І. В. Розмаинский
1. Монетаризм
Основні представники: Мілтон Фрідмен (р.1912), Карл Бруннер, Алан Мельтцера, Ганна Шварц.
Основні роботи: М. Фрідмен (ред.) «Дослідження в галузі кількісної теорії грошей» [«Studies in the Quantity Theory of Money»] (1956); М. Фрідмен, А. Шварц «Грошова історія Сполучених Штатів, 1867 - 1960» [«A Monetary History of the United States. 1867 - 1960 »] (1963);
1.1. Загальна характеристика
Монетаризм [1] [1] вважається одним з напрямків неокласичної економічної думки. Він виникає в середині 1950-х років в США. Одним з визнаних засновників і лідерів монетаризму є представник так званої Чиказької школи М. Фрідмен. Спочатку монетаризм зародився як окрема галузь емпіричних досліджень в галузі грошового обігу, а саме - як аналіз попиту на гроші. Надалі він еволюціонував, охоплюючи все більш широке коло економічних питань. В кінці кінців до середини 1970-х років він перетворюється на респектабельну доктрину, рецептами якої стали користуватися уряди багатьох капіталістичних країн. Розвиток і поширення монетаризму в 1950 - 1970-і роки було названо монетаристської контрреволюцією.
У теоретичному плані монетаризм, з одного боку, спирається на окремі положення неокласичного синтезу (наприклад, теорія майна, крива Філліпса), а з іншого, є продовженням докейнсіанской неокласичної кількісної теорії грошей.
1.2.Ідея портфеля активів
Всі блага, що здобуваються і збережені господарюючим суб'єктом, можна представити у вигляді його активів. Їх сукупність утворює портфель активів. Гроші є активом нарівні з іншими благами. Активи зберігаються індивідом або внаслідок того, що вони приносять грошовий дохід (фінансові активи: акції, облігації), або тому, що вони мають певну корисність як такі (нефінансові активи: наприклад, споживчі блага тривалого користування, капітальні блага), або завдяки тому, що вони доставляють зручність, ліквідність і безпека (гроші). Завдання індивіда полягає в тому, щоб розподілити наявні в нього ресурси (багатство) таким чином, щоб максимізувати свою корисність. Нову кількісну теорію грошей цікавить, перш за все, обсяг коштів, що зберігаються в грошовій (ліквідній) формі, тобто, іншими словами, попит на гроші.
1.3. Теорія попиту на гроші
Попит на гроші визначається трьома основними групами факторів: а) загальним багатством господарюючого суб'єкта, б) витратами і вигодами, пов'язаними з різними формами зберігання багатства; в) уподобаннями індивіда по відношенню до різних форм зберігання багатства. Розглянемо кожну з цих груп окремо.
1. Багатство індивіда виступає в якості його бюджетного обмеження. Індивід не в змозі мати запас грошей, що перевищує наявне у нього багатство. З практичної точки зору, багатство з працею піддається виміру і найкращим наближенням до нього є дохід, одержуваний господарюючим суб'єктом. У той же час фактичний (вимірюваний) дохід схильний до значних коливань, тому представляється найбільш доцільним використання в даному випадку так званого «перманентного доходу». Приймаючи господарські рішення, люди орієнтуються, перш за все, на перманентний дохід, а не на фактичний дохід. Перманентний дохід є середньозважена доходів, які індивід очікує отримати за всі майбутні періоди. При цьому його очікування формуються на основі результатів минулих періодів. Чим ближче той або інший минулий період за часом до справжнього моменту, тим більшу вагу йому приписується. Зазвичай при оцінці перманентного доходу значущим є період в три роки. Іншими словами, спрощено перманентний дохід можна розглядати як середню зважену з доходів, отриманих за попередні три роки. Таким чином, зміна фактичного доходу не впливає на витрати індивіда в тому ж періоді, але може вплинути на його рішення в майбутньому [2] [2].
2. Ще одним фактором попиту на гроші є співвідношення витрат і вигод зберігання різних активів, до числа яких М. Фрідмен відносить гроші, облігації, акції та фізичні активи.
1) Гроші, як правило, не приносять ніякого фінансового доходу. Переваги їх пов'язані з тим, що вони доставляють відоме зручність, ліквідність і безпеку. З іншого боку, вони мають певну вартість зберігання - їх реальна цінність (кількість благ, які на них можна придбати) падає із зростанням загального рівня цін. Крім того, існує альтернативна вартість їх утримання, яка може бути виміряна за допомогою процентної ставки.
2) Облігації приносять дохід, який може виступати у двох формах: щорічні «купонні» платежі і приріст цінності (останній може бути, звичайно, і негативним). Купонні платежі мають постійну номінальну цінність. Ринкова прибутковість облігації (rB) визначається як частка від ділення купонного платежу на ринкову цінність облігації.
3) Акції приносять дохід своєму власнику в тих же формах, що й облігації, з тією тільки різницею, що щорічні платежі по них (дивіденди) мають постійну реальну, а не номінальну цінність. Ринкова прибутковість акції (rе) є частка від ділення суми дивідендів на ринкову цінність акції.
4) Фізичні блага приносять, на відміну від цінних паперів дохід в натурі, тому в реальному вираженні він залишається незмінним.
3. Нарешті, в якості останнього чинника фігурують переваги, за допомогою яких М. Фрідмен пояснює «нестандартну поведінку» людей, тобто ситуації, коли люди ведуть себе інакше, ніж можна було очікувати, виходячи з дії попередніх двох чинників. Іншими словами, переваги у М. Фрідмена грають роль «нерозкладного залишку» - зміни значення функції, не що пояснюється змінами аргументу. Людина може розглядати гроші як «нижче благо», чи благо першої необхідності, попит на яке зростає повільніше, ніж дохід; або як предмет розкоші, попит на який зростає швидше, ніж підвищується дохід. Крім того, попит на гроші може визначатися очікуваннями індивіда. Як правило, в умовах нестабільності і зростання невизначеності люди готові більшу частину свого багатства тримати у грошовій формі, і навпаки, стабільність має в своєму розпорядженні до зменшення частки багатства, що зберігається в грошовій формі. Проте в цілому можна припустити, що в нормальних умовах переваги відносно грошей будуть порівняно незмінними.
Враховуючи все вищевикладене, ми приходимо до наступної функції попиту на гроші:
M = f (Y *, P, rB, rE, p, u) (1.1),
де M - попит на гроші; Y * - перманентний дохід; P - загальний рівень цін; rB і rE - очікувана прибутковість облігацій і акцій відповідно; p - темпи зростання загального рівня цін (темпи інфляції); u - переваги щодо грошей, не пов'язані з величиною доходу.
Незважаючи на те, що спочатку ми досліджували функцію попиту на гроші з боку окремого господарюючого суб'єкта, ми можемо розповсюдити її на економіку в цілому. При цьому місце індивідуального доходу займе національний дохід. Дещо складніше йде справа з перевагами, які специфічні для кожного індивіда. Однак передбачається, що й вони піддаються агрегації, в результаті якого ми отримуємо якісь переваги всього суспільства в цілому.
Вважається, що величина реального попиту на гроші стійка і зміни її передбачувані. Крім того, до властивостей функції попиту на гроші відносять її однорідність першого ступеня за доходом і за цінами. Це означає, що, наприклад, дворазове підвищення доходу або загального рівня цін призведе до двократного ж росту попиту на гроші. Іншими словами, попит на гроші змінюється в тій же мірі і в тому ж напрямку, що дохід і загальний рівень цін.
Пропозиція грошей екзогенно, будучи однією з змінних економічної політики уряду, тобто визначається за межами економічної системи. Величина грошової маси (розмір пропозиції грошей) задається центральним банком країни.
1.4. Теорія передавального механізму
Передавальний механізм описує вплив зміни грошової маси на економічні змінні. Цей вплив різному в різних часових інтервалах: в короткому і тривалому періодах. Короткий період може досягати 5-10 років, а тривалий період - це відповідно період, що перевищує 10 років.
Припустимо, що в короткому періоді економіка знаходиться в стані повної зайнятості. Як вплине на неї зростання грошової маси? Збільшення пропозиції грошей призводить до того, що в руках господарюючих суб'єктів виявляється додаткову кількість готівкових грошей. У результаті реальні грошові запаси суспільства зростають. Однак реальний попит на гроші залишився незмінним, бо з факторами попиту на гроші нічого не сталося. Кожен індивід виявляє, що його фактичні запаси грошей перевищують бажані запаси. Природною реакцією буде позбутися від зайвих готівкових грошей, щоб привести фактичні запаси у відповідність з бажаними. Позбутися ж від готівки можна шляхом придбання альтернативних активів: цінних паперів, фізичних благ і т.п. Проте витрати однієї особи є доходами іншого, тому на рівні народного господарства розбіжність між реальною грошовою масою і реальним попитом на гроші зберігається. У той же час прагнення позбутися грошей призводить до зростання попиту на інші блага. Спочатку фірми будуть реагувати на це збільшенням реального випуску і підвищенням цін, але після досягнення повної зайнятості розширення виробництва стає неможливим, і фірмам залишається лише підвищення цін. Зростання цін призводить до зменшення реальної грошової маси (тобто номінальної грошової маси, поділеній на загальний рівень цін). В кінці кінців в тривалому періоді вона прийде у відповідність з реальним попитом на гроші, і в економіці встановиться загальна рівновага.
Таким чином, в короткому періоді зростання грошової маси викликає підвищення як цін, так і реального національного доходу. Це дозволяє нам говорити, що в короткому періоді "гроші мають значення» і вони не нейтральні, в тому сенсі, що вони впливають на реальні величини (реальний випуск або дохід, рівень зайнятості). У тривалому ж періоді ростуть тільки ціни і інші номінальні величини (номінальний дохід), в той час як реальні величини залишаються незмінними. Тому в тривалому періоді «гроші не мають значення» - вони нейтральні.
Механізм коригування реальної грошової маси ускладнюється впливом очікувань, що формуються відповідно до гіпотези адаптивних очікувань. Справа в тому, що у своїх діях господарюючі суб'єкти орієнтуються не на фактичні (вимірювані) показники, а на очікувані (перманентні). Причому очікування ніяк не пов'язані з поточним станом справ, оскільки, як уже зазначалося, очікуване значення кожної змінної визначається як середня зважена її значень за всі попередні періоди (в цьому і полягає суть зазначеної гіпотези). У результаті одиничне зміна будь-якої змінної (наприклад, рівня цін) не сприймається господарюючим суб'єктом як щось, на що в даний час слід звернути увагу. Лише в наступному періоді це зміна може надати якийсь вплив на рішення індивіда, причому сила цього впливу збільшується, якщо змінна продовжує змінюватися в тому ж напрямку. Подібна природа очікувань вносить в економічну систему певну інерцію. Вона проявляється в тому, що у вже змінених умовах суспільство продовжує діяти як і раніше, перебудовуючись на новий лад лише після відомого часу, коли умови можуть вже змінитися знову. Цим пояснюється поділ часу на короткий і тривалий період. Протягом короткого періоду відбувається коригування, завершується лише в тривалому періоді з переходом до деформації.
Вплив очікувань і інших чинників призводить до того, що зміни в грошовій сфері не відразу викликають відповідну реакцію з боку економіки. Між збільшенням пропозиції грошей і підвищенням загального рівня цін може пройти певний час - часовий лаг. Тимчасові лаги дуже різняться за своєю тривалістю і тому ускладнюють проведення грошової політики, пов'язаної зі зміною пропозиції грошей. Тому найбільш доцільним було б підтримання сталих темпів зростання грошової маси, коли фактичні показники будуть відповідати з очікуваними, і ніщо не буде порушувати цієї рівноваги.
При цьому стовідсоткова зайнятість недосяжна, бо завжди будуть існувати люди, не зайняті з тієї причини, що вони або не хочуть працювати (добровільне безробіття), або залишили одну роботу і перебувають у пошуках іншої, або не можуть влаштуватися на роботу одразу після закінчення навчального закладу (фрикційне безробіття), або проходять перепідготовку за іншою спеціальністю, бо їх спеціальні навички внаслідок структурних змін в економіці виявилися непотрібними (структурне безробіття). Всі ці зміни можуть зайняти певний час, тому завжди має місце природний рівень безробіття, яка включає в себе добровільну, фрикційне і структурне безробіття.
1.5. Ставлення до макроекономічної політики держави
Спроби скоротити безробіття нижче природного рівня за допомогою макроекономічної політики в тривалому періоді безплідні. Можливе лише короткочасний успіх у цьому відношенні. Проте врешті-решт грошова експансія, за допомогою якої намагалися знизити безробіття, призведе лише до зростання загального рівня цін, залишивши безробіття на її природному рівні. Фіскальна ж політика неефективна внаслідок ефекту витіснення. Тому монетаристи запропонували відмовитися від проведення дискреційної політики [3] [3] і замінити її на регламентовану політику, тобто політику, яка підпорядковується певним правилам. Основним таким правилом, з точки зору монетаристів, має стати підтримку темпів зростання пропозиції грошей на рівні, відповідному темпами зростання потенційного реального національного доходу. Така політика означає стабільність загального рівня цін у тривалому періоді.
2. Нова класична школа
Основні представники: Роберт Лукас, Томас Сарджент, Роберт Барро, Патрік Мінфорд, Едвард Прескотт, Нейл Уоллес
Основні роботи: Р. Лукас «Дослідження у галузі теорії ділових циклів» {«Studies in Business Cycle Theory»] (1981); Т. Сарджент «Раціональні очікування і інфляція» [«Rational Expectations and Inflation»] (1986)
2.1. Загальна характеристика
Нова класична школа виникає в 1960-х роках і до кінця 1970-х - початку 1980-х років стає одним з провідних напрямків сучасної економічної думки. Деякі дослідники вважають дану школу одним з відгалужень монетаризму. Дійсно, теоретичні погляди «нових класиків» [4] [4] базуються на положеннях кількісної теорії грошей в її монетаристської варіанті. Крім того, лідери нової класичної школи - Р.Лукас-молодший і Т. Сарджент - є представниками того ж Чиказького університету, у якому тривалий час працював М. Фрідмен.
Проте в нових класиків є і свої відмінні риси, що виявляються в тих передумовах, на яких вони будують свої теоретичні моделі. Ринки, на думку нових класиків, миттєво розчищаються і, як правило, знаходяться в рівновазі. Дана передумова базується на теорії загальної економічної рівноваги Л. Вальраса в її сучасній інтерпретації. Далі вважається, що господарюючі суб'єкти оптимізують свій стан, приймаючи свої рішення на основі реальних змінних, до числа яких входять відносні ціни. У той же час передбачається, що в розпорядженні кожного господарюючого суб'єкта є лише обмежений обсяг інформації, причому чим менше будь-яка інформація стосується його безпосередньої діяльності, тим менше він звертає на неї увагу. Вважається, що господарюючі суб'єкти на основі доступної їм інформації роблять найкращий можливий прогноз всіх тих відносних цін, які впливають на їх рішення. Не маючи всією інформацією, яка необхідна для досконалого прийняття рішень, господарюючі суб'єкти допускають помилки при оцінці відносних цін - помилки, неминучі в умовах неповної інформації. Економічні явища пов'язані з ризиком в тому сенсі, що результат кожної події є випадкова величина. Ця величина має нормальний розподіл. При цьому вважається, що дисперсія кожної змінної (ступінь ризику) постійна в часі і змінюється тільки центр розподілу. Таким чином, очікуване значення економічної змінної збігається з її математичним очікуванням.
Важливою складовою поглядів «нових класиків» є їх підхід до механізму формування очікувань. Цей механізм вони пояснюють за допомогою гіпотези раціональних очікувань. Вперше дана гіпотеза була висунута Дж. хомутом в 1959 р. на зимовому зборах Економетричного товариства у Вашингтоні (і опублікована два роки по тому [5] [5]). Гіпотеза раціональних очікувань свідчить, що очікування господарюючих суб'єктів, будучи прогнозами щодо майбутніх подій, заснованими на певній інформації, збігаються з прогнозами, зробленими на базі відповідної економічної теорії. Іншими словами, у голові кожного господарюючого суб'єкта формується певна економічна модель, що включає в себе ряд незалежних змінних, що впливають на якусь ключову змінну, використовувану даними індивідом у процесі прийняття рішень. Такий змінної може бути, наприклад, відносна ціна на продаване даним господарюючим суб'єктом благо. Індивід збирає інформацію про всі зміни незалежних змінних, що мали місце аж до теперішнього моменту. За допомогою розробленої ним моделі та накопичених даних індивід прогнозує значення залежної змінної і з урахуванням цього значення будує свої плани на майбутнє. Однак фактичне значення змінної складається з постійного (трендового) і випадкового елементів. Випадкова складова має нормальний розподіл з центром у початку координат. Таким чином, очікуване значення випадкового відхилення дорівнює нулю. Господарюючий суб'єкт може, природно, прогнозувати тільки зміни постійного елемента, який тому називається також очікуваним. [6] [6]
Таким чином, найважливішою спільною особливістю нових класиків є загальність застосування принципу оптимізації в макроекономічному аналізі. Наслідком цього є як концепція раціональних очікувань, що припускає оптимизирующей поведінку господарюючих суб'єктів, так і ідея миттєвої розчищення ринків. Остання ідея також пов'язана з оптимізацією поведінкою: передбачається, що суб'єкти, максимізує корисність або прибуток, швидко реагують на різні «зовнішні шоки» і домагаються оптимальної для себе ситуації. Це і є та ситуація, при якій ринки розчищені, а отже, знаходяться в рівновазі. На думку нових класиків, нерівноважні стану ринків не сумісні з оптимізацією поведінкою господарюючих суб'єктів.
2.2. Теорія ділового циклу на основі ідеї неповної інформації
Найкращою ілюстрацією поглядів представників нової класичної школи є теорія ділового циклу на основі ідеї неповної інформації [7] [7]; основи цієї теорії були закладені Р. Лукасом ще в 1969 році.
Під діловим, або економічним, циклом нові класики розуміють коливання реального національного доходу навколо свого трендового значення. Причому ці коливання мають випадкову природу, розрізняються за періодом і амплітудою, що не дозволяє порівнювати їх з хвильовими рухами, якими описуються окремі явища, досліджувані природничими науками. Передбачається також, що циклічні коливання не є рисою внутрішньо властивою капіталістичної (ринкової) економіці.
При побудові моделі ділового циклу нові класики виходять з того, що це повинна бути рівноважна модель, тобто така модель, яка пояснює спостережувані коливання реальних величин (рівня зайнятості, споживання та інвестицій) як результат оптимізаційної реакції з боку господарюючих суб'єктів на спостережувані зміни цін. Іншими словами, прагнучи до оптимізації свого становища, індивіди певним чином реагують на спостережувані ними коливання цін, впливаючи на обсяг випуску, зайнятість та інші реальні величини.
Розглянемо економіку, в якій діє так званий «представницький» («репрезентативний») господарюючий суб'єкт, що є одночасно і робочим, і роботодавцем. Єдине джерело його існування - трудова діяльність. Економіка складається з безлічі не залежать один від одного ринків. На кожному з них має місце досконала конкуренція, і ціни, таким чином, формуються незалежно від волі окремих господарюючих суб'єктів. Крім того, передбачається, що загальний рівень цін у даній економіці не підданий будь-яких коливань, тоді як ціни на окремих ринках відчувають щоденні коливання. Є в цій економіці і гроші, але вони виконують роль виключно засобу обігу і вимірника цінності. Продуктивність праці працівника постійна, і, таким чином, обсяг випуску пов'язаний жорсткої функціональною залежністю з витратами праці, тобто з рівнем зайнятості. Індивід, виходячи з ситуації, на ринку ціни продажу його продукції, визначає кількість годин, які він відпрацює за цей день, виробляє відповідний обсяг продукції, продає її, набуває на виручені гроші необхідні йому блага і відправляється додому відпочивати.
Як ми вже відзначили, ціни на окремі блага постійно змінюються. Причини цих змін лежать за межами даної моделі. Нас же цікавить, перш за все, реакція «представницького» індивіда на зміни ціни. Останні можуть бути двоякого роду: постійні, тобто зберігаються протягом невизначено довгого часу з моменту їх виникнення, і тимчасові, що зберігаються лише протягом даного періоду. Індивід з допомогою механізму раціональних очікувань аналізує кожну зміну ціни і класифікує його або як постійне, або як тимчасове. Відповідно різної буде і його реакція на зміну ціни. Яка ж ця реакція в залежності від типу зміни?
1. Постійна зміна. Досвід показує, що у відповідь на постійну зміну ціни продажу індивід навряд чи збільшить свої зусилля (випуск), а можливо, навіть зменшить їх. Іншими словами, еластичність пропозиції праці в тривалому періоді дорівнює нулю.
2. Тимчасове зміна. З досвіду випливає, що витрати праці високо еластичні щодо тимчасових змін ціни. Це означає, що індивід буде готовий витратити непропорційно більше праці при тимчасове підвищення ціни (з тим, щоб заробити побільше грошей, купити більше споживчих благ і отримати можливість більше відпочити в майбутньому) і витратити непропорційно менше праці при її тимчасовому зниженні.
Припустимо тепер, що «представницький» індивід продає не всю готову продукцію, а відкладає частину її у запас в очікуванні підвищення ціни в майбутньому. У цьому випадку йому немає потреби скорочувати випуск в періоди низьких цін. У результаті вплив зміни ціни на випуск значно послаблюється, внаслідок чого коливання випуску і зайнятості згладжуються. Крім того, на рівні галузі в цілому відбувається згладжування коливань ціни. У результаті еластичність випуску (зайнятості) за ціною зменшується, а еластичність обсягу продажів (у фізичному вираженні) за ціною зростає.
Припустимо далі, що «представницький» індивід витрачає частину виручки від реалізації своєї продукції на покупку машини, що підвищує продуктивність праці. Однак тут ми стикаємося з протиріччям. Інвестиції, що збільшують продуктивність праці, а значить і потенційний обсяг випуску, можуть окупитися лише в тому випадку, коли підвищення ціни виявилося постійним. У той же час вважається, що обсяг випуску та зайнятість нееластичні щодо постійної зміни ціни. З іншого боку, вони високо еластичні щодо тимчасової зміни ціни. Але в цьому випадку нове обладнання не окупить себе, бо в наступному періоді ціна може знову впасти і виручки не вистачить, щоб покрити понесені витрати.
Тому, щоб пояснити систематичні коливання інвестицій і зайнятості, необхідно ввести припущення, що зміна ціни складається з двох елементів: постійного і тимчасового. Причому сказати, яка частина зміни ціни носить постійний характер, а яка тимчасовий, неможливо. Єдине, на що індивід може спертися, це його припущення, а в умовах неповної інформації вони можуть виявитися помилковими. Звідси випливає можливість неправильної реакції на зміну ціни.
У результаті на всяке непередбачене підвищення ціни «представницький» господарюючий суб'єкт буде реагувати значним підвищенням витрат праці, скороченням запасів готової продукції і збільшенням капітального запасу. У разі несподіваного зниження ціни реакція буде прямо протилежною.
Механізм реакції на зміну ціни, розглянутий нами вище, не пояснює, однак, явища ділового циклу в тих умовах, коли коливаються тільки окремі ціни і ці коливання не узгоджені між собою. Бо в цьому випадку підвищення цін на одних ринках, що несе за собою зростання зайнятості та обсягу випуску у відповідних галузях, в будь-який даний момент часу буде компенсуватися падінням зайнятості і випуску в тих галузях, в яких ціни на вироблену ними продукцію знизилися. Як наслідок, сукупний продукт економіки та загальний рівень зайнятості залишаться тими ж - зміниться лише їхня структура.
Припустимо у такому випадку, що загальний рівень цін також підданий коливанням. Це означає, що можливе одночасне зміна всіх або майже всіх цін в одному напрямку. А з цього, у свою чергу, випливає, що при зміні загального рівня цін відносні ціни залишаються незмінними, а значить, при правильному розумінні ситуації, раціональні індивіди ніяк не повинні реагувати на таку зміну. Однак вони реагують, бо не можуть відразу відрізнити коливання відносної ціни від коливання загального рівня цін. У результаті підвищення загального рівня цін може спонукати індивідів збільшити зайнятість і інвестиції, як вони роблять це при зростанні відносної ціни на свою продукцію. Але оскільки підвищення цін носило загальний характер, зайнятість і інвестиції зростуть у всій економіці в цілому.
Подібні міркування справедливі, якщо підвищення загального рівня цін було непередбаченим. Якщо ж воно відбувалося і раніше (тобто має місце стійка інфляція), то раціональні господарюючі суб'єкти, базуючись на попередньому досвіді, включать інфляційний компонент зміни ціни у свої очікування і не стануть на нього реагувати збільшенням випуску і зайнятості.
Інвестиції ще більше посилюють коливання випуску і зайнятості, продовжуючи реакцію на початкове зміна загального рівня цін. Помилково приймаючи зростання загального рівня цін за підвищення відносної ціни на свою продукцію, виробники збільшують зайнятість і виробляють інвестиції. Зростання інвестицій призводить до збільшення виробничих потужностей, яке, у свою чергу, затримує загальне підвищення цін. Внаслідок цього усвідомлення ситуації відкладається в часі, і господарюючі суб'єкти продовжують помилятися у своїх очікуваннях. Лише через відносно тривалий час вони зрозуміють свою помилку. Але тоді виробничі потужності будуть набагато перевищувати оптимальний рівень. Тому протягом деякого часу інвестиції повинні будуть проводитися в обсязі, нижче нормального (негативні чисті інвестиції), поки виробничі потужності не скоротяться до необхідного рівня. Таким чином, розширення інвестицій містить у собі причину подальшого спаду економіки.
В основі зміни загального рівня цін лежать коливання грошової маси. Спираючись на монетаристський підхід, нові класики стверджують, що збільшення (зменшення) пропозиції грошей з деяким лагом призводить до підвищення (зниження) загального рівня цін. При цьому непередбачені зміни рівня цін породжуються непередбаченими змінами в грошовій політиці, які і є, з точки зору нових класиків, початковою причиною ділових циклів.
2.3. Ставлення до макроекономічної політики держави
Таким чином, ставлення до макроекономічної політики держави у нових класиків схоже на монетаристское ставлення. Різниця полягає в тому, нові класики ще більше, ніж монетаристи, скептичними щодо ефективності грошової політики: тільки непередбачена політика, з точки зору нових класиків, може змінити реальний дохід у короткому періоді. Як і монетаристи, нові класики ратують за регламентовану грошову політику.
Нові класики також придумали новий аргумент проти фіскальної політики, обгрунтувавши його на базі так званої теореми Барро - Рікардо (хоча останній, навпаки, заперечував зміст цієї теореми). Відповідно до даної теоремою, стимулююча фіскальна політика, супроводжується бюджетним дефіцитом, абсолютно не впливає на сукупний попит. Це пов'язано з тим, що представники приватного сектору будуть чекати в майбутньому спроб держави щодо усунення бюджетного дефіциту через зростання податкових ставок. Тому вони у відповідь на стимулюючу політику скорочують споживання і збільшують заощадження з тим, щоб у майбутньому «бути готовими» до обваження податкового тягаря. Ця теорема, як і монетаристская гіпотеза перманентного доходу, заснована на представленні, згідно з яким люди можуть передбачати майбутнє. Навряд чи таке подання обгрунтоване.
Список літератури
Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://ie.boom.ru/
[1] [1] Передбачається, що вперше поняття "монетаризм" застосував у 1968 році американський економіст К. Бруннер.
[2] [2] Слід зазначити, що М. Фрідмен використовував ідею перманентного доходу не тільки в рамках теорії попиту на гроші, але і в рамках теорії споживання. Тут йому вдалося продемонструвати, що поточне споживання майже не реагує на зміни поточного доходу, і тому ламається механізм мультиплікатора інвестицій, запропонованого Дж. М. Кейнсом (див. розділ 6.2.4). Таким чином, М. Фрідмену вдалося піддати критиці один з кейнсіанських доказів нестабільності ринкової економіки.
[3] [3] Найважливішою причиною відкидання монетаристами дискреційної політики пов'язана з висунутої ними ідеєю «запізнювань»: між моментом відхилення економічної кон'юнктури від оптимального і прийняттям рішення про проведення політики, а також між початком здійснення цієї політики і зміною під її впливом економічної кон'юнктури проходить значний час. У результаті дискреційна політика може не пом'якшити, а посилити коливання ділової активності.
[4] [4] Те, за що представники цієї школи удостоїлися титулу «нових класиків», залишається для нас загадкою, бо між їх формально-математичним аналізом та дослідженнями класиків, враховували не тільки економічні, але й соціальні, культурні та інші чинники, діючі в народному господарстві, немає нічого спільного. Єдине, в чому і ті, і інші близькі між собою - це подання про нейтральність грошей, на що вказує М. Блауг (Економічна думка в ретроспективі. М., 1994. С.638).
[5] [5] Muth JF Rational Expectations and the Theory of Price Movements / / Econometrica. Vol. 29. July 1961. P. 315 - 335.
[6] [6] Таким чином, з гіпотези раціональних очікувань випливає, що люди при формуванні очікувань не допускають систематичних помилок. Можливість таких помилок аж ніяк не виключається в рамках гіпотези адаптивних очікувань: якщо, наприклад, фактичне значення змінної монотонно зростає (або спадає), очікуване значення буде весь час «відставати» від нього. З точки зору нових класиків, це не сумісно з оптимізаційним поведінкою господарюючих суб'єктів, що враховують всю наявну інформацію (а не тільки минулий досвід).
[7] [7] У 1980 - 1990-ті роки зусиллями Дж. Лонга, Ч. Плоссера та деяких інших нових класиків була розроблена нова концепція циклів - «теорія реальних ділових циклів», де циклічні коливання ділової активності зв'язуються з шоками у сфері пропозиції . Незважаючи на проникнення цієї теорії в усі підручники з макроекономіки, академічні кола в цілому поставилися до неї негативно.