Фінансові основи розвитку інтеграційних процесів країн Західно-Африканського економічного і валютного

в умовах глобалізації

Аг Інтіфасківен Ідрісса

Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Краснодар 2007

Дисертаційна робота виконана на кафедрі антикризового управління, податків та оподаткування Кубанського державного університету

Загальна характеристика роботи

Актуальність теми дослідження. В умовах інтеграції світової господарської системи інтеграційні процеси у фінансовій сфері стають необхідним і затребуваним засобом вирішення завдань соціально-економічного розвитку. Однією з особливостей розвитку сучасної глобальної економіки стало різке зростання ролі фінансів і формування інтегрованих регіональних валютно-економічних блоків. При цьому фінансові ринки формують основні джерела економічного зростання, концентрують і розподіляють необхідні інвестиційні ресурси. Разом з тим, країни з фінансовими ринками, змушені розробляти власну фінансову політику, спрямовану на адаптацію до панування геофінансов. При цьому особливу увагу заслуговує той факт, що країни Західно-Африканського економічного і валютного союзу (ЗАЕВС), піддаються підвищеному впливу коливань світової фінансової кон'юнктури. Прикладами цього можуть служити світова фінансова криза 1980-1990-х років, Азіатська криза (1997-1998 рр..), Приголомшили фінансові системи багатьох країн, у тому числі країн ЗАЕВС.

З цього випливає, що в умовах економічних перетворень країнам зони ЗАЕВС особливу увагу необхідно приділяти валютно-фінансових та інституційно правовим сферам економіки. З урахуванням накопиченого досвіду невдалих економічних реформ минулого століття і майбутніх завдань країнам зони ЗАЕВС необхідно модернізувати наявні фінансові інфраструктури розвитку і створювати нові. Особливу увагу необхідно приділяти фінансово-кредитним інститутам, що розглядаються в якості важливих суб'єктів ринкових відносин з особливими функціями і завданнями у процесах інтеграції економіки регіону на внутрішньому і зовнішньому рівнях. При цьому одна з найважливіших функцій цих інститутів - це концентрація та інтеграція національного (регіонального) підприємницького капіталу, необхідного для реалізації національних (регіональних) великих соціально-економічних програм розвитку західноафриканської суспільства.

Уроки соціально-економічних і фінансових криз двадцятого століття і неефективних економічних політик країн західної Африки, негативно позначилися не тільки на фінансовому положенні, але і на зовнішньоторговельної фінансової діяльності, спонукали держави регіону зміщувати акценти в стратегії розвитку на користь регіональних інтеграційно-ринкових об'єднань, координації макроекономічних політик як у внутрішньому аспекті - стосовно фіскальної, грошово-кредитної, так і в регіональному - нормалізації зовнішньоторговельної політики, розвитку діалогу і регіональної кооперації і взаємодії між національними органами влади з тим, щоб успішніше протистояти зовнішнім негативним впливам. При цьому оптимальна фінансова інтеграція є потужним інструментом регулювання внутрішніх і зовнішніх економічних відносин країн зони ЗАЕВС.

Ступінь розробленості проблеми. Рівень розробленості проблем, пов'язаних з інтеграційними процесами у фінансовій сфері країн ЗАЕВС, залишається недостатнім. Дослідження інтеграції в зоні ЗАЕВС в даний час проводиться як багатьма сучасними західноафриканською економістами, так і закордонними. При цьому теоретики і практики, що піднімають питання фінансового розвитку інтеграції країн зони ЗАЕВС, все більш цілеспрямовано концентрують свою увагу на вивченні та аналізі різних підходів і шляхів розвитку інтеграції та розробки рекомендацій з урахуванням західноафриканської специфіки.

Слід зазначити, що інтеграційні процеси у фінансовій сфері країн зони ЗАЕВС знаходяться на стадії становлення. У цьому зв'язку в роботах західноафриканських і зарубіжних авторів ставляться питання їх зміцнення і вдосконалення з метою реалізації поставлених цілей і завдань.

Незважаючи на зростаючий інтерес до цієї проблеми і на існування публікацій, наукових Статті та монографій, розробок Центрального Банку західноафриканських держав (BCEAO), західноафриканській банку розвитку (BOAD), світового валютного фонду (МВФ) і ряду інших міжнародних фінансових інститутів і науково-дослідних центрів , а також робіт західноафриканських та зарубіжних авторів, виникає необхідність розробки більш ефективних механізмів розвитку інтеграційних процесів у фінансовій сфері.

Особливу допомогу у розробці основний теоретичної бази регіональної інтеграції країн зони ЗАЕВС автору надали роботи російських вчених в області регіональної інтеграції Ю.В. Шишкова, В.В. Шмельова, Н.П. Зайцева, З.Н. Романова.

Ця дисертаційне дослідження є спробою вивчення ролі і місця інтегрованих фінансів, а також їх впливу на розвиток господарської системи зони ЗАЕВС.

Економічна та соціальна значущість, недостатня теоретико-методологічна та організаційна опрацьованість проблем фінансової інтеграції країн ЗАЕВС зумовили вибір теми, мету і завдання дослідження, внутрішню логіку і структуру роботи.

Цілі і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є аналіз механізмів регіональної інтеграції і формуються основ фінансових відносин, що впливають на стан і динаміку економічних процесів, які відбуваються в країнах ЗАЕВС, і розробка рекомендацій щодо розвитку фінансових основ інтеграційних процесів в умовах глобалізації в країнах ЗАЕВС. Досягнення поставленої мети зумовило вирішення наступних завдань:

провести аналіз та оцінку рівня фінансового розвитку економіки країн зони ЗАЕВС;

виявити проблеми та фактори, що впливають на стан і динаміку фінансового розвитку економіки країн західноафриканської інтеграційного комплексу;

проаналізувати принципи і механізми формування інтеграційних процесів країн зони ЗАЕВС;

здійснити компаративний аналіз макроекономічного регулювання інтеграційних механізмів регіональної конвергенції та інтеграції зарубіжних країн, зокрема, країн Європейського економічного і валютного союзу з країнами зони ЗАЕВС;

визначити та охарактеризувати деякі аспекти регіональної інтеграції;

виявити вплив ефекту митного союзу на стан і динаміку економічних процесів розвитку країн ЗАЕВС;

виявити вплив ефекту інтеграції на соціально-економічний розвиток країн ЗАЕВС і на внутрішні процеси формування джерел фінансування економічного зростання;

оцінити і виявити ефекти впливу регіональної інтеграції та глобалізації на стан і динаміку фінансового розвитку економічних процесів у зоні ЗАЕВС;

розробити рекомендації з управління інтеграційними процесами у фінансовій сфері.

Об'єкт і предмет дослідження. Об'єктом дисертаційного дослідження є країни зони ЗАЕВС.

Предметом дослідження виступають фінансові відносини і процеси, що лежать в основі розвитку інтеграційних процесів країн зони ЗАЕВС, а також фактори, що впливають на них.

Теоретичною та методологічною основою дисертаційного дослідження послужили фундаментальні концепції класиків в області регіональної інтеграції, роботи сучасних західноафриканських та зарубіжних авторів, присвячених питанню регіональної фінансової інтеграції.

Поряд з документами міжнародних фінансових інститутів з питань фінансової інтеграції країн Західної Африки, складовою частиною методологічної бази дослідження є публікації, монографії, офіційні статистичні бази даних Центрального банку західноафриканських держав (BCEAO), групи Африканського банку розвитку (BAD), західноафриканській банку розвитку (BOAD) , Центрального банку Франції (Banque de France), Міжнародного валютного фонду (МВФ), а також узагальнюючі висновки і оцінки, що містяться в регіональних програмних документах ЗАЕВС. Вони дають достатній матеріал для характеристики економічної фінансової політики в області регіональної інтеграції. В якості інформаційної бази дослідження використана інформація, опублікована у спеціальних та періодичних виданнях, бази даних вище зазначених інститутів, інформація, розміщена на веб-сайтах ЗАЕВС, Африканського центру статистичних досліджень (AFRISTA), матеріали, розташовані на інших веб-сайтах мережі Internet і регіональної фондової біржі (BRVM).

Безпосередньо з теми дисертаційного дослідження проаналізовано роботи Bessone Biago, Sarr Abdourahmane, Dore Ousmane, Masson Paul R, Philippe C. Rother, Pattillo Catherine, Jahjah Samir, Rosenberg Christoph B., Hadjimichael T., Galy Michael, Bandera Luca, Kireijev Alexei P., Marlyn Jankess, Sameri Hossein, Debrun Xavier, Tsangarides Charalambos G., Pierre Vanden Boogaerde, Allasane Dramane Ouattara, Charles Conanbany, Owen F., Paul Gomme, Babula Andrea, Other Robe, James M.

В якості основних методів у рамках загального підходу до об'єкта дослідження застосовувалися аналіз і синтез, індукція і дедукція. У науковій роботі використані методи зіставлення і протиставлення, системного підходу при вивченні механізмів формування регіональної інтеграції та її системоутворюючих елементів, кореляційного і регресійного аналізу при оцінці впливу факторів глобалізації на стан і динаміку фінансового розвитку в зоні ЗАЕВС. При вивченні та обробці статистичного матеріалу використовувалися різні статистичні методи, зокрема, метод спостереження та угруповань.

Основні положення, що виносяться на захист:

За спеціальністю 08.00.10 - «Фінанси, грошовий обіг і кредит»:

Вирішення складних економічних і фінансових питань залежить від правильності і точності ідентифікації їх природи і причин прояви та факторів, що лежать в їх основі. Це дозволяє створити більш ефективні методи їх вирішення і системи управління. У зв'язку з цим класифікація і групування атрибутів, характерних для розвинутої фінансової системи, можуть стати корисним і необхідним інструментом оцінки та діагностики сильних і слабких сторін фінансової системи, визначити її стан і рівень розвитку.

Питання, пов'язані з процесами формування інтегрованих фінансів повністю не досліджені. Недостатність розвитку фінансової системи та її основи на національному та регіональних рівнях залишається одним з головних перешкод посилення регіональних економічних процесів і підтримки довгострокового стійкого зростання. Використовуваний механізм конвергенції, стабільності і зростання не забезпечує синхронізацію економічних циклів, що інтегруються. У зв'язку з цим виникає необхідність вдосконалення вже наявних інструментів управління фінансами, а також розробки більш гнучких.

Для розвитку зовнішньоекономічної фінансової інтеграції країн ЗАЕВС необхідне введення стримуючих механізмів, або так званих фінансових фільтрів, для оптимального залучення іноземних інвестицій.

Представляючи невід'ємну частину фінансової системи держав, ринок позичкових капіталів характеризується інституційної та організаційно-функціональною специфікою у забезпеченні трансформації заощаджень в інвестиції, необхідністю вибору оптимальних напрямів їх виробничого використання. Двоїсте інституційне вплив ринку позикових капіталів на економіку за допомогою саморегульованих професійних фінансових інститутів і регулятивних заходів держав дозволяє в сучасних умовах формувати основні фінансові джерела економічного зростання, концентрувати і розподіляти необхідні економіці внутрішні інвестиційні ресурси, забезпечувати за допомогою фінансів умови для відтворювальних процесів.

За фахом 08.00.14 - «Світова економіка»:

Роль регіональної інтеграції у розвитку соціально-економічних відносин все більше зростає. Фінансова інтеграція, як форма регіональної інтеграції, є ключовою ланкою, що лежить в основі її розвитку. Характер і напрямок розвитку інтеграції у фінансовій сфері в більшою мірою визначають чинники, що лежать в її основі. При цьому виникає необхідність у розробці адекватних механізмів її структуризації. Це дозволяє ефективно нею управляти, з одного боку, а з іншого, дозволяє удосконалювати базові основи формування інтегрованих фінансових систем і структур.

Недоліки, характерні для механізму пакту регіональної конвергенції стабільності і зростання країн зони ЗАЕВС, визначаються тим, що даний механізм не враховує нерівномірності соціально-економічних рівнів розвитку. Для нього характерні жорсткі обмеження у сфері бюджетно-податкової політики. У зв'язку з цим виникає необхідність у розробці більш гнучкого механізму регулювання макроекономічних політик країн Союзу для забезпечення синхронності економічних процесів. Особливу увагу необхідно приділяти внутрішнім і зовнішнім механізмам управління економічними процесами.

У зоні ЗАЕВС проблеми фінансового розвитку інтеграції розділені на дві групи: регіональні та міжнародні (поза зоною ЗАЕВС). Регіональна економічна інтеграція і фінансова глобалізація являють собою два різних процесу і явища. Схожість цих двох явищ пояснюється тим, що вони обидва сприяють вільному руху факторів виробництва (капіталів, робочої сили). Однак на відміну від фінансової глобалізації, регіональна фінансова інтеграція виступає в якості більш ефективного інструменту управління економічної діяльності на рівні певного інтеграційного простору. Глобалізація може надати як позитивне, так і негативний вплив на стан розвитку економічних процесів. У зоні ЗАЕВС це відбувається відповідно через притоки прямих і портфельних іноземних інвестицій.

Необхідність структуризації регіональної фінансової інтеграції визначила потребу в підвищенні її ефективності і створення більш гнучких систем управління. Розподіл регіональних інтеграційних процесів на внутрішні і зовнішні тісно пов'язано з необхідністю створення більш розвинених інтегрованих фінансових систем і структур економіки регіону, здатних заохочувати стійкий довгостроковий економічний ріст.

Наукова новизна в цілому полягає в обгрунтуванні фінансових засад розвитку інтеграційних процесів країн Західної Африки, розробці методів регулювання і визначенні напрямків підвищення ефективності регіональної інтеграції у фінансовій сфері країн зони ЗАЕВС.

Елементи наукової новизни полягають у наступному:

За спеціальністю 08.00.10 - «Фінанси, грошовий обіг і кредит»:

- Проведена ідентифікація ознак, характерних для розвинутої фінансової системи, в розрізі шести базових блоків: структура фінансового ринку, фінансові продукти, лібералізація фінансової сфери, інституційне середовище, характеристики фінансової сфери, інструменти монетарної політики. З урахуванням цих ознак виявлено позитивні тенденції формування внутрішніх джерел фінансування економічного зростання в країнах ЗАЕВС;

- Запропонована група параметрів для оцінки рівня фінансового розвитку економіки в країнах ЗАЕВС, до яких віднесено відношення до валового внутрішнього продукту (ВВП) показників: фіксованого капіталу, обсягу кредитування господарств, депозитів приватних осіб та підприємств, депозитів державних підприємств, довгострокових і середньострокових кредитів, сальдо рахунку по поточних операціях, сальдо платіжного балансу;

- Виявлено, що визначальними факторами розвитку та стабілізації фінансової системи в більшості країн ЗАЕВС є зростання заощаджень домашніх господарств в активах банківських систем країн і відношення активів банківських систем країн до ВВП;

дана класифікація системи митних зборів і тарифів зони ЗАЕВС у розрізі їх цілей вступу, застосовуваних форм, сфер застосування (за видами продукції і географічним просторів), ставок і періодах дії, що дозволяє впорядкувати фінансові потоки в сфері міждержавних фінансових відносин;

запропоновано функціонально-інституційна модель ринку позичкових капіталів країн ЗАЕВС, суть якої полягає в упорядкуванні взаємовідносин різних фінансових структур країн цього союзу.

За фахом 08.00.14 - «Світова економіка»:

уточнено положення, принципи і механізми формування регіональних інтеграційних процесів країн Західної Африки, які визначають загальні напрямки і курс формування внутрішніх і зовнішніх міждержавних торговельно-економічних, фінансових і політичних відносин для досягнення фінансової стабілізації країн ЗАЕВС;

запропонована модель регіональної інтеграції, механізм її побудови з виділенням системоутворюючих елементів, яка дозволяє розкрити її внутрішню валютну і економічну структури на основі уніфікації національних політик, законодавчої і правової сфери та інститутів управління, забезпечення рівності прав і шансів суб'єктів інтеграції, а також усунення безлічі тарифів і пільг шляхом встановлення зовнішнього тарифу та введення системи вільного руху факторів виробництва і гармонізації економічної діяльності;

- Дані авторські визначення понять лінійної та регіональної фінансової інтеграції. Лінійна інтеграція - це складне високо структуроване явище, яке розшаровується на декілька відокремлених часткових інтеграцій та охоплює всю систему національних ринків (товарів, послуг і капіталів) та наднаціональних інститутів державного управління. Вона будується за принципами суворої послідовності формування її сістемообразуюшіх елементів від початкових простих до найбільш складних їх форм. Регіональна економічна інтеграція - це процес формування єдиного фінансового простору двох або більше держав через механізм вільного руху капіталів, злиття і гармонізації національних грошових систем, фінансових ринків, розрахунково-платіжних і єдиних систем обліку;

здійснено компаративний аналіз механізмів регіональної конвергенції країн Європейського економічного валютного союзу і країн ЗАЕВС, який дозволяє охарактеризувати внутрішній зміст макроекономічних механізмів координації інтеграційних процесів двох зон;

виявлено вплив регіональної інтеграції на стан і динаміку економічного та фінансового розвитку країн ЗАЕВС через прямі канали (зростання заощаджень, низька ціна капіталу, розподіл ризиків, трансферт технологій, розвиток фінансового сектору, ефективність державного управління та систем ухвалення рішень, розвиток інфраструктури ринку, боротьби з корупцією і розвитку конкуренції), непрямі канали (сприяння притоку іноземних інвестицій, підвищення рівня спеціалізації кадрів, ведення ефективної економічної політики, підтримання фінансової дисципліни);

визначено позитивні та негативні ефекти впливу глобалізації на стан і динаміку фінансового розвитку економіки країн ЗАЕВС, відповідно через приплив прямих і портфельних іноземних інвестиції;

виділені поняття внутрішньої і зовнішньої фінансової інтеграції, в основу яких покладені пропоновані ознаки концентрації місцевого та іноземного підприємницького капіталу;

сформульовані практичні заходи, рекомендації та шляхи підвищення ефективності інтеграційних процесів у фінансовій сфері, на основі яких запропоновано механізм управління регіональними фінансовими інтеграційними процесами.

Теоретична значимість дослідження. Теоретичні висновки, які містяться в дисертаційному дослідженні, розширюють і розвивають наукове уявлення про поняття регіональної фінансової інтеграції, її внутрішній зміст, про фактори, що лежать в основі формування і розвитку інтегрованих фінансових систем, а також про принципи і механізми розвитку регіональних інтеграційних комплексів в економічній та валютно -фінансовій сферах.

Практична значимість дослідження полягає в тому, що запропоновані механізми управління і розвитку інтеграційних процесів у фінансовій сфері та методи оцінки ступеня фінансового розвитку економіки можуть бути використані як науково-інформаційної бази, також можуть бути застосовані в формуються і розвиваються регіональних інтеграційних системах. Значення отриманих результатів полягає в можливості їх використання для вироблення подальших стратегій і шляхів розвитку регіональних інтеграційних комплексів у фінансовій сфері. Матеріали дисертаційного дослідження можуть бути використані при викладанні у вузах дисциплін «Теорія грошей та кредиту», «Регіональні фінанси», «Міжнародні валютно-фінансові відносини».

Апробація результатів дисертаційного дослідження. Основні положення та результати дослідження отримали схвалення на шостій міжнародній конференції «Економіка і ефективна організація виробництва» (м. Брянськ, 2006 р., а також знайшли відображення у 7 опублікованих автором працях.

Загальна структура роботи. Дисертаційна робота складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаної літератури, що складається з 156 найменувань. Робота викладена на 204 сторінках основного тексту, містить 21 таблицю, 15 рисунків і 29 додатків.

Основний зміст роботи

У вступі обгрунтовується актуальність теми дисертаційної роботи, визначається ступінь розробленості проблеми, формулюється мета і завдання дослідження, викладаються положення, що виносяться на захист, і елементи їх наукової новизни, теоретична і практична значущість проведеного дослідження.

У першому розділі «Принципи формування загального економічного і фінансового простору західноафриканських країн» викладено загальні теоретичні засади та механізми формування (ЗАЕВС). Також проведено аналіз та детально вивчені механізм і внутрішні засади розвитку інтеграційних процесів у фінансовій сфері країн ЗАЕВС. Виявлено і обгрунтовано ефекти впливу митного союзу на динаміку економічних процесів і дана класифікація системи митних зборів і тарифів. Проаналізовано внутрішній зміст регіонального фінансового ринку, його механізм і роль у підвищенні ефективності інтеграції країн ЗАЕВС.

Слід зазначити, що до складу ЗАЕВС входять вісім держав: Бенін, Буркіна-Фасо, Кот-Д'Івуар, Гвінея-Бісау, Малі, Нігер, Сенегал і Того. В даний час він є найбільш динамічно розвиваються, об'єднанням на африканському континенті.

У числі ключових факторів і причин, що лежать в основі формування ЗАЕВС автор виділяє світова фінансова криза 1980-1990 рр.., Соціально-економічні наслідки кризи банківської системи цих країн у цьому ж періоді. Девальвація франка «CFA» 10 січня 1994 р. на 50% по відношенню до французького франка породила зростання темпів інфляційних процесів і важку соціальну напруженість. У зв'язку з цим західноафриканських країн, що входять до складу раніше чинного валютного союзу (завсе) з 2 листопада 1962 р., було ратифіковано угоду про створення ЗАЕВС. Основна характеристика ЗАЕВС полягає у визнанні країнами союзу єдиної валюти - франка «CFA» (африканського фінансового співтовариства), емісія якого покладено на центральний банк західноафриканських держав (BCEAO). Слід зазначити, що валютний паритет, встановлений між франком «CFA» і «EURO», носить компромісний характер і визначається принципами, що лежать в основі формування механізму фіксованого режиму валютного курсу між франком CFA і французьким франком FF. Особливість конверсії між франком CFA і європейською валютою (EURO) полягає в тому, що встановлений паритет між двома валютами визначається офіційної конверсією між французьким франком FF і EURO з 1 січня 1999р., Тобто EURO 1 = FF 6,55957, отже EURO 1 = FCFA 665,957.

Аж до 1994 року рівень економічної і фінансової інтеграції та регіональної кооперації між західноафриканських країн у рамках чинного валютного союзу з 1982р. був дуже обмежений і не чинив ніякого впливу на стан і динаміку розвитку торговельно-фінансових відносин країн союзу. Неефективність валютного механізму франка CFA і слабкість інтеграційних процесів у валютній, економічній та фінансовій сферах перетворили ЗАЕВС в аморфну організацію з невиразними цілями і завданнями.

У період з 1962 по 1994 рр.. стагнація і дезінтеграція економічних і фінансових процесів у рамках завсе з'явилися результатом дисфункциональности і аморфності державних інститутів управління.

Дану ситуацію також визначили інші обставини. По-перше, неправильна економічна політика, неефективність інститутів державного управління та систем прийняття рішень, низький рівень кваліфікації кадрів та їх недостатність. Розбіжність економічних і політичних інтересів, а також надмірна політизація інститутів державної системи влади, їх дисфункціональність і зовнішнє політичний вплив третіх країн і їх втручання у внутрішню економічну та політичну життя країн союзу гальмували формування прийнятних умов, необхідних для зближення інтересів розвитку торгово-економічних і фінансових відносин між країнами союзу.

По-друге, у числі факторів, що гальмують розвиток торговельно-економічної і фінансової інтеграції та регіональної кооперації між країнами союзу завсе, можна виділити наступні: тверді адміністративні обмеження, бюрократія, відсутність необхідної правової надбудови, протекціонізм, неефективність податкових і бюджетних систем, вплив диверсійної економічної та фінансової політики третіх країн в цьому регіоні для захисту своїх власних економічних і політичних інтересів на шкоду місцевого населення; відсутність інфраструктур розвитку. У результаті масового банкрутства та дестабілізації фінансового сектора економіки в зоні завсе і девальвації франка «CFA» по відношенню до французького франка «FF», головами та урядами держав було прийнято рішення об'єднати зусилля, зблизити загальні економічні та політичні інтереси, зосереджуючи свою увагу на вирішенні загальних національних і регіональних проблем. У зв'язку з цим на VII Конференції глав держав і урядів у січні 2003 р. було створено ЗАЕВС. У зв'язку з цим були сформульовані і чітко встановлені наступні головні цілі та завдання ЗАЕВС *:

підвищити конкурентоспроможність економіки країн - учасниць Союзу;

забезпечити координацію регіональної макроекономічної політики, спираючись на механізм багатостороннього відстеження економічних показників;

створити спільний ринок, у рамках якого буде забезпечена свобода переміщення та руху капіталів і робочої сили, товарів і послуг, а також єдина економічна політика;

проводити спільну галузеву політику в промисловості, перш за все в гірничодобувній галузі, а також в енергетиці, сільському господарстві, у транспортній та телекомунікаційній сферах;

гармонізувати законодавчу базу, особливо в галузі оподаткування, що необхідно для нормалізації механізму функціонування спільного ринку (ОР) і митного союзу (МС). Ефективність митного союзу забезпечується введенням в дію єдиного зовнішнього тарифу (ЕВТ), єдиної системи бухгалтерського обліку і плану рахунків (SYSCOA-System Comptable Ouest Africain), координацією єдиного торговельного законодавства для підвищення регіональної інвестиційної привабливості.

Можна сказати, що формування єдиного економічного і фінансового простору країнами Західної Африки безсумнівно є найважливішою формою становлення інтегрованих торговельно-економічних і фінансових відносин між країнами союзу та розвитку регіональної та міждержавної кооперації, з одного боку, а з іншого, служить інструментом регулювання валютно-фінансового механізму управління зовнішньоекономічними зв'язками і сприяє формуванню геофінансовой стратегії розвитку країн союзу.

Аналіз механізмів регіональної конвергенції та координації інтеграційних процесів у фінансовій сфері двох найбільш ефективних світових інтеграційних комплексів ЗАЕВС і ЕЕВС дозволяє визначити ефективність використовуваних ними інструментів регіональної макроекономічної конвергенції (табл. 1).

Таблиця 1 - Порівняльна ефективність критеріїв регіональної конвергенції країн Європейського економічного і валютного союзу (ЕЕВС) і країн Західно-Африканського економічного і валютного союзу (ЗАЕВС) *.

ЕЕВС	ЗАЕВС
Критерії конвергенції	Критерії першого рангу
- Рівень інфляції не може перевищувати більш ніж 1,5% середнього рівня трьох країн членів ЕЕВС з найбільш низьким рівнем інфляції; - Державна заборгованість повинна складати не менше 60% від ВНП; - Державний дефіцит повинен бути менше 3% від Валового Національного Продукту (ВНП); - Протягом щонайменше двох років повинні дотримуватися межі коливань валютного курсу, передбачені механізмом обмінних курсів, без девальвації стосовно валюти інших країн членів ЕЕВС; - Валютні процентні ставки не повинні перевищувати більш ніж на 2% середній показник для трьох країн ЕЕВС з найбільш низьким рівнем інфляції.	- Відношення бюджетного сальдо по відношенню до Валового Внутрішнього Продукту (ВВП) повинно бути нульовим або вище (ключовий критерій)%; - Відношення державного боргу до ВВП не повинно перевищувати 70%; -Забороняється в поточний фінансовий період накопичення внутрішніх і зовнішніх прострочених платежів; - Середній щорічний темп інфляції не повинен перевищувати 3%
Критерії другого рангу
- Відношення сумарної заробітної плати до доходів від оподаткування не повинно перевищувати 35%; - Державні інвестиції мають, як максимум на 20%, фінансуватися з внутрішніх джерел; - Зовнішній державний дефіцит не повинен перевищувати 5% ВВП; - Податкові надходження повинні становити 17% або більше від ВВП.
Механізм санкцій	Механізм санкції
У рамках підписаного договору (пакт конвергенції, солідарності і стабільності) відносно країн-порушників, процесу введення санкцій передують такі заходи: - Вимагати від даної країни-порушника критерію опублікувати додаткову інформацію, яка буде підтверджувати пред'явлені вимоги; - Пропонувати Європейському інвестиційному банку (BEI) переглядати його кредитну політику щодо цієї країни; - Вимагати від країни-порушника пакту відкривати безвідсотковий депозитний рахунок, розмір залучених депозитів якого коливається від 0,2% до 0,5% ВВП у залежності від величини дефіциту до нормалізації фінансового становища країни; - Накладати штрафи у відповідних розмірах порушення, якщо два роки після введення санкцій дефіцит бюджету продовжує рости.	Якщо ключовий критерій входить до числа порушених критеріїв, то відповідно до статті п. 74 союзного договору ЗАЕВС вводиться в дію механізм передбаченої санкції. Санкції починаються з моральних превентивних заходів, потім припиняється фінансова підтримка Західно-африканського банку розвитку (BOAD) цій державі до повного припинення фінансування центрального банку (BCEAO). Вживаються також і інші фінансові санкції.

Якщо існує певна схожість між ними в рамках використовуваних підходів до інтеграції, то вони розходяться по утриманню їхніх внутрішніх механізмів і стратегії реалізації поставлених цілей і завдань. З таблиці. 1 випливає, що за всіма пунктами «Критеріїв конвергенції», макроекономічні механізми та важелі регіональної конвергенції двох зон відрізняються один від одного. Виходячи з цього, слід зазначити, що в зіставленні з інтеграційними процесами в зоні ЗАЕВС, інтеграція в зоні ЕЕВС відбувається за інших шляхів. Вони відмінні за внутрішнім змістом і структурою, розвиваються за своїми специфічно законам.

Складність механізмів регіональної конвергенції двох зон не дозволяють відповідним країнам досягти синхронізації економічних процесів. Наприклад, в зоні ЗАЕВС * в 2005 р. з восьми держав тільки п'ять змогли дотримуватися встановлених критеріїв, а в ЕЕВС - наприклад, з 2000 по 2003 рр.. бюджетні дефіцити в Німеччині та Франції збільшилися з 1 до 3,75% і від 1,5 до 3,5% відповідно * *.

Слід підкреслити, що велику небезпеку для країн зони ЗАЕВС представляє асінхронізація економічних процесів, яка може стати гальмом на шляху здійснення єдиної грошово-кредитної політики та дотримання пакту регіональної конвергенції, також це може призвести до втрати переваг існуючої єдиної платіжної системи.

Незважаючи на складність механізму регіональної конвергенції, можна констатувати, що механізму західноафриканської інтеграції характерні високі адаптаційні можливості, пов'язані з перевагою фіксованого режиму франка CFA по відношенню до EURO.

Особливість і специфіка західноафриканської інтеграції полягає у введенні єдиної системи бухгалтерського обліку, єдиного плану рахунків та системи звітності, єдиного регіонального фінансового ринку. Також введення єдиної системи оподаткування на відміну від Європейських країн * ** (де в різних державах членів ЕЕВС використовуються різні системи бухгалтерського обліку та оподаткування) служить інструментом підвищення ефективності внутрішньої і зовнішньої інтеграції в торгово-фінансовій сфері. На рис. 1 представлений механізм формування і розбудови регіональної інтеграції та її системоутворюючі елементи. Введення в дію єдиного зовнішнього тарифу (TEC-Tarif Exterieur Commun) сприяло зниженню тарифних бар'єрів і повного скасування нетарифних. Також сприяло прояву труднощів для деяких держав, пов'язаних з поповненням доходної частини бюджету і появою збитки з введенням в дію TEC в зоні ЗАЕВС. Збитки можна фінансувати за рахунок спеціального фонду «Fond Compensatoire Regressif», створеного в грудні 1995 р. з терміном дії до кінця 2002 р. * ***

Гармонізація податкової системи в зоні ЗАЕВС має прогресивний характер і охоплює всі види податків: прямі, непрямі і акцизи. Ставка податку на додану вартість (ПДВ) у зоні ЗАЕВС варіює від 15 до 20% (наприклад, в Малі ставка на ПДВ становить 18%).

Малюнок 1 - системоутворюючі елементи регіональної інтеграції *

Регіональний фінансовий ринок країн ЗАЕВС, створений в 1996 р., є головним інструментом просування торгово-фінансових відносин та розвитку регіональної кооперації. Він складається з двох інтегруючих відгалужень: регіональний грошовий ринок і ринок цінних паперів. У ньому створена регіональна фінансова біржа (BRVM), яка по суті є єдиною в світі регіональною фондовою біржею.

Слід зазначити, що в умовах становлення інтеграційних процесів у фінансовій сфері, питання адаптації стосується всіх суб'єктів ринкової системи. Однак специфічну важливість адаптація має для кредитних інститутів, які не тільки понесли величезні збитки від девальвації франка CFA в 1994 р. і від фінансової кризи 1990 р. (коли спостерігалося масове банкрутство фінансових інститутів), а й втратили джерела залучення коштів.

В даний час ринок судних капіталів країн зони ЗАЕВС перебувати на переломному етапі свого розвитку, почався повільний і важкий перехідний період від традиційно-спекулятивної моделі до сучасної, функціонально-інституційної моделі, орієнтованої на підйом реального сектора економіки.

Формування оптимального фінансового простору в зоні ЗАЕВС залежить, по-перше, від ефективності ринку капіталів, по-друге, від стану і динаміки розвитку банківської системи, по-третє, від якості і ефективності інструментів управління та системи прийняття рішень, правової надбудови та якості інфраструктур розвитку.

У другому розділі «Проблеми і вплив факторів на стан і динаміку фінансового розвитку економіки в зоні ЗАЕВС» виявлено та проаналізовано проблеми та фактори, що впливають на стан і динаміку економічних і фінансових процесів. Також запропонована система параметрів для оцінки рівня фінансового розвитку.

Встановлено, що існує пряма і непряма залежність між поточними труднощами економічного та фінансового розвитку інтеграційних процесів і важким колоніальним і постколоніальним соціально-економічним спадщиною нетрадиційних та непродуктивних соціально-економічних політик, з одного боку, а з іншого, з відсутністю реальних програм і стратегії розвитку. Виявлено як позитивне, так і негативний вплив глобалізації на стан і динаміку економічних і фінансових процесів інтеграції, відповідно, через приплив іноземних прямих і портфельних інвестицій.

У зоні ЗАЕВС проблеми формування та розвитку економік країн союзу визначаються перш за все самій їх структурою, яка мала ті чи інші кількісні відхилення в період незалежності і складалася в основному з двох протилежних укладів: традиційного і капіталістичного. Дана обставина заклало основи утворення економічного глухого кута, вихід з якого вимагає прийняття специфічних, активних, ефективних і цілеспрямованих дій. Проведені в зоні завсе економічні реформи на шляху свого розвитку зазнали деякі уповільнення і невдачі, що в свою чергу загальмувало процеси економічного та фінансового розвитку у 1980-1994 рр.. Мали місце зростання вимог за внутрішніми і зовнішніми зобов'язаннями, розвиток неформального сектору економіки високими темпами і поява тіньових фінансових структур, ріст і поширення корупції, дисфункціональність і недієздатність державного апарату управління, відсутність громадянського суспільства, низький рівень розвитку виробничих і грошово-кредитних відносин, нерозвинених платіжних систем, низький рівень доходів населення, низький рівень розвитку науково-технічного прогресу та інтелектуального потенціалу, відсутність прийнятної необхідної правової бази та надбудови, фактор іллетрізма, недостатність кваліфікованих кадрових фахівців, низький рівень розвитку освітніх установ. Автор робить висновок про те, що масштаби і рівень фінансового розвитку господарської системи визначається: ступенем легальності та прозорості проведених фінансових операцій, функціональністю інститутів державного управління та системи прийняття рішень, розвитком ринкових структур і приватної власності, ступенем ліквідації фінансових репресій, розвитком фінансових продуктів, ефективністю інструментів грошово-кредитної і бюджетно-податкової політики, лібералізацією фінансової системи.

У зв'язку з цим слід зазначити, що в ЗАЕВС країнами з найбільш високим темпом росту загальної суми вкладів громадян і підприємств з 1996 по 2005 рр.. виявилися Того - темп зростання становить 20734,13%, відповідно приріст становить 20634,13%, Малі - темп росту становить 946,09%, приріст 846,09%. Слід зазначити, що в Буркіна Фасо темп зростання суми вкладів підприємств і громадян становить у цьому ж періоді 408,49%, приріст становить 308,49%, в Сенегалі темп росту становить 408,89%, відповідно приріст дорівнює 308,89%, в Нігері темп росту становить 431,37%, відповідно приріст дорівнює 331,37%. В Беніні темп зростання дорівнює 382,72%, приріст становить 282,72%. У зоні ЗАЕВС низькі темпи накопичення грошових ресурсів спостерігаються в Гвінеї Бісау і Кот-д'Івуарі. Тобто темп зростання заощаджень в Кот д'Івуарі становить 100,42%, відповідно приріст дорівнює 0,42% також в Гвінеї Бісау темп зростання заощаджень становить 66,08%, відповідно приріст становить -33,92%. У Кот-д'Івуарі та Гвінеї Бісау має місце витік капіталів з економіки. Тенденції в цих країнах є результат політичної нестабільності, яка, останнім часом, знижується.

Спостережувана тенденція у країнах зони ЗАЕВС з приводу залучення заощаджень як державного сектора економіки, так і приватного, сприяють формуванню високих норм накопичень з поступовою акумуляції грошових ресурсів ринком позичкових капіталів у зоні ЗАЕВС, що важливо не саме по собі як абсолютний процес, а перш за все з точки зору його впливу на весь хід відтворювального процесу, на грошовий обіг і кредитно-фінансові відносини.

Це сприяє перш за все формування і концентрації місцевого підприємницького капіталу для фінансування інвестиційних проектів, виробничих підприємств і інвестицій в реальний сектор економіки (рис. 2, 3, 4).

Рисунок 2 - Динаміка банківського кредитування економіки в ЗАЕВС по країнах, млн. USD

Рисунок 3 - Динаміка відносин основного капіталу до ВВП в країнах ЗАЕВС [1]

Рисунок 4 - Динаміка банківських довгострокових і середньострокових кредитів по відношенню до ВВП в країнах ЗАЕВС *

Також в табл. 2 представлена група параметрів для оцінки рівня фінансового розвитку економіки в зоні ЗАЕВС.

Станом на 2003 р. відношення депозитів приватних осіб та підприємств до ВВП для групи країн Сенегалу, Малі та Беніну відповідно складає 25,19%, 17,03%, 15,51%. Один з важливих індикаторів - це відношення довгострокових і середньострокових кредитів банківської системи по відношенню до ВВП.

У 2003 р. відношення довгострокових і середньострокових кредитів банківської системи по відношенню до ВВП відповідно для Сенегалу, Беніну, Малі та Кот д `Івуар становило 7,22%, 4,10%, 3,94% і 3,42%. У 2005р. значення даного параметра становило для Малі 5,42%, для Сенегалу 8,92%, Того 6,49%, Беніну 5,4% і Буркіна Фасо 5,45%. Звідси випливає, що за підсумками 2005 р., держави з найбільш стійкою кредитоспроможною банківською системою - це Сенегал, Малі, Бенін, Буркіна Фасо і Того.

Значення даного останнього індикатора корелює з розвитком і стабілізацією фінансової системи.

Його значення показує рівень фінансового розвитку та одночасно характеризує стан фінансово-кредитних банківських інститутів.

Оцінка та аналіз ступеня впливу ефекту глобалізації на стан і динаміку економічних і фінансових процесів у зоні ЗАЕВС показує, що існує позитивна кореляційна залежність між прямими іноземними інвестиціями (ПІІ) і ВВП країн союзу. Динаміка прямих іноземних інвестицій по відношенню до ВВП представлена на рис. 5.

Таблиця 2 - Оцінка рівня фінансового розвитку економіки частини країн ЗАЕВС *

Роки	Фіксовані капітали / ВВП,%	Кредитування господарства / ВВП,%	Депозити приватних осіб і підприємств / ВВП,%	Депозити державних підприємств / ВВП,%	Довгострокові та середньострокові кредити / ВВП,%
Бенін
1996	17,91	-	-	-	-
1997	8,35	5,74	10,77	5,90	2,52
1998	8,07	7,27	9,69	5,39	2,39
1999	8,97	6,81	10,74	4,02	3,17
2000	8,35	1,55	11,80	3,83	4,20
2001	9,70	0,53	14,02	3,75	3,68
2002	8,45	1,36	14,50	3,19	3,30
2003	0,30	4,21	15,51	2,82	4,10
2004	9,50	-	-	-	-
2005	19,03	16,07	15,76	1,84	5,40
Кот-Д 'Івуар
1996	16,08	-	-	-	-
1997	14,77	18,97	4,71	1,87	5,53
1998	7,63	8,00	3,64	1,90	6,05
1999	3,32	4,45	2,83	0,88	4,94
2000	2,41	5,27	3,06	0,49	4,70
2001	0,91	5,54	3,53	0,36	4,20
2002	9,09	5,18	6,03	0,30	3,80
2003	0,17	3,68	5,43	0,45	3,42
2004	10,70	-	-	-	-
2005	9,15	14,19	15,11	0,41	3,37
Малі
1997	22,80	14,08	11,03	1,14	5,28
1998	18,32	15,99	13,24	0,86	4,64
1999	18,21	16,17	11,77	1,67	4,27
2000	19,06	15,05	12,15	0,82	3,71
2001	24,42	15,44	13,48	1,31	3,84
2002	16,05	18,51	16,81	1,28	4,63
2003	26,05	19,67	7,03	2,23	3,94
2004	19,47	-	-	-	-
2005	15,42	17,81	15,05	2,78	5,42
Сенегал
1996	18,50	-	-	-	-
1997	17,17	14,94	5,03	1,37	6,61
1998	20,29	16,87	6,23	0,97	6,50
1999	20,31	16,80	7,44	0,88	6,64
2000	18,76	0,07	19,10	0,61	7,43
2001	18,34	19,60	1,02	0,60	8,87
2002	17,80	19,80	23,10	0,77	8,03
2003	19,52	21,06	25,18	1,45	7,22
2004	20,02	-	-	-	-
2005	22,88	23,29	24,15	1,60	8,92

Рис. 5 - Динаміка прямих інвестицій по відношенню до ВВП в зоні ЗАЕВС *.

Аналіз даних табл. 3 показує, що існує дуже висока зв'язок між ПІІ та ВВП.

Таблиця 3 - Кореляційна залежність між ВВП і прямими і портфельними іноземними інвестиціями * *

Параметри	Періоди
1996-2000 рр..	2000-2004 рр..
Коефіцієнт кореляційної залежності між валовим внутрішнім продуктом і прямими іноземними інвестиціями	0,98	0,90
Коефіцієнт кореляційної залежності між валовим внутрішнім продуктом і портфельними іноземними інвестиціями	-0,32	-0,30

Портфельні іноземні інвестиції, на відміну від прямих, надають зворотний ефект впливу на стан фінансового розвитку економіки країн ЗАЕВС. Отримані результати підтверджують необхідність підвищення ефективності інтеграційних процесів за рахунок портфельних іноземних інвестицій.

У третьому розділі «Шляхи та перспективи розвитку фінансових основ інтеграційних процесів країн західноафриканській економічного та валютного союзу» запропонований механізм формування ресурсної бази економіки, система регулювання підвищення ефективності інтеграції у фінансовій сфері.

Для фінансування економічного зростання, формування ресурсної бази економіки країн ЗАЕВС автор робить упор на внутрішній механізм капіталізації. який забезпечує підвищення ефективності інтегрованих національних, регіональних фінансових структур. Для підвищення ефективності механізмів регулювання та управління інтегрованими фінансами для розвитку ресурсного потенціалу економіки автор виділяє внутрішню і зовнішню регіональну фінансову інтеграцію (рис. 6).

Рис. 6 - системоутворюючі елементи механізму управління регіональними інтеграційними процесами у фінансовій сфері [2].

Розподіл інтеграційних процесів на внутрішні і зовнішні дозволяє, з одного боку, прискорити створення ефективних механізмів управління ними, а з іншого боку, вплинути на їх координацію. Ефективність конвергенції регіональних макроекономічних процесів в більшій мірі визначається ефективністю ключових напрямів економічної політики, ступенем синхронності і кореляції внутрішніх і зовнішніх економічних та фінансових процесів. При цьому необхідно відзначити, що на внутрішні інтеграційні процеси може справити позитивний вплив ефективність валютно-фінансового механізму управління зовнішньоекономічними зв'язками (ВФМУВЕС).

Ключовими інструментами управління регіональними інтеграційними процесами є система трьох чинників:

- Механізм конвергенції, солідарності і зростання (ПРКРС);

- Механізм Policy Mix (МРМ);

- Валютно-фінансовий механізм управління зовнішньоекономічними зв'язками (ВФМУВЕС).

Запропонований механізм управління внутрішньої та зовнішньої торговельно-фінансової інтеграції, на основі цих трьох факторів, є ефективним засобом макроекономічного регулювання економічних і фінансових процесів розвитку країн ЗАЕВС.

Висновок дисертаційної роботи містить теоретичні та практичні висновки, отримані в результаті проведеного дослідження.

Основні положення дисертації опубліковані в роботах:

Аг Інтіфасківен І. Формування західноафриканській економічного та валютного союзу / / Питання економічних наук. 2006. № 1 (17). ISSN 1728-8878.

Аг Інтіфасківен І. Зміст механізму та організаційної структури західноафриканській економічного та валютного союзу / / Сучасні гуманітарні дослідження. 2006. № 5 (12). ISSN 1012-9103.

Аг Інтіфасківен І. Гармонізація системи митних зборів і тарифів у західноафриканській економічному та валютному союзі / / Проблеми економіки. 2006. № 5 (12). ISSN 1813-8578.

Аг Інтіфасківен І. Особливості та специфіка західноафриканській економічного та валютного союзу / / політематичний мережевий електронний журнал Кубанського державного аграрного університету. 2006. №. 21 (05). ISSN 1990-4663. ISВN 5-94672-113-5.

Аг Інтіфасківен І. Валютно-фінансові проблеми розвитку країн західноафриканській економічного та валютного союзу / / політематичний мережевий електронний журнал Кубанського державного аграрного університету. 2006. №. 21 (05). ISSN 1990-4663. ISВN 5-94672-113-5.

Аг Інтіфасківен І. Особливості інтеграційних процесів у країнах Європейського та країнах Західно-африканського економічних валютних союзів / / Людина. Співтовариство. Управління. Науково-інформаційний журнал. 2006. № 3. ISSN 179-5629.

Аг Інтіфасківен І. Особливості регіональної фінансової політики країн західноафриканській економічного та валютного союзу / / Сб. наукових праць за підсумками Міжнародної наук.-техніч. конф. «Економіка ефективної організації виробництва» (м. Брянськ, 2006 р.). Вип. 6. Брянськ: БГІТА, 2006. ISВN 5-98573-032-8.