Повний фінансовий аналіз підприємства

УРАЛЬСЬКИЙ СОЦІАЛЬНО-ЕКОНОМІЧНИЙ ІНСТИТУТ
АКАДЕМІЇ ПРАЦІ І СОЦІАЛЬНИХ ВІДНОСИН

Кафедра фінансового менеджменту

Спеціальність «Фінанси і кредит»

Звіт про проходження переддипломної практики на прикладі ТОВ «Оскар-Інформ»
Челябінськ 2009

Зміст
Введення
1. Коротка характеристика ТОВ «Оскар-Інформ»
2. Балансові показники ТОВ «Оскар-Інформ» (за періодами)
2.1 Аналіз джерел коштів підприємства
2.2 Аналіз структури активів підприємства
2.3 Аналіз основних засобів та інших необоротних активів підприємства
2.4 Аналіз структури оборотних коштів підприємства
2.5 Індексний аналіз абсолютних балансових вартісних показників
3. Оцінка ліквідності балансу ТОВ «Оскар-Інформ» (2007 рік)
3.1 Локальна та комплексна оцінка ліквідності активів
4. Оцінка фінансової стійкості ТОВ «Оскар-Інформ»
4.1 Структурні характеристики майнового потенціалу (активів)
ТОВ «Оскар-Інформ»
4.2 Оцінка стану основних засобів ТОВ «Оскар-Інформ»
4.3 Оцінка стану та використання поточних активів
ТОВ «Оскар-Інформ»
4.4 Оцінка використання чистого оборотного капіталу (власних оборотних коштів) ТОВ «Оскар-Інформ»
4.5 Структурні характеристики фінансових ресурсів (пасивів)
ТОВ «Оскар-Інформ»
4.6 Оцінка ринкової стійкості ТОВ «Оскар-Інформ»
5. Оцінка платоспроможності ТОВ «Оскар-Інформ»
5.1 Виявлення рівня реальної платоспроможності ТОВ «Оскар-Інформ» з припливу (відтоку) грошових коштів
6. Прогнозування ймовірності банкрутства ТОВ «Оскар-Інформ»
7. Фінансові потреби в оборотних активах
7.1 Визначення циклів руху оборотних (грошових) засобів
7.2 Комплексне управління поточними активами і поточними пасивами
ТОВ «Оскар-Інформ»
8. Оцінка ефективності та якості роботи ТОВ «Оскар-Інформ»
8.1 Оцінка оборотності капіталу (діагностика активності
ТОВ «Оскар-Інформ»)
8.2 Оцінка рентабельності господарської діяльності
8.3 Оцінка рентабельності використання капіталу
8.4 Оцінка комерційної ефективності підприємства
9. Комплексна оцінка фінансово-економічної ефективності
ТОВ «Оскар-Інформ»
9.1 Визначення класу кредитоспроможності підприємства-позичальника
9.2 Оцінка фінансового рівноваги ТОВ «Оскар-Інформ»
9.3 Оцінка перспектив підприємства з позиції інвестиційної привабливості
9.4 Індикатори ефективності і якості роботи підприємства в 2006 році
Висновок
Список використаної літератури

Введення
На сьогоднішній день засновникам, інвесторам, іноземним кредиторам необхідна інформація про реальне фінансове становище підприємств, джерелом якої є фінансова звітність. Крім того, засновники і власники підприємств за допомогою економічного аналізу фінансової звітності виявляють актуальні проблеми підвищення ефективності функціонуючого капіталу, вибору джерела вилучення оптимальної чи максимального прибутку.
Результативність фінансового аналізу багато в чому залежить від організації та досконалості його інформативної бази. Основним джерелом інформації для здійснення фінансового аналізу є звітний бухгалтерський баланс та додатки до нього.
Мета роботи полягає у проведенні аналізу фінансового стану підприємства ТОВ «Оскар-Інформ». У зв'язку з поставленою метою слід вирішити ряд поставлених завдань:
- Вивчити балансові вартісні показники підприємства;
- Дати оцінку ліквідності балансу підприємства;
- Дати оцінку і провести діагностику фінансової стійкості підприємства;
- Проаналізувати платоспроможність підприємства;
- Вивчити і проаналізувати фінансові потреби в оборотних активах;
- Дати оцінку ефективності та якості роботи підприємства;
- Дати комплексну оцінку фінансово-економічної ефективності підприємства.
Об'єктом дослідження є підприємство ТОВ «Оскар-Інформ».

1. Коротка характеристика ТОВ «Оскар-Інформ»

Товариство з обмеженою відповідальністю Консалтинговий центр «Оскар-Інформ», створене відповідно до Цивільного кодексу Російської Федерації і Федеральним законом «Про товариства з обмеженою відповідальністю». Місцезнаходження товариства: 454091, м. Челябінськ, пр. Леніна, буд 21-В.
Форма власності - приватна. Фірма має у власності відокремлене майно, отражаемое на самостійному балансі, включаючи майно, передане засновниками. Товариство має банківські рахунки на території Російської Федерації. Метою діяльності товариства є отримання прибутку. Основним видом діяльності товариства є:
- Надання послуг з підбору персоналу;
- Надання персональних послуг;
- Консалтинг в області організації виробництва товарів і послуг.
Організаційна структура підприємства ТОВ Консалтинговий центр «Оскар-Інформ» представлена у додатку 2.
Статутний капітал товариства складається з внесків засновників (власників) у грошовому вираженні в майно ТОВ Консалтинговий центр «Оскар-Інформ» для забезпечення його діяльності в розмірах, визначених установчими документами.
ТОВ Консалтинговий центр «Оскар-Інформ» володіє широким спектром партнерських зв'язків. Партнери фірми - професіонали у своїй справі. Така співпраця дозволяє надавати клієнтам послуги по-справжньому високої якості.
Високий професійний рівень співробітників ТОВ Консалтинговий центр «Оскар-Інформ» підтримується і розвивається в системі постійного навчання та підвищення кваліфікації, які представлені в різноманітних формах: навчання на робочому місці, наставництво, внутріфірмові семінари та тренінги.
ТОВ Консалтинговий центр «Оскар-Інформ» прагне розширювати і зміцнювати свої позиції, щоб забезпечити більш успішну діяльність даного підприємства торгівлі на ринку міста Челябінська.

2. Балансові показники ТОВ «Оскар-Інформ» (за періодами)

Таблиця № 1. Аналітичний баланс ТОВ «Оскар-Інформ» (Актив)

найменування	код рядка	Факт 2005		Оцінка 2006		Прогноз 2007
найменування	код рядка	Склад тис. руб.	Структура, відсотки	Склад тис. руб.	Структура, відсотки	Склад тис. руб.	Структура, відсотки
1	2	3	4	5	6	7	8
I. Необоротні активи	120	307793	30,3	308932	31,7	300571	25,7
Основні засоби	120	307793	30,3	308932	31,7	300571	25,7
Незавершонное будівництво	130	119956	11,8	119830	12,3	114265	9,8
Довгострокові фінансові вкладення	140	16978	1,7	113	0,01	186	0,02
Разом у розділі I	190	444727	43,7	428875	44,0	415022	35,4
II. Оборотні активи	210	378400	37,2	384274	39,5	576596	49,2
Запаси	210	378400	37,2	384274	39,5	576596	49,2
в т.ч. Сировина, матеріали ...	211	219694	21,6	217951	22,4	371515	31,7
ПДВ по придбаних цінностях	220	39843	3,9	37964	3,9	58793	5,0
Дебіторська заборгованість (короткострокова)	240	153150	15,1	115389	11,8	105192	9,0
Грошові кошти	260	1345	0,1	7339	0,8	16045	1,4
Інші оборотні кошти	270	3	0,00029485	2	0,000205372	16	0,001365579
Разом по розділу II	290	572741	56,3	544968	56,0	756642	64,6
Баланс по активу	300	1017468	100%	973843	100%	1171664	100%

Таблиця № 2. Аналітичний баланс ТОВ «Оскар-Інформ» (Пасив)

найменування	код рядка	Факт 2005		Оцінка 2006		Прогноз 2007
найменування	код рядка	Склад тис. руб.	Структура, відсотки	Склад тис. руб.	Структура, відсотки	Склад тис. руб.	Структура, відсотки
1	2	3	4	5	6	7	8
III. Капітал і резерви	410	548	0,05	548	0,06	548	0,05
Статутний капітал	410	548	0,05	548	0,06	548	0,05
Додатковий капітал	420	464627	45,7	464627	47,7	452329	38,6
Резервний капітал	430	137	0,01	137	0,01	137	0,01
Нерозподілений прибуток звітного року	470	89283	8,8	77139	7,9	246653	21,1
Разом у розділі III	490	554595	54,5	542451	55,7	699667	59,7
IV. Боргові зобов'язання	590	149277	14,7	147712	15,2	150358	12,8
V. Короткострокові пасиви	610	26779	2,6	26671	2,7	31024	2,6
Позики і кредити	610	26779	2,6	26671	2,7	31024	2,6
Кредиторська заборгованість	620	284575	28,0	256942	26,4	290553	24,8
Інші зобов'язання короткострокового властивості	630 ... 660	2242	0,2	67	0,01	62	0,01
Разом у розділі V	690	313596	30,8	283680	29,1	321639	27,5
Баланс по активу	700	1017468	100%	973843	100%	1171664	100%

Для аналізу порівняно дані по валюті балансу на початок і кінець звітного періоду. При цьому зменшення в абсолютному вираженні валюти балансу за звітний період однозначно свідчить про скорочення підприємством господарського обороту, що могло спричинити його неплатоспроможність.
При аналізі збільшення валюти балансу за звітний період, враховано вплив переоцінки основних фондів, коли збільшення їх вартості не пов'язане з розвитком виробничої діяльності. Найбільш складно врахувати вплив інфляційних процесів, однак, без цього важко зробити однозначний висновок про те, чи є збільшення валюти балансу наслідком тільки лише подорожчання готової продукції під впливом інфляції сировини, матеріалів або воно показує і на розширення господарської діяльності підприємства.
Для забезпечення порівнянності досліджуваних даних по статтях і розділам балансу на початок і кінець звітного періоду аналіз проводиться на основі питомих показників, що розраховуються до валюти балансу, яка приймається за 100 відсотків. При цьому визначаться як зміни даних показників у структурі балансу за аналізований період, так і спрямованість змін, а саме збільшення, зниження.
Дослідження структури пасиву балансу дозволяє встановити одну з можливих причин фінансової нестійкості підприємства, призвела до його неплатоспроможності. Такою причиною може бути нераціонально висока частка позикових коштів у джерелах, що залучаються для фінансування господарської діяльності. При визначенні співвідношення власних коштів і позикових слід враховувати, що, як правило, довгострокові кредити і позики прирівнюються до джерел власних коштів.
На основі бухгалтерського балансу проведено аналіз наступних характеристик підприємства:

2.1 Аналіз джерел коштів підприємства

Збільшення частки власних коштів за рахунок будь-якого з перерахованих джерел сприяло посиленню фінансової стійкості підприємства. При цьому наявність нерозподіленого прибутку може розглядатися як джерело поповнення оборотних коштів підприємства і зниження рівня короткострокової кредиторської заборгованості.
При аналізі структури джерел коштів підприємства розглянуті коефіцієнти, що характеризують структуру капіталу, що розраховуються по пасиву балансу, де вказані власні довгострокові і короткострокові джерела коштів організації, співвідношення між ними якими свідчить про фінансову незалежність, стійкості організації.

2.2 Аналіз структури активів підприємства

Активи підприємства та їх структура досліджені як з точки зору їх участі у виробництві, так і з точки зору оцінки їх ліквідності.
Зміна структури активів підприємства на користь збільшення частки оборотних коштів свідчить про наступне:
- Формуванні більш мобільної структури активів, що сприяє прискоренню оборотності засобів підприємства;
- Відволікання частини поточних активів на кредитування споживачів товарів, робіт і послуг підприємства, дочірніх підприємств та інших дебіторів, що свідчить про фактичну іммобілізацію цієї частини оборотних засобів із виробничого процесу;
- Згортання виробничої бази;
- Спотворенні реальної оцінки основних фондів внаслідок існуючого порядку їх бухгалтерського обліку.

2.3 Аналіз основних засобів та інших необоротних активів підприємства

Враховуючи те, що питома вага основних засобів може змінюватися і внаслідок впливу зовнішніх факторів, звернули особливу увагу на зміну абсолютних показників за звітний період, яке відображає рух основних засобів.
При аналізі першого розділу активу балансу звернуто увагу на тенденції зміни таких його елементів, як устаткування до установки і незавершені капітальні вкладення, оскільки ці активи не беруть участі в виробничому обороті і, отже, за певних умов збільшення їх частки може негативно позначитися на результативності фінансової та господарської діяльності підприємства.

2.4 Аналіз структури оборотних коштів підприємства

Швидкість обороту поточних активів підприємства є однією з якісних характеристик проведеної фінансової політики: чим швидкість обороту вище, тим обрана стратегія ефективніше. Тому абсолютний і відносний зростання оборотних коштів свідчить не тільки про розширення виробництва або дії фактора інфляції, але й про уповільнення їх обороту, це об'єктивно викликає потребу в збільшенні їхньої маси.
Для визначення тенденцій оборотності оборотних коштів розраховані коефіцієнт оборотності як відношення виручки від реалізації продукції до суми оборотних засобів підприємства. Зменшення коефіцієнта, розрахованого на кінець звітного періоду, в порівнянні з коефіцієнтом, розрахованим на початок звітного періоду, свідчить про уповільнення обороту оборотних коштів.
При вивченні структури запасів і витрат основну увагу приділено виявленню тенденцій зміни таких елементів поточних активів, як виробничі запаси, незавершене виробництво і готова продукція.
Збільшення питомої ваги виробничих запасів свідчить:
- Про нарощування виробничого потенціалу підприємства;
- Про прагнення за рахунок вкладень у виробничі запаси захистити грошові активи підприємства від знецінення під впливом інфляції;
- Про нераціональність обраної господарської стратегії, внаслідок якої значна частина поточних активів иммобилизована в запасах, чия ліквідність може бути невисокою.
Велика увага при дослідженні тенденцій зміни структури оборотних коштів підприємства приділено розділу «Грошові кошти, розрахунки та інші активи», особливо в частині розрахунків з дебіторами.
Високі темпи зростання дебіторської заборгованості по розрахунках за товари, роботи і послуги, за векселями одержаними свідчать про те, що дане підприємство активно використовує стратегію товарних позик для споживачів своєї продукції. Кредитуючи їх, підприємство фактично ділиться з ними частиною свого прибутку. У той же час, в тому випадку, коли платежі підприємству затримуються, воно змушене брати кредити для забезпечення своєї господарської діяльності, збільшуючи власну кредиторську заборгованість.
Проведено аналіз балансових вартісних показників підприємства ТОВ «Оскар-Інформ» на основі додатків 1-3. Аналітичний баланс підприємства по активу наведено в табл. 1, по пасиву - в табл. 2.

За даними таблиці 1 і табл. 2, видно, що валюта балансу в 2006 році в порівнянні з 2005 роком зменшилася на 43625 руб. з 1017664 крб. в 2005 р. до 973843 крб. в 2006 р. Проте, в 2007 році валюта балансу збільшується і становить вже 1171664 крб. У порівнянні з 2005 роком вона збільшилася на 154183 крб., В порівнянні з 2006 р. - на 197807 крб.
Це свідчить про розширення діяльності підприємства і розширення обсягів виробництва. Дані таблиці 1, свідчать про те, що в загальній структурі активів підприємства найбільшу питому вагу займають оборотні активи. Їх питома вага склала 56,3%, 56,0% і 65% у 2005 р., в 2006 р. і 2007 р. відповідно.
Питома вага необоротних активів складає 44%, 44,0% і 35% в 2005 р., 2006 р. і 2007 р. відповідно. Таким чином, спостерігається тенденція до збільшення оборотних активів і зменшення необоротних. Серед оборотних активів підприємства найбільшу питому вагу в 2005-2007 рр.. складають запаси і дебіторська заборгованість. Причому спостерігається тенденція до збільшення питомої ваги запасів і зменшення питомої ваги дебіторської заборгованості. Питома вага інших складових дебіторської заборгованості і грошових коштів незначний. Аналіз табл. 2 показує, що серед загальної структури пасивів підприємства найбільшу питому вагу займає власний капітал. Його питома вага у 2007 р. в порівнянні з 2005 р. збільшився на 5% і склав 669667 крб. Серед зобов'язань підприємства найбільша питома вага належить короткостроковим - 31%, і 27% у 2005 р., і 2007 р. відповідно. Питома вага довгострокових зобов'язань за період з 2005 р. по 2007 р. зменшився з 15% до 13%.

2.5 Індексний аналіз абсолютних балансових вартісних показників

Таблиця № 3
№ п / п	Найменування	Код рядка	Індекси зростання
№ п / п	Найменування	Код рядка	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6
2	Основне майно	А120	1,000	1,004	0,977
2	Оборотне майно	А290	1,000	0,952	1,321
3	Основні засоби	А120	1,000	1,004	0,977
3	Незавершене будівництво	А130	1,000	0,999	0,953
4	Виробничі запаси	А210	1,000	1,016	1,524
4	Грошові кошти та еквіваленти	А250 + А260	1,000	5,457	11,929
5	Власний капітал	П490	1,000	0,978	1,262
5	Позиковий капітал	П590 + П690	1,000	1,895	2,033
6	Довгострокові фінансові вкладення	А140	1,000	1,000	1,000
6	Короткострокові фінансові вкладення	А250	1,000	1,000	1,000
7	Дебіторські заборгованості	А230 + А240	1,000	0,753	0,687
7	Кредиторські заборгованості	П620	1,000	0,903	1,021
8	Довгострокові запозичення	П590	1,000	0,990	1,007
8	Короткострокові зобов'язання	П690	1,000	0,905	1,026
9	Позики і кредити	П610	1,000	0,996	1,159
9	Кредиторські заборгованості	П620	1,000	0,903	1,021
	Валюта балансу	А300, П700	1,000	0,957	1,152
	Валюта балансу	А300, П700	1,000	0,957	1,152

За даними табл. 3 видно, - що основний індекс зростання спостерігалося по рядку грошових коштів та еквіваленти, який у 2007 році становив 11,929, це говорить про те, що у підприємства відбулося збільшення грошових коштів в касі і на розрахунковому рахунку.

3. Оцінка ліквідності балансу ТОВ «Оскар-Інформ» (2007 рік)


Угруповання активів [1]					Угруповання пасивів [2]
		Таблиця № 4					Таблиця № 5
Група	Найменування	Склад, млн. руб.	Структура,%		Група	Найменування	Склад, млн. руб.	Структура,%
1	2	3	4		1	2	3	4
А1	Найбільш ліквідні активи (А250 + А260)	16045	1,4	А1> П1	П1	Найбільш термінові пасиви (П620)	290553	24,8

А2	Швидко реалізовані активи (А240)	105192	9,0	А2> П2	П2	Короткострокові пасиви (П610 + П660)	31024	2,6

А3	Повільно реалізовані активи (А210 ... 230 + А270)	635405	54,2	А3> П3	П3	Долгосроч. Пасиви (П590 + П630 ... П650)	150420	12,8

А4	Важко реалізовані активи (А190)	415022	35,4		П4	Стійкі пасиви (П490)	699667	59,7

РАЗОМ АКТИВИ		1171664	100		РАЗОМ ПАСИВИ		1171664	100

Аналіз табл. 4 показав, що структура найбільш ліквідних активів збільшилася в 2007 році на 1,3% в порівнянні з 2005 роком.
Структура важкореалізованих активів підприємства знизилася, якщо в 2005 році становила 15,1%, то в 2007 році склала 9%.
Повільно реалізовані активи становили у 2005 році - 41,1%, в 2007 році - 12,8%. Відбулося зниження структури повільно реалізованих активів.
Важко реалізовані активи склали в 2005 році - 43,7%, 2007 році - 35,4%, що свідчило про зниження структури важкореалізованих активів.
Дані табл. 5 показують, що структура найбільш термінових зобов'язань знизилася і становила в 2007 році 24,8%.
Структура короткострокових зобов'язань залишилася без змін, так як в 2005 року вона становила 2,6% і в 2007 році - 2,6%.
Довгострокові зобов'язання складають у 2005 році - 14,9%, в 2007 році - 12,8%, що свідчить про зниження позикових коштів.

3.1 Локальна та комплексна оцінка ліквідності активів

Таблиця № 6

Найменування						2007		Коментар
1	2					3		4
Ліквідність активів (по групах)	SHAPE \ * MERGEFORMAT					0,055

						3,391

						4,224

Ліквідність підприємства						1,177		Сукупний показник ліквідності активів

						0,738		Загальний показник ліквідності балансу

										Схема № 1
	Критеріальні умови ліквідності балансу
	Локальні критерії ліквідності активів								комплексна оцінка ліквідності балансу
	А1> П1		А2> П2				А3> П3		(А1 + А2)> (П1 + П2)

									А1, 2,3> П1, 2,3

		А1-П1		А2-П2	(А1 + А2) - (П1 + П2)				Одиниця виміру
		-274508		74168	-200340				млн. руб.
		-23,4		6,3	-17,1				%

Платіжний надлишок (+), нестача (-) визначається як різниця між активом відповідної класифікаційної групи
Як видно з вироблених вище розрахунків за структурою активів і пасивів у відповідній класифікаційній групі «А1-П1» виникає платіжний недолік. У групі «А2-П2» - навпроти утворюється платіжний надлишок. В об'єднаній групі «А1А2-П1П2» - також виникає платіжний надлишок. Що говорить про нераціональне використання активів підприємства.

4. Оцінка фінансової стійкості ТОВ «Оскар-Інформ»

4.1 Структурні характеристики майнового потенціалу (активів) ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 7

Найменування	Алгоритм розрахунку						Абсолютне значення фінансових коефіцієнтів
	чисельник, тис. руб.			знаменник, тис. руб.
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Частка основних засобів у майні підприємства	Основні засоби А120			Майно підприємства А300			0,303	0,317	0,257

	307793	308932	300571	1017468	973843	1171664

Частка оборотних коштів у майні підприємства	Оборотні активи А290			Активи підприємства А300			0,563	0,560	0,646

	572741	544968	756642	1017468	973843	1171664

Частка довгострокових інвестицій в активах підприємства (незавершене будівництво)	Незавершене будівництво А130			Майно (активи) А300			0,118	0,123	0,098

	119956	119830	114265	1017468	973843	1171664

Рівень капіталу, тимчасово відстороненого з обороту підприємства	Довго-і короткострокові фінансові вкладення (А140 + А250)			Валюта балансу А300			0,017	0,0001	0,0002

	16978	113	186	1017468	973843	1171664

Фінансова стійкість являє собою такий фінансовий стан підприємства, при якому воно здатне за рахунок раціонального управління матеріальними, трудовими і фінансовими ресурсами створити таке перевищення доходів над витратами, при якому досягається стабільний приплив коштів, що дозволяють підприємству забезпечити його поточну і довгострокову платоспроможність, а також задовольнити інвестиційні очікування власників.
Аналіз фінансового стану підприємства передбачає проведення оцінки та діагностики стану майна або активів підприємства у взаємозв'язку з аналізом структури активів і структури капіталу або пасивів, за рахунок якого ці активи сформовані.
Фінансова стійкість характеризує стабільність фінансового становища підприємства, який забезпечується високою часткою власного капіталу в загальній сумі використовуваних фінансових засобів.
Аналіз стійкості фінансового стану на ту або іншу дату дозволяє відповісти на запитання: наскільки правильно підприємство управляло фінансовими ресурсами протягом періоду, що передує цій даті. Важливо, щоб стан фінансових ресурсів відповідало вимогам ринку і відповідало потребам розвитку підприємства, оскільки недостатня фінансова стійкість може призвести до неплатоспроможності підприємства і відсутності у нього коштів для розвитку виробництва, а надлишкова перешкоджати розвитку, обтяжуючи витрати підприємства зайвими запасами і резервами.
Для аналізу фінансової стійкості підприємства здійснена структурна характеристика майнового потенціалу підприємства наведена в табл. 7.
Дані табл. 7 показують, що частка основних засобів у майні підприємства в 2005 році становила 0,303, у 2006 році - 0,317, у 2007 році - 0,257., Що свідчить про скорочення інвестиційної діяльності підприємства.
Частка оборотних коштів у майні підприємства в порівнянні з 2005 роком збільшилася на 0,08 і склала в 2007 році 0,646. - Це говорить про збільшення виробничої програми, її розширення.
У статті запасів значно збільшилися сировину, матеріали, готова продукція у зв'язку з труднощами збуту, якщо в 2005 році становили 0,22, то в 2007 році - 0,32.
Частка довгострокових інвестицій в активах підприємства склала у 2005 році - 0,118, у 2006 році - 0,123, у 2007 році - 0,098. Це говорить про те, що у підприємства недостатньо грошових коштів.
Оцінка стану основних засобів підприємства здійснена в табл. 8.

4.2 Оцінка стану основних засобів ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 8

Найменування	Алгоритм розрахунку						Абсолютне значення фінансових коефіцієнтів
	чисельник, тис. руб.			знаменник, тис. руб.
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Коефіцієнт інвестування	Власний капітал П490			Необоротні активи А190			1,247	1,265	1,686

	554595	542451	699667	444727	428875	415022

Індекс постійного активу	Необоротні активи А190			Капітал і резерви П490			0,802	0,791	0,593

	444727	428875	415022	554595	542451	699667

Ставлення довгострокових інвестицій до основних засобів підприємства	Незавершене будівництво А130			Основні засоби А120			0,390	0,388	0,380

	119956	119830	114265	307793	308932	300571

Ставлення довгострокових інвестицій до поточних активів підприємства	Основні засоби А120			Оборотні кошти А290			0,537	0,567	0,397

	307793	308932	300571	572741	544968	756642

Аналіз даних табл. 8 показують, що коефіцієнт інвестування знаходився в нормі 1 з 2005 року по 2007 рік. Коефіцієнт інвестування показує яка частка основних активів сформована за рахунок власного капіталу.
Індекс постійного активу за всі аналізовані періоди нижче норми. Якщо коефіцієнт менше одиниці, це говорить про те, що всі необоротні активи та частина оборотних активів фінансуються за рахунок власного капіталу.

4.3 Оцінка стану та використання поточних активів ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 9

Найменування	Алгоритм розрахунку						Абсолютне значення фінансових коефіцієнтів
	чисельник, тис. руб.			знаменник, тис. руб.
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Коефіцієнт оборотності поточних активів підприємства	Річна виручка від продажів QЦ			Поточні активи А290			1,317	1,566	2,596

	754462	853162	1964021	572741	544968	756642

Тривалість одного обороту поточних активів (оборотних коштів) підприємства	360 днів			Коефіцієнт оборотності			273,290	229,955	138,691
	360	360	360	1,317	1,566	2,596

Коефіцієнт завантаження активів в обороті підприємства	Оборотні кошти А290			Річний обсяг реалізації QЦ			0,759	0,639	0,385

	572741	544968	756642	754462	853162	1964021

Відношення оборотних активів до короткострокових зобов'язань підприємства	Оборотний капітал А290			Короткострокові пасиви П690			1,826	1,921	2,352

	572741	544968	756642	313596	283680	321639

Оцінка стану та використання поточних активів підприємства здійснена в табл. 9.
Дані табл. 9 показують, що коефіцієнт оборотності поточних активів збільшився, тобто на 1 карбованець поточних активів припадає в 2005 році 1 рубль 32 копійки, у 2007 році - 2 рубля 60 копійок. Це свідчить про ефективність використання поточних активів.
Тривалість одного обороту поточних активів підприємства в 2005 році склала 273 дні, в 2006 році - 230 днів, у 2007 році 139 днів. Тривалість обороту знижується - це є позитивним чинником, тому що зниження відбувається за рахунок збільшення коефіцієнта оборотності.
Коефіцієнт завантаження поточних активів в обороті підприємства становили у 2005 році - 76 копійок, у 2006 році - 64 копійки, у 2007 році - 38 копійок. Коефіцієнт зменшується - це позитивний фактор, тобто підприємству потрібно менше коштів для отримання 1 рубля виручки від реалізації.
Відношення оборотних активів до короткострокових зобов'язань підприємства становило у 2005 році 1 рубль 83 копійки, у 2006 році - 1 рубль 92 копійки, у 2007 році - 2 рубля 35 копійок. Позитивним моментом є збільшення показника до 2007 року на 52 копійки. Це говорить про те, що кожен карбованець короткострокових зобов'язань покривається на 52 копійки більше за рахунок оборотних активів.

4.4 Оцінка використання чистого оборотного капіталу (власних оборотних коштів) ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 10

Найменування	Алгоритм розрахунку						Абсолютне значення фінансових коефіцієнтів
	чисельник, тис. руб.			знаменник, тис. руб.
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Рівень чистого оборотного капіталу	Чистий оборотний капітал пр-я ((П490 + П590) - А190)			Валюта балансу П700			0,255	0,268	0,371

	259145	261288	435003	1017468	973843	1171664

Коефіцієнт стійкості структури оборотних активів підприємства	Власні оборотні кошти (А290-П690)			Поточні активи підприємства А290			0,452	0,479	0,575

	259145	261288	435003	572741	544968	756642

Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними засобами	Чистий оборотний капітал (А290-П690)			Виробничі запаси (А210 + А220)			0,749	0,672	0,506

	313596	283680	321639	418243	422238	635389

Коефіцієнт фінансової маневреності підприємства	Власні оборотні кошти (А290-П690)			Виручка від продажів QЦ			0,343	0,306	0,221

	259145	261288	435003	754462	853162	1964021

Аналіз використання чистого оборотного капіталу підприємства здійснено табл. 10.
Дані табл. 10 показують, що рівень чистого оборотного капіталу показує який відсоток оборотного майна підприємства фінансується за рахунок власного капіталу, тобто в 1 карбованець валюти балансу міститься в 2005 році становив 26 копійок, у 2006 році - 27 копійок, у 2007 році - 37 копійок чистого оборотного капіталу.
Відбулося збільшення коефіцієнта стійкості структури оборотних активів підприємства показує, що 1 крб. оборотних коштів профінансовано у 2005 році на 45 копійок, у 2006 році на 48 копійок, у 2007 році на 58 копійок за рахунок власного капіталу підприємства - показник позитивний, оскільки означає, що дефіциту основних оборотних коштів немає.
Коефіцієнт фінансової маневреності показує, що 1 крб. виручки від продажів профінансований за рахунок власних оборотних коштів у 2005 році склав 0,3, у 2006 році 0,3, у 2007 році - 0,2.
4.5. Структурні характеристики фінансових ресурсів (пасивів) ТОВ «Оскар-Інформ»
Таблиця № 11

Найменування	Алгоритм розрахунку						Значення фінансових коефіцієнтів			нормальне значення
	Чисельник, тис. руб.			Знаменник, тис. руб.
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коефіцієнт автономії (коефіцієнт фінансування)	Власний капітал П490			Фінансові ресурси П700			0,545	0,557	0,597	До> 0,5

	554595	542451	699667	1017468	973843	1171664

Рівень перманентного капіталу	Перманентний капітал (П490 + П590)			Грошовий капітал П700			0,692	0,709	0,725

	703872	690163	850025	1017468	973843	1171664

Частка короткострокових зобов'язань у фінансових ресурсах підприємства	Короткострокові зобов'язання П690			Фінансові ресурси П700			0,308	0,291	0,275

	313596	283680	321639	1017468	973843	1171664

Частка банківських запозичень у валюті балансу	Банківські кредити і позики (П590 + П610)			Валюта балансу П700			0,173	0,179	0,155

	176056	174383	181382	1017468	973843	1171664

Дані табл. 13 показують фактичне перевищення нормативного значення коефіцієнта автономії і його стійку динаміку і говорить про те, що частка власного капіталу в структурі фінансового капіталу в 2007 році склала 60 копійок.
Частка короткострокових зобов'язань у фінансових ресурсах підприємства в 2005 році склала 0,308, у 2006 році - 0,291, у 2007 році - 0,275. Чим менше у підприємства короткострокових, а також довгострокових зобов'язань, тим краще, тому зниження показника до 2007 року на 0,033 є позитивним чинником.
Частка банківських запозичень у валюті балансу склала в 2005 році - 0,173, у 2006 році - 0,179, у 2007 році - 0,155. Зниження говорить про те, що підприємство не користується активно банківськими кредитами.

4.6 Оцінка ринкової стійкості ТОВ «Оскар-Інформ»

Найменування	Алгоритм розрахунку						Значення фінансових коефіцієнтів			нормальне значення
	Чисельник, тис. руб.			Знаменник, тис. руб.
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коефіцієнт фінансової залежності («фінансовий важіль підприємства»)	Фінансові ресурси П700			Власний капітал П490			1,835	1,795	1,675	До <2,0

	1017468	973843	1171664	554595	542451	699667

Коефіцієнт фінансової напруженості	Залучені фінансові джерела (П590 + П690)			Капітал і резерви П490			0,835	0,795	0,675	До <1,0

	462873	431392	471997	554595	542451	699667

Коефіцієнт фінансового навантаження на карбованець власного капіталу («плече фінансового важеля»)	Банківські кредити і позики (П590 + П610)			Власний капітал П490			0,317	0,321	0,259

	176056	174383	181382	554595	542451	699667

Коефіцієнт співвідношення «довгих» і «коротких» банківських запозичень	Позики та кредити (довгострокові) П590			Кредити та позики (короткострокові) П610			5,574	5,538	4,847

	149277	147712	150358	26779	26671	31024

Дані таблиці 11 показують, що коефіцієнт фінансової залежності знизився і склав в 2007 році 1,675, показник нижче нормативного значення 2,0. Коефіцієнт показує, що в 2007 році 1 рубль 67 копійок залучено на 1 карбованець власного капіталу.
Коефіцієнт фінансової напруженості показує, скільки рублів кредитів залучено на 1 карбованець власного капіталу. Коефіцієнт склав у 2005 році -0,835 рублів, в 2006 році - 0,795 рублів, в 2007 році - 0,675 рублів, що нижче нормативного значення. Коефіцієнт показує, що в 2007 році 67 копійок кредитів залучено на 1 карбованець власного капіталу.
Коефіцієнт фінансового навантаження показує, скільки на 1 карбованець власного капіталу залучається банківських позик і кредитів, і становить у 2005 році - 32 копійки, у 2006 році - 32 копійки, у 2007 році - 26 копійок. Це говорить про те, що в 2007 році на 1 карбованець власного капіталу залучається 26 копійок банківських кредитів і позик.
Коефіцієнт співвідношення «довгих» і «коротких» банківських запозичень склав у 2005 році - 5 рублів 57 копійок, у 2006 році - 5 рублів 54 копійки, у 2007 році - 4 рубля 85 копійок. Це говорить про те, що у підприємства знизилися банківські запозичення, що є позитивним чинником.

5. Оцінка платоспроможності ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 13

Найменування	Алгоритм розрахунку						Значення фінансових коефіцієнтів			нормальне значення
	Чисельник, тис. руб.			Знаменник, тис. руб.
	2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Коефіцієнт абсолютної ліквідності; грошове покриття; («Швидкий показник»)	Готівкові кошти та грошові еквіваленти (А250 + А260)			Короткострокові зобов'язання підприємства (П610 + П620)			0,004	0,026	0,050	0,25

	1345	7339	16045	311354	283613	321577

Коефіцієнт швидкої ліквідності; фінансове покриття	Оборотні кошти в грошовій формі (А240 + ... + А260)			Короткостроковий борговий капітал (П610 + П620)			0,496	0,433	0,377	1,0

	154495	122728	121237	311354	283613	321577

Коефіцієнт поточної ліквідності; загальне покриття; («поточний показник»)	Поточні оборотні активи А290			Короткострокові пасиви підприємства (П610 + П620)			1,840	1,922	2,353	2,0

	572741	544968	756642	311354	283613	321577

Коефіцієнт «критичної оцінки» («Лакмусовий папірець»)	Оборотні кошти без виробничих запасів (А290-А211)			Короткострокові боргові зобов'язання (П610 + П620)			1,134	1,153	1,198

	353047	327017	385127	311354	283613	321577

Платоспроможність - це здатність підприємства своєчасно і повною мірою розраховуватися з кредиторами за своїми короткостроковими фінансовими зобов'язаннями, використовуючи як джерел поточні активи, включаючи окремі елементи оборотних коштів.
Для оцінки платоспроможності підприємства проведені розрахунки, наведені в табл. 13.
Аналіз даних табл. 13 показує, що коефіцієнт поточної ліквідності підприємства за період з 2005 р. по 2007 р. збільшується з 1,840 до 2,353. даний показник перевищив своє нормативне значення 1,5, тобто оборотні активи підприємства перевищують його короткострокові зобов'язання. Це свідчить про стійкість підприємства.
Коефіцієнт критичної ліквідності за період з 2005 р. по 2007 р. зменшився з 0,496 до 0,377 і не досягає свого нормативного значення 0,7-0,8. Це негативний момент у роботі підприємства. Однак коефіцієнт абсолютної ліквідності збільшився з 0,004 у 2005 р. до 0,05 у 2007 р. За нормативом він повинен знаходитися в межах 0,1 - 0,7. Хоча, цей показник і не досягає свого нормативу, але спостерігається тенденція до його збільшення.

5.1 Виявлення рівня реальної платоспроможності ТОВ «Оскар-Інформ» з припливу (відтоку) грошових коштів

Таблиця № 14

Найменування	Алгоритм розрахунку 2007 (проект)			Критерії оцінки
	чисельник	знаменник	Коеффіц-т
1	2	3	4	5	6	7
Коефіцієнт покриття зобов'язань припливом грошових коштів (коеф. В. Х. Бівера)	Сума чистого прибутку і річних амортизаційних відрахувань	Довго-і короткострокові запозичення банківських кредитів (П590 + П690)	0,454	мене 0,17	0,17-0,40	більше 0,40


				Висока група «ризику втрати платоспроможності»	Середня група «ризику втрати платоспроможності»	низька група «ризику втрати платоспроможності»



	214325,49	471997



Інтервал самофінансування (визначається в днях)	Ліквідні елементи оборотних коштів 360 * (А240 + А250 + А260)	Повна (коммерч.) с-сть без амортизаційних відрахувань	28,729	Нормальний інтервал самофінансування повинен перевищувати в річному обчисленні 360 днів





	43645320	1519208,51

Виходячи з аналізу даних таблиці № 14, можна зробити висновок, що ТОВ «Оскар-Інформ» при коефіцієнті покриття зобов'язань припливом грошових коштів (коефіцієнті В. Х. Бівера) рівному 0,454 відноситься до низької групі «ризику втрати платоспроможності». Це є позитивним моментом для компанії, оскільки при такій низькій «групі ризику» банки більш охоче надавати кредити цієї організації. Однак, інтервал самофінансування на багато нижче нормативного, він становить 28,729 днів, в той час коли нормальним інтервалом вважається не менш 360 днів. Для збільшення інтервалу необхідно збільшити обсяг ліквідних елементів оборотних коштів і знизити повну собівартість послуг, що надаються.

6. Прогнозування ймовірності банкрутства ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 15

Z = 1,2 До ₁ + 1,4 К ₂ + 3,3 К ₃ + 0,6 До ₄ + До ₅
До ₁	чистий оборотний капітал / активи =	0,255

До ₂	накопичена прибуток / активи =	0,088

До ₃	прибуток / активи =	0,009

До ₄	Баланс. Вартість акцій / активи =	0,017

До ₅	виручка / активи =	0,742

Z-рахунок	1,210

Банкрутство є результатом розвитку кризового фінансового стану, коли підприємство проходить шлях від епізодичної до стійкої (хронічної) нездатності задовольняти вимоги кредиторів, у тому числі по обов'язкових платежах до бюджету і позабюджетні фонди.
Фінансовий стан підприємства, його стійкість в значній мірі залежать від того, яким майном володіє підприємство, в які активи вкладено капітал, і який дохід вони приносять. Тому дуже важливо проводити діагностику ймовірності банкрутства.
У таблиці № 15 проведено прогнозування ймовірності банкрутства ТОВ «Оскар-Інформ» за даними за 2005 рік з використанням формули Альтмана:
Z = 1,2 До ₁ + 1,4 К ₂ + 3,3 К ₃ + 0,6 К ₄ + К ₅ (1)

де К ₁ - частка чистого оборотного капіталу в активах;
К ₂ - відношення накопиченого прибутку до активів;
До ₃ - економічна рентабельність активів;
К ₄ - відношення вартості емітованих акцій до позикових коштів підприємства;
До ₅ - оборотність активів (ділова активність).
Формула Е. Альтмана за даними успішно діяли, але збанкрутілих промислових підприємств США.
Для оцінки ймовірності банкрутства використовується алгоритм:
Таблиця № 16

Z <1,81	1,81 <Z <2,675	Z = 2,675	2,675 <Z <2,99	Z> 2,99

Вірогідність банкрутства дуже велика	Вірогідність банкрутства середня	Вірогідність банкрутства дорівнює 0,5	Вірогідність банкрутства невелика	Вірогідність банкрутства незначна

За даними таблиці № 16 у компанії ТОВ «Оскар-Інформ» існує ймовірність банкрутства.
Також можна зробити діагностику ймовірності банкрутства ТОВ «Оскар-Інформ» з Формули Тоффлера, використовуючи дані за 2007 рік:
Z = 0,53 К ₁ + 0,13 _К2 + 0,18 К ₃ + 0,16 До ₄ (2)
де К ₁ - операційний прибуток / короткострокові пасиви;
До ₂ - оборотні активи / борговий капітал;
До ₃ - короткострокові пасиви / валюта балансу;
К ₄ - виручка (нетто) / активи (капітал).
Розрахунок прогнозування банкрутства ТОВ «Оскар-Інформ» зроблено в таблиці № 17.
Таблиця № 17

Z = 0,53 К ₁ +0,13 К ₂ +0,18 До ₃ +0,16 До ₄
До ₁	операційний прибуток / короткострокові пасиви =		0,714	0,53 К1

До ₂	оборотні активи / борговий капітал =		5,032	0,13 К2

До ₃	короткострокові пасиви / валюта балансу =		0,274	0,18 К3

До ₄	виручка (нетто) / активи (капітал) =		1,676	0,16 К4

Z-рахунок	розрахунки	Z = (0,53 * 0,714) + (0,13 * 5,032) + (0,18 * 0,274) + (0,16 * 1,676) =		1,350
	критерій	Z> 0,3

При прийнятті рішень як критерій виступають:
Z> 0,3 - діагностуються хороші довгострокові фінансові перспективи;
Z <0,2 - діагностується висока ймовірність банкрутства;
0,2 <Z <0,3 - «сіра зона», що вимагає додаткових досліджень.
У даному випадку у компанії ТОВ «Оскар-Інформ» діагностуються хороші довгострокові фінансові перспективи.

7. Фінансові потреби в оборотних активах

7.1 Визначення циклів руху оборотних (грошових) засобів

Таблиця № 18

Найменування	2006 факт				2007 прогноз
	Алгоритм, тис. руб.				Алгоритм, тис. руб.
	чисельник	знаменник			чисельник	знаменник
Коефіцієнт оборотності запасів	Собівартість випуску	Запаси			Собівартість випуску	Запаси

	676250	384274	1,760	204,6	1576317	576596	2,734	131,7

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості («дні дебіторів»)	Виручка від продажів	Дебіторська заборгованість			Виручка від продажів	Дебіторська заборгованість

	853162	115389	7,394	48,7	1964021	105192	18,671	19,3

Коефіцієнт оборотності кредиторських заборгованостей («дні кредиторів»)	Виручка від продажів	Кредиторська заборгованість			Виручка від продажів	Кредиторська заборгованість

	853162	256942	3,320	108,4	1964021	290553	6,760	53,3

Операційний цикл (Т1 + Т2)				253,3				151,0

Фінансовий цикл (Т1 + Т2 + Т3)				144,8				97,7

7.2 Комплексне управління поточними активами і поточними пасивами ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 20

Період	факт 2005	оцінка 2006	прогноз 2007

1	2	3	4
Поточні фінансові потреби (+/-) ТФП = (А290-А260) - П620	286821	280687	450044


Собств. оборотні кошти (+/-) ВОК = (П490 + П590) - А190	259145	261288	435003

Ден. кошти (+/-) ДС = СОС-ТФП	-27676	-19399	-15041

Існує взаємозв'язок між платоспроможністю і поточними активами підприємства, так як в якості джерел платоспроможність використовує поточні активи підприємства.
Для проведення аналізу комплексного управління поточними активами і поточними пасивами величина власних оборотних коштів розраховується, виходячи з величини перманентного капіталу, тобто у розрахунку враховується величина довгострокового позикового капіталу, який в даному випадку прирівнюється до власного капіталу. Результати розрахунків представлені в табл. 20.
Позитивна величина поточних фінансових потреб говорить про те, що для фінансування негрошових оборотних активів необхідно залучати короткострокові запозичення, так як кредиторської заборгованості для цього недостатньо.
За даними табл. 20, видно, що у підприємства зросли поточні фінансові потреби.
На рис. 1 наочно представлена ситуація, що склалася в 2007 р. відносно співвідношення власних оборотних коштів, поточних фінансових потреб та грошових коштів.

Ресурс	Потреба
СОС 435003	ТФП 450044



ДС -15041

Рис. 1 - Співвідношення потреб і ресурсів підприємства в 2007 році
Незважаючи на те, що зросли поточні фінансові потреби, потреба в короткострокових позиках і кредитах для фінансування негрошових оборотних активів не скоротилася, а навпаки зросла. Так, в 2006 р. потреба в короткострокових позиках і кредитах становила 19399 тис. руб., У 2007 р. - 15041 тис. руб.
У таблиці № 21 представлені джерела фінансування оборонних коштів ТОВ «Оскар-Інформ» у 2007 році.
Таблиця № 21

Потреба в оборотних коштах		Джерела фінансування оборотних активів
Найменування	тис. руб.	Найменування	тис. руб.	Структура
Оборотні кошти підприємства (середньорічне)	756642	Власні оборотні кошти	435003	57,5

		Кредиторська заборгованість	290553	38,4

		Короткострокові кредити і позики	31024	4,1

		Інші пасиви	62	1%

Всього потреба	756642	Всього фінансування	756642	100%

8. Оцінка ефективності та якості роботи ТОВ «Оскар-Інформ»

8.1 Оцінка оборотності капіталу (діагностика активності ТОВ «Оскар-Інформ»)

Таблиця № 22

Найменування	Позначення	Алгоритм розрахунку				Фінансові коефіцієнти
		чисельник, тис. руб.		знаменник, тис. руб.
		2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Ділова активність підприємства (оборотність капіталу)		Чисті доходи від реалізації продукції		Середньорічна вартість капіталу (активів)		0,009	0,134

		9096	157217	1017468	1171664

Коефіцієнт оборотності собственнрго капіталу		Виручка від продажів		Власний капітал		1,360	2,807

		754462	1964021	554595	699667

Коефіцієнт оборотності основного капіталу (фондовіддача)	ФО	Виручка (нетто) від продажу товарів		Середньорічна вартість основного майна		2,451	6,534

		754462	1964021	307793	300571

Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу		Обсяг реалізації товарів (продукції, робіт, послуг)		Середньорічна вартість оборотних активів		1,317	2,596

		754462	1964021	572741	756642

Фінансово-економічна ефективність - це здатність підприємства за допомогою залучення фінансових ресурсів в оборот підприємства і використання активів в процесі здійснення фінансово-господарської діяльності генерувати фінансові результати, включаючи проміжні і кінцеві.
Оцінка фінансово-економічної ефективності роботи підприємства базується на розгляді двох груп показників: ділової активності та рентабельності.
Ділова активність підприємства - здатність підприємства за допомогою залучення в оборот фінансових ресурсів і використання реальних активів генерувати виручку від продажу товарів, продукції, робіт, послуг у процесі здійснення фінансово - господарської діяльності. Оборотність капіталу впливає на платоспроможність підприємства, оскільки від швидкості обороту залежить мінімально необхідна величина запозичень та пов'язані з ними фінансові витрати з обслуговування боргу, потреба в додаткових джерелах фінансування, величина витрат, пов'язана з володінням і зберіганням товарно-матеріальних цінностей і т.п.
Ефективність використання капіталу - здатність підприємства за допомогою залучення і використання капіталу генерувати валовий прибуток у процесі здійснення фінансово - господарської діяльності.
Ефективність використання власного капіталу - здатність підприємства за допомогою залучення і використання власного капіталу генерувати чистий прибуток у процесі здійснення фінансово - господарської діяльності.
У максимізації економічної рентабельності в першу чергу зацікавлені менеджери підприємства; фінансової рентабельності - власники підприємства.
Дані табл. 22. показують у 2007 році ділова активність знизилася по відношенню до 2005 року на 0,598, (0,781-0,183). Зниження ділової активності негативно впливає на якість формованих підприємством фінансових результатів, тому що вимагає залучення додаткового капіталу в оборот підприємства.
Коефіцієнт оборотності власного капіталу в 2007 році збільшився по відношенню до 2005 року на 1,446, (2,807-1,361). Це говорить про ефективне використання оборотних фондів.
У 2007 р. коефіцієнт оборотності основного капіталу знизився по відношенню до 2005 р. на 1,321, (0,465-1,786), що свідчить про збільшення періоду обороту основного капіталу.
У 2007 р. зниження коефіцієнта оборотності оборотного капіталу склало 1,631, (3,018-1,387). Збільшення коефіцієнта оборотності оборотного капіталу свідчить про зменшення періоду його обороту.

8.2 Оцінка рентабельності господарської діяльності

Таблиця № 23

Найменування	Позначення	Алгоритм розрахунку				Фінансові коефіцієнти
		чисельник, тис. руб.		знаменник, тис. руб.
		2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Рентабельність основної діяльності (рентабельність витрат)		Валовий прибуток		Собівартість проданих товарів		0,310	0,246

		178371	387704	576250	1576317	31,0	24,6

Рентабельність обороту (продажів)		Прибуток від продажів		Виручка (нетто) від реалізації продукції		0,074	0,117

		55794	229578	754462	1964021	7,4	11,7

Норма прибутку (комерційна маржа)		Чистий прибуток		Чиста виручка від продажів		0,012	0,080

		9096	157217	754462	1964021	1,2	8,0

Рівень самоокупності підприємства		Виручка від продажів		Собівартість проданих товарів		1,309	1,246

		754462	1964021	576250	1576317	130,9	124,6

Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства. Вони характеризують відносну прибутковість підприємства, вимірювану у відсотках до витрат коштів чи капіталу з різних позицій.
Основні показники рентабельності можна об'єднати в такі групи:
- Рентабельність продажів - показники оцінки ефективності управління;
- Рентабельність вкладень у підприємства - прибутковість господарської діяльності.
Рентабельність продажів показує, скільки прибутку припадає на одиницю реалізованих товарів. Зростання даного показника є наслідком росту цін при постійних витратах на продаж реалізованої продукції, робіт, послуг при постійних цінах, тобто про зниження попиту на продукцію підприємства, а також більш швидким зростанням цін ніж витрат.
Рентабельність вкладень підприємства - це наступний показник рентабельності, який показує ефективність використання всього майна підприємства.
Серед показників рентабельності підприємства виділяють основні:
- Загальна рентабельність вкладень, що показує яка частина балансового прибутку припадає на 1 крб. майна підприємства, тобто наскільки ефективно воно використовується;
- Рентабельність вкладень по чистому прибутку;
- Рентабельність власного капіталу, показує ефективність використання власного капіталу;

- Рентабельність поточних активів, що показує, скільки прибутку отримує підприємство з одного рубля, вкладеного в поточні активи.
Рентабельність витрат показує скільки рублів прибутку до оподаткування отримано з одного рубля поточних витрат, пов'язаних з реалізацією послуг. За даними табл. 23 видно, що в 2007 р. в порівнянні з 2005 р. відбулося збільшення рентабельності витрат на 0,043, (0,117-0,074), що свідчить про можливість підприємства розплачуватися за боргами і виплачувати дивіденди. У 2007 р. рентабельність обороту порівняно з 2005 р. збільшується, що свідчить про збільшення прибутку від продажів підприємства на один карбованець виручки від реалізації товарів. У 2007 р. норма прибутку в порівнянні з 2005 р. збільшується на 0,068, (0,080-0,012), що свідчить про збільшення чистого прибутку, отриманого з кожної гривні виручки від продажів. Рівень самоокупності підприємства це відношення виручки до собівартості, тобто оцінка здатності підприємства за рахунок доходів від реалізації покривати свої поточні витрати. Рівень самоокупності підприємства знизився з 2005 року по 2007 рік на 0,064 (1,310 - 1,246).

8.3 Оцінка рентабельності використання капіталу

Таблиця № 24

Найменування	Позначення	Алгоритм розрахунку				Фінансові коефіцієнти
		чисельник, тис. руб.		знаменник, тис. руб.
		2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Економічна рентабельність (ROI)		Валовий прибуток		Грошовий капітал		132,618	24,164

		178371	387704	1345	16045	13261,8	2416,4

Фінансова рентабельність (ROE)		Чистий прибуток		Власний капітал		0,016	0,225

		9096	157217	554595	699667	1,6	22,5

Рентабельність перманентного капіталу		Прибуток до оподаткування		Перманентний капітал		0,034	0,269

		23731	228831	703872	850025	3,4	26,9

Рентабельність перманентного капіталу		Прибуток до оподаткування		Перманентний капітал		0,034	0,269

		23731	228831	703872	850025	3,4	26,9

Дані табл. 24 показують, зниження економічної рентабельності в 2007 році на 108,454, (24,164-132,618) в порівнянні з 2005 роком, що є негативним фактом.
Спостерігається зростання фінансової рентабельності, так у 2007 р. по відношенню до 2005 р. склав 0,123 копійок (0,225-0,102), тобто 22,5 коп. в 2007 р. чистого прибутку припадає на карбованець власного капіталу.
Рентабельність перманентного капіталу показує, що на кожен рубль основного капіталу припадає в 2005 році, 0,034 копійки, в 2007 році 0,269 копійок прибутку до оподаткування, тобто зростання рентабельності перманентного капіталу склав 23,5 копійок (0,269-0,034).

8.4 Оцінка комерційної ефективності підприємства

Таблиця № 24
Найменування	Алгоритм розрахунку				Фінансові коефіцієнти
	чисельник, тис. руб.		знаменник, тис. руб.		Фінансові коефіцієнти
	2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	5	6	8	9
Коефіцієнт покриття процентних платежів	55794	229578	19665	16894	2,84	13,59
Коефіцієнт обслуговування боргу	9096	157217	19665	16894	0,46	9,31
Коефіцієнт мобілізації накопиченого капіталу	259145	435003	89283	246653	0,00	1,76

Дані табл. 24 показують, що коефіцієнт покриття процентних платежів в 2007 році збільшився на 10,75 по відношенню до 2005 року. Тобто підприємство в 2007 році зможе покривати процентні платежі більше на 10 рублів 75 копійок.
Коефіцієнт обслуговування боргу збільшився, в 2007 році склав 9 рублів 31 копійка. У 2007 році спостерігається зростання коефіцієнта мобілізації накопиченого капіталу на 1 рубль 76 копійок.

9. Комплексна оцінка фінансово-економічної ефективності ТОВ «Оскар-Інформ»

9.1 Визначення класу кредитоспроможності підприємства-позичальника

Таблиця № 25

№ п / п	Найменування	2007	Клас кредитоспроможності	Ваговий ранг	Зведена оцінка (4х5)
1	2	3	4	5	6
1	Коефіцієнт поточної ліквідності	2,35	2	0,10	0,20
2	Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,38	5	0,25	1,25
3	Рівень перманентного капіталу	0,27	5	0,15	0,75
4	Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними засобами	0,69	2	0,20	0,40
5	Коефіцієнт покриття процентних платежів	13,59	1	0,05	0,05
6	Коефіцієнт обслуговування боргу	9,31	1	0,05	0,05
7	Рентабельність обороту	0,12	5	0,20	1,00
Разом, середньозважена оцінка				1,00

Для характеристики фінансово-економічного стану господарюючого суб'єкта потрібна надійна інформація, що міститься у фінансовій звітності підприємства.
На основі вивчення абсолютних значень основних балансових вартісних показників підприємства, а також їх динаміки, можна судити про фінансове здоров'я підприємства.
Визначення класу кредитоспроможності підприємства-позичальника представлено в табл. 25.
За даними таблиці, видно, що високий клас кредитоспроможності має коефіцієнт швидкої ліквідності і рівень перманентного капіталу.
Аналіз фінансової рівноваги підприємства представлений в табл. 21.
Таким чином, як видно з табл. 21, критерій ліквідності в 2005 р. склав 1,8, у 2006 р. склав 1,9, у 2007 р. склав 2,3, що більш 1,0 і говорить про ліквідність підприємства.
Критерій платоспроможності в 2005 р. склав 1,2 у 2006 р. склав 1,3, у 2007 р. склав 1,6, що свідчить про поліпшення платоспроможності підприємства.
Критерій формування чистого оборотного капіталу в 2005 р. склав 1,6, у 2006 р. склав 1,6, у 2007 р. 2,0, це говорить про те, що критерій перебувати в нормі.

9.2 Оцінка фінансового рівноваги ТОВ «Оскар-Інформ»

Таблиця № 26

Критерії фінансового благополуччя	Алгоритм розрахунку	Формула	Абсолютні значення по періодах			Нормативні значення

			2005	2006	2007
Критерій ліквідності			1,826	1,921	2,352	більше 1,0


Критерій платоспроможності			1,237	1,263	1,603	більше 1,0


Критерій фінансової самодостатності			1,198	1,257	1,482	більше 1,0


Критерій формування чистого оборотного капіталу			1,583	1,609	2,048	більше 1,0

Дані таблиці 26 показують, що всі критерії вище нормативного значення. Це говорить про те, що підприємство є абсолютно ліквідним і платоспроможним.

9.3 Оцінка перспектив підприємства з позиції інвестиційної привабливості

Таблиця № 27

Фінансові показники (індикатори)	Формула	2007 прогноз	Ціна інтервалів за оцінними групам (бали)
			Перша група (5)	Друга група (3)	Третя група (1)	Четверта група (0)

Рентабельність власного капіталу (фінансова рентабельність)		0,225	більше ставки рефінансування	від 0,5 до 1,0 ставки рефінансування	від 0 до 1 / 2 ставки рефінансування	від'ємне значення



Рівень власного капіталу		59,716	більше 70%	(60% -59,9%)	(50,0% -59,9%)	менше 50%



Коефіцієнт покриття необоротних активів власним капіталом		1,686	більше 1,1	(Від 1,0 до 1,1)	(Від 0,8 до 0,99)	менше 0,8



Тривалість обороту короткострокової заборгованості за грошовими платежами		2,941	менше 60 днів	(61-90 днів)	(91-180 днів)	більше 180 днів



Тривалість обороту чистого виробничого оборотного капіталу		79,735	менше 60 днів (позитивне значення)	від (-) 10 днів до нуля	від (-) 30 до (-) 11 днів	менше (-) 30 днів

				Негативні значення

Інтерпретація:
· Перша група (сума балів від 21 до 25) - підприємство має Чудовими шанси для подальшого розвитку.
· Друга група (сума балів від 11 до 20) - робота з підприємством вимагає зваженого підходу.
· Третя група (сума балів від 4 до 10) - інвестиції в підприємство пов'язані з підвищеним ризиком.
· Четверта група (сума балів від 3 до 0) - підприємство перебуває в глибокій фінансовій кризі.
Як видно з таблиці № 27 ТОВ «Оскар-Інформ» відноситься до другої групи інвестиційної привабливості, з чого можна зробити висновок, що інвестори будуть з обережністю вкладати свої кошти в підприємство.

9.4 Індикатори ефективності і якості роботи підприємства в 2006 році

Таблиця № 28

Найменування	Розрахункові алгоритми (формули)			Висновки
	статика (2005 рік)		динаміка (2007 рік)
1	2		3	4
«Золоте правило бізнесу»				Умова повністю дотримується

			9,212> 2,302> 1,290> 1,0

Фінансово-економічна ефективність підприємства				Дана умова не дотримується - занадто низький індекс фінансової рентабельності

	0,009	0,074

			0,016 <132,618> 0,074> 0,009> 1,0

	132,618	0,016

Формула Дюпона (для економічної рентабельності)

	0,0007		0,016

Формула Дюпона (для фінансової рентабельності)

	0,0002		0,018

Як ми бачимо з таблиці № 28 «Золоте правило бізнесу» повністю дотримано, але показники фінансово-економічної рентабельності не дотримуються, тому що у ТОВ «Оскар-Інформ» занадто низький індекс фінансової рентабельності.

Висновок

За результатами фінансово-економічного аналізу обгрунтовано домінуючі тенденції, що проявилися в ретроспективі за 2005-2007 роки на ТОВ «Оскар-Інформ», при цьому виявлено як негативні, так і позитивні фактори.
Позитивними аспектами діяльності підприємства ТОВ «Оскар-Інформ» є:
- Валюта балансу в 2006 році в порівнянні з 2005 роком зменшилася на 43625 руб., З 1017664 крб. в 2005 р. до 973843 крб. в 2006 р. Проте, в 2007 році валюта балансу збільшується і становить вже 1171664 крб. У порівнянні з 2005 роком вона збільшилася на 154183 крб., В порівнянні з 2006 р. - на 197807 крб.
- В 2007 р. в порівнянні з 2005 р. відбулося збільшення рентабельності витрат на 0,043, що свідчить про можливість підприємства розплачуватися за боргами і виплачувати дивіденди.
- У 2007 р. рентабельність обороту порівняно з 2005 р. збільшується, що свідчить про збільшення прибутку від продажів підприємства на один карбованець виручки від реалізації послуг.
- У 2007 р. норма прибутку в порівнянні з 2005 р. збільшується на 0,068, що свідчить про збільшення чистого прибутку, отриманого з кожної гривні виручки від продажів.
- Спостерігається зростання фінансової рентабельності, так у 2007 р. по відношенню до 2005 р. склав 0,123.
- Рентабельність перманентного капіталу в оцінці рентабельності визначено як відношення прибутку до оподаткування до показника перманентного капіталу. У 2007 р. абсолютний приріст цього показника по відношенню до 2005 р. склав 0,235.
- У 2007 р. коефіцієнт оборотності основного капіталу знизився по відношенню до 2005 р. на 1,321, що свідчить про збільшення періоду обороту основного капіталу.
- Критерій ліквідності в 2005 р. склав 1,8, у 2006 р. склав 1,9, у 2007 р. склав 2,3, що більш 1,0 і говорить про ліквідність підприємства.
- Критерій платоспроможності в 2005 р. склав 1,2 у 2006 р. склав 1,3, у 2007 р. склав 1,6, що свідчить про поліпшення платоспроможності підприємства.
Негативними аспектами є:
- Поточні фінансові потреби підприємства зросли. Якщо в 2005 р. вони становили 286821 тис. руб., А в 2007 р. їх величина досягла 450044 тис. руб. Причиною цьому є зростання не грошових оборотних активів, але не скорочення кредиторської заборгованості.
- У 2007 році ділова активність знизилася по відношенню до 2005 року на 0,598. Зниження ділової активності негативно впливає на якість формованих підприємством фінансових результатів, тому що вимагає залучення додаткового капіталу в оборот підприємства.

Список використаної літератури

1. Становище ведення бухгалтерського обліку та бухгалтерської звітності РФ, затверджене наказом Мінфіну РФ від 29 липня 1998 р. № 34н.
2. Положення з бухгалтерського обліку «Облікова політика організації» (ПБУ 1 / 98), затверджене наказом Мінфіну РФ від 9 грудня 1998 р. (ПБУ 1 / 98).
3. Положення з бухгалтерського обліку «Бухгалтерська звітність організації» (ПБУ 4 / 99), затверджене наказом Мінфіну РФ від 6 липня 1999
4. Абрютина Н.С. Грачов А.В. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства: Навчально-практичний посібник - М.: Справа та сервіс, 2007. - 441 с.
5. Аналіз фінансової звітності: Навчальний посібник / За ред. О.В. Ефімової, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2007. - 399 с.
6. Артеменко В.Г. Беллендир М.В. Фінансовий аналіз. - М.: ДІС, 2007. - 522 с.
7. Баканов М.І., Шеремет А.Д, Теорія економічного аналізу: Підручник. - М.: Фінанси і статистика, 2007. - 485 с.
8. Барнгольц С.Б. Економічний аналіз господарської діяльності. - М.: 2002. - 401 с.
9. Бердникова Т.Є. Аналіз і діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства: Навчальний посібник. М.: ИНФРА-М, 2005. - 525 с.
10. Бобильова О.З. Фінансове оздоровлення фірми: теорія і практика: Навчальний посібник. М: Справа, 2003. - 411 с.
11. Бочаров В.В. Фінансовий аналіз. - Санкт-Петербург: Питер, 2003. - 299 с.
12. Гіляровський Л.Т. Економічний аналіз. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 630 с.
13. Єрмолович Л.Л. Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства. - Мінськ: БГЕУ, 2005. - 385 с.
14. Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. - М.: Бух. облік, 2007. - 513 с.
15. Ігнатова О.О. Аналіз фінансового результату діяльності підприємств / Е.А. Ігнатова, Г.М. Пушкарьова. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 206 с.
16. Ільєнкова Н.Д. Аналіз та управління. - М.: Фінанси і статистика, 2005. - 299 с.
17. Кірєєва Н.В. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності: навч. посібник Кірєєва О.М. - Челябінськ, 2007. - 160 с.
18. Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: Инфра, 2006. - 424 с.
19. Маркар'ян Е.А., Герасименко Г.П., Маркар'ян С.Е. Фінансовий аналіз. - М.: ФБК-Прес, 2006. - 411 с.
20. Муравйов А.І. Теорія економічного аналізу. - М.: Фінанси і статистика, 2007. - 378 с.
21. Негашев Є.В. Аналіз фінансів підприємства. - М.: Вища школа, 2007. - 410 с.
22. Рішар Жак. Аудит і аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ЮНИТИ, 2006. - 361 с.
23. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. - Мінськ, 2007. - 384 с.
24. Селезньова М.М., Іонова А.Ф. Фінансовий аналіз. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 399 с.
25. Стоянова Е.С. Фінансовий менеджмент. - М.: Перспектива, 2006. - 386 с.
26. Хотинська Г.І., Харитонова Т.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. Навчальний посібник. - М.: Юніті, 2005. - 240 с.
27. Черевко О.С. Ефективність роботи підприємства / А.С. Черевко, С.Є. Евдошенко. Челябінськ, 2006. - 299 с.
28. Чечевіцина Л.М. Економічний аналіз. - Ростов н / Д: Фенікс, 2007. - 525 с.
29. Шеремет А.Д., Сейфулін Р.С. Методика фінансового аналізу. - М.: Фінанси і статистика, 2003. - 396 с.
30. Шеремет А.Д., Сейфулін Р.С., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу підприємства - М.: ВЛАДОС, 2005. - 441 с.
31. Шишкін О.К., Мікрюков В.А. Облік, аналіз, аудит на підприємстві. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2005. - 525 с.
32. Економічний аналіз: Підручник для вузів / Під ред. Л.Т. Гіляровський. - 2-е вид., Доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 485 с.
33. Юревич М.В., Черевко О.С., Евланова Н.А. Фінансовий аналіз процвітаючого підприємства. - Челябінськ, 2006. - 96 с.

[1] Критерій угруповання активів - ступінь їх ліквідності

[2] Критерій угруповання пасивів - терміновість виконання зобов'язань