ДИПЛОМНА РОБОТА
Тема: Оцінка, аналіз і діагностика фінансового стану підприємства (на прикладі ЗАТ «Челябе-МАЗ сервіс і К»)
ЗМІСТ
ВСТУП
РОЗДІЛ 1. СУТНІСТЬ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА
1.1 Предмет, зміст і метод фінансового аналізу
1.2 Особливості діагностики фінансового стану суб'єктів господарювання
1.3 Коефіцієнти, що використовуються для оцінки фінансового стану підприємства
1.4 Методи і методика аналізу фінансового стану за даними бухгалтерського балансу
РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНОЇ СТАНУ ПРЕДПРІЯТТІЯ
2.1 Коротка характеристика підприємства ЗАТ «Челябе-МАЗ сервіс і К»
2.2 Аналіз статей балансу ЗАТ «Челябе-МАЗ сервіс і К»
2.3 Оцінка ліквідності активів (балансу) ЗАТ «ЧелябМАЗсервіс і К»
2.4 Абсолютні і відносні показники фінансової стійкості підприємства ЗАТ «ЧелябМАЗсервіс і К»
2.5 Оцінка платоспроможності підприємства
2.6 Оцінка ефективності та якості роботи підприємства
2.7 Аналіз тривалості фінансового циклу
2.8 Аналіз критеріїв оцінки неспроможності (банкрутства) підприємства
РОЗДІЛ 3. ШЛЯХИ ПОКРАЩЕННЯ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА
3.1 Основні тенденції, виявлені в ході проведеного аналізу фінансового стану ЗАТ «ЧелябМАЗсервіс і К»
3.2 Операційний аналіз як ефективний метод фінансового аналізу з метою оперативного і стратегічного управління
3.3 Управління поточними активами і поточними пасивами підприємства
3.3.1 Скорочення запасів
3.3.2 Класифікація (склад) дебіторської заборгованості 2008р
3.4 Збільшення чистого прибутку за рахунок зниження витрат ЗАТ «ЧелябМАЗсервіс і К»
3.5 Зниження порогу рентабельності за рахунок зниження собівартості послуг
3.6. Рекомендації з управління кредиторською заборгованістю в ЗАТ «ЧелябМАЗСервіс і К»
ВИСНОВОК
Список використаної літератури
ДОДАТОК 1 АНАЛІТИЧНИЙ БАЛАНС ПІДПРИЄМСТВА
ВСТУП
Господарюючий суб'єкт як економічна система є основною ланкою, де відбувається реалізація мети виробництва. Фінансовий стан підприємства характеризується складом і розміщенням коштів, структурою їх джерел, швидкістю обороту капіталу, здатністю підприємства погашати свої зобов'язання в строк і в повному обсязі, а також іншими чинниками. Достовірна і об'єктивна оцінка фінансового стану підприємства потрібна багатьом користувачам. Щоб її отримати на основі первинних документів, даних поточного обліку, показників бізнес-плану, балансу та інших фінансових звітів, необхідні певні показники, правила та методика їх оцінки. Для цілей оцінки фінансового стану теорія і практика виділяє показники рентабельності і ліквідності.
Для якісної оцінки фінансового стану підприємства крім абсолютних показників ліквідності балансу доцільно застосовувати ряд фінансових коефіцієнтів. Метою такого розрахунку є оцінка співвідношення наявних оборотних активів і короткострокових зобов'язань для їх можливого подальшого погашення.
Основним інструментом для оцінки діяльності господарюючого суб'єкта є фінансовий аналіз, за допомогою якого можна об'єктивно оцінити внутрішні і зовнішні відносини аналізованого об'єкта, охарактеризувати його платоспроможність, ефективність і прибутковість діяльності, перспективи розвитку, а за результатами оцінки прийняти обгрунтовані рішення.
Актуальність обраної мною теми полягає в тому, що в сучасних економічних умовах діяльність кожного господарюючого суб'єкта є предметом уваги широкого кола учасників ринкових відносин, зацікавлених в результатах його функціонування. Практично всі користувачі фінансової звітності використовують методи фінансового аналізу для прийняття рішень по оптимізації своїх інтересів. Аналізом фінансового стану підприємства, організації займаються керівники і відповідні служби, а також засновники з метою вивчення ефективного використання ресурсів, підвищення прибутковості капіталу, забезпечення стабільності становища підприємства. Власники аналізують звітність для підвищення прибутковості капіталу, забезпечення стабільності становища підприємства. Кредитори та інвестори аналізують фінансові звіти, щоб мінімізувати свої ризики за позиками та внесками, постачальники - для своєчасного отримання платежів, податкові інспекції - для виконання плану надходжень коштів до бюджету і т. д. Можна твердо говорити, що якість прийнятих рішень цілком залежить від якості їх аналітичної обгрунтованості.
І щоб забезпечити виживання підприємства в сучасних умовах, управлінському персоналу необхідно, перш за все, вміти реально оцінювати фінансовий стан, як свого підприємства, так і існуючих потенційних конкурентів.
Метою дипломної роботи є розробка заходів, спрямованих на поліпшення фінансового стану організації.
Для досягнення мети дипломної роботи необхідно вирішити наступні завдання:
1) вивчити економіко-організаційний механізм фінансового стану організації;
2) розглянути теоретико-методологічні аспекти аналізу господарської діяльності підприємства;
3) розрахувати показники, що характеризують господарську діяльність підприємства;
4) показати ефективність використання механізму економіко-організаційного механізму в поліпшенні фінансового стану організації.
Об'єктом дослідження є ЗАТ «Челябе - МАЗ сервіс і К». Пріоритетними напрямками діяльності компанії є:
- Розвиток сервісного обслуговування автомобілів КАМАЗ;
- Вдосконалення сервісного обслуговування автомобілів МАЗ;
- Вдосконалення програми з прибирання міських вулиць;
- Розширення ринку збуту запасних частин.
Предметом дослідження є фінансово-господарська діяльність організації.
Теоретичною та методологічною основою для написання дипломної роботи послужили праці найбільш відомих вчених у галузі фінансового аналізу діяльності комерційних організацій, а так само періодичні видання, бухгалтерська звітність: первинні документи, нормативна документація, нормативні документи.
Для аналізу фінансової звітності були використані наступні методи наукового дослідження: вертикальний, горизонтальний, порівняльний, які дозволяють не тільки виявити, але виміряти причинно наслідкові взаємозв'язки між показниками.
Практична значимість дипломної роботи полягає в можливості застосування отриманих результатів аналізу ЗАТ «Челябе - МАЗ сервіс і К» в реальній діяльності підприємства для вирішення завдань в частині управління його фінансовою і ринкової стійкості.
Дипломна робота має стандартну структуру і складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних літературних джерел і додатків, до яких внесено матеріали допоміжного і додаткового характеру.
У першій главі роботи розглянуті методологічні засади та сутність фінансового аналізу: методика оцінки вартісних показників підприємства, оцінки ліквідності активів і платоспроможності підприємства, оцінки фінансової стійкості.
У другому розділі роботи дана коротка характеристика досліджуваного підприємства ЗАТ «Челябе - МАЗ сервіс», проведено аналіз фінансового стану підприємства за 2006-2008 рр..
У третьому розділі розроблено пропозиції щодо поліпшення фінансового стану підприємства, дано розрахунок прогнозних показників.
ГЛАВА I. СУТНІСТЬ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА
1.1 Предмет, зміст і метод фінансового аналізу
Предметом фінансового аналізу як особливого напряму комплексного економічного аналізу є розгляд поточного та майбутнього фінансового стану господарюючого суб'єкта, змінюється під впливом зовнішнього і внутрішнього середовища і управлінських рішень, з метою оцінки його фінансової стійкості та ефективності діяльності.
Сучасний фінансовий аналіз охоплює досить широке коло питань, які виходять далеко за рамки традиційної оцінки фінансового стану, що проводиться, як правило, на підставі даних бухгалтерської звітності.
Аналіз фінансового стану дозволяє виявити вже існуючі, і тільки намітилися проблеми та привернути до них увагу керівництва підприємства. Зокрема, якщо за результатами аналізу встановлено, що рентабельність вкладень капіталу в аналізованому періоді нижче її нормального для даного підприємства значення, то в числі основних причин цього можуть бути виділені недостатність прибутку для сформованого обсягу продажів, уповільнення швидкості обігу коштів тощо, що, у свою чергу зажадає оцінки доцільності проведеної цінової політики. Тривалий оборот товарно-матеріальних цінностей робить необхідним уточнення політики формування запасів і вишукування можливостей усунення їх надлишків і т.д. подібні питання розглядаються в процесі поглибленого внутрішнього фінансово-економічного аналізу.
Зміст аналізу бухгалтерської звітності, що лежить в основі оцінки поточного фінансового стану, доцільно визначити виходячи з цілей і завдань звітності, сформульованих в російському законодавстві про бухгалтерський облік та міжнародних стандартах фінансової звітності (МСФЗ).
У найбільш загальному вигляді в складі основних розділів аналізу фінансового стану можуть бути виділені наступні:
Аналіз активів (складу, структури, оборотності);
Аналіз поточної платоспроможності;
Аналіз грошових потоків;
Аналіз структури капіталу і довгострокової платоспроможності;
Аналіз фінансових результатів та прибутковості діяльності;
Аналіз фінансової стійкості.
Слід підкреслити певну умовність такого поділу, враховуючи нерозривний зв'язок окремих розділів аналізу. Наприклад, дослідження структури пасивів у відриві від аналізу структури активів здатне призвести до серйозних прорахунків в оцінці фінансової стійкості організації.
Важливо мати на увазі також і те, що пріоритетність розділів і послідовність проведення фінансового аналізу повинні визначатися з урахуванням конкретних цілей і сформованих практичних умов.
Результати аналізу фінансового стану являють собою основу для розробки управлінських рішень про залучення та розміщення коштів для досягнення поставлених цілей. Тому наступний етап фінансового аналізу, що спирається на результати оцінки фінансового стану, - власне обгрунтування фінансових рішень і прогноз їх наслідків.
Коло задач, а так само пріоритети у виборі ключових напрямів фінансового аналізу залежать від тимчасового аспекту його поведінки.
У залежності від часових меж можуть бути виділені короткостроковий і довгостроковий фінансовий аналіз.
Короткостроковий аналіз спрямований на виявлення поточних резервів для підвищення ефективності управління оборотним капіталом, забезпечення поточної платоспроможності та підтримки ліквідності. Основні напрями аналізу на даному етапі пов'язані з оцінкою складу і структури оборотних активів; обгрунтуванням рішень, які визначають політику управління запасами, дебіторською заборгованістю, грошовими коштами;
Обгрунтуванням і вибором короткострокових джерел фінансування оборотних коштів; оцінкою потреби у зовнішніх джерелах фінансування оборотних активів і у власному оборотному капіталі.
При проведенні фінансового аналізу, що охоплює річний період, основний упор повинен бути зроблений на оцінку формування фінансових результатів та обгрунтування політики їх розподілу. Рішення, які приймаються на основі даного аналізу, стосуються структури капіталу та забезпечення довгострокової платоспроможності, стратегії в області довгострокового інвестування та його джерел. Ключове завдання фінансового аналізу на даній стадії - виявлення та оцінка впливу факторів, що визначають фінансову стійкість організації.
Важливо відзначити, що не тільки зміст, але й метод сучасного фінансового аналізу має свої особливості, зумовлені його цільовою спрямованістю на обгрунтування управлінських рішень:
системний та комплексний підхід;
зіставлення витрат і вигод;
наступність результатів аналізу;
імовірнісний підхід;
орієнтація на запити конкретного суб'єкта аналізу.
Метод сучасного фінансового аналізу може розглядатися як системне комплексне дослідження фінансового стану господарюючого суб'єкта з метою оцінки його фінансової стійкості та ефективності діяльності в умовах невизначеності і ризику.
Системний і комплексний підхід випливає із загальної методології економічного аналізу, що передбачає розгляд об'єкта дослідження як системи. Стосовно до фінансового аналізу це знаходить своє відображення в тому, що на початковому етапі аналізу загальна оцінка фінансового стану розбивається на окремі складові: аналіз поточної платоспроможності ліквідності, структури капіталу, ділової активності, прибутковості діяльності. На наступному етапі здійснюється взаимоувязка результатів аналізу окремих аспектів фінансового стану і їх узагальнення з метою формування аналітичного висновку про поточний стан і можливі зміни, пов'язані з прийнятими рішеннями і впливом зовнішнього і внутрішнього середовища.
Вимога порівняння витрат і вигод випливає з розуміння фінансового аналізу як дії, вигоди від якого повинні перевищувати витрати на його здійснення.
Вимога наступності результатів фінансового аналізу визначає методологію його проведення, згідно з якою результати підсумкового (ретроспективного) аналізу стають базовими для прогнозного аналізу. На наступному етапі аналізу в результаті зіставлення фактичних і прогнозних даних забезпечується оцінка якості прогнозного аналізу і уточнення застосовуваної методики.
Імовірнісний підхід до фінансового аналізу визначається тим, що прийняті за результатами аналізу фінансові рішення орієнтовані у майбутнє, що передбачає необхідність врахування чинника невизначеності і ризику. У свою чергу, це робить необхідним використання у фінансовому аналізі спеціальних прийомів, які враховують можливість реалізації різних альтернатив.
Орієнтація на запити конкретного суб'єкта аналізу - вимога, яка визначає ефективність аналізу. У залежності від того, хто є суб'єктом аналізу, змінюється його цільова спрямованість.
1.2 Особливості діагностики фінансового стану суб'єктів господарювання
Основними характеристиками фінансового стану суб'єктів господарювання в процесі діагностики є: ліквідність, платоспроможність, фінансова стійкість, фінансова активність та ін Розглянемо особливості діагностування деяких з них.
Існує безліч різних підходів до інтерпретації понять ліквідність, платоспроможність, кредитоспроможність.
Під ліквідністю розуміють здатність суб'єкта господарювання оплатити свої зобов'язання протягом певного періоду часу.
Платоспроможність, як правило, більш вузьке поняття і передбачає здатність суб'єкта господарювання оплатити свої зобов'язання в даний період часу. Така характеристика, як платоспроможність, в умовах російської економіки на сучасному етапі є однією із самих незначних характеристик, що застосовуються в описі фінансового стану суб'єкта господарювання. Це пов'язано з тим, що більшість організацій не прагнуть до підтримки певного обсягу грошових коштів на своїх рахунках. У відомий момент часу їх може бути достатньо, а вже через нетривалий період часу може спостерігатися повна їх відсутність. Подібна економічна ситуація сьогодні є типовою. Це викликано:
- Високим ступенем ризику фінансових операцій;
- Невигідними умовами розміщення фінансових ресурсів, сформованими в банківській сфері;
- Високою швидкістю здійснюваних операцій;
- Значними масштабами тіньової економіки;
- Відсутністю можливості залучення довгострокових джерел фінансування та ін [12, с. 42].
Для детального дослідження фінансового стану об'єкта діагностування недостатньо тільки даних звітності; необхідна інформація оперативного і поточного обліку, а також інформація, отримана в ході аналізу.
У процесі діагностики платоспроможності застосовуються різні індикатори фінансового аналізу: коефіцієнт абсолютної ліквідності, коефіцієнт покриття, показники оборотності і т.д. Розглянемо кордону деяких індикаторів даного фінансового явища в промисловості з урахуванням стадії розвитку організації (таблиця 1) [11, с. 23].
Таблиця 1
Індикатори платоспроможності у промисловості з урахуванням стадії розвитку об'єкта діагностування
Показники | 1-а стадія розвитку (експлерент) | 2-я стадія розвитку (патієнт) | 3-я стадія розвитку (Віолент) | 4-я стадія розвитку (коммутант) | 5-а стадія розвитку (леталент) |
Коэффициент абсолютной ликвидности (К АЛ ) | ≤ 0,05 | 0 05-0,07 | 0,07-0,12 | 0,05-0,07 | ≤ 0,05 |
Увнсо - удельный вес наиболее срочных обязательств (Увнсо) | > 90% | ≥ 80% | ≥ 70% | ≥ 80% | ≥ 90% |
Предлагаемые нами индикаторы и их границы характеризуются общей направленностью. На начальной стадии развития и последней или начальной стадии развития кризиса в организации ситуаций с возникновением дефицита денежных средств может быть не более чем в 45% случаев, на второй стадии и четвертой - менее чем в 25% случаев, а на третьей стадии их не предполагается вообще. Это связано с тем, что на начальной стадии организация только наращивает мощности, у ее специалистов пока еще отсутствует необходимый опыт, лишь формируется структура средств, отрабатывается финансовая тактика и т.д.
При диагностике неплатежеспособности субъектов хозяйствования также анализируются:
- поступление и расходование денежных ресурсов в разрезе видов деятельности;
- наличие оптимального остатка денежных средств в течение определенного периода времени [12, с. 43].
Таким образом, на наш взгляд, принципиальным в процессе диагностирования является учет двух факторов:
- отраслевой принадлежности объекта исследования;
- стадии развития субъекта хозяйствования.
Как уже отмечалось, ликвидность является более широкой характеристикой финансового состояния субъектов хозяйствования. Представим некоторые виды ликвидности, исследуемые в рамках данной работы (рис. 1) [11, с. 24].
Рис. 1. классификация ликвидности
Одним из основных показателей в процессе исследования ликвидности является величина функционирующего (оборотного) капитала (его структура представлена на рис. 2), определяемая как разница между оборотными средствами и обязательствами [11, с. 25].
Рис. 2. Структура функционирующего капитала
Составляющими функционирующего капитала являются его рабочая часть и страховая или резервная.
В узком смысле под операционным рабочим элементом функционирующего капитала понимается часть капитала, обеспечивающая ликвидность расчетов, пополнение материальных оборотных средств в операционном периоде. В более широком понимании это часть капитала, обеспечивающая осуществление только первоочередных задач.
Текущий рабочий элемент функционирующего капитала позволяет реализовать более широкий спектр тактических задач, поддерживать определенный уровень функционирования организации. Средства данной части направляются на приобретение или поддержание определенного объема варьируемой части материальных оборотных средств.
Еще одним элементом функционирующего капитала является резервный (или страховой), подразделяющийся на долгосрочную и текущую часть, способствующий реализации стратегических и тактических задач. Средства данного компонента предназначены в основном для пополнения системной части материальных оборотных средств.
Таким образом, при исследовании симптомов неликвидности в первую очередь должны изучаться:
- достаточность функционирующего капитала;
- состояние оборотных средств и их структур [14, с. 70].
Одними из основных индикаторов платежеспособности и ликвидности являются показатели оборачиваемости.
Оборачиваемость - индикатор многих симптомов, позволяющий сделать заключение по разным финансовым характеристикам финансового состояния субъектов хозяйствования. Рассмотрим значения данного показателя в зависимости от видов ликвидности (табл. 2) [15, с. 37].
Таблиця 2
Показатели оборачиваемости при диагностировании текущей ликвидности, дни
Период (квартал)
Частичная ликвидность
Фрагментарная ликвидность
Оборотність дебіторської заборгованості
Оборотність запасів
Оборотність дебіторської заборгованості
Оборотність запасів
I
15-20
30-35
20-25
40-45
II
25-35
35-40
30-40
50-55
III
40-45
45-50
45-60
60-65
IV
30-25
40-45
30-25
65-70
Предлагаемые нами показатели условны, поскольку, как отмечалось ранее, колебания границ определяются размерами организации, стадией развития и отраслевой принадлежностью.
Если показатели оборачиваемости выходят за границы всего несколько раз, то можно говорить (при ненарушении всех остальных индикаторов) о частичной ликвидности. Если за год нарушение границ показателей наблюдается в 75% случаев, то имеет место фрагментарная ликвидность. Отсутствие нарушений свидетельствует о полной ликвидности.
Рассматривая особенности диагностики финансовой устойчивости, кредитоспособности, необходимо отметить, что в основе их исследования лежит изучение финансового потенциала субъекта хозяйствования. На наш взгляд, финансовый потенциал представляет собой комплекс финансовых возможностей хозяйствующего субъекта, способный активизироваться при определенных условиях в течение заданного периода времени.
Финансовый потенциал организации включает в себя:
- свободные денежные средства на счетах, не используемые в текущей деятельности (например, депозиты);
- средства, вложенные в ценные бумаги;
- инвестиции в другие организации;
- займы, предоставленные организациям [12, с. 44].
В рамках финансового потенциала можно выделить две его составляющие (рис. 3) [11, с. 26]:
Рис. 3. Структура финансового потенциала
- операционную часть финансового потенциала, включая часть финансовых резервов, мобилизуемых мгновенно, и латентную (скрытую) часть (например, прирост средств на депозите за счет увеличения курса валюты);
- долгосрочную часть финансового потенциала, включающую часть финансовых резервов, мобилизуемых в течение определенного периода времени (имеется в виду среднесрочный и долгосрочный период), и латентную часть.
Диагностика финансового потенциала включает в себя следующие основные этапы:
- определение объема финансового потенциала (по возможности);
- исследование динамики изменения финансового потенциала;
- оценка эффективности использования финансового потенциала [22, с. 84].
Следующей характеристикой финансового состояния субъекта хозяйствования является снижение его деловой активности.
Деловая активность представляет собой характеристику интенсивности деятельности и развития в целом субъекта хозяйствования (рис. 4) [11, с. 27].
Рис. 4. Структура деловой активности на уровне организации
Финансовая активность - отражает скорость совершения финансовых операций, их интенсивность. Посредством ее можно оценить то, насколько финансово благополучна организация.
Инвестиционная активность предполагает наличие финансового потенциала, высокую степень финансовой устойчивости. Отвлечение средств из оборота может позволить себе только финансово благополучный субъект хозяйствования. Данная характеристика с учетом сложной для большинства субъектов хозяйствования экономической ситуации в России приемлема для ограниченного круга организаций.
Разновидностью инвестиционной активности является инновационная активность, которая характеризует размещение средств субъектом хозяйствования в новые технологии.
Организационно-хозяйственная активность - это характеристика, используемая наиболее часто для оценки деятельности субъектов хозяйствования. Как правило, к изучению активности в процессе подготовки заключения о финансовом состоянии субъекта хозяйствования по результатам диагностики прибегают в тех случаях, когда объект исследования находится на грани банкротства.
Для изучения степени снижения деловой активности помимо рассмотренных выше индикаторов используются также показатели рентабельности, оборачиваемости и т.д. С учетом экономической ситуации в регионах России, где скорость осуществляемых финансово-хозяйственных операций крупных промышленных организаций значительно отличается от аналогичных, расположенных в центральной части страны, можно рекомендовать критерии оборачиваемости, представленные в табл. 3 [21, с. 87].
Таблиця 3
Индикаторы, используемые в процессе диагностики снижения деловой активности организации
Степень снижения деловой активности
Замедление оборачиваемости, дни
Снижение рентабельности, %
Мосс
Дз
Кз
Обв
Кр
1-а
45-55
25-30
15-20
20-25
7-10
1,5-2
2-Я
55-65
30-45
20-30
25-35
10-15
2-2,5
3-я
65-75
і більше
45-60
і більше
30-40
і більше
35-40
і більше
15-20
і більше
більше
3,0
Позначення:
Мосс - системная часть материальных оборотных средств,
Дз - краткосрочная дебиторская задолженность,
Кз - кредиторская задолженность,
Обв - обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами,
Кр - задолженность по кредитам и займам
Если оборачиваемость системной части материальных оборотных средств замедляется и составляет 45—55 дней (при этом замедление дебиторской задолженности достигает до 1 месяца), кредиторская задолженность замедляется до 20 дней, рентабельность снижается на 1,5-2%, то можно говорить о 1-й степени снижения деловой активности (с учетом проявляющихся симптомов неликвидности, снижения финансовой устойчивости).
Замедление оборачиваемости системной части материальных оборотных средств более чем на 1,5 месяца, дебиторской задолженности - более чем на 1 месяц, кредиторской задолженности - на 30-40 дней и более и снижение рентабельности более чем на 3% свидетельствуют о 3-й степени снижения деловой активности.
1.3 Коэффициенты используемые для оценки финансового состояния предприятия
Основа финансового здоровья предприятия - прибыльная деятельность (наличие балансовой прибыли в определенных абсолютных и относительных размерах) и умеренные налоги. В этом случае предприятие имеет возможность своевременно расплачиваться с поставщиками сырья, материалов, энергии, с кредиторами; уплачивать налоги; пополнять оборотные средства; осваивать выпуск новой продукции, пользующейся спросом на рынке.
Для характеристики финансового состояния предприятия и его отдельных составляющих применяется ряд показателей. Так, для оценки финансовой устойчивости предприятия рекомендуется рассчитывать следующие показатели:
1) абсолютные:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;
- суммы собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников;
- общей суммы основных источников для формирования запасов и затрат;
2) относительные коэффициенты:
- автономии (отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств);
- соотношения заемных и собственных средств (отношение всех обязательств к собственным средствам);
- обеспеченности собственными средствами (отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств);
- маневренности капитала;
- соотношения мобильных и иммобилизованных средств (отношение оборотных средств к внеоборотным активам);
- вероятности (прогноза) банкротства (отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к валюте баланса) [18, с. 52].
Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия применяются следующие показатели:
1) абсолютные:
- разность наиболее ликвидных активов и наиболее краткосрочных обязательств;
- быстро реализуемых активов и краткосрочных пассивов;
- медленно реализуемых активов и долгосрочных пассивов;
- труднореализуемых активов и постоянных пассивов;
- сумма чистого оборотного капитала;
2) относительные коэффициенты:
- текущей ликвидности (коэффициент покрытия - отношение текущих активов к текущим пассивам);
- критической (срочной) ликвидности (отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам);
- абсолютной ликвидности (отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложении к текущим пассивам) [18, с. 54].
Для оценки способности предприятия генерировать денежные средства в размерах, необходимых для осуществления в предусмотренные сроки требуемых расходов, рассчитывается итоговый результат денежного потока.
Как правило, в хорошем финансовом состоянии находятся предприятия, отличающиеся высокой рентабельностью и деловой активностью. Деловая активность оценивается следующими показателями:
1) абсолютными:
- выручка от реализации;
- чистая прибыль;
2) относительными:
- Продуктивність праці;
- фондоотдача;
- коэффициенты общей оборачиваемости и капитала;
- оборачиваемости оборотных средств;
- оборачиваемости материальных оборотных средств;
- средний срок оборота дебиторской задолженности;
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
- средний срок оборота материальных средств;
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
- продолжительность оборота кредиторской задолженности;
-коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
- продолжительность операционного цикла;
- продолжительность финансового цикла;
- коэффициент устойчивости экономического роста [16, с. 30].
Рентабельность предприятия характеризуется показателями рентабельности:
- продаж;
- основной деятельности;
- всего капитала предприятия;
- внеоборотных активов;
- собственного капитала предприятия [16, с. 30].
Для прогноза финансового состояния производственной фирмы (вероятности ее банкротства) проф. Э. Альтман рекомендует применять следующую модель (модель Z Альтмана - «Z score model») [26, с. 149]:
2=1,2Х 1 +1,4Х 2 +3,3Х 3 +0,6Х 4 +1,0Х 5 , (1)
где X 1 - рабочий капитал активы;
X 2 - нераспределенная прибыль / активы;
Х 3 - EBIT (эксплуатационная прибыль) / активы;
Х 4 - рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности;
X 5 - выручка (общий доход) / активы.
Э. Альтман рассчитал значения Z по ряду фирм, которые затем в течение пяти лет были либо финансово стабильны, либо обанкротились. При этом по фирмам, которые продолжали оставаться финансово стабильными, «показатель Z» был меньше 1,81, в дальнейшем обанкротились.
В практическом плане важно решить несколько вопросов. Сколько показателей надо рассчитывать для оценки финансового состояния предприятия? Какие именно показатели наиболее полно характеризуют это состояние? Очевидно, для углубленного анализа нужны все указанные выше показатели. Но нужно ли рассчитывать их все для оценки финансового состояния предприятия на определенную дату? Вероятно, нет. Часть из них характеризует эффективность использования отдельных видов ресурсов; другая представляет производные показатели, дополняющие основные; в третью часть входят показатели, рассчитываемые по годовым результатам, тогда как нужны показатели, позволяющие оценить финансовое состояние по итогам работы каждого месяца.
Согласно действующей методике для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия – неплатежеспособным оценка финансового состояния предприятия производится с расчетом двух коэффициентов: текущей ликвидности (Кт.л.) и обеспеченности собственными средствами (Ко.с.с). Но, на наш взгляд, этих показателей оценки недостаточно. В их число необходимо включить прибыль и итоговый результат денежного потока. Стабильный положительный результат, обеспечивающее развитие предприятия на основе увеличения прибыли и стоимости капитала, означает, что предприятие финансово устойчиво. Практически важен также вопрос об уровне предельных значений показателей, принятых для оценки финансового состояния предприятия. Указанными методическими положениями установлены следующие критерии: если К т.л. < 2 и (или) Ко.с.с. < 0,1, то предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса и неплатежеспособно. Эти критерии, взятые из практики экономически развитых стран, для условий функционирования российских предприятий представляются слишком жесткими [26, с. 178].
1.4 Методы и методика анализа финансового состояния по данным бухгалтерского баланса
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе ее бухгалтерской отчетности. Одним из основных достоинств бухгалтерской отчетности являются ее аналитические возможности. Важность предопределяется тем обстоятельством, что в условиях рыночной экономики бухгалтерская отчетность хозяйствующих субъектов становится важнейшим элементом информационного обеспечения анализа финансового состояния. В то же время современный финансовый анализ охватывает широкий круг вопросов, которые выходят за рамки традиционной оценки финансового состояния, проводимой на основании данных бухгалтерской отчетности. Однако для расчета показателей финансового состояния организации достаточно информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, центральное место в которой занимает бухгалтерский баланс [17, с. 147].
Целью финансового анализа является получение пользователями с применением формализованных аналитических процедур финансовой оценки («материальной» основы) деловых решений и обоснование выбора оптимального решения. Исходя из этого бухгалтерский учет — это не только и даже не столько средство регистрации фактов хозяйственной деятельности и отчетности, сколько материал для чтения и принятия решений [19, с. 195].
Бухгалтерская отчетность представляет собой комплект взаимосвязанных документов. Все они имеют определенную познавательную ценность, поскольку характеризуют один и тот же объект, только с разных сторон. В бухгалтерском балансе в агрегированном виде приведены показатели других отчетных форм. Поэтому анализ финансового состояния сводится к анализу баланса, в силу того, что он является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния [20, с. 195].
В настоящее время жесткие требования к процедуре выбора показателей, характеризующих финансовое состояние организации, а также к конкретной методике анализа законодательно не регламентированы. За основу может быть принята методика, предложенная Федеральной службой по финансовому оздоровлению и банкротству России (ФСФО). Она изложена в методических указаниях по проведению анализа финансового состояния организаций. [10, с. 37].
В практике экономической работы используются следующие методы финансового анализа организаций:
- горизонтальный анализ (временной, динамический) — сравнение каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом.
Следующим этапом в аналитической работе является применение трендового метода анализа — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, обычно очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;
- вертикальный анализ (структурный) — определение структуры итоговых финансовых показателей для выявления влияния каждой позиции финансово-экономического состояния на результат в целом. При этом необходимо выделить две основные черты вертикального анализа: переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения коммерческих организаций, различающихся по величине используемых ресурсов и другим показателям объема; относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым затруднив их сопоставление в динамике;
- сравнительный анализ — как метод сравнения показателей данной организации с показателями конкурентов и среднеотраслевыми или нормативными данными [24, с. 168].
Анализ финансовых коэффициентов (показателей) — как метод расчета соотношений между отдельными позициями бухгалтерского баланса или позициями разных форм финансовой отчетности, определения взаимосвязи показателей и их изменений во времени. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния организации. Они рассчитываются в виде отношения абсолютных показателей финансового состояния и их линейных комбинаций. В условиях рыночной экономики относительные показатели приобретают новое, несравненно более важное, чем ранее, значение в методике финансового анализа в связи с существенной ограниченностью информации, содержащейся в новой бухгалтерской отчетности организаций.
Алгоритм расчета показателей, характеризующих финансово-экономическое состояние предприятия, их экономический смысл и рекомендуемые нормативные значения представлены в следующих таблицах.
В таблице 4 приведена оценка состояния основного имущества предприятия [24, с. 178].
Таблиця 4
Оценка состояния основного имущества предприятия
Найменування показника | Спосіб розрахунку | Сутність | |
Індекс постійного активу |
|
| Индекс постоянного актива показывает, какую долю составляют внеоборотные активы в составе собственного капитала. |
Коефіцієнт інвестування |
|
| Коэффициент инвестирования показывает на сколько процентов внеоборотные активы сформированы за счет собственного капитала. |
Коефіцієнт іммобілізації активів |