку цінних паперів. Одним з ключових елементів ринку цінних паперів є депозитарна діяльність. Депозитарна діяльність комерційного банку невід'ємний елемент розрахункового механізму операцій з цінними паперами. Вона полягає у наданні послуг зі зберігання сертифікатів цінних паперів та обліку, посвідченню прав на цінні папери, а також у здійсненні операцій з переходу прав власності на цінні папери.
Метою даної роботи є вивчення ринку цінних паперів, а саме ролі депозитарію в цій структурі. Для виконання заданої мети необхідно виконати наступні завдання:
Розглянути поняття ринку цінних паперів, його сутність, функції та учасників;
Визначити роль депозитарної діяльності на ринку цінних паперів;
Вивчити сутність депозитарію, правові основи та основні операції;
Оцінити існуючі проблеми та перспективи розвитку депозитарної діяльності в майбутньому.
Актуальність представленої роботи полягає в тому, що одним з основних елементів інфраструктури ринку цінних паперів є депозитарна система, що служить складовою частиною системи обліку прав на цінні папери. Нормативно-правова та технологічна база депозитаріїв в Росії знаходиться в процесі становлення, багато питань недостатньо регламентовані чинним законодавством і потребують подальшого вдосконалення. Велика кількість угод в Росії відбувається поза систем організованої торгівлі; значну частину від обсягу операцій на організованих ринках з корпоративних паперів складають операції з участю іноземного капіталу. При цьому вимоги інвесторів по високоякісному депозитарного обслуговування задовольняються не повною мірою, ступінь розвитку депозитарних технологій у Росії не дозволяє забезпечити уніфікований і високоякісний рівень їх обслуговування. Це знижує довіру до інфраструктури фондового ринку в цілому, що веде в остаточному підсумку до зменшення обсягу коштів, залучених в економіку країни.
У зв'язку з цим, важливим завданням розвитку ринку цінних паперів є вдосконалення системи обліку прав на цінні папери за рахунок забезпечення їх надійного зберігання, оперативного доступу та перереєстрацію прав власності з мінімальним ризиком для власників. Вирішення цієї задачі можна вважати однією з умов забезпечення привабливості фондового ринку для всіх категорій національних та іноземних інвесторів. Формування ефективної депозитарної системи є необхідним.
Основними джерелами літератури в даній роботі є:
Федеральний закон РФ "Про ринок цінних паперів" від 22 квітня 1996 р.;
Підручник "Ринок цінних паперів: теорія і практика" під редакцією В.А. Галанова;
Ресурси Internet: http://www.fcsm.ru - офіційний сайт федеральної служби з фінансових ринків; http://www.ndc.ru/ru/ - офіційний сайт Національного депозитарного центру; http://www.petrovclub.ru/ chairman/clause/t14.htm - міжнародний фінансовий клуб "Ваші гроші" та ін
Глава I. Ринок цінних паперів
1.1 Сутність та функції ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів - це сфера економічних відносин, пов'язаних з випуском і обігом цінних паперів. Його мета полягає в акумулюванні фінансових ресурсів і забезпечення можливості їх перерозподілу шляхом здійснення різними учасниками ринку різноманітних операцій з цінними паперами, тобто у здійсненні посередництва у русі тимчасово вільних грошових коштів від інвесторів до емітентів цінних паперів 1.
Різні боку ринку цінних паперів і діяльність його учасників регулюють близько 1000 законодавчих і нормативних документів. Основний з них - Федеральний закон РФ "Про ринок цінних паперів" від 22 квітня 1996
Найважливішими перевагами ринку цінних паперів є:
Умови залучення капіталу, на відміну від банківського кредиту, визначає сама компанія. Обмежувачами виступають лише кон'юнктура фінансового ринку і законодавче регулювання відносин на ринку цінних паперів;
Доходи за певними цінних паперів залежать від результатів фінансового року і можуть не виплачуватися навіть за наявності джерел, які в даному випадку повністю капіталізуються. Це важливий чинник внутрішнього фінансування компанії;
Капітал, отриманий шляхом випуску цінних паперів, залишається в розпорядженні компанії протягом усього їх життєвого циклу, незважаючи на зміну власників цінних паперів;
Певні види цінних паперів дають можливість участі в управлінні майном компанії;
З цілої низки цінних паперів передбачено пільгове оподаткування 2.
Як і будь-який ринок, ринок цінних паперів має функції, які можна умовно розділити на загальноринкові, властиві як правило кожному ринку, і специфічні, які відрізняють його від інших ринків. До загальноринковим функцій можна віднести акумулюючу, регулюючу, цінову, стимулюючу і т.д. Як складова частина фінансового ринку ринок цінних паперів має ще дві специфічні функції, пов'язані з процесами перерозподілу капіталів:
безпосередньо перерозподільна функція (від власника пасивного капіталу до власників активного);
опосередковано перерозподільна (перерозподіл капіталів між ринком цінних паперів та іншими фінансовими ринками).
Цінним папером є документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. З передачею цінного папера переходять усі засвідчуються нею права в сукупності 3.
До цінних паперів відносяться: державна облігація, облігація, вексель, чек, депозитний і ощадний сертифікати, банківська ощадна книжка на пред'явника, коносамент, акція, приватизаційні цінні папери та інші документи, які законами про цінні папери або у встановленому ними порядку віднесено до цінних паперів.
За формою випуску розрізняють:
а) документарні цінні папери, власники яких встановлюються на підставі сертифіката або запису по рахунку депо;
б) бездокументарні цінні папери, власники яких встановлюються на підставі запису в системі ведення реєстру власників цінних паперів або у разі депонування цінних паперів, на підставі запису по рахунку депо 4.
Права, посвідчені цінним папером, можуть належати:
пред'явникові цінного паперу (цінний папір на пред'явника; для передачі іншій особі прав, посвідчених цінним папером на пред'явника, достатньо вручення цінного паперу цій особі);
названій у цінному папері особі (іменний цінний папір, права, засвідчені нею, передаються у порядку, встановленому для відступлення права вимоги (цесії));
названій у цінному папері особі, яка може сама здійснити ці права або призначити своїм розпорядженням (наказом) іншу уповноважену особу.
Права власників на емісійні цінні папери документарної форми випуску засвідчуються:
сертифікатами (якщо сертифікати знаходяться у власників);
сертифікатами і записами по рахунках депо в депозитаріях (якщо сертифікати передані на зберігання в депозитарії).
Права власників на емісійні цінні папери бездокументарної форми випуску засвідчуються:
в системі ведення реєстру - записами на особових рахунках у власника реєстру;
у разі обліку прав на цінні папери в депозитарії - записами по рахунках депо в депозитаріях.
Отже, розглянувши поняття цінних паперів та облік прав власності на них, можна говорити про значимість депозитарної діяльності на ринку цінних паперів.
1.2 Учасники ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів має свою власну структуру. Складається з наступних компонентів:
Суб'єкти ринку - учасники ринку;
Об'єкти ринку - цінні папери;
Безпосередньо ринок - операції на ринку;
Регулювання ринку ЦП;
Інфраструктура ринку (правова, інформаційна, депозитарна, розрахунково-клірингова та реєстраційна мережу).
Розглянемо учасників ринку цінних паперів.
Отже, учасники ринку ЦП - це фізичні та юридичні особи, які продають, купують цінні папери або обслуговують їх обіг і розрахунки по них, вступаючи між собою в певні економічні відносини, пов'язані з обігом цінних паперів. Всіх учасників можна розділити на професійних і непрофесійних.
Відповідно до ФЗ "Про ринок цінних паперів", професійні учасники ринку - це юридичні особи, які здійснюють види діяльності, зазначені нижче:
Брокерська діяльність;
Дилерська діяльність;
Діяльність з управління цінними паперами;
Діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг);
Депозитарна діяльність;
Діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів;
Діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів;
Організації, що здійснюють депозитарну діяльність і діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів являють собою облікову систему. Облікова система на ринку цінних паперів виконує функції підтвердження прав на цінні папери, а також підтвердження прав, закріплених цінними паперами, з метою передачі цих прав і їх здійснення 5.
Депозитарій веде рахунки, на яких обліковуються цінні папери, передані йому клієнтами на зберігання, а так само безпосередньо зберігає сертифікати цих цінних паперів. Реєстратори - це юридичні особи, які здійснюють діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів, з метою врахування права власності на іменні цінні папери. Оскільки рахунки депо клієнтів знаходяться в депозитарії, то на базі цих рахунків за певної технології їх ведення не складає особливих труднощів підготувати для емітента реєстр. Саме це призвело в багатьох країнах до відмирання реєстраторів як таких. Їх функції переймають депозитарною системою, яка робить те ж саме швидше, дешевше і ефективніше, і якщо штучно не захищати реєстраторів від конкуренції, то вони виявляються непотрібними в сучасній інфраструктурі фондового ринку.
1.3 Депозитарна діяльність на ринку цінних паперів
Депозитарії є невід'ємною частиною інфраструктури фондового ринку. Зосереджуючи значну частину фінансових активів, депозитарії грають, і будуть відігравати все більш важливу роль на фондовому ринку та в економіці в цілому, забезпечуючи збереження активів підприємств у його найбільш ліквідній формі і утворюючи основу для обліку коштів інвесторів, а також сприяючи підвищенню оборотності коштів.
З точки зору інвестування в цінні папери російських підприємств, саме депозитарії є гарантом забезпечення прав власників цінних паперів, забезпечуючи участь акціонерів у зборах акціонерів, перерахування і виплату дивідендів, інформуючи про всі корпоративні дії компаній-емітентів.
Банки можуть виконувати функції депозитарію. Для цього їм необхідно отримати ліцензію на здійснення депозитарної діяльності. Федеральна служба з фінансових ринків видає ліцензію професійного учасника ринку цінних паперів на здійснення депозитарної діяльності без обмеження терміну дії. Значна частина грошових розрахунків за операціями з цінними паперами здійснюється через рахунки таких банків. Тому депозитарії - кредитні організації, які можуть здійснювати комплексне (кастодіальні) обслуговування своїх клієнтів, підвищуючи тим самим ефективність використання отриманих ними від клієнтів грошових коштів. З іншого боку, довіра клієнтів до великої банківської організації, що надає повний комплекс кастодіальних операцій і має значний власний капітал, безсумнівно, підвищує рейтинг такого депозитарію.
Депозитарна діяльність, відповідно до чинного законодавства, є ліцензованої, що має служити забезпеченням додаткової гарантії та захисту прав інвесторів.
Відносини депозитарію та його клієнта, так званої депонентом, грунтуються на депозитарному договорі та регламент проведення депозитарних операцій, що є невід'ємною частиною договору. Цінні папери депонента враховуються на рахунку депо. При здійсненні обліку за депозитарним рахунках депозитарії відображають цінні папери за їх кількістю, використовуючи при цьому інструментарій, властивий сучасному бухгалтерському обліку.
Депозитарна діяльність, тобто діяльність по обліку і посвідчення прав на цінні папери включає в себе:
зберігання цінних паперів (як наявне, так і безготівкове);
надання звітності (повний і своєчасний звіт про всі операції за рахунками клієнтів);
інвестиційний облік та аналітичне забезпечення (надання послуг з дослідження різних сегментів ринку цінних паперів та облік руху активів інвесторів);
перереєстрація прав власності (надання послуг по руху цінних паперів).
З точки зору розвитку депозитарної діяльності як одного з видів банківської діяльності, можна сказати, що вона є дуже перспективною. В умовах закономірного зниження рівня рентабельності практично всіх операцій, здійснюваних вітчизняними комерційними банками, депозитарна діяльність набуває для них все більшу значимість. Депозитарна діяльність, у разі її здійснення у великих розмірах може служити стабільних джерел великих доходів, отримання яких не пов'язане з ризиками і не вимагає великих вкладень коштів. Зазначені обставини зумовлюють високий потенціал розвитку депозитарної діяльності в Росії.
Стрімке зростання впливу ролі цінних паперів на економічні процеси, супроводжуваний значним збільшенням обсягів випусків цінних паперів, масштабами їх придбання інвесторами та вкладеннями на ринках, що розвиваються немислимий без розвитку депозитарної інфраструктури фондового ринку. Послідовні кроки, що вживаються урядовими органами, у галузі законодавчого регулювання депозитарної діяльності дозволяють сподіватися на нормальне, конкурентний розвиток облікової інфраструктури, яка сприятиме вирішенню проблем довіри між учасниками ринку та залученню в інвестиційний процес більш широких верств інвесторів, що при поліпшенні загальноекономічної ситуації, вдосконаленні громадянського та податкового законодавства обов'язково підвищить привабливість російського ринку цінних паперів.
Глава II. Депозитарна діяльність
2.1 Депозитарій: сутність, види, функції
Депозитарною діяльністю визнається надання послуг із зберігання сертифікатів цінних паперів та / або обліку і переходу прав власності на цінні папери. Таку діяльність вправі здійснювати юридичні особи, які є професійними учасниками ринку цінних паперів за наявності ліцензії на право здійснення депозитарної діяльності (ліцензія видається Федеральною службою з фінансових ринків).
Види депозитаріїв:
розрахунковий депозитарій - обслуговуються організовані ринки цінних паперів, депонентами якого є брокери і дилери, які працюють в організованих торгових системах і мають договір на обслуговування операцій, які здійснюються в цих торговельних системах;
кастодіальних депозитарій (кастодіан) - депонентами є непрофесійні торговельні учасники ринку цінних паперів.
Існує два підтипи кастодіальних депозитаріїв:
спеціалізований кастодіан - депозитарна діяльність не поєднується з брокерською або дилерської. На російському фондовому ринку цей вид депозитаріїв представлений спеціалізованими депозитаріями пайових інвестиційних фондів;
неспеціалізований кастодіан - депозитарна діяльність поєднується з брокерською або дилерської діяльністю.
Функції депозитарію:
облік правовідносин, закріплених цінним папером;
облік прав на цінні папери як на майно;
зберігання сертифікатів цінних паперів (при документальній формі випуску);
забезпечення передачі прав власності на цінні папери;
забезпечення обмежень на розпорядження та користування цінними паперами;
облік передовереній на права, закріплені цінним папером;
облік передовереній за розпорядженням цінними паперами.
Сприяння у проведенні платежів по операціях є важливою додатковою функцією. Особливо це завдання актуальна, коли мова йде про неспеціалізованою кастодіанами. Це дозволяє депозитарію забезпечувати для клієнтів виконання принципу "поставка проти платежу", що істотно знижує ризики для інвесторів і фінансових посередників. Принцип "поставка проти платежу" - це порядок виконання угод із цінними паперами, при якому перерахування цінних паперів і грошових коштів по рахунках учасників клірингу проводиться тільки після перевірки та засвідчення (підтвердження) наявності на рахунках учасників клірингу достатньої кількості цінних паперів і грошових коштів, призначених для виконання зроблених угод.
З метою здійснення своїх функцій депозитарій надає наступні види депозитарних послуг:
вживає всі дії, необхідні для здійснення прав власника за цінним папером;
отримує від реєстроутримувачів інформацію та документи, що стосуються цінних паперів депонентів, і передає їх депонентам;
передає реєстроутримувачу інформацію і документи про депонентів;
вживає всіх заходів по захисту інтересів депонентів при здійсненні емітентів корпоративних дій;
при складанні емітентом списків власників іменних цінних паперів передає реєстроутримувачу всі відомості про депонентів і про цінні папери депонентів, необхідні для реалізації прав власника;
забезпечує зберігання сертифікатів цінних паперів і документів депозитарного обліку, та інші послуги.
адміністративні - це такі операції, виконання яких призводить до змін анкет рахунків депо та інших облікових регістрів депозитарію, за винятком залишків цінних паперів на особових рахунках депо депонентів;
інвентарні - операції, виконання яких тягне за собою зміну залишків цінних паперів на особових рахунках депо в депозитарії. Це прийом цінних паперів на зберігання та облік, зняття цінних паперів із зберігання та обліку, переклад і переміщення цінних паперів;
інформаційні - такі операції, виконання яких тягне за собою формування звітів і виписок про стан рахунку депо і інших облікових регістрів депозитарію або про виконання депозитарних операцій;
комплексні - депозитарні операції, що включають в якості складових елементи операцій різних типів - інвентарні, адміністративні, інформаційні. До комплексних операцій відносяться блокування цінних паперів, зняття блокування, обтяження цінних паперів зобов'язаннями, припинення обтяження;
глобальні - операції, виконання яких тягне за собою зміну стану всіх або значної частини облікових регістрів депозитарію, пов'язаних з даним випуском цінних паперів.
Федеральний закон від 22.04.1996 № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів»;
Федеральний закон від 05.03.1999 № 46-ФЗ «Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів»;
Постанова ФЦКБ Росії від 16.10.1997 № 36 "Про затвердження Положення про депозитарну діяльність в Російській Федерації, встановлення порядку введення його в дію і області застосування";
Постанова ФЦКБ Росії від 10.11.1998 № 46 "Про затвердження Положення про порядок припинення виконання функцій номінального утримувача цінних паперів";
Постанова ФЦКБ Росії від 22.05.2003 № 03-28/пс "Про порядок відображення в обліковій системі об'єднання додаткових випусків емісійних цінних паперів та анулювання індивідуальних номерів (кодів) додаткових випусків емісійних цінних паперів";
Наказ ФСФР Росії від 21.03.2006 N 06-29/пз-н «Про затвердження Положення про внутрішній контроль професійного учасника ринку цінних паперів»;
Наказ ФСФР Росії від 29.09.2005 N 05-43/пз-н "Про затвердження Методики розрахунку власних коштів професійних учасників ринку цінних паперів»;
Наказ ФСФР Росії від 24.04.2007 N 07-50/пз-н «Про затвердження нормативів достатності власних коштів професійних учасників ринку цінних паперів, а також керуючих компаній інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондах» (у редакції наказу ФСФР Росії від 25.12.2007 № 07-112/пз-н);
Наказ ФСФР Росії від 06.03.2007 N 07-21/пз-н «Про затвердження Порядку ліцензування видів професійної діяльності на ринку цінних паперів»;
Постанова ФЦКБ Росії і Мінфіну РФ від 11.12.2001 № 33/109н "Про затвердження Положення про звітність професійних учасників ринку цінних паперів";
Наказ ФСФР Росії від 21.08.2007 N 07-90/пз-н «Про затвердження Адміністративного регламенту з виконання Федеральною службою з фінансових ринків державної функції з ліцензування діяльності професійних учасників ринку цінних паперів»;
Наказ ФСФР Росії від 05.04.2007 N 07-39/пз-н «Про затвердження Положення про порядок внесення змін до реєстру власників іменних цінних паперів і здійснення депозитарного обліку у випадках викупу акцій акціонерним товариством на вимогу акціонерів»;
Наказ ФСФР Росії від 27.04.2007 N 07-52/пз-н «Про затвердження Переліку організацій, в яких російські депозитарії можуть відкривати рахунки для обліку прав на іноземні цінні папери з метою здійснення емісії російських депозитарних розписок»;
Наказ ФСФР Росії від 23.10.2007 N 07-105/пз-н «Про затвердження Положення про кваліфікації іноземних фінансових інструментів в якості цінних паперів».
вимоги, що пред'являються до організаційно-правовій формі;
вимоги до розміру власного капіталу і порядку його розрахунку;
вимоги до кадрового складу депозитарію.
вимоги обмеження конфлікту інтересів шляхом регулювання суміщення депозитарної діяльності з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів;
вимоги про обов'язкове надання звітності організаціями, що здійснюють депозитарну діяльність.
адміністративні операції - депозитарні операції, що призводять до змін анкет рахунків депо, а також вмісту інших картотек та журналів депозитарію, за винятком залишків цінних паперів на особових рахунках депо;
бухгалтерські операції - депозитарні операції, які змінюють залишки цінних паперів на особових рахунках депо;
інформаційні операції - депозитарні операції, пов'язані зі складанням звітів про стан рахунків депо, особових рахунків депо та інших картотек і довідників депозитарію, а також про здійснення депозитарної діяльності.
Аналітичний рахунок депо - відкривається для обліку прав на цінні папери конкретного депонента, або для обліку цінних паперів, що знаходяться в конкретному місці зберігання;
Синтетичний - призначений для відображення в балансі депо цінних паперів, які обліковуються на аналітичних рахунках, загальною сумою без розбивки по конкретним власникам або місць зберігання;
Активний рахунок депо - призначений для обліку цінних паперів у розрізі місць їх зберігання;
Пасивний - призначений для обліку прав на цінні папери в розрізі їх зберігання.
Конфлікт між ними вичерпаний, і це підвищить довіру до бірж з боку інвесторів;
Це дозволить обом новоствореним розрахунково-клірингових центрів претендувати на статус центрального депозитарію;
Клірингові центри будуть відповідати західному законодавством, що стає актуальним з прийняттям закону про лістинг в Росії західних паперів;
Новостворені структури будуть регулюватися прямими указами ФСФР, ЦБ і ФАС;
Буде підвищено довіру до російських депозитаріям з боку західних гравців;
Велика кількість депозитаріїв, які існують при брокерських компаніях, буде скасовано.
Федеральний закон РФ "Про ринок цінних паперів" від 22 квітня 1996 р, в ред. від 30.12.2006г N 282-ФЗ;
Тимчасове положення про депозитарну діяльність на ринку цінних паперів Російської Федерації і порядку її ліцензування. Затверджено ФКЦБ від 02.10.1996 року;
Цивільний кодекс РФ (ГК РФ) від 30.11.1994 N 51-ФЗ - Частина 1;
Доповідь про заходи щодо вдосконалення регулювання та розвитку ринку цінних паперів на 2008-2012 роки і на довгострокову перспективу (проект до обговорення з учасниками ринку, змінена версія);
Інструкція Центрального Банку РФ від 25 липня 1996 року № 44 «Про особливості роботи депозитаріїв кредитних організацій»;
Стратегія розвитку фінансового ринку Російської Федерації на період до 2020 року;
Адамова К.Р. Депозитарні операції кредитної організації. Економічні основи та міжнародний досвід. / К.Р. Адамова. - GUMER-INFO, 2007
Боровкова В.А. Ринок цінних паперів. - СПб.: Пітер, 2006;
Мішарі А.А. Ринок цінних паперів і фондова біржа: Курс лекцій .- Петрозаводськ: Вид-во ПетрГУ, 2004;
Ринок цінних паперів: теорія і практика: підручник / / за ред. В.А. Галанова .- М.: Фінанси і статистика, 2008;
. Фролова Т.О. Банківська справа: конспект лекцій .- Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006
Євразійський міжнародний науково-аналітичний журнал - http://www.m-economy.ru/art.php3?artid=26629
Інформаційно-аналітичне видання з питань інфраструктури російського РЦБ «Депозітаріум» № 6, 2006;
Інформаційно-аналітичне видання з питань інфраструктури російського РЦБ «Депозітаріум» № 10, 2006;
В.С. Петров "Правові основи депозитарної діяльності" - http: / / www. Petrovclub. Ru / chairman / clause / t 14. Html;
Б. Черкаський - Національний Депозитарний Центр «Чи є життя в обліковій системі?» - Www. Bankir. Ru / analytics / classic 24.09.2002;
Депозитні операції Банку Росії як інструмент грошово-кредитної політики Банку Росії - http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/print.asp?file=deposit.htm
Історія депозитарної діяльності в Росії - http://www.koret.ru/depozitarij/istoriya-depozitarnoj-deyatelnosti-v-rossii.html
Офіційний сайт ФСФР - http://www.fcsm.ru/;
Портал про інвестування - http://www.buffett.ru/actions/index.php?article=3574
Основним нормативним документом депозитарію є розробляються їм правила ведення депозитарного обліку, наявність яких - це одна з умов отримання ліцензії. Правила ведення депозитарного обліку можуть включати: встановлення складу та форми облікових регістрів, складових облікову систему депозитарію; процедури описують порядок дій персоналу з ведення обліку депозитарних операцій; встановлення порядку і правил відображення результатів здійснення депозитарних операцій і дій, пов'язаних з виконанням доручень ініціаторів та ін
Якщо організація має намір поєднувати або поєднує депозитарну діяльність з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів, то до складу групи документів необхідно включити "структурні" документи, які регламентують взаємодію депозитарію як відокремленого підрозділу з іншими структурними підрозділами такої організації.
Операції, які виконує депозитарій, можна розділити на:
Даний перелік депозитарних операцій не є вичерпним і існує можливість вчинення та інших депозитарних операцій.
2.2 Правові основи депозитарної діяльності
Діяльність депозитаріїв регулюють такі нормативно-правові акти:
Основу нормативно-правового регулювання діяльності депозитаріїв становить Федеральний Закон "Про ринок цінних паперів" від 22 квітня 1996 р. Він встановлює обов'язкові вимоги до депозитарної діяльності, в тому числі вимога ліцензування, норми відповідальності, а також закріплює правові основи функціонування Федеральної комісії з ринку цінних паперів як основного органу виконавчої влади, який здійснює державне регулювання депозитарної діяльності.
Функції нормативного регулювання депозитарної діяльності виконують, перш за все, державні інститути. Сутність регулювання відносин, що виникають у зв'язку із здійсненням депозитарної діяльності, як з боку державних, так і з боку недержавних інститутів, полягає у встановленні єдиних норм, вимог до здійснення депозитарної діяльності, а також контролі над їх виконанням.
Депозитарна діяльність здійснюється виключно на підставі ліцензій. Ліцензування депозитарної діяльності здійснюється у відповідності з Федеральним законом "Про ринок цінних паперів", що встановлює порядок та умови ліцензування, включаючи обмеження на суміщення депозитарної діяльності з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів. Депозитарна діяльність, що здійснюється без ліцензії є незаконною. Для отримання ліцензії на право здійснення депозитарної діяльності організації повинні відповідати ряду вимог. Основні з них:
Вимоги законодавства, які пред'являються до депозитарної діяльності:
У разі порушення цих вимог, депозитарії несуть відповідальність у порядку та у випадках, передбачених Законом "Про ринок цінних паперів", іншими федеральними законами, нормативно-правовими актами ФСФР і Центрального Банку РФ.
У регулюванні депозитарної діяльності повинні брати участь не тільки держава, але і саморегульовані організації професійних учасників ринку цінних паперів (наприклад, Професійна Асоціація реєстраторів, трансферагентов і депозитаріїв). Завданнями діяльності саморегулівних організацій професійних учасників ринку цінних паперів є забезпечення умов професійної діяльності учасників ринку цінних паперів, дотримання норм професійної етики, захист прав власників цінних паперів, організація взаємодії. Роль саморегулюючих організацій в регулюванні діяльності депозитаріїв полягає у встановленні правил і стандартів проведення депозитарних операцій, єдиних для учасників саморегулівної організації. В якості одного з напрямків вдосконалення діяльності цих організацій є створення системи постійних перевірок.
Аналізуючи діючу нормативну базу, яка регулює депозитарну систему, слід відзначити необхідність її вдосконалення. Напрями вдосконалення вказані з Стратегії розвитку фінансового ринку Російської Федерації на період до 2020 року: "Необхідно створити правові умови для надання депозитаріям права розпоряджатися цінними паперами, облік прав на які вони здійснюють, у випадках і порядку, встановлених законом і депозитарним договором, за умови згоди депонентів, зокрема, шляхом надання позик такими цінними паперами. Необхідно передбачити щоденну звірку цінних паперів, права на які враховуються депозитарієм на рахунках депо, з цінними паперами, врахованими на рахунках номінального утримувача, відкритих депозитарію в реєстрах власників цінних паперів (в інших депозитаріях) . При цьому необхідно врегулювати ситуації, коли виникає невідповідність між кількістю цінних паперів, права на які зважає депозитарій, і кількістю цінних паперів, що знаходяться на рахунках номінального утримувача, відкритих цього депозитарію, виходячи з того, що ризик недостатності цінних паперів розподіляється між усіма депонентами 6 ".
2.3 Депозитарні операції. Рахунки депо. Звітність депозитаріїв
Депозитарні операції - операції, що проводяться кредитною організацією в рамках здійснення нею депозитарної діяльності. При виконанні депозитарної операції депозитарієм здійснюється сукупність дій з операційними записами рахунків депо, анкетами рахунків депо та іншими довідниками, які ведуться в депозитарії, а також з зберігаються в депозитарії документами, що засвідчують цінні папери.
У залежності від характеру виконуваних дій розрізняються три основних класу депозитарних операцій:
Рахунок депо - об'єднана загальною ознакою сукупність записів у регістрах депозитарію, призначена для обліку цінних паперів. Рахунки депо можуть бути активними або пасивними, аналітичними або синтетичними.
Кожна цінний папір, що зберігається в депозитарії, повинна враховуватися одночасно на одному пасивному і на одному активному аналітичному рахунку депо.
Особові рахунки депо - сукупність записів, призначених для обліку цінних паперів одного випуску, що знаходяться на одному аналітичному рахунку депо і володіють однаковим набором допустимих депозитарних операцій.
Для ведення аналітичного обліку, депозитарій повинен відкрити аналітичні рахунки депо: пасивні та активні. Інформація депозитарного обліку, яка зберігається у депозитарії, міститься в журналах і картотеках. Депозитарій має право поміщати додаткові поля в документи аналітичного обліку, якщо відомості в цих полях потрібні для ведення депозитарного обліку та зберігання цих відомостей не суперечить документів Банку Росії, що регламентує ведення депозитарного обліку.
При закритті рахунку депо в реєстраційному журналі рахунків депо проставляється дата закриття. Рахунок дитино, на особових рахунках якого числяться цінні папери, не може бути закритий. Закриття рахунку з нульовими залишками провадиться за письмовим дорученням депонента. Інформація про закриті рахунках депо повинна бути доступна в тому ж режимі, що й інформація про відкриті рахунки не менше трьох років з моменту закриття. Після закінчення цього періоду, інформація про закриті рахунках депо передається в архів, де повинна зберігатися не менше п'яти років з моменту передачі в архів. Дата списання рахунки в архів, а також інформація, необхідна для знаходження рахунку в архіві, заноситься в реєстраційний журнал закритих рахунків депо.
Звітність депозитаріїв перед Банком Росії.
Кредитні організації, провідні депозитарну діяльність, становлять матеріали синтетичного обліку депозитарних операцій в територіальні установи Банку Росії. Матеріали подаються до Національного банку, що зареєстрував кредитну організацію як депозитарій.
Склад звітності.
Кредитні організації зобов'язані щокварталу подавати територіальному установі Банку Росії сумарну оборотну відомість і відомість залишків на кореспондентських рахунках депо. Рішенням територіального установи Банку Росії в звітність можуть бути включені інші матеріали синтетичного депозитарного обліку.
2.4 Проблема створення центрального депозитарію в сучасних умовах
Можна сказати, що сьогодні в нашій країні складається децентралізована депозитарна система. В основі проблеми лежить слабко розвинена інфраструктура фондового ринку, відсутність сформованої депозитарної системи.
Кожного разу при розгляді питання про вдосконалення інфраструктури російського ринку цінних паперів мова заходить про створення центрального депозитарію, ідея створення якого вже багато років "розбурхує" уми професійних учасників ринку цінних паперів і його регуляторів. Питання створення центрального депозитарію в Російській Федерації є одним з найбільш актуальних та пріоритетних у реформуванні інфраструктури фондового ринку. Це одна з найбільш серйозних завдань, які нашій країні потрібно вирішити для забезпечення обігу російських цінних паперів в торгових і розрахункових системах світу 7.
У результаті історичного розвитку склалася ситуація, коли існує не єдиний фінансовий ринок, а кілька розділених між собою ринків. У результаті складаються особливі умови, спеціальні стандарти і формати на кожному з ринків, часто не збігаються з умовами, стандартами і форматами інших ринків. Така ситуація призводить до істотних витрат учасників, вимушених вивчати і підтримувати формати декількох торгових систем і депозитаріїв. Таким чином, оптимізація інфраструктури є найболючішою в реформуванні ринку цінних паперів точкою, але в той же час вона є і відправною точкою.
Зараз облік прав на цінні папери в Росії ведуть реєстратори і депозитарії. Навіть у спрощеному вигляді система виглядає заплутано - реєстратори ведуть реєстри акціонерів, працюючи за договором з емітентом акцій, а клієнтами депозитаріїв стають власники цінних паперів, що передають їх на зберігання або вчиняють з ними угоди. Якщо акціонер переводить акції з реєстру в депозитарій, то в реєстрі замість рахунку акціонера відкривається рахунок номінального тримання, що належить депозитарію. При цьому депозитаріїв може бути багато, і всі вони мають право відкривати рахунки номінального тримання як у реєстрах, так і один в одного. Тим самим можна вибудувати довгий ланцюжок так званих вкладень, коли рахунок номінального утримувача відкривається в депозитарії, який є номінальним утримувачем в іншому депозитарії. По цьому ланцюжку легко відвести акції в офшор, та отримати інформацію про кінцевий власника акцій буде складно навіть їхніх емітентів.
Інфраструктура російського фондового ринку стала одним з основних факторів, що стримують його розвиток. Децентралізована система обліку прав та розрахунків по цінних паперах ускладнює і здорожує укладання угод, а також істотно збільшує ризики. Результатом вирішення проблеми створення центрального депозитарію повинно бути:
- Підвищення прозорості фондового ринку та контролю держави над його учасниками;
- Поліпшення обліку власності;
- Зниження витрат на проведення операцій;
- Підвищення ефективності та оперативності виконання операцій;
- Зниження ризиків депозитарної діяльності.
Витрати знизяться, оскільки угоди будуть розраховуватися всередині одного депозитарію, і, таким чином, зникне необхідність звіряти інформацію за всіма рахунками в реєстрах, а достатньо буде підтвердити кількість акцій на одному рахунку номінального тримання. Крім того, знижуються ризики, тому що перевіряти одне місце зберігання цінних паперів набагато легше.
За словами колишнього глави ФСФР, створення центрального депозитарію - необхідний крок вдосконалення інфраструктури для успішної конкуренції в світовому співтоваристві. За задумом ФСФР тільки центральний депозитарій зможе виступати номінальним утримувачем акцій російських компаній, обслуговувати розрахунки іноземних колег у Росії, а також бути єдиним розрахунковим депозитарієм для бірж. При цьому число центральних депозитаріїв не буде обмежуватися однією організацією 8.
Сьогодні біржі взялися за побудову структури депозитаріїв і за рахунок складних схем і комбінацій багато чого досягли:
Єдине, поки немає точної відповіді на питання, скільки ж буде центральних депозитаріїв і чи відбудеться злиття РТС і ММВБ. Цілком імовірним є варіант, коли оновлений НДЦ зіллється з оновленим ДКК, в результаті чого з'явиться один центральний депозитарій, яким будуть володіти обидві біржі і використовувати його для проведення торгів 9.
Висновок
У результаті вивчення матеріалу було визначено, що депозитарною діяльністю визнається діяльність комерційного банку зі зберігання сертифікатів цінних паперів депонентів і переходу прав на цінні папери.
Депозитарії можуть існувати як самостійні організації, так і в якості структурних підрозділів банків. Банківські депозитарії в Росії не є найбільшими, велика частина цінних паперів враховується в спеціалізованих депозитаріях. Однак банківські депозитарії, діяльність яких представляють собою важливу частину ринку, частіше мають справу при торгівлі цінними паперами зі своїм банком, ніж зі спеціалізованими депозитаріями.
Інформація, що виникає в результаті діяльності будь-якого депозитарію повинна оброблятися і зберігатися за певними правилами. Перед клієнтами того чи іншого банку постає проблема вибору депозитарію, в якому він буде зберігати і враховувати свої папери.
На сьогоднішній день в Російській Федерації складається децентралізована депозитарна система, яка характеризується різноманітністю організаційних форм, спеціалізацій і технологій. Децентралізована система не дозволяє депозитаріям встановлювати кореспондентські відносини. Крім цього, комерційні банки, які не спеціалізуються на депозитарної діяльності, не можуть приділяти велику увагу депозитарним операціями, тому їм досить важко забезпечити ефективну систему захисту інформації.
Що стосується проблеми створення центрального депозитарію, то це питання залишається відкритим. Роздробленість і недостатня розвиненість інфраструктури ринку гальмують процес створення подібного роду організації в нашій країні. Проект Закону "Про створення центрального депозитарію" прийнятий Державною Думою в першому читанні. Але існуюча редакція закону викликає гострі суперечки серед учасників фінансового ринку. Більш того, певна незавершеність моделі створення центрального депозитарію, що знайшла відображення у проекті закону, побічно спровокувала конфліктність відносин між двома основними російськими біржовими групами ММВБ і РТС і, як наслідок цього, між належними їм розрахунковими депозитаріями Національний депозитарний центр і Депозитарної Клірингової Компанією 10.
Не виключена можливість злиття НДЦ і ДКК, тоді в Російській Федерації буде один центральний депозитарій, який буде належати двом найбільшим бірж - РТС і ММВБ.
Список використаної літератури
1 Боровкова В.А. Ринок цінних паперів. - СПб.: Пітер, 2006 с.7
2 Мішарі А.А. Ринок цінних паперів і фондова біржа: Курс лекцій .- Петрозаводськ: Вид-во ПетрГУ, 2004 с.26
3 Цивільний кодекс РФ (ГК РФ) від 30.11.1994 N 51-ФЗ - Частина 1
4 Т. А. Фролова Банківська справа: конспект лекцій .- Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006
5 Тимчасове положення про депозитарну діяльність в Російській Федерації відповідно до Федерального закону від 22 квітня 1996 р. N 39-ФЗ "Про ринок цінних паперів"
6 Стратегія розвитку фінансового ринку Російської Федерації на період до 2020 року
7 Євразійський міжнародний науково-аналітичний журнал - http://www.m-economy.ru/art.php3?artid=26629
8 портал про інвестування - http://www.buffett.ru/actions/index.php?article=3574
9 портал про інвестування - http://www.buffett.ru/actions/index.php?article=3574
10 офіційний сайт ФСФР - http://www.fcsm.ru/strateg.asp?ob_no=82253&pg=2