Аналіз фінансового стану ВАТ Запоріжсталь

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

ЗАПОРІЗЬКИЙ ІНСТИТУТ ЕКОНОМІКИ ТА

ІНФОРМАЦІЙНИХ ТЕХНОЛОГІЙ

Кафедра

ЗВІТ

про виробничу практику на ВАТ «Запоріжсталь»

Студента гр. Ф 126 ___________ Рабцун Д.А.

Керівник практики

від підприємства ___________ Вахненко А.В.

Керівник практики

від інституту ___________ Абубекерова О.З.

Запоріжжя

2010

Зміст

Введення

1. Організація фінансової роботи на підприємстві ВАТ «Запоріжсталь»

2. Організація аналізу фінансово-господарської діяльності

3.Финансово забезпечення відтворення основних фондів

4. Оборотні кошти

5. Організація грошових розрахунків підприємства

6. Грошові надходження

7. Формування і розподіл прибутку

8. Кредитування підприємства

9. Фінансове планування на підприємстві

10. Оцінка фінансового стану підприємства

11. Оподаткування підприємства

12. Узагальнення результатів аналізу та розробка пропозицій щодо підвищення фінансової стійкості підприємства

Висновки

Список використаної літератури

Додаток

ВСТУП

Аналіз фінансового стану, навіть прибуткового підприємства, є постійною необхідністю, адже нерідко трапляються випадки, коли високорентабельне підприємство має фінансові труднощі. Це пояснюється тим, що фінанси залежать не тільки від розміру доходу, але і від того, наскільки раціонально і ефективно вони використовуються.

Фінансовий стан підприємства - це сукупність показників, які відображають наявність, розміщення і використання е ресурсів підприємства, реальні і потенційні фінансові можливості підприємства.

Незадовільний фінансовий стан або низька фінансова стійкість суб'єкта господарювання я стає перешкодою до одержання кредитів та інвестицій, залучення вкладів, загрожує втратою платоспроможності і банкрутством. Підприємства, які мають низьку фінансову стійкість втрачають можливість ефективно працювати, вони втрачають довіру з боку кредитно-банківських установ, постачальників, покупців, партнерів та інших контрагентів. Підприємство з низькою фінансовою стійкістю не зможе розмістити необхідні інвестиційні вклади, його акції втрачають цінність і перестають купуватися на ринку. Зрештою, постійне погіршення фінансового стану веде до банкрутства та ліквідації суб'єкта господарювання.

Таким чином, функціонуючи в ринковій економіці кожне підприємство, як суб'єкт підприємницької діяльності, може забезпечувати такий стан фінансових ресурсів, при которо м воно стабільно зберігало б здатність безперебійно виконувати свої фінансові зобов'язання перед своїми діловими партнерами, державою, власниками, найманих ими працівниками.

Основним завданням проходження практики на ВАТ «Запоріжсталь» є вивчення фінансової роботи підприємства, проведення фінансового аналізу ВАТ "Запоріжсталь", який дозволить своєчасно виявити і усунути недоліки у фінансовій діяльності, знайти управлінські рішення для поліпшення фінансового стану підприємства: його платоспроможності, ліквідності, прибутковості, фінансової стійкості.

Звідси визначаємо і основні напрямки аналізу фінансового стану комбінату - вивчення причин, які негативно чи позитивно позначаються на фінансовому стані, підготовка рекомендацій щодо підвищення фінансової стабільності підприємства, розробка мер по оптимізації структури фінансових ресурсів та їх ефективного використання.

Ці завдання вирішуються на основі дослідження динаміки абсолютних і відносних фінансових показників з в и розподілом основних розділів аналізу фінансового стану підприємства: аналіз звітності; аналіз ліквідності та платоспроможності; аналіз показників прибутковості і рентабельності.

Основні методи, які необхідний застосувати в аналізі фінансового стану комбінату: горизонтальний і вертикальний аналіз, коефіцієнтний аналіз та факторний аналіз.

Застосована методика і достовірні дані фінансової звітності передбачають проведення якісного аналізу фінансового стану ВАТ "Запоріжсталь", результати якого використовуємо для розробки управлінських рішень для підвищення ефективності діяльності підприємства.

1. Організація фінансової роботи на підприємстві

Дирекцій, що займається фінансово-економічними питаннями є Дирекція з фінансово-економічних питань, до складу якої входять: головний спеціаліст з інформаційних технологій; фінансовий відділ; планово-економічний відділ; відділ автоматизованих систем управління виробництвом; бюро аналізу фінансово-господарської діяльності; бюро вексельних розрахунків . Очолює дирекцію - фінансовий директор.

Основними завданнями дирекції є: розробка економічної та фінансової політики; перспективне і поточне планування економічної і фінансової діяльності підприємства; аналіз та контроль за фінансово-господарською діяльністю підприємства та його підрозділів, забезпечення реалізації програм стратегічного розвитку інформаційних технологій.

До складу фінансової дирекції входять планово - економічний відділ, фінансовий відділ, бюро вексельних розрахунків та бюро аналізу фінансово - господарської діяльності.

До складу фінансового відділу входять бюро:

• розрахунків з постачальниками і підрядниками та касових операцій;

• розрахунків із споживачами;

• зовнішньоекономічних розрахунків;

• фінансового планування.

Цілі ф інансов ого відділу:

1. Участь спільно з іншими структурними підрозділами в реалізації акціонерної стратегії, спрямованої на підвищення капіталізації підприємства, збільшення прибутковості та збереження стабільності доходів в періоди спаду.

2. Вивчення умов залучення на підприємство позикових коштів оптимальної вартості для довгострокового фінансування стратегічних планів розвитку підприємства з реконструкції виробництва та освоєння новітніх технологій.

3. Організація оперативної фінансової діяльності:

- Організація ведення операцій по рахунках комбінату, відкритих у банках в національній та іноземній валютах;

- Організація отримання та повернення банківських кредитів;

- Організація ведення касових операцій, виплат робітникам і службовцям зарплати і прирівняних до неї платежів;

- Організація проведення розрахунків з контрагентами (постачальниками та покупцями) на підставі укладених договорів і формування оперативної бази розрахунків по дебіторської та кредиторської заборгованості, проведення розрахунків з бюджетами та цільовими фондами;

- Організація і координація робіт з нормування оборотних коштів у відповідності;

- Участь спільно з іншими підрозділами в складанні поточних і перспективних планів фінансово-господарської діяльності підприємства;

- Проведення аналізу господарської діяльності підприємства і підготовка спільно з іншими підрозділами матеріалів щодо аналізу в частині, яка стосується фінансового відділу.

До складу планово-економічного відділу входять:

• бюро ціноутворення;

• виробниче бюро;

• бюро планування собівартості та аналізу;

• бюро методології;

• бюро обліку оперативного витрати;

• бюро капітального будівництва.

Цілі планово-економічного відділу:

1.Совершенствованіе методів планування та аналізу економічних показників.

2.Повишеніе рівня компетентності персоналу відділу.

3.Економія енергоресурсів та попередження забруднення навколишнього середовища.

2. Організація аналізу фінансово-господарської діяльності

На підприємстві проведення комплексного аналізу фінансово-господарської діяльності здійснює бюро аналізу фінансово-господарської діяльності, що входить до складу фінансової дирекції.

Комплексний аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства містить:

• - Вертикальний та горизонтальний аналіз балансу підприємства;

• - Розрахунок утворення прибутку;

• - Характеристику майна підприємства;

• - Аналіз структури активів (оборотних та необоротних);

• - Аналіз руху грошових коштів;

• - Аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості;

• - Характеристику джерел капіталу підприємства (власного і позикового);

• - Оцінку фінансової стійкості підприємства;

• - Оцінку ліквідності підприємства;

• - Аналіз рентабельності та ділової активності підприємства.

Також в аналізі фінансово-господарської діяльності широко використовується коефіцієнтний аналіз показників фінансової діяльності підприємства.

Аналізом фінансових звітів займаються не лише керівники і відповідні служби підприємства, але і його засновники та інвестори з метою вивчення ефективності використання ресурсів, банки - для оцінки умов кредитування і визначення ступеня ризику, податкові органи для виконання плану надходження коштів до бюджету і т.п. .

Слід зазначити, що аналіз фінансової звітності не дозволяє будувати категоричні висновки і тільки орієнтує користувача інформації в оцінці фінансового стану підприємства та визначенні його вузьких місць [3, с. 146].

Для проведення комплексного аналізу фінансово-господарської діяльності вико е тся звітність таких відділів як: бухгалтерія, планово-економічний відділ, фінансовий відділ.

Фінансова звітність складається з балансу, звіту про фінансові результати, звіту про рух засоби, звіту про власний капітал та примітки до звітів. Фінансові звіти містять статті, склад і зміст яких визначається відповідними Положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку [4. c. 18].

3. Фінансове забезпечення відтворення основних фондів

Відтворення має дві форми: просте відтворення, коли витрати на відшкодування зносу основних фондів відповідають за величиною нарахованої амортизації; розширене відтворення, коли витрати на відшкодування зносу основних засобів перевищують суму нарахованої амортизації.

Витрати капіталу на відтворення основних фондів мають довгостроковий характер і здійснюється у вигляді довгострокових інвестицій на нове будівництво, розширення і реконструкцію виробництва, на технічне переозброєння і на підтримку потужностей діючих підприємств.

До джерел власних коштів фірм для фінансування відтворення

основних фондів відносяться:

· Амортизація;

· Знос нематеріальних активів;

· Прибуток, що залишається в розпорядженні фірми.

Достатність джерел коштів для відтворення основного капіталу має вирішальне значення для фінансового стану фірми.

До позикових джерел відносяться:

· Кредити банків;

· Позикові кошти інших фірм;

· Пайову участь у будівництві;

· Фінансування з бюджету;

· Фінансування з позабюджетних фондів.

Питання про вибір джерел фінансування капітальних вкладень повинен зважаться з урахуванням багатьох факторів: вартості залученого капіталу; ефективності віддачі від нього; співвідношення власного і позикового капіталів; економічних інтересів інвесторів і кредиторів.

Амортизація як категорія обліку зносу основних фондів

Кругообіг основних фондів включає 3 фази знос, амортизацію і відшкодування. Знос і амортизація відбуваються в процесі виробничого використання основних фондів, а відшкодування - в ​​результаті їх створення та відновлення. У міру використання фізично зношуються елементи засобів праці, погіршуються їхні технічні властивості. Настає так званий механічний знос, в результаті чого кошти праці втрачають здатність брати участь у виготовленні продукції. Іншими словами, зменшується їх споживча вартість. Основні фонди піддаються фізичному зносу не тільки внаслідок їх продуктивного використання, але й під впливом сил природи.

Як у процесі функціонування, так і при бездіяльності під впливом атмосферних умов, поступових, руйнівних дій природного обміну речовин відбуваються корозія металу, гниття дерева, тобто деформуються і руйнуються окремі частини основних фондів. Засоби праці можуть вийти з ладу і в результаті таких надзвичайних обставин, як пожежі, повені, землетруси та інші стихійні лиха.

Величина фізичного зносу основних фондів залежить від якості їх виготовлення, технічних параметрів, закладених у процесі створення і визначають довговічність. Крім того, рівень фізичного зносу основних фондів залежить від ступеня їх завантаження в процесі продуктивного використання. Чим більше змінність роботи обладнання та інтенсивніше його завантаженість у часі і по потужності, тим вище рівень зносу. Поряд з цим знос залежить від рівня кваліфікації робітників, дотримання відповідних умов експлуатації, захищеності від несприятливих умов навколишнього середовища, якості догляду та своєчасності проведення ремонту.

Поряд з фізичним зносом засоби праці схильні моральному зносу, при якому ще цілком придатні за матеріальним станом машини й устаткування стають невигідними в експлуатації в порівнянні з новими, більш ефективними зразками техніки. Розрізняють дві форми морального зносу.

Перша, коли в результаті науково-технічного прогресу, що обумовлює зростання продуктивності праці в галузях, що виробляють засоби виробництва, подібного роду машини виробляються з меншими витратами. Коли виробництво нових, більш дешевих машин стає масовим, вартість аналогічних за технічними характеристиками діючих засобів праці знижується. Адже в кожен даний момент вартість товарів визначається не індивідуальними витратами, а кількістю суспільно необхідного робочого часу на його виробництво. Нові машини аналогічної конструкції виробляються дешевше і тому переносять на готовий продукт меншу частку вартості, що робить їх більш ефективними в експлуатації і стимулює дострокову заміну старих зразків техніки.

Друга форма морального зносу - зменшення вартості функціонуючих засобів праці в результаті впровадження у виробництво нової, більш прогресивної й економічною техніки. Нові машини можуть бути більш продуктивними, тобто за одиницю часу на них можна випустити більшу кількість продукції. Можливі зміни якісних характеристик і споживчих властивостей продукції, що випускається. Однією з переваг нового обладнання може бути забезпечення можливостей впровадження більш прогресивної технології, що обумовлює економію матеріальних ресурсів, поліпшення умов праці.

Зростання ефективності нових зразків техніки також може бути результатом економії виробничих площ, кращої надійності і економічності в експлуатації, більшою ремонтоспособность і т. д. У результаті цього експлуатація старих машин стає невигідною, що обумовлює необхідність дострокової їх заміни. Використання морально застарілою, хоча і фізично ще не зношеної техніки призводить до відносного збільшення витрат на виробництво, стримує вдосконалення технологічних процесів. Виникає проблема: нести втрати від дострокової заміни застарілих засобів праці та отримати економію від впровадження більш прогресивної технології або експлуатувати морально застаріле обладнання до повного списання його вартості, але при цьому втрачати можливість зростання ефективності виробництва в перспективі. Як правило, зіставлення свідчать на користь дострокової заміни машин з метою технічного вдосконалення виробництва, ефект чого набагато перевищує втрати до дострокового списання.

Якщо базою фізичного зносу є вплив матеріальних чинників зовнішнього середовища і внутрішніх обмінних фізико-хімічних процесів, що руйнують матеріали, з яких створені засоби праці, то основу обох форм морального зносу становить науково-технічний прогрес. Він зумовлює і здешевлення засобів праці, і поява нових видів техніки та продукції. У відповідності з характером причин втрата споживчої вартості і вартості засобів праці в результаті фізичного та морального зносу здійснюється неоднаково. Якщо фізичний знос настає, як правило, рівномірно по мірі використання основних фондів або поступового впливу сил природи, то моральному зносу в силу нерівномірності науково-технічного прогресу окремі види засобів праці схильні нерівномірно. Так, найбільший вплив він робить на активну частину основних фондів, оскільки зміни в конструкціях машин і обладнання більш динамічні в порівнянні з удосконаленням конструкцій будівель і споруд. Вплив морального зносу нерівномірно в різних галузях народного господарства. Воно особливо відчутно в галузях, які визначають науково-технічний прогрес. Друга форма морального зносу надає найбільш значний вплив в перший період введення нової техніки, у міру широкого розповсюдження нововведень її вплив поступово знижується.

Знос не ідентичний снашиванию. Зносу піддаються всі створені основні фонди, як чинні, так і непрацюючі, незалежно від їх участі в процесі виробництва (виробничі і невиробничі). Знос - об'єктивно існуюче явище. Снашивание — это экономический процесс, отражение износа в экономической действительности. Снашивание, или экономический износ, представляет собой процесс потери средствами труда стоимости. Причиной снашивания может являться как физический, так и моральный износ.

Снашивание — основа амортизации. Возмещение износа происходит не в процессе формирования амортизационного фонда, а при последующем его использовании для замены устаревшего оборудования и в ходе капитального ремонта и модернизации.

Амортизационные отчисления — часть стоимости, переносимая на продукт. Ее движение включается и в процесс производства, и в процесс обращения. Денежный амортизационный фонд — это финансовый результат накопления последовательно осуществляемых амортизационных отчислений. Он образуется только после реализации готовой продукции.

Амортизацию можно определить как процесс постепенного переноса стоимости средств труда на стоимость готовой продукции. Амортизационные отчисления — это та часть стоимости средств труда, которая в каждом новом кругообороте фондов предприятий по мере их износа отделяется и продолжает движение в составе новой стоимости сначала в виде незавершенного производства, затем как часть стоимости готовой продукции, а после ее реализации накапливается в резервном фонде денежных средств, предназначенном для возмещения авансированных затрат в основные фонды. Таким образом, четко очерчивается различие амортизации и износа основных фондов. Если износ — это потеря потребительной стоимости, а значит и стоимости средств труда, то под амортизацией подразумевается процесс перенесения стоимости на готовый продукт. Оба процесса, несмотря на их различие, неразрывны как две стороны одного и того же явления. Поэтому амортизационные отчисления, отражая величину перенесенной стоимости, одновременно показывают и степень износа основных фондов.

Движение амортизации охватывает стадии производства и обращения продукции, изготовленной на данном оборудовании за весь период его функционирования. Этот процесс не совпадает с возмещением основных фондов, которое по масштабам шире амортизации на величину периода создания новых мощностей взамен выбывших. Период воплощения средств амортизационного фонда в новые орудия труда, по нашему мнению, не может включаться в процесс амортизации, это новый, самостоятельный этап кругооборота фондов. Задачей амортизации является возмещение понесенных затрат в основные фонды, накопление и возврат вложенных денежных средств, не обеспечение воспроизводства производственного потенциала.

Величина амортизации должна соответствовать реальному участило применяемых основных фондов в образовании новой стоимости, Если при построении норм амортизации этого не достигается, а на амортизацию списывается меньше или больше средств, чем объективно необходимо, происходит перелив средств из фонда возмещения в фонд накопления или наоборот. При этом нарушается достоверность учета финансовых источников воспроизводства, а, следовательно, усложняется возможность управления их рациональным расходованием. Такие отклонения должны быть нейтрализованы своевременной корректировкой норм амортизации. На продукцию не может быть списано амортизации больше и не должно быть списано меньше, чем это обусловлено реальными затратами основных фондов на производство. Нормы амортизации должны быть построены таким образом, чтобы обеспечивать полное возмещение авансированных вложений в основные фонды независимо от перспективных потребностей в обновлении. Если по истечении периода оборота основных фондов возрастает цена единицы производственной мощности, то дополнительные ресурсы для создания новых фондов взамен выбывших должны быть изысканы за счет фонда накопления национального дохода. Амортизация не должна предопределять возможности перспективного развития производства.

Для адекватного отражения амортизацией процесса перенесения стоимости оборудования на изготовляемый продукт нужно решить две задачи: дать достоверную оценку этой стоимости и правильно организовать процедуру ее списания на себестоимость с помощью норм амортизации. На изготовленный продукт должна переноситься не та часть стоимости машин, по которой они были приобретены несколько десятилетий назад, а та, которой они обладают в каждый данный момент времени. Амортизация должна начисляться не с первоначальной, а с восстановительной стоимости средств труда. Причем для достоверности начисления амортизации важно как можно чаще производить переоценку основных фондов.

Начисление амортизации в нашей стране в течение длительного периода времени подразделялось на полное восстановление и на капитальный ремонт. Вместе с тем предварительное нормирование затрат на капитальный ремонт в составе амортизации противоречит ее сущности. Амортизация — это постепенное погашение произведенных вложений в основные фонды за счет стоимости продукции, а использование средств на капитальный ремонт по отношению к моменту начисления амортизации является, как вправило, элементом затрат будущего периода. Иными словами, затраты на приобретение нового оборудования и на его ремонт принципиально отличаются. Отсюда и различие в способах финансирования затрат на полное восстановление и капитальный ремонт. Если возмещение средств, авансированных в основные фонды, предполагает регулярное включение в цену создаваемой продукции соответствующей доли снашивания основных фондов, то для финансирования ремонта, как и прочих элементов текущих затрат на производство, не требуется предварительное нормирование в составе норм амортизации. Эти затраты должны непосредственно включаться в себестоимость продукции по мере необходимости проведения ремонта.

Если затраты на капитальный ремонт в обязательном порядке включаются в себестоимость продукции через нормы амортизации, то нет стимула их сокращать. Если же эти затраты включаются в себестоимость продукции по мере необходимости, без предварительного нормирования, то при наличии экономической целесообразности возникает заинтересованность заменить устаревшее оборудование новым без проведения неэффективного ремонта.

4. Оборотные средства предприятия

Оборотными средствами называется постоянно находящиеся в движении совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения. Это означает, что оборотные средства призваны обслуживать как сферу производства, так и сферу обращения.

Оборотные производственные фонды – это предметы труда, которые полностью потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

Фонды обращения призваны обслуживать процесс реализации продукции и включают:

готовую продукцию;

грошові кошти;

средства в расчетах.

По своей экономической природе оборотные средства представляют собой денежные средства, вложенные (авансированные) в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Основное назначение оборотных средств – это обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

По назначению в производственном процессе (по элементам) оборотные средства делятся на:

материально-производственные запасы:

• сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия;

• вспомогательные материалы;

• паливо;

• тара;

• запасные части.

• находящиеся в процессе производства средства:

• незавершене виробництво;

• расходы будущих периодов – это расходы, произведенные сейчас, но относящиеся к будущим периодам (заранее уплаченная арендная плата);

• готовая продукция:

• готовая продукция на складе предприятия;

• готовая продукция отгруженная;

• денежные средства и средства в расчетах:

• дебиторская задолжность;

• короткострокові фінансові вкладення;

• денежные средства.

Структура оборотных средств характеризуется удельным весом отдельных элементов оборотных средств в общей совокупности и выражается в процентах.

По характеру участия в торгово-производственном обороте предприятия оборотные производственные фонды и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот.

Схема кругооборота:

Д (деньги) - Т (товар) - … - П (пр-во) - … - Т ` (новый товар) – Д ` (новые деньги) –

Д – МПЗ - … - НП - … - ГП – Д ` –

I II III

МПЗ – материально-производственные запасы

НП – незавершенное производство

ГП – готовая продукция

Д ` – выручка от реализации

Принято выделять три стадии кругооборота:

I этап – оборотные средства выступают в денежной форме и используются для создания материально-производственных запасов.

II этап – производственные запасы потребляются в процессе производства, образуя сначала незавершенное производство, а затем готовую продукцию.

III этап – реализация готовой продукции, в результате которой получаются денежные средства, которые восполняют запасы предприятия и создают необходимый прибавочные продукт.

Затем кругооборот повторяется и, таким образом, создаются необходимые условия для обеспечения непрерывности производства.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяют следующие показатели:

Коефіцієнт оборотності:

Q – объем выпущенной продукции;

ОС – средний размер оборотных средств (рассчитывается по средне хронологической).

Этот коэффициент показывает количество оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период.

Коэффициент оборачиваемости может быть посчитан как для всей совокупности оборотных средств, так и для отдельных элементов оборотных средств.

Величина коэффициента оборачиваемости зависит от длительности периода. Если предприятие работает стабильно, то величина ОС из месяца в месяц будет одинакова, а Q увеличивается с увеличением периода.

Коефіцієнт закріплення оборотних коштів:

Показывает, сколько оборотных средств используется для производства 1 руб. продукції.

Тривалість одного обороту:

Тп – длительность периода (30, 90, 360 дней).

Длительность оборота можно сравнивать вне зависимости от величины расчетного периода.

Ускорение оборачиваемости равносильно дополнительному вовлечению денежных средств в хозяйственный оборот.

Чем меньше продолжительность одного оборота (больше количество оборотов), при одинаковом объеме производства, тем меньше оборотных средств требуется предприятию.

Замедление оборачиваемости сопровождается отвлечением денежных средств из хозяйственного оборота и их относительно более длительным омертвением в производственных запасах, незавершенном производстве и готовой продукции.

Нормирование оборотных средств – это процесс разработки обоснованных норм и нормативов, т.е. определение расчетных величин оборотных средств, необходимых для создания постоянных минимальных запасов, достаточных для бесперебойной работы предприятия.

Норма – это минимальный запас, установленный в относительных величинах (норма запаса материала – 20 дней, норма запаса тары – 50 р. на 1000 р. выпущенной продукции).

Норматив – это минимальный размер материально-производственных запасов в денежном выражении.

Для материально-производственных запасов между нормой и нормативом существует следующая взаимосвязь.

Нос = Нз * Род

Нос – норматив оборотных средств

Нз - норма запаса

Род – стоимость однодневного расхода материала

Нормативы бывают общие и частные.

Частный норматив определяет размер денежных средств, необходимых для формирования отдельных элементов оборотных средств.

Общий норматив характеризует общую потребность предприятия в оборотных средствах.

Нормативы можно рассчитать по запасам материалов, незавершенному производству и готовой продукции.

СОС (собств. оборот. ср-ва) = СК (собств. капитал) + ДЗ (долгосроч. источники финансирования) – ВА (внеоброт. активы)

Методы нормирования:

Аналитический метод (опытно-статистический или отчетно-статистический). Этот метод основан на статистических данных по использованию оборотных средств. Учитывает сложившуюся на предприятии практику организации производства, труда и управления. Точность расчетов зависит от имеющихся на предприятии отчетных данных и опыта работников.

Метод прямого счета предусматривает расчет экономически обоснованных нормативов по каждому элементу оборотных средств. Точность зависит от уровня прогрессивности и степени напряженности норм на предприятии. Связан с большими затратами труда.

Метод коэффициентов используется для корректировки норматива в связи с изменением объемов производства и уровня оборотных средств.

Нормирование материальных запасов.

Основой для нормирования являются нормы запасов материалов в днях, рассчитанные по каждому виду материальных ресурсов.

При определении нормы необходимо учитывать:

время нахождения материалов в пути, для крупных предприятий ежедневно потребляющих большие размеры сырья и материалов;

время приемки, разгрузки, сортировки, складирования и т.п.;

время подготовки материала к производству;

время пребывания материалов в виде текущего складского запаса – это время является основой для определения нормы запасов в днях.

Норма оборотных средств на образование текущего складского запаса определяется:

средний интервал поставок между двумя поставками:

Иср = Тn / n , где

Тn – длительность периода

n – количество поставок за этот период.

норма текущего запаса

Нт.з. = 0,5 Иср

При нормировании необходимо учитывать отраслевые особенности, место расположения предприятия, возможности поставщиков и т.п.

Для обеспечения непрерывности и в случае возможных срывов поставок на предприятии формируется страховой запас на уровне 30 – 50 % от текущего складского запаса.

Нормирование незавершенного производства.

Тц – длительность производственного цикла

Кн – коэффициент нарастания затрат

Зперв – затраты первоначальные

Зпосл. – затраты последующие

Qпр – объем продукции по производственной себестоимости

Тп – длительность периода

Нормирование годовой продукции

Нгп = Тпод * Qсут

Тпод – время подготовки готовой продукции к реализации

Qсут – суточный объем выпуска продукции.

Чистый оборотный капитал - разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.

Данный показатель характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности (например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования; неоправданное снижение кредиторской задолженности и т.п.).

Определим рабочий капитал или собственные оборотные средства ОАО «Запор о жсталь» (таблица 4.1).

Таблица 4.1 – Динамика рабочего капитала

Наличие рабочего капитала свидетельствует о том, что предприятие не только способно заплатить собственные текущие долги, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности и инвестирования. Увеличение собственных оборотных средств на 2.9% является положительной тенденцией, и свидетельствует о их наличии и финансовой устойчивости ОАО «Запорожсталь» в период мирового кризиса.

Для определения тенденции оборачиваемости оборотных средств рассчитаем коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота оборотных активов за 2007-2008гг. Для анализа используем данные баланса и отчета о финансовых результатах, а именно чистый доход от реализации продукции (таблица 4.2).

Таблица 4.2 – Определение тенденции оборачиваемости оборотных средств

Чем больше скорость оборота, тем эффективнее работает предприятие.

Уменьшение значения Ко в отчетном периоде на 24,16% и увеличение периода оборота на 27 дней свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств и снижении эффективности работы предприятия. Вместе с уменьшением значения коэффициента оборачиваемости возрастает период оборота оборотных средств, что также является отрицательной тенденцией.

5. Организация денежных расчетов на предприятии

Предприятие, при открытии расчётных счетов в банках руководствуется Инструкцией «О порядке открытия, использования и закрытия счетов в национальной и иностранной валютах», утвержденной Положением Правления Нацбанка Украины № 492 от 12.11.2003, разработанной в соответствии с Хозяйственным кодексом Украины, Гражданским кодексом Украины, Законами Украины "О Национальном банке Украины", "О банках и банковской деятельности", "О предотвращении и противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем "О платежных системах и переводе средств в Украине", других законодательных актов Украины и нормативно-правовых актов Национального банка Украины.

Инструкция регулирует правоотношения, возникающие при открытии банками, их обособленными структурными подразделениями, которые осуществляют банковскую деятельность от имени банка, текущих и вкладных (депозитных) счетов в национальной и иностранных валютах субъектам хозяйствования.

Для открытие расчётного счета нужно подать следующие документы:

- заявление об открытии текущего счета. Заявление подписывает руководитель юридического лица или другое уполномоченное на это лицо;

- копию свидетельства о государственной регистрации юридического лица, удостоверенную органом, который выдал свидетельство, или нотариально или подписью уполномоченного работника банка;

- копию надлежащим образом зарегистрированного учредительного документа (устава/ учредительского договора/ учредительного акта/ положение), удостоверенную органом, который осуществил регистрацию, или нотариально.

- копию справки о внесении юридического лица в Единый государственный реестр предприятий и организаций Украины, удостоверенную органом, который выдал справку, или нотариально или подписью уполномоченного работника банка;

- копию документа, который подтверждает взятие юридического лица на учет в органе государственной налоговой службы, удостоверенную органом, который выдал документ, или нотариально или подписью уполномоченного работника банка;

- карточку с образцами подписей и отражения печати, удостоверенную нотариально или организацией, которой клиент административно подчинен, в установленном порядке. К карточке включаются образцы подписей лиц, которым соответственно законодательству Украины или учредительных документов предоставлено право распоряжения счетом и подписание расчетных документов.

Если субъект хозяйствования уже имеет в этом банке текущий счет и этот клиент идентифицирован банком, то открытие нового текущего счета (в частности текущего счета за специальным режимом использования, текущего счета в иностранной валюте) осуществляется при условии предоставления этим клиентом заявления об открытии текущего счета и удостоверенной в установленном порядке карточки с образцами подписей и отражения печати (карточки с образцами подписей).

Если субъект хозяйствования уже имеет в этом банке вкладной (депозитный) счет, этот клиент идентифицирован банком, то для открытия текущего счета такому клиенту нужно дополнительно подать заявление об открытии текущего счета и карточку с образцами подписей и отражения печати (карточку с образцами подписей), удостоверенную в установленном порядке.

Между банком и клиентом укладывается в письменной форме договор банковского счета.

Использование средств текущего счета субъекта хозяйствования:

- На текущих счетах, которые открываются банками субъектам хозяйствования в национальной валюте, осуществляются все виды расчетно-кассовых операций соответственно условиям договора и требований законодательства Украины.

- Текущий счет в иностранной валюте открывается субъекту хозяйствования для хранения денег и проведение расчетов в пределах законодательства Украины в безналичной и наличной иностранной валюте, для осуществления текущих операций, определенных законодательством Украины, для осуществления инвестиций за границу, расчетов за куплю-продажу облигаций внешнего государственного займа Украины, для зачисления, использование и погашение кредитов (займов, финансовой помощи) в иностранной валюте, для поступления иностранных инвестиций в Украину соответственно законодательству Украины, а также для проведение операций, предусмотренных генеральной лицензией Национального банка на осуществление валютных операций.

Операции за этими счетами осуществляются соответственно требованиям законодательства Украины.

Если вкладной (депозитный) счет открывается субъекту хозяйствования, который уже имеет в этом банке текущий счет (т.е. когда банком осуществлена идентификация клиента и сформировано дело из юридического оформления счета), то вкладной (депозитный) счет открывается на основании договора банковского вклада.

Средства на вкладной (депозитный) счет субъекта хозяйствования перечисляются из его текущего счета, и после наступления обстоятельств их возвращения, определенных договором банковского вклада, возвращаются на текущий счет субъекта хозяйствования, кроме случаев, предусмотренных законодательством Украины.

Проведение расчетных операций за вкладными (депозитными) счетами субъекта хозяйствования, кроме операций, связанных с реализацией имущественных прав на сумму вклада (депозита), соответственно заключенным договорам залога и законодательства Украины, а также выдача средств денежной наличностью из вкладного (депозитного) счета субъекта хозяйствования запрещаются.

Начисленные проценты (доход в другой форме) за вкладом (депозитом) субъекта хозяйствования соответственно условиям договора банковского вклада могут пересчитываться на текущий счет или зачисляться на пополнение вклада (депозита).

По договору банковского вклада банк обязан выдать вклад по первому требованию вкладчика - субъекта хозяйствования, кроме вкладов, внесенных юридическим лицом на других условиях возвращения, которые установлены договором банковского вклада.

Особенности размещения юридическими лицами на вкладных (депозитных) счетах средства, предоставленное им в управление другими юридическими лицами соответственно законодательству Украины, определяются договором банковского вклада.

Все расчеты на комбинате с покупателями и поставщиками осуществляются в безналичной форме, путем перечисления или получения денежных средств на расчетный счет.

Основные виды расчетов на комбинате:

- предоплата;

- отсрочка платежа;

- расчеты векселями;

- инкассо купля-продажа.

Основные условия расчетов по продукции, реализуемой комбинатом:

100% предоплата - м/продукция (основные комиссионеры ООО «МД Групп Запорожье», ООО «Центросталь», ООО «МД Холдинг», ООО «ТД «Запорожсталь»по договорам комиссии);

50% предоплата, отсрочка платежа (оплата по условиям договора в течение 3-10 дней и др.) кислород, вода, пар, газ доменный, газ природный, аргон и др.;

Отсрочка платежа (оплата по условиям договора в течение 3-25 дней, по аренде до 10 числа месяца следующего за отчетным), трубы, граншлак, материалы подрядчикам, аренда, ж/д услуги и др.

Основные условия расчетов, применяемые на продукцию, закупаемую комбинатом:

100% предоплата – газ природный, электроэнергия, ферромарганец, валки и др.;

Частичная предоплата (50%,10%,30%), отсрочка платежа (оплата по условиям договора в течение 5-30 дней и др.) - запчасти, кабельная продукция, транспортировка газа и др.;

Отсрочка платежа (оплата по условиям договора в течение 5-35 дней) – сырье, вспомогательные материалы, сменное оборудование, запчасти, газ коксовый, услуги подрядчиков (до 35 б.дн.) и др.

Для осуществления расчетов на комбинате могут применяться следующие формы расчетов: аккредитивная, инкассовая, вексельная форма расчетов, расчеты чеками.

При осуществлении расчетов в виде платежных инструментов используются следующие виды расчетных документов:

• Мемориальный ордер

• Платежное поручение

• Платежное требование

• Платежное требование-поручение

• Расчетный чек

• Аккредитив

Использование банковских платежных карточек и векселей как платежных инструментов регулируется законодательством и отдельными нормативно-правовыми актами Национального банка.

Согласно ЗУ «Об обращении векселей» ст. 4, «…Выдавать переводные и простые векселя можно только для оформления денежного долга за фактически поставленные товары, выполненные работы, предоставленные услуги.». Оформлять векселя в погашение задолженности по финансовым обязательствам законодательством запрещено. Векселя используются на территории Украины в расчетах между резидентами в национальной валюте.

Роль векселей: В случае наличия кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками в качестве формы расчета можно применить вексель. Выдавая вексель для расчета за уже полученную продукцию, работы или услуги, предприятие фактически получает отсрочку платежа. Вексель выступает как инструмент кредитования.

Возможно принятие векселей от должников в погашение дебиторской задолженности за отгруженную продукцию и оказанные услуги.

Владея векселем другого предприятия, комбинат может произвести одну из следующих операций:

- Предъявить вексель к оплате векселедателю;

- Оформив договор купли-продажи векселя , продать данный вексель;

- Передать вексель в погашение нашей кредиторской задолженности перед поставщиком или подрядчиком.

Кроме того, комбинат может изначально приобрести вексель у любого предприятия, владеющего такой ценной бумагой, а потом произвести любую из операций по его погашению или передаче.

Для расчетов по внешнеэкономическим контрактам (импорт) используют аккредитив:

Аккредитив – форма расчетов при которой банк-эмитент по поручению своего клиента обязан выполнить платеж в пользу третьего лица (бенефициара) за поставленную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги или поручает другому (исполняющему) банку произвести этот платеж;

Бенефициар- лицо, которому предназначен платеж или в пользу которого открыт аккредитив (т.е. Продавец).

Аппликант (приказодатель)- лицо, которое даёт поручение на открытие аккредитива, (т.е. Покупатель).

Банк-эмитент- банк, который открыл аккредитив.

Банк бенефициара – банк, который обслуживает получателя .

Авизующий банк –банк, который по поручению банка-эмитента авизует аккредитив (т.е. уведомляет об открытии) бенефициару без какой-либо ответственности за его оплату.

Исполняющий банк- банк, который по поручению банка-эмитента осуществляет платеж по аккредитиву. Исполняющий банк может быть авизующим банком.

Формы аккредитивов:

Отзывный аккредитив – аккредитив, который может быть изменён или аннулирован банком-эмитентом без предварительного согласия бенефициара.

Безотзывный аккредитив – аккредитив, который может быть изменён или аннулирован только с согласия бенефициара, в пользу которого он был открыт.

Неподтверждённый аккредитив - аккредитив, по которому банк-эмитент принимает на себя обязательство платежа.

Подтверждённый аккредитив- аккредитив, по которому дополнительно к обязательству банка-эмитента оплатить возникает обязательство подтверждающего банка (третий банк) произвести платёж по аккредитиву по соответствующим документам, поданным в срок.

Покрытый аккредитив- аккредитив, для осуществления платежей по которому предварительно бронируются средства плательщика в полной сумме на отдельном счёте в банке.

Непокрытый аккредитив- аккредитив, для осуществления платежей по которому, средства плательщика не бронируются (возникает риск для банка) оплата по которому, производится за счёт банковского кредита.

Кроме вышеперечисленных, существуют особенности при расчётах по аккредитивам:

Аккредитив с «красной оговоркой» - аккредитив, по которому продавец может потребовать от банка-корреспондента аванс на оговоренную сумму. Аванс выплачивается под ответственность банка, открывшего аккредитив, под квитанцию и письменное обязательство бенефициара предоставить в срок отгрузочные документы. Расцениваются банками как один из видов необеспеченного кредита и используются крайне редко. Расчеты с помощью данного вида аккредитива использовались последний раз на ОАО «Запорожсталь» в 1998 году.

Аккредитив «стенд-бай» (резервный аккредитив) является инструментом, сходным с гарантиями. Он может быть реализован, т.е списаны деньги по аккредитиву только при невыполнении обязательств одной из сторон по контракту (являющейся приказодателем). Существует практика заключения данных аккредитивов на комбинате.

При расчётах в иностранной валюте по импортным контрактам наиболее применимый комбинатом «Запорожсталь» безотзывный подтверждённый покрытый аккредитив.

Санкции и нарушения в сфере денежных расчётов:

1.Превышение установленного лимита кассы – предусмотрен штраф в двойном размере выявленной сверхлимитной суммы.

Причины возникновения: нарушение сроков сдачи выручки в банк; отсутствие подписи получателя на расходных кассовых документах ( в этом случае сумма, указанная в них, прибавляется к остатку наличности только за день, когда документ был выписан); накопление выручки для выдачи заработной платы; нарушение сроков выплаты заработной платы (не вовремя сданные на депонент деньги).

2. Неоприходование (неполное приходование ) наличности в кассе – штраф в пятикратном размере неоприходованной наличности.

3. Расходование наличности из выручки на выплату заработной платы при наличии налогового долга - штраф в размере осуществленных выплат.

4. Превышение установленных сроков использования наличности, выданной под отчет, и выдача наличности без полного отчета по ранее полученным средствам – предполагается штраф в размере 25 % выданных под отчет сумм – налагается на предприятие, 15 % штрафа, определенные пп.9.10.3. ст.9 Закона об НДФЛ –на работника предприятия.

5. Проведение наличных расчетов без предоставления получателем денежных средств платежного документа, который подтверждал бы уплату покупателем наличности - штраф в размере уплаченных денежных средств.

6. Денежные поступления в соответствии с отчетом о движении денежных средств

Инвестиционная деятельность. В соответствии с П(с)БУ, инвестиционная деятельность — это приобретение и реализация тех необротных активов, а также тех финансовых инвестиций, которые не являются составной частью эквивалентов денежных средств.

Итак, эта деятельность связана с эффективным вложением привлеченного капитала. Вообще под инвестициями понимают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход).

Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности определяется на основании анализа изменений в статьях таких разделов баланса:

«Необоротные активы»;

«Текущие финансовые инвестиции» (финансовые инвестиции на срок, который не превышает один год, которые могут быть свободно реализованы в любой момент).

К типичным примерам движения средств в результате инвестиционной деятельности можно отнести такие:

- приобретение финансовых инвестиций, необоротных активов, имущественных комплексов;

- получение процентов, дивидендов.

На практике довольно часто с инвестициями идентифицируют лишь долгосрочные капиталовложения, то есть вложения в долгосрочные активы, в т.ч. затраты на приобретение основных средств, корпоративных прав, научно-исследовательские разработки, расходы развития, повышение квалификации персонала, маркетинг и ряд других. При таком трактовании инвестиций не учитывается существование текущих финансовых вложений, которые являются инвестициями краткосрочного характера. Итак, под инвестиционными можно понимать все вложения предприятия (как долгосрочного, так и текущего характера), которые осуществляются с целью обеспечения прироста стоимости его имущества.

Операционная деятельность. Это основная деятельность предприятия, связанная с производством и реализацией продукции (товаров, работ, услуг), которая является главной целью создания предприятия и обеспечивает основную часть его дохода, а также другие виды деятельности, которые не подпадают под категорию инвестиционной или финансовой деятельности. К типичным примерам движения средств в рамках операционной деятельности принадлежат такие:

- денежные поступления от продажи товаров, работ, услуг;

- денежные выплаты поставщикам за товары и услуги;

- денежные выплаты по оплате труда;

- уплата налогов.

На основе систематизации движения денежных средств в результате операционной деятельности определяют операционный Cash-flow , что довольно часто является основным источником финансирования деятельности предприятия. Превышения входящих денежных потоков от операционной деятельности над денежными затратами является основой для обеспечения стабильной ликвидности предприятия и привлечения средств из внешних источников.

Таблица 6.1 – Отчет о движении денежных средств за 2008 год.

	тис.грн.
	за 2008 г.
Прибуток до оподаткування	3 661
Податок на прибуток	-43 995
Чистий прибуток	47 656
амортизация основных средств и нематериальных активов	308 878
отсроченные налоговые активы	43 994
уменьшение дополнительного капитала	913
корректировка ( доходы (+), расходы (-) прошлых периодов)	-53 596
Прибыль от основной деятельности до изменения в оборотных активах	346 019
Изменение запасов ТМЦ	-36 432
Зміна дебіторської заборгованості	-1 427 628
Изменение текущих финансовых вложений	925
Изменение других оборотных активов	2 659
Изменение кредиторской задолженности	1 528 415
Поток денежных средств от основной деятельности

Финансовая деятельность. Успешная инвестиционная и операционная деятельность возможная лишь при наличии надежного финансового фундамента, то есть достаточного объема капитала. Мобилизация предприятием необходимых для выполнения поставленных перед ним плановых задач финансовых ресурсов называется финансированием. С другой стороны, система использования разных форм и методов для финансового обеспечения функционирования предприятий и достижения ними поставленных целей называется финансовой деятельностью. В соответствии с П(с)БУ финансовая деятельность - деятельность которая ведет к изменениям размера и состава собственного и заемного капитала предприятия (которое не является результатом операционной деятельности). Итак, основное содержание финансовой деятельности (в узком понимании) состоит в финансировании предприятия . Движение денежных средств в результате финансовой деятельности определяется на основе изменений в статьях баланса по разделам:

• «Собственный капитал»;

• «Довгострокові зобов'язання»;

• «Текущие обязательства».

К типичным примерам движения средств в результате финансовой деятельности следует отнести:

• - поступления собственного капитала;

• - получение и погашение кредитов ;

• - уплата и поступление дивидендов.

Можно утверждать, что финансовая деятельность (финансирование) имеет решающее влияние на процессы генерирования стоимости предприятия. Так, оптимизация структуры капитала (оптимизация финансирования) ведет к уменьшению затрат по его привлечению и создает финансовую базу для успешной операционной и инвестиционной деятельности [11].

Таким образом, предприятие получает три основные вида дохода: от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.

7. Формирование прибыли, оценка прибыльности и рентабельности

Состав ляющей оценки финансово-экономического состояния предприятия является оценка его прибыльности.

Прибыльность предприятия измеряется двумя показателями — прибылью и рентабельностью. Прибыль выражает абсолютный эффект без учета использованных ресурсов. Поэтому для анализа его дополняют показателем рентабельности. Рентабельность имеет несколько модифицированных форм в зависимости от того, какая именно прибыль и ресурсы (затраты) используют в расчетах. Прежде всего выделяют рентабельность инвестированных ресурсов (капитала) и рентабельность продукции. Рентабельность инвестированных ресурсов вычисляется в нескольких модификациях: рентабельность активов, собственного капитала, рентабельность акционерного капитала [20, с. 443].

Показатели эффективности деятельности ОАО «Запорожсталь» приведены в таблицы 7.1.

Таблица 7.1 - Эффективность деятельности ОАО «Запорожсталь» на протяжении 2007-2008 гг.

Итак, анализ рентабельности предприятия показал, что на предприятии состоялись отрицательные сдвиги в сторону снижения основных показателей рентабельности.

Возрастание рентабельности активов не оказывало содействие снижению доходности продукции. Но все же таки в 2008 году предприятие получало прибыль на каждую гривну активов.

В 2008 году состоялось уменьшение показателя рентабельности собственного капитала на 8%, но на 1 гривну собственного капитала предприятия в 2008 году приходилось 0.8 копеек прибыли. Если оценить эффективность обычной деятельности предприятия по показателям рентабельности, то следует отметить, что в 2008 году в сравнении с 2007 годом предприятие стало работать менее эффективно.

Показатель рентабельности активов свидетельствует, что в отчетном году на единицу выручки приходилось почти 0.4 копеек чистой прибыли.

Таблица 7.2 характеризует формирование прибыли ОАО „Запорожсталь” на протяжении отчетного периода. Чистая прибыль комбината за рассмотренный период снизилась на (-) 506 124 тыс. грн. (91%) и составила 47 655 тыс. грн. Это уменьшение целиком обусловлено сокращением прибыли от операционной деятельности на 751 032 тыс. грн.

Таблица 7.2 - Расчет формирования прибыли ОАО „Запорожсталь”, тыс. грн.

Обращает на себя внимание уменьшение финансового результата до налогообложения в 2008 г. по отношению к 2007 г. соответственно на 123.8%, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия целиком обусловленное мировым финансовым кризисом.

8. Кредитование предприятия

Формами финансирования являются самофинансирование, кредитование и государственное финансирование, а инструментами механизма финансового обеспечения — состав и структура его источников. Они определяют не только политику финансирования хозяйственной деятельности предприятия, но и влияют на финансовые результаты его деятельности. Для выявления влияния отдельных инструментов финансового обеспечения предлагается такая классификация состава основных источников финансовых ресурсов (капитала) предприятия. Формы финансирования большей частью классифицируют по таким критериям:

а) в зависимости от целей финансирования;

б) по источникам поступления капитала;

в) по правов ому статус у кап и талода телей относительно предприятия.

В зависимости от целей финансирования в ы деляют такие его формы:

- финансирование при учреждении предприятия;

- на расширение деятельности;

- рефинансирование;

- санационное финансирование.

По источникам мобилизации финансовых ресурсов различают внешнее и внутреннее финансирование (рисунок 8.1); по правовому статусу инвесторов — собственный капитал и заемный капитал. Собственный капитал может быть сформирован за счет взносов собственников предприятия или путем реинвестирования прибыли. В иностранных литературных источниках финансирование за счет нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений довольно часто обозначают также как Cash-flow-финансирование.

Рисунок 8.1 - Схема состава основных источников финансовых ресурсов предприятия

Заемный капитал, как и собственный, может быть мобилизован из внешних и внутренних источников. К внешним источникам формирования заемного капитала принадлежат:

- кредиты банков (долго- и краткосрочные);

- эмиссия облигаций и других видов ценных бумаг;

- финансовый лизинг.

Кредитная история ОАО «Запорожсталь» в 2008 году

На комбинате ОАО «Запорожсталь» в 2008 году действовало 5 кредитных договоров, из них:

1. АБ «Брокбизнесбанк», Украина – краткосрочный кредит сроком действия 1 год. Цель - пополнение оборотных средств;

2. 3 кредитных договора со страховым покрытием экспортных кредитных агентств:

- Ситибанк Интернешенл плс, Великобритания (с покрытием французского экспортного кредитного агентства Coface). Цель кредита - закупка оборудования воздухо-разделительной установки, пр- ва французской компании;

- Ситибанк Интернешенл плс, Великобритания (с покрытием австрийского экспортного кредитного агентства ОеКБ). Цель - закупка оборудования соляно-кислотного травления, производства австрийской компанией;

- Коммерцбанк АГ, Германия (с покрытием экспортного кредитного агентства Гермес). Цель - закупка оборудования вдувания пылеугольного топлива в доменные печи, производства немецкой компанией;

3. Синдицированный кредит – кредит, предоставленный заемщику группой банков - 9 банков - участников синдиката. Цель кредита - общие корпоративные цели, пополнение оборотных средств.

Основными условиями по действующим кредитным договорам, являются соблюдение ограничений по финансовым ковенантам и нефинансовым обязательствам:

Финансовые обязательства (ковенанты):

- Соотношение Общего Долга к Операционному EBITDA;

- Соотношение Операционного EBIT к Общему Размеру Процентов;

- Соотношение Общих Пассивов к Общей Чистой Стоимости.

Финансовые обязательства рассчитываются на основании годовой аудированной отчетности.

Не финансовые обязательства:

Заемщик без предварительного письменного согласия Кредитора до полного погашения кредита не должен:

- создавать залоги своих активов;

- осуществлять инвестиции в акции или приобретать ЦБ;

- досрочно погашать кредиты;

- объявлять, выплачивать какие-либо дивиденды;

- осуществлять слияние или реорганизацию заемщика;

- приобретать какие-либо акции, облигации и др.ЦБ если эти операции оказывают существенное негативное влияния на деятельность Заемщика

Примечание : ( в случае не выполнения вышеуказанных обязательств Кредитор может затребовать у Заемщика досрочное погашение кредита).

К внутренним источникам формирования заемного капитала можно отнести:

- кредиторская задолженность за товары, работы, услуги;

- задолженность по расчетам (по полученным авансам, с бюджетом, по оплате труда и т.п.);

- начисленные в отчетном периоде будущие затраты и платежи (в т.ч. так называемые устойчивые пассивы);

- доходы будущих периодов.

У предприятий могут быть разные альтернативы привлечения капитала. Конечно, нельзя предоставить однозначных рекомендаций относительно выбора той или другой формы финансирования. В одних случаях финансовые ресурсы следует сформировать увеличением собственного капитала, в других — на основе привлечения дополнительных заемов. Для одних предприятий более выгодной является возможность использовать внутренние источники финансирования, для других – внешние [11].

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия, как известно, при на д лежит заемным средств ам , в том числе и кредиторской задолженности.

В процессе анализа дадим оценку условий задолженности, обратим внимание на сроки, возможности привлечения дополнительных источников финансировани я . Анализ собственно кредиторской задолженности начнем с изучения состава и структуры кредиторской задолженности по данным формы № 1 «Баланс». Анализ представлен в таблице 8.1.

Из таблицы 8.1 видим, что до конца 2008 года кредиторская задолженность увеличилась на 1 528 415 тыс. грн. На это изменение повлияло увеличения текущих обязательств на 1 189 615 тыс. грн., особенно, задолженность за товары, работы и услуги на 770 949 тыс. грн. По состоянию на 01.01.2009 текущие обязательства по полученны м авансам увеличились на 13 905 тыс. грн., текущие обязательства по оплате труда и другие текущие обязательства - на 45 641 тыс. грн., текущие обязательства с участниками - на 14 052 тыс. грн.

Таблица 8.1 – Общий объем и анализ кредиторской задолженности

В связи с дефицитом сырья для изготовления металлопродукции и повышением цен на сырье, материалы и энергоресурсы, нехваткой средств из-за несвоевременное возмещение НДС из бюджета, комбинат вынужден был использовать краткосрочные банковские кредиты для проведения расчетов с поставщиками.

Особое внимание комбинат уделяет своевременному и полному погашению задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами. Текущая задолженность комбината перед бюджетом на конец отчетного периода составила 15 323 тыс. грн., но срок ее уплаты не настал.

9. Финансовое планирование на предприятии

В современных условиях бюджетирование начинает играть ключевую роль в деятельности предприятия. Основная причина этого состоит в том, что время сверхприбылей прошло, и менеджмент должен, образно говоря, «считать каждую копейку».Для руководства многих компаний бюджетирование действительно становитсянасущей потребностью, как раньше говорили, назревшей необходимостью- по-другому просто не получается работать.

Сущностью бюджетного метода управления является представление о том, что вся деятельность предприятия состоит в балансировании дохода и расхода, места возникновения которых, могут быть четко определены и закреплены за руководителем соответствующего ранга.

Необходимо для полного осмысления бюджетирования перечислить функции, которые оно выполняет:

1. Аналитическая функция

   • переосмысление бизнес-идеи;

   • коррекция стратегии;

   • постановка дополнительных целей;

   • анализ операционных альтернатив.

2. Функция финансового планирования

• вынуждает планировать и тем самым обдумывать будущее

3. Функция финансового учета

• вынуждает учитывать и обдумывать совершенные действия в прошлом и тем самым помогает принимать правильные решения в будущем

4. Функция финансового контроля

• позволяет сравнивать поставленные задачи и полученные результаты;

• выявляет слабые и сильные стороны

5. Мотивационная функция

• осмысленное принятие плана;

• ясность постановки целей;

• наказание за срыв;

• поощрение за выполнение и перевыполнение.

6. Координационная функция

• координация функциональных блоков оперативного планирования.

7. Коммуникационная функция

• согласование планов подразделений компании;

• нахождение компромиссов;

• закрепление ответственности исполнителей.

Бюджет - финансовый документ, отражающий серию спланированных событий, которые свершатся в будущем, т.е. прогноз будущих финансовых операций.

Система бюджетов позволяет руководителю заранее оценить эффективность управленческих решений, оптимальным образом распределить ресурсы между подразделениями, наметить пути развития персонала и избежать кризисной ситуации. Наряду с понятием "разработка бюджетов на многих отечественных предприятиях используется термин "бюджетирование".

Бюджеты могут быть составлены как для предприятия в целом, так и для его подразделений. Основной бюджет - это финансовое, количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных целей. Его зачастую называют генеральным, он охватывает производство, реализацию, распределение и финансирование. В основном бюджете в количественном выражении рассматриваются будущая прибыль, денежные потоки и поддерживающие планы. Основной бюджет представляет итог многочисленных обсуждений и решений о будущем предприятия, обеспечивает как оперативное, так и финансовое управление.

Контроль за выполнением бюджета.

Бюджетирование без обратной связи бессмысленно. Любая система является жизнеспособной, если имеет в своем составе элементы обратной связи, которые предусматривают анализ того, что сделала система, и текущую корректировку поведения системы по мере поступления сигналов о ее состоянии. Система контроля выполнения бюджета на комбинате является своеобразным мониторингом финансового состояния предприятия. Важность и нужность этой системы не вызывает сомнений. Говоря о путях практической реализации системы контроля, следует принимать во внимание стратегическое позиционирование предприятия.

Процесс контроля выполнения бюджета естественным образом начинается еще с контроля плана закупок, которому предшествует работа по сбору и анализу необходимых данных. Основным органом, который разрабатывает и контролирует бюджет и план закупок на практике, является финансово-экономическая дирекция. Дело в том, что при разработке бюджетных форм следует предусматривать их максимальную совместимость с отчетами, чтобы процедура контроля была максимально удобной. Контроль исполнительности служб по плану закупок проводится регулярно – ежедневно в связи с этим, финансовая служба может выявить отклонение уже на конец рабочего дня. Каждая коммерческая служба несет ответственность за отклонение по плану закупок и если фактическая сумма превышает плановую ей необходимо предоставить объяснительную записку с подписью директора по направлению, где указана весомая причина отклонения либо распоряжение о наказании виновных лиц.

Контроль по плану закупок на конец отчетного периода осуществляется на основании сравнения выделенных и утвержденных планов закупок с фактически осуществленных. Выявленная на конец месяца неотфактурованная продукция дополняет данные финансовой отчетности.

Важно произвести гармонизацию между системой учета и системой бюджетирования, в противном случае, бюджет останется только планом, а проверить его фактическое выполнение будет невозможно. Сопоставление плановых и фактических значений является ключевым элементом системы контроля выполнения бюджета. Такое сопоставление наиболее наглядно и информативно производить с помощью горизонтального анализа. Затем наступает стадия анализа результатов контроля, которая приводит к кульминации всего процесса. Рассматриваются причины отклонения плана от факта для улучшения качества планирования в будушем. Но на этом управляющая функция системы контроля не исчерпывается: необходимо выяснить, когда должны быть устранены негативные результаты, обнаруженные в процессе контроля.

Эффективность внедрения процесса бюджетирования.

На примере комбината ОАО «Запорожсталь» покажем эффективность введения процесса бюджетирования и составим модель месячного бюджета закупок материалов. Важным условием бесперебойной работы предприятия является качественное планирование и полная обеспеченность потребности в материальных ресурсах .

Бюджет закупки формируется службой материально-технического снабжения и определяет потребность в приобретении материалов в натуральном и стоимостном выражении в планируемом периоде:

• план закупок в натуральном выражении предназначен для определения необходимого объема и ассортимента материальных ресурсов;

• бюджет расходов на приобретение материалов позволяет оценить стоимость предполагаемых расходов предприятия.

Рисунок 9.1 – Информационный поток для построения бюджета закупок

В период экономического кризиса на комбинате закупка вспомогательных материалов, а также материалов на производство являются лимитирующим фактором.

Рисунок 9.2 – Бюджет оплаты материалов.

Проведение мероприятий по бюджетированию на предприятии всего за год способствовало снижению остатков на складе материалов, а также выявлению неликвидов. Пример остатков на складе материалов представлены в таблице 2

Таблица 9.3 – Сравнительная характеристика остатков на складе на 2007 и 2008гг.

Представленные данные в таблице дают нам возможность показать результат работы программы бюджетирования на протяжении кризисного года. Программа бюджетирования способствует снижению остатков на складе, показывает хороший результат во взаимодействии работы подразделений комбината, усиливает ответственность у подразделений, формирующих заявку на потребность в материалах, а также играет основную роль в высвобождении части оборотных средств для дальнейшего более эффективного их распределения. Для более наглядного примера снижение остатков на складе, выборочно представлены несколько видов продукции.

Рисунок 9.4 – Снижение остатков на складе за период с 2007 по 2008гг.

Проведение программы бюджетирования на предприятии помогает руководству компании принимать эффективные решения по улучшению показателей финансового состояния, вовремя обнаруживать наиболее узкие места в управлении предприятием, используя инструменты многовариантного анализа, а также обеспечивает полный контроль деятельности подразделений комбината.

Особое внимание при составлении плана закупок уделяется состоянию складских запасов с целью определения сверхнормативных ресурсов. Норматив оборотных средств по запасам исчисляется на основании их среднедневного расхода и средней нормы запаса в днях.

В бюджете закупок потребность в материалах корректируется на величину складских запасов и увеличивается на неснижаемый минимум закупок. Учитывая специфику производства, при согласовании планов объема выпускаемой продукции и времени, определяется потребность в расходовании материальных ресурсов с учетом срока обеспечения и незавершенного производства

Из полученных в таблице данным можно сделать вывод о том, что для комбината нет необходимости оставлять такую норму запаса для вспомогательных материалов т.к. поставщик готов и может поставить в случае необходимости товар в среднем за 20 дней с дня подачи заявки. В период кризиса снижение нормы запаса будет способствовать высвобождению денежных средств для дальнейшего более эффективного их распределения.

Каждая функция бюджетирования играет большую роль на предприятии и способствует постепенному выходу из кризиса.

1. Планирование операций, обеспечивающих достижение целей организации.

2. Коммуникация и координация различных подразделений предприятия и видов деятельности, подразумевающие согласование интересов отдельных работников и групп в целом по предприятию способствует достижению намеченных целей.

3. Ориентация руководителей всех рангов на достижение общих задач, поставленных перед их центрами ответственности.

4. Контроль текущей деятельности ориентирован на обеспечение дисциплины планирования. Повышение профессионализма работников.

10. Оцінка фінансового стану підприємства

В рыночной экономике, когда возможная ликвидация предприятий вследствие их банкротства, одним из важнейших показателей финансового состояния является ликвидность.

Финансовое состояние предприятий можно оценить с точки зрения его краткосрочной и долгосрочной перспектив. В краткосрочной перспективе критерием оценки финансового состояния предприятия является его ликвидность и платежеспособность, то есть способность своевременно и в полном объеме рассчитаться по краткосрочным обязательствам. Термин «ликвидный» предусматривает беспрепятственное преобразование имущества в деньги. Ликвидность предприятия — это его возможность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей [6, с. 230].

Необходимость анализа состояния ликвидности предприятия в рыночных условиях предопределяется прежде всего тем, что ни одно из них в этих условиях не застраховано от банкротства, то есть положения, когда оно не может рассчитываться по своим долгам и испытывает финансовый крах [10, с. 362].

Платежеспособность предприятия - это способность предприятия своевременно выполнять свои обязательства по платежам денежной наличностью, наличие у него средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств.

Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для расчетов и ликвидации обязательств. Предприятие может быть платежеспособно из-за отсутствия необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно может реализовать свои текущие активы [4, с. 118].

В зависимости от уровня ликвидности активы предприятия подразделяются на группы. В таблице 10.1 представленное данное деление по данным баланса ОАО «Запорожсталь».

Таблиця 10.1 – Анализ ликвидности баланса ОАО «Запорожсталь»

Для определения ликвидности баланса необходимо сравнить итоги по каждой группе актива и пассива баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4. Если на предприятии выполняются первые три условия, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее условие, поскольку это свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, которое обеспечивает его финансовую устойчивость [11, с. 233].

В условиях ОАО «Запорожсталь» данное условие не выполняется. Оно имеет следующий вид: А1<=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Невыполнение одного из трех условий указывает на то, что фактическая ликвидность баланса отличается от абсолютной. Наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы предприятия.

Вторым этапом анализа ликвидности ОАО «Запорожсталь» является расчет и анализ основных показателей ликвидности. Они используются для оценки возможностей предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Ликвидность предприятия можно оперативно определить с помощью коэффициентов ликвидности.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия, коэффициент текущей ликвидности) дает общую оценку платежеспособности предприятия.

Рассчитаем данный коэффициент для ОАО “Запорожсталь” (таблица 10.2).

Таблиця 10.2 - Расчет коэффициента общей ликвидности ОАО «Запорожсталь»