Аналіз фінансового стану підприємства ВАТ СРЗ-Холдинг

Введення

Російська економіка характеризується в останні роки деяким пожвавленням. Перш за все, це проявляється у зростанні обсягів виробництва промислових підприємств, зростанні обсягів продажів підприємств торгівлі і обумовлено як сприятливої ​​зовнішньоекономічної ситуацією, так і змінилася політикою держави в галузі оподаткування і в соціальній сфері. На сьогоднішній день, російські підприємства мають високий потенціал у розвитку виробництва, реалізація якого неможлива без підтримки з боку держави з одного боку і без реалізації внутрішніх резервів виробництва з іншого.

В даний час тип розвитку сучасних промислових підприємств Росії носить переважно екстенсивний характер, тобто зростання обсягів випуску здійснюється в основному за рахунок залучення до процесу виробництва не задіяних раніше трудових, матеріальних, виробничих ресурсів і грошових коштів, що спрямовуються на залучення цих ресурсів. Певне зростання ефективності може бути забезпечений і при цьому типі відтворення, але можливість забезпечити неухильне зростання з досить високими темпами економічної ефективності виробництва дає тільки перехід до переважно інтенсивного типу розвитку. Інтенсифікація економіки полягає насамперед у тому, щоб результати виробництва зростали швидше, ніж витрати на нього.

При високих темпах екстенсивного розвитку економічна ефективність виробництва досягається за рахунок скорочення частки постійних витрат у вартості одиниці продукції. У випадку з російськими підприємствами, ця економія може і повинна бути значною, внаслідок заощадження останніми виробничих потужностей при зниженні попиту на продукцію, а, отже, і обсягів виробництва в 90-ті рр. XX ст. Але при стабілізації економіки, а всі передумови для цього вже створені, при досягненні певних обсягів виробництва інтенсивний тип розвитку дає більший ефект.

Загальноприйнято, що базою інтенсивного розвитку є науково-технічний прогрес. Але при однаковому рівні техніки різні підприємства за інших рівних умов можуть домогтися різних результатів внаслідок різного ступеня ефективності управління наявними ресурсами. Для російських підприємств при дефіциті грошових коштів можливості технічного переозброєння виробництва обмежені і ефективне управління - один з факторів і джерел зростання добробуту підприємства і можливості переходу до технічного переозброєння виробництва.

Виходячи з вищевикладеного, останнім часом для російських підприємств найбільше значення набуває аналіз ступеня фінансово-господарської діяльності виробництва з метою пошуку можливих до реалізації резервів зростання обсягів виробництва, якості продукції і, перш за все, якості управління ресурсами.

У курсовій роботі проаналізовано діяльність ВАТ «СРЗ-Холдинг».

Робота складається з 3 розділів. У розділі "загальні питання діяльності підприємства» відображені історія створення та розвитку ВАТ «Сарапульський радіозавод», і подальшим перетворенням у ВАТ «Сарапульський радіозавод - Холдинг», організаційно-правові основи функціонування ВАТ «СРЗ - Холдинг», проведені оцінка основних і оборотних фондів, аналіз собівартості продукції.

У сучасних умовах підприємство як об'єкт товарно-грошових відносин, що володіє економічною самостійністю і повністю відповідає за результати своєї господарської діяльності, воно повинно сформувати систему управління (менеджменту), яка забезпечила б йому високу ефективність роботи, конкурентоспроможність і стійкість положення на ринку.

У ринкових умовах в значній мірі посилюється жорсткість фінансових обмежень господарської діяльності підприємств. Сучасна фінансова система виключає практику централізованого вилучення коштів підприємств, окрім розрахунків з державним бюджетом і позабюджетними фондами. А також змінена кредитна система, в рамках якої тепер можливість отримання підприємством кредиту обумовлене ступенем його фінансової стійкості.

Фінансова стабільність підприємства стає питанням його виживання, оскільки банкрутство підприємства в умовах ринку виступає вірогідним результатом господарської діяльності поряд з іншими можливостями. У сучасних умовах зростає роль і значення аналізу фінансового стану, як для підприємства, так і для його різноманітних партнерів, власників, для фінансових органів.

У другому розділі курсової роботи проведений аналіз фінансового стану ВАТ «СРЗ - Холдинг» і рекомендовані заходи щодо його поліпшення.

1. Організаційно-правова та економічна характеристика ВАТ «СРЗ-Холдинг»

1.1 Історія створення та розвитку

Справжньому стану справ ВАТ «СРЗ - Холдинг» передує багата історія всього «Сарапульського радіозаводу».

Сарапульський радіозавод - найстарший в Росії підприємство з виробництва засобів зв'язку. Утворений в 1900 році в місті Санкт-Петербурзі як телеграфно-телефоностроітельний завод «К. Лоренц».

17 червня 1915 у зв'язку з початком першої світової війни був і передано головному Військово-технічному Управлінню.

22 квітня 1917 завод «К. Лоренц» перетворений в «Петроградський електротехнічний завод Військово-інженерного відомства».

У 1918 році переведений до м. Москви з перетворенням його в Перший державний електротехнічний завод. Підприємство спеціалізується на виробництві засобів зв'язку для армії, виробництві радіомовних апаратів для населення, чим вносить великий внесок у радіофікацію міста і села.

У 1931 році за виконання першого п'ятирічного плану за 2,5 року колектив заводу нагороджений вищою державною нагородою - орденом Леніна з порядковим номером 10, йому присвоєно ім'я наркома промисловості Г. К. Орджонікідзе. У цей період розроблялися і випускалися радіостанції для сільського господарства, лісової промисловості, радіостанції і навігаційні прилади для авіації, супергетеродинні автомобільні приймачі АІ-656. Безвідмовна робота радіообладнання на Північному полюсі у папанинцев, на літаках АН-25 В.П. Чкалова та М.М. Громова при рекордних перельотах з Москви до Америки через Північний полюс - яскрава демонстрація досягнень заводчан.

З початком Великої Вітчизняної війни завод в 1941 році був евакуйований в місто Сарапул, де в найкоротший термін організовано випуск продукції для фронту. Він справляв радіоустаткування для літаків, танків.

За виконання урядового завдання щодо забезпечення фронту військовою технікою, сумлінну працю колектив завод 7 травня 1945 року було нагороджено орденом Трудового Червоного Прапора.

Після війни разом з військовою, освоюється випуск виробничо-технічної та цивільної продукції: аварійно-рятувальних радіостанцій «Шлюп», «Пліт», приймачів «Москвич», радіол «Кама», «Урал». Завод освоїв випуск радіоли «Італмас» - першої в країні радіоли із стереофонічним звучанням.

Досягнення та успіхи заводу в техніці багаторазово відзначені медалями і дипломами на виставках ВДНГ СРСР. Продукція заводу демонструвалася на міжнародних виставках, у тому числі Мілані, Белграді, Софії, Брюсселі. Великою популярністю користувалися в країні мініатюрні радіоприймачі: «Космос», «Орлятко», «Матрьошка», «Оленка», «Промінь», які експортувалися в десятки країн світу, в тому числі в Англію, Францію, Німеччину. Радіоприймач «Космос» був подарований першою космічною сім'ї В. Терешкової і А. Миколаєву.

Великою популярністю користувався радіоприймач «Урал-авто», про надійність і високу якість якого на завод до цих пір приходять листи подяки споживачів. Цей приймач заслужено отримав Державний Знак якості. За підсумками Всеросійського конкурсу 1999 автомагнітола «Урал РМ-293СА» увійшла до числа «100 кращих товарів Росії», в 2000 р. - «Урал РМ-292СА3».

Враховуючи вимоги часу і рівень досягнень науково-технічного прогресу, на заводі розробляється і освоюється виробництво нового покоління побутової радіоапаратури - автомобільних приймачів, магнітол, акустичних систем і виробів систем зональної радіотелефонного зв'язку.

Завод володіє ліцензією на право розробки і виробництва військової техніки зв'язку, що дозволяє отримувати державні і закордонні замовлення оборонного значення.

Високою надійністю і безвідмовністю в роботі відзначаються випускаються заводом мобільні засоби зв'язку для російської армії, міністерства внутрішніх справ, інших силових структур: радіостанція «Р-163-50У», радіоприймач «Р-163-УП» комплексу радіозв'язку «Арбалет». На зміну цих виробів завод розпочав виготовлення радіостанцій «Р-168-25У1», «Р-168-5УВ» радіоприймача «Р-168УП» комплексу «Акведук», який забезпечить стійкий зв'язок в складних завадових умовах.

В даний час завод веде розробку і виробництво:

мобільних радіостанцій Р-163, Р-168;

радіоподовжувачів телефонних ліній «Урал-РТ»;

абонентських станцій РС-6У, базового приймально-передавального і комутаційного устаткування для зональної радіотелефонного зв'язку;

антенно-фідерних пристроїв, для радіотелефонних комплексів;

блоків автоматичного регулювання газовими пальниками для водогрійних котлів;

Завод пишається своїми робітниками, фахівцями, керівниками, чиїм розумом і руками створювалася і створюється унікальна радіоапаратура, що приносить славу Сарапул та Росії. Багато заводчани нагороджені державними орденами та медалями, у тому числі двоє отримали звання Героїв Соціалістичної Праці та четверо в різні роки стали лауреатами Державних премій.

У 1992 р. завод приватизований. У 1998 р. завод реорганізовано з утворенням головного і дев'яти дочірніх товариств.

Головне - Відкрите Акціонерне Товариство «Сарапульський радіозавод - Холдинг» (ВАТ «СРЗ-холдинг»).

Дочірні - ВАТ «Сарапульський радіозавод» (ВАТ «СРЗ»), ВАТ «Сарапульський радіозавод - УралАвто», ВАТ «Сарапульський радіозавод - Механіка та Гальваніка» (ВАТ «СРЗ-МіГ»), ВАТ «Сарапульський радіозавод - Банківська апаратура та радіосистеми» (ВАТ «СРЗ-БАРС»), ВАТ «Сарапульський радіозавод - Мікрон» (ВАТ «СРЗ-Мікрон»), ВАТ «Сарапульський радіозавод - Енергомеханічні управління» (ВАТ «СРЗ-ему»), ВАТ «Сарапульський радіозавод - Урал - Будівельник »(ВАТ« СРЗ-Урал-С »), ВАТ« Сарапульський радіозавод - Торгово - соціальне управління »(ВАТ« СРЗ-ТСУ »).

З 1 квітня 1999 року на базі комбінату харчування ВАТ «Сарапульський радіозавод-Холдинг» виділилося ще одне дочірнє суспільство - ВАТ «Сарапульський радіозавод Торгово-соціальне управління».

Розвинута соціальна сфера:

Підсобне господарство «Енергія»

База відпочинку «Круті гірки»

Готель

Культурно-спортивний комплекс

Медсанчастину

З метою зниження рівня накладних витрат, максимального погашення заборгованості та оздоровлення фінансового становища, підвищення конкурентоспроможності було прийнято рішення про концентрацію виробництва і управління цими товариствами у складі ВАТ «СРЗ-Холдинг».

2. Теоретичні основи аналізу, фінансового аналізу

2.1 Фінансовий аналіз як база прийняття управлінських рішень

Фінансовий аналіз є істотним елементом фінансового менеджменту і аудиту. Практично всі користувачі фінансових звітів підприємств використовують методи фінансового аналізу для прийняття рішень.

Власники аналізують фінансові звіти з метою підвищення прибутковості капіталу, забезпечення стабільності фірми. Кредитори та інвестори аналізують фінансові звіти, щоб мінімізувати свої ризики за позиками та вкладами. Якість прийнятих рішень значною мірою залежать від якості їх аналітичного обгрунтування.

Введення нового плану рахунків бухгалтерського обліку, приведення форм бухгалтерського обліку та звітності до більшого відповідності вимогам міжнародних стандартів викликає необхідність використання нової методики фінансового аналізу, що відповідає умовам ринкової економіки. Така методика потрібна для обгрунтованого вибору ділового партнера, визначення ступеня фінансової стійкості підприємства, оцінки ділової активності та ефективності підприємницької діяльності. Основними джерелами інформації про фінансову діяльність ділового партнера служить бухгалтерська звітність, яка стала публічною. Звітність підприємства в умовах ринкової економіки базується на узагальненні даних фінансового обліку і є інформаційною ланкою, що пов'язує підприємство з суспільством і діловими партнерами - користувачами інформації про його діяльність.

Користувачі фінансової інформацією діляться на основні і не основні партнерські групи. У таблиці 4 представлено перелік основних партнерських груп, їх внесок в основну діяльність підприємства, вимоги щодо компенсації своєї участі і цілі, які вони переслідують при аналізі підприємницької діяльності.

Таблиця 4

Основні користувачі фінансової інформації

Основні партнерські групи зацікавлені в успіхах підприємства, так як їх благополуччя знаходиться в прямій залежності від результатів його діяльності.

До не основним партнерським групам ставляться групи, опосередковано зацікавлені в успіхах підприємства: страхові компанії, аудиторські та консалтингові фірми, фондові біржі, юридичні фірми, асоціації, преса, профспілки, регулюючі органи.

Основна мета фінансового аналізу - одержання невеликого числа ключових параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. При цьому користувачів фінансової інформації може цікавити як поточний фінансовий стан підприємства, так і прогноз на найближчу перспективу.

Методика фінансового аналізу включає три взаємопов'язаних блоки:

1. Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства;

2. Аналіз фінансового стану підприємства;

3. Аналіз ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства.

Основними функціями фінансового аналізу є:

• об'єктивна оцінка фінансового стану, фінансових результатів, ефективності та ділової активності об'єкта аналізу;

• виявлення чинників і причин досягнутого стану та отриманих результатів;

• підготовка і обгрунтування прийнятих управлінських рішень в галузі фінансів;

• виявлення та мобілізація результатів поліпшення фінансового стану і фінансових результатів, підвищення ефективності всієї господарської діяльності.

2.2 Поняття, значення і завдання аналізу фінансової діяльності підприємства

Фінансовий стан підприємства - це економічна категорія, яка відображає стан капіталу в процесі його кругообігу й здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований момент часу.

У процесі постачальницької, виробничої, збутової і фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура засобів і джерел і формування, наявність і потребу фінансових ресурсів і як наслідок фінансовий стан підприємства, зовнішнім проявом якого виступає платоспроможність.

Фінансовий стан може бути стійким, нестійким і кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі, переносити непередбачені потрясіння й підтримувати свою платоспроможність у несприятливих обставинах свідчить про його стійкий фінансовий стан, і навпаки.

Фінансовий стан підприємства, його стійкість і стабільність залежать від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий план успішно виконуються, то це позитивно впливає на фінансове становище підприємства. І, навпаки, у результаті недовиконання плану по виробництву і реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки і суми прибутку і як наслідок погіршення фінансового стану підприємства і його платоспроможності. Отже, стійкий фінансовий стан не є щасливою випадковістю, а підсумком грамотного, умілого керування всім комплексом, факторів, що визначають результати господарської діяльності підприємства.

Головна мета фінансової діяльності зводиться до однієї стратегічної задачі - збільшенню активів підприємства. Для цього воно повинно постійно підтримувати платоспроможність і рентабельність, а також оптимальну структуру активів і пасивів балансу.

Основні завдання аналізу:

1. Своєчасне виявлення та усунення недоліків у фінансовій діяльності, і пошук резервів поліпшення фінансового стану підприємства і його платоспроможності.

2. Прогнозування можливих фінансових результатів, економічної рентабельності виходячи з реальних умов господарської діяльності і наявності власних і позикових ресурсів, розробка моделей фінансового стану при різноманітних варіантах використання ресурсів.

3. Розробка конкретних заходів, спрямованих на більш ефективне використання фінансових ресурсів і зміцнення фінансового стану підприємства.

Для оцінки фінансового стану підприємства, його стійкості використовується ціла система показників, що характеризують:

а) оптимальність структури активів і пасивів підприємства, ступінь його фінансового та виробничого ризику;

б) оптимальність структури джерел формування;

в) наявність і розміщення капіталу, ефективність та інтенсивність його використання;

г) ліквідність балансу та платоспроможність підприємства, його інвестиційну привабливість;

д) рентабельність, ділову активність і ефективність діяльності підприємства;

е) ризик банкрутства (неспроможності) суб'єкта господарювання.

Аналіз фінансового стану підприємства грунтується головним чином на відносних показниках, тому що абсолютні показники балансу в умовах інфляції дуже важко привести в порівнянний вид.

Відносні показники аналізованого підприємства можна порівняти:

• із загальноприйнятими «нормами» для оцінки ступеня ризику і прогнозування банкрутства;

• з аналогічними даними інших підприємств, що дозволяє виявити

сильні і слабкі сторони підприємства і його можливості;

• з аналогічними даними за попередні роки для вивчення тенденцій поліпшень або погіршень фінансового стану підприємства.

Аналізом фінансового стану займаються не лише керівники і відповідні служби підприємства, але і його засновники, інвестори з метою вивчення ефективності використання ресурсів, банки - для оцінки умов кредитування і визначення ступеня ризику, постачальники - для своєчасного отримання платежів, податкові інспекції - для виконання плану надходження коштів до бюджету і т.д. Відповідно до цього аналіз поділяється на зовнішній і внутрішній.

Внутрішній аналіз проводиться службами підприємства, і його результати використовуються для планування, контролю та прогнозування фінансового стану підприємства. Його мета - забезпечити планомірне надходження грошових коштів і розмістити власні і позикові кошти таким чином, щоб створити умови для нормального функціонування підприємства, отримання максимального прибутку і виключення ризику банкрутства.

Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних і фінансових ресурсів, контролюючими органами на на основі інформації, що публікується звітності. Його мета - встановити можливість вигідно вкласти кошти, щоб забезпечити максимум прибутку і виключити ризик втрати.

Основними джерелами інформації для аналізу фінансового стану є бухгалтерський баланс, звіт про прибутки про збитки, про рух капіталу, про рух грошових коштів та інші форми звітності, дані первинного й аналітичного бухгалтерського обліку, які розшифровують і деталізують окремі статті балансу.

2.3 Основні джерела інформації про фінансову діяльність підприємства

Основні показники, що відображають фінансовий стан підприємства, представлені в балансі. Баланс характеризує фінансове становище підприємства на певну дату і відображає ресурси підприємства в єдиній грошовій оцінці за їх напрямами використання, з одного боку (актив), і за джерелами їх фінансування - з іншого боку (пасив).

До активу балансу включаються статті, в які об'єднані певні елементи майна підприємства за функціональною ознакою. Актив балансу складається з двох розділів.

У розділі I «Внеоборотнае активи" відображаються: земельні ділянки, будівлі, споруди, машини, устаткування, незавершене будівництво; довгострокові фінансові вкладення; нематеріальні активи.

Розділ II активу балансу «Оборотні активи» відображає величину матеріальних оборотних коштів: виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції і т.д.; наявність у підприємства вільних грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень, величину дебіторської заборгованості та інших оборотних активів.

У пасиві балансу угруповання статей дана за джерелами формування ресурсів. Вся сукупність зобов'язань підприємства за отримані цінності і ресурси, перш за все, поділу по суб'єктах: перед власниками і перед третіми особами (кредиторами, банками, бюджетом, позабюджетними фондами та іншими).

У розділі III «Капітал і резерви" відображаються показники власних коштів (капіталу) підприємства. Власний капітал показує величину вартості засобів, що належать акціонерам (власникам підприємства).

У розділі IV «Довгострокові пасиви" відображається: величина довгострокових кредитів банку, використовувані для капітальних вкладень на тривалий термін. Також довгострокові позики, що відображають довгострокові кредити (крім банківських) та інші залучені кошти на строк більше одного року.

Розділ V - «Короткострокові зобов'язання», до них відносяться зобов'язання, які покриваються за оборотними засобами або погашаються в результаті нових короткострокових зобов'язань. Ці зобов'язання погашаються протягом порівняно короткого періоду часу (зазвичай протягом одного року). У короткострокові зобов'язання включаються такі статті, як рахунки і векселі до оплати, боргові свідоцтва про отримання короткострокових кредитів і позик, заборгованість по заробітній платі і податках, різного роду аванси та інше.

Форма № 2 містить відомості про поточні фінансові результати діяльності підприємства за звітний період. Тут показані величини бухгалтерського прибутку або збитку та складові цього показника:

- Прибутку або збиток від реалізації продукції;

- Фінансовий результат від іншої реалізації (основних засобів і нематеріальних активів) та інших фінансових операцій;

- Доходи та витрати від інших позареалізаційних операцій (штрафи, збитки від безнадійних боргів і т. п.). У формі № 2 представлені також виручка від реалізації продукції, робіт, послуг, витрати підприємства на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг) комерційні витрати, управлінські витрати, сума податку на прибуток і нерозподілений прибуток.

Розшифровка найбільш важливих статей балансу показана в додатках до балансу (форма № 5): рух позикових коштів, дебіторська і кредиторська заборгованість, амортизується майно, рух коштів фінансових інвестицій і фінансових вкладень, витрати зроблені організацією, розшифровка окремих прибутків і збитків, соціальні показники.

Форма № 3 «Звіт про рух капіталу» показує структуру власного капіталу підприємства, представлену в динаміці.

Форма № 4 «Звіт про рух грошових коштів і відображає залишки грошових коштів на початок кінець року і потоки грошових коштів (надходження і витрачання).

2.4 Методики аналізу фінансового стану

Основною метою проведення аналізу фінансового стану організацій є отримання об'єктивної оцінки їх платоспроможності, фінансової стійкості, ділової та інвестиційної активності, ефективності діяльності.

Оптимальний перелік показників, найбільш об'єктивно відображають тенденції фінансового стану, формується кожним підприємством самостійно.

Однак при всьому різноманітті можливе показників всі вони, як правило, розподіляються по чотирьох групах:

• показники фінансової стійкості;

• показники ліквідності;

• показники рентабельності;

• показники ділової активності.

Різні автори пропонують різні методики фінансового аналізу. Деталізація процедурної сторони методики фінансового аналізу залежить від поставлених цілей, а також різних факторів інформаційного, тимчасового, методичного і технічного забезпечення.

Наприклад, Ковальов А.І. і Привалов В.П. пропонують організувати аналітичну роботу у вигляді двухмодульной структури:

- Експрес-аналіз фінансового стану,

- Деталізований аналіз фінансового стану.

Експрес-аналіз фінансового стану:

Його метою є наочна і проста оцінка фінансового благополуччя і динаміки розвитку господарюючого суб'єкта. У процесі аналізу А.І. Ковальов пропонує розрахувати різні показники і доповнити їх методами, заснованими на досвіді і кваліфікації фахівця. Автор вважає, що експрес-аналіз доцільно виконувати в три етапи: підготовчий етап, попередній огляд фінансової звітності, економічне читання й аналіз звітності.

Мета першого етапу - прийняти рішення про доцільність аналізу фінансової звітності і переконатися в її готовності до читання. Тут проводиться візуальна і найпростіша рахункова перевірка звітності по формальних ознаках і по суті: визначається наявність всіх необхідних форм і додатків, реквізитів і підписів, перевіряється правильність і ясність усіх звітних форм; перевіряються валюта балансу і всі проміжні підсумки.

Мета другого етапу - ознайомлення з пояснювальною запискою до балансу. Це необхідно для того, щоб оцінити умови роботи в звітному періоді, визначити тенденції основних показників діяльності, а також якісні зміни в майновому і фінансовому становищі господарюючого суб'єкта.

Третій етап - основний в експрес-аналізі, його мета - узагальнена оцінка результатів господарської діяльності та фінансового стану об'єкта. Такий аналіз проводиться з тим чи іншим ступенем деталізації в інтересах різних користувачів (таблиця 5).

А.І. Ковальов пропонує проводити експрес-аналіз фінансового стану по вище викладеній методиці. Експрес-аналіз може завершуватися висновком про доцільність або необхідність більш поглибленого і детального аналізу фінансових результатів і фінансового стану.

Деталізований аналіз фінансового стану:

Його мета - більш докладна характеристика майнового і фінансового положення господарюючого суб'єкта, результатів його діяльності в истекающем звітному періоді, а також можливостей розвитку суб'єкта на перспективу. Він конкретизує, доповнює і розширює окремі процедури експрес-аналізу. При цьому ступінь деталізації залежить від бажання аналітика.

А.І. Ковальов пропонує наступну програму поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства

Таблиця 5 Сукупність аналітичних показників для експрес-аналізу.

Напрямок аналізу

Показники

1. Оцінка економічного потенціалу суб'єкта господарювання.

1.1. Оцінка майнового стану	• Величина основних засобів і їхня частка в загальній сумі активів. • Коефіцієнт зносу основних засобів. • Загальна сума господарських засобів, що знаходяться в розпорядженні підприємства.
1 .2. Оцінка фінансового становища	• Величина власних засобів і їхня частка в загальній сумі джерел.

• Коефіцієнт покриття (загальний). • Частка власних оборотних коштів у загальній їх сумі. • Частка довгострокових позикових коштів у загальній сумі джерел. Коефіцієнт покриття запасів.
1 .3. Наявність «хворих» статей у звітності.	• Збитки. • Позички і позики, не погашені в строк. • Прострочена дебіторська і кредиторська заборгованість. • Векселі видані (отримані) прострочені.

2. Оцінка результатів фінансово-господарської діяльності.

2.1. Оцінка прибутковості.	• Прибуток. • Рентабельність загальна. • Рентабельність основної діяльності.
2.2. Оцінка динамічності.	• Порівняльні темпи зростання виручки, прибутку і авансованого капіталу. • Оборотність активів • Тривалість операційного та

	фінансового циклу. • Коефіцієнт погашаемости дебіторської заборгованості.
2.3. Оцінка ефективності використання економічного потенціалу.	• Рентабельність авансованого капіталу. • Рентабельність власного капіталу.

1. Попередній огляд економічного і фінансового стану суб'єкта господарювання.

- Характеристика загальної спрямованості фінансово-господарської діяльності.

- Виявлення «хворих» статей звітності.

2. Оцінка і аналіз економічного потенціалу суб'єкт господарювання.

- Оцінка майнового стану.

- Побудова аналітичного балансу-нетто.

- Вертикальний аналіз балансу.

- Горизонтальний аналіз балансу.

- Аналіз якісних зрушень у майновому положенні.

- Оцінка фінансового положення.

- Оцінка ліквідності.

- Оцінка фінансової стійкості.

3.Оценка і аналіз результативності фінансово-господарської діяльності суб'єкта господарювання.

- Оцінка основної діяльності.

- Аналіз рентабельності.

- Оцінка положення на ринку цінних паперів.

Розглянемо далі методику аналізу фінансового стану, пропоновану І.Т. Балабановим в його книзі «Основи фінансового менеджменту».

Рух будь-яких ТМЦ, трудових та матеріальних ресурсів супроводжується утворенням і витрачанням грошових коштів, тому фінансовий стан господарюючого суб'єкта відображає всі сторони його виробничо-торговельної діяльності. Характеристику фінансового стану І.Т. Балабанов пропонує провести за такою схемою:

- Аналіз дохідності (рентабельності);

- Аналіз фінансової стійкості;

- Аналіз кредитоспроможності;

- Аналіз використання капіталу;

- Аналіз рівня самофінансування;

- Аналіз валютної самоокупності.

Аналіз прибутковості господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними і відносними показниками. Абсолютний показник прибутковості - це сума прибутку, або доходів.

Відносний показник - рівень рентабельності. Рентабельність являє собою прибутковість, або прибутковість виробничо-торгового процесу. Її величина вимірюється рівнем рентабельності. Рівень рентабельності господарюючих суб'єктів, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим відношенням прибутку від реалізації продукції до собівартості продукції.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівня рентабельності та фактори, що їх визначають.

Фінансово стійким вважається таке підприємство, яке за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні фонди, НМА, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості. Головним у фінансовій діяльності, вважає І.Т. Балабанов, є правильна організація та використання оборотних коштів. Тому в процесі аналізу фінансового стану питань раціонального використання оборотних коштів приділяє основну увагу.

Характеристика фінансової стійкості включає в себе аналіз:

- Склад і розміщення активів господарюючого суб'єкта;

- Динаміки та структури джерел фінансових ресурсів;

- Наявності власних оборотних коштів;

- Кредиторської заборгованості;

- Наявності і структури оборотних коштів;

- Дебіторської заборгованості; платоспроможності.

Під кредитоспроможністю господарюючого суб'єкта розуміється наявність у нього передумов для одержання кредиту і здатність повернути його в строк. Кредитоспроможність позичальника характеризується його акуратністю при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточним фінансовим станом і перспективами зміни, здатністю при необхідності мобілізувати грошові кошти з різних джерел.

При аналізі кредитоспроможності використовується цілий ряд показників. Найбільш важливими з них є, норма прибутку на вкладений капітал і ліквідність. Норма прибутку на вкладений капітал визначається відношенням суми прибутку до загальної суми пасиву по балансу. Ліквідність господарюючого суб'єкта - це здатність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості і ліквідних коштів.

Вкладення капіталу повинно бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає на 1 (один) карбованець вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, яке включає в себе використання оборотних коштів, основних фондів і НМА. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться по окремим частинам.

Капітал в цілому являє собою суму оборотних коштів, основних фондів і НМА. Ефективність використання капіталу найкраще вимірюється його рентабельністю. Рівень рентабельності капіталу вимірюється відсотковим відношенням балансового прибутку до величини капіталу.

Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел: амортизаційних відрахувань і прибутку. Ефективність самофінансування та її рівень залежить від питомої ваги власних джерел. Рівень самофінансування можна визначити за допомогою коефіцієнта самофінансування (Кс):

де П - прибуток, що спрямовується до фонду нагромадження;

А - амортизаційні відрахування;

К - позикові кошти;

3 - кредиторська заборгованість та ін залучені кошти.

Однак господарюючий суб'єкт не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами і тому широко використовує позикові та залучені кошти.

Наступне джерело з даної проблеми це підручник під редакцією Є. С. Стоянової «Фінансовий менеджмент: теорія і практика». Автор особливу увагу приділяє специфічним методам аналізу: це розрахунки ефекту фінансового важеля і операційного важеля, а також розрахунку фінансових коефіцієнтів.

Найважливішими коефіцієнтами звітності, що використовуються у фінансовому управлінні з Є. С. Стоянової, є:

1. коефіцієнти ліквідності (коефіцієнт поточної ліквідності, термінової ліквідності і чистий оборотний капітал);

2. коефіцієнти ділової активності чи ефективності використання ресурсів (оборотність активів, оборотність дебіторської заборгованості, оборотність матеріально - виробничих запасів і тривалість операційного циклу);

3. коефіцієнти рентабельності (рентабельність всіх активів підприємства, рентабельність реалізації, рентабельність власного капіталу);

4. коефіцієнти структури капіталу (коефіцієнт власності, коефіцієнт фінансової залежності, коефіцієнт захищеності кредиторів);

5. коефіцієнти ринкової активності (прибуток на одну акцію, балансова вартість однієї акції, співвідношення ринкової ціни акції та її балансовою вартістю, прибутковість акції і частка виплачених дивідендів).

Важливим інструментом фінансового менеджменту є не тільки аналіз рівня і динаміки основних коефіцієнтів у порівнянні з певною базою, вважає автор, але й визначення оптимальних пропорцій між ними з метою розробки найбільш конкурентоспроможної фінансової стратегії.

Ефект фінансового важеля - це приріст до рентабельності власних коштів, одержуване завдяки використанню кредиту, незважаючи на платність останнього. Підприємство, що використовує лише власні кошти, обмежує їхню рентабельність приблизно двома третинами економічної рентабельності. Підприємство, що використовують кредит, збільшує або зменшує рентабельність власних коштів, в залежності від співвідношення власних і позикових коштів у пасиві та від величини відсоткової ставки. Тоді й виникає ефект фінансового важеля (ЕФВ):

ЕФР = 2 / 3 (ЕР-СРСП) хЗС / СС, (2.2.)

де ЕР, економічна рентабельність, рівна відношенню прибутку до виплати відсотків і податків до активів;

СРСП - Среднерасчетная ставка відсотка;

ЗС - позикові кошти;

СС - власні кошти.

Тобто для того, щоб підвищити рентабельність власних коштів, підприємство має регулювати співвідношення власних і позикових коштів.

Велика увага Є.С. Стоянова приділяє операційного аналізу, званому також аналізом "витрати-обсяг-прибуток", - відображають залежність фінансових результатів бізнесу від витрат і обсягів виробництва і збуту.

Ключовими елементами операційного аналізу є: операційний важіль, поріг рентабельності і запас фінансової міцності.

Дія операційного важеля виявляється в тому, що будь-яка зміна виручки від реалізації завжди породжує більш сильна зміна прибутку. У практичних розрахунках для визначення сили впливу операційного важеля застосовують відношення валової маржі (результату від реалізації після відшкодування змінних витрат) до прибутку.

Поріг рентабельності - це така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має і прибутку. Обчисливши поріг рентабельності, отримуємо граничне (критичне) значення обсягу виробництва - нижче цієї кількості виробництво не вигідно. Пройшовши поріг рентабельності, фірма має додаткову суму валової маржі на кожну чергову одиницю товару. Нарощується і маса прибутку.

Різниця між досягнутою фактичною виручкою від реалізації і порогом рентабельності складає запас фінансової міцності.

Так як в даній роботі не використовуються елементи операційного аналізу, то немає сенсу більш докладно зупинятися на вище описаному методі.

Аналізуючи традиційні методичні підходи до розрахунку показників, можна відзначити дві позиції, які порушують об'єктивну оцінку фінансово-економічного стану підприємства.

Перша позиція. Коефіцієнти ліквідності та фінансової стійкості розраховуються на дату складання бухгалтерської звітності, тобто на початок і кінець звітного періоду. Таким чином, вони фіксують лише моментное фінансовий стан підприємства і не дають уявлення про фінансовий стан підприємства в цілому. Так, наприклад, наявність великих сум на розрахунковому рахунку і в касі підприємства на 1 січня звітного року ще не свідчить про високий рівень його ліквідності. Більш об'єктивним і кращим є метод розрахунку коефіцієнтів на підставі середніх (середньорічних, середніх за півріччя, середньо квартальних) значень рядків бухгалтерського балансу. Прихильники традиційної моментної методики розрахунку до позитивних її сторонам відносять можливість простежити в динаміці тенденції зміни фінансових показників.

На користь доцільності застосування середніх значень коефіцієнтів ліквідності та фінансової стійкості свідчить те важлива обставина, що інші показники фінансової оцінки, а саме коефіцієнти рентабельності та ділової активності, розраховуються на підставі середніх (середньорічних) даних форми № 1 та форми № 2. При використанні середніх розрахункових значень досягається не тільки однаковість підходів у розрахунку всіх чотирьох груп фінансових показників, але і велика значимість і об'єктивність підсумкових результатів при рейтингової оцінки фінансово-економічного стану підприємства.

У будь-якому варіанті аналіз тенденцій зміни фінансових результатів господарської діяльності підприємства за середніми розрахунковими коефіцієнтами буде більш об'єктивним у порівнянні з традиційною практикою використання моментних показників бухгалтерського балансу.

Друга позиція. Коефіцієнти ліквідності та фінансової стійкості - показники першого класу - мають якісну відмінність від показників другого класу - коефіцієнтів рентабельності і ділової активності.

До першого класу відносяться показники, для яких визначені нормативні (рекомендовані) значення. У другий клас входять ненормовані показники, значення яких безпосередньо не можуть бути використані для оцінки ефективності функціонування підприємства. Розглядаючи показники другого класу в динаміці, можна лише констатувати їх стан як «покращення», «стабільність», «погіршення». Поділ показників на два класи значною мірою умовно і є поступкою недостатньої розвиненості розглянутого аналітичного інструмента.

Таким чином, з метою отримання більш об'єктивної оцінки фінансово-економічного стану підприємства доцільно визначити нормативні (рекомендовані) значення коефіцієнтів рентабельності і ділової активності безпосередньо для кожного підприємства з урахуванням специфіки його виробничо-господарської діяльності.

Найбільш логічною і послідовною, з моєї точки зору, є методика, запропонована А.Д. Шереметом та Р.С. Сайфуллін в книзі «Фінанси підприємств». Вона найбільш повно розкриває всі теоретичні аспекти аналізу фінансового стану і більш об'єктивно характеризує становище підприємства. Розглянемо її більш докладно і на її основі в розділі 3 проведемо аналіз фінансово-господарської діяльності ВАТ «СРЗ - Холдинг».

Дана методика включає такі блоки аналізу:

аналіз і оцінка складу та динаміки майна та джерел його формування;

- Аналіз фінансової стійкості підприємства;

- Аналіз ліквідності балансу та платоспроможності;

- Аналіз рентабельності;

- Аналіз ділової активності;

порівняльна рейтингова оцінка рентабельності, ділової активності та фінансової стійкості підприємства.

Оцінка фінансового стану і його зміни за звітний період з порівняльного аналітичного балансу, а також аналіз показників фінансової стійкості складають вихідний пункт, з якого дол дружин логічно розвиватися заключний блок аналізу фінансового стану. Аналіз ліквідності балансу повинен оцінювати поточну платоспроможність і давати висновок про можливість збереження фінансової рівноваги та платоспроможності в майбутньому. Порівняльний аналітичний баланс та показники фінансової стійкості відображають сутність фінансового стану. Ліквідність балансу характеризує зовнішні прояви фінансового стану, які обумовлені його сутністю. Поглиблення аналізу на основі даних обліку призводить до завдань, які належать переважно до внутрішнього аналізу.

У ході аналізу для характеристики різних аспектів фінансового стану застосовуються як абсолютні показники, так і фінансові коефіцієнти представляють собою відносні показники фінансового стану.

Аналіз фінансових коефіцієнтів полягає в порівнянні їх значень з базисними величинами, а також у вивченні їх динаміки. В якості базисних величин використовуються усереднені по тимчасовому ряду значення показників даного підприємства, пов'язані з минулим, сприятливим з точки зору фінансового стану, періодам; середньогалузеві значення показників; значення показників, розраховані за даними звітності найбільш удачливого конкурента. Крім того, базою порівняння можуть служити теоретично обгрунтовані або отримані в результаті експертних опитувань величини, що характеризують оптимальні або критичні з точки зору стійкості фінансового стану значення відносних показників. Такі величини фактично виконують роль нормативів для фінансових коефіцієнтів, хоча методики їх розрахунку в залежності, наприклад, від галузі виробництва поки не створено, оскільки в даний час не устоявся і тому позбавлений повноцінної системної упорядкованості набір відносних показників. Для аналізу фінансового стану підприємства і тенденції його зміни досить порівняно невеликої кількості фінансових коефіцієнтів. Важливо лише, щоб кожен з цих показників відбивав найбільш суттєві сторони фінансового стану.

3. Аналіз фінансової діяльності підприємства

3.1 Загальна оцінка фінансової діяльності підприємства

Стійкість фінансового положення підприємства в значній мірі залежить від доцільності і правильності вкладення фінансових ресурсів в активи. Активи динамічні за своєю природою. У процесі функціонування підприємства і величина активів, і їхня структура перетерплюють постійні зміни. Найбільш загальне уявлення про які мали місце якісні зміни в структурі засобів та їх джерел, а також динаміці цих змін можна отримати за допомогою вертикального і горизонтального аналізу звітності.

Вертикальний аналіз показує структуру засобів підприємства і їх джерел. Можна виділити дві основні риси, що обумовлюють необхідність і доцільність проведення вертикального аналізу:

• відносні показники деякою мірою згладжують негативний вплив інфляційних процесів, які можуть істотно спотворювати абсолютні показники фінансової звітності і тим самим ускладнювати їх зіставлення в динаміці;

• перехід до відносних показників дозволяє проводити міжгосподарські порівняння економічного потенціалу і результатів діяльності підприємств, що розрізняються за величиною використовуваних ресурсів і іншим об'ємним показниками.

Вертикальному аналізу можна піддавати або вихідну звітність, або модифіковану звітність (з укрупненої або трансформованому номенклатурою статей).

У таблиці 6 наведено вертикальний аналіз балансу ВАТ «СРЗ - Холдинг» по укрупненої номенклатурі статей. Розглядається баланс на 1 січня 2003 року (додаток 3).

Таблиця 6

Вертикальний аналіз балансу ВАТ «СРЗ - Холдинг»