[ Управління джерелами фінансування підприємств ] | Питома вага, % | ттис. грн. | Питома вага, % | ттис. грн. | Питома вага, % | Росту (+,-) | приросту (+,-) | |
1. Власний капітал | 58 | 6,82 | 199 | 17,56 | +141 | 10,74 | 343,1 | 243,1 |
Статутний капітал | 10 | 1,18 | 10 | 0,88 | 0 | -0,3 | 100 | 0 |
Додатковий капітал | - | - | - | - | - | - | - | - |
Резервний капітал | - | - | - | - | - | - | - | - |
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | 48 | 5,65 | 189 | 16,68 | +141 | 11,03 | 393,75 | 293,75 |
2. Довгострокові зобов’язання | - | - | - | - | - | - | - | - |
3. Короткострокові зобов’язання | 792 | 93,18 | 934 | 82,44 | +142 | -10,74 | 117,93 | 17,93 |
Кредити та займи | - | - | - | - | - | - | - | - |
Кредиторська заборгованість | 792 | 93,18 | 934 | 82,44 | +142 | -10,74 | 117,93 | 17,93 |
- постачальники та підрядчики | 750 | 88,24 | 839 | 74,05 | +89 | -14,19 | 111,87 | 11,87 |
- заборгованість перед персоналом та орг. | 18 | 2,12 | 24 | 2,12 | +6 | 0 | 133,33 | 33,33 |
- заборгованість перед держ. внеб. фондами | - | - | 5 | 0,44 | 5 | 0,44 | 0 | 0 |
- заборгованість по податкам та зборам | 2 | 0,24 | 23 | 2,03 | 21 | 1,79 | 1150 | 1050 |
- інші кредитори | 22 | 2,59 | 43 | 3,795 | 21 | 1,205 | 195,45 | 95,45 |
Всього джерел фінансування | 850 | 100 | 1133 | 100 | 283 | 0 | 133,29 | 33,29 |
З таблиці видно наступне, джерела фінансування підприємства збільшилися на 283 тис.грн. або на 33,29%. Їх приріст обумовлений як збільшенням власного капіталу, так і позикового. Власний капітал підприємства збільшився на 141 тис.грн або 243,1% . Це пов'язано з тим, що в підприємства значно збільшився нерозподілений прибуток (на 141 тис.грн). Основними чинниками, що вплинули на величину прибутку з'явилися: зменшення собівартості будівельно-монтажних робіт за рахунок цін на будівельні матеріали зменшення використання субпідрядників, а також збільшення виконання об'ємів БМР своїми працівниками. Проте нарощена частина власних коштів не дозволяє довести їх долю в джерелах фінансування до 50%, що створює загрозу фінансовій незалежності підприємства. Позиковий капітал повністю представлений кредиторською заборгованістю, яка збільшилася на 17,93% або 142 тис.грн. Зростання заборгованості сталося по всіх її складових. В підприємства відсутні довгострокові кредити і позики, що знижує фінансову стійкість підприємства. Зміни в капіталі організації проходять за рахунок накопичення нерозподіленого прибутку. У загальному вигляді ці зміни виражаються в зміні фізичної величини власного капіталу.
Таблиця 2. Коефіцієнти структури капіталу ТОВ «Прометей»
Показники | На початок року | На кінець року | Відхилення (+,-) |
1.Коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу, (К1) | 13,66 | 4,69 | -8,97 |
2.Коэффициент забезпеченості власними джерелами фінансування, (К2) | 0,05 | 0,17 | 0,12 |
3. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії),(К3) | 0,07 | 0,18 | 0,12 |
4. Коефіцієнт фінансування, (К4) | 0,07 | 0,21 | 0,14 |
5. Коефіцієнт фінансової стійкості (К5)
| 0,07 | 0,18 | 0,11 |
Спосіб розрахунку коефіцієнтів таблиці 2:
К1= позиковий капітал/власний капітал
К2= (власний капітал) -(внеоборотні активи) /оборотні активи
К3= власний капітал/валюта балансу
К4= власний капітал/заємний капітал
К5= (власний капітал)+(довгострокові зобов'язання)/валюта балансу
Значення коефіцієнта співвідношення власного і позикового капіталу (К1) перевищує максимально допустиме значення, рівне 1,5, і склало на початок роки 13,66, а на кінець року 4,69. Це свідчить про фінансовій нестійкості організації. На кожну грн. власних засобів доводиться 13,66 грн. (на початок року) і 4,69 грн. (на кінець року) позикових засобів. Хоча фінансова залежність до кінця року зменшилася на 8,97, організація не може покрити свої запити за рахунок власних джерел. Високий рівень коефіцієнта відображає також потенційну небезпеку дефіциту грошових коштів. Проте коефіцієнт співвідношення власних і позикових засобів дає лише загальну оцінку фінансової стійкості.
Цей показник необхідно розглядати в ув'язці з коефіцієнтом забезпеченості власними засобами (К2). Як показують дані таблиці 4, цей коефіцієнт досить низький, власними оборотними коштами покривалося в кінці року лише 17% оборотних активів, коли нижній допустимий кордон 10%. Значення коефіцієнта фінансової незалежності (К3) набагато менше нижнього кордону допустимого значення, що свідчить про несприятливу фінансову ситуацію, тобто власникові організації належить від 7-18% у вартості майна, що підтверджує і значення коефіцієнта фінансування (К4), який склав на початку року 0,07, а в кінці 0,21, при мінімально допустимому 0,7. Коефіцієнт фінансової стійкості (К5) також дуже низький і дорівнює коефіцієнту автономії, оскільки в підприємства відсутні довгострокові кредити і позики, що знижує його фінансову стійкість. Підприємство не кредитується банками на довгостроковій основі у зв'язку з неплатоспроможністю і фінансовою нестійкістю. В цілому показники, що характеризують структуру капіталу ТОВ «Прометей» незадовільні. Хоча в перспективі намітилося зростання підприємства.
2.2 Оцінка власного капіталу ТОВ «Прометей»
Розкриття суті і вмісту власного капіталу, основних понять і сучасних поглядів на цю категорію є основоположним елементом проведення поглибленого аналізу і оцінки ефективності використання власного і позикового капіталу, формулювання обґрунтованих висновків і розробки відповідних рекомендацій.
Для того, щоб проаналізувати стан і рух власного капіталу, організації необхідно скласти аналітичну таблицю (таблиця 3).
Таблиця 3. Аналіз руху власного капіталу ТОВ «Прометей».
Показники | Статутний капітал | Додатковий капітал | Резервний капітал | Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) |
Залишок на початок року | 10 | - | - | 48 |
Поступило | - | - | - | 141 |
Використано | - | - | - | - |
Залишок на кінець року | 10 | - | - | 189 |
Абсолютне відхилення залишку | - | - | - | 141 |
Темп росту, % | 100% | - | - | 393,75 |
Коефіцієнт вступу | - | - | - | 0,75 |
Коефіцієнт вибуття | - | - | - | - |
У таблиці 3розраховані показники руху капіталу.
1. Коефіцієнт вступу:
Кп = поступило / залишок на кінець роки
2. Коефіцієнт вибуття:
Кв = вибило / залишок на початок року
Дані таблиці 3 показують, що в аналізованій організації за звітний рік у складі власного капіталу великими темпами збільшився нерозподілений прибуток (393,75%) . Рух статутного капіталу не спостерігається. Оскільки коефіцієнт вступу нерозподіленого прибутку перевищує коефіцієнт вибуття з цього виходить, що в організації йде процес нарощування власного капіталу.
2.3 Оцінка залученого капіталу ТОВ «Прометей»
Залучення позикових засобів – досить поширена практика. З одного боку, це чинник успішного функціонування підприємства, сприяючий швидкому подоланню дефіциту фінансових ресурсів, свідчить про довіру кредиторів і забезпечує підвищення рентабельності власних засобів. З іншого боку, підприємство обмінюється фінансовими зобов'язаннями (особливо якщо рівень відсотків за кредит високий). Залучення позикових засобів широко практикується при агресивній політиці фінансування. Величина і ефективність використання позикових засобів – одна з головних оцінних характеристик ефективності управлінських рішень. В цілому, господарюючі суб'єкти, що використовують кредит, знаходяться в більш виграшному положенні, ніж підприємства, що спираються лише на власний капітал. Не дивлячись на платність кредиту, використання останнього забезпечує підвищення рентабельності підприємства.
Проаналізуємо стан і рух позикового капіталу ТОВ «Прометей», для цього складемо аналогічну таблиці 2 аналітичну таблицю (таблиця 4).
Таблиця 4. Аналіз руху позикового капіталу ТОВ «Прометей».
Показники | Кредити та займи | постачальники та підрядчики | заборгованість перед персоналом та орг. | заборгованість перед держ. внеб. фондами | заборгованість по податкам та зборам | інші кредитори |
Залишок на початок року | - | 750 | 18 | - | 2 | 22 |
Поступило | - | 9697 | 330 | 116 | 1324 | 1453 |
Використано | - | 9608 | 324 | 111 | 1303 | 1432 |
Залишок на кінець року | - | 839 | 24 | 5 | 23 | 43 |
Абсолютне відхилення залишку | - | 89 | 6 | 5 | 21 | 21 |
Темп росту, % | - | 111,87 | 133,33 | 0 | 1150 | 195,45 |
Коефіцієнт вступу | - | 11,56 | 13,75 | 23,2 | 57,57 | 33,79 |
Коефіцієнт вибуття | - | 12,81 | 18 | 0 | 651,5 | 65,09 |
У ТОВ «Прометей» за звітний рік у складі позикового капіталу найбільшими темпами збільшилася заборгованість по податках і зборах (1150%), а також збільшилася, але вже найменшими темпами, заборгованість перед іншими кредиторами (195,45%), перед постачальниками і підрядчиками (111,87%) і перед персоналом організації (133,33%). Коефіцієнти вступу позикових засобів значно менше ніж коефіцієнти вибуття, це говорить про те, що організація не в змозі розплачуватися по своїх короткострокових зобов'язанням в час, що негативно може позначитися на подальшому її розвитку.
3. Ефективність управління джерелами фінансування підприємства
3.1 Ефективність використання власного капіталу ТОВ «Прометей»
Оптимізація рішень по залученню капіталу – це процес дослідження безлічі чинників, що впливають на очікувані результати, в ході якого на основі раніше встановлених критеріїв оптимізації менеджерами – аналітиками здійснюється усвідомлений (раціональний) вибір найбільш ефективного варіанту залучення капіталу. Як критерії оптимізації можуть виступати приріст узагальнювальних показників рентабельності капіталу, а розроблені на їх основі факторні моделі залежності рентабельності власного або позикового капіталу від інших приватних показників-чинників дозволяють виявити міру кількісної дії кожного з них на зміну (+,-) результативних показників. Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю).
Даний показник розраховується по наступній формулі:
R власного капіталу = К фінансової маневреності * К оборотності * R продажів
R в.к. = чистий прибуток / власний капітал
К ф.м. = активи / власний капітал
К об. = виручка / активи
R пр. = чистий прибуток / виручка
Розглянемо показники факторного аналізу рентабельності власного капіталу в таблиці 5.
Таблиця 5. Показники факторного аналізу рентабельності власного капіталу.
Показники | На початок року | На кінець року | Відхилення (+,-) |
Чистий прибуток | 112 | 142 | 30 |
Виручка | 5746 | 6833 | 1087 |
Активи | 850 | 1133 | 283 |
Власний капітал | 58 | 199 | 141 |
К фінансової маневреності | 14,66 | 5,69 | -8,97 |
К оборотності активів | 6,76 | 6,03 | -0,73 |
R продаж | 1,95 | 2,08 | 0,13 |
R власного капіталу | 193,25 | 71,37 | -121,88 |
Розрахуємо залежність Rс.к. від приватних чинників за допомогою мето та абсолютних відхилень:
За рахунок К ф.м. (-8,97)*6,76*1,95= -118,24
За рахунок К об.ак. 5,69*(-0,73)*1,95= -8,1
За рахунок R продажів 5,69*6,03*(+0,13)=4,46
Баланс відхилень: -118,24-8,1+4,46=-121,88
Дані таблиці 5. свідчать про те, що рентабельність власного капіталу в звітному році в порівнянні з попереднім роком зменшилася на 121,88 пунктів, при цьому слід зазначити високий рівень показника рентабельності і на початок роки (193,25%) і на кінець року (71,37) – це викликано, значно невеликою кількістю власного капіталу. Чистий прибуток збільшився на 30, виручка на 1087, активи на 283, а величина власного капіталу на 141. Використовуючи розрахунки впливу чинників, відзначимо, що рентабельність власного капіталу зменшилася на 121,88% за рахунок негативного впливу К фінансової маневреності, який знизився на 8,97 пунктів, в наслідку цього R в.к. зменшилася на 118,24% і за рахунок зниження К оборотності активів ( зменшився на 0,73 ) R в.к. знизилася ще на 8,1 пунктів. І лише у зв'язку із зростанням R продажів на 0,13, R в.к. збільшилася на 4,46 %, що не настільки значно при такому негативному впливі.
Можна зробити вивід, що зниження R в.к. сталося із-за зниження ділової активності підприємства.
Проаналізуємо за допомогою коефіцієнта ділової активності, наскільки ефективне підприємство використовує свій капітал. Як правило це коефіцієнт оборотності власного капіталу обчислюваний в зворотах
К об.в.к. = Виручка/вартість власного капіталу
Коб.в.к. (на початок року) = 5746/58=99,07
Коб.в.к. (на кінець року) = 6833/199=34,34
Переведемо результати розрахунків в дні:
Коб.в.к. (на початок року) = 360/99,07= 4 днів.
Коб.в.к. (на кінець року) = 360/34,34= 10 днів.
Зміна склала 6 днів. Швидкість звороту власного капіталу збільшилося на кінець року в порівнянні з початком року на 6 днів. Що є не кращим показником для підприємства. Зниження оборотності капіталу було викликано зростанням власного капіталу, який збільшився в порівнянні з початком року більш ніж в 3 рази. У слідстві чого темп зростання виручки від реалізації став значно нижчий за темп зростання власного капіталу. Це спричиняє за собою збільшення кредитних ресурсів. В цьому випадку відношення зобов'язань до власного капіталу збільшується, зростає також ризик кредиторів, у зв'язку з чим компанія має серйозну скруту, обумовлену зменшенням доходів або до загальної тенденції зниження цін. Розрахунок додатково притягнених засобів в зворот.
Розраховується по наступній формулі:
Ефект = виручка від реалізації / тривалість періоду * період звернення в днях (факт.) – період звернення в днях (база) * До оборотності (факт)
Е = 6833/360*(10-4)*34,34 = 3910,75 тис. грн.
За рахунок уповільнення оборотності капіталу підприємству необхідно залучити до річного звороту 3910,75 тис. грн.
Ефект фінансового важеля виникає, коли підприємство має заборгованість або має в своєму розпорядженні джерело фінансування який спричиняє за собою виплату постійних сум. Він впливає на чистий прибуток підприємства і, таким чином, на рентабельність власного капіталу. Ефект фінансового важеля збільшує вплив зростання річного звороту на рентабельність власного капіталу. Для його виміру підрахуємо коефіцієнт фінансового важеля (К фв):
К фв = g*(p-v) - ПВ / g(p-v) – ПВ – ФВ,
де g - продана кількість виробів
p - підкупна ціна одиниці виробу
v - собівартість одного виробу
ПВ – постійні витрати
ФВ - фінансові витрати
За даними ТОВ «Прометей»:
ПВ = 414000 + 116000 = 530000
ФВ = 45000 g = 1484 v = 4103 p = 4589
Кфв = 1489*(4589 – 4103) – 530000 / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 – 45000 = 1,3%
Це означає, що приріст на 1% прибутку до фінансових витрат і податків (прибутку від продажу) робить зміну на 1,3% рентабельності власного капіталу. Таким чином, якщо прибуток до фінансових витрат і податків збільшиться на 5%, то рентабельність власного капіталу збільшиться на 6,5% (5*1 ,3). Зростання заборгованості приводить до збільшення коефіцієнта фінансового важеля і одночасно фінансової ризики підприємства. Ефект фінансового важеля можна об'єднати з ефектом операційного важеля для здобуття загального ефекту важеля. За рахунок цього буде ще більше посилено вплив коливань прибутку до фінансових витрат і податків на рентабельність власного капіталу. Щоб оцінити ефект операційного важеля, розрахуємо коефіцієнт операційного важеля.
Коефіцієнт операційного важеля (Копв) можна розрахувати на основі наступної формули:
Копв = g * (p – v) / g * (p – v) – ПВ
де p – ціна одиниці продукції;
v – собівартість одного виробу
ПВ – постійні витрати.
Копв = 1489 * (4589 – 4103) / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 = 3,74
Це означає, що зміна на 1% виручок приведе до зростання або зниження прибутку підприємства. Ефект фінансового важеля можна об'єднати з ефектом операційного важеля для здобуття загального ефекту важеля. За рахунок цього буде ще більше посилений вплив коливань прибутку до фінансових витрат і податків на рентабельність власного капіталу. Загальний ефект важеля відповідатиме у такому разі твору поєднання ефектів:
Загальний ефект важеля = Ефект операційного важеля * Ефект фінансового важеля
ЗЕВ = 3,74 * 1,3 = 4,862
Значно високе значення загального ефекту важеля (4,862), на підприємстві може привести до того, що будь-яке невелике збільшення річного звороту відчутно відбиватиметься на значенні рентабельності власного капіталу.
3.2 Ефективність використання залученого капіталу ТОВ «Прометей»
За тією ж схемою аналізу розглянемо рентабельність позикового капіталу. Даний показник розраховується по наступній формулі:
R позикового капіталу = R продажів * К оборотності активів / К фінансової залежності
R п.к. = чистий прибуток / позиковий капітал
R пр. = чистий прибуток / виручка
К об.ак. = виручка / активи
К фін.зал. = позиковий капітал / активи
Розглянемо показники факторного аналізу рентабельності позикового капіталу в таблиці 6.
Таблиця 6. Показники факторного аналізу рентабельності позикового капіталу.
Показники | На початок року | На кінець року | Відхилення (+,-) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Чистий прибуток | 112 | 142 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Виручка | 5746 | 6833 | 1087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Величина позикового капіталу | 792 | 934 | 142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Вартість активів | 850 | 1133 | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
R продажів | 1,95 | 2,08 | -0,13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
К оборотності активів
Розрахуємо залежність R п.к. від приватних чинників за допомогою методу ланцюгових підстановок: За рахунок R продажів = 2,08*6,76/0,93=15,12=0,95 За рахунок К оборотності активів = 2,08*6,03/0,93=13,49= -1,63 За рахунок К фінансової залежності = 2,08*6,03/0,82=15,3=1,81 Баланс відхилень = 0,95-1,63+1,81=1,13 Дані таблиці 6 свідчать про те, що рентабельність позикового капіталу в звітному році в порівнянні з попереднім роком збільшилася на 1,13 %. Відзначимо, що R п.к. збільшилася лише у зв'язку із зростанням R продажів на 0,95% і збільшенням К фінансової залежності на 1,81, а К оборотності активів зробив негативний вплив на 1,63, в результаті є підстави вести пошук невикористаних можливостей, направлених перш за все на поповнення оборотних активів для покриття кредиторської заборгованості і прискорення їх звороту. Включення цих чинників у виробничо-господарську діяльність дозволить організації підвищити ефективність використання позикового капіталу. Розрахуємо коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості, який розраховується по наступній формулі: К об.кр.з. = собівартість реалізованої продукції / кредиторська заборгованість К об.кр.з.( на початок року) = 5584/792=7,05 К об.кр.з.(на кінець року) = 6109/934=6,54 Розрахуємо в днях: На початок року = 360/7,05=51 На кінець року = 360/6,54 = 55 Різниця 4 дні. Період оборотності кредиторської заборгованості збільшився на 4 дні, тобто на кінець року компанії потрібний 55 днів для здійснення одного звороту капіталу для погашення кредиторської заборгованості. Тобто організації потрібний більше часу для того, щоб вона могла розплатитися по своїх зобов'язаннях, що негативно впливає на фінансовий стан фірми. Зробимо розрахунок додатково притягнених засобів в зворот: Ефект = собівартість від реалізації / тривалість періоду * період звернення в днях (факт) – період звернення в днях ( база) * К оборотності (факт) Е = 6109/360*(55-51)*6,54 = 443,94 тис. грн. За рахунок уповільнення оборотності кредиторської заборгованості підприємству необхідно залучити в річний зворот 443,94 тис. грн. Для характеристики джерел фінансування використовується декілька показників, які відображають різні види джерел. 1. Наявність власних оборотних коштів: ВОК = Капітал і резерви – Внеоборотні активи ВОК (на початок року) = 58 – 15 = 43 ВОК (на кінець року) = 199 – 10 = 189 2. Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів або функціонуючий капітал (КФ): КФ = (Капітал і резерви + Довгострокові пасиви) – Внеоборотні активи КФ (на початок року) = (58 + 0) – 15 = 43 КФ (на кінець року) = (199 + 0) – 10 = 189 3. Загальна величина основних джерел формування запасів ВІ = Капітал і резерви + Довгострокові пасиви + Короткострокові кредити і позики – Внеоборотні активи ВІ (на початок року) = 58 + 0 + 0 – 15 = 43 ВІ (на кінець року) = 199 + 0 + 0 – 10 = 189 Значень показників однакові, оскільки в ТОВ «Прометей» немає довгострокових пасивів і короткострокових кредитів і позик. Трьом показникам наявності джерел формування запасів відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами формування: 1. Надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних коштів: (+,-) Фс = ВОК – Зп Ф с.н.г. = 58 – 15 – 325 = -282 Ф с.к.г. = 199 – 10 – 919 = -730 2. Надлишок (+) або недолік (-) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів: (+,-) Фт = КФ – Зп Фт (на початок року) = 58 + 0 – 15 – 325 = -282 Фт (на кінець року) = 199 + 0 – 10 – 919 = -730 3. Надлишок (+) або недолік (-) загальної величини основних джерел для формування запасів: (+,- )Фо = ВІ – Зп Фо (на початок року) = 58 + 0 + 0 – 325 = -282 Фо (на кінець року) = 199 + 0 + 0 – 919 = -730 За допомогою цих показників ми можемо визначити трикомпонентний показник типа фінансової ситуації: S (Ф) = 1, якщо; Ф> = 0, 0, якщо Ф < 0. Таблиця 7. Зведена таблиця показників по типах фінансових ситуацій
Дані таблиці 7 говорять про те, що в ТОВ «Прометей» кризисний фінансовий стан і на початку, і в кінці аналізованого року, при якому підприємство повністю залежить від позикових джерел фінансування. Власного капіталу організації не вистачає для фінансування матеріальних оборотних коштів, тобто поповнення запасів йде за рахунок засобів, що утворюються в результаті уповільнення погашення кредиторської заборгованості. У цій ситуації необхідна оптимізація структури пасивів. ВИСНОВКИ Структура джерел утворення активів (засобів) представлена основними складовими: власним капіталом і позиковим капіталом. Власний капітал (ВК) організації як юридичної особи в загальному вигляді визначається вартістю майна, що належить організації. Власний капітал складається із статутного, додаткового, резервного капіталу і нерозподіленого прибутку. Позиковим капіталом (ПК) є частина вартості майна організації, придбаного в рахунок зобов'язання повернути постачальникові, банку, іншому кредиторові гроша або цінності, еквівалентні вартості такого майна. У складі позикового капіталу розрізняють короткострокові і довгострокові позикові засоби, кредиторську заборгованість (притягнений капітал). У курсовій роботі були виявлені і обґрунтовані суть і поняття капіталу, оскільки при аналізі фінансового стану підприємства чітко визначається, що його успішна діяльність залежить від раціональної структури капіталу і ефективності його використання. В ході роботи була досліджена динаміка основних фінансових і економічних показників ТОВ «Прометей»; розрахована система показників, що характеризують фінансовий стан об'єкту дослідження, на підставі яких проаналізовані і зроблені висновки. Дослідження аналізу структури капіталу ТОВ «Прометей» показало, що джерела фінансування підприємства збільшилися на 283 тис. грн. або на 33,29%. Їх приріст обумовлений як збільшенням власного капіталу, так і позикового. Власний капітал підприємства збільшився на 141 тис. грн. або 243,1% . Це пов'язано з тим, що в підприємства значно збільшився нерозподілений прибуток (на 141 тис. грн.). Позиковий капітал повністю представлений кредиторською заборгованістю, яка збільшилася на 17,93% або 142 тис. грн. Зростання заборгованості стався по всіх її складових. В підприємства відсутні довгострокові кредити і позики, що знижує фінансову стійкість підприємства. Доля позикових засобів в джерелах фінансування складає більше 2/3; це говорить про те, що діяльність підприємства більшою мірою залежить від позикових засобів. Тому підприємство оцінюється як фінансово нестійке. Для такої галузі, як будівництво, це не є виключенням. Дана діяльність вимагає значних фінансових засобів, оскільки часто виробничий процес не укладається в один звітний рік. З цим пов'язана невисока оборотність капіталу. Причому до кінця звітного року оборотність власного капіталу збільшилася на 6 днів, що сталося із-за зростання власного капіталу, а оборотність кредиторської заборгованості збільшилася на 4 дні. Внаслідок чого підприємство потребує додаткового залучення засобів в зворот у розмірі 3910,75 тис. грн. і 443,94 тис. грн. відповідно. Також про фінансовій нестійкості підприємства говорять і всі коефіцієнти таблиці 4. Коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу, який до кінця року зменшився і склав 4,69, що перевищує максимально допустиме значення і означає, що на кожну гривню власних засобів припадає 4,69 позикових, тобто організація не може покрити свої запити за рахунок власних джерел. Коефіцієнти забезпеченості джерелами фінансування автономії, фінансування і фінансової стійкості набагато нижче за свої допустимі мінімальні значення, що свідчить про несприятливу фінансову ситуацію, хоча до кінця року спостерігається зростання значень коефіцієнтів. Проведене дослідження дозволяє сформулювати наступні рекомендації: - необхідно підвищити долю власних засобів в джерелах фінансування, за рахунок раціонального розподілу прибутку; - розглянути всі можливі варіанти здобуття довгострокових кредитів для удосконалення виробництва; - поповнити оборотні активи і збільшити їх оборотність. Включення цих чинників у виробничо-фінансову діяльність дозволить організації підвищити ефективність використання власного і позикового капіталу, підвищити ділову активність підприємства СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ 1. Бланк И.А. Управление формированием капитала. - К.: "Ника-Центр", 2000. - 512 с. 2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. - 528с. 3. Воробьев С.Ю. Стратегия финансирования деятельности предприятия на основе показателей риска. Научные труды IV Международной научно-практической конференции "Фундаментальные и прикладные проблемы приборостроения, информатики, экономики и права". Секция "Экономика", ч. 2 / МГАПИ. - Москва, 2001. - С.10. 4. Дж К. Ван Горн. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 800с. 5. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. 6. Ковалёв В.В. Введение в финансовий менеджмент / Пер. с англ. - М.: Информационно-издательский дом "Филинь", 2006. - 400с. 7. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. - М: "Финанси и статистика", 2007 г 8. Лысенко Ю.Г., Макаров К.Г., Петренко В.Л., Филипов А.В. Леверидж. Экономические приложения. ДонГУ, Юго-Восток, 2005. - 104с. 9. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях ринка: Учеб. пособие. - М.: Висш.шк., 2007. - 192с.:ил. 10. Економика предприятия: Учебник / под ред.проф. Н.А. Сафронова. - М.: "Юристь", 2007. - 584с. 11. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. - М.: изд. "Перспектива", 2005. 12. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под редакцией Е.С. Стояновой. - 4-е изд., перераб и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 2005. - 656с. 13. Т. В. Теплова Финансовые решения: стратегия и тактика: Учебное пособие. - М.: ИЧП "Издательство Магистр", 2003. -284с. 15. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. - М.: Информационно-издательский дом "Филинь", 2005. - 400с. 16. Батурин В.М., Керимов В.Э. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. - 2005. - №2. 17. Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємств // Фінанси підприємства, № 2, 2002 18. Воробйов Ю.М. Формування власного фінансового капіталу підприємств // Фінанси підприємства, № 6, 2002 19. И Дихал Бухгалтерский учёт уставного капитала. // Баланс. - 2005. - № 50. 20. Степанов Д. Эффект финансового левериджа и специфика его расчета в российских условиях – М., 2005 21. Парамонов А.В. Учет и анализ предпринимательского капитала – М., 2007. Будь ласка, не зберігайте тестовий текст. |