План
Введення. 21. Загальні поняття. 3
2. Процедура емісії емісійних цінних паперів. 7
3. Рішення про випуск емісійних цінних паперів. 8
4. Реєстрація випуску емісійних цінних паперів. 9
5. Проспект емісії. 10
6. Недобросовісна емісія. 13
Висновок. 15
Список літератури .. 16
Введення
В даний час перспективним майданчиком для успішного інвестування є ринок цінних паперів. Протягом кількох років цей ринок є джерелом стабільних доходів для безлічі вітчизняних і зарубіжних компаній. Звичайно ж, радує той факт, що цінні папери вже стали приносити прибуток і своїм російським власникам. У зв'язку з цим виникає бажання російських компаній провести емісію цінних паперів, разом з цим бажанням виникає і безліч питань. Це й зрозуміло, адже організації ризикують не тільки капіталом, а й своїм добрим ім'ям. Приймаючи будь-які рішення, необхідно все дізнатися, проконсультуватися з фахівцями. Питання емісії вимагають вдумливого підходу та професійного ставлення до проблеми.Цінні папери - один з найскладніших інститутів цивільного права, що знаходиться в постійному розвитку і вдосконалення. Багато питань цінних паперів, у тому числі й сама їх поняття, не отримали однозначної законодавчого закріплення, як і теоретичного обгрунтування.
Ринок цінних паперів включає в себе:
Емісію цінних паперів
Обіг цінних паперів
Емісія - послідовність дій емітента щодо випуску та розміщення цінних паперів. Обіг цінних паперів - укладання цивільно-правових угод, що тягнуть за собою перехід прав власності на цінні папери. Емісійні цінні папери - основа ринку цінних паперів.
Мета контрольної роботи - дати характеристику емісійних цінних паперів.
1. Загальні поняття
Емісія - це послідовність дій емітента щодо випуску та розміщення серії цінних паперів.Емісійний цінний папір - це такий цінний папір, який розміщується серійно і має рівні обсяг і строки здійснення прав усередині одного випуску незалежно від часу придбання цього цінного паперу інвестором.
Приклад: Акція - це завжди емісійний цінний папір; облігація може бути як емісійної, так і не емісійної (у разі одиничного випуску). Вексель - це не емісійний цінний папір (виняток становлять серійно випускаються фінансові векселі).
На зорі розвитку фондового ринку всі випускаються цінні папери мали документарну форму: будь то вексель, акція або облігація. З часом, щоб уникнути шахрайства, ці документи стали захищати від підробки - так на них з'явилися водяні знаки і рельєфна друк. Після того, як держава усвідомило всю важливість законодавчого регулювання емісії та обігу фондових цінностей, були прийняті відповідні нормативні акти; як вже зазначалося вище, процес становлення ринку цінних паперів йшов паралельно з підвищенням загальної правової культури суспільства.
Спочатку однією з найпоширеніших стала так звана цінний папір на пред'явника; для того, щоб отримати купонний відсоток по облігації такого роду, її власникові необхідно було приїхати до емітента особисто.
Паралельно з'явилися іменні цінні папери: на кожному такому документі було вказано ім'я його власника, який за умови зміни власника доводилося міняти. Це було зроблено для підвищення надійності - згадайте історію подорожі торговця сукном в Ланді; переказний вексель у тому прикладі як раз і є іменним цінним папером.
Випускаючи іменні цінні папери, емітент створював список їх власників, званий також реєстром.
Реєстр - це список власників емісійних цінних паперів.
У Росії згідно з Федеральним законом РФ від 22 квітня 1996 р. № 39-ФЗ "Про ринок цінних паперів" реєстр емісійних цінних паперів може вести сам емітент, проте, якщо число власників цінних паперів перевищить 500, емітент повинен доручити ведення реєстру незалежної спеціалізованої організації, званої власником реєстру або реєстратором (registrar).
Діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів в Росії відноситься до професійної діяльності на ринку цінних паперів, а власник реєстру є професійним учасником фондового ринку.
Реєстратором може бути тільки юридична особа.
Рис.1 Діяльність з ведення реєстру цінних паперів
Професійна діяльність на ринку цінних паперів - це діяльність з надання різноманітних послуг учасникам ринку цінних паперів.
Професійний учасник ринку цінних паперів - це фізична або юридична особа, яка здійснює професійну діяльність на фондовому ринку.
Слід розрізняти професійних учасників ринку цінних паперів і професіоналів. Останні - це учасники торгів, інвестори, емітенти, консультанти або професійні учасники ринку, які володіють великими досвідом і знаннями, що працюють на ринку цінних паперів на високому професійному рівні. На Заході професіонали об'єднуються в професійні корпорації, що мають свої статути і кодекси поведінки на ринку.
З розвитком поштового повідомлення і засобів зв'язку, таких як телеграф і телефон, у емітента з'явилася можливість спілкуватися з власниками випущених цінних паперів на відстані, а виникнення системи безготівкових розрахунків між банками дозволило виплачувати дивіденди і відсотки інвесторам, які фізично перебували за багато сотень кілометрів від головного офісу фірми.
З часом всі учасники ринку зрозуміли: необхідність мати на руках сертифікати цінних паперів практично відпала. Залишився один лише реєстр, виписку з якого при необхідності засвідчити свої права зміг отримати інвестор.
Таким чином, іменний цінний папір став бездокументарній. Комп'ютерна техніка, настільки інтенсивно прогресуюча останнім часом, не додала нічого істотного в це питання. Просто тепер майже всі реєстри представляють із себе бази даних, де інформація про власників цінних паперів зберігається в електронній формі.
Рис.2 Етапи розвитку форми випуску цінних паперів
Тут є один важливий момент. Цінний папір у бездокументарній формі не може бути цінним папером на пред'явника, т.к як тільки ми переходимо до бездокументарної форми, з'являється необхідність вести реєстр - а як же тоді, наприклад, акціонерне товариство зможе визначити: кому виплачувати дивіденди по акціях?
Спочатку поява бездокументарних цінних паперів викликало справжній фурор на ринку. Багатьом консерваторам здавалося, що ера цінних паперів підходить до кінця; що цінний папір може існувати тільки у формі документа, а не в формі запису в реєстрі. На виправдання своєї позиції вони посилалися на те, що в нормативних актах не існує навіть такого поняття як "бездокументарна цінний папір". Однак час ішов, все більша кількість учасників фондового ринку звикало до бездокументарної цінних паперів, були внесені відповідні зміни в закони, і поступово, все стало на свої місця.
Цей приклад наочно демонструє, що нормативну базу, яка регулює ту чи іншу предметну область, постійно необхідно приводити у відповідність з мінливими життєвими реаліями.
Цінні папери на пред'явника існують тільки в документарній формі. Крім того, дуже часто документарні емісійні цінні папери існують у формі сертифікатів.
Сертифікат емісійного цінного паперу - документ, що випускається емітентом і засвідчує право власності на зазначене в сертифікаті кількість цінних паперів.
Сертифікат емісійного цінного паперу має містити такі обов'язкові реквізити:
Рис.3 Реквізити сертифіката емісійного цінного паперу
Приклад: Акціонерне товариство "Весна" випустило серію звичайних іменних акцій у документарній формі сукупної номінальної вартістю 2 000 000 крб. Номінал однієї акції - 10 руб., В одному сертифікаті 100 акцій. У друкарні надрукують на замовлення емітента 2000 сертифікатів (2 000 000 руб. / 10 руб. / 100 акцій).
2. Процедура емісії емісійних цінних паперів
Емісійні цінні папери можуть випускатися в одній з наступних форм:іменні цінні папери документарної форми випуску (іменні документарні цінні папери);
іменні цінні папери бездокументарної форми випуску (іменні бездокументарні цінні папери);
цінні папери на пред'явника документарної форми випуску (документарні цінні папери на пред'явника).
Як ми бачимо, наведена в законі типологія відображає етапи розвитку форм випуску цінних паперів (див. рис.2).
Процедура емісії емісійних цінних паперів включає наступні етапи:
Прийняття емітентом рішення про випуск емісійних цінних паперів;
Реєстрацію випуску емісійних цінних паперів;
Для документарної форми випуску - виготовлення сертифікатів цінних паперів;
Розміщення емісійних цінних паперів;
Реєстрацію звіту про підсумки випуску емісійних цінних паперів.
3. Рішення про випуск емісійних цінних паперів
Рішення про випуск емісійних цінних паперів повинна містити:Повне найменування емітента та його юридичну адресу;
Дату прийняття рішення про випуск цінних паперів;
Найменування уповноваженого органу емітента, який прийняв рішення про випуск;
Вид емісійних цінних паперів;
Відмітку про державну реєстрацію і державний реєстраційний номер цінних паперів;
Права власника, закріплені одного цінного папером;
Порядок розміщення емісійних цінних паперів;
Зобов'язання емітента забезпечити права власника при дотриманні власником встановлених законодавством Російської Федерації порядку здійснення цих прав;
Вказівка кількості емісійних цінних паперів в даному випуску;
Вказівка загальної кількості випущених емісійних цінних паперів з даними державним реєстраційним номером та їх номінальну вартість;
Зазначення форми цінних паперів (документарна або бездокументарна, іменна чи на пред'явника);
Друк емітента і підпис керівника емітента;
Інші реквізити, передбачені законодавством Російської Федерації для конкретного виду емісійних цінних паперів.
4. Реєстрація випуску емісійних цінних паперів
Для реєстрації випуску емісійних цінних паперів емітент зобов'язаний подати до реєструючого органу наступні документи:Заява на реєстрацію;
Рішення про випуск емісійних цінних паперів;
Проспект емісії (якщо реєстрація випуску цінних паперів супроводжується реєстрацією проспекту емісії);
Копії установчих документів (при емісії акцій для створення акціонерного товариства);
Документи, що підтверджують дозвіл уповноваженого органу виконавчої влади на здійснення випуску емісійних цінних паперів (у випадках, коли необхідність такого дозволу встановлена законодавством РФ).
Підставами для відмови в реєстрації випуску емісійних цінних паперів є:
Порушення емітентом вимог законодавства РФ про цінні папери, в тому числі наявність у представлених документах відомостей, що дозволяють зробити висновок про суперечність умов емісії та обігу емісійних цінних паперів законодавству РФ і невідповідність умов випуску емісійних цінних паперів законодавству РФ про цінні папери;
Невідповідність поданих документів і складу містяться в них відомостей вимогам Федерального закону про цінні папери;
Внесення в проспект емісії або рішення про випуск цінних паперів (інші документи, що є підставою для реєстрації випуску цінних паперів) неправдивих відомостей або відомостей, які не відповідають дійсності (недостовірних відомостей).
5. Проспект емісії
Якщо проспект емісії зареєстрований, процедура емісії доповнюється такими етапами:Підготовкою проспекту емісії емісійних цінних паперів;
Реєстрацією проспекту емісії емісійних цінних паперів;
Розкриттям всієї інформації, що міститься в проспекті емісії;
Розкриттям всієї інформації, що міститься у звіті про підсумки випуску.
Проспект емісії повинен містити:
Дані про емітента;
Дані про фінансове становище емітента. Ці відомості не вказуються у проспекті емісії при створенні акціонерного товариства, за винятком випадків перетворення в нього юридичних осіб іншої організаційно-правової форми;
Відомості про майбутній випуск емісійних цінних паперів.
Дані про емітента включають:
Повне та скорочене найменування емітента або імена і найменування засновників;
Юридична адреса емітента;
Номер і дату свідоцтва про державну реєстрацію як юридичної особи;
Інформацію про осіб, що володіють не менш ніж 5 відсотками статутного капіталу емітента;
Структуру керівних органів емітента, вказану в його установчих документах, у тому числі список всіх членів ради директорів, правління або органів управління емітента, що виконують аналогічні функції на момент прийняття рішення про випуск емісійних цінних паперів, із зазначенням прізвища, імені, по батькові, всіх посад кожного його члена в даний час і за останні п'ять років, а також часток у статутному капіталі емітента тих з них, хто особисто є його учасником;
Список всіх юридичних осіб, у яких емітент володіє більше ніж 5 відсотками статутного капіталу;
Список всіх філій і представництв емітента, що містить їх повні найменування, дату та місце реєстрації, юридичні адреси, прізвища, імена, по батькові їх керівників.
Дані про фінансове становище емітента включають:
Бухгалтерські баланси (для емітентів, які є банками, бухгалтерські баланси по рахунках другого порядку) і звіти про фінансові результати діяльності емітента, включаючи звіт про використання прибутку, за встановленими формами за останні три завершені фінансові роки або за кожний завершений фінансовий рік з моменту утворення, якщо цей термін менше трьох років;
Бухгалтерський баланс емітента (а для емітентів, які є банками, бухгалтерський баланс за рахунками другого порядку) за станом на кінець останнього кварталу перед прийняттям рішення про випуск емісійних цінних паперів;
Звіт про формування і про використання коштів резервного фонду за останні три роки;
Розмір простроченої заборгованості емітента кредиторам і по платежах до відповідного бюджету на дату прийняття рішення про випуск емісійних цінних паперів;
Дані про статутний капітал емітента (величина статутного капіталу, кількість цінних паперів і їх номінальна вартість, власники цінних паперів, частка яких у статутному капіталі перевищує встановлені антимонопольним законодавством Російської Федерації нормативи);
Звіт про попередніх випусках емісійних цінних паперів емітента, що включає в себе види випущених емісійних цінних паперів, номер і дату державної реєстрації, назва реєструючого органу, обсяг випуску, кількість випущених емісійних цінних паперів, умови виплати доходів, інші права власників.
Відомості про майбутній випуск цінних паперів містять інформацію:
Про цінні папери (форма і вид цінних паперів із зазначенням порядку зберігання і обліку прав на цінні папери), про загальний обсяг випуску, про кількість емісійних цінних паперів у випуску;
Про емісії цінних паперів (дата прийняття рішення про випуск, найменування органу, що прийняв рішення про випуск, обмеження на потенційних власників, місце, де потенційні власники можуть придбати емісійні цінні папери; при зберіганні сертифікатів емісійних цінних паперів та / або обліку прав на емісійні цінні папери в депозитарії - найменування і юридичну адресу депозитарію);
Про терміни початку та закінчення розміщення емісійних цінних паперів;
Про ціни і порядку оплати придбаних власниками емісійних цінних паперів;
Про професійних учасників ринку цінних паперів або про їх об'єднаннях, яких передбачається залучити до участі в розміщенні випуску цінних паперів на момент реєстрації проспекту емісії (найменування, юридична адреса, функція, виконувана при розміщенні цінних паперів);
Про отримання доходів за емісійних цінних паперів (порядок виплати доходів за емісійних цінних паперів та методика визначення розміру доходів);
Про найменування органу, який здійснив реєстрацію випуску емісійних цінних паперів.
Не пізніше 30 днів після завершення розміщення емісійних цінних паперів емітент зобов'язаний подати звіт про підсумки випуску емісійних цінних паперів у реєструючий орган.
Звіт про підсумки випуску емісійних цінних паперів повинен містити таку інформацію:
Дати початку і закінчення розміщення цінних паперів;
Фактичну ціну розміщення цінних паперів (за видами цінних паперів в рамках даного випуску);
Кількість розміщених цінних паперів;
Загальний обсяг надходжень за розміщені цінні папери, у тому числі:
обсяг грошових коштів у рублях, внесених в оплату розміщених цінних паперів;
обсяг іноземної валюти, внесеної в оплату розміщених цінних паперів, вираженої у валюті Російської Федерації по курсу Центрального банку Російської Федерації на момент внесення;
обсяг матеріальних і нематеріальних активів, внесених як плата за розміщені цінні папери, виражених у валюті Російської Федерації.
6. Недобросовісна емісія
Недобросовісною емісією визнаються дії, що виражаються в порушенні процедури емісії, встановленої в цьому розділі, які є підставами для відмови реєструючими органами в реєстрації випуску емісійних цінних паперів, визнання випуску емісійних цінних паперів відбулися або призупинення емісії емісійних цінних паперів.Випуск емісійних цінних паперів може бути призупинений або визнаний таким при виявленні реєструючим органом наступних порушень:
порушення емітентом у ході емісії вимог законодавства Російської Федерації;
виявлення в документах, на підставі яких був зареєстрований випуск цінних паперів, недостовірної інформації.
При виявленні порушень встановленої процедури емісії реєструючий орган може також призупинити емісію до усунення порушень в межах строку розміщення цінних паперів. Поновлення емісії здійснюється за спеціальним рішенням реєструючого органу.
У разі визнання випуску емісійних цінних паперів недійсним всі цінні папери цього випуску підлягають поверненню емітенту, а кошти, отримані емітентом від розміщення випуску цінних паперів, визнаного недійсним, повинні бути повернуті власникам. Федеральна комісія з ринку цінних паперів для повернення коштів власникам право звернутися до суду.
Висновок
Завершуючи роботу можна прийти до висновку, що емісія - це послідовність дій емітента щодо випуску та розміщення серії цінних паперів. Емісійний цінний папір - це такий цінний папір, який розміщується серійно і має рівні обсяг і строки здійснення прав усередині одного випуску незалежно від часу придбання цього цінного паперу інвестором.Емісійні цінні папери можуть бути іменними та на пред'явника, а також мати документарну і бездокументарну форму.
Стандартна емісія цінних паперів передбачає наступні етапи:
прийняття рішення про розміщення емісійних цінних паперів
затвердження рішення про випуск емісійних цінних паперів
державну реєстрацію випуску емісійних цінних паперів
розміщення цінних паперів
подання до реєструючого органу звіту про підсумки випуску емісійних цінних паперів
У деяких випадках емісія цінних паперів може складатися з інших етапів. Такими випадками будуть установа акціонерного товариства та реорганізація юридичних осіб.
Список літератури
Нормативно-правові акти1. Федеральний закон РФ від 22 квітня 1996 р. № 39-ФЗ "Про ринок цінних паперів".
Основна література
2. Травкін А.А. та ін Емісійні та неемісійні цінні папери: Навчальний посібник. - К.: Видавництво Волгоградського державного університету, 2001. - 156 с.
3. Царіхін К.С. Практикум за курсом ринок цінних паперів: Частина I. - М., 2004.
4. Шевченко Г.М. Емісійні цінні папери: поняття, емісія, звернення: Монографія. - М., 2006.