Инфляция оказывает существенное влияние на эффективность инвестиционно-строительных проектов, на его финансовую реализуемость, на расчёт потребности в объемах финансирования, на эффективность участия в инвестиционном проекте собственного капитала. Особенно инфляция сказывается на проектах с длительным жизненным циклом, с применением нескольких валют (так называемые многовалютные проекты). Инфляция также должна учитываться при анализе влияния риска и неопределенности на финансовую реализуемость эффективность проекта.
Учет инфляции происходит с помощью:
- прогноза валютного курса национальной валюты (рубля);
- общего индекса внутренний рублевой инфляции;
- прогноза внешней инфляции;
- прогноза изменения цен на ресурсы (продукцию);
- прогноза изменения средней заработной платы;
- прогноза изменения ставок налогов и других финансовых нормативов,
применяемых в государственном регулировании экономики.
Влияние инфляции на эффективность инвестиционно-строительного проекта анализируется с помощью следующих показателей:
- общий индекс инфляции за период от начальной точки до конца m-го шага расчёта (это так называемый базисный общий индекс инфляции) -
GJ
m или GJ(t m,
0),
он отражает отношение среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени;
- общий индекс инфляции за m-й шаг
J
m
, отражающий отношение среднего уровня цен в конце шага m-1 (это так называемый ценный общий индекс инфляции);
- темп общей инфляции за этот шаг i
m
;
- средний базисный индекс инфляции на m-м шаге
MJ
m
, отражающий отношение среднего уровня цен в середине m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент.
Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов.
Следует различать ценный индекс переоценки, отражающей увеличение стоимости фондов при данной переоценки и базисный индекс переоценки, отражающий увеличение стоимости фондов по сравнению со стоимостью в начальной точке
(начальной точкой – точкой 0 может быть может быть принят момент разработки проектной документации, момент приведения t
m,
0, начало или конец нулевого шага,
либо иной момент).
Если темп общей инфляции i
m не зависит от времени, то такая инфляция называется равномерной. От вида используемой валюты зависит и величина темпов инфляции, и величина индекса.
Для многовалютных проектов применяются базисные или ценные индексы
внутренней инфляции иностранной валюты, для всех шагов расчёта m. Формула базисного индекса внутренней инфляции иностранной валюты имеет вид:
GJ(t m
,0)=
(
m
, )
х(
m
, ) $(
m
, )
;
(12)
где
GJ(t m
,0) - базисный общий индекс рублевой инфляции;
GJх(t m
, 0) - базисный индекс роста валютного курса для валюты данного вида;
GJ$(t m
, 0) - базисный индекс инфляции иностранной валюты данного вида.