Введення
B 90-ті роки XX століття відбулися кардинальні зміни в російській господарській системі: трансформувалося не тільки конституційний устрій країни, а й принципи і методи управління національною промисловістю. Це викликало порушення механізму фінансування виробництва в країні, дестабілізацію темпів зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) і національного доходу, консервацію застарілої макротехнологіческой структури матеріального виробництва. Тому проектне фінансування як метод залучення довгострокових ресурсів для реалізації великих проектів у промисловості є одним з інструментів стабілізації темпів економічного зростання в довгостроковій перспективі.
Підвищення якості кредитування в Росії
Споживче кредитування є одним з найбільш динамічних сегментів банківського бізнесу. За два квартали 2007 року зростання сегмента споживчого кредитування склав 36,2%, сукупна заборгованість громадян за цими кредитами на 01.12.2007 склала 3,1 трлн. Рублів. Цьому зростанню супроводжувало збільшення частки простроченої заборгованості в кредитних портфелях роздрібних банків, яка у деяких банків перевищила психологічно важливий бар'єр в 10%. При цьому збільшилась і кількість скарг з боку населення на некоректну складання кредитних договорів банківськими співробітниками. Намагаючись нівелювати негативні тенденції, державні органи розробляють регулюючі заходи, спрямовані на захист позичальників - фізичних осіб.
Одним із кроків у цьому напрямку стало внесення змін до Положення Банку Росії № 254-П «Про порядок формування кредитними організаціями резервів на можливі втрати по позиках, по позичкової і прирівняної до неї заборгованості».
Згідно з внесеними змінами, позика, надана фізичній особі, може бути включена до портфеля однорідних позичок за умови доведення до відома позичальника в умовах договору або іншим чином інформації про розмір ефективної процентної ставки на момент видачі кредиту. Розкриття ефективної процентної ставки дозволяє порівнювати привабливість пропозицій різних банків, будучи, таким чином, інструментом підвищення конкуренції.
Однак нам представляється, що розкриття ефективної процентної ставки на момент укладення кредитного договору не може привести до істотного поліпшення ситуації, що склалася в секторі споживчого кредитування. Ефективна ставка відсотка не публікується банками у ЗМІ або мережі Інтернет, через що у позичальника немає реальної можливості проаналізувати пропозиції різних банків. Не менш важливий аспект полягає в тому, що ефективна процентна ставка повідомляється після того, як позичальник прийняв рішення про покупку конкретного товару в конкретному магазині. Варто також згадати, що багато банків вміщують інформацію про ефективну ставку відсотка в додатках до договору, іноді використовуючи дрібний шрифт. Фінансова та правова культура в Росії поки знаходяться в зародковому стані, і багато позичальників не цікавляться текстом договору і тим більше додатками до нього.
За даними Національного агентства фінансових досліджень, 48% позичальників не мають жодного уявлення про ефективну процентну ставку, а ставлення до споживчих кредитів 65% населення ніяк не змінилося з введенням зобов'язання по її розкриттю.
Найважливішою проблемою для сегменту споживчих кредитів є так само відсутність в органах державної влади єдиних правових стандартів для вирішення спорів, пов'язаних з «прихованими» комісіями банку. За абсолютно ідентичним позовами Федеральної служби по нагляду у сфері захисту прав споживачів (Росспоживнагляду) щодо двох різних банків у Москві і Уральському федеральному окрузі були прийняті протилежні рішення. У першому випадку стягнення комісії за ведення позичкового рахунку було визнано законним, в той час як у другому спричинило штраф розміром 20 000 рублів і накладення зобов'язання щодо зміни умов договору. Очевидно, що рішення подібних питань на рівні Президії Вищого Арбітражного Суду є одним з найважливіших завдань з регулювання у сфері споживчого кредитування.
Функції органів державної влади у сфері регулювання споживчого кредитування фактично не розділені. Так, наприклад, спірним є виконання Роспотребнадзором окремих функцій з нагляду в банківській сфері, які виконуються ним на спорадичною, а не систематичної основі. Здається доцільним створення в структурі Банку Росії органу з нагляду за ринком споживчого кредитування, або детальне законодавче закріплення таких функцій за вже існуючими органами.
Поліпшення ситуації на ринку споживчого кредитування також пов'язано з налагодженням роботи бюро кредитних історій. За даними газети «Комерсант», у взаємодії з бюро зацікавлені лише 10-15% банків, в той час як більшість організацій беруть участь в обміні даними тільки номінально. Бюро кредитних історій, таким чином, поки не розглядаються кредитними організаціями як фактор зниження ризиків.
Аналіз ситуації, що склалася на ринку споживчого кредитування показує, що для скорочення частки простроченої заборгованості в кредитних портфелях і загального оздоровлення кредитних відносин необхідні як кроки з боку держави, так і власне банківські ініціативи. Зокрема, необхідно якнайшвидше прийняття єдиної нормативної бази у вигляді закону «Про споживче кредитування», здатного забезпечити уніфікацію судової практики за позовами позичальників - фізичних осіб, а також закріпити функції з нагляду в сфері споживчого кредитування. Для того, щоб розкриття ефективної процентної ставки привело до очікуваних результатів, необхідно її опублікування у відкритих джерелах. Дані різних бюро кредитних історій повинні бути інтегровані, а дотримання банками термінів, форми та змісту інформації, що надається в бюро, має контролюватися наглядовими органами.
Первинне публічне розміщення акцій російських компаній
В даний час в країнах з розвиненою економікою публічне розміщення акцій широко застосовується в якості механізму запозичення грошових коштів для подальшого розвитку бізнесу. У Росії ж до недавнього часу з цим джерелом фінансування компанії були мало знайомі. Це підтверджує багаторічна історія існування найбільших світових бірж, таких як Лондонська, Нью-Йоркська і Німецька.
Однак у зв'язку з активним розвитком ринкових відносин у Росії і, як наслідок, малого, середнього та великого підприємництва, необхідність в пошуку нових джерел фінансування проявляється особливо різко. Вже стає недостатнім використання такого більш звичного до недавнього часу для росіян джерела залучення грошових коштів, як кредитування. На тлі цього останнім часом на вітчизняному ринку спостерігається інтенсивний розвиток альтернативного джерела фінансування - IPO (первинного публічного розміщення акцій).
Але подальшому якісному розвитку цього механізму заважає ряд проблем:
· Погана обізнаність компаній про механізм і вигоди розміщення акцій;
· Слабо пророблена законодавство у сфері публічного розміщення акцій;
· Недостатні можливості ринку конкурувати з міжнародними майданчиками в області обсягів залучених коштів.
Для вдосконалення джерел інвестування необхідно:
· Підвищити рівень привабливості внутрішнього ринку як для вітчизняних, так і для західних інвесторів;
· Зробити більш доступною і прозорою інформацію, що стосується механізмів і вигод публічного розміщення акцій у порівнянні з іншими джерелами фінансування;
· Розробляти й удосконалювати законодавчу базу в області (первинного) публічного розміщення акцій.
Оцінка економічної і бюджетної ефективності підприємств паливно-енергетичного комплексу
Однією з нагальних проблем розвитку російської економіки є підвищення ефективності взаємодії найбільших промислових підприємств і держави. Особливу значимість має паливно-енергетичний комплекс (ПЕК), що займає ключове місце в економіці Росії. При чисельності населення Росії близько 2,5% від всього населення Землі, країна має в своєму розпорядженні 45% потенційних світових запасів природного газу, 13% нафти, 23% вугілля і 14% урану, тобто в цілому майже 30% усього енергетичного природного потенціалу Планети. Росія видобуває і виробляє більше 10% всіх первинних енергоресурсів у світі.
Мета дослідження полягає в удосконаленні організаційно-економічного механізму оцінки удосконалення бюджетної і комерційної ефективності промислових підприємств Самарської області, на основі взаємодії галузей промисловості і інститутів фінансової, економічної та фіскальної політики держави. Методи рішення задач: методи трендового, статистичного, економічного, соціологічного та логічного аналізу, методи експертних оцінок, економіко-математичні методи з застосуванням комп'ютерної обробки даних.
Держава і підприємства, зокрема ПЕК, представляють собою взаємозалежний механізм, в якому реалізується комерційна і бюджетна ефективність, що реалізується через систему оподаткування. На сьогоднішній день основна частина Стабілізаційного фонду утворена за рахунок надходження податку на видобуток корисних копалин і вивізних мит. Частка ПЕК у податкових надходженнях до бюджетної системи Росії склала в 2003 р. - 26,5%, у 2004 р. - 41,2%, у 2005 р. - 57,9%, у першому півріччі 2006 року - 51,5% . [2, с.479, 579], [5] Зростання надходження податку на прибуток обумовлений «підвищенням цін на продукцію паливно-енергетичного комплексу і цін на метал, а також збільшенням обсягів реалізації нафти і газу. Зросли і надходження по банківському сектору економіки. Але це тимчасова «премія» світової кон'юнктури цін. Вже сьогодні переглядається прогноз світових цін на нафту на 2007-2010 роки в бік зниження. Очевидно, в таких умовах темп зростання прибутку сповільниться, а може бути, і знизиться. У цьому випадку необхідно оцінити ризики виконання показників надходження податку на прибуток, закладених у фінансовому плані на 2007-2009 роки ».
Збільшення доходів експортерів, перерозподілених всередині економіки, стимулює інтенсивне розширення внутрішніх ринків. Структура експорту також демонструє постійно зростаючу частку паливно-енергетичних товарів, складаючи в 2003 р. - 56,3%, у 2004 р. - 56,5%, у 2005 р. - 62,8%. Експортно-сировинні доходи компенсують в середньому 65% сукупних витрат з розробки та експлуатації родовищ нафти, нікелю, олова; приблизно 45% - природного і нафтового газу, залізної руди, фосфатів.
Також спостерігається позитивна динаміка високого зростання темпів практично за всіма основними показниками фінансово-господарської діяльності організацій Самарської області за 2007 рік, яка обумовлена збільшенням сальдо прибутків і збитків у виробництво і розподіл електроенергії, газу та води (у 2 рази), охорона здоров'я та надання соціальних послуг (у 2 рази); надання інших комунальних, соціальних та персональних послуг (в 1,7 рази); оптова та роздрібна торгівля (в 1,4 рази); транспорт і зв'язок, обробні виробництва (в 1,3 рази). За 1-е півріччя 2007 року в бюджетну систему РФ з території Самарської області надійшло 68,5 млрд. рублів податків, зборів та інших обов'язкових платежів, що на 18,2% більше, ніж за аналогічний період попереднього року. У результаті частка Самарської області в загальному обсязі податків, зборів та інших обов'язкових платежів в бюджетній системі Російської Федерації збільшилася з 2,3% у 2006 році до 2,4% в 2007 році.
Обсяг податкових надходжень в аналізованому періоді зріс на 26,6%, у т. ч. за рахунок зростання податку на додану вартість на 50,4%, ПДФО на 30,3%, податків на майно на 26%. У державні позабюджетні фонди (без ЕСН, що зараховується до федерального бюджету) надійшло 25563,9 млн. крб., Що на 23,8% більше аналогічного періоду минулого року. Високий рівень доходів отриманих бюджетом Самарської області за 2006р. від ПДФО пояснюється тим, що середньомісячна заробітна плата нарахована працівникам підприємств, що займаються виробництвом і розподілом електроенергії, газу та води і обробних виробництв.
Вплив паливно-енергетичного комплексу на економіку Самарської області дуже істотно: забезпечує регіон бюджетними ресурсами, необхідних для реалізації програм, спрямованих на зниження рівня бідності; є джерелом надходження іноземної валюти та інших грошових коштів; є джерелом інвестицій у розвиток місцевої економіки, сфери освіти та медичного обслуговування, забезпечує додаткові можливості працевлаштування - з потенціалом отримання більш високої заробітної плати, ніж у більшості в інших галузях у даному регіоні; навчання місцевої робочої сили і т.п.
Світовий досвід функціонування нафтогазових комплексів, пов'язаних з видобутком і подальшою реалізацією нафти і газу, показує і доводить необхідність активної участі держави у створенні умов для його ефективної роботи. Умовою вирішення державою стоять перед ним завдань є наявність детально проробленої політики в даній сфері економіки.
Проведене дослідження показало, що вирішення проблем політичної та економічної стабільності в суспільстві вимагає певної політики, виробленої державою, центральним моментом якої була б людина, її добробут, фізичне та соціальне здоров'я. Саме тому всі перетворення, які, так чи інакше, можуть спричинити зміну рівня життя, викликають великий інтерес у найрізноманітніших верств населення.
Слід виділити кілька «хвиль» розвитку проектного фінансування в промисловості: у першій чверті ХХ ст. з'явилися проекти, пов'язані з видобутком нафти в Пенсільванії і Техасі, в 70-х роках минулого століття почали реалізовуватися проекти освоєння покладів нафти і газу в Північному морі, у країнах BRIC і Австралії; для 90-х років ХХ ст. характерні транснаціональні приватизаційні проекти в рамках реформи національної електроенергетики, громадської інфраструктури (механізм ДПП); нарешті, на початку XXI ст. проектне фінансування проникло у сферу телекомунікацій. Історія розвитку проектного фінансування свідчить про затребуваність цього способу фінансування в різних сферах виробництва товарів і послуг, ємність ринку якого в 2006 р. оцінювалася в $ 149,4 млрд.
Основними перевагами проектного фінансування є: його адресно-цільовий характер, можливість отримання масштабних фінансових ресурсів, відносно невисокий рівень ризику (у порівнянні з венчурним фінансуванням). Однак і проектне фінансування не виключає фінансову невизначеність, пов'язану, у першу чергу, з ризиками зміни цін на сировину і матеріали, затримки терміну введення об'єктів в експлуатацію, перевищення початкового кошторису проекту.
Проектне фінансування виявляє себе у різноманітних сферах та регіонах. Так, в нафтогазовій галузі понад 30% проектів припадає на Східну Європу (включаючи РФ), приблизно по 15% реалізується в Австралії і Північній Америці, третє місце займає Африка, а замикаючими є - країни Західної Європи, Східної Азії та Латинської Америки. Усе більше застосування проектне фінансування знаходить в інфраструктурному сегменті, куди входить будівництво трас, авіаційних і морських портів, космічних об'єктів, великих житлово-комунальних комплексів. Цінність інфраструктурних проектів в тому, що вони об'єктивно сприяють процесам економічного і соціально-культурного розвитку національних економічних систем. Лідером в області інфраструктурних проектів виступає Західна Європа (близько 40%). Широку популярність здобуло будівництво міжнародного порту в Брюсселі, загальна вартість якого склала € 1,1 млрд. По суті, проект носив «спонсорський» характер, так як забезпечений підрозділами австралійського банку «Macquarie», який через власні інфраструктурні фонди майже самостійно організував проект, виступивши ініціатором консорціуму з 15 європейських і австралійських банків («MABSA»), які видали кредитів на суму € 522,2 млн.
При цьому інфраструктурні фонди і сам банк надали більш € 180 млн. Згодом цінні папери Міжнародного аеропорту отримали рейтинг надійності «S & P» на рівні «BBB +», а показник EBIT, починаючи з 2004 р., отримав стійкі 25% приросту.
Опитування найбільших учасників ринку проектного фінансування в Росії показав, що пріоритетними сферами виступають харчова (переробна) промисловість, будівельний сектор (виробництво будматеріалів в інтересах місцевих забудовників), сфера послуг (торгово-розважальні і офісні центри), транспортна інфраструктура, логістика. Вважається, що високо рентабельними і, відповідно, швидко окупаються можуть бути інвестиції в металургію, машинобудування, агробізнес, готельне господарство. Традиційною «візитною карткою» успіху реалізації проектного фінансування в Росії виступає сировинна галузь (у 2000 р. - це «Блакитний потік», «Північний потік», включаючи проект Штокманівського родовища Газпрому, «СеверТЕК» Лукойлу).
Гостра проблема проектного фінансування в Росії пов'язана з обмеженістю джерел отримання ресурсів. Сукупний обсяг доступних інвестиційних коштів в Росії сягає сьогодні рівня $ 44,3 млрд. Їх забезпечують банківський сектор, ринок корпоративних облігацій, ринок єврооблігацій, мезонинне кредитування російських підприємств за кордоном.
Перспективи розвитку проектного фінансування в Росії пов'язані з вирішенням наступних завдань:
1. дослідження механізму проектного фінансування на основі державно-приватного партнерства (з урахуванням російської специфіки);
2. оцінка значення сучасної ролі ризик-менеджменту при реалізації проектів, особливо великих, що проводяться на основі ДПП;
3. виділення регіональних моделей проектного фінансування, оскільки вони стають все більш поширеною кластерної фінансової технологією, що дозволяє втілювати регіональну економічну політику;
4. диференціація ролі банків залежно від специфіки проектів та регіональної економічної політики з подальшою сегментацією банківського сектора проектного фінансування на групи (банки-універсали, галузеві банки, регіональні).
Митна політика на сучасному етапі
Митна політика зумовлює основні напрями митного регулювання та митної справи. Основа митної політики проявляється в митно-тарифному законодавстві, організації митних союзів, митних конвенцій, вільних митних зон і т.д.
Майбутній вступ Азербайджану до Світової організації торгівлі (СОТ) обов'язково ставить перед державою нові завдання, в числі яких - створення сприятливих умов для партнерських відносин з учасниками зовнішньоекономічної діяльності.
Важливим кроком на цьому шляху є вдосконалення нормативно-правової бази функціонування митних органів. Так, розроблений, але ще не затверджений новий митний кодекс закладе правову основу для формування відповідної світовим стандартам системи митного контролю, заснованої на управлінні ризиками і передбачає раціональне використання ресурсів митних органів з урахуванням необхідності зниження невиробничих витрат бізнесу. До числа переваг нового кодексу також слід віднести мінімізацію бар'єрів у зовнішній торгівлі Азербайджанської Республіки, а також той факт, що тепер Митний кодекс багато в чому стає документом прямої дії.
Митна політика безпосередньо пов'язана з проблемою економічної безпеки, яка для Азербайджану, як і раніше залишається однією з найбільш серйозних, оскільки все ще велика перевага у вітчизняному експорті сировинних товарів; обмежені традиційні ринки збуту машинотехнічної продукції і т.д.
Інший напрямок митної політики Азербайджану присвячено вирішенню проблеми іноземних інвестицій. Сприятливий інвестиційний клімат передбачає не тільки спрощення митних процедур, а й створення митних режимів переробки, які сприяли б міжнародній кооперації виробництва. Таким чином, митна політика і її практична реалізація спирається передусім на діяльність митних органів. Однак формування і реалізація митної політики - це досить складний процес, в якому беруть участь всі органи державної влади: і законодавча, і виконавча, і судова. При цьому обов'язково враховується також думка і учасників зовнішньоекономічної діяльності.
Митна політика Азербайджану, як зазначалося вище, будується з урахуванням наміру вступити до Світової організації торгівлі і стати повноправним учасником світового товарообігу. Участь Азербайджану до СОТ може дати країні безліч переваг, у тому числі:
- Поліпшення існуючих умов для доступу Азербайджанської продукції на іноземні ринки (скасування дискримінаційних умов по низці товарних груп);
- Доступ до міжнародного механізму вирішення торгових суперечок;
- Створення більш сприятливого клімату для іноземних інвестицій у результаті приведення законодавчої системи у відповідність з нормами СОТ;
- Розширення можливостей для Азербайджанських інвесторів у країнах-членах СОТ, зокрема, банківській сфері;
- Створення умов для підвищення якості та конкурентоспроможності вітчизняної продукції в результаті збільшення потоку іноземних товарів, послуг та інвестицій на Азербайджанський ринок;
- Участь у виробленні правил міжнародної торгівлі з урахуванням своїх національних інтересів;
- Поліпшення іміджу Азербайджану в світі як повноправного учасника міжнародної торгівлі.
Завдання ведуться переговорів про приєднання - домогтися найкращих умов для Азербайджану, тобто найбільш вигідного співвідношення переваг від вступу і поступок вигляді зниження тарифів та відкриття внутрішніх ринків.
Збереження економічної суверенності країни в рамках переговорів з даного питання - стратегічний напрям діяльності Азербайджанської держави в інтересах Азербайджанських виробників.
Висновок
Таким чином, проектне фінансування являє собою цілісну систему, елементи якої охоплюють усі грані інвестиційного процесу. Незалежно від форми проектного фінансування (венчурної, коопераційної, виробничо-експлуатаційної, концесійної), його можна визначити як спосіб організації фінансування інвестиційного проекту, при якому створюється нова юридично відокремлена компанія. Основним забезпеченням для обслуговування і повернення позикових коштів виступають прогнозовані проектні грошові потоки, а розподіл ризиків проекту між учасниками носить субсидіарний характер.
Список літератури
1. Дж.Г. Гасанов Митна служба в системі державного регулювання зовнішньоекономічної діяльності Азербайджанської республіки. Баку -2009.
2. А.Д. Єршов. Міжнародне митні відносини. Санкт - Петербург-2007.
3. Основи митної справи: Підручник / За заг. Ред. В.Г. Драгонова.М: Економіка 2008.
4. Тимошенко І.В. Митне регулювання ЗЕД. М., 2008.
5. Халіпов С.В. Митне право. М., 2009.
6. Колліс Д.Дж., Монтгомері С.А. Корпоративна стратегія. Ресурсний підхід / пров. з англ. - М.: ЗАТ "Олімп-Бізнес", 2009.
7. VBM - управління, засноване на вартості: корпоративний відповідь революції акціонерів; Джон Д. Мартін, Дж. Вільям Петті - пер. з англ. - Дніпропетровськ: Баланс Бізнес Букс, 2006.
8. Трансформування функції фінансів, М. Маргарет: пров. з англ. - М.: ИНФРА-М, 2008.
9. Барінов А.Е. / / «Project financing», 2007.
10. Йескомб Е.Р. / / «Principles of Project Finance», 2008.
11. Нестеренко Р.Б. «Механізм проектного фінансування» / / ж. «Ринок цінних паперів», 2008.
12. Постанова Самарської губернської думи від 25.09.2007 № 225 «Підсумки соціально-економічного розвитку Самарської області за 1 півріччя 2007 року і оцінка підсумків розвитку за рік»
13. Праця та зайнятість в Росії. 2007: Стат.сб. / Росстат. - Т78 M., 2008.
B 90-ті роки XX століття відбулися кардинальні зміни в російській господарській системі: трансформувалося не тільки конституційний устрій країни, а й принципи і методи управління національною промисловістю. Це викликало порушення механізму фінансування виробництва в країні, дестабілізацію темпів зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) і національного доходу, консервацію застарілої макротехнологіческой структури матеріального виробництва. Тому проектне фінансування як метод залучення довгострокових ресурсів для реалізації великих проектів у промисловості є одним з інструментів стабілізації темпів економічного зростання в довгостроковій перспективі.
Підвищення якості кредитування в Росії
Споживче кредитування є одним з найбільш динамічних сегментів банківського бізнесу. За два квартали 2007 року зростання сегмента споживчого кредитування склав 36,2%, сукупна заборгованість громадян за цими кредитами на 01.12.2007 склала 3,1 трлн. Рублів. Цьому зростанню супроводжувало збільшення частки простроченої заборгованості в кредитних портфелях роздрібних банків, яка у деяких банків перевищила психологічно важливий бар'єр в 10%. При цьому збільшилась і кількість скарг з боку населення на некоректну складання кредитних договорів банківськими співробітниками. Намагаючись нівелювати негативні тенденції, державні органи розробляють регулюючі заходи, спрямовані на захист позичальників - фізичних осіб.
Одним із кроків у цьому напрямку стало внесення змін до Положення Банку Росії № 254-П «Про порядок формування кредитними організаціями резервів на можливі втрати по позиках, по позичкової і прирівняної до неї заборгованості».
Згідно з внесеними змінами, позика, надана фізичній особі, може бути включена до портфеля однорідних позичок за умови доведення до відома позичальника в умовах договору або іншим чином інформації про розмір ефективної процентної ставки на момент видачі кредиту. Розкриття ефективної процентної ставки дозволяє порівнювати привабливість пропозицій різних банків, будучи, таким чином, інструментом підвищення конкуренції.
Однак нам представляється, що розкриття ефективної процентної ставки на момент укладення кредитного договору не може привести до істотного поліпшення ситуації, що склалася в секторі споживчого кредитування. Ефективна ставка відсотка не публікується банками у ЗМІ або мережі Інтернет, через що у позичальника немає реальної можливості проаналізувати пропозиції різних банків. Не менш важливий аспект полягає в тому, що ефективна процентна ставка повідомляється після того, як позичальник прийняв рішення про покупку конкретного товару в конкретному магазині. Варто також згадати, що багато банків вміщують інформацію про ефективну ставку відсотка в додатках до договору, іноді використовуючи дрібний шрифт. Фінансова та правова культура в Росії поки знаходяться в зародковому стані, і багато позичальників не цікавляться текстом договору і тим більше додатками до нього.
За даними Національного агентства фінансових досліджень, 48% позичальників не мають жодного уявлення про ефективну процентну ставку, а ставлення до споживчих кредитів 65% населення ніяк не змінилося з введенням зобов'язання по її розкриттю.
Найважливішою проблемою для сегменту споживчих кредитів є так само відсутність в органах державної влади єдиних правових стандартів для вирішення спорів, пов'язаних з «прихованими» комісіями банку. За абсолютно ідентичним позовами Федеральної служби по нагляду у сфері захисту прав споживачів (Росспоживнагляду) щодо двох різних банків у Москві і Уральському федеральному окрузі були прийняті протилежні рішення. У першому випадку стягнення комісії за ведення позичкового рахунку було визнано законним, в той час як у другому спричинило штраф розміром 20 000 рублів і накладення зобов'язання щодо зміни умов договору. Очевидно, що рішення подібних питань на рівні Президії Вищого Арбітражного Суду є одним з найважливіших завдань з регулювання у сфері споживчого кредитування.
Функції органів державної влади у сфері регулювання споживчого кредитування фактично не розділені. Так, наприклад, спірним є виконання Роспотребнадзором окремих функцій з нагляду в банківській сфері, які виконуються ним на спорадичною, а не систематичної основі. Здається доцільним створення в структурі Банку Росії органу з нагляду за ринком споживчого кредитування, або детальне законодавче закріплення таких функцій за вже існуючими органами.
Поліпшення ситуації на ринку споживчого кредитування також пов'язано з налагодженням роботи бюро кредитних історій. За даними газети «Комерсант», у взаємодії з бюро зацікавлені лише 10-15% банків, в той час як більшість організацій беруть участь в обміні даними тільки номінально. Бюро кредитних історій, таким чином, поки не розглядаються кредитними організаціями як фактор зниження ризиків.
Аналіз ситуації, що склалася на ринку споживчого кредитування показує, що для скорочення частки простроченої заборгованості в кредитних портфелях і загального оздоровлення кредитних відносин необхідні як кроки з боку держави, так і власне банківські ініціативи. Зокрема, необхідно якнайшвидше прийняття єдиної нормативної бази у вигляді закону «Про споживче кредитування», здатного забезпечити уніфікацію судової практики за позовами позичальників - фізичних осіб, а також закріпити функції з нагляду в сфері споживчого кредитування. Для того, щоб розкриття ефективної процентної ставки привело до очікуваних результатів, необхідно її опублікування у відкритих джерелах. Дані різних бюро кредитних історій повинні бути інтегровані, а дотримання банками термінів, форми та змісту інформації, що надається в бюро, має контролюватися наглядовими органами.
Первинне публічне розміщення акцій російських компаній
В даний час в країнах з розвиненою економікою публічне розміщення акцій широко застосовується в якості механізму запозичення грошових коштів для подальшого розвитку бізнесу. У Росії ж до недавнього часу з цим джерелом фінансування компанії були мало знайомі. Це підтверджує багаторічна історія існування найбільших світових бірж, таких як Лондонська, Нью-Йоркська і Німецька.
Однак у зв'язку з активним розвитком ринкових відносин у Росії і, як наслідок, малого, середнього та великого підприємництва, необхідність в пошуку нових джерел фінансування проявляється особливо різко. Вже стає недостатнім використання такого більш звичного до недавнього часу для росіян джерела залучення грошових коштів, як кредитування. На тлі цього останнім часом на вітчизняному ринку спостерігається інтенсивний розвиток альтернативного джерела фінансування - IPO (первинного публічного розміщення акцій).
Але подальшому якісному розвитку цього механізму заважає ряд проблем:
· Погана обізнаність компаній про механізм і вигоди розміщення акцій;
· Слабо пророблена законодавство у сфері публічного розміщення акцій;
· Недостатні можливості ринку конкурувати з міжнародними майданчиками в області обсягів залучених коштів.
Для вдосконалення джерел інвестування необхідно:
· Підвищити рівень привабливості внутрішнього ринку як для вітчизняних, так і для західних інвесторів;
· Зробити більш доступною і прозорою інформацію, що стосується механізмів і вигод публічного розміщення акцій у порівнянні з іншими джерелами фінансування;
· Розробляти й удосконалювати законодавчу базу в області (первинного) публічного розміщення акцій.
Оцінка економічної і бюджетної ефективності підприємств паливно-енергетичного комплексу
Однією з нагальних проблем розвитку російської економіки є підвищення ефективності взаємодії найбільших промислових підприємств і держави. Особливу значимість має паливно-енергетичний комплекс (ПЕК), що займає ключове місце в економіці Росії. При чисельності населення Росії близько 2,5% від всього населення Землі, країна має в своєму розпорядженні 45% потенційних світових запасів природного газу, 13% нафти, 23% вугілля і 14% урану, тобто в цілому майже 30% усього енергетичного природного потенціалу Планети. Росія видобуває і виробляє більше 10% всіх первинних енергоресурсів у світі.
Мета дослідження полягає в удосконаленні організаційно-економічного механізму оцінки удосконалення бюджетної і комерційної ефективності промислових підприємств Самарської області, на основі взаємодії галузей промисловості і інститутів фінансової, економічної та фіскальної політики держави. Методи рішення задач: методи трендового, статистичного, економічного, соціологічного та логічного аналізу, методи експертних оцінок, економіко-математичні методи з застосуванням комп'ютерної обробки даних.
Держава і підприємства, зокрема ПЕК, представляють собою взаємозалежний механізм, в якому реалізується комерційна і бюджетна ефективність, що реалізується через систему оподаткування. На сьогоднішній день основна частина Стабілізаційного фонду утворена за рахунок надходження податку на видобуток корисних копалин і вивізних мит. Частка ПЕК у податкових надходженнях до бюджетної системи Росії склала в 2003 р. - 26,5%, у 2004 р. - 41,2%, у 2005 р. - 57,9%, у першому півріччі 2006 року - 51,5% . [2, с.479, 579], [5] Зростання надходження податку на прибуток обумовлений «підвищенням цін на продукцію паливно-енергетичного комплексу і цін на метал, а також збільшенням обсягів реалізації нафти і газу. Зросли і надходження по банківському сектору економіки. Але це тимчасова «премія» світової кон'юнктури цін. Вже сьогодні переглядається прогноз світових цін на нафту на 2007-2010 роки в бік зниження. Очевидно, в таких умовах темп зростання прибутку сповільниться, а може бути, і знизиться. У цьому випадку необхідно оцінити ризики виконання показників надходження податку на прибуток, закладених у фінансовому плані на 2007-2009 роки ».
Збільшення доходів експортерів, перерозподілених всередині економіки, стимулює інтенсивне розширення внутрішніх ринків. Структура експорту також демонструє постійно зростаючу частку паливно-енергетичних товарів, складаючи в 2003 р. - 56,3%, у 2004 р. - 56,5%, у 2005 р. - 62,8%. Експортно-сировинні доходи компенсують в середньому 65% сукупних витрат з розробки та експлуатації родовищ нафти, нікелю, олова; приблизно 45% - природного і нафтового газу, залізної руди, фосфатів.
Також спостерігається позитивна динаміка високого зростання темпів практично за всіма основними показниками фінансово-господарської діяльності організацій Самарської області за 2007 рік, яка обумовлена збільшенням сальдо прибутків і збитків у виробництво і розподіл електроенергії, газу та води (у 2 рази), охорона здоров'я та надання соціальних послуг (у 2 рази); надання інших комунальних, соціальних та персональних послуг (в 1,7 рази); оптова та роздрібна торгівля (в 1,4 рази); транспорт і зв'язок, обробні виробництва (в 1,3 рази). За 1-е півріччя 2007 року в бюджетну систему РФ з території Самарської області надійшло 68,5 млрд. рублів податків, зборів та інших обов'язкових платежів, що на 18,2% більше, ніж за аналогічний період попереднього року. У результаті частка Самарської області в загальному обсязі податків, зборів та інших обов'язкових платежів в бюджетній системі Російської Федерації збільшилася з 2,3% у 2006 році до 2,4% в 2007 році.
Обсяг податкових надходжень в аналізованому періоді зріс на 26,6%, у т. ч. за рахунок зростання податку на додану вартість на 50,4%, ПДФО на 30,3%, податків на майно на 26%. У державні позабюджетні фонди (без ЕСН, що зараховується до федерального бюджету) надійшло 25563,9 млн. крб., Що на 23,8% більше аналогічного періоду минулого року. Високий рівень доходів отриманих бюджетом Самарської області за 2006р. від ПДФО пояснюється тим, що середньомісячна заробітна плата нарахована працівникам підприємств, що займаються виробництвом і розподілом електроенергії, газу та води і обробних виробництв.
Вплив паливно-енергетичного комплексу на економіку Самарської області дуже істотно: забезпечує регіон бюджетними ресурсами, необхідних для реалізації програм, спрямованих на зниження рівня бідності; є джерелом надходження іноземної валюти та інших грошових коштів; є джерелом інвестицій у розвиток місцевої економіки, сфери освіти та медичного обслуговування, забезпечує додаткові можливості працевлаштування - з потенціалом отримання більш високої заробітної плати, ніж у більшості в інших галузях у даному регіоні; навчання місцевої робочої сили і т.п.
Світовий досвід функціонування нафтогазових комплексів, пов'язаних з видобутком і подальшою реалізацією нафти і газу, показує і доводить необхідність активної участі держави у створенні умов для його ефективної роботи. Умовою вирішення державою стоять перед ним завдань є наявність детально проробленої політики в даній сфері економіки.
Проведене дослідження показало, що вирішення проблем політичної та економічної стабільності в суспільстві вимагає певної політики, виробленої державою, центральним моментом якої була б людина, її добробут, фізичне та соціальне здоров'я. Саме тому всі перетворення, які, так чи інакше, можуть спричинити зміну рівня життя, викликають великий інтерес у найрізноманітніших верств населення.
Слід виділити кілька «хвиль» розвитку проектного фінансування в промисловості: у першій чверті ХХ ст. з'явилися проекти, пов'язані з видобутком нафти в Пенсільванії і Техасі, в 70-х роках минулого століття почали реалізовуватися проекти освоєння покладів нафти і газу в Північному морі, у країнах BRIC і Австралії; для 90-х років ХХ ст. характерні транснаціональні приватизаційні проекти в рамках реформи національної електроенергетики, громадської інфраструктури (механізм ДПП); нарешті, на початку XXI ст. проектне фінансування проникло у сферу телекомунікацій. Історія розвитку проектного фінансування свідчить про затребуваність цього способу фінансування в різних сферах виробництва товарів і послуг, ємність ринку якого в 2006 р. оцінювалася в $ 149,4 млрд.
Основними перевагами проектного фінансування є: його адресно-цільовий характер, можливість отримання масштабних фінансових ресурсів, відносно невисокий рівень ризику (у порівнянні з венчурним фінансуванням). Однак і проектне фінансування не виключає фінансову невизначеність, пов'язану, у першу чергу, з ризиками зміни цін на сировину і матеріали, затримки терміну введення об'єктів в експлуатацію, перевищення початкового кошторису проекту.
Проектне фінансування виявляє себе у різноманітних сферах та регіонах. Так, в нафтогазовій галузі понад 30% проектів припадає на Східну Європу (включаючи РФ), приблизно по 15% реалізується в Австралії і Північній Америці, третє місце займає Африка, а замикаючими є - країни Західної Європи, Східної Азії та Латинської Америки. Усе більше застосування проектне фінансування знаходить в інфраструктурному сегменті, куди входить будівництво трас, авіаційних і морських портів, космічних об'єктів, великих житлово-комунальних комплексів. Цінність інфраструктурних проектів в тому, що вони об'єктивно сприяють процесам економічного і соціально-культурного розвитку національних економічних систем. Лідером в області інфраструктурних проектів виступає Західна Європа (близько 40%). Широку популярність здобуло будівництво міжнародного порту в Брюсселі, загальна вартість якого склала € 1,1 млрд. По суті, проект носив «спонсорський» характер, так як забезпечений підрозділами австралійського банку «Macquarie», який через власні інфраструктурні фонди майже самостійно організував проект, виступивши ініціатором консорціуму з 15 європейських і австралійських банків («MABSA»), які видали кредитів на суму € 522,2 млн.
При цьому інфраструктурні фонди і сам банк надали більш € 180 млн. Згодом цінні папери Міжнародного аеропорту отримали рейтинг надійності «S & P» на рівні «BBB +», а показник EBIT, починаючи з 2004 р., отримав стійкі 25% приросту.
Опитування найбільших учасників ринку проектного фінансування в Росії показав, що пріоритетними сферами виступають харчова (переробна) промисловість, будівельний сектор (виробництво будматеріалів в інтересах місцевих забудовників), сфера послуг (торгово-розважальні і офісні центри), транспортна інфраструктура, логістика. Вважається, що високо рентабельними і, відповідно, швидко окупаються можуть бути інвестиції в металургію, машинобудування, агробізнес, готельне господарство. Традиційною «візитною карткою» успіху реалізації проектного фінансування в Росії виступає сировинна галузь (у 2000 р. - це «Блакитний потік», «Північний потік», включаючи проект Штокманівського родовища Газпрому, «СеверТЕК» Лукойлу).
Гостра проблема проектного фінансування в Росії пов'язана з обмеженістю джерел отримання ресурсів. Сукупний обсяг доступних інвестиційних коштів в Росії сягає сьогодні рівня $ 44,3 млрд. Їх забезпечують банківський сектор, ринок корпоративних облігацій, ринок єврооблігацій, мезонинне кредитування російських підприємств за кордоном.
Перспективи розвитку проектного фінансування в Росії пов'язані з вирішенням наступних завдань:
1. дослідження механізму проектного фінансування на основі державно-приватного партнерства (з урахуванням російської специфіки);
2. оцінка значення сучасної ролі ризик-менеджменту при реалізації проектів, особливо великих, що проводяться на основі ДПП;
3. виділення регіональних моделей проектного фінансування, оскільки вони стають все більш поширеною кластерної фінансової технологією, що дозволяє втілювати регіональну економічну політику;
4. диференціація ролі банків залежно від специфіки проектів та регіональної економічної політики з подальшою сегментацією банківського сектора проектного фінансування на групи (банки-універсали, галузеві банки, регіональні).
Митна політика на сучасному етапі
Митна політика зумовлює основні напрями митного регулювання та митної справи. Основа митної політики проявляється в митно-тарифному законодавстві, організації митних союзів, митних конвенцій, вільних митних зон і т.д.
Майбутній вступ Азербайджану до Світової організації торгівлі (СОТ) обов'язково ставить перед державою нові завдання, в числі яких - створення сприятливих умов для партнерських відносин з учасниками зовнішньоекономічної діяльності.
Важливим кроком на цьому шляху є вдосконалення нормативно-правової бази функціонування митних органів. Так, розроблений, але ще не затверджений новий митний кодекс закладе правову основу для формування відповідної світовим стандартам системи митного контролю, заснованої на управлінні ризиками і передбачає раціональне використання ресурсів митних органів з урахуванням необхідності зниження невиробничих витрат бізнесу. До числа переваг нового кодексу також слід віднести мінімізацію бар'єрів у зовнішній торгівлі Азербайджанської Республіки, а також той факт, що тепер Митний кодекс багато в чому стає документом прямої дії.
Митна політика безпосередньо пов'язана з проблемою економічної безпеки, яка для Азербайджану, як і раніше залишається однією з найбільш серйозних, оскільки все ще велика перевага у вітчизняному експорті сировинних товарів; обмежені традиційні ринки збуту машинотехнічної продукції і т.д.
Інший напрямок митної політики Азербайджану присвячено вирішенню проблеми іноземних інвестицій. Сприятливий інвестиційний клімат передбачає не тільки спрощення митних процедур, а й створення митних режимів переробки, які сприяли б міжнародній кооперації виробництва. Таким чином, митна політика і її практична реалізація спирається передусім на діяльність митних органів. Однак формування і реалізація митної політики - це досить складний процес, в якому беруть участь всі органи державної влади: і законодавча, і виконавча, і судова. При цьому обов'язково враховується також думка і учасників зовнішньоекономічної діяльності.
Митна політика Азербайджану, як зазначалося вище, будується з урахуванням наміру вступити до Світової організації торгівлі і стати повноправним учасником світового товарообігу. Участь Азербайджану до СОТ може дати країні безліч переваг, у тому числі:
- Поліпшення існуючих умов для доступу Азербайджанської продукції на іноземні ринки (скасування дискримінаційних умов по низці товарних груп);
- Доступ до міжнародного механізму вирішення торгових суперечок;
- Створення більш сприятливого клімату для іноземних інвестицій у результаті приведення законодавчої системи у відповідність з нормами СОТ;
- Розширення можливостей для Азербайджанських інвесторів у країнах-членах СОТ, зокрема, банківській сфері;
- Створення умов для підвищення якості та конкурентоспроможності вітчизняної продукції в результаті збільшення потоку іноземних товарів, послуг та інвестицій на Азербайджанський ринок;
- Участь у виробленні правил міжнародної торгівлі з урахуванням своїх національних інтересів;
- Поліпшення іміджу Азербайджану в світі як повноправного учасника міжнародної торгівлі.
Завдання ведуться переговорів про приєднання - домогтися найкращих умов для Азербайджану, тобто найбільш вигідного співвідношення переваг від вступу і поступок вигляді зниження тарифів та відкриття внутрішніх ринків.
Збереження економічної суверенності країни в рамках переговорів з даного питання - стратегічний напрям діяльності Азербайджанської держави в інтересах Азербайджанських виробників.
Висновок
Таким чином, проектне фінансування являє собою цілісну систему, елементи якої охоплюють усі грані інвестиційного процесу. Незалежно від форми проектного фінансування (венчурної, коопераційної, виробничо-експлуатаційної, концесійної), його можна визначити як спосіб організації фінансування інвестиційного проекту, при якому створюється нова юридично відокремлена компанія. Основним забезпеченням для обслуговування і повернення позикових коштів виступають прогнозовані проектні грошові потоки, а розподіл ризиків проекту між учасниками носить субсидіарний характер.
Список літератури
1. Дж.Г. Гасанов Митна служба в системі державного регулювання зовнішньоекономічної діяльності Азербайджанської республіки. Баку -2009.
2. А.Д. Єршов. Міжнародне митні відносини. Санкт - Петербург-2007.
3. Основи митної справи: Підручник / За заг. Ред. В.Г. Драгонова.М: Економіка 2008.
4. Тимошенко І.В. Митне регулювання ЗЕД. М., 2008.
5. Халіпов С.В. Митне право. М., 2009.
6. Колліс Д.Дж., Монтгомері С.А. Корпоративна стратегія. Ресурсний підхід / пров. з англ. - М.: ЗАТ "Олімп-Бізнес", 2009.
7. VBM - управління, засноване на вартості: корпоративний відповідь революції акціонерів; Джон Д. Мартін, Дж. Вільям Петті - пер. з англ. - Дніпропетровськ: Баланс Бізнес Букс, 2006.
8. Трансформування функції фінансів, М. Маргарет: пров. з англ. - М.: ИНФРА-М, 2008.
9. Барінов А.Е. / / «Project financing», 2007.
10. Йескомб Е.Р. / / «Principles of Project Finance», 2008.
11. Нестеренко Р.Б. «Механізм проектного фінансування» / / ж. «Ринок цінних паперів», 2008.
12. Постанова Самарської губернської думи від 25.09.2007 № 225 «Підсумки соціально-економічного розвитку Самарської області за 1 півріччя 2007 року і оцінка підсумків розвитку за рік»
13. Праця та зайнятість в Росії. 2007: Стат.сб. / Росстат. - Т78 M., 2008.