Федеральне агентство з освіти
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ УНІВЕРСИТЕТ (ТГУ)
Економічний факультет
Кафедра світової економіки
Курсова робота
ПРЯМІ ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ В банківську систему Росії
Науковий керівник
канд. ек. наук, доцент
С.А. Кологривов
Автор роботи
студентка 2 курсу 973б групи
Н.В. Удовик
Томськ 2009

Зміст
"1-9" \ t "Заголовок 2; 2; Заголовок 1; 1" Введення
1. Світовий досвід допуску іноземних інвестицій у національну банківську систему
1.1 Теоретична основа присутності іноземного банківського капіталу в країні
1.2 Іноземні банки в країнах з перехідною економікою
2. Прямі інвестиції іноземних банків в Росії
2.1 Масштаби і структура прямого інвестування іноземних банків в Росії, конкуренція між російськими та іноземними банками
2.2 Створення в Росії нових банків з іноземними інвестиціями
2.3 Іноземні банки на російському ринку - злиттів і поглинань

Введення
В останні п'ятнадцять - двадцять років ми є свідками того, як півтора десятка держав Центральної, Східної та Південно-східної Європи впустили іноземних інвесторів у банківські системи своїх країн. А ще ж недавно національна банківська система міцно асоціювалася з поняттям національного суверенітету і вважалася неодмінною умовою успішного розвитку економіки. Але в сучасних ринкових умовах уряди цих країн не тільки не перешкоджають експансії іноземних банків, але навпаки, доклали зусилля щодо залучення іноземних стратегічних інвесторів.
Актуальність даної роботи визначається підвищеним інтересом іноземних інвесторів до російської банківської системи, що зумовлено її стрімким зростанням, відносною стабільністю і недостатньою насиченістю російського ринку фінансовими послугами. Використання Росією досвіду країн з перехідною економікою щодо зняття обмежень на інвестиційну діяльність іноземних банків приносить не однозначні результати. Це викликає в Російському суспільстві активні дискусії щодо обгрунтованості такої політики.
Метою даної роботи є аналіз теорії, практики та особливостей лібералізації припливу прямих іноземних інвестицій в банківську систему Росії.
Для досягнення поставленої мети необхідно вирішити такі завдання:
1. Визначити теоретичні основи прямого іноземного інвестування в банківську систему будь-якої країни.
2. Вивчити досвід країн з перехідною економікою по залученню іноземних інвестицій в банківський сектор, виявити загальні тенденції і специфічні особливості країн.
3. Провести аналіз масштабів, структури і динаміки іноземних інвестицій в банківський сектор Росії, оцінити рівень конкурентоспроможності вітчизняних банків.
4. Дослідити основні стратегії прямих інвестицій іноземних банків в Росії: створення нових банків і трансграничні злиття і поглинання.

1. Світовий досвід допуску іноземних інвестицій у національну банківську систему

1.1 Теоретична основа присутності іноземних інвестицій у банківському секторі країни

У Російській Федерації всі фінансові відносини між резидентами і не резидентами, що бажають брати участь в інвестуванні, передбачені федеральним законом. Закон «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації» не поширюється на відносини, пов'язані з вкладеннями іноземного капіталу в банки й інші кредитні організації, які регулюються законодавством Російської Федерації про банки і банківську діяльність. Банк Росії видає дозволи на створення кредитних організацій з іноземними інвестиціями та філій іноземних банків відповідно до порядку, встановленого федеральними законами. Збільшення розміру статутного капіталу кредитної організації за рахунок коштів нерезидентів регулюється федеральними законами. Рада директорів Банку Росії визначає відповідно до федеральних законів умови допуску іноземного капіталу в банківську систему Російської Федерації [1].
Існує квота участі іноземного капіталу в банківській системі Російської Федерації. Ця квота розраховується як відношення сумарного капіталу, що належить нерезидентам у статутних капіталах кредитних організацій з іноземними інвестиціями, і капіталу філій іноземних банків до сукупного статутного капіталу кредитних організацій, зареєстрованих на території Російської Федерації. Існує Закон «Про Центральному банку» і Закон «Про банки і банківську діяльність» які передбачають право іноземних банків створювати філії на території Російської Федерації, але сьогодні це право не може бути реалізоване. Офіційна позиція по філіях викладена у спільній Заяві Уряду Російської Федерації і Центрального банку Російської Федерації про Стратегію розвитку банківського сектора Російської Федерації на період до 2008 року, в якому, зокрема говориться, що створення в Російській Федерації філій іноземних банків на поточному етапі розвитку банківського сектора слід вважати передчасним, насамперед виходячи з необхідності підтримки рівних конкурентних умов для всіх кредитних організацій, що надають банківські послуги. [2] Тим не менше, Уряд Російської Федерації і Банк Росії розглядають інвестиційну діяльність іноземних банків, здійснювану за допомогою участі у створенні або придбанні часток ( акцій) у статутному капіталі російських кредитних організацій, як необхідний фактор для подальшого прогресивного розвитку ринку банківських послуг.
Розглянемо можливі форми входження іноземного капіталу на фінансовий ринок країни:
Іноземний інвестор може створити юридичну особу, як шляхом заснування нової фірми відповідно до російського законодавства (самостійно або з російським партнером), так і придбати частки (акції) у вже діючої російській фірмі.
Філія іноземної юридичної особи (далі - філія) - це його відокремлений підрозділ, що розташований поза місцем його знаходження (п. 2 ст. 55 ГК РФ). Рішення про необхідність створення і ліквідації філії приймає головна організація. На території Росії філія створюють для тієї ж діяльності, якої за її межами займається головна організація (ст. 21 Закону № 160-ФЗ). Філія може здійснювати всі функції головної компанії або їх частину, в тому числі функції представництва. Керівник філії діє на підставі довіреності. А сама філія на підставі затвердженого положення. У становище включають дані про самого філії і його головної організації, про її найменування, місцезнаходження, про організаційно-правову форму. Обов'язково вказують мети створення і види діяльності, склад, обсяг і терміни вкладення капіталу в основні фонди філії, порядок управління ним та інші відомості, що відображають особливості його діяльності (п. 2 і 3 ст. 22 Закону № 160-ФЗ).
У Росії суспільство визнається дочірнім, якщо інша (основна) компанія в силу переважної участі в її статутному капіталі, або відповідно до укладеного між ними договором, або іншим чином має можливість визначати рішення, що приймаються дочірнім суспільством (тобто у разі, коли основний компанії належить більшість голосів для прийняття рішення в дочірній компанії).
Залежне суспільство відрізняється від дочірнього тим, що знаходиться під більш слабким контролем материнської фірми, оскільки останньої належить істотна, але не основна частина акцій (паїв). У Росії суспільство визнається залежним, якщо інша (переважна) компанія має більше 20% голосуючих акцій компанії.
За прогнозом, складеним Банком Росії, до кінця 2008 року іноземні інвестори збільшать свою частку в статутному капіталі російських банків до 30%, незважаючи на деякі труднощі на фондовому ринку і пов'язаний з цим відтік капіталу. За даними Банку Росії, на кінець першого півріччя 2008 року цей показник становив близько 26%
Зростання інтересу зарубіжних інвесторів підтверджується і статистичними даними. У вересні 2002 року в Російській Федерації було зареєстровано 129 банків з іноземною участю в статутному капіталі, у вересні 2003 - 127, у вересні 2004 - 129, у вересні 2005 - 131, у вересні 2006 - 148, у вересні 2007 - 190, у вересні 2008 - 221.
Оскільки філії створювати не можна, вихід на російський банківський ринок може бути здійснено шляхом створення кредитних організацій з іноземною участю або входження в статутний капітал існуючих кредитних організацій.
Для створення кредитних організацій з іноземними інвестиціями, Банк Росії видає попередній дозвіл на створення кредитної організації з іноземними інвестиціями.

1.2 Іноземні інвестиції в банках з перехідною економікою

За останні 15-20 років іноземні банки зайняли лідируючі позиції у банківському секторі країн Центральної, Східної та Південно-Східної Європи. У більшості з них нерезиденти вже контролюють більше половини капіталу та активів банківської системи, їм належать всі або майже всі провідні кредитні організації.
Можна виділити три основні групи іноземних учасників банківського ринку Росії:
• Лідери світового банківського бізнесу з країн Західної Європи та Північної Америки - перш за все Citigroup, JP Morgan Chase, HSBC, Deutsche Bank, BNP Paribas, HypoVereinsbank, ABN AMRO Bank і ING Bank;
• Західні банки, які відносяться до «другого ешелону» за величиною капіталу і активів, - Societe Generale, Credit Suisse, Commerzbank, Dresdner Bank, Raiffeisen Zentralbank, Standard Bank і KBC; сюди ж можна віднести японську Michinoku Bank;
• Банки з прикордонних та суміжних держав - Китаю, Туреччини, Казахстану, Вірменії, Узбекистану, Ірану та Азербайджану.
Незважаючи на репутацію Росії як негостинної щодо іноземних інвестицій у цілому і в стратегічні сфери економіки, до яких зараховують банківський сектор, зокрема, чимале число банків світового рівня із США, Німеччини, Нідерландів, Великобританії та Франції пішло на створення тут своїх 100-процентних дочірніх установ. Це відрізняє Росію від інших країн Центральної та Східної Європи: як зазначав журнал "The Banker" у листопаді 2001 року, «найбільші банки світу мають тенденцію уникати посткомуністичний регіон. Очевидне виняток - це Citigroup, найбільший банк світу ». У Росії ж банки з числа світових лідерів не тільки формально присутні, але і лідирують серед інших. На Міжнародний московський банк (найбільший акціонер якого - німецький HypoVereins Bank) і Сітібанк припадає половина всіх активів і 1 / 3 сукупного власного капіталу іноземних банків в Росії. Крім них, помітні також Дойче Банк, ІНГ і АБН АМРО. До початку нового тисячоліття до числа основних гравців на ринках банківських послуг країн Центральної та Східної Європою увійшли середні за світовими масштабами регіональні європейські банки - бельгійський KBC, австрійські Erste Bank і RZB, італійські UniCredito і IntesaBci. В останні роки зросла активність банків з таких країн, як Греція, Португалія та Ірландія - правда, їх експансія більш обмежена в географічному відношенні (грецькі банки домоглися помітної присутності в Румунії, Болгарії, Македонії, Югославії, Албанії та інших балканських державах). Одним з пояснень зовнішньої експансії регіональних банків Європи може служити їх прагнення вирости будь-яку ціну, щоб зберегти свою незалежність, а конкуренція й обмеженість ресурсів не дозволяють їм швидко вирости в зоні євро. Як писав журнал «Business Central Europe »,« багато банків у регіоні купуються дрібними західноєвропейськими банками, які знають, що не зможуть вижити, якщо не стануть набагато більшими. Іронія полягає в тому, що як раз їх експансія в регігоне робить їх першочерговими об'єктами для поглинання з боку більш великих банків світу, багато з яких хочуть бути присутніми на швидко зростаючих ринках центральної Європи ».
Російський досвід підтверджує цю тенденцію. Наявність у Bank Austria сильних позицій на ринках Центральної і Східної Європи, включаючи російський, послужило вирішальним аргументом на користь його поглинання групою HypoVereins Bank. З інших регіональних банків помітну частку на ринку Росії завоював лише австрійський RZB. Як нам видається, активність інших регіональних банків може гальмуватися:
· Відсутністю в Росії відповідних об'єктів для швидкого придбання частки на ринку, наприклад в ході приватизації;
· Відчуттям недостатнього комфорту на складному російському ринку для банків, які представляють країни, які не володіють такими ж важелями політичного впливу, як, скажімо, США чи Німеччина.
Нарешті, банки з прикордонних та суміжних країн, що відкрили свої дочірні установи в Москві, не належать до числа гравців міжнародного рівня - за винятком китайського Bank of China, що займає 11-е місце в світі. Оскільки більшість банків цієї групи не володіють високими міжнародними рейтингами, що підтверджують їх фінансову надійність, то можна припустити, що в ухваленні рішень про заснування дочірніх банків у Росії певну роль відіграють не економічні міркування. Не виключено також, що таким чином забезпечується принцип паритетності в доступі на національні банківські ринки для російських кредитних організацій, які бажають працювати у відповідних прикордонних і суміжних країнах. З динамічних учасників даної групи банків можна згадати банк «Астана», контрольований казахстанським капіталом.
Як відомо, в деяких країнах з ринками, що розвиваються іноземним банкам вдалося захопити понад 70% банківських активів в Угорщині, Польщі, Словаччини, Латвії, Литві та Хорватії нині належить інститутам, контрольованим нерезидентами; в Чехії та Естонії цей показник перевищив 90%. У Росії ж лише 10% банківських активів належать іноземним інвесторам.

2 Прямі інвестиції іноземних банків в Росії

2.1 Масштаби і структура прямого інвестування іноземних банків в Росії, конкуренція між російськими та іноземними банками

У Росії в цілому на групу банків, контрольованих нерезидентами, припадає не більше 10% всіх активів банківської системи. Цей результат розрахунків може дещо відрізнятися від даних, які складає Банк Росії, унаслідок виключення із загальних сум за іноземним банкам показників дочірніх структур, які створені іноземними банками. Міжнародний московський банк займає почесне шосте місце серед найбільших у країні за величиною активів, Сітібанк - десяте місце. Питома вага ММБ і Сітібанк в загальній величині активів діючих кредитних організацій Росії склав близько 2,4% і 1,25%, відповідно. Зіставлення валюти балансу дає неточне уявлення про ринкову часткою того чи іншого банку через те, що в активах закордонних "дочок" значаться валютні кошти, розміщені в зарубіжних відділеннях власного банку.
Більш адекватну картину дає порівняння даних про обсяги комерційного кредитування російської економіки, і за цим показником частка Сітібанку на ринку Росії - приблизно 1,7%, частка ММБ - 1,1%. Незважаючи на високу динаміку залучення коштів населення, питома вага іноземних банків залишається дуже невисокою - менше 2%. Райффайзенбанк Австрія вийшов на сьоме місце в країні за обсягом залучених депозитів фізичних осіб, причому темпи приросту вкладів становлять двозначну або навіть тризначну величину щороку. Це можна вважати великим успіхом, проте частка даного банку на ринку поки не досягла навіть 1%. Далеко не у всіх дочірніх банків частка на ринку основних видів банківських послуг розвивалася по висхідній. За останні роки ми були свідками згасання бізнесу деяких «дочок», стиснення їх валюти балансу. Можливо, це тимчасове явище. Буває так, що після періоду летаргії, який може тривати кілька років, головна контора знову звертає увагу на Росію і підкріплює свій інтерес додатковими кредитними лімітами На динамічно розширюється російському ринку пасивна позиція може призвести до непереборному відставання. Втратити і без того скромну частку на ринку нескладно: всього лише один квартал без збільшення активів приводить до відкоту відразу на кілька позицій у списку найбільших російських банків. [3]
Серед всіх іноземних дочірніх банків під повним контролем нерезидентів перебувають 38 кредитних організацій. На банки з іноземною участю в капіталі більше 50% припадає не менше 90% всіх іноземних інвестицій у вітчизняний банківський сектор. На іноземні банки припадає 6,69% ​​нетто-активів банківського сектора і 6,23% його власного капіталу.

Таблиця 1 - Кілька іноземних банків повністю контрольованих нерезидентами [4]

Дочірній банк в Росії	Материнська банківська група (засновники)	Країна походження	Активи	Капітал	Рік початку роботи
Мічиноку Банк (Москва)	Michinoku Bank	Японія	2755,1	555,9	1999
Япи Креді Москва	Уаpi vе Kredi Bankasi	Туреччина	2536	831,7	1999
Фінансбанк (Москва)	Fiпans Internatioпal Holding NV (91,43%). Finansbank (Suisse) SA (8.57%)	Нідерланди і Швейцарія	2325	400,8	1997
Омськ · 6анк	«БанкТуранАлемн	Казахстан	2 279,5	283,7	1990
Банк Китаю (ЕЛОС)	Bank of China	Китай	1473,7	213,7	1993
Азія-Інвест Банк	Національний банк ЗЕД Узбекистану	Узбекистан	1 213,8	304,8	1996
Банк Інтеза	Вanca Intesa	Італія	961,5	767,0	2003
Міжнародний банк Азербайджану - Москва	Міжнародний Банк Азербайджанської Республіки	Азербайджан	802,8	323,7	2002
Комерційний банк Індії	State Bank of India (60%), Canara bank (40%)	Індія	577	581,0	2003
Банк Меллі Іран	Bank Melli Iran	Іран	553,2	477,6	2002
Денізбанк Москва	Denizbank AG (Австрія, 51%), Denizbank (Туреччина, 49%).	Туреччина	499	336,6	1998
Зіраат Банк (Москва)	ТЗ Ziraat Bankasi	Туреччина	410	133,7	1993
Анелік РУ	Банк Анелік	Вірменія	1816	25,2	2003
Інвестиційний Банк Кубані	Кіпрський Банк Розвитку, ЄБРР	Змішані · інвестиції	15б, 3	91,3	1999

У даній таблиці вказані іноземні банки які створили на російському ринку дочірні організації. Так же вказаний рік початку їх роботи на російському ринку. Так само відображені активи кожного банку за якими можна судити про розмір цих організацій.
Багато хто вважає, що іноземні філії опинилися б на ринку в більш вигідному становищі, ніж російські банки, тому що умови конкуренції були б занадто нерівні. У принципі немає заперечень проти тези про бажаність створення рівних конкурентних умов для різних груп учасників ринку. Інше питання, що саме під цим розуміється і як цього досягти.
Як і будь-які фінансові посередники, банки конкурують між собою по набору, якістю та ціною своїх послуг. Для іноземних банків цінова конкуренція є найбільш небажаною, і вони прагнуть уникнути її. До цих пір не було помічено, щоб іноземні банки займалися в Росії демпінгом, тобто пропонували кредитні ресурси за штучно заниженими ставками, що не покривають їх власні витрати і ризики. Зате іноземні банки теоретично можуть запропонувати більш "довгі" гроші (на практиці зовсім не обов'язково пропонують). У загальному плані, іноземні банки приходять на ринки країн з перехідною економікою не для того, щоб опустити кредитні ставки і звузити маржу, а саме для того, щоб скористатися сформованим рівнем процентних ставок і отримати прибуток. Як показали дослідження останніх років, у результаті діяльності іноземних банків на місцевому ринку ставки по кредитах дійсно можуть знижуватися, однак це відбувається не в результаті їх (банків) свідомих зусиль. Ставки залучення ресурсів іноземними дочірніми банками в Росії майже завжди нижче, ніж в інших учасників ринку, - це знає сьогодні кожен російський вкладник. Крім можливості залучати вклади за низькими ставками завдяки своїй репутації, тут має значення те, що серйозний іноземний банк був би не в змозі «відпрацювати» високі ставки за вкладами через консервативної кредитної політики і обмежену дохідність активів. Є проблема різниці вагових категорій: російським банкам доведеться конкурувати на своєму полі з величезними іноземними банками, тоді як до цих пір в якості конкурентів виступали в гіршому разі іноземні дочірні підприємства, тобто по суті російські банки з відносно невеликим капіталом. Тут важко знайти будь-яке рішення, яке влаштує всіх. Провідні міжнародні банки дійсно накопичили за десятиліття своєї роботи величезну фінансову міць. Так, американські Citigroup і JPMorgan Chase або англійська HSBC Holdings кожен мають величину основного капіталу, що перевищує капіталізацію всієї банківської системи Россіі8. Швидко подолати подібний відрив від світових лідерів нереально, навіть якщо держава задалося б такою метою. Філії не зобов'язані бути більшими за
визначенням, і величина власних коштів, якими їх наділять, визначається за домовленістю з ліцензіюючим органом. На іноземні філії не поширювалися б установлені Банком Росії резервні вимоги, а значить, вони опинилися б у привілейованих умовах у порівнянні з усіма іншими російськими банками. В Європі рівень резервних вимог не перевищує 2%, тоді як для російських банків фонд обов'язкових резервів (ФОР) дійсно став серйозним тягарем. Інша справа, що ця обставина, мало впливає на хід подій. Адже неучасть у формуванні ФОР з лишком компенсується для іноземців відносно високим рівнем резервування будь-яких коштів, що направляються в Росію.
Є два варіанти рішення - не допускати до роботи тих, хто не зобов'язаний робити внески у ФОР, або поступово знижувати ставки відрахувань у ФОР для всіх учасників ринку. Якщо вірити програмним документам і звітам Банку Росії, то загроза інфляції минула, і ціни з кожним роком зростають все повільніше, а банки все активніше кредитують реальний сектор. Але це означає, що цінність ФОР як інструмента грошово-кредитної політики буде неухильно знижуватися. Нагадаємо, що високі ставки по обов'язкових резервів кредитних організацій не зіграли особливо помітної ролі для профілактики банкрутства найбільших комерційних банків після 1998 року, накопичених резервів все одно не вистачило, щоб задовольнити всіх приватних вкладників, які втратили свої заощадження. Якщо це дійсно так, то вирівнювання умов для різних категорій учасників ринку представляється кращим напрямком. При наявності угод про уникнення подвійного оподаткування податки на прибуток сплачуються материнським банком за кордоном, що може виглядає як конкурентна перевага на користь філій. Але, по-перше, будь-яке діюче в країні юридична особа все-таки платить різні податки і збори у зв'язку з купівлею товарів та послуг, виплатою зарплати працівникам і так далі.
По-друге, російські ставки оподаткування перебувають на цілком прийнятному за європейськими мірками рівні. Неучасть іноземних філій у системі гарантування вкладів фізичних осіб теж може трактуватися як нерівні умови конкуренції, оскільки залучення коштів населення буде обходитися філіям дешевше, ніж російським банкам. З іншого боку, вкладники іноземних філій не зможуть претендувати на виплати з системи гарантування вкладів в гіпотетичному випадку дефолту філії. Зупинити конкуренцію неможливо, навіть якщо закрити кордон. Російські банки вже давно конкурують за обслуговування найпривабливіших російських клієнтів з великими міжнародними банками, а не тільки з їхніми підрозділами, що знаходяться в Росії. На іноземні дочірні банки припадає близько 7-8% загального обсягу кредитування в країні. І хоча частка транскордонних кредитних вимог іноземних банків на нефінансові приватні компанії Росії скоротилася з 2001 р. до початку 2004 р. з 29,4% до 22,6% загального обсягу отриманих цими компаніями кредитів, пропорція все ж склала приблизно 1: 3, т . е. основний приплив коштів йде прямо з-за кордону. Ця пропорція мало залежить від юридичної форми присутності в Росії (дочірній банк або філія) та задається загальним обсягом кредитних ресурсів, готових прийти в країну. Лібералізація валютного регулювання Росії може лише полегшити транскордонні операції на Росію.

2.2 Створення в Росії нових банків з іноземними інвестиціями

Представництво іноземної юридичної особи в Росії
Іноземна компанія може працювати на російському ринку, організовуючи свою діяльність як через постійне представництво (філія), так і не маючи такого. Наприклад, можна діяти, маючи в Росії банківські рахунки, через агента-резидента або шляхом інвестицій у російські компанії.
Для ведення переговорів та здійснення іншої представницької діяльності Компанія може відкрити на території Росії представництво. Для придбання легального статусу іноземна компанія повинна акредитувати своє представництво в уповноважених державних органах.
Представництва іноземних фірм відкриваються на період, необхідний для здійснення цілей, поставлених компанією.
Для відкриття представництва компанія повинна подати такі документи:
1. Заява, в якому викладається мета, для здійснення якої компанія просить відкрити представництво, з описом діяльності самої компанії і докладною інформацією про її ділові зв'язки з російськими партнерами.
2. Офіційні документи компанії (статут іноземної фірми, виписка з торгового реєстру, для банку - виписка з банківського реєстру або документ, що підтверджує наявність дозволу на заняття банківською діяльністю і так далі).
3. Дозвіл уповноваженого органу країни інкорпорації на відкриття представництва в Росії, якщо такий дозвіл вимагається законодавством.
Акредитують органи вправі запросити інші відомості та документи, що стосуються діяльності компанії (інформацію про статутний капітал іноземної фірми, рекомендаційний лист банку, послугами якого вона користується, і так далі).
Представництво іноземної фірми виступає від імені та за дорученням представленої ним фірми або фірм, назва яких зазначено в дозволі на відкриття представництва (акредитації), та здійснює діяльність відповідно до російського законодавства. При цьому представництво іноземної фірми може здійснювати функції, пов'язані з виконанням представницьких послуг в Росії в інтересах інших фірм за згодою акредитуючої органу, який видав дозвіл на відкриття представництва.
Іноземна юридична особа може також на території РФ відкрити філію. В даний час юридичний статус і порядок реєстрації в РФ представництв і філій іноземних компаній мало, чим відрізняється один від одного. Наприклад, якщо до прийняття нового Федерального закону «Про іноземні інвестиції» для реєстрації філії не була потрібна акредитація, то тепер вона необхідна як для новостворюваних філій, так і для вже зареєстрованих.
Відмінність філії від представництва
Представництвом є відокремлений підрозділ юридичної особи, що розташований поза місцем його знаходження, яке представляє інтереси юридичної особи та здійснює їх захист. Філія представляє собою відокремлений підрозділ юридичної особи, що розташований поза місцем його знаходження та здійснює всі його функції або їх частину, в тому числі і функції представництва.
Філії, на відміну від представництв, повинні вказувати величину вартісної оцінки капіталу, внесеного іноземною юридичною особою в основні фонди філії до Положення про філію.
Термін акредитації представництва - від одного до трьох років, філій - від одного до п'яти.
Існують окремі види ліцензій, отримати які можуть лише філії (наприклад, видавнича діяльність).
Представництва та Філії є відокремленими підрозділами юридичної особи, розташованими поза місцем його знаходження і не є, юридичними особами. Представництво іноземної компанії створюється на території Російської Федерації з метою розвитку співробітництва в галузі економіки, інвестицій та зовнішньоекономічних зв'язків. Воно представляє інтереси юридичної особи та здійснює їх захист.
Іноземна компанія може відкрити одне представництво. У разі необхідності Представництво може відкривати свої регіональні відділення.
Філія іноземній компанії створюється з метою здійснення на території Російської Федерації всіх функцій юридичної особи або їх частини, в тому числі функції представництва.
Представництва та філії наділяються майном юридичної особи і діють на підставі затверджених ним положень. [5]

2.3 Іноземні банки на російському ринку - злиття і поглинання

За даними журналу "Злиття і поглинання", в 2004 р. на російському банківському ринку відбулося 16 М & А угод, у 2005 р. -13, і за перші сім місяців 2006 р. -14. При цьому обсяг угод за ці періоди склав, за різними оцінками, від 800 млн. до 1000 млрд. дол США в 2004 р., 0; - 700 до 900 млн. дол США - у 2005 р. і близько 1,3-1,4 млрд. дол США в січні-липні 2006 р.
Найбільшими угодами в 2005 р. стали злиття групи "НІКойл" з групою "Уралсиб", викуп банків "Траст" і "Менатеп СПб" менеджментом цих банків, покупка "Внєшторгбанком" Гута-Банку, придбання компанією "РТК-Лізинг" Зв'язок-Банку , а також угода GE Соnsumеr Finаnсе з придбання Дельта-Банку.
У 2005 р. найбільшими стали операції з придбання Внешторгбанком Промбудбанку, банку "Дельтакредит" групою Societe Gепегаlе, а також угода компанії "Русфинанс", що належала Societe Gепегаlе і Ваring Vostok Capital Раrtnеrs, з придбання самарського Промек-банку. за перші сім місяців 2006 р. найбільш значними стали операція з придбання угорським ОТР Ваnk Інвестсбербанка, а також покупка групою Rаiffеisеn одного з найбільших приватних банків - Імпексбанку. Ця угода дозволила банку Rаiffеisеn стати сьомим найбільшим банком в нашій країні.
Частка іноземних інвесторів на російському банківському ринку злиттів і поглинань росте, як в кількісному, так і в грошовому вираженні. У 2005 р. іноземними інвесторами була укладена тільки одна угода з придбання російського банку, в 2005 р. їх було п'ять, а за сім місяців 2006 р. - шість. У вартісному вираженні обсяг угод, в яких покупцями виступали іноземні інвестори, виросла з 11% у 2004 р. д031% в 2005 р. А за підсумками семи місяців 2006 р. і зовсім досягла 87%. [6]
Іноземні банки намагаються закріпитися на російському ринку, відповідно з кожним роком частка банків перебувають під повним контролем іноземних інвесторів зростає. Це пов'язано з тим, що російський ринок банківських послуг є одним з найбільших, що динамічно розвиваються світу з величезним потенціалом.
Так як російський банківський ринок став більш захищеним з боку правової бази, це стало ще одним фактором привабливості його для іноземних інвесторів. З введенням змін у правову базу, відбулася лібералізація валютного законодавства, вдосконалення законів про протидію відмиванню злочинних доходів, створення системи страхування вкладів та запровадження інституту кредитних історій.
За даними Центрального банку Росії, ще на початку 2005 р. частка нерезидентів у капіталі російських банків трохи перевищувала 6%, а за підсумками 2005 року вона перевищила 11%, а на 1 липня 2006 впритул наблизилися до 13%. Беручи до уваги, підвищену активність іноземних банків на російському ринку злиттів і поглинань, вже в найближчі місяці ймовірно подолання 15-процентного рубежу. [7]
Також неухильно зростає кількість іноземних банків з іноземними інвестиціями. Зростання числа банків повністю знаходяться під контролем у іноземних інвесторів, говорить про привабливість Російського банківського ринку на довгостроковій основі.
Вереснева продаж другого 10-відсоткового пакета акцій Росбанку групі Societe Gеnеrаlе (перший 10-відсотковий пакет був проданий в червні 2006 р.) разом з опціоном на придбання ще 30% з правом реалізації до кінця 2008 р. стало знаковим підтвердженням підвищеної уваги до російського банківського сектора з боку великих іноземних фінансових корпорацій. Реалізація опціону дозволить французькій групі отримати контрольний пакет Росбанка, витративши в цілому 2,3 млрд. дол, безпрецедентну суму для російського банківського ринку злиттів і поглинань [8].
Через активності іноземних інвесторів відбулася консолідація російського банківського сектора, пов'язана з експансією в регіони і в роздрібний сегмент банківського ринку. Головними об'єктами угод по злиттю і поглинанню в основному є регіональні банки з розгалуженою мережею відділень на місцях і орієнтовані переважно на роздрібний сектор, або великі московські банки з розвиненою філіальною мережею.
Так як самостійний розвиток філіальної мережі займає багато часу і зусиль, то купівля надійного регіонального банку з розлогою клієнтською базою, і розвиненою місцевої філіальною мережею є більш зручним способом для виходу на даний регіональний ринок. Існують, звичайно, і ризики пов'язані з інтеграцією набутого банку, але при правильно вибудуваної стратегії вони зводяться до мінімуму.
Відповідно, іноземні банки роблять ставку на купівлю діючих банків з метою швидкого та ефективного розвитку свого бізнесу. Це пов'язано з тим, що вони мають солідну підтримку в особі своїх материнських великих фінансових корпорацій і значний досвід інтеграції знову придбаних активів.
Власники таких банків, в першу чергу регіональних, розуміють, що для успішного розвитку даного підприємства необхідно, або різко збільшувати розмір власного капіталу, щоб забезпечити швидкі темпи подальшого розвитку і витримати конкуренцію з боку великих московських та іноземних кредитних організацій, або використати момент для успішного виходу з бізнесу, продавши свої банки більш великим фінансовим інститутам. З урахуванням обмежених можливостей з нарощування капіталу, у тому числі пов'язаних з виходом на IPO середніх російських банків, особливо в регіонах, продаж свого бізнесу багатьом видається найбільш вигідним виходом з ситуації, що склалася. Тим більше що в даний час серед банків з розвиненою регіональною мережею філій особливо цінні для іноземних банків ті, які володіють найбільш сильними позиціями на московському і петербурзькому банківських ринках, а не в регіонах, і в силу бурхливого розвитку банківського рітейлу.
За останні 7 років відбулося помітне зростання роздрібного сегмента банківського бізнесу. Це зумовлено загальним економічним зростанням, який привів до значного збільшення доходів населення. Це, викликало великий приплив грошей у банківську систему. Так само це призвело до істотного зростання попиту на кредити, особливо споживчі.
Так як іноземні банки володіли доступом до більш дешевих кредитних ресурсів на західних ринках капіталів, і пропонували більш широкий спектр послуг, то вони робили упор на розвиток корпоративного напрямку свого бізнесу. У 2002-2004 рр.. частка іноземних банків у сукупному капіталі російських банків стабільно трималася на рівні 6%, оскільки корпоративне кредитування не вимагало прямої участі у російській банківській системі. Однак ситуація обумовлена ​​високими темпами зростання роздрібного банківського бізнесу, зробила необхідним фізична присутність іноземних банків в Росії для розгортання рітейлових операцій. Якщо активна експансія іноземних банків в регіони буде продовжуватися, це призведе до подальшого зростання кількості та обсягів угод по злиттю і поглинанню на російському банківському ринку. Висока активність таких великих західних банківських груп, як Societe Generate, Raiffeisen і Вапса intesa, свідчить про підвищену увагу до російського банківського ринку з боку великих європейських фінансових корпорацій
Через триваючого розвитку банківського сектора Росії, поліпшення законодавчої бази, зростання доходів та попиту на банківські послуги з боку компаній і населення, зниження впливу кримінальних і напівкримінальних структур на російські банки на російський ринок вже виходять великі іноземні банки не тільки з Європи, а й з США і Південно-Східної Азії. При цьому їх стратегією, стає вкладення своїх інвестицій у статутний капітал одного з найбільших російських банків, а не самостійний вихід на ринок і подальша експансія в регіони, оскільки вкрай складно домогтися випереджаючого зростання в умовах зростаючої конкуренції і наздогнати лідерів російського банківського ринку. З урахуванням швидкого зростання частки іноземного капіталу в російській банківській системі і високій ймовірності її подальшого збільшення все частіше і гостріше постає питання про обмеження участі іноземних інвесторів у капіталі російських банків.
Існує лише трохи привабливих російських інвестиційних банків, досить великих і надають широкий спектр послуг, якими можуть зацікавитися гіганти світового інвестиційного банківського бізнесу. Тому, на відміну від сектора комерційних банків, найбільш ймовірним є самостійне формування іноземними інвестиційними банками свого бізнесу в Росії.
У цілому у російського банківського сектора величезний потенціал зростання. Сукупні активи банків і обсяг виданих ними кредитів не перевищують, відповідно, 1 / 2 і 1 / 3 ВВП Росії, що значно нижче, ніж на розвинених ринках. Починаючи з 1999 р. темпи зростання, продемонстровані банками, набагато випереджають темпи зростання ВВП країни. Все це, а також стратегічне положення в світі Росії та її ринків, в тому числі і банківського, забезпечить привабливість нашої країни для іноземних інвесторів в довгостроковій перспективі і буде сприяти зростанню угод злиттів і поглинань в фінансовому секторі. [9]