Розділ І поняття цінного паперу та історія розвитку

1 2 3 4 5 6 7 8

Ім'я файлу: Цінні папери як об єкти цивільних прав.doc
Розширення: doc
Розмір: 312кб.
Дата: 21.04.2021
скачати
Пов'язані файли:
Документ Microsoft Word (2).docx
Цивільне право як приватне право.doc

Зміст
Вступ........................................................................................................3
Розділ І   Поняття цінного паперу та історія розвитку.
1.1.   Історія розвитку поняття цінного паперу в законодавстві.................................................................................5
1.2.Особливості правого регулювання цінних паперів, як об’єктів цивільних прав................................................................8
1.3. Визначення цінного паперу................................................10
1.4. Фундаментальні вимоги цінних паперів............................11
Розділ ІІ Ознаки, класифікація, види цінних паперів
2.1.Ознаки цінних паперів .........................................................18
2.2. Класифікація цінних паперів .............................................37
2.3. Види цінних паперів ............................................................40
2.4. Групи цінних паперів...........................................................51
2.5. Ринок цінних паперів. Розвиток ринку цінних пеперів в Україні.Структура ринку цінних паперів. Діяльність по випуску та обігу цінних паперів................................................56
Розділ ІІІ Фондова біржа та удосконалення системи регулювання ринку цінних паперів
3.1. Національна депозитарна система та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні.........................60
3.2. Фондова біржа. Проблеми та перспективи розвитку фондового ринку України. Удосконалення системи регулювання ринку цінних паперів в Україні ..........................69
3.3. Деякі аспекти правого регулювання операцій з цінними паперами за Цивільним і Господарським кодексами України. Операції з цінними паперами за новими ЦК України і ГК України........................................................................................75
3.4. Аналіз акціонерної діяльності у Житомирській області...........................................................................................82
Висновок ..............................................................................................87
Література

ВСТУП
Однією з найважливіших проблем становлення економіки Україн є формування ринку цінних паперів.
Ринок цінних паперів є невід’ємною складовою системи функціонування механізму ринкової економіки.
В даній роботі розглядається питання правового визначення цінних паперів, їх регулювання в законодавстві України, а також які ознаки притаманні їм та які види і групи зустрічаються на фондовій біржі.
Так чи інакше, пересічному громадянинові України довелося мати справу з цінними паперами, які він отримав в процесі тотальної приватизації в обмін на приватизаційні сертифікати. На сьогодні акції становлять найбільш вагомий сегмент ринку цінних паперів (98.4%) (за виключенням державних цінних паперів та векселів) (решту цінних паперів складають облігації підприємств та інвестиційні сертифікати. Станом на 01.07.2000 загальна номінальна вартість акцій, облігацій підприємств та інвестиційних сертифікатів складала 37,36 млрд.грн.). Однак розібратися в складних процесах обігу цінних паперів досить важко.
Відповідно до Закону України “Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні” обіг цінних паперів - укладання та виконання угод щодо цінних паперів, яке не пов'язано з їх випуском.
Іноді цінні папери в якості об'єкту цивільно-правових відношень намагаються визначити як майно, іноді - як річ, іноді - як безтілесне майно. Законом України “Про цінні папери та фондову біржу” визначено, що “цінні папери - грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або процентів, а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам” (стаття 1 Закону України “Про цінні папери та фондову біржу”).
Результати розвитку українського фондового ринку показують, чого варта спроба прямого впровадження іноземного досвіду без його адаптації до українських реалій. Такий досвід має бути вивчений й адаптований з урахуванням усього комплексу законодавчих і нормативних актів України. Цей шлях забезпечить реальну можливість інтеграції українського ринку цінних паперів у міжнародні ринки.
Для виконання цієї задачі мають бути залучені не тільки досвідчені іноземні фахівці а й висококваліфіковані фахівці української академічної школи, які добре знають економічну ситуацію в Україні. Мають бути проведені фундаментальні дослідження і аналіз процесів, які відбуваються на фондовому ринку України.
Розділ І. Поняття цінного папер ута історія розвитку
1.1. Історія розвитку поняття цінного паперу в законодавстві
Поняття цінного паперу уперше сформульоване в Німеччині. У середині XIX ст. цінним папером називали кожний документ майново-правового змісту.
У радянському цивільному праві поняття "цінні папери" уперше було визначено в Основах цивільного законодавства Союзу РСР І союзних республік 1991 р., ст.31 яких встановлювала, що цінними паперами визнаються документи, що посвідчують майнове право, яке може бути здійснене лише після пред'явлення оригіналу цього документа.
У ст. 194 ЦК цінний папір визначено як документ встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчує грошове або інше майнове право і визначає взаємовідносини між особою, яка його випустила (видала), і власником та передбачає виконання зобов'язань згідно з умовами його випуску, а також можливість передачі прав, що випливають з цього документа, іншим особам
      За своєю правовою природою цінні папери є одним із видів матеріальних об’єктів, які мають широке застосування в ринковій економіці. В правовій та економічній науці обґрунтовуються різні погляду як на поняття цінних паперів, так і на перелік документів, які до них відносяться
Закон "Про цінні папери та фондову біржу" [1] визначає цінні папери як грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, які визначають взаємовідносини між особою, що їх випустила, та їхнім власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або відсотків, а також можливість передавання грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам.
   Розкриття суті цінного паперу через поняття "грошові документи" не зовсім точне, оскільки поняття "цінні папери" значно ширше, ніж "грошові документи". Якщо суть векселя можна визначити через поняття "грошовий документ", то характеризувати акцію, інвестиційний сертифікат, приватизаційні папери як грошові документи неправомірно – таке, що не відповідає правовій нормі, лишити невірно.
     В різних правових системах цінні папери визначаються порізному. Приміром, за законодавством США цінні папери – це письмові документи, які є дольовими паперами корпорації (акції) або які свідчать про заборгованість (облігації, сертифікати). У Великобританії під цінним папером розуміють інвестиції, які набирають форму акції або облігації. За Цивільним кодексом РФ [2], цінні папери – це документи з дотриманням встановленої форми і обов’язкових реквізитів, що посвідчують майнові права, здіснення і передача яких можливі тільки в разі їхнього пред’явлення.
   Загалом цінні папери є юридичними документами, які відповідають певним вимогам та містять законодавчо визначені реквізити. Фундаментальними ознаками цінних паперів є їхня обіговість, стандартність та серійність, ринковість, ліквідність, урегульованість та визнання державою.
Не всілякий грошовий документ може мати статус цінного паперу
Виокремлюють три аспекти цінних паперів як грошових документів:
1) документарний характер – тобто випуск цінних паперів обумовлює виникнення певних відносин між емітентом і власником цінних паперів („офіційний характер”). Емітент заявляє офіційно умови випуску, готовність взяти на себе певні обов’язки і надати інвесторам певні права;
2) матеріальна форма документа – форма чи вид матеріального носія, на якому виконаний документ (паперовий або комп’ютерний запис);
3) наявність прав і обов’язків, які випливають з власності на конкретний цінний папір.
Не всілякий грошовий документ може мати статус цінного паперу. Головним критерієм, за яким одні грошові документи вважають цінними паперами, а інші – ні, є законодавче закріплення видів цінних паперів. У більшості країн є нормативно-правові переліки цінних паперів. Вони закріплюються в законах і можуть бути вичерпними (Японія) чи відкритими (США).
Ті грошові документи, які не включені в перелік цінних паперів і не відповідають законодавчим вимогам, не мають правового статусу цінних паперів.
Цивільний кодекс Української РСР (далі - ЦК УРСР), який набрав чинності 1 січня 1964 р., не містив ніяких окремих норм щодо таких об’єктів цивiльних прав, як цінні папери. Лише у ст. 129 “Предмети, що можуть бути придбані лише з особливого дозволу” згадувався вексель, як платіжний документ, а також акції і облігації, як фондові цінності, що можуть бути предметом угод лише в порядку і межах, встановлених законодавством Союзу РСР. Не визначаючи поняття цінного паперу, ЦК УРСР все ж містив ст. 147 “Витребування грошей і цінних паперів”, яку важко було застосувати до невизначеного поняття. На практиці її застосовували до облігацій державних позик та ощадних книжок.
Поняття цінних паперів до 1 січня 2004 року наводилося у ст. 1 Закону України “Про цінні папери і фондову біржу”, який набрав чинності з 1 січня 1992 року. Згідно цього визначення “цінними паперами є грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або процентів, а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам”. Не важко помітити, наскільки не точним є дане визначення.
По-перше, не всі цінні папери виступають різновидом тільки грошового капіталу. Часто це виражається опосередковано через товар чи інший базовий актив (наприклад, товаророзпорядчі цінні папери; варанти на право купівлі акцій чи облігацій тощо).
По-друге, вжиття слів “як правило” щодо виплати “доходу у вигляді дивідендів або процентів” вже робить цю ознаку цінного паперу нехарактерною для всіх цінних паперів, а тому недоцільною у визначенні поняття “цінні папери”.
По-третє, слова “що засвідчують право володіння або відносини позики” також не мають великого сенсу, враховуючи правове поняття “володіння” як юридично забезпечене, фактичне та безпосереднє панування над річчю. Очевидно, що автори закону мали на увазі поняття “власність”. Однак, протягом десяти років цю неточність, органи державної виконавчої влади, які відповідають за розвиток ринку цінних паперів, так і не виправили.
1.2 Особливості правового регулювання цінних паперів, як об’єктів цивільних прав
Новий Цивільний кодекс України, який набрав чинності з 1 січня 2004 року (далі – ЦК України), у порівнянні з ЦК УРСР 1963 року, містить цілу главу про цінні папери, як об'єкти цивільних прав (глава 14 “Цінні папери”). За основу названої глави взято главу 9 “Загальні положення про цінні папери” підрозділу 4 розділу 1 “Загальні положення” Модельного Цивільного кодексу для країн СНД. Це – рекомендаційний законодавчий акт СНД, прийнятий 29 жовтня 1994 року на п’ятому пленарному засіданні Міжпарламентської Асамблеї держав – учасниць СНД. Однак, українська версія глави про цінні папери не є точною копією Модельного ЦК, а є істотно покращеним її варіантом.
З 1 січня 2004 року набрав чинності також Господарський кодекс України (далі – ГК України), який також регулює статус цінних паперів і діяльність на ринку цінних паперів.
У відповідності із загальними принципами побудови ЦК України глава 14 „Цінні папери” містить норми, що регулюють лише загальні для всіх цінних паперів питання. Особливості розміщення (видачі) та обігу цінних паперів регулюються спеціальними нормами ЦК України та актами законодавства України.
Особливості правового регулювання цінних паперів, як об’єктів цивільних прав визначаються, крім норм глави 14 ЦК України, ще й такими статтями ЦК України:
· ч. 2 ст. 48 “Правові наслідки появи фізичної особи, яка була оголошена померлою”;
· ч. 2 ст. 115 “Майно господарського товариства”;
· п. 4 ч. 1 ст. 116 “Права учасників господарського товариства”;
· ст. 158 “Обмеження щодо випуску цінних паперів та щодо виплати дивідендів”;
· ч. 4 ст. 344 “Набувальна давність”;
· ч. 1 ст. 389 “Витребування грошей та цінних паперів”;
· ч. 1 ст. 537 “Виконання зобов'язання внесенням боргу в депозит нотаріуса”;
· ч. 1 ст. 576 “Предмет застави”;
· ч. 4 ст. 656 “Предмет договору купівлі-продажу”;
· ч. 1 ст. 718 “Предмет договору дарування”;
· ч. 1 ст. 729 “Пожертва”;
· ч. 1 та 2 ст. 969 “Зберігання цінностей у банку”;
· ч. 2 ст. 975 “Зберігання речей у готелі”;
· ч. 1 ст. 1030 “Предмет договору управління майном”;
· ст. 1045 “Особливості управління цінними паперами”.
До спеціальних актів законодавства віднесено Господарський кодекс України, що, виходячи з його змісту, додав непорозумінь до функціонування вже більш або менш сформованого ринку цінних паперів та Національної депозитарної системи України. Особливості правового регулювання ринку цінних паперів в ГК України прописані в двох главах – главі 17 „Цінні папери у господарській діяльності” та параграфі 3 „Посередництво у здійсненні операцій з цінними паперами. Фондова біржа” глави 35 „Особливості правового регулювання фінансової діяльності”, а також у наступних статтях ГК:
· ч. 3 ст. 41 „Антимонопольно-конкурентне законодавство”;
· ч. 3 ст. 58 „Державна реєстрація суб'єкта господарювання”;
· ч.ч. 1, 2 та 6 ст. 66 „Майно підприємства”;
· ч. 2 ст. 83 „Державна реєстрація господарського товариства”;
· ч. 1 ст. 86 „Вклади учасників та засновників господарського товариства”;
· ч. 5 ст. 107 „Господарська діяльність виробничого кооперативу”;
· ч.ч. 1, 2 , 4 та 7 ст. 139 „Майно у сфері господарювання”;
· ч. 1 ст. 140 „Джерела формування майна суб'єктів господарювання”;
· ст. 143 „Цінні папери у складі майна суб'єктів господарювання”;
· ч. 3 ст. 197 „Місце виконання господарського зобов'язання”;
· ст. 201 „Загальногосподарські (публічні) гарантії виконання зобов'язань”;
· ч. 1 ст. 392 „Форми здійснення іноземних інвестицій”.
Спеціальними законодавчими актами щодо цінних паперів є Закони України “Про цінні папери і фондову біржу”, “Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні”, “Про обіг векселів в Україні”, “Про господарські товариства”, “Про банки і банківську діяльність”, “Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)”, “Про іпотеку”, “Про іпотечне кредитування, операції з консолідованим іпотечним боргом та іпотечні сертифікати”, “Про фінансово-кредитні механізми і управління майном при будівництві житла та операціях з нерухомістю”, „Про забезпечення вимог кредиторів та реєстрацію обтяжень” тощо.
1.3. Визначення цінного паперу
Визначення цінного паперу наведено у ч. 1 ст. 194 ЦК України та у абз. 2 ч. 1 ст. 163 ГК України. По суті, ці два визначення є тотожними.

Ч. 1 ст. 194 ЦК України

Абз. 2 ч. 1 ст. 163 ГК України

Цінним папером є документ встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчує грошове або інше майнове право і визначає взаємовідносини між особою, яка його випустила (видала), і власником та передбачає виконання зобов'язань згідно з умовами його випуску, а також можливість передачі прав, що випливають з цього документа, іншим особам.

Цінним папером є документ встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчує грошове або інше майнове право і визначає відносини між суб'єктом господарювання, який його випустив (видав), і власником та передбачає виконання зобов'язань згідно з умовами його випуску, а також можливість передачі прав, що випливають з цього документа, іншим особам.

1.4. Фундаментальні вимоги цінних паперів
Цінними паперами визнаються права на ресурси, яківідповідають таким фундаментальним вимогам:
обіговість, доступність для цивільного обігу, стандартність і серійність, документальність, регульованість і визнання державою, ринковість, ліквідність, обов’язковість виконання.

Участь посередників при здійсненні операцій з цінними паперами
Відповідно до п. 3 ст. 165 ГК України операції купівлі-продажу цінних паперів здійснюють їх емітенти, власники, а також торговці цінними паперами – посередники у сфері випуску та обігу цінних паперів. Види та порядок здійснення зазначеної діяльності визначаються цим Кодексом та іншими законами.
Приведена норма Господарського кодексу України означає, що емітенти цінних паперів та їх власники (як первинні так і ті, що придбали цінні папери на вторинному ринку) можуть вільно розпоряджатися належними їм цінними паперами самостійно, не вдаючись до послуг професійних учасників фондового ринку – ліцензованих торговців цінними паперами. Тобто, залучення торговців цінними паперами до укладання договорів купівлі-продажу акцій, облігацій, векселів та інших цінних паперів не є обов’язковим. Принагідно, слід нагадати, що ДКЦПФР здійснювала неодноразові спроби обмежити коло суб’єктів, що оперують на ринку цінних паперів, професійними учасниками або принаймні зменшити кількість угод, які укладаються без їх участі (рішення ДКЦПФР від 14.05.1997 р. № 7, від 29.10.2002 р. № 321).
Отже, із введенням в дію Цивільного кодексу України, інших актів цивільного законодавства правова база регулювання обігу цінних паперів значно розширилася. Законодавчо розширено перелік видів цінних паперів передусім за рахунок таких важливих інструментів, як заставні, іпотечні сертифікати, сертифікати фонду операцій з нерухомістю.

1 2 3 4 5 6 7 8

скачати

© Усі права захищені
написати до нас