Аналіз потоку грошових коштів

Володимир Володимирович Бoчapoв, доктор економічних наук, професор Державного освітньої установи вищої професійної освіти «Санкт-Петербурзький університет економіки і фінансів» (СПбГУЕФ).

Основна мета аналізу грошових потоків полягає у виявленні причин дефіциту або надлишку грошових коштів, визначенні джерел їх надходження та напрямків витрачання для контролю за поточною ліквідністю і платоспроможністю підприємства. Дані параметри знаходяться в безпосередній залежності від реального грошового обороту у вигляді потоку грошових надходжень і платежів, що відображаються на рахунках бухгалтерського балансу.

Тому аналіз руху грошових коштів доповнює методику оцінки платоспроможності та ліквідності і дає можливість реально оцінити фінансово-економічний стан підприємства. У цих цілях можна використовувати як прямий, так і непрямий метод.

Головним документом для аналізу грошових потоків є Звіт про рух грошових коштів (форма Ж 4), складений на базі прямого методу. За допомогою цього документа можна встановити:

рівень фінансування поточної та інвестиційної діяльності за рахунок власних джерел;

залежність підприємства від зовнішніх запозичень;

дивідендну політику у звітному періоді та прогноз на майбутнє;

фінансову еластичність підприємства, тобто його здатність створювати грошові резерви (чистий приплив грошових коштів);

реальний стан його платоспроможності за минулий період (квартал) та прогноз на наступний короткостроковий період.

У процесі аналізу грошових потоків доцільно відповісти на наступні запитання.

У разі припливу грошових коштів:

чи не відбулося приплив за рахунок короткострокових зобов'язань, які зажадають відтоку (погашення) у майбутньому;

Чи нема тут зростання акціонерного капіталу за рахунок додаткової емісії акцій;

чи не було розпродажу майна (основних засобів, матеріальних запасів і т. д.);

скорочуються чи запаси матеріальних цінностей, незавершеного виробництва, готової продукції на складі і товарів.

При відтоку грошових коштів:

чи немає зниження показників оборотності оборотних активів;

не ростуть чи абсолютні значення запасів і дебіторської заборгованості;

чи не було різкого збільшення обсягу продажу товарів, що вимагає додаткових грошових витрат на їх реалізацію;

чи не було надмірних виплат акціонерам понад рекомендованої норми розподілу чистого прибутку (30-40%);

чи своєчасно сплачуються податки і збори в бюджетний фонд держави і внески в державні позабюджетні фонди;

чи не було тривалої заборгованості персоналу з оплати праці.

У результаті аналітичної роботи можна зробити попередні висновки про причини дефіциту грошових коштів. Такими причинами можуть бути:

низька рентабельність продажів, активів і власного капіталу;

великі капітальні витрати, не забезпечені відповідними джерелами фінансування; вплив інфляції на капітальні вкладення;

високі виплати податків і зборів та суми дивідендів акціонерам;

надмірна частка позикового капіталу в пасиві балансу (понад 50%) та пов'язані з цим високі виплати відсотків за користування кредитами і позиками;

зниження коефіцієнта оборотності оборотних активів, тобто залучення в оборот підприємства додаткових грошових коштів.

Сукупний грошовий потік повинен прагнути до нуля, тому що негативне сальдо по одному виду діяльності компенсують позитивним сальдо по іншому його виду.

До процесу управління сукупним грошовим потоком висувають такі вимоги:

продавати якомога більше і за різними цінами. Ціна продажу включає в себе не тільки реальні грошові витрати, а й амортизацію основних засобів і нематеріальних активів (некасові статтю), яка на практиці збільшує грошовий потік, а також прибуток продавця;

як можна більше прискорювати оборотність оборотних активів, уникаючи їх дефіциту, що може призвести до зниження обсягу виробництва і продажу товарів;

як можна швидше збирати грошові кошти у дебіторів, не забуваючи, що надмірні вимоги до всіх покупців можуть призвести до падіння майбутнього обсягу продажів. Для прискорення отримання грошей від дебіторів доцільно використовувати знижки з цін на товари і послуги;

постаратися досягти прийнятних термінів виплати кредиторської заборгованості без шкоди для поточної і майбутньої діяльності підприємства, використовувати будь-які переваги, надані знижками, існуючими у постачальників.

Систематизація діяльності підприємства на три види (поточну, інвестиційну і фінансову) дуже важлива для практики Росії, тому що сприятливий (близький до нуля) сукупний грошовий потік може бути досягнутий за рахунок елімінування або покриття від'ємного грошового потоку з поточної діяльності припливом грошових коштів від продажу активів або залучення короткострокових банківських кредитів. У даному випадку величина грошового потоку приховує реальну збитковість діяльності підприємства.

Процес управління грошовими потоками починають з аналізу руху грошових коштів за базовий і звітний періоди. Такий аналіз дозволяє встановити, де у підприємства генерується готівка, а де вона витрачається.

Для здійснення аналізу руху грошових коштів прямим методом можна використовувати форми, наведені в табл. 1 і 2.

Таблиця 1. Рух грошових коштів за видами діяльності, тис. руб.

Таблиця 2. Вертикальний аналіз надходження і витрачання грошових коштів

Ці таблиці розрізняються між собою тим, що в першій вивчення грошових коштів здійснюють за видами діяльності (поточної, інвестиційної та фінансової), а в другій досліджують структуру припливу і відтоку грошових коштів по підприємству в цілому.

Для вивчення потоку грошових коштів непрямим методом доцільно підготувати окремий аналітичний звіт. Вихідною інформацією для його розробки є: бухгалтерський баланс (форма Ж 1); Звіт про прибутки та збитки (форма Ж 2); Додаток до балансу (форма Ж 5); Головна книга; журнали-ордери; довідки бухгалтерії та ін Приклад розрахунку руху грошових потоків непрямим методом за звітний рік представлений в табл. 3.

Таблиця 3. Аналітичний звіт про рух грошових коштів, складений непрямим методом

За результатами аналізу грошових потоків непрямим методом можна отримати відповіді на наступні питання:

в якому обсязі і з яких джерел отримані грошові кошти і які основні напрямки їх витрачання;

чи здатне підприємства в результаті поточної діяльності забезпечити перевищення надходжень над платежами, тобто створити резерв готівки;

чи в змозі підприємство погасити короткострокові зобов'язання за рахунок надходжень від дебіторів;

чи достатньо отриманого чистого прибутку для задоволення його поточних потреб в грошових ресурсах;

чи достатньо власних коштів (чистого прибутку та амортизаційних відрахувань) для фінансування інвестиційної діяльності;

чим пояснюється різниця між величиною отриманого чистого прибутку та обсягом грошових коштів.