Зміст
1. Грошова маса та її структура в Росії
2. Практичне завдання (завдання)
Список використаної літератури
1. Грошова маса та її структура в Росії
Одним з найважливіших показників, що характеризують грошово-кредитну сферу, і зокрема грошовий обіг, є грошова маса.
Грошову масу можна визначити як сукупність грошових коштів, призначених для оплати товарів і послуг, а також для цілей накопичення нефінансовими підприємствами, організаціями та населенням. При розробці економічної політики та встановлення кількісних орієнтирів макроекономічних пропорцій використовуються різні агреговані (сумарні) показники обсягу та структури грошової маси - грошові агрегати. Вони розрізняються широтою охоплення тих чи інших фінансових активів і ступенем їх ліквідності (тобто здатності бути витраченими як купівельний і платіжний засіб).
Існують різні концепції визначення компонентів грошової маси. Згідно з першою грошова маса складається з готівки в обігу (банкноти, монети, в деяких країнах - казначейські квитки) і грошей безготівкового обороту, або безготівкових грошей (залишки на банківських рахунках, або банківські депозити). Окрім грошей в платіжному обороті, в відповідності з цією концепцією, можуть використовуватися різні види цінних паперів - векселі, чеки, депозитні сертифікати та ін Дана концепція лежить в основі формування грошових агрегатів, що використовуються Банком Росії в даний час.
Прихильники другої концепції відносять векселі, чеки, а іноді й інші цінні папери до безготівкових грошей і включають їх в грошову масу. Виходячи з цієї концепції Банк Росії на початку 90-х рр.. використовував агрегат МОЗ, який складався з готівкових грошей і залишків на різних банківських рахунках плюс депозитні сертифікати і облігації державних позик.
Економісти, що розділяють третє концепцію, заперечують існування безготівкових грошей і вважають грошима тільки готівку. У більшості країн сукупність найбільш ліквідних активів (грошовий агрегат M) складається з готівкових грошей в обігу та депозитів до запитання. Менш ліквідні активи групуються в агрегати М2, МЗ, іноді М4.
У статистиці Центрального банку РФ (ЦБ РФ) інформація про обсяг, структуру і динаміку грошової маси та її окремих компонентів представлена в наступних таблицях: «Аналітичні угруповання рахунків органів грошово-кредитного регулювання», «Грошовий огляд" та "Грошова маса (національне визначення) ». Методологічною основою їх побудови є схема грошового огляду, розроблена МВФ в якості стандарту аналітичного представлення даних грошово-кредитної статистики. Ця схема передбачає формування основних грошово-кредитних агрегатів на основі бухгалтерських даних про операції і запаси Банку Росії, Міністерства фінансів РФ, її кредитних організацій. Попередня оцінка цих агрегатів публікується на сторінках Банку Росії в мережі Інтернет у терміни, встановлені Спеціальним стандартом поширення даних МВФ. Остаточні дані публікуються в «Бюлетені банківської статистики» Банку Росії і статистичному виданні МВФ «International Financial Statistics».
У таблиці «Аналітичні угруповання рахунків органів грошово-кредитного регулювання» дається грошовий агрегат «Гроші поза банками». Це найбільш ліквідна частина грошової маси, доступна для негайного використання в якості купівельного і платіжного засобу. «Гроші поза банками» включають випущені в обіг Банком Росії готівку (банкноти і монети) за винятком сум готівки, що знаходиться в касах Банку Росії і кредитних організацій. У таблиці «Грошова маса (національне визначення)» цей показник називається грошовим агрегатом МО. У таблиці «Грошовий огляд" відображаються два грошових агрегату: «Деньги» і «Квазі-гроші». Показник «Гроші» формується як сукупність агрегатів «Гроші поза банками» і «Депозити до запитання» (залишки коштів резидентів Російської Федерації на розрахункових, поточних, депозитних та інших рахунках до запитання, у тому числі рахунках для розрахунків з використанням пластикових карток в рублях) . Показник «Гроші» аналогічний використовуваному в багатьох країнах агрегату Ml.
Агрегат «Квазі-гроші» включає банківські депозити, які безпосередньо не використовуються як засіб платежу і менш ліквідні ніж «Деньги». Це строкові і ощадні депозити в рублях і всі види депозитів в іноземній валюті. Сукупність агрегатів «Деньги» і «Квазі-гроші» формує агрегат «Широкі гроші» (М2Х). У таблиці «Грошова маса (національне визначення)» у складі грошової маси виділено два компоненти: «Готівка в обігу (МО)» - банкноти і монети в рублях поза банками і «Безготівкові кошти» - залишки коштів на рахунках до запитання, строкових і ощадних рахунках, відкритих у банках в рублях. Агрегат «Грошова маса (М2)» розраховується як сукупність «Готівки в обігу» і «безготівкових коштів». На відміну від аналогічного показника «Широкі гроші», обчисленого за методологією складання «Грошового огляду», в показник грошової маси в національному визначенні на включаються депозити в іноземній валюті.
Найважливіший компонент грошової маси - грошова база. Банк Росії використовує цей агрегат у вузькому і широкому визначенні. Грошова база у вузькому визначенні включає готівкові гроші поза Банку Росії і обов'язкові резерви банків у Банку Росії. У грошову базу в широкому визначенні додатково включаються залишки на кореспондентських та інших рахунках банків у ЦБ РФ. У таблиці «Аналітичні угруповання рахунків органів грошово-кредитного регулювань» цей показник має назву «Резервні гроші». Грошова база («Резервні гроші») служить одним з основних показників, що застосовуються для моніторингу економічних процесів. Змінюючи величину грошової бази, Банк Росії регулює обсяг всієї грошової маси і тим самим впливає на рівень цін, ділову активність та інші економічні процеси.
Одна частина грошової бази - готівкові гроші в обігу - входить у грошову масу безпосередньо, а інша - кошти банків у Банку Росії - викликає багаторазове збільшення грошової маси у вигляді банківських депозитів. Це обумовлено тим, що загальна сума коштів на рахунках банків у Банку Росії при наданні банками кредитів своїм клієнтам залишається незмінною (відбувається лише переказ коштів з коррахунку одного банку на рахунок іншого), а сума депозитів і, отже, обсяг грошової маси зростають. Останнє пов'язано зі здатністю банківської системи створювати депозити на основі видачі банківських позичок (рис. 1).
Рис. 1 - Структура готівкової грошової маси в обігу за станом на 1 квітня 2009
2. Практичне завдання (завдання)
Припустимо, що у зв'язку з тривалим економічним спадом необхідно вжити стимулюючі заходи в області кредитно-грошової політики. У якому напрямку буде Центральний банк використовувати три основні інструменти кредитно-грошової політики?
Які труднощі Ви бачите у здійсненні цих заходів в умовах інфляції?
Основною задачею кредитно-грошової політики є забезпечення стабільності цін, повної зайнятості, зростання реального обсягу виробництва та відсутність інфляції. Кредитно-грошова політика держави викликає збільшення грошової пропозиції під час спаду для заохочення витрат, а під час інфляції, навпаки, обмежує пропозицію грошей для обмеження витрат.
Основними цілями діяльності Банку Росії, виділеними в законі «Про Центробанку» є:
- Захист і забезпечення стійкості рубля, в тому числі його купівельної спроможності і курсу по відношенню до іноземних валют;
- Розвиток і зміцнення банківської системи Російської Федерації;
- Забезпечення ефективного і безперебійного функціонування системи розрахунків. Отримання прибутку не є метою діяльності Банку Росії.
У Росії законодавчо закріплено положення про те, що Центральний Банк Російської Федерації є органом кредитно-грошового регулювання. Об'єктом регулювання виступає обсяг і структура грошової маси в обігу.
У 1994 - першій половині 1998 найбільш дієвим засобом виконання в Росії основного завдання кредитно-грошової політики - стримування інфляції - було дотримання положень щорічно розробляється Грошовою Програми, що передбачає цільові орієнтири в кредитно-грошовій сфері. При розробки цієї програми Банк Росії виходив з прогнозованих показників стану економіки (зміна у її окремих секторах і ВВП в цілому, інфляції, дефіциту державного бюджету, міжнародних резервів і т.д.), встановлював поквартальні граничні величина зростання грошової маси та грошової бази, а також інші цільові показники.
Здійснення цієї політики у зазначений період мало наслідком уповільнення темпів інфляції в 1995 - першій половині 1998.
На думку провідних російських фахівців головна причина кризи 1998 року - помилкова економічна і кредитно-грошова політика Уряду і Банку Росії. Вона не була орієнтована на підйом і підвищення ефективності реальної економіки, так як опора робилася головним чином на дуже жорсткий монетаризм. Матеріальне виробництво (реальний сектор) - основа будь-якої економіки - з кожним роком скорочувався. Значна частина капіталів Банківської системи використовувалася для фінансування великого дефіциту державного бюджету з використанням піраміди ДКО та інших цінних паперів.
Відмова Уряду від платежів по ДКО в цілому блокував майже 16% активів, а по крупних банках - 40-50% активів, які розглядаються банками як найбільш ліквідні та надійні.
Для подолання банківської кризи був прийнятий план реструктуризації (новація державних цінних паперів), створено Агентство з реструктуризації кредитних організацій, ряду банків були видані стабілізовані кредити і т.д.
До серпня 1998 кредитно-грошова політика створювала стимули для концентрації та використання ресурсів банків на забезпечення видатків бюджету. Більш розумним шляхом є кардинальна переорієнтація фінансових потоків, які концентруються в банківській системі. Банківські ресурси повинні використовуватися головним чином в операціях з реальним сектором.
Пріоритетні напрями державної підтримки:
· Стимулювання зовнішньоекономічної діяльності;
· Інвестиційні проекти в розвиток передових технологій і галузі промисловості, перш за все в експортне виробництво та імпортозаміщення;
· Забезпечення реструктуризації та підвищення ефективності сільського господарства;
· Кредитування житлового будівництва (іпотека)
Одночасно в рамках пропозицій Банку Росії передбачається визначення структурних пріоритетів промисловості та регіональної політики, а також створення системи фінансових стимулів розвитку реального сектора, включаючи державні гарантія по кредитах.
Три основних способи втілення в життя кредитно-грошової політики Банку Росії в банківські інфраструктури:
Зміни вимог до рівня обов'язкових резервів. Оскільки процес мультиплікації кредиту регулюється нормативом обов'язкових резервів (m = 1 / R), що депонуються в Банк Росії, остільки цей механізм являє собою інструмент кредитно-грошової політики Банку Росії. Наприклад, Банк Росії на 1991 рік встановив норматив на рівні 2%, а вже в 1992 році довів його до 20%. Збільшення резервної норми відбулося з двох причин.
По-перше, в умовах посилення інфляції загострюється проблема ліквідності банків, і підвищення рівня обов'язкових резервів у ряді випадків послаблює цю тенденцію. По-друге, інфляція вимагає жорсткості в регулюванні кредитної емісії. Однак на практиці є невелике протиріччя. Обов'язкові резерви підтримують ліквідність банків, якщо вони представляють собою касову готівку. На практиці використовувати резервні депозити в Банку Росії для невідкладних платежів досить складно. З цієї причини багато банків, не на деясь на обов'язкові резерви, оперативно залучають у свій оборот міжбанківський кредит, що надається іншими банками.
Отже, зростання резервної норми збільшує кількість обов'язкових резервів, які повинні тримати банки. Тут або банки втратять надлишкові резерви, знизивши свою здатність створювати гроші шляхом кредитування, або вони вважатимуть свої резерви недостатніми і будуть змушені зменшити свої чекові рахунки і тим самим грошову пропозицію. Сильне підвищення резервної норми може звести нанівець здатність банківської системи до створення кредитів.
Зменшення резервної норми діє на грошову пропозицію зворотним чином. Воно переводить частину обов'язкових резервів в надлишкові і, тим самим, збільшує здатність банків створювати гроші шляхом кредитування.
Зміна банківської облікової ставки Банк Росії надає позики банкам, які мають твердим фінансовим становищем, але несподівано стикаються з необхідністю термінового отримання додаткових коштів. Процентний платіж за позикою називається "обліковою ставкою". Банк Росії має право встановлювати облікову ставку на кредит. З 15 жовтня 1993 ставка за відсотками Банку Росії встановлена в розмірі 210% річних. Зниження облікової ставки заохочує банки брати кредити, тим самим, збільшується їх здатність до кредитування, та грошова пропозиція підвищується. І, навпаки, зростання облікової ставки знижує інтерес банків до отримання кредитів. Не відбувається збільшення кредитоспроможності банків, слідчий але, - збільшення грошової пропозиції.
Операції на відкритому ринку Операції на відкритому ринку означають покупку або продаж державних цінних паперів Банком Росії банкам і населенню. По суті справи цей інструмент кредитно-грошової політики Банку Росії працює поки погано. Це відбувається з-за кількох причин:
1. Настороженість і недовіра учасників ринку та інвесторів до держави, що викликано сумним історичним досвідом;
2. Нерозробленість ринкових процедур реалізації та торгівлі державними цінними паперами;
3. Щодо невигідними фінансовими умовами випущених російських облігацій;
4. Загальною економічною кризою в господарстві, який де гавкає невигідним випуск боргових зобов'язань взагалі, а державних зокрема.
Банк Росії викупив всю позику випущений Мінфіном 1 червня 1991 строком на 30 років і 1 жовтня 1991 строком на 3 роки. Ці облігації в обов'язковому порядку куплені Ощадбанком і в добровільному - комерційними банками, що з набуттям досвіду і зміною кон'юнктури операції, що проводяться Банком Росії на відкритому ринку, матимуть належний ефект, так як у світовій практиці операції на відкритому ринку - найбільш важливий засіб контролю грошової пропозиції .
У країнах з розвиненою ринковою економікою адміністративні заходи частіше застосовують в умовах криз. Так, наприклад, унаслідок сильної інфляції та неефективного впливу центральним банком на процес кредитування до початку 1958р. у Франції виникла необхідність доповнити регулювання банківської ліквідності прямим втручанням у розподіл кредитів. У лютому кожному банку було запропоновано при наданні кредитів не перевищувати, за незначними винятками, максимальну сум, рівну середній арифметичній сумі кредитів, виданих 30 вересня і 31 грудня 1957р. Цей порядок був скасований у лютому 1959р., Як тільки умови дозволили це зробити. Пізніше, з лютого 1963р. по червень 1965р., а потім з жовтня 1968р. по жовтень 1970р., французькі фінансові органи знову вдалися до цього лімітуванню, щоб створити умови для відновлення грошового та фінансового рівноваги »
На сьогодні перед Банком Росії стоїть завдання на основі поточної політики та чинного механізму забезпечити стійкий низько інфляційне зростання. І вже сьогодні відбуваються докорінні зміни у використанні інструментів грошово-кредитної політики в Росії, наприклад, явно відмічено деяке початок переходу від переважно адміністративних методів регулювання банківської діяльності до економічних.
Сьогодні частка на світовому ринку кредитів сьогодні характеризує вже не тільки успіхи центрального банку, надійність національної валюти, а й ефективність всієї економічної діяльності тієї чи іншої країни.
Список використаної літератури
1. Закон Російської Федерації «Про грошову систему РФ» від 25 вересня 1992.
2. Абрамова М.А., Александрова Л.С. «Фінанси, грошовий обіг і кредит». М.: інститут міжнародного права та економіки, 2005.
3. Галицька С.В. Гроші, кредит, банки. - М.: Іспит, 2006.
4. Камбел Д. Гроші, грошовий обіг і банківська справа. - М.: 2003.
5. Фінанси / За ред. М.В. Родіонової. - М.: Фінанси і статистика, 2005.
6.Фінанси, грошовий обіг і кредит / За ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Инфра-М, 2004.
7. Закон Российской Федерации «О центральном банке России (Банке России)» (с изменениями и дополнениями от 28 апреля 1997 г. № 70-ФЗ).
1. Грошова маса та її структура в Росії
2. Практичне завдання (завдання)
Список використаної літератури
1. Грошова маса та її структура в Росії
Одним з найважливіших показників, що характеризують грошово-кредитну сферу, і зокрема грошовий обіг, є грошова маса.
Грошову масу можна визначити як сукупність грошових коштів, призначених для оплати товарів і послуг, а також для цілей накопичення нефінансовими підприємствами, організаціями та населенням. При розробці економічної політики та встановлення кількісних орієнтирів макроекономічних пропорцій використовуються різні агреговані (сумарні) показники обсягу та структури грошової маси - грошові агрегати. Вони розрізняються широтою охоплення тих чи інших фінансових активів і ступенем їх ліквідності (тобто здатності бути витраченими як купівельний і платіжний засіб).
Існують різні концепції визначення компонентів грошової маси. Згідно з першою грошова маса складається з готівки в обігу (банкноти, монети, в деяких країнах - казначейські квитки) і грошей безготівкового обороту, або безготівкових грошей (залишки на банківських рахунках, або банківські депозити). Окрім грошей в платіжному обороті, в відповідності з цією концепцією, можуть використовуватися різні види цінних паперів - векселі, чеки, депозитні сертифікати та ін Дана концепція лежить в основі формування грошових агрегатів, що використовуються Банком Росії в даний час.
Прихильники другої концепції відносять векселі, чеки, а іноді й інші цінні папери до безготівкових грошей і включають їх в грошову масу. Виходячи з цієї концепції Банк Росії на початку 90-х рр.. використовував агрегат МОЗ, який складався з готівкових грошей і залишків на різних банківських рахунках плюс депозитні сертифікати і облігації державних позик.
Економісти, що розділяють третє концепцію, заперечують існування безготівкових грошей і вважають грошима тільки готівку. У більшості країн сукупність найбільш ліквідних активів (грошовий агрегат M) складається з готівкових грошей в обігу та депозитів до запитання. Менш ліквідні активи групуються в агрегати М2, МЗ, іноді М4.
У статистиці Центрального банку РФ (ЦБ РФ) інформація про обсяг, структуру і динаміку грошової маси та її окремих компонентів представлена в наступних таблицях: «Аналітичні угруповання рахунків органів грошово-кредитного регулювання», «Грошовий огляд" та "Грошова маса (національне визначення) ». Методологічною основою їх побудови є схема грошового огляду, розроблена МВФ в якості стандарту аналітичного представлення даних грошово-кредитної статистики. Ця схема передбачає формування основних грошово-кредитних агрегатів на основі бухгалтерських даних про операції і запаси Банку Росії, Міністерства фінансів РФ, її кредитних організацій. Попередня оцінка цих агрегатів публікується на сторінках Банку Росії в мережі Інтернет у терміни, встановлені Спеціальним стандартом поширення даних МВФ. Остаточні дані публікуються в «Бюлетені банківської статистики» Банку Росії і статистичному виданні МВФ «International Financial Statistics».
У таблиці «Аналітичні угруповання рахунків органів грошово-кредитного регулювання» дається грошовий агрегат «Гроші поза банками». Це найбільш ліквідна частина грошової маси, доступна для негайного використання в якості купівельного і платіжного засобу. «Гроші поза банками» включають випущені в обіг Банком Росії готівку (банкноти і монети) за винятком сум готівки, що знаходиться в касах Банку Росії і кредитних організацій. У таблиці «Грошова маса (національне визначення)» цей показник називається грошовим агрегатом МО. У таблиці «Грошовий огляд" відображаються два грошових агрегату: «Деньги» і «Квазі-гроші». Показник «Гроші» формується як сукупність агрегатів «Гроші поза банками» і «Депозити до запитання» (залишки коштів резидентів Російської Федерації на розрахункових, поточних, депозитних та інших рахунках до запитання, у тому числі рахунках для розрахунків з використанням пластикових карток в рублях) . Показник «Гроші» аналогічний використовуваному в багатьох країнах агрегату Ml.
Агрегат «Квазі-гроші» включає банківські депозити, які безпосередньо не використовуються як засіб платежу і менш ліквідні ніж «Деньги». Це строкові і ощадні депозити в рублях і всі види депозитів в іноземній валюті. Сукупність агрегатів «Деньги» і «Квазі-гроші» формує агрегат «Широкі гроші» (М2Х). У таблиці «Грошова маса (національне визначення)» у складі грошової маси виділено два компоненти: «Готівка в обігу (МО)» - банкноти і монети в рублях поза банками і «Безготівкові кошти» - залишки коштів на рахунках до запитання, строкових і ощадних рахунках, відкритих у банках в рублях. Агрегат «Грошова маса (М2)» розраховується як сукупність «Готівки в обігу» і «безготівкових коштів». На відміну від аналогічного показника «Широкі гроші», обчисленого за методологією складання «Грошового огляду», в показник грошової маси в національному визначенні на включаються депозити в іноземній валюті.
Найважливіший компонент грошової маси - грошова база. Банк Росії використовує цей агрегат у вузькому і широкому визначенні. Грошова база у вузькому визначенні включає готівкові гроші поза Банку Росії і обов'язкові резерви банків у Банку Росії. У грошову базу в широкому визначенні додатково включаються залишки на кореспондентських та інших рахунках банків у ЦБ РФ. У таблиці «Аналітичні угруповання рахунків органів грошово-кредитного регулювань» цей показник має назву «Резервні гроші». Грошова база («Резервні гроші») служить одним з основних показників, що застосовуються для моніторингу економічних процесів. Змінюючи величину грошової бази, Банк Росії регулює обсяг всієї грошової маси і тим самим впливає на рівень цін, ділову активність та інші економічні процеси.
Одна частина грошової бази - готівкові гроші в обігу - входить у грошову масу безпосередньо, а інша - кошти банків у Банку Росії - викликає багаторазове збільшення грошової маси у вигляді банківських депозитів. Це обумовлено тим, що загальна сума коштів на рахунках банків у Банку Росії при наданні банками кредитів своїм клієнтам залишається незмінною (відбувається лише переказ коштів з коррахунку одного банку на рахунок іншого), а сума депозитів і, отже, обсяг грошової маси зростають. Останнє пов'язано зі здатністю банківської системи створювати депозити на основі видачі банківських позичок (рис. 1).
Рис. 1 - Структура готівкової грошової маси в обігу за станом на 1 квітня 2009
2. Практичне завдання (завдання)
Припустимо, що у зв'язку з тривалим економічним спадом необхідно вжити стимулюючі заходи в області кредитно-грошової політики. У якому напрямку буде Центральний банк використовувати три основні інструменти кредитно-грошової політики?
Які труднощі Ви бачите у здійсненні цих заходів в умовах інфляції?
Основною задачею кредитно-грошової політики є забезпечення стабільності цін, повної зайнятості, зростання реального обсягу виробництва та відсутність інфляції. Кредитно-грошова політика держави викликає збільшення грошової пропозиції під час спаду для заохочення витрат, а під час інфляції, навпаки, обмежує пропозицію грошей для обмеження витрат.
Основними цілями діяльності Банку Росії, виділеними в законі «Про Центробанку» є:
- Захист і забезпечення стійкості рубля, в тому числі його купівельної спроможності і курсу по відношенню до іноземних валют;
- Розвиток і зміцнення банківської системи Російської Федерації;
- Забезпечення ефективного і безперебійного функціонування системи розрахунків. Отримання прибутку не є метою діяльності Банку Росії.
У Росії законодавчо закріплено положення про те, що Центральний Банк Російської Федерації є органом кредитно-грошового регулювання. Об'єктом регулювання виступає обсяг і структура грошової маси в обігу.
У 1994 - першій половині 1998 найбільш дієвим засобом виконання в Росії основного завдання кредитно-грошової політики - стримування інфляції - було дотримання положень щорічно розробляється Грошовою Програми, що передбачає цільові орієнтири в кредитно-грошовій сфері. При розробки цієї програми Банк Росії виходив з прогнозованих показників стану економіки (зміна у її окремих секторах і ВВП в цілому, інфляції, дефіциту державного бюджету, міжнародних резервів і т.д.), встановлював поквартальні граничні величина зростання грошової маси та грошової бази, а також інші цільові показники.
Здійснення цієї політики у зазначений період мало наслідком уповільнення темпів інфляції в 1995 - першій половині 1998.
На думку провідних російських фахівців головна причина кризи 1998 року - помилкова економічна і кредитно-грошова політика Уряду і Банку Росії. Вона не була орієнтована на підйом і підвищення ефективності реальної економіки, так як опора робилася головним чином на дуже жорсткий монетаризм. Матеріальне виробництво (реальний сектор) - основа будь-якої економіки - з кожним роком скорочувався. Значна частина капіталів Банківської системи використовувалася для фінансування великого дефіциту державного бюджету з використанням піраміди ДКО та інших цінних паперів.
Відмова Уряду від платежів по ДКО в цілому блокував майже 16% активів, а по крупних банках - 40-50% активів, які розглядаються банками як найбільш ліквідні та надійні.
Для подолання банківської кризи був прийнятий план реструктуризації (новація державних цінних паперів), створено Агентство з реструктуризації кредитних організацій, ряду банків були видані стабілізовані кредити і т.д.
До серпня 1998 кредитно-грошова політика створювала стимули для концентрації та використання ресурсів банків на забезпечення видатків бюджету. Більш розумним шляхом є кардинальна переорієнтація фінансових потоків, які концентруються в банківській системі. Банківські ресурси повинні використовуватися головним чином в операціях з реальним сектором.
Пріоритетні напрями державної підтримки:
· Стимулювання зовнішньоекономічної діяльності;
· Інвестиційні проекти в розвиток передових технологій і галузі промисловості, перш за все в експортне виробництво та імпортозаміщення;
· Забезпечення реструктуризації та підвищення ефективності сільського господарства;
· Кредитування житлового будівництва (іпотека)
Одночасно в рамках пропозицій Банку Росії передбачається визначення структурних пріоритетів промисловості та регіональної політики, а також створення системи фінансових стимулів розвитку реального сектора, включаючи державні гарантія по кредитах.
Три основних способи втілення в життя кредитно-грошової політики Банку Росії в банківські інфраструктури:
Зміни вимог до рівня обов'язкових резервів. Оскільки процес мультиплікації кредиту регулюється нормативом обов'язкових резервів (m = 1 / R), що депонуються в Банк Росії, остільки цей механізм являє собою інструмент кредитно-грошової політики Банку Росії. Наприклад, Банк Росії на 1991 рік встановив норматив на рівні 2%, а вже в 1992 році довів його до 20%. Збільшення резервної норми відбулося з двох причин.
По-перше, в умовах посилення інфляції загострюється проблема ліквідності банків, і підвищення рівня обов'язкових резервів у ряді випадків послаблює цю тенденцію. По-друге, інфляція вимагає жорсткості в регулюванні кредитної емісії. Однак на практиці є невелике протиріччя. Обов'язкові резерви підтримують ліквідність банків, якщо вони представляють собою касову готівку. На практиці використовувати резервні депозити в Банку Росії для невідкладних платежів досить складно. З цієї причини багато банків, не на деясь на обов'язкові резерви, оперативно залучають у свій оборот міжбанківський кредит, що надається іншими банками.
Отже, зростання резервної норми збільшує кількість обов'язкових резервів, які повинні тримати банки. Тут або банки втратять надлишкові резерви, знизивши свою здатність створювати гроші шляхом кредитування, або вони вважатимуть свої резерви недостатніми і будуть змушені зменшити свої чекові рахунки і тим самим грошову пропозицію. Сильне підвищення резервної норми може звести нанівець здатність банківської системи до створення кредитів.
Зменшення резервної норми діє на грошову пропозицію зворотним чином. Воно переводить частину обов'язкових резервів в надлишкові і, тим самим, збільшує здатність банків створювати гроші шляхом кредитування.
Зміна банківської облікової ставки Банк Росії надає позики банкам, які мають твердим фінансовим становищем, але несподівано стикаються з необхідністю термінового отримання додаткових коштів. Процентний платіж за позикою називається "обліковою ставкою". Банк Росії має право встановлювати облікову ставку на кредит. З 15 жовтня 1993 ставка за відсотками Банку Росії встановлена в розмірі 210% річних. Зниження облікової ставки заохочує банки брати кредити, тим самим, збільшується їх здатність до кредитування, та грошова пропозиція підвищується. І, навпаки, зростання облікової ставки знижує інтерес банків до отримання кредитів. Не відбувається збільшення кредитоспроможності банків, слідчий але, - збільшення грошової пропозиції.
Операції на відкритому ринку Операції на відкритому ринку означають покупку або продаж державних цінних паперів Банком Росії банкам і населенню. По суті справи цей інструмент кредитно-грошової політики Банку Росії працює поки погано. Це відбувається з-за кількох причин:
1. Настороженість і недовіра учасників ринку та інвесторів до держави, що викликано сумним історичним досвідом;
2. Нерозробленість ринкових процедур реалізації та торгівлі державними цінними паперами;
3. Щодо невигідними фінансовими умовами випущених російських облігацій;
4. Загальною економічною кризою в господарстві, який де гавкає невигідним випуск боргових зобов'язань взагалі, а державних зокрема.
Банк Росії викупив всю позику випущений Мінфіном 1 червня 1991 строком на 30 років і 1 жовтня 1991 строком на 3 роки. Ці облігації в обов'язковому порядку куплені Ощадбанком і в добровільному - комерційними банками, що з набуттям досвіду і зміною кон'юнктури операції, що проводяться Банком Росії на відкритому ринку, матимуть належний ефект, так як у світовій практиці операції на відкритому ринку - найбільш важливий засіб контролю грошової пропозиції .
У країнах з розвиненою ринковою економікою адміністративні заходи частіше застосовують в умовах криз. Так, наприклад, унаслідок сильної інфляції та неефективного впливу центральним банком на процес кредитування до початку 1958р. у Франції виникла необхідність доповнити регулювання банківської ліквідності прямим втручанням у розподіл кредитів. У лютому кожному банку було запропоновано при наданні кредитів не перевищувати, за незначними винятками, максимальну сум, рівну середній арифметичній сумі кредитів, виданих 30 вересня і 31 грудня 1957р. Цей порядок був скасований у лютому 1959р., Як тільки умови дозволили це зробити. Пізніше, з лютого 1963р. по червень 1965р., а потім з жовтня 1968р. по жовтень 1970р., французькі фінансові органи знову вдалися до цього лімітуванню, щоб створити умови для відновлення грошового та фінансового рівноваги »
На сьогодні перед Банком Росії стоїть завдання на основі поточної політики та чинного механізму забезпечити стійкий низько інфляційне зростання. І вже сьогодні відбуваються докорінні зміни у використанні інструментів грошово-кредитної політики в Росії, наприклад, явно відмічено деяке початок переходу від переважно адміністративних методів регулювання банківської діяльності до економічних.
Сьогодні частка на світовому ринку кредитів сьогодні характеризує вже не тільки успіхи центрального банку, надійність національної валюти, а й ефективність всієї економічної діяльності тієї чи іншої країни.
Список використаної літератури
1. Закон Російської Федерації «Про грошову систему РФ» від 25 вересня 1992.
2. Абрамова М.А., Александрова Л.С. «Фінанси, грошовий обіг і кредит». М.: інститут міжнародного права та економіки, 2005.
3. Галицька С.В. Гроші, кредит, банки. - М.: Іспит, 2006.
4. Камбел Д. Гроші, грошовий обіг і банківська справа. - М.: 2003.
5. Фінанси / За ред. М.В. Родіонової. - М.: Фінанси і статистика, 2005.
6.Фінанси, грошовий обіг і кредит / За ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Инфра-М, 2004.
7. Закон Российской Федерации «О центральном банке России (Банке России)» (с изменениями и дополнениями от 28 апреля 1997 г. № 70-ФЗ).