Аналіз фінансово-економічної діяльності Відкритого акціонерного товариства КамАЗ [ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати. скачати Курсова робота Аналіз фінансово-економічної діяльності Відкритого акціонерного товариства «КАМАЗ» з дисципліни «Аналіз і діагностика фінансово-господарської діяльності підприємства » Санкт - Петербург 2009 Зміст Введення. 1. Характеристика підприємства як об'єкта аналізу. 2. Аналіз фінансово-економічного стану підприємства. 2.1 Аналіз майнового стану ВАТ «КамАЗ». 2.2 Аналіз розміщення основних засобів ВАТ «КамАЗ» 2.3 Аналіз капіталу, вкладеного в майно ВАТ «КамАЗ». 2.4 Аналіз власного оборотного капіталу ВАТ «КамАЗ». 2.5 Аналіз чистих активів ВАТ «КамАЗ» 2.6 Аналіз показників ділової активності підприємства. 2.6.1 Оцінка реальних активів. Коефіцієнт реальних активів в майні підприємства. 2.6.2 Аналіз показників оборотності для оцінки ефективності управління активами. 2.7 Показники фінансових ризиків, пов'язані з вкладенням капіталу підприємства 2.7.1 Аналіз показників фінансової стійкості для оцінки структур капіталу підприємства. Показники фінансової стійкості. 2.7.2 Аналіз показників ліквідності для оцінки платоспроможності підприємства. 2.8 Аналіз економічних (фінансових) результатів діяльності підприємства. 2.8.1 Аналіз складу, динаміки та структури прибутку підприємства. 2.8.2 Факторний аналіз прибутку від продажів. 2.9 Аналіз та оцінка ефективності діяльності підприємства. 2.9.1 Аналіз показників ефективності використання виробничих ресурсів. 2.9.2 Аналіз показників рентабельності. 3. Факторний аналіз за моделями фірми «Du Pont» та шляхи підвищення ефективності діяльності підприємства. 4. Індивідуальне завдання. Аналіз власного капіталу підприємства. Висновок Список літератури. Введення Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства є однією з функцій управління і грунтується на глибокому знанні економіки, техніки і організації виробництва, передбачає комплексне вивчення діяльності підприємства з метою підвищення її ефективності, і є тією базою, на якій будується розробка фінансової політики підприємства. Мета курсової роботи - розвиток навичок самостійного аналізу фінансового стану, кінцевих економічних результатів діяльності підприємства та оцінки ефективності його роботи в умовах ринкової економіки, поглиблення теоретичних знань з дисципліни, а також розвиток дослідницької діяльності. 1. Характеристика підприємства як об'єкта аналізу Відкрите акціонерне товариство "КамАЗ" (далі "Товариство") створено в порядку перетворення Виробничого об'єднання "КамАЗ", 23 серпня 1990 року. Місце знаходження Товариства: Місто Набережні Челни, Республіка Татарстан, Російська Федерація. Метою діяльності Товариства є отримання прибутку та використання її в інтересах акціонерів, а також насичення ринку товарами та послугами. Основними Видами діяльності Товариства є: виробництво вантажних автомобілів і автобусів; виробництво деталей, вузлів і агрегатів автомобілів і сільськогосподарської техніки; причіпної і напівпричіпний техніки; капітальний ремонт силових агрегатів і вузлів автомобілів; виробництво товарів народного споживання, виконання робіт і надання послуг; інвестиційна діяльність; надання послуг у сфері управління; науково-технічна діяльність; розробка та впровадження стандартів управління бізнес-процесами, бухгалтерського обліку та звітності; зовнішньоекономічна діяльність; інші види діяльності, не заборонені чинним законодавством і не суперечать цілям діяльності Товариства. Окремими видами діяльності, перелік яких визначається федеральними законами, Товариство може займатися тільки на підставі спеціального дозволу (ліцензії). Статутний капітал Товариства складається з номінальної вартості акцій Товариства, придбаних акціонерами, і становить 39287378700 рублів. Таблиця 1. Структура обсягу продажів продукції за видами діяльності. Найменування продукції 2006 2007 Зміна в натуральному вираженні Вантажні автомобілі 43 810 52 672 8 862 Автобуси 1 334 1 241 -93 Силові агрегати 54 903 56822 1 919 Основні положення облікової політики ВАТ «КамАЗ». Фінансова звітність готується відповідно до Міжнародних стандартів фінансової звітності («МСФЗ) виходячи з принципу оцінки за фактичними витратами за винятком переоцінки фінансових активів, наявних для продажу і фінансових активів, що відображаються за справедливою вартістю у звіті про прибутки та збитки. Далі наводяться основні положення облікової політики, які використовуються при підготовці фінансової звітності. Дані положення облікової політики послідовно застосовуються по відношенню до всіх представленим у звітності періодів. Валюта подання фінансової інформації. Якщо не вказано інакше, числові показники, представлені у цій фінансовій звітності, виражені в тисячах російських рублів ("тис. крб.»). Основні засоби. Група прийняла рішення про застосування виключення, що надається компаніям, вперше застосовують МСФЗ, і відбила основні засоби у вступному балансі за МСФЗ за умовною (справедливої) вартості, розрахованої професійними оцінювачами. Різниця між справедливою вартістю основних засобів та їх балансовою вартістю відповідно до російськими правилами бухгалтерського обліку (РПБУ) станом на 1 січня 2005 віднесена на нерозподілений прибуток на зазначену дату. Основні засоби відображені за первісною вартістю (або за умовною вартістю для активів, придбаних до дати переходу на МСФЗ) за вирахуванням накопиченої амортизації та резерву на зниження вартості (якщо є). Первісна вартість включає витрати по цільових і нецільових позиковими коштами, залученими для фінансування будівництва відповідних активів. Витрати на дрібний ремонт і техобслуговування відносяться на видатки по мірі виникнення. Витрати на заміну великих вузлів або компонентів основних засобів капіталізуються при одночасному припиненні визнання балансової вартості замінених частин. На кожну звітну дату керівництво визначає наявність ознак знецінення основних засобів. Якщо виявлено хоча б одна така ознака, керівництво оцінює очікуваного відшкодування суму, яка визначається як найбільша з двох величин: справедливої ​​вартості за вирахуванням витрат на продаж активу і вартості від його використання. Для визначення знецінення активи групуються на найнижчому рівні, на якому можливе виділення ідентифікованих потоків грошових коштів (генеруючих одиниць). Балансова вартість зменшується до суми очікуваного відшкодування, а збиток від знецінення відображається у звіті про прибутки та збитки. На кожну звітну дату керівництво визначає наявність можливостей зменшення або припинення визнання раніше визнаних збитків від знецінення основних засобів. Збиток від зниження вартості активу, визнаний у минулі звітні періоди, сторнується, якщо відбулася зміна оцінок, використаних для визначення суми очікуваного відшкодування. Прибуток або збиток від вибуття основних засобів визначається шляхом зіставлення отриманої виручки з балансовою вартістю відповідних активів і відображається на рахунку прибутків і збитків. Амортизація. На землю амортизація не нараховується. Амортизація інших об'єктів основних засобів розраховується за методом рівномірного списання їх первісної вартості (або умовної вартості для активів, придбаних до дати переходу на МСФЗ) до ліквідаційної вартості протягом строку їх корисного використання: Таблиця 2. Терміни нарахування амортизації на основні засоби. Найменування майна, що амортизується Строк корисного використання (кількість років) Будинки 40 - 60 Машини та обладнання 10 - 20 Транспортні засоби 5 - 10 Інші основні засоби 10 - 20 Ліквідаційна вартість активу являє собою оцінку суми, яку Група могла б отримати в даний момент від продажу активу за вирахуванням розрахункових витрат на продаж виходячи з припущення, що вік активу та його технічний стан вже відповідає очікуваному в кінці терміну його корисного використання. Ліквідаційна вартість активу прирівнюється до нуля в тому випадку, якщо Група планує використовувати об'єкт до закінчення його фізичного терміну служби і які виникли у результаті ліквідації відходи не мають вартості. Ліквідаційна вартість активів та строки їх корисної служби переглядаються і при необхідності коректуються на кожну звітну дату. Нематеріальні активи. Всі нематеріальні активи Групи мають певний строк корисного використання і, перш за все, включають капіталізовані витрати на розробки та програмне забезпечення. Запаси. Запаси обліковуються за найменшою з двох величин: собівартості і чистої вартості реалізації. Собівартість запасів визначається за методом середньозваженої вартості. Собівартість готової продукції та незавершеного виробництва включає в себе вартість сировини і матеріалів, витрати на оплату праці виробничих робітників та інші прямі витрати, а також відповідну частку виробничих накладних витрат (розраховану на основі нормативного використання виробничих потужностей), і не включає витрати за позиковими коштами. Чистий ціна продажу - це розрахункова ціна можливого продажу в процесі звичайної діяльності за вирахуванням витрат на завершення виробництва та витрат на продаж. Дебіторська заборгованість. Заборгованість покупців і замовників та інша дебіторська заборгованість обліковуються за амортизованою вартістю, розрахованої з використанням методу ефективної ставки відсотка. Резерв на знецінення дебіторської заборгованості створюється при наявності об'єктивних свідчень того, що Група не зможе одержати належну їй суму у встановлений договором термін. Сума резерву являє собою різницю між балансовою вартістю активу і теперішньою вартістю прогнозованих майбутніх потоків грошових коштів, дисконтовану за первісною ефективною процентною ставкою. Сума резерву відображається у складі комерційних витрат у звіті про прибутки та збитки. Грошові кошти та їх еквіваленти. Грошові кошти та їх еквіваленти включають грошові кошти в касі, кошти на банківських рахунках до запитання і інші короткострокові високоліквідні інвестиції з початковим строком погашення не більше трьох місяців. Грошові кошти та їх еквіваленти обліковуються за амортизованою вартістю, розрахованої з використанням методу ефективної ставки відсотка. Кредиторська заборгованість. Заборгованість постачальникам і підрядникам нараховується за фактом виконання контрагентом своїх договірних зобов'язань і обліковується за амортизованою вартістю з використанням методу ефективної ставки відсотка. Інформаційна база аналізу та її перевірка. Склад інформації для виконання курсової роботи, яка є в наявності: Бухгалтерська звітність підприємства за 2003 рік: Бухгалтерський баланс - форма № 1 (наведена в додатку А); Звіт про прибутки і збитку - форма № 2 (наведена в додатку Б); Звіт про зміни капіталу - форма № 3; Звіт про рух грошових коштів - форма № 4; Додаток до бухгалтерського балансу - форма № 5. Облікова політика підприємства 2. Аналіз фінансово-економічного стану підприємства 2.1 Аналіз майнового стану ВАТ «КамАЗ» Вартістю майна є необоротні та оборотні активи, що знаходяться в розпорядженні підприємства і відображені в активі бухгалтерського балансу. Оцінка і аналіз майна проводиться з використанням горизонтального і вертикального аналізу. Для вивчення розміщення коштів у майні підприємства, динаміки вартості і складу майна, його структури складається аналітична таблиця "Склад, динаміка і структура майна підприємства". Таблиця 3. Склад, динаміка і структура майна ВАТ "КАМАЗ". Показники Код показника у формі № 1 Сума, тис. руб. Темп приросту,% (+,-) Питома вага у джерелах фінансування підприємства,% на початок року на кінець року зміна за рік (+/-) на початок року на кінець року зміна за рік (+/-) 1. Майно підприємства, всього 300 66 623 058 69 429 916 2 806 858 4,21 100,00 100,00 0,00 в тому числі: 2. Необоротні активи 190 46 878 700 44 464 965 -2 413 735 -5,15 70,36 64,04 -6,32 з них: 2.1. Нематеріальні активи 110 2 755 525 2 519 991 -235 534 -8,55 4,14 3,63 -0,51 2.2. Основні засоби 120 23 854 324 24 511 438 657 114 2,75 35,80 35,30 -0,50 2.3. Незавершене будівництво 130 4 290 523 2 309 362 -1 981 161 -46,18 6,44 3,33 -3,11 2.4. Прибуткові вкладення в матеріальні цінності 135 3 691 908 1 540 812 -2 151 096 -58,27 5,54 2,22 -3,32 2.5. Довгострокові фінансові вкладення 140 11 846 740 13 373 974 1 527 234 12,89 17,78 19,26 1,48 2.6. Відкладені податкові активи 145 439 680 209 388 -230 292 -52,38 0,66 0,30 -0,36 3. Оборотні активи 290 19 744 358 24 964 951 5 220 593 26,44 29,64 35,96 6,32 з них: 3.1. Запаси 210 4 888 727 6 200 226 1 311 499 26,83 7,34 8,93 1,59 3.2. Податок на додану вартість по придбаних цінностей 220 1 464 545 889 849 -574 696 -39,24 2,20 1,28 -0,92 3.3. Дебіторська задолжность (платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати) 230 1 641 944 3 056 984 1 415 040 86,18 2,46 4,40 1,94 3.4. Дебіторська задолжность (платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати) 240 9 842 793 13 213 908 3 371 115 34,25 14,77 19,03 4,26 3.5. Короткострокові фінансові вкладення 250 1 141 759 709 244 -432 515 -37,88 1,71 1,02 -0,69 3.6. Грошові кошти 260 764 590 894 740 130 150 17,02 1,15 1,29 0,14 Як видно з таблиці 3 майно ВАТ «КамАЗ» за рік збільшилася на 2806858 тис. крб. або на 4,21% і склало 69429916 тис. крб. Збільшення вартості майна досягнуто за рахунок збільшення оборотних активів на 5220593 тис. крб. або на 26,44%, необоротні активи за цей же період зменшилися на 2413735 тис. крб. або на 5,15%. У свою чергу позитивна зміна оборотних активів відбулося за рахунок збільшення запасів на 1311499 тис. крб. (Приріст склав 26,83%), збільшення дебіторської заборгованості, платежі по якій очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати, на 1415040 тис. крб. (Приріст склав 86,18%) і дебіторської заборгованостей, платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати, на 3371115 тис. крб. (Приріст склав 34,25%). Податок на додану вартість по придбаним цінностям скоротився на 574 696 тис. руб .. Також скоротилися і короткострокові фінансові вкладення на 432 515 тис. руб., При цьому збільшилися грошові кошти на 130 150 тис. руб. У звітному році спостерігається збільшення вартості основних засобів на 657 114 тис. руб., Скорочення незавершеного будівництва на 1981161 тис. крб., Скорочення дохідних вкладень у матеріальні цінності на 2151096 тис. крб., Збільшення довгострокових фінансових вкладень на 1 527 234 тис. руб. У структурі майна ВАТ «КамАЗ» переважають необоротні активи 70,36% і 64,04% відповідно на початок і кінець року. Питома вага необоротних активів за рік зменшився на 6,32%, відповідно питома вага оборотних активів збільшився на 6,32%. Як на початок, так і на кінець звітного періоду в структурі майна ВАТ «КамАЗ» основні засоби мають близько 35,5%. Малюнок 1. Динаміка структурних змін у майні підприємства. Найбільшу питому вагу в майні ВАТ «КамАЗ» складають основні засоби, отже необхідно дати оцінку їх розміщення. 2.2 Аналіз розміщення основних засобів ВАТ «КамАЗ» Для аналізу складу, динаміки та структури основних засобів, на підставі даних форми № 5 Додатки до бухгалтерського балансу (або даних підприємства), необхідно скласти аналітичну таблицю 4. На підставі даних форми № 5 також необхідно визначити показники руху та стану основних засобів в цілому, а також машин, обладнання та транспортних засобів і дати оцінку інтенсивності їх надходження, вибуття та стану. Таблиця 4. Склад, динаміка і структура і амортизація основних засобів ВАТ "КАМАЗ". Показники Код показника у формі № 5 Сума, тис. руб. Питома вага у вартості основних засобів підприємства,% на початок року на кінець року зміна за рік (+,-) на початок року на кінець року зміна за рік (+,-) 1 2 3 4 5 6 7 8 1. Будинки 111 4 689 302 6 105 467 1 416 165 17 20,59 3,69 2. Споруди та передавальні пристрої 112 990 567 1 689 201 698 634 4 5,70 2,13 3. Машини та обладнання 113 7 954 395 8 320 338 365 943 29 28,06 -0,61 4. Транспортні засоби 114 178 093 208 940 30 847 1 0,70 0,06 5. Виробничий і господарський інвентар 115 6. Багаторічні насадження 118 7. Інші види основних засобів 119 59 787 65 869 6 082 0 0,22 0,01 8. Земельні ділянки і об'єкти природокористування 120 13 872 948 13 261 027 -611 921 50 44,72 -5,28 9. Капітальні вкладення на докорінне поліпшення земель 121 10. Разом основних засобів 130 27 745 092 29 650 842 657 114 100,00 100,00 0,00 11. Амортизація основних засобів, всього 140 3 890 768 5 139 404 1 248 636 х х х в тому числі: 11.1. Будівель та споруд 141 1 567 900 2 267 189 699 289 х х х 11.2. Машин, обладнання та транспортних засобів 142 2 300 217 2 847 623 547 406 х х х 11.3. Інших основних засобів 143 22 651 24 592 1 941 х х х 12. Залишкова вартість основних засобів 23 854 324 24 511 438 657 114 х х х ДОВІДКОВО:	Ф. № 1, стор 120	23 854 324	24 511 438	657 114	х	х	х
Залишкова вартість основних засобів

Виручка на початок року = 67470757 тис. крб.

Виручка на кінець року = 91291261 тис. крб.

на початок року

на кінець року

на початок року

на кінець року

на початок року

на кінець року

на початок року

на кінець року

Як видно з таблиці 4 вартості основних засобів за рік збільшилася на 657 144 тис. руб. і склала 29650842 тис. крб.

Збільшення вартість основних засобів досягнуто як за рахунок збільшення активної частини основних засобів на 396 790 тис. руб. (Вартість машин і устаткування збільшилася на 365 943 тис. руб. І вартість транспортних засобів збільшилася на 30 847 тис. руб.), Так і за рахунок збільшення вартості будівель на 1416165 тис. крб. і збільшення вартості споруд та передавальних пристроїв на 698 634 тис. руб.

Найбільшу питому вагу на кінець року мають земельні ділянки і об'єкти природокористування (44,72%).

Структура основних засобів за рік суттєво не змінилася.

Спостерігався приріст вартості основних засобів у розмірі 2,37%

збільшився на 3,31%, зменшився на 3,31%, а фондовіддача зросла на 0,89.

Фондовіддача характеризує ефективність використання обладнання підприємства. Тому необхідно розрахувати вплив факторів на зміну фондовіддачі (способом ланцюгових підстановок) і дати оцінку впливу факторів.

Перевірка:

ВЕРНО!

При збільшенні виручки на 35% фондовіддача зростає на 1, а при збільшенні залишкової вартості на 3% фондовіддача знижується на 0,11. У результаті збільшення виручки на 35% і збільшення залишкової вартості на 3% дає приріст фондовіддачі на 0,89.

2.3 Аналіз капіталу, вкладеного в майно ВАТ «КамАЗ»

Створення і приріст майна підприємства здійснюється за рахунок власних і позикових коштів, характеристика яких показана в пасиві бухгалтерського балансу підприємства.

Для оцінки капіталу, вкладеного в майно підприємства, а також зміни структурної динаміки капіталу доцільно скласти аналітичну таблицю 5 «Склад, динаміка і структура капіталу, вкладеного в майно підприємства».

Таблиця 5. Склад, динаміка і структура капіталу, вкладеного в майно ВАТ "КАМАЗ".

Як видно з таблиці 5 капітал, вкладений у майно ВАТ «КамАЗ», за рік збільшився на 2806858 тис. крб. або на 4,21% і на кінець року склав 69429916 тис. крб.

Збільшення джерел фінансування підприємства відбулося за рахунок збільшення як власного, так і позикового капіталу на 953 298 тис. руб. і 1853560 тис. крб. відповідно.

Власний капітал збільшився за рахунок нерозподіленого прибутку на 5009569 тис. крб., При цьому статутний капітал скоротився на 3 925 901тис. руб., а додатковий капітал скоротився на 166 428 тис. руб.

Позиковий капітал збільшився за рахунок відстрочених податкових зобов'язань та інших податкових зобов'язань на 824 945 тис. руб. і 2030078 тис. крб. відповідно, а так само за рахунок збільшення кредиторської заборгованості на 278 489 тис. руб. У свою чергу короткострокові і довгострокові позики і кредити в складі позикового капіталу знизилися на 224 578 тис. руб. і 1069910 тис. крб. відповідно.

У структурі джерел фінансування власний і позиковий капітал складають 69,58%; 30,42% і 68,14%; 31,86% відповідно на початок і на кінець року. На кінець року в джерелах фінансування власний капітал перевищує позиковий більш ніж в 2 рази.

Малюнок 2. Діаграма структурних змін в капіталі, вкладеному в майно підприємства.

Надалі необхідно більш детально вивчити динаміку і структуру власного і позикового капіталу, з'ясувати причини зміни окремих їх складових і дати оцінку цих змін за звітний період.

2.4 Аналіз власного оборотного капіталу ВАТ «КамАЗ»

Для здійснення господарської діяльності підприємства має у своєму розпорядженні наявністю власних оборотних коштів.

Для визначення суми власного оборотного капіталу і розрахунку впливу факторів на зміну власних оборотних засобів доцільно скласти аналітичну таблицю 6 «Визначення власного оборотного капіталу і розрахунок впливу факторів його зміна».

Таблиця 6. Визначення власного оборотного капіталу ВАТ "КАМАЗ" і розрахунок впливу факторів його зміна.

Як на початок, так і на кінець року у підприємства є власний оборотний капітал, який до кінця року виріс на 5997478 тис. крб. і склав 12998265 тис. крб.

З урахуванням розглянутих факторів власний капітал зріс за рахунок збільшення статутного капіталу в частині формування оборотних коштів на 1118379 тис. крб. і збільшення нерозподіленого прибутку на 5099593 тис. крб.

Також власний капітал зменшився за рахунок зменшення додаткового капіталу на 166 428 тис. руб.

Для подальшого аналізу необхідно докладно вивчити склад і структуру нерозподіленого прибутку та статутного капіталу в частині формування оборотних коштів.

Для аналізу забезпеченості підприємства власними оборотними засобами визначається надлишок або недолік наявності власних оборотних коштів для покриття запасів і дебіторської заборгованості за товари, роботи і послуги, не прокредитувати банк. Для аналізу доцільно скласти аналітичну таблицю 7. На підставі даних аналітичної таблиці дати оцінку забезпеченості товарних операцій власним оборотним капіталом.

Таблиця 7. Забезпеченість ВАТ «КамАЗ» власними обіговими коштами для покриття запасів і дебіторської заборгованості покупців (замовників) за продукцію, товари, послуги.

Коефіцієнт оборотності активів та оборотних активів за рік збільшився на 0,30 і 0,24 і на кінець року склав 1,31 і 3,66 відповідно. Також знизилася тривалість обороту оборотних активів, запасів, дебіторської заборгованості та кредиторської заборгованості на 7, 3, 2 і 11 днів і на кінець року склала 98, 20, 52 і 26 днів відповідно. З цього випливає, що ділова активність підприємства зросла в звітному році в порівнянні з попереднім.

Але, коефіцієнт оборотності оборотних активів характеризує ефективність використання фінансових ресурсів підприємства. Тому необхідно розрахувати вплив факторів на його зміну (способом ланцюгових підстановок) і дати оцінку впливу факторів.

- Коефіцієнт оборотності оборотних активів.

Qр - обсяг продажів (виручка (нетто) від продажу товарів, продукції, робіт, послуг), тис. руб.;

Аоб - вартість оборотних активів за звітний, тис. руб.

Перевірка: ВЕРНО!

При збільшенні виручки на 35% коефіцієнт оборотності оборотних активів зростає на 1,2, а при збільшенні вартості оборотних активів на 26% коефіцієнт оборотності оборотних активів знижується на 0,96. У результаті збільшення виручки на 35% і збільшення вартості оборотних активів на 26% дає приріст коефіцієнта оборотності оборотних активів на 0,65.

Аналіз показників оборотності:

Необхідності в додаткових коштах для підтримки того рівня виробництва у підприємства немає, більше того Суспільство вивільнило 1775108 тис. крб. за рахунок прискорення оборотності оборотних активів.

2.7 Показники фінансових ризиків, пов'язані з вкладенням капіталу підприємства

2.7.1 Аналіз показників фінансової стійкості для оцінки структур капіталу підприємства. Показники фінансової стійкості

Показники фінансової стійкості розраховуються на основі пасиву бухгалтерського балансу і характеризують структуру капіталу, що використовується. Дану групу показників також називають коефіцієнтами управління пасивами.

Показники фінансової стійкості:

1. коефіцієнт автономії (коефіцієнт незалежності);

2. коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів (коефіцієнт фінансування);

3. коефіцієнт маневреності;

4. коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами.

Для розрахунку показників фінансової стійкості складемо таблицю 10 "Розрахунок і динаміка показників фінансової стійкості підприємства".

Таблиця 10. Розрахунок і динаміка показників фінансової стійкості

ВАТ "КАМАЗ".

Показник	Умовне позначення	Алгоритм розрахунку (код показника у формі № 1)	Рекомендоване значення	Розрахунок показника
				на початок року	на кінець року
1	2	3	4	5	6
1. Коефіцієнт автономії	kавт	стр.490 / стр.700	> = 0,5	0,70	0,68
(Коефіцієнт незалежності)
2. Коефіцієнт співвідношення	kз.с	1/kавт-1	<1	0,44	0,47
позикових і власних коштів
(Коефіцієнт фінансування)
3. Коефіцієнт маневреності	kман	(Стр.490-(стор.190-стр.590)) / стр 490	> 0,5	0,15	0,27
4. Коефіцієнт забезпеченості	kсоб.об	(Стр.490-(стор.190-стр.510)) / стр.290	> 0,3	0,28	0,35
власними оборотними
засобами

Фінансове становище підприємства можна вважати стійким, якщо не менше 50% фінансових ресурсів покривається його власними коштами, тобто бажане значення коефіцієнта автономії понад або дорівнює 0,5. Як видно з таблиці 10 коефіцієнт автономії у звітному році дорівнює 0,68, причому за минулий рік він становив 0,70. Це свідчить про незначне зниження фінансової незалежності підприємства, але гарантії погашення своїх зобов'язань перед кредиторами все ще досить високі.

Коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів показує, скільки позикових коштів залучило підприємство на один рубль вкладених у майно джерел власних коштів. За звітний період у порівнянні з попереднім значення коефіцієнта незначно збільшилася і становила 0,47, що свідчить про низьку залежність підприємства від залучення позикових коштів.

Коефіцієнт маневреності показує ступінь мобільності використання власного капіталу підприємства. У звітному році в порівнянні з попереднім значення коефіцієнта маневреності власних коштів збільшилося і склало 0,27, що свідчить про вкладення власних коштів у низьколіквідні активи і формуванні оборотних коштів за рахунок позикових. При цьому значення коефіцієнта менш рекомендованого 0,5, що вказує на низький ступінь мобільності використання власного капіталу.

Коефіцієнт забезпеченості підприємства власними оборотними засобами в звітному періоді збільшився і склав 0,35 (при рекомендованому значенні 0,3), причому в минулому році цей показник дорівнював 0,28 і був нижче рекомендованих 0,3. Це вказує на те, що підприємство поліпшило забезпеченість власними оборотними засобами та вивіло їх рекомендований рівень.

2.7.2 Аналіз показників ліквідності для оцінки платоспроможності підприємства

Під платоспроможністю підприємства розуміють здатність до швидкого погашення своїх короткострокових зобов'язань. Для цього необхідні грошові кошти: достатній запас грошей на розрахунковому рахунку банку та в касі і деякі мобільні (найбільш ліквідні оборотні) кошти, які підприємство може звернути в результаті звернення в гроші.

В умовах ринку підвищується значення платоспроможності підприємства, так як зростає необхідність сучасної оплати підприємством поточних платіжних вимог (виконання короткострокових боргових зобов'язань підприємства).

Для оцінки платоспроможності прийнято розраховувати показники ліквідності. Ліквідність - здатність товарно-матеріальних цінностей перетворюватися в гроші, які є абсолютно ліквідними засобами.

Показники ліквідності, як правило, визначаються відношенням ліквідних оборотних активів підприємства до його короткостроковими зобов'язаннями - підсумки розділу VI «Короткострокові зобов'язання».

Час, необхідний для перетворення в гроші різних складових обігових коштів, істотно відрізняється для продажу цінних паперів, окремих видів матеріальних оборотних коштів і при ліквідації дебіторської заборгованості, тому розрізняють три показники (три ступені) ліквідності:

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності.

2. Коефіцієнт термінової (швидкої) ліквідності.

3. Коефіцієнт поточної ліквідності.

Таблиця 11. Розрахунок і динаміка показників ліквідності для оцінки платоспроможності ВАТ "КАМАЗ".

Коефіцієнт абсолютної ліквідності визначається як відношення суми грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень до короткострокових боргових зобов'язаннях і показує яка частина короткострокових зобов'язань може бути погашена за рахунок наявної готівки. Теоретично достатнім визнається значення коефіцієнта 0,2 ÷ 0,25.

На початок року коефіцієнт абсолютної ліквідності склав 0,15, а на кінець року трохи знизився і склав 0,14, що свідчить про поступове зменшення абсолютної ліквідності і видаленні її від рекомендованого значення 0,2-0,25. Можна також зробити висновок про низьку ступеня привабливості підприємства для постачальників сировини, матеріалів і послуг.

Для підвищення платоспроможності необхідно збільшити вартість цінних паперів і грошових коштів у вартості ліквідних оборотних активів.

Коефіцієнт термінової ліквідності - відношення грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень і короткострокової дебіторської заборгованості до суми короткострокових фінансових зобов'язань. Теоретично виправдані оцінки цього коефіцієнта - 0,7 ÷ 0,8.

Значення коефіцієнта термінової ліквідності на початок року склало 0,93. На кінець року значення коефіцієнта підвищилося і склало 1,25.

Коефіцієнт поточної ліквідності визначається відношенням усіх оборотних активів до короткострокових боргових зобов'язань підприємства. Теоретична величина коефіцієнта дорівнює 2,0 ÷ 2,5.

На початок року значення коефіцієнта становило 1,42, а на кінець року склало 2,01 і увійшло в оптимальний інтервал 2,0 ÷ 2,5.

Значення всіх показників свідчать про гарну платоспроможності підприємства і його високої привабливості для інвесторів, кредиторів та постачальників.

2.8 Аналіз економічних (фінансових) результатів діяльності підприємства

2.8.1 Аналіз складу, динаміки та структури прибутку підприємства

Основний узагальнюючий показник економічних (фінансових) результатів діяльності підприємства - прибуток (збиток) до оподаткування. У показнику прибутку відбивається прибуток (нетто) від продажу товарів, продукції, робіт, послуг, її структура, ефективність використання підприємством виробничих і фінансових ресурсів.

На підставі даних форми № 2 «Звіт про фінансові результати» дамо оцінку прибутку до оподаткування за джерелами формування прибутку в бухгалтерській звітності. За інформацією, представленої підприємством, також проведемо аналіз прибутку від продажу за видами основної діяльності підприємства.

Для аналізу складу, динаміки та структури прибутку складемо аналітичну таблицю 12 "Склад, динаміка і структура прибутку підприємства".

Динаміка основних показників діяльності підприємства повинна підкорятися наступної закономірності:

де I _Пчист, I _Пф, I _{Q р,} I _A - темпи зростання показників відповідно чистого прибутку, прибутку до оподаткування, виручки (нетто) від продажу товарів, продукції робіт, послуг і загальної вартості активів (капіталу) підприємства. Розглянемо динаміку цих показників ВАТ «КамАЗ».

Як видно зі співвідношення, динаміка основних показників діяльності підприємства не порушена і відповідає задовільною.

Таблиця 12. Склад, динаміка і структура прибутку ВАТ "КАМАЗ".

Показники	Код показника у формі № 2	Сума, тис. руб.			Темп росту,% (+,-)	Питома вага в сумі оподатковуваного прибутку,%
		попередній рік	звітний рік	зміна за рік (+,-)		попередній рік	звітний рік	зміна за рік (+,-)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Доходи і витрати по звичайних видах діяльності
1.1. Виручка (нетто) від продажу товарів, продукції, робіт, послуг	010	67 470 757	91 291 261	23 820 504	135,30	Х
1.2. Собівартість проданих товарів, продукції, робіт, послуг	020	57 679 743	76 292 714	18 612 971	175,60	Х
1.3. Валовий прибуток	029	9 791 014	14 998 547	5 207 533	153,19	Х
1.4. Комерційні витрати	030	-2 325 339	-3 154 506	-829 167	135,66	Х
1.5. Управлінські витрати	040	-1 726 179	-1 763 727	-37 548	102,18	Х
1.6. Прибуток (збиток) від продажу	050	5 738 814	10 080 314	4 341 500	175,65	352
2. Інші доходи і витрати
2.1. Відсотки до отримання	060	51 959	194 441	142 482	374,22	3
2.2. Відсотки до сплати	070	794 587	-494 715	-1 289 302	-62,26	49
2.3. Доходи від участі в інших організаціях	080	68 687	387 908	319 221	564,75	4
2.4. Інші доходи	090	40 308 566	13 554 780	-26 753 786	33,63	2 475
2.5. Інші витрати	100	-43 744 841	-17 788 244	25 956 597	40,66	-2 686
3. Прибуток (збиток) до оподаткування	140	1 628 598	5 934 484	4 305 886	364,39	100
4. Відкладені податкові активи	141	172 333	-230 292	-402 625	-133,63	11
5. Відкладені податкові зобов'язання	142	67 400	-825 022	-892 422	-1 224,07	4
6. Поточний податок на прибуток	150	-416 663		416 663		-26
7. Податкові санкції	151	-595 717	-59 255	536 462	9,95	-37
8. Чистий прибуток (збиток) звітного періоду	190	721 151	4 819 915	4 098 764	668,36	44

Малюнок 3. Діаграма структурних змін у прибутку ВАТ «КамАЗ»

Прибуток до оподаткування у звітному році зменшилася на 4305886 тис. крб. і на кінець року склала 5934484 тис. крб.

Прибуток від продажів збільшилася на 4341500 тис. крб. і склала 10080314 тис. крб. На початок року прибуток від продажів в 4 рази перевищувала прибуток до оподаткування. При цьому інші витрати перевищили інші доходи на 4233464 тис. крб. Відповідно сальдо за іншими доходами і видатками має негативне значення, що в свою чергу з'їло частину прибутку від основної діяльності. При виключенні дії негативних факторів підприємство могло збільшити прибуток до оподаткування на 13554780 тис. крб.

2.8.2 Факторний аналіз прибутку від продажів

Для факторного аналізу прибутку (збитку) від продажу наближеним способом складається аналітична таблиця 13 "Вихідні дані та розрахункові показники для аналізу впливу факторів на зміну прибутку від продажів".

Таблиця 13. Вихідні дані та розрахункові показники для аналізу впливу факторів на зміну прибутку від продажів ВАТ «КамАЗ».

На прибуток від реалізації продукції впливають наступні фактори:

1. зміна цін і тарифів на продукцію, роботи і послуги;

2. зміна собівартості продукції;

3. зміна обсягу реалізованої продукції.

Оцінка впливу чинників на зміну прибутку (збитку) від продажу розраховується у такій послідовності:

1. Знаходиться абсолютна зміна прибутку від реалізації продукції.

2. Знаходиться вплив зміни цін на продукцію, роботи, послуги

3. Знаходиться вплив зміни собівартості реалізованої продукції і структури реалізованої продукції

4. Знаходиться вплив зміни обсягу реалізованої продукції на зміну прибутку від реалізації

5. Виконується перевірка балансовим прийомом

Виходячи з факторного аналізу, можна зробити наступні висновки:

• у звітному році підприємство спрацювало економічно не дуже грамотно, тому що весь приріст прибутку отримано за рахунок зростання цін на продукцію (31623770 тис. крб.);

• за рахунок підвищення собівартості продукції підприємство знизило прибуток від реалізації на 26886837 тис. крб.;

• відбулося фізичне збільшення обсягу реалізації, що призвело до збільшення прибутку на 470 600 тис. руб.;

• при виключенні дії негативних факторів прибуток від реалізації продукції могла зрости проти попереднього року на 32094370 тис. крб., а не на 5207533 тис. крб. як це відбулося фактично.

Подальший аналіз повинен бути спрямований на дослідження причин зростання собівартості продукції.

2.9 Аналіз та оцінка ефективності діяльності
підприємства

2.9.1 Аналіз показників ефективності використання виробничих ресурсів

Показники інтенсивності використання ресурсів - показники, що характеризують ефективність використання засобів виробництва, матеріальних і трудових ресурсів.

Для розрахунку складається аналітична таблиця 14 "Розрахунок і динаміка показників інтенсивності використання виробничих ресурсів підприємства".

Таблиця 14. Розрахунок і динаміка показників інтенсивності використання виробничих ресурсів ВАТ "КАМАЗ".

У звітному році в порівнянні з попереднім показник матеріаловіддачі знизився на 3,81 і склав 58,06.

Можна зробити висновок про те, що матеріаломісткість продукції зросла. Подальший аналіз повинен бути спрямований на вивчення причин збільшення матеріаломісткості продукції (що може бути пов'язано з необгрунтованим перевищенням норм) і розробку заходів щодо зниження матеріаломісткості (посилення контролю за виконанням норм, пошук нових конструктивних і технологічних рішень тощо).

У звітному році в порівнянні з попереднім показник продуктивності праці зріс на 290097 руб. / чол. і склав 1267934 руб. / чол. Це пов'язано з перевищенням темпу зростання обсягу реалізації над збільшенням чисельності промислово-виробничого персоналу, що, у свою чергу, говорить про те, що трудові ресурси використовуються більш ефективно.

У звітному році в порівнянні з попереднім показник середньої заробітної плати одного працівника збільшився на 42984 грн. / рік. І склав 160308 грн. / рік. Можна зробити висновок про те, що умови праці та соціальний клімат на підприємстві покращилися.

У звітному році в порівнянні з попереднім показник фондовіддачі зріс на 0,90 і склав 3,72.

Можна зробити висновок, що основні засоби підприємства використовуються більш ефективно, ніж у попередньому році. Подальший аналіз повинен бути спрямований на дослідження зміни показника фондовіддачі, на вивчення стану основних засобів, пошук шляхів підвищення їх ефективності.

У звітному році в порівнянні з попереднім показник фондоозброєності зменшився на 5278 руб. / чол. і склав 340437 руб. / чол.

Таким чином, темп росту продуктивності праці становить 1,3, а темп зростання фондоозброєності -0,99. Темп зростання фондоозброєності менше темпу зростання продуктивності праці, що підвищує фондовіддачу і свідчить про те, що підприємство розвивається інтенсивно.

Відсоток приросту середньої заробітної плати на один відсоток приросту продуктивності праці показує характер зростання оплати праці. Показник становить 840%, отже, зростання оплати праці не пов'язаний в основному з підвищенням продуктивності праці, а пов'язаний з підвищенням вартості одиниці праці.

2.9.2 Аналіз показників рентабельності

Показники рентабельності є відносними характеристиками фінансових результатів і ефективності діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій і групуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу.

Для розрахунку показників за даними на початок і кінець року складається аналітична таблиця 15 "Розрахунок і динаміка показників рентабельності".

Таблиця 15. Розрахунок і динаміка показників рентабельності ВАТ "КАМАЗ".

Рентабельність активів підприємства ρ А характеризує прибуток, отриманий підприємством з кожної гривні, вкладеної в майно підприємства.

У звітному році в порівнянні з попереднім значення рентабельності активів зросла на 5,86% і склало 6,94%.

Для аналізу зміни показника складається аналітична таблиця 16 "Факторний аналіз зміни показника рентабельності активів".

Ра = П _чистий / А * 100%;

Таблиця 16 Факторний аналіз зміни показника рентабельності активів.

Ра ¹ = 4 819 915 / 66 623 058 * 100 = 7,24

Δ Ра (П _{чистий)} = 7,24 - 1,08 = 6,16

Δ Ра (А) = 6,94 - 7,24 = -0,3

Перевірка: ΔРа (П _{чистий)} + ΔРа (Р _А) = ΔРа = 6,16 - 0,3 = 5,86 ВЕРНО!

При збільшення чистого прибутку на 568% рентабельність активів зростає на 6,16, а при збільшенні вартості активів на 4% рентабельність активів знижується на 0,3. У результаті збільшення чистого прибутку на 568% і збільшення вартості активів на 4% підвищує рентабельність активів на 5,86.

Рентабельність оборотних активів ρ _Аоб відображає ефективність використання оборотних активів підприємства і показує, який прибуток отримує підприємство з кожної гривні, вкладеної в оборотні активи.

У звітному році в порівнянні з попереднім значення рентабельності оборотних активів зменшилася на 15,65% і склало -19,31%.

Для аналізу зміни показника складається аналітична таблиця 17 "Факторний аналіз зміни показника рентабельності оборотних активів".

Ра = П _чистий / А _об * 100%;

Таблиця 17 - Факторний аналіз зміни показника рентабельності оборотних активів.

Р _Аоб ¹ = 4 819 915 / 19 744 258 * 100 = 24,41

Δ Р _Аоб (П _{чистий)} = 24,41 - 3,65 = 20,75

Δ Р _Аоб (А _об) = 19,31 - 24,41 = -5,1

Перевірка: ΔР _Аоб (П _{чистий)} + ΔР _Аоб (РА _об) = ΔР _Аоб = 20,75 - 5,1 = 15,65

ВЕРНО!

При збільшення чистого прибутку на 568% рентабельність оборотних активів зростає на 20,75, а при збільшенні вартості оборотних активів на 26% рентабельність оборотних активів знижується на 5,1. У результаті збільшення чистого прибутку на 568% і збільшення вартості оборотних активів на 26% підвищує рентабельність оборотних активів на 15,65.

Рентабельність власного капіталу Р _Ксоб характеризує прибуток, одержуваний підприємством з кожної гривні власного капіталу. У звітному році в порівнянні з попереднім значення рентабельності власного капіталу збільшилася на 8,63% і склало -10,19%.

Для аналізу зміни показника складається аналітична таблиця 18 "Факторний аналіз зміни показника рентабельності власного капіталу".

Р _Ксоб = П _чистий / К _соб * 100%

Таблиця 18 - Факторний аналіз зміни показника рентабельності власного капіталу.

Р _Ксоб ¹ = 4 819 915 / 46 353 260 * 100 = 10,40

Δ Р _Ксоб (П _{чистий)} = 10,40 - 1,56 = 8,84

Δ Р _Ксоб (До _соб) = 10,19 - 10,40 = -0,21

Перевірка: ΔР _Ксоб (П _{чистий)} + ΔР _Ксоб (До _соб) = ΔР _Ксоб = 8,84 - 0,21 = 8,63

ВЕРНО!

При збільшення чистого прибутку на 568% рентабельність власного капіталу зростає на 8,84, а при збільшенні власного капіталу на 2% рентабельність власного капіталу знижується на 0,21. У результаті збільшення чистого прибутку на 568% і збільшення власного капіталу на 2% підвищує рентабельність власного капіталу на 8,63.

Рентабельність інвестованого капіталу Р _Кінв характеризує ефективність інвестування власного капіталу і позикових коштів.

У звітному році в порівнянні з попереднім значення рентабельності інвестованого капіталу збільшилася на 7,05% і склало -8,39%.

Для аналізу зміни показника складається аналітична таблиця 19 "Факторний аналіз зміни показника рентабельності інвестованого капіталу".

Р _К.інв = П _чистий / (К _соб + К _з.долг) * 100%

Таблиця 19 - Факторний аналіз зміни показника рентабельності інвестованого капіталу.

Р _Кінв ¹ = 4 819 915 / 53879487 * 100 = 8,45

Δ Р _Кінв (П _{чистий)} = 8,45 - 1,34 = 7,11

Δ Р _Кінв (До _соб + К _з.долг) = 8,39 - 8,45 = -0,06

Перевірка: ΔР _Кінв (П _{чистий)} + ΔР _Кінв (До _соб + К _з.долг) = ΔР _Кінв = 7,11 - 0,06 = 7,05

ВЕРНО!

При збільшення чистого прибутку на 568% рентабельність інвестиційного капіталу зростає на 7,11, а при збільшенні інвестиційного капіталу на 7% рентабельність інвестиційного капіталу знижується на 0,06. У результаті збільшення чистого прибутку на 568% і збільшення інвестиційного капіталу на 7% підвищує рентабельність інвестиційного капіталу на 7,05.

Рентабельність продажів Р _Qр - відношення прибутку від реалізації продукції до її собівартості, включаючи управлінські та комерційні витрати.

У звітному році в порівнянні з попереднім значення рентабельності продажів зменшилася на 2,54% і склало -11,04%.

Для аналізу зміни показника складається аналітична таблиця 20 "Факторний аналіз зміни показника рентабельності продукції".

Р _qp = П _qp / Q _p * 100%

Таблиця 20 - Факторний аналіз зміни показника рентабельності продажів.

Р _qp ¹ = 10080314 / 67470757 * 100 = 14,94

Δ Р _qp (П Qр) = 14,94 - 8,51 = 6,44

Δ Р _qp (Q _p) = 11,04 - 14,94 = -3,9

Перевірка: ΔР _qp (Пqр) + ΔР _qp (Q _p) = ΔР _qp = 6,44 - 3,9 = 2,54

ВЕРНО!

При збільшенні прибутку від продажів на 76% рентабельність продажів зростає на 6,44, а при збільшенні виручки від продажів на 35% рентабельність продажів знижується на 3,9. У результаті збільшення прибутку від продажів на 76% і збільшення виручки від продажів на 35% підвищує рентабельність продажів на 2,54.

У звітному році в порівнянні з попереднім значення рентабельності витрат зменшилася на 3,26% і склало -13,21%.

Для аналізу зміни показника складається аналітична таблиця 2й "Факторний аналіз зміни показника рентабельності витрат".

Р _{с, qp} = П _qp / C _qp * 100%

Таблиця 21 - Факторний аналіз зміни показника рентабельності витрат.

Р _{с, qp} ¹ = 10080314 / -57679743 * 100 = -17,48

Δ Р _{с, qp} (П Qр) = -17,48 + 9,95 = -7,53

Δ Р _{с, qp} (C _qp) = -13,21 + 17,48 = 4,27

Перевірка: ΔР _с.qp (Пqр) + ΔР _с.qp (C _qp) = ΔР _с.qp = -7,53 + 4,27 = -3,26

ВЕРНО!

При збільшенні прибутку від продажів на 76% рентабельність витрат знижується на 7,53, а при збільшенні собівартості проданих товарів на 32% рентабельність витрат зростає на 4,27. У результаті збільшення прибутку від продажів на 76% і збільшення собівартості проданих товарів на 32% знижує рентабельність витрат на 3,26.

3. Факторний аналіз за моделями фірми «Du Pont» та шляхи підвищення ефективності діяльності підприємства

Модель фірми «Du Pont» демонструє взаємозв'язок показників рентабельності активів r _А, рентабельності продажів і коефіцієнта оборотності активів (ресурсоотдачи активів)

Розширена модель фірми «Du Pont» відображає рентабельність власного капіталу r _Ксоб. Рентабельність власного капіталу визначається множенням рентабельності активів r _А на спеціальний мультиплікатор m _Ксоб (фінансовий леверидж), що характеризує співвідношення авансованих у діяльність підприємства коштів і власного капіталу:

Показник μ _Ксоб визначається як відношення вартості активів підприємства до величини власного капіталу.

Розширена модель фірми «Du Pont» дозволяє зробити висновок про фінансове становище підприємства, тому що вона розкриває характер взаємозв'язку між окремими джерелами фінансування.

Для розрахунку впливу факторів на зміну рентабельності активів складається таблиця 22 "Факторний аналіз зміни показника рентабельності активів".

Таблиця 22 - Факторний аналіз зміни показника рентабельності активів.

Р _А ¹ = (П _{чистий (факт)} / Q _{р (пр))} * (Q _{р (пр)} / А _(пр)) = 0,07

Δ Р _А (П _{чистий)} = 0,07 - 1,08 = -1,01

Р _А ¹¹ = (П _{чистий (факт)} / Q _{р (факт))} * (Q _{р (факт)} / А _(пр)) = 0,07

Δ Р _А (Q _р) = 0,07 - 0,07 = 0,00

Δ Р _{А (А)} = 6,94 - 0,07 = 6,87