Контрольна робота по блоку дисциплін
Виконав: А.М. Арабян
Московська фінансово - промислова академія
Москва - 2006 р.
ЗМІСТ
ЗАВДАННЯ НА ВИПУСКНИЙ РОБОТУ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3стр.
ВСТУП ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... 4стр.
ВІДПОВІДІ НА КОНТРОЛЬНІ ПИТАННЯ ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 4стр.
ЗВІТ ПРО ОЦІНЦІ РИНКОВОЇ ВАРТОСТІ АВТОТРАНСПОРТНОГО МАШИННОГО Комлекс АВТОБУСІВ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 26стр.
1. Завдання на контрольну роботу
Провести оцінку на 1.08.2006 р. відповідно до заданим варіантом за допомогою витратного, ринкового та дохідного підходів вартості автотранспортного машинного комплексу, що складається з автобусів, призначених для комерційних міжміських перевезень пасажирів. Оформити звіт про експертну визначенні ринкової вартості зазначеного машинного комплексу, а також оцінити ринкову вартість одного автобуса.
Вихідні дані для варіанту № 7:
Автотранспортний машинний комплекс складається з 6 однотипних автобусів IKARUS-415 з повною балансовою вартістю на 1.08.06 р. 210000 дол і залишковою балансовою вартістю 140000 дол кожен. На 1.08.2006 р. повна балансова вартість будівель гаражного і ремонтного господарства становить 1900000 дол, залишкова - 220000 дол
Дохід від використання кожного автобуса складе 380 $ в день і буде зростати на 5% за рік.
Коефіцієнт використання становитиме в перші 2 роки 85%, в наступні-90%.
Операційні витрати складуть 30 $ в день за кожен автобус і будуть зростати на 4% на рік.
Переобладнання кожного автобуса займе 3 місяці і обійдеться в 15000 $ за автобус.
Амортизаційні відрахування складуть 2% на рік на будівлі і 10% - на автобуси.
Податок на майно прийнятий 2% на рік.
Податок на прибуток складає 35% на рік.
Ставки дисконтування складають:
1-2 рік - 20%
3-4 рік - 19%
5-6 рік - 18%
9. Нормативний термін служби автобусів даної моделі 10 років. Автобуси були придбані в 2003 році за ціною 150000 дол Витрати на транспортування і підготовку до експлуатації складають 5% від ринкової вартості автобуса. На 1.08.06 р. автобуси експлуатувалися 3.5 року. Технічний стан автобусів - добрий. Ще через 6 років експлуатації автобуси будуть продані за 23000 дол кожен. Витрати на продаж автобусів складуть 5000 дол, ставка реверсії 10%.
2. ВСТУП
В умовах розвитку ринкової економіки оцінка машин, обладнання та автотранспорту набуває все більшого значення. Важливість цього виду оціночної діяльності обумовлюється як розширенням сектора приватної власності, так і необхідністю зростання інвестицій.
Слід зазначити, що машини та обладнання характеризуються, як правило, великою кількістю різних параметрів і різноманітністю номенклатури. Для їх порівняльного аналізу необхідно використовувати економіко-математичні методи.
Кількість об'єктів машин та обладнання в країні і навіть в окремому регіоні дуже велике. Отже, для оперативного отримання та обробки інформації про ці об'єкти необхідно використовувати сучасні комп'ютерні системи, включаючи мережі передачі даних.
Визначення ринкової вартості машин та обладнання представляє собою складний і унікальний процес, оскільки часто в процесі оцінки неможливо знайти абсолютно ідентичний аналог для оцінюваного об'єкта.
Для досягнення максимально точної оцінки машин і обладнання необхідно використовувати три основні підходи: витратний, прибутковий і ринковий. Ці підходи розглянуті в даній випускний кваліфікаційної роботи на конкретних прикладах запропонованих.
3. ВІДПОВІДІ НА КОНТРОЛЬНІ ПИТАННЯ
1. Питання: Дайте визначення ринкової вартості. Які різновиди ринкової вартості використовуються для оцінки машин і устаткування?
Відповідь: Оцінка вартості обладнання та машин зазвичай вимагає оцінки таких видів вартості, як ринкова вартість, вартість первісна, відновлювальна, залишкова, ліквідаційна, і страхова. Поняття ринкової вартості лежить в основі всієї оціночної діяльності. Визначення цього виду вартості сформульовано у Федеральному законі "Про оціночної діяльності в Російській Федерації": "Під ринковою вартістю об'єкта оцінки розуміється найбільш ймовірна ціна, по якій даний об'єкт оцінки може бути відчужений на відкритому ринку в умовах конкуренції, коли сторони угоди діють розумно, розташовуючи усією необхідною інформацією, а на величині ціни угоди не відбиваються які-небудь надзвичайні обставини, тобто коли:
- Одна зі сторін угоди не зобов'язана відчужувати об'єкт оцінки, а інша сторона не зобов'язана приймати виконання;
- Сторони угоди добре інформовані про предмет угоди і діють у своїх інтересах;
- Об'єкт оцінки представлений на відкритий ринок у формі публічної оферти;
- Ціна угоди являє собою розумну винагороду за об'єкт оцінки і-примусу до здійснення угоди щодо сторін угоди з будь-чиєї сторони не було;
- Платіж за об'єкт оцінки виражений у грошовій формі ".
Міжнародна практика оцінки машин і устаткування припускає використання трьох видів ринкової вартості:
- Обгрунтована ринкова вартість при триваючому використанні;
- Обгрунтована ринкова вартість встановленого обладнання;
- Обгрунтована ринкова вартість при переміщенні.
В оцінці машин і устаткування часто завдання оцінки може полягати в оцінці тільки вартості відтворення або вартості заміщення об'єкта.
Вартість відтворення об'єкта оцінки - сума витрат у ринкових цінах, що існують на дату проведення оцінки, з урахуванням зносу об'єкта оцінки.
Вартість заміщення об'єкта оцінки - сума витрат на створення об'єкта, ідентичного об'єкту оцінки, в ринкових цінах, що існують на дату проведення оцінки із застосуванням ідентичних матеріалів і технології, з урахуванням зносу об'єкта оцінки.
Інфляція та інші структурні зрушення в економіці призводять до того, що основні фонди підприємств знецінюються. Не забезпечуються потрібні обсяги накопичень коштів для відтворення основних фондів.
Основним призначенням вартості відтворення та вартості заміщення є нарахування бухгалтерського зносу (амортизації), розрахунок податків і статистичний облік національного багатства. Для того щоб уникнути спотворень дійсних значень цих величин, необхідна регулярна переоцінка основних фондів.
Для того щоб визначити повну вартість заміщення чи відтворення, необхідно враховувати знос: саме він визначає втрату вартості об'єкта в процесі експлуатації.
2. Питання: Вкажіть основні принципи оцінки машин і устаткування.
Відповідь: Принципи оцінки можна підрозділити на наступні три групи:
- Принципи, засновані на уявленнях власника майна;
- Принципи, зумовлені чинниками функціонування об'єкту і його взаємодії з іншими об'єктами майна;
- Принципи, пов'язані з ринковим середовищем.
а). Перша група включає принципи, засновані на уявленнях власника майна.
Принцип корисності полягає в тому, що ключовим критерієм вартості об'єкта є його корисність, тобто здатність задовольняти якісь потреби людей. Дослідити корисність оцінюваного об'єкта, - значить, визначити, для кого, для яких цілей і в силу якихось властивостей цікавий даний об'єкт, хто принципово може бути його можливим покупцем (інвестором), як може змінитися корисність об'єкта в перспективі і під впливом яких причин.
Принцип заміщення виходить з того, що ціна на об'єкт, яку може запропонувати можливий покупець, не перевищить склалися на ринку на аналогічні за призначенням і споживчими властивостями об'єкти. На основі цього принципу побудовано широко поширені в практиці оцінки методи порівняльного підходу, коли вартість визначається порівнянням з ринковими цінами на аналогічні й ідентичні об'єкти.
Принцип очікування підкреслює готовність покупця (інвестора) вкласти свої кошти на придбання або на виготовлення об'єкта в даний час, очікуючи отримання доходів (вигод) від володіння цим об'єктом у майбутньому. Даний принцип відкриває можливість визначити вартість об'єкта на поточний момент часу на основі прогнозу майбутніх доходів при експлуатації об'єкта і прийнятною для покупця (інвестора) нормі прибутковості на вкладений капітал. Тим самим закладається методологічна база для реалізації дохідного підходу при оцінці.
б). Друга група включає принципи, зумовлені чинниками функціонування об'єкту і його взаємодії з іншими об'єктами майна.
Принцип формування вартості під впливом факторів виробництва полягає в наступному. Оцінюваний машинний комплекс, за допомогою якого здійснюється будь-яка продукція або виконуються будь-які роботи, розглядається як підсистема у виробничій системі підприємства, дохідність якої, як випливає з економічної теорії, визначається чотирма факторами: землею, працею, капіталом і менеджментом. Чистий дохід - результат дії всіх чотирьох факторів, і тому на основі оцінки доходу визначається вартість всієї виробничої системи. Для оцінки вартості машинного комплексу потрібно або встановити його частку (внесок) у формування доходу всієї системи, або застосувати метод залишку, тобто шукана вартість комплексу виходить вирахуванням з вартості всієї системи вартості інших активів (нерухомості, земельної ділянки, нематеріальних активів і гудвілу).
Принцип внеску стосовно машин і встаткування полягає в тому, що оснащення об'єкта додатковими пристроями, що розширюють функціональні можливості об'єкта, не призводить до зростання вартості об'єкта на величину витрат з придбання та встановлення цих пристроїв. Внесок додаткових пристроїв, у приріст вартості об'єкта визначається тим, наскільки підвищується прибутковість функціонування об'єкта від застосування цих пристроїв. Наприклад, якщо технологічну машину оснастити роботом для автоматизації допоміжних операцій, то вартість отриманого технологічного комплексу буде визначатися продуктивністю, надійністю, економічністю та іншими показниками, що впливають на прибутковість його функціонування. Таким чином, будь-які додаткові елементи до машини виправдані тоді, коли отримується приріст вартості машини перевищує витрати на придбання цих елементів.
Принцип збалансованості (пропорційності) стосовно до машин, обладнання і транспортних засобів слід розуміти так, що всі об'єкти, що входять в машинний комплекс, повинні бути узгоджені між собою по пропускній здатності й іншим характеристикам. При
не дотриманні даного принципу додавання ще одного або декількох
об'єктів до складу комплексу не дає адекватного зростання виробничої потужності, а, отже, і вартості машинного комплексу.
Принцип найкращого і найбільш ефективного використання вимагає того, щоб оцінка вартості об'єкта, який може бути використаний по-різному, проводилася за умови його найкращого і найбільш ефективного використання. Стосовно до машин, обладнання і транспортних засобів відповідно до цього принципу будь-яка машина повинна оцінюватися, допускаючи, що вона застосовується за прямим призначенням, забезпечується повне завантаження машини в часі та за потужністю, дотримуються правила технічного обслуговування та ремонту, підтримується нормальний режим експлуатації, робочий персонал має відповідну кваліфікацію. Труднощі з дотриманням цього принципу виникають тоді, коли оцінюють об'єкти, що володіють багатофункціональністю та кількома сферами застосування. Наприклад, трактор може застосовуватися і на будівельному майданчику, і на сільськогосподарських роботах, і на промисловому підприємстві. Прибутковість трактора в кожній сфері застосування різна, відповідно різною буде і оцінювана вартість. В якості базової сфери застосування для оцінки трактора оцінювач вибере ту, в якій найбільш повно реалізуються функціональні можливості цієї машини.
в). У третю групу входять принципи, безпосередньо пов'язані з ринковим середовищем.
Принцип відповідності об'єкта вимогам ринку. Один і той самий об'єкт різними категоріями покупців (інвесторів) оцінюється по-різному. Наприклад, комфортабельний легковий автомобіль високо цінується в умовах міста, той же автомобіль не представляє особливої цінності для сільського жителя особливо в умовах бездоріжжя. Якщо в деякому регіоні є багато промислових підприємств, то на місцевому регіональному ринку буде підвищений попит на верстати, преса та інші технологічні машини, відповідно і ціни на це обладнання будуть не низькими. У силу даного принципу обов'язковим елементом процедури оцінки повинен бути аналіз ринку, встановлення відповідності оцінюваного об'єкта запитам ринку.
Принцип орієнтації на рівноважні ціни вимагає того, щоб при оцінці використовувалися рівноважні ціни аналогів. З теорії ціноутворення відомо, що на нормально функціонуючому ринку ціни стабільні і прагнуть до рівноважного рівня, при якому настає відповідність між попитом і пропозицією. Рівноважні ціни можна назвати також узгодженими, справедливими цінами, однаково вигідними і продавцям, і покупцям. Вартість, що розраховується при оцінці за цими цінами, також стає справедливою вартістю.
Принцип урахування характеру конкуренції полягає в тому, що товарні ринки можуть істотно відрізнятися за характером і станом конкуренції та відповідно до ступеня їх монополізації. Характер конкуренції відбивається на процесі ціноутворення. Так, в умовах монополізованого ринку ціни зазвичай спотворені на користь монополіста і містять підвищену частку його прибутку. В умовах вільного конкурентного ринку відбувається зрівнювання прибутковості вкладень, рентабельність продажів у цінах підтримується приблизно на стабільному рівні. Завдяки конкуренції економічна структура цін стає стабільною і прозорою, це
- 8 -
відкриває можливості використання витратного підходу при оцінці вартості.
Принцип зміни (рухливості) вартості вимагає врахування фактора мінливості вартості одного й того ж об'єкта в часі. Загальноекономічна інфляція в країні, а також зрушення у структурі окремих товарних ринків викликають динаміку цін і відповідно вартості. Звідси випливає вимога про те, що кожна оцінка вартості повинна містити вказівку про дату оцінки, тобто про той момент календарного часу, на який визначена вартість.
Машини, обладнання та транспортні засоби - складні, багатокомпонентні вироби. При проведенні оцінки ринкової вартості цих об'єктів застосовують не тільки перераховані вище загальноекономічні принципи, а й інші загальноприйняті в наукових дослідженнях принципи і підходи, серед яких зазначимо такі, як системний аналіз, функціональний підхід, статистичне моделювання та принцип життєвого циклу.
Системний аналіз передбачає розгляд оцінюваного об'єкта як складної технічної системи, що складається з взаємозалежних різнорідних елементів і має входи і виходи зв'язків з іншими системами (зовнішнім середовищем). Системний аналіз включає такі операції, як структуризація системи, дослідження зв'язків між елементами і з зовнішнім середовищем, визначення параметрів елементів і системи в цілому. Системний підхід може бути застосований також при аналізі техніко-економічних показників об'єкта. При цьому комплексний показник розглядається як система приватних показників різного рівня.
Функціональний підхід полягає в тому, що будь-який матеріальний об'єкт розглядається як носій певних функцій. Функції можуть бути корисними і марними. Наявність непотрібних функцій призводить до невиправданого подорожчання об'єкта. При цьому вартість об'єкта досліджується як сукупна вартість його функцій. Принцип функціонального підходу лежить в основі теорії вартісного аналізу і вартісного інжинірингу (відомого в Росії під назвою функціонально-вартісного аналізу).
Статистичне моделювання - методологія, яка спирається на положення теорії математичної статистики і дає оцінювачу інструмент для побудови економіко-математичних кореляційних моделей. Як в оцінці, так і в ціноутворенні отримали широке розповсюдження методи кореляційно-регресійного та дисперсійного аналізу для моделювання залежності ціни від технічних параметрів машин, а також для побудови цінових трендів. Статистичне моделювання дозволяє також зробити аналіз помилок результатів оцінки, розробити і обгрунтувати економічні нормативи витрат та рентабельності, які потім використовуються у розрахунках вартості.
Принцип життєвого циклу передбачає дослідження параметрів всіх етапів життя об'єкту: проектування, виготовлення, продаж, експлуатація та утилізація. На кожному етапі життєвого циклу оцінюють та аналізують доходи і витрати, тобто грошові потоки. Положення теорії життєвого циклу допомагають вирішувати такі практичні завдання, як оцінка ефективності функціонування об'єкта, прогнозування терміну корисного використання (терміну служби), оцінка ступеня старіння (зносу) об'єкта та інші.
|
0,5; 0,6; 0,7. Рішення: Скористаємося методом погіршення головного параметра який передбачає, що фізичний знос виявляється в погіршенні якого-небудь одного характерного експлуатаційного параметра машини (продуктивності, точності, потужності, витрати палива або електроенергії тощо). Коефіцієнт фізичного зносу розраховується в такий спосіб; Кі.фіз = 1 - (Х / Хо) ª де Хо, Х - значення головного параметра машини на початку експлуатації і на момент оцінки відповідно; а - показник ступеня, що характеризує силу впливу головного параметра на вартість машини (коефіцієнт гальмування). Відповідь: [1 - (200:800) º ∙ + 1 - (200:800) º · + 1 - (200:800) º ·] = 1,4787. Економічне старіння панчішного автомата = 1,4787. 10. Питання: Перерахуйте основні методики витратного підходу до оцінки машин і устаткування. Відповідь: Сутність витратного підходу полягає в тому, що в якості заходів ринкової вартості приймаються витрати (або витрати) на створення оцінюваного об'єкта. Витратний підхід являє з собою сукупність методів оцінки вартості об'єкта, заснованих на визначенні витрат, необхідних для відтворення або заміщення об'єкта оцінки, з урахуванням зносу. При витратному підході в якості міри вартості приймається сума витрат на створення і подальший продаж об'єкта, тобто його собівартість. Процедура витратного підходу як би моделює схему витратного ціноутворення, згідно з якою ціна описується простою формулою «собівартість об'єкта + прибуток». Витратний підхід реалізується в наступних практичних методах; - Метод розрахунку за ціною однорідного об'єкта. Різновидом даного методу є метод розрахунку за ціною однорідного об'єкта з бальною коригуванням на конструктивно-технологічну складність; - Метод поагрегатного (поелементного) розрахунку, який складається з трьох етапів; - Індексний метод оцінки (індексація вартості об'єкта), це приведення базової вартості об'єкта оцінки до сучасного рівня за допомогою індексу (Y) або ланцюжка індексів; - Метод розрахунку вартості за укрупненими нормативом. Вищевказана схема відповідає витратного підходу, яка складається з паралельно розташованих, різнокольорових, спадаючих, звивистих стрічок. На кожній стрічці, відповідної окремому методу, по можливості лаконічно закладений в послідовності "зверху вниз" алгоритм розрахунку вартості за цим методом. Слід зазначити, що для того, щоб прорахувати всі відомі алгоритми за трьома підходам, потрібно понад 50 видів вихідних даних (таблиця на стор 11). Над стрічковим алгоритмом кожного методу проставлені цифри, що позначають порядкові номери необхідних для розрахунку з даного методу даних, з повного переліку вихідних даних. Причому дані, цифри порядкових номерів яких мають чорний колір (1-4, 18-21, 30, 19, 21, 27-29,) збираються самим оцінювачем, не виходячи з офісу, а дані, номери яких проставлені червоним кольором (11, 12, 17, 9, 10, 52, 12, 31-36,) надаються замовником. Схема дає можливість не тільки побачити кількість і складність операцій, здійснюваних при оцінці даного методу, але й оцінити обсяг необхідної для виконання робіт інформації. На схемі представлені алгоритми чотирьох методів витратного підходу: розрахунку за ціною однорідного об'єкта; поелементного (поагрегатного) розрахунку; витратної індексації вартості об'єкта; розрахунку вартості за укрупненими нормативами. Неважко бачити, що з них найбільш простим і вимагає найменшої кількості вихідних даних є метод індексації вартості. Але слід враховувати, що не завжди метод, що вимагає найменшої кількості вихідних даних, є найбільш зручним і здійсненним. Ситуація оцінки може бути такою, що цей метод не буде забезпечений доступною інформацією, в той час як вимагає найбільшої кількості інформації метод буде мати доступ до необхідних даних. У схемі приведені в потрібній послідовності розрахункові формули для визначення відновної та ринкової вартості. 11. Завдання: Визначити повну відновну вартість статичного ковзанки КТ-6 масою 6 тонн, для якого відсутній прямий аналог. Є дані по однорідній з оцінюваним об'єктом статичного ковзанки СКТ-8 масою 8 тонн, ціна якого складає на дату оцінки 135 тис. руб. Для розрахунків прийняти ПДВ - 20%, податок на прибуток - 35%, рентабельність -30%. Рішення: Використовуємо метод розрахунку за ціною однорідного об'єкта, сутність якого полягає в тому, для оцінюваного об'єкта, якщо об'єкт не складний і конструктивно однорідний, або для певного агрегату у складі складного об'єкта підбирають технологічно однорідний об'єкт, який схожий на оцінюваний об'єкт по конструкції, використовуваним в конструкції матеріалами та технології виготовлення. Повна собівартість однорідного об'єкта визначається виходячи з його ціни з урахуванням ставок податків та ймовірну рентабельності: Сп.од = [(1 - НПР - Кр.од) ∙ ЦОД: (1 + ПДВ) ∙ (1 - Нпр)] де Сп.од - повна собівартість виробництва однорідного об'єкта; ЦОД - ціна однорідного об'єкта (включаючи ПДВ); Кр.од - показник рентабельності продажів у однорідного об'єкта; Нпр і ПДВ - ставка на прибуток і додану вартість. Далі в собівартість однорідного об'єкта вносяться коректування по одному-двох виробничих факторів (наприклад, з урахуванням відмінностей в масі об'єктів і серійності випуску) Сп = Сп.од ∙ (G: Gод) ∙ (ксеро: Ксер.од) де Сп - повна собівартість виготовлення оцінюваного об'єкта; G і Gод - маса конструкції оцінюваного і однорідного об'єкта; ксерити і Ксер.од - коефіцієнт серійності виробництва оцінюємо. і однорідної. об'єктів. Розраховується повна відновна вартість оцінюваного об'єкта за формулою: Sв = (1 - Нпр) ∙ Сп: (1 - НПР - Кр) де Кр - коефіцієнт рентабельності продажів у оцінюваного об'єкта. Відповідь: Повна відновна вартість (Sв) статичного ковзанки КТ-6 Sв = 0,65 ∙ (60577 ∙ 0,75): 0,35 = 85000 руб. 12. Питання: На якій інформації базується ринковий підхід до оцінки машин і устаткування? Відповідь: Даний підхід самодостатній лише при визначенні вартості в обміні, тобто коли мова йде про оцінку вартості з метою продажу, здавання в заставу, в оренду, лізинг. Основна інформація базується на аналога і визначенні ступеня подібності порівнюваних машин і одиниць обладнання. Розрізняють три рівні їх близькості чи подоби; - Перший рівень передбачає функціональне схожість, яке може бути повним або частковим. Функціональне схожість визначається за допомогою тих чи інших класифікаторів - ОКОФ, довідника норм відрахувань тощо; - Другий рівень розглядає конструктивне схожість, тобто схожість машин по конструктивній схемі, складу та однорідності елементів і їх компонуванні; - Третій рівень найбільш високий і називається параметричним. Він означає збіг або близькість складу і значень техніко-економічних параметрів. Наступним кроком після вибору об'єкта-аналога є врахування того впливу на величину шуканої оціночної вартості, який чинять відмінності в чисельних значеннях вказаних характеристик порівнюваних об'єктів. Далі наведемо схеми алгоритмів розрахунку вартості машин та обладнання стосовно прибуткового і порівняльного підходу методів оцінки. Прибутковий підхід представлений трьома методами: капіталізації, дисконтування чистих доходів, равноеффектівно аналога. Сукупність майбутніх доходів створюється не тільки за рахунок використання машин і устаткування, але й інших елементів виробничої системи, що включає, крім того, будівлі, споруди, передавальні пристрої, оборотні фонди і нематеріальні активи. Дохід від машинного комплексу (машин і обладнання) розраховується за методом залишку, що виділяється із загальної суми чистого доходу від функціонування всієї виробничої системи. - 20 - У порівняльному підході розглядаються три методи: прямого порівняння, статистичного моделювання ціни за питомими ціновими показниками, статистичного моделювання з допомогою кореляційно-регресійних моделей. Метод прямого порівняння є найбільш зручним і часто використовуваних. Він вимагає найменшої кількості вихідних даних і дає в результаті найбільш достовірну ринкову вартість. - 21 - 13. Завдання: Методом равноеффектного аналога оцінити вартість термопластавтомата ТП-10, якщо відома вартість його сучасного аналога ТПА-25М. Техніко-економічні характеристики термопластавтоматів представлені в наступній таблиці:
Рішення: Запишемо формулу методу равноеффектівно функціонального аналогу; S = {[Sб + (Іб + Езд.б): (Ка.б + r)] ∙ (Q: Qб) ∙ [(Ка.б + r): (військового призначення + r)] - [(І + Езд ): (Ка + r)]} де Sб - вартість базисного об'єкта; Іб - річні операційні витрати; Езд.б і Езд - річний чистий дохід від будівлі базисного і оцінюваного об'єкта; Ка.б і Ка - коефіцієнт амортизації базисного і оцінюваного об'єктів розраховується за формулою третьої функції грошової одиниці (фактор фонду відшкодування); Q і Qб - річний обсяг продукції; r - ставка дисконту. Якщо порівнювані об'єкти володіють однаковою продуктивністю і терміном корисного використання, то застосовують спрощену формулу: S = Sб + [(Іб - І) + (Езд.б - Езд): (Ка + r)] Оцінимо вартість термопластавтомата ТП-10 Відповідь: 25000 + [(8500: 0,3) ∙ 0,5 ∙ 1] - (5000: 0,3) = 22500 $. 14. Питання: Які можливості надає лізинг машин і устаткування в сучасних російських умовах? Покажіть значення оціночної діяльності при лізингу. Відповідь: Лізинг (від англ. Leasing - оренда) - «вид інвестиційної діяльності по придбанню майна і передачі його на підставі договору лізингу фізичним або юридичним особам за певну плату, на певний термін і на певних умовах, обумовлених договором, з правом викупу майна лізингоотримувачем ». Характерні риси лізингу - в лізингу задіяно як мінімум три суб'єкти відносин - лізингоотримувач (будь-яка фірма), лізингодавець (лізингова компанія), банк. До цих суб'єктам часто додаються страхові, сервісні, дилерські та інші компанії. Узяте в лізинг устаткування, як правило, не відбивається на балансі лізингоодержувача, тобто лізинг не ускладнює активи. Орендна плата чи лізингові платежі у лізингоодержувача відображаються в собівартості і, відповідно, знижують оподатковуваний прибуток, іншими словами, виступають в якості податкового щита. Крім того, в багатьох країнах діють прямі податкові пільги по лізингу. Лізингове устаткування одночасно служить заставним забезпеченням операції. Фінансовий лізинг - вид лізингу, при якому лізингодавець зобов'язується придбати у власність вказане лізингоодержувачем майно у певного продавця і передати лізингоодержувачу це майно в якості предмета лізингу за певну плату, на певний термін і на певних умовах у тимчасове володіння і в користування. Фінансовий лізинг має кілька видів, які отримали самостійні назви: - зворотний лізинг - це різновид двосторонньої лізингової угоди. У цьому випадку підприємство, що має обладнання, але відчуває нестачу коштів для виробничої діяльності, продає своє майно лізинговій компанії, яка, у свою чергу, здає його в лізинг цьому ж підприємству. Таким чином, у підприємства з'являються грошові кошти, які воно може направити, наприклад, на поповнення оборотних коштів. Договір складається так, що після закінчення терміну його дії підприємство має право викупу устаткування, відновлюючи на нього право власності. В даний час цей вид лізингових угод зустрічається досить рідко. Леверидж - (кредитний, пайовий, роздільний) лізинг, або лізинг з додатковим залученням засобів найбільш складний, тому що пов'язаний з багатоканальним фінансуванням і використовується, як правило, для реалізації дорогих проектів. Відмінною рисою тут є те, що лізингодавець, купуючи устаткування, виплачує своїх коштів не всю його суму, а тільки частину. Інше він бере в позику у одного або кількох кредиторів. При цьому лізингова компанія продовжує користуватися усіма податковими пільгами, які розраховуються з повної вартості майна. У деяких країнах (США, Вірменії) лізингодавець обов'язково повинен використовувати для купівлі обладнання частину власних коштів. У Росії такої жорсткої вимоги немає і для здійснення угоди можна залучати 100% кредитних коштів. У зв'язку з фінансовою слабкістю російських лізингових компаній даний вид лізингу знайшов найбільш широке розповсюдження у нас в країні. Оперативний лізинг - вид лізингу, при якому лізингодавець купує на свій страх і ризик майно і передає його лізингоодержувачу в якості предмета лізингу за певну плату, на певний термін і на певних умовах у тимчасове володіння і в користування. Термін, на який майно передається в лізинг, встановлюється на підставі договору лізингу. Після закінчення терміну дії договору лізингу та за умови виплати лізингоодержувачем повної суми, передбаченої договором лізингу, предмет лізингу повертається лізингодавцю. При оперативному лізингу предмет лізингу може бути переданий в лізинг неодноразово протягом повного терміну амортизації предмета лізингу. 15. Питання: Виходячи, з яких умов визначається ефективна ставка відсотка (ЕСП) при лізингу машин і обладнання? Відповідь: Успішне функціонування будь-якого підприємства, в якому використовується обладнання, передбачає систематичне оновлення основних фондів. Часто єдино можливим залучення основних фондів у виробництво є оренда (лізинг) і лізингоодержувачу необхідно прийняти грамотне управлінське рішення про вибір способу фінансування інвестиційного проекту, маючи при цьому інформацією про розмір щорічного лізингового платежу або про загальну суму лізингових платежів за весь термін використання майна. У випадку відсутність власних засобів фінансування вибір робиться між двома варіантами: - Використання лізингу як форми залучення позикових коштів; - Використання позик (кредитів банку). Розрахунок платежів при фінансовому лізингу передбачає наступні кроки; а). Розрахунок середньорічної вартості майна при лізингу здійснюється (основні формули); - Розрахунок амортизаційних відрахувань АОt = C ∙ Ka ∙ Ky - Розрахунок балансової вартості на початок і кінець року БСК = БСН - АОt - Розрахунок середньорічної вартості майна Сс.г = (БСН + БСК) / 2. б). Розрахунок лізингових платежів (ЛП) і загальної суми платежів (ВО) - Розрахунок щорічного доходу лізингодавця Вt = К + ПКt + КВt + ДУt + НІt + Сстрах. де К = АОt ∙ d; ПКt = БСН ∙ d ∙ CтK; KBt = C ∙ Cт B / n; Cстрах = БСН ∙ Сстрах; ЛПt = Вt + Ндсt При використанні лізингового майна лізингоотримувач не має права на пільги з податку на прибуток. Поряд з цим при використанні кредитних ресурсів банку для фінансування інвестиційного проекту основні засоби, придбані за рахунок позики, стають власністю підприємства. При використанні майна на умовах лізингу основні засоби залишаються власністю лізингодавця, якщо інше не передбачене умовами договору. 16. Питання: Як визначається потенційний валовий дохід і дійсний валовий дохід? Відповідь: Потенційно валовий дохід (ПВД) - це дохід, який можна отримати, при використанні машинного і оборудовочного комплексу на 100%, без урахування всіх втрат і витрат. ПВД розраховується шляхом множення кількості одиниць обладнання, задіяних у процес виробництва продукції (послуг) оцінюваного об'єкта на дохід, отриманий від їх виробленої продукції (послуг). Для отримання дійсного валового доходу (ДВД) - передбачувані втрати від недовикористання (простою, поломки) машин та обладнання в прогнозованому році необхідно відняти від потенційного валового доходу. 17. Питання: Що включають в себе операційні витрати? Відповідь: Операційними витратами називаються періодичні витрати для забезпечення нормального функціонування об'єкту і відтворення дійсного валового доходу. Їх ділять на умовно-постійні, умовно-змінні (експлуатаційні), витрати (резерви) на заміщення. |
До умовно-постійних належать витрати, розмір яких не залежить від ступеня завантаженості об'єкта. Як правило, це податок на майно, витрати на страхування та інші.
До умовно-змінних відносяться витрати, розмір яких залежить від ступеня завантаженості об'єкту і рівня послуг, що надаються. Основні умовно-змінні витрати - це витрати на управління, комунальні платежі, на забезпечення безпеки, на утримання і на поточні ремонтні роботи та ін
Витрати на заміщення обчислюють як щорічні відрахування (резерв) до фонду заміщення. Це витрати на періодичну заміну і ремонт елементів обладнання.
18. Питання: Як визначається чистий операційний дохід?
Відповідь: Чистий операційний дохід у загальному випадку розраховується як різниця між грошовими надходженнями у вигляді виручки або валового доходу від реалізації доходу (робіт, послуг) і сумою витрат на виробництво і реалізацію продукції. Причому в суму витрат не включаються амортизаційні відрахування. Щоб розрахувати чистий операційний дохід за той чи інший період потрібно;
- Визначити виручку множенням ціни виробленого товару на обсяг продажів у натуральному вираженні;
- Скалькуліровать витрати на виробництво і реалізацію продукції.
Поточна вартість об'єкта майна складається з усіх чистих доходів, одержуваних інвестором за період наступного володіння цим об'єктом. Проте пряме підсумовування майбутніх рівномірних доходів неприпустимо, тому, перш ніж підсумувати, доходи призводять до одного моменту часу за допомогою дисконтування.
19. Питання: Які методи оцінки машин і устаткування найбільш підходять, на Вашу думку, для російської економіки в цей час?
Відповідь: Машини та устаткування (М і О) більшості російських підприємств сильно зношені. Значна частина М і О за бухгалтерськими даними має 100-відсотковий знос, проте активно експлуатується і, отже, має ринкову вартість. Інша частина, навпаки, практично не маючи бухгалтерського зносу, має фактично нульову вартість за рахунок функціонального, морального і (або) економічного старіння. При великій кількості одиниць машин та обладнання на підприємствах (від декількох тисяч на середніх підприємствах до десятків тисяч на великих) особливо часто виникають питання визначення вартості як окремих одиниць, так і груп М та О (що набагато частіше), а також всього парку машин і обладнання в цілому. Важливий не тільки питання величини вартості на конкретну дату, але й прогноз зміни вартості в часі, а також зміни вартості після значних дат (наприклад, після дефолта і т. д.).
На мою думку для російської економіки найбільш підходять витратний і прибутковий методи оцінки машин і устаткування.
Р О С І Я
Експертна фірма "Коарі"
Про І Т
про експертному визначенні ринкової
вартості автотранспортного машинного комплексу
автобусів
Замовник: ТОВ "ЗАМОВНИК"
Оренбурзької області,
вул. Центральна, будинок 5.
Виконавець: Експертна фірма "Коарі"
Москва - 2006 р.
- 27 -
ЗМІСТ
Супровідний лист. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28стр.
ОСНОВНІ ПОЛОЖЕННЯ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29стр.
Завдання на оцінку об'єктів автотранспортного машинного
комплексу. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29стр.
Результати оцінки. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29стр.
Сертифікація оцінки. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30стр.
Лімітуючі умови і обмеження. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30 Стор
1.5. Відомості про експертів, які проводили оцінку. . . . . . . . . . . . . . . . 31стр
2. БАЗОВІ ПОНЯТТЯ І ТЕХНОЛОГІЯ ОЦІНКИ. . . . . . . . . . . . 31стр.
Базові поняття вартості. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31стр.
Технологія оцінки машин, обладнання та автотранспорту. . . 32стр.
3. ОПИС ОЦІНЮЄ АВТОТРАНСПОРТНОГО
МАШИННОГО КОМПЛЕКСУ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32стр.
4. АНАЛІЗ НАЙКРАЩОГО І НАЙБІЛЬШ ЕФЕКТИВНОГО
ВИКОРИСТАННЯ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32стр.
5. РОЗРАХУНОК ВАРТОСТІ АВТОТРАНСПОРТНОГО МАШИННОГО
КОМПЛЕКСУ. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33стр.
Витратний підхід. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33 Стор
Ринковий підхід. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33стр.
Прибутковий підхід. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34 Стор
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ. . . . . . . . . . . . . . . . . 36стр.
- 28 -
Експертна фірма "Коарі"
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ ~~~~~~~~~~~~~~~~~
№ 101
20 серпня 2006
ДИРЕКТОРУ ЗАТ "ЗАМОВНИК"
г-ну АЛЕКСЄЄВУ П.П.
Шановний Петре Петровичу!
У відповідності з договором № 215 від 21.07.06 р. експертна фірма "Коарі" зробила оцінку об'єктів автотранспортного комплексу Вашого підприємства (8 автобусів марки IKARUS-280) з метою визначення їх ринкової вартості за станом на 01.08.2006 р.
Огляд об'єктів проводився з 5 по 7 серпня 2006
Оцінка зазначених об'єктів нерухомості виконана на основі аналізу даних технічної та бухгалтерської інвентаризацій, а також нормативно-довідкової та статистичної інформації про зміну рівня цін у даному регіоні.
На підставі проведеного аналізу ринкова вартість оцінюваного комплексу 8 автобусів становить 762480 дол, ринкова вартість одного автобуса IKARUS-280 становить 95310 дол
Висновки і положення цього звіту базуються на законодавчих і нормативних актах, що діяли на дату оцінки.
Для отримання достовірних результатів при проведенні оцінки використані різні підходи оцінки нерухомості: витратний, ринковий і прибутковий.
Оцінка виконана у відповідності зі стандартами професійної практики оцінювача.
При виникненні у Вас будь-яких питань щодо представленого звіту прошу звертатися безпосередньо до мене.
Директор Арабян А.А.
1. ОСНОВНІ ПОЛОЖЕННЯ
1.1. Завдання на оцінку автотранспортного машинного
комплексу
Склад оцінюваних об'єктів:
- 6 автобусів марки IKARUS-415.
Адреса розташування об'єктів:
Оренбурзька область, м. Орськ, вул.Центральна, 5.
Мета оцінки:
Визначення можливої продажної ціни автобусів IKARUS-415.
Дійсна дата оцінки:
1 серпня 2006.
Власник об'єктів:
ЗАТ "ЗАМОВНИК"
Графік вивчення об'єктів:
05.08.06 р. - 07.08.06 р.
1.2. Результати оцінки
Нижче представлені результати розрахунку ринкової вартості оцінюваних об'єктів
автотранспорту (восьми автобусів IKARUS-415), отримані на 01.08.2006 р. з
застосуванням трьох основних підходів оцінки машин і устаткування:
за витратним підходом ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 585000 дол
за ринковим підходом ... .... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 526500 дол
по прибутковому методу. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ... ... ... ... ... ... 785440 дол
У зв'язку з тим, що застосування всіх зазначених підходів в рівній мірі правомірно, експерт вважає за необхідне прийняти в якості остаточного результату вартості оцінюваного комплексу шести автобусів IKARUS-415 на 1.08.06 р. середню величину трьох оцінок:
(585000 + 526500 + 785440): 3 = 632 000 дол
(Шістсот тридцять дві тисячі доларів).
Ринкова вартість одного автобуса IKARUS-280 на 1.01.99 р. становить
632000: 6 = 105 330 дол (Сто п'ять тисяч триста тридцять доларів).
- 30 -
1.3. Сертифікація оцінки
Склав представлений звіт експерт засвідчує правомірність таких положень.
1. Експертом використані тільки факти, що відповідають дійсності, в межах тих відомостей, якими він мав у своєму розпорядженні на момент оцінки.
2. Всі матеріали, факти та висновки звіту дійсні в межах лімітуючих умов і обмежень, наведених далі у звіті.
3.Експерт не має ніякої корисливої зацікавленості або залежності від поданого ним результату оцінки.
4.Процедура оцінки та зміст звіту відповідають Федеральному Закону
«Про оціночної діяльності в Російській Федерації», постановам прави-
тва Російської Федерації, Держбуду і Держкомстату, а також стандартам
оцінки.
1.4. Лімітуючі умови і обмеження.
Сертифікація оцінки, наведена в п. 1.3, має на увазі виконання наступних умов і обмежень:
Точка зору експерта, представлена в цьому звіті, є об'єктивним тивної.
Виконавець оцінки вимагає від Замовника дотримання конфіденційності щодо цього звіту. Передача Замовником інформації, яка містить-ся у звіті, третім особам допускається тільки за згодою Виконавця. У свою чергу, Виконавець зобов'язується дотримуватися умова конфіденційності ис-користування даних, отриманих в процесі оцінки.
Експерт не несе відповідальності за достовірність поданої йому Замовником інформації.
Відповідно до цього звітом від експерта не потрібно виступати в суді або давати свідчення, за винятком випадків, коли це передбачено до діючого законодавства Російської Федерації.
Експерт не бере на себе зобов'язань по встановленню прав власності на оцінювані об'єкти.
Експерт не несе відповідальності за оцінку прихованих дефектів машин і устаткування, які не можна виявити шляхом ознайомлення з наданою технічною документацією та огляду об'єктів.
Величина визначається ринкової вартості машин та обладнання дійсна на зазначену у звіті дату оцінки. При зміні Замовником дати оцінки необхідний перерахунок вартості машин та обладнання за додатковою угодою.
У рамках цього звіту від експерта не потрібно встановлювати обязательст-ва майнового страхування оцінюваних машин і устаткування.
1.5. Відомості про експертів, які проводили оцінку
Експерти, що у роботі, отримали професійну освіту в області оціночної діяльності. У роботі брали участь наступні експерти-оцінювачі:
У додатку представлені копії сертифікатів вищеперелічених експертів-оцінювачів.
2. БАЗОВІ ПОНЯТТЯ І ТЕХНОЛОГІЯ ОЦІНКИ
Базові поняття вартості
Метою оцінки є визначення ринкової вартості об'єктів нерухомості.
Ринкова вартість - це найбільш ймовірна ціна, за яку передбачається продаж об'єкта на дату оцінки в результаті комерційної угоди в умовах ринкової конкуренції між добровільним продавцем і добровільним покупцем
після всебічного маркетингу.
При оцінці машин і устаткування за допомогою витратного підходу і при аналізі бухгалтерської звітності використовується поняття відновлювальної вартості.
Повна відновна вартість визначається витратами, обчисленими в цінах на дату оцінки, на відтворення, монтаж і пуско-налагодження оцінюваного об'єкта (машин, обладнання, автотранспорту) із застосуванням аналогічних конструктивних рішень, технологій і матеріалів з тим же якістю робіт і експлуатаційних характеристик.
Фізичний знос відповідає втрати вартості, викликаної впливом навколишнього середовища протягом часу експлуатації машин і устаткування.
Функціональне старіння відповідає втрати вартості машин, обладнання та автотранспорту, викликаному появою нових технічних і технологічних рішень.
Економічне старіння відповідає втрати вартості, зумовленої впливом зовнішніх факторів.
Залишкова відновна вартість відповідає затратам на відновлення виробництво об'єкта (машин, обладнання, автотранспорту) з урахуванням зносу на дату оцінки. Визначається шляхом зменшення повної відновної вартості об'єкта на величину зносу.
Повна початкова вартість (повна балансова вартість) відповід-ний в вартості об'єкта (машин, обладнання, автотранспорту) на момент введення в експлуатацію (постановки на баланс).
Залишкова первісна вартість (залишкова балансова вартість) визначається шляхом зменшення повної початкової вартості на величину на накопичений амортизації.
2.2. Технологія оцінки машин, обладнання та автотранспорту
Оцінка машин, обладнання, автотранспорту складається з наступних етапів.
Узгодження цілей і завдань оцінки об'єктів.
Укладення договору на оцінку.
Візуальний огляд оцінюваних машин, обладнання, автотранспорту, фіксування даних з фізичного зносу об'єктів.
Збір та аналіз даних (технічної, бухгалтерської, правової та іншої докумен-
тації).
Аналіз ринку машин, обладнання, автотранспорту в сегменті оцінюваних об'єктів.
Підготовка звіту про оцінку ринкової вартості об'єктів машин, обладнання, автотранспорту.
Представлення та обговорення результатів оцінки з Замовником.
При оцінці машин, обладнання, автотранспорту застосовуються 3 основні підходи: витратний, ринковий і прибутковий. Застосування і порівняння результатів, отриманих за допомогою різних підходів дає можливість отримати найбільш достовірний результат оцінки вартості об'єктів.
ОПИС ОЦІНЮЄ АВТОТРАНСПОРТНОГО МАШИННОГО КОМПЛЕКСУ
Оцінюваний автотранспортний машинний комплекс розташований за адресою - Оренбурзька область, м. Орськ, вул.Центральна, 5.
Автотранспортний машинний комплекс складається з 6 однотипних автобусів
IKARUS-415 випуску 2003 року з повною балансовою вартістю на 1.08.06 р.
2100000 дол і залишковою балансовою вартістю 140000 дол кожен. На 1.08.06 р. повна балансова вартість будівель гаражного і ремонтного господарства становить 1900000 дол, залишкова - 220000 дол
Є під'їзна дорога з асфальтобетонним покриттям. Рух по дорозі здійснюється всесезонно. Екологічну обстановку в околиці об'єкта можна охарактеризувати як сприятливу.
У процесі огляду автотранспортного машинного комплексу та вивчення документації надзвичайних шкідливих впливів зовнішнього середовища, що несприятливо впливають на оцінювані об'єкти, виявлено не було.
4. АНАЛІЗ НАЙКРАЩОГО І НАЙБІЛЬШ ЕФЕКТИВНОГО ВИКОРИСТАННЯ
На підставі дослідження ринку оцінюваних об'єктів автотранспорту експерт прийшов до висновку, що існуюче використання автобусів для комерційних міжміських перевезень пасажирів є його найкращим і найбільш ефективним використанням. Цей висновок підкріплюється наявністю довгострокових заявок на міжміські перевезення пасажирів.
5.Расчет ВАРТОСТІ АВТОТРАНСПОРТНОГО МАШИННОГО КОМПЛЕКСУ
Витратний підхід
Витратний метод заснований на визначенні вартості точної копії або аналога
оцінюваного об'єкта в сучасних умовах на дату оцінки.
Вартість об'єктів автотранспорту витратним методом у цьому звіті визначається з урахуванням фізичного зносу та функціонального старіння автобусів. Так як всі автобуси оцінюваного Компекс є однотипними і знаходяться в однаковому технічному стані, то оцінку проведемо спочатку для одного автобуса.
Ціна придбання автобуса марки IKARUS-415 в 2002 році склала 150000 дол Оскільки період часу від дати введення автобуса в експлуатацію дорівнює 3.5 року, а нормативний термін його служби складає 10 років, то фізичний знос визначається як (3.5/10) ∙ 100% = 35%.
Економічне старіння, обумовлене зменшенням попиту на автобуси оцінюваної марки, визначимо по «Методичній керівництву за визначенням вартості транспортного засобу з урахуванням природного зносу та технічного стану на момент пред'явлення», в якому зазначені наступні величини уцінок.
Чинники економічної ситуації Величина уцінки
Попит на автомобілі впав, але модель 5%
продовжує випускатися
Випуск автомобілів, які не користуються 10%
попитом, припинений
Випуск запасних частин до автомобіля 15%
припинений
У зв'язку з тим, що спостерігається зниження попиту на продукцію, що випускається модель автобуса марки IKARUS-415, економічне старіння складає 5%.
Вартість автобуса марки IKARUS-415 з урахуванням витрат на транспортування 5%, фізичного зносу 35% і економічного старіння 5% становить за витратним підходом величину: 150000 (100% +5% -35% - 5%) / 100% = 97500 дол ,
а вартість усіх восьми автобусів дорівнює 97500 х 6 = 585 000 дол
Ринковий підхід
Ринковий підхід заснований на аналізі ринку продажів аналогічних автотранспортних засобів на дату оцінки.
За журналу «Основні засоби», серпень 2006 визначаємо ціну автобуса
IKARUS-415 на 1.08.06 р., що становить 135000 дол
Вартість автобуса марки IKARUS-415 з урахуванням витрат на транспортування 5%, фізичного зносу 35% і економічного старіння 5% становить по ринковим підходом величину: 135000 (100% + 5% - 35% - 5%) / 100% = 87750 дол ,
а вартість усіх шести автобусів дорівнює 87750 х 6 = 526 500 дол
5.3. Прибутковий метод
Основною метою придбання автобусів потенційним покупцем є отримання майбутніх доходів від їх експлуатації. Оцінюваний автотранспортний машинний комплекс у відповідності зі своїм найкращим і найбільш ефективним використанням буде приносити покупцеві такі основні види доходів:
доходи за рахунок регулярних міжміських рейсів;
доходи від майбутнього перепродажу автобусів.
Для визначення ринкової вартості оцінюваного автотранспортного машинного комплексу використано метод дисконтування грошових потоків. Під дисконтуванням розуміється процедура приведення майбутнього грошового вираження доходів до їх вартості на дату оцінки за вказаною ставкою дисконтування.
Застосована наступна процедура оцінки об'єкта автотранспорту за методом дисконтування грошових потоків.
Зібрати інформацію про умови, терміни і прибутковості експлуатації та продажу оцінюваних об'єктів автотранспорту (дохід від використання, коефіцієнт завантаження, норма амортизації, ставки податків на майно і прибуток, ставки дисконтування по роках експлуатації автобусів, холдинговий період, ціну продажу об'єкта наприкінці холдингового періоду і витрати на продаж, ставка реверсії).
Оцінити потенційний валовий дохід по роках експлуатації.
Оцінити ефективний валовий дохід по роках експлуатації.
Оцінити операційні витрати за роками експлуатації.
Оцінити чистий операційний дохід по роках експлуатації.
Оцінити витрати на переобладнання автотранспорту по роках експлуатації.
Оцінити амортизаційні відрахування по роках експлуатації.
Оцінити залишкову вартість по роках експлуатації.
Оцінити податок на майно по роках експлуатації.
Оцінити оподатковуваний прибуток за роками експлуатації.
Оцінити податок на прибуток по роках експлуатації.
Оцінити чистий прибуток по роках експлуатації.
Оцінити ставки дисконтування по роках експлуатації.
Оцінити поточну прибуток на дату оцінки за роками експлуатації.
Оцінити майбутню вартість продажу об'єкта автотранспорту.
Оцінити ставку реверсії.
Оцінити поточну вартість реверсії.
Оцінити поточну вартість об'єкта автотранспорту.
Для оцінюваного автотранспортного машинного комплексу зібрана (вказана в завданні) наступна інформація.
Дохід від використання кожного автобуса складе 380 $ в день і буде
зростати на 5% за рік.
Коефіцієнт використання становитиме в перші 2 роки 85%, в наступні-90%.
Операційні витрати складуть 30 $ в день за кожен автобус і будуть
зростати на 4% на рік.
Переобладнання кожного автобуса займе 3 місяці і обійдеться в 15000 $ за
автобус.
Амортизаційні відрахування складуть 2% на рік на будівлі і 10% - на автобуси.
Податок на майно прийнятий 2% на рік.
Податок на прибуток складає 35% на рік.
Ставки дисконтування складають:
1-2 рік - 20%
3-4 рік - 19%
5-6 рік - 18%
10. Через 6 років експлуатації автобуси будуть продані за 23000 дол кожен. Витрати на продаж автобусів складуть 5000 дол, ставка реверсії 10%.
СУМА ПРОДАЖУ АВТОБУСІВ, ДОЛ. 138000
ВИТРАТИ НА ПРОДАЖ, ДОЛ. 5000
ВАРТІСТЬ ПРОДАЖУ АВТОБУСІВ, ДОЛ. 133000
ПОТОЧНА ВАРТІСТЬ РЕВЕРС, ДОЛ. 10% 75100
ПОТОЧНА ВАРТІСТЬ КОМПЛЕКСУ, ДОЛ. 1091750
Примітки: розрахунки прокоментуємо на прикладі першого рядка таблиці:
гр.2 = 6х380х360х (9:12); гр.3 = гр.2х0.85; гр.4 = 6х30х360; гр5 .= гр.3-гр.4; гр.6 = 6х15000;
гр.7 = 6х210000х10%: 100% +1900000 х2%: 100%; гр.8 = 6х140000 +220000; гр.10 = гр.8х2%: 100%; гр.11 = гр.5-гр.6-гр. 10; гр.12 = гр.11х35%: 100%; гр.13 = гр.11-гр.12; гр.15 = гр.13х0.8333 (функція грошей F4 з щорічним нарахуванням відсотків для 1-го року при 20 %).
Поточна вартість реверсії 75079 = 133000х0.5645 (функція грошей F4 для 6-го року і при ставці 10%).
Поточна вартість автотранспортного машинного комплексу з 6 автобусів
IKARUS-415 становить по доходному підходу на 1.08.2006 р. величину
1005440 - 220000 = 785440 дол
Вартість кожного автобуса IKARUS-415, визначена за доходному підходу на 1.08.2006 р. становить 785440: 6 = 130 910 дол
Список літератури
1. Оцінка ринкової вартості машин та обладнання. Навчальне і практичне посібник.-М.: Справа, 1998.
Основні засоби. Ринок. Ціни. Аналіз. М.-1999. № 1-2.
Оцінка вартості машин, обладнання та транспортних засобів. Навчальний посібник - Москва 2003р., Професор А.Г. Грязнова, академік Д.С. Львів.